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explications

Les ratios financiers : calculs et explications

Publié dans la catégorie L’analyse du bilan, L’analyse du compte de résultat

Les ratios financiers sont des indicateurs utilisés pour conduire des analyses financières d’entreprises.
Ils sont, le plus souvent, utilisés par le dirigeant pour suivre son entreprise ou par des repreneurs
d’entreprises et investisseurs, notamment dans le cadre d’une évaluation. Compta-facile vous
propose une fiche répondant aux questions : qu’est-ce qu’un ratio financier ? A quoi servent les ratios
financiers ? Comment calculer les principaux d’entre eux ? Que signifient-il ?

Sommaire masquer

Qu’est-ce qu’un ratio financier ?

A quoi servent les ratios financiers ?

Comment calculer des ratios financiers ?

Ratios financiers definition calcul

Qu’est-ce qu’un ratio financier ?

Par définition, un ratio financier représente un coefficient ou un pourcentage calculé par un rapport
entre deux masses. Il se base sur des données existantes (et donc passées ou, dans le meilleur des
cas, présentes) et ne donne généralement aucune information quant à l’évolution future d’une
entreprise.

Il fournit une indication sur la rentabilité d’une entreprise, la structure de ses coûts, sa productivité,
sa solvabilité, ses liquidités, son équilibre financier, etc.
A quoi servent les ratios financiers ?

Les ratios financiers sont d’une grande utilité, tant pour les dirigeants que pour les lecteurs de
comptes. Ils sont généralement regroupés en deux grandes catégories :

Les ratios permettant d’analyser l’équilibre financier de l’entreprise

On retrouve ici les ratios financiers permettant d’analyser la solvabilité de l’entreprise, son autonomie
financière, son fonds de roulement, son besoin en fonds de roulement (BFR), sa trésorerie nette, le
délai moyen de règlement des créances clients ou des dettes fournisseurs, la rotation des stocks… Il
s’agit donc d’analyses portant majoritairement sur des éléments qui se rattachent au bilan comptable.

Et les ratios servant à analyser sa rentabilité.

Les ratios financiers servant à analyser la rentabilité sont plutôt calculés grâce à des éléments figurant
dans le compte de résultat. On y retrouve notamment : le taux de marge commerciale, de valeur
ajoutée, d’EBE (Excédent Brut d’Exploitation), de résultat net, etc.

Comment calculer des ratios financiers ?

Dans cette section seront abordées les modalités de calcul et d’interprétation des principaux ratios
financiers.

Les ratios financiers calculés depuis un bilan

Les principaux ratios financiers calculés depuis un bilan sont le ratio d’indépendance financière, le
ratio de liquidité générale, le ratio de couverture des emplois stables et le ratio de vétusté.

Le ratio d’indépendance financière

Le ratio d’indépendance financière met en avant l’état de l’endettement financier de l’entreprise par
rapport à ses fonds propres. Voici comment il se calcule :

Ratio d’indépendance financière = Capitaux propres / Capitaux permanents

(Les capitaux permanents correspondent aux capitaux propres, aux provisions à long terme et aux
dettes financières)

Un ratio trop faible risque de compliquer les possibilités de trouver des financements externes car il
indique que l’entreprise est dépendante des entités qui la financent et ne dispose que de très peu de
marge de manœuvre générée par ses fonds propres.
Le ratio de liquidité générale

Le ratio de liquidité générale mesure la capacité d’une entreprise à acquitter ses dettes à court terme.

Ratio de liquidité générale = Actif circulant / Passif circulant

(L’actif circulant correspond aux stocks et aux créances clients. Le passif circulant comprend les dettes
fournisseurs, les dettes fiscales ainsi que les dettes sociales)

Lorsqu’il est supérieur à 1, l’actif circulant permet de financer au moins le passif circulant. L’entreprise
peut alors être considérée comme « solvable » à court terme.

Le ratio de couverture des emplois stables

Le ratio de couverture des emplois stables, exprimé en pourcentage, mesure le taux de couverture
des actifs détenus à long terme par des passifs ayant le même horizon.

Ratio de couverture des emplois stables = Capitaux permanents / Actif immobilisé

(L’actif immobilisé correspond aux immobilisations brutes, déduction faite des amortissements et des
dépréciations)

Le ratio de couverture des emplois stables doit être au moins égal à 1 (100%). Il est même préférable
qu’il soit supérieur à ce montant car cela signifie que les ressources stables de l’entreprise lui
permettent de dégager un excédent de liquidité qui pourra servir à financer le besoin en fonds de
roulement.

Le ratio de vétusté

Le ratio de vétusté, exprimé en pourcentage, mesure le niveau d’usure de l’appareil de production

d’une entreprise.

Ratio de vétusté = Immobilisations corporelles nettes / Immobilisations corporelles brutes

Au plus il s’approche de 1, au plus il indique que l’outil est production est récent. Dans le cas
contraire, il indique un vieillissement.

L’étude de l’équilibre financier

Le bilan comptable sert de base à une analyse appelée « analyse fonctionnelle » (pour cela, il doit
être retravaillé et présenté sous la forme d’un bilan fonctionnel) et qui permet de mettre en évidence
un important équilibre financier représenté par l’interaction de trois variables :

Le fonds de roulement net global (FRNG) représentant l’excédant (ou l’insuffisance) des capitaux
permanents sur l’actif immobilisé,

Le besoin en fonds de roulement (BFR) donnant une indication sur les besoins financiers de court
terme générés par l’exploitation (ou les ressources dégagées),

Et la trésorerie perçue comme un reliquat et se traduisant par un excédent lorsque le FRNG couvre le
BFR ou un découvert dans le cadre contraire.

L’analyse fonctionnelle a pour objectif de vérifier :

Que les ressources détenues à long terme financent au moins l’actif immobilisé,

Que le cycle d’exploitation soit sain c’est-à-dire qu’il dégage une ressource en fonds de roulement ou
que, dans le cadre contraire, le besoin en fonds de roulement soit financé par l’excédent des
ressources à long terme sur les biens durables (FRNG),

Et que la situation de trésorerie soit positive.

Les ratios financiers calculés depuis un compte de résultat

Les principaux ratios financiers calculés depuis un compte de résultat sont le ratio d’activité, le taux
de rentabilité net, le taux de marge commerciale, le ratio de productivité et le ratio de répartition de
la valeur ajoutée.

Le ratio d’activité

Le ratio d’activité, exprimé en pourcentage, exprime la variation de chiffre d’affaires (CA) d’une année
sur l’autre.

Ratio d’activité = ( CA hors taxes de l’année N – CA hors taxes de l’année N-1 ) / CA hors taxes de
l’année N-1

Négatif, il exprime une baisse du chiffre d’affaires qui devra être justifiée. Positif, il indique une
progression de l’activité. La progression des résultats effectivement réalisés en conséquence devra
également être étudiée.

Le taux de rentabilité net

Le taux de rentabilité net, exprimé en pourcentage, mesure la rentabilité de l’entreprise en fonction

de son chiffre d’affaires. Il met en évidence la profitabilité d’une entreprise.
Taux de rentabilité net = résultat net / chiffre d’affaires

Le résultat donné doit être le plus important possible. Par exemple, un taux de 20% signifie que pour
1 000 euros de chiffre d’affaires généré, l’entreprise génère un bénéfice net de 200 euros.

Le taux de marge commerciale

Le ratio de taux de marge commerciale, exprimé en pourcentage, est très important pour le chef
d’entreprise. Il peut notamment l’utiliser pour fixer ses prix de vente, réaliser ses devis ou calculer
son seuil de rentabilité. Le calcul d’un taux de marge commerciale est assez simple en pratique.

Taux de marge commerciale = Marge commerciale / Chiffre d’affaires HT

Ce ratio permet de se situer par rapport à ses concurrents. Une baisse récurrente d’un taux de marge
dans le temps doit alerter le chef d’entreprise et le conduire à mettre en place des actions
correctives.

Le ratio de productivité

Le ratio de productivité, exprimé en unité monétaire, mesure les performances du personnel. Il

indique le chiffre d’affaires (ou toute autre indicateur adéquat comme la valeur ajoutée ou l’EBE par
exemple) que produit un salarié.

Ratio de productivité = Chiffre d’affaires (ou valeur ajoutée, ou excédent brut d’exploitation ) /
Nombre de salariés

L’intérêt de ce ratio vaut pour toutes les entreprises, quel que soit leur secteur d’activité (entreprises
de services, de production ou de négoce). Il permet de se situer par rapport à ses concurrents.

Le ratio de répartition de la valeur ajoutée

Le ratio de répartition de la valeur ajoutée permet de mesurer la part de celle-ci qui est attribuée à
chaque partie prenante de l’entreprise : l’État, les prêteurs, les salariés et l’entreprise elle-même.

Voici comment calculer la part de valeur ajoutée revenant à l’État :

Valeur ajoutée revenant à l’Etat = Impôts et taxes / Valeur ajoutée

Aux prêteurs :

Valeur ajoutée revenant aux prêteurs = Charges financières / Valeur ajoutée

Et aux salariés :

Valeur ajoutée revenant aux salariés = Charges de personnel / Valeur ajoutée

Les ratios financiers hybrides

Certains ratios puisent leurs informations à la fois dans le bilan et dans le compte de résultat. Voici les
principaux d’entre eux.

Le ratio de délai rotation des stocks

Le ratio de rotation des stocks permet de mesurer globalement la fréquence à laquelle les stocks de
l’entreprise se renouvellent. Il est exprimé en nombre de jours.

Délai de rotation des stocks = (Stock moyen sur l’exercice * 360) / achats consommés de l’exercice

Une augmentation de ce ratio peut être synonyme de difficultés de ventes ou de sur-

approvisionnement ; et, à l’inverse, une diminution peut indiquer une accélération des ventes ou une
meilleure gestion des approvisionnements.

Le ratio de délai crédit clients ou fournisseurs

Les ratios des crédit clients ou fournisseurs consistent à déterminer le délai de paiement moyen
observé des factures d’achats ou de ventes. Ils sont également exprimés en jours.

Voici comment calculer le délai de paiement clients :

Délai de paiement des clients = (Créances clients * 360) / ventes TTC

Et le délai de paiement des fournisseurs :

Délai de paiement des fournisseurs = (Dettes fournisseurs * 360) / achats TTC

Une augmentation du crédit clients peut indiquer que certains clients sont en difficultés et/ou
engendrer des problèmes de trésorerie (et inversement en cas de diminution).
La gestion du délai de règlement fournisseurs est une source de financement pour l’entreprise, son
augmentation permet de repousser les échéances de sortie de trésorerie. Attention toutefois car cela
peut être mal perçu par les fournisseurs ou indiquer que l’entreprise subit des difficultés de trésorerie
(certains partenaires risqueront de demander désormais des paiements immédiats).

Ces trois variables ont un impact direct sur une notion fondamentale : le besoin en fonds de
roulement.

La capacité de remboursement

Comme son nom l’indique, ce ratio permet de déterminer la capacité dans laquelle une entreprise est
en mesure rembourser ses dettes et donc de s’endetter de manière supplémentaire.

Capacité de remboursement = Endettement net / Capacité d’autofinancement

En général, on estime que le résultat donné par ce ratio doit être inférieur ou égal à 4.

Le ratio de rentabilité des capitaux propres

Le ratio de rentabilité des capitaux propres mesure la richesse créé par l’entreprise du fait de ses
ressources internes (on parle de rentabilité des capitaux apportés ou de « Return on Equity » ROE).

Rentabilité des capitaux propres = Résultat net / Capitaux propres

L’enjeu est ici que le résultat soit le plus important possible.

Conclusion : les ratios financiers permettent de procéder à l’analyse financière d’une entreprise mais
ils ne doivent pas être les seuls indicateurs à prendre en compte. D’ailleurs, il convient de s’assurer
qu’ils soient en adéquation parfaite avec le type d’activité exercée ou avec les particularités que peut
présenter une entreprise. Enfin, les résultats donnés doivent être comparés dans le temps (évolution
au sein de l’entreprise) et dans l’espace (observation des ratios des concurrents de l’entreprise).

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A propos de Thibaut Clermont

Thibaut CLERMONT, mémorialiste en expertise-comptable et fondateur de Compta-Facile, site

d’information sur la comptabilité.
41 commentaires

Kouame lazare

3 mai 2021 at 14 h 16 min

Merci à vous, c’est un vrai soulagement

Adal

15 avril 2021 at 14 h 11 min

Je suis content de vos [Link]

Fodé

5 avril 2021 at 19 h 52 min

Merci c vraiment gentil de votre part bonne continuation

Léa

2 octobre 2020 at 16 h 15 min

Bonjour,

Un simple message pour remercier l’équipe et souligner le travail remarquable que vous faites. C’est
tellement agréable de travailler la comptabilité en se référant à vos fiches/cours. Merci !

Bon après-midi,

Léa

Lison Jacquet

28 novembre 2019 at 12 h 24 min

Bonjour Frédéric,

Pour le stock moyen, oui, on parle bien du coût d’achat.

Achats consommés sur l’exercice, oui, il s’agit du coût total d’achat des marchandises vendues.

Oui, on multiple par 30 pour avoir une donnée mensualisée. Attention, puisque l’intérêt de ce calcul
est de connaitre le nombre de jours moyen où une marchandise reste en stock. La donnée
mensualisée est pertinente uniquement si vos marchandises restent plusieurs mois en stock.

Bonne journée !

Frédéric

8 novembre 2019 at 11 h 27 min

Bonjour,

Dans le cadre d’une entreprise de négoce (achat et revente de marchandises), j’aimerais

confirmations concernant le délai de rotation des stocks.

Stock moyen = (stock initial + stock final) / 2 –> On parle bien de la valeur moyenne d’achat et non de
vente ?

Achats consommés de l’exercice –> c’est-à-dire le coût d’achat des marchandises vendues ?

Et enfin, on multiplie par 360 pour une année comptable. Mais je suppose qu’il faut à la place
multiplier par 30 si l’on veut faire le calcul sur une période d’un mois ?

Merci d’avance de ces quelques éclaircissements.

Lison Jacquet

30 octobre 2019 at 9 h 51 min

Bonjour Karyne,

Un diagnostic financier et une analyse financière sont la même chose, le but est de connaitre et
suivre la santé financière d’une entreprise. Ce diagnostic s’effectue à l’aide de différents ratios. Et
chaque élément des SIG est un ratio à part entière.

Je reste à votre disposition si besoin.

Bonne journée !

Karyne

28 octobre 2019 at 20 h 17 min

Bonsoir,

Grand salut à votre équipe pour le bon travail et conseil que vous nous offrez.

SVP, quel est l différence entre une diagnostic financière par ratios et SIG et une analyse financière.

Merci

Agnes

17 juin 2018 at 18 h 09 min

Bonjour,

Je voulais sincèrement vous remercier pour la réalisation de ce site internet, j’y ai passé des heures
afin de réaliser un business plan pour mon école.

Je n’ai que très rarement pas trouvé l’information que je cherchais et c’est surement parce que mes
interrogations sortaient du cadre de la comptabilité.

Certains de vos articles sont plus éloquents que bien de mes cours.

Bonne continuation et encore merci pour votre travail.

Thibaut Clermont

16 septembre 2017 at 13 h 48 min

Bonjour,
Je vous invite à consulter cet article qui répondra à vos interrogations : comment calculer la capacité
d’autofinancement ? Je reste à votre disposition si des doutes subsistent après votre lecture.

Bonne journée ! Cordialement, Thibaut CLERMONT.

Urbain Landry

13 septembre 2017 at 17 h 59 min

Bonjour,

Comment se calculent la capacité d’autofinancement et l’autofinancement ?

Merci.

KENDJEU Hervé

30 août 2017 at 9 h 51 min

Merci pour toutes ces explications organisées permettant une compréhension sans aucun effort.

Coordialement, Hervé KENDJEU.

Bien à vous.

Saran

7 juillet 2017 at 13 h 29 min

Merci infiniment pour ces explications !

Révérien

26 janvier 2017 at 16 h 26 min

Bonjour,

Je tiens tout d’abord à saluer l’énorme travail que vous faites ainsi que votre professionnalisme avant
de vous soumettre mes remerciements.
Thibaut Clermont

7 janvier 2017 at 18 h 27 min

Bonsoir et merci pour vos encouragements.

A mon sens, il convient de retenir la valeur nette de l’actif (la logique voudrait, en effet, que les pertes
de valeur soient prises en compte dans les calculs de ratios financiers, sauf pour ceux qui
comprennent le terme « brut » dans leur intitulé).

Bon weekend. Cordialement, Thibaut CLERMONT.

Abdo

27 décembre 2016 at 13 h 01 min

Bonjour,

Je tiens tout d’abord à saluer l’énorme travail que vous faites ainsi que votre professionnalisme.

Ma question concerne la natures des valeurs à utiliser pour le calcul de certains Ratios : Exemple : si
j’ai un Stock de 1000 euros provisionné à hauteur de 50% donc la VN = 500 euros. Donc si je voudrai
calculer le Ration de la liquidité restreinte/réduite = (Actif circulant – stocks) / passif circulant : Quelle
est la valeur à déduire ? 500 euros ou 1000 euros ?

Merci encore une fois

François Kena

7 décembre 2016 at 4 h 56 min

Merci pour toutes ces informations importantes.

Said

22 octobre 2016 at 9 h 37 min

Merci infiniment pour ces informations précieuses

Ben Kodo

4 mars 2016 at 11 h 35 min

C’est un travail à encourager. Merci de continuer à partager vos savoirs.

Thibaut Clermont

20 février 2016 at 17 h 54 min

Bonjour,

Le stock moyen se calcule comme suit : ( stock initial + stock final ) / 2.

Bonne fin de journée. Cordialement, Thibaut CLERMONT.

Sanogo daouda

18 février 2016 at 21 h 34 min

Bonjour.

J’aimerais savoir comment calculer le stock moyen ?

Merci.

Khaldouni

3 décembre 2015 at 12 h 23 min

Merci pour ces informations utiles et ces explications. Continuez !

Beidi Emmanuel

18 avril 2015 at 9 h 45 min

Merci !

Ahmedou

24 février 2015 at 1 h 18 min

Merci infiniment pour ces informations !

Taha Ben Dhif

26 décembre 2014 at 15 h 03 min

Merci infiniment. Continuez !

Thibaut Clermont

14 décembre 2014 at 11 h 11 min

Bien évidemment, la CAF est un indicateur de bonne santé de l’entreprise, au même titre que la
marge, la valeur ajoutée (VA) l’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) ou le résultat d’exploitation par
exemple. Ces autres indicateurs sont regroupés dans le tableau des soldes intermédiaires de gestion
(SIG). Les ratios que nous publions sont les principaux, la liste n’est évidemment pas exhaustive
puisqu’il en existe une multitude ; notamment des ratios de productivité de la main d’œuvre (valeur
ajoutée/effectif). Bonne journée. Cordialement, Thibaut CLERMONT.

DEDJILAYE DANIEL

12 décembre 2014 at 23 h 24 min

Les ratios sont des indicateurs permettant de mesurer la performance d’une entreprise cependant ce
que je voudrais comprendre est ce que c’est la seule manière de demontrer l’efficacité de
l’entreprise ? Sinon qu’en est il de capacité d’autofinancement ?

Habiba MEZYANI

31 octobre 2014 at 1 h 11 min

Merci Beaucoup pour vos efforts 🙂 Bonne Continuation

Romano

28 octobre 2014 at 17 h 15 min

Merci pour cette explication claire !

Ibrahima

11 septembre 2014 at 12 h 22 min

Très intéressant et instructif en quelques mots. Merci beaucoup !

Thibaut Clermont

11 septembre 2014 at 10 h 43 min

Merci pour vos encouragements ! Bonne journée. Cordialement, Thibaut CLERMONT.

DICKSON MALOKO

11 septembre 2014 at 9 h 28 min

Merci infiniment pour vos précieux cours en ligne, vous me donnez fortement envie de me réorienter
en comptabilité.

Un seul mot : CONTINUEZ !!!!!

Pierre Facon

19 mai 2014 at 14 h 37 min

Vous pouvez le calculer aux périodes que vous souhaitez, il convient toutefois d’effectuer une
situation comptable si vous envisagez de le calculer en cours d’exercice.

Il n’y a pas de conclusion type sur ce ratio, il convient au cas par cas de le comparer aux stats du
secteurs et aux objectifs prévus…

Samir badaoui

25 avril 2014 at 14 h 50 min

Le ratio taux de rentabilité net

Doit etre calculé chaque fin de mois ou bien à chaque arreté 31/12/nn et quels sont les conculusions
que l’on en tirer en le calculant

Pierre Facon

27 mars 2014 at 14 h 24 min

Bonjour,

Qu’est-ce que vous n’avez pas compris sur ce sujet ?

Sylvie

18 mars 2014 at 11 h 49 min

Je n’ai toujours pas compris mais merci quand même.

Fanfoué

4 février 2014 at 16 h 29 min

Merci beaucoup pour ces information incomparble et de qualite

Felipe

12 janvier 2014 at 19 h 04 min

Merci pour ces informations très utiles que vous avez rendues disponibles.

Félicitations et bon travail !

Mcf

9 janvier 2014 at 22 h 39 min

Merci bcp pour ces informations de grande valeur

Rola

17 novembre 2013 at 11 h 45 min

Merci bcp pour ces informations tres utiles

FIDUSEN

12 novembre 2013 at 18 h 28 min

Merci infiniment pour les efforts fournis afin qu’on reçoive ces informations de valeur

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