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BOUGEOIR JAPONAIS
TECHNIQUES DE CARTOGRAPHIE
"Les bougies s'épuisent pour éclairer les hommes"
JAPONAIS
CHANDELIER
CARTOGRAPHIE
TECHNIQUES
Guide contemporain des anciennes
techniques d'investissement d'Extrême-Orient

STEVE NISON

INSTITUT DES FINANCES DE NEW YORK

Londres Toronto Sydney Tokyo Singapour
Données de catalogage avant publication de la Bibliothèque du Congrès

Nison, Steve.
Techniques de cartographie en chandeliers japonais : un guide contemporain de
l'ancienne technique d'investissement de l'Extrême-Orient Steve Nison.
p. cm.
Comprend des références bibliographiques et un index.
ISBN0-13-931650-7
1. Graphiques boursiers, diagrammes, etc. 2. Analyse des investissements.
I. Titre.
1991 90-22736

Cette publication est conçue pour fournir des informations précises et faisant
autorité sur le sujet traité. Il est vendu étant entendu que l'éditeur ne s'engage
pas à fournir des services juridiques, comptables ou autres services
professionnels. Si des conseils juridiques ou toute autre assistance experte
sont nécessaires, les services d’un professionnel compétent doivent être
recherchés.

Extrait d'une Déclaration de principes adoptée conjointement par

un comité de l'American Bar Association et un
comité des éditeurs et des associations

par Steve Nison

Tous droits réservés. Aucune partie de ce livre ne peut être reproduite sous quelque
forme ou par quelque moyen que ce soit sans l'autorisation écrite de l'éditeur.

Institut des Finances de New

York Simon Schuster

Imprimé aux États-Unis d'Amérique

10987
Remerciements

Comme si je prenais une glace après une amygdalectomie, cette section est mon régal
une fois le livre terminé.
Certains de ceux qui méritent d'être reconnus pour leur aide sont abordés dans
le chapitre 1 de ma discussion sur mon éducation aux chandeliers. Il y en a
beaucoup d’autres que je voudrais remercier pour leur aide tout au long de mon
parcours de chandelier. Les bougies pourraient aider à éclairer le chemin, mais sans
l’aide et les idées de nombreuses autres personnes, il aurait été presque impossible
de rédiger ce livre. Il y a eu tellement de personnes qui ont contribué d’une manière
ou d’une autre à ce projet que si j’ai oublié de mentionner quelqu’un, je m’excuse
pour cet oubli.
La Market Technicians Association (MTA) mérite une mention
particulière. C'était au bibliothèque dans laquelle j'ai découvert pour la première fois le matériel de chandelier
écrit en anglais. Ce matériel, bien que peu abondant, était extrêmement difficile à
obtenir, mais la bibliothèque merveilleusement complète du MTA le possédait. Ces
informations ont servi de base au reste de mes efforts en matière de chandeliers.
Outre les deux références anglaises sur les chandeliers que je mentionne dans
le chapitre 1, j'ai également obtenu une multitude d'informations grâce à des livres
publiés en japonais. Je tiens à remercier les éditeurs et auteurs japonais suivants
pour ces livres que j'ai utilisés comme références :

Kabushikisouba no Technical Bunseki (Analyse technique boursière)par

Gappo Ikutaro, publié par Nihon Keizai Shinbunsha
Kabuka Chato no Tashikana Yomikata (Un moyen sûr de Graphiques boursiers)par

Katsutoshi Ishii, publié par Jiyukokuminsha

Partie Keisen Kyoshitsu (partie de la salle de classe graphique publié par Toshi Rader
Kabuka Chato wo no Ho n (Un livre pour ceux qui lisent du stock
Graphiques pour la première fois)de Kazutaka Hoshii, publié par
Remerciements

Nihon Keisenshi (L'histoire des cartes japonaises), chapitre 2 par Kenji

Oyama, publié par Nihon Keisai Shimbunsha
Graphique Jissen Kabushiki (Introduction aux graphiques boursiers) par
Okasan Keisai Kenkyusho, publié par Diamond-sha
Sakata Goho (Les cinq règles de Sakata sont le vent, la forêt, le feu et
Montagne), publié par Nihon Shoken Shimbunsha
Yoshimi Toshihiko no Chato Kyoshitsu (Classe graphique de Toshihiko Yoshimi) par
Toshihiko Yoshimi, publié par Nihon Chart

Ensuite, il y a l'équipe de Merrill Lynch qui a été d'une grande aide en examinant le
manuscrit, en faisant des suggestions et en fournissant des idées. John Gambino, l'un
des meilleurs collègues avec qui on puisse travailler, a fourni tous les comptes d'Elliott
Wave dans ce livre. Chris Stewart, responsable de Futures Research, a non seulement lu
l'intégralité du manuscrit, mais a également fourni de précieuses suggestions et
disséqué finement les très nombreux graphiques que j'ai utilisés. Je tiens également à
remercier Jack Kavanagh en conformité qui a également lu le manuscrit. Yuko Song a
fourni des informations supplémentaires en transmettant certaines de mes questions
sur les chandeliers à ses clients japonais qui utilisent des chandeliers.
J'ai inclus des centaines de graphiques dans ce livre provenant de divers
services. Avant de remercier tous les services qui ont généreusement fourni
l'utilisation de leurs graphiques en chandeliers, je tiens à féliciter Bloomberg LP et
CQG (Commodity Quote Graphics).
Bloomberg LP a été parmi les premiers services en ligne à proposer des graphiques en
chandeliers sur les marchés américains. C'est dommage que je ne l'aie pas découvert plus tôt.
Je dessinais moi-même des graphiques en chandeliers pendant des années avant de
découvrir Bloomberg. CQG, un service de cartographie des contrats à terme en ligne, a
également été parmi les premiers à voir le potentiel des graphiques en chandeliers. Quelques
semaines après mon premier article sur les chandeliers, ils m'ont envoyé un test alpha (terme
de haute technologie désignant les toutes premières étapes des tests de prototypes logiciels)
de leur logiciel de chandelier pour mon CQG System One.T". Une fois que j'ai eu ce logiciel,
mes recherches sur les chandeliers ont progressé de façon exponentielle. La plupart des
graphiques de ce livre sont une gracieuseté de CQG.
Outre Bloomberg LP et CQG, les autres services qui ont eu la gentillesse de
fournir des graphiques sont :

Graphiques de service des tendances des produits (North Palm Beach, FL), CompuTrac T "
(Nouvelle-Orléans, LA), Ensign Software (Idaho Falls, ID), Future-
Source " (Lombard, Illinois) et Quick 10-E Financial Information System
T

(New York, NY).

Je tiens à remercier ceux qui ont pris le temps, malgré leur emploi du temps
chargé, de revoir les introductions de la deuxième partie du livre. Ce sont : Dan
 Remerciements

Gramza pour le chapitre sur Market Profile@; Jeff Korzenik pour les chapitres sur les
options et la couverture ; John Murphy pour le chapitre sur le volume et l'intérêt
ouvert ; encore une fois, John Gambino pour le chapitre sur Elliott Wave ; Charles
pour le chapitre sur les oscillateurs ; Gérard Sanfilippo et
Judy Ganes pour le chapitre sur la couverture ; et Bruce Kamich pour le glossaire
de la langue anglaise.
La Nippon Technical Analysts Association (NTAA) mérite les plus grands
éloges pour son aide. M. Kojiiro Watanabe du Centre d'information sur les
investissements de Tokyo m'a aidé à contacter les membres de la NTAA qui
m'ont été particulièrement utiles. Il s'agit de : M. Minoru Eda, directeur de la
recherche quantitative, Kokusai Securities Co. ; M. Yasushi Étranger senior
Trader en bourse chez Sumitomo Life Insurance ; et M. Nori, analyste principal,
Fidelity Management and Research (Extrême-Orient). Lorsque je leur ai posé des
questions par fax, je m'attendais à des réponses brèves. Mais ces trois membres de
la NTAA ont pris leur temps précieux pour rédiger des pages d'explications,
agrémentées de dessins. Ils ont été formidables de partager avec moi leurs
expériences et leurs idées en matière de chandeliers. Je tiens également à les
remercier d'avoir relu et fourni des informations pour le chapitre 2 sur l'histoire de
l'analyse technique japonaise. S’il reste des erreurs, ce sont celles que je n’ai pas
réussi à corriger.
Je tiens à remercier encore une fois "idée par jour" Bruce Kamich. Bruce est
un ami et un collègue technicien du futur. Tout au long de nos 15 années
d'amitié, il m'a fourni de nombreuses idées et suggestions précieuses. Les deux
plus importants étaient probablement sa suggestion de rejoindre le MTA et ses
harangues constantes jusqu'à ce que j'accepte d'écrire un livre sur les
chandeliers.
Ensuite, il y a l’équipe de publication du New York Institute of Finance. Ils étaient
tous formidables, mais ceux avec qui j’ai travaillé le plus étroitement méritent des
éloges supplémentaires. Susan Barry et Sheck Cho ont guidé patiemment,
habilement et affablement un auteur néophyte à travers le labyrinthe du secteur de
l'édition de livres.
Bien sûr, il y a ma famille. Au moment où j'écrivais ce livre, notre fils nouveau-né
Evan est entré en scène (avec tout l'enthousiasme suscité par les chandeliers, j'ai
failli l'appeler Candlesticks Nison). Essayez d'écrire un livre avec Rebecca, un
nouveau-né et une fille turbulente de quatre ans, et vous commencerez à avoir une
idée de la contribution de ma femme, Bonnie, à ce livre. Elle s'occupait des enfants
pendant que je tapais maladroitement sur le clavier. De toute évidence, c’était elle
qui avait le travail le plus difficile.
Pour le titre de chaque chapitre et tout au long du livre, j'ai utilisé des
proverbes ou des dictons japonais. Aux États-Unis, les proverbes sont souvent
considérés comme banals et rarement utilisés. Ce n’est pas le cas au Japon où les
proverbes sont respectés. En plus d’être agréables à lire, les proverbes japonais
offrent un aperçu des croyances et des perspectives japonaises. J'aimerais
Remerciements

remercier les éditeurs suivants pour l'utilisation de leur matériel pour les
proverbes et dictons utilisés dans ce livre : University of Oklahoma Press,
Charles E. Tuttle et Kenkyusha Ltd.
Enfin, je dois donner des reconnaissances appropriées et légales à de nombreux
services sur lesquels j'ai compté au cours de mes écrits et de mes recherches. Profil de
volume de tiques " est une marque déposée de CQG. Marché
T et liquide-
ity Data Bank@sont des marques déposées du Chicago Board of Trade. Le
CBOT détient les droits d’auteur exclusifs sur le profil de marchéBet Banque
de données sur les liquidités@graphics. Graphiques reproduits ici avec la
permission du Chicago Board of Trade. Les opinions exprimées dans cette
publication sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être
interprétées comme celles du Chicago Board of Trade et le Chicago Board of
Trade n'est en aucun cas responsable de son contenu.
PRÉFACE

"Un faucon intelligent cache ses griffes"

vous aimez apprendre un système technique affiné par des siècles d'utilisation,
mais pratiquement inconnu ici ? Un système si polyvalent qu’il peut être fusionné avec
n’importe quel outil technique occidental ? Un système aussi agréable à utiliser que
puissant ? Si tel est le cas, ce livre sur les techniques de cartographie en chandeliers
japonais est fait pour vous. Vous devriez le trouver utile, quelle que soit votre expérience
en analyse technique.
Les graphiques en chandeliers japonais sont plus anciens que les graphiques à barres et les
graphiques à points et à chiffres. Les chandeliers sont excitants, puissants et amusants. L’utilisation
de chandeliers vous aidera à améliorer votre analyse de marché. Je me concentrerai principalement
sur les marchés américains, mais les outils et techniques présentés dans ce livre devraient être
applicables à presque tous les marchés.
Les techniques de chandelier peuvent être utilisées à des fins de spéculation et de
couverture. Ils peuvent être utilisés pour les contrats à terme, les actions, les options ou
partout où une analyse technique est appliquée. En lisant ce livre vous découvrirez comment
les chandeliers ajouteront une autre dimension à l’analyse.
Ne vous inquiétez pas si vous n'avez jamais vu de graphique en chandeliers. L’hypothèse
de ce livre est qu’ils sont nouveaux pour vous. En effet, ils sont nouveaux pour la grande
majorité de la communauté américaine et européenne du commerce et des investisseurs.

Si vous êtes un technicien chevronné, vous découvrirez comment joindre des

chandeliers japonais à vos autres outils techniques peut créer une puissante
synergie de techniques. Les chapitres sur l’association des techniques de chandeliers
japonais avec les outils techniques occidentaux vous intéresseront vivement.
Si vous êtes un technicien amateur, vous découvrirez à quel point les graphiques en
chandeliers sont efficaces en tant que méthode de cartographie autonome. Pour vous guider, je
X Préface

ont inclus un glossaire de tous les termes de chandeliers occidentaux et

japonais utilisés.
Les techniques japonaises sont perfectionnées par des centaines d'années
d'évolution. Pourtant, étonnamment, nous ne savons pas comment les Japonais
analysent nos marchés avec leur outil technique traditionnel appelé chandelier. C’est
déconcertant si l’on considère qu’ils font partie des plus grands acteurs des marchés
financiers. Les Japonais sont de grands traders techniques. Savoir comment les Japonais
utilisent les graphiques en chandeliers pour analyser à la fois nos marchés et les leurs
peut vous aider à répondre à la question « Que vont faire les Japonais ? »
Les Japonais utilisent une combinaison de techniques occidentales de graphiques et de
chandeliers pour analyser les marchés. Pourquoi ne devrions-nous pas faire de même ? Si
vous ne connaissez pas les graphiques en chandeliers japonais, vos concurrents le feront !

Si vous aimez lire sur une terminologie colorée comme « lignes du pendu », «
couvertures de nuages sombres » et « étoiles du soir », alors ce livre est fait pour vous.
Si vous êtes abonné à l'un des nombreux services proposant désormais des graphiques
en chandeliers et que vous souhaitez apprendre à utiliser ces graphiques, alors ce livre
est fait pour vous.
Dans la première partie du livre, vous apprendrez à dessiner et à interpréter plus de
50 lignes et formations de chandeliers. Cela posera lentement et clairement une base
solide pour la deuxième partie où vous apprendrez à utiliser des chandeliers en
combinaison avec des techniques techniques occidentales.
Ce livre ne vous donnera pas l’omniscience du marché. Il ouvrira cependant de
nouvelles voies d'analyse et montrera comment les chandeliers japonais peuvent «
éclairer » votre trading.
Contenu

Préface ix

Chapitre INTRODUCTION 1
Un peu de contexte, 1
Comment j'ai découvert les graphiques en chandeliers, 1 Pourquoi les techniques de

création de graphiques en chandeliers ont-elles été capturées

l'attention des commerçants et des investisseurs du monde entier ?, 4

Que contient ce livre, 5
Quelques limites, 7
L'importance de l'analyse technique, 8

Chapitre UN CONTEXTE HISTORIQUE

PREMIÈRE PARTIE : LES BASES

Chapitre CONSTRUCTION DES BOUGIES Tracer

les lignes du chandelier, 21

Chapitre MODÈLES D'INVERSION

Lignes de marteau et de pendu, 28
Motif engloutissant, 38
Couverture de nuages sombres, 43

Modèle de perçage, 48
 Contenu

Chapitre ÉTOILES 55
L'étoile du matin, 56
L'étoile du soir, 59
Les étoiles doji du matin et du soir, 64
L'étoile filante et le marteau inversé, 70 Le
marteau inversé, 75

Chapitre 6 PLUS DE MODÈLES D'INVERSION

Le motif harami, 79
Croix Harami, 85 ans
Pincettes haut et bas, 88 Lignes de
maintien de ceinture, 94
Upside-gap deux corbeaux, 98 Trois corbeaux
noirs, 101 Les lignes de contre-attaque, 103
Trois montagnes et trois rivières, 107

L'importance du chiffre trois dans les chandeliers, 112 Dessus

de boulettes et fonds de poêles à frire, 113
Hauts et bas de tours, 115

Chapitre MODÈLES DE CONTINUATION

Fenêtres, 119
Tasuki à écart ascendant et descendant, 129 Jeux
d'écartement à prix élevé et à bas prix, 131 Lignes
blanches côte à côte, 134 Trois méthodes de
montée et de descente, 135 Trois soldats blancs qui
avancent, 143 Lignes de séparation, 147

Chapitre 8 LE DOJI MAGIQUE

L'importance du doji, 149 Doji aux
sommets, 150
Doji après un long chandelier blanc, 154
Le doji aux longues jambes et l'homme au pousse-pousse, 154
Le doji à pierre tombale, 159
Doji comme support et résistance, 161
Le tri-étoile, 162

Chapitre METTRE TOUS ENSEMBLE . 165

 Contenu

Chapitre 16BOUGIES AVEC ELLIOTT WAVE

Bases de la vague d'Elliott, 253
Vague d'Elliott avec des chandeliers, 254

Chapitre BOUGIES AVEC PROFIL DE MARCHÉ" Profil

de marché" avec chandeliers, 261

Chapitre BOUGIES AVEC OPTIONS

Bases des options, 268
Options avec chandeliers, 269

Chapitre COUVERTURE AVEC DES CHANDELLES

Chapitre COMMENT J'AI UTILISÉ LES CHANDELLES

CONCLUSION

Glossaire TERMES DES CHANDELLES ET GLOSSAIRE VISUEL

Glossaire TERMES TECHNIQUES AMÉRICAINS

BIBLIOGRAPHIE

INDICE
 Contenu

DEUXIÈME PARTIE : LA RÈGLE DU MULTIPLE

TECHNIQUES TECHNIQUES
Chapitre UNE CONFLUENCE DE BOUGIES

Chapitre BOUGIES AVEC TENDANCES

Lignes de support et de résistance avec chandeliers,185
Ressorts et poussées,193
Le principe de changement de polarité,201

Chapitre BOUGIES AVEC NIVEAUX DE RETRACEMENT

Chapitre 13CHANDELLES À MOYENNES MOBILES

La moyenne mobile simple,215 La
moyenne mobile pondérée,216
La moyenne mobile exponentielle et le MACD,216 Comment
utiliser les moyennes mobiles,217 Doubles moyennes mobiles,
220

Chapitre 14BOUGIES AVEC OSCILLATEURS

Oscillateurs,227
L'indice de force relative,228
Comment calculer le RSI,228
Comment utiliser RSI,229
Stochastique,232
Comment calculer la stochastique,232
Comment utiliser les stochastiques,233
Élan,236

Chapitre 15BOUGIES AVEC VOLUME ET INTÉRÊT OUVERT 241

Volume avec bougeoirs,242 Sur le
volume d'équilibre (OBV),244
OBV avec chandeliers,245
Cochez le volume,245
Cochez Volume avec des chandeliers,246
Intérêt ouvert,248
Intérêt ouvert avec des chandeliers,249
CHAPITRE

INTRODUCTION

"Le début est le plus important"

QUELQUES CONTEXTES

Certains d’entre vous ont peut-être déjà entendu parler des graphiques en bougies.
Probablement, beaucoup d’entre vous ne l’ont pas fait. En décembre 1989, j’ai écrit
un article d’introduction sur les chandeliers qui a immédiatement suscité une vague
d’intérêt. Il s’est avéré que j’étais l’un des rares Américains familiers avec cette
technique japonaise vieille de plusieurs siècles. J'ai écrit des articles de suivi, donné
de nombreuses présentations, donné des cours et été interviewé à la télévision et
dans les journaux de tout le pays. Au début des années 1990, j’ai écrit un court
article de référence pour ma thèse de Chartered Market Technician sur les
graphiques en chandeliers. Il contenait des éléments d'introduction très basiques,
mais c'était la seule information facilement disponible sur les graphiques en
chandeliers aux États-Unis. Ce document est devenu très populaire. En quelques
mois, Merrill Lynch, l'éditeur du livret, a reçu plus de 10 000 demandes.

COMMENT J'AI APPRIS LES GRAPHIQUES EN CHANDELIER

"Pourquoi, me suis-je souvent demandé, un système qui existe depuis si

longtemps est-il presque totalement inconnu en Occident ?" Les Japonais
essayaient-ils de le garder secret ? Était-ce le manque d’information aux États-
Unis ? Je ne connais pas la réponse, mais il a fallu des années de recherche pour
rassembler toutes les pièces. J'ai eu de la chance à plusieurs égards.
Introduction

Peut-être que ma persévérance et mon hasard étaient la combinaison unique

dont d’autres n’avaient pas besoin.
En 1987, j'ai fait la connaissance d'un courtier japonais. Un jour, alors que j'étais
avec elle dans son bureau, elle regardait l'un de ses livres de graphiques boursiers
japonais (les livres de graphiques japonais sont sous forme de chandeliers). Elle s'est
exclamée : "Regarde, une fenêtre". J'ai demandé de quoi elle parlait. Elle m'a dit un
fenêtreétait la même chose qu'unécartdans les techniques occidentales. Elle a
poursuivi en expliquant que si les techniciens occidentaux utilisent l'expression «
combler le vide », les Japonais diraient « fermer la fenêtre ». Elle a ensuite utilisé
d'autres expressions telles que « doji » et « couverture de nuages sombres ».
J'étais accro. J'ai passé les années suivantes à explorer, rechercher et analyser tout
ce que je pouvais sur les graphiques en chandeliers.
Ce n'était pas facile. Il existe peu de publications en langue anglaise sur le
sujet. Ma formation initiale s'est déroulée avec l'aide d'un courtier japonais et en
dessinant et en analysant moi-même des graphiques en chandeliers. Puis, grâce
à la bibliothèque de la Market Technicians Association (MTA), je suis tombé sur
un livret publié par la Nippon Technical Analysts Association intituléAnalyse du
cours des actions au Japon.C'étaitunLivret japonais traduit en anglais.
Malheureusement, il n’y avait que dix pages sur l’interprétation des graphiques
en chandeliers. Néanmoins, j'ai finalement eu du matériel de chandelier anglais.

Quelques mois plus tard, j'ai emprunté un livre qui a eu une influence
majeure sur ma vie professionnelle. La directrice du bureau du MTA, Shelley
Lebeck, a apporté un livre intituléLa carte japonaise des cartespar Seiki Shimizu
et traduit par Greg Nicholson (publié par Tokyo Futures Trading Publishing Co.)
de retour du Japon. Il contient environ 70 pages de graphiques en chandeliers et
est rédigé en anglais. Le lire, c'était comme trouver une oasis dans un désert.

Comme je l'ai découvert, même si le livre a fourni une moisson

d'informations, il a fallu du temps et des efforts pour se familiariser avec ses
concepts. Ils étaient tous si nouveaux. J'ai également dû me familiariser avec
la terminologie japonaise. Le style d'écriture était parfois obscur. Une partie
de cela pourrait résulter de la traduction. Le livre a été initialement écrit en
japonais il y a environ 25 ans pour un public japonais. J'ai également
découvert, lorsque j'ai fait traduire mon propre matériel, qu'il était
terriblement difficile de traduire un sujet aussi spécialisé du japonais vers
l'anglais. Néanmoins, j'avais du matériel de référence écrit. Ce livre est
devenu ma « pierre de Rosette ».
J'ai porté le livre avec moi pendant des mois, lisant et relisant, prenant de
nombreuses notes, appliquant les méthodes des chandeliers aux scores de mes
graphiques en chandeliers dessinés à la main. J'ai mâché et broyé les nouvelles
idées et la terminologie. J'ai eu de la chance dans un autre sens. j'ai eu de l'aide
 Introduction

de l'auteur, Seiki Shimizu, pour répondre à mes nombreuses

questions. Bien que M. Shimizu ne parle pas anglais, le traducteur du
livre, Greg Nicholson, a gracieusement servi d'intermédiaire par fax.
Le Graphique japonaisdeGraphiquesa servi de base au reste de mon
enquête sur les chandeliers. Sans ce livre, ce livre n'aurait pas été
possible.
Afin de développer continuellement mes capacités dans les techniques de
cartographie en chandeliers, j'ai recherché des praticiens japonais en chandeliers
qui auraient le temps et l'envie de parler avec moi du sujet. J'ai rencontré un trader
japonais, Morihiko, qui utilisait des graphiques en chandeliers et qui était prêt à
partager son temps précieux et ses idées. C'était assez excitant ! Puis il m'a dit que
sa famille utilisait des graphiques en chandeliers depuis des générations ! Nous
avons passé de nombreuses heures à discuter de l’histoire et des utilisations des
graphiques en chandeliers. Il était un réservoir inestimable de connaissances.

J’ai également fait traduire une grande quantité de littérature japonaise sur les
chandeliers. L’obtention des informations originales sur les chandeliers japonais
était un problème. Le faire traduire en était une autre. Selon une estimation, il y a
probablement moins de 400 traducteurs à plein temps du japonais vers l'anglais en
Amérique (cela inclut les traducteurs à temps partiel). J'ai dû trouver un traducteur
capable non seulement de traduire des documents courants, mais également des
sujets hautement spécialisés. d'analyse technique. À cet égard, j’ai eu la chance de
bénéficier de l’aide de Languages Services Unlimited à New York. Le réalisateur,
Richard apporté une aide indispensable à ce projet. Il était
une rareté. C'était un Américain parlant couramment le japonais qui comprenait et
utilisait l'analyse technique. Non seulement Richard a fait un merveilleux travail de
traduction, mais il m'a également aidé à rechercher et à obtenir de la littérature
japonaise en chandeliers. Grâce à son aide, je pourrais avoir la plus grande collection
de livres japonais sur les chandeliers du pays. Sans Richard, ce livre aurait été
beaucoup moins complet.
Avant la parution de mon article d’introduction sur les graphiques en chandeliers fin
1989, il existait peu de services proposant des graphiques en chandeliers aux États-Unis.
Désormais, une multitude de services proposent ces cartes. Ceux-ci inclus:

Bloomberg LP (New York, État de New York) ;

Graphiques de service des tendances des produits (North Palm Beach, FL) ;

(Nouvelle-Orléans, LA) ;
CQG (Glenwood Springs, Colorado) ;
Logiciel Ensign (Idaho Falls, ID);
(Lombard, et
Knight Ridder-Commodity Perspective (Chicago, .
4 Introduction

Au moment où vous lirez ce livre, il y aura probablement des services

supplémentaires proposant des graphiques en chandeliers. Leur popularité grandit
chaque jour. La profusion de services proposant les graphiques en chandeliers
atteste à la fois de leur popularité et de leur utilité.

POURQUOI LES TECHNIQUES DE GRAPHIQUES EN CHANDELIER ONT-

ELLES CAPTURÉ LE DES COMMERÇANTS
ET LES INVESTISSEURS DU MONDE ENTIER ?

J'ai reçu des appels et des fax du monde entier me demandant plus d'informations
sur les techniques des chandeliers. Pourquoi cet intérêt considérable ? Il y a
plusieurs raisons et quelques-unes sont :

1. Les graphiques en chandeliers sont flexibles. Les utilisateurs couvrent tout le spectre,
des chartistes débutants aux professionnels chevronnés. En effet, les graphiques en
chandeliers peuvent être utilisés seuls ou en combinaison avec d'autres techniques
d'analyse [Link]’avantage significatif attribué aux techniques de
cartographie en chandeliers est qu’elles peuvent être utilisées en plus, et non à la
place, d’autres outils techniques. Je n'essaie pas de convaincre les techniciens
chevronnés que ce système est supérieur à tout ce qu'ils utilisent. Ce n'est pas mon
affirmation. Mon affirmation est que les techniques de cartographie en chandeliers
offrent une dimension supplémentaire d’analyse.

[Link] techniques de cartographie en chandeliers sont pour la plupart inutilisées aux

États-Unis. Pourtant, cette approche technique bénéficie d’une tradition vieille de
plusieurs siècles en Extrême-Orient, une tradition qui a évolué après des siècles
d’essais et d’erreurs.

[Link], il y a les termes pittoresques utilisés pour décrire les motifs.

L’expression « ligne du pendu » vous intéresserait-elle ? Ce n’est qu’un
exemple de la façon dont la terminologie japonaise donne aux chandeliers
une saveur qui leur est propre et, une fois que vous y aurez goûté, vous ne
pourrez plus vous en passer.

[Link] Japonais connaissent probablement toutes les méthodes occidentales d’analyse

technique, mais nous ne savons presque rien des leurs. C'est désormais à notre tour de
bénéficier de leurs connaissances. Les Japonais utilisent une combinaison de techniques
de cartographie en chandeliers et d’outils techniques occidentaux. Pourquoi ne devrions-
nous pas faire de même ?

5. La principale raison de l’attention généralisée suscitée par les graphiques en

chandeliers est que leur utilisation à la place ou en plus des graphiques à barres est
une situation gagnant-gagnant.
 Introduction 5

Comme nous le verrons au chapitre3Lors du dessin des lignes de chandeliers, les mêmes
données sont nécessaires pour dessiner les graphiques en chandeliers que celles nécessaires
pour nos graphiques à barres (c'est-à-dire l'ouverture, le haut, le bas et la clôture). Ceci est
très important car cela signifie que toutes les analyses techniques utilisées avec les
graphiques à barres (telles que les moyennes mobiles, les lignes de tendance, la vague
d'Elliott, les retracements, etc.) peuvent être utilisées avec les graphiques en chandeliers.
Mais, et c’est là le point clé, les graphiques en chandeliers peuvent envoyer des signaux non
disponibles sur les graphiques à barres. En outre, certains modèles peuvent vous permettre
de prendre l’avantage sur ceux qui utilisent les techniques de cartographie occidentales
traditionnelles. En utilisant des graphiques en chandeliers au lieu de graphiques à barres,
vous avez la possibilité d'utiliser les mêmes analyses qu'avec des graphiques à barres. Mais
les graphiques en chandeliers offrent une voie d’analyse unique qui n’est disponible nulle part
ailleurs.

QU'Y A-T-IL DANS CE LIVRE ?

La première partie du livre révèle les bases de la construction, de la lecture et de l'interprétation de

plus de 50 lignes et modèles de graphiques en chandeliers. La partie explique comment fusionner
les graphiques en chandeliers avec les techniques d'analyse technique occidentales. C’est là que se
manifeste le véritable pouvoir des graphiques en bougies. C'est ainsi que je les utilise.

J'ai dessiné des illustrations de modèles de chandeliers pour faciliter le

processus éducatif. Ces illustrations ne sont que des exemples représentatifs. Les
expositions dessinées doivent être considérées dans le contexte où elles montrent
certaines lignes directrices et principes. Il n’est pas nécessaire que les modèles réels
ressemblent exactement à ceux des expositions afin de fournir au lecteur un signal
valide. Ceci est souligné tout au long du livre dans les nombreux exemples de
graphiques. Vous verrez comment les variations des tendances peuvent encore
fournir des indices importants sur l'état des marchés.
Ainsi, il existe une certaine subjectivité lorsqu'il s'agit de décider si une certaine formation de
chandeliers répond aux lignes directrices pour cette formation particulière, mais cette subjectivité
n'est pas différente de celle utilisée avec d'autres techniques de cartographie. Par exemple, une
zone de support de 400 $ pour l'or est-elle considérée comme rompue si les prix descendent en
dessous de 400 $ au cours de la journée, ou les prix doivent-ils clôturer en dessous de 400 $ ? Une
pénétration de 400 $ justifie-t-elle une rupture de support ou une pénétration plus importante est-
elle nécessaire ? Vous devrez décider de ces réponses en fonction de votre tempérament de
trading, de votre aversion au risque et de votre philosophie de marché. De même, à travers du
texte, des illustrations et des exemples réels, je fournirai les principes généraux et les lignes
directrices pour reconnaître les formations en chandeliers. Mais il ne faut pas s’attendre à ce que
les exemples concrets correspondent toujours à leurs formations idéales.
6 Introduction

Je pense que la meilleure façon d’expliquer le fonctionnement d’un indicateur est

d’utiliser des exemples de marché. Par conséquent, j’ai inclus de nombreux exemples de ce
type. Ces exemples couvrent tout le spectre des investissements, depuis les marchés à terme,
les titres à revenu fixe, les actions, les marchés des métaux de Londres et les marchés des
changes. Étant donné que j'ai une expérience dans les marchés à terme, la plupart de mes
graphiques proviennent de ce domaine. Je regarde aussi tout le temps
des graphiques en chandeliers intrajournaliers aux graphiques en chandeliers quotidiens,
hebdomadaires et mensuels. Pour ce livre, lorsque je décris les lignes et les modèles de
chandeliers, je ferai souvent référence aux données quotidiennes. Par exemple, je peux dire que
pour compléter une configuration en chandelier, le marché doit ouvrir au-dessus du plus haut de la
veille. Mais les mêmes principes seront valables pour toutes les périodes.
Deux glossaires se trouvent à la fin du texte. Le premier comprend les termes des
chandeliers et le second les termes techniques occidentaux utilisés dans le livre. Le
glossaire des chandeliers comprend un glossaire visuel de tous les modèles.
Comme pour toute forme subjective d'analyse technique, il existe parfois des
définitions variables qui seront définies en fonction de l'expérience et des antécédents
des utilisateurs. Cela est vrai pour certains modèles de chandeliers. En fonction de ma
source d'information, il s'agissait de cas dans lesquels je suis tombé sur des définitions
différentes, quoique généralement mineures, de ce qui constitue un certain modèle. Par
exemple, un auteur japonais écrit que l'ouverture doit être supérieure à la clôture
précédente afin de compléter une configuration de nuages sombres (voir chapitre 4).
D'autres sources écrites et orales indiquent que, pour ce modèle, l'ouverture devrait être
supérieure au plus haut précédent.
Dans les cas où il y avait différentes définitions, j'ai choisi les règles qui
augmentaient la probabilité que la prévision du modèle soit correcte. Par exemple,
le modèle mentionné dans le paragraphe précédent est un signal d'inversion qui
apparaît en haut. Ainsi, j'ai choisi la définition selon laquelle le marché doit ouvrir
au-dessus du plus haut de la veille. Il est plus baissier si le marché ouvre au-dessus
du plus haut de la veille et échoue ensuite, ce serait le cas si le marché s'ouvrait
simplement au-dessus du plus haut de la veille et échouait ensuite.
Une grande partie du matériel japonais que j'ai fait traduire est que spécifique.
Cela pourrait être dû en partie au penchant des Japonais pour le vague. Ce penchant
trouve peut-être son origine à l'époque féodale, lorsqu'il était acceptable pour un
samouraï de décapiter tout roturier qui ne le traitait pas comme prévu. Le roturier ne
savait pas toujours comment un samouraï attendait de lui qu'il agisse ou qu'il réponde.
En étant vague, de nombreuses têtes ont été épargnées. Cependant, je pense que la
raison la plus importante de ces explications quelque peu erronées est liée au fait que
l’analyse technique est plus un art qu’une science. Vous ne devez pas vous attendre à des
règles rigides pour la plupart des formes d’analyse technique, mais simplement à des
principes directeurs.
Pourtant, en raison de cette incertitude, certaines des idées contenues dans ce livre
peuvent être influencées par la philosophie commerciale de l'auteur. Par exemple, si un
auteur japonais dit qu'une ligne de chandelier doit être « dépassée pour signaler
 Introduction

Au prochain mouvement haussier, j'assimile « dépassé » à « sur une clôture au-dessus ». En

effet, pour moi, une clôture est plus importante qu'un mouvement intrajournalier au-dessus
d'une ligne de chandelier. Autre exemple de subjectivité : dans la littérature japonaise, de
nombreux modèles de chandeliers sont décrits comme importants dans une zone de prix
élevés ou dans une zone de prix bas. De toute évidence, ce qui constitue une zone de « prix
élevés » ou de « prix bas » est sujet à interprétation.

QUELQUES LIMITES

Comme pour toutes les méthodes graphiques, les modèles de graphiques en chandeliers sont
sujets à l’interprétation de l’utilisateur. Cela pourrait être considéré comme une limitation. Une
expérience approfondie de la cartographie en chandeliers dans votre spécialité de marché vous
montrera lesquels des modèles et des variations de ces modèles fonctionnent le mieux. En ce sens,
la subjectivité ne constitue peut-être pas un handicap. Au fur et à mesure que vous acquerrez de
l'expérience dans les techniques de chandeliers, vous découvrirez quelles combinaisons de
chandeliers fonctionnent le mieux sur votre marché. Cela peut vous donner un avantage sur ceux
qui n’ont pas consacré le temps et l’énergie nécessaires au suivi de vos marchés d’aussi près que
vous.
Comme indiqué plus loin dans le texte, le tracé des lignes individuelles du graphique en
chandeliers nécessite une clôture. Par conséquent, vous devrez peut-être attendre la clôture
pour obtenir un signal de trading valide. Cela peut signifier qu'un ordre de clôture du marché
peut être nécessaire ou que vous devrez peut-être essayer d'anticiper ce que sera la clôture et
passer un ordre quelques minutes avant la clôture. Vous préférerez peut-être aussi attendre
l'ouverture du lendemain avant de passer commande.
Cet aspect peut poser problème mais il existe de nombreux systèmes techniques
(notamment ceux basés sur des moyennes mobiles des cours de clôture) qui nécessitent un
cours de clôture pour un signal. C'est pourquoi il y a souvent une augmentation de l'activité
au cours des dernières minutes d'une séance de trading, lorsque des signaux de trading
informatisés, basés sur les cours de clôture, entrent en jeu. Certains techniciens considèrent
que seule une clôture au-dessus de la résistance est un signal d'achat valide et doivent donc
attendre la clôture pour confirmation. Cet aspect de l'attente d'une clôture n'est pas propre
aux graphiques en chandeliers.
À l'occasion, je peux utiliser les graphiques horaires en chandeliers pour obtenir un signal
commercial plutôt que d'attendre la clôture de la journée. Par exemple, il pourrait y avoir une
configuration de chandelier potentiellement haussière sur le graphique journalier. Pourtant,
je devrais attendre la clôture avant que la configuration en chandeliers ne soit terminée. Si les
graphiques horaires affichent également un indicateur chandelier haussier au cours de cette
journée, je peux recommander d'acheter (si la tendance dominante est à la hausse) avant
même la clôture.
Le prix d'ouverture est également dans les lignes de chandeliers. Équité
les traders, qui n'ont pas accès aux machines de cotation en ligne, ne peuvent pas être
8Introduction

pouvoir obtenir les cours d'ouverture des actions dans leurs journaux. J'espère qu'à mesure que les
graphiques en chandeliers deviendront plus courants, davantage de journaux incluront les
ouvertures de titres individuels.
Les graphiques en chandeliers fournissent de nombreux signaux de trading utiles. Ils ne
fournissent cependant pas d’objectifs de prix. Il existe d'autres méthodes pour prévoir les
objectifs (telles que les niveaux de support ou de résistance antérieurs, les retracements, les
objectifs de swing, etc.). Certains praticiens japonais en chandeliers effectuent une
transaction basée sur un signal de chandelier et restent sur cette transaction jusqu'à ce qu'un
autre modèle de chandelier leur dise de compenser. Les modèles de chandeliers doivent
toujours être considérés dans le contexte de ce qui s’est produit avant et par rapport à
d’autres preuves techniques.
Avec les centaines de graphiques répartis dans ce livre, ne soyez pas surpris si
vous voyez des modèles que j'ai manqués dans les graphiques. Il y aura également
des exemples de modèles qui, parfois, n’ont pas fonctionné. Les chandeliers ne
constitueront pas un outil de trading infaillible. Ils ajoutent cependant une couleur
vibrante à votre palette technique.
Les graphiques en chandeliers vous permettent d'utiliser les mêmes dispositifs techniques que ceux
que vous utilisez avec les graphiques à barres. Mais les graphiques en chandeliers vous donnent des
signaux non disponibles avec les graphiques à barres. Alors pourquoi utiliser un graphique à barres ?
Dans un avenir proche, les graphiques en chandeliers pourraient devenir aussi standards que les
graphiques à barres. En fait, je vais faire une prédiction audacieuse :À mesure que de plus en plus de
techniciens se familiariseront avec les graphiques en chandeliers, ils n'utiliseront plus les
graphiques à [Link] suis analyste technique depuis près de 20 ans. Et maintenant, après avoir
découvert tous leurs avantages, j’utilise uniquement les graphiques en chandeliers. J'utilise toujours tous
les outils techniques occidentaux traditionnels, mais les chandeliers m'ont donné une perspective unique
sur les marchés.
Avant d'aborder le sujet des graphiques en chandeliers, je discuterai brièvement
de l'importance de l'analyse technique en tant que discipline distincte. Pour ceux
d'entre vous qui débutent sur ce sujet, la section suivante vise à souligner pourquoi
l'analyse technique est si importante. Il ne s'agit pas d'une discussion approfondie.
Si vous souhaitez en savoir plus sur le sujet, je vous suggère de lire l'excellent livre
de John MurphyAnalyse technique des marchés à terme (Institut des Finances de
New York).
Si vous connaissez déjà les avantages de l’analyse technique, vous pouvez ignorer cette
section. Ne vous inquiétez pas, si vous ne lisez pas la section suivante, elle n'interférera pas
avec les informations ultérieures sur l'analyse des graphiques en chandeliers.

L'IMPORTANCE DE L'ANALYSE TECHNIQUE

L’importance de l’analyse technique est quintuple. Premièrement, même si l’analyse

fondamentale peut fournir une mesure de la situations,
 Introduction

ratios, statistiques économiques, etc., il n’existe pas de données psychologiques.

composante biologique impliquée dans une telle analyse. Pourtant, les marchés
sont parfois influencés dans une large mesure par l’émotivité. Une once
d’émotion peut valoir une livre de faits. Comme Jean Keynes a déclaré :
"Il n'y a rien de plus désastreux qu'une politique d'investissement rationnelle dans un contexte
irrationnel". L’analyse technique fournit le seul mécanisme permettant de mesurer
surement la composante « irrationnelle » (émotionnelle) présente sur tous les marchés.
Voici une histoire divertissante sur l’impact sur fortement la psychologie peut
un marché. C'est tiré du livre LeNouveau Elle a lieu au
Chambre de commerce de Chicago.

Le soja était en forte hausse. Il y a eu une sécheresse dans la ceinture de soja de

l’Illinois. Et à moins que cela ne se termine bientôt, il y aurait une grave pénurie de
haricots. .. .Soudain, quelques gouttes d'eau ont glissé sur une fenêtre.
"Regardez", a crié quelqu'un, "il pleut !". Plus de 500 paires d'yeux [le commerçant,
ndlr] se sont tournés vers les grandes fenêtres. .. .Puis vint un filet régulier qui se
transforma en une averse constante. Il pleuvait au centre-ville de Chicago.

Vendre. Acheter. Acheter. Vendre. Les cris sortaient en cascade des lèvres des commerçants
avec un rugissement qui correspondait au tonnerre extérieur. Et le prix du soja a
commencé à baisser lentement. Puis le prix du soja s’est effondré comme une fièvre
tropicale.

Il pleuvait à verse à Chicago, mais personne ne cultive de soja à Chicago. Au cœur

de la ceinture du soja, à environ 300 milles au sud de Chicago, le ciel était bleu,
ensoleillé et très sec. Mais même s'il ne pleuvait pas sur les champs de soja, il
faisait [Link] chefs des commerçants, et c'est tout ce qui compte
[c'est nous qui soulignons]. Pour le marché, rien n'a d'importance à moins que le
marché n'y ré[Link] jeu se joue avec l'esprit et les émotions[italiques
ajoutés].

Afin de bien faire comprendre l'importance de la psychologie de masse, pensez à ce

qui se passe lorsque vous échangez un morceau de papier appelé « argent » contre un
article comme de la nourriture ou des vêtements ? Pourquoi ce papier, sans valeur
intrinsèque, est-il échangé contre quelque chose de tangible ? C’est à cause d’une
psychologie partagée. Tout le monde croit que cela sera accepté, et c’est ainsi. Une fois
que cette psychologie partagée s’évapore, lorsque les gens cessent de croire en l’argent,
celui-ci ne vaut plus rien.
Deuxièmement, les aspects techniques constituent également un élément important
d’un trading discipliné. La discipline aide à atténuer l’ennemi de tous les traders, à savoir
l’émotion. Dès que vous avez de l’argent sur le marché, l’émotivité est aux commandes et
la logique et l’objectivité ne sont que des passagers. Si vous en doutez, essayez le trading
sur papier. Essayez ensuite de trader avec vos propres fonds. Vous découvrirez bientôt à
quel point les aspects contreproductifs de la tension, de l’anticipation et de l’anxiété
modifient votre façon de trader et de percevoir les transactions.
10 Introduction

les marchés, généralement proportionnellement aux fonds engagés. Les techniciens peuvent
remettre l’objectivité dans le siège du conducteur. Ils fournissent un mécanisme pour définir les
points d'entrée et de sortie, pour définir ratios, ou les niveaux.

En les utilisant, vous favorisez une approche de gestion des risques et de l’argent en matière de
trading.
Comme évoqué dans la discussion précédente, les aspects techniques contribuent à
l’objectivité du marché. Malheureusement, il est dans la nature humaine de voir le marché tel
que nous souhaitons le voir, et non tel qu’il est réellement. À quelle fréquence les événements
suivants se produisent-ils ? Un commerçant achète. Immédiatement, le marché chute. Est-ce
qu'il subit une perte. Généralement non. Bien qu'il n'y ait aucune place pour l'espoir sur le
marché, le trader glanera toutes les nouvelles fondamentalement haussières possibles afin
de renforcer son espoir que le marché se tournera dans sa direction. Pendant ce temps, les
prix continuent de baisser. Peut-être que le marché essaie de lui dire quelque chose. Les
marchés communiquent avec nous. Nous pouvons surveiller ces messages en utilisant les
techniques. Ce commerçant ferme les yeux et les oreilles sur les messages envoyés par le
marché.
Si ce trader prenait du recul et observait objectivement l'activité des prix, il pourrait
avoir une meilleure idée du marché. Que se passe-t-il si une histoire prétendument
haussière est publiée et que les prix n’augmentent pas, voire ne baissent pas ? Ce type
d’action sur les prix envoie des volumes d’informations sur la psychologie du marché et
sur la manière dont il faut y négocier.
Je crois que c'est le célèbre commerçant Jesse Livermore qui a exprimé l'idée
qu'on peut mieux voir l'ensemble quand on le voit de loin. Les techniques nous font
prendre du recul et obtenir une vision différente peut-être, mieux
point de vue sur le marché.
Troisièmement, il est important de suivre les détails techniques même si vous ne croyez
pas pleinement à leur utilisation. En effet, les aspects techniques sont parfois à l’origine d’une
évolution du marché. Puisqu’ils constituent un facteur d’évolution du marché, ils doivent être
surveillés.
Quatrièmement, la marche aléatoire suggère que le prix du marché d’un jour n’a
aucune incidence sur le prix du lendemain. Mais cette vision académique laisse de côté
un élément important : les personnes. Les gens se souviennent des prix du jour au
lendemain et agissent en conséquence. En effet, les réactions des gens affectent
effectivement les prix, mais le prix affecte également les réactions des gens. Ainsi, le prix
lui-même est un élément important de l’analyse du marché. Ceux qui dénigrent l’analyse
technique oublient ce dernier point.
Cinquièmement et enfin, l’évolution des prix est la méthode la plus directe et la plus facilement
accessible pour avoir une vision globale. des relations. Il peut
être une actualité peu connue du grand public mais vous pouvez
je m'attends à ce que ce soit déjà dans le prix. Ceux qui ont une connaissance préalable d’un événement
susceptible d’influencer le marché achèteront ou vendront très probablement jusqu’à ce que les prix
actuels reflètent leurs informations. Ce parfois, par conséquent,
 Introduction 11

peut être réduit lorsque l’événement se produit. Ainsi, les prix actuels doivent refléter
toutes les informations disponibles, qu’elles soient connues du grand public ou de
quelques privilégiés.

REMARQUES

« Colline, Julie Skur. "Ce n'est pas ce que j'ai dit,"Affaires Tokyo,Août 1990, p. «
Smith, [Link] jeu de l'argent,New York, NY : Random House, 1986, p. 154.
[Link] nouveaux Gatsby,Chicago, Bob Tamarkin, 1985, p. 122-123.
Traduit de Anglais vers Français - [Link]
CHAPITRE

HISTORIQUE
ARRIÈRE-PLAN

"En interrogeant les anciens, nous apprenons leNouveau"

Ce chapitre fournit le cadre à travers lequel l’analyse technique japonaise a

évolué. Pour ceux qui sont pressés d'aborder le « cœur » du livre (c'est-à-dire
les techniques et les utilisations des chandeliers), vous pouvez sauter ce
chapitre, ou y revenir après avoir terminé le reste du livre. C'est une histoire
fascinante.
Parmi les premières et les plus célèbres personnes au Japon à utiliser les prix passés
pour prédire les mouvements futurs des prix se trouve le légendaire Munehisa.
Il a amassé une énorme fortune en faisant du commerce sur le marché du riz pendant
les années 1700. Avant de parler de Homma, je souhaite donner un aperçu du
contexte économique dans lequel Homma a pu prospérer. La période couverte par
cet aperçu s'étend de la fin des années 1500 au milieu des années 1700. À cette
époque, le Japon est passé de 60 provinces à un pays unifié où le commerce a fleuri.

De 1500 à 1600, le Japon était un pays sans cesse en guerre alors que chacun des
paysdaimyo(littéralement « grand nom » signifiant « un seigneur féodal ») cherchait à
lutter pour le contrôle des territoires voisins. Ce envergure entre
Les années 1500 et 1600 sont appelées « Sengoku Jidai » ou, littéralement, « l'ère du
pays en guerre ». C'était une époque de désordre. Au début trois
Les généraux extraordinaires Nobunaga Oda, Hideyoshi Toyotomi et Ieyasu
Tokugawa avaient unifié le Japon sur une période de 40 ans. Leurs prouesses et
leurs réalisations sont célébrées dans l’histoire et le folklore japonais.
14 Un contexte historique

Il existe un dicton japonais : « Nobunaga a empilé le riz, Hideyoshi a pétri la pâte

et Tokugawa a mangé le gâteau ». En d'autres termes, les trois généraux ont
contribué à l'unification du Japon mais Tokugawa, le dernier de ces grands
généraux, est devenu le shogun dont la famille a gouverné le Japon de 1615 à
1867. Cette époque est appelée laShogunat Tokugawa.
Les conditions militaires qui ont imprégné le Japon pendant des siècles sont devenues
partie intégrante de la terminologie des chandeliers. Et, si vous y réfléchissez bien, le trading
nécessite bon nombre des compétences nécessaires pour gagner une bataille. Ces
compétences incluent la stratégie, la psychologie, la compétition, les retraits stratégiques et
même la chance. Il n’est donc pas surprenant que tout au long de ce livre, vous rencontriez
des termes en chandeliers basés sur des analogies avec les champs de bataille. Il y a "la nuit
et les "trois soldats qui avancent
motif", "lignes de contre-attaque", "pierre tombale", etc.
La relative stabilité engendrée par le système féodal japonais centralisé
dirigé par Tokugawa offrait de nouvelles opportunités. L’économie agraire s’est
développée, mais, plus important encore, le commerce intérieur s’est développé
et facilité. Au XVIIe siècle, un marché national s'est développé pour remplacer le
système de marchés locaux et isolés. Ce concept de marché centralisé devait
indirectement conduire au développement de l’analyse technique au Japon.

Hideyoshi considérait Osaka comme la capitale du Japon et encourageait

a vieilli sa croissance en tant que centre commercial. L'accès facile d'Osaka à la mer,
à une époque où les voyages terrestres étaient lents, dangereux et coûteux, en
faisait un dépôt national pour le rassemblement et le déboursement des
fournitures. Elle est devenue la plus grande ville commerciale et financière du Japon.
Sa richesse et ses vastes entrepôts de fournitures ont valu à Osaka le surnom de «
Cuisine du Japon ». Osaka a beaucoup contribué à la stabilité des prix en atténuant
les différences régionales d’offre. À Osaka, la vie était imprégnée du désir de profit
(contrairement à d’autres villes où gagner de l’argent était méprisé). Le système
social de cette époque était composé de quatre classes. Par ordre décroissant, il
s'agissait du soldat, du fermier, de l'artisan et du marchand. Il a fallu jusqu'à ce que
pour que les commerçants décomposent
barrière sociale. Aujourd'hui encore, la salutation traditionnelle à Osaka
est "makka", ce qui signifie "faites-vous du profit ?".
A Osaka, Yodoya Keian devient marchand de guerre pour Hideyoshi (l'un des
trois grands unificateurs militaires). avait des capacités extraordinaires dans
transporter, distribuer et fixer le prix du riz. devant
La cour est devenue si importante que la première bourse du riz s'y
est développée. Il est devenu très riche, voire trop riche. En 1705, le
(le gouvernement militaire dirigé par le Shogun) a confisqué toute sa
fortune sous prétexte qu'il vivait dans un luxe qui ne convenait pas à sa famille.
 Un contexte historique 15

rang social. Le Bakufu était inquiet du pouvoir croissant acquis par

certains marchands. En 1642, certains fonctionnaires et commerçants
tentent de s'emparer du marché du riz. La punition fut sévère : leurs
enfants furent exécutés, les marchands exilés et leurs richesses
confisquées.
Le marché du riz qui s'est développé à l'origine dans la cour de Yodoya a été
institutionnalisé lorsque la Bourse du riz Dojima a été créée à la fin des années 1600
à Osaka. Les marchands de la Bourse classaient le riz et négociaient pour fixer son
prix. Jusqu'en 1710, la Bourse vendait du vrai riz. Après 1710, la Bourse du riz a
commencé à émettre et à accepter des récépissés d'entrepôt de riz. Ces récépissés
d'entrepôt étaient appelésrizbons de réduction. Ces recettes de riz sont devenues
les premiers contrats à terme jamais négociés.
Le courtage du riz est devenu le fondement de la prospérité d'Osaka. Il y avait
plus de 1 300 marchands de riz. Puisqu’il n’existait pas d’étalon monétaire (les
tentatives précédentes de monnaie forte ont échoué en raison de la dévalorisation
des pièces), le riz est devenu de facto le moyen d’échange. Un daimyo ayant besoin
d'argent envoyait son surplus de riz à Osaka où il était placé dans un entrepôt à son
nom. Il recevrait un coupon en guise de reçu pour ce riz. Il pouvait vendre ce coupon
de riz quand bon lui semblait. Compte tenu des problèmes financiers de nombreux
daimyos, ils vendaient aussi souvent des coupons de riz contre leur prochaine
livraison de taxes sur le riz (les taxes aux daimyos étaient payées en riz,
généralement 40 à 60 % de la récolte du riziculteur). Parfois, la récolte de riz de
plusieurs années était hypothéquée.
Ces coupons de riz étaient activement échangés. Les coupons de riz vendus contre
de futures livraisons de riz sont devenus les premiers contrats à terme au monde. La
Bourse du riz de Dojima, où ces coupons étaient négociés, est devenue la première
bourse à terme au monde. Les coupons de riz étaient également appelés coupons de «
riz vide » (c'est-à-dire du riz qui n'était pas en possession physique). Pour vous donner
une idée de la popularité du commerce à terme du riz, considérez ceci : en 1749, il y avait
un total de 110 000 balles (riz utilisé pour le commerce en balles) de coupons de riz vides
négociés à Osaka. Pourtant, dans tout le Japon, il n'y avait que 000 000 balles de

C'est dans ce contexte qu'intervient Homma, surnommé « le dieu des marchés ».

"Munehisa Homma est née en 1724 dans une famille aisée. La famille Homma était
considérée comme si riche qu'il y avait un dicton à l'époque : "Je ne deviendrai jamais un
Homma, mais je me contenterais de devenir un seigneur local." Quand Homma fut Ayant
pris le contrôle de son entreprise familiale en 1750, il commença à faire du commerce à
sa bourse du riz locale dans la ville portuaire de Sakata. Sakata était une zone de collecte
et de distribution du riz. Puisque Homma était originaire de Sakata, vous rencontrerez
fréquemment l'expression « les règles de Sakata ». dans la littérature japonaise sur les
chandeliers. Ceux-ci font référence à Homma.
16 Un contexte historique

Quand Munehisa père est décédé, Munehisa a été placé

chargé de gérer le patrimoine familial. Et ce, malgré le fait qu'il était le plus
jeune fils. (C'était généralement le fils aîné qui héritait du pouvoir à cette
époque.) Cela était probablement dû à la connaissance du marché de Munehisa.
Avec cet argent, Homma s'est rendu à la plus grande bourse de riz du Japon, la
Dojima Rice Exchange à Osaka, et a commencé à négocier des contrats à terme
sur le riz.
La famille de Homma possédait un immense domaine rizicole. Leur pouvoir signifiait que
les informations sur le marché du riz étaient généralement accessibles aux Dans
De plus, Homma tenait des registres des conditions météorologiques annuelles. Afin de
connaître la psychologie des investisseurs, Homma a analysé les prix du riz à l'époque où
la bourse du riz se tenait dans la cour de Yodoya. Homma a également mis en place son
propre système de communication. À des heures convenues à l'avance, il plaçait des
hommes sur les toits pour envoyer des signaux au moyen de drapeaux. Ces hommes ont
parcouru la distance d'Osaka à Sakata.
Après avoir dominé les marchés d'Osaka, Homma est allé négocier à la bourse
régionale d'Edo (aujourd'hui appelée Tokyo). Il a utilisé ses connaissances pour amasser
une énorme fortune. On disait qu'il avait réalisé 100 transactions gagnantes
consécutives.
Son prestige était tel qu'il y avait la chanson folklorique suivante d'Edo : «
Quand il fait beau à Sakata (la ville de Homma), il fait nuageux à Dojima (la
bourse du riz Dojima à Osaka) et il pleut à Kuramae (la bourse de Kuramae à
Edo) ". En d’autres termes, lorsqu’il y a une bonne récolte de riz à Sakata, les
prix du riz chutent à la Bourse du riz de Dojima et s’effondrent à Edo. Cette
chanson reflète l'emprise des Homma sur le marché du riz.
Au cours des années suivantes, Homma devint consultant financier auprès
du gouvernement et reçut le titre honoré de samouraï. Il mourut en 1803. Les
livres de Homma sur les marchés (Sakata Senho et Soba Sani No Den) auraient
été écrits dans les années 1700. Ses principes commerciaux, appliqués aux
marchés du riz, ont évolué vers la méthodologie des chandeliers actuellement
utilisée au Japon.
 Un contexte historique 17

REMARQUES

son prénom est parfois traduit par Sokyu et son nom de famille est parfois traduit par Honma. Cela
vous donne une idée de la difficulté de traduire le japonais vers l’anglais. Les mêmes symboles japonais
pour le prénom de Homma, selon le traducteur, peuvent être Sokyu ou hisa. Son nom de famille, encore
une fois selon le traducteur, peut être Homma ou Honma. J'ai choisi la traduction anglaise du nom de
Homma telle qu'utilisée par la Nippon Technical Analysts Association.
Johannes et Yui, [Link] développement des affaires japonaises 1600-1973,Came-
pont, MA : Harvard University Press, 1975, p. 31.
PARTIE

LES BASES

"Même un voyage de mille kilomètres commence par le premier pas"

CHAPITRE

CONSTRUCTION
LES BOUGIES

"Sans rames, on ne peut pas traverser en bateau"

la comparaison entre les différences visuelles d’un graphique à barres et d’un graphique
en chandeliers est facile à illustrer. Exposition3.1est le graphique à barres occidental familier.
Exposition3.2est un graphique en chandeliers contenant les mêmes informations de prix que
celles du graphique à barres. Sur le graphique en chandeliers, les prix semblent sortir de la
page, présentant une vue stéréoscopique du marché alors qu'ils poussent le graphique à
barres plat et bidimensionnel en trois dimensions. À cet égard, les graphiques en bougies
sont visuellement passionnants.

DESSINER LES LIGNES DE CHANDELIER

Étant donné que les graphiques en chandeliers sont nouveaux pour la plupart des techniciens
occidentaux, le graphique occidental le plus courant, le graphique à barres, est utilisé tout au long de ce
chapitre comme outil pédagogique pour apprendre à tracer les lignes en chandeliers.
Tracer la ligne du graphique à barres quotidien nécessite une ouverture, un haut, un bas
et une clôture. La ligne verticale sur un graphique à barres représente le haut et le bas de la
session. La ligne horizontale à gauche de la ligne verticale est le prix d'ouverture. La ligne
horizontale à droite de la ligne verticale correspond à la clôture.
Exposition3.3montre comment les mêmes données seraient utilisées pour construire un graphique
à barres et un graphique en chandeliers. Bien que les lignes du graphique à barres quotidiennes et les
lignes du graphique en chandelier utilisent les mêmes données, il est facile de voir qu'elles sont
dessinées différemment. La partie épaisse de la ligne du chandelier est appelée leréel
 Les bases

13 BARRE QUOTIDIENNE CCHO 1989CQG

.. .. .. .
.. .. .. .

. .
. .
......................................

. . . Il . .

...

..
'Jan 'Fév
122

[Link]-mars 1990, graphique à barres quotidien

BARRE QUOTIDIENNE CCHO 1989CQG INC.

[Link]-mars 1990, graphique en chandeliers quotidien

 Construire les chandeliers 23

Période de temps Ouvert haut Faible Fermer

1 20 30 15 25
2 25 25 dix 15
3 30 35 15 20
4 45 50 35 40
5 25 40 25 35

Graphique en chandelier

1 2 3 4 5 1 2 3 4 5
Période de temps Période de temps

3.3Graphique à barres et graphique en chandeliers

[Link] représente la plage entre l'ouverture et la fermeture de cette session.

Lorsque le corps réel est rempli de noir, cela signifie que la clôture de la session
était inférieure à l'ouverture. Si le corps réel est blanc et vide), cela signifie que la
clôture était plus haute que l'ouverture.
Les fines lignes au-dessus et au-dessous du corps réel sont [Link]
ombres représentent les prix extrêmes de la session. L'ombre au-dessus du corps
réel est appelée leombre supérieureet l'ombre sous le corps réel est connue sous le
nom deombre infé[Link] conséquence, le pic de l'ombre supérieure est le haut
de la session et le bas de l'ombre inférieure est le bas de la session. Il est facile de
comprendre pourquoi on les appelle graphiques en chandeliers puisque les lignes
individuelles ressemblent souvent à des bougies et à leurs mèches. Si une ligne de
chandelier n’a pas d’ombre supérieure, on dit qu’elle a uneTête rasé[Link] ligne de
chandelier sans ombre inférieure a unbas rasé.Pour les Japonais, le véritable corps
est le mouvement essentiel des prix. Les ombres sont généralement considérées
comme des fluctuations de prix étrangères.
Les tableaux 3.4 à 3.7 illustrent quelques lignes de chandeliers courantes. Le
graphique 3.4 révèle un long chandelier noir reflétant une période baissière au cours de
laquelle le marché a ouvert près de son plus haut et fermé près de son plus bas. La
figure 3.5 montre l’opposé d’un long corps noir et représente donc une période
haussière. Les prix avaient une large fourchette et le marché a ouvert près du plus bas et
clôturé près du plus haut de la séance. La pièce 3.6 montre des chandeliers ayant de
petits corps réels et, en tant que tels, ils représentent une lutte acharnée entre les
haussiers et les baissiers. Elles sont appeléesToupieset sont neutres dans les bandes de
négociation latérales. Comme nous le montrerons plus loin dans ce livre (dans le
24 Les bases

PIÈCE [Link] noir PIÈCE [Link] blanc

Haut

Fermer

Ouvrir
LAH'
Faible,------

PIÈCE [Link] PIÈCE [Link] de Doji

sur les étoiles et les motifs harami), ces toupies deviennent importantes
lorsqu'elles font partie de certaines formations. La toupie peut être blanche ou
noire. Les lignes illustrées dans la pièce 3.6 comportent de petites ombres
supérieures et inférieures, mais la taille des ombres n'a pas d'importance. C'est
la petite taille du corps réel qui en fait une toupie. Exposition3.7ne révèle aucun
corps réel. Au lieu de cela, ils ont des lignes horizontales. Ce sont des exemples
de ce qu’on appelle des lignes doji.
Un doji se produit lorsque l'ouverture et la fermeture de cette session sont
identiques ou très proches de l'être. deux ou trois heures trente secondes
obligations, un centime en céréales, etc.). Les longueurs des ombres peuvent
varier. Les Doji sont si importants qu'un chapitre entier leur est consacré (voir
Chapitre 8 La Magie).
Les graphiques en chandeliers peuvent également être dessinés de manière plus colorée en
utilisant les couleurs classiques des graphiques en chandeliers japonais, le rouge et le noir. Le
rouge peut être utilisé à la place du chandelier blanc. (Cela pourrait être particulièrement utile pour
les affichages informatiques des graphiques en chandeliers.) Le problème évident avec cette
palette de couleurs est que les copies de photos et la plupart des impressions informatiques ne
seront pas utiles puisque tous les corps réels apparaîtraient noirs.
Certains lecteurs ont peut-être entendu l’expression lignes yin et yang. Ce
sont les termes chinois désignant les lignes de chandeliers. La ligne yin est
un autre nom pour le chandelier noir et la ligne yang est équivalente au
chandelier blanc. Au Japon, un chandelier noir s'appelle in-sen (ligne noire) et
le chandelier blanc s'appelle yo-sen (ligne blanche).
Les Japonais accordent une grande importance à la relation entre l'ouverture
et la fermeture, car ce sont les deux plus chargés émotionnellement.
 Construire les chandeliers 25

points de la journée de négociation. Les Japonais ont un proverbe qui dit : « La

première heure du matin est le gouvernail de la journée ». L'ouverture du
gouvernail de la séance de négociation l'est également. Il fournit le premier indice
sur la direction de la journée. C’est une époque où toutes les nouvelles et rumeurs
de la nuit sont filtrées puis regroupées en un seul instant.
Plus le trader est anxieux, plus il souhaite négocier tôt. Par conséquent, à l'ouverture, les positions
courtes peuvent se démener pour se couvrir, les positions longues potentielles peuvent vouloir acheter
avec insistance, les hedgers peuvent avoir besoin de prendre une nouvelle position ou de se retirer d'une
ancienne position, et ainsi de suite.
Après le tourbillon d'activité à l'ouverture, les acheteurs et les vendeurs potentiels
disposent d'une référence à partir de laquelle ils peuvent s'attendre à acheter et à vendre. Il
existe de fréquentes analogies avec le trading sur le marché et la conduite d’une bataille. En
ce sens, l’open fournit une vue précoce du champ de bataille et une indication provisoire des
troupes amies et adverses. Parfois, les grands traders peuvent tenter de faire évoluer le
marché à l'ouverture en exécutant un ordre d'achat ou de vente important. Les Japonais
appellent cela une attaque matinale. Notez qu’il s’agit d’une autre analogie militaire. Les
Japonais utilisent de nombreuses comparaisons militaires de ce type, comme nous le verrons
tout au long du livre.

TERMINOLOGIE DES CHANDELLES ET ÉMOTION DU MARCHÉ

Les techniques sont le seul moyen de mesurer la composante émotionnelle du

marché. Les noms des graphiques en chandeliers japonais confirment ce fait. Ces :
noms constituent un mécanisme coloré utilisé pour décrire la santé nationale du
marché au moment où ces modèles se forment. Après avoir entendu les
expressions « pendu » ou « couverture de nuages noirs », penseriez-vous que le
marché est dans un état émotionnel sain – bien sûr que non ! Ce sont deux
tendances baissières et leurs noms traduisent clairement l’état malsain du marché.

Même si l’état émotionnel du marché n’est peut-être pas sain au moment où ces
modèles se forment, cela n’exclut pas la possibilité que le ket redevienne sain. Le fait est
qu'en cas d'apparition, par exemple, d'une couverture nuageuse, les positions longues
devraient prendre des mesures défensives ou, en fonction de la tendance générale et
d'autres facteurs, de nouvelles ventes à découvert pourraient être initiées.
Il y a beaucoup de nouveaux modèles et idées dans ce livre, mais le
Les noms utilisés par les Japonais rendent non seulement les graphiques en
chandeliers amusants, mais aussi plus faciles à retenir si les tendances sont
haussières ou baissières. Par exemple, au chapitre5vous en apprendrez davantage
sur « l’étoile du soir » et « l’étoile du matin ». Sans savoir à quoi ressemblent ces
figures ni ce qu'elles impliquent pour le marché, rien qu'en entendant leurs noms,
lequel pensez-vous est haussier et lequel est baissier ? Bien sûr, l’étoile du soir qui
apparaît avant la tombée de la nuit sonne comme un signal baissier – et c’est bien le
cas ! L’étoile du matin est donc haussière puisqu’elle apparaît juste avant le lever du
soleil.
26 Les bases

L’autre point crucial du prix est la clôture. Les appels de marge sur les marchés à terme
sont basés sur la clôture. On peut donc s’attendre à une forte implication émotionnelle dans
la clôture du marché. La clôture est également un prix crucial pour de nombreux techniciens.
Ils pourraient attendre la clôture pour confirmer une cassure à partir d'un point important du
graphique. De nombreux systèmes de trading informatisés (par exemple, les systèmes de
moyennes mobiles) sont basés sur les clôtures. Si un ordre d'achat ou de vente important est
poussé sur le marché à la clôture ou à proximité de celle-ci, avec l'intention d'influencer la
clôture, les Japonais appellent cette action un ordre de clô[Link] de nuit.
Expositions3.4à3.7illustrez comment la relation entre l'ouverture, le haut, le bas et la
clôture d'une période modifie l'apparence de la ligne de chandelier individuelle. Tournons
maintenant notre attention vers la manière dont les lignes de chandeliers, seules ou en
combinaison, fournissent des indices sur l'orientation du marché.
CHAPITRE

MODÈLES D'INVERSION

"Les ténèbres ne sont qu'un Devant"

Les techniciens surveillent les indices de prix qui peuvent les alerter d’un changement dans la
psychologie et la tendance du marché.Modèles d'inversionsont ces indices techniques. Les
indicateurs d'inversion occidentaux comprennent les doubles hauts et bas, les jours
d'inversion, la tête et les épaules, ainsi que les hauts et les bas des îles.
Pourtant, le terme « modèle d’inversion » est quelque peu inapproprié. Entendre ce terme peut
vous amener à penser qu’une ancienne tendance se termine brusquement, puis s’inverse vers une
nouvelle tendance. Cela arrive rarement. Les renversements de tendance se produisent
généralement lentement, par étapes, à mesure que la psychologie sous-jacente change de vitesse.
Un signal d’inversion de tendance implique que la tendance antérieure est susceptible de
changer, mais pas nécessairement de s’inverser. C'est très important de comprendre. Comparez un
à une voiture qui avance à 30 La voiture est rouge
les feux stop s'allument et la voiture s'arrête. Le feu stop était l’indicateur d’inversion
indiquant que la tendance antérieure (c’est-à-dire que la voiture avançait) était sur le
point de se terminer. Mais maintenant que la voiture est à l’arrêt, le conducteur
décidera-t-il alors de faire marche arrière ? Sera-t-il resté arrêté ? Va-t-il décider
d'avancer à nouveau ? Sans plus d’indices, nous ne le savons pas.
Les figures 4.1 à 4.3 sont quelques exemples de ce qui peut se produire après l'apparition
d'un signal d'inversion du sommet. Le prieur par exemple, pourrait con-
entre dans une période d’action latérale des prix. Une nouvelle tendance baissière opposée
pourrait alors commencer. (Voir la pièce 4.1.) La pièce 4.2 montre comment un ancien
peut reprendre. La pièce 4.3 illustre comment un peut brusquement

s’inverser dans une tendance baissière.

Il est prudent de considérer les modèles de retournement comme des modèles de
changement de tendance. J’ai été tenté d’utiliser le terme « modèles de changement de tendance »
au lieu de « modèles d’inversion » dans ce livre. Cependant, pour rester cohérent avec les autres
28 Les bases

PIÈCE [Link] supérieure PIÈCE [Link] supérieure PIÈCE [Link] supérieure

Dans la littérature d’analyse technique, j’ai décidé d’utiliser le terme modèles d’inversion. N'oubliez
pas que lorsque je parle de « modèle d'inversion », cela signifie uniquement que la tendance
antérieure devrait changer mais pas nécessairement s'inverser.
Reconnaître l’émergence de modèles d’inversion peut être une compétence
précieuse. Un trading réussi implique d'avoir à la fois la tendance et la probabilité de
votre côté. Les indicateurs d'inversion sont un moyen pour le marché de fournir un
panneau de signalisation, tel que « Attention-Tendance en cours de changement ». En
d’autres termes, la psychologie du marché est en transformation. Vous devez ajuster
votre style de trading pour refléter le nouvel environnement de marché. Il existe de
nombreuses façons d’entrer et de sortir de positions avec des indicateurs d’inversion.
Nous en discuterons tout au long du livre.
Un principe important est de placer une nouvelle position (basée sur un signal d'inversion)
uniquement si ce signal va dans le sens de la tendance majeure. Disons, par exemple, que dans un
marché haussier, une tendance de retournement supérieur apparaît. Ce signal baissier ne
justifierait pas une vente à découvert. C’est parce que la tendance majeure est toujours à la hausse.
Cela signalerait cependant une liquidation des positions longues. S'il y avait une tendance baissière
dominante, cette même formation de retournement supérieur pourrait être utilisée pour réaliser
des ventes à découvert.
J'ai abordé en détail le sujet des modèles d'inversion car la plupart des
indicateurs chandeliers sont des inversions. Tournons maintenant notre
attention vers le premier groupe de ces indicateurs d’inversion de chandeliers,
les lignes du marteau et du pendu.

LIGNES DE MARTEAU ET DE PENDU

La pièce 4.4 montre des chandeliers avec de longues ombres inférieures et de petits corps réels.
Les corps réels se situent presque au sommet de la fourchette quotidienne. La variété des lignes de
chandeliers présentées dans l'exposition est fascinante dans la mesure où chaque ligne peut être
haussière ou baissière selon l'endroit où elle apparaît dans une tendance. Si l’une de ces lignes
apparaît au cours d’une tendance baissière, c’est un signal que la tendance baissière devrait
prendre fin. Dans un tel scénario, cette ligne est appelée un marteau,
 je je
Blanc ou je
, Modèles d'inversion

ou Noir
29

Ces lignes peuvent être haussières ou

baissières Noir je
PIÈCE [Link] EXPOSITION4.5. Marteau EXPOSITION4.6. Suspendu
Marteau et Pendu Homme

comme dans "le marché est en train d'établir" une base. Voir la pièce 4.5. Il est
intéressant de noter que le véritable mot japonais pour cette ligne [Link] mot
signifie quelque chose comme « essayer de mesurer la profondeur de l'eau en
palpant son fond ».
Si l'une des lignes du tableau 4.4 apparaît après un rallye, cela vous indique que
le mouvement précédent pourrait se terminer. Une telle ligne est appelée de façon
inquiétante unpendu(voir l'exposition4.6).Le nom de pendu vient du fait qu’il
ressemble à un pendu aux jambes pendantes.
Il peut sembler inhabituel qu’une même ligne de chandelier puisse être à la fois
haussière et baissière. Pourtant, pour ceux qui sont familiers avec les sommets et les
fonds des îles occidentales, vous reconnaîtrez que la même idée s’applique ici. La
formation d'îles est soit haussière, soit baissière selon l'endroit où elle se situe dans une
tendance. Une île après une longue période est baissier, tandis que le
le même modèle d'île après une tendance baissière est haussier.
Le marteau et le pendu peuvent être reconnus par trois critères :

1. Le corps réel se situe à l’extrémité supérieure de la fourchette de négociation. La couleur

du corps réel n'a pas d'importance.

2. Une longue ombre inférieure doit être deux fois plus haute que le corps réel
[Link] ne doit pas y avoir d'ombre supérieure, ou une ombre très courte.

Plus l'ombre inférieure est longue, plus l'ombre supérieure est courte et plus
le corps réel est petit, plus le marteau haussier ou le pendu baissier est
significatif. Bien que le corps réel du marteau ou du pendu puisse être blanc ou
noir, il est légèrement plus optimiste si le corps réel du marteau est blanc, et
légèrement plus baissier si le corps réel du pendu est noir. Si un marteau a un
corps réel blanc, cela signifie que le marché s'est fortement vendu au cours de la
séance, puis a rebondi pour clôturer au plus haut de la séance ou à proximité de
celui-ci. Cela pourrait avoir des conséquences haussières. Si un pendu a un corps
réel noir, cela montre que la clôture n'a pas pu revenir au niveau du prix
d'ouverture. Cela pourrait avoir des implications potentiellement baissières.

Il est particulièrement important d'attendre une confirmation baissière avec

30 LeLes bases

le pendu. La logique de cela est liée à la façon dont la ligne du pendu est générée.
Habituellement, dans ce genre de scénario, le marché est plein d’énergie haussière.
Puis le pendu apparaît. Le jour du pendu, le marché ouvre aux plus hauts ou à
proximité, puis se vend fortement, puis se redresse pour clôturer aux plus hauts ou
à proximité. Ce n’est peut-être pas le type d’action sur les prix qui vous laisserait
penser que le pendu pourrait être un renversement majeur. Mais ce type d’action
sur les prix montre désormais qu’une fois que le marché commence à se vendre, il
devient vulnérable à une cassure rapide.
Si le marché ouvre à la baisse le lendemain, ceux qui ont acheté à
l'ouverture ou à la clôture du jour du pendu se retrouvent désormais «
suspendus » avec une position perdante. Ainsi, le principe général pour le
pendu ; plus l'écart entre le corps réel du jour du pendu et l'ouverture du
lendemain est grand, plus il est probable que le pendu sera un sommet. Une
autre vérification baissière pourrait être une session de corps réel noir avec une
clôture inférieure à celle des sessions du pendu.
Exposition4.7est un excellent exemple de la manière dont la même ligne peut être
baissière (comme dans la ligne du pendu de juillet).3)ou haussier (le marteau de juillet
Bien que le pendu et le marteau dans cet exemple aient tous deux un
corps noir, la couleur du corps réel n'a pas d'importance majeure.
La pièce 4.8 montre un autre cas de la double nature de ces lignes.
Il y a eu un pendu baissier à la mi-avril qui a marqué la fin du

7h39 BOZOBARRE QUOTIDIENNE 1990 CQG

...
- Suspendu
Homme

240

230

Marteau
.. .

220

PIÈCE 4.7. Huile de soja-décembre 1990, quotidien (Pendu et marteau)

 Modèles d'inversion 31

BAR 1989 CQG INC.

.
Suspendu

Suspendu
Homme

.. .

...... .... 27000

................ 26000

.. .

...

'Fév 'Mar
122

PIÈCE 4.8. Dow Jones Industrials-1990, Quotidien (Le Pendu et le Marteau)

rallye qui avait commencé avec le marteau haussier du 2 avril. Une variante du pendu est
apparue à la mi-mars. Son ombre inférieure était longue, mais pas deux fois plus haute
que le corps réel. Pourtant, les autres critères (un corps réel à l’extrémité supérieure de
la fourchette journalière et quasiment aucune ombre supérieure) étaient remplis. Cela a
également été confirmé par une clôture en baisse le lendemain. Cette ligne, même si elle
n'est pas idéale, marque la fin de la reprise amorcée un mois plus tôt. Les techniques de
cartographie en chandeliers, comme les autres techniques de cartographie ou de
reconnaissance de formes, ont des lignes directrices. Mais ce ne sont pas des règles
rigides.
Comme indiqué ci-dessus, certains aspects augmentent l’importance des
lignes de pendu et de marteau. Mais, comme le montre le Pendu de la mi-mars,
il n’est pas nécessaire qu’une longue ombre inférieure fasse deux fois la hauteur
du corps réel pour donner un signal d’inversion. Plus l'ombre inférieure est
longue, plus le motif est parfait.
La pièce 4.9 montre une série de marteaux haussiers numérotés de 1 à 4 (le marteau 2
est considéré comme un marteau malgré sa petite ombre supérieure). La caractéristique
intéressante de ce graphique est le signal d'achat donné au début de 1990. De nouveaux plus
bas sont apparus aux marteaux.3et 4 alors que les prix sont passés sous les plus bas de juillet
au marteau 2. Pourtant, la baisse ne s'est pas poursuivie. Les ours ont eu la chance de courir
avec le ballon. Ils ont tâtonné. Les deux haussiers
32 Les bases

[Link]-Hebdomadaire (Marteaux)

marteaux(3et 4) montrer que les taureaux ont repris le contrôle. Marteau3n'était pas un
marteau idéal puisque l'ombre inférieure n'était pas deux fois la hauteur du corps réel.
Cette ligne reflète cependant l'incapacité des baissiers à maintenir de nouveaux plus bas.
Le coup de marteau de la semaine suivante a renforcé la conclusion selon laquelle un
retournement du cours plancher était probable.
Dans la pièce 4.10, les marteaux 1 et3sont des bas. Hammer 2 a signalé la
fin de la tendance baissière précédente alors que la tendance est passée de
la baisse à la neutralité. Le marteau 4 n'a pas fonctionné. Cette ligne de
marteau fait ressortir un point important concernant les marteaux (ou tout
autre modèle dont je discute). Ils doivent être considérés dans le contexte de
l’action des prix antérieure. Dans ce contexte, regardez le marteau 4. La veille
de ce marteau, le marché formait une ligne de chandeliers extrêmement
baissière. C'était une longue journée noire avec une tête rasée et des fesses
rasées (c'est-à-dire qu'elle s'ouvrait en haut et se fermait en bas). Cela s’est
traduit par une forte dynamique baissière. Le marteau 4 a également franchi
l'ancien niveau de support du 24 janvier. Compte tenu des facteurs baissiers
susmentionnés, il serait prudent d'attendre la confirmation que les haussiers
étaient à nouveau aux commandes avant d'agir sur le marteau 4. Par
exemple,
Dessiner le graphique intrajournalier à l'aide de chandeliers montre le haut, le bas,
l'ouverture et la clôture de la séance (voir le tableau 4.11). Par exemple, une heure
 --

Modèles d'inversion

BARRE QUOTIDIENNE LBKO 1989 CQG INC.

, .. . ...
.
, ...
20500
..
..
..
..
20000
..
.. .. . ...
..
Marteau 2 . .

...
Marteau 4
...
. . ...
. .
:
.. .
'Fév 'Mar
122

PIÈCE [Link] de construction-Mai 1990, Quotidien (Marteaux)

BAR CLMO 60 MINUTES 1989 CQG INC.

1900 .
1905 .
1853 .
-5

1800

1890
1895
. Marteau .

9 4/16

PIÈCE 4.11.Pétrole brut-juin 1990, intra-journalier (Hammer)

 LeLes bases

la session aurait une ligne de chandelier qui utilise l'ouverture et la clôture de cette
heure afin de déterminer le corps réel. Les valeurs haute et basse de cette heure
seraient utilisées pour les ombres supérieure et inférieure. En regardant
attentivement ce graphique, on peut voir qu'un marteau s'est formé au cours de la
première heure du 11 avril. Comme le marteau 4 dans le graphique 4.10, les prix ont
baissé, mais le chandelier blanc qui a suivi a clôturé à la hausse. Cela a permis de
confirmer un fond.
La deuxième ligne horaire du 12 avril, bien qu'en forme de marteau, n'était
pas un véritable marteau. Un marteau est un modèle d'inversion du fond. L'un
des critères pour un marteau est qu'il doit y avoir une tendance à la baisse
(même mineure) pour que le marteau puisse inverser cette tendance. Cette
ligne n'est pas non plus un pendu puisqu'un pendu doit apparaître après un
Dans ce cas, si cette ligne est apparue près des sommets du précédent
séance de chandelier noir, il aurait été considéré comme un pendu.
Le graphique 4.12 montre un coup de marteau début avril qui a réussi à
mettre un terme à la baisse importante amorcée des mois plus tôt. La longue
ombre inférieure (plusieurs fois la hauteur du corps réel), un petit corps réel, et
l'absence d'ombre supérieure en font un marteau classique.
La pièce 4.13 montre un modèle classique de pendu. De nouveaux sommets ont
été atteints pour le mouvement via un écart d'ouverture le jour du pendu. Le

BARRE QUOTIDIENNE NKIC CQG

...............................
,
... ... .
UNE=
.................................
.................................

.. . ... 'Juillet .
11612313016

[Link]-1990, Quotidien (Marteau)

 Modèles d'inversion

Octobre Nov Jan

EXPOSITION4.13. Argent-Mai
Source : droit d'auteur 1990 Service de tendances" Quotidien (Le Pendu)

le marché s'écarte alors plus bas, laissant tous ces nouveaux longs, qui ont acheté à
l'ouverture ou à la clôture du pendu, laissés « suspendus » avec une position perdante.
Dans la pièce 4.14, nous voyons que le rassemblement, qui a commencé
début février, s'est terminé avec l'arrivée de deux lignes de pendaison
consécutives. L'importance de la confirmation baissière après la ligne du
pendu se reflète dans ce graphique. Une méthode de confirmation baissière
serait que l'ouverture du lendemain se fasse sous le corps réel du pendu. A
noter qu’après l’apparition du premier pendu, le marché s’est ouvert en
hausse. Cependant, après le deuxième pendu, lorsque le marché s'est ouvert
sous le corps réel du pendu, le marché a reculé.
Le graphique 4.15 montre qu'un jour de corps réel noir, avec une clôture plus basse
après un jour du pendu, peut être une autre méthode de confirmation baissière. Lignes
1,2,et3Il y avait une série de lignes de pendaison. L'absence de confirmation baissière
après les lignes 1 et 2 signifiait que le était toujours en vigueur.
36 Les bases

1016 . . . . .. .
1017
1003
1005 'Fév

PIÈCE [Link]-Mai1990,Quotidien (Le Pendu)

PIÈCE [Link] du dollar hebdomadaire (Hanging Man)

Traduit de Anglais vers Français - [Link]

Modèles d'inversion

Observer le [Link] chandelier noir qui a suivi a fourni la confirmation

baissière de cette ligne du pendu. Bien que le marché ait ouvert à peu près
inchangé après le pendu 3, au moment de sa clôture, presque tous ceux qui
achetaient à l'ouverture ou à la clôture du pendu 3 étaient « pendus » dans
une transaction perdante. (Dans ce cas, le sur
la longue séance de chandeliers noirs a été si intense que tous ceux qui achetaient le
jour du pendu - et pas seulement ceux qui achetaient à l'ouverture et à la clôture - se
retrouvaient bloqués dans une position perdante.)
Le tableau 4.16 montre une progression extraordinaire du marché du jus d'orange
entre la fin de 1989 et le début de 1990. Observez où s'est arrêté ce rebond. Il s'est
arrêté au pendu réalisé dans la troisième semaine de 1990. Ce tableau
illustre le point queune tendance à l'inversion ne signifie pas que les prixvolonté
inverse,comme nous l'avons vu au chapitre 3. Un indicateur de retournement implique que
la tendance antérieure devrait prendre fin. C'est exactement ce qui s'est passé ici. Après
l’apparition du modèle d’inversion du pendu, le précédent s’est terminé avec une nouvelle
tendance se déplaçant latéralement.
Un autre pendu est apparu en juillet. Cette fois, les prix se sont rapidement inversés,
de haut en bas. Mais, comme nous l’avons évoqué précédemment, il ne faut pas toujours
s’attendre à ce scénario avec un renversement de tendance majeure.
La pièce 4.17 illustre un modèle classique de pendu en mai. Ça montre

JO HEBDOMADAIRE 1990 INC.

Suspendu
Homme
UNE= \ 'Suspendu
20001

PIÈCE 4.16. Jus d'orange hebdomadaire (Hanging Man)

38 Les bases

30 27 25
Source: LP

PIÈCE 4.17. American Airlines-1989, Quotidien (Le Pendu)

un très petit corps réel, sans ombre supérieure et une longue ombre inférieure. Le corps
noir réel du lendemain a confirmé cet homme pendu et a indiqué l'heure à laquelle il
devait quitter les longs. (Notez le marteau haussier début avril.)

MOTIF ENGLOUTANT

Le marteau et le pendu sont des lignes de chandeliers individuelles. Comme indiqué

précédemment, ils peuvent envoyer des signaux importants sur la santé du marché.
Cependant, la plupart des signaux de chandeliers sont basés sur des combinaisons de
lignes de chandeliers individuelles. Lemotif engloutissantest le premier de ces
multiples modèles de lignes de chandeliers. Le motif engloutissant est un signal
d’inversion majeur avec deux corps réels de couleurs opposées composant ce motif.
La pièce 4.18 montre unmodèle engloutissant [Link] marché est dans une
tendance, puis un corps réel haussier blanc entoure ou engloutit le corps réel noir
de la période précédente. Cela montre que la pression d’achat a dépassé la pression
de vente. La pièce 4.19 illustre unmodèle engloutissant [Link], le marché a
une tendance à la hausse. Le corps réel blanc englouti par un corps noir est le signal
d'un renversement supérieur. Cela montre que les ours ont pris le relais des
taureaux.
Il existe trois critères pour un modèle engloutissant :

1. Le marché doit être dans une direction clairement définissable, ou tendance à la baisse,

même si la tendance est à court terme.

 Modèles d'inversion

PIÈCE [Link]èle engloutissant haussier PIÈCE [Link]èle engloutissant baissier

[Link] chandeliers composent le motif engloutissant. Le deuxième corps réel

doit engloutir le corps réel précédent (il n’a pas besoin d’engloutir les
ombres).
[Link] deuxième corps réel du motif engloutissant doit être de la couleur opposée au
premier corps réel. (L'exception à cette règle est que si le premier corps réel du motif
engloutissant est si petit qu'il est presque un doji (ou est un doji). Ainsi, après une
tendance baissière prolongée, un petit corps réel blanc englouti par un très grand
corps réel blanc. le corps pourrait être un renversement du fond.
Dans un un minuscule corps noir réel enveloppé par un très grand
le corps réel noir pourrait être un modèle de retournement baissier).

L’analogie la plus proche avec le modèle d’engloutissement des chandeliers japonais est laJour de
renversement occidental. UNLe jour du renversement occidental se produit lorsque, au cours d'un
(ou tendance à la baisse), un nouveau plus haut (ou plus bas) est atteint avec des prix
clôturant en dessous (ou au-dessus) de la clôture de la veille. Vous découvrirez que la configuration
engloutissante peut donner des signaux d'inversion qui ne sont pas disponibles avec le jour d'inversion
occidental. Cela peut vous permettre de prendre une longueur d'avance sur ceux qui utilisent les jours
d'inversion traditionnels comme signal d'inversion. Ceci est examiné dans les pièces 4.21, 4.22 et 4.23.

Certains facteurs qui augmenteraient la probabilité qu’une tendance

engloutissante soit un indicateur d’inversion important seraient :

[Link] le premier jour du modèle engloutissant a un corps réel très petit et que le deuxième
jour a un corps réel très long. Cela refléterait une dissipation de la force de la
tendance précédente, puis une augmentation de la force derrière le nouveau
mouvement.

[Link] le motif engloutissant apparaît après un mouvement prolongé ou très rapide.

UNune tendance prolongée augmente la probabilité que les acheteurs
potentiels soient déjà longs. Dans ce cas, l’offre de nouveaux longs pourrait être
moindre afin de maintenir le marché en hausse. Une évolution rapide rend le
marché trop étendu et vulnérable aux prises de bénéfices.
3.S'il y a un volume important sur le deuxième corps réel du motif engloutissant.
Cela pourrait être un échec (le volume utilisant des graphiques en chandeliers
est abordé au chapitre 15).
40LeLes bases

[Link] suisse-hebdomadaire (modèles engloutissants haussiers et baissiers)

4. Si le deuxième jour du modèle engloutissant engloutit plus d’un corps

réel.

Le graphique 4.20 montre que les semaines du 15 et du 22 mai ont formé une tendance
haussière engloutissante. Au cours des deux dernières semaines de juillet, une tendance baissière
engloutissante est apparue. La tendance haussière engloutissante de septembre constitue le point
bas du avant le grand rassemblement.
Dans la figure 4.21, on peut voir un graphique mensuel du pétrole brut présentant à la
fois les tendances haussières et baissières. À la fin de 1985, une chute vertigineuse de 20
dollars a commencé. Les troisième et quatrième mois de 1986 ont montré les deux lignes de
chandeliers de la configuration haussière engloutissante. Cela a marqué la fin de cette
tendance à la baisse. Le rallye qui a commencé avec cette tendance engloutissante haussière
s’est terminé par une tendance engloutissante baissière au milieu de 1987. La petite tendance
haussière engloutissante de février et mars 1988 a mis fin à la tendance qui avait commencé
avec la tendance baissière engloutissante du milieu de 1987. Après cette tendance haussière
engloutissante, la tendance est passée de la baisse au latéral pendant cinq mois.

Le chandelier noir de février 1990 a failli engloutir le chandelier blanc de janvier

1990 à huit ticks près. Par conséquent, il ne s’agissait pas d’une configuration
baissière parfaite mais, avec les chandeliers, comme avec les autres
 Modèles d'inversion 41

. CL MENSUELBAR 1989 CQG INC.

1620 4000
. 1620 .
. 1595 .
,

.......................

Engloutissement baissier
Motifs
.

Modèles engloutissants haussiers

EXPOSITION4.21.Pétrole brut mensuel (modèle d'engloutissement haussier et baissier)

techniques de cartographie, il devrait y avoir une certaine latitude. Il est plus sûr de considérer cela
comme une tendance baissière engloutissante avec toutes ses implications intrinsèquement
baissières que d'ignorer cette possibilité simplement à cause de 8 ticks. Comme pour toutes les
techniques de cartographie, il y a toujours de la place pour la subjectivité.
Les configurations engloutissantes baissières de 1987 et de 1990 traduisent un avantage
fourni par la configuration engloutissante : elle peut donner un signal de retournement non
disponible en utilisant les critères d'un jour de retournement dans les techniques occidentales. Une
règle pour le jour de retournement du sommet occidental (ou, dans ce cas, le mois de
retournement) est qu'un nouveau sommet doit être atteint pour le mouvement. Les nouveaux
sommets du mouvement n'ont pas été atteints par les périodes noires du corps réel dans les
modèles engloutissants baissiers. Ainsi, en utilisant les critères du renversement occidental, ils ne
seraient pas reconnus comme des modèles de renversement aux États-Unis. Pourtant, il s’agissait
de renversements avec les techniques des chandeliers.
La pièce 4.22 montre un autre exemple dans lequel les graphiques en chandeliers peuvent
permettre de prendre une longueur d'avance sur les outils de graphiques à barres classiques.
Observez l'évolution des prix les 7 et 8 juillet. Ici encore, puisqu'aucun nouveau sommet n'a été
atteint, il n'y a eu aucun signe d'un renversement du sommet en utilisant le jour de retournement
occidental traditionnel comme indicateur. Pourtant, avec les chandeliers, il y a un signal de
retournement baissier, à savoir la tendance baissière engloutissante, qui se manifeste.
Les deux lignes de chandeliers 1 et 2 début juin ressemblent à une tendance haussière
42 Les bases

Source:

PIÈCE [Link]-octobre 1989, quotidiennement. (modèle d'engloutissement baissier)

motif engloutissant. Cependant, la tendance haussière engloutissante est un indicateur

d’inversion de tendance inférieure. Cela signifie qu'il doit apparaître après une tendance
baissière (ou parfois au bas d'une bande latérale). Début juin, lorsque la tendance haussière
engloutissante est apparue, elle ne justifiait pas d'action puisqu'elle n'apparaissait pas dans
une tendance baissière.
Le graphique 4.23 est une série de modèles baissiers engloutissants. Le modèle 1 a
entraîné le marché dans une bande latérale de plusieurs mois par rapport à son précédent
Le modèle 2 engloutissant n’a appelé qu’un répit temporaire au rallye.
Modèles engloutissants baissiers 3, 4 et5tous ont donné des signaux d'inversion qui n'étaient pas
disponibles avec les techniques techniques occidentales (c'est-à-dire que, puisqu'aucun nouveau sommet
n'a été atteint pour le mouvement, elles n'ont pas été considérées comme des semaines d'inversion).
 Modèles d'inversion

, .. ... ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . ., . ... . . . . . . . . . . . ............. . .. .. . .. ... .......... ....... ...........:...

. . . . . . . . . . . . . . . . :. ,,
PIÈCE 4.23.
Soja-Hebdomadaire
je Juillet Jan Juillet (BaissierEngloutissant
Motifs)
Source:droits d'auteur1990MarchandiseService de tendance

COUVERTURE DE NUAGES FONCÉS

Notre prochain modèle d'inversion est lecouverture de nuages sombres(voir l'exposition4.24).Il s'agit d'un

modèle à deux chandeliers qui constitue un renversement supérieur après un ou, parfois,
au sommet d'une bande de congestion. Le premier jour de ce modèle à deux chandeliers
est un corps réel blanc fort. Le prix du deuxième jour ouvre au-dessus du
Les bases

PIÈCE [Link] de nuages sombres

le plus haut de la session précédente (c'est-à-dire au-dessus du haut de l'ombre

supérieure). Cependant, à la fin de la séance du deuxième jour, le marché clôture
près du plus bas de la journée et bien dans le corps blanc de la veille. Plus le degré
de pénétration dans le corps réel blanc est élevé, plus il est probable qu'un sommet
se produise. Certains techniciens japonais exigent une pénétration de plus de 50%
de la proximité de la séance noire dans le corps réel blanc. Si le chandelier noir ne
clôture pas en dessous de la moitié du chandelier blanc, il peut être préférable
d'attendre une confirmation plus baissière après la couverture nuageuse sombre.

La raison derrière cette tendance baissière est facile à expliquer. Le marché

est dans un Un chandelier blanc fort est suivi d'un espace
plus élevé à l'ouverture de la prochaine séance. Jusqu’à présent, les taureaux ont un
contrôle total. Mais il n’y a alors aucune poursuite du rallye ! En fait, le marché clôture au
niveau ou à proximité des plus bas de la journée, se déplaçant bien dans le corps réel de
la veille. Dans un tel scénario, les acheteurs auront des doutes sur leur position. Ceux qui
attendaient de vendre à découvert disposent désormais d'un point de référence pour
placer un stop au nouveau sommet du deuxième jour de la configuration de couverture
nuageuse sombre.
Voici une liste de certains facteurs qui intensifient l’importance des couvertures de
nuages sombres :

[Link] le degré de pénétration du corps réel noir à proximité du corps réel blanc précédent est
élevé, plus les chances d'atteindre le sommet sont grandes. Si le corps réel noir recouvre
tout le corps blanc de la veille, un modèle engloutissant baissier se produirait. Le corps
réel noir de la couverture nuageuse sombre ne pénètre que partiellement dans le corps
blanc. Considérez la couverture nuageuse sombre comme une éclipse solaire partielle
bloquant une partie du soleil (c'est-à-dire qu'elle ne couvre qu'une partie du corps blanc
précédent). Le modèle engloutissant baissier peut être considéré comme une éclipse
solaire totale bloquant tout le soleil (c'est-à-dire couvrant tout le corps blanc). Par
conséquent, une tendance baissière engloutissante constitue un renversement supérieur
plus significatif. Si un corps réel long et blanc clôture au-dessus des sommets de la
couverture nuageuse sombre ou de la configuration engloutissante baissière, cela
pourrait présager un autre rallye.
 Modèles d'inversion

[Link] une période prolongée s'il y a un fort jour blanc qui

s'ouvre sur son bas (c'est-à-dire un fond rasé) et se ferme sur son haut (c'est-à-
dire une tête rasée) et le lendemain révèle un long jour de corps réel noir,
s'ouvrant sur son haut et se fermant sur son bas, puis un corps rasé. Un jour noir
sur la tête et les fesses rasées s'est produit.
[Link] le deuxième corps (c'est-à-dire le corps noir) de la couverture de nuages noirs s'ouvre
au-dessus d'un niveau de résistance majeur puis échoue, cela prouverait que les
haussiers sont incapables de prendre le contrôle du marché.

[Link], à l'ouverture du deuxième jour, il y avait un volume très important, une chute des achats
aurait pu se produire. Par exemple, un volume important à un nouveau sommet
d’ouverture pourrait signifier que de nombreux nouveaux acheteurs ont décidé de
monter à bord du navire. Ensuite, le marché se vend. Il ne faudra probablement pas
longtemps avant que cette multitude de nouveaux longs (et d'anciens longs qui ont
chevauché le réaliser que le navire sur lequel ils ont sauté est le
Titanesque. Pour les traders à terme, un intérêt d’ouverture très élevé peut être un autre
avertissement.

La pièce 4.25 montre la différence entre la couverture nuageuse sombre et la

tendance baissière engloutissante. Les deux chandeliers de juin 1989 constituent
une couverture nuageuse. Un corps réel long et blanc est suivi d'un corps réel long
et noir. Le corps réel noir a ouvert sur un nouveau plus haut pour le mouvement,
puis s'est fermé près de ses plus bas et bien avant celui de la veille.

[Link] municipales-Hebdomadaire

(Couverture de nuages sombres et engloutissement baissier

Source : Copyright 1990 Commodity Trend Service'

46 Les bases

26 BAR 1989CQG
.
CLNOTOUS LES JOURS
1855
1880 .
..
Nuage sombre
1842
+ 15 .

... ... ..
Nuage sombre
Couverture 3

4/90
1855
. :................................................................... ......................:....... . . . .
1873 Fév 'Mar 'Peut
je

PIÈCE 4.26. Pétrole brut-juillet 1990, quotidien (couverture nuageuse sombre)

vrai corps blanc. Le marché des obligations municipales a reculé après l'apparition de ce
retournement majeur. Le finalcoup de grâceest survenu quelques semaines plus tard
lorsque la tendance baissière engloutissante s'est matérialisée. Nous voyons comment le
corps réel noir de la couverture de nuages sombres ne couvrait qu'une partie du corps réel
blanc précédent. Le corps réel noir du motif engloutissant baissier enveloppait tout le corps
réel blanc précédent.
Dans la pièce 4.26, trois couvertures de nuages sombres peuvent être vues.
D'autres signaux baissiers ont confirmé chacune de ces tendances. Examinons-les
individuellement.

1. Couverture nuageuse sombre [Link] s’agit d’une variante du modèle idéal de couverture de
nuages sombres. Dans cette couverture nuageuse sombre, le corps réel noir du deuxième
jour s'est ouvert au plus haut de la veille au lieu de le dépasser. Ce n’était encore qu’un signal
d’alarme, mais il était perçu comme un facteur négatif. Cette couverture de nuages sombres
signifiait également une tentative infructueuse des haussiers d'éliminer la résistance aux plus
hauts de la mi-février.

2. Couverture nuageuse sombre 2 .Outre cette couverture nuageuse, il y avait une autre
raison de rester prudent à ce niveau de 21 $. Un axiome technique est qu’un niveau de
support antérieur, une fois cassé, peut se convertir en une nouvelle résistance. C'est ce
qui s'est passé à 21 $. Notez comment l'ancien support de 21 $, une fois violé
 Modèles d'inversion

le 9 mars, converti à la résistance. L'échec de la tentative de rallye au cours

de la couverture nuageuse sombre des deux premiers jours d'avril a prouvé
cette résistance. (Le chapitre 11 examine ce concept d’interchangeabilité du
support et de la résistance.)
[Link] nuageuse [Link] montre qu'il y a également eu un échec au niveau d'une
zone de résistance créée lors des plus hauts de fin avril.

Ce sont des cas où la couverture baissière de nuages sombres a coïncidé

avec les niveaux de résistance. Ce concept, où plusieurs indicateurs techniques
en corroborent un autre, est important. C'est l'objet principal de la seconde
moitié de ce livre où est discutée la combinaison des techniques de chandeliers
avec d'autres outils techniques.
Le graphique 4.27 montre qu'au début du mois de mars, la couverture nuageuse sombre
1 a stoppé un rallye de deux semaines. Une correction d’une semaine s’ensuit. Deux autres
couvertures de nuages sombres se sont formées en avril. La couverture nuageuse 2 a laissé
entendre que la forte hausse de deux jours précédente était probablement terminée.
Couverture nuageuse sombre3,à la mi-avril, était particulièrement baissier. Pourquoi cette
couverture nuageuse s’est-elle révélée si négative ? La raison est liée à la psychologie de ce
modèle.
Comme indiqué précédemment, la justification de l'aspect négatif du

15 SPMODA I LY BAR

Couverture 2 Nuage sombre ,

.. . Nuage sombre .
Couverture 1

..

je . . ...

EXPOSITION4.27. 1990 (Couvertures de nuages sombres)

48,Les bases

. . . . [Link]..................

EXPOSITION4.28. Myers-1990, quotidien source: LP

La couverture de nuages sombres est le résultat d'un nouveau sommet à l'ouverture, le

marché se fermant profondément dans le corps réel blanc précédent. Mais que se passerait-il
si, le deuxième jour de la couverture nuageuse sombre, l’open pénétrait les sommets non pas
d’il y a quelques jours, ni même quelques semaines, mais d’il y a des mois, et échouait ensuite
à ces nouveaux sommets ? Cela produirait des connotations très négatives. C’est le scénario
qui s’est déroulé en avril. Les niveaux les plus élevés depuis au moins trois mois ont été
atteints lors de la séance de chandeliers noirs de couverture de nuages [Link]
sommet n'a pas réussi à se maintenir et les prix ont bien clôturé au sein du corps réel blanc
précédent.
Dans le graphique 4.28, nous voyons que la hausse des prix à partir du 10 février s'est
brusquement arrêtée avec la couverture nuageuse sombre de la mi-février.

MODÈLE DE PIERCING

Au cours de plusieurs de mes allocutions, après avoir discuté de la configuration baissière de

la couverture nuageuse sombre, il ne faut pas longtemps avant qu'on me demande s'il existe
une formation opposée. Oui, il y en a et cela s'appelle unmotif de perç[Link] comme une
couverture nuageuse sombre est un renversement du haut, son opposé, le motif perçant, est
un renversement du bas (voir la pièce 4.29). Il est composé de deux chandeliers dans un
marché en baisse. Le premier chandelier est un jour de corps réel noir, le second est un jour
de corps réel long et blanc. Cette journée blanche s'ouvre en nette baisse, sous le plus bas de
la journée noire précédente. Puis les prix
 Modèles d'inversion

[Link]èle de perçage

poussez plus haut, créant un corps réel blanc relativement long qui se ferme au-
dessus du point médian du corps réel noir de la veille.
Le modèle de perçage haussier s’apparente au modèle d’engloutissement
haussier. Dans le modèle d'engloutissement haussier, le corps réel blanc engloutit le
corps réel noir précédent. Avec le motif de perçage haussier, le corps réel blanc ne
perce que le corps noir précédent. Dans le modèle de perçage, plus le degré de
pénétration dans le corps réel noir est élevé, plus il y aura de chances qu'il y ait un
renversement du fond. Un modèle de perçage idéal aura un corps réel blanc qui
s'enfonce à plus de la moitié du corps réel noir de la session précédente. Si le
marché clôture sous les plus bas de la configuration engloutissante haussière ou de
la configuration perçante au moyen d'un long chandelier noir, alors un autre
devrait reprendre.
La psychologie derrière le modèle de perçage est la suivante : le marché est dans une
tendance à la baisse. Le corps réel noir baissier renforce ce point de vue. Le lendemain, le
marché ouvre à la baisse via un gap. Les baissiers observent le marché avec
contentement. Ensuite, le marché s'approche de la clôture, parvenant non seulement à
clôturer sans changement par rapport à la clôture de la veille, mais également nettement
au-dessus de ce niveau. Les ours remettront en question leur position. Ceux qui
cherchent à acheter diraient que les nouveaux plus bas ne pourraient pas tenir et qu’il
est peut-être temps d’intervenir du côté long.
Le signal de type perçant augmente en importance en fonction des mêmes
facteurs (1) à (4) que pour la couverture nuageuse sombre, mais en sens inverse.
(Voir la section précédente.) Dans la section sur la couverture des nuages sombres,
j'ai mentionné que même si certains traders japonais aiment voir le corps réel noir se
fermer plus qu'à mi-chemin du chandelier blanc précédent, cette règle présente une
certaine flexibilité. Avec le modèle de perçage, il y a moins de flexibilité. Le
chandelier blanc du motif perçant doit s'enfoncer à plus de la moitié du corps réel du
chandelier noir. La raison pour laquelle il y a moins de latitude avec le modèle de
perçage haussier qu'avec le modèle de couverture baissière de nuages sombres
est le fait que les Japonais ont trois autres modèles appelés lessur le cou,ledans le
cou,et lemodèle de poussée(voir les pièces 4.30 à 4.32) qui ont la même formation
de base que le motif perçant, mais qui sont considérés comme des signaux baissiers
puisque le corps réel blanc se trouve à moins de la moitié du corps réel du noir.
50 Les bases

PIÈCE 4.30. PIÈCE 4.31. PIÈCE 4.32.

Motif sur le cou Motif dans le cou Modèle de poussée

Ainsi, ces trois configurations potentiellement baissières (Figures 4.30 à 4.32)

et la configuration de perçage haussière (Figure 4.29) ont toutes la même forme.
La différence entre eux réside dans le degré de pénétration du chandelier blanc
dans le corps réel du chandelier noir. Le chandelier blanc du motif sur le cou
(généralement un petit) clôture près du plus bas de la séance précédente. Le
chandelier blanc du motif dans le cou se ferme légèrement dans le corps réel
précédent (il devrait également s'agir d'un petit chandelier blanc). Le motif de
poussée doit être un chandelier blanc plus long qui est plus fort que le motif du
cou mais ne se ferme toujours pas au-dessus du milieu du corps réel noir
précédent.
Avec ces tendances, alors que les prix évoluent sous le blanc
bas, le commerçant sait qu'il est temps de vendre. (Notez que la tendance de poussée du
graphique 4.32 est baissière dans un marché en baisse, mais dans le cadre d'un marché en
hausse, elle serait considérée comme haussière. La tendance de poussée est également
haussière si elle se produit deux fois à plusieurs jours d'intervalle.)
Il n'est pas important de se souvenir des modèles individuels dans les expositions
16h30 à 16h32. Rappelez-vous simplement le concept selon lequel le chandelier blanc
doit s'enfoncer plus de la moitié dans le corps réel du chandelier noir pour envoyer un
signal d'inversion du fond.
Dans le graphique 4.33, les baissiers ont réussi à faire tomber le marché vers de
nouveaux plus bas pour le mouvement du 27 avril, comme le montre la longue journée
noire. Le lendemain, le marché ouvrait à la baisse. Cette ouverture s'est avérée être le
plus bas de la journée et Boeing a clôturé bien dans le corps noir réel de la veille. Les
deux chandeliers des 27 et 28 avril ont créé une configuration de perçage haussier.

La pièce 4.34 montre un schéma de perçage classique au cours de la semaine du 26

mars. Notez comment le corps réel blanc a suivi un corps réel noir, long et très faible. La
journée blanche s'est ouverte sur un nouveau plus bas pour le mouvement. La forte
clôture ce jour-là, qui a poussé jusqu'au corps réel noir précédent, était une indication
puissante que les baissiers avaient perdu le contrôle du marché. La journée blanche a été
une séance très forte. Il a ouvert sur son plus bas (c'est-à-dire
 Modèles d'inversion 51

Perçant

je je

6 avril 4MAI 4.33.

Source : Bloomberg Tous les jours Modèle)

42 BARRE QUOTIDIENNE WKO 1990 CQG INC.

,
.........................................................................................................................................
,
,

3700

3600

...

3500

Perçant , ,
26/04/90
. Modèle
. Variation Modèle
.
.

PIÈCE [Link]é-mai 1990, quotidien (motif de perçage)

 52 Les bases

c'est-à-dire un cul rasé) et fermé son haut (c'est-à-dire une tête rasée). Notez
comment cette tendance perçante haussière a mis fin au ce com-
suivi de la tendance baissière engloutissante des 19 et 20 mars.
Sur ce graphique du blé, il y a également une variation du motif de perçage au cours de
la semaine du 12 mars. La raison pour laquelle il s'agit d'une variation est que le corps réel
blanc s'est ouvert sous le corps réel de la veille, mais pas sous le plus bas de la veille.
Néanmoins, comme le corps réel blanc s'est rapproché à plus de 50 % du corps réel noir de la
veille, c'était un signe d'avertissement que le corps réel noir de la veille était un signe
d'avertissement. était à bout de souffle.
Le tableau 4.35 illustre comment les modèles de chandeliers peuvent aider l'analyste
à avoir une idée rapide de la santé du marché. Vers la fin du mois de février 1990, un
courtier m'a demandé ce que je pensais de l'avoine. Je surveille rarement l'avoine.
Néanmoins, j'ai récupéré le graphique en chandeliers présenté dans la pièce 4.35 et lui ai
dit que la tendance baissière était probablement terminée. Pourquoi? J'avais remarqué
que durant la semaine du 20 février, un motif de perçage presque classique apparaissait.
J'ai également constaté que cette tendance perçante coïncidait avec un test réussi des
plus bas de début février. Cela augmentait les chances qu'un double fond ait été
construit.
Le graphique 4.36 montre que la tendance baissière, qui a commencé avec une tendance baissière
engloutissante à la fin de 1984, s'est terminée au milieu de 1987 avec une tendance à la baisse.

44 BAR 1989
..
TOUS LES JOURS

.. . .. .
,

.. .

.. .
.. . ...

...

.. .
.. .
.. .
.. .
1551

. .. .
Modèle

'Fév 'Mar

PIÈCE 4.35. Avoine-juillet 1990, quotidiennement (motif de perçage)

 Modèles d'inversion

Source : Système d'information financière Quick 10-E

[Link] en espèces, mensuel (modèle de perçage)

apparition de ce motif perçant. Bien que le marché ne se soit pas redressé après
ce signal de retournement, le signal prévoyait la fin de la pression vendeuse qui
avait tiré le marché vers le bas de la mi-1984 à la mi-1987. Après cette tendance
perçante, le marché s’est stabilisé pendant un an, puis s’est redressé.
CHAPITRE

ÉTOILES

un
"On ne peut pas être trop prudent"

Un groupe de modèles d'inversion fascinants est celui qui comprend les étoiles.
Une étoileest un petit corps réel qui s'écarte du grand corps réel qui le précède (voir
l'exposition5.1).C'est toujours une étoile tant que le corps réel de l'étoile ne chevauche
pas le corps réel précédent. La couleur de l’étoile n’a pas d’importance. Les étoiles
peuvent apparaître en haut ou en bas (parfois une étoile au cours d'une tendance
baissière est étiquetée comme ungoutte de pluie).Si l'étoile est un doji au lieu d'un petit
corps réel, on l'appelle unétoile du doji(voir l'exposition5.2).
L’étoile, en particulier l’étoile du doji, est un avertissement indiquant que la tendance
antérieure pourrait prendre fin. Le petit corps réel de la star représente une impasse dans la
lutte acharnée entre les taureaux et les ours. Dans une forte les taureaux
sont aux commandes. Avec l'apparition d'une étoile après un long chandelier blanc dans
un c'est le signe d'un passage du contrôle des acheteurs à celui des acheteurs.
une impasse entre les forces acheteuses et vendeuses. Cette impasse peut
être due soit à une diminution de la force d'achat, soit à une augmentation
de la force de vente. Quoi qu'il en soit, la star nous raconte l'avant
le pouvoir s’est dissipé et le marché est vulnérable à un revers. La même
chose est vraie, mais à l’inverse, pour une star dans une tendance baissière.
Autrement dit, si une étoile suit un long chandelier noir dans une tendance baissière,
cela reflète un changement dans l’environnement du marché. Par exemple, pendant la
tendance baissière, les baissiers étaient aux commandes, mais un changement est
observé dans l'avènement de l'étoile, ce qui signale un environnement dans lequel les
haussiers et les baissiers sont plus en équilibre. L’énergie descendante a ainsi été
refroidie. Ce n’est pas un scénario favorable à la poursuite du marché baissier.
56 Les bases

Étoile
(peut être
blanc ou
noir)

(peut être
je
je
Dans En tendance baissière Dans En tendance baissière

PIÈCE 5.1.Étoile dans un PIÈCE [Link] Star dans un

et une tendance à la baisse et tendance baissière

L'étoile fait partie de quatre modèles d'inversion, notamment :

[Link]étoile du soir;
[Link]'étoile du matin;
[Link]étoile du doji ;et
[Link]étoile filante.

Dans n’importe lequel de ces motifs d’étoiles, le corps réel de l’étoile peut être blanc ou
noir.

L'ÉTOILE DU MATIN

LeL'étoile du matin(voir la pièce 5.3) est un modèle d'inversion du fond. Son nom
vient du fait que, comme l’étoile du matin (la planète Mercure) qui prédit le lever du
soleil, elle présage des prix plus élevés. Il est composé d'un grand corps réel noir
suivi d'un petit corps réel qui s'écarte plus bas (ces deux lignes comprennent un
motif d'étoile de base). Le troisième jour est un corps réel blanc qui bouge bien à
l'intérieur du corps réel noir de la première période. Cette tendance est le signe que
les haussiers ont pris le contrôle. Je vais décomposer ce modèle à trois chandeliers
en ses composants afin de comprendre la justification de cette dernière affirmation.

PIÈCE 5.3.L'étoile du matin

 Étoiles 57

Le marché est dans une tendance à la baisse lorsque nous voyons un vrai corps
noir. En ce moment, les ours sont aux commandes. Puis un petit corps réel apparaît.
Cela signifie que les vendeurs perdent la capacité de faire baisser le marché. Le
lendemain, le corps réel et blanc prouve que les taureaux ont pris le relais. Une
étoile du matin idéale aurait un espace avant et après le corps réel de la ligne
médiane (c'est-à-dire l'étoile). Ce deuxième écart est rare, mais son absence ne
semble pas entacher la puissance de cette formation.
Le graphique 5.4 montre qu'une configuration haussière en étoile du matin s'est
développée du 19 au 21 décembre. Le rallye qui a commencé avec cette configuration
s'est essoufflé avec la couverture nuageuse sombre les 26 et 27 décembre. Le graphique
5.5 montre que les plus bas d'octobre ont été atteints via un étoile (le petit corps réel de
la première semaine d'octobre). La semaine qui a suivi cette étoile, le marché avait un
corps réel blanc et fort. Ce vrai corps blanc complétait le motif de l’étoile du matin. Le
chandelier noir derrière ce corps blanc formait une couverture nuageuse sombre. Le
marché a ensuite temporairement reculé. L'étoile du matin est néanmoins devenue un
creux majeur. La pièce 5.6 montre une variante de l'étoile du matin dans laquelle il y a
plus d'une étoile (dans ce cas, il y a trois « étoiles »). Notez que la troisième petite séance
du corps réel (c'est-à-dire la troisième étoile) était un marteau et une ligne
engloutissante haussière.

13 BARRE QUOTIDIENNE 1989 INC.

. O=6590
6690 .. ..
.
,
6590
,

.. ..
.. ..
.. . .
.. ..
. 7500
.. ..
Nuage sombre.. .
.' . Couverture

.. . ..
.. . . .

.. .
.. .
..
.. ..

11/01/90 , ... .. Étoile ..

, 6590
6690 .. ..
6590
6665 'Nov 'Jan
(27 (11

PIÈCE 5.4. Coton-Mars, 1990, Quotidien (Morning Star)

58LeLes bases

Octobre Jan
EXPOSITION5.5.Pétrole brut – Hebdomadaire

(L'étoile du matin) Source : @Copyright 1990 Service tendance

 Étoiles 59

PIÈCE 5.6.
Septembre 1990, Quotidien
(L'étoile du matin)

L'ÉTOILE DU SOIR

L’étoile du soir est la contrepartie baissière de l’étoile du matin. Elle porte bien son nom car
l'étoile du soir (la planète Vénus) apparaît juste avant que l'obscurité ne s'installe. Puisque
l'étoile du soir est un renversement supérieur, il convient d'agir en conséquence si elle
apparaît après un renversement supérieur. Trois lignes composent le
étoile du soir (voir pièce5.7).Les deux premières lignes sont un long corps réel blanc
suivi d'une étoile. L'étoile est le premier indice d'un sommet. La troisième ligne
corrobore un haut et complète le motif à trois lignes de l'étoile du soir. La troisième
ligne est un corps réel noir qui se déplace brusquement vers le corps réel blanc des
premières périodes. J'aime comparer le motif des étoiles du soir à un feu de
circulation. Le feu de circulation passe du vert (le corps réel blanc haussier)

je je
je
PIÈCE 5.7.Étoile du soir
60 Les bases

PIÈCE [Link] de l'île occidentale

...............

............................

..................

:..

...

.
:

: . :

je . .

je , je
JE""
Jan Juillet

1988

Source: Service de tendance des produits de base en 1990

PIÈCE [Link] Jones Industrials - Hebdomadaire, 1987 (Evening Star)

 étoiles 61

au jaune (le signal d'avertissement de l'étoile) au rouge (le corps réel noir confirme que la
tendance antérieure s'est arrêtée).
En principe, une étoile du soir devrait avoir un espace entre le premier et le
deuxième corps réels, puis un autre espace entre le deuxième et le troisième corps
réels. "Cependant, d'après mon expérience, ce deuxième espace est rarement
observé et n'est pas nécessaire au succès de ce projet. modèle. La principale
préoccupation devrait être l'étendue de l'intrusion du corps réel noir du troisième
jour dans le corps réel blanc du premier jour.
À première vue, la pièce 5.7 ressemble à un renversement du sommet d’une île tel
qu’utilisé par les techniciens occidentaux. Une analyse plus approfondie de l'étoile du soir
montre qu'elle fournit un signal d'inversion non disponible avec le sommet d'une île (voir la
pièce 5.8). Pour un sommet d'île, le plus bas de la session 2 doit être au dessus des hauts des
sessions 1 [Link], l'étoile du soir exige seulement que le plus bas du corps réel 2 soit
au-dessus du plus haut du corps réel 1 pour être un signal d'inversion.
Le motif en étoile du soir présenté dans le tableau 5.9 reflète l'été 1987 qui a
atteint le plus haut du Dow Jones juste avant le krach. (Je me demande si les
techniciens japonais qui utilisent des chandeliers regardaient ça !)
La pièce 5.10 fournit un exemple de la manière dont les indicateurs en chandeliers peuvent
transmettre un signal d’inversion difficile à trouver avec les outils occidentaux. Le dernier

8h19 BARRE DE 60 MINUTES 1990 CQG INC.

6311 6450
.

............................

9/12
6311 .
6316 .
6298 .
, 6305 .
--
je 4 9/10

PIÈCE 5.10. Deutschemark-décembre 1990, intra-journalier (Evening Star)

Traduit de Anglais vers Français - [Link]

62 Les bases

heure le 5 septembre et les deux premières heures du lendemain formaient un

motif d'étoiles du soir. La partie étoilée de ce motif d'étoiles du soir n'aurait pas
été le sommet d'une île d'après la discussion susmentionnée. Dans
dans ce cas, les chandeliers ont fourni une indication d'inversion du sommet non disponible
avec le sommet de l'île occidentale. Notez également comment le rallye qui s'est terminé avec
cette étoile du soir a commencé avec l'étoile du matin le 4 septembre.
Bien que plus important après un l'étoile du soir peut être
important au sommet d'une bande de congestion s'il confirme un autre signal
baissier. (Voir la pièce 5.11.) C'est ce qui s'est produit à la mi-avril. La partie étoilée
(c'est-à-dire le deuxième jour) de l'étoile du soir coïncidait avec une zone de
résistance. La base de cette résistance à 413 $ était qu'il s'agissait d'un ancien
niveau de support de fin mars. L’ancien support se transforme souvent en nouvelle
résistance. Essayez de vous en souvenir ! C'est une règle commerciale très utile. Le
chapitre 11 traite du support et de la résistance plus en détail. Dans tous les cas,

Mar
Source:

PIÈCE 5.11. Or-décembre 1989, Quotidien (Evening Star)

 Étoiles 63

[Link]é-mars 1990, quotidien (Evening Star)

le niveau de résistance proche de 413 $ a coïncidé avec l'apparition de

l'étoile du soir, renforçant ainsi la négativité de la tendance.
La pièce 5.12 montre une étoile du soir bien définie à la mi-décembre. L’étoile
était précédée d’un corps réel fort et blanc et suivie d’un corps réel faible et noir.
Une variante d'une étoile du soir est apparue à la mi-novembre. La raison pour
laquelle il s'agissait d'une variation est que l'étoile du soir a généralement un corps
réel long et blanc précédant l'étoile, puis un corps réel noir après l'étoile. Nous
n’avons pas vu ici les longues lignes blanches ou noires du corps réel. Nous
considérons cependant cela comme un sommet, non seulement en raison de sa
ressemblance mineure avec un motif d'étoile du soir, mais aussi en raison de la ligne
du pendu du 21 novembre (la partie « étoile » de l'étoile du soir). L'ouverture du
lendemain sous le corps réel du pendu a confirmé une toupie.
Certains facteurs qui augmenteraient la probabilité qu'une étoile du soir ou du matin
puisse être un renversement seraient les suivants :

1.S'il y a un écart entre les corps réels du premier chandelier et de l'étoile, puis
entre les corps réels de l'étoile et du troisième chandelier ;
[Link] le troisième chandelier s'enferme profondément dans le corps réel du premier
chandelier ;
64Les bases

................................................................................

:UN NOTE

Le nom complet des motifs d'étoiles du soir et du matin estles trois rivières
étoile du soiret leétoile du matin à trois rivières. jeje pensais à l'origine qu'ils étaient
appelées étoiles du soir et du matin « à trois rivières » parce que chacune de ces étoiles
:les modèles avaient trois lignes de chandeliers, donc trois rivières. J'ai découvert que
l'origine est bien plus fascinante.
Nobunaga Oda, figure militaire majeure de la fin du XVIe siècle, fut
:l'un des trois chefs militaires qui ont unifié le Japon féodal (voir chapitre 2).
Il a mené une bataille décisive qui s’est déroulée dans une province rizicole très fertile. Le riz
étant un gage de richesse, Nobunaga était aussi déterminé à conquérir cette région avec
autant de ferveur que ses propriétaires l'étaient à la défendre. Cette zone rizicole fertile
comptait trois rivières. La zone fortement défendue rendait la tâche difficile
:Nobunaga pour traverser ces trois rivières. La victoire lui appartenait lorsque ses forces
a finalement franchi à gué ces trois rivières. D'où le nom « trois rivières » du matin : et
du soir étoile où il est difficile de changer de tendance. Pourtant, la victoire de
:l'armée attaquante est assurée lorsque la barrière des "trois rivières" est franchie.
franchi.
................................................................................

3.S'il y a un volume léger lors de la première séance de chandelier et un volume important

lors de la troisième séance de chandelier. Cela montrerait une réduction de la force de la
tendance précédente et une augmentation de la force directionnelle de la nouvelle
tendance.

LES ÉTOILES DOJI DU MATIN ET DU SOIR

Lorsqu'un doji s'écarte au-dessus d'un corps réel dans un marché en hausse, ou sous un corps réel
dans un marché en baisse, ce doji est appelé unétoile du [Link] pièce 5.2 montre les étoiles du doji.
Les étoiles Doji sont un avertissement puissant indiquant que la tendance antérieure est
susceptible de changer. La séance après le doji devrait confirmer le retournement de tendance. En
conséquence, une étoile doji dans un suivi d'un long et réel noir
un corps bien fermé dans le corps réel blanc confirmerait un renversement
supérieur. Un tel modèle est appelé unétoile du doji du soir(voir la pièce 5.13).
L'étoile du doji du soir est une forme distinctive de l'étoile du soir ordinaire. Le
motif régulier de l'étoile du soir a un petit corps réel comme étoile (c'est-à-dire le
deuxième chandelier), mais l'étoile du doji du soir a un doji comme étoile.
L'étoile du doji du soir est plus importante car elle contient un doji.
Une étoile du doji lors d'un est souvent le signe d’un sommet imminent.
Il est important de noter que si la séance après l'étoile du doji est un chandelier
blanc qui s'écarte plus haut, la nature baissière de l'étoile du doji est annulée.
 Étoiles 65

PIÈCE 5.13.Étoile du Doji du soir PIÈCE 5.14.Étoile du Doji du matin

AbandonnéBébé

PIÈCE 5.15.Bébé abandonné PIÈCE 5.16.Bébé abandonné

dans un dans une tendance baissière

Dans une tendance baissière, s'il y a un corps réel noir, suivi d'une étoile
doji, la confirmation d'un renversement du fond se produirait si la session
suivante était un chandelier blanc fort qui se fermait bien dans le corps réel noir.
Ce modèle à trois chandeliers est appelé undoji du matin (voir pièce
5.14). Ce type d’étoile du matin peut être un fond significatif. Si, au cours d'une tendance
baissière, un chandelier noir apparaît sous l'étoile du doji, les implications potentiellement
haussières de l'étoile du doji sont annulées. C’est pourquoi il est important d’attendre une
confirmation lors d’une ou deux prochaines séances avec les étoiles du doji.
S'il y a une étoile doji à écart ascendant (c'est-à-dire que les ombres ne se touchent
pas) suivie d'un chandelier noir à écart descendant où les ombres ne se touchent pas non
plus, l'étoile est considérée comme un signal d'inversion supérieur majeur. C'est ce qu'on
appelle unhaut bébé abandonné(voir la pièce 5.15). Ce modèle est très rare !
La même chose est vraie, mais à l'envers, pour un fond. Plus précisément, s'il
y a une étoile doji qui a un espace avant et après (là où les ombres ne se
touchent pas), cela devrait être un fond majeur. Ce modèle est appelé un bas de
bébé abandonné(voir la pièce 5.16). C'est aussi extrêmement rare ! Le bébé
abandonné est comme le haut ou le bas d’une île occidentale où la séance sur
l’île serait un doji.
Le graphique 5.17 montre qu'une étoile du doji a stoppé début juin la baisse des
prix antérieure. On l'appelle toujours une étoile, bien que l'ombre du bas de l'étoile
du doji chevauche le corps réel noir de la veille. Lorsque le vrai corps blanc est
apparu après l’étoile, la confirmation du ralentissement était terminée. Le
66Les bases

435

.......

......... je
je
...................... .. . 400
Étoile
......... .......................
je ................... . 395
EXPOSITION 5.17.
je je
Décembre 1989, Quotidien
23
(Étoile Doji du matin) Source:Bloomberg LP

CQG INC.
..
BARRE QUOTIDIENNE

..

PIÈCE [Link]é-septembre 1990, quotidiennement (Morning Doji Star)

 Étoiles 67

le corps réel noir avant et le corps réel blanc après l'étoile du doji ont fait de ce motif
à trois lignes une étoile du doji du matin.
Sur le chandelier étoile doji du graphique 5.18, les prix sont tombés en dessous. Il
s'agissait d'une zone de support début juillet. Le fait que les nouveaux plus bas ne
puissent pas tenir est considéré comme haussier. Ajoutez à cela le motif d’étoile du doji
du matin et vous avez deux raisons de soupçonner un fond.
La pièce 5.19 est un exemple d’étoile doji du soir et d’étoile du soir
ordinaire. L'action des prix de mars à mai 1986 a formé une star du doji en
soirée. Cette tendance a mis un terme à une forte reprise amorcée quelques
mois auparavant. UN s'en est suivi après cette soirée doji star. Il
s'est terminé par une tendance haussière engloutissante. Le rallye résultant de ce modèle
engloutissant a atteint son sommet lors du modèle d'étoile du soir de la mi-1987.
Dans le graphique 5.20, nous voyons les trois lignes qui forment l'étoile du doji du soir les
17, 18 et 19 mars. Cette configuration a mis fin au rallye qui avait commencé avec un marteau
la semaine précédente. Cet exemple montre encore une fois que certaines configurations de
chandeliers devraient avoir plus de latitude sur le marché actions. En effet, contrairement aux
contrats à terme, les cours des actions peuvent ouvrir relativement inchangés par rapport à la
clôture précédente. Cela signifie que les modèles spécifiques qui relient l'ouverture à la
clôture de la veille peuvent devoir être ajustés en fonction de ce fait.
Dans le cas de Dow Chemical, notez que l'étoile du doji du soir n'était pas

[Link] Long Gilt-Mensuel (Etoile Doji du soir).

68 LeLes bases

[Link]
Chimique-Quotidien 1990,
(Étoile Doji du soir) Source : Bloomberg LP

une vraie star. Le corps réel d'une star du doji (c'est-à-dire son cours d'ouverture et de
clôture) doit être supérieur au corps réel de la veille. Ici, ce n'était pas le cas. Par
conséquent, accordez plus de flexibilité avec les indicateurs chandeliers avec actions.
Pour ceux qui surveillent les marchés boursiers, en expérimentant les techniques de
chandeliers, vous devriez découvrir quelles tendances pourraient devoir être modifiées.

Dans la pièce 5.21, on peut voir que quelques semaines avant le grand off de 1987, un
sommet d'étoile de doji en soirée est apparu. Le chandelier central de ce motif (l'étoile doji) ne
s'écartait pas au-dessus du chandelier blanc précédent, comme le devrait une vraie étoile.
Cependant, comme indiqué dans le tableau 5.20, il convient de laisser plus de latitude avec ce
concept d'écarts puisque les actions ouvrent souvent à la clôture de la séance précédente, ou
très près de celle-ci.
La pièce 5.22 révèle un événement très inhabituel et inquiétant dans la
formation de modèles de doji en soirée consécutifs. Lignes de chandelier à travers3
formé une étoile du doji du soir. Les trois séances suivantes, lignes 4 à 6, ont
façonné une autre étoile du doji du soir.
 ...

......

.
...

,
...

....

......
90
. . : .
JE""
Juillet Jan Jan PIÈCE 5.21.
1987 1988 New YorkSE-Hebdomadaire

Source: Service de tendances des produits de base de 1990 (Étoile Doji du soir).

1990 CQG INC.

.
TOUS LES JOURS

4925
4930 ,
4860 .
..

. , . , ,

520C

..

...........

. . ...
31/08/90
4925.
4930 .
4800
4868
120

PIÈCE [Link]-Décembre1990,Quotidien (Etoiles Doji du soir)

70 Les bases

Blanc ou noir

je

EXPOSITION 5.23.Étoile filante

je

L'ÉTOILE FILANTE ET LE MARTEAU INVERSÉ

UNétoile filanteest un motif à deux lignes qui envoie un avertissement d'un sommet
imminent. Cela ressemble à son nom, une étoile filante. Ce n’est généralement pas un
signal d’inversion majeur comme l’est l’étoile du soir. Comme le montre la pièce 5.23,
l'étoile filante a un petit corps réel à l'extrémité inférieure de sa plage avec une longue
ombre supérieure. Comme pour toutes les étoiles, la couleur du corps réel n’a pas
d’importance. L'étoile filante nous indique visuellement que le marché a ouvert près de
son plus bas, puis s'est fortement redressé et a finalement reculé pour clôturer près de
l'ouverture. En d’autres termes, la reprise de cette séance n’a pas pu être soutenue.
Une étoile filante idéale a un corps réel qui s'écarte du corps réel précédent.
Néanmoins, comme le montreront plusieurs exemples de graphiques, cet écart
n’est pas toujours nécessaire.
Un chandelier en forme d'étoile filante après un ralentissement pourrait être un
signal haussier. Une telle ligne est appelée unemarteau inversé.La ligne de marteau
inversée est abordée plus loin dans ce chapitre.
Dans la pièce 5.24, on peut voir que le 2 avril, une étoile filante baissière
signalait des problèmes au-dessus de nous. La pièce 5.25 illustre bien l'étoile
filante et ses variations. Les variantes d'étoiles filantes sont les suivantes :

1. Étoile filante 1est une variation sur une étoile filante. Ce n'est pas une étoile
idéale car il n'y a pas d'écart entre les corps réels. Cela prouve néanmoins
l’incapacité des taureaux à maintenir leur dynamique.
2.Étoile filante 2n'a que peu d'importance. Elle répond en partie aux critères d’une étoile
filante (c’est-à-dire une étoile avec un petit corps réel et une longue ombre
supérieure). Pourtant, il ne respecte pas une règle importante. Il n'apparaît pas après
un ni au sommet d'une zone de congestion. En tant que tel, il
doit être considéré comme une petite journée réelle avec peu de signification. Un
petit corps réel (c'est-à-dire une toupie) reflète l'indécision. Au milieu d’une
fourchette de négociation, il faut s’attendre à une indécision.
3.Étoile filante 3a la forme d'une étoile filante mais ce n'est pas une vraie étoile car
elle ne s'écarte pas du corps réel précédent. Cependant, l'étoile filante de ce jour
doit être considérée dans le contexte de l'évolution des prix antérieure. Le haut
de l'ombre supérieure pour l'étoile filante3est une agression
 Étoiles

14/06/90. ..
..
'Non 'juin

PIÈCE [Link]-24 heures Spot, quotidien, 1990 (Étoile filante)

Étoile filante 3 Étoile 4

Étoile filante 1

...............

18
Source : Bloomberg LP

PIÈCE [Link]-Mars 1990, Quotidien (Étoiles filantes)

72 Les bases

au plus haut de début août à 6,18 $. Les haussiers se sont épuisés lors du rallye intra-
journalier jusqu'à ce niveau. Les cours du soja ont ensuite clôturé près du plus bas de
la journée.
4. Étoile filante 4est très similaire à l'étoile filante 3. Ce n'est pas non plus une étoile filante
idéale puisque son corps réel ne s'est pas éloigné du corps réel précédent. Pourtant, c'est
une autre tentative de rallye qui a échoué près de 6,18 $. Cela prouvait que les taureaux
ne pouvaient pas prendre le contrôle.

(Étoiles filantes3et 4, bien qu'ils ne soient pas des modèles d'étoiles filantes idéaux,
font ressortir un point important. Comme je l'ai dit au début du livre, les motifs n'ont
pas besoin d'être parfaitement formés pour fournir un signal valide. Considérez
toujours les lignes et les modèles de chandeliers dans le contexte des autres preuves
techniques. Ainsi, les étoiles filantes 3 et 4 n’étaient pas idéales, mais la forme de la
ligne des étoiles filantes elle-même, dans le contexte de l’action précédente, était
baissière.)

5.Étoile filante5 est un autre échec en matière de résistance. Il faut cependant admirer la
ténacité des haussiers qui tentent de pousser ce marché plus haut. À chaque échec à
la résistance de 6,18 $, il faut se demander combien de temps il faudra avant que les
haussiers abandonnent. Nous obtenons la réponse avec l’étoile filante 6.

6 .Étoile filante 6fut la dernière poussée ratée. Les taureaux ont alors cédé. Le
marteau annonça alors la fin du

La pièce 5.26 est un autre exemple où le motif d'étoile filante ne s'est pas
éloigné du corps réel précédent. Il s’agit néanmoins d’un signal de retournement
significatif. Là encore, regardons l’étoile filante dans son contexte. Ce fut un nouvel
échec par rapport aux sommets du troisième trimestre 1989. L’étoile filante a sonné
le glas d’un rallye qui avait commencé avec le marteau.
Le graphique 5.27 révèle qu'une étoile filante classique a fait son apparition dans la
première heure du 29 mai. La baisse des prix qui a suivi s'est arrêtée à la tendance
haussière engloutissante du 4 juin.
Le tableau 5.28 illustre deux étoiles filantes qui ont précédé des baisses de
prix significatives. La pièce 5.29 montre que l'étoile filante a également été un
échec au sommets de 1989. Un double coup dur ! Exposition
5h30 montre une paire d’étoiles filantes. Chacune a sonné le glas du rallye
précédent.
 Étoiles 73

PIÈCE [Link]-Hebdomadaire (Étoile filante)

PIÈCE [Link]ïs-décembre1990,Intra-journalier (Étoile filante)

74Les bases

........... \............'.......-
je je je je

JUIN 15 29 27

Source : Bloomberg LP

PIÈCE [Link] Resources-Quotidien,1990(Étoile filante)

'Ju t 'Jan 'Juillet

990

PIÈCE 5.29. (Étoile filante)

 Étoiles 75

6/90

29486
28272
, 28599 Ju Octobre Ju

PIÈCE 5.30. Nikkei-Hebdomadaire(Étoile filante)

MARTEAU INVERSÉ

Bien qu'il ne s'agisse pas d'un motif en étoile, nous discuterons du marteau inversé dans
cette section en raison de sa ressemblance avec l'étoile filante. Exposition5.31illustre
qu'unmarteau inverséressemble à une ligne d’étoile filante avec sa longue ombre
supérieure et son petit corps réel à l’extrémité inférieure de la plage. Mais, alors que
l’étoile filante est une ligne d’inversion supérieure, le marteau inversé est une ligne
d’inversion inférieure. Comme pour un marteau ordinaire, le marteau inversé est une
tendance haussière après une tendance baissière.
Reportez-vous au tableau du maïs présenté dans l'[Link] le
premier chandelier de la figure engloutissante haussière du 4 juin. Il a la même
apparence que l'étoile filante (la couleur du corps réel ne change pas).
76 Les bases

ter). Dans ce cas, il apparaît lors d’une tendance baissière et devient ainsi un
marteau inversé potentiellement haussier.
Il est important d'attendre une vérification haussière sur la séance suivant le
marteau inversé. La vérification pourrait prendre la forme d’une ouverture le
lendemain au-dessus du corps réel du marteau inversé. Plus l’écart est grand, plus la
confirmation est forte. Un chandelier blanc avec des prix plus élevés peut également
être une autre forme de confirmation.
La raison pour laquelle la vérification haussière du marteau inversé est importante
est que l'action des prix qui forme le marteau inversé semble baissière. En d'autres
termes, lors de la séance du marteau inversé, le marché ouvre à son plus bas ou s'en
approche, puis se redresse. Les haussiers ne parviennent pas à maintenir le rallye et les
prix clôturent aux plus bas de la séance, ou à proximité. Pourquoi une ligne comme celle-
ci devrait-elle être un signal de retournement potentiellement haussier ? La réponse
dépend de ce qui se passera lors de la prochaine session. Si le jour suivant ouvre au-
dessus du corps réel du marteau inversé, cela signifie que ceux qui ont vendu à
découvert à l'ouverture ou à la clôture du jour du marteau inversé perdent de l'argent.
Plus le marché reste longtemps au-dessus du corps réel du marteau inversé, plus ces
shorts ont de chances de couvrir. Cela pourrait déclencher un rallye de couverture des
positions courtes, ce qui pourrait amener les bottom pickers à prendre des positions
longues.
Dans l'exemple du maïs, le marteau inversé a été suivi lors de la séance suivante par
une ligne engloutissante haussière. Cette ligne a servi d’action de confirmation sur les
prix.
Comme le montre le graphique 5.32, l'étoile filante 1 a fait entrer le
marché dans une bande essentiellement latérale par rapport à son mode
de forte reprise antérieur. Le chandelier noir après l'étoile filante 3 a
corroboré un sommet puisqu'il a complété une configuration
engloutissante baissière. Le déclin qui a commencé avec l'étoile filante 3
s'est terminé avec le modèle de perçage des 27 et 28 mars. Ce modèle a
constitué la base d'un rallye qui s'est terminé à l'étoile filante 4. Observez
où le déclin après le tir 4 s'est arrêté - un marteau inversé le 21 avril qui a
été confirmé par le corps réel blanc supérieur du lendemain. Si ce corps
réel blanc était plus long, nous pourrions dire qu'il y avait une étoile du
matin haussière (le corps réel noir avant le marteau inversé, le marteau
inversé et le corps réel blanc après le marteau constitueraient ce motif
d'étoile du matin à trois chandeliers si le corps réel blanc était plus long.
la troisième ligne blanche était plus longue).
La pièce 5.33 illustre d'autres exemples de marteaux inversés. Notez
comment les marteaux inversés 1 et 2 ont été confirmés par des prix plus élevés
le lendemain. C'est important. Le marteau inversé 2 fait désormais partie d'un
motif d'étoile du matin.
 Étoiles 77

BARRE QUOTIDIENNE NCDZ 1989CQG INC.

2472
. H= 2485 2700
2472
+
, Tournage Étoile 4
.. . Étoile filante 3 .. ..

2600

..

250C

Perçant.
.....
inversé
Marteau .
4/90
2472 .. . .
2485
2472
2485 'Non 'juin

PIÈCE [Link] Zinc-Three Month, 1990 (Étoiles filantes et marteau inversé)

2 26 1989CQG INC.
.
OHFCBARRE QUOTIDIENNE
8020 .
8075 . . . .. ..
. 7990 .
- 35
, , .. . .

:
inversé
. . Inversé Marteau
Marteau .. 2
1
..
, .. ..
. 8020 ,

8045 'Nov 'Oec 'Jan

PIÈCE [Link]é-mars 1990, quotidien (marteaux inversés)

PLUS D'INVERSION
FORMATIONS

"Mettez un couvercle sur ce qui sent mauvais"

Les formations d'inversion dans les chapitres sont des signaux d'inversion relativement
forts. Ils montrent que les taureaux ont pris le relais des ours (comme dans le modèle
engloutissant haussier, une étoile du matin ou un motif perçant) ou que les ours ont
arraché le contrôle aux taureaux (comme dans le modèle engloutissant baissier, l'étoile
du soir, ou la couverture nuageuse sombre). Ce chapitre examine davantage
d’indicateurs d’inversion qui sont généralement, mais pas toujours, des signaux
d’inversion moins puissants. Ceux-ci incluent le motif, pince à épiler
les hauts et les bas, les lignes de maintien de la ceinture, les deux corbeaux à l'envers et les lignes
de contre-attaque. Ce chapitre explore ensuite les signaux d'inversion forts qui incluent trois
corbeaux noirs, trois montagnes, trois rivières, des sommets de boulettes, des fonds de poêles à
frire et des sommets et bas de tours.

LE MOTIF HARAMI

Le modèle (voir la pièce 6.1) est un petit corps réel qui est con-
contenu dans un corps réel antérieur relativement long. « Harami » est un vieux
mot japonais signifiant « enceinte ». Le long chandelier est le chandelier « la
mère » et le petit chandelier le « bébé » ou le « fœtus ». Au chapitre3,nous avons
discuté de l'utilité des toupies (c'est-à-dire de petits corps réels) dans certaines
formations. Le harami est une de ces formations (l'étoile, examinée au chapitre
5, en est une autre).
Les bases

je Dans En tendance baissière

PIÈCE [Link] PIÈCE [Link]ée intérieure

Le modèle harami est l’inverse du modèle engloutissant. Dans le modèle

engloutissant, un long corps réel engloutit le petit corps réel précédent. Pour
le harami, un petit corps réel suit un corps réel inhabituellement long. Pour
les deux chandeliers du motif engloutissant, la couleur des corps réels doit
être opposée l'une à l'autre. Ce n'est pas nécessaire pour le harami. Vous
constaterez cependant que dans la plupart des cas, les corps réels du harami
sont de couleurs opposées. La pièce 6.7 montre la différence entre les
modèles d'engloutissement et de harami.
La formation harami est comparable à la journée intérieure occidentale. Un
à l'intérieur de la journéese produit lorsque les hauts et les bas se situent dans la fourchette
de la période précédente (voir le tableau 6.2). Pourtant, alors que l’on considère généralement
qu’une journée intérieure occidentale n’a que peu ou pas d’importance en matière de
prévision, le modèle harami prédit que le marché s’écartera de sa tendance précédente. Alors
qu'une séance intérieure occidentale nécessite que le haut et le bas soient dans la plage de la
session précédente, le harami nécessite qu'une plage étroite d'ouverture et de fermeture
(c'est-à-dire un petit corps réel) soit dans la plage large d'ouverture et de fermeture
précédente (c'est-à-dire un grand corps réel).
Le modèle harami n’est généralement pas un signal d’inversion aussi significatif que le
sont, par exemple, les modèles de marteau, d’homme pendu ou d’engloutissement.
Avec le harami, un frein a été appliqué au marché ; la tendance immédiatement
précédente devrait prendre fin et le marché connaîtra souvent une accalmie. À
Parfois, le harami peut avertir d’un changement de tendance significatif, en particulier aux
sommets du marché.
La pièce 6.3 illustre un type distinctif de harami appelécroix harami.
Une croix harami a un doji pour le deuxième jour du modèle harami au lieu d'un
petit corps réel. La croix harami, parce qu'elle contient un doji puissant (plus
d'informations sur le doji au chapitre 8), est considérée comme un signal
d'inversion majeur. La croix harami est parfois appelée lamotif pétrifiant.
Comme l'illustre la pièce 6.1, la couleur de la deuxième séance n'a pas
d'importance. La caractéristique décisive de ce modèle est que la deuxième
séance a un corps réel infime par rapport au chandelier précédent et que cette
 Plus de formations d'inversion

PIÈCE [Link] Harami

le petit corps réel se trouve à l’intérieur du plus grand. La taille des ombres n'est
généralement pas importante dans un harami ou une croix harami.
Le harami affiche une disparité quant à la santé du marché. Après un mouvement de
taureau, la vitalité du long corps réel blanc est suivie par l'incertitude du petit corps réel.
Cela montre que la dynamique haussière des haussiers s'est affaiblie. Un renversement
de tendance est donc possible. Lors d'un mouvement baissier, la forte pression de vente
reflétée par un corps réel long et noir est suivie par l'hésitation du deuxième jour. Cela
pourrait laisser présager un renversement de tendance puisque le petit corps réel du
deuxième jour est une alerte indiquant que le pouvoir des ours a diminué.

La pièce 6.4 montre qu'un petit rassemblement a commencé le 18 avril. Harami 1

BAR QUOTIDIEN PLNO 1989 CQG INC.

4770
. 4778
. 4710
, 47604
.............................

Harami 4

........................ ..........

4770 Harami 2.
, 4778
4710
4760 'Peut 'juin
116

PIÈCE [Link]-juillet1990,Quotidien (Harami)

 --

82Les bases

Source:

PIÈCE 6.5. Huile de soja-mars 1990, quotidien (Harami)

a appelé sa fin et le ça a commencé avec harami 1 s'est arrêté avec

Harami 2. Harami3reflète la manière dont un modèle harami peut être utile même
s'il n'y a aucune tendance évidente avant qu'un modèle harami ne se produise. A
noter qu'il n'y a pas eu de tendance évidente au cours des premiers jours de mai.
Puis harami3est apparu avec son long corps réel blanc suivi d'un petit corps réel noir
(rappelez-vous que la couleur du corps réel du deuxième jour n'est pas importante).

UNle trader pourrait néanmoins utiliser cette tendance comme un signal indiquant que le rallye
 Plus de formations d'inversion83

commencé le jour fort et blanc avait échoué. Le marché était désormais dans une phase
d’indé[Link]'achat ne serait pas recommandé tant que l'indécision n'aurait pas été
résolue via une clôture au-dessus des plus hauts de harami 3.
Harami 4 était un classique. Un était évident avant le grand blanc
chandelier. Le petit corps réel du lendemain a complété le harami. Ce petit corps
réel a également pris les aspects négatifs d'un jour d'étoile filante (bien qu'il ne soit
pas une étoile parfaite puisque le corps réel n'était pas au-dessus du corps réel
précédent).
La pièce 6.5 illustre un harami exemplaire. Chacun des corps réels du deuxième jour
est petit par rapport aux corps réels longs précédents. Le premier harami impliquait un
manque de dynamique haussière ; le deuxième harami impliquait un tarissement de la
pression vendeuse.
Le graphique 6.6 illustre comment le modèle harami à deux chandeliers de fin
mars a marqué le sommet du marché. Le a continué jusqu'à ce que le taureau-

ish Hammer s'est produit le 24 avril. Remarquez comment l'ombre de la

deuxième session dans le harami était en dehors du corps réel de la session
précédente. Cela démontre l’importance de la relation entre les corps réels et
non entre les ombres.
Le graphique 6.7 montre une forte baisse résultant de la tendance baissière
engloutissante des 7 et 8 mai. Ce harami a marqué le changement d'une tendance
baissière en une bande latérale.
Les traders intrajournaliers pourraient utiliser le harami du graphique 6.8 comme signal
que la tendance intrajournalière précédente pourrait être terminée. Une action appropriée
serait alors justifiée. Dans cet exemple, la baisse précipitée des prix du début du 17 avril a pris
fin et le marché est entré dans une accalmie après le phénomène harami. Ce harami aurait pu
être utilisé par les day traders pour couvrir les shorts. Comme

30
Source : Bloomberg LP

EXPOSITION6.6. Quotidien (Harami)

84Les bases

PIÈCE [Link]é-décembre 1990, quotidien (Harami)

17 BDMO 30 MINUTESBAR 1989 INC.

9400
9024 .
.
,

- 100 ,

9300

.................................................................................................................................

17/04

PIÈCE [Link]-juin 1990, intra-journalière (Harami)

 Plus de formations d'inversion 85

PIÈCE 6.9. Argent-septembre 1990, Quotidien (Harami).

quel que soit le schéma de retournement du plancher, ce harami n'excluait pas

la possibilité que le marché reprenne sa trajectoire baissière. Pourtant, ce
harami relayait une condition du marché. Plus précisément, il nous a appris
qu’au moins au moment du harami, la pression à la baisse s’était atténuée.
Le graphique 6.9 est un bon exemple d’une tendance baissière précipitée convertie en un
environnement commercial latéral après l’avènement du harami. Dans cet exemple, nous
voyons comment la tendance baissière précédente, dans laquelle les prix sont passés de 5,40
$ à 4,85 $, s'est arrêtée au harami. Mais le harami n’impliquait pas nécessairement un
rassemblement. Après un harami, le marché se retrouve généralement dans une zone de
congestion.

Croix Harami

Le harami ordinaire a un corps réel grand suivi d'un corps réel plus petit. Pourtant, il
n’existe aucune règle quant à ce qui est considéré comme un « petit » chandelier.
Ceci, comme beaucoup d’autres techniques de cartographie, est subjectif. En règle
générale, plus le deuxième corps réel est petit, plus le motif est puissant. Cela est
généralement vrai, car plus le corps réel est petit, plus l’ambivalence est grande et
plus un renversement de tendance est probable. À l'extrême, comme le
86 Les bases

, MTIZ QUOTIDIENBAR 1989 CQG INC.

6270
6270
6270
6270
-5

. .

6600

[Link] Tin-Trois mois, 1990 (Harami Cross)

Le corps réel devient de plus en plus petit à mesure que l'écart entre l'ouverture et la
fermeture se rétrécit, un doji se forme.
Comme mentionné, un doji précédé d’un long corps réel est appelé une croix
harami. La croix harami a plus de signification qu’un motif harami ordinaire. Là où le
harami n’est pas un modèle d’inversion majeur, la croix harami est un modèle d’inversion
majeur. Un croisement harami se produisant après un très long chandelier blanc est un
modèle qu'un trader long ignore à ses risques et périls. Les croisements Harami
appellent également les bas, mais ils sont plus efficaces en haut.
La figure 6.10 illustre comment le rallye de la mi-mars s'est brusquement terminé
lorsque le motif croisé harami s'est formé le 2 avril [Link] graphique 6.11 montre
comment l'important écart haussier constaté à la mi-janvier a crié au « marché haussier
». Mais, dit la croix harami, "pas de marché haussier maintenant". La pièce 6.12 montre
comment une séance de chandeliers noirs inhabituellement grande suivie d'un doji a
créé un harami. Cela montre comment le marché s'est séparé
de la tendance baissière précédente. Une séance semblable à un marteau après le doji du
harami cross (qui a testé avec succès les récents plus bas) a donné une preuve
supplémentaire d'un creux.
Traduit de Anglais vers Français - [Link]

Plus de formations d'inversion 87

14 CKOBARRE QUOTIDIENNE 1989CQGINC.

2494
2506
2486 , .. .. .. .
+ 12 , .. .. .. .
1

je
.................................. : je. .
..

.. .. ...
.. .. ...
15/02/90
2494 .. ..
, 2506
2486
2502 'Jan 'Fév

PIÈCE [Link]ïs-mai 1990, quotidien (Harami Cross)

. 7350
PIÈCE [Link] direct
Bovins-avril 1990,
Source : Logiciel Ensign Quotidien (Croix Harami)
88 Les bases

PINCES HAUTS ET BAS

Les pinces sont constituées de deux ou plusieurs lignes de chandeliers avec des hauts ou des bas
correspondants. On les appelle pinces parce qu’elles sont comparées aux deux branches d’une
pince à épiler. Dans un marché en hausse, unpince à épiler en hautse forme lorsque les aigus
correspondent. Dans un marché en baisse, unpince à épiler en basest fait lorsque les basses
sont les mêmes. Les pinces pourraient être composées de corps réels, d'ombres,
doji. Une pince à épiler se produit lors de séances proches ou consécutives et, en tant que
telle, ne constitue généralement pas un signal d'inversion vital. Ils prennent une importance
supplémentaire lorsqu'ils se produisent après un mouvement prolongé ou contiennent d'autres
signaux de chandelier baissiers (pour un renversement supérieur) ou haussiers (pour un
renversement inférieur). Les pièces 6.13 à 6.18 développent cette idée.
La pièce 6.13 montre comment, dans un une longue ligne blanche est suivie
par un doji. Ce modèle à deux chandeliers, une croix harami avec le même sommet,
peut être un signal d'inversion significatif. La pièce 6.14 illustre le dessus d'une pince
à épiler formé d'un long chandelier blanc et d'une ligne de pendu.
lors de la prochaine séance. Si le marché s'ouvre sous le corps réel du pendu, il y a de fortes
chances qu'un sommet ait été atteint. Le marché ne devrait pas clôturer au-dessus du
sommet de la pince à épiler pour que cette vision baissière prévale. Ce mélange à deux lignes
peut également être considéré comme un harami. En tant que tel, il s'agirait d'un modèle
d'inversion supérieure au cours d'un La pièce 6.15 illustre
traite un sommet de pince à épiler rejoint le baissier de la deuxième période
ligne d'étoiles. Bien qu’il ne s’agisse pas d’une véritable étoile filante, la deuxième ligne
est baissière en fonction de l’action des prix qui la crée ; le marché ouvre près de son

PIÈCE [Link] à épiler PIÈCE [Link] à épiler [Link] à épiler

Haut et croix Harami Haut et pendu Top et étoile filante

PIÈCE [Link] à épiler PIÈCE [Link] à épiler PIÈCE [Link] à épiler

Couverture supérieure et nuageuse sombre Fond et marteau Modèle de fond et de perçage
 Plus de formations d'inversion 89

plus bas, remonte jusqu'au plus haut de la session précédente, puis clôture près de son plus bas de
la session. Cela serait également considéré comme un modèle harami.
La pièce 6.16 illustre une variation de la couverture nuageuse sombre. Ici, le deuxième
jour s'ouvre au-dessus de la clôture de la veille (au lieu d'ouvrir au-dessus du plus haut de la
veille). Le plus haut du jour du chandelier noir touche le plus haut de la période précédente,
puis chute. Cela pourrait être considéré comme une combinaison d’une couverture nuageuse
et d’une pince à épiler. La pièce 6.17 montre une séance de marteau qui a testé avec succès le
long noir précédent. les plus bas. Le
Le marteau et le test réussi du support prouvent que les vendeurs perdent le contrôle du
marché. Cette combinaison à deux lignes peut également être considérée comme un
harami. Ce serait une raison supplémentaire de considérer cette action comme un
soutien important. La pièce 6.18 est une variante de la ligne de perçage haussière avec le
bas d'une pince à épiler ajouté pour faire bonne mesure. Une véritable ligne perçante
s'ouvrirait sous le plus bas de la veille. Ici, il a ouvert à la clôture de la veille.

Ces exemples de pinces ne sont pas inclusifs. Ils sont représentatifs de la manière dont
les pincettes supérieures et inférieures doivent être confirmées par d’autres indications de
chandeliers afin de constituer de précieux outils de prévision. Pour ceux qui souhaitent une
perspective temporelle plus longue, les hauts et les bas des pincettes sur les graphiques en
chandeliers hebdomadaires et mensuels réalisés par des chandeliers consécutifs pourraient
constituer des modèles d'inversion importants. Cela serait vrai même sans autre confirmation
de chandelier car, sur un graphique hebdomadaire ou mensuel, par exemple, un plus bas
atteint la séance précédente et testé avec succès cette séance pourrait être une base
importante pour un rallye. Moins important, et moins susceptible de constituer une base
pour un rallye, serait, sur un graphique journalier, un plus bas atteint hier et testé avec succès
aujourd'hui.
La pièce 6.19 illustre le haut et le bas des pinces. Le sommet de la pince à épiler a été
confirmé lorsque le deuxième jour a complété une tendance baissière engloutissante. Le
motif du bas de la pince à épiler 1 illustre une étoile. Notez également comment ce bas
de pince à épiler de deux jours a été un test réussi du motif de perçage de la semaine
précédente. La pince à épiler inférieure 2 est un ensemble de deux marteaux. La
combinaison de ces deux indications haussières, le fond de la pince à épiler et les
marteaux, a ouvert la voie à un rallye.
Le graphique 6.20 montre que les plus bas atteints le 24 janvier ont presque été
étaient
retestés une semaine plus tard. Le test a non seulement été réussi, mais il a également
créé une tendance haussière engloutissante. Le graphique 6.21 montre que les 14 et 15
février, un creux de deux jours a également établi une tendance haussière
engloutissante. La pièce 6.22 illustre un pendu suivant un long chandelier blanc. Les
sommets de ces deux semaines (ainsi que de la semaine suivante) étaient les mêmes,
créant ainsi un sommet en pince à épiler. Les deux lignes de la pince à épiler étaient
également un motif harami. La pièce 6.23 montre qu'une variation d'une étoile du soir
s'est développée fin juin. Pour une véritable star du soir, nous aimons voir un chandelier
blanc plus long comme première ligne du motif. Néanmoins, ceci
90Les bases

devient une zone de résistance comme le prouve le pendu de la semaine suivante. Le

pendu a atteint les sommets de la semaine précédente et a échoué. Cela a créé un
dessus de pince à épiler.
Aux sommets d'août 1987, comme le montre la figure 6.24, le long
Un chandelier blanc suivi d'un doji formait une pince à épiler qui faisait office de
résistance la semaine suivante. Outre le dessus des pincettes, un doji après un long
chandelier blanc à des niveaux de prix élevés est dangereux. Cette fonctionnalité est
abordée en détail au chapitre 8.
 Plus de formations d'inversion 91

CPKO DR ILY BAR

. ...

.. ...

1
Pince à épiler
.....................................

[Link]-mai 1990, quotidien (pince à épiler en bas)

92Les bases

PIÈCE 6.21. Dollar canadien-juin 1990, quotidien (pince à épiler en bas)

 Plus de formations d'inversion

Hararni

Suspendu
Homme

Source : Bloomberg LP

[Link]-Weekly, 1989-1990, (haut de pince à épiler)

Des pinces aussi

Soirée
Étoile

.........

16 30
Source : Bloomberg LP

[Link]é-Décembre 1989, Quotidien (Tweezers Top)

94 Les bases

... . et fait

Juillet Jan Juillet Octobre Jan

EXPOSITION6.24. 1987 1988

(Pince à épiler en haut) Source : %Copyright 1990 Commodity Trend ServiceE

LIGNES DE MAINTIEN DE LA CEINTURE

Le maintien de la ceinture est une ligne de chandelier individuelle qui peut être haussière ou
baissière. Lemaintien de la ceinture haussièreestunchandelier blanc fort qui s'ouvre au plus bas de
la journée (ou avec une très petite ombre inférieure) et monte vers le haut pour le reste de la
journée. La ligne de maintien de la ceinture haussière est également appelée ligne de maintien de
la ceinture haussiè[Link] blanche fond rasé.Si, comme dans le graphique 6.25, le marché se
situe dans une zone de prix bas et qu'une longue ceinture haussière apparaît, il prévoit un rallye.
Lemaintien de la ceinture baissière(voir graphique 6.26) est un long chandelier noir qui
s'ouvre au plus haut de la séance (ou à quelques ticks du plus haut) et continue à baisser tout
au long de la séance. Si les prix sont élevés, l’apparition d’une ceinture baissière constitue un
renversement majeur. La ligne baissière de maintien de la ceinture est parfois appelée untête
rasée avec ouverture noire.
 Plus de formations d'inversion

je sur
Haut

Ouvre le
je
Faible

PIÈCE [Link] de la ceinture haussière PIÈCE [Link] de la ceinture baissière

Plus la ligne de chandelier de maintien de ceinture est longue, plus elle devient
significative. Les lignes de maintien de la ceinture sont également plus importantes si elles ne
sont pas apparues depuis un certain temps. Le nom japonais réel de la prise de ceinture est
un terme de lutte sumo :[Link] signifie « pousser votre adversaire hors du ring tout en
tenant sa ceinture ». Une clôture au-dessus d'une ligne de maintien baissière noire devrait
signifier une reprise du cours. Une clôture sous le
la ligne blanche de maintien de la ceinture haussière implique un renouvellement de la pression de vente.

Le graphique 6.27 montre comment la ligne haussière de maintien de la ceinture 1 a signalé un

rallye. tenir la ligne 2 est intéressant. Il a confirmé un creux en pince puisqu'il a maintenu les plus bas de
la semaine précédente. Un rassemblement s’en est suivi qui s’est terminé par un harami quelques
semaines plus tard.

BAR HEBDOMADAIRE PL CQG INC.

4780
. 4780
,
6000
- 18

........... ..........

Tenez 1

. Ceinture haussière .
, 23/07/90 Prise2
4830
4830
4759
4775- 'Ju 'Octobre 'Jan ' Juillet

PIÈCE [Link]-Hebdomadaire (Maintien de la ceinture haussière)

96 LeLes bases

CTZOBARRE QUOTIDIENNE COG INC.

. O= 7320 .. ..
7360
7275 8000
7345
. , . .
Baissier

.. ..
26/07/70 ,
7320 .. ..
7360 ,
7275
7345 juin

[Link]-décembre 1990, quotidien (maintien de la ceinture baissière)

L'étoile filante était le premier signe de problème dans la pièce 6.28. La ligne
baissière de maintien de la ceinture de la séance suivante a confirmé un sommet. Une
autre ceinture baissière au cours de la semaine suivante reflète la faiblesse sous-jacente
du marché.
La figure 6.29 est un exemple de ceintures baissières consécutives à la
mi-février. Le qui a suivi, a été vif, mais bref comme un haussier
le motif de l'étoile du matin correspondait à un fond.
 Plus de formations d'inversion

EXPOSITION6.29. 1990, quotidien (maintien de la ceinture baissière)

98Les bases

UPSIDE-GAP DEUX CORBEAUX

Un écart à la hausse entre deux corbeaux (quelle bouchée) est illustré dans la
pièce 6.30. L'écart à la hausse fait référence à l'écart entre le corps réel du petit
corps réel noir et le corps réel qui le précède (le corps réel précède
le premier chandelier noir est généralement un long chandelier blanc). Les deux
chandeliers noirs sont les « corbeaux » de ce motif. Ils sont analogues aux corbeaux
noirs qui regardent d’un air menaçant depuis une branche d’arbre. Sur la base de cette
comparaison de mauvais augure, il s’agit évidemment d’une tendance baissière. Un
écart idéal entre deux corbeaux a le deuxième corps réel noir s'ouvrant au-dessus de
l'ouverture du premier corps réel noir. Il clôture ensuite sous la clôture du premier
chandelier noir.
La justification de l’aspect baissier de cette tendance est la suivante : le marché
est dans une et s'ouvre plus haut sur un écart d'ouverture. Le nouveau
les sommets ne parviennent pas à se maintenir et le marché forme un chandelier noir. Mais les
haussiers peuvent au moins recevoir un certain secours, car la clôture de cette séance de
chandeliers noirs se maintient toujours au-dessus de la clôture de la veille. La troisième séance
dresse un portrait plus baissier avec un autre nouveau sommet et un nouvel échec à maintenir ces
sommets jusqu'à la clôture. Ce qui est plus négatif cependant, c'est que cette séance se clôture en
dessous du niveau de clôture de la veille. Si le marché est si fort, pourquoi les nouveaux sommets
n’ont-ils pas réussi à se maintenir et pourquoi le marché a-t-il clôturé en baisse ? Ce sont les
questions que les taureaux se posent probablement nerveusement. La réponse pourrait être que le
marché n’est peut-être pas aussi fort qu’ils le souhaiteraient. Si le lendemain (c'est-à-dire la
quatrième séance), les prix ne parviennent pas à regagner du terrain, alors attendez-vous à une
baisse des prix.
Il existe un modèle connexe qui ressemble à un écart à la hausse entre deux corbeaux.
Contrairement aux deux corbeaux à la hausse, il s’agit d’une tendance haussière dans un
marché en hausse. En tant que tel, il s’agit de l’un des rares modèles de continuation de
chandelier. (D'autres modèles de continuation sont abordés au chapitre 7.) C'est ce qu'on
appelle un modèle de maintien du tapis (voir la pièce 6.31). Cette tendance se produit dans un
marché haussier et constitue une tendance de continuation haussière. Les trois premiers
chandeliers sont similaires aux deux corbeaux à l'écart haussier, mais un autre chandelier
noir suit. Si le chandelier suivant est blanc et dépasse le dernier chandelier noir,

PIÈCE [Link] Gap Deux Corbeaux PIÈCE [Link]èle de maintien du tapis

 Plus de formations d'inversion

Source:

[Link]-mars 1990, quotidien (Upside-gap Two Crows)

l'ombre supérieure du chandelier ou clôture au-dessus du plus haut du dernier

chandelier noir, alors l'achat est justifié. Ce motif peut comporter deux, trois ou quatre
chandeliers noirs. L'upside gap deux corbeaux et le mat-hold sont relativement rares.

La pièce 6.32 est un bon exemple de ce type de configuration à deux

corbeaux à écart haussier. Début février, les deux corbeaux volaient au-dessus
d’un long chandelier blanc. Cette tendance a mis fin à la reprise amorcée un
mois plus tôt.
Dans le graphique 6.33, on peut voir que le 27 novembre, le cuivre a progressé via une
longue session blanche. Les nouveaux sommets des deux séances suivantes n'ont pas réussi
à tenir. La deuxième séance de chandeliers noirs en a fait une configuration à deux corbeaux
à écart haussier. Le marché a glissé jusqu'à ce qu'une étoile du doji et un fond de pince à
épiler construisent une plate-forme pour une autre jambe plus haut.
La pièce 6.34 est un exemple classique du rare modèle de maintien du tapis. Une
puissante bougie blanche suivie d'un chandelier noir qui s'élevait plus haut. Deux
autres petits chandeliers noirs suivirent, le chandelier blanc complétant le motif de
maintien du tapis. Notez à quel point ce motif n'est pas trop différent des deux
corbeaux à l'envers (rappelez-vous que le support de tapis peut également avoir
deux, au lieu de trois, petits chandeliers noirs, tout comme le
 Les bases

BARRE QUOTIDIENNE CPKO 1989 je .

. .. ..

je
.. .. .. .
, UNE =

....... .................................................................. ........................

Écart à la hausse
Deux corbeaux
.. .
. . .. .
.. .
.. .

...
..

..

. \ JE
.. Pince à épiler . ..
. Bas
.. ..
.. ..
.. ..
: 950C
.. ..
10900 'Jan 'Fév
(20 1 (22 (29

PIÈCE [Link]-Mai1990,Quotidien (Upside-gap Two Crows)

... .

JE""
.

Jan
1987

PIÈCE [Link] sterling hebdomadaire (modèle Mat-hold). source: 1990Marchandise

 Plus de formations d'inversion

l'écart que deux corbeaux ont). La principale différence réside dans l’apparition du
chandelier blanc à la fin, qui rend la tendance haussière. Ainsi, pour un écart haussier de
deux corbeaux, je vous suggère de placer un stop à une clôture au-dessus du plus haut
du deuxième chandelier noir.

TROIS CORBEAUX NOIRS

L'écart à la hausse deux corbeaux se compose de deux chandeliers noirs. S’il y a

trois chandeliers noirs consécutifs décroissants, cela s’appelletrois corbeaux noirs
modèle (voir la pièce 6.35). Les trois corbeaux noirs présagent des prix plus bas s'ils
apparaissent à des niveaux de prix élevés ou après une avance mûre. Trois corbeaux
sont aussi parfois appeléscorbeaux à trois [Link] Japonais ont une expression : « les
mauvaises nouvelles ont des ailes ». C’est un dicton approprié pour le motif du corbeau
à trois ailes. Les trois corbeaux sont, comme leur nom l'indique, trois chandeliers noirs.
Comparés à l’image d’un groupe de corbeaux assis de façon menaçante dans un grand
arbre mort, les trois corbeaux ont des implications baissières. Les trois lignes devraient
clôturer à leur plus bas ou à proximité de celui-ci. Chacune des ouvertures doit
également se trouver dans le corps réel de la session précédente. L'analyste aimerait
également voir le corps réel du premier chandelier des trois corbeaux sous le plus haut
de la séance blanche précédente.
La pièce 6.36 est un bon exemple de modèle à trois corbeaux. À la mi-juin, trois corbeaux
noirs sont apparus. Un autre motif à trois corbeaux apparaît un mois plus tard, à la mi-juillet.
Les trois corbeaux de juillet ont également constitué un échec au niveau des plus hauts par
rapport aux trois corbeaux de juin proches du niveau de 33 000. Cela formait un double
sommet. La pièce 6.37 est un autre exemple de cette tendance. Le 15 juin était le premier des
trois corbeaux. Un aspect intéressant à propos de ces trois corbeaux est que l’ouverture des
deuxième et troisième chandeliers noirs se situe à, ou très près, la clôture du chandelier noir
précédent. Ceci est appelétrois corbeaux [Link] est considéré comme
particulièrement baissier, mais il s’agit d’une tendance très rare.

je
PIÈCE [Link] corbeaux
 Les bases

BARRE QUOTIDIENNE NKC5 1990 INC.,

.

Trois . .
... ..............
...............
. .

.............. . ...
..............
................. ..........
................ . . .
: :...................... ........

..................
.......................
........................ ....
........................
....................................................................................................................

. ..
... :. . . . : ...
'juin ' Juillet 'Nov
122

PIÈCE [Link]-Daily,1990(Trois corbeaux)

36 BARRE QUOTIDIENNE DXUO 1990 INC.

, 8945
, 8973
. 8930
,
-Un = . . . . . Identique .
: Trois
Corbeaux

................................
9200

..

: ..........

. . ..
26/07/90 .
8945
8973
8930
114 121

PIÈCE [Link] du dollar-septembre1990,Quotidien (Trois Corbeaux)

 Plus de formations d'inversion 103

[Link] de contre-attaque haussière

LIGNES DE CONTRE-ATTAQUE

Des lignes de contre-attaque se forment lorsque des chandeliers de couleurs

opposées ont la même clôture. La meilleure façon de décrire cette tendance est de
discuter des illustrations des pièces 6.38 et 6.39. La pièce 6.38 est un exemple de
ligne de contre-attaque haussiè[Link] tendance se produit lors d’un déclin. Le
premier chandelier de ce motif est long et noir. La prochaine séance s'ouvre en
nette baisse. À ce stade, les ours se sentent confiants. Les haussiers organisent
ensuite leur contre-attaque en poussant les prix à un niveau inchangé par rapport à
la clôture précédente. La tendance baissière antérieure a ensuite été freinée.
La contre-attaque haussière est comparable à la ligne perçante haussière. Si vous
vous en souvenez, la ligne perçante a la même configuration à deux chandeliers que
celle illustrée pour le modèle de contre-attaque haussière. La principale différence est
que la ligne de contre-attaque haussière ne se déplace généralement pas dans le corps
réel blanc de la session précédente. Nous revenons simplement à la clôture de la session
précédente. La deuxième ligne du motif de perçage s'enfonce bien dans le corps noir
réel. Par conséquent, la configuration perçante constitue un renversement du fond plus
important que cette ligne de contre-attaque haussière. Néanmoins, comme le montrent
quelques exemples ci-dessous, la ligne de contre-attaque haussière doit être respectée.

La ligne de contre-attaque haussière ressemble également à la configuration

baissière du cou (voir chapitre 4, figure 4.31). La différence est que la ligne blanche
de contre-attaque haussière est un chandelier plus long que le chandelier blanc de
la ligne située dans le cou. En d’autres termes, avec la ligne de contre-attaque, le
marché ouvre nettement plus bas puis revient à la clôture précédente, tandis que la
ligne du cou s’ouvre légèrement plus bas puis revient à la clôture précédente.

La pièce 6.39 illustreligne de contre-attaque baissiè[Link] s’agit d’un modèle de retournement

majeur dans la mesure où il devrait bloquer le rallye précédent. Le premier chandelier, un long
chandelier blanc, maintient la dynamique haussière. Les écarts d'ouverture de la prochaine séance
sont en hausse. Puis les ours se battent et font baisser les prix
104 LeLes bases

je
[Link]-attaque baissière

à la clôture de la veille. La vague d'optimisme des haussiers à l'ouverture de la deuxième

journée s'est probablement transformée en appréhension à la clôture.
Comme la ligne de contre-attaque haussière est liée à la ligne perçante, la ligne de
contre-attaque baissière est liée à la couverture nuageuse sombre. La contre-attaque
baissière, comme la couverture nuageuse sombre, s'ouvre au-dessus du plus haut de la veille.
Cependant, contrairement à la couverture nuageuse, la clôture ne se reflète pas dans le
chandelier blanc de la veille. Ainsi, la couverture nuageuse sombre envoie un signal
d’inversion supérieure plus fort que la ligne de contre-attaque baissière.
Une considération importante de ces lignes de contre-attaque est de savoir si la
deuxième session doit s'ouvrir fortement à la hausse (dans le cas d'une contre-
attaque baissière) ou nettement plus bas (pour la contre-attaque haussière). L'idée
est qu'à l'ouverture du deuxième jour de ce modèle, le marché a
fortement évolué dans le sens de la tendance initiale. Alors, surprise ! À la
clôture, il revient inchangé par rapport à la session précédente !
Le 29 mai, dans le graphique 6.40, le long chandelier blanc a renforcé les
perspectives haussières d'un rallye qui a commencé la semaine précédente.
Effectivement, le 30 mai, le marché a bondi à l'ouverture. Cependant, la situation
s'est dégradée à partir de là pour le reste de la séance. À la clôture, le marché était
revenu au niveau inchangé par rapport à la clôture précédente. Ces deux séances,
les 29 et 30 mai, ont construit un schéma de contre-attaque baissière.
Le graphique 6.41 montre qu'un rallye s'est terminé par une ligne de contre-attaque
baissière. Le graphique 6.42 montre que la chute des prix, qui a commencé avec la ligne
baissière engloutissante en mars 1989, s'est terminée par la contre-attaque haussière
quelques mois plus tard. N'oubliez pas que tous les indicateurs d'inversion de tendance,
comme la ligne de contre-attaque, vous indiquent que la tendance va changer. Cela ne
signifie pas que les prix vont inverser leur direction. Voici un exemple de la façon dont une
tendance de retournement haussier a signalé que la tendance baissière précédente était
terminée alors que la tendance passait de la baisse à la tendance latérale. Cet exemple
montre également que les fermetures ne doivent pas nécessairement être identiques pour
que le modèle soit valide. Dans le graphique 6.43, on peut voir comment les prix se sont
érodés depuis l'étoile filante jusqu'à l'apparition de la ligne de contre-attaque haussière. Un
autre aspect positif de cette ligne de contre-attaque haussière est qu'il s'agit d'une séance qui
 Plus de formations d'inversion 105

CQG INC.
..
TOUS LES JOURSBAR
..
.
.. ..
.

.. ..
.. ..
.. Être
B arriverh
chaque

.. , Contre-attaque,
. Doubler

..

..
..
.. ..
.. ..

. .Mau .

PIÈCE [Link] sans plomb – août 1990, quotidien (ligne de contre-attaque baissière)

Baissier
Contre-attaque
Doubler

PIÈCE [Link]-Hebdomadaire1990(Contre-
Source : Rapide Systèmes d'information attaque baissière
106 Les bases

BAR HEBDOMADAIRE SI 1989 COG INC.

5075 6500
5095
5065
,
UNE=

. Modèle

Haussier
Contre-attaque
4/90 Doubler

5050
5095
5040
5070 ' Juillet 'Oc 'Jan

PIÈCE [Link]-Hebdomadaire (Lignes de contre-attaque haussière)

PIÈCE [Link] vivants-octobre1990,Quotidien (ligne de contre-attaque haussière)

 Plus de formations d'inversion 107

ouvert dans la zone de support de fin juillet et début août mais, néanmoins, les
nouveaux plus bas n'ont pas pu être maintenus. Cela montre que les baissiers ne
peuvent pas prendre le contrôle du marché.

TROIS MONTAGNES ET TROIS RIVIÈRES

Il existe un groupe de modèles de sommet et de bas à plus long terme qui incluent les trois
montagnes, les trois rivières, les trois sommets de Bouddha, les trois Bouddha inversés, les
sommets de boulettes, les fonds de poêles à frire et les sommets et bas des tours. Semblable
au triple sommet occidental, les Japonais ont unsommet de trois montagnes(voir la pièce
6.44). Il est censé représenter un sommet majeur. Si le marché recule trois fois par rapport à
un sommet ou fait trois tentatives pour atteindre un sommet, il est considéré comme un
sommet à trois montagnes. Le point culminant de la montagne finale doit être confirmé par
un indicateur de chandelier baissier (par exemple, un doji ou une couverture de nuages
sombres).
Si la montagne centrale d'un sommet à trois montagnes est la plus haute
montagne, il s'agit d'un type spécial de trois montagnes appeléhaut à trois
bouddhas(voir la pièce 6.45). La raison de ce nom est que, dans les temples
bouddhistes, il y a un grand Bouddha central avec des bouddhas plus petits
(c'est-à-dire des saints) des deux côtés. C’est une analogie parfaite avec un motif
tête et épaules. Bien que le sommet des trois Bouddhas soit une analogie avec le
motif occidental de la tête et des épaules, la théorie sur le motif japonais des
trois Bouddhas a été utilisée plus de cent ans avant que la tête et les épaules ne
soient connues en Amérique. (La première référence à un motif tête et épaules
aux États-Unis remonte à Richard Schabacker dans les années 1930. Pour ceux
qui connaissent les modèles Edwards et classique

[Link] sommets de montagnes

 LeLes bases

PIÈCE [Link] des Trois Rivières PIÈCE [Link] Bouddhas inversés

livreAnalyse technique des tendances boursières,une grande partie du contenu de ce

livre est basée sur le travail de Schabacker. Schabacker était le beau-père d'Edward.) Il
est fascinant de voir comment les observateurs du marché, tant de l'Ouest que de l'Est,
ont abouti à ce même schéma. La psychologie du marché est la même partout dans le
monde ou, comme l'exprime un proverbe japonais : « Le ton d'une
la chanson est la même partout. »
Lemotif de trois fonds de rivière(voir la pièce 6.46) est à l'opposé du
sommet des trois montagnes. Cela se produit lorsque le marché teste trois fois
un niveau plancher. Le pic des creux doit être dépassé pour confirmer un fond.
L'équivalent du bas occidental de la tête et des épaules (également appelétête
et épaules inversées)s'appelle lemodèle de bot tom modifié à trois rivièresou
lamotif inversé à trois Bouddhas(voir la pièce 6.47).
La pièce 6.48 est un tableau inhabituel dans la mesure où il présente les diverses
manifestations des trois sommets des montagnes. Ils sont les suivants :

1. Zones 1, 2 et3construisez un modèle à trois Bouddhas car la montagne

centrale est le plus haut des trois sommets. Le sommet de la troisième
montagne était une ligne d'étoiles du soir. Le qui a pour origine le
la troisième montagne se termine au motif d'étoiles du matin de juin.

[Link] pics de prix se produisent en A, B et C. Certains techniciens japonais considèrent les

trois montagnes comme trois tentatives d'atteinte de nouveaux sommets, comme trois
vagues montantes. La troisième vague est censée être une crête (le scénario dans ce cas).
Trois poussées vers de nouveaux sommets et après l'échec de la troisième poussée, les
taureaux se rendent. Le sommet de la troisième montagne (c) était une étoile du soir.

[Link] que certains techniciens japonais considèrent une hausse en trois étapes comme les
trois montagnes, d'autres considèrent les trois montagnes comme des tests répétés des
mêmes pics de prix. C'est ce qui se développe dans les zones C, D et E. La zone D signale
un sommet via une couverture nuageuse sombre ; E fait signe avec un pendu suivi d'un
doji.

Chacune des trois montagnes de la figure 6.49 illustre une preuve de chandelier baissier. La
zone 1 est une configuration baissière engloutissante, la zone 2 est une tendance suspendue
 Plus de formations d'inversion 109

PIÈCE [Link] d'engraissement hebdomadaires (Trois sommets de montagnes)

BAR QUOTIDIEN LHQO CQG

6095

PIÈCE [Link] vivants-août 1990, quotidien (Three Mountain Top)

Les bases

Source : Bloomberg LP

PIÈCE 6.50. CBS - Hebdomadaire (Three Buddha Top)

homme suivi de deux doji, et zone3est un autre modèle engloutissant baissier.

Puisque la montagne centrale formait le plus haut sommet de la pièce 6.50, ce motif
est devenu un motif à trois Bouddhas. Le corps réel noir à l’intérieur du corps réel
blanc précédent formait un harami au sommet de la haute montagne centrale.

Comme l'illustre la pièce 6.51, il y avait un motif inversé à trois Bouddhas en 1988
(c'est-à-dire semblable à une tête et des épaules inversées). Chacun de ces points bas en
A, B et C avait une indication de chandelier haussier. En A, un marteau est apparu. En B,
un autre marteau est apparu, faisant partie d'un motif d'étoile du matin (le rallye des
étoiles du matin s'est terminé avec la couverture nuageuse). En C, une ligne perçante est
apparue (c'était presque une configuration engloutissante haussière). Une fois que les
haussiers ont dépassé la ligne de résistance descendante, la tendance s’est redressée.
Les lacunes sont appeléesles fenêtrespar des techniciens japonais. (Les fenêtres seront
discutées en détail dans le prochain chapitre sur les modèles de continuation.) Parce que
je fais référence aux lacunes dans ce chapitre, le lecteur doit noter que les Japonais
considèrent les lacunes (c'est-à-dire les fenêtres) comme des modèles de continuation.
Ainsi, un écart supérieur est haussier et un écart inférieur est baissier. Dans cet exemple,
l’écart plus élevé avait des implications haussières. L'activité des prix du troisième
trimestre de 1989 au premier trimestre de 1990 a atteint un sommet de trois Bouddhas.

Pour que les trois fonds de rivière (y compris celui-ci) fournissent un signal
d'achat, il devrait y avoir une clôture via un chandelier blanc au-dessus des
sommets des creux (voir le graphique 6.52). Dans ce cas, ce serait au-dessus
 Plus de formations d'inversion

BAR HEBDOMADAIRE CL 1990 CQG I NC .

2090
2144
2078

B
Trois Bouddhas inversés,
2013

. Jan . Jan
I1990
,
PIÈCE 6.51.Pétrole brut-hebdomadaire (fond inversé à trois bouddhas et sommet à trois bouddhas inversés)

PIÈCE 6.52. (Inversé

Source : Bloomberg LP Trois Bouddhas en bas)
Traduit de Anglais vers Français - [Link]

LeLes bases

102 $. Remarquez comment ces 102 $ ont ensuite été convertis en support en dans
mars.

L'IMPORTANCE DU NOMBRE TROIS DANS

L'ANALYSE DES CHANDELLES

L’accent mis par les Japonais sur les triples hauts et bas est probablement lié à
l’importance du chiffre trois dans la culture japonaise. En tant qu’Occidentaux, nous
ne verrions pas nécessairement quelque chose de spécial à propos des trois
sommets. Nous pensons que les doubles tops et, plus rarement, les tops testés
quatre fois peuvent être tout aussi importants que les triples tops. Mais les Japonais
pensent différemment. Et peut-être qu’ils pourront nous montrer un aspect de
l’analyse occidentale que nous avons peut-être négligé. Curieusement, il existe de
nombreux modèles et concepts techniques basés sur le chiffre trois dans l’analyse
technique occidentale ainsi que dans les graphiques en chandeliers. Ce qui suit est
une citation du livre de John MurphyAnalyse techniquedeles marchés à terme :

Il est intéressant de noter à quelle fréquence le chiffre trois apparaît dans

l’étude de l’analyse technique et le rôle important qu’il joue dans de
nombreuses approches techniques. Par exemple, le principe du ventilateur
utilise trois lignes ; les principaux marchés haussiers et baissiers comportent
trois phases (théorie de Dow et théorie des vagues d'Elliott) ; il existe trois
types d'espaces. Certains des modèles d'inversion les plus connus, tels que le
triple sommet et la tête et les épaules, ont trois sommets proéminents ; il
existe trois classifications différentes de tendance (majeure, secondaire et
mineure) et trois directions de tendance (vers le haut, vers le bas et
latéralement) ; Parmi les modèles de continuation généralement acceptés, il
existe trois types de triangles : symétrique, ascendant et descendant ; il existe
trois sources principales d'information : le prix, le volume et l'intérêt ouvert.
Quelle qu'en soit la raison,

John Murphy faisait bien entendu référence à l’analyse technique occidentale.

Mais sa phrase « le chiffre trois joue un rôle très important » est particulièrement
vraie dans l’analyse des chandeliers japonais. Dans le Japon pré-moderne, le chiffre
trois avait des associations presque mystiques. Il existe un dicton « trois fois
chanceux » qui exprime cette conviction. Entre parenthèses, alors que le chiffre trois
est considéré comme porte-bonheur, le chiffre quatre est considéré comme un
chiffre inquiétant. La raison de cette croyance est facile à déterminer : en japonais, la
prononciation du chiffre quatre et du mot mort est la même.

Certains détails de la fréquence de trois dans les graphiques en chandeliers sont les
suivants : il y a les trois soldats blancs qui présagent un rassemblement ; le
 Plus de formations d'inversion 113

trois corbeaux noirs qui présagent une baisse des prix ; les motifs supérieurs
incluent les trois sommets de la montagne et leurs variations ; le modèle des trois
Bouddhas ; les trois fonds de rivières ; les trois fenêtres (voir chapitre 7) qui
définissent l'étendue d'un déplacement ; les trois méthodes (voir chapitre 7) ; et les
trois motifs de chandeliers dont les étoiles du matin et du soir. Les Japonais pensent
également que si une fenêtre (en période de hausse) n'est pas fermée dans les trois
jours, le marché se redressera.

DESSUS DE BOULETTES ET FONDS DE POÊLES À FRIRE

Ledessus de boulette(voir la pièce 6.53) a généralement de petits corps réels car le

marché forme un motif convexe. Lorsque le marché se creuse, la confirmation d’un
sommet de boulette se produit. Ce motif est le même que celui du haut inférieur
arrondi occidental. Le dessus de la boulette doit avoir une fenêtre inférieure comme
preuve d'un dessus.
Lefrirepoêlebas(voir le graphique 6.54) reflète un marché qui atteint un
plancher et dont l'action des prix forme une conception concave, puis une fenêtre
vers la hausse s'ouvre. Il a la même apparence qu'un fond arrondi occidental, mais
le fond d'une poêle à frire japonaise doit avoir une fenêtre dans un
afin de confirmer le fond.
Le sommet arrondi et les petits corps réels lorsque le marché atteint son maximum
sont révélateurs d'un sommet en forme de boulette, comme le montre la pièce 6.55.
Notez comment le doji était au sommet du marché avec la fenêtre baissière aidant à
confirmer le modèle supérieur de boulette. Le fait que le chandelier noir après la fenêtre
était une ligne de maintien de la ceinture noire était une autre raison des perspectives
baissières. La pièce 6.56 montre le fond d'une poêle à frire dont les points bas les 27 et
28 avril formaient un motif harami. Une fenêtre début mai a confirmé qu'un fond de
poêle à frire avait été mis en place.
La pièce 6.57 illustre un fond de poêle à frire de forme agréable. La confirmation
haussière est survenue au chandelier 2. Bien que le marché n'ait pas formé de
fenêtre entre les chandeliers 1 et 2, le fait que le plus haut du chandelier 1 était de 1
000 $ et le plus bas du chandelier 2 était de 997 $ signifiait que

PIÈCE [Link] de boulette PIÈCE [Link]êleBas

114 Les bases

PIÈCE [Link] Jones Industrials-1990 (dessus de boulette)

16 27 25
Source : Bloomberg LP

PIÈCE [Link] Richfield-1990, quotidien (fond de poêle à frire)

 Plus de formations d'inversion 115

CC HEBDOMADAIREBAR INC.
1600

PIÈCE [Link]-Hebdomadaire(FrireFond de casserole)

j'ai raté d'être une fenêtre par4tiques. De plus, le chandelier 2 était une ligne de maintien de
ceinture blanche très forte.

HAUTS ET BAS DE TOURS

Lesommet de la tourest un modèle d'inversion supérieure. Cela se produit alors que le marché est dans une
puis un puissant chandelier blanc (ou une série de bougies blanches)
bâtons) apparaît. La hausse du marché ralentit alors et les plus hauts commencent à
baisser. Le sommet de la tour est complété par l'apparition d'un ou plusieurs grands
chandeliers noirs (voir pièce 6.58). Les longs chandeliers de ce motif ressemblent à
de hautes tours, d'où son nom.

PIÈCE [Link] de la tour

116 Les bases

Lebas de la tourse développe à des niveaux de prix bas. Après un ou plusieurs

longs chandeliers noirs, il y a une accalmie de courte durée. Puis un ou plusieurs
grands chandeliers blancs émergent. Cela crée un fond avec des tours des deux
côtés (voir la pièce 6.59). C’est-à-dire de longs chandeliers à la baisse et de longs
chandeliers à la hausse.
La pièce 6.60 montre qu'un groupe de chandeliers blancs puissants est apparu entre
le premier trimestre et le deuxième trimestre de 1987. Ensuite, une série de longs
chandeliers noirs ont fait surface. Les grandes bougies blanches formaient la tour de
gauche tandis que les longues bougies noires formaient la tour de droite. Les trois
chandeliers noirs étaient aussi trois corbeaux noirs.
La pièce 6.61 illustre deux modèles : le bas de la tour et un rare
renversement du fond qui n'a pas été discuté, appelé letrois rivières uniques

40 BARRE MENSUEL CT 1990 Je NC .

7405
7405
7395

......................

[Link]-Mensuel (Tower Top)

 Plus de formations d'inversion 117

PIÈCE 6.61. Sucre-Mai 1990, Quotidien (Tower Bottom)

bas.D'abord,jeexaminera le bas de la tour. Un long chandelier noir le 28

août, une action latérale via des chandeliers étroits et un long chandelier
blanc le 7 septembre ont créé un bas de tour. La forte baisse des prix du
28 août a érigé la tour de gauche et la forte reprise, qui a débuté le 7
septembre, a érigé la tour de droite. Remarquez les trois chandeliers
numérotés 1, 2 et 3 du 28 août au 30 août. Ceux-ci constituent les
extrêmement rares trois fonds de rivière (voir la pièce 6.62).
Son plus proche parent dans les chandeliers est le motif étoile du soir. Le fond
unique des trois rivières est un modèle d'inversion du fond. Sa première ligne est un
118 Les bases

[Link] modifié des trois rivières

chandelier noir étendu, la deuxième ligne est un chandelier noir à corps réel qui
ferme plus haut que la clôture du premier chandelier, et la troisième ligne est un
très petit chandelier blanc à corps réel. Cette dernière ligne affiche un marché
dont la pression vendeuse s'est tarie.
L’analogie la plus proche, en termes techniques occidentaux, avec les inversions des tours
serait celle des inversions de pointes, ou V. Lors du renversement du pic, le marché suit une
tendance forte, puis s'inverse brusquement vers une nouvelle tendance. Le haut et le bas de
la tour sont similaires au dessus des boulettes et au fond de la poêle à frire. Les principales
différences sont que les tours ont de longs corps réels avant et après les tours du marché et
que le dessus des boulettes et le fond de la poêle à frire ont des fenêtres. Les tours ont
généralement aussi des chandeliers plus volatils que les dessus des boulettes ou les fonds
des poêles à frire. Ne vous inquiétez pas de savoir si le dessus est le dessus d'une tour d'un
dessus de boulette, ou si le fond est le fond d'une tour ou d'une poêle à frire. Tous ces
modèles sont considérés comme des modèles de retournement majeurs.

Note

"Murphy, John [Link] techniquedeles marchés à terme,New York, NY : Institut des Finances de New
York, 1986, p. 79.
CHAPITRE

CONTINUATION
MOTIFS

"Le destin aide les courageux"

La plupart des signaux de chandeliers sont des inversions de tendance. Il existe cependant un
groupe de modèles de chandeliers qui sont des indicateurs de continuation. Comme le disent
les Japonais, « il y a des moments pour acheter, des moments pour vendre et des moments
pour se reposer ». Beaucoup de ces modèles impliquent un temps de repos, une pause, avant
que le marché ne reprenne sa tendance antérieure. Les formations de continuation
examinées dans ce chapitre sont les fenêtres (et les modèles qui incluent les fenêtres), les
trois méthodes montantes et descendantes et les trois soldats blancs.

LES FENÊTRES

Comme indiqué précédemment, les Japonais appellent communément un espace

une fenêtre. Alors que l'expression occidentale consiste à « combler le vide », les
Japonais diraient « fermer la fenêtre ». Dans cette section, j'expliquerai les concepts
de base des fenêtres, puis j'explorerai d'autres modèles contenant des fenêtres
(espaces). Ceux-ci incluent le les écarts, les jeux béants et les côtés
lignes blanches à côté.
Une fenêtre est un écart entre les prix extrêmes de la session précédente et de la session
en cours. La pièce 7.1 montre une fenêtre ouverte qui se forme dans un espace. Il y a un écart
entre l'ombre supérieure précédente et l'ombre inférieure de cette session. Une fenêtre dans
une tendance baissière est affichée dans le graphique 7.2. Il ne montre aucune activité de prix
entre l'ombre inférieure de la veille et le
Les bases

je
Fenêtre fermée
Mais pas de vente
Suivre

PIÈCE [Link]être dans un PIÈCE [Link]être dans une tendance baissière

louer l'ombre supérieure du jour. Les techniciens japonais disent d'aller en direction de
la fenêtre. Les fenêtres deviennent également des zones de support et de résistance.
Ainsi, une fenêtre de rallye implique une nouvelle hausse des prix. Cette fenêtre devrait
également être un plancher pour les retraits. Si le retrait ferme la fenêtre et que la
pression vendeuse se poursuit après la fermeture de cette fenêtre, le précédent
est annulé. De même, une fenêtre dans un environnement de prix en baisse
implique des niveaux encore plus bas. Tout rebond des prix devrait se heurter à une
résistance à cette fenêtre. Si la fenêtre est fermée et que le rallye qui a fermé la fenêtre
persiste, la tendance baissière est terminée.
L'analyse technique japonaise traditionnelle (c'est-à-dire les chandeliers) affirme que
les corrections remontent par la fenêtre. En d’autres termes, un test de fenêtre ouverte
est probable. Ainsi, dans un on peut utiliser des retraits vers le gagnant-
Dow comme zone d'achat. Les positions longues devraient être abandonnées et même les
positions courtes pourraient être envisagées si la pression vendeuse persiste après la fermeture de
la fenêtre. La stratégie inverse serait justifiée avec une fenêtre dans une tendance.

Nous voyons les fenêtres 1 et 2 dans l'exposition7.3au milieu d’un rallye qui a pour
origine la tendance haussière engloutissante. Une étoile filante baissière est apparue
après la fenêtre 2. Le lendemain de cette étoile filante, le marché s'est ouvert plus bas et
a fermé la fenêtre (c'est-à-dire qu'il a comblé le vide). Se souvenir de la con-
Sauf que les corrections reviennent à la fenêtre, ce retrait vers la fenêtre ne
devrait pas être une surprise. Si la fenêtre est fermée et que la pression
vendeuse se poursuit, la fin de la période serait signalé. Cela a fait
cela n'arrivera pas. La force de vente s’est évaporée une fois la fenêtre fermée. Par
ailleurs, le support mis en place au guichet 1 a tenu. Durant la semaine du 20 février,
le marché a bougé les pieds. Il a ensuite retesté le support à la fenêtre 2. Après ce
test réussi, le marché a avancé et a ouvert la fenê[Link] s'agissait d'une fenêtre
importante car elle représentait un écart au-dessus du niveau de résistance de 1,10
$. Cette ancienne zone de résistance de 1,10 $, une fois cassée,
 Modèles de continuation

................

Fenêtre 3

. [Link]être 1

.. .
, 6/90
, Engloutissant
Modèle
'Fév 'Mar

PIÈCE [Link]-mai 1990, quotidien (Windows comme support)

10 02 BARRE QUOTIDIENNE CQG

..........................................................................................................................................
. 1604
, 1589

...

Haussier Inversé
Engloutissant Marteau
. . .

.. ...
. 1603
. 1604
. 1589
1601 . Mar

PIÈCE [Link]-Juillet 1990, Quotidien (Fenêtre comme support)

 Les bases

devrait devenir un support. Ajoutez à cela le support à la fenêtre proche de cette zone de 1,10
$ et vous avez deux raisons de vous attendre à ce que 1,10 $ fournisse un plancher solide.
Tout au long du mois de mars, cette zone a en effet fourni une base solide aux taureaux.

Les Japonais estiment que les fenêtres donnant sur une zone de congestion ou sur
un nouveau sommet méritent une attention particulière. Voir la pièce 7.4. La fenêtre de
début mars ci-dessus constitue une rupture significative au-dessus d’une zone de
congestion d’un mois. Il y avait donc un double appui dans la fenêtre proche Le
la première était à cause de la fenêtre, la seconde était parce que l’ancienne zone de
résistance était devenue un support. Notez le solide soutien que cette fenêtre a
fourni pour les prochains mois. le 2 avril et3comprenait un harami. Cela indique que
la tendance précédente (dans ce cas, une tendance à la baisse) s’était essoufflée.
Une tendance haussière engloutissante s’est formée quelques jours plus tard. Le 16
avril, un marteau inversé est apparu. Chacun de ces motifs apparaissait près du
support de la fenêtre à
En mars 1988, une tendance haussière engloutissante présageait un rallye. (Voir la
pièce 7.5.) Une fenêtre s'est ouverte pendant le rassemblement. Le rallye a progressé
jusqu'à la ligne de contre-attaque baissière. La fenêtre a tenu comme support pendant
cinq semaines mais la persistance des ventes après la fermeture de la fenêtre a annulé le

CL BAR 1990CQGINC.

. UNE=

Contre-attaque .

PIÈCE 7.5. Pétrole brut-Hebdomadaire (Fenêtre comme support)

 Modèles de continuation 123

16 16 30
Source: LP

[Link] Paper-Daily 1990 (Fenêtre d'une zone de

congestion à bas prix)

Jusqu'à présent, cette section s'est concentrée sur l'utilisation de la fenêtre comme
support ou résistance et comme indication de continuation. Il y a une autre utilisation.
(Voir le graphique 7.6.) Une fenêtre, surtout si elle est constituée d'un petit chandelier
noir provenant d'une zone de congestion des prix bas, peut signifier une cassure
haussière significative. La pièce 7.6 illustre ce principe. Tout au long du mois de février,
les prix sont restés bloqués dans une bande de congestion relativement étroite. Entre le
24 et le 25 février, une petite fenêtre à la hausse s’est ouverte via un minuscule
chandelier noir. Cette fenêtre a été confirmée comme support lors de la prochaine
session. Lors de cette séance (février), le marché a non seulement maintenu la fenêtre
comme support, mais a également produit le type de ligne de chandelier le plus fort, un
long chandelier blanc qui s'ouvre sur son plus bas (c'est-à-dire une ligne de maintien de
ceinture haussière) et se ferme sur son plus haut.
Une grande fenêtre est apparue à la mi-janvier comme l'indique la pièce 7.7.
De fin janvier à fin février, il y a eu de nombreux retours sur cette fenêtre (les
corrections remontent sur la fenêtre). Chacun de ces rallyes a été court-circuité
lorsqu'ils se sont approchés du niveau de résistance créé par la fenêtre.

Regardez le Dow Jones dans la pièce 7.8. Le « krach de 1987 » a créé une fenêtre
dans la zone des 2 150 à 2 200. Il fallait deux critères pour nous dire que la tendance
était terminée. La première fut de fermer la grande fenêtre. La seconde était en faveur
du maintien de la force d’achat une fois la fenêtre fermée. Ces critères ont été remplis au
début de 1989.
La pièce 7.9 est un autre exemple de fenêtre créant une résistance. Le
124 Les bases

Source: Service de tendance des produits de base en 1990

[Link]-juin 1990, quotidien (fenêtre comme résistance)

La fenêtre étroite 1 fin mai impliquait une poursuite de la baisse. Il est également devenu une
résistance au cours des semaines suivantes. La fenêtre d’interprétation 2 offre l’occasion de
souligner l’importance de la tendance. Les agents immobiliers affirment que les trois facteurs
les plus importants concernant une propriété sont l’emplacement, l’emplacement et
l’emplacement. Pour paraphraser ceci, les trois aspects les plus importants du marché sont la
tendance, la tendance et la tendance. Ici, dans le tableau 7.9, nous voyons un marché dont la
tendance majeure est vers le sud.
Dans cet environnement, une étoile du matin haussière émerge. Achètes-tu?
Non, car la grande tendance est à la baisse ! Couvrir certains shorts serait plus
approprié. Quand devrait-on commencer à grignoter les positions longues sur
ce marché ? Dans ce cas, c'est si le marché dépasse et acheter
 Modèles de continuation 125

Source: Tendance des produits de base en 1990

[Link] Jones Industrials-Weekly (Fenêtre comme résistance)

continué après ce niveau. En effet, à la mi-juillet, le marché a formé une

fenêtre (fenêtre 2). Le haut de la fenêtre était Jusqu'à ce que les taureaux

ont pu prouver leur vigueur en poussant les prix au-dessus de cette fenêtre, une position longue
doit être considérée comme une stratégie à haut risque malgré l'étoile du matin. L'étoile du matin a
effectivement servi de support lors d'un test de son minimum quelques jours après sa formation.
Pourtant, après avoir essayé pendant une semaine, les haussiers ont échoué dans leur tentative de
fermer la fenêtre 2. Cela nous a indiqué qu'un nouveau rallye était peu probable. La morale de
cette histoire est que les chandeliers, ou tout autre outil technique, doivent être considérés dans le
contexte de la tendance dominante.
Dans la pièce 7.10, nous voyons que le marché s'est dirigé vers le sud
après le pendu de septembre et la ligne noire qui l'a englouti. La fenêtre de
fin septembre a signalé une poursuite de la baisse. La fenêtre était
126 Les bases

14h15 BARRE QUOTIDIENNE SUUO 1990 INC.

' 0 = 1090 ..
.
1045.
. UNE = - 54.

1/90
Étoile
: 1000
1045
. 1055Peut

PIÈCE [Link]-octobre1990,Quotidien (Windows comme résistance)

DX BAR 1990 CQG INC.

.
,
8995
. H=
. 8937
Suspendu ,
Homme

: :

9500

..
8995
, 8937
8947- t 'Jan
990

[Link] Index-Hebdomadaire (fenêtre comme résistance)

 Modèles de continuation 127

9 :57 BAR HEBDOMADAIRE SF 1989 CQG I NC .

7101
7109
7083
,

Fenêtre

Fenêtre 2

' 6942
7108 'Juillet 'Octobre 'Jan

[Link] Suisse-Hebdomadaire (Windows comme résistance et support)

fermé, mais la vapeur d’achat s’est rapidement dissipée, comme le prouve l’étoile filante.

Il y a trois fenêtres à aborder dans la pièce 7.11. La fenêtre 1 est une fenêtre
baissière à partir de mars 1989. Elle est devenue un niveau de résistance au cours des
semaines suivantes. La fenêtre 2 est une autre fenêtre baissière, ce qui signifie qu'une
pression de vente accrue se fera sentir. Un long chandelier blanc une semaine après la
fenêtre a formé une configuration haussière engloutissante. C'était le premier signe d'un
fond. La semaine suivante, le marché a clôturé nettement au-dessus de la fenêtre. Cela a
généré une autre raison de croire que la pression à la vente s’était tarie. Fenêtre3est une
fenêtre dans un rallye qui signifie s'attendre à plus de force. Cette fenêtre s'est fermée
au cours de la deuxième semaine d'octobre, mais pas pour longtemps, car les achats ont
poussé les prix à la hausse et ont ainsi façonné un marteau. Normalement, les marteaux
ne sont importants que pendant une tendance baissière (puisqu'il s'agit de signaux
d'inversion du fond). Dans ce cas, cela est devenu important car il reflétait un test du
niveau de support de la fenêtre. Si le marché avait continué à baisser après ce marteau,
le aurait été
annulé.
La pièce 7.12 montre une série de trois fenêtres. La fenêtre 1 est devenue un
support lorsque le marché s'est vendu quelques jours après l'ouverture de la
fenêtre. La fenêtre 2 a stoppé le rallye un mois plus tard. Fenêtre3gardé un plafond
128 Les bases

BARRE QUOTIDIENNE GCZO 1990 CQG INC.

3792

[Link]-décembre 1990, quotidien (fenêtres et huit nouveaux records)

toutes les tentatives de rassemblement durant la semaine qui a

suivi son ouverture. Un autre aspect intéressant du rallye de
septembre qui s'est arrêté à la fenêtre 2 est que le rallye, comme le
montrent les jours numérotés 1 à 8, a atteint huit nouveaux
sommets plus élevés. La théorie du chandelier stipule qu'après
environ huit à dix nouveaux hauts ou bas, sans correction
significative, il y a de fortes chances qu'une correction significative
se produise. Chaque nouveau plus haut ou nouveau plus bas du
mouvement est appelé « nouveau plus haut record » ou « nouveau
plus bas record » par les Japonais. Ainsi, les Japonais diront qu’il y a
dix hauts ou bas records, ce qui signifie qu’il y a eu une série de dix
hauts ou bas plus élevés. S’il y a, disons, huit nouveaux sommets
sans correction significative, les Japonais se réfèrent au marché en
utilisant l’expression « l’estomac est plein à 80 % ».

Le chiffre trois enchanté fait une nouvelle apparition dans

Pièce 7.13. L'analyse technique japonaise traditionnelle postule qu'après trois
fenêtres ouvertes ou ouvertes, il y a de fortes chances qu'un toit (dans le cas de
trois fenêtres dans un ou un bottom (dans le cas de trois victoires).
 Modèles de continuation 129

36 FEUO DA I LY BAR 1989

6978 .
. 7032.
Lignes d'homme suspendu
.: :
UNE = -45

..

: :

[Link] suisse-septembre1990,Quotidien (trois fenêtres)

dows dans une tendance baissière) est proche, surtout si un motif ou une ligne de chandelier
tournant apparaît (comme un doji, un motif perçant ou une couverture de nuages sombres)
après le troisième écart. Ici, nous voyons des lignes de pendaison après la troisième fenêtre.

Dans les prochaines sections, nous aborderons certains modèles de continuation qui
comportent des fenêtres dans le cadre de leur formation. Il s'agit notamment du tasuki à
écartement ascendant et descendant, du jeu d'écartement des prix élevés et bas et des
lignes blanches côte à côte écartées.

Tasuki à écart ascendant et descendant

Le tasuki à l’écart haussier (voir la figure 7.14) est un autre modèle de continuation. Le
marché est dans un Un chandelier blanc s'ouvre plus haut et est suivi.
baissé par un chandelier noir. Le chandelier noir s'ouvre à l'intérieur du corps
réel blanc et se ferme sous le corps réel du chandelier blanc. La clôture du jour
du chandelier noir est le point d’achat. Si le marché comble l'écart (ferme la
fenêtre) et que la pression à la vente est toujours évidente, les perspectives
haussières du tasuki à la hausse sont annulées. Les mêmes concepts seraient
vrais, à l’inverse, pour un écart descendant (voir la pièce 7.15).
130 Les bases

PIÈCE [Link] béant vers le haut PIÈCE [Link] à écartement vers le bas

PIÈCE [Link]-Hebdomadaire (Upside-gap Tasuki)

Les corps réels des deux chandeliers dans l'espace tasuki doivent être à peu près de
la même taille. Les deux types de lacunes tasuki sont rares.
Regardez la pièce 7.16 pour un exemple de tasuki à écart haussier. Au cours de
la dernière semaine de septembre, le marché a connu un léger écart haussier via un
chandelier blanc. Le chandelier noir hebdomadaire suivant s'est ouvert dans le corps
réel de la semaine précédente et s'est fermé sous l'ouverture de ce corps réel blanc.
Cela a créé un tasuki à la hausse. Notez comment la petite fenêtre ouverte par ce
modèle a fourni un soutien lors du repli d'octobre. Le maintien de la ceinture
haussière a signalé l’avènement du rallye.
 Modèles de continuation131

Fenêtre

[Link] d'écartement à prix élevé PIÈCE [Link] Gapping à bas prix

Jeux gapping à prix élevé et à bas prix

Il est normal qu'après une forte progression d'une à deux séances, le marché
consolide les gains. Parfois cette consolidation se fait par une série de petits corps
réels. Un groupe de petits corps réels après une séance forte nous indique que le
marché est indécis. Cependant, s'il y a un écart à la hausse sur l'ouverture (c'est-à-
dire une fenêtre) par rapport à ces petits corps réels, il est temps d'acheter. Il s’agit
d’un modèle de jeu avec écart de prix élevé (voir le tableau 7.17). On l'appelle ainsi
parce que les prix se rapprochent de leurs récents sommets, puis s'écartent à la
hausse.
Un jeu d’écartement des prix à bas prix est, sans surprise, la contrepartie baissière
du jeu d’écartement des prix élevés. Le jeu d’écartement des prix à bas prix (voir le
graphique 7.18) est une fenêtre baissière par rapport à une bande de congestion à bas
prix. Cette bande de congestion (une série de petits corps réels) a initialement stabilisé
une forte baisse d'une à deux sessions. Au début, ce groupe de petits chandeliers donne
l’impression qu’une base se forme. La cassure à la baisse via une fenêtre anéantit ces
espoirs haussiers.
La pièce 7.19 illustre qu'à la fin Novembre, une série de
trois petits corps réels ont aidé à digérer les gains de la précédente séance
de grands chandeliers blancs. Lorsque le sucre a augmenté, il a complété le
premier modèle de jeu à écart ascendant sur ce graphique. Le marché s'est
redressé jusqu'à la couverture nuageuse des 17 et 18 novembre.
la sterne 2 avait une grande séance de chandeliers blancs, quelques petits corps réels,
puis une fenêtre. Cette fenêtre est convertie en niveau de support.
Les chandeliers du graphique 7.20 ont envoyé un signal haussier lorsque
la fenêtre s'est ouverte le 29 juin. Cette fenêtre a complété l'action
nécessaire pour former le jeu ascendant. Avant ce jeu béant, il y avait un
chandelier blanc fort le 11 juin. Un groupe de petits chandeliers suivait cette
ligne. Cela avait le potentiel de devenir un jeu d'écart de prix élevé. Toutefois,
l’absence d’écart à la hausse signifiait un signal de non-achat.
Comme le montre le graphique 7.21, les 20 et 21 juillet, le S&P a rapidement chuté de 18 points. Il
s'est ensuite négocié latéralement à des niveaux de prix inférieurs pendant plus d'une semaine (pour
132 LeLes bases

Source:

[Link]-Mai 1990, Quotidien (Jeu Gapping à prix élevé)

un jeu béant, la consolidation ne doit pas durer plus de 11 séances). Un courtier

japonais m'a raconté qu'un de ses clients au Japon (un gestionnaire de fonds qui
applique des chandeliers) a obtenu un signal de vente le 2 août (voir flèche sur le
doji) basé sur le modèle de jeu d'écartement des prix bas.
Cela montre un aspect des chandeliers qui a été évoqué précédemment.
Les techniques et procédures utilisées pour interpréter les modèles de
chandeliers sont des lignes directrices et non des règles strictes. Nous avons
ici un exemple dans lequel les idéaux du jeu d'écartement des prix à bas prix
n'étaient pas exactement atteints, mais le gestionnaire de fonds japonais
pensait qu'il était suffisamment proche pour agir. En principe, pour qu'un jeu
d'écart à bas prix soit réalisé, l'écart du marché devrait être inférieur. Le plus
bas du 1er août était à 355,80 et le plus haut du 2 août à 355,90. Il n'y avait
donc aucun écart. Pourtant, c'était suffisamment proche pour que le
gestionnaire de fonds japonais ait reçu son signal de vente le 2 août. A noter
également la forte baisse précédant la clôture des petits corps réels sur le
plus bas. Cependant, comme les prix sont restés dans les plus bas de la
fourchette au cours des séances suivantes,
 Modèles de continuation 133

26/07/90 .. je
6000 ,

6040
5982 ..
6040 Ju

PIÈCE [Link]-novembre 1990, quotidien (jeu d'écartement à prix élevé)

SPUOBAR QUOTIDIEN CQGINC.

..... 36000

..

Bas prix
...........................................................................

Jouer

..

PIÈCE 7.21. 1990, Quotidien (Jeu Gapping à bas prix)

134 Les bases

un signal de vente le 2 août. Ceci est une illustration de la façon dont les modèles de chandeliers,
comme pour toutes les techniques graphiques, laissent place à la subjectivité.

Lignes blanches côte à côte béantes

Dans un un chandelier blanc s'élevant vers le haut suivit le suivant

La session par un autre chandelier blanc de taille similaire avec à peu près la même
ouverture est une configuration de continuation haussière. Ce modèle à deux
chandeliers est appelé lignes blanches côte à côte (voir la pièce 7.22). Si le marché
clôture au-dessus du plus haut des chandeliers blancs côte à côte, une autre hausse
devrait se dérouler.
Les chandeliers blancs côte à côte décrits précédemment sont rares. Plus rares
encore sont les lignes blanches côte à côte qui s'écartent plus bas. Ceux-ci sont
appelés lignes blanches côte à côte (voir la pièce 7.23). Dans une tendance baissière,
les lignes blanches côte à côte constituent également un motif de continuation. Autrement dit, les prix
devraient continuer à baisser. La raison pour laquelle cette tendance n’est pas haussière (tout comme
variété) est que dans un marché en baisse, ces lignes blanches sont
considéré comme une couverture courte. Une fois cette couverture courte évaporée, les
prix devraient baisser. La raison pour laquelle le côte à côte blanc
Le motif de lignes est particulièrement rare parce que les chandeliers noirs, et non les
chandeliers blancs, sont plus naturels dans un marché qui réduit les écarts. Si, dans un
marché en baisse, un chandelier noir s'écarte à la baisse et est suivi par un autre
chandelier noir avec une clôture plus basse, le marché devrait connaître une nouvelle
baisse des prix.
La pièce 7.24 montre un motif de lignes blanches côte à côte dans
Mars. La théorie derrière ce modèle lors d’une tendance baissière est qu’il s’agit
d’une couverture courte. Il n’offre donc qu’un répit temporaire face à un marché en
baisse. C'est ce que nous avons vu ici alors que le marché reprenait sa baisse après
une période de consolidation. Ce n'est pas un idéal cote à cote

Fenêtre

PIÈCE [Link] côte à côte [Link] côte à côte

Lignes blanches dans un Lignes blanches dans une tendance baissière
 Modèles de continuation 135

48 BAR QUOTIDIEN PLNO 1989 INC.

. .
.
. .
,

4895
.
,
- 33 , ..

Cote à cote

31/05/90
4941
4941
4895
4915 'Mar 'Peut
(7

[Link]-juillet 1990, Quotidien (Lignes blanches côte à côte béantes)

motif de lignes blanches puisque les ouvertures sur les chandeliers blancs n'étaient
pas identiques et que les lignes blanches étaient séparées d'un jour. Néanmoins,
cela est assimilé au motif de lignes blanches côte à côte.
De plus, la pièce 7.24 montre deux ligne blanche côte à côte
motifs. Cette tendance laisse présager des implications haussières si elle apparaît à des niveaux de prix
inférieurs. La première le motif de lignes blanches côte à côte en comportait trois
ouvre à peu près au même prix. Ensuite, le marché a connu un bref repli
le 8 mai, qui a légèrement éclaté sous la fenêtre, mais a immédiatement
rebondi. La deuxième un motif de lignes blanches côte à côte a donné
un autre signal haussier. Comme cela devrait être le cas avec le cote à cote
lignes blanches, ils assuraient une base solide.

TROIS MÉTHODES DE MONTÉE ET DE DESCENDRE

Ces trois méthodes incluent lehausse haussière trois méthodeset lebaisse baissière
de trois méthodes.(Notez comment le chiffre trois fait à nouveau son apparition.) Ce
sont deux modèles de continuation. Les points de référence pour le modèle
croissant des trois méthodes (voir le tableau 7.25) comprennent :
Les bases

[Link] trois méthodes

1. Un long chandelier blanc.

[Link] chandelier blanc est suivi d'un groupe de petits chandeliers en corps
réel tombant. Le nombre idéal de petits chandeliers est de trois, mais
deux ou plus de trois sont également acceptables à condition qu'ils
restent dans la plage du long chandelier blanc. Pensez aux petits
chandeliers comme un modèle similaire à un modèle harami de trois jours
puisqu'ils se maintiennent dans la fourchette de la première séance. (Pour ce modèle, cela
inclurait le maintien dans l'ombre ; pour un véritable harami, cela inclurait uniquement le
corps réel.) Les petits chandeliers peuvent être de n'importe quelle couleur, mais le noir
est le plus courant.

[Link] dernier jour devrait être une séance de corps réel blanc intense avec une clôture
supérieure à celle du premier jour. La ligne finale du chandelier devrait également s'ouvrir
au-dessus de la clôture de la séance précédente.

Ce motif ressemble au drapeau du taureau occidental ou à la formation de fanions.

Pourtant, le concept derrière les trois méthodes émergentes date des années 1700. Le
modèle à trois méthodes est considéré comme un repos du commerce et un repos de la
bataille. En termes plus modernes, le marché, avec le groupe de petites bougies, « prend
une pause ».
La configuration à trois méthodes en baisse (voir le graphique 7.26) est la
contrepartie baissière de la configuration à trois méthodes en hausse. Pour que cette
tendance se produise, le marché doit être dans une tendance à la baisse et un long
chandelier noir doit émerger. Elle est suivie d'environ trois petites bougies montantes
(généralement blanches) dont les corps réels tiennent dans la première. gamme
(y compris les ombres). La séance finale devrait s'ouvrir sous la clôture précédente,
puis se clôturer sous la clôture du premier chandelier noir. Après ce dernier
Traduit de Anglais vers Français - [Link]

Modèles de continuation 137

7h32 GCJO BAR 1989 CQG

, 4260
4248
. 4253

...

.
JE..
En hausse
Trois

....................... JE.. ...... 3800

4257 ........................
. 4260
, 4248
. 4253

.. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

[Link]-avril 1990, Quotidien (Rising Three Methods)

séance de chandelier noir, le marché devrait baisser. Ce motif ressemble à un

drapeau d’ours ou à une formation de fanion.
Le graphique 7.27 montre un modèle classique de hausse à trois méthodes. Le marché est
dans un avec trois petits corps réels noirs à tendance baissière pré-
cédé par un chandelier blanc. Les chandeliers noirs se tenaient essentiellement dans la
fourchette des chandeliers blancs. Le dernier chandelier blanc clôture alors au-dessus de
la clôture du premier chandelier. Un facteur qui peut donner plus d'importance à ce
modèle est si le volume des sessions blanches (noires) pour le modèle à trois méthodes
ascendant (descendant) est supérieur à celui des sessions en petits chandeliers. Ici, nous
voyons que les jours de séance blanche du modèle à trois méthodes ascendantes avaient
un volume plus important que les séances à trois petits chandeliers noirs.

La figure 7.28 représente également un modèle croissant à trois méthodes. Une fois
terminées, les obligations ont poussé jusqu'à atteindre la tendance baissière engloutissante.
Bien que les trois méthodes idéales comportent trois petits chandeliers suivis d'un
long chandelier blanc, la pièce 7.29 est un exemple de deux petits chandeliers.
L'évolution des prix en juin 1988 a donné naissance à un grand chandelier blanc. Les
chandeliers noirs se situant dans la fourchette de ce chandelier blanc ont suivi en juillet
et août. Septembre a formé un autre chandelier blanc qui a atteint un nouveau sommet
pour le mouvement, mais n'a pas réussi à clôturer au-dessus du niveau de juin.
138 Les bases

[Link]
hebdomadaires (hausse de trois méthodes) Source: Service de tendances des produits de base de 1990

seulement3tiques. Normalement, nous souhaiterions voir une clôture plus élevée. Dans ce cas,
puisque le dernier chandelier blanc (septembre) n'a raté la clôture au-dessus de la clôture de juin
que de 3 ticks, cette configuration doit toujours être considérée comme une configuration
ascendante à trois méthodes avec une confirmation haussière lors de la prochaine session. Un
nouveau plus haut de clôture en octobre a donné cette confirmation et a assuré les perspectives
haussières.
Trois petits chandeliers situés dans la fourchette haute et basse du premier
chandelier sont évidents dans la pièce 7.30. Ceux-ci étaient suivis d’un autre chandelier
blanc. Ce dernier chandelier blanc avait la même clôture que le premier, nous avons
donc besoin de confirmation. Lorsque l'heure suivante s'est ouverte au-dessus du
dernier chandelier blanc, la confirmation haussière était proche. Observez comment le
sommet du modèle à trois méthodes ascendantes est devenu une zone de support,
comme cela a été testé dès la première heure du 1er août.
Deux exemples de cette tendance de continuation haussière apparaissent dans l'exposition
 Modèles de continuation 139

2/90 .....-
11429 Trois
12004 .. . Méthodes
11168
11243
11987 11988 989

PIÈCE [Link] Jones Transportation Mensuel (hausse de trois méthodes)

BAR CLUO 60 MINUTES

2090
2078

PIÈCE 7h30.Pétrole brut-septembre 1990, intra-journalier (hausse de trois méthodes)

140 Les bases

Source : Bloornberg LP

PIÈCE 7.31. Exxon-1990, quotidien (méthodes RisingThree)

7.31. Le premier modèle ascendant à trois méthodes, début juillet, montre comment il
peut y avoir deux chandeliers au lieu de trois, après le premier grand corps réel blanc.
Remarquez comment les deux chandeliers noirs se sont tenus dans la plage du premier
chandelier. Ensuite, le dernier corps réel blanc de ce modèle s'est ouvert au-dessus de la
clôture de la session précédente et a atteint une nouvelle clôture élevée pour le
mouvement. La deuxième illustration de ce modèle dans la pièce 7.31 montre comment
la couleur des corps réels après le premier chandelier ne doit pas nécessairement être
noire. Tant que les corps réels restent dans la portée de la première séance, il peut s'agir
d'un modèle à trois méthodes. Ici, le potentiel s'est réalisé lorsque le dernier long
chandelier blanc a clôturé à un nouveau plus haut.
En mars 1989, une fenêtre est apparue, comme le montre la pièce 7.32. Si l’on se
base sur le dicton selon lequel les corrections vont jusqu’à la fenêtre, il faut s’attendre à
un rebond jusqu’à la fenêtre. À partir de là, la tendance baissière précédente devrait
reprendre. Après la fenêtre, trois petits corps réels se sont développés. L'assaut contre la
fenêtre a eu lieu la première semaine d'avril. Cela a échoué à partir de là. Deux semaines
plus tard, lors de la troisième semaine du petit chandelier blanc, il y a eu une nouvelle
tentative de fermeture de la fenêtre. Cette tentative a également échoué. Le dernier long
chandelier noir s'est clôturé sous la clôture du premier chandelier noir. Cette action a
complété les cinq chandeliers des trois méthodes en baisse.

La pièce 7.33 est un exemple avec quatre petits corps réels au lieu de trois.
La clé est que les corps réels restent dans les limites du premier jour. Le dernier
grand chandelier noir a conclu ce schéma. Notez commentcocher vol- ume'" a
confirmé l'action des chandeliers noirs. C'est-à-dire que le volume des ticks a T"
augmenté avec les chandeliers noirs et a diminué avec l'intervalle.
 Modèles de continuation 141

9h57 SFHEBDOMADAIRE 1989

7101
7109
. L= 7083
,

6500

Fenêtre

Chute .

7/90

6942
7108 'Juillet 'Oc 'Jan

PIÈCE [Link] suisse-Hebdomadaire (Trois méthodes de baisse)

--

PIÈCE [Link]-juin1990,Intra-journalier (chute de trois méthodes)

142 Les bases

CPNO60MINUTE 1990 CQG INC.

..

Chute
Trois

. T. 11000

[Link]-juillet 1990, intra-journalier (trois méthodes de chute incomplètes)

chandeliers blancs. Nous entrerons plus en détail sur les chandeliers avec volume au
chapitre 15, y compris le volume des ticks.
MT .
Le graphique intrajournalier de la pièce 7.34 aborde un principe important :
ne pas agir sur une formation tant que cette formation n'est pas terminée.
Voici, par exemple, un exemple de chute incomplète de trois méthodes. Un long
corps réel noir s'est développé au cours de la première heure du 23 avril. Trois petits
corps réels à tendance ascendante sont alors apparus. Un long chandelier noir suit
ces petits bougeoirs. La clôture du chandelier de la cinquième heure n'était pas
inférieure à celle du chandelier de la première heure. Ainsi, la chute des trois
méthodes n’a pas été achevée. S'il y a une confirmation baissière au cours de la
prochaine séance, l'action doit toujours être considérée comme une confirmation
d'une baisse baissière de trois manières puisque les clôtures du premier et du
dernier chandelier noir étaient si proches. Dans ce cas, il n’y a pas eu de
confirmation baissière au cours des deux heures suivantes.
Un doji est apparu après le dernier vrai corps noir. Ce doji, joint au corps réel
noir précédent, a façonné une croix harami. Il s’agit d’une tendance à l’inversion
qui laisse entendre que la tendance baissière qui précède immédiatement ne
persisterait pas. De plus, les minimums des prochaines heures ont testé avec
succès tous les minimums horaires du 23 avril. Ainsi, si l'on avait prévu que les
trois méthodes descendantes seraient terminées, on aurait deviné
 Modèles de continuation 143

- -

1990 CQG INC.

. 2021
BARRE QUOTIDIENNE

- H = 2021 . .. ..
1991
- L= 2002 . ..
. A = -20
.. ..
2150
. . .

..

.
23/07/90
2021
.. Marteau . ..
. L=
-C=2002. . . . . 3

[Link] Jones Utilities-1990, Quotidien (Chute de trois méthodes).

faux. Attendez que le modèle soit formé ou confirmé avant d’agir sur ses
implications !
Le graphique 7.35 est une méthode classique de chute de trois dont l'implication
baissière a été annulée par le marteau. Si le marteau ne suffisait pas à indiquer le
se terminait, d'autres preuves furent ajoutées avec la session blanche.
sion suivant le marteau. Cela a complété une tendance haussière engloutissante.

TROIS SOLDATS BLANCS EN AVANCE

Comme une grande partie de la terminologie des chandeliers, ce modèle a une

association militaire. Il est connu sous le nom detrois soldats blancs qui avancent(voir la
pièce 7.36) ou, plus communément,trois soldats [Link] s'agit d'un groupe de trois
chandeliers blancs avec des clôtures consécutivement plus élevées. Si cette tendance
apparaît dans une zone de prix bas après une période de prix stables, c'est un signe de
force à venir.
Les trois soldats blancs montent progressivement et régulièrement, chaque ligne blanche
s'ouvrant à l'intérieur ou à proximité du corps réel blanc de la session précédente. Chacun des
chandeliers blancs devrait clôturer à son plus haut ou à proximité de celui-ci. C'est un
144 Les bases

PIÈCE [Link] avançant PIÈCE [Link] avancé PIÈCE [Link]èle bloqué

Soldats blancs

méthode saine pour que le marché augmente (même si si les chandeliers

blancs sont très étendus, il faut se méfier d'un marché suracheté).
Si le deuxième et le troisième, ou seulement le troisième chandelier, montrent des signes
d'affaiblissement, c'est un signe d'[Link]èle de bloc avancé(voir la pièce 7.37). Cela
signifie que le rallye connaît des difficultés et que les positions longues devraient se protéger.
Soyez particulièrement prudent à propos de ce schéma en période de maturité
Les signes d’affaiblissement pourraient être de plus en plus faibles en réalité blanche
corps ou ombres supérieures relativement longues sur ces deux derniers chandeliers
blancs.
Si les deux derniers chandeliers sont de longs chandeliers blancs qui atteignent un
nouveau sommet suivis d'un petit chandelier blanc, cela s'appelle unmodèle bloqué(voir
la pièce 7.38). On l'appelle aussi parfois unmodèle de délibé[Link]ès cette formation
le la force a été au moins temporairement épuisée.
Ce dernier petit chandelier blanc peut soit s'écarter du long corps blanc (auquel
cas il devient une étoile), soit, comme l'expriment les Japonais, "monter sur
l'épaule" du long corps blanc réel (c'est-à-dire, être à l'extrémité supérieure du
long corps réel blanc antérieur). Le petit corps réel révèle une détérioration de la
puissance des taureaux. Le moment où la tendance est au point mort est le
moment où les acheteurs prennent des bénéfices.
Bien que les modèles de blocage avancé et de blocage ne soient normalement pas des
modèles d'inversion supérieurs, ils peuvent parfois précéder une baisse significative des prix. Les
modèles de bloc avancé et de blocage doivent être utilisés pour liquider ou protéger les positions
longues (par exemple, vendre des appels couverts), mais pas pour les positions courtes. Ils sont
généralement plus conséquents à des niveaux de prix plus élevés.
Dans la pièce 7.39, les trois soldats blancs issus d'un niveau de prix bas en 1985
projetaient un rassemblement. Il s'ensuit deux modèles de blocs avancés. Le bloc
Advance 1 a des corps réels blancs de plus en plus petits au début de 1987, ce qui
n'augure rien de bon pour des prix plus élevés. Une étoile filante était le dernier
petit corps blanc réel de ce groupe de trois chandeliers. Le marché s'est effondré au
cours des prochains mois. Il y a eu une autre poussée de prix après ces doji, mais le
prochain modèle de bloc avancé a donné un autre signe d'avertissement. Bloc
avancé2formé au milieu de 1987. La différence majeure entre ce motif à trois
chandeliers blancs et les trois soldats blancs à l'avance
 Modèles de continuation145

8 :34 BARRE MENSUEL NC CQG INC.

.
........................
.
......................
Avance
Bloc

[Link] York Composite-Monthly (Trois soldats blancs, bloc avancé)

Le bloc 1 est que le dernier chandelier blanc avait une ombre supérieure plus longue. Ce
n’était pas très long, mais cela montrait que le marché n’avait pas la capacité de clôturer
près des plus hauts. En d’autres termes, le soldat de tête (c’est-à-dire l’avant-garde) avait
été « bloqué ». Une ligne de pendu est apparue le mois prochain. Les soldats partent
alors en retraite.
Il y avait une autre raison de se méfier d’un potentiel de hausse supplémentaire
après le bloc avancé 2. Alors que les trois soldats blancs en 1985 partaient d’un
niveau de prix bas, les trois chandeliers blancs du modèle de bloc avancé sont
apparus après que le marché ait déjà soutenu une progression prolongée.
Au début de 1989 (voir pièce modèle 1 bloqué temporairement bloqué
la hausse des prix antérieure. De plus, ce modèle fait suite à une longue série de
bougies blanches.
Le modèle 2 bloqué n’a bloqué l’avancée que pendant quelques semaines. Le
dernier petit corps véritablement blanc dans ce schéma de délibération était un
pendu. Une fois que le marché a clôturé au-dessus du plus haut du pendu deux
semaines plus tard, il était peu probable qu'il chute. Début juillet, les trois soldats
blancs optimistes ont lancé un rassemblement significatif. Cela a duré jusqu'à sept
nouveaux sommets (c'est-à-dire sept records). Une autre série de trois soldats blancs
est apparue au troisième trimestre 1989. Comme chacun de ces trois chandeliers
blancs se fermait à son plus haut, ce motif avait toutes les caractéristiques d'un
146 LeLes bases

BARRE HEBDOMADAIRE 1989

,

A=-148
Étoile

27500

............................. 25000
Blanc
Soldats .

Trois
. Blanc
Soldats
: :

dix
.......................................................................................................................................

Jan Ju Octobre Jan

PIÈCE [Link] Jones Industrial Average-Weekly (modèles bloqués et trois soldats blancs)

PIÈCE [Link] de soja – juillet 1990, quotidien (modèles bloqués)

 Modèles de continuation 147

ce qui implique une autre forte reprise, similaire à celle qui avait débuté en juillet. Cela ne
devait pas être le cas. La semaine qui a suivi le troisième chandelier blanc de ce groupe,
un petit corps réel a émergé. Cela a formé un harami et nous a dit le prieur
avait eu des ennuis. L'étoile filante quelques semaines plus tard
problèmes confirmés à ces sommets.
La pièce 7.41 illustre trois modèles de blocage. Le modèle 1 a également formé un harami qui
a court-circuité le rallye. Le modèle 2 au point mort n'a pas réussi à contrôler le rallye, tandis que le
modèle 3 au point mort contenait une étoile filante. Le modèle 3 bloqué a induit un changement de
tendance alors que le marché est passé d'une hausse à une stagnation pendant quelques
semaines. N'oubliez pas qu'une tendance au point mort n'est généralement pas un renversement
de tendance ; cela signifie souvent un temps de délibération avant que le marché ne décide de sa
prochaine tendance. Dans le cas du modèle 3 bloqué, une fenêtre s'est ouverte après que la bande
de congestion ait terminé un jeu haussier d'écartement des prix élevés. Cela indiquait une reprise
de force.

LIGNES DE SÉPARATION

Au chapitre 6, nous avons examiné la ligne de contre-attaque. N'oubliez pas qu'il s'agit
d'une ligne de chandelier blanc ou noir avec la même clôture que le chandelier de
couleur opposée précédent et qu'il s'agit d'un signal d'inversion. Alors que la ligne de
contre-attaque a la même fermeture, les lignes de séparation de la pièce 7.42 ont la
même ouverture que le chandelier de couleur opposée précédent. La ligne de séparation
est un motif de continuation.
Lors d'une hausse du marché, un corps réel noir (en particulier un corps
relativement long) serait préoccupant si vous êtes long. Les ours pourraient prendre
le contrôle. Cependant, si l'ouverture de la séance suivante dépasse le cours
d'ouverture de la séance noire précédente, cela montre que les baissiers ont perdu
le contrôle du marché. Si cette séance de chandeliers blancs se clôture ensuite à la
hausse, cela nous indique que les haussiers ont repris le contrôle et que la hausse
des prix précédente devrait se poursuivre. C'est le scénario qui se déroule avec le

Lignes de séparation
je

EXPOSITION7.42. Lignes de séparation

Haussier
je
haussières et baissières
148 modèles de continuation

ligne de séparation haussière comme le montre la pièce 7.42. La ligne blanche devrait
également être une ceinture haussière (c'est-à-dire ouverte au plus bas de la session). Le
contraire serait vrai avec la ligne de séparation baissière de la pièce 7.42. Ceci est
considéré comme une tendance de continuation baissière.
LE DOJI MAGIQUE

danger soudain"

décrit au chapitre 3, undojiest un chandelier dans lequel les prix d'ouverture et

de clôture sont les mêmes. Des exemples de lignes doji sont présentés dans les
pièces 8.1 à 8.3. Le doji est un indicateur de renversement si important que ce
chapitre est consacré uniquement à ses manifestations. Dans les chapitres
précédents, nous avons vu le pouvoir d’un doji en tant que composant de certains
modèles. Ceux-ci comprenaient leétoile du doji(voir chapitre5 , )et le croix(voir
Chapitre6 ) .

et
Fermer

PIÈCE [Link]ÈCE [Link] aux longues jambesPIÈCE [Link] de pierre tombale

(Homme de pousse-pousse)

L'IMPORTANCE DU DOJI

La séance de doji parfaite a le même prix d’ouverture et de clôture, mais cette règle
présente une certaine flexibilité. Si les prix d'ouverture et de clôture sont à quelques
ticks l'un de l'autre (par exemple, un centime en grains ou quelques trente secondes
en obligations, etc.), la ligne pourrait toujours être considérée comme un
150 Les bases

doji. Comment décidez-vous si une journée proche du doji (c'est-à-dire où l'ouverture et la

fermeture sont très proches, mais pas exactes) doit être considérée comme un doji ?
est subjectif et il n'y a pas de règles rigides, mais une solution consiste à
considérer une journée proche du doji par rapport à une action récente. S'il existe une
série de très petits corps réels, le jour proche du doji ne serait pas considéré comme
significatif puisque de nombreuses autres périodes récentes comportaient de petits
corps réels. Une technique est basée sur l’activité récente du marché. Si le marché se
trouve à un carrefour important, ou s'il est dans la phase de maturité d'un mouvement
haussier ou baissier, ou si d'autres signaux techniques envoient une alerte, l'apparition
d'un quasi-doji est traitée comme un doji. La philosophie est qu'un doji peut être un
avertissement important et qu'il vaut mieux prêter attention à un faux avertissement que
d'ignorer un vrai. Ignorer un doji, avec toutes ses implications inhérentes, pourrait être
dangereux.
Le doji est un signal distinct de changement de tendance. Cependant, la probabilité
d'un renversement augmente si les chandeliers ultérieurs confirment le potentiel de
renversement du doji. Les séances de doji ne sont importantes que sur les marchés où il
n'y a pas beaucoup de doji. S’il y a de nombreux doji sur un graphique particulier, il ne
faut pas considérer l’émergence d’un nouveau doji sur ce marché particulier comme un
développement significatif. C'est pourquoi l'analyse en chandeliers ne doit généralement
pas utiliser de graphiques intrajournaliers de moins de 30 minutes. En moins de 30
minutes, de nombreuses lignes de chandeliers deviennent doji ou proches du doji (sauf
pour les marchés très actifs comme les obligations et les contrats à terme).

DOJI AU SOMMET

Les Doji sont appréciés pour leur capacité à appeler les sommets du marché. Cela est particulièrement
vrai après un long chandelier blanc dans un (voir la pièce 8.4). La raison
pour les implications négatives du doji dans c'est parce qu'un doji représente

envoie l’indécision. L'indécision, l'incertitude ou l'hésitation des acheteurs ne

maintiendront pas un Il faut la conviction des acheteurs pour maintenir un
se rallier. Si le marché a connu une reprise prolongée, ou est suracheté, et qu'un doji
fait surface (lire « indécision »), cela pourrait signifier que l'échafaudage du soutien
des acheteurs cédera.

peut être
loin de,
ou à l'intérieur,
bougie précédente

je
Doji après
longue blanche
8.4. Doji suivant un grand chandelier blanc chandelier
 Modèles de continuation 151

..

........

. ...

....
.

...

...

.......

.......
....

.:.
.......

. .. ,. . .. ,. .. . . , . .....
...............................

23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 5 12 19 26 2 9
Octobre Nov Jan Fév Mar

Source: Marchandise Service5

PIÈCE 8.5. Bonds-juin 1990, quotidien (Doji at Tops)

Pourtant, même si les doji sont doués pour appeler les sommets, d'après leur expérience,
ils ont tendance à perdre leur potentiel d'inversion dans les tendances baissières. La raison
peut être qu’un doji reflète un équilibre entre les forces d’achat et de vente. Avec des acteurs
du marché ambivalents, le marché pourrait chuter sous son propre poids. Ainsi, un
devrait s'inverser, mais un marché en baisse pourrait poursuivre sa
descente. Pour cette raison, les doji ont besoin de plus de confirmation pour signaler un
fond qu'un sommet. Ceci est examiné dans la pièce 8.5.
Comme le montre la pièce 8.5, après le doji 1, le lien changé en un
bande latérale. Le sommet du marché avait lieu au doji 2. Le doji 2 était un doji aux longues jambes.
Un doji aux longues jambes signifie un doji avec une ou deux très longues ombres. Les doji aux
longues jambes sont souvent le signe d’un marché au sommet. Nous en parlerons davantage plus
loin dans ce chapitre. Nous pouvons voir à quel point les doji 1 et 2 étaient importants après
en appelant à un renversement de tendance. (Le doji du 31 octobre était
au milieu d'une bande commerciale et donc sans importance.) Une fois que les prix
ont chuté, le doji3,4, 5,6 ,et 7 développés. Pourtant, il ne s’agissait pas de
revirements. Le marché a continué à baisser après leur apparition. Seulement
152 LeLes bases

9h03 BARRE MENSUEL 1989 INC.

UNE=

Doji 1 Doji 2
...............

....... .. ...........

[Link]é-Mensuel (Doji at Tops)

lorsque les doji 8 et 9 ont formé un double fond, y a-t-il eu un renversement de tendance
(quoique temporaire). Ainsi, il peut être moins nécessaire de confirmer un renversement
supérieur via un doji que pour un renversement inférieur.
La pièce 8.6 montre que le rallye qui a débuté au milieu de l'année 1987 a donné son
premier signe d'apogée avec le doji 1. Un autre drapeau d'avertissement a été hissé avec
le doji 2, quelques mois plus tard. Le pendu après le doji 2 a confirmé le sommet. Une
tentative de rassemblement mineure s'est terminée fin 1989 au [Link] exposition
illustre que la confirmation après un doji augmente le succès dans la projection d'un
renversement de tendance. Le chandelier blanc, apparu un mois après le doji 1, n'a pas
confirmé le sommet évoqué par le doji 1. La confirmation baissière n'est venue qu'après
le doji 2. Après le doji 2, cette vérification s'est présentée sous la forme d'un pendu puis
d'un long noir. chandelier. Confirmation du doji3 comme un sommet est venu avec la
longue session de chandeliers noirs du mois suivant.
Plus le style de trading utilisé est conservateur, plus il est important d'attendre la
vérification d'un changement de tendance. Combien de temps faut-il attendre une
confirmation ? C'est un compromis entre risque et récompense. Si l'on fonde son style de
trading sur l'attente d'une corroboration d'inversion de tendance, moins de risques
devraient être impliqués, mais cela pourrait également offrir moins de récompense. Au
moment où l’inversion est justifiée, le potentiel de profit peut être réduit.
La pièce 8.7 montre trois doji, chacun après un Doji 1 a signalé un
 Le Doji Magique153

19 SNOBARRE QUOTIDIENNE 1990

. 6360
6384
6220. .. . ..
, Soirée
' - 106
.. .

6600

.. .

.. .

Doji 1 ,

..

. .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6000

..

[Link]-juillet 1990, quotidien (Doji at Tops)

sommet mineur. Doji 2 n'a pas correctement annoncé un renversement, mais celui-
ci a été suivi le lendemain par un déclin. Doji 3 est intéressant. Il est plus important
que les deux doji précédents puisqu'il suivait une série de trois longs chandeliers
blancs et formait une croix harami. Doji 3 a fortement souligné que le précédent
c'est peut-être fini. Quand il est apparu, les longs auraient dû prendre
mesures de protection (les fortes mesures préalables vente à découvert annulée).
Cela signifie qu'ils devraient soit liquider certaines positions longues, soit augmenter les
niveaux de stop de protection, vendre des appels.

Un pic intra-journalier plus élevé le lendemain a fait apparaître que la prédiction

concernant la fin de la période allait avoir tort. Mais, à ce sujet
jour, le marché s'est fortement vendu vers la clôture. Cette action a contribué à
confirmer l'opinion initiale selon laquelle le précédent était sur le point de finir. Le
Le marché est ensuite entré dans une phase de congestion au cours des semaines
suivantes. Un motif ressemblant à une étoile du soir est alors apparu. Ce n’était pas un
motif d’étoile du soir idéal puisque la partie étoilée ne s’éloignait pas du long corps réel
blanc précédent, mais cela présageait un sommet.
154 Les bases

DOJI APRÈS UN LONG BOUGEOIR BLANC

La pièce 8.8 montre qu'un doji après un long chandelier blanc, surtout après une
période prolongée, est souvent un avertissement qu'un sommet est proche. Ce
L'exposition présente trois exemples de ce concept :

1. En août 1989, un doji suivait deux longs chandeliers blancs. Après le

doji 1, le prieur (qui a commencé avec un marteau haussier de
22 août) est passé de haut en bas.
2. Doji 2, début novembre, était précédé d'un long chandelier blanc. Lorsque
ce doji est apparu, le petit rallye qui le précédait a pris fin. En quelques
jours, le Dow Jones était tombé sous les plus bas de fin octobre.
Au cours des dernières semaines de 1989, le Dow Jones a connu une forte
progression qui l'a poussé au-dessus du niveau de 2 800. Mais regardez où le
rallye a été court-circuité : après l'apparition du doji 3. Le fait que ce doji soit venu
après un long chandelier blanc signifiait que les acheteurs, qui avaient le contrôle
la veille (comme le prouve le long chandelier blanc), avaient perdu le contrôle. Le
chandelier noir du lendemain a augmenté la probabilité que le marché ait atteint
un sommet. Il a également complété une soirée de formation d'étoiles de doji.

Dans cet exemple, nous voyons un autre point fort de la cartographie en chandeliers ; ils
fournissent un signal impossible à obtenir avec les techniques d’analyse technique occidentales.
Pour les techniciens non japonais, si l'ouverture et la fermeture d'une session sont identiques,
aucune implication de prévision n'est prise en compte. Pour les Japonais, une telle séance, surtout
dans la foulée d’une forte avancée, est un signe critique de renversement.
La pièce 8.9 illustre un modeste rallye qui a commencé avec une ligne en forme de
marteau à la mi-mars (l'ombre inférieure n'était pas assez longue et le corps réel n'était
pas assez petit pour être un vrai marteau), culminant avec un doji après une longue ligne
blanche. Cette journée de doji faisait également partie d'un modèle d'étoile de doji en
soirée. Un marteau « idéal » le 6 avril a stoppé la baisse des prix.
La pièce 8.10 montre qu'un qui a fait grimper les obligations de 7 points

plus haut, se terminait par un doji suivant le long corps réel blanc. Le graphique
8.11 montre qu'un rallye a commencé avec le marteau le 19 avril. Il s'est terminé
le 23 avril lorsqu'un doji est apparu après un long chandelier blanc.

LE DOJI AUX LONGUES JAMBES ET L'HOMME RICKSHAW

Le doji aux longues jambes est un doji particulièrement important au sommet. Comme le montre la pièce
8.2, ce doji présente de longues ombres supérieures et inférieures, clairement visibles.
 La magie 155

2850

2800

2750

2500

2450
10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19
Nov Jan Fév

Source S'orienter

PIÈCE [Link] Jones Industrials-1989-1990, Quotidien (Doji après un long

chandelier blanc)

NKIC BAR 1990 CQG INC.

...............................
...............................................................................................................
. A=-1 153

. : ...
. ... : .: :.. . .: .:..

.......

PIÈCE [Link]-1990, Quotidien (Doji après un long chandelier blanc)

 Les bases

13 46 HEBDOMADAIREBAR
9024
9108
9006
.
je
,

je

"""JE'

9305
.
,
8927
Ju Octobre Jan Ju

[Link]-Weekly (Doji après un long chandelier blanc)

14 52 CTNO MINUTEBAR 1989 INC.

. O= 7470 .
7480
74474 ,
- 36 1

Doji .

[Link]-juillet 1990, intra-journalier (Doji après un long chandelier blanc)

 Le Doji Magique157

ing irrésolution. Tout au long de la séance, le marché a fortement augmenté, puis

fortement baissé (ou vice versa). Il a ensuite clôturé au cours d'ouverture, ou très
près. Si l'ouverture et la fermeture se situent au centre de la plage de la session, la
ligne est appelée unhomme de pousse-pousse.S'il y a une séance de doji avec un
cours supérieur très long ombre inférieure avec un petit
corps réel, la ligne est appelée unligne à haute [Link] groupe de chandeliers à ondes
élevées constitue une formation d’inversion. Pour les Japonais, de très longues ombres
supérieures ou inférieures représentent un chandelier qui, comme on dit, « a perdu le sens
de l'orientation ».
Dans le graphique 8.12, les séances de bourse de fin avril et début mai ont été marquées
par une série de jours doji ou quasi-doji. Ces corps réels et étroits sont un signe malsain après
un rassemblement. Ils indiquent des marchés fatigués. Lors d’un rallye, on aime voir les
acheteurs aux commandes. Le doji aux longues jambes (dans ce cas, deux lignes de pousse-
pousse) était un signe de danger majeur (même si l'ouverture et la fermeture du premier
n'étaient pas exactement les mêmes, elles étaient suffisamment proches pour être
considérées comme un jour de doji). Ces doji aux longues jambes reflètent un marché qui a «
perdu le sens de l’orientation ». Ce groupe de jours de chandeliers à petite échelle a formé un
sommet majeur. Avec ces bougies baissières qui surplombent le marché, nous pouvons peut-
être appeler cela en plaisantant la « formation de lustre tombant ».

PIÈCE 8.12. Sucre-juillet 1990, quotidien (Doji aux longues jambes)

158 Les bases

14h12 BARRE QUOTIDIENNE MLEZ 1989CQG

. O= 4900...
.
.................................................................................................................................
6..0.0.0.
4900
4830 . . ..
,
- 30 . .
.. .
.. .
5500
..

... . .
5000

..
..

..
..
4900 ..
4900
4830
4850 'Mar 'Non

[Link] Lead-1990, trois mois (Doji aux longues jambes)

La pièce 8.13 laisse fortement penser à un pic avec le doji aux longues jambes (ici,
l'ouverture et la fermeture étaient suffisamment proches pour considérer qu'il s'agissait
d'une séance de doji). La journée du doji aux longues jambes a également complété un
motif harami et un haut de pince à épiler. Cette confluence de facteurs techniques était
un indice puissant que les sommets étaient proches. Le graphique 8.14 montre qu'un pic
de prix de l'or a été atteint avec le doji aux longues jambes en janvier. Les longues
ombres supérieures de début février ont confirmé la résistance du doji aux longues
jambes.
 Le Doji Magique 159

Longues jambes

un Mar je

[Link]-juin 1990, quotidien (Doji aux longues jambes)

LEPIERRE TOMBALE DOJI

Ledoji de pierre tombale(voir la pièce 8.3) est un autre doji distinctif. Il se développe
lorsque les cours d'ouverture et de clôture sont au plus bas du jour. Même s'il peut
parfois être trouvé aux plus bas du marché, son point fort réside dans le call des
sommets. La forme du doji de la pierre tombale rend son nom approprié. Comme
nous l'avons vu, de nombreux termes techniques japonais sont basés sur des
analogies militaires et, dans ce contexte, le doji de pierre tombale représente
également les tombes des taureaux ou des ours morts en défendant leur territoire.

La raison des implications baissières du doji de pierre tombale après un rallye peut
s'expliquer simplement. Le marché ouvre au plus bas de la séance. Il se redresse ensuite (de
préférence vers un nouveau sommet pour le mouvement). Ensuite, des problèmes
surviennent pour les positions longues alors que les prix chutent jusqu'aux plus bas de la
journée. Plus l’ombre supérieure est longue et plus le niveau des prix est élevé, plus les
implications du doji de la pierre tombale sont baissières.
La pièce 8.15 montre que les 11 et 12 avril sont des jours de doji. Le deuxième doji
160 LeLes bases

9 : 53 BARRE QUOTIDIENNE EDMO CQG INC.

.
. 9115
.
,
. 9114
.
, ,
,
..

Pierre tombale ,

.. .

...
3/90
9114
9115
9114
9115 'Fév

PIÈCE [Link]-juin 1990, quotidien (Gravestone Doji)

... . Doji

P..[Link].n.
.........

PIÈCE [Link]-1989, Quotidien

(Gravestone Doji) je
23
Source: Bloomberg LP

est celui qui présente le plus d’intérêt. C'est un doji de pierre tombale. Dans ce cas, cela marque la
fin de la bataille pour les haussiers puisque les baissiers prennent le relais lorsque le
la ligne d'assistance est rompue. (Ce sujet des chandeliers avec
les courbes de tendance sont examinées en détail au chapitre 11.) La pièce 8.16 illustre
 Lela magieDoji161

que le doji de la pierre tombale du 8 octobre (l'ombre inférieure très mineure ne l'annule pas
en tant que pierre tombale) était particulièrement négatif pour ce stock. Ce jour-là, un
nouveau sommet a été atteint. C'était l'occasion pour les haussiers de propulser les prix, mais
ils ont échoué. À la clôture, les prix étaient revenus près du plus bas quotidien. Il y a eu des
problèmes à ce niveau de 41 $ auparavant. À partir du 29 septembre, trois lignes de
chandeliers se sont transformées en une tendance au point mort. Le doji de la pierre tombale
a confirmé l'abondance de l'approvisionnement à
Certains d’entre vous ont peut-être remarqué qu’un doji avec pierre tombale
ressemble à une étoile filante. Le doji de la pierre tombale, au sommet, est une version
spécifique d'une étoile filante. L'étoile filante a un petit corps réel, mais le doji de la
pierre tombale, étant un doji, n'a pas de corps réel. Le doji de la pierre tombale est plus
baissier qu’une étoile filante.

DOJI COMME SOUTIEN ET RÉSISTANCE

Les doji, en particulier aux sommets ou aux bas importants, peuvent parfois se transformer
en zones de support ou de résistance. La pièce 8.17 montre comment l'ombre inférieure
Traduit de Anglais vers Français - [Link]

162 Les bases

SNO 60 MINUTES 1989CQG

Pousse-pousseHomme .
: : : : :

PIÈCE 8.18. Soja-juillet 1990, intra-journalier (Doji comme résistance)

de la semaine du doji en septembre 1989 est devenue une zone de support. Fin septembre, le
sommet des étoiles du doji est devenu un niveau de résistance.
Dans la pièce 8.18, l'homme au pousse-pousse (le corps réel était suffisamment petit pour être
considéré comme un doji) à la première heure du 21 mars a donné l'indice que le précédent
pourrait s'inverser. Un doji survenant quelques heures plus tard donne
une preuve supplémentaire de cette perspective. Ces deux doji sont devenus une zone de résistance
importante.

LE TRI-ÉTOILE

Le modèle tri-étoile (voir figure 8.19) est un modèle d'inversion très rare, mais très
significatif. La tri-étoile est formée de trois lignes doji. Le doji du milieu est une étoile
du doji. Je n'ai pas encore vu de tri-étoile idéale, comme le montre la pièce 8.19, mais
les exemples suivants montrent l'importance de ce modèle, même dans ses
variations. La raison pour laquelle nous discutons de ce modèle ici, au lieu de
 Lela magie 163

je
Haut trois étoiles Bas tri-étoile

EXPOSITION8.19. Haut et bas tri-étoiles

dans le chapitre sur les étoiles, c'est parce que l'aspect le plus important de ce
modèle est que les lignes doivent être trois doji (ou presque doji).
La pièce 8.20 montre qu'au début de la semaine du 15 septembre, il y avait deux doji
suivis d'un troisième petit chandelier en corps réel. Cette variante sur un tri-étoile était le
début d'un rallye. Le graphique 8.21 montre qu'à la fin septembre 1989, le Dow Jones a
entamé un rallye qui a culminé avec une série de trois doji début octobre. Bien qu’il ne
s’agisse pas d’un tri-étoile idéal, les trois doji après une avance de 170 points étaient un
signe de mauvais augure. Notez que les deux derniers doji formaient également une
pince à épiler.

.................................

je.

je je

SEP 15 29
Source: LP

PIÈCE [Link]ïs-décembre1989,Quotidien (Bas Tri-étoile)

Les bases

FAIRE DÉFILER

Source : Source future"

[Link] Jones Industrials-1989, quotidien (sommet trois étoiles)

CHAPITRE

TOUT METTRE
ENSEMBLE

"Même l'eau d'un grand océan arrive goutte à goutte"

Dans la première partie de ce livre, nous avons examiné de nombreuses lignes

et formations de chandeliers. Ce chapitre est un résumé visuel. Les graphiques
suivants (voir les pièces 9.1, 9.2 et 9.3) comportent des lignes et des motifs
numérotés. Tous sont des indicateurs chandeliers qui ont été évoqués
précédemment. Comment les interpréteriez-vous ? Si nécessaire utilisez le glossaire
visuel des chandeliers japonais à la fin du livre pour vous aider dans vos
interprétations. Mon opinion sur ces modèles et lignes de chandeliers est fournie.
Mais vous devriez décider par vous-même.
N'oubliez pas que les interprétations suivantes sont subjectives. Vous verrez peut-être
des indicateurs différents des miens, ou d'autres que je n'ai pas vus. Comme pour toute
technique de cartographie, différentes expériences donneront des perspectives différentes. Il
n’y a pas de règles concrètes, juste des lignes directrices générales. Par exemple, que se
passerait-il si une ligne en forme de marteau avait une ombre inférieure seulement une fois
et demie la hauteur du corps réel au lieu de la version plus idéale avec une ombre inférieure
deux fois, voire trois fois, la hauteur du corps réel. Le plus pur pourrait dire que ce n’était pas
un marteau et l’ignorer. D'autres peuvent couvrir des shorts sur une telle ligne. D’autres
encore pourraient attendre la prochaine session pour voir ce qui se passera.
166 Les bases

7 :44 BARRE QUOTIDIENNE UKO 1990COG INC.

n-

PIÈCE 9.1. Blé-Mai 1990, Quotidien(TousEnsemble)

La pièce 9.1 illustre les aspects suivants.

[Link] marteau inversé haussier a confirmé la séance suivante par une ouverture
plus élevée et un chandelier blanc.
[Link] tendance au point mort implique que la dynamique haussière du marché est au point mort.

[Link] fait que la dernière ligne de ce modèle soit un

homme.

4. Le chandelier noir en (4) confirme le pendu. Combinaison

(3)et (4) fournit un sommet en pince et un modèle engloutissant baissier.
5. Un autre pendu.
6 .Une configuration engloutissante haussière et une ligne de maintien de ceinture blanche haussière étaient

des signes d'un rallye à venir.

[Link]’à ce que la ligne du pendu apparaisse. C’était presque un pendu idéal avec une
très longue ombre inférieure, un petit corps réel et presque aucune ombre
supérieure. La confirmation de la nature baissière de cette ligne est survenue lors
de la séance suivante, avec l'absence de mouvement haussier.
8. Un marteau inversé haussier a confirmé la séance suivante. Cela faisait
également partie d'une étoile du matin.
 Le mettre Ensemble 167

[Link] rallye de trois jours qui a commencé avec le marteau inversé en (8) a été
interrompu par ce schéma harami.
[Link] marteau a signalé un possible fond.
Une variation de la configuration de perçage haussier s'est produite. Au lieu que le
deuxième chandelier blanc s'ouvre sous le plus bas du premier jour, il s'ouvre sous le
cours de clôture du premier jour. Il se rallie ensuite et se referme bien dans le corps réel
des chandeliers noirs.

[Link] autre pendu se produit. Mais cette ligne n'a pas été confirmée lors de la
séance suivante puisque le marché a progressé à l'ouverture.
[Link] tendance baissière engloutissante s’est produite.

[Link], un modèle de perçage classique s’est présenté. La deuxième séance de ce modèle était
une ligne de maintien de ceinture haussière qui a clôturé sur son plus haut. Il a également
testé avec succès les dépressions réalisées en (11).

[Link], une étoile du doji a signalé la fin de l'échange qui avait débuté à (14).
[Link] harami a marqué la fin de la baisse des prix précédente.

La pièce 9.2 illustre les aspects suivants.

[Link] fond de pince à épiler et une ceinture haussière blanche tiennent.

[Link] couverture de nuages sombres.

[Link] fenêtre qui devrait signifier résistance.

[Link] une étoile du matin est apparue. Cette étoile du matin est un peu inhabituelle dans la
mesure où la troisième séance n'était pas un long corps blanc réel. Il a néanmoins progressé
jusque dans le chandelier blanc de la première séance. Cette étoile du matin a également été
un nouveau test réussi des plus bas de la semaine précédente.

5. Le rallye qui a commencé en (4) s'est terminé via un petit coup de pince à épiler.
Cette pince à épiler s'est arrêtée à la fenêtre depuis(3).
6 .Un marteau inversé a confirmé la prochaine séance. Le rallye qui a
commencé avec le marteau inversé poussé au-dessus de la résistance de la
fenêtre.
[Link] harami. La tendance précédente (dans ce cas, le rallye) a été
suspendue.
8. Les implications baissières de la séance précédente avec un grand chandelier
noir sont atténuées par le petit corps réel du lendemain. Ces deux lignes
formaient un harami. Cela signifiait que le mouvement immédiatement
précédent, dans ce cas une tendance à la baisse, s'était essoufflé.
[Link] marteau suivant le harami en (8) a été une preuve supplémentaire que la tendance baissière
précédente avait été réalisée.

[Link] étoile doji qui est un avertissement d'un sommet.

168 Les bases

9/90
. .. . . . . . .. . . . ... . . . . . . . , . . . . .. . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . .. . . . .. .. , .
, ,, . , , , . , , . , , , . . . , . .. , . . . .. . . . . . . . .. . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . ..
' L = 1925
1934 'Fév

EXPOSITION9.2.Pétrole brut-juin 1990, quotidien (tous ensemble)

[Link] autre avertissement que le modèle est fini se produit grâce au

harami précédent.

[Link] couverture de nuages sombres. Les lettres X (début février), Y (en

février) et Z (fin février) constituent un sommet à trois Bouddhas.
[Link] marteau.
[Link] autre harami. Le marteau à court terme précédent commençant au
(13) a été court-circuité avec ce harami.
[Link] fenêtres qui devraient faire office de résistance.

[Link] marteau inversé. Cela a également fait un fond de pince à épiler.

[Link] rallye qui a commencé au marteau inversé a échoué au niveau de résistance

constitué par une fenêtre ouverte en (15).
18. UnHarami a alors laissé entendre que la tendance à la baisse était terminée.

[Link] couverture de nuages sombres.

Le graphique 9.3 est une série de principaux modèles d'inversion.

1.A la mi-mai, un harami apparaît. Cela a augmenté les chances que le précédent
était terminé.
 Je le mets Ensemble169

[Link] 1er juin, un haut chandelier blanc précédait un petit chandelier blanc.
Cela a formé un modèle de blocage.
[Link] modèle engloutissant baissier.
4. [Link] doji est suivi d'un homme pendu, ce qui n'est pas une combinaison
saine.
6 .Une séance de pendu.
[Link] harami avertissant que le marché est passé d’un à un
point d’indécision.
8. L'indécision a rapidement cédé la place à la conviction des vendeurs, comme le montre
la tendance baissière engloutissante qui a immédiatement suivi le harami. Cette
tendance engloutissante est un exemple où, parce que le marché n’a pas atteint un
nouveau sommet le jour du chandelier noir, il n’y a pas eu de renversement avec les
méthodes techniques occidentales. Pourtant, les chandeliers ont envoyé un fort
signal de renversement.

BARRE QUOTIDIENNE CQG INC.

9024 ....................................................................................................................
9029
'L=9012
.
UN

9400

. 9012
9018 juin . Ju

PIÈCE 9.3. Obligations-Juin 1990, Quotidien (Tous ensemble-Inversions supérieures)

PARTIE

LA RÈGLE DE
TECHNIQUES MULTIPLES
TECHNIQUES

est ce que tous les yeux voient et tous les doigts pointent"
172 La règledeTechnique

Les méthodes andlestick, en elles-mêmes, sont un outil de trading précieux.

Mais les techniques en chandeliers deviennent encore plus significatives si elles
confirment un signal technique occidental. C'est l'objet de la deuxième partie. Par
exemple, si une ligne de maintien de ceinture haussière croise une ligne de support
à long terme, il y a deux raisons pour une perspective haussière. L'indicateur
chandelier a confirmé un indicateur technique occidental ou, selon la façon dont
vous le voyez, l'inverse.
Cette méthode de recherche de confirmation à partir de différents indicateurs
techniques est appelée « Règle des techniques multiples » par Arthur Sklarew dans son
livreTechniques d'un analyste de graphiques [Link] principe stipule que plus il
y a d’indicateurs techniques rassemblés dans la même zone de prix, plus grandes sont
les chances d’obtenir une prévision précise.
La deuxième partie de ce livre sera basée sur cette « Règle des techniques
multiples ». Le reste de l'introduction de cette section examinera l'importance de cette
idée à l'aide de deux exemples de techniques d'analyse technique occidentales
traditionnelles. Le chapitre 10 montre comment un ensemble d’indicateurs en
chandeliers fournit un signe clair d’un tournant important. Les chapitres 11 à 17
associent les chandeliers à certains outils techniques occidentaux courants. Ceux-ci
incluent les lignes de tendance, les moyennes mobiles, les oscillateurs, etc. Dans chacun
de ces chapitres, j'ai détaillé comment utiliser les chandeliers pour compléter les
techniques techniques occidentales traditionnelles. Pour les novices en analyse
technique, ou pour ceux qui ont besoin de se rafraîchir la mémoire sur les bases, les
introductions des chapitres 11 à 17 offrent un aperçu large, et certes superficiel,
explication de la technique occidentale examinée dans ce chapitre. Il existe de nombreux
bons livres qui fournissent beaucoup plus de détails sur ces techniques occidentales.

Après ces introductions, nous explorerons des exemples spécifiques sur la manière
d'utiliser l'outil technique occidental en combinaison avec des chandeliers. Mon expérience
étant sur les marchés à terme, les techniques occidentales avec lesquelles j'associe les
chandeliers sont basées sur l'analyse technique des contrats à terme. Je n’examinerai pas
les outils techniques d’équité tels que lignes, les
indice, ventes à découvert spécialisées, etc. Néanmoins, le
Le concept d'utilisation de chandeliers comme outil complémentaire devrait être applicable,
quelle que soit votre spécialité technique. Les techniques occidentales, associées aux
chandeliers, peuvent constituer une combinaison puissamment efficace.
 La règledeTechniques techniques 173

1989 INC.
.
GC UE HEBDOMADAIREBAR
3730
3752.
. 3730
UNE=- 7

PIÈCE 11.1. Or, suite hebdomadaire

EXEMPLES DE RÈGLE DE TECHNIQUES TECHNIQUES

MULTIPLES

Cette section montre, par exemple, comment une confluence d'indicateurs techniques
peut aider à prédire où un support ou une résistance important peut survenir. Les
exemples suivants utilisent des techniques occidentales. Le reste de la partie 2 concerne
les chandeliers.
Fin octobre 1989, l’or a dépassé une ligne de résistance baissière de deux
ans lorsqu’il a clôturé au-dessus de 380 $. Ceci, combiné à l'excellente base
construite en 1989 à 357 $, était le signe que des prix plus élevés allaient
Après une évasion à la fin de 1989,FinancierRéseau d'information
m'a interviewé sur mes perspectives techniques pour l'or. J'ai dit que nous devrions assister
à un rallye, mais que ce rallye devrait s'arrêter entre 425 et 433 dollars. Au début des années
1990, l’or a culminé à 425 dollars avant la reprise du marché baissier.
Comment ai-je choisi cette zone de 425 $ à 433 $ comme cible de résistance
alors que l'or se négociait à ce moment-là près de En utilisant la règle de
plusieurs techniques techniques. Il y avait quatre indicateurs techniques distincts faisant allusion
à une résistance majeure dans la région de 425 $ à 433 $. Reportez-vous à l'exposition pendant
que je discute de ces quatre indicateurs (pour cet exemple, nous n'utiliserons pas de modèles de
chandeliers) :
174 La règledeTechniques techniques

1. Un retracement de 50 % du plus haut de 1987 (zone A) à 502 $ et des plus bas de

1989 (1 et 2) à 357 $ était de 430 $.
[Link] creux, marqués 1 et 2 en 1989, constituaient un double fond. Sur la base de
ce double fond, j'ai dérivé un objectif mesuré de 425 $. (Un mouvement mesuré
à double fond est dérivé en prenant la hauteur du mouvement entre les deux
plus bas et en ajoutant cette distance au plus haut intermédiaire).

[Link] sommet de la fin de 1988 était de 433 $.

4. Mon collègue, John Gambino, qui suit la théorie des vagues d'Elliott, a déclaré que l'or figurait
dans le décompte de la quatrième vague d'Elliott. Sur cette base, la hausse de l'or ne devrait
pas dépasser le plus bas de la première vague précédente, début 1988, à 425 $.

Ces techniques techniques distinctes ont toutes indiqué une résistance majeure
proche de la même zone de prix – 425 $ à 433 $. En ne parvenant pas à dépasser la zone
de résistance de 425 $ à 433 $ pour l'or, les haussiers n'ont pas pu prouver leur courage
(jeu de mots). Il n’a pas fallu longtemps avant que la tendance baissière majeure reprenne
sérieusement.
Que se serait-il passé si l’or dépassait l’extrémité supérieure de ma
zone de résistance de J'aurais alors dû changer de
pronostic baissier à long terme sur le marché. C'est pourquoi les aspects techniques
peuvent être si précieux. Il y a toujours un prix pour lequel je dirai que ma vision du
marché est fausse. Dans ce cas, si l'or clôturait au-dessus de 433 $, j'aurais changé par
un biais baissier à long terme.
Le marché nous communique par son activité de prix. Si cette activité
me dit que je me trompe, je m'adapte au marché. Je ne suis pas assez
égocentrique pour croire que le marché s'adaptera à moi. C’est parce
que le marché ne se trompe jamais.
Début mai, après l'effondrement du sucre (voir l'exposition Je pensais que
le sucre pourrait connaître un rebond temporaire (c'était le creux d'un canal haussier d'un an
sur un graphique hebdomadaire ainsi que les plus bas de la fin de l'année).
Mars). Pourtant, à moins que le sucre ne dépasse les limites à
Je pensais que le sucre devait être considéré comme un
marché baissier à terme. Le plus haut du rallye du 14 mai était
Où ai-je eu ça à zone comme résistance ? De l'iden-
tifiant quatre indicateurs techniques qui impliquaient une forte résistance dans cette
bande. Spécifiquement:

1. Il s’agissait d’un ancien niveau de support testé à plusieurs reprises entre début
mars et avril. Je pensais qu’une fois ce fort soutien brisé, il devrait devenir une
résistance tout aussi forte.
[Link] moyenne mobile sur 65 jours (que je trouve utile pour de nombreux marchés)
 La règledeTechniques techniques 175

LE MARCHÉ NE SE TROMPE JAMAIS

:L'un de mes séminaires sans chandelier s'appelle "Techniques de discipline".

trading en utilisant l'analyse technique. " Dans ce document, je discute de l'importance
d'une approche disciplinée du trading. Pour transmettre cette idée, j'utilise le mot
: "discipline" comme anagramme. Pour chaque lettre du mot DISCILI NE
Je propose une règle de trading. Pour la lettre, ma règle est "Ne jamais échanger le
:conviction que le marché est
Qu'est-ce que j'entends par l'expression « le marché n'a jamais tort ? » Cela signifie ne
pas essayer d’imposer vos convictions sur le marché. Par exemple, si vous êtes fermement
convaincu que le pétrole brut va rebondir, attendez que la tendance se dirige vers le nord
avant d’acheter. Supposons que le pétrole brut soit dans un marché baissier. Si tu
:achetez dans l’espoir qu’un marché haussier se matérialise, vous êtes alors
en essayant d'imposer vos espoirs et vos attentes sur le marché. Vous combattez la
tendance. Cela pourrait être désastreux. Vous pourriez finalement être
rect dans votre point de vue haussier, mais d’ici là, il sera peut-être trop tard.
Par analogie, imaginez que vous conduisez dans une rue à sens unique. Vous remarquez un
: rouleau compresseur qui emprunte cette rue à sens unique dans le mauvais sens. Toi
arrêtez votre voiture, sortez un panneau (que vous emportez toujours avec vous) qui
dit : « Stop, Wrong Way ! » et tenez-le devant le rouleau compresseur. Toi
Je sais que le rouleau compresseur va dans la mauvaise direction. Mais le chauffeur risque de ne
pas vous voir à temps. Le temps que le rouleau compresseur se retourne, il pourrait
: être trop tard. D’ici là, vous ferez peut-être partie du trottoir.
Il en va de même pour les marchés. Si vous êtes à contre-courant de la tendance, vos perspectives :
pourraient s’avérer correctes. Mais d’ici là, il sera peut-être trop tard. Appels de marge
les contrats à terme peuvent vous forcer à quitter la position avant que le mouvement prévu ne se
produise. Ou, pire encore, en fin de compte, vous avez peut-être raison, mais d'ici là, vous pourriez
: soit pauvre.
N'essayez pas d'imposer votre volonté sur les marchés. Soyez un suiveur de tendance, pas un prédicteur :
de tendance. Si vous êtes optimiste, sautez sur les tendances haussières, si vous êtes baissier,
sautez sur les tendances baissières. L'un des livres japonais que j'ai fait traduire exprime
cette idée de manière presque poétique : « acheter ou vendre dès le début »
: Ning sans connaître la nature du marché est la même absurdité
en tant qu'homme de lettres parlant d'armes. Lorsqu’ils sont confrontés à un marché haussier
ou baissier important, ils sont sûrs de perdre le château ; ce qui semble sûr est infi-
certainement dangereux. . . . Attendre le bon moment est vertueux et

...............................................................................

croisé près du niveau. (Voir le chapitre 13 pour plus de détails sur

en utilisant des moyennes mobiles avec des chandeliers.)

[Link] regardant les sommets de la zone A en janvier et l'écart dans la zone B

en mars, nous pouvons voir l'importance psychologique de la niveau.

4. Un retracement de Fibonacci 32% du mouvement du culminer

(marqué H) au faible (marqué L) est Un 32%

le retracement est l'endroit où la première résistance est parfois observée après un
176 La règle des techniques techniques

9h19 DA I LY BAR 1989 CQG IN

. O=
.
,
. 1388 H
. 1378 .
,
:

................
.
UN

.....

'L
Jour........................................
En mouvement

Moyenne
1

. : .. . .:. . .

.
je
: : :
je
1378
1388
1378
1380 'Jan 'Fév 'Mar 'Peut
12012714 11211912612

PIÈCE 11.2. Sucre-juillet 1990 Sucre, quotidien

Remarques

Arthur. Techniques d'un analyste de graphiques professionnel, Chicago, Marchandise

Bureau de recherche, 1990.
Pour les lecteurs intéressés, mes autres règles dans l'anagramme DISCILINE sont : N'oubliez pas les anciens
niveaux de support et de résistance (l'ancien support devient une nouvelle résistance et vice-versa).
versa).
Si . . . puis système (si le marché se comporte comme prévu,alorsreste avec le commerce, sinon
sortie).
Arrêtez-les toujours utiliser.
Considérez les options.
Les techniques intra-journalières sont importantes.
Adaptez les transactions à l’environnement du marché (changez votre style de trading en fonction des conditions du marché).
Les locaux, ne les oubliez jamais.
Indicateurs : plus il y en a, mieux c'est (la règle des techniques techniques multiples).
Ne négociez jamais en pensant que le marché a tort.
Examinez la réaction du marché aux fondamentaux.
Goho Wa Furinkazan, Tokyo, Japon : Nihon Shoken Shimbunsha, 1969, p. 46 (cette section-
tion traduite par Richard Solberg).
CHAPITRE

CONFLUENCE
DE BOUGIES

"Ajoutez de la prudence à la prudence"

Ce chapitre explore comment un groupe de modèles ou de lignes de chandeliers qui

coïncident dans la même zone de prix peuvent faire de ce niveau un moment de marché
important. Le tableau 10.1 montre une confluence de chandeliers-indicateurs annonçant une
baisse des prix, puis une autre série de chandeliers annonçant la fin d'une période de
transition. Début juin, une ligne du pendu baissière est imminente.
immédiatement suivi d'un autre signal technique négatif : un doji. Les prix ont ensuite chuté
jusqu'à ce qu'une série d'indicateurs en chandeliers signalent un plancher important. Le premier
est le marteau. Le lendemain, c'est une ligne engloutissante haussière. Quelques jours plus tard,
un mineur a confirmé la solidité du support alors que les plus bas du
La journée de marteau a été maintenue. Ce deuxième test du minimum a créé un fond
en pince à épiler.
Le marteau de septembre présenté dans le graphique 10.2 présageait un rallye. Fin novembre,
les obligations ont construit trois indicateurs de retournement supérieurs en chandeliers qui ont
mis un terme à ce rallye. Ils étaient:

un pendu;
un doji ;

et une étoile filante qui fut le coup de grâce.

La pièce 10.3 illustre comment une ligne de chandelier individuelle peut,donner

plusieurs signaux. Début avril, un long corps réel blanc est suivi d'un petit corps réel
avec une longue ombre supérieure. La forme de cette ligne est celle
178La règledeTechniques techniques multiples

Doji
'

Homme

je

je
juin
Source.

PIÈCE 10.1. Pétrole brut-octobre 1989, quotidien

(Confluence des chandeliers)

d’une étoile filante baissière. Le petit corps réel de cette ligne (se trouvant dans le
corps réel de la veille) en fait un harami. Enfin, le sommet de l'ombre supérieure
(c'est-à-dire le plus haut du jour) le jour de l'étoile filante a également été un échec
aux plus hauts de février 1600.
Le tableau 10.4 montre qu'en l'espace de quelques semaines, ce marché a formé
un creux en pince à épiler, une configuration haussière engloutissante et un
marteau. Le graphique 10.5 montre que de la mi-juillet à la fin juillet, une série
d'indications de chandeliers baissiers se sont produites, notamment une étoile doji
suivie de trois lignes du pendu (comme le montrent 1, 2 et 3). Entre les pendus 1 et
2, une étoile filante s’est formée.
Le graphique 10.6 est un signal de chandelier baissier dans un signal de
chandelier baissier. Le point culminant du rassemblement en décembre a été
marqué par une séance de pendaison. Cette séance du pendu était également la
partie vedette d'une formation d'étoiles du soir. Le graphique 10.7 montre que du 9
au 11 mai, une série de signaux de chandeliers d'inversion supérieurs ont été émis
dans la zone de 1,12 $. Le grand chandelier blanc du 9 mai a été suivi d'un petit
chandelier en corps réel. Ce deuxième chandelier était un pendu. C'est aussi, quand
 Une confluencedeChandeliers179

Étoile filante
et
Modèle
Résistance

'3
11
4'9

Source : Système d'information Quick 10-E

PIÈCE 10.3. Fujitsu-1990, Quotidien (Confluence des Chandeliers)

180La règledeTechniques techniques multiples

je je
je

Pince à épiler en bas

je je je je

Source : Bloomberg LP

PIÈCE [Link]-Weekly (Confluence des chandeliers)

Source : CompuTracMT

PIÈCE [Link]-octobre1989,Quotidien (Confluence des Chandeliers)

 Une confluence de chandeliers

...... Suspendu
.......
......... Soirée Modèle

..
..
..
. .

.. .
je . .

.. . .

Novembre Décembre

Source : Logiciel Ensign

PIÈCE 10.6. Blé-Mars 1990, Quotidien (Confluence des Chandeliers)

BARRE QUOTIDIENNE CPUO CQG INC.

. 12000
. . . ..
.. ..
. . .,
.
..

..
..
..

11000

, .
7 je .. ..
11650
11885 .. , .
.
,
11640
11820 . juin
(2

PIÈCE 10.7. Cuivre-Septembre 1990, Quotidien (Confluence des Chandeliers)

182 La règle des techniques techniques multiples

PIÈCE 10.8. Livre sterling-hebdomadaire

(Confluence des chandeliers)

joint au chandelier précédent, complété un motif harami. Le 11 mai, une autre

attaque a eu lieu au plus haut de 1,12 $. Cet assaut a échoué via une ligne
d'étoiles filantes. Ces trois séances ont eu à peu près les mêmes sommets. Cela
a construit un sommet à court terme. Ainsi, en trois séances, il y a eu quatre
indications baissières :

un pendu;
un harami;
une étoile filante; et une

pince à épiler en haut.

Le marché a reculé par rapport à ces sommets. Le prix de 1,12 $ est devenu une
résistance importante, comme en témoigne l'incapacité des haussiers à le dépasser
lors du rallye de la mi-juin. Ce niveau de 1,12 $ était important pour une autre
raison. Une fois cassé à la hausse le 28 juin, il s'est converti en support pivot.
Observez l’étoile doji apparue après le long chandelier blanc du 28 juin. Nous savons
qu'un doji après un long chandelier blanc est un renversement supérieur. Cela
signifie que le préalable devrait se terminer. Pendant deux jours après le
doji, le marché montrait qu'il était à bout de souffle puisqu'il y avait deux chandeliers
noirs enfermés dans une bande latérale. Le marché était à bout de souffle – c’est du
moins ce qu’il semblait. Vous vous souvenez de la zone de résistance du 9 au 11 mai ? Les
plus bas des deux séances de chandeliers noirs du 2 juillet et 3tenait cette vieille
résistance comme support. Les ours avaient tenté de briser le
 Une confluence de chandeliers 183

marché, mais ils ne le pouvaient pas. Jusqu'à ce que ce support se brise, le

marché haussier à court terme qui a débuté le 26 juin ne sera pas rompu. Dans
ce scénario, la confluence des chandeliers, qui était si importante en tant que
sommet du 9 au 11 mai, est redevenue influente quelques mois plus tard en
tant que support important.
Le tableau 10.8 illustre comment, au milieu de l'année 1987, une série de signaux en
chandeliers a laissé présager un sommet. Plus précisément, en un mois, il y avait un
pendu, un doji et une couverture de nuages sombres. Après la couverture nuageuse,
le marché s’est vendu et, ce faisant, a ouvert une fenêtre. Cette fenêtre est devenue une
résistance lors du bref rallye juste avant la prochaine étape baissière. Le
s'est finalement terminé avec le bas de la pince à épiler et la ligne de maintien de la ceinture
haussière (bien que le chandelier blanc ait une ombre inférieure, il était suffisamment petit pour voir
cette ligne comme une ligne de maintien de la ceinture haussière).
CHAPITRE

BOUGIES
AVEC DES LIGNES DE TENDANCE

"Exploitez vos opportunités"

Ce chapitre examine les techniques de chandeliers en conjonction avec les lignes de tendance, les
cassures des lignes de tendance et les anciennes zones de support et de résistance. Il existe de
nombreuses façons de déterminer uns'[Link] méthode consiste à utiliser l'outil le plus
élémentaire du technicien : la ligne de tendance.

LIGNES DE SUPPORT ET DE
RÉSISTANCE AVEC BOUGIES

La pièce 11.1 montre une ligne de support ascendante. Il est réalisé en connectant au
moins deux basses de réaction. Cette ligne démontre que les acheteurs sont plus
agressifs que les vendeurs puisque la demande intervient à des niveaux plus bas plus
élevés. Cette ligne indique un marché dont la tendance est à la hausse. Le graphique
11.2 montre une ligne de résistance descendante. Il est obtenu en joignant au moins
deux sommets de réaction. Cela montre que les vendeurs sont plus agressifs que les
acheteurs, comme en témoigne la volonté des vendeurs de vendre à des prix plus bas.
Cela reflète un marché qui tend à la baisse.
La puissance d'une ligne de support ou de résistance dépend du nombre de fois où la
ligne a été testée avec succès, de la quantité de volume à chaque test et de la durée pendant
laquelle la ligne a été en vigueur. Le tableau 11.3 ne contient aucun indicateur chandelier qui
mérite d’être illustré. Cela représente cependant l’un des avantages majeurs des chandeliers.
Tout ce que vous pouvez faire avec un graphique à barres, vous pouvez le faire avec un
graphique en chandeliers. Ici, nous voyons comment une base
186 La règle des techniques techniques multiples

Pente ascendante Inclinée vers le bas

Ligne d'assistance Ligne de résistance

PIÈCE [Link] ascendante PIÈCE [Link]ée vers le bas

Ligne d'assistance Ligne de résistance

Le décolleté de la tête et des épaules peut être dessiné sur le graphique en chandeliers aussi
facilement qu'avec le graphique à barres. Cependant, comme nous le verrons dans la suite de ce
chapitre, les chandeliers apportent une profondeur supplémentaire à l'analyse des lignes de
tendance.
Le graphique 11.4 montre que les plus bas de fin mars (près de 173 $) ont formé une
zone de support qui a été testée avec succès fin avril. Ce test de support réussi d'avril a
eu un coup de pouce haussier supplémentaire grâce aux chandeliers. Plus précisément,
les trois séances du 20 au 22 avril ont formé une configuration haussière en étoile du
matin.

51 CLNO 1989 CQG INC.

.
BARRE DES MINUTES

.........................................
..............
.
. .
. .
. .
. .
. .
. .
.
......
... 2000
.... .... ...
...
...
...
.. . . :. :. . . .
..... . ... ....
............... 1900
.......... ..........
..................
......................
.. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
,

..................

CLNO 60 MINUTES TIQUE

PIÈCE 11.3.Pétrole brut-juillet1990,Intra-journalier (tendances sur les graphiques en chandeliers)

Traduit de Anglais vers Français - [Link]

Chandeliers avec lignes de tendance187

je je je je je
' 170
23 20
Source : Bloomberg LP

PIÈCE 11.4. CBS-1990, quotidien (ligne d'assistance avec chandeliers)

Le tableau 11.5 contient une multitude d'informations sur l'utilisation des courbes de tendance avec
des indicateurs en chandeliers. Qui comprend:

L’émergence de la ligne de support 1 (fin février) montre

que les deux plus bas des 29 et 31 janvier étaient les deux premiers points de cette ligne.
Un troisième test de cette ligne du 7 février a également été un marteau haussier. La
combinaison de ces deux facteurs a donné un signal de retournement du fond. Pour ceux
qui ont acheté dans cette zone, le plus bas du marteau pourrait être utilisé comme niveau
d'arrêt de protection.

L’émergence de la ligne de soutien 2 (mi-janvier-début mars) est plus importante que

la ligne de soutien 1 car elle a été en vigueur plus longtemps. Le 2 mars, le troisième
test de cette ligne a été réalisé au moyen d'un marteau haussier. Puisque la tendance
majeure était à la hausse (comme le montre la ligne de support ascendante 2), le
marteau haussier et le test de support réussi se sont conformés à un signal d'achat
du 2 mars. Des stop de vente protecteurs pourraient être positionnés sous le plus
bas du marteau ou sous la hausse. ligne de support inclinée 2. Une perforation de
cette ligne de support serait un avertissement que le précédent
était au point mort. Le harami a donné la première idée
de problèmes.

Cet exemple met en lumière l’importance des arrêts. Comme indiqué

précédemment, il y avait de nombreuses raisons de croire que le marché était
en hausse lorsqu'il a testé la ligne de support 2 via un marteau. Pourtant le
188 La règledeTechniques techniques multiples

16 CLMO DR ILY 1989 INC.

2016

Doubler .

21/03/90
2016
,,,,,, . . . .,,, . .. . .. .. ... . . . . . . . . . . . . . ..., ., , , , ,, . , . . . , . . . . . . . . . . . . . .. ,.. ., . . . . ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . 1900
2004
2013 'Jan 'Fév 'Mar

PIÈCE 11.5. Pétrole brut-juin 1990, quotidien (ligne de support avec chandeliers)

ket recula. Vous devez être confiant lorsque la transaction est effectuée, mais
toujours prendre en compte le doute et l'incertitude. L'un des concepts les plus
importants dans les contrats à terme, c'est le contrôle des risques. L'utilisation de

les arrêts sont synonymes de maîtrise des risques.

La pièce 11.6 montre que les couvertures de nuages sombres 1 et 2 ont produit une ligne de
résistance. Couverture nuageuse sombre3s'est croisé au niveau de cette ligne de résistance et a
ainsi confirmé l'importance de cette ligne en tant que zone d'approvisionnement. La figure 11.7
montre qu'il y a eu un rallye (non représenté) qui s'est arrêté en A. Cette zone a fourni une zone de
résistance préliminaire à Un doji aux longues jambes surgit en B. Le
Le fait que ce doji ait également fait surface près du niveau de résistance fixé par A était
une raison d'être prudent. Les points A et B donnaient les deux premiers points d'une
ligne de résistance. Les traders qui utilisent des graphiques horaires devraient donc
prendre les mesures appropriées en cas d'échec de rallyes proches de cette ligne,
surtout s'ils obtiennent un indicateur chandelier baissier de confirmation. En C, il y avait
un doji aux longues jambes (comme celui en B) près de la ligne de résistance. Le marché
a ensuite reculé. En D, le chandelier blanc avec une longue ombre supérieure était une
étoile filante. Il a échoué sur la ligne de résistance. Ce chandelier blanc fut
immédiatement suivi d'un chandelier noir qui l'engloutit. Ces deux bougies constituaient
une configuration engloutissante baissière.
La pièce 11.8 montre deux modèles engloutissants où le modèle 1 était un
 ChandeliersavecLignes de tendance 189

................................................................................

L'IMPORTANCE DES BUTÉES DE PROTECTION

Les techniques doivent être utilisées pour mettre en place paramètres. En tant que tels, ils
fournira à l'analyste un mécanisme pour une approche de gestion des risques et de
l'argent en matière de trading. Définir le risque signifie utiliser des arrêts de protection
pour aider à se protéger contre les mouvements de prix défavorables imprévus. Si les
stop ne sont pas utilisés, l’analyste ne profite pas de l’un des aspects les plus puissants
de l’analyse technique.
Un stop doit être placé au moment de la transaction initiale ; c’est à ce moment-là
qu’on est le plus objectif. Ne restez dans cette position que si le marché évolue
conformément aux attentes. Si l’évolution ultérieure des prix contredit ou ne parvient
pas à confirmer ces attentes, il est temps de sortir. Si le marché évolue à l'opposé de la
position choisie, vous pourriez vous demander : « pourquoi s'embêter avec un stop,
c'est juste un mouvement à court terme contre moi ». Ainsi, vous restez obstinément
sur cette position dans l’espoir que le marché tournera dans votre direction. Rappelez-
vous deux faits :

1. toutes les tendances à long terme commencent par des mouvements à court terme ; et

[Link] n’y a pas de place pour l’espoir sur le marché. Le marché suit son propre chemin sans
tenir compte de vous ou de votre position.

Le marché ne se soucie pas de savoir si vous en êtes propriétaire ou non. La chose

pire que de se tromper, c'est de rester dans l'erreur. Perdez votre opinion, pas votre
argent. Soyez fier de votre capacité à détecter les erreurs dès le début. Se faire arrêter
admet une erreur. Les gens détestent admettre leurs erreurs car la fierté et le prestige
entrent en jeu. Les bons traders n’auront pas des opinions trop fermes. On dit que le
célèbre investisseur privé Warren Buffet a deux règles :

1. préservation du capital ; et
2.n'oubliez pas la règle 1.

Les arrêts sont synonymes de règle 1. Vous disposez de ressources limitées. Ces ressources
doivent être maximisées, ou au minimum, préservées. Si vous êtes sur un marché qui a
évolué à l’encontre de votre position, il est temps de le quitter et de trouver une meilleure
opportunité. Considérez un arrêt comme un coût pour faire des affaires.
Étant donné qu’une grande partie de la terminologie des chandeliers japonais est fondée
sur la terminologie militaire, nous examinerons également les arrêts dans ce contexte.
Chaque échange que vous effectuez est une bataille. Et vous devrez faire ce que même les
plus grands généraux doivent faire : effectuer des retraites tactiques temporaires. L'objectif
d'un général est de préserver les troupes et les munitions. Le vôtre est d’économiser le
capital et la sérénité. Parfois, il faut perdre quelques batailles pour gagner la guerre. Les
Japonais ont un dicton : « un hameçon, c'est bien perdu pour attraper un saumon ». Si vous
êtes arrêté, pensez-y comme à un hameçon perdu. Peut-être qu'avec le prochain crochet,
vous attraperez votre prix.
190 La règledeTechniques techniques multiples

8h17 BARRE MENSUEL PL CQG INC.

8000
.
, UNE = + 32,

Nuage Nuage sombre

Couverture Couverture 3
1
...
.

........

................

PIÈCE [Link]-Mensuel (Ligne de Résistance avec Chandeliers)

JYMO 60 MINUTES 1989 CQG INC.

... . . ..
. . .. ...
...
.. . .
: . .
....
. . Modèle
. .
. . . . . .
. .
. .

. .
. .
. .
. .. ..
...
. . ..
.
..
. . ..
. . .
.. .
. .. . .
....
. .
. .
. . ... . .
... ...
jeA/3 je 0 je

PIÈCE [Link] japonais-juin 1990 intra-journalier (ligne de résistance avec chandeliers)

 Chandeliersavec 191

Juillet Jan UNpr Juillet

--
PIÈCE 11.8. Jus d'Orange-Hebdomadaire
Source: Tendance des produits de base en 1990 (Ligne Résistance avec Chandeliers)

avertissement aux longs. Quelques semaines plus tard, la deuxième tendance baissière
engloutissante est apparue. Les sommets du modèle engloutissant 2 ont également été un
échec au niveau d'une ligne de résistance. Le graphique 11.9 montre une ligne de résistance
ascendante. Il s’agit d’une ligne de tendance qui relie une série de sommets plus élevés. Bien
qu'elle ne soit pas aussi populaire que la ligne de résistance descendante de la figure 11.1,
elle peut être un outil utile pour les positions longues. Lorsque le marché s'approche de ce
type de ligne, les acheteurs devraient prendre des mesures défensives en prévision d'un repli.
Ces mesures de protection pourraient inclure la prise de bénéfices sur les positions longues,
le relèvement d'un stop de protection ou la vente d'options d'achat. Même si les replis
devraient être temporaires (puisque la tendance principale est à la hausse), l'échec de cette
ligne pourrait être une indication précoce et très provisoire du début d'une nouvelle tendance
à la baisse.
Le graphique 11.10 est une ligne de support descendante. Il s'agit d'un
autre type de ligne peu utilisé, mais qui peut parfois s'avérer utile pour ceux
qui sont petits. la ligne de support descendante est
192 La règledeTechniques techniques multiples

Ligne de résistance en pente ascendante Ligne de support en pente descendante

PIÈCE [Link] ascendante PIÈCE [Link]ée vers le bas

Ligne de résistance Ligne de résistance

indicateur d’une tendance à la baisse (telle que mesurée par la pente négative). Cependant,
lorsque le marché parvient à maintenir ce type de ligne de support, les shorts doivent
prendre des mesures défensives en prévision d'un rebond des prix.
En examinant le graphique 11.11, nous nous concentrons d'abord sur la ligne de
support descendante (ligne A), comme illustré précédemment sur le graphique 11.10.
Connexion des bas et fournit une ligne de support provisoire. Le chandelier touche
presque cette ligne avant que les prix ne rebondissent. Cela a prouvé la validité de la
ligne de soutien. Les plus bas de n'étaient pas seulement un test réussi de cette ligne de
support descendante, mais ils ont également formé une configuration haussière
perçante. Il était temps de couvrir les positions courtes, ou au moins de prendre des
mesures défensives, comme abaisser les stop ou vendre des put. Ce n’était pas le
moment d’acheter car la tendance majeure était à la baisse (comme le reflète le canal
baissier défini par la ligne descendante A et la ligne de résistance en pointillés au-dessus
de la ligne A). Dans ce cas, il s'est avéré que le plus bas était le début d'un puissant
mouvement haussier qui ne s'est terminé que par l'apparition, quelques mois plus tard,
de du doji aux longues jambes (un pousse-pousse puisque l'ouverture et la fermeture
étaient au milieu de la plage) et du pendu. Notez le deuxième modèle de perçage les 19
et 20 octobre.
Ensuite, toujours en regardant le graphique 11.11, regardons la ligne de résistance
ascendante (ligne B), comme indiqué précédemment dans le graphique 11.9. L'activité
des prix à partir du 15 janvier reflète un marché qui crée une série de sommets plus
élevés. Sur cette base (et sur la ligne de support en pointillés), on peut voir qu'il existe
une tendance haussière en vigueur. L'échec du 6 mars sur une ligne de résistance en
pente ascendante a donné le signal aux acheteurs longs de prendre des mesures de
protection. Remarquez que ce troisième test sur cette ligne de résistance était une ligne
d'étoile filante avec son ombre supérieure très longue et son petit corps réel. Les trois
jours qui ont suivi l'étoile filante étaient des lignes de pendu ou des variantes de celles-ci.
Cette combinaison de facteurs, un recul d'une ligne de résistance, l'étoile filante et les
lignes du pendu, ont donné des avertissements clairs que le marché allait bientôt
corriger.
 Chandeliersavec 193

[Link]-May, 1990, Daily (Ligne de résistance ascendante et ligne de support

descendante avec chandeliers)

RESSORTS ET POUSSÉES

La plupart du temps, les marchés ne sont pas en mode tendance mais plutôt en
mode latéral. Dans de telles occasions, le marché est dans un état relatif
d’harmonie, ni avec les haussiers ni avec les baissiers aux commandes. Le mot
japonais pour tranquillité et calme est « wa ». J'aime considérer les marchés
délimités dans une zone commerciale horizontale comme étant dans un état de
« wa ». On estime que les marchés sont en mode non-tendance jusqu'à 70 % du
temps. En tant que tel, il serait utile d’utiliser un outil de trading offrant des
points d’entrée attractifs dans de telles circonstances. Il existe un ensemble
d’outils efficaces dans de tels environnements. Elles sont appelées et
[Link] peuvent s’avérer des concepts particulièrement utiles lorsqu’ils sont utilisés
avec des techniques de chandeliers. Les poussées et les ressorts sont basés sur des
concepts popularisés par Richard Wyckoff au début du 20e siècle.
Comme mentionné précédemment, lorsque les marchés sont dans un état de calme, ils
s'échangent dans une bande horizontale calme. Parfois, cependant, les ours
194La règledeTechniques techniques multiples

Prix
Insoutenable Objectif

Insoutenable
Prix
Nouveaux plus bas
Objectif
(Printemps)

Poussée ascendante Printemps

PIÈCE [Link]ée ascendante PIÈCE [Link]

ou les taureaux peuvent attaquer un niveau haut ou bas antérieur. Des opportunités de
trading peuvent survenir à ces occasions. Plus précisément, s'il y a une cassure non
soutenue d'un niveau de support ou de résistance, cela peut présenter une opportunité
commerciale intéressante. Dans un tel scénario, il y a une forte probabilité qu’il y ait un
retour du côté opposé de la bande de congestion.
Il y a une pénétration non soutenue de la résistance dans le graphique 11.12. Les prix
reviennent alors sous les anciens sommets qui avaient été « pénétrés ». Dans un tel scénario,
on pourrait vendre à découvert et placer un stop au-dessus du nouveau plus haut. L’objectif
de prix serait un nouveau test de l’extrémité inférieure de la bande de congestion. Ce type de
fausse cassure à la hausse est appelé unpoussé[Link] une poussée haussière coïncide avec un
indicateur chandelier baissier, c'est une opportunité intéressante de vendre à découvert.

Le contraire d'une poussée est [Link] printemps se développe lorsque les prix
franchissent un plus bas antérieur. Ensuite, les prix rebondissent au-dessus de la zone de
support brisée (voir le graphique 11.13). En d’autres termes, les nouveaux plus bas ne
pourraient pas tenir. Achetez si les prix repassent au-dessus des anciens plus bas. L'objectif
serait de retester la bande supérieure de la zone de congestion. L'arrêt se ferait sous les
minimums réalisés le jour du printemps. Le trading des ressorts et des poussées ascendantes
est si efficace car ils fournissent une cible claire (l'extrémité opposée de la fourchette de
négociation) et un stop protecteur (le nouveau plus haut ou plus bas obtenu avec la "fausse
cassure").
La pièce 11.14 est un bon exemple de poussées ascendantes avec des chandeliers.
Le jour A a marqué le plus haut du mouvement et un niveau de résistance (remarquez
comment la ligne du pendu de la veille a averti de la fin de la tendance haussière). Les
deux plus bas ont défini l'extrémité inférieure de la bande de négociation. Il y a eu une
poussée le jour B. Autrement dit, les sommets précédents du niveau A ont été franchis,
mais les nouveaux sommets n'ont pas tenu. L’incapacité des haussiers à maintenir les
nouveaux sommets en B était un signal baissier. Un autre signe négatif était que le jour
B était également une étoile filante. Les étoiles filantes font parfois partie d’une poussée
ascendante. Dans ces moments-là, c’est une puissante incitation à vendre. Comme si une
poussée baissière et une étoile filante ne suffisaient pas à faire frissonner un
de retour, le lendemain de B, un pendu est apparu ! Avec le
 Chandeliers avec lignes de tendance 195

15h19 BARRE QUOTIDIENNE 1989 CQG INC.

.
.
, poussée vers le haut et

...

.......................................

26000

...

je

'Fév
120 119

[Link] Jones Industrials-1990, Daily (soulèvement avec des chandeliers)

la poussée baissière en B nous avons une cible de l'extrémité inférieure de la bande

latérale, c'est-à-dire les plus bas réalisés par et L,.
Le graphique 11.15 montre que le 1er mai, le mouvement a atteint un nouveau sommet
alors que le CRB a atteint 248,44. Le 10 mai, les haussiers ont réussi à dépasser ce niveau
d'environ 25 ticks. Ils n’ont pas pu maintenir ces nouveaux sommets. Cet échec fut un
véritable coup de pouce. Le 10 mai a également été une étoile filante. Cela a sonné le glas du
mineur antérieur Ainsi, une vente à découvert avec un stop au-dessus
Les sommets du 10 mai auraient été justifiés. L'objectif serait de retester l'extrémité
inférieure de la récente fourchette de négociation proche de 245,00.
Comme le montre le graphique 11.16, les sommets du 5 avril ont dépassé les
sommets du début mars, proches de 5,40 $. Cependant, les taureaux n'ont pas pu
défendre le nouveau territoire supérieur. C’était une poussée. La vérification de l'aspect
baissier de cette poussée s'est faite via le pendu lors de la séance suivante. La pièce
11.17 montre qu'en juillet 1987, le CRB a trouvé une base proche de 220 via un modèle
harami. Les plus bas atteints par ce harami ont été testés avec succès par la longue ligne
blanche de la semaine suivante, qui était également une ceinture haussière. Au troisième
trimestre de cette année-là, le niveau de 220,00 a été temporairement franchi. Le
marché a alors fortement rebondi et, ce faisant, a créé un marteau et un ressort.
L'objectif basé sur ce printemps était de retester les plus hauts précédents proches de
235.
196 La règle des techniques techniques multiples

10 56 BARRE QUOTIDIENNE CRC5 1989 CQG INC.

. ..
.
, ..

.. .
.. .

.. . ,

.. ...

..
.
,
'Non 'juin
(9

PIÈCE 11.15. Quotidien, 1990 (Soulèvement avec des chandeliers)

Mar

PIÈCE [Link]-septembre 1990, Quotidien (Upthrust with Candlesticks)

 Chandeliers avec lignes de tendance 197

Source: Tendance des produits de base en 1990

PIÈCE 11.17. CRB-Cash-Weekly (Printemps avec chandeliers)

Le graphique 11.18 indique que les creux du début janvier ont été perforés à la fin février.
L’incapacité à maintenir les plus bas signifiait qu’il s’agissait d’un printemps haussier. Le jour
du printemps était aussi un marteau. Cette union de signaux haussiers a donné de nombreux
avertissements au technicien pour qu'il recherche un mouvement de retour vers l'extrémité
supérieure du marché. groupe près de 78 $. Intérêt-
Par contre, le rallye s'est arrêté à la mi-mars près de 78 $ lors d'une soirée de formation
d'étoiles doji.
Le tableau 11.19 montre qu’après un harami, le marché a chuté. Il s'est stabilisé
au marteau 1. Ce marteau a également été un test réussi du support antérieur près
de Un autre léger recul s'est produit sur le marteau 2. Avec cela
marteau haussier, le marché s'est légèrement poussé sous les plus bas de l'été (de
25 ticks), mais les baissiers n'ont pas pu maintenir ces nouveaux plus bas. Ainsi, un
ressort, complété par un marteau et une pince à épiler, a créé une preuve haussière
remarquable. Le graphique 11.20 révèle qu'au cours de la semaine du 12 mars, le
soja a touché un plus bas de 5,96 $ et a formé un engloutissement haussier.
198La règle des techniques techniques multiples

. .....................................................................
et
Marteau

Source: LP

PIÈCE 11.18.Bétail vivant-avril 1990, quotidien (printemps avec chandeliers)

8h18 URHEBDOMADAIREBAR INC.

UNE= ......................................................................................................................................

Hararni

23/07/90
Marteau 1 2

PIÈCE [Link] plomb (Printemps avec des chandeliers)

 Chandeliers avec lignes de tendance 199

SNO 60 MINUTESBAR 1989 CQG INC.

. O=6210
, 6244
6172

....................................
...................................

. .
, .
Modèle
Engloutissant..
.
3/12 19/03 3/26 7 9 4/16 4/72

PIÈCE 11.20. Soja-juillet 1990, intra-journalier (printemps avec des chandeliers)

motif et rallié. En avril3,les prix ont dépassé ce niveau et atteint de nouveaux plus bas.
Ces nouveaux plus bas n’ont pas réussi à tenir et ont créé un printemps. De plus, les plus
bas de cette séance ont construit une tendance haussière engloutissante.
Pourquoi les ressorts et les poussées fonctionnent-ils si bien ? Pour répondre à cette question,
référez-vous à la réponse de Napoléon lorsqu'on lui a demandé quelles troupes il considérait comme les
meilleures. Sa réponse laconique fut : « ceux qui sont Considérez le marché comme un

champ de bataille entre deux groupes de troupes : les taureaux et les ours. Le territoire qu'ils
revendiquent chacun est particulièrement évident lorsqu'il existe une fourchette de
négociation latérale. La ligne de résistance horizontale est le terrain à défendre pour les ours.
La ligne de support horizontale est celle des taureaux domaine à défendre.
1

Parfois, il y aura des « parties de reconnaissance » (c'est mon terme et non une
expression chandelier) envoyées par de grands commerçants, des comptes commerciaux ou
même des locaux pour tester la détermination des troupes adverses. Par exemple, les
haussiers pourraient tenter de faire passer les prix au-dessus d’une ligne de résistance. Dans
une telle bataille, nous devons surveiller la détermination des ours. Si cette équipe de
reconnaissance haussière peut établir son camp en territoire ennemi (c'est-à-dire se
rapprocher de la résistance pendant quelques jours), alors une tête de pont est constituée. De
nouvelles troupes de taureaux attaquants devraient rejoindre l’équipe de reconnaissance. Le
marché devrait augmenter. Tant que la tête de pont est maintenue (c'est-à-dire que le marché
doit conserver l'ancienne zone de résistance comme nouveau support), le marché haussier
 La règledeTechniques techniques multiples

15 BARRE QUOTIDIENNE 1989 CQG INC.

3514 3801
ti-
3476
- 34

3522
3476
3482 'Peut 'juin
1

PIÈCE 11.21. Blé-Décembre 1990, Quotidien (Upthrusts et "Scouting Parties")

les troupes auront le contrôle du marché. Un exemple de « groupe de reconnaissance »

est présenté à la pièce 11.21.
Fin mai, le cours a atteint un sommet à 3,54 $. De nombreuses équipes de recherche
de taureaux ont tenté de prendre pied sur le terrain de l'ours au-dessus de 3,54 $. Ils
n’ont réussi qu’à pousser les prix au-dessus de 3,54 $ en cours de journée. Les taureaux
n'ont pas pu obtenir une tête de pont, c'est-à-dire une proximité, sur le terrain des ours.
Les taureaux se retirèrent alors. Le résultat? Un retour à l’extrémité inférieure de la
bande de congestion, près de 3,45 $. Un signe en chandelier que les baissiers avaient
toujours le contrôle du marché était la tendance baissière engloutissante réalisée début
juin. Les étoiles filantes des 12 et 13 juin n’ont pas non plus amélioré le tableau.

Une soirée de reconnaissance haussière a également eu lieu début avril. N'ayant pas réussi à
se maintenir au-dessus des plus hauts de la mi-mars, les haussiers ont dû battre en retraite. Le
résultat a été un nouveau test des plus bas de fin mars. Cet échec a été confirmé par une étoile
filante baissière.
 Chandeliers avec lignes de tendance

LE PRINCIPE DE CHANGEMENT DE POLARITÉ

Les Japonais ont un dicton selon lequel « un plat en laque rouge n'a pas besoin de
décoration ». Ce concept de beauté simple est l’essence d’un principe technique que
j’utilise fréquemment avec la cartographie en chandeliers. C’est aussi simple que
puissant : le vieux soutien devient une nouvelle résistance ; l'ancienne résistance devient
un support. C'est ce que j'appelle le principe du "changement de polarité". Le graphique
11.22 montre le support se transformant en résistance. Le graphique 11.23 illustre une
résistance antérieure devenant un nouveau support. La puissance de ce changement de
polarité est proportionnelle à :

[Link] nombre de fois que l'ancien a été les niveaux ont été
testé ; et
[Link] volume et/ou l’intérêt ouvert sur chaque test.

Le concept derrière le principe de changement de polarité (bien que ce ne soit pas

traditionnellement appelé ainsi) est un axiome discuté dans tout livre de base sur l'analyse
technique. Pourtant, c’est un joyau sous-utilisé. Pour voir à quel point cette règle fonctionne
universellement, examinons brièvement quelques exemples sur différents horizons
temporels et sur différents marchés.
Le graphique 11.24 montre quatre occasions au cours desquelles une ancienne résistance s'est
convertie en un nouveau support. Le graphique 11.25 montre comment les plus bas de la fin de
1987 et du milieu de 1988 sont devenus une zone de résistance importante pour 1989. Le
graphique 11.26 illustre comment l'ancien niveau de résistance proche de 27 000 en 1987, une fois
pénétré, devient un support important en 1988.
Pour compléter l'horizon temporel (nous avons vu cette règle dans les exemples
précédents avec un graphique journalier, hebdomadaire et mensuel), regardons un
graphique intra-journalier (voir l'illustration 11.27). Du début à la mi-juillet, il était évident que
le niveau de résistance s'établissait - à Une fois pénétré le 23 juillet, ce
immédiatement converti en support. Une fois les plus hauts des 24 et 25 juillet
ont été franchis, ce niveau a également été converti en support.
La pièce 11.28 montre l'utilité du principe de changement de polarité. Entre la fin de 1989
et le début de 1990, il y a eu une reprise substantielle. Au cours du premier semestre 1990, le
marché s'est négocié dans une bande latérale avec un support représenté par

Converti en Vieux
Résistance

Converti en
Nouvelle prise en charge

[Link] de Polarité-Support [Link] de polarité-résistance

Conversion en résistance Conversion vers l'assistance
 La règle des techniques techniques multiples

12 33 BARRE QUOTIDIENNE 1989CQGINC.

2706

Résistance

'Jan 'Fév 'Mar 'Peut

11312012714 12612 11512212915 11211912612 I9 11612313017

PIÈCE [Link]ïs-décembre1990,Quotidien (Changement de Polarité)

8h07 1989CQGINC.
.
BAR HEBDOMADAIRE JY
6361
. 6371
6360 9000
,
- 27

16/04/90
, 6280
6420
6254
6365 t 'Jan Ju 'Jan Ju 'Jan
11988

PIÈCE [Link] sur le yen japonais, hebdomadaire (changement de polarité)

 Chandeliers avec lignes de tendance 203

NKIC MENSUELBAR CQG INC.

[Link]-Monthly (Changement de polarité)

15 22 FÉUO 60 MINUTESBAR INC.

7322. . ..
, 7350. . ....
...
.
.
. ...
.. ..
. .
. une =
. .. .
. . . . ..
..
... . Résistance 7300
..
..
...
.. ... . .
...
...
. .
.. ...
7200
..
. . . .
...

. . . . 7100
. .

.. ...
.
. ..
. 7/30 . ... . . .
7325 . .. .. . .
7350 . . . . . .
7324 7000
. 7348 . ..
7/16

[Link] suisse-septembre1990,Intra-journalier (Changement de Polarité)

204 La règledeTechniques techniques multiples

PIÈCE 11.28. Jus d'Orange-Hebdomadaire (Changement de Polarité)

une ligne pointillée proche de 1,85 $. Lorsque ce niveau a été franchi en juin 1990, quel a été
le prochain soutien ? L'évolution des prix de 1,25 $ à 2,05 $ était essentiellement à la hausse,
de sorte qu'il n'y avait aucun support évident sur la base du rallye de la fin de 1989 au début
de 1990. Pourtant, lorsque 1,85 $ a cassé, le support était attendu proche de 1,65 $. Où ai-je
trouvé ce chiffre ? Deux raisons. La première était qu'une correction de 50 % par rapport au
rallye précédent était proche de 1,65 $. La deuxième raison, et la plus importante, était que la
résistance antérieure dans la zone A était également proche de 1,65 $. Cela devrait signifier
que ce sera désormais un support. Une série de jours de limitation a constitué le mois de juin
Ce s'est arrêté à 1,66 $.
Prenez à peu près n’importe quel graphique, qu’il soit intrajournalier, quotidien,
hebdomadaire ou plus long, et il y a de fortes chances que vous voyiez des exemples de ce
changement de polarité en action. Pourquoi quelque chose de si simple est-il si bon ? La
raison a à voir avec la raison d'analyse technique; pour mesurer l'émo-
les actions et les actions de la communauté des commerçants et des investisseurs. Ainsi,
plus un outil technique mesure bien le comportement, plus il devrait fonctionner. Et le
principe de changement de polarité connaît un tel succès car il repose sur de solides
principes psychologiques de trading. Quels sont ces principes ? Cela a à voir avec la
façon dont les gens réagissent lorsque le marché va à l'encontre de leur position ou
lorsqu'ils pensent qu'ils pourraient rater un mouvement du marché.
Demandez-vous quel est le prix le plus important sur un graphique ? Est le
 ChandeliersavecLignes de tendance 205

des hauts faits pour bouger ? Les bas ? Hier, c'est fermé ? [Link] prix le plus important sur
n’importe quel graphique est le prix auquel vous êtes entré sur le marché. Les gens
deviennent fortement, vivement et émotionnellement attachés au prix auquel ils ont acheté
ou vendu.
Par conséquent, plus il y a de transactions dans une certaine zone de prix, plus
les gens sont émotionnellement engagés envers ce niveau. Qu’est-ce que cela a à
voir avec le fait que l’ancienne résistance devient un support et que l’ancien support
devient une résistance ? Examinons la pièce 11.29 pour répondre à cette question.
Fin décembre, une forte pente a culminé à 5,33 $ (en A). Sur
un autre test de ce niveau, il y a au moins trois groupes qui envisageraient
d'acheter.
GroupeLes premiers seraient ceux qui attendaient que le marché se stabilise après la
précédente et qui ont maintenant un point où le marché
a trouvé un support à 5,33 $ (le plus bas du 28 décembre dans la zone A). Quelques jours
plus tard, un test réussi (en B) de ce support a probablement entraîné de nouveaux
longs.
Groupe2 seraient ceux qui étaient auparavant longs mais qui ont
été arrêtés fin décembre. Sur le rallye B à la mi-janvier,
Certains de ces anciens longs qui ont été stoppés se disaient qu'ils avaient raison sur le
fait que l'argent était dans un marché haussier. Ils ont juste chronométré leur achat
initial de manière incorrecte. Il est maintenant temps d'acheter. Ils veulent être justifiés
dans leur point de vue initial. Ils attendent un repli sur le support en C pour reprendre
une position longue.
Groupe3seraient ceux qui ont acheté aux points A et B. Ils voient également le B se
redresser et voudront peut-être renforcer leur position s'ils obtiennent un « bon prix ».
En zone C, ils ont leur bon prix puisque le marché est au support. Ainsi, davantage
d'acheteurs arrivent en C. Puis, pour faire bonne mesure, un autre repli vers D attire
davantage de positions longues.
Ensuite, les problèmes commencent pour les longs. Fin février, les prix ont percé les zones de
support A, B, C et D. Quiconque a acheté dans cette ancienne zone de support se retrouve
désormais dans une transaction perdante. Ils voudront sortir de leur métier avec le moins de
dégâts possible. Les rallyes vers l'endroit où les positions longues ont été achetées (autour) seront
utilisés avec gratitude pour sortir de leurs positions longues. Ainsi, les acheteurs initiaux dans les
zones A, B, C et D peuvent désormais devenir des vendeurs. C'est la raison principale pour laquelle
l'ancien support devient une nouvelle résistance. .
Ceux qui ont décidé de ne pas liquider leurs positions longues perdantes lors des
rebonds mineurs du début mars ont ensuite dû subir la douleur de voir le marché chuter
à 5 $. Ils ont profité du rassemblement suivant, début avril (zone E), pour sortir. Le
graphique 11.29 illustre comment le support peut devenir une résistance. La même
raison, mais à l’inverse, est la raison pour laquelle la résistance devient souvent un
support. Ne vous laissez pas tromper par la simplicité de la règle. Cela fonctionne,
surtout lorsqu'il est associé à des indicateurs en forme de chandelier. Par exemple,
regardez la zone E. Remarquez comment le doji après un grand corps blanc réel signifiait
206 La règle des techniques techniques multiples

44 BARRE QUOTIDIENNE CQG INC.

4815

................................

t . : . .:.
.. . .. . ..
................................
.....
.
.: 5500
. . Résistance
....
.....

.
: 5000
...............................

. . :. . . ... .:

...
4815

' C = 4810 'Jan 'Fév 'Mar 'Peut 'juin

[Link]-juillet 1990, quotidien (changement de polarité)

inquiéter. Ce signal de chandelier coïncidait avec la ligne de résistance. Le même

scénario se déroule chez F.
Dans le graphique 11.30, les plus hauts en A et B sont ensuite devenus un support à
la fin de 1986, puis en 1989. Notez comment la force de ce support a été confirmée à
deux reprises en 1989 par deux lignes de marteau consécutives.
En septembre et début octobre, dans les zones et dans la pièce 11.31,
le marché a maintenu un niveau de support proche de 1 230 $. Une fois que les baissiers
ont ramené le marché sous ce niveau le 9 octobre, ces 1 230 $ se sont ensuite convertis
en une bande de résistance. Après le premier échec de cette nouvelle résistance, en C,
les prix sont descendus jusqu'à la tendance haussière engloutissante. Un petit
rassemblement a ensuite suivi. Ce rallye s'est encore une fois arrêté au niveau de 1 230
$. De plus, il y avait une couverture nuageuse sombre.
 ChandeliersavecLignes de tendance 207

EXPOSITION [Link] Suisse-Mensuel (Changement de Polarité avec Chandeliers)

BARRE QUOTIDIENNE 1990 CQG INC.

,
, H= 1165
, L = 1150
,

Sombre

Nuage
Couverture

Haussier
E. .n.g. .[Link]
......................................................................................................

1165
'H= 1165
'L= 1150
1150 'Octobre

PIÈCE [Link]-Décembre1990,Quotidien (Changement de Polarité avec Chandeliers)

208La règle des techniques techniques multiples

Remarques

Robert W. et Meyers, ThomasA. L'Encyclopédie des indicateurs techniques du marché,

bois, Dow Jones-Irwin, 1988, p. 159.
Stanley. sur le trading à terme,Bois de la maison, Dow Jones-Irwin, 1988, p. 20.
CHAPITRE

BOUGIES AVEC
NIVEAUX DE RETRACEMENT

"Tout arrive à celui qui attend"

Les marchés n’ont généralement pas une tendance à la hausse ni une chute
verticale à la baisse. Ils retracent généralement une partie de la progression, ou
du déclin, avant de reprendre la tendance antérieure. Certains des niveaux de
retracement les plus populaires sont le niveau de 50 % et les chiffres de
Fibonacci de 38 % et 62 % (voir les figures 12.1 et 12.2). Fibonacci était un
mathématicien du XIIIe siècle qui dérivait une séquence particulière de
nombres. Sans entrer dans trop de détails, en comparant ces chiffres entre eux,
on pourrait déduire ce qu'on appelle - sans surprise - leRapports de Fibonacci.
Ces ratios comprennent 61,8 % (ou son inverse de 1,618) et 38,2 % (ou son
inverse de 2,618). C'est pourquoi les corrections 62% (61,8% arrondis) et 38%
(38,2% arrondis) sont si populaires. La correction populaire de 50 % est
également un ratio de Fibonacci. Le retracement de 50 % est probablement le
niveau le plus surveillé. En effet, le retracement de 50 % est utilisé par ceux qui
utilisent Gann, Elliott Wave ou Dow Theory.
Le graphique 12.3 illustre dans quelle mesure les retracements peuvent aider à prédire les
zones de résistance dans un marché baissier. Les retracements de 50 % de l’or au cours des
dernières années sont devenus des niveaux de résistance importants. Examinons trois cas sur ce
graphique où des retracements de 50 % se sont combinés à des techniques de chandeliers pour
fournir d'importants signaux d'inversion supérieurs.
1-Les sommets en A à la fin de 1987 (502 $) ont été atteints par un
modèle engloutissant baissier. Le qui a commencé fin 1987 et s'est terminé
avec un motif de perçage en B à 425$. Sur la base d'un retracement de 50 % de ce
de A à B, la résistance devrait se produire à 464 $ (ceci est calculé en
prenant la moitié de la différence entre le plus haut en A et le plus bas en B et
 La règledeTechniques techniques multiples

B
- 3 8% Retracernent d'AB
- 5 0% Retracernent d'AB
- 6 2% Retracement de AB

[Link] de retracement populaires dans

un

- 3 8% Retracement de AB
- 5 0% Retracernent d'AB
- 6 2% Retracernent d'AB
\

B
PIÈCE [Link] de retracement populaires dans une
tendance baissière

en ajoutant cela au plus bas en B). Ainsi, à 464 $, vous recherchez une résistance et une
confirmation de résistance avec un indicateur chandelier baissier. Une tendance baissière
engloutissante s'est formée en C. En C, le plus haut était de 469 $, soit à moins de 5 $ de la
correction de 50 %. Le marché a entamé sa prochaine phase de baisse.
Retracement2-Le qui commençait à C se terminait au matin
motif en étoile en D. Prendre une correction de 50 % du plus haut à 469 $ au plus bas à
392 $ donne une zone de résistance de 430 $. Ainsi, à ce niveau, une confirmation de
chandelier baissier devrait apparaître. L'or a atteint 433 $ dans la zone E. Pendant cette
période (les semaines du 28 novembre et du 5 décembre (à E)), l'or était sur le point de
former une tendance baissière engloutissante. Un autre déclin a commencé chez E.

Retracement3-Du plus haut en E au plus bas en F en 1989 (les prix ont chuté de
76 $. (Fait intéressant, les trois ventes,UN(B, C à D et E à F ont chuté d'environ 77 $.)
Aucun indicateur en chandelier n'a signalé les plus bas du 5 juin. Le deuxième test
de ces plus bas en septembre s'est fait via une ligne en forme de marteau.

Le prochain niveau de résistance, un retracement de 50 % de la baisse de E à

F, c'est 395 $. Il n’est pas surprenant que l’or ait dépassé ce niveau. Pourquoi n’était-ce
pas une surprise ? Parce que fin 1989, l’or a franchi une résistance de deux ans.
 ChandeliersavecNiveaux de retracement

[Link]-Weekly (Retracements avec chandeliers)

doubler. De plus, l’or a construit une base solide en 1989 en formant un double plancher
au niveau de 357 $. Nous devons donc regarder plus loin, à hauteur de 50 % du
mouvement le plus important. Cela signifie un retracement de 50 % de la totalité de la
baisse depuis le plus haut de 1987 (zone A) jusqu'au plus bas de 1989 (zone F). Cela
fournit un niveau de résistance de 430 $. Près de ce niveau de 430 $, à 425 $ la semaine
du 20 novembre dans la zone G, le marché a donné deux signes indiquant que le
était en difficulté. Ces signes étaient un motif harami et, dans le cadre
de ce modèle, un pendu. Quelques semaines plus tard, la semaine du 22
janvier, le plus haut de ce mouvement a été atteint à 425 $. L'évolution des
prix de la semaine suivante a créé un autre pendu. L’or a ensuite décliné.

Regardez la pièce 12.4. La combinaison pince à épiler et fond harami à 18,58 $ (A) a
marqué le début d'un rallye de 3,50 $. Ce rallye s'est terminé à 22,15 $ (B) avec une tendance
baissière engloutissante. Une correction de 50 % de la poussée AB signifierait un support
proche de 20,36 $. Dans la zone C, une configuration de perçage haussier s'est formée à 20,15
$. Le marché a ensuite connu un léger rallye à partir de C. Ce rallye s'est heurté à des
problèmes en raison de la couverture nuageuse en D. Il est intéressant de noter que
le plus haut à 21,25 $ était à moins de 10 ticks d'un rebond de 50 % par rapport au précédent

Le graphique 12.5 révèle qu'un retracement de Fibonacci de 62 % du rallye AB est

Traduit de Anglais vers Français - [Link]

La règledeTechniques techniques multiples

12 44 CLKO QUOTIDIEN BAR

. 1836
1845 ......
. 1752
(Baissier
Engloutissant
D
,
Modèle)

. ..

......................

UN

et Hararni)

1752
1795 'Nov ' Jan 'Fév ' Mar
(30

PIÈCE 12.4.Pétrole brut-mai 1990, quotidien (retracements avec chandeliers)

SNOBARRE QUOTIDIENNE CQG INC.

6430
6530 . . .. . ..
6400
65164
+ 82 . . .. .

.. . .. .

.. . .. .

.. . .. .

.. . .. . ..

Hararni . ..

.. ..
2/90
, 6430 .
6530
6516 Mar ,
19 26 2

PIÈCE [Link]-juillet 1990, quotidien (retracements avec chandeliers)

 ChandeliersavecNiveaux de retracement 213

9h09 BAR QUOTIDIEN CLZO 1990 CPG INC.

. 3400 ,
. 3420 ,
, 3385
- 39 ,
... :. . . : :

................ Marteau.

CLZO MINUTEBAR 1990 INC.

3420
3385.
.

3000

- 0= 3400 . Marteau
3420
3385
3400

PIÈCE 12.6. Pétrole brut - (a) décembre 1990 et (b) décembre 1990 intra-journalier
214La règledeTechniques techniques multiples

5,97 $. Cela coïncide également étroitement avec l'ancien niveau de résistance

de fin janvier et février à 5,95 $. Cette vieille résistance s’est transformée en
soutien. Lors du repli à ce niveau, les 2 et 3 avril, ces 5,97 $ ont servi de support.
Ces séances formaient un schéma harami qui signalait la fin du mouvement
descendant mineur précédent. Puis, pour faire bonne mesure, il y a eu un test
supplémentaire de ce support à la mi-avril, et c'est parti !
Exposition montre du plus bas du pétrole brut en juillet à L jusqu'à son plus haut en octobre
en H, il y a eu un rallye de 21,70 $. Un retracement de 50 % de ce rallye se situerait à 29,05 $. Ainsi,
sur la base de la théorie selon laquelle un niveau de retracement de 50 % après un rallye devrait
être un support, nous devrions rechercher un indicateur de chandelier haussier proche de la zone
de 29,05 $ en période de forte hausse. par rapport au sommet d'octobre. Ce
c'est ce qui s'est déroulé. Le 23 octobre, après que les prix ont atteint un plus bas de 28,30 $, un
marteau s'est développé sur le graphique journalier. Le marché a rebondi de plus de 5 $ grâce à ce
marteau. Sur le graphique intrajournalier de l'évolution des prix du 23 octobre (voir l'exposition
nous voyons que l'action de la première heure a également formé un marteau.
Ainsi, le graphique en chandeliers quotidien du 23 octobre et la première heure du
graphique en chandeliers intrajournalier du 23 octobre avaient tous deux des marteaux.
Il s’agit d’un événement rare et, comme nous le voyons, significatif. Notez comment, sur
le graphique intra-journalier, le vif rallye qui avait commencé avec le marteau s'est
essoufflé avec l'émergence du pendu le 26 octobre.
BOUGIES AVEC
MOYENNES MOBILES

"Dix hommes, dix goûts"

Lemoyenne mobileest l'un des outils les plus anciens et les plus populaires utilisés par les
techniciens. Sa force est d'être un appareil qui suit les tendances et qui offre au technicien la
possibilité d'attraper des mouvements majeurs. Ainsi, il est utilisé plus efficacement sur les
marchés en tendance. Cependant, comme les moyennes mobiles sont des indicateurs en
retard, elles ne peuvent détecter une tendance qu'après qu'elle s'est inversée.

LA MOYENNE MOBILE SIMPLE

La plus élémentaire des moyennes mobiles est, comme son nom l'indique, la
moyenne mobile [Link] s’agit de la moyenne de tous les niveaux de prix utilisés.
Par exemple, disons que les cinq derniers cours de clôture de l'or étaient de 380 $,
383 $, 394 $, 390 $ et 382 $. La moyenne mobile sur cinq jours de ces clôtures serait

La formule générale est :

où = le prix le plus récent

P2 = le deuxième prix le plus récent et ainsi de suite le
= nombre de points de données
216La règledeTechniques techniques multiples

Le terme « mobile » dans la moyenne mobile est applicable car, à mesure que les données les plus
récentes sont ajoutées à la moyenne mobile, les données les plus anciennes sont supprimées. Par
conséquent, la moyenne évolue toujours à mesure que de nouvelles données sont ajoutées.
Comme le montre l'exemple de moyenne mobile simple ci-dessus, le prix de l'or
de chaque jour a contribué à la moyenne mobile totale (puisqu'il s'agissait d'une
moyenne mobile sur cinq jours). Une moyenne mobile sur neuf jours signifie que
chaque jour ne représentera que la moyenne mobile totale. Par conséquent, plus la
moyenne mobile est longue, moins un prix individuel aura d’impact sur elle.
Plus la durée de la moyenne mobile est courte, plus elle « épousera » les prix.
C’est un avantage dans la mesure où il est plus sensible à l’évolution récente des
prix. L’aspect négatif est qu’il a un plus grand potentiel de scies à fouet. Les
moyennes mobiles à plus long terme produisent un effet de lissage plus important,
mais réagissent moins aux prix récents.
Les moyennes mobiles les plus populaires incluent les moyennes mobiles sur quatre,
neuf et 18 jours pour les traders à court terme et les moyennes mobiles sur 13, 26 et 40
semaines pour les acteurs de position. Les moyennes mobiles sur 13 et 40 semaines sont
populaires au Japon. Le spectre des utilisateurs de moyennes mobiles s'étend du trader intra-
journalier, qui utilise les moyennes mobiles des transactions en temps réel, au hedger qui
peut se concentrer sur les moyennes mobiles mensuelles, voire annuelles.

Outre la longueur de la moyenne, une autre voie d’analyse repose sur le prix utilisé
pour calculer la moyenne. La plupart des systèmes de moyennes mobiles utilisent,
comme nous l'avons fait dans notre exemple sur l'or, les prix de clôture. Cependant, des
moyennes mobiles des hauts, des bas et des points médians des hauts et des bas ont
toutes été utilisées. Parfois, des moyennes mobiles de moyennes mobiles sont même
utilisées.

LA MOYENNE MOBILE PONDÉRÉE

Une moyenne mobile pondéréeattribue un poids différent à chaque prix utilisé pour calculer la
moyenne. Presque toutes les moyennes mobiles pondérées sont chargées en début de période.
Autrement dit, les prix les plus récents ont une pondération plus importante que les prix plus
anciens. La façon dont les données sont pondérées est une question de préférence.

LA MOYENNE MOBILE EXPONENTIELLE

ET LE MACD

Lemoyenne mobile exponentielleest un type spécial de moyenne mobile pondérée.

Comme la moyenne mobile pondérée de base, la moyenne mobile exponentielle
 avecMoyennes mobiles 217

la moyenne est pondérée avant. Contrairement aux autres moyennes mobiles, la

moyenne mobile exponentielle intègre tous les prix antérieurs utilisés dans les
données. Ce type de moyenne mobile attribue des poids de plus en plus petits à
chacun des prix passés. Chaque poids est exponentiellement plus petit que le poids
précédent, d’où le nom de moyenne mobile exponentielle.
L’une des utilisations les plus populaires de la moyenne mobile exponentielle est son
utilisation dans le MACD (Moving Average Convergence-Divergence). Le MACD est
composé de deux lignes. La première ligne représente la différence entre deux
moyennes mobiles exponentielles (généralement les moyennes mobiles exponentielles
sur 26 et 12 périodes). La deuxième ligne du MACD est réalisée en prenant une moyenne
mobile exponentielle (généralement une période de 9) de la différence entre les deux
moyennes mobiles exponentielles utilisées pour créer la première ligne. Cette deuxième
ligne est appeléeligne de [Link] d’informations sur le MACD dans les pièces 13.7 et
13.8.

COMMENT UTILISER LES MOYENNES MOBILES

Les moyennes mobiles peuvent fournir des stratégies objectives avec des règles de
trading clairement définies. De nombreux systèmes de trading techniques informatisés
reposent sur des moyennes mobiles. Comment utiliser les moyennes mobiles ? La
réponse à cette question est aussi variée qu’il existe différents styles et philosophies de
trading. Certaines des utilisations les plus répandues de la moyenne mobile
comprennent :

1. Comparaison du prix par rapport aux moyennes mobiles comme indicateur de tendance.
Par exemple, un bon indicateur pour voir si un marché est dans une
terme Il se pourrait que les prix doivent être supérieurs à la tendance sur 65 jours.
moyenne. Pour une durée plus longue les prix devraient être
supérieur à la moyenne mobile sur 40 semaines.
[Link] la moyenne mobile comme niveaux de support ou de résistance. Une clôture
au-dessus de la moyenne mobile spécifiée serait haussière. Une clôture en dessous
de la moyenne mobile serait baissière.
[Link] de la bande de moyenne mobile (également connue sous le nom deenveloppes).Ces
bandes se situent à un certain pourcentage au-dessus ou en dessous de la moyenne mobile et
peuvent servir de support ou de résistance.

[Link] la pente de la moyenne mobile. Par exemple, si la moyenne mobile se

stabilise ou diminue après une période de hausse soutenue, cela peut être un
signal baissier. Tracer des lignes de tendance sur les moyennes mobiles est une
méthode simple pour surveiller leur pente.
5. Trading avec un système à double moyenne mobile. Ceci est abordé en détail
plus loin dans ce chapitre.
218 La règle des techniques techniques multiples

Les exemples qui suivent utilisent diverses moyennes mobiles. Ils ne sont pas basés
sur des moyennes mobiles optimales. Une moyenne mobile optimale aujourd’hui
pourrait ne pas être optimale demain. Les moyennes mobiles utilisées dans ce texte sont
largement surveillées, ainsi que d'autres qui ne sont pas aussi largement utilisées mais
qui sont basées sur des outils tels que les nombres de Fibonacci. Les moyennes mobiles
utilisées ici ne sont pas le point important. Ce qui est significatif, c'est la façon dont les
moyennes mobiles peuvent être fusionnées avec les chandeliers.
J'aime utiliser la moyenne mobile sur 65 jours comme moyenne mobile à large
spectre. D'après mon expérience, cela semble bien fonctionner de la
marchés à terme. Le graphique 13.1 illustre une moyenne mobile sur 65 jours qui a
offert un soutien au marché dans les zones 1, 2 et 3. À côté de la moyenne mobile
renforçant le marché à ces points, nous observons une tendance haussière
engloutissante dans la zone 1, un marteau et un harami. à 2 heures, et un autre
comme la ligne à 3.
La pièce 13.2 révèle qu'une confluence de facteurs techniques s'est réunie les 2 et 3
avril pour avertir les yeux vigilants des problèmes à venir. Jetons un coup d'oeil aux
détails:

1. Début mars, les prix sont tombés sous la moyenne mobile sur 65 jours. À partir de ce
moment, la moyenne mobile est devenue une résistance.

10h10 SNO BAR 1990 CQG

6510
6520
6452
. . .. . ..
.
- 52 65 Carte SIM

Carte SIM

Carte SIM

.. . .. .

.. . .. .

Moyenne
.
6510 .
6520 6055.91.
6452 ..................................................................................................................

6464 Mar

PIÈCE 13.1. Soja-juillet 1990, quotidien (moyenne mobile simple avec chandeliers)
 Chandeliers avec moyennes mobiles 219

14 09 CLMODQILY 1989 CQGINC.

1935
1947
1892
.. .
- 5 65Carte SIM

Carte SIM

UN
..........................

65 jours
Nuage sombre En mouvement

Couverture Moyenne

..........................

EXPOSITION13.2.Pétrole brut - juin 1990, quotidien (moyenne mobile simple avec chandeliers)

[Link] deux chandeliers des 2 et 3 avril formaient une couverture nuageuse sombre. Cette couverture

nuageuse sombre a également constitué un échec dans la zone de résistance de la moyenne mobile.

[Link] 3 avril n'était pas seulement une couverture de nuages sombres et un échec de la moyenne
mobile, mais c'était également à moins de 7 ticks d'un retracement de 50 % de la baisse des
prix AB.

Le graphique 13.3 montre que le test de fin février de la ligne de support de la

moyenne mobile à 65 jours a été confirmé avec un marteau. Le marché a retesté ces
plus bas quelques jours plus tard et, ce faisant, a formé un plancher en pincettes.
 La règledeTechniques techniques multiples

SUKO BAR 1989 CQG INC.

.. .. . .. .

65 cartes SIM

............ ....................................... ....

...

..

Marteau

.. ... .
En mouvement

Moyenne

'Jan 'Fév 'Mar

je

[Link]-mai 1990, quotidien (moyenne mobile simple avec chandeliers)

DOUBLEMOYENNES MOBILES

Il existe de nombreuses façons d’utiliser deux moyennes mobiles. Une façon est comme un
indicateur ou oscillateur. Cet indicateur est obtenu
en soustrayant la moyenne mobile à court terme de la moyenne mobile à long
terme. Cet indicateur a des valeurs plus ou moins. Ainsi, une valeur supérieure
signifie que la moyenne mobile à court terme est supérieure à la moyenne mobile à
long terme. Tout ce qui est inférieur signifie que la moyenne mobile à court terme
est inférieure à la moyenne mobile à long terme. Ce faisant, nous comparons la
dynamique à court terme à une dynamique à plus long terme. En effet, comme
indiqué précédemment, la moyenne mobile à court terme est plus sensible à
l’évolution récente des prix. Si la moyenne mobile à court terme est relativement
bien supérieure (ou inférieure) à la moyenne mobile à long terme, le marché est dit
suracheté (ou survendu).
Une autre utilisation de deux moyennes mobiles consiste à surveiller les croisements
entre les moyennes mobiles à court terme et à long terme. Si la moyenne mobile à terme
croise la moyenne mobile à long terme, cela pourrait être un signe avant-coureur d'un
changement de tendance. Un exemple serait si une moyenne mobile à court terme
dépasse une moyenne mobile à plus long terme.
 Chandeliers avec moyennes mobiles221

âge. C'est un signal haussier. Au Japon, un tel croisement de moyenne mobile

est appelé unCroix d'[Link], si la moyenne mobile sur trois jours dépasse la
moyenne mobile sur neuf jours, c'est une croix en or. UNcroix morteau Japon,
c'est le contraire. Il s'agit d'une indication baissière qui se produit lorsque la
moyenne mobile à court terme passe en dessous de la moyenne mobile à long
terme.
Pour une courte durée indicateur, certains techniciens
surveiller la clôture actuelle par rapport à la moyenne mobile sur cinq jours. (Voir le tableau
13.4.) Par exemple, si la moyenne mobile sur cinq jours du cuivre est de 1,10 $ et que la
clôture d'aujourd'hui est de 1,14 $, le cuivre serait suracheté. Dans ce
Par exemple, la ligne inférieure du graphique est constituée de la moyenne mobile sur
cinq jours soustraite de la clôture actuelle. Comme le montre ce graphique, lorsque cette
double ligne de moyenne mobile atteint environ 400 points (c'est-à-dire qu'elle est
surachetée), le marché devient vulnérable, en particulier avec la confirmation d'un
chandelier baissier. À la période 1, une lecture de surachat a coïncidé avec un harami ; à
la période 2 , il a touché un autre harami ; à 3 heures, il a touché un doji ; et à
il a frappé un autre harami. Un marché peut remédier à sa situation de surachat en vendant ou
en négociant latéralement. Dans cet exemple, les périodes 1 et 3 ont atténué la situation de
surachat en passant dans une bande latérale. Les périodes 2 et 4 ont été marquées par des ventes
massives. Les marchés surachetés ne doivent généralement pas être vendus à découvert.

BARRE QUOTIDIENNE CPUO CQG INC.

:
,

. .
- ............................ Harami,
,

...................... ......

......

....

...

' JE
JE ........................................je JE . . JE .
:
. . .
.

[Link]-septembre 1990, quotidien (moyennes mobiles doubles avec chandeliers)

 La règledeTechniques techniques multiples

13 BAR QUOTIDIEN OMUO 1990 CQG

. 6446
6469
6415
. .. .. .
+ 18 13 SIM .
40 SIM .
Carte SIM .

.:...................................................:...

...

6469 [Link].n...B..o.t.t.o.m
6415 ......... .. .............................................................................................
. 6463

PIÈCE 13.5. Deutschemark-septembre 1990, quotidien (moyennes mobiles doubles avec chandeliers)

Au lieu de cela, ils devraient être utilisés par les acheteurs pour prendre des mesures défensives.
L’inverse est vrai sur les marchés de survente.
Deux moyennes mobiles peuvent être tracées sous forme de deux lignes superposées sur
un graphique de prix. Comme mentionné précédemment, lorsque la moyenne mobile à court
terme dépasse la moyenne mobile à long terme, les Japonais l'appellent une croix dorée et
constituent une indication haussière. La pièce 13.5 présente une croix dorée haussière et un
fond de poêle à frire. Le fond de la poêle à frire a été confirmé par la fenêtre du 2 juillet.
Notez comment la fenêtre est devenue un support dans la première quinzaine de juillet et
comment la moyenne mobile à court terme est devenue un support à mesure que le marché
se redressait.
Les doubles différences de moyenne mobile sont également utilisées comme
véhicule de divergence. À mesure que les prix augmentent, le technicien
souhaite voir la moyenne mobile à court terme augmenter par rapport à la
moyenne mobile à long terme. Cela signifierait augmenter les valeurs positives
pour la ligne de différence moyenne mobile. Si les prix augmentent et que l’écart
entre les moyennes mobiles à court et à long terme se réduit, le marché indique
que la dynamique à terme s’essouffle. Cela suggère la fin de la hausse des prix.

Dans la pièce 13.6, nous avons un histogramme entre deux moyennes mobiles.
Au cours des périodes 1 et 2, la hausse des prix s'est accompagnée d'un
 Chandeliers avec moyennes mobiles 223

CLMO BAR, 1989 COG INC.

2201

Nuage sombre
.....

. . .

...

1890
1909 .. . .. .
1830
. . . . . 1.8..3.1..................................................................

.. .. ..
......

1= ... .. .
. 126

PIÈCE 13.6. Pétrole brut-juin 1990, quotidien (moyennes mobiles doubles avec chandeliers)

l’écart grandissant entre les moyennes mobiles à court et à long terme.

Cela signifie que la moyenne mobile à court terme augmente plus
rapidement que la moyenne mobile à long terme. Cela augure bien de la
poursuite du La période 3 est celle où le marché a connu un
problèmes. Le rallye, qui a débuté le 23 février et qui s'est reflété par un
rétrécissement du différentiel de moyenne mobile. Cela reflète un affaiblissement de la
dynamique à court terme. Ajoutez à cela la couverture de nuages sombres et vous
obtenez un marché vulnérable à une baisse des prix.
L'histogramme s'affiche également lorsque la moyenne mobile à court terme
dépasse ou descend en dessous de la moyenne mobile à long terme. Lorsque
l'histogramme est inférieur à 0, la moyenne mobile à court terme est inférieure à la
moyenne à long terme. Lorsqu'elle est supérieure à 0, la moyenne à court terme est
supérieure à la moyenne mobile à long terme. Ainsi, un oscillateur indiquant le dessous
représente un croisement baissier ; au-dessus se trouverait une croix dorée haussière.
Il y avait une croix dorée à la période [Link] jours avant cette croix d'or,
il y avait un marteau inversé haussier. En B, il y avait une croix morte. À la période C,
les prix avaient rebondi mais la moyenne mobile à court terme n'a pas pu revenir
au-dessus de la moyenne mobile à long terme (c'est-à-dire que l'oscillateur est resté
en dessous). De plus, un signal baissier a été envoyé lorsque la couverture nuageuse
sombre s'est formée sur le 2 avril et3.
224 La règle des techniques techniques multiples

BDUO BAR 1990 CQG INC.

8917
. 8924 9600
8902
. L= Baissier .
-9 . Engloutissant Modèle
Modèle
. .

..

9000
17/90
8917 . . .. .
8924
8902
'C= 8914
OSCILLATEUR BAR .
0,150 EXP. - 0,075 EXP

.. . .
:

PIÈCE [Link]-septembre 1990, quotidien (MACD avec chandeliers)

PIÈCE [Link]é-septembre 1990, quotidien (MACD avec chandeliers)

 Chandeliers avec moyennes mobiles 225

Le MACD comporte deux lignes. Ils sont présentés sur le graphique inférieur de
l'[Link] ligne continue la plus volatile est la ligne de signal. Un signal de vente
se produit lorsque cette ligne de signal passe en dessous de la ligne pointillée moins
volatile. Dans cet exemple, les implications baissières des deux modèles
d'engloutissement baissier ont été corroborées par les croisements baissiers des
indicateurs MACD (voir flèches).
Dans le graphique 13.8, la ligne de signal du MACD a dépassé la ligne à évolution
plus lente début juillet (voir flèche). Il s’agissait là d’un indice notable indiquant que le
marché pourrait toucher un plancher. Le passage aux chandeliers montre que les
implications haussières de la première étoile du matin ont été annulées par la
couverture nuageuse sombre. La baisse des prix due à cette couverture nuageuse s'est
terminée par une autre étoile du matin. Après un revers temporaire avec le pendu, la
force haussière du marché a pris de l'ampleur.
BOUGIES
AVEC OSCILLATEURS

si
"Que chaque oiseau chante sa propre note"

Les techniques de reconnaissance de formes sont souvent subjectives (cela inclut les
techniques de chandeliers). Les oscillateurs sont des techniques mathématiquement
dérivées qui offrent un moyen plus objectif d'analyser le marché. Ils sont largement
utilisés et constituent la base de nombreux systèmes commerciaux informatisés.

OSCILLATEURS

Les oscillateurs incluent des outils techniques tels que leindice de force relative,
stochastique,etélan.
Comme nous l'expliquons plus en détail plus loin dans ce chapitre, les oscillateurs peuvent
servir les traders d'au moins trois manières :

[Link] oscillateurs peuvent être utilisés comme indicateurs de divergence (c'est-à-dire lorsque
le prix et l'oscillateur évoluent dans des directions différentes). Ils peuvent avertir que la
tendance actuelle des prix pourrait s’arrêter. Il existe deux sortes de divergences. UN
négatif,oubaissier, divergencese produit lorsque les prix atteignent un nouveau
sommet, mais pas l’oscillateur. Cela implique que le marché est faible en interne. UN
positif,ouhaussier, divergencec'est lorsque les prix atteignent un nouveau plus bas
mais que l'oscillateur n'atteint pas un nouveau plus bas. Les implications sont que la
pression vendeuse s’essouffle.
228 La règledeTechniques techniques multiples

[Link] tant qu'indicateurs de surachat ou de vente, les oscillateurs peuvent avertir le

trader si le marché est devenu trop étendu et, par conséquent, vulnérable à une
correction. Utiliser un oscillateur comme indicateur
nécessite de la prudence. En raison de la manière dont ils sont construits, les oscillateurs sont
principalement utilisés dans des environnements de prix latéraux. Utiliser un oscillateur
comme indicateur de surachat ou de vente lorsqu'une nouvelle tendance majeure est sur le
point de commencer peut poser des problèmes. Si, par exemple, il y a une cassure au-dessus
du sommet d'une bande de congestion, cela pourrait indiquer le début d'une nouvelle jambe
haussière et l'oscillateur pourrait rester suracheté pendant que les prix montent.

[Link] oscillateurs peuvent confirmer la force derrière le mouvement d'une tendance en

mesurant la dynamique du marché. L'élan mesure la vitesse d'évolution des prix en
comparant les changements de prix. En théorie, la vitesse devrait augmenter à mesure
que la tendance est en cours. Un aplatissement de la dynamique pourrait être un signe
avant-coureur d’un ralentissement possible d’une évolution des prix.

Utilisez les signaux de l'oscillateur pour placer une position dans la direction de la tendance
dominante. Ainsi, une indication d'oscillateur haussier doit être utilisée pour acheter, si la tendance
majeure est à la hausse, et pour couvrir les positions courtes, si la tendance majeure est à la baisse.
La même idée s'applique à un signal de vente face à un oscillateur. Ne vendez pas un signal
d'oscillateur baissier à moins que la tendance dominante ne se dirige vers le sud. Si ce n’est pas le
cas, un signal d’oscillateur baissier doit être utilisé pour liquider les positions longues.

L'INDICE DE FORCE RELATIVE

Leindice de force relative est l'un des techniques les plus populaires
outils utilisés par les traders à terme. De nombreux services de cartographie tracent
le RSI et de nombreux traders le surveillent de près. Le RSI compare la force relative
des hausses de prix aux baisses de prix sur une période spécifiée. Neuf et 14 jours
font partie des périodes les plus utilisées.

Comment calculer le RSI

Le RSI est calculé en comparant les gains des sessions montantes aux pertes des
sessions descendantes sur une période donnée. Les calculs utilisés dépendent
uniquement des cours de clôture. La formule est :

RSI=100-

où RS=faire la moyenne des points pour points négatifs pour

période
 Chandeliers avec oscillateurs 229

Ainsi, calculer un RSI sur 14 jours implique d'ajouter le total des gains réalisés lors
des jours de hausse au cours des 14 derniers jours (sur une base proche de la clôture) et
de les diviser par 14. La même chose serait faite pour les jours de baisse. Ces chiffres
fournissent la force relative (RS). Cette RS est ensuite introduite dans la formule RSI.
Cette formule RSI convertit les données RS afin qu'elles deviennent un indice compris
entre et 100.

CommentàUtiliser RSI

Les deux principales utilisations du RSI sont indicateur et

comme outil de surveillance des divergences.
En tant que indicateur, le RSI implique que le marché
est suracheté s’il s’approche de l’extrémité supérieure de cette bande (c’est-à-dire au-
dessus de 70 ou 80). À ce stade, le marché pourrait être vulnérable à un repli ou entrer
dans une période de consolidation. À l’inverse, à l’extrémité inférieure de la fourchette
RSI (généralement en dessous de 30), cela reflète une condition de survente. Dans un tel
environnement, il existe un potentiel de mouvement de couverture à découvert.

En tant qu'outil de divergence, les calculs du RSI peuvent être utiles lorsque les prix atteignent
un nouveau sommet pour le mouvement et que le RSI ne parvient pas à atteindre un sommet
simultané. C'est ce qu'on appelle une divergence négative et est potentiellement baissière. Une
divergence positive se produit lorsque les prix atteignent un nouveau plus bas, mais pas le RSI. Les
divergences sont plus significatives lorsque les lectures de l'oscillateur RSI se situent dans des
régions de surachat ou de survente.
Le graphique 14.1 montre à la fois une divergence RSI haussière positive et
baissière négative, ce qui a aidé ces lectures de chandeliers. Au moment du plus bas
des prix du 24 janvier, le RSI était de 28 %. Le 31 janvier, le prix du déménagement a
atteint un nouveau plus bas. Le RSI était alors de 39 %. C'était sensiblement plus
élevé que la valeur RSI de 28 % du 24 janvier. De nouveaux prix plus bas et un niveau
RSI plus élevé ont créé une divergence positive haussière. Outre la divergence
positive, la ligne blanche du 31 janvier a englouti le chandelier noir précédent. Cela a
créé une tendance haussière engloutissante.
Une étoile doji est apparue le 14 mars. La session suivante a créé un chandelier
semblable à un pendu. (L'ombre inférieure n'était cependant pas assez longue pour qu'il
s'agisse d'un pendu classique.) Au moment de ces indicateurs de chandelier
potentiellement baissiers, le RSI envoyait également une alerte d'avertissement. Plus
précisément, les nouveaux sommets de prix des 15 et 16 mars se sont reflétés dans des
lectures RSI plus faibles. Il s’agit d’une divergence négative baissière. Le marché a
enregistré une nouvelle hausse des prix le 21 mars et, bien qu'il s'agisse d'un nouveau
sommet, les niveaux de RSI ont continué de baisser. Le résultat a été un recul vers la
zone de support de mars de 1,11 $.
Dans le graphique 14.2, le déclin qui a commencé avec l'engloutissement baissier
230La règledeTechniques techniques multiples

CPKOBARRE QUOTIDIENNE
.
,
1170 . . . .. .
. Étoile Doji

. , .

je
.

. , . .
Haussier
., Engloutissant

.. ....
...
HSI CPKO QUOTIDIEN : ...
., ..
je

.
. ..
:
.... .. ....
.. ..
..
. .. .
... .. .. .
JE. JE. JE.

[Link]-Mai, 1990, Quotidien (RSI avec chandeliers)

la sterne s'arrêta devant le motif perçant. Les perspectives constructives impliquées par cette
configuration perçante ont été renforcées par la divergence positive du RSI. Certains
techniciens utilisent également des courbes de tendance avec RSI. Dans ce cas, le RSI
la ligne de support s'est maintenue malgré les nouveaux plus bas des prix du
29 mars. Le graphique 14.2 illustre une autre raison d'utiliser des chandeliers comme
complément au RSI. Les chandeliers peuvent donner un signal haussier ou baissier avant
la confirmation supplémentaire parfois nécessaire au RSI. Plus précisément, certains
techniciens considéreront le RSI comme un signal haussier si deux étapes se produisent.
La première est la divergence positive susmentionnée. La prochaine étape est que le RSI
doit dépasser son précédent sommet. Dans cet exemple, cela signifierait un mouvement
au-dessus du niveau RSI (A) du 20 avril. Sur la base de cette procédure, le signal haussier
aurait été donné au point B. Cependant, en joignant l'indication du chandelier haussier
(la ligne engloutissante) avec le
divergence positive, le signal haussier aurait été apparent quelques
jours plus tôt.
Les Doji sont un signal d’avertissement lors des tendances haussières. Mais comme
tous les indices techniques, ils peuvent parfois vous induire en erreur. Une façon de
filtrer les indices trompeurs consiste à ajouter d’autres outils techniques. La pièce 14.3
illustre l'utilisation du RSI comme outil de confirmation. Une étoile filante baissière et un
ensemble de lignes doji sont apparus à la mi-mai (période A). Ces
 Chandeliers avec oscillateurs 231

PIÈCE [Link]é-mai1990,Quotidien (RSI avec chandeliers)

DENTINC.
. TOUS LES JOURS
Suspendu

. 30001
., Hararni

Tournage

27001

.. ...

PIÈCE [Link] Jones Industrial Average (RSI avec chandeliers)

232La règledeTechniques techniques multiples

a marqué la fin du précédent au moins temporairement, car le marché

déplacé dans une zone latérale au cours des semaines suivantes. Après ce répit, un
rallye a poussé les prix vers de nouveaux sommets à la période B. Ces sommets étaient
100 points au-dessus de ce qu'ils étaient à la période A. Pourtant, à la période B, le RSI
était là où il se trouvait à A. Cela reflétait un déclin. de la force interne des marchés. Le
harami en B a fait retentir d'autres sirènes d'avertissement.
Après un recul de 100 points par rapport aux sommets de la période B, un
autre rallye s'est ensuivi. Ce rallye a touché le niveau 3000 à la période C. Ces
nouveaux sommets étaient nettement supérieurs aux prix à la période B, mais
le RSI était sensiblement inférieur. Cette divergence baissière à la période C
accompagnée de l'étoile filante, du doji et du pendu indique la faiblesse interne
de la structure du marché, même si les prix ont atteint de nouveaux sommets.

STOCHASTIQUES

Leoscillateur stochastiqueest un autre outil populaire utilisé par les futurs techniciens. En
tant qu'oscillateur, il fournit des lectures de surachat et de survente, signale des divergences
et offre un mécanisme permettant de comparer une tendance à court terme à une tendance
à long terme. L'indicateur stochastique compare le dernier cours de clôture à la fourchette
totale d'évolution des prix pour une période spécifiée. Les valeurs stochastiques sont
comprises entre et 100. Une lecture stochastique élevée signifierait que la clôture se situe
près de l'extrémité supérieure de toute la fourchette pour la période. Un résultat faible
signifie que la clôture se situe près du bas de la fourchette de la période. L'idée derrière la
stochastique est que, à mesure que le marché monte, les clôtures ont tendance à se situer
près des plus hauts de la fourchette ou, à mesure que le marché baisse, les prix ont tendance
à se regrouper près des plus bas de la fourchette.

Comment calculer la stochastique

L'indicateur stochastique est composé de deux lignes ; le et le

[Link] ligne, appelée lastochastique brutou larapide%K, est le plus
sensible. La formule de la ligne est :

-
(Haut de - (Faible de

où Fermer=clôture actuelle
Faible de N=bas de la fourchette pendant la période utilisée
Haut de N=haut de la fourchette pendant la période utilisée
 Chandeliers avec oscillateurs 233

Le dans l'équation convertit la valeur en pourcentage. Ainsi, si

si la clôture d'aujourd'hui est la même que le plus haut de la période observée, le jeûne
serait de 100 %. Une période peut être exprimée en jours, en semaines ou même intra-
journalière (par exemple horaire). Dix-neuf, quatorze et vingt et un périodes sont parmi
les périodes les plus courantes.
Parce que le jeûne la ligne peut être si volatile, cette ligne est généralement
lissée en prenant une moyenne mobile des trois dernières valeurs. Ce
moyennes mobiles sur trois périodes de est appelée lalent technique

les cians utilisent la ligne lente au lieu de la ligne rapide et saccadée doubler. C'est lent
est ensuite à nouveau lissé à l'aide d'une moyenne mobile sur trois jours du
lent pour obtenir ce qu'on appelle la ligne. Il s’agit essentiellement d’un mouvement
moyenne mobile. Une façon de penser à la différence entre le et
Les lignes sont également visualisées comme vous le feriez pour deux films.

faire des moyennes avec le comparable à une moyenne mobile à court terme.
l'âge et la ligne comparables à une moyenne mobile à plus long terme.

CommentUtiliserStochastique

Comme mentionné précédemment, les stochastiques peuvent être utilisées de plusieurs manières. La
méthode la plus populaire consiste à le considérer comme un outil permettant de montrer les
divergences. La plupart des techniciens qui surveillent les stochastiques utilisent cet aspect de la
divergence en conjonction avec lectures.
Certains techniciens exigent une autre règle. Cette règle est d'avoir le lent
franchissez la ligne sous la ligne pour un signal de vente, ou pour que le
mouvement lent se déplace au-dessus de la ligne pour un signal occupé. Ceci est
comparable au signal haussier (baissier) d’une moyenne mobile plus rapide traversant
(sous) la moyenne mobile plus lente. Par exemple, pour obtenir un signal d'achat, le
marché doit être survendu (25 % ou moins pour il y a une divergence positive
et la ligne passe au-dessus du doubler.

En regardant la pièce 14.4, la session de doji de janvier3devrait vous faire réfléchir.

Un doji suivant un long chandelier blanc "n'est pas joli". La séance de doji a atteint de
nouveaux sommets de prix alors qu'ils ont dépassé les sommets de décembre. Mais les
stochastiques n’ont pas fait écho à ces sommets de prix avec des sommets
concomitants, il s’agissait donc d’une divergence négative baissière. C'était une
affirmation importante du signal baissier envoyé le jour du doji.
Outre la divergence, certains techniciens recherchent des croisements entre les
et des lignes. Voir la pièce 14.5. Au milieu de 1989, le cuivre est extrait au marteau.
Une autre série de lignes de marteaux se matérialisa au début des années 1990. Était-ce
le signe d’une autre base ? La réponse était très probablement oui, à cause de ce que
nous ont dit les preuves stochastiques. Le marteau B a atteint de nouveaux plus bas en
passant sous les plus bas du marteau A. Pourtant, au marteau B, il y avait une lecture
stochastique plus élevée qu'au marteau A. Il s'agissait d'une divergence positive. Les
implications étaient une diminution de la pression à la vente.
234La règle des techniques techniques multiples

15h14 BARRE QUOTIDIENNE DJI5 1989 INC.

,
.. .. .. .

27000

..

.. .. ..
. .

PIÈCE [Link] Jones Industrial Average, 1989-1990 (stochastiques avec chandeliers)

PIÈCE [Link]-Hebdomadaire (Stochastiques avec chandeliers)

 Chandeliers avec oscillateurs 235

Il y a également eu un croisement positif lorsque le solide, le plus volatil, a dépassé la

doubler

ligne pointillée (voir flèche). Ce croisement est considéré comme plus significatif s'il
provient de valeurs de survente (c'est-à-dire inférieures à 25 %). C'est ce qui s'est produit
ici. Ainsi, au début des années 1990, il y a eu une série de lignes en forme de marteau et
une divergence positive avec un croisement positif au cours d'un marché de survente.
Une confluence d’indicateurs techniques qui constituaient des indices solides de la fin de
la tendance baissière précédente.
Comme l'illustre la pièce 14.6, les 12 et 16 avril formaient une couverture nuageuse
sombre. La séance des chandeliers noirs du 16 avril a poussé les prix au-dessus des anciens
sommets de mars. Les prix ont donc atteint un nouveau sommet, mais pas les stochastiques.
La couverture nuageuse et la divergence négative étaient deux signes qui incitent à la
prudence quant à de nouveaux rebonds. Le suivant était cor-
roborated par un croisement négatif lorsque plus la ligne est ligne franchie sous
rapide, plus la ligne est lente (comme indiqué par la flèche).
Je n'utilise pas souvent de chandeliers avec les contrats à terme sur la livre sterling car,
comme le montre le tableau 14.7, de nombreuses sessions sont de petits corps réels ou doji.
Cela s’ajoute aux écarts fréquents induits par les échanges au jour le jour (cela est également
vrai pour les contrats à terme sur d’autres devises). Néanmoins, il existe parfois des signaux
en chandeliers qui méritent d'être surveillés, surtout lorsqu'ils sont confirmés par d'autres.

. BARRE QUOTIDIENNE SPNO je

.
Nuage sombre
UNE=+ 35

............

. ..
.
...

32925
. 32975
32920
BARRE QUOTIDIENNE SLOU STOCHASTIC SPMO

. .. .. . ................. 75
...
50
..
.:. .:. ........
.. . . .

EXPOSITION14.6. 1990, Quotidien (Stochastiques avec chandeliers)

236La règledeTechniques techniques multiples

10 26 BARRE QUOTIDIENNE BPNO 1989 CQG INC.

.. .
... 17000
.. .
.. .. . . ..
.. .. . . : . .
..
. : . ........
..
..

.. .
.. .
.. .
.. . .. .
. 28/03/70.
.. .. . Étoile . 15500

.. .. . .. .
,

..
.
.. .. .. .. ...
.. .. .. .. ...

63.41 ....
.. 25
-D= 41,80
112

PIÈCE 14.7. Livre sterling-juin 1990, quotidien (stochastiques avec chandeliers)

Au cours de la semaine du 19 mars, une variation d'une étoile du matin est apparue.
Normalement, il est préférable que le troisième chandelier blanc du motif étoile du
matin s'enfonce bien dans le corps noir de la première séance. Ce chandelier blanc ne l'a
pas fait. Avant de décider quelle importance accorder à une variation d’un modèle,
analysez les autres preuves techniques. Au moment de l’étoile du matin (ou en fait de sa
variation), les prix ont atteint de nouveaux plus bas ; ce n’est pas le cas des
stochastiques. Il s'agissait d'une divergence haussière positive qui s'est rapidement
confirmée lorsque la ligne a franchi la ligne. Par conséquent, le fait que la configuration
de l'étoile du matin n'était pas idéale n'aurait dû vous donner qu'une pause temporaire
avant d'appeler à un fond. Les indicateurs stochastiques ont fourni de nombreuses
preuves supplémentaires de ces perspectives.

ÉLAN

Le momentum, également appelé vélocité des prix, est une mesure de la différence entre
le cours de clôture d'aujourd'hui et le cours de clôture d'un nombre de jours spécifié. Si
nous utilisons un élan sur dix jours, nous comparons la situation actuelle à celle d'il y a
dix jours. Si la clôture d'aujourd'hui est plus élevée, la dynamique est un
Traduit de Anglais vers Français - [Link]

Chandeliers avec oscillateurs 237

nombre positif sur l’échelle d’élan. Si la clôture d'aujourd'hui est inférieure à celle d'il
y a dix jours, la dynamique est négative. En utilisant l'indice de dynamique, les
différences de prix (la différence entre la clôture d'aujourd'hui et celle de la période
que vous choisissez) devraient augmenter à un rythme croissant à mesure que la
tendance progresse. Ceci affiche un avec de plus en plus grande
élan. En d’autres termes, la vitesse des changements de prix augmente. Si les prix
augmentent et que la dynamique commence à s’aplatir, une tendance à la décélération des
prix est en vigueur. Cela pourrait constituer un avertissement précoce indiquant qu’une
tendance antérieure des prix pourrait prendre fin. Si l'élan passe sous le ligne, ça pourrait être
interprété comme un signe baissier, au-dessus de la ligne, comme haussier.
Momentum est également pratique comme indicateur. Pour
Par exemple, lorsque l’indice de dynamique atteint une valeur positive relativement
importante, le marché peut être suracheté et vulnérable à un repli des prix. Le
momentum atteint généralement son apogée avant les prix. Sur cette base, un
oscillateur de momentum très suracheté pourrait présager un pic de prix.
Dans la pièce 14.8, le doji aux longues jambes de janvier était un avertissement pour que les
acheteurs soient prudents. Une autre raison de prudence était que les prix ont atteint de nouveaux
sommets lors de cette séance de doji, mais la dynamique était sensiblement inférieure à celle du
précédent sommet de fin novembre (A). Une preuve supplémentaire qu'une tendance pouvait
démarrer est apparue lorsque la dynamique s'est essoufflée début février.

[Link]-juin 1990, Quotidien (Momentum with Candlesticks)

238 La règle des techniques techniques multiples

EXPOSITION14.9. Mazout-Juillet 1990, Quotidien (Momentum with Candlesticks)

Une autre utilisation du momentum consiste à fournir une mesure des niveaux de
surachat ou de survente (voir le graphique 14.9). Dans ce graphique de mazout, observez
comment une lecture d'oscillateur d'environ (c'est-à-dire que la clôture actuelle est
au-dessus de la clôture d'il y a dix jours) représente un environnement de
surachat. Un état de survente existe pour ce marché lorsque l'oscillateur de
dynamique est de -400 points ou en dessous de la clôture des dix jours précédents.
Au niveau de surachat de 200 points, la poursuite du rallye précédent est peu
probable et le marché devrait s'échanger latéralement ou Les chances d'un sommet
un renversement avec une lecture de dynamique de surachat est augmenté s'il y a
une confirmation de chandelier baissier. À cet égard, en février, un niveau de
dynamique de surachat est associé à une étoile du soir puis à un croisement harami.
Début avril, un autre oscillateur suracheté a rejoint une autre figure d'étoile du soir.
Les marteaux A et B ont accompagné les niveaux de dynamique de survente en mars
et avril. À ces stades, de nouvelles ventes massives étaient peu probables et des
actions latérales ou des rallyes pourraient se produire pour atténuer la nature
survendue du marché.
 ChandeliersavecOscillateurs 239

Remarques

« Ce RSI est différent de la force relative utilisée par les techniciens en actions. La force relative utilisée
par les techniciens en actions compare la performance relative de la force d'une action, ou d'un petit
groupe d'actions, à la performance d'un indice de marché plus large tel que le Dow Jones ou le 500.

Pour aider à suivre les marchés des changes 24 heures sur 24, certains utilisateurs de chandeliers japonais dessineront un
chandelier basé sur la séance de négociation de Tokyo et traceront une autre ligne de chandelier sur la séance de négociation
américaine. Ainsi, pour chaque période de 24 heures, il y aura deux chandeliers. Pour ceux qui suivent les contrats à terme sur
devises, les graphiques hebdomadaires en chandeliers peuvent atténuer certains des problèmes causés par les échanges au jour
le jour.
BOUGIES AVEC
VOLUME ET OUVERT
INTÉRÊT

"Une seule flèche se brise facilement, mais pas dix par paquet"

La théorie derrière le volume stipule que plus le volume est grand, plus la force derrière
le mouvement est grande. Tant que le volume augmente, la tendance actuelle des prix
devrait se poursuivre. Toutefois, si le volume diminue à mesure que la tendance des prix
progresse, il y a moins de raisons de croire que la tendance se poursuivra. Le volume
peut également être utile pour confirmer les hauts et les bas. Un léger test de volume
d'un niveau de support suggère une diminution de la force de vente et est, par
conséquent, haussier. À l’inverse, un léger test de volume d’un précédent sommet est
baissier car il démontre une épuisement du pouvoir d’achat.
Bien que le volume puisse être un moyen auxiliaire utile pour mesurer l’intensité d’un
mouvement de prix, certains facteurs liés au volume, notamment en ce qui concerne les
contrats à terme, limitent quelque peu leur utilité. Le volume est signalé avec un jour de
retard. Le trading sur spread peut entraîner des aberrations dans les chiffres de volume, en
particulier sur les mois de contrat individuels. Avec la domination croissante des options sur
de nombreux marchés à terme, les chiffres de volume pourraient être faussés en raison des
stratégies d'arbitrage d'options. Néanmoins, l’analyse du volume peut être un outil utile. Ce
chapitre examine certaines façons dont les techniques de création de graphiques en volume
et en chandeliers peuvent être fusionnées.
242La règledeTechniques techniques multiples

VOLUME AVEC BOUGIES

Le tableau 15.1 montre comment les techniques de volume et de chandeliers peuvent

aider à confirmer les doubles sommets ou creux. Le 22 mars (ligne), le marché a atteint
les plus hauts de fin février, proches de 94. Le volume à la ligne 1 était de 504 000
contrats (tous les chiffres de volume correspondent au volume total pour tous les mois
de contrat). Au cours des séances suivantes, les prix ont tenté de dépasser ce 94. Les
petits corps blancs réels de ces jours-là reflétaient le manque de ferveur des taureaux.
Les chiffres de faible volume sur ces petites séances de chandeliers en faisaient écho. Les
taureaux ont finalement cédé après une semaine. Fin mars, en deux jours, le marché a
chuté de deux points complets.
Tournons ensuite notre attention vers le grand chandelier blanc du 4 avril (ligne
2). Cette séance forte pourrait-elle présager un rassemblement de forces chez les taureaux ?
La réponse est probablement non. Premièrement, nous notons que le volume de cette séance
de rallye était relativement léger, soit 300 000 contrats. Les longs chandeliers noirs quelques
séances auparavant (29 et 30 mars) avaient un volume plus important. Un autre signe de
trouble est apparu avec l'action suivant la ligne 2. Le lendemain (ligne
3)un petit corps réel est apparu. Lignes 2 et3constituait un modèle harami.
Les implications étaient que le précédent était fini. Notez également
que cette petite journée du corps réel était aussi une variation d'une pendaison baissière

PIÈCE 15.1. Obligations-Juin 1990, Quotidien (Volume avec chandeliers)

 --

Chandeliers avec volume et intérêt ouvert 243

homme (une ligne du pendu idéale se situe au sommet d’une fourchette de négociation ou
d’une tendance haussière). Le lendemain (ligne 4), il y a eu une dernière montée en flèche à
94. Ce fut une journée inquiétante pour les pousse-pousse. De plus, cette poussée des prix a
eu relativement peu de force, comme en témoigne le volume plus léger (379 000 contrats) par
rapport au volume du 22 mars (504 000 contrats). Le test de volume léger à un ancien
sommet a augmenté les chances qu'il s'agisse d'un double sommet. Le passage sous le plus
bas du 30 mars a confirmé qu'il s'agissait d'un double sommet. Ce double sommet donnait un
objectif minimum mesuré de 90.
Nous avons vu comment un léger test de volume d'un plus haut pouvait signaler un sommet, en
particulier lorsqu'il est accompagné d'indications de chandeliers baissiers. Sur ce graphique, nous avons
également un signal d'un fond. Le 27 avril, il y a
une ligne doji. Pour les raisons évoquées au chapitre 8, les jours de doji sont généralement plus
importants à mesure que les inversions de que dans les tendances baissières. Pourtant, avec

Après vérification, ils doivent également être considérés comme un renversement de

tendance inférieure. Cela s’est déroulé dans les liens. L'importance du doji du 27 avril s'est
amplifiée lorsque, trois jours plus tard, un autre doji est apparu. Deux doji en eux-mêmes
sont significatifs, mais regardez ce qui s'est passé d'autre au cours de ces deux jours de doji.
Tout d’abord, il y avait un fond de pince à épiler (c’est-à-dire que les basses étaient presque
les mêmes). Notez également le volume ces jours-là. Le 27 avril, le volume était de 448 000
exemplaires. Le volume au 2 mai, le deuxième doji, était presque de moitié, soit 234 000
contrats. Un léger test de volume d'une zone de support est haussier. Nous voyons les
résultats.
La tendance haussière engloutissante, illustrée dans le graphique 15.2, montre que
fin avril, il y avait un chandelier blanc avec le volume le plus important des derniers mois.
Cela a prouvé avec force la conviction des taureaux. Un léger nouveau test de volume de
ces plus bas par un chandelier semblable à un marteau a confirmé une base solide.

Il existe de nombreux outils techniques spécialisés basés sur le volume. Deux des
plus populaires sontsur le volume d'équilibreet cochezvolumeT".
244 La règle des techniques techniques multiples

15 EDMO QUOTIDIENBAR CQG INC.,

ED QUOTIDIEN , .. ..
..
..
. :. , :. ..
..

PIÈCE 15.2. 1990, Quotidien (Volume avec chandeliers)

SUR LE VOLUME D'ÉQUILIBRE

Volume d'équilibre(OBV) est un chiffre de volume net. Lorsque le marché

clôture à la hausse par rapport à la clôture précédente, le chiffre de volume
pour ce jour est ajouté au chiffre de volume cumulé du solde. Lorsque la
clôture est inférieure, le volume de ce jour est soustrait du volume cumulé
du solde.
OBV peut être utilisé de plusieurs manières. Une solution consiste à confirmer une
tendance. OBV devrait évoluer dans le sens de la tendance actuelle des prix. Si les prix
augmentent avec l'OBV, l'augmentation du volume est reflétée par les acheteurs, même
à des niveaux de prix plus élevés. Ce serait optimiste. Si, à l’inverse, le prix et l’OBV sont
en baisse, cela reflète un volume plus important de la part des vendeurs et la baisse des
prix devrait se poursuivre.
OBV est également utilisé dans les gammes de prix latérales. Si l’OBV augmente
et que les prix sont stables (de préférence dans une zone de prix bas), il y aura une
période d’accumulation. Cela augure bien d’une hausse des prix. Si les prix évoluent
latéralement et que l’OBV diminue, cela reflète la distribution. Cela aurait des
implications baissières, en particulier à des niveaux de prix élevés.
 Chandeliers avec volume et intérêt ouvert 245

PIÈCE 15.3. Argent-Juillet1990,Quotidien (OBVavecChandeliers)

OBV avec chandeliers

Comme l'illustre la pièce 15.3, l'ouragan lourd du 13 juin d'argent a été suivi-
baissé par un petit corps réel. Ce modèle harami a converti la forte tendance baissière en
une tendance latérale. Le marché a évolué de manière stagnante au cours des semaines
suivantes. Pendant ce temps, l’OBV était en hausse, reflétant une accumulation
haussière. Le 25 juin a vu de nouveaux prix bas. Ces plus bas ne se sont pas maintenus,
comme en témoigne la ligne de marteau formée lors de cette séance. La divergence
positive de l'OBV, l'incapacité des baissiers à maintenir les nouveaux plus bas et la ligne
marteau ont fourni des signes d'un creux à court terme.

COCHERVOLUME

Sur le marché à terme, le volume est annoncé avec un jour de retard. Pour contourner ce
problème, de nombreux techniciens utilisentcochervolumeMTpour avoir une « idée » du
volume sur une base intra-journalière. Volume des tiquesMTindique le nombre de transactions
par période intrajournalière. Il n'indique pas le nombre de contrats par transaction.
246 La règledeTechniques techniques multiples

Cela indiquerait, par exemple, un volume de ticks de 50 transactions par heure. Nous ne
savons pas combien de contrats il y avait dans chaque transaction. Il aurait pu s'agir de
50 commandes par lot unique ou de 50 à 100 commandes par lots. En ce sens, le volume
des ticks n’est pas un véritable chiffre de volume. C’est utile, cependant, car c’est le seul
moyen de mesurer le volume de manière plus rapide, quoique moins précise.

Volume des coches MT avecChandeliers

Le graphique horaire intra-journalier de la pièce 15.4 montre l'utilité du volume de

ticks . Après un marteau haussier en fin de séance du 4 mai, les prix ont augmenté.
MT

Cependant, ces prix en hausse ont été réalisés sur un volume de ticks en baisse. . MT

C’est un signe du manque de conviction des acheteurs. L’autre était les petits corps
blancs réels. Au cours des trois premières heures du 8 mai, il y a eu une forte
cassure des prix. Cela a créé de nouveaux plus bas pour le mouvement. L'action
intra-journalière du 8 mai a donné à penser que ce petit matin serait de courte
durée. Après la longue ligne noire de la troisième heure, un doji se matérialisa. Ces
deux lignes formaient une croix harami. Puis un corps blanc est apparu quelques
heures plus tard et a englouti les deux corps noirs précédents.

EXPOSITION15.4. Cacao-Juillet 1990, Intra-journalier (Tick Volume MT avec des chandeliers)

 Chandeliers avec volume et intérêt ouvert 247

Il s’agissait d’une configuration haussière engloutissante qui avait une signification particulière
puisqu’elle engloutissait deux corps noirs. Les dépressions créées par la ligne blanche engloutissante
formaient également un fond de pince à épiler.
T" sous-
Juste au cas où un autre indice d'un plancher serait nécessaire, le volume des ticks
démontrait que les acheteurs prenaient le contrôle. Les prix ont augmenté après la tendance
haussière engloutissante susmentionnée. Au cours de ce rallye, le volume a augmenté tout
comme la hauteur des corps réels. Une étoile filante et une résistance proche de 1 340 $ par
rapport à la semaine précédente ont temporairement freiné la hausse des prix. Une fois que
le marché a dépassé le niveau de résistance de 1 340 $ via une fenêtre, il ne faisait aucun
doute que les haussiers avaient le contrôle.
Dans le graphique 15.5, l'heure de marteau du 19 juin a fourni un signe que le marché
pourrait être à la recherche d'un plancher. La première heure du 20 juin a atteint un nouveau
plus bas à 16,62 $ (ligne 1). Volume des tiquesMTà cette heure, il y a eu 324 transactions
rapides. Une autre baisse vers ce niveau, via un long chandelier noir (ligne 2), a été effectuée
plus tard au cours de la séance. Cette fois, cochez le volumeT" Il n'y avait que 262 transactions.
La séance suivante, le 21 juin, est celle qui suscite le plus d'intérêt. À la troisième heure de
négociation, les prix ont atteint un nouveau plus bas pour le mouvement à 16,57 $. Ce
nouveau plus bas a été réalisé sur un volume de ticks plus léger.T" (249 transactions) puis les
deux tests précédents (lignes 1 et 2). Cela signifiait que la pression de vente s'atténuait. Les
prix ont ensuite rebondi et ont formé une ligne de marteau horaire. (Depuis le

EXPOSITION15.5.Pétrole brut-août 1990, intra-journalier (Tick Volume MT avec des chandeliers)

248 La règledeTechniques techniques multiples

discussion précédente sur les ressorts au chapitre 11, vous savez qu'il faut rechercher un nouveau
test du récent sommet proche de 17,24 $.)

INTÉRÊT OUVERT

Sur les marchés à terme, un nouveau contrat est créé lorsqu'un nouvel acheteur
et un nouveau vendeur à découvert conviennent d'une transaction. Pour cette
raison, le nombre de contrats négociés sur le marché à terme peut être
supérieur à l’offre du produit qui sous-tend ce contrat à [Link]érêt ouvertest
le nombre total de contrats longs ou courts, mais pas la somme des deux, qui
restent en cours.
L’intérêt ouvert aide à évaluer, tout comme le volume, la pression derrière
un mouvement de prix. Pour ce faire, il mesure si l’argent entre ou sort du
marché. La hausse ou la baisse des taux d’intérêt ouverts dépend du nombre de
nouveaux acheteurs ou vendeurs entrant sur le marché par rapport aux anciens
traders qui partent.
Dans cette section, nous nous concentrerons sur l’importance des tendances des prix
accompagnées d’une hausse de l’intérêt ouvert. Le principe majeur à garder à l’esprit est que
l’intérêt ouvert permet de confirmer la tendance actuelle si l’intérêt ouvert augmente. Par
exemple, si le marché suit une tendance à la hausse et que les intérêts ouverts augmentent,
les nouvelles positions longues sont plus agressives que les nouvelles positions courtes.
L'augmentation de l'intérêt ouvert indique que de nouvelles positions longues et courtes
entrent sur le marché, mais que les nouvelles positions longues sont les plus agressives. En
effet, les nouveaux longs continuent d'acheter malgré la hausse des prix.
Un scénario tel que la création d’un intérêt ouvert et la baisse des prix reflète la
détermination des ours. En effet, la hausse des taux d'intérêt ouverts signifie que de
nouvelles positions longues et courtes entrent sur le marché, mais les nouveaux vendeurs à
découvert sont prêts à vendre à des niveaux de prix de plus en plus bas. Ainsi, lorsque
l'intérêt ouvert augmente de manière les taureaux sont généralement aux commandes et les
le rallye devrait se poursuivre. Lorsque les intérêts ouverts augmentent dans une tendance
baissière, les baissiers ont le contrôle et la pression à la vente devrait se poursuivre.
À l’opposé, si l’intérêt ouvert diminue au cours d’un marché en tendance, cela envoie un
signal selon lequel la tendance pourrait ne pas se poursuivre. Pourquoi? Parce que pour que
l’intérêt ouvert diminue, les traders ayant des positions existantes doivent abandonner le
marché. En théorie, une fois ces anciennes positions abandonnées, la force motrice derrière le
mouvement s’évaporera. À cet égard, si le marché se redresse alors que les positions ouvertes
diminuent, le rallye est dû à la couverture des positions courtes (et à la liquidation des vieux
taureaux). Une fois que les anciens shorts ont quitté le marché, la force derrière l’achat (c’est-
à-dire la couverture des shorts) devrait signifier que le marché est vulnérable à une nouvelle
faiblesse.
Par analogie, disons qu'il y a un tuyau relié à une conduite d'eau principale.
 Chandeliers avec volume et intérêt ouvert 249

doubler. La conduite d'eau menant au tuyau peut être fermée par un robinet.
L’intérêt ouvert croissant est comme de l’eau douce pompée de la conduite d’eau
principale vers le tuyau. Cette eau continuera à s'écouler du tuyau pendant que le
robinet reste ouvert (comparable à une hausse des intérêts ouverts poussant les
prix à la hausse ou à la baisse). Baisser l’intérêt ouvert, c’est comme fermer le
robinet. L'eau continuera à s'écouler du tuyau (car il y a encore un peu d'eau
dedans), mais une fois que cette eau s'écoule, il n'y a plus de nouvelle source pour
maintenir le débit. Le débit d'eau (c'est-à-dire la tendance) devrait s'assécher.
Il y a d’autres facteurs à garder à l’esprit (comme la saisonnalité), que nous
n’avons pas abordés dans cette brève revue de l’intérêt ouvert.

Intérêt ouvert avec des chandeliers

Le graphique 15.1 sur les obligations de juin présente une multitude d'informations sur le volume.
Cela illustre également l’importance de l’augmentation de l’intérêt ouvert pour confirmer une
tendance. Regardez à nouveau ce graphique obligataire, mais cette fois concentrez-vous sur les
intérêts ouverts. Reportez-vous à la pièce 15.1 pour l'analyse suivante.
Un léger rallye des obligations a débuté le 13 mars et a duré jusqu'au 22 mars. Les intérêts
ouverts ont diminué au cours de ce rallye. L'implication était que la couverture courte était à
l'origine du rallye. Lorsque la couverture des ventes à découvert s'est arrêtée, le rallye s'est arrêté
également. Le rallye s'est arrêté à la ligne 1. Il s'agissait d'une séance de pousse-pousse qui a vu les
prix chuter aux plus hauts de fin février, proches de 94. L'intérêt ouvert a commencé à augmenter
avec le qui a commencé le 9 avril. Une augmentation croissante des intérêts ouverts
signifiait que de nouveaux longs et shorts entraient sur le marché. Les ours,
cependant, étaient d'autant plus agressifs dans leur désir qu'ils vendaient
toujours à des prix de plus en plus bas. L’intérêt ouvert a continué à augmenter
tout au long de la baisse de fin avril. Lorsque les deux doji, le 27 avril et le 2 mai,
émergèrent au niveau 88, l'intérêt ouvert commença à se stabiliser. Cela reflète
une diminution de la pression de vente des ours.
L'intérêt ouvert et les prix ascendants tout au long du mois de mai constituent une
combinaison saine, comme le montre le graphique 15.6. Ce qui n'est pas si sain, c'est que la
hausse des prix de juin s'est accompagnée d'une baisse des taux d'intérêt ouverts.
L'implication est que le rallye de juin a été largement axé sur la couverture des positions
courtes. Ce scénario n’augure rien de bon pour une poursuite de la hausse des prix. L'étoile
filante a marqué un sommet pour le marché et le marché a effacé en quatre séances ce qu'il
avait réalisé en un mois environ.
S’il y a un intérêt ouvert inhabituellement élevé coïncidant avec de nouveaux sommets de prix, cela
pourrait présager des problèmes. En effet, la hausse des taux d’intérêt ouverts signifie que de nouvelles
positions courtes et longues entrent sur le marché. Si les prix évoluent progressivement
Les stop loss des nouveaux longs seront entrés tout au long du mouvement
des prix à des prix de plus en plus élevés. Si les prix chutent soudainement, une réaction
en chaîne d’ordres stop de vente déclenchés peut provoquer une cascade de prix.
250La règle des techniques techniques multiples

BARRE QUOTIDIENNE CTZO 1990 CQG INC.

5 8000
. .. ..

12/07/90 . .. ..
. .. ..
. 7355
7207 . .. ..
7349
.. CT QUOTIDIEN .

EXPOSITION15.6. Coton-décembre 1990, quotidien (intérêt ouvert avec chandeliers)

[Link]-juillet 1990, quotidien (intérêt ouvert avec chandeliers)

 Chandeliers avec volume et intérêt ouvert 251

La pièce 15.7 en est un bon exemple. Le sucre s'échangeait en $. à gamme

pendant deux mois à partir de début mars. L'intérêt ouvert s'est sensiblement redressé
depuis le dernier rallye qui a débuté fin avril. Elle a atteint des niveaux inhabituellement
élevés début mai. Au fur et à mesure que ce rallye progressait, les stop à la vente des
nouveaux longs ont été placés sur le marché à des niveaux de plus en plus élevés. Puis une
série de jours de doji ont donné un soupçon d'indécision et un possible sommet. Une fois que
le marché a été mis sous pression le 4 mai, stop après stop a été atteint et le marché s'est
effondré.
Le deuxième aspect de ce niveau d'intérêt ouvert était que les nouvelles positions longues qui
n'étaient pas stoppées étaient piégées à des niveaux de prix plus élevés. En effet, à mesure que
l’intérêt ouvert se développe, de nouveaux longs et courts métrages entrent sur le marché.
Cependant, en raison de la baisse précipitée des prix, les prix étaient à leur plus bas niveau depuis
deux mois. Tous ceux qui avaient acheté au cours des deux mois précédents subissaient désormais
une perte. Les acheteurs qui ont acheté à proximité des prix les plus élevés souffrent. Et à en juger
par les chiffres d'intérêt ouverts élevés, aux plus hauts proches là
il y avait probablement beaucoup de temps dans la « douleur ». Tous les rebonds
possibles seront exploités par eux pour sortir du marché. C’est le scénario qui s’est
déroulé à la mi-mai sous la forme d’un petit rallye suivi de fortes ventes.
BOUGIES
AVEC LA VAGUE D'ELLIOTT

un
"Comme les deux roues d'un chariot"

La théorie des vagues d'Elliott en matière d'analyse de marché est utilisée par un large
éventail d'analystes techniques. Il s’applique aussi bien aux graphiques intrajournaliers
qu’aux graphiques annuels. Dans cette section d’introduction, je ne fais qu’effleurer la
surface d’Elliott. Décrire la méthodologie Elliott Wave peut être, et est, un livre en soi.

LES BASES D'ELLIOTT WAVE

LePrincipe des vaguesa été découvert par RN Elliott au début de ce siècle. Il a noté
que, entre autres aspects, les mouvements de prix consistent en une vague
suivi d'un mouvement descendant correctif en trois vagues. Ces
huit vagues forment un cycle complet, comme l'illustre la pièce 16.1. Les vagues 1, 3 et 5
sont appeléesondes d'impulsiontandis que les vagues 2 et 4 sont appeléesvagues
[Link] que le tableau 16.1 reflète une vague d'Elliott dans un marché en
hausse, les mêmes concepts s'appliqueraient dans un marché en baisse. Ainsi, les
vagues d’impulsion sur un marché en tendance baissière seraient orientées vers le bas et
les vagues correctives seraient des rebonds ascendants contre la tendance principale.

Une autre contribution majeure d'Elliott a été son utilisation de la série de

chiffres de Fibonacci dans les prévisions de marché. Nombre de vagues et Fibonacci
254La règledeTechnique multiple

EXPOSITION16.1. La forme d'onde d'Elliott de base

les ratios vont de pair puisque ces ratios peuvent être utilisés pour projeter les objectifs de prix
pour la prochaine vague. Ainsi, par exemple, la vague3on pourrait s’attendre à ce qu’il se déplace
1,618 fois la hauteur de la vague 1 ; une vague 4 pourrait corriger 38,2 % ou 50 % du mouvement
de la vague 3 ; et ainsi de suite.

Elliott Wave avec des chandeliers

Ce chapitre a illustré comment les chandeliers peuvent vérifier les points de terminaison
d'Elliott Wave. Les vagues les plus importantes à échanger sont les vagues 3 et 5. La vague 3 a
généralement le mouvement le plus puissant. Le sommet de la vague 5 appelle à un
retournement de position. Le décompte des vagues ci-dessous est réalisé avec l'aide de mon
collègue, John Gambino, qui se concentre de près sur Elliott. Le nombre de vagues d'Elliott est
subjectif (au moins jusqu'à ce que la vague soit terminée) et, par conséquent, le nombre de
vagues ci-dessous peut ne pas être le même que celui calculé par quelqu'un d'autre.

Un décompte de cinq vagues (voir l'exposition est discuté vague par vague dans
le texte suivant. La première vague d'impulsions a commencé avec la couverture nuageuse
sombre fin février. La première vague s’est terminée selon le schéma harami à la mi-mars. Ce
harami impliquait que la pression à la baisse antérieure s’atténuait. Un léger rebond s’est
produit. La vague corrective 2 était un rebond qui s’est terminé par une autre couverture
nuageuse sombre. La vague d’impulsion 3 est la principale étape vers le bas. L'ampleur de ce
mouvement peut être estimée en utilisant un rapport de Fibonacci et la hauteur de la vague 1.
Cela donne une vague3objectif de 17,60 $. À 17,60 $, recherchez un signal en chandelier pour
confirmer un plancher pour ce décompte de la troisième vague. Cela s'est produit le 11 avril.
Pour des détails visuels sur le 11 avril, reportez-vous à l'exposition
qui est le graphique intra-journalier du brut.
Le 11 avril, le prix du brut a chuté au cours de la première heure, en baisse de 1 $ par rapport à la
clôture précédente. À ce stade, le semble interminable. Puis certains intéressants
des événements de prix se produisent. Le s'arrêtent brusquement à près de
Compte Elliott de 17,60 $. Deuxièmement, le graphique horaire (voir l'illustration
montre que la première heure de négociation sur ce s'est terminé comme un classique

marteau. Cet indicateur potentiellement haussier est immédiatement suivi d'un

 Chandeliers avec Elliott Wave 255

7h38 CLMO QUOTIDIENBAR 1990CQG

. ... ..
Nuage sombre
Couverture

Couverture
, .. ,
Harami
et
Tournage Pince à épiler
. . Haut
Harami

.. .

: :
Perçant Matin
. Étoile
... .
23/05/90
.
.

PIÈCE 16.2. Pétrole brut - juin 1990 : (a) quotidien et (b) intrajournalier (Elliott Wave avec chandeliers)
256 La règle des techniques techniques multiples

série de corps blancs longs et forts. Sur ce graphique horaire, le marteau haussier et les lignes
blanches qui ont suivi ont confirmé un creux pour le décompte de la vague 3. Le graphique
journalier a également fourni un signal de retournement du fond avec une configuration
perçante basée sur l'action des prix des 10 et 11 avril. Nous recherchons maintenant un rallye
de vague 4.
Le sommet de la vague corrective 4 devrait se redresser mais ne devrait pas
dépasser le bas de la vague 1 précédente, selon la théorie de la vague d'Elliott. Dans
cet exemple, ce serait 19,95 $. En approchant de ce niveau, recherchez un signal de
chandelier baissier. C’est effectivement ce qui s’est passé. Les 14 et 15 mai, le
marché a calé sous les 20 dollars via le harami cross and tweezers top. Le sommet de
la vague 4 a été touché.
Il est intéressant de noter qu’en divisant la vague 4 en ses sous-composantes (a), (b)
et (c), la corroboration par les indicateurs en chandeliers est évidente. En (a), une étoile
filante dont les sommets se sont arrêtés à une fenêtre début avril apparaît. Une étoile du
matin en (b) appelle le fond. La sous-composante (c) était également le sommet de la
vague 4 avec son croisement harami baissier et son sommet de pince à épiler.

La pièce 16.3 montre que les cinq vagues d'impulsion à la baisse ont commencé
fin décembre 1989 à partir de 100,16. Le nombre de vagues est affiché. Le bas de la
vague 1 formait un motif harami. Le sommet de la vague 2 formait un

9h39 BAR QUOTIDIEN BDMO 1989 INC.

9407 . " .. ..
. .

,,
Doji et pince à épiler
9406 .
9414 Jan Fév Mar juin
122

[Link]-Juin 1990, Quotidien (Elliott Wave with Candlesticks)

 Chandeliers avec Elliott Wave 257

couverture de nuages sombres. Vague3n’a pas donné d’indication de chandelier. La

vague 4 constituait un harami. L’aspect le plus intéressant de ce modèle d’Elliott est la
cinquième et dernière vague descendante. L'objectif de la cinquième vague est dérivé en
prenant la hauteur de la troisième vague et un rapport de Fibonacci. Cela donne un
objectif de 88,08. Fin avril, le plus bas du mouvement était de 88,07. À ce plus bas, les
chandeliers ont envoyé un signal haussier fort basé sur un fond en pince à épiler et deux
doji à ce fond en pince à épiler. Le volume a également confirmé ce fond. Veuillez vous
référer au tableau 15.1 pour recevoir une description plus détaillée de ce qui s'est passé
à ce plus bas par rapport aux chandeliers et au volume.
BOUGIES
AVEC MARCHÉ

« Exister ensemble, prospérer ensemble »

Marché utilisé par de nombreux traders à terme, présente des informations

sur les marchés qui n'étaient auparavant accessibles qu'à ceux qui se trouvaient dans les
stands de négociation. Market Profile@aide les techniciens à comprendre la structure
interne des marchés. Il offre une analyse logique et statistique du prix, du temps et du
volume. Cette section n'examine que quelques-uns des nombreux outils utilisés par les
adeptes de Market Profile@. Des sujets tels que les différents types de jours de profil
(c'est-à-dire les graphiques d'activité de marché normaux, de tendance, neutres, à long
terme, etc.), ou la Liquidity Data Bank@ne sera pas abordée ici. Le but de cette brève
introduction est d'alerter le lecteur sur quelques-unes des informations uniques du
Market Profile@ et sur la manière dont il peut être utilisé en conjonction avec des
chandeliers.
UNquelques-uns des éléments qui sous-tendent le marché sont:

1. Le but de tous les marchés est de faciliter les échanges.

[Link] marchés s'autorégulent. Les contraintes de régulation incluent le prix,
le délai et le volume.
[Link] marchés, dans leur tentative de faciliter les échanges, utiliseront des enquêtes de prix
pour « faire de la publicité » auprès des vendeurs ou des acheteurs. La réaction à ces
enquêtes fournit des indices précieux sur la force ou la faiblesse du marché.

Le marché organise l'action quotidienne en périodes d'une demi-heure et

attribue une lettre à chaque période d'une demi-heure. Ainsi le « Une période est de
260 La règle des techniques techniques multiples

Vendre de l'extrême

Initial
Équilibre

Vente . Zone
Gamme .
Extension

Acheter extrême

Source : Market Profile est une marque déposée du Chicago Board of Trade
Copyright Board of Trade de la ville de Chicago 1984.
Marché TOUSDROITS RÉSERVÉS

à SUIS(heure de Chicago), "B" vient de à UN.M., et ainsi

en avant. Pour les marchés ouverts avant UN.M. comme les obligations, les devises,

et métaux), les premières demi-heures sont généralement désignées par « y » et « z ».

Chaque lettre est appelée un TPO (Time-PriceOpportunity). Le segment d'une demi-
heure représente la fourchette de prix qui s'est développée au cours de cette période.
Ceci est présenté dans la pièce 17.1.
La première heure de négociation est étiquetée comme labalance initiale.C'est la
période pendant laquelle le marché explore l'éventail des échanges. En d’autres termes, il
s’agit de la première tentative du marché de trouver de la valeur. UNextension de portéeest
tout nouveau haut ou bas atteint après le solde initial de la première heure. Le tableau 17.1
établit une extension de la fourchette de vente, mais comme il n'y a pas de nouveaux
sommets après le solde initial, il n'y a pas d'extension de la fourchette d'achat.
Valeur, pour ceux qui suivent Market ProfileB, est défini comme l'acceptation du
prix par le marché au fil du temps et se reflète dans le montant du volume négocié à
ce prix. Ainsi, le temps et le volume sont les ingrédients clés pour déterminer la
valeur. Si le marché négocie brièvement à un prix, le marché indique le rejet de ce
prix. Autrement dit, le marché n’a pas trouvé de « valeur ». Si les prix sont acceptés
pendant une période relativement longue avec un bon volume, cela dénote une
acceptation du marché. Dans un tel scénario, le marché a trouvé de la valeur.
L'acceptation du prix par le marché correspond à l'endroit où 70 % du volume de la
journée s'est produit (pour ceux qui sont familiers avec les statistiques, il s'agit d'un
écart type arrondi à 70 %). Ceci est défini comme le jourzone de [Link], si 70 %
du volume des échanges de blé se situait dans une fourchette de 3,30 à 3,33 dollars,
cette fourchette constituerait sa zone de valeur.
 Chandeliers avec 261

UNsonde de prixest la recherche par le marché des limites de la valeur. La façon dont la
communauté des commerçants et des investisseurs agit sur ces enquêtes de prix peut
envoyer des informations importantes sur le marché au marché. utilisateurs.

L'une des deux actions se produit après une enquête sur les prix. Les prix peuvent revenir à la
zone de valeur ou la valeur peut se déplacer vers le nouveau prix. L'acceptation d'un nouveau
prix comme valeur serait confirmée par l'augmentation du volume et du temps passé à ce
niveau.
Si les prix reviennent à leur valeur, le marché montre un rejet des prix
considérés comme injustement élevés ou bas. Le rejet rapide d'un prix peut
entraîner ce qu'on appelle unextrê[Link] extrême est défini comme deux ou
plusieurs simples en haut ou en bas du profil (sauf le dernier
demi-heure). Normalement, un extrême au sommet du profil est dû à la
concurrence entre les vendeurs attirés par des prix plus élevés et un manque
d’acheteurs. Un extrême bas est provoqué par un afflux d’acheteurs attirés par
la baisse des prix et une pénurie de vendeurs. Les extrêmes d’achat et de vente
sont indiqués dans le tableau 17.1.
La façon dont le marché se négocie par rapport
Q
à la zone de valeur précédente
révèle également des informations précieuses. Les adeptes du profil de marché
surveillent s'il y a un achat ou une vente initial, ou un achat ou une vente réactif. Ceci est
identifié en déterminant où se produisent les extrêmes et les extensions de plage de la
journée en cours par rapport à la zone de valeur de la journée précédente. Plus
précisément, acheter en dessous de la zone de valeur de la veille est considéré comme
un achat réactif, car les prix sont inférieurs à la valeur et les acheteurs réagissent à ce
qu'ils perçoivent comme des prix sous-évalués. Ces acheteurs s’attendent à ce que les
prix reviennent à leur valeur.
Les vendeurs à des prix inférieurs à la zone de valeur de la veille seraientinitier les
[Link] signifie qu’ils sont des vendeurs agressifs puisqu’ils sont prêts à vendre à
des prix inférieurs à leur valeur. Cela implique qu’ils pensent que la valeur va baisser.
Acheter au-dessus de la zone de valeur de la session précédente est
lancer l’[Link] acheteurs agressifs sont convaincus que la valeur augmentera au même
rythme que le prix. Sinon, pourquoi acheter au-dessus de ce qui est désormais perçu comme de la
valeur ? Les vendeurs à des prix supérieurs à la zone de valeur de la veille sontvendeurs réactifs.
Ils réagissent à des prix plus élevés et s’attendent à ce que les prix reviennent à leur valeur.

Les échanges doivent se dérouler dans la direction du groupe initiateur, à moins que le
prix ne soit rapidement rejeté. Ainsi, s’il y a lancement d’une activité de vente (extrêmes
extension de plage), sous la zone de valeur de la veille en expansion.
En termes de volume, cela devrait avoir des implications baissières.

Marché avec des chandeliers

La pièce 17.2 révèle comment un doji le 2 juillet et un pendu lors de la séance suivante
étaient des alertes en chandelier d'un sommet. Qu'est-ce que le marché Pro-
Traduit de Anglais vers Français - [Link]

262La règle des techniques techniques multiples

47 BAR QUOTIDIEN BDUO 1990 CQG INC.

9103
9105.................................................................. .................................................................. .......................................

- 24 je

Source : Market Profile est une marque déposée du Chicago Board of Trade
Copyright Board of Trade de la ville de Chicago 1984.
TOUS DROITS RÉSERVÉS

PIÈCE 17.2. Obligations-Juin 1990, Quotidien (Marché avec des chandeliers)

 Chandeliers avec Marché 263

file@say pendant cette période ? Le 2 juillet avait une zone de valeur relativement petite
par rapport à la session précédente. Ce fut également une séance à faible volume (132
000 contrats contre 303 000 la séance précédente). Cela laissait entendre que le prix
avait du mal à être accepté à ces taux plus élevés. En d’autres termes, il y avait un
manque de facilitation des échanges. Il s'agit également d'un profil avec extension de
portée des deux côtés. Cela indique une lutte acharnée entre les haussiers et les
baissiers.
Le 3 juillet a été une autre séance à faible volume (109 000 contrats) qui a
considérablement réduit les développements haussiers - une extension de la
fourchette haussière et une clôture aux plus hauts de la journée. Le lendemain, le 5
juillet, c'est là que la faiblesse du marché se matérialise. Au début de la séance, de
nouveaux sommets ont été atteints pour le mouvement. Au cours du processus, des
extensions de fourchette à la hausse ont également été créées. Avec ces extensions
de gamme, le marché faisait de la publicité pour les vendeurs. Ils les ont eu. Le
marché s'est vendu vers la fin de la séance (les périodes J, K et L) pour clôturer près
du plus bas de la journée. L'ouverture du 6 juillet a vu le lancement de ventes à
l'ouverture puisque le marché s'est ouvert sous la zone de valeur de la veille. Cela a
montré une activité de vente immédiate. Le 6 juillet a également affiché une
augmentation du volume et un début de vente extrême (c'est-à-dire impressions
uniques en haut du profil) pendant la période "y". Cela confirme que le marché est
en difficulté.
Dans cet exemple, nous voyons un aspect important concernant le pendu
abordé précédemment ; c'est seulement ce qui se passe après cette ligne qui en
fait un indicateur baissier. Le 3 juillet était le jour du pendu. Ici, nous voyons que
le profil du marché @ l'image de la ligne du pendu donnait des indications
positives sur le marché. Ce n'est que lors de la séance suivante, le 5 juillet et
surtout la matinée du 6 juillet, qu'un sommet a également été vérifié via Market
Profile.B.
La pièce 17.3 montre que la date du 5 juillet a été une étoile filante très évidente.
Après l’apparition de cette ligne, le coton a plongé pendant trois séances. Y avait-il
avant l'étoile filante un profil de marché qui donnait des signes de problèmes ? Oui il
y avait. Du 29 juin au 3 juillet, les prix ont augmenté, mais dans une zone de valeur
en diminution. Cela signifiait moins de facilitation des échanges à des prix plus
élevés. Le marché avait du mal à accepter ces nouveaux sommets comme valeur. De
plus, le volume, tel qu'évalué par le nombre total de comptes TPO de ces sessions,
diminuait (le volume réel était léger sur ces sessions. Cependant, comme le volume
n'est pas libéré avant le jour,
le nombre de TPO peut être utilisé comme indicateur de volume). L'étoile filante
du 5 juillet a annoncé un sommet. Le profil du marché de cette séance a montré
qu'une fourchette à la hausse n'a pas réussi à faire aboutir les achats. De plus,
l'entrée de vendeurs attirés par ces prix plus élevés a fait baisser le marché,
comme l'indiquent l'extension de la fourchette à la baisse et la clôture faible.
C’étaient des signes baissiers.
264 Le de multiples techniques techniques

CQG INC.
. 7588.................................................................. .................................................................. .......................................
BARRE QUOTIDIENNE CTZO

. L.=7509
. .. ..

.. ..
.

..
je . . .
.
..
................... :
. .
..
. ..
: ..
t

CTZO 1990
7700 . 7588
7686 . FG 7588
7672 . EFGJKL 7509
7658 . DEFGHIJKL .
7644 . DEGHIJL
7630 . . .
7616 . DGL
7602 . DL
7588 . DL
7574 .
7560 . KL
7546 . DEFGHIJK .
7532 . DEFGHIJK .
7518 .
7504 .
7490 .
7476 .
Tournage
Étoile . .
Session . DEFGH . E
DEFGHI . DEF
DEFHI . DEF
DEF IJ . DFG
DEJ . DFG
DG

GL
gH
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . ..... .. K.....
. . L. .....
.....
76861'
/TEMPS

Source : Market Profile est une marque déposée du Chicago Board of Trade
Copyright Board of Trade de la ville de Chicago 1984.
TOUS DROITS RÉSERVÉS

PIÈCE 17.3. Coton-Décembre 1990, Quotidien (Profil du marchéBavec des chandeliers)

 Chandeliers avec Marché 265

S'il fallait davantage de preuves, il suffisait d'attendre l'ouverture du 6

juillet. Un début de vente extrême s'est développé à l'ouverture sous la
zone de valeur de la veille. Cela a confirmé la présence de vendeurs et les
difficultés à venir. Ainsi, Market Profile@tools a confirmé les implications
baissières de l’étoile filante.
Il existe des similitudes intéressantes entre Market con-
cepts et chandeliers. Des zones de valeur plus larges dans Market Profile@ représentent
généralement une facilitation des échanges et, en tant que telles, augmentent la probabilité de
poursuite de la tendance des prix. Ainsi, dans un on aimerait voir s'élargir
domaines de valeur. De même, avec les chandeliers, on aimerait voir un rallye via
une série de corps réels blancs de plus en plus longs afin de confirmer la puissance
derrière le mouvement.
La diminution des zones de valeur dans Market Profile@reflète moins de facilitation des
échanges et donc moins de certitude quant à la poursuite de l'évolution des prix. Il en est ainsi avec
le bloc avancé ou modèles bloqués. Sous ces formes-
Dans ce contexte, la tendance est toujours à la hausse, mais elle s'effectue au
moyen de corps réels blancs qui rétrécissent. Ces formations indiquent que l’élan
antérieur s’essouffle.
Qu'en est-il d'une étoile dans les chandeliers ? Un corps réel court dans une tendance baissière serait le signe ou
d'une vigueur décroissante de la part des taureaux (une étoile dans une tendance baissière).

ou les ours (une star dans une tendance baissière). Il en serait de même pour une petite valeur

zone après une forte progression (ou baisse). La faible zone de valeur refléterait un manque
de facilitation des échanges. Ils pourraient être le signe avant-coureur d’un changement de
tendance. L'ombre inférieure d'un marteau peut se former en raison d'un extrême d'achat
dans lequel des prix plus bas provoquent un afflux d'acheteurs. La longue ombre supérieure
d’une étoile filante pourrait être le résultat d’une vente extrême dans laquelle des prix plus
élevés ont attiré de fortes ventes.
BOUGIES
AVEC OPTIONS

il y a un couvercle qui ne rentre pas, il y a un couvercle qui rentre"

confèrent parfois des avantages par rapport aux positions sous-jacentes. Spécifique-
Généralement, les options offrent :

1. Rester puissant en achetant une option limite le risque à la prime payée. Les options sont
donc utiles lorsque vous essayez de choisir des hauts et des bas. Ce sont des propositions
risquées, mais une utilisation judicieuse des options peut contribuer à atténuer certains
des risques inhérents à de telles entreprises.

[Link] capacité de bénéficier de marchés latéraux : en utilisant des options, on peut profiter si le
contrat sous-jacent se négocie dans une fourchette latérale (en vendant des straddles ou
des combinaisons).

[Link]é de la stratégie : on peut adapter les paramètres à son

projections de prix, de volatilité et de calendrier.

[Link] effet de levier parfois supérieur : par exemple, si le marché se redresse rapidement,
dans certaines circonstances, un appel hors de la monnaie peut fournir un
pourcentage de rendement plus élevé qu'une position pure et simple.
268La règledeTechniques techniques multiples

LES BASES DES OPTIONS

Avant de discuter de la manière dont les chandeliers peuvent être utilisés avec les options, nous
souhaitons consacrer un peu de temps aux bases des options. Les cinq facteurs nécessaires pour
déterminer la valeur théorique du prix d'une option à terme sont les suivants :prix de l'exercice,le
délai d'expiration,leprix de l'instrument sous-jacent, volatilité,et, à un
dans une moindre mesure,taux d’intérêt à court [Link] de ces variables
sont connues (délai jusqu'à l'expiration, prix d'exercice et taux d'intérêt à court
terme). Les deux composantes inconnues (le prix prévu de l'instrument sous-
jacent et sa volatilité) doivent être estimées afin de prévoir le prix d'une option. Il
ne faut pas sous-estimer l’importance de la volatilité dans le prix des options. En
fait, il arrive parfois qu’un changement de volatilité puisse avoir un impact plus
important sur les primes des options qu’un changement de prix du contrat sous-
jacent.
Considérons à titre d'illustration un call d'or à la monnaie de 390 $ avec 60 jours
avant l'expiration. Si cette option a un niveau de volatilité de C'est le-
le prix théorique serait de 1 300 $. Avec une volatilité de 15 %, cette même
option coûterait théoriquement 1 000 $. Ainsi, la volatilité doit toujours être
prise en compte car elle peut affecter fortement la prime d’option.
Les niveaux de volatilité fournissent la fourchette de prix attendue au cours
de l'année suivante (les volatilités sont sur une base annuelle). Sans entrer dans
les mathématiques, une volatilité de 20 %, par exemple sur l’or, suggère qu’il y a
une probabilité de 68 % que dans un an, le prix de l’or se maintienne à plus ou
moins 20 % de son prix actuel. Et il y aurait 95 % de chances que, d’ici un an, le
prix de l’or reste à plus ou moins deux fois la volatilité (c’est-à-dire deux fois 20 %
ou 40 %) de son prix actuel. Par exemple, si l’or est à 400 $ et que la volatilité est
à il y a 68 % de chances que ce soit
le prix après un an se situera entre 320 $ et 480 $ (plus ou moins 20 % de 400 $)
et une probabilité de 95 % qu'il se situera entre 240 $ et 560 $ (plus ou moins 40
% de 400 $). Gardez à l’esprit que ces niveaux sont basés sur des probabilités et
qu’il arrive parfois que ces niveaux soient dépassés.
Plus la volatilité est grande, plus l'option est chère. Cela est dû à au moins trois facteurs.
Premièrement, du point de vue des spéculateurs, plus la volatilité est grande, plus les prix ont
de chances d'évoluer dans la monnaie (ou plus profondément dans la monnaie).
Deuxièmement, du point de vue d'un hedger, une plus grande volatilité des prix équivaut à
un plus grand risque de prix. Il y a donc davantage de raisons d’acheter des options comme
véhicule de couverture. Et troisièmement, les vendeurs d’options exigent également une
compensation plus élevée pour un risque perçu plus élevé. Tous ces facteurs soutiendront les
primes d’options.
Il existe deux types de volatilité : historique et [Link]é historiqueest
basé sur les niveaux de volatilité passés du contrat sous-jacent. Il est généralement
calculé en utilisant les variations de prix quotidiennes sur un nombre spécifié de
jours ouvrables sur une base annualisée. Sur les marchés à terme, 30
 Chandeliers Options 269

les jours sont les calculs les plus couramment utilisés. Ce n’est pas parce qu’un
contrat à terme a une volatilité historique de 15 % sur 20 jours qu’il restera à ce
niveau pendant la durée de vie de l’option. Ainsi, pour négocier des options, il est
nécessaire de prévoir la volatilité. Une façon d’y parvenir est de laisser le marché le
faire pour vous. Et c’est ce que fait la volatilité implicite. Il s'agit de l'estimation du
marché de la volatilité du contrat à terme sous-jacent pendant la durée de vie des
options. Cela diffère de la volatilité historique dans la mesure où la volatilité
historique découle des changements de prix antérieurs du contrat sous-jacent.

La volatilité impliciteest le niveau de volatilité qu'implique le marché

(d'où son nom). Déduire ce nombre implique l’utilisation d’un ordinateur,
mais la théorie derrière cela est simple. Pour obtenir la volatilité implicite de
l'option, les cinq données nécessaires sont le prix actuel du contrat à terme,
le prix d'exercice de l'option, le taux d'intérêt à court terme, la date
d'expiration de l'option et le prix actuel de l'option. Si nous mettons ces
variables dans l’ordinateur, en utilisant une formule de tarification d’options,
l’ordinateur restituera la volatilité implicite.
Ainsi, nous avons deux volatilités : historique, qui est basée sur les changements de prix réels
dans les contrats à terme, et implicite, qui est l'estimation du marché de ce que sera la volatilité à
partir de maintenant jusqu'à l'expiration de l'option. Certains traders d'options se concentrent sur
la volatilité historique, d'autres sur la volatilité implicite, et d'autres encore comparent l'historique à
la volatilité implicite.

OPTIONS AVEC BOUGIES

Si une tendance forte du marché a poussé les niveaux de volatilité à des niveaux
inhabituellement élevés, l'émergence d'un indicateur d'inversion de chandelier peut
constituer un moment intéressant pour vendre de la volatilité ou pour compenser une
transaction longue sur la volatilité. À cet égard, les formations de chandeliers les plus
efficaces pourraient être celles qui impliquent que le marché entrera dans un état de trêve
entre les hausses et les baisses. Ceux-ci incluent le harami, les lignes de contre-attaque et
d’autres modèles abordés au chapitre 6.
Vente être fait dans l'espoir qu'avec le can-
Au signal de dlestick, la tendance antérieure des prix du marché va changer. Si elle évolue
vers une bande latérale, tous les autres facteurs étant égaux (c’est-à-dire pas de facteurs de
volatilité saisonnière, pas de rapports économiques attendus, etc.), la volatilité pourrait
diminuer. Même si les prix s’inversent, si les niveaux de volatilité étaient initialement
inhabituellement élevés, la volatilité pourrait ne pas augmenter. En effet, la poussée de
volatilité peut s'être produite au cours de la forte tendance initiale.
Les signaux d'inversion de chandelier peuvent également être utiles pour aider le technicien à
décider quand acheter de la volatilité (ou pour compenser une transaction à découvert sur la volatilité).
270La règledeTechniques techniques multiples

comme un étranglement court ou un chevauchement). Plus précisément, si le marché évolue dans

une bande latérale et qu'un indicateur d'inversion de chandelier apparaît, le marché pourrait
prédire qu'une nouvelle tendance pourrait émerger. Si les niveaux de volatilité sont relativement
faibles au moment de ce renversement de chandelier, le technicien peut non seulement constater
une nouvelle tendance des prix, mais également une augmentation concomitante de la volatilité.
Cela serait particulièrement probable s'il y avait une confluence d'indicateurs techniques
(chandeliers techniques occidentales) qui donnent toutes un retour en arrière.

signal sal près de la même zone de prix.

Les chandeliers, en tant qu’outils permettant de prédire les changements de volatilité, doivent
être considérés dans le contexte où ces changements seront très probablement à plus court terme.
Autrement dit, si l’on achète de la volatilité en dehors des chandeliers et que la volatilité augmente,
cela ne signifie pas toujours que la volatilité restera élevée jusqu’à l’expiration de cette option.

Le tableau 18.1 montre qu'il y a eu deux avertissements de renversement majeurs en

mai. Le premier était un doji d’après un long corps réel blanc. Viennent ensuite les trois
corbeaux noirs. La volatilité historique s'est accrue au cours de la lequel
est parti de ces formations d'inversion supérieures. La fin de ceci est venu

avec le harami cross de début juin. Ensuite, la tendance des prix est passée de inférieure à
latérale. La volatilité s'est contractée en raison de cet environnement de prix latéral.

Volatilité historique sur 20 jours

17h50
15.88

12h58

Source : Source futureMT

PIÈCE 18.1. Argent-septembre 1990, Quotidien (Bougeoirs avec options)

 Chandeliers avec options 271

Ainsi, pour ceux qui surfaient sur la volatilité à la hausse, le croisement harami
aurait pu être considéré comme un signal annonçant la fin de la forte tendance
précédente et, par conséquent, la possibilité d'une baisse de la volatilité.
D’après l’expérience et pour diverses autres raisons, les signaux en chandeliers
semblent mieux fonctionner avec la volatilité historique qu’avec la volatilité implicite.
Néanmoins, comme le montre le graphique 18.2, les chandeliers peuvent parfois être
des instruments utiles pour aider à prévoir les mouvements à court terme de la volatilité
implicite. Une forte reprise s’est produite en janvier. Au cours de cette phase, la volatilité
implicite a augmenté le long d'un Pendant une grande partie du mois de février

En effet, le sucre s'est retrouvé dans un contexte gamme. En cette période de relations
commercial trop calme et la volatilité a diminué.
Le 26 février, un marteau est apparu (zone A dans l'exposition. De plus, l'ombre Dans
inférieure de cette séance de marteau s'est brisée sous la zone de support de fin janvier.
Ce nouveau plus bas n'a pas tenu. Cela a démontré que les baissiers ont tenté de
prendre le contrôle du marché, mais ont échoué. Trois jours de bourse plus tard, le 2
mars (zone B de l'exposition la bougie blanche-
l'ombre inférieure a réussi à maintenir les plus bas de la mi-janvier. De plus, le
plus bas du 2 mars s'est joint au marteau pour compléter un fond de pince à épiler. La
combinaison de tous ces indicateurs de retournement de situation a envoyé un signal
puissant indiquant qu’une base solide avait été construite. Un rebond significatif était
ainsi possible. Comme le montre l'exposition volatilité dans les zones A et
B étaient à des niveaux relativement bas. Avec une possible forte hausse des prix (basée
sur la confluence des signaux de retournement du cours évoqué ci-dessus) et une faible
volatilité, on pourrait s’attendre à ce que toute hausse des prix soit imitée par une
volatilité croissante. C’est ce qui s’est passé.
Une autre utilisation des options et des chandeliers est la proposition risquée de sélection du
bas et du premier. Presque tous les livres sur les stratégies de trading mettent en garde contre
cela. Mais avouons-le, nous le tentons tous de temps en temps. Ceci est un exemple de la façon
dont le caractère de risque limité des options peut permettre à quelqu'un d'effectuer une
transaction trop risquée pour un avenir immédiat. La pièce 18.3 est un exemple
d'un métier que j'ai recommandé. Je n’aurais pas fait une telle
recommandation sans le risque limité des options.
Le cacao était dans un marché haussier majeur qui a débuté en novembre 1989 à
900 dollars. Cette exposition montre les trois dernières vagues d'un décompte d'Elliott
Wave. Le haut de la vague 3 était accompagné de l’étoile filante et le bas de la vague 4 de
la ligne perçante haussière. Sur la base d'un ratio de Fibonacci, il existe un objectif de
vague 5 proche de 1 520 $. Ainsi, à proximité de 1 520 $, on devrait commencer à
chercher la confirmation d'un sommet par un chandelier. Et fin mai, une tendance
baissière est apparue après que le marché a atteint un sommet de 1 541 $. C'était proche
du décompte d'Elliott Wave de 1 520 $, ce qui signalait un possible sommet.

Je n’ai pas pu résister à une combinaison aussi puissante d’une cinquième vague d’Elliott
et d’une tendance baissière engloutissante ! Des options à la rescousse ! J'ai recommandé
272La règledeTechniques techniques multiples

,
...

je
Mar
Source:

Source : Optionomics Corp.

[Link]-juillet 1990 (a) Quotidien (chandelier avec options) et (b) Volatilité

implicite
 Chandeliers avec options 273

EXPOSITION18.3. Cacao-Septembre 1990 Quotidien (Bougeoirs avec options)

un achat des puts à 1 400$ (parce que la tendance majeure était toujours haussière, j'aurais
été plus à l'aise pour liquider les longs, mais malheureusement je n'ai pas été long pendant ce
rallye). Si je me suis trompé sur le sommet et que le cacao a connu un écart plus élevé (comme
ce fut le cas à la mi-mai), une volatilité accrue pourrait aider à atténuer l’évolution défavorable
des prix. Il s’est avéré que cette tendance baissière engloutissante et la cinquième vague
d’Elliott sont devenues un pic important.
COUVERTURE AVEC
BOUGIES

"Prenez toutes les précautions nécessaires"

L’époque où l’on plaçait une haie puis l’oubliait est révolue. Les hedgers sont désormais
plus sophistiqués et plus informés sur le plan technique grâce à un flux d'informations
accru. Les opérateurs de couverture décident systématiquement quand et quelle part de
leur exposition aux liquidités ils souhaitent couvrir. Ces décisions se traduisent en termes
de rentabilité. Dans ce chapitre, nous examinerons comment les techniques de
chandeliers peuvent constituer un outil précieux pour aider au processus de prise de
décision. En effet, de nombreux indicateurs chandeliers sont des indicateurs d’inversion
de tendance et, en tant que tels, peuvent fournir une aide précieuse pour planifier le
placement ou la levée d’une couverture, ainsi que pour l’ajuster.
UNhaiecherche à compenser son exposition actuelle ou anticipée au prix au comptant en
prenant une position opposée sur le marché des contrats à terme ou des options. UNhaie
courteest celui dont la position de trésorerie sous-jacente risque de voir les prix baisser. Un
short hedger, par exemple, pourrait être un producteur de cuivre ou un agriculteur. Pour
aider à gérer ce risque de baisse des prix, le hedger peut initier une position courte en
vendant des contrats à terme ou en achetant des options de vente. Si les prix baissent, la
valeur décroissante de leur position de trésorerie sera au moins partiellement contrebalancée
par les bénéfices de la position à terme ou des options.
Un utilisateur final du produit monétaire peut devenir unlongue haie. Un tel hedger
est celui dont la position de trésorerie sous-jacente est exposée à un risque de hausse
des prix. Un exemple de long haie est un fabricant de chemises qui doit acheter du coton
pour l’utiliser dans la production de chemises. Pour aider à gérer ce risque de prix plus
élevés, le fabricant peut placer une couverture longue en achetant
276 Règle des techniques techniques multiples

contrats à terme ou appels. Si les prix augmentent, le prix plus élevé nécessaire pour acheter
le produit au comptant serait compensé, au moins en partie, par les gains sur les positions à
terme ou sur options.
Dans de nombreux cas, la position de trésorerie sous-jacente peut ne pas être
entièrement couverte à un seul prix. Le hedger peut avoir l'intention de passer à la position
de couverture. Ainsi, la question qu’un hedger doit fréquemment se poser est de savoir quel
pourcentage de son exposition doit être couvert. Les techniques de chandeliers peuvent aider
à répondre à cette question. En explorant les exemples suivants, il devrait donner un aperçu
de la manière dont les chandeliers peuvent être utilisés pour fournir des indices sur le
moment où ajuster la partie couverte de la position de trésorerie.
Les techniques de chandeliers peuvent également être utilisées pour ceux qui sont couverts à
100 %. Par exemple, disons que vous êtes un producteur de maïs et que le marché du maïs évolue
à l’encontre de votre situation de trésorerie (les prix du maïs baissent). Cela devrait signifier qu'en
tant que short hedger, votre position de couverture à terme est rentable. Si une formation de
renversement de chandelier fortement haussier apparaît et que vous pensez que les prix vont
rebondir, vous souhaiterez peut-être revenir sur la couverture. Dans certains cas, la levée anticipée
d’une couverture rentable peut améliorer les flux de trésorerie. Cependant, aucune couverture ne
doit être considérée comme une stratégie visant à générer des profits.

Comme le montre la pièce 19.1, un rassemblement explosif s'est déroulé en 1988 alors que

PIÈCE 19.1. Soja-Hebdomadaire (Chandelier avec couverture)

 Couverture avec des chandeliers277

les prix ont presque doublé, passant de 6 $ à 11 $. Au milieu de l’année 1988, près du pic du rallye, les
chandeliers ont donné un signal d’inversion de la tendance baissière engloutissante. Cela n’aurait pas été
considéré comme une formation occidentale d’inversion du sommet utilisant des techniques occidentales
traditionnelles. Une formation de retournement du sommet aurait nécessité un nouveau plus haut pour
le mouvement, puis une clôture en dessous du niveau de clôture de la semaine précédente. La séance de
chandeliers noirs du modèle engloutissant n'a pas créé de nouveau sommet. Ainsi, bien qu’il ne s’agisse
pas d’un modèle de renversement du sommet occidental, il s’agissait d’une formation de renversement
avec des chandeliers. Cette tendance baissière engloutissante, pour un producteur de soja, aurait pu être
utilisée comme un avertissement pour initier des positions de couverture courtes ou, si elles ne sont pas
déjà entièrement couvertes, pour augmenter le pourcentage couvert.

En 1989, une autre configuration baissière engloutissante a mis en garde contre un sommet
(cela n'a pas non plus été considéré comme une configuration de retournement du sommet en
utilisant les techniques occidentales). Les hedgers à découvert auraient pu placer des positions de
couverture ici. Quelques semaines plus tard, la fenêtre était un autre signal de chandelier baissier
qui aurait incité les hedgers à découvert à renforcer leur position de couverture à découvert (s'ils
n'étaient pas déjà couverts à 100 %). La configuration haussière du mois d'octobre aurait pu être
utilisée comme un signal pour réduire les positions de couverture à découvert. Pour ceux qui
envisagent une longue haie, le motif perçant pourrait être utilisé comme signal pour initier une
telle haie.
Comme l'illustre le graphique 19.2, une confluence de signaux de chandeliers haussiers
est apparue la dernière semaine de septembre et la première semaine d'octobre 1988. Le
plus évident était la tendance haussière engloutissante. Ces deux semaines ont également
créé un fond de pince à épiler. De plus, le chandelier blanc était une ceinture haussière qui a
clôturé à son plus haut. Il a également englouti les cinq chandeliers précédents. Pour les
investisseurs en couverture longue durée, cela aurait été un signe pour démarrer ou
compléter leurs couvertures.
Au début de 1989, le croisement harami (un signal d'inversion important) aurait pu
être utilisé par les exploitants de haies à long terme pour réduire leurs haies. Aussi, le
fait que cette croix harami soit formée d’un long chandelier blanc et d’un doji indiquerait
que le marché était en difficulté. Comme nous l'avons vu au chapitre 8, un doji après un
long corps blanc est souvent le signe d'un sommet.
Le tableau 19.3 explore la manière dont un investisseur en couverture de pétrole brut acheteur
pourrait utiliser un signal en chandelier pour obtenir un signal précoce d'un retournement du
cours plancher, puis utiliser les outils techniques occidentaux pour le confirmer. un fond et ajoutez
à la longue haie. Le premier indice provisoire de renversement du fond est arrivé avec un marteau
en juillet.5 .Étant donné que cette séance marteau s'est écartée des plus bas précédents, elle
n'aurait pas dû être considérée comme un signe haussier à moins qu'elle n'ait été confirmée par
d'autres indicateurs haussiers au cours des prochaines séances. L'indice suivant était la
configuration haussière engloutissante qui a fourni une confirmation haussière au marteau. Cette
tendance engloutissante était également un signal d'inversion du fond très important. En effet, le
chandelier blanc du 9 juillet a englouti non pas un mais deux corps réels noirs. À ce stade, les
utilisateurs finaux de pétrole brut (c'est-à-dire les
278La règledeTechniques techniques multiples

Haussier
Engloutissant

je
Juillet Octobre Jan Juillet Octobre

PIÈCE 19.2. Cocoa-Weekly

(Bougeoirs avec couverture) Source: Service de tendances des produits"

hedgers) auraient dû sérieusement envisager de placer des couvertures ou d'augmenter leur

position de couverture.
L’indice suivant est venu lorsque les prix les plus bas dans les zones A, B et C n’ont pas été
confirmés par des valeurs de momentum plus faibles. Cela a révélé le fait que la vitesse de
vente ralentissait (c’est-à-dire qu’elle connaissait une diminution de la dynamique baissière).

Les raisons ci-dessus étaient plus que suffisantes pour s’attendre à un rebond des prix,
mais il existe une autre fonctionnalité supplémentaire. Une configuration traditionnelle en
biseau descendant occidental a été brisée à la hausse à peu près au même moment où
l'oscillateur de dynamique est passé en territoire positif (voir flèche). Sur la base du coin
descendant, il y avait une cible à l'endroit où le coin commençait. Cela, selon la façon dont on
perçoit ce coin, aurait pu être le plus haut de juin près de 19 $ ou le plus haut du 18 mai près
de 20 $. Lors du franchissement du biseau ascendant, davantage de positions de couverture
longues auraient pu être ajoutées.
 Couverture avec des chandeliers 279

BAR QUOTIDIEN CLUO 1990 INC.

,
. . ..

..

. :. 1900

..

1800

.. Haussier .
24/07/90 Engloutissant

Modèle

- 200
. . . .

PIÈCE 19.3. Pétrole brut-septembre 1990, quotidien (chandelier avec couverture)

Nous voyons par cet exemple que les techniques de chandeliers peuvent fournir une
alerte plus précoce d'un renversement de tendance qu'avec les outils techniques occidentaux.
Nous constatons également que les techniques des chandeliers, associées aux méthodes
techniques occidentales, peuvent créer une puissante synergie. Plus les signaux techniques
se confirment mutuellement, plus la probabilité d'un appel précis à un changement de
tendance est grande.
CHAPITRE

COMMENT J'AI UTILISÉ

BOUGIES

"Un homme prudent a plus d'une corde à son arc"

Voici quelques exemples de transactions 1 recommandées au système de rill Lynch sur

une période d'un mois. Tous incorporaient des techniques de chandelier. Puisque je suis
le futur, les exemples de ce chapitre sont orientés vers le futur. De plus, mon parti pris
est le court terme, donc les exemples seront extraits des graphiques intra-journaliers et
quotidiens. Chaque personne a son style de trading unique. La façon dont vous négociez
est différente de la façon dont je négocie. Ainsi, je ne m’attendrais pas à ce que vous
suiviez les mêmes processus de réflexion ou les mêmes actions que moi dans ces
métiers.
Mon objectif dans ce chapitre n'est pas de vous fournir un ensemble de règles de trading.
Il s'agit de montrer comment une personne a fusionné les techniques des chandeliers dans sa
méthodologie de trading. J'espère que ce chapitre pourra vous mettre sur la voie de
l'intégration des chandeliers dans votre analyse.
Exposition20.1montre que le décolleté d'un haut tête et épaules a été pénétré en mai
[Link] tendance s’est donc inversée. Dans la théorie technique occidentale, une fois qu'un
décolleté de la tête et des épaules est brisé, vous pouvez vous attendre à un rebond vers
cette ligne avant que la pression vendeuse ne reprenne. Durant la semaine du 11 juin,
les prix étaient en train de se rapprocher de ce décolleté. Juin11C'était une forte séance
blanche. À ce stade, une vente à découvert n’était pas intéressante. J'avais besoin d'une
preuve que le rallye était en difficulté. Le marché a donné un signe de trouble à travers le
petit corps réel noir de la prochaine séance. Cela a indiqué que la séance forte
précédente du chandelier blanc pourrait ne pas se poursuivre.
282 La règledeTechniques techniques multiples

[Link]-novembre 1990, par jour

Le 13 juin, j'ai recommandé une position courte à 6,27 $. Le stop était au-dessus du
décolleté à 6,35 $. L’objectif était de 5,90 $ (basé sur une zone de support plus tôt dans
l’année). La position courte semblait bonne pour le reste de la semaine alors que le
marché chutait. Puis, le 18 juin, le marché a crié qu’il était temps de couvrir les positions
courtes. Les indices étaient les suivants :

Le 18 juin, le grand chandelier blanc a englouti le corps réel noir précédent. Ces
deux chandeliers formaient une ligne engloutissante haussière.
L'ouverture du 18 juin a atteint un nouveau plus bas pour le mouvement en passant sous
les plus bas du début juin. Cependant, les prix ont rebondi au-dessus de ce point bas de
début juin. Cela a créé un printemps dans lequel les dépressions ont été brisées et non
maintenues. Sur la base de ce printemps, j'avais ciblé un nouveau test de l'extrémité
supérieure de la fourchette de négociation à 6,30 $.

Le chandelier du 18 juin était une forte ligne de maintien de ceinture haussière.

Les nouveaux plus bas des prix n’ont pas été validés par des niveaux stochastiques
inférieurs. Il s’agissait d’une divergence positive qui démontrait que les baissiers
perdaient le contrôle.
 CommentjeAvoirChandeliers d'occasion 283

8 :41 BARRE QUOTIDIENNE 1990 CQG INC.

8825
8825. .. ..

. UNE = - 200

4 .. ..
..
Résistance'
Zone 9000
.. ..
.. ..
Hararni
26/06/90 . .. ..
. 8825
8825 .. ..
. L= 8615
8650 Peut

PIÈCE [Link]é-septembre 1990, quotidien

L'action du 18 juin a révélé que ce n'était pas un environnement pour être à court.
J'ai couvert mon short la séance suivante à 6,12 $. Il s'agit d'un exemple de placement
d'une transaction principalement basé sur une analyse technique occidentale, mais qui a
également utilisé certains indicateurs en chandeliers comme raisons pour changer d'avis
sur la tendance du marché.
À partir de fin mai, nous observons une série de plus hauts inférieurs, délimités par
la ligne de résistance descendante dans le graphique 20.2. Cela montre que la tendance
dominante était à la baisse. Il y avait un soutien remontant à fin mars et début mai près
Lorsque, le 14 juin, le café tomba au-dessous de ces minimums,
Il était temps de chercher une zone trop courte. Le long chandelier noir du 14 juin a
montré la force derrière la pression vendeuse. Le marché était trop survendu pour
vendre à découvert à ce moment-là.
Le petit corps réel qui suivait la longue ligne noire créait un motif harami. Ce modèle
harami m'a dit de ne pas me précipiter avec une vente à découvert puisque la tendance
baissière précédente avait été neutralisée. Une bande commerciale latérale, ou un rallye,
pourrait se produire. Il s’est avéré que le café avait connu une légère hausse. Le
rassemblement s'est arrêté là où il était censé s'arrêter, près Qu'est-ce qui était donc

spécial en tant que résistance ? Rappelez-vous l’axiome selon lequel un ancien soutien
peut devenir une résistance. Les creux de fin mars et mai étaient proches
284 La règledeTechniques techniques multiples

7h16 BAR CLDO 60 MINUTES CDG INC.

. Marteau
.-0=1677 .
1678 .
1663 .
1672 .
18/06 25/06 2

EXPOSITION20.3.Pétrole brut-août 1990, intra-journalier

Ce niveau est devenu résistance. Une fois que le marché a reculé de près
lors du bref rallye, je savais que les ours étaient toujours aux commandes. Le
déménagement du 20 juin a ouvert une fenêtre. Cela impliquait une autre jambe plus basse. En juin

21, lorsque le marché n'a pas réussi à dépasser la zone de résistance de la fenêtre, j'ai
recommandé une vente à découvert à avec un stop au-dessus du plus haut du 20 juin de
L'objectif était de (cela était basé sur un support antérieur
dans l'année). Le marché a ensuite reculé.
Au moment du graphique présenté dans le tableau 20.3, le pétrole brut était dans un
marché baissier. Je cherchais donc à court de rallyes. Un rallye a commencé le 21 juin
avec le marteau (notez que je n'ai pas utilisé ce marteau haussier comme moment pour
acheter. Pourquoi ? Parce que la tendance majeure était à la baisse). Puis, quelques jours
après le marteau, des tendances baissières consécutives sont apparues. À ce moment-là,
j'ai proposé une vente à découvert. Il y a eu une petite fenêtre ouverte entre le 15 et le 18
juin. Croyant que cette fenêtre constituerait une résistance, j'ai mis un stop légèrement
au-dessus à 17,65$. L’objectif était un nouveau test proche des plus bas marteaux. Un
rallye tardif le 25 juin a rapidement reculé par rapport à la zone de résistance formée par
la configuration baissière engloutissante et la fenêtre.
La pièce 20.4 montre que le 4 juin, un marteau et une prise réussie-
 CommentJ'ai utilisé des chandeliers 285

15h10 CZO SÈCHEMENTBAR COG INC.

. 2786
. H = 2810
. 2776
..
,
+ 16 ,

2700

et le printemps
2600

.. .. .

, 2810
2776
' 2806 'Peut 'juin

[Link]ïs-décembre 1990, quotidien

à la clôture des plus bas de fin avril et de mi-mai de 2,65 $. Ce fut également un printemps haussier
puisque les prix ont atteint de nouveaux plus bas pour le mouvement, mais ces nouveaux plus bas n'ont
pas réussi à se maintenir.
Bien qu'il s'agisse d'un marteau haussier, j'avais besoin d'une confirmation le
lendemain avant de pouvoir recommander d'acheter, car le marché maintenait le
support de 2,65 $ de manière si ténue. Le lendemain de ce marteau, le marché a fait
ses preuves en ouvrant en hausse. J'ai recommandé un achat à 2,68 $ avec un stop
sous la ligne de support indiquée à 2,64 $. L'objectif était de tester la ligne de
résistance descendante à 2,79 $. La forte séance qui a suivi la journée du marteau
en a fait un modèle d'étoile du matin.
Bien que le commerce présenté dans le tableau 20.5 n'ait pas été rentable, il s'agit d'un bon
exemple de la manière dont les chandeliers peuvent contribuer à fournir un bon emplacement
commercial. L'évolution des prix du vendredi 2 mars a donné des signaux d'achat. Premièrement,
c'était une ligne de marteau. Ensuite, le petit corps réel de ce marteau était à l’intérieur du grand
corps réel précédent, créant un harami. Ce harami signifiait que la tendance à la baisse mineure
précédente était terminée. Finalement, les plus bas de la séance de marteau ont supprimé le
support de début février, mais ces nouveaux plus bas n'ont pas pu tenir. En d’autres termes, les
baissiers ont tenté de briser le marché, mais ils n’y sont pas parvenus. Il était temps d’intervenir et
d’acheter.
286La règledeTechniques techniques multiples

Le lundi 5 mars, j'ai proposé un achat à 21,38 $. L'objectif était un objectif à très
court terme pour un nouveau test des sommets de 22 $ de fin février. Étant donné que
l'objectif était si proche, le stop était proportionnellement serré sous le plus bas du
marteau à 21,10 $. Les 5 et 6 mars, le marché a atteint les plus hauts des 28 février et 1er
mars, proches de 21,75 $. Il n’a pas réussi à dépasser cette zone de résistance à court
terme. Après avoir constaté cet échec, j'ai déplacé le stop jusqu'au seuil de rentabilité. J'ai
été stoppé lors du repli du 7 mars. Une fois que les prix ont atteint les plus bas niveaux,
les prix ont véritablement chuté.
Traduit de Anglais vers Français - [Link]

CONCLUSION

"Échelon après échelon, l'échelle est gravie"

Ce livre, fruit d’années d’études, de recherches et d’expériences pratiques, a,

espérons-le, ouvert de nouvelles voies d’analyse. Après avoir passé du temps
avec les chandeliers, je suis sûr que vous, comme moi, ne traderez pas sans les
informations qu'ils offrent.
Je n'utilise plus de graphiques à barres, j'utilise uniquement des graphiques en
chandeliers. Mais cela ne veut pas dire que j’utilise uniquement des indicateurs en
chandeliers. Si les chandeliers constituent un support essentiel d’analyse de marché, j’utilise
tous les outils techniques à ma disposition. C'est l'avantage des graphiques en chandeliers.
Avec eux, vous pouvez utiliser des techniques de chandeliers, des techniques occidentales ou
une combinaison des deux. Pour les techniciens expérimentés, vous constaterez que l’union
des techniques orientales et occidentales crée une synergie merveilleusement passionnante.
Soyez flexible dans la lecture des graphiques. Votre position par rapport aux preuves
techniques globales peut être plus importante qu'un modèle de chandelier individuel.
Par exemple, un signal de chandelier haussier dans un marché baissier majeur ne doit
pas être utilisé comme signal d’achat. Une formation de chandelier haussier, surtout
lorsqu’elle est confirmée par d’autres signaux techniques dans un marché haussier,
serait un point d’achat.
Même si beaucoup d’entre vous (je l’espère !) utiliseront ce livre comme référence,
cela ne signifie pas que chacun d’entre vous utilisera ses techniques de chandelier de la
même manière. Je ne crains donc pas que si d’autres apprennent ces anciennes
techniques d’investissement, elles deviendront invalides. En effet, les chandeliers,
comme toutes les autres méthodes graphiques, nécessitent de la subjectivité :
Deux analystes chandeliers sont comme deux médecins ayant fréquenté la même école
de médecine. Chacun peut avoir les mêmes connaissances sur la façon dont le corps
288Conclusion

fonctionne, mais chaque médecin, en raison de ses expériences, de sa philosophie et de

ses préférences, peut donner à un patient particulier un diagnostic différent et traiter ce
patient. si les symptômes du patient sont les mêmes.
Le médecin apporte sa personnalité et ses perceptions uniques au diagnostic. Il en va de
même pour vous et l’analyse [Link] êtes un docteur du marché. La façon dont
vous lisez et réagissez aux symptômes de la santé du marché grâce aux techniques des
chandeliers peut ne pas être la même que celle d'un autre praticien des chandeliers. La
façon dont vous traderez avec des chandeliers dépendra de votre philosophie de
trading, de votre aversion au risque et de votre tempérament. Il y a des aspects très
individuels.
De plus, chaque marché a sa propre personnalité. Comme le disent les Japonais, « la structure
du marché est comme le visage d'une personne : il n'y en a pas deux exactement pareils ». Par
exemple, les couvertures de nuages sombres semblent bien fonctionner dans les graphiques
quotidiens du pétrole brut, tandis que les marteaux apparaissent avec une fréquence relative dans
les graphiques hebdomadaires du cuivre. En étudiant la personnalité de votre marché,
vous pouvez découvrir des formations en chandeliers et des variantes de ces formations,
qui apparaissent le plus et fonctionnent le mieux pour ce marché.
Il y a un dicton : « Pêchez pour moi et je mangerai pour aujourd'hui, mais
apprenez-moi à pêcher et je mangerai pour le reste de ma vie. » J'espère que ce
livre vous a appris à pêcher un peu. Ce que vous avez découvert en le lisant peut
être utilisé pour percer certains des secrets des tableaux à bougies.
Basés sur des siècles d'évolution, les graphiques en chandeliers sont inégalés
dans leur capacité à être utilisés seuls ou associés à tout autre outil technique. Cela
signifie que chacun d’entre vous, du novice technique au professionnel chevronné,
peut exploiter la puissance des graphiques en chandeliers.
GLOSSAIRE

CONDITIONS DU CHANDELIER
ET DICTIONNAIRE VISUEL

Les descriptions et illustrations ci-dessous expliquent et montrent des exemples

idéaux de ce à quoi devrait ressembler le motif. Ces modèles « idéaux » se réalisent
rarement. Par conséquent, utilisez ce glossaire comme guide, car une certaine
subjectivité est requise.
Bébé abandonné-un signal d’inversion majeur vers le haut ou vers le bas très rare. C'est
composé d'une étoile doji qui s'éloigne (y compris les ombres) des chandeliers
des sessions précédentes et suivantes. Identique au haut ou au bas d'une île
occidentale dans laquelle la session insulaire est également un doji.

Bébé abandonné

Blocage avancé-unvariation sur trois soldats blancs dans laquelle les deux derniers corps
soldats réels blancs) affichent une dynamique ascendante affaiblie. Ce
la faiblesse pourrait prendre la forme de grandes ombres supérieures ou de corps réels
de plus en plus petits. Cela signifie une diminution de la force d’achat ou une
augmentation de la pression de vente.

Bloc avancé
290 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel

Ligne de maintien de la ceinture : il existe des prises de ceinture haussières et baissières. Une tenue de ceinture haussière

est un grand chandelier blanc qui s'ouvre sur son bas. On l'appelle aussi un fond
rasé à ouverture blanche. Dans une zone de prix bas, c'est un signal haussier.
Une ceinture baissière est un long chandelier noir qui s'ouvre en haut.
Également appelé tête rasée à ouverture noire. À un niveau de prix élevé, il est
considéré comme baissier.

Lignes de maintien de ceinture

Haussier Baissier

Lignes et graphiques en chandeliers - graphiques japonais traditionnels dont les individus

les lignes ressemblent à des bougies, d’où leur nom. La ligne de chandeliers est
composée d'un corps réel et d'ombres. Voir « Corps réel » et « Ombre ».

Chandelier
Doubler

Ombre

Lignes de contre-attaque suivant un chandelier noir (blanc) dans une tendance baissière
(tendance haussière), le marché s'écarte nettement plus bas (plus haut) à l'ouverture
puis inchangé par rapport à la clôture de la séance précédente. Un motif
ce qui reflète une impasse entre les haussiers et les baissiers.

Lignes de contre-attaque
 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel 291

Couverture de nuages un long blanc

sombres – un signal de renversement baissier. Dans un

Le chandelier est suivi d'un chandelier noir qui s'ouvre au-dessus du plus haut
du chandelier blanc précédent. Il se referme ensuite bien dans le corps réel du
chandelier blanc.

Couverture de nuages sombres

Croix morte-un signal baissier donné une moyenne mobile à court terme
se croise sous une moyenne mobile à plus long terme.

Modèle de délibération – voir « Modèle de délibération ».

Doji-une séance dans laquelle l'ouverture et la fermeture sont les mêmes (ou presque
même). Il existe différentes variétés de lignes de doji (comme une pierre tombale ou un
doji à longues jambes) selon l'endroit où se situent l'ouverture et la fermeture par
rapport à l'ensemble de la gamme. Les lignes Doji font partie des lignes de chandeliers
individuelles les plus importantes. Ils sont également des composants d’importants
modèles de chandeliers.

Doji

Étoile Doji : une ligne de doji qui s'écarte d'un long chandelier blanc ou noir.
Un schéma de retournement important avec confirmation lors de la prochaine
séance.

Étoile Doji

Écart à la baisse "Les lacunes de Tasuki."

292 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel

Dessus de boulettes similaires au dessus arrondi occidental. Une fenêtre sur le

un inconvénient est nécessaire pour confirmer qu'il s'agit d'un sommet.

Huit ou dix nouveaux records - après environ huit à dix nouveaux prix élevés achetés
la pression devrait cesser. Après une telle avancée, si un indicateur chandelier
baissier apparaît, la vente est justifiée. L’inverse se produit après huit ou dix
nouveaux plus bas.
Modèles engloutissants : il existe un modèle engloutissant haussier et baissier. UN
Le modèle engloutissant haussier est composé d'un grand corps réel blanc qui engloutit
un petit corps réel noir dans une tendance baissière. La configuration haussière
engloutissante est un renversement important du fond. Un modèle d'engloutissement
baissier (un modèle d'inversion du sommet majeur) se produit lorsque la pression de
vente dépasse la pression d'achat, comme en témoigne un long corps réel noir
engloutissant un petit corps réel blanc dans un mouvement baissier.

Des modèles engloutissants

Haussier Baissier

Étoile du soir

Étoile du soir : un motif d'inversion supérieur majeur formé par trois chandeliers.
Le premier est un grand corps réel blanc, le second est un petit corps réel (blanc
ou noir) qui s'écarte plus haut pour former une étoile, le troisième est un
chandelier noir qui se ferme bien dans le corps réel blanc de la première séance.
Soirée Étoile du doji du soir - la même chose qu'une étoile du soir sauf la bougie du milieu -
Étoile Doji
bâton la partie étoile) est un doji au lieu d'un petit corps réel.
Parce qu'il y a un doji dans ce modèle, il est considéré comme plus baissier
que l'étoile du soir ordinaire.
Chute de trois méthodes – voir « Trois méthodes ».

Fonds de poêle à frire, semblable à un fond arrondi occidental. Une fenêtre sur le
la hausse confirme cette tendance.

Fond de poêle à frire

je

Jeu béant : il existe deux types de jeu béant :

[Link] d'écart de prix élevé - après une forte progression, le marché se consolide via
une série de petits corps réels proches des récents sommets. Si les prix
dépassent cette consolidation, c’est un signal d’achat.
 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel 293

[Link] d'écart de prix bas - après une forte baisse des prix, le marché se consolide via une série
de petits corps réels proches des plus bas récents. Si les prix s'écartent dans le cadre de
cette consolidation, c'est un signal de vente.

Jeu béant

Haut Faible
Prix Prix

Fenêtre

Croix d'or-un signal haussier dans lequel une moyenne mobile à court terme
passe au-dessus d’une moyenne mobile à plus long terme.

Doji de pierre tombale - un doji dans lequel l'ouverture et la fermeture se situent au bas de
la session. Un signal d'inversion aux sommets. Également un signal de retournement aux plus
bas, mais seulement avec une confirmation haussière lors de la prochaine session. Voir
l'illustration sous « Doji ».

Marteau-une ligne de chandelier de fond importante. Le marteau et le Marteau

pendu sont tous deux la même ligne, c'est-à-dire un petit corps réel (blanc ou noir)
au sommet de la plage de la session et une très longue ombre inférieure avec peu ou
pas d'ombre supérieure. Lorsque cette ligne apparaît lors d’une tendance baissière,
elle devient un marteau haussier. Pour un marteau classique, l'ombre inférieure doit
être au moins deux fois plus haute que le corps réel.

Le pendu – un renversement important. Le pendu et le jambon- Homme pendu

mer sont tous deux du même type de ligne de chandelier (un petit corps réel
(blanc ou noir), avec peu ou pas d'ombre supérieure, en haut de la plage de
la séance et une ombre inférieure très longue). Mais lorsque cette ligne
apparaît lors d'un cela devient un pendu baissier. Cela signifie
Au final, le marché est devenu vulnérable, mais il devrait y avoir une
confirmation baissière lors de la prochaine séance (une séance en chandelier
noir avec une clôture plus basse ou une ouverture plus faible) pour signaler un
sommet. En principe, l'ombre inférieure du pendu doit être deux ou trois fois
plus haute que le corps réel.

modèle à deux chandeliers dans lequel un petit corps réel se tient à l'intérieur
du corps réel inhabituellement grand de la session précédente. Le harami implique que la
tendance immédiatement précédente est terminée et que les hausses et les baisses sont
désormais dans un état de trêve. La couleur de la seconde

Harami
294 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel

le vrai corps peut être blanc ou noir. Le plus souvent, le deuxième corps réel est de la
couleur opposée au premier corps réel.

croiser un harami avec un doji lors de la deuxième séance au lieu d'un

petit corps réel. Un signal d’inversion haut (bas) important, surtout après une
grande ligne de chandelier blanc (noir). On l'appelle aussi motif pétrifiant.

Croix Harami
je je

Hautes vagues

Vague haute - un chandelier avec une très longue ombre supérieure ou inférieure et un
corps réel court. Un groupe d’entre eux peut prédire un retournement du marché.

Jeu espacé à prix élevé – voir « Jeux espacés ».

Dans le cou Ligne du cou : un petit chandelier blanc dans une tendance baissière dont la clôture est un
légèrement au-dessus du plus bas du chandelier noir précédent de la séance. Une
fois le plus bas de ce chandelier blanc franchi, la tendance baissière devrait se
poursuivre. Comparez avec la ligne du cou, la ligne de poussée et le motif de
perçage.

Marteau inversé - suite à une tendance baissière, il s'agit d'une ligne de chandelier qui
a une longue ombre supérieure et un petit corps réel à l'extrémité inférieure de la
session. Il ne devrait y avoir aucune ombre inférieure, ou très peu. Elle a la même
forme que l'étoile filante baissière, mais lorsque cette ligne apparaît dans une
tendance baissière, il s'agit d'un signal de retournement haussier avec confirmation
lors de la prochaine séance. un chandelier blanc avec une clôture plus élevée ou
une ouverture plus haute).

Marteau inversé

Modèle inversé à trois Bouddhas – voir « Modèle à trois Bouddhas ».

Aux longues jambes doji avec de très longues ombres. C'est un point important
signal d'inversion. Si l'ouverture et la fermeture d'une séance de doji aux longues
jambes se situent au milieu de la plage de la séance, la ligne est appelée un homme
pousse-pousse. Voir l'illustration sous « Doji ».

Jeu espacé à bas prix - voir "Jeux espacés".

Ombre inférieure - voir "Ombres".
 Glossaire A : Chandelier et dictionnaire visuel 295

Modèle de maintien sur tapis – un modèle de continuation haussier. Un chandelier blanc est
suivi d'un petit corps réel noir qui s'écarte plus haut. Ensuite, il y a deux
petits chandeliers noirs qui sont suivis d'un chandelier blanc fort (ou d'un
chandelier dont les espaces s'ouvrent au-dessus du dernier chandelier
noir).

Maintien du tapis
je je

Étoile du matin - un modèle d'inversion du fond majeur formé par trois bougies -
des bâtons. Le premier est un long corps réel noir, le second est un petit corps réel
(blanc ou noir) qui s'écarte plus bas pour former une étoile, le troisième est un
chandelier blanc qui se ferme bien dans le corps réel noir de la première session.

Matin étoile-la même chose qu'une étoile du matin sauf la bougie du milieu-
le bâton est un doji au lieu d'un petit corps réel. Parce qu'il y a un doji dans ce
modèle, il est considéré comme plus haussier que l'étoile du matin ordinaire.

Étoile du Doji du matin

Attaque matinale - expression japonaise désignant un ordre d'achat ou de vente important sur
l'ouverture qui est conçue pour faire évoluer considérablement le marché.

Attaque nocturne - l'expression japonaise pour désigner une grosse commande passée à la clôture
pour essayer d'influencer le marché.
Doubler

Ligne sur le cou : un chandelier noir dans une tendance baissière est suivi d'un petit
chandelier blanc dont la clôture est proche du plus bas de la séance du
chandelier noir. Il s'agit d'un modèle de continuation baissière. Le marché
devrait continuer à baisser après la cassure du plus bas du chandelier blanc.
Comparez avec une ligne dans le cou, une ligne de poussée et un motif de
perçage.
Motif pétrifiant-un autre nom pour la croix harami.
Motif de perçage : un signal d'inversion du bas. Dans une tendance baissière, un long noir
chandelier est suivi d'un écart plus bas lors de la séance suivante. Ce
296 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel

la session se termine par un chandelier blanc fort qui ferme son mouvement à
mi-chemin dans le corps réel du chandelier noir précédent. Comparez avec la
ligne du cou, la ligne du cou et la ligne de poussée.

Goutte de pluie – voir « Étoile ».

Corps réel-la partie épaisse de la ligne du chandelier. Il est défini par la fermeture
tarifs d'ouverture et d'ouverture de la séance. Lorsque la clôture est supérieure à
l'ouverture, le corps réel est blanc (ou vide). Un corps réel noir (ou rempli) se
produit lorsque la clôture est inférieure à l'ouverture. Voir l'illustration sous
« Lignes et graphiques en chandelier ».

Homme de pousse-pousse - voir "Doji aux longues jambes.

Monter trois méthodes - voir "Trois méthodes".

Séparer les lignes - quand, dans un (tendance baissière) le marché ouvre à

la même ouverture que le chandelier de couleur opposée de la session précédente, puis
ferme à la hausse (à la baisse). La tendance antérieure devrait reprendre après cette
ligne.

Lignes de séparation

Haussier Baissier

Ombres : les fines lignes au-dessus et au-dessous du corps réel du chandelier

doubler. Ils représentent les extrêmes de l’époque. L’ombre inférieure est la
ligne située au bas du corps réel. Le bas de l’ombre inférieure est le plus bas
de la session. L’ombre supérieure est la ligne au-dessus du corps réel. Le
haut de l’ombre supérieure correspond au sommet de la session. Voir
l'illustration sous « Lignes et graphiques en chandelier ».
Fond rasé - un chandelier sans ombre inférieure.
Tête rasée - un chandelier sans ombre supérieure.
Étoile filante Étoile filante : un chandelier avec une longue ombre supérieure avec peu ou pas de
ombre inférieure, et un petit réel proche des plus bas de la séance qui
survient après un Il s'agit d'un signal de chandelier baissier dans un

Lignes blanches côte à côte - deux chandeliers blancs consécutifs qui ont
le même ouvert et dont les corps réels sont à peu près de la même taille. Dans un
si ces lignes blanches côte à côte s'écartent plus haut, il s'agit d'une configuration
de continuation haussière. Dans une tendance baissière, ces lignes blanches côte à côte
 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel 297

les écarts inférieurs sont baissiers car ils sont considérés comme une couverture courte
temporaire. Les lignes côte à côte béantes sont très rares.

CôtéparLignes blanches latérales

Toupie-un chandelier avec un petit corps réel.

Motif bloqué : un petit corps réel blanc qui se trouve soit au-dessus du corps antérieur
corps réel long et blanc ou près de son sommet. Parfois, il y a un petit chandelier
blanc avant le long blanc. Face à l'émergence d'une tendance au point mort, la
reprise du marché décrochage. Également appelé procédure de délibération.

sterne.

Star-un petit corps réel une toupie) qui s'écarte du

un vrai corps long. Une étoile reflète un de la force de
la tendance qui précède l'étoile. Parfois, une étoile qui suit une longue ligne noire dans une
tendance baissière est appelée une goutte de pluie.

Étoiles

lacunes - il y a des inconvénients et lacunes. Le mauvais côté

un écart se forme lorsque, dans un marché en déclin, un corps réel
noir s'écarte plus bas. Ce bougeoir est suivi d'un bougeoir blanc, de
de la même taille, qui s'ouvre dans le corps réel du noir puis se
referme au-dessus du corps réel du noir. C'est une tendance baissière. Le
l'écart est un modèle. C'est
formé lorsqu'un chandelier blanc qui s'écarte plus haut est suivi d'un
chandelier noir de la même taille qui s'ouvre dans le
Le corps réel blanc et les fermetures le vrai corps du blanc. lacunes

sont rares. Lacunes de Tasuki

298 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel

Trois motifs de Bouddha : un haut à trois Bouddhas est le même que le modèle occidental.
haut de la tête et des épaules. En termes japonais, le sommet des trois Bouddhas est
un sommet à trois montagnes dont la montagne centrale est la plus haute. Un trois
Bouddha inversé est identique à la tête et aux épaules inversées occidentales. Dans
la terminologie japonaise, il s'agit d'un fond à trois rivières dans lequel la rivière du
milieu est la plus longue.

Trois Bouddha

Trois corbeaux - trois chandeliers noirs consécutifs relativement longs qui

fermer près ou sur leurs plus bas. Un retournement du sommet à un niveau de prix élevé ou après

un rassemblement prolongé.

Trois écarts - si un indicateur de chandelier baissier (haussier) apparaît après trois

des écarts plus élevés (trois écarts plus faibles), la force d'achat (pression de vente)
devrait être épuisée.

Trois sont deux types. La première est la chute des trois méthodes
ce qui est un modèle de continuation baissière. Il est composé de cinq lignes. Un
long corps réel noir est suivi de trois petits corps réels, généralement blancs, qui se
tiennent à portée de la première séance. Ensuite, un chandelier noir clôture à un
nouveau plus bas pour le mouvement. La seconde concerne les trois méthodes
ascendantes qui constituent une tendance de continuation haussière. Un grand
chandelier blanc précédait trois petits corps réels, généralement noirs, qui se
tiennent à portée du chandelier blanc. La cinquième ligne de ce modèle est un
chandelier blanc puissant qui clôture à un nouveau plus haut pour le mouvement.

Trois méthodes
Chute, En hausse

Trois sommets de montagnes : un modèle de sommet à plus long terme dans lequel les prix stagnent
aux mêmes sommets ou à proximité. Il est aussi parfois considéré comme trois vagues
ascendantes.
Trois Montagnes TPO
 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel 299

Trois fonds de rivière - lorsque le marché atteint trois fois une zone inférieure.
Lorsque le sommet des vallées intermédiaires est dépassé d'un
chandelier blanc ou d'un écart, c'est la confirmation qu'un fond a été mis
en place.
Fond des Trois Rivières

Trois soldats blancs ou trois soldats qui avancent - c'est un groupe de trois canettes blanches -
dlesticks avec des clôtures consécutivement plus élevées (chacune des clôtures étant
proche des plus hauts de la session). Ces trois chandeliers blancs présagent plus de
force s’ils apparaissent après une période de prix stables et dans une zone de prix
bas.

Trois soldats blancs

Ligne de poussée-un chandelier blanc qui se ferme dans le réel noir antérieur
corps, mais toujours sous le milieu du corps réel de la séance précédente. La ligne de
poussée est plus solide qu’une ligne de cou, mais pas aussi solide qu’une ligne de
perçage. Dans une tendance baissière, la ligne de poussée est considérée comme
baissière (à moins que deux de ces modèles n'apparaissent à quelques jours d'intervalle).
Dans le cadre d’un marché en hausse, il est considéré comme haussier.

Ligne de poussée

Tours : il y a un sommet et un bas de tour. Le sommet de la tour, un sommet

La formation d'inversion est composée d'un grand chandelier blanc suivi
d'une congestion, puis d'un ou plusieurs longs chandeliers noirs. C'est un
motif qui semble avoir des tours des deux côtés de la congestion.

Tours
Bas
300 Glossaire A : Chandelier et dictionnaire visuel

groupe. Un fond de tour est un modèle d'inversion du fond. Un long

chandelier noir est suivi d'une action latérale. Ensuite, le marché explose à la
hausse via un ou plusieurs longs chandeliers blancs.
Tri-étoiles-trois dojis qui ont la même formation qu'un matin ou
motif étoile du soir. Un schéma extraordinairement rare et un signal
d’inversion majeur.
Pincettes en haut et en bas-lorsque les mêmes hauts ou bas sont testés le prochain
séance ou en quelques séances. Il s’agit de signaux d’inversion mineurs qui prennent une
importance particulière si les deux chandeliers qui composent le motif en pince forment
également un autre indicateur de chandelier. Par exemple, si les deux sessions d'un
croisement harami ont le même sommet, cela pourrait être un renversement important
du sommet puisqu'il y aurait un sommet en pince à épiler et un croisement harami
baissier formé par les deux mêmes lignes de chandeliers.

Pince à épiler
Hauts Bas
je je

Fond unique à trois rivières, un type rare de fond composé de trois lignes.
Fond de rivière
Le premier est un long corps réel noir, le second est une session semblable à un
marteau avec un corps réel noir qui crée un nouveau plus bas, et le troisième
chandelier est un petit corps réel.
je Ombre supérieure – voir « Ombres ».

Écart à la hausse tasuki-voir "Écarts Tasuki.

Écart à la hausse entre deux corbeaux et un motif à trois chandeliers. La première ligne est longue
Deux corbeaux
chandelier blanc qui est suivi d'un corps réel noir qui s'écarte plus haut. La
troisième session est un autre corps réel noir qui s'ouvre au-dessus de
l'ouverture de la deuxième session et se ferme sous la clôture de la deuxième
session. C'est un signal d'inversion supérieur.
Fenêtre, la même chose qu'une brèche occidentale. Les fenêtres sont un modèle de continuation.
sternes. Lorsque le marché se redresse et ouvre une fenêtre, il devrait y
avoir un repli vers cette fenêtre. La fenêtre doit être un support. Si un

les fenêtres

JE ,

Dans un Dans une tendance baissière

 Glossaire A : termes en chandeliers et dictionnaire visuel 301

dow s'ouvre dans un il devrait y avoir un rassemblement vers la fenêtre. Le

la fenêtre doit être résistante. L'expression japonaise est que « le
marché va à la fenêtre ».
Yin et yang - le nom chinois du noir (yin) et du blanc (yang) peut-
des baguettes.
GLOSSAIRE B

AMÉRICAIN
TERMES TECHNIQUES

Ce glossaire clarifie les termes techniques occidentaux utilisés dans ce livre.

Il n'est pas censé être complet ou détaillé car ce livre se concentre sur les
chandeliers japonais et non sur les outils techniques occidentaux.
Graphique à barres : une représentation graphique de l’activité des prix. Le haut et le bas de
la session définit le haut et le bas d'une ligne verticale. La clôture de la
période est marquée par une courte barre horizontale fixée à droite de la
ligne verticale. L'ouverture est marquée par une courte barre horizontale
fixée à gauche de la ligne verticale. Le prix est sur l’échelle verticale ; le
temps est sur l’échelle horizontale.
Blow-offs - une inversion du haut ou du bas. Les explosions se produisent après une période prolongée

se déplacer. Les prix, généralement de volume très élevé, se sont orientés

brusquement et rapidement dans la direction de la tendance précédente. Si le
marché s’inverse après cette action, c’est une explosion.

Écart de rupture - lorsque les prix s'écartent d'un domaine technique important
une ligne de tendance ou une zone de congestion).

Breakout : surmonter un niveau de résistance ou de support.

Changement de polarité : lorsque l'ancien support se convertit en une nouvelle résistance ou lorsque
l'ancienne résistance se convertit en nouveau support.

Confirmation - lorsque plus d'un indicateur justifie l'action de

un autre.
Zone ou bande de congestion - une période d'action latérale des prix dans un
fourchette de prix étroite.

Consolidation, la même chose qu'une zone de congestion. Toutefois, la consolidation

cela implique que la tendance antérieure devrait reprendre.
304GlossaireB :Technique américaine

Modèles de continuation - un modèle dont les implications sont pour une continuation
de la tendance anté[Link], par exemple, est un modèle de continuation.

Crossover-lorsque l'indicateur le plus rapide passe au-dessus (crossover haussier) ou

en dessous (croisement baissier) l'indicateur le plus lent. Par exemple, si une moyenne mobile
journalière passe en dessous d'une moyenne mobile sur 13 jours, il s'agit d'un croisement
baissier.

Divergence : lorsque les indicateurs techniques associés ne parviennent pas à confirmer un prix
se déplacer. Par exemple, si les prix atteignent de nouveaux sommets et que les stochastiques ne le
font pas, il s’agit d’une divergence négative et baissière. Si les prix établissent de nouveaux plus bas
et que les stochastiques ne le font pas, il s'agit d'une divergence positive et haussière.

Downgap : lorsque l'écart des prix est inférieur.

Tendance à la baisse : un marché qui tend à la baisse, comme le montre une série de
des sommets inférieurs des plus bas.

Action de prix à double plancher qui ressemble à la lettre W dans laquelle le prix
les baisses s’arrêtent à deux reprises aux mêmes plus bas ou à proximité de ceux-ci.

Double action sur le prix le plus élevé qui ressemble à un M dans lequel le prix rebondit deux fois
s'arrêter aux mêmes sommets ou à proximité.

Elliott Wave-un système d'analyse et de prévision des mouvements de prix

basé sur les travaux de RN Elliott. La théorie principale est que les prix
comportent cinq vagues dans la direction de la tendance principale, suivies de
trois vagues correctives.
Moyenne mobile exponentielle - une moyenne mobile exponentielle
pondéré.
Fibonacci-mathématicien italien qui a formulé une série de nombres
basé sur l’addition des deux nombres précédents. Les ratios de Fibonacci populaires
utilisés par les techniciens incluent (arrondi) et 62%.
Drapeau ou fanion : une formation continue composée d'un prix élevé
mouvement suivi d’une brève zone de consolidation. Ce sont des modèles de
continuation.

Combler l’écart – lorsque les prix entrent dans le vide laissé par un écart.
Écarts (un prix nul sans échange) d'une zone de prix à une autre.
Volatilité historique - un calcul qui fournit une plage attendue de
prix sur une période déterminée. Il est basé sur les variations de prix du contrat
sous-jacent.

Volatilité implicite : prévision du marché concernant les niveaux de volatilité futurs.

À l'intérieur de la session - lorsque la plage haute-basse de l'ensemble de la session se situe dans la

plage de la session précédente.
 Glossaire B : Termes techniques américains 305

Intrajournalier : toute période plus courte que quotidiennement. Ainsi, une journée intra-journalière de 60 minutes

Le graphique est basé sur le haut, le bas, l'ouverture et la clôture sur une base horaire.

Îles - une formation aux extrémités du marché lorsque les prix s'écartent
la direction de la tendance antérieure. Les prix y restent ensuite pendant
un ou plusieurs jours, puis s'écartent en sens inverse. Les prix sont ainsi
entourés de brèches qui les isolent comme une île.
Des commerçants locaux présents sur les marchés à terme qui négocient pour leurs
propre compte.

Market Profile@-distribution statistique des prix sur une période spécifique entre
vals (généralement 30 minutes).

Momentum : la vitesse d'un mouvement de prix. Il compare les plus récents

proche de la clôture il y a un nombre spécifique de périodes.

Convergence-divergence moyenne mobile oscillateur-une combinaison de

trois moyennes mobiles lissées de manière exponentielle.

Décolleté : une ligne reliant le bas de la tête dans une tête et des épaules
formation ou sommets d’une tête et d’épaules inversées. Un mouvement sous le
décolleté d’un haut tête et épaules est baissier ; un mouvement au-dessus du
décolleté d’un décolleté tête et épaules inversé est haussier.

Crossover négatif – voir « Crossover ».

Divergence négative – voir « Divergence.
Offset-pour sortir d'une position existante. On dit que les positions longues se liquident ;
on dit que les shorts couvrent.

Volume en solde chiffre de volume cumulé. Si les prix ferment

supérieur à la session précédente, le volume du jour de clôture le plus
élevé est ajouté à l'OBV. Un jour où la clôture est inférieure, le volume de
ce jour est soustrait du chiffre OBV. Les jours inchangés sont ignorés.

Des contrats à terme à taux d'intérêt ouverts qui sont toujours en cours. Inter-
est est égal au nombre total de positions longues ou courtes, mais pas à une
combinaison des deux.
Oscillateur : une ligne d'impulsion qui fluctue autour d'une ligne de valeur nulle (ou
entre et 100%). Les oscillateurs peuvent aider à mesurer les niveaux de
surachat1, à montrer une divergence négative et positive et peuvent être utilisés
pour mesurer la vitesse d'un mouvement de prix.

Surachat : lorsque le marché monte trop loin, trop vite. À ce point

le marché est vulnérable à une correction à la baisse.
Survente : lorsque le marché décline trop rapidement. Le marché devient
susceptible de rebondir.
306 GlossaireB :Technique américaine

Le trading sur papier, pas avec de l'argent réel. Toutes les transactions sont uniquement
imaginaire avec un enregistrement des profits et des pertes sur papier.

Fanion-voir "Drapeau".

Crossover positif – voir « Crossover.

Divergence positive – voir « Divergence ».
Stop protecteur - un moyen de limiter les pertes si le marché évolue à l'encontre
ta position. Si votre niveau stop est atteint, votre position est
automatiquement compensée au prix en vigueur.
Rassemblement-un mouvement à la hausse des prix.

Réaction : un mouvement de prix opposé à la tendance dominante.

Relative Strength Index - un oscillateur développé par Welles Wilder. Le
RSI compare le rapport entre les clôtures haussières et les clôtures baissières sur une période de
temps spécifiée.

Niveau de résistance : un niveau auquel les vendeurs sont censés entrer.

réaction des prix par rapport au mouvement précédent en termes de pourcentage.

Les niveaux de retracement les plus courants sont et 62%.
Session d'inversion - une session au cours de laquelle un nouveau plus haut (ou plus bas) est atteint pour le
se déplace et le marché clôture ensuite en dessous (ou au-dessus) de la clôture de la séance
précédente.

Indicateur d'inversion – voir « Inversions de tendance ».

Point culminant de la vente : lorsque les prix poussent brusquement et baissent soudainement sur les produits lourds

volume après une baisse prolongée. Si le marché s'inverse après cette forte
hausse il est considéré comme un point culminant de vente.

Selloff – un mouvement à la baisse des prix.

Moyenne mobile simple : méthode de lissage des données de prix dans laquelle les prix
sont additionnés puis moyennés. C'est une moyenne « mobile » car la moyenne bouge.
Commeles nouvelles données de prix sont ajoutées, les données les plus anciennes sont
supprimées.

Le printemps, quand les prix s'effondrent sous le soutien d'une congestion horizontale
bande puis revient au-dessus de la zone de « support cassé ». C’est
optimiste.
Stochastique : un oscillateur qui mesure la position relative de la clôture
prix par rapport à sa fourchette sur une période choisie. Il est généralement composé de la
ligne qui se déplace le plus rapidement et de la ligne qui se déplace le plus lentement.

Niveau de support : un domaine dans lequel les acheteurs sont censés entrer.

Volume des cochesMT-le nombre de transactions par période intrajournalière donnée.

 Glossaire B : Termes techniques américains 307

Filtre temporel : les prix doivent rester au-dessus ou en dessous d'une certaine zone de prix pendant une période donnée.

heure précise pour confirmer qu'un domaine technique important a été brisé. Par
exemple, le marché pourrait devoir clôturer au-dessus d’un niveau de résistance
cassé pendant deux jours avant qu’une position longue ne soit placée.

Range de négociation : lorsque les prix sont bloqués entre le support horizontal et
niveaux de résistance horizontaux.

Tendance : direction des prix prédominante sur le marché.

Inversions de tendance – également appelées indicateurs d’inversion. C'est un terme trompeur.

Le terme « indicateur de changement de tendance » serait plus approprié et plus
précis. Cela signifie que la tendance antérieure devrait changer. Cela ne veut pas
dire que les prix vont s’inverser.
Ligne de tendance : une ligne sur un graphique qui relie une série de sommets ou
des plus bas. Au moins deux points sont nécessaires pour tracer une ligne de
tendance. Plus il est testé souvent et plus le volume des tests est important, plus la
ligne de tendance est importante.

Upgap – un écart qui fait monter les prix.

Hausse - lorsque les prix franchissent une ligne de résistance à partir d'un échange latéral -
zone de travail. Si ces nouveaux sommets ne parviennent pas à se maintenir et que les prix reculent
sous la ligne de résistance « cassée », c’est une poussée haussière. C'est un signal baissier.

Tendance haussière : un marché dont la tendance est à la hausse.

V bas ou haut lorsque les prix inversent soudainement la direction pour former un prix
motif qui ressemble à la lettre V pour un bas ou à un V inversé pour un
haut.
Volume : le total de tous les contrats négociés pour une période donnée.

Moyenne mobile pondérée : moyenne mobile dans laquelle chacun des éléments précédents
les prix se voient attribuer un facteur de pondération. Généralement, les données les plus récentes
sont les plus fortement pondérées.
BIBLIOGRAPHIE

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Indice

UN Indicateur d'inversion de tendance inférieure, Bovins, vivants

Bébé abandonné en haut et en bas, 42 Bristol Myers, 48 modèle de ligne de contre-attaque haussière-

65, 289 Livre sterling sterne, 106

Modèle de bloc avancé, 144, confluence de chandeliers, 182 motifs motif croix harami, ressort 87
289 American Airlines, pendu de maintien en tapis, 100 avec motif chandeliers,
tableau en chandeliers de, 38 Maintien de la ceinture haussière, 94, 95 Lignes de 198
termes techniques américains, 303-7 contre-attaque haussières, 103-4, CBS
Analysede stockPrix au Japon,2 106 ligne de support avec chandeliers,
motif harami de, 83 Atlantic Modèle engloutissant haussier, 38-42 187
Richfield, fond de poêle à frire Hausse haussière de trois manières, 135 motif supérieur à trois bouddhas, principe
modèle de, 114 de changement de polarité 110, Chrysler
C 201-7, motif supérieur de pince à épiler,
B Dollar canadien, pince à épiler en bas 93
Graphiques à barres et graphiques en chandeliers, modèle de, 92 Le dernier prix
4-5, 8 Graphiques en chandeliers relation avec le cours d'ouverture,
Ressources Barrett, étoile filante appel de, 4-5, 154 utilisations 24-26
modèle de, 74 par l'auteur de, 281-86 comme exigence pour le chandelier, 7
Maintien de la ceinture baissière, 94, 96-97 définies, 290 Cacao
Ligne de contre-attaque baissière, 103-5, avec Elliott Wave, 253-57 en graphiques à barres et en chandeliers, 22
107 couverture avec, 275-79 modèles de lignes de séparation haussières,
Modèle engloutissant baissier, 38-42 Trois importance du numéro trois dans, 148
méthodes de chute baissière, 135 Lignes de 112-13 chandeliers avec couverture, 278
maintien de la ceinture, 94-97, 290 limitations de, 7-8 chandeliers avec options,
Chandelier noir, 24 avec profil de marché, 259-65 272-73
Tête rasée à ouverture noire, 94 avec moyennes mobiles, 215-25 changement de polarité, 207 motifs
Bloomberg LP, 3 avec intérêt ouvert, 248-51 avec de fond de poêle à frire, 115 motifs
Boeing, motif de perçage de, 51 options, 267-74 d'homme suspendu, 36 volumes de
obligations, 168-69 avec oscillateurs, 227-39 avec niveaux ticks avec bougeoirs,
confluence des chandeliers, 179 doji de retracement, 209-14 modèles 246
après un long chandelier blanc d'inversion, 27-53, 55-77, Café, 283
modèle, 156 79-118 motif de marteau inversé, 77 MACD avec
motif doji en haut, 151 Elliott terminologie et marché chandeliers, 224 motifs d'étoiles doji du
Wave avec chandeliers, émotion, 25 matin, 66 graphiques de service de
256 avec lignes de tendance, tendance des matières premières,
motif harami, 84 185-207 résumé visuel, 165-69 3
MACD avec chandeliers, 224 avec tome, 241-48 3
Market Profile avec chandeliers, Lignes de chandelier, dessin, 21-26 Termes Confluence de chandeliers, 177-83
262 de chandelier et indications visuelles Bande de congestion, 131
modèle croissant de trois méthodes, tionnaire, 289-301 modèles de continuation, 119-48
138 Bovins, mangeoire, trois montagnes hausse et baisse de trois méth-
motif étoile filante, 73 patron de hauts, 109 cote, 135-43
 lignes de séparation, 147-48 trois lignes de tendance sur les graphiques en chandeliers, Modèles de dessus de boulettes, 113-15,
soldats blancs qui avancent, 186 292
143-47 pinces à épiler en haut et en bas motif doji en pierre tombale,
fenêtres, 119-34 sterne, 90 160
Cuivre motif de fenêtre, 122
confluence de chandeliers, 181 E
moyennes mobiles doubles, 221 D Huit ou dix nouveaux enregistrements,
modèles de chandeliers en marteau, 32 Couverture de nuages sombres, 6, 43-48, 128, 292 Elliott, RN, 253
chutes incomplètes de trois méth- 291 Croix morte, 221, 291 Théorie des vagues d'Elliott, 253-57
modèle de cotes, 142 Modèle de délibération, 144, 291 bases de, 253-54
indice de force relative, 230 Deutschemark avec des chandeliers,
stochastiques, 234 doubles moyennes mobiles avec can- 254-57 Émotivité
motif inférieur de pince à épiler, motif à baguettes, 222 terminologie des chandeliers et, 25 et
deux corbeaux à écart supérieur 91, modèle de trois méthodes tombant, changement de polarité, 204
100 141 influence sur les marchés de, 9
motif de fenêtre, 121 motif à deux corbeaux à l'envers, Modèle engloutissant, 29, 38-42, 292
Maïs, 285 99 Ensign Software, 3
changement de polarité, 202 motif Divergences, 233 Mouvement de prix essentiel, 23
croisé harami, 87 motif étoile Lignes Doji, 24, 149-63, 291 Eurodollar
filante, 73, 75, 76 motif inférieur tri- après un long chandelier blanc, motif doji en pierre tombale, 160
étoile, 163 ondes correctives, 253 154, 1.55-56 volumes avec chandeliers, 244
doji de pierre tombale, 159-63 motifs de fenêtre, 124
Coton importance de, 149-50 Étoile du doji du soir, 64-65, 67-69
modèle de maintien de ceinture baissier, le doji aux longues jambes et le rick- Étoile du soir, 59-64, 117, 292
96 doji après un long chandelier blanc shaw man, 154, 157-59, Moyenne mobile exponentielle et
modèle, 156 sommets du marché et, 150-53 tri- MACD, 216-17
Profil de marché avec chandeliers, star, 162-63 Fluctuations de prix étrangères, 23
263-64 Dojima Rice Exchange, 15, 16 Extrême, 261
intérêt ouvert avec des chandeliers, étoiles Doji, 64-69, 149, 291 Indice Exxon
250 du dollar confluence des chandeliers, modèle à
lignes de résistance et de support, 193 modèle d'homme pendu de, 36 trois méthodes en hausse de 180,
modèle de sommet de tour, 116 modèle de trois corbeaux de, 102 140
Lignes de contre-attaque, 103-7, 290 modèle de fenêtre de, 126 Dow
3 Chemical, étoile du doji du soir F
Krach de 1987, 123. modèle de, 67-68 Trois méthodes de chute, ratios de
CRB Valeurs industrielles du Dow Jones Fibonacci 135-43, 209, 253-54 Flexibilité
ressort avec chandeliers, 197 poussée doji après un long chandelier blanc des graphiques en chandeliers, 4
vers le haut avec motif chandelier- modèle, 155 modèles de fond de poêle à frire, 113-15,
sterne de, 195-96 modèle de dessus de boulette, 114 motifs 292
Pétrole brut, 168-69, 284, 286 d'homme pendu et de marteau- Fujitsu, confluence des chandeliers
chandeliers avec couverture, 279 sternes, 31 modèle, 179
confluences de chandeliers, 178 modèles indice de force relative, 231 Analyse fondamentale, 8-9
de couverture de nuages sombres, 46 bloqués et trois soldats blancs contrats à terme, historique
moyennes mobiles doubles, 222 vagues modèles, 146 terrain de, 15-16
d'Elliott avec chandeliers, stochastiques avec chandeliers, Prix des options à terme, détermination
255 234 ing, 268-69
motif engloutissant, 41 poussées avec chandeliers, 195 3
modèle de marteau, 33 modèle de fenêtre de, 125
retracements avec chandeliers, Dow Jones Transport g
212, 214 Modèle mensuel en hausse de Gambino, John, 174, 254 Modèles
modèle croissant de trois méthodes, trois méthodes de 139 de jeu Gapping, 131-34,
139 Dow Jones Utilities, en baisse de trois 292-93
moyenne mobile simple avec modèle de méthodes de, 143 Des lignes blanches côte à côte béantes,
chandeliers, 219 des lignes blanches côte à côte, 134-35
ligne de support avec chandeliers, 134 Lacunes, 110
188 Tasuki à écart descendant, 129-30 Glossaires
trois motifs Bouddha, volume Ligne de résistance inclinée vers le bas, Termes techniques américains,
111 ticks avec bougeoirs, 192 termes de chandelier 303-7, 289-301
247 Doubles moyennes mobiles, 220-25 Or, 173-75
 motif doji à longues jambes, ligne de résistance avec chandelier New York Stock Exchange,
élan 159 avec chandeliers, modèle, 190 motif étoile doji du soir, 69
237
retracements avec chandelier K Nicholson, Greg, 2, 3

modèle, 211 Keian, Yodoya, 14-15 ans attaques nocturnes, 26, 295
modèle croissant de trois méthodes de, Keynes, Maynard, 9 ans
Nikkeï
137 Chevalier cavalier, 3
changement de polarité, 203
modèles de fenêtres de,
doji après un long chandelier blanc
128 Croix d'or, 221, 293 L modèle, 155
Morihiki, 3 ans Services linguistiques illimités, 3
modèle de marteau, 34
Doji de pierre tombale, 159-62, 293 Lebeck, Shelley, 2
motif étoile filante, 75 motif trois
Liffe Long Gilt, étoile du doji du soir
corbeaux, 102 Nippon Technical
H modèle de, 67
Analysts Associ-
Marteau, 28-38, 127, 293 Lignes Livermore, Jesse, 10 ans
ation, 2
du pendu, 29-38, 293 Modèle Lead de Londres, pat de doji aux longues jambes-
Nobunaga Oda, 13-14 ans, 64 ans
Harami, 79-87, 293-94 sterne, 158

croix harami, 85-87, 149, 294 Haie longue, 275

0
tête et épaules en bas, 108 fioul Doji aux longues jambes, 154, 157-58, 294
Avoine, motif perçant de, 52
et élan avec Ombre inférieure, 23
Volume sur balance, 244-45
motif chandeliers, 238 Jeux d'espacement à bas prix, 131-34
Motif sur le cou, 49-50, 295 Prix
Haie, 275 Lumber et chandelier marteau
d'ouverture
Couverture avec chandeliers, 275-79 tableau, 33
et lignes de chandeliers, relation
Hideyoshi Toyotomi, 13-14 7-8 avec la clôture, 24-26 intérêt
Jeux écartés à prix élevé, 131-34 Ligne M ouvert et chandeliers,
à haute vague, 157, 294 MACD, 217 248-51
Histogramme, 222-23 Profil du marché et chandeliers, Options, 267-74
Contexte historique du japonais 259-65 bases de, 268-69
analyse technique, 13-16 Association des techniciens de marché avec bougeoirs, 269-74
Volatilité historique, 268-69 Porcs, bibliothèque, 2 Jus d'orange
vivants, trois sommets de montagne Modèle de maintien du tapis, 98, 99, 100, changement de polarité, motif 204
modèle de, 109 295 Merrill Lynch, recommandations pendu, ligne de résistance 37 avec
Homma, Munehisa, 13, 15-16 281-86 chandeliers
Modification des trois profils de fond de rivière modèle, 191
je sterne, 108 Oscillateurs et chandeliers,
motif inférieur inversé à Élan, 236-38 227-39
trois Bouddhas, 111 Attaque du matin, 25 élan, 236-38
Modèle identique à trois corbeaux, 101 Étoile du doji du matin, 65-67, 295 indice de force relative, 228-32
Ieyasu Tokugawa, 13-14 Étoile du matin, 56-58, 295 stochastique, 232-36
Volatilité implicite, 269 Moyenne mobile Niveaux de surachat, 238
Vagues d'impulsion, 253 Divergences, 217
Solde initial, 260 Moyennes mobiles et bougies P.
Initier l'achat, 261 bâtons, 215-25 Motif pétrifiant, 80, 295 Motif
Vendeurs initiateurs, 261
moyennes mobiles doubles, moyenne perçant, 48-53, 295-96 Platine
mobile exponentielle 220-25 et
Modèle In-neck, 49-50, 294 In-
le MACD, 216-17 motif engloutissant baissier, 42 motifs
sen, 24
moyenne mobile simple, 215-16 en de maintien de ceinture haussière, 95
À l'intérieur du jour, 80
utilisant, 217-19 blancs côte à côte écartés
Papier international, motif fenêtre
moyenne mobile pondérée, 216 lignes, 135
sterne de, 123
Munehisa Homma, 13, 15-16 Obligations motif harami, 81
Marteau inversé, 75-77, 294 Tête et
municipales, couverture nuageuse ligne de résistance avec chandeliers,
épaules inversées, 108 Modèle et des modèles engloutissants de, 45 190
inversé à trois Bouddhas, Murphy, John, 8, 112 modèle tasuki à écart à la hausse, 130
108, 111
mouvement et fluctuation des prix,
N représentant, 23

J. Le nouveau Gatsby, le,9 Sonde de prix, 261

Graphique japonaisdeGraphiques, New York Composite, trois blancs Vitesse des prix, 236-38
2-3 yens japonais soldats et modèle de bloc Arrêts de protection, importance de,
changement de polarité, 202 avancé de, 145 187, 189
R. Lignes blanches côte à côte, 134-35, modèle de jeu à prix élevé,
Goutte de pluie, 55 296-97 131, 132
Extension de portée, 260 Argent intérêt ouvert avec des chandeliers,
Corps réel, 21, 23, 296 lignes de contre-attaque haussières 250
Dossiers, 128 sterne, 106 moyenne mobile simple avec
Indice de force relative, 228-32, bougeoirs avec options, 270 chandeliers, 220
239 n changement de polarité, 206 motif du bas de la tour, 117
informatique, 228-29 motif étoile doji du soir, 69 modèles de fenêtres, 121,
en utilisant, 229-32 motif homme pendu, 35 126 Relations offre-demande,
Des lignes de résistance, avec des chandeliers, motif harami, 85
185-93 sur le volume d'équilibre, 245 poussée Des lignes de support, avec des chandeliers,
Niveaux de retracement et bougies ascendante avec chandeliers, 196 185-93 francs suisses
bâtons, 209-14 Moyenne mobile simple, 215-16 Sklarew, changement de polarité, 203, 207
Jour de renversement, 39 Arthur, 172 motif engloutissant, 40
Modèles d'inversion, 27-53, 55-77, Richard, 3 ans modèle de trois méthodes tombant,
79-118 L'huile de soja 141
lignes de maintien de ceinture, 94-97 pendu et marteau pat- modèles de fenêtres, 127, 129
lignes de contre-attaque, sternes de, 30
couverture de nuages noirs motif harami, 87 T
103-7, 43-48 étoiles doji, 64-69 modèles bloqués, 146 Takari, 29 ans
dessus de boulettes, 113-15 Soja, 282 Lacunes Tasuki, 129-31, 297
engloutissant, 38-42 modèles engloutissants baissiers, Analyse technique
étoile du soir, 59-64, 117 43 chandeliers avec couverture, 276 et graphiques en chandeliers,
fonds de poêle, 113 modèles doji, 153, 162 5 importance de, 8-11
marteau, 28-38 modèle de jeu à prix élevé, Analyse technique des futurs
lignes du pendu, 29-38 133 Les marchés,8, 112
modèle harami, 79-87 retracements avec chandeliers, Analyse technique des tendances boursières,
marteau inversé, 70, 75-77 212 108
étoile du matin, 56-58 motif d'étoile filante, 71 Termes techniques, américains, 303-7
motif de perçage, 48-53 moyenne mobile simple avec Techniques d'une fiche professionnelle
étoile filante, 70-75 chandeliers, 218 Analyste,172
trois corbeaux noirs, 101-2 trois ressort avec motif chandelier, Troisièmement, l'importance du nombre dans
sommets de montagne, 107, 109 199 analyse en chandelier, 112-13
trois rivières, 108, 117 Inversions de pointes, 118 Trois soldats blancs qui avancent,
bas de tour, 116-18 Toupies, 23-24, 297 143-47, 299
sommets des tours, 115-16 Ressorts, 193-200 Motif trois corbeaux noirs, 101-2,
pinces à épiler en haut et en bas, Modèle de blocage, 144, 298
88-94 297 Standard Poor's Plateau à trois Bouddhas, 107, 110, 298
upside-gap deux corbeaux, 98-101 modèle de maintien de la ceinture baissière, Trois espaces, 298
Signal d'inversion, 6 97 modèles de couverture de nuages Trois méthodes, 298.
Marché du riz, contexte historique sombres, 48 modèles de jeu à bas prix Modèle à trois sommets de montagne, 107,
13-16 131-32, 133 109, 298
Homme de pousse-pousse, 157 ans
motif d'étoile filante de, 74 Modèle à trois fonds de rivière, 108,
Montée de trois méthodes, 135-43 117, 299
stochastiques, 235
Règle des techniques multiples, Étoile du soir à trois rivières, 64 Étoile
Pince à épiler motif supérieur de, 94
172-76 du matin à trois rivières, 64 Modèle de
étoiles, 55-77, 297
corbeaux à trois ailes, 101 Modèle de
S étoiles doji, 64-69
poussée, 49-50, 299 Volume de tiques,
Règles de Sakata, 15 étoile du soir, 59-64, 117
140, 141, 245-48 Opportunité temps-
Schabacker, Richard, 107, 108 marteau inversé, 70, 75-77
prix, 260 Étain, motif croisé harami de,
Lignes de séparation, 147-48, étoile du matin, 56-58
86 Tokugawa, Ieyasu, 13-14
296 Ombres, 23, 296 étoile filante, 70-75
sur les marteaux et le pendu Stochastique, 232-36 Shogunat Tokugawa, 14 ans
chandeliers, 29 informatique, 232-33 Modèle de bas de tour, 116-18,
Fesses rasées, 23, 32, 296 en utilisant, 233-36 300
Tête rasée, 23, 32, 296 Arrêts, 187, 189 Modèle supérieur de tour, 115-16, 299-300
Shimizu, Seiki, 2, 3 Sucre TPO, 260
Étoile filante, 70-75, 296 chandeliers avec options, 271 Problèmes de traduction du japonais
Haie courte, 275
confluence de chandeliers, 180 rédaction technique, 3
 Indice 315

Lignes de tendance et chandeliers, Upside-gap deux corbeaux, 98-101, 300 indice de force relative, motif
207 Upthrusts, 193-200 supérieur de 231 pincettes, 93
principe de changement de polarité, Ligne de résistance inclinée vers le haut, poussées et parties de reconnaissance
201-7 192 modèle, 200
ressorts et poussées, 193-200 lignes Chandelier blanc, 24
de support et de résistance, v Ouverture blanche fond rasé, 94
185-93 Zone de valeur, 260 Fenêtres, 110, 119-34, 300-301
Tri-étoile, 162-63, 300 Dictionnaire visuel, 289-301 modèles qui incluent gagner-
Pincettes haut et bas, 88-94, Volatilité, 268-69 dows, 129-34
300 Volume et chandeliers, 241-48 Wyckoff, Richard, 193.
toi
sur le volume de la balance, 244-45
volume de ticks, 245-48
Yz
Modèle Unique de trois fonds de rivière, Inversions de V, 118 Yen
116-17, 300 motif de ligne de contre-attaque baissière
Essence sans plomb W sterne de, 105
motif de ligne de contre-attaque baissière Principe des vagues, 253 motif de perçage de, 53
sterne, 105 Moyenne mobile pondérée, 216 motifs d'étoiles filantes de, 71
ressort avec motif chandelier, Blé, 166-67 lignes Yin et yang, 24, 301
198 confluence des chandeliers, 181 Yodoya Keian, 14-15
des lignes blanches côte à côte, motif doji au sommet, 152 Yorikiri, 95 ans
134 motif harami, 84 Yo-sen, 24 ans
Ombre supérieure, 23 motif étoile doji du matin, modèle Zinc, étoiles filantes et inversé
Tasuki à écart ascendant, 129-30 de perçage 66, 51-52 modèles de marteau de, 77