Quels financements pour l'entreprise?
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1) Le besoin de financement de l’entreprise en fonction de son cycle
d'exploitation et de son cycle d'investissement.
Pour assurer sa production, l’entreprise doit être capable de financer son activité aussi bien
à court terme qu’à long terme.
a) Le cycle de financement du cycle d’exploitation de l’entreprise.
Le cycle d’exploitation correspond à l’ensemble des opérations réalisées, de l’achat des
biens jusqu’à l’encaissement des ventes en passant par la production et le stockage.
exemple :
- le cycle d’exploitation d’un constructeur automobile va de la R&D relative à un
nouveau modèle jusqu’à l'encaissement des revenus générés à la vente de ce
nouveau modèle
- Le cycle d’exploitation d’un producteur d'œuvre cinématographique va des premières
dépenses de sélection d’un scénario ou d’un réalisateur jusqu’à l'encaissement des
revenus générés par les entrées dans les salles pour l'œuvre correspondante.
Le cycle d’exploitation est plus ou moins court selon le type d’activité de l'entreprise.
L'identification du besoin de financement du cycle d'exploitation de l'entreprise est réalisée
en étudiant le bilan de l’entreprise afin de déterminer le besoin en fond de roulement ( le
BFR).
Le BFR représente le montant prévisible dont l’entreprise a besoin pour financer son cycle
d'exploitation.
BFR = (stocks + créances + VMP) - (les dettes fournisseurs + les dettes fiscales et
sociales)
Si le BFR est positif, les emplois du cycle d’exploitation sont supérieurs aux ressources.
L'entreprise doit donc trouver des fonds pour financer ce besoin, soit par l'excédent du fonds
de roulement soit par le recours de financement externe.
Si le BFR est négatif, l'entreprise n'éprouve aucun besoin de financer son cycle
d’exploitation. Au contraire, elle dégage un excédent de ressource qui va alimenter sa
trésorerie.
b) Le besoin de financement du cycle d'investissement de l'entreprise.
Le cycle d’investissement correspond à l’ensemble des opérations concernant l’acquisition
et l’utilisation des immobilisations c'est-à-dire de l’outil de travail nécessaire à l’activité de
production de l'entreprise.
exemple : brevet, marque
L’identification des besoins de financement du cycle d’investissement est également réalisée
en étudiant le bilan afin de déterminer le fonds de roulement (FR).
FR = ressources stables ( capitaux propres + dettes financières) - immobilisations
Si le FR est positif, cela signifie que les immobilisations sont financées par les ressources
stables et qu’il reste des ressources pour couvrir tout ou une partie du BFR.
Si le FR est négatif, cela signifie que l'entreprise n’a pas suffisamment de ressources stables
pour financer ses immobilisations, et encore moins pour son BFR. Cette situation pose un
problème de trésorerie.
Dans l’idéal, le FR est positif et FR > BFR.
