INTRODUCTION
L'objet de ce travail est d'évaluer l'importance de la concurrence
sur les marchés de crédits. Une méthode pratique, fondée sur la
notion de pouvoir de marché, y est définie et appliquée aux
marchés allemands, américains, et français. On y considère que
l'écart entre le taux des crédits distribués et celui auquel les
banques se refinancent sur le marché monétaire ou sur le marché
financier reflète d'abord le risque encouru par le prêteur et, en
second lieu, le degré d'imperfection du marché considéré ; celui-
là dépend, à son tour, de l'élasticité de la demande de crédit au
taux d'intérêt et du « pouvoir de marché » des banques.
Le stage constitue un
élément indispensable à
notre formation. C’est
un
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contact qui permet à
l’étudient (futur
comptable), de vivre la
réalité socio-
économique des
entreprises et leurs
problèmes de gestion et
d’organisation.
Toutefois, ce stage m’a
permis de tester mes
capacités d’analyse et de
synthèse,
et de faire une
comparaison entre
2
application théorique et
application pratique. A
mon avis, je crois que tous
ces points paraissent clairs
au niveau d’un cabinet de
comptabilité, parce que
j’étais devant diverses
applications qui se
diffèrent les
unes des autres
Le stage constitue un
élément indispensable à
notre formation. C’est
un
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contact qui permet à
l’étudient (futur
comptable), de vivre la
réalité socio-
économique des
entreprises et leurs
problèmes de gestion et
d’organisation.
Toutefois, ce stage m’a
permis de tester mes
capacités d’analyse et de
synthèse,
et de faire une
comparaison entre
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application théorique et
application pratique. A
mon avis, je crois que tous
ces points paraissent clairs
au niveau d’un cabinet de
comptabilité, parce que
j’étais devant diverses
applications qui se
diffèrent les
unes des autres
Le stage constitue un
élément indispensable à
notre formation. C’est
un
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contact qui permet à
l’étudient (futur
comptable), de vivre la
réalité socio-
économique des
entreprises et leurs
problèmes de gestion et
d’organisation.
Toutefois, ce stage m’a
permis de tester mes
capacités d’analyse et de
synthèse,
et de faire une
comparaison entre
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application théorique et
application pratique. A
mon avis, je crois que tous
ces points paraissent clairs
au niveau d’un cabinet de
comptabilité, parce que
j’étais devant diverses
applications qui se
diffèrent les
unes des autres
Le stage constitue un
élément indispensable à
notre formation. C’est
un
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contact qui permet à
l’étudient (futur
comptable), de vivre la
réalité socio-
économique des
entreprises et leurs
problèmes de gestion et
d’organisation.
Toutefois, ce stage m’a
permis de tester mes
capacités d’analyse et de
synthèse,
et de faire une
comparaison entre
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application théorique et
application pratique. A
mon avis, je crois que tous
ces points paraissent clairs
au niveau d’un cabinet de
comptabilité, parce que
j’étais devant diverses
applications qui se
diffèrent les
unes des autres.
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I. Définition de marche des capitaux
Les marchés de capitaux permettent la rencontre entre les agents
économiques ayant un excédent de capitaux et les agents ayant des besoins de
financement. Concrètement, les entreprises s'adressent aux investisseurs des
marchés de capitaux par l'émission d'actions, d'obligations ou de billets de
trésorerie.
II. Les types de marche de capitaux
Marché des capitaux
Marché financière Marché monétaire
Marché Marché Le Marché Marché
primaire secondaire des titres de interbancaire
créances
négociable
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A. Marché monétaire :
Le marché monétaire est un marché financier où s'échangent des titres de
courte durée contre des liquidités. II est réservé aux institutions
financières et entreprises qui peuvent prêter ou emprunter des liquidités
sur des durées très courtes. Le marché monétaire est organisé en un
marché interbancaire réservé aux banques et un marché de titres de
créances réservé aux investisseurs :
Le marché interbancaire : est le marché où les banques prêtent
et empruntent des liquidités à très court terme sans création de
titres en contrepartie (emprunt à blanc). La durée la plus fréquente
est le jour le jour. Les prêts et emprunts garantis par des titres sont
connus sous le terme pension. La pension consiste en un transfert
simultané, entre deux parties, de titres contre une certaine somme
d'argent, avec l'engagement des deux parties de procéder au
transfert inverse à une date ultérieure.
Le marché des titres de créances négociables TCN: est un
marché où les établissements de crédit empruntent par la création
de Certificats de Dépôt CD ou Bons des Sociétés de Financement
BSF, et les entreprises par la création de Billet de Trésorerie. Ce
sont des titres de durées courtes ou moyennes. Les transactions
sur ce marché se font de gré à gré.
B. Marché financière :
Les marchés financiers sont les marchés sur lesquels se rencontrent les
demandes et les offres de capitaux à long terme.
• Le marché primaire est le marché du "neuf, celui des émissions de
titres. Les épargnants peuvent acquérir, au moment de leur création, des
titres par l'intermédiaire des banques ou des sociétés de bourse.
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• Le marché secondaire est le "marché de l'occasion", celui où les
transactions s'opèrent entre ceux qui souhaitent vendre des titres
déjà émis et ceux qui désirent les acquérir. C'est sur ce marché que les
titres anciens sont cotés. Il est organisé sous la forme de Bourses de
valeurs. Les échanges qui s'y déroulent ne concernent pas les émetteurs
de titres et ne contribuent pas directement à leur financement.
Section 1 : les rôles du marché financière.
1) Marché primaire
Le financement des agents : le marché primaire remplit
une fonction de financement de l'économie. Il permet de
concilier les besoins des prêteurs et des emprunteurs. Trois
catégories d'émetteurs de titres (emprunteurs) opèrent sur
le marché primaire : les entreprises, l'Etat et les
collectivités locales ainsi que les institutions financières.
L’allocation des ressources : point de rencontre entre
l'offre et la demande de capitaux, le marché primaire
permet l'allocation des ressources entre les activités et
entre les espaces régionaux et nationaux. Il permet de
mobiliser plus facilement l'épargne nationale et étrangère
des agents à capacité de financement. Il facilite le
financement des investissements et de l'innovation
nécessaires à la croissance économique.
2) Marché secondaire
La fixation du cours des titres : sur le marché secondaire,
les transactions s'effectuent après confrontation d'un grand
nombre d'offres et de demandes pour établir le cours (le
prix) des titres qui se fixe selon la loi de l'offre et de la
demande.
La liquidité des titres : la liquidité est la caractéristique
d'un titre qui peut être acheté et vendu rapidement, sans
frais excessifs et sans décote sur le capital. La possibilité,
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pour les investisseurs, de vendre facilement leurs titres est
un élément déterminant pour les inciter à souscrire lors des
émissions de nouveaux titres. C'est le marché secondaire
qui assure la liquidité des titres, actions et obligations. Un
marché est réputé d'autant plus liquide qu'il accueille un
grand nombre de transactions et d'opérateurs.
Le cours reflète les anticipations des investisseurs sur
l’avenir et les résultats des sociétés cotés : Si les
investisseurs anticipent une augmentation du résultat d'une
société, ils se portent acquéreurs de ses actions, ce qui
accroît la demande et fait monter le cours.
Les restructurations du capital des entreprises cotées :
le marché secondaire permet la croissance externe des
entreprises par l'acquisition de paquets d'actions, pour
prendre des participations dans d'autres firmes ou fusionner
avec elles.
Le ramassage boursier : les transactions en bourse étant
libres, il suffit pour prendre le contrôle d'une société cotée,
d'acheter la moitié des actions plus une.
III. Définition de marche de crédit
Le marché du crédit se caractérise par la rencontre des emprunteurs (ceux qui
ont besoin de fonds) et les prêteurs (banques ou institutions financières
internationales comme le FMI). Il s'agit du principal marché financier du
monde en volume de transactions, avant le forex.
IV. Les types de crédit
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1. Le crédit personnel:
À partir de 200 euros à partir de 3 mois sans justificatif de l'objet du prêt.
2. Le crédit auto:
Un crédit "affecté Questionnaire sur le véhicule Montant versé au vendeur.
3. Le crédit travaux:
Un crédit "affecté Similaire au crédit à la consommation Des montants et
durées plus élevés.
4. Le crédit renouvelable:
Mis à disposition en permanence Etude de dossier + accord préalable Pour des
montants plus faibles Remboursement très rapide.
5. Regroupement de crédits:
Durée longue Réduire le taux d'endettement.
V. Les risques d’un crédit
Risque d’émetteur :
● On parle de risque émetteur, lorsque le risque de crédit concerne une émission
d'un titre de créance.
● Dans la pratique, s'il y a une détérioration dans l'évaluation de solvabilité d'un
émetteur, le prix de ses obligations baissera lui aussi. Cela pourra créer des
pertes de capital significatives pour les porteurs d'obligations qui veulent
vendre avant échéance.
Risque de contrepartie:
● Un risque de contrepartie est un risque de défaillance d'un emprunteur qui ne
peut plus rembourser sa dette dans son intégralité.
Risque de dégradation de de crédit :
● Le risque de dégradation de la qualité de crédit est le risque que la qualité
perçue de l'emprunteur se dégrade.
● La baisse de notation d'une émission obligataire suite à une dégradation de la
qualité de crédit de l'émetteur se traduit par une baisse du prix de l'obligation.
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● En outre, la dégradation de la qualité de crédit peut être précurseur d'un
défaut.
Risque de défaut:
● Le défaut est défini comme l'incapacité ou refus du débiteur de remplir les
obligations financières envers son créancier au titre des intérêts ou du
principal de la créance contractée.
● En cas de défaut, les créanciers courent le risque d'une perte financière s'ils ne
peuvent recouvrir la totalité du montant qui leur est dû au titre d'un contrat.
CONCLUSION
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Il ressort de la présente étude que les crédits consortiaux,
essentiellement destinés aux emprunteurs souverains à l’origine (dans
les années 70), se sont développés au cours des années 90 jusqu’à
devenir l’une des principales sources de financement des entreprises.
Le marché des crédits consortiaux présente des avantages pour les
banques, en quelque capacité qu’elles interviennent. Il permet aux
banques à la tête du consortium de percevoir des commissions de
montage et de gérer leurs expositions de bilan. Il donne la possibilité
aux banques de moindre importance – simples bailleurs de fonds –
d’acquérir certaines expositions sans subir les coûts d’analyse
correspondants, envers des pays ou des secteurs où elles ne possèdent
pas nécessairement les compétences requises ou une implantation
adéquate. Il offre, dans les segments primaire et secondaire, les
moyens d’une répartition plus efficiente du risque entre régions
géographiques et entre établissements. Ainsi, ce sont plutôt les
grandes banques américaines ou européennes qui montent les prêts
en faveur d’emprunteurs des économies émergentes et qui les placent
ensuite auprès des banques locales. Depuis l’avènement de la
monnaie unique, les banques de la zone euro ont étendu leur activité
paneuropéenne dans le montage des crédits et ont trouvé, à
l’extérieur, des financements pour le risque correspondant.
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