COURS DE MATHEMATIQUES FINANCIERES 2023-2024
Chapitre 3 : Équivalence d’effets ou de capitaux
Ce chapitre repose sur la résolution de problème de remplacement d’un effet ou
de plusieurs autres par un effet unique sans dommage pour les parties
contractuelles.
I- Équivalence de deux effets ou de deux capitaux
Application 1 :
Monsieur Koné et madame Tra Bi possèdent chacun d’eux un effet de commerce
de valeurs nominales respectives 4000 € et 4050 € échéant respectivement les 20
avril et 3 juin. Ils le négocient le 15 mars (taux d’escompte de 10 %).
a- Calculez la valeur actuelle de l’effet de M. Koné.
b- Calculez la valeur actuelle de l’effet de commerce de Mme Tra Bi.
c- Quelle conclusion vous pouvez tirer ?
Solution :
a- La valeur actuelle de l’effet de Mr Koné est :
tn 10 36
VAK Vn Vn 4000 4000 3960
36000 36000
b- La valeur actuelle de l’effet de Mme Tra Bi
tn 10 80
VAT Vn Vn 4050 4050 3960
36000 36000
c- On constate que les deux effets de commerce ont la même valeur actuelle
le 15 mars. La date du 15 mars est la date d’équivalence des deux effets.
1- Définition
Deux effets (ou capitaux) sont équivalents si, escomptés à une date donnée
(appelée date d’équivalence), au même taux, et dans le même système
d’escompte, leurs valeurs actuelles sont égales.
Soient deux effets de valeurs nominales A et B, ayant aujourd’hui à courir n A et
nB jours respectivement et escomptés au taux t. Soient Vact A et Vact B leurs valeurs
actuelles respectives.
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Ces deux effets sont dits équivalents si et seulement si :
A t nA B t nB
A B
Vact A = Vact B c’est-à-dire 36.000 36.000
Dans la pratique commerciale, l’équivalence d’effets se pose dans les cas où :
Un débiteur demande à son créancier de modifier ou de reporter la date de
l’échéance d’un effet de commerce ;
La valeur nominale d’un effet de commerce doit être modifiée.
2- L’équivalence dans le temps
Application 2:
Soit un effet de valeur nominale A = 1.000.000 Fcfa, d’échéance 30 jours (taux
annuel 12 %) et un effet de valeur nominale B d’échéance 45 jours (taux annuel
12%).
TAF :
1- ces deux effets étant équivalents aujourd’hui, quelle est la valeur de V2 ?
2- les deux effets sont-ils équivalents 12 jours plus tard ?
Solution :
1- Nous avons VA1 = VA2, c’est-à-dire :
A t n1 B t n2
A B
36.000 36.000
30 12 45 12
1.000.000 1.000.000 B
36000 36000
Les calculs donnent : B 1.005.076,14
2- Pour la deuxième question, il s’agit de voir si les valeurs actuelles sont
égales 12 jours plus tard. Dans ce cas, il suffit simplement de comparer les
valeurs actuelles suivant leur nouvelle échéance.
Valeur actuelle du 1er effet :
18 12
Vact A 1.000.000 1.000.000 994.000 Fcfa
36000
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Valeur actuelle du 2ème effet :
33 12
Vact B 1.005.076,14 1.005.076,14 994.020,3
36000
V
Vact A Vact B donc les deux effets ne sont plus équivalents.
Remarque :
Dans le système des intérêts simples, si deux effets, différents par leurs valeurs
nominales et par leurs échéances, sont équivalents un jour donné, ils ne l’étaient
pas avant cette époque et ne le seront plus jamais.
En d’autres termes, La date d’équivalence de deux effets de commerce
escomptés à intérêt simple est unique.
II- Équivalence d’un effet et de la somme de plusieurs autres
1- Définition
Un effet (ou capital) est équivalent à la somme de plusieurs autres si, escomptés
à une date donnée au même taux et dans le même système d’escompte, la valeur
actuelle de l’effet unique est égale à la somme des valeurs actuelles des autres
effets. Il s’agit de remplacer plusieurs effets par un effet unique dont il va falloir
calculer la valeur nominale ou l’échéance, le taux d’intérêt restant identique pour
tous ces effets.
Soit un effet de valeur nominale Vn et trois effets de valeurs nominales Vn1, Vn2
et Vn3 ayant respectivement n1, n2 et n3 jours à courir à la date d’escompte, nous
avons :
Va Va1 Va 2 Va 3
n t n t n t n t
Vn Vn Vn1 Vn1 1 Vn 2 Vn 2 2 Vn 3 Vn 3 3
36000 36000 36000 36000
Remarque :
Si un effet unique est équivalent à la somme de plusieurs autres un jour donné,
cette équivalence n’a pas lieu à une autre date sauf dans le cas particulier où :
Va Va1 Va 2 Va 3
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2- Échéance Commune et Échéance Moyenne
a- Échéance commune
L’échéance commune de plusieurs effets est l’échéance d’un effet unique qui, le
jour de l’équivalence, a une valeur actuelle égale à la somme des valeurs actuelles
des effets considérés.
Pour reconnaître une situation d’échéance commune, deux interrogations
classiques sont généralement posées :
La date d’échéance de l’effet unique étant fixée, quelle sera la valeur
nominale de cet effet ?
La valeur nominale de l’effet unique étant fixée, quelle est la date
d’échéance de cet effet ?
b- Échéance moyenne
L’échéance moyenne de plusieurs effets est un cas particulier de l’échéance
commune. C’est la date d’échéance (ou le nombre de jours à courir) de l’effet
unique équivalent à un ensemble d’effets lorsque la valeur nominale de cet effet
unique est la somme des valeurs nominales des effets remplacés
Elle est obtenue par la formule suivante :
n
V ni ni
Vn
Remarque :
Dans les opérations de court terme, l’échéance commune dépend de l’époque
à laquelle les effets sont équivalents ; alors que l’échéance moyenne est
indépendante du taux d’intérêt et de la date d’équivalence.
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