3 Analyse des résultats

de l’activité

51
 Le Compte de Résultat

Les états financiers de fin d’année : 2 concepts de base

Le Bilan Le Compte de Résultat

La « photo » du patrimoine Le « film » de l’année

de fin d’année

Emplois des Origine des CHARGES : REVENUS :

ressources ressources payées ou Ventes ou
Résultat calculées stockages
(R)

Résultat (R)

52
 Le Compte de Résultat

Définition

« Film » de l’ACTIVITÉ
de l’entreprise sur un
exercice comptable.

Il retrace la formation
du RÉSULTAT
(bénéfice ou perte)
tout au long de
l’exercice comptable.

53
53
 Le Compte de Résultat

L’analyse de l’activité au cours d’un exercice comptable (1 an)

Compte de Donne des mesure la

Résultat capacité
informations d'une
sur l’activité et la entreprise à
formation du réaliser des
résultat. bénéfices.

S.I.G. C.A.F. Ratios Seuil de

rentabilité

Activité Rentabilité

54
 Le Compte de Résultat

Ce tableau retrace la formation du résultat tout au long de l’exercice comptable.

reprend l'ensemble des produits et des charges enregistrés

par l'entreprise au cours d'un exercice comptable déterminé
et en détermine le solde qui constitue le résultat de
l'entreprise.

Les PRODUITS sont

Les CHARGES sont CHARGES PRODUITS des ressources
les consommations
= = créées par
de biens et services
de l’entreprise. Ce que l’entreprise Ce que l’entreprise l’entreprise.
= emplois définitifs
qui appauvrissent
a consommé pour son a généré avec son Principales
activité ressources = les
l’entreprise. activité (ventes) ventes de
marchandises,
services et
Résultat d’exercice R produits finis, de
prestations de
service…

55
55
 Le Compte de Résultat

Définition
COMPTE DE RÉSULTAT au ../../..

Les charges PRODUITS Les produits

sont les CHARGES sont des
= Ce que
consommations = Ce que ressources
l’entreprise a créées par
de biens et l’entreprise généré avec l’entreprise.
services de
a consommé son activité Principales
l’entreprise.
= emplois
pour son (recettes) ressources = les
définitifs qui activité ventes de
appauvrissent marchandises,
l’entreprise. Résultat (R) services et
produits finis.
2 cas de figure :

C P
P C
Bénéfice Perte 56
R R
 Le Compte de Résultat

L’emplacement du compte « Résultat d’exercice » dans le Compte de Résultat

Total des PRODUITS

-
Total des CHARGES = Résultat brut
(ou résultat avant impôts)
-
Impôt sur les Sociétés (IS)
& Participation des salariés = Résultat net

57
57
 Le Compte de Résultat

Dans quelle entreprise préférez vous investir ?

Entreprise X :
Charges 20 000 € Produits 35 000 €

Bénéfice 15 000 €

Entreprise Y :
Charges 30 000 € Produits 35 000 €

Bénéfice 5 000 €

58
58
 Le Compte de Résultat

Dans quelle entreprise préférez vous investir ?

En première lecture, l’entreprise X semble plus attractive. MAIS … si dans le détail :

Entreprise X : Résultats :
Charges 20 000 € Produits 35 000 € ▪ Exploitation : 5 000 €
▪ Financier : - 2 000 €
▪ Exceptionnel : 12 000 €
Bénéfice 15 000 €

Entreprise Y : Résultats :
Charges 30 000 € Produits 35 000 € ▪ Exploitation : 15 000 €
▪ Financier : - 2 000 €
Bénéfice 5 000 € ▪ Exceptionnel :- 8 000 €

59
59 59
 Le Compte de Résultat

La structure Tous les montants sont à porter hors taxes

(sauf en cas de non-assujettissement à la
TVA)
CHARGES PRODUITS

Charges relèvent de l’activité courante de

d’exploitation Produits l’entreprise : ventes et achats de
(C Expl) d’exploitation biens et services, charges de
(P Expl) personnel, etc …

Charges
Financières relèvent de la structure financière
Produits de l’entreprise : intérêts des
(C fin)
Financiers (P fin) emprunts, agios, escomptes, etc …
Charges
Exceptionnelles Produits Tout le reste : cession
(Cexcep) Exceptionnels d’immobilisation, pénalité et
(P excep) amende, etc …
RESULTAT

60
 Le Compte de Résultat

Décomposition du Compte de Résultat

Compte de Résultat Résultats « partiels »

au ../../ N

CHARGES PRODUITS

Charges Produits (Produits – charges) d’exploitation

= Résultat d’exploitation Résultat
d’exploitation d’exploitation
COURANT
de l’exercice

Charges (Produits - charges) financiers

financières Produits
financiers = Résultat financier

Charges Produits (Produits– charges) exceptionnels

exceptionnelles exceptionnels = Résultat exceptionnel
Résultat d’exploitation + Résultat financier + Résultat exceptionnel
= Résultat de l’exercice
61
 Le Compte de Résultat

Les limites d’une lecture simple du Compte de Résultat

La simple analyse du solde du compte de résultat ne permet pas

d'aboutir à un diagnostic précis de la situation de l'entreprise car
elle ne permet pas d'identifier et donc d'analyser les éléments qui
ont contribué à la constitution de ce résultat.

Pour porter un diagnostic pertinent, il faut donc s'intéresser aux

différents facteurs qui sont à l'origine de la détermination du
résultat, en dissociant :
notamment les facteurs qui sont directement liés à la fonction
de production de l'entreprise

de ceux qui sont à relier avec la politique d'investissement ou

à la politique de financement de l'entreprise,

voire ceux liés à des éléments indépendants de l'entreprise et

qui relèvent de situations exceptionnelles.

62
62
 Le Compte de Résultat

Objectifs de l’analyse du Compte de Résultat

Analyser les marges de l’entreprise et déterminer des

résultats intermédiaires facilitant l’élaboration du
diagnostic de l’entreprise.

Évaluer l’activité d’une entreprise et sa

capacité à être profitable et rentable.

Déterminer les ressources internes

dégagées par l’entreprise et lui
permettant d’autofinancer ses activités.

63
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

Décomposition du Compte de Résultat

« L’analyse de la profitabilité consiste à interpréter les

différents niveaux de marge intermédiaire d’une entreprise
et le résultat net afin de comprendre comment le résultat
s’est formé. »

Source : La boîte à outils de la comptabilité, Bruno BACHY, Editions Dunod, 2012, p.139
64
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

La structure

Grille de lecture du Compte de Résultat :

analyse la formation du Résultat d’exercice.

9 SIG qui s’imbriquent les uns dans autres.

Lecture par comparaison :

- évolution entre N-1 et N
- en % des ventes, richesses créées ……

65
65
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

La « cascade »
Ventes de marchandises

Coût d'achat des Marge Production Production

Production vendue
marchandises vendues commerciale stockée immobilisée

Marge
Production de l'exercice
commerciale

Consommations de l'exercice en Subvention

Valeur Ajoutée
provenance des tiers d'exploitation

Impôts Reprises sur

Charges de Excédent Brut Autres produits Transferts
et Amort. et
personnel d'Exploitation (E.B.E.) d'exploitation de charges
taxes Prov.

Dotations
Produits
aux amort. et Autres charges d'exploitation Résultat d'exploitation
financiers
prov.

Charges Produits
Résultat Courant Avant Impôts (R.C.A.I.)
financières exceptionnels

Charges Impôts sur

Participation
exception les Résultat de l'exercice
des salariés
nelles bénéfices

66
66
Les S.I.G. : Marge Production
commerciale de l’exercice
soldes
Valeur ajoutée
calculés
Eléments
en cascade courants
d’exploitation
Excédent Brut
d’Exploitation (E.B.E.)
ou Insuffisance Brute
d’Exploitation (I.B.E.)

Résultat
d’exploitation
Résultat Synthèse des
financier éléments
d’exploitation
Résultat courant et des éléments
financiers
avant impôts
Résultat Solde des
éléments
exceptionnel aléatoires

Résultat
de l’exercice
Résultat sur
Plus ou moins-values sur cessions cessions de
d’éléments d ’actif biens d’actif

67
https://www.dailymotion.com/video/x3bfozl 67
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°1 : la marge commerciale

= Ventes de marchandises – Consommations de marchandises vendues

Achats de marchandises ventes de marchandises

Négoce de marchandises

+
Variations de stock de
marchandises (SI-SF)

Marge commerciale

Reflète l’activité de négoce de l’entreprise

Taux de marque = Marge commerciale / Ventes de marchandises

68
68
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°2 : la production d’exercice

Produits finis, prestations de services …

Production vendue Ventes des produits finis et des

Prestations de services prestations de service

Production (dé)stockée Variation de stock de produits finis (Stock

final – stock initial)
(valeur + ou -)
Produits finis que l’entreprise a conservés
Production immobilisée pour elle-même (évalués au coût de
production)
Produits des activités
annexes Revenus tirés d’’activités
complémentaires

Production d’exercice

Solde qui concerne les entreprises industrielles ou prestataires

de service.
Reflète le volume d’activité de production de l’entreprise
69
69
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°3 : la valeur ajoutée (VA)

= marge commerciale + production de l’exercice
- consommations externes (biens et services)

Marge commerciale

Production d’exercice

Achats de matières premières

Variation de stock de matières premières (SI – SF) Consommations en
Autres achats provenance des tiers
Variation de stock
Services extérieurs

Valeur ajoutée (VA)

Solde qui reflète la richesse créée par l’entreprise

Au niveau national : PIB =  VA
70
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°3 : la valeur ajoutée (VA) et sa répartition

Charges de personnel / VA
Dotations aux
amortissements / VA
Salariés
Impôts et taxes / VA
État Machines

L’entreprise elle-même
Banques
(autofinancement)

Associés ou Résultat / VA
Charges financières / VA
actionnaires
71
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°4 : l’excédent brut d’exploitation (E.B.E.)

Si valeur négative, insuffisance brute d’exploitation (I.B.E.)

EBE = VA
+ subventions d’exploitation
– charges de personnel
– impôts et taxes (ch. d’exploitation)

Reflète la performance « objective » de l’entreprise : pas

d’impact des décisions fiscales (amortissements et provisions)
ou financières

Proche de l’EBITDA (Earnings Before Interest and Taxes,

depreciation and Amortization)

72
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

À propos de l’EBITDA
(Earning Before Interest Tax Depreciation and Amortization)

L’EBITDA est un terme fréquemment utilisé, depuis quelques années,

pour évoquer la santé financière de l’entreprise. L’EBITDA correspond
approximativement à l’excédent brut d’exploitation (Cf. Cascade des
soldes intermédiaires de gestion).

Ce solde, importé des États-Unis, n’a pas toujours fait l’objet d’une
normalisation stricte lorsqu’on l’a appliqué à des comptes
essentiellement en normes françaises. Les remarques de l’AMF
(l’Autorité des Marchés Financiers qui veille à la bonne organisation des
marchés boursiers) devraient inciter les entreprises à communiquer de
la même manière avec l’EBITDA.

73
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°5 : le résultat d’exploitation Vérification :

Charges Produits
Résultat d’exploitation = d’exploitation d’exploitation
E.B.E.
– dotations aux amortissements,
dépréciations et provisions Résultat
+ reprises sur amortissements, d’exploitation
dépréciations et provisions
– autres charges d’exploitation
+ autres produits d’exploitation

Résultat de l’activité liée au métier de l’entreprise

Proche de l’EBIT (Earnings Before Interest and Taxes)

74
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°6 : le résultat courant avant impôts (RCAI)

Produits Produits
d’exploitation financiers
– Charges – Charges
d’exploitation financières

= =
Résultat Résultat Résultat Courant
d’exploitation financier Avant Impôts

Reflète l’activité régulière (courante) de l’entreprise.

75
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°7 : le résultat exceptionnel

résultat exceptionnel < 0 OU résultat exceptionnel > 0

Charges Produits Charges Produits

exceptionnelles exceptionnels exceptionnelles exceptionnels

Résultat
exceptionnel Résultat
exceptionnel
<0 >0
Reflète l’activité exceptionnelle (par opposition à courante) de
l’entreprise.
76
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°8 : le résultat d’exercice net (après impôts)

Résultat d’exercice net (R)

Résultat
= d’exploitation
Résultat Courant Avant Impôts (RCAI) Résultat
Résultat
+ résultat exceptionnel d’exercice financier
« brut »
Résultat
exceptionnel
– participation des salariés
– impôt sur les sociétés (IS) en cas de
bénéfice

Reflète le bénéfice ou la perte de l’exercice.

R>0 R<0

77
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)

SIG n°9 : la plus/moins value de cession d’actif

Prend en compte des éléments de Produits

exceptionnels et de Charges exceptionnelles liés à la
cession d’éléments du patrimoine
2 cas :

Valeur Nette Produits de Valeur Nette Produits de

Comptable des cession d’ Comptable des cession d’
Éléments Éléments d’actif Éléments d’Actif Éléments d’actif
d’Actif Cédés (PCEA) Cédés (VCEAC) (PCEA)
(VNCEAC)
Moins-value de Plus-value de
cession cession

Reflète l’activité exceptionnelle spécifique à une cession d’un

élément du patrimoine (Actif)
78
 Les soldes intermédiaires de gestion (S.I.G.)
E
Marge Production de
Cascade commerciale l'exercice X
PL
OI
Valeur ajoutée T
A
Excédent Brut
d’Exploitation TI
(EBE) O
N
Résultat
d'exploitation F
I
N
A
Résultat N
financier C
I
E
Résultat courant R E
X
(avant impôt) C
E
Résultat P
exceptionnel T
I
O
N
N
Résultat comptable E
L
(avant impôt)

Résultat Net Comptable (RNC)

79
Plus-value / Moins-value de cession
 La capacité d’autofinancement

Intérêt

« Pour une entreprise, disposer d’une trésorerie est une condition de

survie. Un défaut de trésorerie disponible pour faire face à ses
obligations entraîne un défaut de paiement qui risque d’entraîner à
l’entreprise vers la cessation de paiement.

(…)

La capacité d’autofinancement (CAF) désigne une capacité à générer

de la trésorerie et non un flux de trésorerie car en raison des
décalages de paiement, l’encaissement ou le décaissement est souvent
différé. »

Source : La boîte à outils de la comptabilité, Bruno BACHY, Éditions Dunod, 2012, p.147

80
 La capacité d’autofinancement

Les ressources de l’entreprise

Pour financer ses besoins, l’entreprise dispose

de ressources d’origines différentes.

Origine Origine
interne externe

Capacité ‒ Augmentation du capital par apports

d’autofinancement ‒ Emprunts
générée par l’activité ‒ Subventions

81
 La capacité d’autofinancement

La capacité d’autofinancement : 2 méthodes de calcul

Méthode additive
C.A.F. = Résultat net de l’exercice
CHARGES PRODUITS + dotations aux amortissements,
dépréciations et provisions = DAP
Décaissées (681-686-687)
ou - reprises sur amortissements,
décaissables dépréciations et provisions = RAP
(781-786-787)
Ex : achat de Encaissés ou + Valeur Nette Comptable des
marchandises,
encaissables Éléments d’Actif Cédés (675)
frais de personnel
- Produits des Cessions
(on ne tient pas d’ Éléments d’Actif (775)
non décaissées compte des
ou non conditions de
décaissables paiement) Méthode soustractive
Ex : dotations aux
C.A.F. C.A.F. = E.B.E.
amortissements, + autres produits encaissés
dépréciations et
provisions (75-76-77 sauf 775)
- autres charges décaissées
Résultat (65-66-67 sauf 675)
- Impôt sur les sociétés (IS)
82
 La capacité d’autofinancement

La capacité d’autofinancement : 2 méthodes de calcul

2 chemins différents pour trouver la même valeur de CAF

83
 La capacité d’autofinancement

La capacité d’autofinancement : destination

CAF

Autofinancement Dividendes

 Autofinancements de maintien  Rémunération des

destinés au renouvellement actionnaires
des investissements
 Autofinancements d’expansion
destinés aux nouveaux
investissements

Autofinancement = CAF - Dividendes

La C.A.F. est l’indicateur d’indépendance financière de l’entreprise.

84
 La capacité d’autofinancement

La capacité d’autofinancement : destination

Excédent financier
généré par le cycle
d’activité

Remboursement des
emprunts à moyen et CAF
long terme

Paiement de
Acquisitions Dividendes
d’immobilisations
Financement de
l’augmentation des
actifs d’exploitation

85
 Les ratios liés à l’activité

Ratios de profitabilité

Marge commerciale
Ratio de marge commerciale =  100
C. A. H .T .

Résultat de l ' exercice

Ratio de marge bénéficiaire =  100
C. A. H .T .

E.B.E.
Ratio de marge brute d' exploitation =  100
C. A. H .T .

86
 Les ratios liés à l’activité

Ratios liés à l’activité

Taux de Valeur Ajoutée

L’entreprise est-elle très V . A.
intégrée ou fait-elle beaucoup  100
appel à la sous-traitance ? Chiffre d ' affaires de l ' exercice

Rémunération du facteur Travail =

Prépondérance du facteur
Travail dans la répartition de Frais de personnel
la VA ?
 100
V . A.

Ratio d’efficacité du facteur travail =

Quelle est la richesse V . A.
produite par salarié ?  100
Effectif productif

87
 Les ratios liés à l’activité

Ratios liés à l’activité

Intensité capitalistique
L’entreprise engage-t-elle 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑓 é𝑐𝑜𝑛𝑜𝑚𝑖𝑞𝑢𝑒
beaucoup de capitaux pour × 100
générer du chiffre d’affaires ? 𝐶ℎ𝑖𝑓𝑓𝑟𝑒 𝑑′ 𝑎𝑓𝑓𝑎𝑖𝑟𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑙′𝑒𝑥𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑒

88