Analyse financière PROFESSEUR SOBHI
Correc ons de TD :
TD 1 --- Ch1 : Analyse financière du bilan :
Analyse fonc onnelle
Amor ssement et provisions = VO - VNA
PRO = Valeur de remboursement – Valeur d’émission = 2 600 – 2 000 = 600
Eléments VO VNA Amt/Prov
A Im 12 000 10 000 2 000
A C H Tr 7 000 6 000 1 000
Total 19 000 16 000 3 000
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1. Tableau de retraitements :
Elts Ac f Immo. A.C.H ECA Très. Ac f Cap. De e PDPR et C De e P.C ECP Très. Passif
Très. Propres Finan.
Total 10 000 5 200 800 2 000 8 000 4 000 1 000 3 000 1 000 1 000
Retraitements :
Amt/Pro +2 000 +1 000 +3 000
PRO -600 -600
PDPR et +1 000 -1 000
C
ECA -800 -800
ECP -1 000 -1 000
Total 11 400 5 200 0 2 000 12 000 3 400 0 2 200 0 1 000
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Bilan fonc onnel :
Ac f MT Passif MT
Ac f Immo. 11 400 F Perm. 15 400
A C H Très. 5 200 P C H Très. 2 200
Très. Ac f 2 000 Très. Passif 1 000
Total 18 600 Total 1. 00
2. Calcul des indicateurs :
Elts MT
Commentaire :
F Perm. 15 400
- A Immo. 11 400 FDR>0
= FDR +4 000 FDR>BFR
TN>0 => l’entreprise est en équilibre financier.
A C H Très. 5 200
- P C H Très. 2 200
= BFR +3 000
FDR 4 000
- BFR 3 000
= TN +1 000
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TD 2 --- Ch1 : Analyse financière du bilan :
Analyse patrimoniale
1. Tableau de plus et moins-values :
Elts Valeur réelle VNA + Values -Values
Fonds de commerce 250 000 50 000 200 000 -
Construc on 220 000 80 000 140 000 -
M et O 160 000 200 000 - 40 000
Total 630 000 330 000 340 000 40 000
Plus et moins-values +300 000
Impôt latent (30%) 300 000 X 30% = 90 000
Plus et moins-values ne es 300 000 – 90 000 = +210 000
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2. Tableau de retraitements :
Elts Ac f ECA A.C.H Très. Cap. Social Rés exer. De e PDPR et C ECP P C H Très. Très. Passif
Immo. Très. Ac f finan.
Total 420 000 40 000 190 000 60 000 300 000 60 000 120 000 120 000 10 000 92 000 8 000
Retraitements :
Im. NV -30 000 -30 000
+/- val. +300 000 +300 000
[Link] -90 000 +90 000
Créan -15 000 +15 000
Imo.
ECA -40 000 -40 000
Stock +20 000 -20 000
alerte
Créan clt +7 000 -7 000
Rés exer. +20 000 -60 000 +40 000
Emprunt -30 000 +30 000
PDPR et C +120 000 -120 000
Impôt -36 000 +36 000
ECP +10 000 -10 000
Total 702 000 0 178 000 60 000 554 000 0 90 000 0 0 258 000 38 000
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3. Bilan patrimonial :
Ac f MT Passif MT
Ac f Immo. 702 000 Finan Permanent 644 000
Ac f Circulant 238 000 Passif Circulant 296 000
Total 940 000 Total 940 000
4. Calcul de FRP :
Haut de bilan (calcul comptable) :
Elts MT
Finan Perm. 644 000
- Ac f Immo. 702 000
= FRP -58 000
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Bas de bilan (calcul financier) :
Elts MT Commentaire :
Ac f Circulant 238 000 FRP<0 => l’entreprise n’est pas
- Passif Circulant 296 000 liquide.
= FRP -58 000
TD 3 --- Ch2 : Analyse financière du CPC :
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Exercice 1 :
1. Tableau de forma on des résultats :
Elts MT
Ventes de M/ses 1 000
- Achat de M/ses 200
= Marge Brute 800
Ventes B et S 60 000
+ Varia on stock ----
+ Imm. Elle-même 4 000
= Produc on de l’exercice 64 000
Achat M.F.C 12 000
+ Autres ch. Externes 10 000
= Consomma on de l’exercice 22 000
= Valeur Ajoutée 42 800
+ Subven ons d’exploita on ----
- Impôts et Taxes 400
- Charges de personnel 30 000
= EBE 12 400
Autres produits d’exploita on ---
- Autres charges d’exploita on ---
+ Reprises d’exploita on 10 000
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- Dota ons d’exploita on 20 000
= Résultat d’exploita on 2 400
Produits financiers 3 000
- Charges financières 15 000
= Résultat financier -12 000
= Résultat courant -9 600
Produits non courants 38 000
- Charges non courantes 16 000
= Résultat non courant 22 000
= Résultat avant impôt 12 400
- Impôt sur le résultat 3720
= Résultat Net de l’exercice 8 680
Faiblesses :
Forces : Autres Ch. Externes sont élevées (= 45% de consomma on ;
Ac vité commerciale bénéficiaire (bénéfice (10 00/22 000) x 100).
commercial négligeable). Ch. Personnel sont très élevées (= 70% de VA ;
Produc on importante (stock nulle). (30 000/42 800) x 100) et = 47% de produc on ; (30 000/64 000)
VA importante (= 66% de produc on ; x 100).
(42 800/64 000) x 100). Résultat d’exploita on faible (= 5% de VA ; (2 400/42 800) x 100).
Résultat non courant est excédentaire. Dota ons sont importantes (= 47% de VA ; (20 000/42 800) x
Résultat net est posi f (à cause uniquement du 100).
résultat non courant) mais faible. Résultat financier est déficitaire.
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2. Calcul de CAF par méthode addi ve :
Elts MT
Résultat net 8 680
+ Dota ons exploita ons 12 000
+ Dota ons financières 2 000
+ Dota ons non courantes 4 000
- Reprises exploita ons 6 000
- Reprises financières ---
- Reprises non courantes 8 000
+ VNA 10 000
- PCI 30 000
= CAF -7 320
3. Calcul de CAF par méthode soustrac ve :
Elts MT
EBE 12 400
- Dota ons exploita ons 8 000
+ Reprises exploita ons 4 000
+ Produits financiers
Intérêts reçus 2 000
Reprises 1 000
- Charges financières
Charges d’intérêts 5 000
Dota ons 8 000
+ Produits non courants
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(Reprises) ---
Commentaire :
- Charges non courantes
(Dota ons) 2 000 CAF est déficitaire.
- Impôt sur le résultat 3 720 L’ac vité de l’entreprise ne dégage aucun
= CAF -7 320 fonds perme ant l’autofinancement (le
financement des projets n peut se faire qu’à
travers l’ende ement).
Exercice 2 :
1. Tableau de retraitements :
Elts Achats Autres Ch. [Link] Dota ons Ch. Ventes B et S Subven ons
consommés Externes personnel exploita ons financières exploita on
Total 200 000 40 000 160 000 140 000 30 000 400 000 10 000
Retraitement :
Subv. Expl +10 000 -10 000
Personnel -25 000 +25 000
occasionnel
Redevances -15 000 +10 000 +5 000
crédit-bail
Ch. Sous -10 000 +10 000
traitance
Total 190 000 0 195 000 150 000 35 000 410 000 0
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2. Tableau de forma on des résultats :
Elts MT
Ventes de M/ses 200 000
- Achat de M/ses 120 000
= Marge Brute 80 000
Ventes B et S 410 000
+ Varia on stock 20 000
+ Imm. Elle-même 50 000
= Produc on de l’exercice 480 000
Achats consommés 190 000
+ Autres ch. Externes ---
= Consomma on de l’exercice 190 000
= Valeur Ajoutée 370 000
+ Subven ons d’exploita on ----
- Impôts et Taxes 50 000
- Charges de personnel 195 000
= EBE 125 000
Autres produits d’exploita on ---
- Autres charges d’exploita on ---
+ Reprises d’exploita on 40 000
- Dota ons d’exploita on 150 000
= Résultat d’exploita on 15 000
Produits financiers 60 000
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- Charges financières 35 000
= Résultat financier 25 000
= Résultat courant 40 000
Produits non courants 80 000
- Charges non courantes 50 000
= Résultat non courant 30 000
= Résultat avant impôt 70 000
- Impôt sur le résultat 10 000
= Résultat Net de l’exercice 60 000
Commentaire :
Marge brute posi ve : ac vité commerciale est excédentaire.
Produc on est posi ve et très importante en raison des ventes des produits finis (= 85% de produc on ; (410 000/480 000) x 100) avec (Stock et Imm.
Elle-même représentent = 15% de produc on).
Consomma on raisonnable.
VA est posi ve et importante => l’ac vité de l’entreprise est excellente (= 77% de produc on ; (370 000/480 000) x 100).
Charges de personnel sont importantes (= 52% de VA ; 195 000/370 000) x 100) => Faiblesse de EBE.
Résultat d’exploita on est faible ; (= 4% de VA ; (15 000/370 000) x 100) => l’entreprise est mal gérée.
Résultat financier est posi f (ende ement est normal).
Résultat non courant est posi f.
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Forces Faiblesses
MB posi ve. Résultat d’exploita on faible.
Produc on posi ve et importante. EBE faible.
VA posi ve et importante.
Résultat financier posi f.
Résultat non courant posi f.
TD 4 --- Ch4 : Tableau de financement :
Tableau de forma on des Résultats
Calcul de la CAF
Tableau des masses du bilan
Tableau des Emplois Ressources
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1. Tableau de forma on des résultats :
Elts MT
Ventes de M/ses ---
- Achat de M/ses ---
= Marge Brute ---
Ventes B et S 900 000
+ Varia on stock 20 000
+ Imm. Elle-même 100 000
= Produc on de l’exercice 1 020 000
Achats B et S 400 000
+ Autres ch. Externes 200 000
= Consomma on de l’exercice 600 000
= Valeur Ajoutée 420 000
+ Subven ons d’exploita on 40 000
- Impôts et Taxes 100 000
- Charges de personnel 300 000
= EBE 60 000
Autres produits d’exploita on ---
- Autres charges d’exploita on ---
+ Reprises d’exploita on 30 000
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- Dota ons d’exploita on 80 000
= Résultat d’exploita on 10 000
Produits financiers 90 000
- Charges financières 50 000
= Résultat financier 40 000
= Résultat courant 50 000
Produits non courants 220 000
- Charges non courantes 110 000
= Résultat non courant 110 000
= Résultat avant impôt 160 000
- Impôt sur le résultat 20 000
= Résultat Net de l’exercice 40 000
2. Calcul de CAF :
a) Méthode addi ve :
Elts MT
Résultat net 140 000
+ Dota ons exploita ons 60 000
+ Dota ons financières 10 000
+ Dota ons non courantes 20 000
- Reprises exploita ons 20 000
- Reprises financières 10 000
- Reprises non courantes 10 000
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+ VNA 80 000
- PCI 200 000
= CAF 70 000
b) Méthode soustrac ve :
Elts MT
EBE 60 000
- Dota ons exploita ons 20 000
+ Reprises exploita ons 10 000
+ Produits financiers 80 000
- Charges financières 40 000
+ Produits non courants
(Reprises) 10 000
- Charges non courantes
(Dota ons) 10 000
- Impôt sur le résultat 20 000
= CAF 70 000
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3. Tableau des masses du bilan :
Elts Exercice N Exercice N-1 Varia on
Emplois Ressources
Financement Perm. 1 160 000 1 000 000 --- 160 000
- Ac f Immo. 970 000 600 000 370 000 ---
= FDR 190 000 400 000 210 000 ---
A.C.H Très. 390 000 350 000 40 000 ---
- P.C.H Très. 500 000 200 000 --- 300 000
= BFR -110 000 150 000 --- 260 000
FDR 190 000 400 000 210 000 ---
- BFR -110 000 150 000 --- 260 000
= TN 300 000 250 000 50 000 ---
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4. Tableau des Emplois Ressources :
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Elts Emplois Ressources
Ressources Stables :
Autofinancement --- 55 000
(CAF – Dividendes distribués) (70 000 – 15 000)
Cession et réduc ons des Immo.
Immo. Incorporelles --- 50 000
Immo. Corporelles --- 120 000
Immo. Financières --- 30 000
Augmenta on des cap. Propres
Augmenta on des cap. Propres --- 300 000
Augmenta on des de es de financement --- 40 000
Total Ressources Stables --- 595 000
Emplois Stables :
Achat et augmenta on des Immo.
Augm. des Immo. Incorporelles 115 000 ---
Augm. des Immo. Corporelles 340 000 ---
Augm. des Immo. Financières 150 000 ---
Réduc on des cap. Propres 100 000 ---
Réduc on des de es de financement 80 000 ---
Emplois en Non Valeurs 20 000 ---
Total Emplois Stables 805 000 ---
Varia on BFR --- 260 000
Varia on TN 50 000 ---
Total Général 855 000 855 000
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Commentaire :
L’entreprise a réussi a augmenté son patrimoine.
Ce patrimoine a dégagé des Ressources de 855 000 distribuées entre :
Cession des Immo. = 23%.
Augm. des cap. Propres = 35%.
Faible par cipa on de l’autofinancement = 6,4%.
Capacité de financement circulante (BFR<0 ; BFR = 30%).
Les Emplois :
Remplacement des Immo. (= 70% Emplois) ; il y a un rajeunissement du parc immobilisé produc f.
Remboursement des De es = 9%.
Réduc on des cap. Propres = 11%.
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