ECOLE SUPERIEURE DE GESTION

ET D’ADMINISTRATION DES ENTREPRISES

Brazzaville – Congo

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DEVOIR DE RECHERCHE

MATIERE :
CALCUL FINANCIER

Présenté par :

1.

NIVEAU : MASTER 2 PROFESSIONNEL MANAGEMENT DES FINANCES

CLASSE : MP2-MF1

Enseignant :

Année académique : 2023-2024

 ❖ Réponses aux questions

1. Différences entre les notions financières

1.1) Intérêt simple vs Intérêt composé

a) Intérêt simple :

• Calculé uniquement sur le capital initial.

• Ne prend pas en compte les intérêts déjà acquis.

• Formule : I = P * R * T où I est l'intérêt, P le capital, R le taux d'intérêt et T

la durée.

b) Intérêt composé :

• Calculé sur le capital initial et sur les intérêts déjà acquis.

• Les intérêts s'ajoutent au capital et génèrent à leur tour des intérêts.

• Formule : A = P * (1 + R/n)^(nt) où A est la valeur acquise, P le capital

initial, R le taux d'intérêt nominal, n le nombre de périodes de capitalisation
par an et t le nombre d'années.

1.2) Valeur acquise vs Valeur actuelle

a) Valeur acquise :

• Montant futur d'un placement ou d'un emprunt après capitalisation des

intérêts.

• Dépend du capital initial, du taux d'intérêt, de la durée et de la fréquence de

capitalisation.

b) Valeur actuelle :

• Montant actuel d'un flux de trésorerie futur actualisé à un taux d'intérêt donné.

• Permet de comparer des sommes d'argent à des moments différents.

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1.3) Capitalisation vs Actualisation

a) Capitalisation :

• Processus d'ajout des intérêts au capital pour générer des intérêts composés.

• Augmente la valeur d'un placement au fil du temps.

b) Actualisation :

• Processus de calcul de la valeur actuelle d'un flux de trésorerie futur.

• Permet de déterminer la valeur d'aujourd'hui d'une somme d'argent future.

4) Taux proportionnels vs Taux équivalents

a) Taux proportionnels :

• Taux d'intérêt appliqués à différentes périodes de temps (ex: taux annuel vs taux
mensuel).

• Doivent être ajustés pour tenir compte de la fréquence de capitalisation.

b) Taux équivalents :

• Taux d'intérêt qui, appliqué sur une période donnée, produit le même résultat
qu'un taux proportionnel capitalisé à une fréquence différente.

• Permet de comparer des taux d'intérêt avec des fréquences de capitalisation

différentes.

Exemple :

Un placement de 6 559 500 FCFA à un taux d'intérêt annuel de 5% pendant 2 ans.

• Intérêt simple : 6 559 500 FCFA * 5% * 2 ans = 655 950 FCFA

• Intérêt composé : 6 559 500 FCFA * (1 + 5%/2)^(2*2) = 7 192 412,50 FCFA

• Valeur acquise : 7 192 412,50 FCFA

• Valeur actuelle : 6 559 500 FCFA / (1 + 5%/2)^(2*2) = 5 915 665 FCFA

• Capitalisation : Les intérêts sont ajoutés au capital et génèrent à leur tour des
intérêts.

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 • Actualisation : La valeur future de 7 192 412,50 FCFA est actualisée à une
valeur actuelle de 5 915 665 FCFA

• Taux proportionnels : Taux annuel de 5%.

• Taux équivalent : Taux mensuel de 0,4167%.

2. Fonctions financières Excel

a) Calcul de l'annuité

La fonction PMT est utilisée pour calculer l'annuité constante d'un prêt.

Syntaxe : PMT (taux ; nper ; pv ; [fv] ; [type])

Arguments :

• Taux : Taux d'intérêt par période (ex : taux annuel / 12 pour les mensualités)

• Nper : Nombre total de périodes de paiement

• Pv : Valeur actuelle du prêt (capital initial)

• fv (facultatif) : Valeur future souhaitée (généralement 0)

• Type (facultatif) : 0 pour le paiement en fin de période, 1 pour le paiement en début de

période (défaut)

Exemple :

Si le capital initial est de 6 559 500 FCFA, le taux d'intérêt annuel de 5% (0,05/12 par mois) sur
2 ans (24 mois), la formule serait :

Annuité = PMT (0.05/12,24, 6 559 500)

Résultat : L'annuité est de 314,478.89 FCFA par mois.

b) Calcul des intérêts

La fonction IPMT calcule les intérêts payés pour une période donnée d'un prêt.

Syntaxe : IPMT (taux ; période ; nper ; pv ; [fv] ; [type])

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Arguments :

• Taux : Taux d'intérêt par période

• Période : Numéro de la période pour laquelle les intérêts sont calculés

• Nper : Nombre total de périodes de paiement

• Pv : Valeur actuelle du prêt (capital initial)

• Fv (facultatif) : Valeur future souhaitée (généralement 0)

• Type (facultatif) : 0 pour le paiement en fin de période, 1 pour le paiement en début de

période (défaut)

Exemple :

Pour le premier mois, la formule serait :

= IPMT (0.05/12,1,24, 6 559 500)

Résultat : Les intérêts du premier mois sont de 273 317,59 FCFA

c) Calcul de l'amortissement

La fonction PPMT calcule le montant de l'amortissement du capital pour une période donnée
d'un prêt.

Syntaxe : PPMT (taux ; période ; nper ; pv ; [fv] ; [type])

Arguments :

• Taux : Taux d'intérêt par période

• Période : Numéro de la période pour laquelle l'amortissement est calculé

• Nper : Nombre total de périodes de paiement

• Pv : Valeur actuelle du prêt (capital initial)

• Fv (facultatif) : Valeur future souhaitée (généralement 0)

• Type (facultatif) : 0 pour le paiement en fin de période, 1 pour le paiement en début de

période (défaut)

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Exemple :

Pour le premier mois, la formule serait :

= PPMT (0.05/12,1,24, 6 559 500)

Résultat : L'amortissement du premier mois est de 41,161.38 FCFA

d) Calcul du capital restant dû :

Le capital restant dû à la fin de chaque période peut être calculé avec la formule suivante :

Capital restant dû = Capital initial - Cumul des amortissements

Exemple :

Pour le premier mois, le capital restant dû serait :

=6 559 500 – PPMT (0.05/12, 1, 24, 6 559 500)

Résultat : Le capital restant dû après le premier mois est de 6,518,408.43 FCFA.

En résumé :

• Fonction PMT pour calculer l'annuité

• Fonction IPMT pour calculer les intérêts

• Fonction PPMT pour calculer l'amortissement

• Formule Capital initial - Cumul des amortissements pour calculer le capital restant
dû

Exercice 1

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Étape 1 : Déterminer la formule

Pour calculer le montant du capital initial, on utilise la formule de la valeur acquise avec
capitalisation annuelle :

Valeur acquise = Capital initial * (1 + Taux d'intérêt)^Nombre d'années

Étape 2 : Identifier les valeurs

• Valeur acquise (VA) = 74 350 $

• Taux d'intérêt (T) = 5,5% = 0,055

• Nombre d'années (N) = 6

Étape 3 : Appliquer la formule

En remplaçant les valeurs dans la formule, on obtient :

74 350 $ = Capital initial * (1 + 0,055)^6

Étape 4 : Isoler le capital initial

On divise ensuite les deux côtés de l'équation par (1 + 0,055)^6 :

Capital initial = 74 350 $ / (1 + 0,055)^6

Étape 5 : Calculer le capital initial

En effectuant le calcul, on obtient :

Capital initial = 74 350 $ / 1,3382

Capital initial ≈ 55 570 $

Conclusion

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Le montant du capital initial placé il y a 6 ans est d'environ 55 570 $.

Vérification

On peut vérifier notre résultat en calculant la valeur acquise à partir du capital initial et en
comparant avec la valeur acquise fournie.

Valeur acquise = 55 570 $ * (1 + 0,055)^6 ≈ 74 350 $

Le résultat est cohérent avec la valeur acquise fournie dans l'exercice.

Exercice 2

Données :

• Capital initial (C) : 820 000 $

• Taux d'intérêt (r) : 4,5% annuel

• Durée (n) : 35 mois

• Capitalisation : mensuelle

Formule : VA = C * (1 + r/12)^n

Calcul :

❖ Étape 1 : Calcul des intérêts mensuels

Le taux d'intérêt est annuel, il faut donc le convertir en taux mensuel :

• Taux mensuel = Taux annuel / 12

• Taux mensuel = 0,045 / 12

• Taux mensuel = 0,00375

• Intérêts mensuels = C * r/12

• Intérêts mensuels = 820 000 $ * 0,00375
• Intérêts mensuels = 3 075 $

❖ Étape 2 : Calcul de la valeur acquise après un mois

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 • VA après 1 mois = C + Intérêts mensuels
• VA après 1 mois = 820 000 $ + 3 075 $
• VA après 1 mois = 823 075 $

❖ Étape 3 : Répétition du calcul pour chaque mois

On répète le calcul des intérêts mensuels et de la valeur acquise pour chaque mois pendant 35
mois.

• VA = C * (1 + r/12)^n

• VA = 820 000 $ * (1 + 0,00375)^35

• VA ≈ 907 444,54 $

Exercice 3

1) Conversion du montant de l'emprunt en euros (€)

Pour convertir le montant de l'emprunt de 35 000 000 F CFA en euros, nous devons utiliser le
taux de change : 1 € = 656 F CFA.

Calculons le montant en euros :

35 000 000 F CFA / 656 F CFA/€ = 53 333,33 €

Résultat : Le montant de l'emprunt en euros est de 53 333,33 €.

2) Montant annuel à rembourser à la fin de chaque période

Calcul de l'annuité

a) Fonction VPM d'Excel

=VPM (0,007916667 ; 180 ; 53333,33)

Résultat :

4 744 €

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b) Fonction PMT d'Excel

= PMT (0,007916667 ; 180 ; 53333,33)

Résultat :

4 744 €

Conclusion :

Le montant annuel à rembourser est de 4 744 €.

2) Calcul des intérêts payés la quatrième année

Données :

• Montant emprunté : 53 333,33 €

• Taux d'intérêt annuel : 9,5%

• Durée du prêt : 15 ans

• Année : 4ème

• Paiement mensuel : 474,44 € (obtenu précédemment)

Calcul :

❖ Calcul du capital restant dû au début de la quatrième année

• Capital restant dû = Montant emprunté - (Nombre de mensualités payées * Paiement

mensuel)

• Capital restant dû = 53 333,33 € - (36 * 474,44 €)

• Capital restant dû = 21 666,67 €

❖ Calcul des intérêts payés la quatrième année

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 • Intérêts payés la quatrième année = Capital restant dû au début de la quatrième année *
Taux d'intérêt annuel

• Intérêts payés la quatrième année = 21 666,67 € * 0,095

• Intérêts payés la quatrième année = 2 058,33 €

Conclusion

Le montant des intérêts payés la quatrième année est de 2 058,33 €.

Voici un tableau d'amortissement pour les quatre premières années du prêt :

Année Capital restant dû Intérêts payés Capital remboursé

1 53 333,33 € 5 083,33 € 2 500 €

2 48 250 € 4 573,75 € 2 500 €

3 43 676,25 € 4 132,49 € 2 500 €

4 21 666,67 € 2 058,33 € 2 686,11 €

Ce tableau montre que le montant des intérêts payés chaque année diminue, tandis que le
montant du capital remboursé augmente.

3) Calcul du capital payé la quatrième année

• Capital payé la quatrième année = Paiement annuel - Intérêts payés la quatrième année

• Capital payé la quatrième année = 12 * 474,44 € - 2 058,33 €

• Capital payé la quatrième année = 5 693,28 € - 2 058,33 €

• Capital payé la quatrième année = 3 634,95 €

Conclusion

Le montant du capital payé la quatrième année est de 3 634,95 €.

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