Rapport de d’audit comptable et financier aux comptes annuels de 2018
« Société DARI COUSPATE »
Réalisée par ;
➢ IKRAM EL AMRANI
➢ SAMIR ED OUAARAB
Sous la direction du Professeur : ACHRAF LOUATI
1. Présentation de connaissance globale de l’entreprise;
❖ Revue de l’environnement :
• Environnement économique et juridique ;
Format juridique ;
STE DARI Couspate ; Société Anonyme (SA)
Structure de capital
entreprise familiale
29.837.500 Dirhams divisé en 298.375 actions de 100 DHs chacune
Capital social ;
Date de constitution 06/12/1995
Date d'introduction en bourse ; 11/07/2005
Secteur d'activité ; Agroalimentaire / Production
Spécialisation ; fabrication du couscous et des pâtes alimentaires
Président Directeur Général ; Mohammed KHALIL
Siège social ; Quartier Industriel Ezzahra - Salé –
Identifiant fiscale ; 03355366
ICE n° ; 001558240 0000 09
Taxe professionnelle ;
28858110
Site web ; [Link]
• Environnement comptable, fiscale et social ;
L’entreprise DARI COUSPATE applique le modèle Comptable Normal.
❖ Revue Analytique :
• Analyse les états financiers d’exercices précédents ;
a) Analyse de la structure et des équilibres du bilan de (2018-2015)
(Bilan fonctionnel)
Eléments 2018 2017 2016 2015
Emplois stables 158 300 567.44 146 956 407.12 146 777 550.44 141 884 187.26
Actif circulants d’exploitation 334 004 937.07 330 921 896.42 271 022 321.43 226 537 592.39
Trésorerie actif 36 245 74780. 24 810 105.60 15 070 372.62 16 536 151.54
Ressources durable 430 361 400.2 402 356 663.4 338 969 694.8 284 876 848.7
Passif circulant d’exploitation 98 189 852.12 100 201 470.72 93 770 274.67 99 950 807.56
Trésorerie passif 0 130 275 130 275 130 275
Total 528 551 252.3 502 688 409.1 432 870 244.5 384 957 931.2
- Les grandes masses du bilan de DARI COUSPATE connaissent une évolution représentative de la
croissance de l’activité. Le total du bilan s’établit à 528 M Dh en 2018 en croissance de 384 M Dh par
rapport à 2015.
- Les emplois stables ont passé de 141M DH en 2015 à presque 160M DH en 2018 cette augmentation
s’explique par l’acquisition d’une nouvelle ligne de production.
- L’actif circulant d’exploitation a augmenté de 226M DH à 334M DH et on constate que cette
augmentation découle de la hausse des titres et valeurs de placement.
- La trésorerie actif : a atteint son maximum des 4 années en 2018.
- Les ressources durables: augmentent de 145M DH entre 2015 et 2018 ; les ressources durables sont
composées de capitaux propres et de dettes de financement, alors les capitaux propres représentent 68.43
% du ressources durables donc l’entreprise est autonome financièrement, on constate aussi que le
résultat net de l’exercice a augmenté au cours de 2015-2017.
-Passif circulant d’exploitation : augmentation entre 2015-2017, et une diminution en 2018 due à la
variation des comptes « Fournisseurs et comptes rattachés et Autres dettes ».
- Trésorerie passif : est devenue nulle au cours de l’année 2018.
Eléments 2015 2016 2017 2018
Fonds de roulement 142 992 661.4 192 192 144.4 255 400 256.3 272 060 832.8
BFR 126 586 784.8 177 252 046.8 230 720 425.7 235 815 085
Trésorerie nette 16 405 876.6 14 940 097.62 24 679 830.6 36 245 747.80
- Le fonds de roulement est positif durant toute la période donc les ressources durables couvrent les
emplois stables avec une croissance qui s’élève de 142M DH en 2015 à 272M DH en 2018, et cette
amélioration résulte principalement du réinvestissement des bénéfices dégagés.
- Le BFR affiche une croissance sur la période et passe de 126M DH en 2015 à 235M DH en 2018 et
cela en raison d’une augmentation dans l’actif circulant d’exploitation.
- Donc le fond de roulement a pu financer le besoin de fond de roulement depuis 2015 à 2018 et dégage
une trésorerie nette positive qui doit être exploité dans le financement des investissements.
b) Analyse des CPC de (2018-2015) :
2018 2017 2016 2015
Chiffre d’affaires 569 834 115,19 581 395 561,19 563 758 970,5 524 975 372, 91
- Le CA de DARI COUSPATE a connu une augmentation au cours de trois années consécutives 2015-
2017, il s’établit à 581M DH à fin 2017 contre 570M DH en 2018, c’est une diminution remarquable
au cours de cette année après une hausse de budget publicitaire.
2018 2017 2016 2015
La valeur ajoutée 123 749 671,93 142 155 782,07 131 219 262,13 92 885 896,02
EBE 95 217 591,36 113 736 528,12 108 203 435,48 73 663 989,94
- la VA en hausse successivement entre 2015-2017 et s'élevait à 142M Dh après la mis en service une
nouvelle ligne de production de Couscous, alors que en 2018 elle a commencé de diminuer en raison
d’une augmentation régulière de la consommation (Autres charges externes) dont la valeur totale de
442M Dh et d’une dépréciation de production (Ventes de biens produits de DARI) contrairement aux
années précédentes.
- L’EBE est liée forcement à la valeur ajoutée, donc aussi en baisse de -18M Dh en 2018 face à une
augmentation entre la période 2015-2017. Cette baisse de l’EBE résulte de la diminution de la valeur
ajoutée associé à des charges de personnel légèrement augmenté.
2018 2017 2016 2015
résultat Exploitation 90 780 532,11 93 958 732,03 82 354 254,47 53 913 221,72
Résultat Financière 1 189 349,85 3 271 299,68 2 322 249,62 1 322 708,85
résultat Non Courant -1 754 363,76 82 491,5 80 280,62 972 149,34
Résultat Net 63 623 328,2 69 873 753,21 58 632 784,71 38 119 077,91
- Résultat d’exploitation de DARI COUSPATE est positif au cours des 4 années ceci est dû au chiffre
d’affaire élevé. Elle est en progression sur la période 2015-2017, passant de 53M Dh à 93M Dh, soit un
taux de croissance annuel de 74,27%.Mais en 2018, on constate une baisse de RE de -3,38% constatée
découle de l’environnement économique et concurrentiel associées aux charges d’exploitation (autres
charges externe, autres charges d’exploitation) qui croient à 513M Dh par contre les autres années.
- Résultat financier connaît une amélioration remarquable sur la période 2015-2017 et s’établit à 3M
Dh à fin 2017 par contre 1M Dh à fin 2018. Cette diminution à cause des charges financières très
élevée (surtout les pertes de change sur les opérations de l’export s’établissent à 2M Dh à fin 2018).
- Résultat Non courant en baisse consécutivement au cours de ces 4 années. Mais en 2018 elle a
connu une chute brutale de -1,5M Dh sous l’effet des flux exceptionnels (charges non courantes
s’élèvent à 2M Dh en 2018).
- Résultat Net est en croissance durable au cours de 2015 – 2017, passant de 38M Dh à 69M Dh. Mais
avec un lent repli de -6M Dh en 2018 suite à la baisse de RF et RE et car elle a pu couvrir la valeur
négative du résultat Non courant.
2018 2017 2016 2015
47 885 405,93
CAF 69 250 351,11 82 459 551,46 71 398 858,02
L’autofinancement 27 477 851,11 58 589 551,46 52 004 483,02 31 474 780,93
- La CAF a connu un essor considérable et s’établit à 82M Dh à fin 2017 contre 69M Dh à fin 2018.
Cette diminution résulte essentiellement d’un résultat net en baisse près de 6 MDh.
- Après une lente croissance d’autofinancement entre la période 2015-2017, elle connaît une chute de -
31M Dh en 2018 à cause d’un montant des bénéfices distribuées qui s’élève à 41M Dh.
❖ Ratios de rentabilité et solvabilité ;
2018 2017 2016 2015
Rentabilité financière 22,49% 26,7% 27,27% 21,69%
Rentabilité économique 23,04% 24,89% 25,43% 20,09%
Dettes de financement / CAF 1,05 0,9 0,97 1,73
- La RF enregistre une diminution au cours de ces années et s’établit à 22,49% en 2018. Malgré cette
légère diminution mais DARI est encore capable de rémunérer ces associés, passant du dividende
ordinaire de 80Dh en 2016 à 90Dh et d’un dividende exceptionnel de 50Dh par action en 2017 et de
110Dh en 2018.
- Le RE enregistre une diminution au cours de la période 2016-2018, et s’établit à 23,04% en 2018.
Ce résultat signifie que DARI est moins performant de créer de la valeur et n’arrive pas à dégager une
rémunération de ses capitaux même que les années précédents
- puisque cet indicateur de capacité de remboursement des dettes est positif et inférieur à 3 au cours
de quatre années. Donc DARI COUSPATE est solvable pour faire face à ces exigences de financement
du court terme.
• Fixer un seuil de signification et seuil de travail ;
On choisi les seuils de signification selon plusieurs critères quantitatifs et qualitatifs comme se présente
dans ce tableau:
Critères Taux Montants Seuils de signification
Résultat net 5% 63 623 328,2 3 181 166,41
Capitaux propres 10% 282 806 783,16 28 280 678,32
CA 2% 569 834 115,19 11 396 682,3
- Le résultat net et les capitaux propres sont les bases les plus influençables par la structure financière de
l'entreprise. Et nous remarquons que Dari a une marge d’erreur de 3MDh.
❖ Risque d’audits :
- Risques clients : Comme toute société commerciale, la société fait face à des risques de défaillance et
d’impayés de la part de ses clients.
- Risques de change : la société effectue l’essentiel de ses approvisionnements sur le marché marocain
en MAD, et ne réalise que de façon accessoire des achats en devises. L’essentiel des ventes de DARI est
réalisé sur le marché marocain en Dh. Le chiffre d’affaires à l’exportation est réalisé en Euro.
- Risques de production : en tant que société industrielle agro-alimentaire, DARI COUSPATE est
sujette à un risque de production non conforme et un risque sanitaire pour la commercialisation de
produits impropres à la consommation.
2. Examen des comptes et des états financiers :
a) Mise en œuvre des tests de cohérence
• Information comptable :
- après le recalculer des états de synthèse de DARI (CPC, TFT et CAF) et une comparaison entre les
différents chiffres enregistrées, on constate que les informations comptables (marge brute sur ventes en
l’état, CA et Résultat net et valeur ajouter…) sont cohérentes et homogènes. Autrement dit, ils
reflètent une bonne image.
• Information Extra comptable : (comparaison avec un concurrent : statistiques commerciale)
Capacité de
Nbre des sites
CA production de Exportation
de production
pates et couscous
+
Groupe Forafric (marque 2Md DH +55000 tonnes/An +45 Pays 7 Sites
TARIA)
DARI COUSPATE 569,83M Dh 84000 tonnes/An +45 Pays 2 Sites
-Malgré que le Groupe Forafric a des 7 sites de production et il a réalisé un CA consolidée de 2Md Dh,
mais DARI est reste encore le leader de son secteur (Agroalimentaire / Production) avec seulement 2
sites de production qui lui permet de dégager un CA de 569M Dh.
Donc, après cette comparaison avec une autre entreprise similaire de DARI on peut confirmer que les
donnés comptables de DARI sont cohérents avec l’évolution normal de son secteur d’activité.
3. Achèvement d’audit :
• Revue des options comptables retenue par l’entreprise
La présentation et l’examen des états financiers (Bilan, CPC, ESG).
• Examen des événements après bilan :
- l’associée DARI accepte la démission de son administrateur M. Mohamed Houari en 2018.
• Examen de la présentation des comptes:
- la présentation des états de synthèse reflètent une image fidele qui nous facilite de comprendre la
situation financière et patrimoniale de la société et de finaliser la démarche d’audit.
4. Conclusion :
- les événements postérieurs à la clôture : la société DARI COUSPATE accepte la démission en 2018 de
Mr Mohamed HOUARI de son poste d’administrateur. Elle remercie l’administrateur démissionnaire
pour sa contribution efficace au sein du conseil.
- la continuité de l’exploitation : la société DARI COUSPATE fait les enregistrements comptables de
ses comptes selon le principe de l’évaluation en valeurs liquidatives. Les amortissements sont calculés
selon la méthode linéaire selon la durée de vie des actifs.
- les incertitudes ; tout au long l’analyse de de la situation financière et patrimoniale de la société, on a
pas rencontré des difficultés concernant les pièces justificatifs car ils sont affichés dans les rapports
annuels de la société.
5. Formulation d’une opinion :
Nous certifions que les états de synthèse cités en premier donnent, dans tous leurs aspects significatifs,
une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine de DARI COUSPATE, au 31/12/2018 conformément au référentiel comptable admis au
Maroc.
Annexe :
- bilan comptable de 2018-2017 ;
[Link]
- CPC et ESG de 2018-2017 ;
[Link]
- bilan comptable de 2016-2015 ;
[Link]
- CPC et ESG de 2016-2015 ;
[Link]
