l’abc des

fonds communs
de placement
l’ i n s t i t u t d e s f o n d s
d ’ i n ve s t i s s e m e n t d u c a n a d a
L’abc des fonds communs de placement

Qu’est-ce qu’un fonds commun de placement ? 1

Les avantages d’investir dans les fonds communs
de placement 2
Types de fonds communs de placement 3
Comment choisir un fonds commun adapté
à ses besoins ? 4
Comment souscrire des parts de fonds communs ? 5
Croissance des placements dans un fonds commun 6
Quels sont les risques liés aux placements dans
les fonds communs ? 7
Les épargnants qui investissent dans les fonds communs
sont-ils protégés ? 8
Comment suivre ses placements 9
Les divers frais reliés aux fonds communs de placement 10
Glossaire 12
 l’abc des fonds communs de placement

Qu’est-ce qu’un fonds

commun de placement ?
Regroupement de l’épargne de nombreux La vanpa équivaut à la valeur totale du fonds, moins
investisseurs son passif, le tout divisé par le nombre de parts détenues
Un fonds commun de placement regroupe l’épargne de par les porteurs de parts du fonds. Par exemple, si un
nombreux investisseurs en vue d’un placement collectif fonds est évalué à 10 millions de dollars, (c’est-à-dire l’ac-
dont la gestion est assurée par des professionnels. Le tif moins le passif ), et qu’il a 1 million de parts en cir-
gestionnaire de portefeuille investit cet argent culation, la valeur de l’actif net par action est de
dans divers types de placements pouvant 10 $. Par conséquent, si vous détenez 10 parts,
comprendre des actions, des obligations et votre placement vaut 100 $.
$

d’autres titres. Si les choix de placement du

Porteurs de parts
gestionnaire permettent de récolter des pro-
Lorsque vous souscrivez des actions ou
fits, vous partagez ces profits avec tous les
parts d’un fonds commun de placement,
autres participants au fonds. De la même
vous achetez une partie de l’actif du fonds.
manière, si les placements enregistrent des
En détenant des parts, vous devenez pro-
pertes, tous les membres du groupe en
Un fonds commun priétaire d’une partie de chacun des titres
subissent les conséquences.
de placement est qui composent le portefeuille de place-
Objectifs ments du fonds, de concert avec tous les
tout simplement
Chaque fonds commun de placement vise autres porteurs de parts. La société de fonds
un objectif précis. Ainsi, certains fonds la mise en commun communs assure le suivi de votre placement
détiennent des placements visant à procurer de l’épargne en tenant un relevé du nombre de parts que
un revenu courant, tandis que d’autres vous possédez. Plus vous investissez d’ar-
de nombreux
investissent dans des titres de croissance gent dans un fonds commun, plus vous
investisseurs. possédez de parts de ce fonds. Le prix des
dont la valeur s’accroît généralement avec le
temps. Certains fonds privilégient des sec- parts change quotidiennement pour tenir
teurs d’activité ou encore des régions en particulier, tandis compte de l’évolution de la valeur des placements détenus
que d’autres investissent dans le monde entier. Plus de par le fonds. Le prix des parts suit l’évolution des place-
1 300 fonds communs sont mis à la disposition des épar- ments : lorsque ceux-ci prennent de la valeur, le prix des
gnants canadiens, chacun ayant leur propre objectif. Les parts augmente, et lorsqu’ils en perdent, le prix des parts
objectifs de placement d’un fonds en particulier consti- diminue.
tuent souvent l’un des éléments les plus importants dont
L’achat et la vente de parts d’un fonds commun
il faut tenir compte au moment d’investir.
La majorité des fonds communs sont en fait des sociétés
Valeur de l’actif net par action d’investissement à capital variable. Celles-ci émettent
Lorsque vous investissez dans un fonds commun, vous régulièrement de nouvelles parts auxquelles peuvent sous-
recevez en échange des parts de ce fonds. crire les investisseurs à un cours équivalant à la vanpa, et,
La valeur de l’actif net par action (vanpa) sert à décrire sur demande, rachètent les parts dont les investisseurs
la valeur unitaire des parts d’un fonds. veulent se départir.

1
 l’abc des fonds communs de placement

Les avantages d’investir

dans les fonds communs
de placement
Diversification Liquidité
Les fonds communs de placement offrent l’avantage La liquidité des capitaux investis constitue pour les épar-
d’une diversification instantanée du fait qu’ils répartissent gnants l’un des principaux attraits des fonds communs de pla-
leurs placements parmi un très grand nombre de titres, cement. En effet, les parts peuvent être vendues facilement et
un éventail de titres qui n’est tout simplement pas à la rapidement dès que l’épargnant a besoin de son argent. Les
portée du petit investisseur. sociétés de fonds communs sont tenues de racheter les parts.
Gestion professionnelle Vaste choix
Le portefeuille de placements d’un fonds commun est confié La diversité des fonds est telle que, quel que soit l’objectif
à des gestionnaires professionnels qui prennent visé, qu’il s’agisse de revenu, de la croissance à
toutes les décisions de placement. La gestion long terme ou de la protection du capital,
d’un portefeuille peut être confiée à un expert chacun peut trouver facilement le fonds qui
financier ou à un groupe d’experts qui choisis- correspond le mieux à ses besoins.
sent des placements correspondant le mieux
Tenue des livres
aux objectifs du fonds. Les gestionnaires profes-
Les sociétés de fonds communs vous font
sionnels disposent des ressources nécessaires pour
parvenir des confirmations de transactions ainsi
décider de vendre ou d’acheter des titres en particulier
que tous les renseignements dont vous avez besoin pour
et pour flairer les bonnes occasions. Ils évaluent constamment
effectuer le suivi de vos placements et préparer votre
l’évolution du portefeuille en fonction de la situation écono-
déclaration annuelle de revenus.
mique, vendent et achètent au gré du marché et modifient
la répartition des placements selon les objectifs du fonds. Protection de l’épargnant
Un réseau d’organismes de réglementation provinciaux, les
Commodité
commissions des valeurs mobilières, chapeaute le secteur
L’investissement dans un fonds commun vous donne
des fonds communs de placement. Tous les organismes de
accès à un portefeuille diversifié de placements même si
placement collectif sont tenus de se conformer aux normes
vous ne détenez qu’un seul titre. Les gestionnaires de por-
rigoureuses régissant leur secteur et d’exposer d’une maniè-
tefeuille se chargent de détacher les coupons de vos obli-
re complète, exacte et explicite les renseignements qui aide-
$

gations, de recueillir vos intérêts et de veiller au versement

ront les investisseurs à prendre des décisions de placement.
des dividendes payables sur vos titres en portefeuille.
Options de versement des distributions
Facilité de placement
Chaque fonds commun est tenu de verser à ses porteurs de
Vous pouvez ouvrir un compte, effectuer de nouveaux
parts tous les revenus qu’il tire de son portefeuille de place-
placements et faire affaire avec la société de fonds com-
ments. Vous avez le choix entre recevoir vos distributions
muns ou l’un de ses distributeurs, n’importe quel jour
au comptant ou sous forme de parts additionnelles. Les
ouvrable, par la poste, par téléphone, ou encore en per-
parts acquises par le biais du réinvestissement des distri-
sonne. Vous pouvez également acheter des parts de fonds
butions ne sont assujetties à aucuns frais de souscription.
communs par le biais de prélèvements automatiques régu-
Dans le cas des comptes non enregistrés, les distributions
liers à partir de votre compte-chèques.
sont imposées comme s’il s’agissait d’argent comptant,
Programme de retraits systématiques peu importe l’option que vous avez retenue. Cependant,
De nombreux fonds permettent aux épargnants qui souhai- les distributions bénéficient de la magie du rendement
tent que leur capital soit une source de revenu régulier, de composé (c’est-à-dire que l’intérêt rapporte de l’intérêt),
souscrire à un programme de retraits systématiques qui leur ce qui peut contribuer à accroître de manière substantielle
permet de recevoir un montant fixe à intervalles déterminés. le rendement à long terme de vos placements.

2
 l’abc des fonds communs de placement

Types de fonds communs

de placement
tions ou les instruments du marché monétaire. Par consé-
L es fonds communs de placement se répartis-
sent en trois grandes catégories : les fonds
du marché monétaire, les fonds d’obligations et
quent, les fonds d’actions conviennent davantage aux
objectifs de placement à long terme.

les fonds d’actions. Chaque catégorie comprend Voici les divers fonds d’actions mis à la disposi-
tion des investisseurs :
à son tour divers types de fonds : Fonds d’actions canadiennes — Ces fonds investis-
Fonds du marché monétaire sent dans les entreprises canadiennes qui présentent un
Les fonds du marché monétaire investissent dans les titres à bon potentiel de croissance à long terme.
court terme de qualité qui rapportent des intérêts. Ils convien- Fonds d’actions étrangères — Ces fonds sont destinés
nent particulièrement aux objectifs d’épargne et de aux investisseurs désireux d’investir une partie de
placement à court terme. De tous les fonds com- OBLI
GATI
ONS
leur avoir à l’étranger. Pour éviter toute pénali-
muns de placement, ceux du marché monétaire IO NS té fiscale, l’investisseur doit faire en sorte que
ACT

sont les moins risqués. En fait, l’objectif de M MA

ON R
ÉT CH
ses placements dans un régime enregistré
AI É
ce type de fonds est de procurer un revenu à RE
d’épargne-retraite (reer) ou dans un fonds
l’épargnant tout en plaçant son capital à l’abri enregistré de revenu de retraite (ferr) ne
de tout risque. Les fonds du marché monétaire dépasse pas la limite de 20 % relative au conte-
procurent habituellement des rendements supérieurs à nu étranger qui est imposée par Revenu Canada.
ceux d’un compte d’épargne ou d’un dépôt à court terme. Fonds spécialisés — Les portefeuilles des fonds spécia-
lisés se concentrent sur un secteur industriel ou écono-
Fonds d’obligations
mique bien précis . Il peut s’agir d’un fonds axé sur les
Comme leur nom l’indique, le portefeuille de ces fonds est
ressources naturelles, la technologie, les télécommunica-
composé d’obligations. Bien qu’ils présentent un risque
tions, ou encore l’immobilier.
plus élevé (en particulier le risque associé aux fluctuations
Fonds d’actions à petite, moyenne ou grande capi-
des taux d’intérêt) que les fonds du marché monétaire, les
talisation — Certains fonds détiennent uniquement
fonds d’obligations sont toutefois plus rentables. De plus, à
des actions d’entreprises de même taille. Ainsi, un ges-
l’encontre des fonds du marché monétaire, les fonds obliga-
tionnaire de placements peut se concentrer sur les actions
taires ne se limitent pas aux placements à court terme. Il
de petites entreprises, tandis qu’un autre préférera celles
existe plusieurs catégories de fonds d’obligations, chacun
de très grandes sociétés.
variant quant au risque et au rendement potentiels.
Fonds de dividendes — La structuration du porte-
Fonds d’actions feuille de ces fonds repose avant tout sur les actions privi-
Le portefeuille des fonds d’actions est composé avant tout légiées et des actions ordinaires à rendement élevé en vue
d’actions ordinaires. de procurer une source constante de revenu de dividendes.
Certains fonds d’actions investissent exclusivement dans Fonds indiciels — Le portefeuille d’un fonds indiciel
les actions d’entreprises canadiennes, tandis que d’autres est calqué sur celui d’un indice boursier particulier, l’ob-
investissent à l’étranger, dans des régions bien précises. jectif étant de reproduire le comportement général du
Les fonds d’actions constituent des placements à risque marché où le fonds investit. Ces fonds investissent dans
plus élevé que les fonds obligataires et du marché moné- des produits dérivés.
taire. En revanche, ce sont ceux dont le potentiel de ren- Fonds équilibrés ou fonds de répartition de l’ac-
dement est le plus attrayant. La valeur d’une action peut tif — Un fonds équilibré ou de répartition de l’actif choi-
fluctuer grandement à court terme. Par contre, les fonds sit de diversifier l’investissement dans des actions, des obli-
d’actions affichent à long terme une performance nette- gations et des titres du marché monétaire afin d’augmenter
ment supérieure à celle des autres titres comme les obliga- le facteur de stabilité tout en offrant revenu et croissance.

3
 l’abc des fonds communs de placement

Comment choisir un
fonds commun adapté
à ses besoins ?
tion du marché boursier. S’il est possible que vos placements
L’ épargnant doit tenir compte de plusieurs
facteurs au moment de choisir un fonds
commun qui correspond à ses besoins.
les plus risqués perdent de la valeur, il est par contre prouvé
qu’un portefeuille diversifié de placements en actions a
davantage tendance à évoluer vers le haut que vers le bas.
Objectifs Cependant, si vous disposez d’un court délai de placement,
Pour réussir dans la vie, et le secteur des placements ou si vous économisez pour atteindre un objectif à court
ne fait pas exception, il faut se fixer des objectifs terme, mieux vaut alors opter pour des placements
précis. Par conséquent, il est essentiel de moins risqués. Dans ce cas, si la valeur de votre
déterminer, vous-même, ou avec l’aide d’un placement venait à chuter, il n’aurait pas suffi-
conseiller, quels sont vos objectifs de place- samment de temps pour remonter la pente.
ment avant de choisir un fonds commun. Si Autres facteurs importants
vous recherchez d’abord la sécurité du capital D’autres facteurs entrent en ligne de comp-
tout en récoltant un peu d’intérêts, un fonds te au moment de choisir un fonds correspon-
du marché monétaire pourrait très bien faire dant à vos objectifs, à votre degré de tolé-
l’affaire. Mais, si vous visez la croissance Au moment de rance au risque et au délai de placement
maximale du capital pour atteindre un objec- dont vous disposez :
choisir un fonds
tif à long terme, en prévision de la retraite Les objectifs de placement du fonds.
$

commun de
par exemple, ce genre de fonds ne constituera Il est important de vous assurer que les
pas le meilleur choix. Vous devez être prêt à placement,
objectifs de placement du fonds dans lequel
assumer un risque plus élevé en échange l’épargnant doit vous avez l’intention d’investir sont
d’un rendement potentiel supérieur. déterminer son conformes à vos propres objectifs.
attitude face au Le rendement. Bien que les rendements
Degré de tolérance au risque
risque, le délai dont passés ne soient pas garants de la performan-
L’un des éléments les plus importants dont
il dispose pour
ce future, l’examen du rendement antérieur
doivent tenir compte les gens qui songent à
d’un fonds à court et à long terme, devrait
investir est le degré de risque qu’ils sont prêts investir, de même
vous donner une bonne idée de ses possibili-
à assumer. Si vous ne pouvez dormir sur vos que ses objectifs
tés. Il est également conseillé d’examiner les
deux oreilles parce que vous ne cessez de financiers. rendements annuels individuels de même
vous demander ce qu’il advient de l’argent
que les rendements annuels composés. Les
investi dans un fonds commun, vous prenez probablement
soubresauts marqués d’un fonds d’une année à l’autre ris-
trop de risque. Les risques liés à l’achat de parts d’un fonds
quent en effet de mettre vos nerfs à rude épreuve.
en particulier sont décrits dans le prospectus simplifié du
La qualité des gestionnaires. Depuis combien de
fonds. Par ailleurs, un conseiller en placement peut vous
temps l’équipe de gestionnaires est-elle en place ? Et, quel
aider à déterminer votre degré de tolérance au risque.
genre de rendement a-t-elle été en mesure d’obtenir ?
Horizon de placement Les frais. Les frais varient considérablement d’un fonds à un
Le délai dont vous disposez pour atteindre votre objectif autre. C’est à vous de décider si vous désirez souscrire directe-
financier est un autre facteur important dont il faut tenir ment des parts de fonds communs ou verser des frais en
compte au moment d’investir. Si vous économisez en prévi- échange des conseils d’un spécialiste. Il est bon de comparer
sion de la retraite dans quelque trente ans d’ici, vous pouvez les ratios des frais de gestion d’une famille de fonds pour voir
vous permettre de prendre plus de risques. En effet, si vous s’ils sont conformes aux frais exigés pour ce genre de fonds.
disposez de trois décennies pour faire fructifier votre argent, Le service. Quel genre de service offre le fonds dans
vous n’avez pas à vous préoccuper outre mesure de la fluctua- lequel vous vous proposez d’investir ?

4
 l’abc des fonds communs de placement

Comment souscrire des parts

de fonds communs ?
Exigences à respecter
L es sociétés de fonds communs ont recours à
diverses méthodes pour distribuer leurs
fonds. Vous pouvez souscrire des parts de fonds
Quelle que soit la méthode que vous reteniez pour sous-
crire des fonds communs, il reste que le représentant avec
lequel vous faites affaire doit être inscrit auprès de la com-
communs soit directement ou auprès d’un inter- mission des valeurs mobilières de sa province. Il doit éga-
médiaire. C’est à l’épargnant qu’il revient de lement se conformer à la réglementation concernant les
décider du mode de souscription qui convient le renseignements sur le client. Ainsi, avant même que vous
souscriviez des parts de fonds communs, le repré-
mieux à ses besoins.
sentant en fonds communs ou le conseiller
Réseaux de distribution financier doit s’assurer de bien comprendre
On peut acheter des parts de fonds com- votre situation financière ainsi que les objec-
muns auprès de conseillers financiers, de tifs que vous cherchez à atteindre. Il s’agit là
courtiers en valeurs mobilières, de représen- d’un élément essentiel du processus de
tants en fonds communs, de banques ou de vente destiné à faire en sorte que les clients
planificateurs financiers. Tous les intermé- acquièrent des placements conformes à
diaires offrent généralement une vaste leurs besoins financiers.
gamme de fonds communs de même que Tout représentant en
d’autres produits. Certaines sociétés de Mode de placement
fonds communs qui
fonds communs vendent exclusivement Les parts peuvent être achetées auprès de
désire vendre des différents représentants mais aussi de diffé-
leurs produits par l’entremise de leurs
parts de fonds rentes façons. Par exemple, les parts peu-
propres agents. D’autres (les banques, par
exemple) vendent directement les fonds au communs doit être vent être achetées par versements forfai-
public investisseur soit par téléphone ou par inscrit auprès de taires, sous réserve d’un montant minimum
l’entremise de leurs employés. Les épar- la commission fixé par le fonds. Les parts peuvent égale-
gnants qui connaissent assez bien le secteur ment être achetées en vertu d’un program-
provinciale des
me de prélèvements automatiques par
$

des fonds communs pour prendre leurs valeurs mobilières.

propres décisions peuvent souscrire des parts lequel l’épargnant s’engage à verser réguliè-
Les sociétés de fonds rement un certain montant, toutes les deux
directement auprès de certaines sociétés de
communs ont recours semaines ou tous les mois, par exemple. Le
fonds communs, de banques ou de maisons
de courtage à commissions réduites. à diverses méthodes montant des versements peut être modifié
pour distribuer leurs en tout temps, et l’épargnant peut mettre
Service produits. C’est à fin au contrat quand il le désire.
L’épargnant doit décider de la méthode de L’épargnant qui achète des parts reçoit une
l’épargnant qu’il
souscription de ses parts en fonction du confirmation de son achat indiquant le
genre de service qu’il désire recevoir. revient de choisir la
nombre de parts portées à son compte. Le
Souhaitez-vous vous en remettre au savoir- méthode convenant fonds lui fera également parvenir un rap-
faire des conseillers professionnels ou préfé- le mieux à ses port annuel vérifié de même que des états
rez-vous être seul maître de vos décisions de besoins. financiers périodiques.
placement ?

5
 l’abc des fonds communs de placement

Croissance des placements

dans un fonds commun
ment 75 % des gains en capital sont imposables. Les reve-
L es revenus et gains en capital gagnés par un
fonds commun de placement et remis par la
suite aux porteurs de parts (soit les investisseurs
nus en intérêts quant à eux sont entièrement imposés à
leur plein montant au taux marginal d’imposition de
l’investisseur. Par ailleurs, le fisc est plus tendre à l’égard
qui achètent les parts du fonds), se classent habi- des revenus de dividendes. En effet, si le fonds dans
tuellement en trois catégories. lequel vous investissez distribue des dividendes de socié-
tés canadiennes, vous bénéficiez d’un allégement fiscal à
Gains en capital l’égard de ces dividendes.
Le gain en capital désigne le profit réalisé lors de la vente
d’un élément d’actif comme une action de fonds com- Report de l’impôt
mun de placement. Lorsqu’un fonds vend une par- Évidemment, lorsque vous souscrivez des parts de
tie de ses titres ayant pris de la valeur, les por- fonds communs dans le cadre d’un régime à
teurs de parts reçoivent alors des distribu- imposition différée tel qu’un reer ou un
tions appelées gains en capital. Par ailleurs, ferr, vous n’avez pas à acquitter immédia-
si un fonds commun vend des titres entraî- tement l’impôt sur le revenu accumulé
nant une perte en capital (prix de vente dans le cadre du régime. Ce n’est que
inférieur à son coût d’achat), les pertes peu- lorsque vous retirez votre argent que les
vent être déduites de tout gain en capital montants accumulés dans le régime s’ajou-
éventuel. tent à votre revenu et sont imposés à votre
Les investisseurs taux d’imposition.
Revenus en intérêts se partagent les
Les intérêts que rapportent les obligations et Distributions
revenus gagnés par
autres genres de titres de créance comme les Lorsqu’un fonds vous verse une distribu-
un fonds commun.
bons du Trésor, sont également remis aux tion, la valeur unitaire des parts baisse du
investisseurs dans un fonds commun. Le traitement fiscal même montant que celui qui a été versé.
varie en fonction du Par exemple, si un porteur détient 10 parts
Dividendes
type de revenu que valant 11 $ chacune et que le fonds verse
Les dividendes constituent une partie du
rapporte le 1 $, la valeur des parts baissera d’un dollar
bénéfice qu’une société distribue à ses inves-
placement.
pour s’établir à 10 $ mais le porteur détien-
tisseurs en proportion des parts ou actions
dra désormais 11 parts. Les épargnants
qu’ils détiennent.
reçoivent généralement la distribution versée sous forme
Gains (ou pertes) résultant de la vente de parts de nouvelles parts d’un montant équivalent.
L’épargnant peut aussi récolter des gains en capital quand
Prix de base rajusté
des parts du fonds lui sont rachetées à un prix plus élevé
Il peut arriver que des distributions versées par un fonds
que leur prix initial.
donnent lieu à un remboursement du capital. Si tel est le
Incidences fiscales cas, la société d’investissement vous en avisera et le mon-
Chaque catégorie de revenu est soumise à un traitement tant du remboursement devra être soustrait du prix de
fiscal particulier. Tous les gains en capital (tant ceux réali- base ayant servi à calculer les gains en capital. Cela s’ap-
sés par le fonds que par l’investisseur lui-même) bénéfi- plique uniquement aux personnes qui détiennent des
cient d’un traitement fiscal avantageux puisque seule- fonds communs dans un compte qui n’est pas enregistré.

6
 l’abc des fonds communs de placement

Quels sont les risques

liés aux placements dans
les fonds communs ?
ment ne puisse acheter ou vendre un placement suffisam-
I l est essentiel pour l’épargnant de bien com-
prendre la notion du risque associé aux place-
ments. Les marchés connaissent des hauts et des
ment rapidement en raison d’occasions de vente ou
d’achat réduites. La plupart des titres détenus par un
fonds commun peuvent être vendus rapidement à un prix
bas et, par conséquent, les placements que vous raisonnable. Certains sont toutefois plus difficiles à liqui-
détenez peuvent vous faire gagner ou perdre de der en raison de la nature même du placement, des moda-
l’argent. C’est à ce type de risque que songent la lités de règlement ou d’autres raisons. Les fonds sont
autorisés à détenir 10 % pour cent de leur actif sous forme
plupart des gens lorsqu’ils envisagent d’effectuer
de placements non liquides.
des placements. Mais, il existe des risques
précis associés à chaque type de place- Risque de change
Certains fonds investissent à l’étranger. Par
ment ou fonds. En voici quelques-uns : conséquent, il est possible qu’un placement
$

Risque lié à l’inflation en devises ne perde de la valeur en raison

Le risque lié à l’inflation se rapporte à la de la fluctuation du taux de change.
possibilité que l’inflation ne vienne gruger Risque lié à la spécialisation
la valeur de vos placements. Même les pla- Certains fonds communs de placement se
cements jugés les plus sûrs, comme les certi- spécialisent dans les placements dans un
Outre les
ficats de placement garanti, présentent un secteur particulier ou dans certaines régions
fluctuations du
risque du fait que les prix des produits de du monde. Si le secteur d’activité ou l’éco-
consommation augmentent simultanément marché, il existe
nomie du pays s’effondre, le fonds com-
avec le taux d’inflation, ce qui réduit le divers genres de
mun peut en souffrir étant donné que le
pouvoir d’achat à la fois de votre placement risques associés
portefeuille détient peu d’autres placements
et de l’intérêt qu’il rapporte. aux placements diversifiés susceptibles de compenser la
Risque lié aux taux d’intérêt : dans les fonds dégradation du secteur ou de l’économie.
Ce risque se rapporte à la possibilité de voir communs. Un fonds dont les placements sont axés sur
diminuer la valeur de votre placement au un pays ou un secteur d’activité en particu-
fur et à mesure que les taux d’intérêt augmentent. Les lier doit continuer de miser sur ses objectifs même lorsque
taux d’intérêt influencent une grande variété de place- les choses vont mal mais qu’on prévoit un revirement de
ments. Ainsi, la valeur des obligations a tendance à dimi- la situation.
nuer en période de hausse des taux d’intérêt. Risque politique
Risque lié au crédit Le risque politique désigne la possibilité qu’un placement
Ce risque désigne la possibilité que l’obligation de rem- étranger ne perde de la valeur en raison d’un climat poli-
bourser une dette ne soit pas respectée. tique défavorable ou de modifications apportées à la
réglementation dans ce pays.
Risque de liquidité
Il s’agit de la possibilité qu’un fonds commun de place-

7
 l’abc des fonds communs de placement

Les épargnants qui

investissent dans les fonds
communs sont-ils protégés ?

$
L’ argent investi dans un fonds commun est en décider de résilier une opération au cours d’une certaine
fait un placement, et non un dépôt. À ce période suivant la réception du prospectus simplifié, sous
réserve de certaines exigences. Le délai accordé pour
titre, cet argent n’est pas admissible à la protection annuler l’entente de souscription varie selon les provinces.
de la Société d’assurance-dépôts du Canada et
Divulgation
n’est pas non plus à l’abri des fluctuations des
Le prospectus simplifié est la principale source de rensei-
marchés. Ceci dit, la réglementation à laquelle gnements d’un fonds commun. Il comprend une descrip-
sont assujettis les fonds communs et, l’organisa- tion des objectifs du fonds, des frais payables lors de la
tion même du secteur d’activité, offrent souscription ou de la vente des titres d’un fonds,
une protection efficace aux épargnants. de même qu’une description des risques
découlant d’un placement dans le fonds. Les
Dépositaire émetteurs de valeurs mobilières doivent faire
Le dépositaire d’un fonds commun de pla- approuver leur prospectus simplifié avant de
cement joue un rôle clé dans la protection vendre des titres au grand public. Le pros-
des épargnants. Dans le cas des dépôts effec- pectus doit être mis à jour et déposé chaque
tués dans des institutions financières, l’argent année auprès des autorités de réglementation.
est détenu par la banque et au nom de la banque.
La sécurité des éléments d’actif d’un fonds commun— Normes nationales
argent comptant et valeurs mobilières— est confiée, au Les autorités en valeurs mobilières ont également adopté
nom des investisseurs, à un dépositaire (banque ou société des normes canadiennes qui régissent la rémunération
de fiducie) entièrement indépendant du gestionnaire du versée par les gestionnaires de fonds aux courtiers en
fonds. Si le gestionnaire éprouve des difficultés finan- fonds communs, de même que les communications publi-
cières, les placements dans un fonds commun ne sont pas citaires autorisées. Ces règlements contribuent également
touchés et, à l’encontre des dépôts détenus par une insti- à assurer la protection des épargnants qui investissent
tution financière, demeurent à l’abri des créanciers. dans les fonds communs de placement.

Organismes de réglementation Fonds de prévoyance

Au Canada, chaque province et territoire possède son Certaines provinces (Québec, Ontario, Nouvelle-Écosse et
propre organisme de réglementation chargé d’établir et de Colombie-Britannique) apportent à l’épargnant une protec-
faire respecter les règlements auxquels sont assujettis les tion additionnelle contre l’insolvabilité d’un représentant ou
sociétés ouvertes et de fonds communs de placement. Les d’un distributeur grâce à l’existence de fonds de prévoyance.
fonds sont tenus de déposer auprès de leur organisme de Les achats effectués par l’entremise des membres de
réglementation respectif des rapports concernant les pla- l’Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières,
cements détenus par le fonds ainsi que des états financiers de la Bourse de Montréal, de la Bourse de Toronto, de la
annuels vérifiés. Tout épargnant désireux de souscrire des Bourse de Vancouver et de celle de l’Alberta sont couverts
parts de fonds communs devrait demander qu’on lui fasse par le Fonds canadien de protection des épargnants.
parvenir un document intitulé «prospectus simplifié». La Autoréglementation
société de fonds communs est tenue de vous remettre un L’Association des courtiers en fonds mutuels qui est sur le
exemplaire du prospectus simplifié dans les deux jours point de voir le jour servira d’organisme d’autoréglementa-
suivant la signature d’une convention d’achat. Il est toute- tion lorsqu’elle entreprendra ses activités en l’an 2000.
fois conseillé de lire attentivement le prospectus avant de Cette association disposera d’un fonds de prévoyance sem-
prendre toute décision de placement. L’épargnant peut blable au Fonds canadien de protection des épargnants.

8
 l’abc des fonds communs de placement

Comment suivre
ses placements
Objectifs et rendement Rendement global
Pour suivre l’évolution d’un placement, il faut d’abord se Pour suivre l’évolution de vos placements, vous devez cal-
fixer des objectifs qui serviront à mesurer le rendement. culer le rendement global de votre portefeuille. Pour obte-
Quel est votre objectif de placement ? Épargnez-vous en nir ce rendement global, on ajoute l’argent qui est versé
prévision de la retraite, pour financer les études de vos par le fonds (sous forme de gains en capital, d’intérêts ou
enfants, ou encore pour acheter une maison ou un chalet ? de dividendes) à la valeur de l’actif net par action (vanpa).
Combien d’argent avez-vous besoin et, à quel
Où trouver la valeur unitaire des parts
moment désirez-vous vous en servir? Il ne vous
La vanpa est importante du fait que c’est le
reste plus qu’à calculer vous-même, ou avec
prix dont se servent les investisseurs pour
l’aide d’un conseiller, la somme que vous
calculer la valeur de leur placement à un
devez investir et le rendement que vous
moment donné, et pour suivre le rende-
devez en tirer pour pouvoir atteindre vos
ment de leur portefeuille. La vanpa est
objectifs.
publiée quotidiennement dans la plupart
Attentes réalistes des grands journaux. Ces derniers publient
Il est important de se fixer des objectifs réa- Il est important également des tableaux mensuels indiquant
listes. Le rendement à long terme des titres d’évaluer le le rendement des fonds. Ces tableaux cor-
boursiers atteint en moyenne 10 % par respondent toutefois à des périodes de pla-
$

rendement de vos
année. Par conséquent, on peut s’attendre cement bien précises qui ne sont pas néces-
placements par
au fil des années à obtenir ce genre de ren- sairement celles que vous avez choisies. Si
dement moyen. Le tableau suivant fait la rapport à vos propres vous avez investi 1 000 $ dans un fonds en
comparaison entre les rendements les plus objectifs financiers. début d’année, votre rendement peut cor-
élevés et les plus bas puis indique le rende- respondre à celui publié dans la presse
ment moyen qui en découle sur des financière. Mais, si vous avez effectué votre
périodes d’un an, cinq ans et dix ans. placement le 10 janvier, votre rendement ne correspondra
Il est important de mesurer le rendement de vos place- pas nécessairement à celui indiqué dans le journal. Votre
ments en fonction des objectifs que vous vous êtes fixés. rendement pourrait être supérieur ou inférieur au rende-
ment affiché. Il faut souligner également que les rende-
Rendements annuels – ments publiés ne tiennent pas compte des frais que vous
Indice de rendement global du TSE 300 – avez acquittés au cours de l’année.
1957–1997
Taux de rendement personnalisé
1 AN 5 ANS* 10 ANS*
Le taux de rendement des placements dans un fonds varie
Total des périodes 40,0 36,0 31,0
en fonction de chaque investisseur. Dernièrement, les
Total avec rendements membres de l’Institut des fonds d’investissement du
négatifs 11,0 1,0 0,0
Canada, l’association professionnelle reconnue du secteur
Rendement maximal (%) 44,8 24,6 16,8 canadien des fonds communs de placement, a convenu de
Rendement minimal (%) -25,9 -0,3 3,4 calculer les taux de rendement individuel des épargnants
en se servant d’une méthode uniformisée établie par le
Rendement moyen (%) 11,2 10,4 10,2
secteur. Cette méthode tient compte des mouvements de
*Moyenne du taux de rendement annuel composé trésorerie dans les comptes des épargnants.

9
 l’abc des fonds communs de placement

Les divers frais

reliés aux fonds communs
de placement
d’un fonds commun. Ils servent notamment à défrayer les
L a société de fonds communs de placement
dans laquelle vous investissez emploie des
gens qui sont chargés d’administrer vos place-
coûts de service, de commercialisation et de gestion de
placements des sociétés de fonds communs. Chaque
fonds doit aussi acquitter ses propres frais d’exploitation
ments et de vous tenir bien informé. Ce sont les comprenant les frais de courtage, les honoraires de vérifi-
divers frais que vous versez qui servent à payer cateurs et ceux reliés aux communications avec les por-
leurs salaires et leurs dépenses. Certains frais sont teurs de parts.
versés directement. D’autres le sont indi- Les frais de courtage
rectement au moyen de déductions Les frais de courtage servent à payer les hono-
raires des conseillers et courtiers qui vendent
périodiques provenant du fonds des parts de fonds pour le compte des socié-
commun de placement. Tous les tés de fonds communs. Il existe deux types
frais, qu’ils soient perçues directe- principaux de frais de courtage, soit les
ment ou indirectement, sont expli- commissions et les frais de service.
Certaines sociétés de fonds communs exi-
qués en détail au début de chaque
Tous les fonds gent les deux types de frais, d’autres n’im-
prospectus simplifié. posent que des frais de service et, d’autres
communs doivent
enfin, n’exigent aucuns frais.
On retrouve trois grandes catégories verser chaque année
Les commissions sont versées au moment
de frais : des frais de gestion
· Les frais de gestion
de l’achat ou peu après, au conseiller ou au
· Les frais de courtage
aux conseillers en courtier à qui l’épargnant passe son ordre
· Les frais particuliers
placements et aux
sociétés de gestion
d’achat. Les commissions se présentent sous
deux formes que voici :
Les frais de gestion pour leurs services. Les frais d’acquisition. Ces frais sont
Tous les fonds communs comportent des directement payés au distributeur par
Ces frais sont payés
frais de gestion. Ces frais ne vous sont pas l’épargnant au moment de l’achat. Ainsi, le
directement par les
facturés directement mais plutôt prélevés à conseiller peut prélever 4 % du montant
même le fonds. fonds. Des frais que vous lui confiez et investir le reste. Les
Le ratio des frais de gestion (rfg) expri- peuvent également frais d’acquisition sont négociables.
me le pourcentage des coûts de gestion et être exigés lors Certains conseillers et courtiers offrent
des frais directs par rapport à la valeur de l’achat et de la même des fonds ne comportant aucuns frais
moyenne de l’actif net d’un fonds au cours vente de parts de d’acquisition, leurs honoraires provenant
d’un exercice financier. En d’autres termes, entièrement des frais de service.
fonds communs.
le rfg permet de savoir quel pourcentage Les frais différés (appelés aussi frais
de l’actif du fonds est consacré aux services de gestion. Si de rachat). La société de fonds communs verse au
un fonds de 100 millions a des frais de 2 millions, son rfg conseiller des droits de courtage correspondant souvent à
est de 2 %. Ces frais sont déduits des taux de rendement environ 5 % de la somme investie. Tout votre argent est
dont font état les fonds communs de placement dans leur investi mais vous devez acquitter des frais de rachat si
publicité. Par conséquent, si le fonds dans lequel vous vous liquidez vos parts au cours d’une période détermi-
investissez a rapporté 12 % et que le rfg était de 2 %, son née. Les frais de rachat diminuent pour souvent tomber à
taux de rendement pour l’année est de 10 %. zéro sur une période de six ans. Vous pouvez générale-
Les «frais de gestion» représentent le principal coût ment passer d’un fonds à l’autre au sein d’une même

10
 l’abc des fonds communs de placement

famille de fonds sans devoir acquitter de frais de rachat. service ne sont pas nécessairement les plus abordables car
Vous pouvez aussi généralement racheter jusqu’à 10 % de tout dépend des honoraires de gestion et de la manière
vos parts sans avoir à acquitter de frais. Certaines sociétés dont la société les utilise.
calculent toutefois ce pourcentage en utilisant différentes
méthodes. Les frais particuliers
À l’encontre des frais de gestion qui s’appliquent à tous
Les fonds sans frais d’acquisition. les porteurs de parts, les frais particuliers , comme leur
Certains fonds sont vendus sans frais d’acquisition ni de
nom l’indique, s’appliquent à des situations particulières.
rachat. On les appelle les fonds sans frais d’acquisition.
Vous acquittez ces frais soit directement ou au moyen de
Les fonds sans frais d’acquisition sont offerts principale-
retenues spécifiques. En voici quelques exemples :
ment par les institutions financières ou des sociétés de
Frais fiduciaires annuels au titre des REER, des
fonds communs qui transigent directement avec les épar-
FERR et des REEE. Ces frais servent à couvrir les coûts
gnants ou avec certains groupes professionnels. Les fonds
d’administration des régimes.
sans frais d’acquisition peuvent ou non avoir des ratios de
Frais d’ouverture de compte. Certains courtiers per-
frais de gestion moindres que les fonds qui prévoient des
çoivent des frais initiaux auprès des nouveaux clients.
commissions. C’est à l’épargnant qu’il revient de compa-
Frais d’opération à court terme. Les sociétés de
rer les frais de gestion de chaque fonds.
fonds communs sont autorisées à déduire un certain
Les frais de service montant, généralement 2 % de la somme investie, lors-
Les frais de service servent à payer les honoraires des qu’un épargnant vend ses parts dans les 90 jours de leur
conseillers et des courtiers. Ainsi, chaque année, le souscription.
conseiller ou le courtier reçoit un montant correspondant Frais de transfert. Bon nombre de sociétés de fonds
à un certain pourcentage de la valeur de votre compte. communs de placement permettent aux conseillers indivi-
Ces frais représentent souvent environ 1 % des comptes duels ou aux courtiers d’exiger des frais pouvant atteindre
avec frais d’acquisition et 1/2 % des comptes à frais diffé- 2 % de la somme transférée lors d’un transfert à un autre
rés. Les sociétés offrant des fonds sans frais d’acquisition fonds de la même famille. Ces frais sont versés au
peuvent aussi payer des frais de service au personnel des conseiller financier et non pas au fonds ni à la société de
succursales, aux courtiers de même qu’aux conseillers fonds communs.
financiers. Les frais de service ne sont pas payés directe- Frais de traitement. Votre société de fonds communs
ment par les épargnants. Ce sont les sociétés de peut exiger des frais à la fermeture d’un compte reer,
fonds communs qui les acquittent. Et, tout lorsque vous effectuez un virement à votre
comme dans le cas des commissions, les compte bancaire ou lors de toute opération
fonds comportant peu ou pas de frais de nécessitant un traitement particulier.

11
 l’abc des fonds communs de placement

Glossaire

Achats périodiques par sommes l’épargnant, que le fisc impose de la Dette : Somme d’argent qui doit être
fixes : Placement d’un montant fixe à même façon que les intérêts. remboursée, avec les intérêts. Dans le
intervalles réguliers pour ainsi réduire le Capital-actions; capital (social) : cas d’une société, la dette consiste sou-
coût moyen d’une action en achetant Partie des capitaux propres d’une socié- vent en obligations et autres titres d’em-
plus d’actions quand les prix sont bas et té par actions qui provient des action- prunt.
moins d’actions quand les prix sont naires (ordinaires et privilégiés). Distribution : Paiement aux déten-
plus élevés. teurs de parts ou aux actionnaires de
Certificat de placement garanti
Actif : Tout ce qui appartient à une so- fonds communs de placement du reve-
$

(CPG) : Titre émis par la plupart des

ciété ou à une personne et tout ce qu’on établissements financiers attestant nu ou des bénéfices réalisés à la vente
lui doit. qu’une somme a été placée à un taux des valeurs mobilières.
Action; part : Titre représentant une d’intérêt fixé d’avance pour une période Diversification : Stratégie de place-
participation au capital social d’une so- donnée. ment visant à limiter les risques courus
ciété par actions. Les termes «action» et en répartissant les fonds entre divers
«part» désignent la même chose. OBLI
GATI
ONS types de placement et en achetant des
S

Action de croissance : Action d’une ACT

ION

M MA
titres émis par diverses sociétés exerçant
ON R

société dont on s’attend à voir les béné-

ÉT CH
AI É
RE leurs activités dans des secteurs ou à des
fices augmenter plus rapidement que la endroits différents.
moyenne. On reconnaît souvent cette Dividende : Partie du bénéfice qu’une
action par son rendement peu élevé et société, sur autorisation de son conseil
par son ratio cours-bénéfice très élevé. Conseiller en placement : Personne d’administration, distribue à ses action-
Son cours dénote que les investisseurs qui donne des conseils en matière de naires en proportion des actions qu’ils
comptent sur sa croissance future. placement. détiennent. Alors que le dividende pri-
Action ordinaire : Titre représentant Conseiller financier : Entreprise ou vilégié annuel est généralement fixe, le
une participation au capital social d’une particulier qui vend ses conseils en pla- dividende ordinaire fluctue en fonction
société par actions. Accorde générale- cement en contrepartie d’honoraires. du bénéfice réalisé par la société et de
ment le droit à son titulaire de voter ses disponibilités. Ce dernier peut être
Cours (du marché) : Dernier cours omis si les affaires vont mal ou si les ad-
aux assemblées générales. auquel une action ou une obligation a ministrateurs retiennent les bénéfices
Action privilégiée : Action accordant été négociée. pour les affecter à l’achat d’installations
à son porteur des droits particuliers, no- Courtier en valeurs mobilières : de production.
tamment un remboursement prioritaire Mandataire qui agit soit à la vente, soit
en cas de liquidation et un dividende Échéance : Date à laquelle un emprunt,
à l’achat de titres, de marchandises ou une obligation ou une débenture est exi-
annuel précis. d’autres biens, pour le compte de gible et doit être remboursé ou racheté.
Avoir des propriétaires; capitaux membres du public dont il reçoit des
propres : Valeur nette d’une société. ordres. Il touche généralement des com- Fiducie de fonds communs de pla-
Représente l’intérêt que les actionnaires missions en échange de ses services. cement : Fonds constitué de sommes
(ordinaires et privilégiés) possèdent mises en commun par des épargnants
Crédit d’impôt pour dividendes : en vue d’un placement collectif et dont
dans l’entreprise. Crédit d’impôt accordé aux épargnants la gestion est assurée par un tiers qui
Bon du Trésor : Titre de créance à qui gagnent des revenus de dividendes doit sur demande racheter les parts à
court terme émis par l’État. Les bons du provenant de sociétés canadiennes. leur valeur liquidative. C’est l’actif du
Trésor ne versent pas d’intérêt, mais Dépositaire : Établissement financier, fonds moins les éléments du passif qui
sont vendus à escompte et viennent à habituellement une banque ou une so- servent à déterminer le prix des parts.
échéance à leur valeur nominale. L’écart ciété de fiducie, qui garde en sécurité les Fonds à revenu : Fonds commun de
entre le prix d’achat et la valeur nomi- valeurs mobilières et l’argent comptant
nale à l’échéance représente le revenu de placement qui investit principalement
d’une société de placement.

12
 l’abc des fonds communs de placement

dans des valeurs à revenu fixe, telles que Fonds indiciel : Fonds commun de pla- L’Institut des fonds d’investisse-
les obligations, les titres hypothécaires et cement dont le portefeuille est modelé ment du Canada (IFIC) : Association
les actions privilégiées. L’objectif princi- sur celui d’un indice boursier particulier, professionnelle de l’industrie mise sur
pal est de générer un revenu tout en pré- l’objectif étant de reproduire le compor- pied pour servir ses membres, coopérer
servant le capital des investisseurs. tement général du marché où le fonds avec les organismes de réglementation et
Fonds d’actions : Fonds commun de investit. protéger les intérêts du public qui place
placement dont le portefeuille est com- Fonds international : Fonds commun ses capitaux dans les fonds communs de
posé essentiellement d’actions ordinaires. de placement qui investit dans les va- placement.
Fonds d’investissement : Également leurs mobilières d’un certain nombre de Liquidité : Facilité avec laquelle un pla-
appelé fonds commun de placement ou pays. cement peut être converti en espèces à
fonds mutuel, il s’agit d’un fonds dans Fonds sans frais d’acquisition : un prix raisonnable.
lequel sont mis en commun les place- Fonds commun de placement qui ne
ments de nombreux investisseurs. perçoit aucuns frais à l’achat ou à la
Fonds d’obligations : Fonds commun vente de ses parts ou de ses actions.
de placement dont le portefeuille est Fonds spécialisé : Fonds commun de
composé essentiellement d’obligations. placement qui concentre ses placements
Fonds de dividendes : Fonds commun dans un secteur particulier de l’industrie
de placement qui investit dans les actions ou de l’économie, ou dans une région Loi sur les valeurs mobilières : Loi
ordinaires de premier rang qui rappor- choisie.
provinciale régissant les activités de prise
tent en général des dividendes réguliers à Frais d’acquisition : Frais perçus lors

$
ferme, de distribution et de vente des
des taux supérieurs à la moyenne et dans de l’achat de parts de fonds communs valeurs mobilières.
des actions privilégiées. de placement.
Marché baissier : Marché financier à la
Fonds de placements hypothé- Frais de gestion : Somme payée au baisse.
caires : Fonds commun de placement conseiller ou au gestionnaire de la socié-
qui investit dans les prêts hypothécaires. té de placement pour en assurer l’admi- Marché haussier : Marché financier à
Le portefeuille d’un fonds de cette caté- nistration et pour surveiller son la hausse.
gorie est habituellement composé de portefeuille. Marché monétaire : Partie du marché
prêts hypothécaires de premier rang sur Frais de rachat : Frais perçus lors du des capitaux où se négocient les effets à
des propriétés résidentielles au Canada, rachat de parts d’un fonds commun de court terme tels que les bons du Trésor,
quoique certains fonds investissent aussi placement. le papier commercial, les acceptations
dans des prêts hypothécaires commer- bancaires.
ciaux. Gestionnaire de portefeuille :
Conseiller en placement au service d’un Obligation : Certificat de reconnaissan-
fonds commun de placement. ce de dette par laquelle l’émetteur pro-
met de payer au porteur un certain
$

Indice boursier : Instrument de com- montant d’intérêt pendant une période

paraison servant à mesurer l’évolution déterminée et de rembourser le prêt à
d’un marché de valeurs boursières. Le l’échéance.
plus suivi au Canada est l’indice général
TSE 300 de la Bourse de Toronto. Perte en capital : Perte résultant de la
Fonds de placements immobiliers : disposition d’un bien à un prix inférieur
Fonds commun de placement dont le Indice des prix à la consommation : à son coût d’achat.
portefeuille est composé essentiellement Instrument de comparaison mesurant
d’immeubles résidentiels ou commer- l’évolution du coût de la vie pour les Placement à revenu fixe : Placement
ciaux, ou des deux, afin de rapporter du consommateurs. Il sert à mettre en lu- qui génère un montant de revenu qui
revenu et des gains en capital. mière les hausses de prix, c’est-à-dire demeure le même jusqu’à l’échéance du
l’inflation. placement.
Fonds du marché monétaire : Type
de fonds commun de placement qui in- Inflation : Hausse du niveau moyen des Plan d’épargne-achat : Plan qui per-
vestit principalement dans les bons du prix des biens et services dans l’écono- met à un investisseur d’acheter, sur une
Trésor et autres titres à court terme à mie. Au Canada, l’indice des prix à la base régulière, des parts ou actions d’un
faible risque. consommation sert habituellement de fonds commun de placement, la somme
mesure de l’inflation. investie pouvant varier d’une fois à
Fonds enregistré de revenu de re- l’autre.
traite (FERR) : Une des possibilités Intérêt : Paiement servi au prêteur par
offertes au titulaire d’un REER qui li- l’emprunteur pour l’usage de son argent. Portefeuille : Ensemble des valeurs
quide son régime, qui fournit un revenu Une société par actions paie de l’intérêt mobilières que possède un organisme de
annuel. aux détenteurs de ses obligations. placement collectif ou un particulier.

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 l’abc des fonds communs de placement

Programme de retraits systéma- Régime enregistré d’épargne-retrai- Société de placement : Société ou fi-
tiques : Programme offert par les or- te (REER) : Régime de retraite permet- ducie dont le but principal est d’investir
ganismes de placement collectif, qui tant à un particulier, jusqu’à l’âge de 69 les fonds de ses actionnaires (ou déten-
permet à l’épargnant de recevoir à in- ans, de différer le paiement d’impôts teurs de parts).
tervalles réguliers des versements prove- tout en lui facilitant le placement de Taux de rendement courant : Le
nant de son placement. sommes en vue de la retraite, sous réser- taux de rendement annuel que rappor-
Prospectus simplifié : Prospectus ve de certaines limites. Ces sommes sont terait à un épargnant un titre acheté au
abrégé et simplifié distribué par les or- déductibles du revenu imposable et peu- prix du marché. Il est égal au quotient
ganismes de placement collectif aux vent croître grâce à l’accumulation des du revenu annuel par le cours du titre.
acheteurs de parts ou d’actions et aux intérêts composés en franchise d’impôt. Parfois appelé rendement du capital in-
acheteurs éventuels (voir Prospectus). vesti (RCI).
$

Prospectus : Document juridique qui Taux marginal d’impôt; taux d’im-

présente les caractéristiques d’une émis- position marginal : Taux d’imposi-
sion de titres offerte au public par une tion qui s’applique à la tranche la plus
société par actions ou une autre person- élevée du revenu imposable.
ne morale. Rendement à l’échéance : Taux de
rendement annuel qu’un investisseur ti- Valeur comptable : Montant de l’actif
Quasi-disponibilités; quasi- rera d’une obligation s’il la détient jus- appartenant aux actionnaires d’une so-
espèces : Éléments d’actif rapidement qu’à l’échéance. ciété, déterminé d’après les chiffres du
convertibles en espèces, tels que les bilan.
comptes clients, les bons du Trésor, le Rendement composé : Il y a rendement
composé lorsqu’on réinvestit le revenu Valeur liquidative par part ou par
papier commercial à court terme et les action; valeur nette par part ou
obligations et billets à court terme de obtenu sur un placement.
par action (vanpa) : Quotient de la
municipalités ou de sociétés. Rendement : Taux de rendement an- valeur liquidative d’un fonds commun
Rapport annuel : Rapport officiel en- nuel obtenu d’un placement, exprimé de placement par le nombre de parts ou
voyé par une société ouverte à ses ac- habituellement en pourcentage du d’actions en circulation. Cette valeur re-
tionnaires leur faisant part de la cours du titre. présente la valeur de base d’une part ou
situation financière de la société. Ce Risque : Le risque réside dans la possibi- d’une action.
rapport doit être vérifié par des comp- lité de perte, dans le caractère incertain Valeur liquidative : Valeur totale du
tables indépendants. des rendements futurs. portefeuille d’un fonds commun de pla-
Ratio des frais de gestion : Le ratio Société d’investissement à capital cement, diminuée des éléments du pas-
des frais de gestion exprime le pourcen- variable : Fonds commun de place- sif.
tage des coûts de gestion par rapport à ment qui émet et rachète continuelle-
la valeur moyenne de l’actif net d’un ment des parts, de sorte que le nombre
fonds au cours d’un exercice financier. de parts en circulation varie d’un jour à
Régime enregistré d’épargne- l’autre. La plupart des fonds sont à ca-
études (REEE) : Régime qui permet pital variable.
au cotisant d’accumuler des capitaux, Société de gestion : Entité, au sein
en bénéficiant d’un report de l’impôt, d’un fonds commun de placement, res-
afin que le bénéficiaire puisse couvrir les ponsable des placements du portefeuille
coûts de ses études postsecondaires. du fonds ou de la gestion du fonds, ou
de ces deux aspects.

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Remarques

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Remarques

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