Béatrice et Francis
43 Grandguillot
BÉATRICE ET FRANCIS GRANDGUILLOT
43
sont professeurs de comptabilité
ANALYSE FINANCIÈRE
ANALYSE FINANCIÈRE
et de gestion dans plusieurs
établissements d’enseignement
43 exercices d’analyse financière avec des corrigés détaillés pour supérieur.
vous entraîner à pratiquer l’analyse financière à l’aide d’énoncés proches Ils sont également auteurs de
ANALYSE
des documents financiers élaborés par les entreprises. nombreux ouvrages dans ces
Ce livre va vous permettre d’acquérir le savoir-faire indispensable pour matières.
résoudre avec succès les exercices d’analyse financière de vos devoirs et de
vos examens ; il va vous donner la maîtrise des principes et des techniques
FINANCIÈRE
à mettre en œuvre pour étudier l’activité, la rentabilité et le financement de
l’entreprise. Tout y est développé et méthodiquement expliqué à l’aide de
corrigés détaillés. Cinq parties :
• les comptes annuels ;
17e ÉDITION 2022-2023
• l’analyse de l’activité et du risque d’exploitation ;
43 EXERCICES
• l’analyse de la structure financière ;
Des mêmes auteurs,
• le tableau de financement et l’analyse dynamique de la trésorerie ; le livre de cours
• les éléments prévisionnels.
Cette 17e édition 2022-2023 constitue un véritable outil de travail et
d’entraînement pour le candidat à tout examen qui comporte une épreuve
d’Analyse financière. Elle est à jour à sa date de publication.
B. ET F. GRANDGUILLOT
Ce livre vous permet de mettre en œuvre l’ensemble des connaissances
développées par les mêmes auteurs dans leur livre Analyse financière
(collection Les Zoom’s) – 26e édition 2022-2023.
Prix : 21,50 €
ISBN 978-2-297-17690-3 17e ÉDITION
[Link] 2022-2023
43
ANALYSE
FINANCIÈRE
17e ÉDITION
2022-2023
BÉATRICE ET FRANCIS GRANDGUILLOT
sont professeurs de comptabilité et de gestion dans plusieurs établissements d’enseignement
supérieur. Ils sont également auteurs de nombreux ouvrages dans ces matières.
Des mêmes auteurs
Collection « Les Zoom’s »
– Fiscalité française, 27e éd. 2022 (en coll. D. Falco).
– Comptabilité générale, 26e éd. 2022-2023.
– Exercices de comptabilité générale avec corrigés, 20e éd. 2022-2023.
– Analyse financière, 26e éd. 2022-2023.
– Exercices d’analyse financière avec corrigés détaillés, 17e éd. 2022-2023.
– Comptabilité de gestion, 23e éd. 2022-2023.
Collection « En Poche »
– Fiscal, 16e éd. 2022 (en coll. D. Falco).
– Comptable, 14e éd. 2022-2023.
– Analyse financière, 12e éd. 2022-2023.
BÉATRICE ET FRANCIS GRANDGUILLOT
43
ANALYSE
FINANCIÈRE
17e ÉDITION
2022-2023
LA COLLECTION TRAITE DE :
• La comptabilité : Comptabilité générale – Comptabilité de gestion –
Comptabilité des sociétés
• L’analyse financière
• Le contrôle de gestion
• La fiscalité
• Le droit : Introduction au droit – Droit des sociétés – Droit commercial
et des affaires – Droit social – Institutions de la France – Institutions de
l’Union européenne
• L’économie
• Le marketing
• Les relations humaines
© 2022, Gualino, Lextenso
1, Parvis de La Défense Suivez-nous sur [Link]
92044 Paris La Défense Cedex
EAN 9782297176903
ISSN 1288-8184 Contactez-nous gualino@[Link]
Présentation
C es 43 exercices d’Analyse financière avec leurs corrigés détaillés vont vous
permettre de vous entraîner et de pratiquer les techniques de l’Analyse financière
(également appelée Diagnostic financier ou Finance d’entreprise).
Ces exercices sont présentés en cinq thèmes :
Comptes annuels
Analyse de l’activité et du risque d’exploitation
Analyse de la situation financière
Tableau de financement et Flux de trésorerie
Éléments prévisionnels
L’ensemble constitue un véritable outil de travail pour l’étudiant.
Cette 17e édition 2022/2023, entièrement à jour à sa publication, s’adresse aux étudiants
des cursus universitaires en gestion (BUT ex DUT, Licences, Licences Professionnelles,
Masters…), aux étudiants des BTS Tertiaires et aux étudiants en Écoles de Management.
Sommaire
Présentation 5
Partie 1
Les comptes annuels
Thème 1 • Le compte de résultat 13
Exercice 1 – Variations des stocks relatives aux achats 13
Exercice 2 – Variations des stocks – Entreprise de production 16
Exercice 3 – Compte de résultat en système développé 17
Exercice 4 – Étude d’un compte de résultat 23
Thème 2 • Le bilan et l’annexe 29
Exercice 5 – Établissement d’un bilan en système développé 29
Exercice 6 – Annexe : tableau des immobilisations et
tableau des amortissements 37
Exercice 7 – Obligations de présentation de l’annexe comptable 46
Thème 3 • Révision sur les comptes annuels 49
Exercice 8 – 12 questions à choix multiple 49
•
G8 Z OOM ’ S – E XERCICES D ’A NALYSE
Partie 2
FINANCIÈRE AVEC C ORRIGÉS
L’analyse de l’activité et du risque d’exploitation
Thème 4 • Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) 61
Exercice 9 – Rôle des soldes intermédiaires de gestion 61
Exercice 10 – Tableau des soldes intermédiaires de gestion 64
Exercice 11 – Retraitement des soldes intermédiaires de gestion –
Répartition de la valeur ajoutée 71
Exercice 12 – Analyse de la profitabilité et de la rentabilité 76
Thème 5 • La capacité d’autofinancement (CAF) 79
Exercice 13 – Détermination de la capacité d’autofinancement
par la méthode soustractive 79
Exercice 14 – Calcul et analyse
de l’évolution de la capacité d’autofinancement 82
Thème 6 • Le compte de résultat différentiel
Le seuil de rentabilité 89
Exercice 15 – Établissement du compte de résultat différentiel
et calcul du seuil de rentabilité 89
Exercice 16 – Analyse du seuil de rentabilité
et calcul du levier d’exploitation 92
Exercice 17 – Coefficient de levier d’exploitation
et évolution de l’activité 97
Exercice 18 – Questionnaire sur l’analyse de l’exploitation 99
Thème 7 • Révision sur l’analyse de l’activité 101
Exercice 19 – 20 questions à choix multiple 101
Sommaire
Partie 3
•G
9
L’analyse de la structure financière
Thème 8 • L’analyse fonctionnelle de la structure financière 115
Exercice 20 – Bilan fonctionnel et équilibre financier 115
Exercice 21 – Analyse de l’évolution de l’équilibre financier
et de la structure financière 123
Exercice 22 – Analyse de l’évolution
du besoin en fonds de roulement d’exploitation 127
Thème 9 • L’analyse patrimoniale de la structure financière 131
Exercice 23 – Analyse fonctionnelle et analyse patrimoniale 131
Exercice 24 – Bilans financiers
Fonds de roulement financier et analyse de ratios 133
Exercice 25 – Prêt inter-entreprises 142
Thème 10 • Révision sur l’analyse de la structure financière 145
Exercice 26 – 13 questions à choix multiple 145
Partie 4
Le tableau de financement
et l’analyse dynamique de la trésorerie
Thème 11 • Le tableau de financement 155
Exercice 27 – Classement des flux 155
Exercice 28 – Analyse d’un tableau de financement 157
Exercice 29 – Élaboration d’un tableau de financement 159
Thème 12 • Les flux de trésorerie 171
Exercice 30 – Flux net de trésorerie d’exploitation 171
Exercice 31 – Évolution de l’excédent de trésorerie d’exploitation 178
Exercice 32 – Analyse d’un tableau des flux de trésorerie 179
•
G
10 Z OOM ’ S – E XERCICES D ’A NALYSE FINANCIÈRE AVEC
Exercice 33 – Calcul du flux net de trésorerie lié à l’activité
Exercice 34 – Élaboration des tableaux des flux de trésorerie
C ORRIGÉS
182
190
Thème 13 • Révision sur le tableau de financement
et l’analyse dynamique de la trésorerie 197
Exercice 35 – 13 questions à choix multiple 197
Partie 5
Les éléments prévisionnels
Thème 14 • Le besoin en fonds de roulement d’exploitation normatif 207
Exercice 36 – Évaluation du besoin en fonds de roulement normatif
à partir d’éléments tous proportionnels au chiffre d’affaires 207
Exercice 37 – Évaluation du besoin en fonds de roulement normatif
à partir d’éléments variables et fixes 210
Thème 15 • Le budget de trésorerie
Les documents de synthèse prévisionnels 215
Exercice 38 – Établissement d’un budget de trésorerie 215
Exercice 39 – Documents de synthèse prévisionnels 220
Exercice 40 – Plan de financement 224
Exercice 41 – Rentabilité économique et rentabilité financière 228
Exercice 42 – Effet de levier 229
Thème 16 • Révision sur les éléments prévisionnels 233
Exercice 43 – 12 questions à choix multiple 233
PARTIE 1
Les comptes annuels
THÈME 1
Le compte de résultat
E XERCICE 1 Variations des stocks relatives aux achats
L’extrait de la balance, par soldes, après inventaire de l’entreprise Rêva, fabrique de
literie, se présente comme suit :
Soldes Soldes
Comptes
débiteurs créditeurs
Stocks de matières premières 39 858
Stocks d’emballages 6 395
Stocks de marchandises 15 945
Achats stockés de matières premières 868 500
Achats stockés – Autres approvisionnements 30 800
Achats de marchandises 72 470
Variation des stocks de matières premières 17 332
Variation des stocks des autres approvisionnements 1 043
Variation des stocks de marchandises 10 415
■ Calculer le coût d’achat des marchandises vendues et le coût d’achat des matières et
autres approvisionnements consommés.
■ Évaluer les stocks initiaux.
■ Présenter l’extrait du compte de résultat correspondant en système de base.
•G
14 Z OOM ’ S – E XERCICES D ’A NALYSE FINANCIÈRE AVEC C ORRIGÉS
C ORRIGÉ
1 – Le calcul du coût d’achat des marchandises vendues
et du coût d’achat des matières et autres approvisionnements consommés
a) Coût d’achat des marchandises vendues
Le calcul du coût d’achat des marchandises vendues est égal à :
Achats nets de marchandises ± Variation des stocks de marchandises
Soit :
72 470 – 10 415 = 62 055 €
La variation est négative puisque le solde est créditeur : l’entreprise a donc surstocké, ce
qui entraîne un coût d’achat des marchandises vendues inférieur aux achats de marchandises
de l’exercice.
b) Coût d’achat des matières et autres approvisionnements consommés
Le calcul s’effectue de la manière suivante :
Achats nets de matières premières Variation des stocks
±
et autres approvisionnements d’approvisionnements
La variation des stocks d’approvisionnements est égale à :
Variation des stocks Variation
+
de matières premières des stocks d’emballages
(17 332) + (– 1 043) = 16 289 €
Solde débiteur Solde créditeur
donc variation positive donc variation négative
La somme des deux variations dégage une variation des stocks d’approvisionnements positive
qui traduit une consommation de stocks.
Thème 1 • Le compte de résultat
Cette variation s’ajoute aux achats pour calculer le coût d’achat des matières et autres
approvisionnements consommés, soit :
•G
15
(868 500 + 30 800) + 16 289 = 915 589 €
La consommation de matières et d’approvisionnements durant l’exercice a été supérieure aux
achats.
2 – L’évaluation des stocks initiaux
Les variations des stocks relatives aux achats se calculent par différence entre :
Stock initial – Stock final
d’où :
Stock initial = Variation des stocks + Stock final
Stock initial de marchandises :
– 10 415 + 15 945 = 5 530 €
Stock initial de matières premières :
17 332 + 39 858 = 57 190 €
Stock initial de matières premières :
– 1 043 + 6 395 = 5 352 €
3 – La présentation du compte de résultat
Seule la partie des charges est concernée.
Les achats et les variations des stocks correspondants sont des charges d’exploitation.
Charges (hors taxes) Exercice N
Charges d’exploitation
Achats de marchandises 72 470
Variation des stocks – 10 415
Achats de matières premières et d’autres approvisionnements 899 300
Variation des stocks 16 289
•G
16 Z OOM ’ S – E XERCICES D ’A NALYSE FINANCIÈRE AVEC C ORRIGÉS
E XERCICE 2 Variations des stocks – Entreprise de production
Vous êtes stagiaire au sein du service gestion financière de l’entreprise Even. Votre
maître de stage vous pose diverses questions relatives à l’incidence des stocks sur le
résultat afin de tester vos connaissances.
■ Lorsque le stock final de produits finis est supérieur au stock initial :
– quel est le signe de la production stockée ?
– quelle est l’incidence sur la production de l’exercice et sur le résultat de l’exercice ?
■ Lorsque la production stockée est négative :
– s’agit-il d’un surstockage ou d’un déstockage de produits ?
– les produits augmentent-ils ?
■ Quelle est l’incidence d’une variation des stocks de matières premières positive sur
les charges et le résultat de l’exercice ?
C ORRIGÉ
1 – Les conséquences d’un stock final de produits finis supérieur au stock initial
La production stockée se calcule par différence entre :
Stock final – Stock initial
Lorsque le stock final est supérieur au stock initial, la production stockée est positive. Elle
traduit un surstockage.
La production de l’exercice est égale à :
Production vendue ± Production stockée
Une production stockée positive indique une production de l’exercice supérieure à la
production vendue. Elle a pour effet une augmentation des produits ; elle a un impact positif
sur le résultat de l’exercice. Néanmoins, l’analyste financier doit vérifier si le surstockage
provient d’une mévente ou d’une surproduction en étudiant, entre autres, l’évolution du
chiffre d’affaires et celle de la production de l’exercice.
Thème 1 • Le compte de résultat
2 – Les conséquences d’une production stockée négative
•G
17
Une production stockée est négative lorsque le stock final est inférieur au stock initial.
L’entreprise ayant procédé à un déstockage pour faire face aux ventes, la production de
l’exercice est inférieure à la production vendue, ce qui a pour effet de diminuer les produits
de l’exercice. L’impact sur le résultat de l’exercice est négatif.
3 – Les conséquences d’une variation des stocks de matières premières positive
La variation des stocks de matières premières est égale à la différence entre :
Stock initial – Stock final
Une variation des stocks positive traduit un déstockage. La variation des stocks est ajoutée
aux achats, ce qui a pour effet d’augmenter les charges de l’exercice. Il en résulte une
influence négative sur le résultat de l’exercice.
E XERCICE 3 Compte de résultat en système développé
La société HSM, miroiterie-vitrerie, vous communique la liste alphabétique des
comptes de gestion, par soldes après inventaire, pour l’exercice N :
Soldes
Comptes
débiteurs
Achats de marchandises 56 200
Achats de sous-traitance 16 485
Achats non stockés de matières et fournitures 21 670
Achats stockés – Matières premières (et fournitures) 222 390
Charges d’intérêts 18 800
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 7 875
Charges de sécurité sociale et de prévoyance 82 510
Déplacements, missions et réceptions 10 922
Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles 70 476
Dotations aux dépréciations des actifs circulants 30 204
•G
18 Z OOM ’ S – E XERCICES D ’A NALYSE
Comptes
FINANCIÈRE AVEC C ORRIGÉS
Soldes
débiteurs
Dotations aux dépréciations des éléments financiers 4 621
Dotations aux provisions réglementées 15 100
Entretien et réparations 2 184
Escomptes accordés 3 750
Escomptes obtenus 4 100
Frais postaux et de télécommunications 14 562
Gains de change 1 850
Impôts, taxes et versements assimilés sur rémunérations (administration
des impôts) 28 900
Impôts, taxes et versements sur rémunérations (autres organismes) 1 576
Impôts sur les bénéfices 107 208
Pertes de change 1 386
Pertes sur créances irrécouvrables 1 584
Primes d’assurance 8 738
Production immobilisée 11 520
Produits des activités annexes 18 806
Produits des autres immobilisations financières 12 956
Produits des cessions d’éléments d’actif 14 800
Produits exceptionnels sur opérations de gestion 4 894
Rémunérations d’intermédiaires et honoraires 18 460
Rabais, remises et ristournes accordés par l’entreprise sur ventes de
marchandises 1 176
Rabais, remises et ristournes obtenus sur achats de marchandises 972
Rémunérations du personnel 192 420
Reprises sur dépréciations des actifs circulants 37 440
Revenus des valeurs mobilières de placement 7 580
Services bancaires et assimilés 2 910
Transports de biens et transports collectifs du personnel 8 737
Valeurs comptables des éléments d’actif cédés 19 840
Variation des stocks de marchandises (solde créditeur) 3 192
Variation des stocks de matières premières 5 980
Variation des stocks de produits 3 480
Ventes de marchandises 103 620
Ventes de produits finis 967 760
■ Présenter le compte de résultat selon le système développé.
