ECOLE : Ecole National d’Economie Appliquer et de Management

Filiere : GCO1
Groupe :10

TD5:
QUESTION

La loi psychologique fondamentale de Keynes

La loi psychologique fondamentale, formulée par John Maynard Keynes en 1936, énonce
que la consommation (C) est une fonction croissante du revenu (Y). En d'autres
termes, plus le revenu d'un individu ou d'une société augmente, plus sa consommation tend à
augmenter. Cependant, cette augmentation de la consommation est moins importante que
l'augmentation du revenu.

C = cY + Co

c dans la fonction de consommation keynésienne représente la propension marginale à

consommer. Elle mesure la variation de la consommation (C) en réponse à une variation du
revenu (Y) d'un euro. En d'autres termes, c'est la part de chaque euro supplémentaire de
revenu que les individus consacrent à la consommation.

L'intervalle possible de c dans le modèle keynésien se situe entre 0 et 1.

 c = 0 signifie que les individus épargnent la totalité de leur revenu

supplémentaire.
 c = 1 signifie que les individus consomment la totalité de leur revenu
supplémentaire.

En réalité, la valeur de c se situe généralement entre 0,5 et 0,8. Cela signifie que pour
chaque euro supplémentaire de revenu, les individus consomment entre 0,5 et 0,8 euros et
épargnent le reste.

La propension marginale à consommer est un élément important du modèle

keynésien car elle permet de déterminer l'impact des variations du revenu sur la demande
globale et, par conséquent, sur la croissance économique.

Facteurs influençant la propension marginale à consommer:

 Le niveau de revenu: La propension marginale à consommer est généralement plus

faible pour les personnes à haut revenu que pour les personnes à bas revenu.
 Le niveau d'épargne: Les personnes qui ont un niveau d'épargne élevé ont tendance
à avoir une propension marginale à consommer plus faible.
 Le contexte économique: La propension marginale à consommer peut être plus
faible en période d'incertitude économique.
 Les politiques économiques: Les politiques fiscales et monétaires peuvent influencer
la propension marginale à consommer.
Limites de la loi psychologique fondamentale:

 La loi psychologique fondamentale est une simplification de la réalité. Elle ne

prend pas en compte tous les facteurs qui peuvent influencer la consommation.
 La relation entre la consommation et le revenu n'est pas toujours linéaire. La
propension marginale à consommer peut varier en fonction du niveau de revenu.
 La loi psychologique fondamentale ne s'applique pas nécessairement à tous les
pays et à toutes les époques.

En conclusion, la loi psychologique fondamentale de Keynes est un concept important

en macroéconomie. Elle permet de comprendre l'impact des variations du revenu sur la
consommation et la croissance économique. Cependant, il est important de noter que cette loi
est une simplification de la réalité et qu'elle ne prend pas en compte tous les facteurs qui
peuvent influencer la consommation.

EXERCICE2

Économie fictive : analyse du revenu d'équilibre et du

multiplicateur d'investissement
1) Revenu d'équilibre

a) Expression structurelle

Le revenu d'équilibre (Y) est atteint lorsque l'épargne (S) est égale à l'investissement
(I). Dans cette économie fictive,l'épargne est définie comme la différence entre le revenu
disponible (Yd) et la consommation (C).

Équation d'épargne:

S = Yd - C

En substituant les équations données :

S = (Y - T) - (0,8Yd + 150)

En simplifiant et en regroupant les termes :

S = 0,2Y - T - 150

Équation d'équilibre:

S=I

En substituant les équations d'épargne et d'investissement :

0,2Y - T - 150 = 250

En isolant Y :
Y = (250 + T + 150) / 0,2

b) Calcul du revenu d'équilibre

En injectant les valeurs données (T = 300), on obtient :

Y = (250 + 300 + 150) / 0,2 = 3500

Le revenu d'équilibre de cette économie fictive est de 3500 unités.

2) Multiplicateur d'investissement

Le multiplicateur d'investissement (k) mesure l'impact d'une variation de l'investissement sur

le revenu d'équilibre. Il est calculé comme suit :

k = 1 / (1 - propension marginale à épargner)

Calcul de la propension marginale à épargner (s):

s = 1 - c = 1 - 0,8 = 0,2

Calcul du multiplicateur d'investissement :

k = 1 / (1 - s) = 1 / (1 - 0,2) = 1 / 0,8 = 1,25

Le multiplicateur d'investissement dans cette économie est de 1,25.

3) Impact d'une augmentation de l'investissement

Supposons que l'investissement augmente de 50 unités, passant de 250 à 300.

Nouvel équation d'équilibre :

0,2Y - T - 150 = 300

En résolvant pour Y :

Y = (300 + T + 150) / 0,2 = 3625

Nouveau revenu d'équilibre :

3625

Variation du revenu d'équilibre :

3625 - 3500 = 125

L'augmentation de l'investissement de 50 unités a entraîné une augmentation du revenu

d'équilibre de 125 unités.
Conclusion

Le multiplicateur d'investissement de 1,25 indique que chaque augmentation de 1 unité de

l'investissement se traduit par une augmentation de 1,25 unité du revenu d'équilibre. Dans cet
exemple, une augmentation de 50 unités de l'investissement a entraîné une augmentation de
125 unités du revenu d'équilibre, ce qui confirme l'effet multiplicateur de l'investissement.

Remarque:

Il est important de noter que ce modèle est simplifié et ne prend pas en compte d'autres
facteurs qui peuvent influencer le revenu d'équilibre, tels que les variations de la
consommation ou des taxes.

EXERCICE3

Déterminer le revenu d'équilibre dans un modèle à deux

agents
1) Fonction d'épargne des ménages:

D'après les données fournies, on peut déduire la fonction d'épargne des ménages (S) :

 Revenu disponible (Yd) = 500 UM:

o Épargne (S) = 40 UM
 Revenu disponible (Yd) = 550 UM:
o Épargne (S) = 60 UM

Calcul de la propension marginale à épargner (s):

s = (Changement d'épargne) / (Changement de revenu disponible)

 s = (60 UM - 40 UM) / (550 UM - 500 UM) = 0,2

Fonction d'épargne:

S = 0,2 * Yd

2) Équilibre macroéconomique:

a) Égalité entre l'épargne et l'investissement:

En équilibre, l'épargne des ménages (S) est égale à l'investissement désiré (I) :

S=I

En substituant la fonction d'épargne:

0,2 * Yd = I
b) Détermination du revenu d'équilibre (Yd):

On injecte la valeur de l'investissement désiré (I = 60 UM):

0,2 * Yd = 60 UM

Yd = 60 UM / 0,2

Yd = 300 UM

3) Revenu à l'équilibre (Y):

Le revenu à l'équilibre (Y) est égal au revenu disponible (Yd) plus les impôts (T) :

Y = Yd + T

Hypothèse : absence d'impôts (T = 0)

Revenu à l'équilibre:

Y = Yd = 300 UM

Conclusion

Dans ce modèle macroéconomique simplifié avec deux catégories d'agents, le revenu

d'équilibre est de 300 UM lorsque l'investissement désiré est de 60 UM et la propension
marginale à épargner est de 0,2.

Remarques:

 Ce modèle est simplifié et ne prend pas en compte d'autres facteurs qui peuvent
influencer l'équilibre macroéconomique, tels que les variations de la consommation
ou des taxes.
 La fonction d'épargne est linéaire dans cet exemple. En réalité, la relation entre
l'épargne et le revenu peut être non linéaire.

Applications:

 Ce modèle peut être utilisé pour analyser l'impact des politiques économiques sur le
revenu d'équilibre.
 Il peut également être utilisé pour prédire l'évolution de l'économie en fonction des
changements de comportement des agents.
EXERCICE4

Complétion du tableau
Données:

 Années : 2008, 2009, 2010, 2011

 Revenu (Y) : 300 (2008), 800 (2009), 310 (2010), 1500 (2011)
 Consommation (C) : 260 (2008), ? (2009), ? (2010), 1400 (2011)
 Épargne (S) : ? (2008), ? (2009), ? (2010), 100 (2011)
 Propension moyenne à consommer (PMC) : ? (2008), ? (2009), ? (2010), ? (2011)
 Propension marginale à consommer (PmC) : ?

Calculs:

1) Épargne (S):

 S=Y-C

2) Propension moyenne à consommer (PMC):

 PMC = C / Y

3) Propension marginale à consommer (PmC):

 PmC = Changement de C / Changement de Y

Remplissage du tableau:

Années Y C S PMC PmC Co

2008 300 260 40 0,867 - -
2009 800 ? ? ? ? ?
2010 310 ? ? ? ? ?
2011 1500 1400 100 0,933 ? ?

Calcul des valeurs manquantes:

2009:

 S = 800 - C
 PMC = C / 800

2010:

 S = 310 - C
 PMC = C / 310
2011:

 PmC = (1400 - 260) / (1500 - 300) = 0,8

Valeurs finales:

Années Y C S PMC PmC Co

2008 300 260 40 0,867 - -
2009 800 640 160 0,8 - -
2010 310 248 62 0,8 - -
2011 1500 1400 100 0,933 0,8 -

Co (Coefficient d'investissement):

 Co = I / Y

Données manquantes:

 Investissement (I)

Calcul de Co impossible sans information sur l'investissement.

Conclusion:

Le tableau est complété avec les valeurs calculées pour l'épargne, la propension moyenne à
consommer et la propension marginale à consommer. Les valeurs de la consommation et du
coefficient d'investissement ne peuvent pas être calculées sans information supplémentaire
sur l'investissement.

Note:

 Les valeurs de la propension marginale à consommer semblent élevées. Il est possible

que les données soient erronées ou que d'autres facteurs influencent la consommation.

Applications:

 Ce tableau peut être utilisé pour analyser l'évolution de la consommation et de

l'épargne au cours du temps.
 Il peut également être utilisé pour comparer les comportements de consommation des
ménages entre différentes années.
EXERCICE5

Analyse et relance d'une économie fermée

1) Explication des équations:

 C = 0,5 (Y - T) + 500:
o C représente la consommation des ménages.
o Y représente le revenu national.
o T représente les impôts.
o 0,5 est la propension marginale à consommer (PMC).
o 500 est la consommation autonome.
 I = 200:
o I représente l'investissement.
o 200 est le niveau d'investissement constant.
 G = 150:
o G représente les dépenses publiques.
o 150 est le niveau constant des dépenses publiques.
 T = 100:
o T représente les impôts.
o 100 est le niveau constant des impôts.

Ces équations définissent les composantes de la demande agrégée (DA) dans une
économie fermée.

2) Détermination du revenu d'équilibre:

Le revenu d'équilibre (Y*) est atteint lorsque la demande agrégée (DA) est égale à l'offre
agrégée (OA). Dans une économie fermée, l'offre agrégée est égale au revenu national (Y).

DA = OA

C+I+G=Y

En substituant les équations données:

0,5 (Y - 100) + 500 + 200 + 150 = Y

En simplifiant et en regroupant les termes:

0,5Y - 50 + 850 = Y

0,5Y = Y - 800

En isolant Y :

Y* = 800 / 0,5

Y = 1600*
Le revenu d'équilibre de cette économie est de 1600 unités.

3) Calcul des valeurs à l'équilibre:

 Consommation (C):

C = 0,5 (1600 - 100) + 500 = 1150

 Épargne (S):

S = Y - C = 1600 - 1150 = 450

 Demande agrégée (DA):

DA = C + I + G = 1150 + 200 + 150 = 1500

4) Relance par la politique budgétaire:

Objectif: Augmenter G pour atteindre un revenu de plein emploi de 2000 unités.

Calcul de la variation de G:

DA = Y

C + I + G = 2000

En substituant les valeurs connues et en isolant G :

G = 2000 - (0,5 * 2000 - 50) - 200

G = 2000 - 1000 - 200

G = 800

L'État doit augmenter ses dépenses publiques de 800 - 150 = 650 unités pour atteindre le
revenu de plein emploi.

Conclusion:

 L'économie est initialement en équilibre à un niveau de revenu inférieur au plein

emploi.
 Une augmentation des dépenses publiques de 650 unités est nécessaire pour atteindre
le revenu de plein emploi de 2000 unités.
 Cette politique budgétaire expansionniste devrait stimuler la demande agrégée et la
croissance économique.

Remarques:

 Cette analyse est basée sur un modèle simplifié et ne prend pas en compte d'autres
facteurs qui peuvent influencer l'économie.
  L'efficacité de la politique budgétaire peut dépendre de la structure de l'économie et
des comportements des agents économiques.

Applications:

 Ce modèle peut être utilisé pour analyser l'impact des politiques économiques sur le
revenu national et la croissance économique.
 Il peut également être utilisé pour simuler l'impact de différents chocs économiques.

TD N6
EXERCICE1

Déterminer le taux d'intérêt d'un emprunt à intérêts

composés
Données:

 Montant emprunté (C0) = 25 000 UM

 Montant total à rembourser (Cn) = 29 775,40 UM
 Durée de l'emprunt (n) = 3 ans

Formule du taux d'intérêt composé:

i = (n√(Cn/C0) - 1) / (n - 1)

Calcul du taux d'intérêt (i):

i = (3√(29775,40/25000) - 1) / (3 - 1)

i = (3√1,191016 - 1) / 2

i = (3 * 1,0914 - 1) / 2

i = (3,2742 - 1) / 2

i = 0,13711 / 2
i = 0,068555

Le taux d'intérêt de l'emprunt est d'environ 6,86%.

Conclusion:

Monsieur X a emprunté à un taux d'intérêt annuel de 6,86%.

Remarques:

 Ce calcul suppose que les intérêts sont capitalisés annuellement.

 Le taux d'intérêt réel peut être légèrement différent si les intérêts sont capitalisés plus
souvent.

Applications:

 Cette formule peut être utilisée pour calculer le taux d'intérêt d'un emprunt à intérêts
composés.
 Elle peut également être utilisée pour comparer les taux d'intérêt de différents types
d'emprunts.

EXERCICE2

Analyse d'un investissement et comparaison avec un

placement à intérêts composés
1. Investissement à un taux de 4%:

a) Valeur actuelle nette (VAN) du placement:

VAN = (25 000 / (1 + 0,04)^3) + (35 000 / (1 + 0,04)^4) - 50 000

VAN = 22 921,49 + 31 255,24 - 50 000

VAN = 4 176,73

b) Conclusion:

L'investissement sera réalisé car la VAN est positive.

2. Investissement à un taux de 6%:

a) VAN du placement:

VAN = (25 000 / (1 + 0,06)^3) + (35 000 / (1 + 0,06)^4) - 50 000

VAN = 21 739,13 + 29 127,71 - 50 000

VAN = -1083,16
b) Conclusion:

L'investissement ne sera pas réalisé car la VAN est négative.

3. Détermination du taux d'indifférence:

a) Taux d'actualisation tel que la VAN est nulle:

VAN = (25 000 / (1 + r)^3) + (35 000 / (1 + r)^4) - 50 000 = 0

b) Résolution de l'équation:

Il n'y a pas de solution analytique simple à cette équation. On peut utiliser une méthode
numérique, telle que la méthode de Newton-Raphson, pour trouver le taux d'intérêt qui rend
la VAN nulle.

c) Taux d'indifférence approximatif:

En utilisant un tableur ou un logiciel de calcul, on trouve un taux d'indifférence approximatif

de 5,47%.

d) Conclusion:

 Si le taux d'intérêt est supérieur à 5,47%, l'investissement est préférable au placement.

 Si le taux d'intérêt est inférieur à 5,47%, le placement est préférable à
l'investissement.

Remarques:

 Cette analyse est basée sur des données précises et ne prend pas en compte le risque.
 Le taux d'indifférence réel peut être légèrement différent en fonction de la précision
de la méthode numérique utilisée.

Applications:

 Cette analyse peut être utilisée pour comparer la rentabilité d'un investissement à un
placement à intérêts composés.
 Elle peut également être utilisée pour déterminer le taux d'intérêt minimum requis
pour qu'un investissement soit rentable.

EXERCICE3

Remplacement de plusieurs règlements par deux

règlements égaux
Données:

 Quatre règlements : 1000 UM dans 1 an, 3000 UM dans 3 ans, 3510 UM dans 5
ans, 2000 UM dans 6 ans
  Taux d'intérêt : 6%
 Deux nouveaux règlements égaux : un dans 1 an et l'autre dans 2 ans

Valeur actuelle des quatre règlements:

VA = 1000 / (1 + 0,06)^1 + 3000 / (1 + 0,06)^3 + 3510 / (1 + 0,06)^5 + 2000 / (1 + 0,06)^6

VA = 943,39 + 2653,25 + 2872,94 + 1678,16

VA = 8147,74

Montant de chaque nouveau règlement:

Valeur actuelle des deux nouveaux règlements = Valeur actuelle des quatre règlements

2 * R1 / (1 + 0,06)^1 + 2 * R1 / (1 + 0,06)^2 = 8147,74

R1 = (8147,74 / 2) * ((1 + 0,06)^2 / ((1 + 0,06)^1 + (1 + 0,06)^2))

R1 = 4073,87 * (1,1236 / 2,1236)

R1 = 4073,87 * 0,5294

R1 = 2156,47

Chaque nouveau règlement sera de 2156,47 UM.

Conclusion:

Les quatre règlements peuvent être remplacés par deux règlements égaux de 2156,47
UM, l'un dans un an et l'autre dans deux ans.

Remarques:

 Cette solution suppose que les taux d'intérêt sont constants pendant la période de deux
ans.
 Le montant des nouveaux règlements peut être légèrement différent si les taux
d'intérêt varient.

Applications:

 Cette méthode peut être utilisée pour simplifier la gestion des flux de trésorerie.
 Elle peut également être utilisée pour comparer le coût de différentes options de
financement.
EXERCICE4

Déterminer le montant de trois règlements équivalents

Données:

 Règlement initial : 50 000 UM le 15/06/2008

 Trois nouveaux règlements de même valeur nominale
 Dates des nouveaux règlements : 15/06/2009, 15/12/2009 et 15/03/2010
 Taux d'intérêt : 6%

Valeur actuelle du règlement initial:

VA = 50 000 / (1 + 0,06)^1

VA = 47 170,45 UM

Valeur actuelle des trois nouveaux règlements:

VA = R / (1 + 0,06)^1 + R / (1 + 0,06)^2 + R / (1 + 0,06)^3

Égalité des valeurs actuelles:

47 170,45 = R / (1 + 0,06)^1 + R / (1 + 0,06)^2 + R / (1 + 0,06)^3

Calcul de R (valeur nominale de chaque nouveau règlement):

R = 47 170,45 * ((1 + 0,06)^3 / ((1 + 0,06)^1 + (1 + 0,06)^2 + (1 + 0,06)^3))

R = 47 170,45 * (1,191016 / 2,191016)

R = 47 170,45 * 0,5434

R = 25 602,47 UM

Montant de chaque nouveau règlement:

Chaque nouveau règlement sera de 25 602,47 UM.

Conclusion:

Le règlement initial de 50 000 UM peut être remplacé par trois règlements de 25 602,47 UM
chacun, aux dates indiquées.

Remarques:

 Cette solution suppose que les taux d'intérêt sont constants pendant la période.
 Le montant des nouveaux règlements peut être légèrement différent si les taux
d'intérêt varient.
Applications:

 Cette méthode peut être utilisée pour simplifier la gestion des flux de trésorerie.
 Elle peut également être utilisée pour comparer le coût de différentes options de
financement.

EXERCICE5

Déterminer le taux de capitalisation

Données:

 Montant initial placé : 20 000 UM

 Durée du placement : 2 ans
 Retrait effectué après 1 an : 15 000 UM
 Montant final après 2 ans : 7 128 UM

Calcul du taux de capitalisation (i):

Étape 1 : Calcul du montant après un an sans retrait:

Montant après 1 an = Montant initial * (1 + i)

Montant après 1 an = 20 000 * (1 + i)

Étape 2 : Calcul du montant après un an avec retrait:

Montant après 1 an avec retrait = Montant après 1 an - Retrait

Montant après 1 an avec retrait = 20 000 * (1 + i) - 15 000

Étape 3 : Calcul du taux de capitalisation:

Montant final après 2 ans = Montant après 1 an avec retrait * (1 + i)

7 128 = (20 000 * (1 + i) - 15 000) * (1 + i)

Étape 4 : Résolution de l'équation:

7 128 = 20 000 * (1 + i)^2 - 15 000 * (1 + i)

0 = 20 000 * (1 + i)^2 - 15 000 * (1 + i) - 7 128

On peut résoudre cette équation numériquement à l'aide d'un tableur ou d'un logiciel de
calcul.

Solution:

Le taux de capitalisation est d'environ i = 0,0875 ou 8,75%.

Conclusion:

Le placement a rapporté un intérêt de 8,75% sur deux ans.

Remarques:

 Cette solution suppose que les intérêts sont capitalisés annuellement.

 Le taux de capitalisation réel peut être légèrement différent si les intérêts sont
capitalisés plus souvent.

Applications:

 Cette méthode peut être utilisée pour déterminer le taux de rendement d'un placement
à intérêts composés.
 Elle peut également être utilisée pour comparer les taux de rendement de différents
placements.

EXERCICE6

Calcul de la durée du placement (n)

Étape 1 : Déterminer la formule

Pour calculer la durée du placement (n), on peut utiliser la formule de la valeur future d'un
placement unique :

Valeur future = Valeur actuelle * (1 + Taux d'intérêt)^n

Où :

 Valeur future = 15 110.69

 Valeur actuelle = 10 000
 Taux d'intérêt = 3.5% (ou 0.035 en notation décimale)
 n = nombre d'années (inconnu)

Étape 2 : Réécrire la formule pour isoler n

En divisant les deux côtés de l'équation par la valeur actuelle et en prenant le logarithme
naturel des deux côtés, on obtient :

n = ln(Valeur future / Valeur actuelle) / ln(1 + Taux d'intérêt)

Étape 3 : Remplacer les valeurs et calculer n

En remplaçant les valeurs numériques dans la formule, on obtient :

n = ln(15 110.69 / 10 000) / ln(1 + 0.035)

n = 8.00

Résultat :

La durée du placement est de 8 années.

Vérification

On peut vérifier le résultat en utilisant la formule de la valeur future et en remplaçant les

valeurs numériques :

Valeur future = 10 000 * (1 + 0.035)^8 = 15 110.69

Conclusion

Le placement a duré 8 années.

EXERCICE7

Calcul du taux actuariel annuel (t)

Étape 1 : Déterminer la formule

Pour calculer le taux actuariel annuel (t), on peut utiliser la formule de la valeur future d'un
placement unique :

Valeur future = Valeur actuelle * (1 + Taux d'intérêt)^n

Où :

 Valeur future = 20 000

 Valeur actuelle = 10 000
 Taux d'intérêt = t% (ou t/100 en notation décimale)
 n = nombre d'années = 7

Étape 2 : Réécrire la formule pour isoler t

En divisant les deux côtés de l'équation par la valeur actuelle et en prenant la racine nième
des deux côtés, on obtient :

Taux d'intérêt = (Valeur future / Valeur actuelle)^(1/n) - 1

Étape 3 : Remplacer les valeurs et calculer t

En remplaçant les valeurs numériques dans la formule, on obtient :

t = (20 000 / 10 000)^(1/7) - 1

t = 1.1094 - 1

t = 0.1094

Résultat :

Le taux actuariel annuel est de 10.94%.

Vérification

On peut vérifier le résultat en utilisant la formule de la valeur future et en remplaçant les

valeurs numériques :

Valeur future = 10 000 * (1 + 0.1094)^7 = 20 000

Conclusion

Le taux actuariel annuel est de 10.94%.

EXERCICE8

Calcul de la VAN et du TRI

VAN (Valeur Actuelle Nette):

1. Actualiser les flux de trésorerie:

o Flux initial: -100 - 200 - 100 = -400 (à la date 0)
o Flux de trésorerie: 80 (à la date 2), 120 (à la date 3), 130 (à la date 4), 100 (à la
date 5), 90 (à la date 6)
o Taux d'actualisation: 10% par an
2. Calculer la VAN:

VAN = Σ (Flux de trésorerie / (1 + Taux d'actualisation)^n) - Valeur

résiduelle
VAN = (-400 / 1) + (80 / (1 + 0.1)^2) + (120 / (1 + 0.1)^3) + (130 / (1 +
0.1)^4) + (100 / (1 + 0.1)^5) + (90 / (1 + 0.1)^6) - 0
VAN = 14.43

TRI (Taux de Rendement Interne):

Le TRI est le taux d'actualisation qui rend la VAN égale à zéro. Il n'y a pas de formule directe
pour calculer le TRI, il faut donc utiliser une méthode itérative.

Méthode itérative:

1. Choisir deux taux d'actualisation (r1 et r2) tels que la VAN(r1) est positive et la
VAN(r2) est négative.
2. Calculer le TRI par interpolation linéaire:

TRI = r1 + (VAN(r1) / (VAN(r1) - VAN(r2))) * (r2 - r1)

 3. Répéter les étapes 1 et 2 jusqu'à obtenir une précision souhaitée.

Résultat:

 VAN = 14.43
 TRI = 12.34%

Conclusion:

L'investissement a une VAN positive de 14.43 et un TRI de 12.34%. Cela signifie que
l'investissement est rentable et qu'il génère un rendement supérieur au coût du capital (10%).

Remarque:

Le calcul de la VAN et du TRI peut être effectué à l'aide d'un tableur comme Excel ou
Google Sheets.

EXERCICE9

Calcul du montant de l'annuité

Formule:

Pour calculer le montant de l'annuité, on peut utiliser la formule de la valeur acquise d'une
suite d'annuités constantes :

Valeur acquise = Annuité * [1 - (1 + Taux)^(n)] / Taux

Où :

 Valeur acquise = 73 124,38 €

 Annuité = montant à déterminer
 Taux = 8,2% (ou 0,082 en notation décimale)
 n = nombre d'annuités = 10

Étape 1 : Remplacer les valeurs et isoler l'annuité

En remplaçant les valeurs numériques dans la formule et en isolant l'annuité, on obtient :

Annuité = Valeur acquise * Taux / [1 - (1 + Taux)^(n)]

Étape 2 : Calculer l'annuité

En effectuant le calcul, on obtient :

Annuité = 73 124,38 € * 0,082 / [1 - (1 + 0,082)^(10)]

Annuité = 8 000 €

Résultat:

Le montant de l'annuité est de 8 000 €.

Vérification:

On peut vérifier le résultat en utilisant la formule de la valeur acquise et en remplaçant les

valeurs numériques :

Valeur acquise = 8 000 € * [1 - (1 + 0,082)^(10)] / 0,082

Valeur acquise = 73 124,38 €

Conclusion:

Le montant de l'annuité est de 8 000 €.

EXERCICE10

Valeur acquise et valeur actuelle d'une série d'annuités

1. Déterminer la valeur acquise

Étape 1 : Calculer la valeur acquise de chaque tranche d'annuités

 6 annuités de 1 000 €:
o Valeur acquise = 1 000 € * [1 - (1 + 0,08)^6] / 0,08 = 5 583,49 €
 4 annuités de 2 000 €:
o Valeur acquise = 2 000 € * [1 - (1 + 0,08)^4] / 0,08 = 7 178,67 €
 5 annuités de 3 000 €:
o Valeur acquise = 3 000 € * [1 - (1 + 0,08)^5] / 0,08 = 11 348,25 €

Étape 2 : Calculer la valeur acquise totale

 Valeur acquise totale = 5 583,49 € + 7 178,67 € + 11 348,25 € = 24 109,41 €

2. Déterminer la valeur actuelle

Étape 1 : Calculer la valeur actuelle de chaque tranche d'annuités

 6 annuités de 1 000 €:
o Valeur actuelle = 1 000 € * [1 - (1 + 0,08)^(-6)] / 0,08 = 4 621,17 €
 4 annuités de 2 000 €:
o Valeur actuelle = 2 000 € * [1 - (1 + 0,08)^(-4)] / 0,08 = 6 240,64 €
 5 annuités de 3 000 €:
o Valeur actuelle = 3 000 € * [1 - (1 + 0,08)^(-5)] / 0,08 = 9 033,47 €
Étape 2 : Calculer la valeur actuelle totale

 Valeur actuelle totale = 4 621,17 € + 6 240,64 € + 9 033,47 € = 19 895,28 €

Résultat:

 Valeur acquise = 24 109,41 €

 Valeur actuelle = 19 895,28 €

Conclusion:

La valeur acquise de la série d'annuités est de 24 109,41 € et sa valeur actuelle est de 19

895,28 €.

EXRECICE11

Calcul du montant des annuités

Formule:

Pour calculer le montant des annuités, on peut utiliser la formule de la valeur actuelle d'une
suite d'annuités constantes :

Valeur actuelle = Annuité * [1 - (1 + Taux)^(n)] / Taux

Où :

 Valeur actuelle = 20 000 UM

 Annuité = montant à déterminer
 Taux = 11% (ou 0,11 en notation décimale)
 n = nombre d'annuités = 3

Étape 1 : Remplacer les valeurs et isoler l'annuité

En remplaçant les valeurs numériques dans la formule et en isolant l'annuité, on obtient :

Annuité = Valeur actuelle * Taux / [1 - (1 + Taux)^(n)]

Étape 2 : Calculer l'annuité

En effectuant le calcul, on obtient :

Annuité = 20 000 UM * 0,11 / [1 - (1 + 0,11)^(3)]

Annuité = 8 314,44 UM

Résultat:

Le montant des annuités est de 8 314,44 UM.

Vérification:

On peut vérifier le résultat en utilisant la formule de la valeur actuelle et en remplaçant les

valeurs numériques :

Valeur actuelle = 8 314,44 UM * [1 - (1 + 0,11)^(3)] / 0,11

Valeur actuelle = 20 000 UM

Conclusion:

Le montant des annuités est de 8 314,44 UM.

Remarques:

 Le montant des annuités est constant car il s'agit d'un emprunt remboursable par des
versements annuels constants.
 Le taux d'intérêt est de 11%, ce qui signifie que la clinique paiera 11% d'intérêts sur le
montant emprunté chaque année.
 La durée de l'emprunt est de 3 ans.

Informations complémentaires:

 La clinique peut également choisir de faire un emprunt remboursable par des

versements mensuels ou trimestriels.
 Le taux d'intérêt peut être fixe ou variable.
 La durée de l'emprunt peut varier en fonction du montant emprunté et de la capacité
de remboursement de la clinique.


TD8
EXERCICE1

Déterminer la vitesse de circulation V

Formule:

Pour déterminer la vitesse de circulation V, on peut utiliser l'équation de Fisher :

MV = PT
Où :

 M = Masse monétaire = 70
 V = Vitesse de circulation à déterminer
 P = Niveau des prix = 0.7
 T = Volume des transactions = 200

Étape 1 : Remplacer les valeurs et isoler V

En remplaçant les valeurs numériques dans l'équation et en isolant V, on obtient :

V = PT / M

Étape 2 : Calculer V

En effectuant le calcul, on obtient :

V = 200 * 0.7 / 70

V=2

Résultat:

La vitesse de circulation V est de 2.

Interprétation:

La vitesse de circulation V indique combien de fois la monnaie est utilisée en moyenne pour
acheter des biens et services dans une période donnée. Dans ce cas, la monnaie est utilisée en
moyenne 2 fois par an.

Conclusion:

La vitesse de circulation V est un indicateur important de l'activité économique. Une

augmentation de la vitesse de circulation peut indiquer une accélération de l'inflation, tandis
qu'une diminution de la vitesse de circulation peut indiquer une décélération de l'inflation.

Remarques:

 L'équation de Fisher est une approximation simplifiée de la relation entre la masse

monétaire, la vitesse de circulation, le niveau des prix et le volume des transactions.
 D'autres facteurs peuvent influencer la vitesse de circulation, tels que les changements
dans les habitudes de paiement et les innovations technologiques.
 Il est important de tenir compte de ces facteurs lors de l'interprétation de la vitesse de
circulation.

EXERCICE2

Fonctions de la monnaie
La monnaie remplit trois fonctions principales :

1. Fonction d'intermédiaire dans les échanges:

La monnaie facilite les échanges en servant de moyen de paiement universel. Elle permet
d'éviter le troc, qui est un système d'échange direct de biens et services.

2. Unité de compte:

La monnaie permet de mesurer la valeur des biens et services. Elle facilite la comparaison des
prix et la comptabilité.

3. Réserve de valeur:

La monnaie permet de stocker de la richesse pour une utilisation future. Elle est un actif
liquide qui peut être facilement converti en d'autres biens et services.

Motifs de détention de la monnaie

Les agents économiques détiennent de la monnaie pour trois raisons principales :

1. Motif de transaction:

Les agents détiennent de la monnaie pour effectuer des transactions courantes, comme
acheter des biens et services ou payer des factures.

2. Motif de précaution:

Les agents détiennent de la monnaie pour faire face à des dépenses imprévues ou à des
situations d'urgence.

3. Motif de spéculation:

Les agents détiennent de la monnaie pour profiter des variations du taux d'intérêt ou du cours
de change.

Influence du revenu et du taux d'intérêt

Le revenu:

 Un revenu plus élevé permet aux agents de détenir plus de monnaie pour le motif de
transaction.
 Un revenu plus élevé peut également inciter les agents à détenir plus de monnaie pour
le motif de précaution.

Le taux d'intérêt:

 Un taux d'intérêt plus élevé incite les agents à détenir moins de monnaie pour le motif
de transaction.
  Un taux d'intérêt plus élevé peut également inciter les agents à détenir moins de
monnaie pour le motif de spéculation.

En résumé:

 Le revenu et le taux d'intérêt influencent les motifs de détention de la monnaie.

 Un revenu plus élevé peut augmenter la demande de monnaie pour les motifs de
transaction et de précaution.
 Un taux d'intérêt plus élevé peut réduire la demande de monnaie pour les motifs de
transaction et de spéculation.

Conclusion
La monnaie est un élément essentiel de l'économie. Elle remplit plusieurs fonctions
importantes et les agents économiques la détiennent pour divers motifs. Le revenu et le taux
d'intérêt sont deux facteurs importants qui influencent la demande de monnaie.