EXERCICE 1 Le matériel pourra dégager un cash-flow constant de 19 000 000 F

CFA sur toute sa durée de vie. Cependant il est prévu que le matériel
ADJOUDON SARL est une société de transport interurbain. Elle décide soit cédé la sixième année de son exploitation ; la valeur de cession
d'acheter un nouveau car de transport. La valeur d'acquisition est de 75 est 52 000 000 F CFA et le taux d’impôt sur cession 25%.
000 000 F CFA amortissable sur 5 ans. Le taux d'actualisation est de
10% par an. Compte tenu de la concurrence, elle espère des recettes et TRAVAIL A FAIRE :
des charges prévisionnelles sur la durée de vie du car. Ces informations 1- Calculez la VAN et l’indice de profitabilité de l’investissement. Que
sont consignées dans le tableau ci-dessous: pouvez –vous en conclure ?
2-Calculez le TRI de l’investissement.
| 2017 .2018 2019 2020 2021
Années EXERCICE 3
PEE 80 000 000 65 000 35 000 80 000 000 85 000 000 La société UTB veut acheter des cars pour renforcer son parc Auto. Le
000 000 coût de l’investissement est 260 millions et la durée de vie est de 10
CED 65 000 000 40 000 20 000 60 000 000 70 000 000 ans. Le taux d’actualisation est de 7%. Elle espère des cash-flows
000 000 annuels constants et actualisés de 26 millions sur toute la durée de vie
des cars. L’impôt sur bénéfice est de 30%.
Travail à faire :
L’investissement est effectué début 2017. Le taux d'impôt sur bénéfice
est de 30%. 1) Calculer la VAN du projet
2) Déterminer le TRI
TAF
3) Quel est le taux de profitabilité du projet ?
1) Calculer la marge brute d'autofinancement ou cash-flow pour
chaque année puis déterminer la VAN (Valeur Actuelle Nette) de 4) Que peut-on conclure ?
l'investissement.
2) Calculer le TRI (taux de rentabilité Interne) au taux de + ou moins - EXERCICE 4
6% du 1er taux et l’IP (Indice de Profitabilité).
3) Quelle conclusion pouvez-vous en tirer. Le coût de l'investissement de la société TCHAWA SA s'élève à 10
4) Déterminer le taux de profitabilité et le délai de récupération de cet 000 000 F. Le taux d'amortissement est de 25% et le taux
investissement. d'actualisation est de 10%. Les profits nets annuels sont constants sur
toute la durée de vie du projet et sont estimés à 5 000 000 F l'année.
EXERCICE 2
TAF : Le projet est- il rentable ?
La société WBS TRANSPORT désire investir dans l’acquisition
d’un matériel de transport. Le coût d’acquisition est de 125 000 000
F CFA amortissable sur 8 ans et le taux d’actualisation est de10%.
1
 EXERCICE 5
1) Qu’appel-t-on mode de transport ?
Un investissement pour l'acquisition d'une grue de quai s'élève à
2) Qu’appel-t-on infrastructure de transport ? quelles sont
20 000 000 F pour une durée de vie de 5 ans. Le taux
les différentes formes ?
d'actualisation est de 10% et le taux d'impôt sur le bénéfice réalisé
sur l'investissement est de 35%. L'amortissement pratiqué est Les conditions de chacune des compagnies retenues sont les suivantes
l'amortissement linéaire. La grue sera cédée à la fin de sa durée de :
vie à un autre exploitant à 5 000 000 F et l'impôt sur cession est de
40%. Le tableau ci-dessous vous donne les produits d'exploitation - STC Intercity
encaissés (PEE) et les charges d'exploitation décaissées (CED) sur Prix du ticket : 60 000 FCFA ; durée du trajet : 24 h
toute la durée de vie du projet. - AIR Côte d’Ivoire
Années 1ère année 2ème 3ème 4ème 5ème Prix du ticket : 130 000 FCFA ; durée du trajet : 3 h
année année année année
PEE 10 000 12 000 9 000 8 000 14 000 3) Pour quelle mode doit-il opté si on estime à 5 000
000 000 000 000 000 FCFA le coût de l’heure pour le transport routier et à 8
000 FCFA pour le transport Aérien. 4) Calculez la valeur
CED 6 000 5 000 3 000 5 000 7 000
de basculement.
000 000 000 000 000

TRAVAIL A FAIRE : II- Dans la même optique GEMINI SARL voudrait procéder à
l’acquisition de matériel roulant en l’occurrence 3 Pickup
1- Calculer la VAN du projet d’investissement 2- de marque Ford pour assurer le maintien de ses nombreuses
Déterminer le TRI avec un taux de 12%. activités dans les différentes localités de la Côte d’ivoire.
3- Calculer le taux de profitabilité et l'indice de profitabilité. Cet investissement est élevé à 40 000 000 FCFA. Elle
4- Quel est le délai de récupération avec et sans actualisation ? entend bénéficier d’une subvention de l’Etat accordée au
5- Le projet est-il rentable ? Pourquoi ? En donner toutes les nouvelle entreprise.
raisons pouvant justifier votre réponse.
************************************** 1) Qu’appel-t-on subvention ? quelles sont les autres
EXERCICE 6 modes d’investissement que vous connaissez ?
I- Monsieur OLA Samuel directeur Marketing de la société Autres informations :
GEMINI SARL doit effectuer une mission à IBADAN au
NIGERIA pour Prendre part à un colloque dans l’optique Elle estime son taux d’amortissement à 20% l’année. Le taux
d’aplanir les relations de son administration et ceux d’une d’actualisation 10% ; Impôt sur bénéfice : 30% ; impôt sur cession :
entreprise basée dans ladite ville. Il a le choix entre 2 modes 20% ; le gestionnaire estime céder les matériels 2 ans avant leur année
de transports : le transport aérien et le transport routier. horizon à 20 211 750 FCFA.
2
L’entreprise compte engendrés des bénéfices nets par année de 10 2) Qu’appel-t-on année horizon ?
000 000 FCFA. 3) Evaluez la valeur actuelle nette de cet investissement
4) Calculez le taux de rentabilité Interne, ainsi que l’indice
de profitabilité.
5) Quel est le délai de récupération de l’investissement Travail à faire : calculer la VAN et le TRI avec un taux de 11%
(avec MBA sans actualisation)

Exercice 7
Les sociétés UTB et UTRAKO sont des entreprises de transport routier en
Côte d’Ivoire. Elles desservent toutes la ville de Yamoussoukro
M.SILUE doit aller à Yamoussoukro. Les compagnies lui proposent
chacune leurs conditions :
UTB : prix du ticket : 8 000 F pour une durée : 2h15mn
UTRAKO : prix du ticket : 7 500 F pour une durée : 3h
TAF :
1. Quelle compagnie doit-il choisir s’il estime à 3 000 F le coût de
l’heure ?
2. Calculer le coût de l’heure permettant d’avoir l’égalité ?
comment appelle-t-on ce coût ? En donner sa définition.
3. Quelle est la compagnie la plus compétitive ?

Exercice 8

Un investissement en matériel de transport est effectué dès janvier

2013 pour un montant de 3 500 000F. Le taux d’actualisation est de
8%. L’amortissement est linéaire et la durée de vie est de 4 ans.
L’impôt sur le bénéfice est de 40%. Le matériel de transport est cédé à
la fin de sa durée de vie à 800 000F et l’impôt sur la cession est de
45%. Les produits encaissés et les charges d’exploitation décaissées
sur toute la vie de l’investissement sont enregistrés dans le tableau
suivant :

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Année 2013 2014 2015 2016

charges
PEE 2 000 000 2 200 000 3 000 000 3 000 000
CEE 1 400 000 1 100 000 1 600 000 2 000 000