1. Analyse des résultats 2010.
1.1. L'annexe 5 présente les résultats des quatre trimestres de l'année 2010
sous deux formes : le résultat et le résultat en imputation rationnelle.
Rappeler en quoi consiste la méthode de l'imputation rationnelle et en
quoi elle peut être utile.
Les variations de l'activité ont une conséquence sur le résultat car les CF se
répartissent sur des quantités plus ou moins importantes. Ainsi une sous-activité fait
augmenter les couts unitaires ce qui réduit le résultat. A l'inverse, une sur-activité fait
baisser les couts unitaires. Ces variations d'activité peuvent donc masquer des
variations de couts sous-jacentes. L'imputation rationnelle permet d'isoler l'influence
des variations d'activité et donc de mettre en évidence les variations dues à d'autres
causes.
1.2. Commenter les données de l'annexe 5. Quelle(s) conclusion(s) pouvez-
vous en tirer ?
Le résultat comptable est en progression, mais le résultat en IR stagne. L'amélioration
du résultat est donc trompeuse, elle est due à une sur-activité. Cette sur-activité risque
à terme de générer des couts (usure prématurée, déficit d'entretien...). Une fois éliminé
l'effet de la sur-activité, le résultat est stable.
1.3. Le responsable de la production explique les données de l'annexe 5
par le fait qu'il a été victime d'un problème d'approvisionnement en
bois en 2010 ce qui a limité sa production. Cette explication vous
semble-t-elle crédible ? Justifiez votre réponse.
L'annexe 5 met en évidence une sur-activité. L'approvisionnement en bois est une
charge variable. L'argument ne paraît donc pas crédible. Si effectivement il y a eu un
problème d'approvisionnement, cela a évité une sur-activité encore plus importante. La
production est limitée par un autre goulet d'étranglement, qui représente une charge
fixe. Un investissement de structure est nécessaire.
2. Analyse des résultats du premier semestre 2011.
2.1. A partir des informations données en annexe 6, présenter le compte
de résultat différentiel du premier trimestre 2011.
2.2. Calculer le seuil de rentabilité, le point mort, la marge de sécurité et le
levier opérationnel. Commenter.
Le seuil de rentabilité est atteint au bout de 40 jours (sur les 90 que compte le
trimestre). Il y a donc une marge de sécurité importante. L'entreprise peut perdre 184
305 € de CA avant de faire des pertes (soit 55 % de son CA). Le levier opérationnel
nous donne la sensibilité du résultat à une variation du CA. Il est très faible : une
variation de 1 % du CA donne une variation de moins de 2% du résultat. L'exploitation
apparaît comme très peu risquée.
3. Un investissement est envisagé afin de rationaliser la production. Les
informations concernant cet investissement sont fournies dans l'annexe 7.
Cet investissement vous semble-t-il souhaitable ?
Calcul du compte de résultat différentiel et analyse du risque avec le projet
d'investissement.
Le résultat progresse, mais le risque également du fait de l'augmentation des couts
fixes. Cela augmente le seuil de rentabilité (5 jours). Les autres indicateurs confirment
cette montée du risque. Ceci dit, le risque, même s'il augmente reste très faible.
L'investissement est donc souhaitable : amélioration du résultat et réduction des pertes
de bois.
