Université Mohammed V- Agdal ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﺤﻤﺪ اﻟﺨﺎﻣﺲ – اﻛﺪال
Faculté des Sciences Juridiques ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ واﻻﺟﺘﻤﺎﻋﯿﺔ
Economiques et Sociales اﻟﺮﺑـــــــﺎط
Rabat
GESTION FINANCIERE
A COURT TERME
Filière : Sciences de Gestion
Options : Administration et Gestion d’Entreprise
&
Finance Comptabilité
Professeur : Mme A. MRHARI
Année universitaire 2023-2024
OBJECTIFS
§ Maitriser les éléments de gestion du besoin en fonds de roulement
§ Analyser les flux financiers
§ Situer la gestion de trésorerie dans son contexte
§ Montrer son importance
§ Etablir un budget de trésorerie
§ Maitriser les solutions envisageables face à un problème de trésorerie
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PRINCIPAUX AXES DU COURS
§ La gestion du besoin en fonds de roulement
§ La gestion de trésorerie
§ L’ajustement du budget de trésorerie
§ Gestion au jour le jour
3
-
INTRODUCTION
Une entreprise est d’abord un projet économique dont le déroulement dans le temps est exposé
à un risque multiforme. Ce projet implique la mise en œuvre de ressources dont l’ensemble
constitue le capital économique de la firme. Les conditions de mise en œuvre du capital
économique viennent compliquer les choses car elles font référence à un montage juridico-
économique souvent complexe entre diverses parties prenantes. La théorie financière moderne
présente l’organisation économique comme un nœud de contrats entre ayants droit. Ces
contrats ont pour objet le contrôle des ressources mises en œuvre et surtout la répartition de la
richesse créée. Les parties prenantes, au premier rang desquels figurent les actionnaires et les
prêteurs, ont par contrat des droits reconnus sur cette richesse.
Une mauvaise gestion de cette richesse risque, à tout moment, d’entrainer l’incapacité de
l’entreprise à faire face à ses engagements par manque de liquidité, on parle alors d’insolvabilité
de l’entreprise. Aucune entreprise n’est à l’abri de cette situation si elle n’est pas parfaitement
consciente de l’importance d’une gestion saine de ses finances. Ce qui risque d’entrainer la
cessation de son activité et sa mise en liquidation.
Aussi, la gestion financière, qui fait partie intégrante du contrôle de gestion, consiste
essentiellement à étudier l’ensemble des flux financiers dans l’entreprise, afin de permettre aux
dirigeants de prendre les meilleures décisions et de réajuster leurs objectifs en cas d’écarts entre
les prévisions et les réalisations.
Elle vise ainsi deux objectifs complémentaires : d’une part, assurer la sécurité de l’entreprise en
veillant à sa solvabilité et à la flexibilité de sa structure financière, afin de lui permettre l’accès
aux fonds nécessaires, aussi bien à son exploitation courante qu’à l’acquisition d’équipements.
Le deuxième objectif, consiste à maximiser la rentabilité de l’entreprise, en réduisant l’ensemble
des frais bancaires et en équilibrant l’emploi des capitaux propres.
Pour atteindre ce double objectif, la gestion financière opère selon deux étapes :
§ La première est le diagnostic financier, qui consiste à analyser et établir un véritable état des
lieux de la situation financière de l’entreprise à un moment donnée ;
§ La deuxième est la politique financière, dont l’objectif est de prendre les décisions financières
qui engagent l’avenir de l’entreprise. Cette politique financière de l’entreprise touche à la fois
le long, le moyen et le court terme :
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- Sur le long et moyen terme : elle prévoit les emplois stables et les ressources durables qui
les finances ;
- Sur le court terme : elle prévoit les besoins du cycle d’exploitation.
L’objectif de ce cours est de s’intéresser à la dimension prévisionnelle à court terme, où nous
allons détailler quatre chapitres :
Chapitre1 : La gestion du besoin en fonds de roulement d’exploitation
Chapitre 2 : La gestion prévisionnelle de trésorerie
Chapitre 3 : L’ajustement du budget de trésorerie
Chapitre 4 : Gestion au jour le jour
Avant de commencer nos chapitres, il est important de faire un rappel concernant les cycles
financiers de l’entreprise.
Le cycle financier désigne le processus qui intègre toutes les opérations intervenant entre le
moment où une entreprise transforme un stock de monnaie initial en un certain bien ou actif, et
le moment où le même bien se transforme en monnaie.
Un entrepreneur disposant de liquidités et désireux de créer son entreprise, devra se procurer
par exemple un local et du matériel et acheter des matières premières pour réaliser ses objectifs.
Il va donc échanger ses liquidités ou « stock de monnaie » contre des actifs, certains seront
destinés à être utilisés rapidement dans l’entreprise (MP) et d’autres sont appelés à rester dans
l’entreprise pour une période plus longue (local, matériel).
Le but de l’entrepreneur n’est pas de garder ses actifs « figés », il va donc produire des biens et
les vendre à d’autres agents économiques. Il verra ainsi une partie de ses actifs se retransformer
en monnaie.
Les opérations effectuées dans l’entreprise peuvent présenter des caractéristiques fort
différentes. C’est pour cela qu’on regroupe les opérations en trois cycles:
§ Le cycle d’exploitation
§ Le cycle d’investissement
§ Le cycle de financement
1. Le cycle d’exploitation :
Il s’agit donc d’un cycle court, puisqu’il ne concerne que les opérations courantes et de
roulement.
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L’entreprise détient de la monnaie, l’échange contre des MP (ou des services), transforme ces
MP, commercialise par la suite les matières transformées, et retrouve ainsi de la monnaie. C’est
en résumé le cycle d’exploitation.
Dans la réalité des affaires, les produits finis ne se transforment pas immédiatement en monnaie
en raison du crédit accordé à la clientèle qui figure en comptabilité dans le compte « Clients et
comptes rattachés »
On trouve ces différentes opérations dans toutes les entreprises, mais leur durée varie selon:
- L’activité : une entreprise de fabrication des yaourts par exemple a un cycle d’exploitation
plus court que celui d’une entreprise de construction navale.
- Le processus technologique de fabrication
- La durée de stockage des MP et des PF
- Les délais de paiements accordés aux clients
2. Le cycle d’investissement :
Le cycle d’investissement désigne toutes les opérations relatives à l’acquisition ou à la création
des moyens de production incorporels (brevets, fonds commercial,..), corporels (terrain,
constructions, matériel de transport,…) ou financiers (titres de participation …)
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C’est un cycle long, dont la durée dépend de l’activité de l’entreprise, rythme d’évolution
technique et technologique, et de la stratégie adoptée.
3. Cycle de financement :
Le cycle de financement correspond aux opérations de financement du cycle d’investissement.
Ces opérations visent à fixer la structure de financement de l’entreprise au moyen des fonds
propres, de fonds d’emprunt ou encore de cessions d’actifs. Il s’agit donc de ressources stables
ou acycliques qui s’inscrivent dans un cycle long.
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GESTION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT D’EXPLOITATION
I. Rappel :
1. Le Fonds de Roulement :
Le fond de roulement est l’excédent de capitaux stables, par rapport aux emplois durables, utilisé
pour financer une partie des actifs circulants. Autrement dit, il s’agit de la différence entre les
ressources stables et les emplois stables d’une entreprise. Il représente la partie des capitaux
permanents qui restent continuellement dans l’entreprise pour assurer la couverture du cycle
d’exploitation de l’entreprise
Exemple :
Si on considère des FP inscrits au niveau du passif d’une entreprise de l’ordre de 18 Mdh avec un
actif immobilisé en faveur de son actif de l’ordre de 15 Mdh.
Le FR de cette entreprise s’élève donc à 3 Mdh.
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Autrement dit, on a ces ressource d’entreprise qui sont de 18 Mdh, recouvrent entièrement les
emplois durables de l’entreprise qui sont de l’ordre de 15 Mdh et dégagent un excédent de 3
MDH qui peut être utilisé pour financer son cycle d’exploitation: c-à-d payer ses fournisseurs, et
payer ses dettes du passif circulant.
Le fonds de roulement peut être défini de deux manières :
§ Calcul du fonds de roulement avec le haut du bilan (long terme):
Le FR est la différence entre le financement permanent et l’actif immobilisé
Financement permanent – Actif immobilisé
→ Remarque:
Dans ce cas, on a deux cas de figure:
- Si le FR est positif: cela veut dire que les capitaux permanents sont disponibles pour financer les
besoins d’exploitation, et le reliquat sera attribué à la trésorerie, il s’agit donc d’une situation
de croissance d’entreprise donc une situation favorable.
- Si le FR est négatif: cela veut dire qu’il y a une insuffisance de financement en capitaux
permanent par rapport aux immobilisations, cela veut dire que les immobilisations sont
financées par la trésorerie, cette situation sous-entend des problèmes de trésorerie et
provoque la méfiance des banques.
§ Calcul du Fonds de Roulement avec le bas du bilan (le court terme):
Dans ce cas, le fonds de roulement représente la différence entre l’actif circulant et le passif
circulant :
Actif circulant – Passif circulant
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→ Remarque:
- FR > 0 : La liquidité des actifs de CT permet de payer les dettes de CT. Situation favorable
- FR < 0 : L’entreprise ne peut pas honorer le paiement de ses dettes de CT par la liquidation de son
actif de CT. Situation défavorable
Application:
Soit le bilan de l’entreprise X arrêté au 31/12/N.
Actif Passif
Actif Immobilisé 1.000.000 Financement permanent 2.000.000
Actif circulant 1.500.000 Passif circulant 500.000
2.500.000 2.500.000
Calculer le FR selon les deux approches (haut de bilan et bas de bilan)
• Calcul du FR par le haut du bilan:
FR = Financement permanent –Actif immobilisé
= 2.000.000 – 1.000.000
= 1.000.000
• Calcul du FR par le bas du bilan:
FR = Actif circulant – Passif circulant
= 1.500.000 – 500.000
= 1.000.000
Notons qu’un fonds de roulement de 1 MDH a peu de signification économique. Pour l’apprécier
réellement, il faut le comparer avec les besoins liés au cycle d’exploitation de l’entreprise (stocks,
créances, avances au trésor…)
2. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) :
Le BFR correspond au besoin d’argent ressenti par l’entreprise pour financer le déroulement de
son cycle d’exploitation.
Il peut être défini par la différence entre l’ensemble des postes d’actif circulant (Stocks, crédit,
clients, débiteurs divers et comptes de régularisation) et l’ensemble des postes de passif
circulant (Fournisseurs, créditeurs divers, comptes de régularisation passif), hors trésorerie actif
et passif.
Actif circulant (HT) – Passif circulant (HT)
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→ Remarque:
- BFR > 0 les emplois sont supérieurs aux ressources besoin de financement qui doit être
comblé.
- BFR < 0 les ressources sont plus importantes que les emplois ressource de
financement.
Application:
Soit le bilan arrêté au 31/12/N de l’entreprise Y. Calculons le BFR.
Actif Passif
Actif immobilisé 80.000 Financement Permanent 205.000
Actif circulant (HT) 140.000 Passif circulant (HT) 35.000
Trésorerie – actif 22.000 Trésorerie - passif 2.000
242.000 242.000
BFR = Actif circulant (HT) – Passif circulant (HT)
=140.000 – 35.000
= 105.000
3. Trésorerie nette (TN):
La TN ne correspond pas au disponible (compte caisses et banques), mais la différence entre la
trésorerie actif et la trésorerie passif.
Trésorerie nette = Trésorerie actif – Trésorerie passif
La trésorerie nette peut également être calculée par la différence entre le FR et le BFR
Trésorerie nette = Fonds de roulement – Besoin en Fonds de roulement
→ Remarque:
- Si FR > BFR La trésorerie est positive.
FDR finance en totalité le BFR et il y a un excédent de ressources qui se trouve en trésorerie.
L’entreprise est donc « liquide » et dégage une trésorerie positive qu’il faudra gérer.
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- Si FR < BFR La trésorerie est négative.
FR ne finance qu'une partie du BFR. La différence doit être financée par crédit bancaire.
L’entreprise est donc « illiquide ».
Le parfait équilibre financier implique une trésorerie (T) nulle.
Il faut noter aussi que l’existence d’un FR positif est nécessaire pour la plupart des entreprises
principalement les entreprises industrielles où le cycle d’exploitation est un peu long ce qui fait
que l’entreprise doit disposer d’un FR pour financer des investissements lourds et des stocks
importants aux divers stades du processus de production.
Par contre, dans les entreprises commerciales, on peut avoir un FR faible voire négatif parce que
la rotation des stocks est généralement forte et le crédit fournisseurs élevé avec un règlement au
comptant par la clientèle. (Cas par exemple de MARJAN, ACIMA, CARREFOUR…)
Application:
En vous basant sur les données de la société Y, calculer la trésorerie nette.
1er formule:
TN = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif
= 22.000 – 2.000
= 20.000
2e formule:
TN = Fonds de roulement – Besoin en fonds de roulement
= (205.000 – 80.000) – 105.000
= 20.000
Applications:
Application n°1 :
Voici le bilan financier d’une entreprise. Calculez les montants du FR, du BFR et de la TN
Actif Passif
Actif immobilisé Financement permanent
Immob. Incorporelles 1.260.000 Capitaux propres 3.548.000
Immob. Corporelles 7.389.000 Dettes de financement 7.885.000
Immob. Financières 243.000
Total 8.892.000 Total 11.433.000
Actif circulant Passif circulant
Stocks 3.261.000 Fournisseurs et comptes
Clients et comptes rattachés 8.055.000
Rattachés 3.111.000 Organismes sociaux 636.000
Débiteurs divers 1.627.000 Etat-Créditeur 5.000
Trésorerie actif 3.238.000
Total 11.237.000 Total 8.696.000
Total actif 20.129.000 Total passif 20.129.000
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Application n°2 :
Voici le bilan financier condensé d’une entreprise. Calculez les montants du FR,
du BFR et de la TN
Actif 2016 2017 Passif 2016 2017
AI 2.160.000 2.910.000 CP 898.000 1.649.750
AC 1.181.000 2.069.000 DF 260.000 500.000
TA 425.000 225.000 FP 1.158.000 2.149.750
PC 2.372.000 2.974.250
TP 236.000 80.000
TOTAL 3.766.000 5.204.000 TOTAL 3.766.000 5.204.000
II. Besoin de Fonds de Roulement d’Exploitation:
Soit le bilan simplifié suivant du 31/12/N:
Actif Passif
Actif Immobilisé 2.000 Financement Permanant 2.400
Actif circulant (HT) 2.800 Passif circulant (HT) 2.600
Trésorerie Actif 200
Total 5.000 Tatal 5.000
A partir des valeurs qui figurent dans le bilan de cette entreprise, on calcule le FDR, le BFR et la
TN comme suit :
FDR = 2.400 – 2.000 = 400
BFR = 2.800 – 2.600 = 200
TN = 400 – 200 = 200
Sur la base du bilan, on peut donc affirmer que la situation financière de l’entreprise est saine,
puisque le FDR de 400 permet de financer le BFR de 200 et autorise à l’entreprise d’avoir 200
comme disponibilités.
Supposons maintenant que le lendemain (c-à-dire le 01/01/N+1), l’entreprise règle une somme
de 500 à un fournisseur, et qu’aucune autre opération n’a eu lieu. Le nouveau bilan se
présentera donc comme suivant :
Actif Passif
Actif Immobilisé 2.000 Financement Permanant 2.400
Actif circulant (HT) 2.800 Passif circulant (HT) 2.100
Trésorerie passif 300
Total 4.800 Tatal 4.800
Calculons de nouveau le FDR, le BFR et la TN :
FDR = 2.400 – 2.000 = 400
FDR = 2.800 – 2.100 = 700
TN = 400 – 700 = - 300
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Ainsi, une entreprise qui affiche des liquidités substantielles à l’actif peut devenir du jour au
lendemain obligée d’avoir recours à des concours bancaires à court terme pour honorer ses
engagements vis-à-vis de ses fournisseurs.
Au cas où cette entreprise n’arrive pas à obtenir des facilités de caisse bancaires, elle se trouvera
confrontée à des impayés, ce qui pourra remettre en question la confiance que lui accordent ses
fournisseurs.
Cette situation montre qu’on a besoin de passer d’une analyse statique du BFR à une analyse
dynamique qui consiste à apprécier le BFR prévisionnel compte tenu des contraintes de
l’entreprise (pratiques et usages de la concurrence) et des objectifs qu’elle se fixe en matière de
politique d’approvisionnement (rotation des stocks, crédit fournisseurs…) et de sa politique de
vente (crédit clients).
Cette analyse dynamique repose sur le lien à établir entre l’activité de l’entreprise (Chiffre
d’affaire) et le BFR. Ce lien facilite les prévisions du BFR compte tenu de l’évolution
prévisionnelle du CA.
Exemple:
Le BFR nécessaire représente 20% du CA de N, il est possible de prévoir
le BFR en N+1 avec un CA prévisionnel de 5.000.000 dh.
BFRN+1 = CA x 20%
BFRN+1 = 5.000.000 x 20%
BFRN+1 = 1.000.000 dh
Application:
Une entreprise a pour l’exercice N un CA HT de 42 MMAD, un BFR correspondant à 45 jours de
CA TTC et un FR de 7 MMAD. Pour les 3 prochains exercices, elle prévoit une augmentation du
CA de 10% par an et une augmentation du FR de 8% par an. La TVA vaut 20%.
T.A.F : Calculez la trésorerie à la fin de l’exercice N et des 3 exercices suivants?
Correction :
On a
TN = FDR - BFR
On doit donc commencer par le calcul du FDR puis le BFR avant de calculer la TN
N N+1 N+2 N+3
CA (HT) 42 000 000 46 200 000 50 820 000 55 902 000
CA (TTC) 50 400 000 55 440 000 60 984 000 67 082 400
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FDR 7 000 000 7 560 000 8 164 800 8 817 984
BFR 6 300 000 6 930 000 7 623 000 8 385 300
TN 700 000 630 000 541 800 432 684
III. Calcul du BFR d’exploitation:
Le BFR d’exploitation (ou encore le fonds de roulement normatif) consiste à évaluer l’ensemble
des besoins nécessaires pour un cycle d’exploitation pour une période donnée afin de réaliser un
CA estimé au préalable.
La méthode du BFR nécessaire passe par trois étapes:
- Le calcul des délais d’écoulement à partir du bilan et du CPC;
- Le calcul des coefficients de pondération;
- Le calcul du BFR.
1. Les durées d’écoulement
Le temps d’écoulement des éléments composant le BFR d’exploitation sont calculés à partir du
bilan et des données d’exploitation tirées du CPC.
Il faut noter que :
- Le numérateur et le dénominateur doivent être cohérents. Par exemple : les créances
et dettes fournisseurs doivent être rapportées au chiffre d’affaire et aux achats TTC,
puisqu’ils sont enregistrées TTC.
- Ces délais sont exprimés en jours sur la base d’une année de 360 jours.
- Les principaux postes du BFR d’exploitation sont :
a. Stocks :
Le temps d’écoulement du stock est la durée moyenne pendant laquelle un article reste en
magasin avant d’être utilisé ou vendu.
Il faut distinguer entre :
- Une entreprise commerciale : où on trouve un seul stock, à savoir le stock de
marchandises.
- Et une entreprise de production, où on trouve au moins deux stocks : un pour les
matières premières (MP) et un deuxième pour les produits finis (PF). Parfois on a un
stock d’encours.
Les formules suivantes permettent de calculer les délais d’écoulement (DE) des différents stocks
de l’entreprise :
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Stock moyen de marchandises
DE Stock de marchandises = x 360 j
Achats revendus
de marchandises
Stock moyen de MP,
matières et fournitures consommables x 360 j
DE du Stock de MP =
Achats consommés correspondants
Stock moyen d’encours x 360
DE du Stock d’encours = Production des encours
Stock moyen de produit finis
DE du Stock de PF = x 360 j
production vendu au prix de revient
b. Clients et comptes rattachés
Lorsque la durée du crédit n’est pas donnée, il faut la calculer selon la formule suivante :
En cours « clients »
DE du crédit « clients » = x 360 j
Ventes TTC
c. Fournisseurs et comptes rattachés
La formule utilisée pour calculer le délai d’écoulement de cet élément est la suivante :
En cours « fournisseur »
Durée du crédit « fournisseurs » = x 360 j
Achats TTC
d. Taxe sur la valeur ajoutée (TVA)
On distingue bien évidement entre la TVA facturée sur les ventes et la TVA récupérables sur les
achats puis la TVA due que l’entreprise doit verser à l’Etat.
- TVA facturée
La TVA facturée au cour d’une période donnée, doit être déclarée avant l’expiration du mois
suivant cette période. Ainsi, son délai d’écoulement se calcule comme suit :
DE de la TVA fac = 30j/2 + 30 = 45 jours
- TVA récupérable
La TVA récupérable sur biens et services au titre d’une période donnée est déduite, le mois
suivant, de la TVA facturée. Son délai d’écoulement se calcule donc ainsi :
DE de la TVA fac = 30j/2 + 30 = 45 jours
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- TVA due
Une fois calculée, la TVA due reste dans le compte correspondant jusqu’à la date de règlement.
Si la date de règlement est X, donc DE = X jours.
Application:
Une entreprise soumise à la TVA au taux de 20%, présente les données suivantes extraites des
comptes au 31/12/N.
Stocks de marchandises au 31/12 5.000
Clients et comptes rattachés 6.500
Fournisseurs et comptes rattachés 8.500
Chiffres d’affaires HT 32.774
Achats revendus de marchandises HT 30.252
Stocks de marchandises au 01/01 4.252
T.A.F: Calculer les délais d’écoulement pour : les stocks, les créances et les fournisseurs.
Correction :
1. Durée de rotation des stocks:
Pour calculer le délai d’écoulement du stock de marchandises, on a la formule suivante :
Stock moyen de marchandises
DE Stock de marchandises = x 360 j
Achats revendus
de marchandises
SI + SF 4 252 + 5 000
Stock moyen de marchandises = = = 4 626
2 2
Achats revendus de marchandises = 30 252
Donc :
4 626
Durée de rotation des stocks = x 360 j
30 252
Délai d’écoulement des stocks = 55 j
2. Durée du crédit « clients »:
En cours « clients »
DE du crédit « clients » = x 360 j
Ventes TTC
Clients et comptes rattachés: 6 500
Ventes = 32 774 x 1.2 = 39 328,8
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6 500 x 360 j
Durée du crédit « clients » =
39 328,8
Durée du crédit « clients » = 59.5 j
3. Durée du crédit « fournisseurs »
En cours « fournisseur »
Durée du crédit « fournisseurs » = x 360 j
Achats TTC
Fournisseurs et comptes rattachés: 8 500
Achats revendus de marchandises = Achats + stock initial – stock final
Achats = Achats revendus de marchandises – stock initial + stock final
Achats HT = 30 252 – 4 252 + 5 000 = 31 000
Achats TTC = 31 000 x 1.2 = 37 200
Donc :
8 500
Durée du crédit « fournisseurs » = x 360 j
37 200
Durée du crédit « fournisseurs » = 82 j
2. Les coefficients de pondération
Les éléments d’exploitation sont regroupés en:
- Besoins de financement: Stocks, crédit clients, TVA récupérable…
- Ressources de financement: Crédit fournisseurs, personnel, organismes sociaux, TVA
facturée…
Pour chaque élément, on calcule le pourcentage qu’il représente par rapport au chiffre d’affaire
(HT) puis on multiplie le rapport obtenu par le délai d’écoulement spécifique à l’élément
envisagé, de manière à obtenir le nombre de jours de CA (HT) qu’il représente.
3. Le Calcul du BFR nécessaire
On peut donc le calculer le BFR d’exploitation comme suit:
BFD d’exploitation = Actif circulant d’exploitation – Passif circulant d’exploitation
A retenir :
Elément du BFR
Délai d’écoulement = x360
Elément générateur
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Application:
Au titre de l’année N, la société « JAD&Cie » envisage de réaliser un chiffre d’affaire
de 3.000.000 dhs HT et une production de 5.000 unités vendable à 600dhs l’unité.
Pour se faire, elle a estimé le coût comme suit:
§ Charges variables unitaires de production:
- Matières premières: 200 dhs HT
- Salaires: 150dhs
- Charges sociales: 25dhs
§ Charges fixes de production:
- Salaires: 300.000dhs
- Charges sociales: 75.000dhs
Informations complémentaires:
- La durée de stockage de MP: 30 jours
- La durée de stockage des PF: 15 jours
- La durée de règlement clients: 60 jours
- La durée de règlement fournisseurs: 45 jours
- Les salaires sont payables le 5 du mois suivant
- Les charges sociales sont payables le 10 du mois suivant
- La TVA au taux de 20% payable avant le 30 du mois suivant
T.A.F: Déterminer le BFR d’exploitation en jours du CA et en valeur.
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EXERCICES
Exercice N°1 :
Au titre de l’année N, la société « SAPHIR » envisage ce qui suit :
Une production de 6.000 unités vendables à 600 dhs HT ;
Le coût de production est estimé comme suit :
Charges variables unitaires de production :
- Matières premières : 240 dhs HT
- Main d’œuvre : 180 dhs
- Charges sociales : 30 dhs
Charges fixes de production :
- Salaires : 360.000 dhs
- Charges sociales : 90.000 dhs
Informations complémentaires :
- Durée de stockage des matières premières : 30 jours
- Durée de stockage des produits finis : 15 jours
- Durée de règlement clients : 60 jours
- Durée de règlement fournisseurs : 30 jours
- Les salaires sont payables le 5 du mois suivant
- Les charges sociales sont payables le 10 du mois suivant
- Le taux de la TVA est de 20% payable le 30 du mois suivant
T.A.F : 1. Déterminer le BFR d’exploitation en jours CA puis en valeur.
2. L’entreprise envisage une augmentation de son CA de 30% sans aucune
augmentation des charges de production, quel est son nouveau BFR d’exploitation
en valeur ?
Exercice N°2 :
La société « AL AMAL » commencera une activité commerciale d’électroménagers le 01/01/N.
Voici les informations communiquées par la direction :
- Le manager prévoit la réalisation d’un chiffre d’affaire annuel (HT) de 11.860 M de dh pour ce
premier exercice, dont un tiers à Rabat (crédit clients de 45 j) et 2/3 en province (crédit clients
de 60j).
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- Le directeur des ventes estime qu’il est nécessaire de disposer d’un stock équivalent à 30 j de
consommation.
- Le responsable des achats signale que les accords passés avec les fournisseurs stipulent des
délais de règlement de l’ordre de 50j, pour des achats annuels moyens estimés à 8.302 M de
dh (HT).
Une discussion avec le chef comptable vous a permis de réunir les informations suivantes :
- Les salaires de la main d’œuvre s’élèvent à 15% du chiffre d’affaire (HT), ils sont réglés en fin
de mois.
- Les charges sociales, qui s’élèvent à 118.6 M dh sont payées le 15 du mois suivant.
- Diverses charges, dont en particulier les « autres charges externes » pour un total annuel
moyen de 511.6 M de dh, sont payées à 30j.
- Le taux de TVA est de 20%.
- La TVA récupérable sur les charges autres que les achats de marchandises, peut être estimée
négligeable.
T.A.F :
1. Calculer le BFR d’exploitation de l’entreprise « AL AMAL ».
2. on prévoit pour l’exercice N+1 un chiffre d’affaire de 12.350 M de dh. Quel sera le
BFR d’exploitation s’il n’y a pas de changement dans les conditions d’activité ?
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