L’Economie, pour en savoir plus

L’inflation
ANANTENA
(1)
Par Tiaray Edouard RAZAFIM

La variation de l’IPC entre deux mois successifs est appelée

L’INFLATION C’EST QUOI ?
« inflation mensuelle ». La variation de l’IPC entre le même
L’inflation est la hausse générale et durable des prix
mois de deux années successives est appelée « inflation
des biens et services au cours du temps. Il s’agit d’une perte
en glissement annuel ». La variation de l’IPC entre
partielle du pouvoir d’achat d’un montant fixe de la monnaie
le mois de décembre de l’année précédente et un mois
nationale(2) , en l’occurrence l’Ariary. Rappelez-vous
de l’année en cours est appelée « inflation depuis le début
du prix d’un kilogramme du riz, du tarif du Taxi-be et
de l’année ». La variation de la moyenne des IPC
du loyer d’un appartement en mars 2019. Maintenant, pensez
des 12 mois, entre deux années successives, est appelée
à combien coûte la même quantité de riz, dans un même
« inflation moyenne ».
point de vente, le même trajet de Taxi-be, avec le même
Il y a des biens et services dont les prix sont plus
type de véhicule, le loyer du même appartement en mars
volatiles que ceux des autres. Les variations de leurs
2020. Si en moyenne, il y a une hausse, alors cela suggère
prix peuvent être indépendantes ou en très faible liaison
qu’il y a eu une inflation entre ces deux dates. Le taux
avec la politique monétaire. C’est ainsi que l’on considère
d’inflation en variation annuelle [glissement annuel],
ce qu’on appelle inflation « sous-jacente ». Il s’agit du taux
en mars 2020, est alors la moyenne pondérée
d’inflation en enlevant de la liste des biens et services
des variations des prix de tous les biens et services fai-
[échantillon] ceux dont les prix sont jugés très volatiles.
sant objet de transactions entre ces deux dates.
A Madagascar, le taux d’inflation sous-jacente est celui
La première mission de BFM consiste à veiller à la stabilité
calculé avec le panier de consommation qui exclut le riz
interne de l’Ariary. Cela signifie mener une politique
et l’énergie.
monétaire qui vise à maitriser le taux d’inflation,
pour que son niveau à Madagascar soit faible et stable,
ne dépassant pas trop ceux de ses partenaires
et concurrents commerciaux.
?
MESURE DE L’INFLATION
Il est impossible de calculer les variations respectives
des prix de tous les biens et services faisant objet
de transactions dans tous les points de vente entre
deux dates. Un échantillon de biens et services
qui représentent l’ensemble des produits et l’ensemble
des points de vente est alors constitué et suivi par l’Institut
National de la Statistique. La moyenne pondérée
des variations des prix de cet échantillon par rapport
à une date de référence est appelée Indices des prix
à la consommation (IPC). Cet indice est disponible
à une fréquence mensuelle et à un délai court après la fin
de chaque mois. Ces qualités permettent à l’IPC de servir
d’indicateur de suivi de l’inflation.
Il est important que l’on compare les prix des mêmes types
de biens et services au cours du temps. Si on considère
le prix du riz à 50,0 pour cent de brisure en mars 2019
et le prix du riz à 03 pour cent de brisure en mars 2020, (1)
Les idées exprimées dans cet article ne reflètent que celles de l’auteur
une partie de la différence de prix est due à la différence et n’expriment pas nécessairement la position de Banky Foiben’i Madagasikara
de qualité du riz. De même, si on considère un appartement (2)
Cette définition résulte de la combinaison de celles de l’INSEE [institut
national de la statistique et des études économique de la France], du FMI [Fonds
de 4 chambres d’une superficie totale de 80,0 m2 en mars monétaire international], de la Banque du Canada [Banque centrale du Canada]
2019, il ne faut pas considérer un studio de 15,0 m2 en mars et du lexique économique de l’Editions Dalloz.
2020 pour un suivi de prix.
 TYPES D’INFLATION

L’inflation peut être caractérisée par son niveau (3):

L’inflation
La déflation
rampante

Une baisse générale des

prix qui est souvent Un taux d’inflation
accompagnée par une comprise entre
baisse des activités, aussi 2,0 et 8,0 %
bien la production que la
consommation, et une
hausse du sous-emploi ou
une récession économique

La stabilité L’inflation
des prix galopante

Un taux d’inflation Un taux d’inflation

faible comprise comprise entre
entre 0,0 et 2,0 % 8,0 et 15,0 %

L’hyperinflation

Un taux d’inflation
supérieur à 15,0 %

On peut aussi classer l’inflation par le contexte dans lequel elle s’est apparue :
L’inflation de développement [ou de croissance] L’inflation de sous-développement provient
provient de la hausse des investissements de la pénurie due à la baisse de l’offre.
qui font partie de la demande ;

On peut aussi distinguer l’inflation conjoncturelle de l’inflation

structurelle. Pour la première, les causes de l’inflation sont pas-
sagères et non permanentes, tandis que pour le second type, les
caractéristiques plus ou moins permanentes des marchés et les
structures de l’économie nationale sont à l’origine de la variation
de prix et ce, sur plusieurs années consécutives.

Le tableau qui suit résume les taux d’infla-

tion annuels [taux de variation annuel moyen]
à Madagascar durant les 40 dernières
années.
Source : Nos propres calculs à partir des données de l’INSTAT

(3)
Les bornes inférieures et supérieures des intervalles sont données à titre (4)
Une approximation de la formule ln(2)/ln(1+t) est de diviser 70 par le taux
indicatif et ne revêtent pas des caractères réglementaire-s. d’inflation.
 CAUSES DE L’INFLATION

En un mot, une inflation résulte d’un ou

de plusieurs déséquilibres économiques.
Il s'agit des déséquilibres monétaires, lorsqu’il
y a beaucoup plus d’argent par rapport aux
transactions dans l’économie.

Mais, il y a aussi le déséquilibre entre l'offre et la demande qui peuvent provenir de plusieurs facteurs tels que :

Beaucoup plus de demande

dus au déficit budgétaire,
manque durable de produits
sur le marché, etc...
Une hausse des coûts
de production [hausse des salaires,
des prix de l’énergie sur le marché
International, des coûts
des autres Intrants, etc...]

Une hausse des prix des produits

importés [ Inflations chez
les pays producteurs,
dépréciation de l’Ariary ].
Déséquilibre entre les pouvoirs
de marché des offreurs et ceux
des consommateurs peut aussi
être à l’origine de l’Inflation

Dans ce cas, les offreurs ont plus

de possibilités en cas de non-transaction,
Les causes et déclencheurs de l’Inflation peuvent apparaître d’une manière
en petit nombre, bien informés et organisés,
simultanée et ont des relations de causalité, liens indirects et implicites entre elles
contre les demandeursnqui ont un besoin
quotidien du produit, nombreux,
mal informés et éparpillés.
 CONSÉQUENCE DE L’INFLATION

L’inflation cause une perte du pouvoir d’achat de la monnaie.

Avec un taux d’inflation de 5,0 %, le niveau général des prix est doublé au bout de 14,2 ans.
Si le taux d’inflation est de 10,0 %, ce temps de doublement est de 7,3 ans .
Cela veut dire qu’après 7,3 ans (4), avec un montant fixe de 100 000,0 ariary, on ne pourra plus s’acquérir que
la moitié de ce que l’on achète actuellement. Après 14,6 ans, il n’y aura plus que le quart.

Du côté des producteurs, plus l’inflation est élevée, Etant donné le rôle de la monnaie, une politique
plus il y a de l’incertitude dans leur plan d’affaire. monétaire prudente reste déterminante. Celle-ci
A titre d’illustration, un taux d’inflation de 4,0 pour cent veille d’une manière continue et permanente à ce que
et une imprécision de prévision de l’ordre de 25 pour cent l’inflation soit relativement faible [moins de 5%]
entraineraient une réévaluation du coût de production tout en assurant le financement optimal de l’économie.
initialement estimé à 100,0 millions d’ariary : de 103,0
millions et 105,0 millions d’ariary, soit une marge L’inflation n’est pas qu’une mauvaise chose
d’erreur de 2,0 millions d’ariary. Avec un taux d’infla- L’inflation a des conséquences négatives sur l’économie.
tion de 15,0 pour cent, la même imprécision aboutirait Cependant, il n’est jamais souhaitable qu’une économie
à une marge d’erreur de 7,5 millions d’ariary. enregistre un taux d’inflation proche de 0,0 pour
cent ou négatif. En fait, une petite inflation [classée
En ce qui concerne le secteur financier, lorsque le taux précédemment en stabilité des prix] est nécessaire
d’inflation est élevé, les épargnants peuvent se retrouver pour que les agents économiques, notamment
avec un taux d’intérêt négatif. En d’autres termes, les demandeurs, n’ajournent pas trop leurs activités.
en épargnant, ils perdent de l’argent en termes réels. Si le prix d’un logement diminue de 2,0 pour cent par an,
De même, les banques territoriales sont obligées on a intérêt à ne l’acheter qu’après 20 ans. A cette date,
d’inclure ce taux d’inflation élevé dans le calcul de son prix ne sera plus que 2/3 de son prix actuel.
leurs taux d’intérêt débiteurs. Cela pourrait aboutir Si les prix de l’ensemble des biens et services
à un niveau « prohibitif » pour les emprunteurs. se comportent de la même manière, l’économie sera
en récession. C’est ainsi qu’aucun pays ne vise un taux
Moyens de lutte contre l’inflation d’inflation de 0,0 pour cent. Les pays développés ciblent
une inflation annuelle inférieure, mais très proche de
Dans une économie libérale, le meilleur moyen 2,0 pour cent [2,0 %- ε].
pour lutter contre l’inflation consiste à encourager
la concurrence pour augmenter l’offre. Cette hausse Pour la Sous-Région SADC,
de l'offre ne doit pas se limiter aux opérateurs un des critères de convergence consiste
existants. Le nombre de filières de type oligopolis- à ce que les pays membres aient
tiques ou monopolistiques doit être réduit au minimum, un taux d’inflation annuel inférieur
à l'exception de celles qui concernent les produits à 5,0%.
hautement stratégiques. Toutefois, on doit aussi
veiller à éviter les concurrences illégales ou déloyales,
car il faudrait assurer un minimum de bénéfices
aux offreurs, en particulier aux petits producteurs.

Pour le cas de Madagascar, les investissements

dans la production d’énergie, la construction
d’infrastructures de transport et leur entretien
[routes, voies fluviales, port, aéroport] sont essentiels
pour réduire autant que possible la différence entre les
prix au producteur et les prix de détails.