ROYAUME DU MAROC

Ministère de l’Economie et des Finances

COMPACT D’INVESTISSEMENT MARO C

MINISTÈRE DE L'ÉCONOMIE ET DES FINANCES

M. Jilali KENZI, Adjoint au Directeur du

Trésor et des Finances Extérieures Madrid, 4 juin 2018
 P L A N
Ministère de l’Économie et des Finances

I. Objectifs de la stratégie économique du Maroc

II. Projets et réformes du Maroc présentés dans le cadre du
« Compact With Africa » :
 Environnement macroéconomique
 Climat des Affaires
 Cadre de financement

III. Secteurs et projets d’investissement potentiels

IV. Etat d’avancement de la mise en œuvre du Compact Maroc
V. Notre appel aux investisseurs espagnols

I2
 INTRODUCTION
Ministère de l’Économie et des Finances

 L’économie marocaine a connu au cours de ces dernières décennies des

transformations structurelles majeures qui se sont traduites par une amélioration
de sa performance et un renforcement de sa résilience face aux chocs exogènes ;
 Ces évolutions ont été réalisées grâce aux réformes structurelles et sectorielles de
grande envergure mises en œuvre en vue de renforcer la compétitivité globale de
l’économie et assurer sa meilleure insertion dans l’économie mondiale ;
 Le Maroc est parmi les rares pays qui ont pu ainsi maintenir leur note souveraine
"Investment Grade" malgré une conjoncture internationale difficile, notamment
dans la zone Euro, notre principal partenaire économique ;
 Le Maroc a poursuivi les réformes politiques et sociales qui ont été couronnées en
2011 par l’adoption d’une nouvelle constitution et qui ont consolidé la transition
démocratique de notre pays ;
 Toutefois, en dépit des progrès accomplis, notre économie demeure confrontée à
des défis majeurs incluant la réalisation d’une croissance insuffisante pour résorber
le chômage notamment des jeunes, une offre exportable en deçà de son potentiel
et une transformation structurelle modérée.
I3
 I. OBJECTIFS DE LA STRATÉGIE
ÉCONOMIQUE DU MAROC
Ministère de l’Économie et des Finances

A MOYEN TERME, L E MARO C SE FIXE COMME OBJECTIFS :

 La réalisation d’une croissance forte, durable, inclusive, plus génératrice d’emplois

et mieux équilibrée au niveau régional ;
 Le renforcement de la compétitivité de l’économie nationale et de son intégration
dans les chaines de valeur mondiales ;
 L’accélération de la transformation structurelle de l’économie nationale en mettant
l’accent sur des secteurs à forte productivité ;
 L’accélération de la convergence économique pour se hisser au statut de pays
émergent.

I4
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

ENVIRONNEMENT MACROÉCONOMIQUE :

 Le Maroc a réussi à faire face à la crise économique internationale tout en

préservant sa stabilité macroéconomique ;
 L’économie marocaine a fait preuve d’une résilience face à cette crise, malgré sa
sévérité, grâce à la conduite d’une politique macro‐économique saine et à la
diversification du tissu productif ;
 Notre pays a mis en œuvre des mesures et des réformes visant à réduire les risques
de vulnérabilité budgétaire et extérieure et à renforcer progressivement les marges
de manœuvres macroéconomiques ;
 A citer en particulier les réformes de la compensation, du système fiscal, de la Loi
organique des finances (LOF) et des régimes des retraites ;
 A moyen terme, ce processus est appelé à se consolider parallèlement à
l’amélioration de l’environnement international et sous l’effet de la poursuite des
réformes en cours et du lancement de nouveaux chantiers.
I5
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

ENVIRONNEMENT MACROÉCONOMIQUE : RÉFORMES ENVISAGÉES…

 Poursuite de la consolidation budgétaire avec l’objectif de réduire le taux

d’endettement du Trésor à 60% du PIB à l’horizon 2021 ;
 Poursuite de la réforme des subventions et amélioration de l'efficacité des
dépenses sociales à travers un meilleur ciblage des programmes actuels pour les
groupes les plus vulnérables ;
 Poursuite de la mise en œuvre de la réforme fiscale visant à améliorer le rendement
et l’équité du système fiscal et le rendre plus favorable à l’investissement, tout en
renforçant l’administration fiscale ;
 Mise en œuvre de la régionalisation avancée avec comme principal objectif de
réduire les disparités spatiales ;
 Poursuite de la réforme des retraites avec la création à terme de deux pôles public
et privé ;

I6
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

ENVIRONNEMENT MACROÉCONOMIQUE : RÉFORMES ENVISAGÉES…

 Mise en place d'une nouvelle approche de gestion des projets d'investissement

publics (PIMA) visant une meilleure priorisation des projets et à améliorer leur
efficacité en termes d'impact sur la croissance et l'emploi ;
 Renforcement du cadre budgétaire à travers la poursuite de la mise en œuvre de la
réforme de la LOF, notamment en introduisant une discipline budgétaire, une
programmation budgétaire pluriannuelle et en renforçant la gestion axée sur les
résultats et la gouvernance des finances publiques ;
 Amélioration de la gouvernance et de la performance des EEPs ;
 Développement des PPPs en tant que levier pour renforcer l'offre et la qualité en
termes d'infrastructures et améliorer la qualité des services publics ;
 Mise en œuvre de la transition vers un régime de change plus flexible en vue de
renforcer la capacité de l'économie à faire face aux chocs exogènes et à préserver
la compétitivité du tissu productif national.
I7
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CLIMAT DES AFFAIRES :

 Performances notables du Maroc en matière d’amélioration du climat des affaires,

(Classement « Doing business » : du 128ème rang mondial en 2009 au 69ème en 2018) ;

 Mise en place du Comité National de l’Environnement des Affaires (CNEA) et

lancement de plusieurs chantiers stratégiques qui concernent particulièrement :
 La facilitation des procédures ;
 Le renforcement de la bonne gouvernance et la transparence du monde des affaires ;
 La modernisation de l’environnement juridique des affaires ;
 L’amélioration de l’accès au foncier et l’urbanisme ; et
 La facilitation de l’accès au financement.
 Mise en en place de stratégies sectorielles qui offrent une visibilité aux investisseurs
dans le cadre d’une approche partenariale intégrant les aspects financiers, fonciers
et de formation liée à la réalisation des projets sectoriels.

I8
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CLIMAT DES AFFAIRES : RÉFORMES ENVISAGÉES…

Modernisation du cadre institutionnel de pilotage des réformes:

 Mise en place d’une Stratégie Nationale de l’Environnement des Affaires au Maroc
qui s’appuie sur 4 principaux projets :
‐ Etude des contraintes du secteur privé au Maroc ;
‐ Mise en place d’un Baromètre des Affaires ;
‐ Mise en place d’une plateforme de dialogue Public‐Privé ;
‐ Suivi du positionnement du Maroc dans les rapports internationaux.

 Renforcement des capacités du CNEA dans l’identification des besoins des

investisseurs privés.

 Duplication et généralisation de l’expérience réussie avec le CREA (Comité Régional

de l’Environnement des Affaires) de Casablanca aux autres régions.

I9
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CLIMAT DES AFFAIRES : RÉFORMES ENVISAGÉES…

Modernisation du cadre légal et réglementaire des affaires:
 Réforme du Livre V du Code de Commerce sur le Règlement de l’Insolvabilité des
Entreprises

 Loi sur les Sûretés Mobilières

 Charte de l’Investissement (Système fiscal incitatif pour les nouvelles entreprises

industrielles, Statut de l'exportateur indirect, Création d'une zone franche par
région, Octroi des avantages "zone franche" aux grandes industries
exportatrices…etc).

 Mise en place d’un cadre légal incitatif fixant les conditions de planification, de
création et de gestion des espaces d’accueil des activités industriels.

 Opérationnalisation du cadre légal relatif aux PPP dans les infrastructures.

 Mise en œuvre de la réforme des marchés publics avec notamment la mise en place
de la commission nationale de la commande publique.

I 10
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CLIMAT DES AFFAIRES : RÉFORMES ENVISAGÉES…

Dématérialisation et simplification des procédures:
 Renforcement de la dématérialisation et la création de guichets uniques :
‐ Commerce Extérieur (Portnet)
‐ Transfert de propriété
‐ Autorisation de construire et suivi de l’opérationnalisation des guichets uniques
d’urbanisme
‐ Création de l’entreprise en ligne.
 Simplification des procédures administratives applicables à l’entreprise à travers
la plateforme de publication (E‐REGULATIONS).

 Poursuite de l’Automatisation des Tribunaux de Commerce et la gestion

électronique des Affaires.

 Déploiement de l’Agence du Développement du Digital (ADD), entièrement dédiée

à l’économie numérique et au e‐gouvernement, dans le cadre d’une vision intégrée
du modèle de développement de l’économie numérique au Maroc.

I 11
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CLIMAT DES AFFAIRES : RÉFORMES ENVISAGÉES…

Renforcement de la bonne gouvernance et la transparence du monde des affaires:
 Mise en place du Conseil de la Concurrence et renforcement de ses capacités
institutionnelles.
 Création d'autorités de régulation : électricité, activités postales…
 Mise en œuvre de la réforme sur les délais de paiements.
 Amélioration de la qualité et de la transparence financière.
 Mise en œuvre de la Stratégie nationale de Lutte contre la Corruption.
Renforcement de la convergence avec les pratiques et standards de l’UE
 Elaboration d’un Programme national de convergence réglementaire avec l’UE
et mise en œuvre des Plans d’action indicatifs sectoriels.
Sécurisation des investissements étrangers
 conclusion de nouveaux accords APPI et mise en place d'un nouveau modèle
d’accord plus équilibré qui vise à améliorer la procédure de règlement des
différends Investisseur‐État et à privilégier la médiation.
I 12
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CADRE DE FINANCEMENT :

 La réalisation d’une croissance forte et durable ne saurait être possible sans le

développement d’un système financier compétitif et solide.
 Le système financier marocain a connu un développement continu ces dernières
décennies qui s’est traduit par un renforcement significatif de l’intermédiation
financière, une diversification des instruments financiers et la mise en place d’un
marché des valeurs du Trésor relativement profond.
 Les efforts de modernisation du secteur financier se poursuivent en vue
d’approfondir les marchés des capitaux, y compris les instruments de couverture à
terme, et d’améliorer l’accès au financement des PME et des couches de la
population les plus démunies.

I 13
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CADRE DE FINANCEMENT : RÉFORMES ENVISAGÉES…

Modernisation du cadre institutionnel du marché:
 Renforcement des dispositifs de surveillance macro‐prudentiel et de déploiement
des différentes autorités de contrôle des marchés (AMMC pour le marché des
capitaux, ACAPS pour le secteur des assurances et de la prévoyance sociale…).

Approfondissement du marché financier:

 Consolidation du cadre légal régissant les instruments financiers : certificats de
Sukuk, titrisation des actifs, obligations sécurisées…
 Opérationnalisation du cadre légal des organismes de placement collectif en
immobilier ou en capital.
 Mise en œuvre de la loi relative au marché à terme et encadrement des produits
dérivés de gré à gré.

I 14
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CADRE DE FINANCEMENT : RÉFORMES ENVISAGÉES…

Promotion de l’inclusion financière:

 Mise en place d’une stratégie nationale de l’inclusion financière qui s’articule autour
des principales composantes suivantes:
‐ Renforcement et diversification des instruments de financement des TPME (système de
garantie, finance participative, financement des projets verts...).
‐ Promotion du financement des start‐ups et des entreprises innovantes (fonds
public/privé d’amorçage, business angels, crowdfunding…).
‐ Financement des activités génératrices de revenus à travers notamment le
développement de la microfinance.

I 15
 II. ENGAGEMENTS DANS LE CADRE DU
« COMPACT WITH AFRICA »
Ministère de l’Économie et des Finances

CADRE DE FINANCEMENT : RÉFORMES ENVISAGÉES…

Consolidation du positionnement régional du marché financier marocain:

 Renforcement de l’attractivité de la Place financière de Casablanca (CFC) qui

pourrait jouer un rôle capital dans l’intégration financière et économique de
l’Afrique et contribuer au renforcement de la coopération Sud‐Sud au niveau de ce
continent.

 Amélioration continu du classement de CFC dans le Global Financial Centres Index:

32ème au niveau mondial et 3ème dans la région MENA en 2018.

 CFC abrite depuis 2015 le Fonds Africa 50 et pourrait constituer à cet égard un
véritable véhicule de financement des investissements en Afrique, y compris dans
les infrastructures.

I 16
 I I I . E TAT D ’AVA N C E M E N T D E L A M I S E
EN ŒUVRE DU COMPACT MAROC
Ministère de l’Économie et des Finances
•Légère baisse du taux d’endettement pour la première fois depuis 2008, passant à 64,5% du
PIB en 2017, grâce aux mesures de consolidation budgétaire qui ont permis de ramener le
déficit budgétaire à 3,5% du PIB en 2017 contre 7% en 2012 et 4,1% en 2016.
•Poursuite des réformes de modernisation du système fiscal, avec la dématérialisation
Consolidation du cadre croissante des procédures de déclaration et de paiement des principaux impôts et la mise en
macroéconomique place d’un barème d’imposition progressif au titre de l’impôt sur les sociétés.
•Lancement de la conception d’un nouveau cadre de gestion des investissements publics
visant à améliorer leur efficience et permettre un meilleur ciblage des projets.
•Lancement, en janvier 2018, de la première phase du processus de transition vers un régime
de change plus flexible, avec l’élargissement de la bande de fluctuation du Dirham.

•Amélioration continue du classement Doing Business du Maroc (69ème rang mondial

en 2018 contre 128ème en 2009) grâce aux efforts de simplification et de
dématérialisation des procédures liées à la création des entreprises, au transfert de
Amélioration du climat propriété et aux transactions douanières, l’extension des guichets uniques et la
des affaires poursuite de l’automatisation des tribunaux de commerce.
•Poursuite de la modernisation du cadre légal et réglementaire des affaires, avec
notamment la réforme de la législation sur le traitement des difficultés d’entreprises
et la mise en place de la Commission nationale de la commande publique.

•Renforcement et diversification des instruments de financement pour les PME et les

start‐ups à travers de nouvelles réglementations sur le Crowdfunding et les Business
Développement du angels et le développement d’options de financement alternatives telles que le fonds
cadre de financement d’investissement Innov Invest et la plateforme Souk Attanmia.
•Préparation d’une stratégie globale d’inclusion financière pour développer davantage
les instruments de financement offerts aux PME et améliorer leur efficacité.
I 17
 I V. N O T R E A P P E L AU X I N V E S T I S S E U R S
ESPAGNOLS
Ministère de l’Économie et des Finances

Un cadre de coopération idéal…

 Le Maroc et l’Espagne ont toujours entretenu des relations privilégiées depuis des
siècles. Aujourd’hui encore, les échanges entre nos deux pays sont l’exemple type d’un
schéma de coopération exemplaire Nord ‐ Sud.

 Sur le plan institutionnel, un dialogue bilatéral renforcé est engagé sur plusieurs
domaines structurants: coopération économique, migration, environnement, sécurité,
défense….

 Le cadre réglementaire régissant les relations bilatérales est très dense: plus de 100
traités bilatéraux conclus entre l’Espagne et le Maroc.

 Sur le plan économique, l’Espagne est le premier client et fournisseur du Maroc depuis
2012. Les quelques 1000 entreprises espagnoles implantées au Maroc sont au cœur de
cette dynamique des relations économiques entre nos deux pays.

I 18
 I V. N O T R E A P P E L AU X I N V E S T I S S E U R S
ESPAGNOLS
Ministère de l’Économie et des Finances

…Mais un potentiel d’investissement sous‐exploité

 Le potentiel de développement des échanges et des investissements espagnols au
Maroc reste important.

 La proximité géographique, la stabilité économique et politique et le bas coût des

facteurs de production font du Maroc une plateforme pour le développement des
chaines de valeur dans de multiples secteurs.

 Les stratégies sectorielles lancées par le Maroc dans les principaux secteurs
économiques (Industrie, Agriculture, Tourisme…) offrent aux investisseurs espagnols
toute la visibilité nécessaire pour planifier, implanter et développer leurs
investissements, notamment dans les secteurs où l’expertise espagnole est reconnue.

 Le réseau dense d’accords de libre échange conclus par le Maroc et son ancrage
africain en font un hub régional incontournable en matière de commerce et de
finance, notamment pour les entreprises ciblant le marché africain très dynamique.

I 19
 V. S E C T E U R S E T P R O J E T S
D’INVESTISSEMENTS POTENTIELS
Ministère de l’Économie et des Finances

SECTEURS ÉCONOMIQUES PROMETTEURS :

 Automobile
 Aéronautique
 Tourisme
 Textile
 Agro‐industrie
 Off‐shoring

INFRASTRUCTURES ET PPPs :
 Energies notamment renouvelables
 Aménagement des zones industrielles / zones économiques spéciales
 Transport : urbain, portuaire, aéroportuaire, ferroviaire, autoroutes…
 Logistique
 Agriculture
 Santé
 Education
I 20
 CONTACTS ET SOURCES D’INFORMATIONS

Ministère de l’Économie et des Finances

Agence Marocaine de Développement des
Investissements et des Exportations (AMDIE)
[Link]/?Id=1&lang=en

Ministère de l’industrie, Ministère de Administration des Trésorerie Générale

du commerce, l’Economie et des Douanes (ADII) Direction Générale du Royaume
investissement et de Finances [Link].m des Impôts (DGI) [Link]
l’économie numérique [Link] a/ [Link]/ .[Link]/pmmp
[Link] /en/SitePages/home.a
/~mcinetgov/en spx /
Site dédié aux
investisseurs Portail du Maroc
institutionnels [Link]/en

Banque Centrale

(Bank Al‐Maghrib) Aide en termes de procédures

Office des Caisse Centrale de
Haut Commissariat administratives
[Link] changes Garantie
au Plan
[Link] [Link]
[Link]

Base de données des administrations publiques

International Monetary Fund : Morocco 2017 Article IV
Consultation :
Programme e‐government
[Link]
Morocco‐2017‐Article‐IV‐Consultation‐Press‐Release‐Staff‐
Report‐and‐Statement‐by‐the‐45713 I 21