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CH 2 : Analyse fonctionnelle du bilan

I. Définition

Qu'est-ce qu'un bilan fonctionnel ? 1

Le bilan fonctionnel recense les emplois et les ressources de l'entreprise sur la base de leurs
fonctions. Il permet d'apprécier la structure financière d'une entreprise.

On réalise un bilan fonctionnel sur la base du bilan comptable (en valeur brut et avant
répartition du résultat), en réorganisant ses éléments pour en avoir une autre lecture.
En effet, il s'agit d'un bilan où l'on ne raisonne pas en actifs et passifs (comme c'est le cas
dans le bilan comptable), mais en emplois et ressources, afin d'en connaître la fonction.

Le bilan fonctionnel permet donc de mieux comprendre l'origine des fonds dont l'entreprise
dispose ainsi que l'utilisation qui en est faite. Selon le principe de :
- Où va l’argent ? (les emplois)
- D’où vient l’argent ? (les ressources
BILAN FONCTONNEL
Masse actif Montant Masse passif Montant
Actif immobilisé Financement permanent
Créances d’actif circulant (HT) Dettes de passif circulant (HT)
Trésorerie actif Trésorerie passif
Total Total

La présentation fonctionnelle permet de dégager les grandes masses du bilan :

a. Les masses de l’actif :

L’actif représente la partie du bilan où sont comptabilisées les valeurs de tous les éléments
qui constituent le patrimoine de l’entreprise. Trois grandes masses sont présentées selon le plan
comptable marocain (PCM) 2 :
- Actif Immobilisé (Classe 2)
- Actif circulant HT (Classe 3)
- Trésorerie Actif (classe 4)
-
b. Les masses du passif :
Le passif représente la partie du bilan om sont comptabilisées les sources de financement
qui permettent à l’entreprise de financer son patrimoine. Le PCM distingue trois grandes masses
dans le passif du bilan :
- Financement permanant (classe 1)
- Passif circulant HT (classe 4)
- Trésorerie Passif (classe 5)

1 https://debitoor.fr/termes-comptables/bilan-fonctionnel
2 Analyse et gestion financières ; analyse financière TOME 1; Brahim AAOUID ; édition 2017

1
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II. Rôle et utilité du bilan fonctionnel

A quoi sert un bilan fonctionnel ?

Le bilan fonctionnel permet d'apprécier la structure financière de l'entreprise, d'évaluer

ses besoins et les ressources dont elle dispose, afin de calculer sa marge de sécurité financière.

Le bilan fonctionnel permet d'apprécier la rentabilité de l'entreprise en calculant

le besoin en fonds de roulement (BFR), la trésorerie ainsi que le ratio de rotation (clients,
fournisseurs, stocks).
Il permet aussi de mesurer la solidité financière de l'entreprise et d'évaluer les risques
potentiels.

L'objectif du bilan fonctionnel est donc multiple :

 s'assurer de l'équilibre structurel de l'entreprise,
 connaître sa capacité d'endettement et sa capacité d'autofinancement,
 avoir une idée précise des besoins en fonds de roulement, indispensables à l'activité,
 analyser le degré de rentabilité des fonds employés dans l'activité.

Ces différents éléments permettent in fine de mesurer la santé et l'autonomie financière d'une
entreprise.

III. Comment se présente un bilan fonctionnel ?

Le bilan fonctionnel fait apparaître plusieurs cycles permettant de comparer différents

éléments financiers :
 le cycle durable : où l'on compare les investissements durables aux financements
stables, (il s’agit du cycle d’investissement et du cycle de financement)

 le cycle d’exploitation hors trésorerie qu’on peut diviser en deux :

o le cycle d’exploitation : les stocks, ainsi que les dettes et créances liées à
l’exploitation,
o le cycle hors-exploitation : autres types de dettes et de créances,

 le cycle de trésorerie : trésoreries active et passive.

Ces éléments de travail permettent d'effectuer une analyse de l’équilibre financier d'une
entreprise.

Il est scindé horizontalement avec :

 une partie hausse pour les emplois et ressources stables (d'une durée supérieure à un
an),
 une partie basse pour les emplois et ressources circulants (utilisés au cours de
l'exercice pour l'activité d'exploitation de l'entreprise).
 Une partie de trésorerie

Le bilan fonctionnel peut être élaboré en deux périodes avant et après retraitement.

2
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1. Le bilan fonctionnel:

LE BILAN FONCTONNEL :
Masse actif Montant % Masse passif Montant %
Actif immobilisé Financement permanent
Créances d’actif circulant (HT) Dettes de passif circulant (HT)
Trésorerie actif Trésorerie passif
Total 100 Total 100

2. L’équilibre financier

Les indicateurs de l’équilibre financier permettent d’apprécier la structure et l’équilibre

financier de l’entreprise. Ils sont au nombre de Trois à savoir :

a. Fonds de roulement fonctionnel (FRF)

Les ressources stables (capitaux propres, emprunts ...) ont pour vocation principale
de financer les emplois stables (l’actif immobilisé). L'excédent des ressources stables sur les
emplois stables constitue le Fonds de Roulement fonctionnel (FRF).
Il représente les fonds qu’il reste une fois les emplois stables couverts.

FRF = Ressources stables – Emplois stables

FRF = Financement permanant – actif immobilisé

Si FRF ≤ 0, alors il y a insuffisance de ressources stables, elles ne suffisent pas à financer les
emplois stables.
Sinon (si FRF >0) l’excédent des ressources stables servira à financer les besoins nés du cycle
d’exploitation (emploi cyclique).

L’augmentation du FRF se fait soit par une augmentation des ressources stables (apports de
capitaux propres ou emprunt supplémentaire) soit par une diminution de l’emploi stable
(minimiser l’investissement ou cession des immobilisations).

Un fonds de roulement fonctionnel est nécessaire aux entreprises du fait des décalages dans
le temps 3 :
 Décalage entre les achats et les ventes, ceux-ci entraînent la constitution de stocks,
 Décalage entre les produits comptables et les paiements correspondants qui donnent
naissance à des créances.

b. Besoin de financement global BFG 4

Les opérations du cycle d'exploitation (achats, production, ventes) ainsi que les opérations
hors exploitation, donnent naissance à des flux réels (de marchandises, de matières, de produits
finis) ayant pour contrepartie des flux monétaires. Les décalages dans le temps qui existent entre
ces deux catégories de flux expliquent l'existence de créances et de dettes.
Les délais qui s'écoulent entre l'achat et la revente de marchandises, entre l'achat et
l'utilisation des matières premières, entre la production et la vente de produits finis sont à
l'origine des stocks.

3 COURS Analyse financière ; 2014 ; EL MALLOUKI & FEKKAK

4 Idem 2

3
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Ainsi, les opérations d'exploitation et hors exploitation de l'entreprise génèrent
simultanément:
- les actifs circulants d'exploitation et hors exploitation, qui constituent des emplois, donc des
besoins de financement;
- les dettes d'exploitation et hors exploitation, qui constituent des ressources de financement.

Besoin de financement global BFG = Actif circulant (HT) - Passif circulant (HT)

Généralement, les besoins excèdent les ressources, de sorte que la différence: (ACE + ACHE)
- (DE + DHE) représente un besoin de financement « résiduel» qui appelle une ressource
correspondante. Cette ressource est naturellement le fonds de roulement. D'où la dénomination
de «besoin de financement global» qui est donnée à l'expression (ACE + ACHE) - (DE + DHE).

Remarque :

BFG = (ACE + ACHE) - (DE + DHE) Le besoin de financement est formé de deux composantes:
le besoin de financement global d'exploitation (BFGE) et le besoin de financement global hors
exploitation (BFGHE).

 Besoin de financement global d'exploitation

BFGE=Actif circulant d'exploitation (ACE)- Dettes circulantes d’exploitation
(DCE)

Le BFGE représente la composante la plus importante du BFG. Supposé directement liée au

chiffre d'affaires, le BFGE est une variable de gestion primordiale. Il est parfois appelé « besoin de
financement du cycle d'exploitation ».

 Besoin de financement global hors exploitation

BFGHE = Actif circulant hors exploitation (ACHE) -Dettes hors exploitation
(DHE).

Composante généralement mineure du BFG, le BFGHE peut être très variable d'un exercice à
l'autre.

c. Trésorerie nette TN

La trésorerie (appelée parfois trésorerie nette) est la différence entre l'actif de trésorerie et
le passif de trésorerie. Elle représente l’élément de l’actif le plus liquide.

TN = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif

TN>0 : la trésorerie nette est excédentaire TN< 0 : la trésorerie nette est déficitaire

Cette notion est très importante puisqu’il est indispensable pour l’entreprise de disposer
d’un niveau de disponibilités suffisant pour honorer ses dettes à la date d’échéance.

 Relation entre FRF, BFG et TN

L'équilibre du bilan: actif = passif, peut s'écrire:
Emplois stables + ACE + ACHE + T A = Ressources durables + DE + DHE + TP

4
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Ou:
Si le fonds de roulement est insuffisant, un concours de trésorerie est nécessaire. Le Fonds de
roulement fonctionnel sera désigné par FRF ou par FR simplement.

Commentaire :
 Si FRF > BFG, le fonds de roulement finance en totalité le BFG et il existe un excédent
de ressources qui se retrouve en trésorerie. Dans ce cas la trésorerie est excédentaire.

 Si FR F< BFG, le fonds de roulement ne finance qu'une partie du BFG. La différence

doit alors être financée par crédit bancaire. Dans ce cas la trésorerie est déficitaire.
Synthèse
Fonds de roulement Financement permanent - Actif immobilisé FRF >0 : Une ressource
fonctionnel FRF = FRF<0 : Un besoin à financer
Besoin de financement Actif circulant (HT) - Passif circulant (HT) BFG>0 : Un besoin à financer
global BFG = BFG< :0 Une ressource
Besoin de financement Actif circulant d'exploitation (ACE)- Dettes BFGE>0 : Un besoin à
global d'exploitation circulantes d’exploitation (DCE) financer
BFGE= BFGE< :0 Une ressource
Besoin de financement Actif circulant hors exploitation (ACHE) -
global hors exploitation Dettes hors exploitation (DHE).
BFGHE =
Trésorerie actif - Trésorerie passif TN>0 : excédentaire
Trésorerie nette TN=
FRF - BFG TN<0 : déficitaire

3. Les retraitements Le bilan fonctionnel:

Les principaux retraitements sont résumés dans le tableau suivant :
Les éléments Actif Actif Trésorerie Capitaux Dettes de Passif Trésorerie
immobilisé circulant Actif propres financement circulant passif
Totaux comptables
bruts
Total des
amortissements et +
provision
Primes de
remboursement des - -
obligations
Charges à répartir sur
- -
plusieurs exercices
Ecarts de conversion
Actif (Aug. des dettes - -
de financement)
Ecarts de conversion
passif (Aug. Des - -
créances immobilisées)
Ecarts de conversion
Actif (Aug. Des dettes - -
circulantes)
Ecarts de conversion
passif (Aug. Des - -
créances circulantes)
Crédit-bail Amortiss
ement
+ VO VNA
crédit-
bail
Totaux bilan
fonctionnel

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Puis on doit établir le bilan fonctionnel, en se basant sur les totaux du bilan fonctionnel, sous la
forme suivante :
LE BILAN FONCTONNEL : (après retraitements)
Masse actif Montant % Masse passif Montant %
Actif immobilisé Financement permanent
Créances d’actif circulant (HT) Dettes de passif circulant (HT)
Trésorerie actif Trésorerie passif
Total 100 Total 100

Enfin déterminer et analyser l’équilibre financier :

Indicateur Formule de calcul Montant commentaire

Fonds de roulement Financement permanent - Actif
fonctionnel FRF = immobilisé

Besoin de financement Actif circulant (HT) - Passif circulant (HT)

global BFG =
Besoin de financement Actif circulant d'exploitation (ACE)- Dettes
global d'exploitation circulantes d’exploitation (DCE)
BFGE=
Besoin de financement Actif circulant hors exploitation (ACHE) -
global hors exploitation Dettes hors exploitation (DHE).
BFGHE =
Trésorerie actif - Trésorerie passif
Trésorerie nette TN= FRF – BFG

Exemple 1 :
Le bilan de la société « HIND » pour l’exercice N, se présente comme suit (les montants en 1 000 DH):
Amorts Passif Exercice N
Actif Brut et Prov Net Capitaux propres
Immobilisations en non valeurs 75 12 63 Capital 450
- Frais préliminaires 60 12 48 Réserves 107
- Les primes de remboursements des obligations 15 15 Report à nouveau 25
Immobilisations corporelles 600 55 545 Résultat net de l’exercice 50
- constructions 300 15 285 Total 1 632
- ITMO 200 20 180 Dettes de financement
Matériel de transport 100 20 80 - Emprunt (1) 115
Immobilisations financières 40 40 Provisions pour risque et charges 35
- Participations 30 30 Ecart de conversion passif 15
Prêts 10 10 total 2 165
Ecart de conversion actif 6 6 Dettes d’exploitations
Total AI 721 67 654 - Dettes fournisseurs 115
Stocks 0 - Dettes fiscales et
24
Marchandises 60 6 54 sociales
Matières Premières 80 80 Dettes diverses 50
Prduits finis 120 12 108 total 3 189
Créances d’exploitations 0 trésorerie passif 8
- Créances clients 45 5 40 Totaux 994
- Créances diverses 18 18
Total AC 323 23 300
Trésorerie Actif 40 40
Totaux 1084 90 994

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Autres informations :
- Un matériel de production est financé en crédit-bail le 02/01/N pour les conditions suivantes :
VO=100 000, DH pour une durée de 10 ans
- L’écart de conversion actif est relatif à l’augmentation des dettes de financement
- L’écart de conversion passif est relatif à l’augmentation des créances immobilisées
TAF :
1. Présenter le tableau des retraitements puis le bilan fonctionnel
2. Calculer et interpréter les indicateurs de l’équilibre financier
Solution :
1. Le Tableau des retraitements et le bilan fonctionnel :
a. Le Tableau des retraitements
Les éléments Actif Actif Trésorerie Capitaux Dettes de Passif Trésorerie
immobilisé circulant Actif propres financement circulant passif
Totaux comptables
bruts
Total des
amortissements et
provision
Primes de
remboursement des
obligations
Charges à répartir sur
plusieurs exercices
Ecarts de conversion
Actif (Aug. des dettes -
de financement)
Ecarts de conversion
passif (Aug. Des
créances immobilisées)
Crédit-bail
Totaux bilan
fonctionnel

b. le bilan fonctionnel

Emplois Montant % Ressources Montant %

Emplois stables Ressources stables
Ressources propres
Dettes de financement
Actif circulant (HT) Passif circulant (HT)
Trésorerie actif Trésorerie passif
Total Total

2. Indicateurs de l’équilibre financier :

Indicateur Formule (les valeurs en 1 000 DH) Commentaire

Fonds de roulement
fonctionnel FRF

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Besoin de
financement global
BFG

Trésorerie nette TN=

IV. Ratios du bilan fonctionnel :

3. Ratios de structure financière :
a. Ratios de financement :
Ratios Formule Commentaire
Ratios de couverture des * R>1 c-à-d un excédent es ressources sur les
emplois stables ou emplois, on a un équilibre financier
d’équilibre financier * R <1, on a un besoin de financement à
couvrir donc un déficit des ressources sur les
emplois
Ratios de couverture des Les capitaux investis comprennent en plus
capitaux investis des immobilisations le BFG.
* R>1 ---> excédent de ressources
* R<1 ---> un déficit de ressources (besoin à
financer)

b. Rations d’indépendances financière

Ratios Formule Commentaire
Part de l’endettement dans Mesure le pourcentage de recours de
le financement l’entreprise à l’endettement.
Il indique le niveau d’endettement dans le
financement durable.

Taux d’endettement Indique la capacité de de remboursement

l’entreprise de ces dettes de financement.
Il doit être en principe inférieur à 1. Plus il
s’approche de 0, l’entreprise se base sur
l’autofinancement.

Ratios d’autonomie Il indique le niveau d’indépendance financier

financière et son recours à l’autofinancement.
Ce ratio doit être supérieur à 0,5 pour que
l’entreprise puisse recevoir de nouveaux
crédits.5

Part des crédits dans le Il indique la part des crédits bancaire dans les
financement dettes de financement.
Il indique la part des crédits bancaire dans les
dettes globale
Total dettes= dettes de financement et les
dettes de passif circulant.

5
Gestion financière, analyse et diagnostic financiers ; Youssef JAMAL, 6ème édition 2016

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4. Ratios de rotation :

Ratios Formule Commentaire

Poids du Besoin de Mesure l’importance du BFG dans le CA hors
financement global (BFG) taxe.

Poids du Besoin de Mesure le poids du BFG d’exploitation dans le

financement global CA hors taxe.
d’exploitation (BFGE)

Exemple 1 (suite) :

Ratio de couverture des emplois

stables ou d’équilibre financier

Ratio de couverture des capitaux

investis
Capitaux investis = Emplois stables + BFG

Ratios Formule Commentaire

Part de l’endettement dans le

financement

Taux d’endettement ou capacité

de remboursement

Endettement net = 219 + 189 +8 – 40 -0

=376

Ratio d’autonomie financière