République Tunisienne

Ministère de l’Enseignement Supérieur et de la Recherche Scientifique

Université de Carthage

INSTITUT DES HAUTES ETUDES COMMERCIALES DE CARTHAGE

PROJET DE FIN D'ETUDES

Présenté en vue d'obtention du diplôme de Mastère professionnel en banques et assurances

Gestion du risque de crédit :

CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Elaboré par : Encadrant académique:

RAFRAF Mohamed Ali Mme. KHANCHEL Hanen

Organisme d'accueil: Encadrant académique:

La banque de Tunisie et des Emirats M. KHAMESSI Taoufik

Année Universitaire

2018/2019
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

REMERCIEMENTS
Mes remerciements les plus sincères sont adressés tout d’abord Monsieur KHAMESSI Taoufik,
directeur des risques au sein de la banque de Tunisie et des Emirats, pour la confiance et le soutien
qu'il m'a témoigné pendant la durée du stage

Je tiens également à remercier les membres du département risque de la banque de Tunisie et des
Emirats qui m'ont aidé dans la réalisation de ce projet durant les trois mois du stage ainsi que tout le
personnel de l'établissement.

J’exprime tout particulièrement ma profonde gratitude envers Madame KHANCHEL Hanen, mon
encadrant académique pour ses efforts constants afin de me faire progresser et pour son aide sans
lequel la réalisation de ce projet ne serait pas possible

Je tiens aussi à remercier ma famille: mes parents et mon frère pour leur patience, leurs
encouragements et leur soutien inconditionnel qui m'ont aidé à surmonter les difficultés et les
moments de doute.
Mes remerciements vont enfin à mes amis qui toujours cru en moi.

2
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

RÉSUMÉ

Les banques sont tenues de disposer d'un système de gestion du risque de crédit efficace à cause des
nouvelles réglementations et de la forte concurrence entre les établissements des crédits. La gestion
de ce risque se base essentiellement sur le modèle de Scoring qui est un outil statistique permettant
de quantifier le risque à partir des données historiques des emprunteurs. Il facilite ainsi la prise de
décision concernant les crédits et la mise en place d'une stratégie préventive selon l'estimation
obtenue. Pour montrer l'importance d'un tel outil nous avons comparé deux entreprises selon
plusieurs modèles de Scoring. Cette comparaison nous a montré que ces estimations doivent être
accompagnées par d'autres outils qui facilitent la sélection des crédits.
Mots clés : Banque, Risque de crédit, réglementation, Scoring

ABSTRACT

Banks are required to have an effective credit risk management system because of new regulations
and strong competition between credit institutions. The management of this risk is essentially based
on the Scoring model, which is a statistical tool used to quantify the risk based on borrowers'
historical data. It thus facilitates decision-making on credits and the implementation of a preventive
strategy according to the estimate obtained. To show the importance of such a tool we compared two
companies according to different Scoring models. This comparison showed us that these estimates
must be accompanied by other tools that facilitate the selection of credits.
Keywords :bank, credit risk, regulation, Scoring

3
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

TABLE DES MATIÈRES

Résumé ................................................................................................................................................................. 3

ABSTRACT .......................................................................................................................................................... 3

Liste des figures ..................................................................................................................................................... 7

Liste des tableaux ................................................................................................................................................... 8

Liste des abréviations ............................................................................................................................................. 9

INTRODUCTION GÉNÉRALE ............................................................................................................................ 10

1 Chapitre I : Typologie du risque bancaire et cadre législatif du risque de crédit ............................................. 13

INTRODUCTION : ............................................................................................................................. 13

1.1 TYPOLOGIE DU RISQUE :........................................................................................................... 13

1.1.1 Définition de risque bancaire : ...................................................................................... 13

1.1.2 Typologie des risques ................................................................................................... 14

1.2 CADRE LEGISLATIF POUR LE RISQUE DE CREDIT A L’ECHELLE NATIONALE ET INTERNATIONALE : ..... 15

1.2.1 Cadre législatif à l’échelle internationale :..................................................................... 16

1.2.2 Cadre législatif à l’échelle nationale : ........................................................................... 22

1.3 CONCLUSION :........................................................................................................................ 24

2 Chapitre II : Analyse et estimation de risque de crédit................................................................................. 25

2.1 NOTATION : ............................................................................................................................ 25

2.1.1 Approche standard (notation externe) ............................................................................ 25

2.1.2 Approche de notation interne (IRB) : ............................................................................. 27

4
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

2.2 LA VALEUR A RISQUE (VALUE AT RISK) : ................................................................................... 31

2.2.1 Définition : .................................................................................................................. 31

2.2.2 Les méthodes de calcul de la VaR : ................................................................................ 33

2.3 LE SCORING :.......................................................................................................................... 34

2.3.1 Définition : .................................................................................................................. 34

2.3.2 Avantages et limites des modèles du Scoring : ................................................................ 37

2.4 CONCLUSION : ........................................................................................................................ 38

3 Chapitre III : LES Techniques de gestion préventive du risque de crédit ....................................................... 39

Introduction : ....................................................................................................................................................... 39

3.1 LES GARANTIES : ..................................................................................................................... 39

3.1.1 Les garanties réelles :................................................................................................... 40

3.1.2 L'assurance-crédit :...................................................................................................... 41

3.1.3 Les contre-garanties : ................................................................................................... 42

3.2 LA SURVEILLANCE DU COMPORTEMENT DU DEBITEUR ET SON HISTORIQUE DE CREDIT : .................. 42

3.3 LA DIVERSIFICATION DU RISQUE : ............................................................................................. 43

3.4 GESTION DES ACTIFS A RISQUE :................................................................................................ 44

3.4.1 La titrisation: ............................................................................................................... 44

3.4.2 Le crédit default SWAP (CDS) : .................................................................................... 44

3.5 CONCLUSION : ........................................................................................................................ 47

4 Chapitre VI : Modèle de Scoring utilisé par la Banque de Tunisie et des Emirats .......................................... 48

INTRODUCTION : ............................................................................................................................. 48

4.1 DESCRIPTION DU DEPARTEMENT RISQUE :.................................................................................. 48

5
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

4.2 LE MODELE DE SCORING DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS : ........................................ 49

4.2.1 Définition : .................................................................................................................. 49

4.2.2 Modèle de Régression Logistique : ................................................................................ 51

4.2.3 Le modèle AFDCC : ..................................................................................................... 61

4.2.4 Modèle probabiliste de l'analyse discriminante linéaire : ................................................ 69

4.3 COMPARAISON DES SCORES OBTENUS PAR LES MODELES DE SCORING : ......................................... 76

4.4 CRITIQUES CONCERNANT LE MODELE DE SCORING : .................................................................... 77

4.5 RECOMMANDATIONS POUR LE MODELE DE SCORING DE LA BTE : ................................................ 78

4.5.1 Histogramme de ratios normatifs ................................................................................... 79

4.5.2 Polygone de sustentation : ............................................................................................ 82

4.5.3 L'utilisation d'un score moyen ....................................................................................... 85

4.6 CONCLUSION :........................................................................................................................ 87

Conclusion générale : ........................................................................................................................................... 88

Références Bibliographiques ................................................................................................................................. 90

Références WEBOGRAPHIQUES ........................................................................................................................ 91

6
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

LISTE DES FIGURES

Figure n°1: Probabilité de défaut relative à chaque classe de risque..........................................27

Figure n°2: Distribution des pertes en fonction de leurs probabilités d'occurrence....................31

Figure n°3: Distribution des pertes et des profits selon la loi normale.......................................32

Figure n°4: Schéma explicatif d'un contrat CDS.........................................................................45

Figure n°5: Probabilité de défaut moyenne relative à chaque secteur.........................................50

Figure n°6: Calcul de probabilité de défaut selon le score obtenu du modèle de régression
logistique.....................................................................................................................................54

Figure n°7: Histogramme des ratios normatifs de l'entreprise AURES AUTO..........................80

Figure n°8: Histogramme des ratios normatifs de l'entreprise ECONOMIC AUTO..................81

Figure n°9: Polygone de sustentation de l'entreprise AURES AUTO pour les ratios du modèle
AFDCC........................................................................................................................................83

Figure n°10: Polygone de sustentation de l'entreprise ECONOMIC AUTO pour les ratios du modèle
AFDCC........................................................................................................................................84

7
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

LISTE DES TABLEAUX

Tableau n°1: Tableau des pondérations des fonds propres des banques.....................................22

Tableau n°2 : Tableau des pondérations des fonds propres des entreprises ...............................22

Tableau n°3: Les catégories des risques utilisés par les deux agences de notation Standard and Poors
et Moody's...................................................................................................................................26

Tableau n°4: Les ratios utilisés pour la conception du modèle de régression logistique............52

Tableau°5: Classification des entreprises selon la probabilité de défaut utilisée par l'agence de
notation Standards and Poor's......................................................................................................55

Tableau n°6: La nature du risque selon la classe affectée de l'entreprise....................................56

Tableau n°7: Comparaison des résultats des ratios du modèle de régression logistique des entreprises
AURES AUTO et ECONOMIC AUTO......................................................................................58

Tableau n°8: Les ratios utilisés pour la conception du modèle AFDCC.....................................63

Tableau n°9: Classes de risque des entreprises selon le score obtenu.........................................64

Tableau n°10: Comparaison des résultats des ratios du modèle AFDCC des entreprises AURES
AUTO et ECONOMIC AUTO....................................................................................................65

Tableau n°11: Les ratios utilisés pour la conception du modèle d'analyse discriminante
linéaire.........................................................................................................................................70

Tableau n°12: Classe de risque selon le score du modèle d'analyse discriminante obtenu........71

Tableau n°13: Comparaison des résultats des ratios du modèle d'analyse discriminante des
entreprises AURES AUTO et ECONOMIC AUTO....................................................................73

Tableau n°14: Comparaison du risque obtenu selon chaque modèle...........................................76

8
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

LISTE DES ABREVIATIONS

AFDCC: Association Française des Crédit Managers et Conseils

BCT: Banque Centrale De Tunisie
BTE: Banque de Tunisie et des Emirats
CA: Chiffre d'Affaire
CDS: Credit default Swap
COGS: Cost of Goods Sold
EAD: Exposure At Default
EL: Expected Loss
HT: Hors Taxe
IRB: Internal rating based
LGD: Loss Given Default
MLT: Moyen et Long Terme
PD: Probabilité de défaut
PME: Petites et Moyenne Entreprise
REB: Résultat Economique Brut
TTC: Toute Taxe Comprise
UL: Unexpected Loss
VA: Valeur Ajoutée
VAR: Value At Risk

9
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

INTRODUCTION GÉNÉRALE

Le rôle de la réglementation bancaire dans la stabilité macroéconomique est une question

fondamentale tant pour les chercheurs que pour les décideurs. La crise financière mondiale de 2007-
2009 a été la crise la plus grave depuis la Grande Dépression, affectant les systèmes bancaires de
nombreux pays. De nombreux auteurs ont laissé entendre que le principal facteur ayant contribué à la
crise financière était un cadre réglementaire malavisé, que la faiblesse des cadres de réglementation
et de surveillance a contribué à la crise et que des mesures telles que le renforcement des incitations à
la surveillance privée peut contribuer à réduire la probabilité d'une nouvelle crise.

En réponse à la récente crise financière, le programme de réforme réglementaire représenté par Bâle
3 tel que proposé par le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire a accru le niveau de complexité du
paysage réglementaire mondial. Il existe une variété de structures de réglementation et de
surveillance bancaires différentes et certaines pourraient être mieux adaptées à l'amélioration du
développement, de la performance et de la stabilité des banques. Il est important de noter que les
nouvelles exigences réglementaires auront probablement un impact fondamental sur la forme des
modèles d'affaires qui seront utilisés par les banques à l'avenir.

La réglementation bancaire est toujours en évolution pour permettre la continuité et la survie des
banques puisqu’elles jouent un rôle important dans l'économie du pays. Cette réglementation, qu'elle
soit nationale ou internationale, permet le renforcement des actifs et des fonds propres des banques
pour qu'elles puissent résister au chocs ou aux crises financières. Les banques devraient donc
s'adapter à chaque fois que la réglementation change ou s'il y a des nouvelles normes à respecter.
Elles accordent de plus en plus d'attention aux nouvelles lois à fin d'éviter les sanctions imposées par
la banque centrale Tunisienne ou pour éviter l'atteinte à la notoriété et l'image de la banque.

La conjoncture économique du pays n'est pas en faveur d'établissements bancaires car la

réglementation devient de plus en plus contraignante et sévère. Le renforcement de la réglementation
par les autorités cherche principalement à sécuriser le marché financier et éviter les sources
potentielles des crises pour les banques. Le manque de liberté d'activité bancaire a influencé
directement la rentabilité et la performance des banques. Les changements annuels dans la
réglementation déstabilisent ces entreprises et peut créer une confusion au niveau des méthodes de
gestion et du processus d'activité bancaire. La banque centrale cherche aussi à réduire les prêts

10
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

octroyés, surtout les prêts de consommation, par les pressions qu'elle a effectué sur le taux directeur
du marché financier dans le cadre de sa politique monétaire pour contrôler l'inflation. Les banques
sont tenues de gérer simultanément plusieurs risques bancaires qui demandent beaucoup de
ressources humaines et financières. Tous ces éléments, avec l'importance de constatation des
provisions, ont une incidence directe sur le résultat des banques sur lesquels les pressions continuent
à augmenter dans un secteur compétitif.

L'un des risques les plus importants et sur lequel ce mémoire porte est le risque de crédit. Ce risque
est défini par CECILE KHAROUBI et PHILIPPE THOMAS 1comme : «le risque particulier naissant
d'une opération de prêt. Il correspond à la probabilité qu'un événement négatif affecte le service de la
dette sur lequel le débiteur s'est engagé. » Il est aussi appelé risque de contrepartie ou risque de
signature. Il correspond donc à l'incapacité de débiteur à honorer ses engagements envers la banque.
Il peut aussi être engendré par la dégradation de la situation financière de l'emprunteur au cours de la
période de remboursement de crédit ce qui réduit la probabilité de remboursement de crédit. Il est
considéré comme le risque bancaire le plus grave et les régulateurs l'ont accordé plus d'importance
ces dernières années. Il peut avoir des conséquences financières directes sur les banques par la perte
des capitaux non restitués ou des conséquences non directes par la dévalorisation de l'image de la
banque ou la perte de confiance de ses clients. Le risque de contrepartie a toujours été au centre des
recherches établis par les praticiens et théoriciens qui ont développé plusieurs approches et méthodes
d'évaluation et gestion de ce risque.

L'octroi de crédits est l'activité principale d'une banque. Elle est aussi la plus importante et a plus
d'impact sur la rentabilité de chaque établissement de crédit. En outre, l'expansion rapide du niveau
des créances improductives a montré l'intérêt de comprendre les déterminants du risque de crédit.
Une gestion adéquate du risque lié à cette activité influence donc directement la rentabilité et le
produit net bancaire. Les banques ont l'habitude de choisir entre deux stratégies de gestion de crédits
l'une est en volume et l'autre est en qualité. Mais vu les pressions réglementaires qui continuent à
augmenter chaque année, ces deux stratégies continuent à fusionner et converger vers une seule
stratégie mixte.

1
: CECILE KHAROUBI et PHILIPPE THOMAS: Analyse du risque de crédit,2016

11
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

L'un des plus importants outils qui ont a accordé le plus d'importance est le credit scoring. C’est un
outil essentiel pour chaque banque permettant d'accorder un score aux emprunteurs de la banque
selon la catégorie de risque. Compte tenu des variables précédemment mentionné et dans le cadre de
notre analyse, nous cherchons à savoir que doit faire une banque pour gérer convenablement le
risque de crédit.

Quels sont les approches utilisées par la banque pour estimer le risque de contrepartie et
comment une banque peut-t-elle profiter d'un modèle de Scoring pour évaluer ce risque ?

Plusieurs questions sous-tendent cette problématique : Comment les nouvelles réglementations

nationales et internationales ont affecté la gestion du risque de crédit ? Quels sont les outils de
gestion préventive de risque de crédit ?

Dans le premier chapitre, nous évaluerons les processus de gestion de risque de crédit. Nous verrons
tous les réglementations à suivre ainsi que les méthodes de gestion du risque de crédit.

Dans le second et troisième chapitres, Nous analyserons les outils et techniques de gestion de crédits
et nous verrons leurs apports et incidence sur la rentabilité.

Dans le quatrième chapitre, nous étudierons le modèle de scoring de la Banque de Tunisie et des
Emirats et sa précision pour détecter le risque encouru en analysant deux entreprises concurrentes.
Puis, nous proposerons des recommandations afin d'améliorer ce modèle

L'analyse du risque de crédit dans une institution financière repose essentiellement sur des
critères quantitatifs et d'autres qui sont qualitatifs. Elle nécessite donc une forte responsabilité
et l'engagement des gestionnaires dans le processus d'évaluation et de prise de décision pour
limiter à la fois le risque de non remboursement et le risque de surendettement.

12
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

1 CHAPITRE I : TYPOLOGIE DU RISQUE BANCAIRE ET CADRE

LEGISLATIF DU RISQUE DE CREDIT

INTRODUCTION :

Le risque bancaire est omniprésent et multiforme. Les établissements de crédit ont toujours
cherché à acquérir ou à développer leurs outils permettant la gestion et la détection des risques
vu l'impact considérable qu'ils ont sur la rentabilité d'une banque et leurs incidences sur la
continuité de l'activité bancaire. La survie d'une banque dans une économie moderne
compétitive revient principalement à son expertise dans le domaine de gestion du risque. Il est
impératif que la banque accorde assez de ressources à cette fonction pour pouvoir limiter au
maximum les conséquences de la réalisation du risque.
Dans ce premier chapitre nous allons d'abord passer en revue une typologie des risques. Par la
suite, nous allons expliquer le cadre législatif pour le risque.
1.1 TYPOLOGIE DU RISQUE :
1.1.1 Définition de risque bancaire :

Le risque signifie un danger suite à l'occurrence à un événement ou une série d'événements

aléatoires qu'ils sont susceptibles de causer des pertes pour un établissement de crédit. Il peut
aussi être défini l'incertitude sur les variations futurs des données de la banque pouvant causé
des pertes ou un manque à gagner. Il existe plusieurs catégories de risques dont on cite le
risque de crédit, le risque de marché ou le risque opérationnel et peut être causé par des
facteurs internes ou externes à la banque. En cas d'occurrence, les risques peuvent avoir un
impact important sur l'établissement bancaire d'ou il est essentiel d'estimer chaque catégorie
de risque et de mettre en place des contre-mesures relatifs à chaque scénario. Les banques
accordent de plus en plus d'importance à la gestion des risques avec la mise en place d'un
système d'information et de surveillance de l'évolution du risque permettant une prise de
décision rapide et facile en cas de réalisation du risque.

13
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

1.1.2 Typologie des risques

Les établissements financiers bancaires sont soumis aux différentes catégories des risques
dont on cite le risque de crédit, le risque opérationnel, le risque du marché et le risque de
liquidité.

1.1.2.1 Le risque de crédit :

Le risque de crédit ou le risque de contrepartie est défini comme : « Le risque résultant de

l'incertitude qu'à la possibilité ou la volonté des contreparties ou des clients de remplir
leurs obligations. Très prosaïquement, il existe donc un risque pour la banque dès lors
qu'elle se met en situation d'attendre une entrée de fonds de la part d'un client ou d'une
contrepartie de marché »2

Le risque de crédit est donc le risque qu’un emprunteur fait défaut ou que sa situation
économique ou financière se dégrade résultant d'une dévaluation de la créance que
l'établissement bancaire détient sur lui. Ce risque dépend de la probabilité de défaillance de
contrepartie que ce soit un pays, un particulier, une entreprise ou un établissement de crédit
avec laquelle la banque est engagée. Ainsi, il s’agit du risque le plus important qui menace le
bien être des institutions financières et représente entre 75% à 85% du totalité du risque
bancaire.

1.1.2.2 Le risque opérationnel :

Le risque opérationnel est le risque de perte résultant des erreurs internes causés par le
personnel ou par la défaillance du système d'information d'une banque. Il peut aussi être causé
par éléments externes qui empêchent le déroulement des activités de la banque et qui perturbe
la réalisation des objectifs de l'établissement comme les catastrophes naturelles ou les
changements de réglementation . La banque ne peut pas prévoir ces éléments externes. Par
contre, elle peut gérer les éléments internes qui causent le risque opérationnel par la mise en

2 : Circulaire N°04-2017/CB/C Relative à la gestion des risques dans les établissements de crédit et les
compagnies financières de l'UMOA

14
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

place d'un système de control et suivi et par les formations permettant de inciter le personnel
de respecter les processus.

1.1.2.3 Le risque du marché :

Le risque de marché est défini comme les pertes potentiels ou l'incertitudes de gains
pouvant avoir lieu à cause des fluctuations des instruments financiers qui composent le
portefeuille de la banque. Ces instruments peuvent être les cours des actions, le taux d'intérêt,
le taux de change, etc. Ce risque est mesuré par la volatilité du marché permettant d'estimer
les variations d'éléments qui composent le portefeuille. Le risque de marché se compose du
risque spécifique qui est inhérent à un actif financier déterminé et du risque systématique qui
affecte tous les actifs financiers sur le marché.

1.1.2.4 Le risque de liquidité :

Le risque de liquidité correspond à l'incapacité de la banque à faire face à ces engagements

envers ces clients. L'incapacité de rembourser les dépôts peut causé la perte de confiance des
clients pour leurs banques qui donne lieu à un retrait massif des capitaux (Panic run). Ceci
risque est causé par un miss match des délais de remboursement des crédits par les
emprunteurs et les délais de remboursement de prêteurs. Il peut aussi résulter de la défaillance
des emprunteurs qui rend l'établissement de crédit incapable à honorer ses engagements. Afin
de se prémunir contre ce risque, les banques doivent maintenir un niveau de capitaux assez
élevé permettant de couvrir les retraits de dépôts.

1.2 CADRE LEGISLATIF POUR LE RISQUE DE CREDIT A L’ECHELLE NATIONALE ET

INTERNATIONALE :

Les organismes régulateurs du marché financier, qu'ils soient à l'échelle nationale ou

internationale, ont toujours cherché à trouver des solutions permettant de minimiser l'impact
de ce risque sr les établissements de crédit. Quels sont ces régulateurs et quel est leur apport
concernant la gestion de risque de défaut ?

15
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

1.2.1 Cadre législatif à l’échelle internationale :

Il existe plusieurs organismes à l'échelle internationale qui ont comme rôle la règlementation
du marché financier. L'un de ces entités est le comité de Bâle qui s'occupe de la
réglementation des risques bancaires. Le risque de défaut fait partie des priorités de ce comité
puisque sa réalisation peut perturber l'équilibre du marché financier.

Le Comité de Bâle (en anglais Basel Committee on Banking Supervision, BCBS) est un
forum qui a lieu 4 fois par an et par lequel sont traités de manière régulière les sujets relatifs à
la supervision bancaire. Il est hébergé par la Banque des règlements internationaux à Bâle.

Ce comité permet :

• Le renforcement de la sécurité et la stabilité des banques.

• L’établissement de ratios à respecter pour assurer la survie de la banque (exemple :
ratio de solvabilité, ratio structurel de liquidité à long terme …)
• L’émission des normes de conformité bancaire
• La promotion de la coopération internationale en matière de contrôle prudentiel.

Suite à l’évolution continue et rapide de l’activité bancaire ainsi que la demande des clients, le
comité de Bâle cherche à trouver les solutions adéquates pour assurer la continuité et la survie
de la banque.

Le Comité joue le rôle de forum informel pour l’échange d’informations sur l’évolution de la
réglementation et des pratiques de surveillance à l’échelle nationale ainsi que sur les
événements actuels dans le domaine financier. Il a donc pour mission de prévenir l’occurrence
des crises financières causées par la faillite des banques (exemple : la crise des subprimes)

1.2.1.1 L'accord du Bâle et son impact sur le risque de crédit :

Le premier accord du Bâle a été focalisé sur le risque de crédit. Le comité cherchait à réduire
au maximum le crédit étant donné que c'est le risque le plus important pour les banques et sa
responsabilité pour la faillite des banques comme la banque Herstatt en 1974.

16
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Le comité s'est déroulé en 1988. Les membres se sont mis d'accord sur plusieurs points
concernant le risque de crédit. Le comité de Bâle a communiqué à l'issue de son déroulement
que ce risque dépend de la nature du demandeur qu'il soit un particulier, une entreprise, une
administration ou un pays. Les demandeurs ne présentent pas le même risque même ceux
appartenant au même secteur. Ceci a abouti à l'utilisation des différents taux d'intérêts pour les
différents clients d'une banque, ainsi que l'utilisation d'un nouveau ratio limitant ce risque qui
est le ratio Cooke. Ce ratio tient ce nom de Peter Cooke, un directeur de la Banque
d'Angleterre qui avait été un des premiers à proposer la création du Comité de Bâle et fut son
premier président.

Le ratio Cooke se calcule selon la formule :

Ratio Cooke = fonds propres d'une banque/la somme des engagements de crédit
pondérés

Les fonds propres sont calculés du capital social et des réserves publiées ainsi que autres
composantes comme les réserves occultes, les réserves de réévaluation, les plus-values
latentes de réévaluation du portefeuille titres et les provisions.

La somme des engagements de crédit pondérés représente la somme des risques auxquels la
banque est exposée. Il est calculé par une somme des différents crédits accordés selon des
pondérations étant 50% pour les crédits garantis par une hypothèque, 20% pour les crédits
accordés aux organismes internationales ou Etats. Les engagements à court terme
(remboursable à moins d'un an) ne sont pas intégrés. Ce ratio est comparé au seuil de 8%.

Pour les banques ayant des fonds propres qui représentent plus de 8% : il s'agit des banques
peu risquées grâce aux capitaux à long terme détenus pouvant couvrir la banque en cas de
réalisation de risque et du défaut des clients. Selon ce ratio, ces banques ont la capacité
d'accorder plus de crédits permettant d'améliorer leurs performances.

Pour les banques ayant des fonds propres qui représentent moins de 8% : il s'agit des banques
ayant un risque de faillite élevé en cas de non remboursement de leurs clients de leurs
engagements. Ces banques doivent chercher à améliorer la qualité de leurs capitaux propres
ainsi que l'arrêt d'accord des nouveaux crédits.

17
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Le comité a aussi abouti à des recommandations concernant la gestion de risque de crédit dont
on cite les procédures d'approbation et administration des prêts, la documentation appropriée
de crédit et l'évaluation continu de risque. Aussi, le comité a recommandé aux établissements
bancaires d'assurer un suivi permanent des crédits, des états financiers et autres informations
relatives aux clients. Un autre élément adressé est l'importance d'avoir une base de données
adéquate qui permet le suivi et l'analyse de la situation des clients.

1.2.1.2 L'accord du Bâle II et son impact sur le risque de crédit :

Le deuxième comité de Bâle a eu lieu en 2004. Les membres de comité de Bâle ont
introduit des nouveaux changements concernant le risque de crédit. Le changement le plus
important était dans les méthodes de calcul des engagements et les pondérations utilisées par
une banque. En effet, les pondérations qui ont été utilisées en Bâle I ont été remplacés par
deux approches qui sont l'approche standardisée et l'approche basée sur la notation interne.

L'approche standardisée est une méthode d'estimation de risque concernant les engagements
d'une banque en ayant recours à des tiers spécialisés en appréciation du risque. Ces tiers
sont essentiellement les agences de rating. Elles sont reconnues par leur fiabilité et efficacité
lorsqu'il s'agit d'estimation du risque grâce à l'utilisation des modèles statistiques de notation
avancés ainsi que leur accès à l'information dans le marché financier ou elles étaient toujours
présentes. On cite parmi ces agences essentiellement STANDARDS AND POORS, Fitch
Ratings, Moody's corporations...

Le rôle des agences est alors le classement d'actifs selon la notation accordée. Ceci a permis
de créer des nouvelles pondérations qui ont remplacés les pondérations de Bâle I.

Les pondérations peuvent prendre les valeurs 20%,50%,100% ou 150% lorsqu'il s'agit d'une
entreprise. Alors qu'elles prennent les valeurs 0%, 20%, 50% ou 100% lorsqu'il s'agit d'un
actif détenu par un pays. La note accordée par l'agence au pays dépend d'une analyse
essentiellement économique, financière et politique de l'Etat.

Les pondérations utilisées pour les banques dépendent soit du risque collectif du pays ou la
banque exercice ses activités soit d'une analyse du risque individuel de la banque. Elle a traité
en particulier le calcul des exigences de fonds propres pour les risques de crédit.

18
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

A l'inverse de Bâle I, qui applique un coefficient de pondération du risque unique, le nouvel

accord propose deux méthodes de calcul, qui présentent une sensibilité croissante à l'égard du
risque et établissent plusieurs degrés de pondération. Bâle II admet, pour l'approche standard,
un large éventail de techniques permettant de réduire le risque de crédit.

La deuxième approche est l'approche basée sur la notation interne. Cette méthode consiste à
introduire au sein de l'établissement de crédit un système interne permettant la notation des
clients de la banque. Ce système, malgré le coût qu'il engendre que ce soit lors de création ou
les coûts nécessaires pour le maintien et la mise à jour, assure pour la banque un suivi continu
du risque de crédit. Il permet de mesurer la probabilité de défaillance des clients par des
modèles statistiques basés sur des ratios permettant ainsi d'évaluer le risque de crédit relatif à
chaque client.

A) Approche standardisée

La méthode dite standard, telle qu'elle existait déjà, consiste à recourir à des analyses
effectuées par des tiers, notamment les agences de rating, qui une fois validées par la
réglementation prudentielle, serviront de base à la mise en œuvre des exigences de fonds
propres dans le cas d'un concours bancaire accordé à l'emprunteur faisant l'objet de
l'évaluation.

Le recours aux travaux des évaluateurs externes est fondé sur plusieurs arguments logiques :

« Les agences sont mieux dotées des données historiques et importantes sur les grands
emprunteurs. Ces agences disposant d'un large accès à l'information en provenance des
émetteurs ce qui rend l'approche standard plus rationnelle et moins coûteuse que celle
consistant à évaluer séparément par chaque établissement prêteur. Si applicable, l'approche
présente l'avantage de fournir des éléments quantifiés sur le risque des emprunteurs selon des
bases comparables. »
Les engagements sont répartis en différentes catégories d'actifs, lesquelles sont rangées
dans des classes de risque sur la base des notations fournies par les agences de notation
externes. De ce fait une nouvelle pondération sur les engagements est mise en place :

19
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• Pour les états, le taux de pondération prend les valeurs suivantes : 0%, 20%, 50%,
100%, 150% et s'appuie sur les notations des agences spécialisées (agences de rating,
notation BdF, ...).
• Pour les banques, le comité de Bâle doit encore choisir parmi 2 options :
- Un risque unique et collectif lié au risque du pays,
- Un risque individuel dissocié du risque du pays.
• Pour les collectivités publiques, le risque est identique à celui des banques avec
toutefois une pondération privilégiée accordée par les autorités du pays et pouvant être
prise en compte.
• Pour les entreprises, le taux de pondération prend les valeurs suivantes : 20%, 50%,
100%, 150%.
A titre d'exemple, pour la classe de risque pondérée à 50%, tous les crédits de cette classe
devront être couverts par 4% de fonds propres.

B) Approche basée sur la notation interne

La novation marquante de la réforme consiste dans l'introduction et la généralisation des

systèmes de notation interne. Il s'agit d'une approche s'inscrivant dans une démarche de
responsabilisation accrue des établissements (transfert de responsabilisation en matière de
méthode et de moyens) et reflétant la complexité et la sophistication de l'activité bancaire, la
différence entre les types d'activité et les types d'établissement, mais aussi la difficulté
renforcée pour appréhender la surveillance des risques à travers une approche essentiellement
juridique et/ ou par l'application de ratios simples et universels.

La finalité de cette approche amène les banques à développer des méthodologies de mesure de
la probabilité de défaillance. Par conséquent elle pourrait fortement différer d'une banque à
une autre. C'est ce qui prouve le caractère flexible du nouveau dispositif.

Une intégration et contribution des régulateurs persistent encore puisqu'ils érigent et

consentent les autres paramètres tels que le montant de la perte et du recouvrement après
défaillance, d'autant plus le traitement des garanties et des collatéraux.

20
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Le rating interne apparaît donc comme un système complet puisqu'il traite l'ensemble des
contreparties, quelle que soit leur poids. En outre, il étudie non seulement la probabilité de
défaut mais aussi les répercussions après défaillance. Le caractère simple ou complexe de
l'approche IRB est conditionné par les sources de détermination des paramètres

1.2.1.3 L'accord du Bâle III et son impact sur le risque de crédit :

Le comité de Bâle III a eu lieu en 2010. Il a pour objectif de corriger les problèmes qui ont
causé les dernières crises notamment la crise des subprimes. D'ailleurs, la crise financière de
2008 a montré les carences et les insuffisances du dispositif réglementaire précédent avec des
problèmes concernant les agences de notation, une crise de liquidité et un mauvais
fonctionnement du marché financier.
Le comité est basé sur 5 principes essentiels :
• Le renforcement des fonds propres
• L'introduction d'un coussin de fonds propres contracyclique défini comme une
surcharge en capitaux par les banques permettant de les protéger des pertes
potentielles liées à la réalisation du risque
• Le control du risque financier systémique
• L'instauration d'un ratio d'effet de levier permettant d'atténuer le risque encouru et son
incidence sur le système bancaire
• La mise en place d'un ratio de liquidité qui permet d'évalue r la capacité des banques
à résister à un choc de liquidité
L'une des corrections apportées par Bâle III concerne l'approche standard de calcul de risque.
Cette approche, mentionnée en Bâle II, a été révisée pour permettre une meilleure évaluation
du risque de crédit.
L'approche standard de Bâle II prévoit une application d'une pondération unique pour tous les
prêts hypothécaires. Par contre, pour l'approche standard révisée, la pondération des risques
de crédits hypothécaires dépend du ratio LTV (prêt/valeur). Donc, les banques sont tenues de
vérifier les notations accordées par les agences par le recours à l'analyse des états financiers
du client afin de vérifier l'exactitude de l'analyse effectuée par l'agence.
Le comité exigeait aussi d'avoir un minimum de fonds propres révisé appelé plancher des
fonds propres ("output floor") qui remplace le plancher existant de Bâle I. L'approche
standard révisée permet aussi d'évaluer le risque des entreprises ou banques non notées.
21
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Les pondérations nouvellement utilisées sont :

Pour les banques :

Tableau n°1 : Tableau des pondérations des fonds propres des banques
Notation externe AAA à AA- A+ à AA- BBB+ à BBB- BB+ à B- Inférieure à B-
Pondération 20% 30% 50% 100% 150%
Exposition à court terme :
Pondération 20% 20% 20% 50% 150%

Pour les entreprises :

Tableau n°2 : Tableau des pondérations des fonds propres des entreprises

Notation externe AAA à AA- A+ à AA- BBB+ à BBB- BB+ à B- Inférieure à B-

Pondération 20% 50% 75% 100% 150%

Source : Commission européenne,3° document consultatif

Pour les entreprises et banques non notées, la pondération peut prendre les valeurs 40%,75%
ou 100%. Les banques sont tenues aussi de communiquer périodiquement les informations
concernant les capitaux propres permettant ainsi de gérer avec plus d'efficacité le risque de
crédit, aussi, de comparer les banques. De plus, il a été interdit de calculer le risque de crédit
pondéré concernant les entreprises et les banques par les méthodes internes avancées
(méthode IRBA) permettant le calcul de probabilité de défaut, la perte en cas de défaut (LGD)
et l’exposition au défaut (EAD) pour certaines classes d'actifs concernant les petites et
moyennes entreprises.

1.2.2 Cadre législatif à l’échelle nationale :

En Tunisie, la réglementation bancaire évolue chaque année suite à la réactivité de la banque

centrale qui cherche à rassembler le cadre législative Tunisien à celui utilisé à l'échelle
internationale émis par les comités de Bâle. Ceci explique le nombre des circulaires et normes
émises chaque année par la BCT ainsi que les ajustements au niveau des ratios et le
rapprochement des ratios de Bâle tout en respectant les spécificités de l'économie Tunisienne.

22
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Le circulaire 08-2018 apporte des nouveautés concernant le risque de crédit. Ce circulaire

communique la nouvelle approche de calcul du montant de risque de crédit pondéré.
L'approche consiste à multiplier les risques encourus par les pondérations fixées selon la
nature de l'actif.

Le risque encouru est le total des engagements, qu'ils soient des crédits, des opérations de
Leasing ou des engagements par signature, après la déduction :

• Des provisions et agios réservés à la dépréciation d'actif ;

• Des garanties reçues de l’Etat ou des compagnies d’assurance : ce sont les garanties
ayant une valeur sûre ou liquide ;
• Des dépôts de garantie ou d’actifs financiers liquides.

La déduction des actifs est dû au fait qu'il s'agit des engagements sûrs non risqués pour la
banque. Les quotités de pondération prennent les valeurs de 0%, 20% ,50% ou 100% selon le
type d'engagement qu'il soit du bilan ou hors bilan. Les engagements du bilan représentent la
situation patrimoniale de l'entreprise des actifs dont elle dispose et passifs auxquels elle doit
faire face. Par contre, les engagements hors bilan concernent les droits et les obligations qu'ils
peuvent améliorer la situation patrimoniale en cas de leurs réalisations : il s'agit des
engagements réciproques tels que le crédit-bail ou les opérations d'escompte.

La pondération 0% est utilisée pour des actifs non risqués tels que les créances sur la banque
centrale de la Tunisie, les concours directs à l'Etat, les garanties émises par l'Etat Tunisienne
ainsi que les valeurs en caisse.

La pondération 20% concerne des engagements du bilan comme les créances sur les
administrations locales et régionales ou les prêts accordés à des gouvernements étrangers ou
les créances sur les banques installés à l'étranger et des engagements hors bilan comme les
garanties ou cautions pour les établissements assujettis installés en Tunisie, les crédits
documentaires pour des banques ou établissements financiers installés à l'étranger. Cette
pondération est accordée aux actifs ayant un risque faible.

Alors que la quotité 50% est utilisée pour les engagements ayant un risque modéré pour des
actifs comme les crédits d'habitat, les opérations de Leasing immobilier (engagement du
23
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

bilan), les cautions douanières ou l'aval ou ligne de billets de trésorerie. La quotité de 100%
est utilisée pour les crédits à la clientèle (crédits impayés, Leasing mobilier), créance aux
établissements financiers ayant une durée supérieure à une année (engagements du bilan),
cautions ou garanties en faveur de la clientèle ou les engagements de financement donnés en
faveur de la clientèle.

La quotité 100% est utilisée pour les engagements risqués qui concerne généralement les
personnes physiques vu la difficulté d'une estimation précise de risque de crédit ainsi que le
problème d'aléa moral.

1.3 CONCLUSION :

Nous avons présenté dans ce chapitre les différents risques bancaires ainsi que la
réglementation internationale et plus particulièrement la réglementation nationale récemment
introduite et qui concerne le risque de crédit.

Le comité de Bâle vise à chaque fois qu'il est tenu à renforcer les normes prudentielles par
l'exigence des nouveaux règlements ou ratios. Ces exigences n'ont qu'un seul but qui est le
renforcement de la stabilité financière et d'augmenter la résistance aux chocs des banques qui
résultent de la défaillance des clients.

De même pour la réglementation nationale exigée par la banque centrale qui cherche toujours
à améliorer la rentabilité des établissements de crédits tunisiens tout en s'assurant de leurs
survies en cas d'occurrence de crises financières.

Par ailleurs, la réglementation Tunisienne est en retard par rapport à celle exigé par le comité
de Bâle et les autorités doivent essayer d'accélérer le rapprochement des normes utilisées en
Tunisie à celle utilisées à l'échelle internationale tout en respectant les spécificités de
l'économie Tunisienne.

24
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

2 CHAPITRE II : ANALYSE ET ESTIMATION DE RISQUE DE

CREDIT

INTRODUCTION
Le risque de crédit a un effet sur la continuité et la survie des établissements bancaires. Afin
de maîtriser ce risque et grâce aux innovations financières, les banques ont appliqué des
modèles de mesure de risque. Plusieurs approches permettent d’estimer le risque de crédit
dont on cite l’approche standard, l’approche de notation interne. Ces approches ont été émises
par les comités de Bâle et sont basées sur des modèles statistiques permettant de faciliter aux
banques la gestion du risque de crédit. Dans se chapitre nous allons exposer l'estimation du
risque par la méthode de rating. Par la suite, nous allons présenter le calcul du risque par la
valeur à risque (VaR). Et enfin nous allons passer en revue l'utilisation des modèles de
Scoring pour l'estimation du risque de défaut.

2.1 NOTATION :

La notation ou rating est une mesure empirique sur une échelle fermée du risque du
contrepartie. Elle traduit la qualité de l'emprunteur et permet d'apprécier la classe du risque de
crédit. Il s'agit d'un système permettant d'attribuer une note à chaque emprunteur et de le
classer dans une catégorie de risque selon la note attribuée. Le principe de cette méthode est
de combiner plusieurs données extraites des états financiers dans une seule variable
permettant le classement et la comparabilité des entreprises. Le système de notation doit être
robuste et utilisable pour une longue période de temps. Le rating peut être fait soit par des
agences externes spécialisées en notation d'entreprises soit par un système interne implémenté
dans la banque.

2.1.1 Approche standard (notation externe)

Cette méthode est appelée standard car elle constitue une base fondamentale dans l’analyse et
la mesure du risque de crédit. Elle est basée sur l’externalisation de l’évaluation du risque par
le recours aux agences de notation. Elle est donc fondée sur la classification des risques

25
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

obtenus à partir des notes des agences. Les agences doivent être indépendantes et spécialisées
pour donner un jugement objectif de risque encouru par une banque.
Les critères de notation pour les entreprises sont l’analyse de la cohérence des choix
stratégiques, l’appréciation de la qualité de management et leadership (critères qualitatifs),
l’analyse des états financiers, des documents comptables pour avoir une appréciation sur les
actifs, passifs et fonds propres de l’entreprise, analyse des éléments hors bilan (critères
quantitatifs).
Les agences apprécient aussi d’autres critères comme la rentabilité du client, sa solvabilité ou
son autonomie financière.
Ces critères sont ensuite pondérés selon l'importance de chaque critère et le jugement
d'importance de chaque critère par l'agence.
Pour les deux agences les plus reconnus les notations sont les exposés dans le tableau suivant:
Tableau n°3: Les catégories des risques utilisés par les deux agences de notation Standard
and Poors et Moody's
Standard and Moody's
Poor’s Risque

AAA Aaa Le risque est quasi nul, la qualité du client est la meilleur
possible
AA Aa Le risque de crédit est très faible, l'émetteur est fiable

A A Bonne qualité de l'émetteur mais le risque peut être présent

selon des circonstances économiques spécifiques
BBB Baa Solvabilité moyenne
BB Ba L’émetteur est moyennement risqué et le risque de
remboursement est plus important au long terme
B B Le remboursement est incertain et risque assez fort
CCC Caa Risque important
CC Ca Emprunteur prêt de la faillite
D C Situation de faillite

Source : Fabienne Collard, 2012

26
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Les entreprises sont classées selon leurs probabilités de défaut. Le schéma suivant explique le
classement des entreprises selon leurs probabilités de défaut.

Figure n°1: Probabilité de défaut relative à chaque classe de risque

Source : Moody’s Investors Service, 2007.

Plus la probabilité de défaut augmente, plus l'entreprise est risquée. Ceci explique l'affection
des entreprises ayant une probabilité de défaut élevée dans une classe plus risquée.
De même pour les Etats, la notation dépend aussi des critères qualitatifs et des critères
quantitatifs comme les performances économiques du pays, le niveau d'endettement du pays,
le taux d'inflation, le déficit extérieur et la stabilité politique.
En effet, les Etats sont toujours considérés comme des emprunteurs faiblement risqués
puisque leur probabilité de faillite et défaillance est faible par contre la probabilité de
continuité d'un pays est forte.

2.1.2 Approche de notation interne (IRB) :

Cette approche a été promulguée en 2007. Il s’agit d’une méthode d’estimation et

d’évaluation du risque de crédit par des modèles internes à l’établissement bancaire. Elle
permet de calculer et de construire une courbe appelée courbe de pertes statiques d’une
banque permettant d’estimer les pertes potentielles relatives aux engagements d’une banque.
27
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Ce modèle permet une gestion interactive de risque de défaillance de la contrepartie par

l’exploitation des informations détenues par la banque grâce à la relation existante avec les
clients. La banque calcule donc la probabilité de défaut pour chaque client permettant un
jugement du risque encouru.

L’approche IRB permet aux banques le calcul de la probabilité de défaut, de la perte en cas de
défaut et de l’exposition au défaut.

La probabilité de défaut :

La probabilité de défaut (PD) est une mesure statistique qui correspond à la probabilité qu’une
contrepartie soit défaillante sur un horizon de temps égal à une année. Un défaut est
enregistré lors de la première occurrence d’un non-paiement face à un engagement quel qu’il
soit. Ceci permet donc de construire une courbe permettant de visualiser la probabilité de
défaut pour les engagements pour une banque.

La perte en cas de défaut (LGD) :

Il s’agit d’une mesure statistique qui matérialise la proportion de la créance qui sera
effectivement perdue si l'emprunteur fait défaut. La perte en cas de défaut est donc la partie
non recouverte d'une créance pour laquelle il y a une survenance d'un incident de paiement
par le client de la banque. Le taux de recouvrement (recovery rate) par contre est égal à la
partie recouverte de cette créance. La perte en cas de défaut est donc calculée par la formule :
LGD = 1- r

Avec :

LGD : la perte en cas défaut

r : le taux de recouvrement

Ce paramètre dépend donc de plusieurs facteurs comme la valeur et la qualité des garanties
acceptés par la banque pour chaque engagement. Effectivement, si la valeur des garanties est
élevée et proche de la totalité de l'engagement, la perte en cas de défaut tend vers 0% et la
banque n'est pas soumise à aucun risque puisque les garanties couvrent parfaitement le défaut.
28
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Par ailleurs, si la banque n'est pas couverte par des garanties, la perte en cas de défaut est
égale à 100% puisqu’il n’y a pas de sûretés pour couvrir la perte engendrée par la défaillance
d'un client. Ceci permet donc à la banque de s'assurer de sa protection contre le risque de
crédit par la gestion et l'évaluation périodique de la qualité, la valeur et la liquidité des
garanties vu l'importance de ces instruments permettant le recouvrement de la totalité ou d'une
partie du crédit en cas de défaillance de la contrepartie de la banque.

Exposition en cas de défaut (EAD) :

C'est le montant que la banque risque de perdre en cas de défaillance du client. L'exposition
en cas de défaut comprend 2 parties :

• L'exposition au bilan : ceci concerne les créances réellement avancées aux clients et
non encore dues
• L'exposition hors bilan : relative aux promesses ou engagements de la banque pour des
crédits au futur comme les découverts bancaires ou les engagements par signature

L'exposition dépend aussi de type de crédit : un emprunt, à annuités constantes, a une EAD
qui diminue au cours du temps à cause du remboursement du principal pour chaque annuité
par contre, pour une obligation remboursable in fine l'exposition en cas de défaut ne diminue
pas car le principal n'est remboursable qu'à l'échéance. Les banques doivent ainsi réévaluer
l'exposition périodiquement pour réajuster la EAD en fonction des remboursements effectués.
La EAD correspond donc à la totalité des engagements pour lesquels les clients risques faire
défaut.

Perte attendue (EL) :

C'est une mesure de la perte qu’une banque est susceptible d’avoir en tenant compte des
contremesures appliquées pour réduire le risque de crédit comme les garanties acceptées. La
EL est fonction de 3 paramètres qui sont la perte en cas de défaut (LGD), l'exposition en cas
de défaut (EAD) et la probabilité de défaut (PD).La formule de calcul de la perte attendue est:
EL=LGD*PD*EAD
avec:
LGD: la perte en cas de défaut
29
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

PD : la probabilité de défaut

EAD : l'exposition en cas de défaut

La EL est la perte moyenne attendue sur les engagements d'une banque : elle représente une
prévision des pertes en moyenne. En réalité, la perte causée par la défaillance de certains
clients peut être au-dessus ou au-dessous de la valeur de la perte attendue calculée. La perte
attendue doit donc être couverte par le revenu généré du crédit qui est principalement l'intérêt.
C'est pourquoi le taux d'intérêt doit être choisit adéquatement selon la catégorie et l'estimation
du risque de chaque client.

Perte inattendue (UL) :

C'est la perte maximale que la banque peut avoir. Elle doit être couverte par les fonds propres
permettant la survie de la banque en cas de réalisation de cette perte. Le rôle du gestionnaire
du risque de crédit est donc d'évaluer l’UL et d'affecter le montant nécessaire des capitaux
propres permettant ainsi de couvrir la totalité de l’UL.

Pour synthétiser, le schéma suivant présente la distribution des pertes potentielles en fonction
de leur probabilité d'occurrence. Les pertes attendues par une banque sont couvertes par les
intérêts générés par les crédits bancaires suite à une estimation puis de l'inclusion de cette
perte dans le taux proposé aux emprunteurs. Les pertes inattendues sont couvertes par les
fonds propres qui sont mises en place par la banque pour faire face aux imprévus dus à
l’atteinte d'un niveau des pertes supérieur au niveau estimé par banque. Les fonds propres
agissent donc comme un coussin de sécurité permettant la solvabilité et la continuité d’un
établissement de crédit. Si les pertes excèdent les capitaux de la banque, elles ne sont pas
couvertes ce qui peut avoir des conséquences graves sur la banque qui n'aurait pas des
ressources pour rembourser ses prêteurs.

30
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Figure n°2: distribution des pertes en fonction de leurs probabilités d'occurrence

Source: Thomas, Analyse de risque de crédit,2016

2.2 LA VALEUR A RISQUE (VALUE AT RISK) :

2.2.1 Définition :

La valeur à risque est une mesure de la perte maximale potentielle pour qui peut avoir lieu en
cas de défaillance de la contrepartie. Elle permet donc d'estimer la perte maximale et sa
probabilité d'occurrence pour un horizon de temps donné t.

La VaR est devenue un indicateur de risque amplement utilisé par les banques vu qu'elle
permet d'estimer globalement les pertes potentielles relatives au risque de crédit. Son
utilisation revient aux années 80 engendré par le développement et la complexification des
produits bancaires d'où le besoin des outils adéquats permettant de se couvrir contre le risque
nouvellement créé.

La VaR dépend essentiellement de 2 variables qui sont :

• La période de détention t qui correspond à la période pour laquelle le risque est calculé
selon les estimations du Risk manager

31
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• Le seuil de confiance : qui correspond à la probabilité de ne pas dépasser cette mesure

de risque. La valeur à risque correspond donc à la perte potentielle, sur une période de
temps fixée et qui ne serait pas dépassée que dans l'intervalle de confiance x%.

D'où, le seuil 1-x%, avec x est l'intervalle de confiance, est égal à la probabilité que la perte
ne dépasse pas le montant de la VaR.
Le schéma suivant explique graphiquement la valeur à risque et son importance. Elle mesure
le montant des pertes potentielles maximales que la banque ne peut pas dépasser à une
probabilité donnée qui est l'intervalle de confiance.
Figure n°3: distribution des pertes et des profits selon la loi normale

Source: Yamai, On the Validity of Value-at-Risk, 2002

L'équation de la VaR est :

Probabilité (perte totale> VaR) = x

La valeur à perte est utilisée par :

• Les professionnels du marché : gestionnaires de fonds institutionnels, gestionnaires de
fonds de pension, gestionnaires du patrimoine, etc.
• Les gestionnaires de risque : gestionnaire du risque de crédit dans une banque,
responsable du risque, etc.

32
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• Les comptables
• Les institutionnels

2.2.2 Les méthodes de calcul de la VaR :

2.2.2.1 VaR historique :

La VaR historique est basée sur les variations historiques de risque de crédit pour la banque.
À l'instant t1, on calcule pour chaque valeur t= (t1-1, t1-2..., t1-n) la perte potentielle
maximale. À partir des données historiques, on construit la distribution empirique basé sur les
données historiques. Pour calculer la perte maximale, il faut ranger les pertes potentielles
selon un ordre croissant, puis on choisit la perte ayant la valeur la plus faible. L'hypothèse de
base pour cette méthode du calcul de VaR est que les cours passés doivent refléter les cours
futurs de risque pour la banque. Il s'agit de la méthode la plus simple et facile pour calculer la
VaR.
Par ailleurs, cette hypothèse est la plus critiquée car les valeurs historiques ne reflètent pas
toujours les valeurs futures des pertes potentielles pour une banque. La VaR demande aussi
l'existence de plusieurs observations ainsi que des données historiques ce qui n'est pas évident
surtout dans les cas des entreprises nouvellement créés.

2.2.2.2 La VaR analytique :

La VaR analytique est une méthode de calcul de perte maximale potentielle qui se base
essentiellement sur une combinaison linéaire des facteurs de risque Gaussiens.
Elle est proportionnelle à l'écart de la variation de la valeur totale du risque encouru.
Cette méthode repose sur 3 hypothèses qui sont :

1) La normalité des facteurs du risque

2) L'existence de linéarité entre les facteurs du risque et la valeur du portefeuille
3) Indépendance des facteurs du risque

Contrairement à la méthode historique, cette méthode permet d'observer directement l'effet de

variation des paramètres sur le risque de crédit permettant ainsi une gestion plus efficace.
Cette méthode nécessite l'estimation de la matrice de la covariance. Ainsi, elle n'est pas
utilisable si les 2 hypothèses de normalité ou de linéarité ne sont pas vérifiées.
33
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

2.2.2.3 La VaR Monte Carlo :

Cette méthode rassemble à la méthode historique mais elle n'est pas basée sur les données
historiques de risque mais sur des résultats de simulations obtenues selon les estimations de
valeurs futurs. Elle consiste à simuler tous les scénarios futurs possibles et l'évolution du
risque en utilisant plusieurs hypothèses différentes pour chaque scénario. Chaque variation
d'un facteur de risque peut avoir un scénario différent. Ceci permet d'obtenir une distribution
de pertes potentielles possibles.

La VaR Monte Carlo est largement utilisée puisqu’elle permet d'évaluer le risque le plus élevé
possible en cas d'évolution défavorable des tous les facteurs de risque de crédit. Elle aussi
utilisable pour tous autres instruments financiers comme les options. Selon les scénarios
obtenus ainsi que la probabilité d'occurrence pour chaque scénario la banque met en place des
stratégies permettant de limiter les pertes engendrées par la défaillance des clients

2.3 LE SCORING :
2.3.1 Définition :

Le Scoring est un système permettant l'analyse de risque des entreprises, souvent les petites et
moyennes entreprises. Le Scoring peut être fait par des agences externes ou par un système
interne à la banque permettant de donner une note à l'emprunteur. Il s'agit d'une méthode
largement utilisée par les établissements de crédit comme un outil quantitatif d'aide à la
décision. C'est une technique purement statistique qui se base sur plusieurs formules
permettant d'obtenir un score qui sert à évaluer le risque de l'emprunteur. Ce score se base
essentiellement sur une évaluation des données historiques relatives d'un échantillon constitué
des entreprises saines et d'autres défaillantes permettant de constater les facteurs communs qui
contribuent essentiellement à la défaillance ou à la rentabilité d'une entreprise. Les premiers
modèles de credit scoring ont été développer par Beaver (1966) et Altman (1968) par le
modèle de Z score d'Altman qui a utilisé un échantillon de 66 entreprises, 33 défaillantes et 33
saines et de 22 ratios financiers. Ce modèle a été perfectionné ensuite par des modèles plus
avancés et plus pertinents.

L'élaboration d'un score d'un score suit une procédure standard et se base sur la possibilité
d'une faire faillite. Ces étapes sont :
34
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• 1ère étape : Construction de l’échantillon :

L'échantillon doit être composé de deux groupes d’entreprises : un groupe d'entreprises saines
et un autre d'entreprise en difficultés.

La composition d’un échantillon vise à chercher les facteurs communs permettant le succès ou
la faillite des entreprises pour pouvoir juger le risque relatif à chaque client. L'échantillon doit
être homogène pour assurer la précision du modèle et pour qu'il soit utilisable sur la totalité
des emprunteurs de la banque

• 2ème étape : définition de l'horizon temporel :

Il s'agit du choix d'un horizon antérieur utilisé pour analyser les données historiques des
entreprises utilisables pour la construction d'un score. Les développeurs modèles pareils
utilisent généralement un horizon temporel allant de 3 à 5 ans.

• 3ème étape : choix des variables explicatives :

Il s'agit de choisir les ratios financiers adéquats pour l'évaluation des entreprises. Le score
dépend des ratios choisis selon le jugement du créateur du modèle de l'importance de chaque
ratio. Les ratios utilisés sont souvent des ratios de solvabilité, de rentabilité et de structure.

Le choix des ratios constitue l'une des étapes les plus importantes pour avoir un score
pertinent puisque, la validité du score va dépendre des résultats obtenus des ratios. Chaque
ratio est pondéré selon son importance.

Le score est égal à la somme des ratios pondérés. La formule du score est donc :

F(score)= 1R1+ 2R2+ 3R3+ 4R4+…+ nRn

Avec

i : la pondération accordée pour chaque ratio

Ri : le ratio financier utilisé pour calculer le score

35
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Dans la plupart des modèles de scoring, un score élevé est attribué aux emprunteurs ayant un
faible risque de défaut, et un score faible à ceux présentant des risques de contrepartie
importants.

• 4ème étape : choix de méthode statistique :

Il existe plusieurs méthodes statistiques classiques que la banque peut choisir pour établir un
score. Les méthodes les plus utilisées sont le modèle statistique d'analyse discriminante ou le
modèle de régression linéaire. Chaque méthode repose sur des hypothèses statistiques selon la
distribution des variables du modèle.

• 5ème étape : Construction du modèle et test de validité :

Il s'agit d'une phase de validation de la précision du modèle et de la possibilité de son

application sur les emprunteurs de l'entreprise. La validation se fait par des tests statistiques
(test de validation croisé, test de Bootstrap, etc.). Le modèle est ensuite testé sur les données
historiques et prévisionnels d'un échantillon d'entreprise pour vérifier son application réelle et
pour vérifier la possibilité de son utilisation à long terme.

• 6ème étape : L'utilisation du score pour estimer la probabilité de défaut :

Le score obtenu doit être transformé en probabilité de défaut. La probabilité de défaut est une
estimation de l'occurrence du défaut par un emprunteur.

• 7ème étape : control du modèle :

Le modèle peut être modifier ou mis à jour selon l'évolution des facteurs économiques et la
situation financière des emprunteurs. Des tests de significativités doivent être réalisés
périodiquement par la banque pour s'assurer de la précision du modèle. Les ratios ou
pondérations peuvent aussi être modifier selon l'évolution de l'économie des entreprises.

36
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

2.3.2 Avantages et limites des modèles du Scoring :

2.3.2.1 Avantages :

Le crédit scoring est utilisé comme outil d’aide à la décision et offre plusieurs avantages.
En effet, le score obtenu permet d’apprécier la situation d’une entreprise et d’anticiper la
probabilité de défaillance du client. Ce score obtenu est basé sur plusieurs ratios permettant la
comparabilité des entreprises et la standardisation des méthodes d'analyses. Il permet la
sélection des dossiers pertinents s'il existe un nombre important de dossiers. Par ailleurs, la
conception d'un modèle est peu coûteuse et présente un outil important pour filtrer les crédits
par rapport au prix décaissé pour sa conception. En revanche, le credit scoring présente
plusieurs inconvénients.

2.3.2.2 Limites :

Le système de crédit Scoring est basé sur des données historiques et n'intègre aucun indices
ou potentiel d’amélioration pour l'entreprise. De même, le scoring ne donne pas beaucoup
d'importance aux éléments qualitatives : le scoring ne permet pas une analyse de
l'organisation, de la stratégie ou de la gouvernance de l'entreprise qui peut induire la banque
en erreur concernant la prise de décision par les banquiers. En outre, le credit scoring
comporte deux types d'erreurs qui sont :

• L’erreur de type II qui consiste à classer en défaut des emprunteurs sains.

• L’erreur de type I qui consiste à classer comme sain un emprunteur dont la probabilité
de défaut est en réalité élevée.

Par ailleurs, suite au changement du modèle utilisé par la BTE, il y a une difficulté
d'adaptation par les banquiers à ce nouveau modèle. Ceci peut avoir une incidence sur le
risque opérationnel relatif à l'erreur émise par le personnel.

37
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

2.4 CONCLUSION :

Dans ce chapitre nous avons présenté les différents outils de mesure et d'estimation du risque
de crédit qui est considéré comme l'une des fonctions les plus importantes d'une banque à
cause des potentiels qu'il peut engendrer en cas de réalisation. Ces pertes touchent non
seulement une banque mais le système bancaire entier ainsi que l'économie d'un pays à cause
de l'interdépendance des banques entre elles et du poids de l'établissement de crédit dans
l'économie.

A l'issue de ce chapitre, nous constatons que les banques essayent toujours de développer et
d'améliorer leurs outils et techniques pour avoir une estimation plus précise du risque. Ces
outils, qu'ils soient internes à l'activité d'une banque ou bien par intervention externe des
agences spécialisées, doivent être renforcés pour éviter les crises engendrées par la défaillance
des banques. A cet effet, les régulateurs nationaux et internationaux doivent exiger plus de
normes prudentielles pour faciliter l'estimation du risque et pour sensibiliser les banques à
l'importance d'une gestion régulière du risque de crédit.

38
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

3 CHAPITRE III : LES TECHNIQUES DE GESTION PREVENTIVE

DU RISQUE DE CREDIT

INTRODUCTION :

En plus des moyens et méthodes permettant de calculer le risque de crédit, la banque doit
avoir des stratégies de gestion du risque quel que soit sa valeur estimée. La gestion préventive
est importante pour une banque puisqu’elle permet de contrôler et réduire les situations de
défaillance des clients. La banque met en place des moyens préventifs permettant de réduire
au maximum les pertes causées par la réalisation du risque. Plusieurs recherches ont été faites
par Saunders et Allen3 (1999) qui ont résulté à la création et la mise en place de plusieurs
outils préventifs du risque de crédit qui varient des outils basiques comme les garanties allant
à des nouveaux modèles de surveillance du comportement du client et sa capacité à honorer
ses engagements. Dans ce chapitre, nous allons présenter la couverture du risque de crédit par
les garanties Par la suite, nous allons passer en revue la surveillance du comportement des
emprunteurs. Après, nous allons exposer les moyens de diversification du risque de crédit.
Enfin, nous allons présenter la gestion des actifs à risque.

3.1 LES GARANTIES :

L'instrument élémentaire permettant de couvrir contre le risque de contrepartie est l'exigence

des garanties par une banque. Les garanties sont généralement des actifs qui changent de
propriétaire en cas de défaillance du garant à honorer ses engagements envers le créancier.
Ceci permet à la banque de recouvrir la totalité ou une partie de la perte subite par le non
remboursement de son client suite au transfert de la propriété de la sûreté. La valeur de la
garantie exigée dépend principalement de la nature du client et de sa classe de risque.

L'ensemble des garanties fait l'objet d’un acte suspensif : la propriété n'est transférée que si le
garant n'honore pas ses engagements et elle est restituée totalement en cas de remboursement

3
ANTHONY SAUNDERS et LINDA ALLEN: Credit Risk Management In and Out of the Financial Crisis:
New Approaches to Value at Risk and Other Paradigms

39
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

de client de ses dettes. Les gestionnaires du risque de crédit d'une banque doivent surveiller
et contrôler les garanties accordées par les débiteurs de manière proactive par :

• L'appréciation de la valeur réelle ou actuel de l'actif utilisé pour garantir les crédits ;
• Prévoir une marge de sécurité relative à la possibilité de dévaluation de la valeur des
garanties accordés ;
• Vérifier la nature et le type de garantie avant de l'accepter ;
• Demander des garanties supplémentaires en cas de susception de dévaluation de l'actif
de l'emprunteur.

De plus, le banquier doit éviter d'accepter des sûretés pour les entreprises ayant des difficultés
ou des retards de paiements. La banque peut exiger des garanties réelles ou des garanties
personnelles.

3.1.1 Les garanties réelles :

Les garanties réelles, ou cautionnements réels, permettent au créancier de saisir ou vendre

un actif immeuble ou meuble et de se faire payer en cas de défaillance du client. Elle est
considérée comme garantie vu qu'elle procure à la banque un droit réel ou particulier sur
l'actif sans priver le client de l'utilisation ou la propriété du bien.

Ce droit permet de ne pas avoir une concurrence des autres banques ou autres créanciers pour
l'actif objet de garantie en cas de non remboursement de plusieurs dettes à différents
créanciers. Ce droit permet donc de privilégier la banque et de se faire rembourser en priorité.
La garantie donne lieu à d'autres droits autres que le droit réel comme le droit de suite qui
permet à la banque de saisir et vendre le bien même au cas de changement du propriétaire, le
droit de rétention permettant à l'établissement bancaire de recevoir et retenir le bien jusqu'au
remboursement du crédit en cas de retard du paiement et le droit d'attribution qui permet le
changement de propriété directement sans passer par la modalité d'enchères. La garantie réelle
peut être un actif mobilier ou immobilier.

40
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

3.1.1.1 Les garanties réelles immobilières :

Une garantie réelle immobilière donne un droit particulier à la banque qui la privilégie aux
autres créanciers en cas de défaillance ou faillite du débiteur pour un actif immobilier. La
banque possède donc le meilleur rang permettant le remboursement de crédit par saisie et
vente de l'immeuble. Un immeuble doit avoir le caractère de titre foncier pour qu'il soit
considéré comme garantie immeuble.

3.1.1.2 Les garanties réelles mobilières :

La garantie sur un bien meuble corporel est appelé le gage. Comme pour la garantie réelle
immobilière, le créancier a un droit préférentiel aux autres créanciers en cas de non
remboursement du débiteur. Le gage est utilisé pour des actifs comme le stock de
marchandises ou des produits finis, les véhicules, les matériels et outillages, etc. La garantie
réelle immeuble incorporelle s'appelle nantissement. Elles permettent le transfert de propriété
des biens incorporels comme les fonds de commerce, les parts sociales ou les instruments
financiers en cas de remboursement du client de sa créance envers la banque. Les garanties
personnelles :

La garantie personnelle, est appelée aussi cautionnement, est un contrat unilatéral par lequel la
personne qui se rend caution s'engage à rembourser le créancier en cas de défaillance du
débiteur.
Il existe 2 formes de cautions :

• La caution simple où il y a un engagement de remplacer la totalité du crédit après la

poursuite juridique de la banque de son débiteur.
• La caution solidaire où il y a un engagement à rembourser le crédit sans exiger la
poursuite juridique par la banque de son client.

3.1.2 L'assurance-crédit :

L'assurance-crédit est une autre forme de garantie permettant à la banque de gérer

préventivement le risque de contrepartie. Les établissements bancaires utilisent largement ce

41
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

type d'assurance. En effet, on exige ce type d'assurance des clients qui demande d'avoir des
crédits surtout pour les crédits habitat pour les personnes physiques.

L'assurance-crédit est un mécanisme qui ressemble aux techniques de cautionnement. Le

principe est que l'assureur s'engage à rembourser le crédit pour l'assuré dans le cas de
l'incapacité de l'assuré à honorer ses engagements selon les modalités fixées par le contrat
d'assurance et contre un paiement de l'assuré d'une prime. L'incapacité de remboursement du
client de sa dette peut être causée par plusieurs facteurs comme la faillite, le décès, le
chômage de l'assuré ou suite à l'occurrence d'autres sinistres et doivent figurer explicitement
dans le contrat d'assurance.

3.1.3 Les contre-garanties :

Les contres garantis permettent le transfert du risque de l’établissement bancaire vers un

organisme de garantie de prêts contre le payement des intérêts suite à la substitution de risque.
En cas de non remboursement du client débiteur, la banque demande à l'organisme garant de
rembourser le crédit. Ce type de couverture est efficace pour se prémunir contre le risque mais
il est coûteux pour la banque qui perd une partie importante des intérêts payés par les clients
ce qui réduit donc la rentabilité de la banque

3.2 LA SURVEILLANCE DU COMPORTEMENT DU DEBITEUR ET SON HISTORIQUE DE

CREDIT :

Les établissements bancaires doivent sélectionner et prêter seulement aux clients de qualité,
sûrs et non risqués pour s’assurer du remboursement de crédits accordés et pour réaliser des
profits relatifs aux intérêts payés par les débiteurs. La banque cherche à filtrer les clients selon
leurs capacités de remboursement ce qui n’est pas facile à prévoir puisque la situation
financière des clients est susceptible de changer rapidement en plus de la possibilité
d’occurrence des sinistres ou d’aléas qui empêche les débiteurs d’honorer leurs engagements.
Les banques ont intérêts donc à surveiller les dépenses et revenus des clients débiteurs
régulièrement pour avoir une estimation de la capacité de remboursement futur de client et
d’évaluer le risque.

42
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

L’analyse des revenus de l’entreprise permet d’analyser les flux monétaires afin de s’informer
sur sa capacité de s’endetter en plus ou de rembourser ses dettes actuelles dans les échéances
accordés. La banque peut aussi accéder à l’historique de crédit ou de s’informer sur la qualité
de crédit auprès des autres banques étant donné que chaque client a son historique de crédit
enregistré chez la BCT dans un système d’information appelé le système d’échange de
données. La BCT accorde un accès pour chaque banque lui permettant de s’informer sur
l’historique des incidents de paiement qui ont lieu et d’avoir une idée sur la solvabilité des
débiteurs.

Les banques ont aussi la capacité de s’informer des clients chez les autres banques qui
révèlent la qualité de client sans divulguer les informations personnelles du client comme ses
avoirs en banque, son revenu, etc… Par contre, les données historiques ne sont pas suffisantes
pour avoir une analyse complète du risque vu que la situation financière d’un client est
susceptible de changer rapidement.

3.3 LA DIVERSIFICATION DU RISQUE :

La banque ne doit jamais concentrer une partie importante de ces capitaux sur un même
débiteur ou sur un groupe déterminé de clients ayant des caractéristiques similaires. Par
contre, les règlements Bâlois ont incité les banques à diversifier au maximum les
engagements par le choix de différents débiteurs qui ont des caractéristiques différentes.

La banque ne doit pas être dépendante d’un seul client qui peut avoir sa situation financière se
dégrader ce qui menace la rentabilité et performance de l’établissement de crédit à cause du
risque encouru. De même si un secteur se trouve menacé pour plusieurs raisons comme
l’apparition des produits de substitution ou la forte concurrence étrangère cela peut menacer
l’existence de la banque. Ce risque s’appelle le risque de concentration ou la banque
concentre un pourcentage élevé des engagements sur un seul type de client.

Les établissements de crédit peuvent aussi partager le risque en accordant à chaque banque un
pourcentage du risque à gérer. Cette technique permet alors de mutualiser le risque et

43
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

ressemble à la technique de coassurance faite par les compagnies d’assurance pour réduire le
risque.

3.4 GESTION DES ACTIFS A RISQUE :

Une autre méthode utilisée pour gérer préventivement le risque de crédit est la possibilité
d'une banque de céder ou vendre la totalité ou une partie du risque grâce à l'existence des
dérivés de crédits. D'ailleurs, il existe un marché ou les acteurs vendent et achètent le risque
qui est accessibles aux banques et autres institutions financières qui est le marché de dérivés.
Ce marché permet le désengagement de la banque d'une position fortement risquée par la
couverture par des instruments dérivés de crédits. Parmi ces instruments on trouve la
titrisation et le crédit default SWAP.

3.4.1 La titrisation:

La titrisation est l'instrument le plus utilisé pour la gestion des actifs risqués. Il s'agit d'une
technique financière par laquelle il y a une transformation des créances non liquides à des
titres négociables et liquides. La banque cède donc les créances à des organismes spécialisés
dans le domaine de recouvrement et titrisation contre l'acquisition des titres qui sont
facilement négociables et sans risque. Ceci permet la transformation du risque de crédit relatif
à la possibilité de défaillance des clients et qui a une forte incidence sur la rentabilité de la
banque en risque du marché relatif à la dépréciation de la valeur des titres acquis et qui a une
moindre incidence sur la performance en cas de sa réalisation. Ceci permet aussi à
l'établissement de crédit de diversifier ses sources de financement et éviter les refinancements
par le marché interbancaire ayant un coût élevé ou par le marché obligataire.

3.4.2 Le crédit default SWAP (CDS) :

Le crédit default SWAP est un instrument dérivé de crédit par lequel l'acheteur d'un contrat
appelé contrat CDS verse une prime régulièrement (généralement la prime est versée
trimestriellement) au vendeur du contrat qui s'engage à indemniser l'acheteur en cas de non
remboursement de crédit par un tiers. Le vendeur se porte donc comme garant du
l'emprunteur d'une banque. Le montage financier rassemble à l'assurance crédit. Le schéma
suivant explique le montage financier d'un contrat CDS

44
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Figure n°4: schéma explicatif d'un contrat CDS

Source: Bouveret, 2003

La banque se trouve donc couverte par le vendeur du CDS en cas de défaillance de

l'emprunteur et ne subit aucune perte pour le non remboursement de l'emprunteur. La perte est
limitée au montant payé comme une prime par l'acheteur de CDS. Cette prime permet un
désengagement du risque de crédit et la banque cède la totalité de ce risque au vendeur de
CDS. Ces contrats permettent aussi la diminution des exigences des fonds propres pour un
établissement de crédit puisque la contrepartie pour le crédit devient le vendeur du CDS qui
est généralement mieux classé que l'emprunteur. Les pertes potentielles pour le vendeur de
CDS dépendent du montant non remboursé par l'emprunteur.

La valeur de la prime dépend de plusieurs paramètres. La qualité de l'emprunteur est le facteur

le plus important concernant le montant de la prime. Plus la classe de risque de l'emprunteur
est mauvaise plus le montant de la prime est élevé. Pour un emprunteur sain le montant de la
prime est faible et constitue une précaution qui concerne généralement la détérioration de
l'environnement macroéconomique résultant à l'incapacité de l'entreprise à honorer ses
engagements. La qualité du vendeur de CDS a aussi une incidence sur le montant de la prime.
45
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Les CDS sont réglementés et il existe un marché de ces dérivés de crédit. Ce marché est en
forte croissance ce qui explique l'importance de ce type de contrat comme outil préventif de
risque de crédit pour les banques. Ces contrats sont négociés séparément à l'actif sous-jacent
et peuvent donc être vendus ou achetés sur ce marché. Ces contrats peuvent être utilisés
comme moyens de trading et pour réaliser des plus-values grâce à une évolution anticipée de
risque de crédit.

Le fait de céder des créances constitue un transfert d'actif et une sortie de bilan des créances
ce qui peut permet à l'établissement de crédit de se conformer aux normes prudentielles sans
avoir le besoin d'augmenter le niveau de fonds propres. Par contre, les dérivées de crédit
doivent être gérées avec attention vu qu'ils ont été à l'origine de l'insatiabilité financière pour
plusieurs banques au passé qui ont utilisé excessivement ces instruments menant à la
dégradation de leurs résultats financiers ou qui ont transformé des créances en des titres en
dévaluation continue et de faible qualité.

46
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

3.5 CONCLUSION :

Une gestion préventive du risque de crédit est cruciale pour les établissements de crédits. Elle
permet de minimiser les pertes potentielles qui peuvent avoir lieu dans un horizon temporel
donnée. Les banques continuent à développer des techniques permettant d'anticiper et de se
couvrir contre les défaillances de remboursement qui peuvent avoir lieu. Par contre, ceci
nécessite une allocation importante des ressources financières et humaines et engendre un
coût élevé pour la banque. Malgré son coût, la fonction de prévention du risque reste
importante et la rentabilité de la banque dépend largement de l'efficacité des mesures
préventives du risque de crédit. Cela pousse donc les banques à accorder plus d'attention aux
options possibles qui permettent de diversifier le risque.

47
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

4 CHAPITRE VI : MODELE DE SCORING UTILISE PAR LA BANQUE

DE TUNISIE ET DES EMIRATS

INTRODUCTION :

La gestion du risque compte traditionnellement deux volets : un volet quantitatif (notation,

Scoring) qui repose sur des calculs et des données de nature financière et un volet qualitatif qui
se base sur des informations qui traduisent la situation intrinsèque et de qualité de l'entreprise.
Généralement, le volet qualitatif est complémentaire au volet quantitatif pour la prise de
décision portant sur une demande de crédit. Le scoring est utilisé comme outil essentiel de
gestion de crédit. Les banques accordent le plus d'importance à cet outil car il permet de classer
les emprunteurs selon leurs risques et de choisir le taux d'intérêt adéquat relatif à chaque classe
de risque. Lorsque le modèle de credit scoring est combiné avec une analyse qualitative
pertinente pour une entreprise, la banque devrait être capable de limiter au maximum ces pertes
potentielles qu'ils soient par le non remboursement des clients ou de mauvais choix du taux
d'intérêt face au risque encouru. Dans ce chapitre nous allons détailler les mécanismes internes
utilisés dans le système de scoring d'une banque tunisienne qui est la Banque de Tunisie et des
Emirats. Pour cela nous allons comparer deux entreprises AURES AUTO et ECONOMIC
AUTO qui appartiennent au même secteur et qui détiennent deux portefeuilles de crédits chez
la banque pour pouvoir témoigner l'importance de ce modèle pour la classification du risque.

4.1 DESCRIPTION DU DEPARTEMENT RISQUE :

Le département de risque a été introduit dès la création de la Banque de Tunisie et des Emirats
en 1982. Son rôle a été l’évaluation des risques relatifs à l’investissement et le potentiel de
chaque investissement pour la banque. Suite au changement de typologie de la banque en 2004
en banque universelle, le département du risque a évolué en termes d’activité et a introduit dans
ces activités la gestion des différents risques bancaires.

Le département accorde plus d'importance pour le risque de crédit en accordant plus de

ressources financières et humaines permettant de suivre minutieusement l'évolution de ce
risque. En effet, la banque a affecté 4 postes au sein du département de risque qui évaluent le
48
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

risque de contrepartie des clients en faisant des analyses en se basant sur des éléments
quantitatifs et qualitatifs des entreprises clients de la banque. Ces analyses se basent sur
plusieurs outils dont on cite le système d'échange de données de la banque centrale qui contient
toutes les données historiques permettant de s'informer sur les incidents de paiements des
clients et de faire des études statistiques permettant d'avoir un jugement plus adéquat de la
qualité de risque des clients.

Un autre outil qui est le plus utilisé et le plus important au sein de la banque qui est le modèle
de Scoring permettant d'accorder une note à chaque entreprise et de la classer en fonction du
risque. Les personnes chargées du suivi du risque de crédit se basent sur une note appelé note
de crédit qui contient les données qualitatives d'une entreprise. Ces données sont importantes
lorsqu'il s'agit de la prise de décision sur une demande reçue de crédit.

4.2 LE MODELE DE SCORING DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS :

4.2.1 Définition :

La méthode statistique utilisée pour prédire la probabilité qu’un emprunteur potentiel ou

existant fasse défaut à un horizon donné est appelée le Credit Scoring. Cette méthode estime le
risque de crédit des prêts. Pour ce faire, elle utilise les données historiques et les techniques
statistiques pour tenter d’isoler les caractéristiques spécifiques des emprunteurs qui connaissent
un évènement de défaut/défaillance. Suite aux changements au niveau de la réglementation
bancaire la BTE a changé en fin 2018 son modèle de scoring afin de l'adapter aux exigences
réglementaires.

En 2019, L'octroi de crédit en BTE passe par un modèle complexe qui permet de limiter au
maximum le risque de défaut des clients. En effet, ce modèle est composé de plusieurs sous-
modèles dont on trouve : le modèle de régression logistique, le score AFDCC...Chaque sous-
modèle est créé selon une base de données formée des entreprises clientes chez la banque et
couvre un ensemble de ratios.

Chaque modèle cherche donc à accorder une note aux clients en se basant sur ses données
historiques et selon cette note le banquier peut juger s'il accepte d'accorder, de ne pas accorder
ou de limiter la demande de financement du son client. Le modèle est donc réalisé sur la base
des données recueillies auprès des entreprises clientes de la BTE. Les entreprises choisies sont
49
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

des PME vu que le principal segment des clients de la BTE est formé des petites ou moyennes
entreprises. De même, le tissu économique Tunisien est formé principalement des petites et
moyennes entreprises.

Le schéma suivant présente la répartition de défauts par secteur pour les PME dans un an :

Figure n°5: Probabilité de défaut moyenne relative à chaque secteur

Probabilité de Probabilité de défaut

défaut
000%
000%
000%
000%
000%
000%
000%
000%
000%

Secteur

Source : Institut National de la Statistique,2016

Selon ce schéma chaque secteur se caractérise par une probabilité moyenne différente selon la
rentabilité et l'évolution de chaque secteur. En fait, même au sein de chaque secteur, chaque
banque possède une probabilité de défaut différente ce qui incite les banques à trouver des
outils permettant l'estimation de défaut des entreprises. Ceci montre l'importance de l'utilisation
du modèle de Scoring permettant aux banques d'utiliser les données historiques pour vérifier la
solvabilité future des entreprises.

La création d'un modèle de scoring nécessite plusieurs étapes qui sont :

• La collecte de l’information : la banque collecte les états financiers et documents

comptables des entreprises susceptibles d'être incluses à l'échantillon ;
50
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• La création de base de données : regroupement des entreprises sélectionnées dans

l'échantillon selon sa santé financière ;
• La sélection des paramètres et ratios : choix des ratios que on juge pertinent pour la
comparaison des entreprises ;
• La construction du modèle.

Ces modèles ne sont applicables que sur des personnes morales (entreprises). Pour les
personnes physiques, les crédits sont accordés suite à une analyse personnelle des banquiers de
la BTE en vérifiant plusieurs données sur les clients comme ses incidents de paiements, son
historique en termes de crédits et ses revenus.

Chaque modèle utilise plusieurs ratios qui peuvent être des ratios financiers, des ratios de
rentabilité, etc.

4.2.2 Modèle de Régression Logistique :

4.2.2.1 Définition du modèle de régression logistique :

La régression logistique ou Logit est un des modèles multi variables fortement utilisé par les
banques pour la sélection des clients. Ce modèle est utilisé lorsque la variable à expliquer est
qualitative. Les variables explicatives peuvent être par contre soit qualitatives, soit
quantitatives. La variable dépendante est habituellement la survenue ou non d'un événement et
les variables indépendantes sont celles susceptibles d'influencer la survenue de cet événement
c'est-à-dire les variables mesurant l'exposition à un facteur de risque ou à un facteur protecteur,
ou variable représentant un facteur de confusion.
Les ratios utilisés par la banque dans ce modèle sont résumés dans le tableau ci-dessous:

51
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Tableau n°4: les ratios utilisés pour la conception du modèle de régression logistique
Ratio de Définition du ratio Pondération
Gestion du Ratio
R1 Actifs immobilisés/Capitaux permanent (Fonds propres & Dettes -2,896
MLT)
R2 Ratio d’autonomie financière= Fonds Propres/Capitaux permanent -2,766
(Fonds propres & Dettes MLT)
R3 Coût de la dette= Frais Financiers/Dettes Bancaires à court terme 26,827
R4 Délai de règlement des fournisseurs =Dettes Fournisseurs x -0,001
360/Couts d'achat des marchandises vendues -COGS
R5 Délai de paiement des clients =Clients x 360 /Chiffres d'affaires -0,005
HT
R6 Rentabilité économique=Résultat d'exploitation/ actif économique -7,954
Constante 1,791

• R1: La couverture des valeurs immobilisés: un indicateur du poids des immobilisations

par rapport aux capitaux permanents de l’entreprise.
• R2: Le ratio d’autonomie financière : le ratio d'autonomie financière est un indicateur
permettant de déterminer le niveau de dépendance d'une entreprise aux financements
extérieurs, notamment les emprunts bancaires. Cet indicateur permet d'évaluer le
pourcentage des capitaux propres dans les capitaux permanents et d'où déduire le poids
des emprunts à long terme dans le bilan de l'entreprise. Plus ce ratio est élevé, plus une
entreprise est indépendante des banques. Pour qu'une entreprise soit considéré
autonome ce ratio ne doit pas dépasser le seuil de 50% : Si les capitaux propres
représentent plus de la moitié des capitaux permanents, cela signifie que les dettes
forment moins de la moitié des capitaux permanents. L'entreprise peut ainsi couvrir ses
dettes avec ses capitaux propres. La solidité financière de l'entreprise n'est pas ébranlée.
• R3: Le coût de la dette : ce ratio permet de mesurer la charge financière par rapport au
total du concours bancaire
• R4: Le délai de règlement des fournisseurs : est indicateur du délai moyen de
règlement aux fournisseurs, en tenant compte des délais qu'ils vous accordent. Ce ratio
est toujours exprimé en nombre des jours. Plus ce délai est court, plus le pouvoir de

52
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

négociation de l’entreprise avec ses fournisseurs est faible et plus la trésorerie souffre à
cause des règlements rapides. En revanche, si ce ratio est très élevé ceci peut être
interprété par le fait que l’entreprise aurait des problèmes de règlement.
• R5: Le délai de paiement des clients : est un indicateur du délai moyen d'encaissement
des règlements des clients, en tenant compte des délais eux-mêmes accordés par
l'entreprise. Ce ratio est aussi toujours exprimé en nombre des jours. Plus ce délai est
court, plus le pouvoir de négociation de l’entreprise avec ses clients est fort. Plus ce
délai est élevé, plus le pouvoir de négociation de l’entreprise avec ses clients est faible
et plus la trésorerie souffre à cause des règlements rapides.
• R6: La rentabilité économique: est une mesure de la capacité de l'entreprise à générer
des bénéfices à partir des capitaux investis sans prendre en compte la politique
financière et fiscale.

D’après le calcul des différents ratios, on calcule le score S1 en multipliant le ratio par la
pondération qu’il a. La formule du score S1 est alors :

S1=-2.896*R1-2.766*R2+26.827*R3-0.001*R4-0.005*R5-7.954*R6 +1.791

Nous constatons selon la formule du score que la pondération la plus importante est celle du
ratio R3. C’est-à-dire que la BTE accorde une importance plus élevée à ce ratio vu qu’il
indique le poids de la charge financière dans les dettes à court terme de l’entreprise et ceci
permet d’interpréter l’endettement de l’entreprise à court, l’importance des charges financières
et intérêts qu’elle doit régler et d’où sa capacité de rembourser en cas d’octroi de nouveaux
crédits.
Par ailleurs, d’après ce score nous pouvons calculer la probabilité de défaut du client qui est
une mesure quantitative de défaut de client et de son incapacité à honorer ses engagements.
Cette probabilité est calculée selon la formule suivante :
Pdd = 1/( 1+ e^(-b))

Avec :
b : le score obtenu par le modèle

53
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Cette formule suit la distribution suivante permettant ainsi de calculer la probabilité de défaut
de l’entreprise :
Figure n°6: Calcul de probabilité de défaut selon le score obtenu du modèle de
régression logistique

Source: Raschka, S., Machine Learning, 2016

Selon le score et la probabilité de défaut la banque est capable de classer l'entreprise dans des
classes selon le modèle de Standards and Poor’s.

54
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Tableau°5: Classification des entreprises selon la probabilité de défaut utilisée par l'agence de
notation Standards and Poor's
Prêts standards Prêts non
standards
Classe 1 2 3 4 5 6 7 8
Standards and AAA AA A BBB BB B CCC CC-C
Poor’s
Probabilité de 0.06% 0.17% 0.40% 2.11% 7.95% 19.81% 33.02% 47.75%
défaut dans une
année
Probabilité de 0.38% 0.76% 1.48% 5.92% 20.59% 40.66% 48% 66.41%
défaut dans 5
ans

Selon le classement, la banque peut choisir ou pas d'accorder des prêts à l'entreprise. Si la
probabilité de défaut excède 47.75% le refus des prêts est systématique par norme de prudence
émise par la banque centrale. La probabilité de défaut dans 5 ans est calculée en utilisant les
états prévisionnels de l'entreprise et permet de donner une indication sur la capacité de
l'entreprise à honorer ses engagements futurs.
Plus la probabilité de défaut calculée est éloignée dans le temps, plus le risque de défaut est
élevé.

55
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Tableau n°6: la nature du risque selon la classe affectée de l'entreprise

La Classe de Risque Les notes de risques

La classe « risque
excellent » Elle concerne les entreprises notées 1 ou 2
La classe « risque bon »
Elle concerne les entreprises notées 3
La classe « risque Elle est relative aux clients notés 4 « risque adéquat », ou
modéré » 5 « risque moyen »
La classe « risque élevé »
Elle concerne les entreprises notées 6 « fragile ».
La classe « risque très Elle fait référence aux entreprises notées 7 « très fragile »
élevé » ou 8 « extrêmement fragile »
La classe « Risque de
perte probable » Elle est relative aux entreprises notées 9 « douteux ».

• Les entreprises notées 1 et 2 ont un très faible risque de défaut, et sont considérées
comme classes sûres.
• Les entreprises classées en 3ème classe ont un faible risque de défaut mais la banque doit
s'assurer de leurs capacités de remboursement.
• Les entreprises classées en 4ème et 5ème classe ont un risque modéré . Dans c cas la
banque doit prendre des décisions d'accepter ou pas leurs crédits.
• Les classes 6 et 7 sont risquées et la banque doit limiter l'octroi de crédits à ces
entreprises sauf si elle s'attend un retour très élevé ou bien elle est couverte pour des
suretés liquides
• La classe 9 est pour les entreprises douteuses ayant un risque très élevé. Dans ce cas, la
banque doit éviter l'octroi des crédits à ces entreprises.
Les ratios pour ce modèle couvrent plusieurs aspects de l’entreprise permettant une évaluation
plus pertinente. En effet, elle prend en compte le résultat d’exploitation qui est une mesure de la
création de valeur pour l’entreprise. Aussi, elle prend en compte les dettes envers les
fournisseurs et les crédits des clients pour l’entreprise ainsi que sa capacité d’endettement.
56
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

La variabilité des ratios permet de donner un score plus efficace. Le score obtenu par ce modèle
ne donne pas une décision finale pour la décision à prendre pour le crédit mais un outil d’aide
pour le banquier qui peut se tromper en prenant la décision.

4.2.2.2 Comparaison de deux entreprises : AURES AUTO et ECONOMIC AUTO selon

le modèle de régression logistique

Pour démontrer l'importance du Scoring au niveau de la sélection des crédits, nous allons
comparer deux entreprises appartenant au même secteur qui sont ECONOMIC AUTO et
AURES AUTO. Ces deux appartiennent au même secteur d'activité qui le secteur d'automobile
mais la première est caractérisé par une bonne performance alors que la seconde se trouve dans
des difficultés financières.

57
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Tableau n°7: Comparaison des résultats des ratios du modèle de régression logistique des
entreprises AURES AUTO et ECONOMIC AUTO
Valeur du Ratio Valeur du Ratio
Ratio de
Définition du ratio pour l'entreprise pour l'entreprise
Gestion
AURES AUTO ECONOMIC AUTO
Couverture des valeurs
immobilisés=Actifs
R1 4,268885367 0,690600459
immobilisés/Capitaux permanents
(Fonds propres & Dettes MLT)
Ratio d’autonomie financière=Fonds
R2 Propres/Capitaux permanent (Fonds 0,800845219 0,823674362
propres & Dettes MLT)
Coût de la dette =Frais
R3 Financiers/Dettes Bancaires à court 0,179086647 0,501333276
terme
Délai de règlement des
fournisseurs=Dettes Fournisseurs x
R4 218,0043348 208,5051248
360/Couts d'achat des marchandises
vendues -COGS
Délai de paiement des clients=Clients x
R5 62,52465233 52,28922959
360 /Chiffres d'affaires HT
Rentabilité économique= Résultat
R6 0,525979081 0,230907697
d'exploitation/Actif économique
Constante 1.791 1.791

• Les actifs immobilisés de l'entreprise AURES AUTO représentent 4 fois les capitaux
permanents. Cela donne lieu résulte à une insuffisance du fond de roulement puisque les fonds
propres et les dettes à long et moyen terme ne couvrent pas les actifs immobilisés. Mais, cette
situation peut être causée par une phase d'investissement massive qui devrait se réguler dès que
l'entreprise commence à rentabiliser ses investissements. Pour l'entreprise ECONOMIC AUTO,
les actifs immobilisés ne couvrent que 69% des capitaux permanents. Le fond de roulement est
donc positif. Ceci montre une situation d'équilibre pour l'entreprise puisque les investissements

58
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

à long terme sont couverts par des capitaux à long terme. Selon le fond de roulement, la
situation financière de l'entreprise ECONOMIC AUTO est plus favorable que son concurrent
AURES AUTO.

• Concernant le ratio R2 qui est l'autonomie financière, les fonds propres de l'entreprise
AURES AUTO représente 80% des capitaux permanents ce qui indique une stabilité financière
des capitaux de l'entreprise. L'entreprise est non dépendante, à moyen et long terme, du système
bancaire vu que ces dettes ne représentent que 20% des capitaux propres. L'entreprise est
capable donc à s'endetter en plus pour améliorer son niveau d'activité par des nouveaux
investissements et de profiter ainsi d'un effet de levier positif si les créances sont utilisées pour
la création de valeur. La situation est similaire pour l'entreprise ECONOMIC AUTO ayant des
fonds propres qui représente plus de 82% des capitaux propres. L'entreprise est autonome et
capable de s'endetter encore pour mieux améliorer de plus sa rentabilité suite à l'utilisation des
endettements pour réaliser des investissements. Les deux entreprises sont donc considérées
autonomes grâce à l'importance des fonds propres par rapport à leurs capitaux permanents.
• Pour le ratio R3 qui est le coût de la dette, les frais financiers représentent 18% du total
des dettes. Ce taux est relativement élevé et dû essentiellement au niveau élevé des dettes à
court terme nécessaire à l'entreprise à cause de la défaillance de la trésorerie. D'ailleurs, elle
refinance le déficit de trésorerie en ayant recours aux concours bancaires qui sont coûteux pour
la banque avec généralement un taux d'intérêt élevé à rembourser par l'entreprise. Le fort
endettement à court terme est utilisé pour rembourser les fournisseurs et pour financer
l’exploitation. L'entreprise doit chercher à réguler cette situation par l'augmentation du niveau
des ventes et par une gestion plus adéquate de la trésorerie. Par contre, le coût de la dette pour
l'entreprise ECONOMIC AUTO est plus élevé et les frais financiers représentent 50% des
concours bancaires mais ceci est réellement dû à un niveau faible des concours bancaires
(6797544 TND pour l'année 2018) et elle cherche à rembourser rapidement cette dette grâce à
l'excédent de trésorerie qu'elle possède. Vu la solvabilité de ECONOMIC AUTO, elle devrait
chercher des conditions plus favorables si elle a besoin d'endettement à court terme. Le coût de
la dette de l'entreprise ECONOMIC AUTO est élevé par rapport à l'entreprise AURES AUTO.
Elle doit donc gérer d'une manière plus efficiente ses charges financières.
• Pour le délai de règlement fournisseur (R4), l’entreprise AURES AUTO a un délai
moyen de 218 jours. Ceci montre le fort endettement envers les fournisseurs par rapport au coût
59
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

d'achat des marchandises et son insolvabilité. Il peut aussi indiquer le fort pouvoir de
négociation qu'elle a avec ses fournisseurs. De même pour ECONOMIC AUTO ayant un délai
moyen de règlement fournisseurs de 208 jours. Ceci indique un fort pouvoir de la négociation
pour l'entreprise avec ses fournisseurs qui accordent des délais importants pour l'entreprise.
L'importance des délais de règlement fournisseur pour les deux entreprises revient
principalement au type d'activité des deux entreprises qui est le secteur d'automobiles.
• Pour le délai de paiement de clients (R5), les clients ont un délai moyen de 62 jours
pour rembourser les créances envers AURES AUTO. Ceci indique que l'entreprise présente
plusieurs modalités de paiements pour ses clients. Par contre, il peut indiquer un pouvoir faible
de négociation avec les clients. Pour AURES AUTO le délai de paiement de clients est
inférieur au délai de règlement fournisseur ce qui indique une gestion adéquate des délais pour
l'entreprise. Pour l'entreprise ECONOMIC AUTO, le délai de paiement de client est inférieur à
celui de l'entreprise AURES AUTO (52 jours). Elle a donc un pouvoir plus élevé de
négociation avec les clients.
• Concernant le ratio R6, le résultat d'exploitation pour AURES AUTO représente 52%
des actifs économiques. L'entreprise est donc créatrice de valeur et ce ratio permet de déduire
que l'entreprise est indépendante financièrement grâce à l'importance du résultat brute par
rapport aux fonds propres et dettes à long et moyen terme.
• Par contre, la rentabilité économique pour ECONOMIC AUTO est égal à 23%. Le
résultat d'exploitation ne couvre que 1/4 de l'actif économique. Ceci montre un problème au
niveau de création de valeur par l'entreprise qui est dépendante des dettes à long et moyen
terme et des capitaux propres. La différence en rentabilité entre AURES AUTO (52%) et
ECONOMIC AUTO (23%) revient essentiellement à la différence en résultat d'exploitation
(9956784 TND par rapport 7177603 TND).

4.2.2.3 Comparaison des scores obtenus par le modèle de régression logistique :

Pour l'entreprise AURES AUTO et selon les ratios calculés pour les états financiers de
l'entreprise en 2018, le score est égal à :
S1 = -2.896*R1-2.766*R2+26.827*R3-0.001*R4-0.005*R5-7.32*R6-7.954 +1.791
= -12.7
La probabilité de défaut est égale à :
60
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

P = 1/(e^-(-12.7))
= 0.0003061%
Selon le tableau de classification de risque selon la probabilité de défaut de Standards and
Poor’s, l'entreprise est classée dans la catégorie de risque 1 relatives aux entreprises notées
AAA. La probabilité de défaillance de l'entreprise est faible et d'après les données historiques et
les états financiers de l'année 2018, il s'agit d'une entreprise non risquée. La solvabilité est
presque sûre pour la banque n'empêche qu'elle doit prendre des précautions supplémentaires
pour assurer le remboursement des emprunts par AURES AUTO.

Pour l'entreprise ECONOMIC AUTO, le score est égal à :

S1 = -2.896*R1-2.766*R2+26.827*R3-0.001*R4-0.005*R5-7.954*R6 +1.791
= 8.66
La probabilité de défaut est égale à :
P = 1/(e^-(-8.66))
= 99.983%
Le score obtenu est élevé. Il montre un risque de défaillance élevé.
De même pour la probabilité de défaut, selon laquelle l'entreprise est classée en classe 9 relative
aux entreprises très risquée. Les prêts accordés à l'entreprise ECONOMIC AUTO sont
considérés comme douteux. La banque doit éviter ce type de prêts à moins qu'ils soient
couverts totalement par des garanties qu'elle est sûre de leurs valeurs et qu'elle prévoit
l'amélioration de la situation de l'entreprise ou de son secteur suite à des études avancées qu'elle
a établies.

4.2.3 Le modèle AFDCC :

4.2.3.1 Définition du modèle AFDCC :

Un autre modèle que la BTE utilise en même temps que le modèle de régression logistique est
le modèle AFDCC. C'est un modèle établi en suivant les normes et règlements de l'Association
Française des Crédit Managers et Conseils. Cette association a établi récemment un modèle de
scoring que la BTE a choisi de l'adapter en réalisant des modifications pour permettre son
utilisation dans le cadre économique Tunisien qui est le score AFDCC 3.
Le dernier score AFDCC 3 a été construit sur un échantillon de 369 000 entreprises, toutes
formes juridiques confondues, de chiffre d'affaires supérieur à 300 K€ et appartenant à 43 Mis
61
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

au point par Michel Dietsch, professeur à l’IEP de Strasbourg, en collaboration avec l’AFDCC.
202 différents secteurs d’activités : industrie, transports, commerce de gros, construction
commerce de détail et services.
La méthodologie employée pour calculer le score AFDCC 3 respecte les principes suivants :
1) Les ratios sont pondérés par rapport à la médiane de chaque secteur ;
2) Chaque ratio est borné (attribution d’un nombre de points) ;
3) La somme des ratios permet d’obtenir une note sur 20 ;
4) La notation est faite par intervalle de 0,5 ;
5) Selon la notation, il existe une répartition en plusieurs classes de risque.
Le score AFDCC est donc calculé à travers l’équation :
Score AFDCC= ∑ (Coefn × XBn) + C
Avec
XBn : ratio borné
C : une constante
Coefn : coefficient prédéfini par l'AFDCC et qui correspond au ratio Xn (X1, X2...X6)

62
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Tableau n°8: les ratios utilisés pour la conception du modèle AFDCC

Ratios de Définition du ratio Pondération du
Gestion Ratio

R1 Part des frais financiers dans le REB =Frais -1,255

Financiers/Résultat économique brut
R2 Couvertures des capitaux investis =Ressources 2,003
stables/Capitaux investis
R3 Ratio de remboursement des dettes=Capacité -0,824
d'autofinancement/Endettement global
R4 Ratio de la marge opérationnelle=Résultat 5,221
économique brut/Chiffre d'affaires HT
R5 Délai crédit fournisseurs=Dettes Commerciale/Achats -0,689
TTC (jours)
R6 Taux de variation de la VA (Valeur ajoutée) -1,164
R7 Délai découvert clients= (Stocks en cours - Avances 0,706
clients + créances d’exploitation) /production (jours)
R8 Taux d'investissement physique=Investissements 1,408
physiques /VA
Constante -0,85444

• R1 : Part des frais financiers dans le REB : c'est une mesure de la charge financière
dans le résultat brute de l'entreprise
• R2 : Couvertures des capitaux investis : c'est un indicateur du poids des ressources
stables qui sont les capitaux permanents et les dettes financières dans les capitaux investis.
• R3 : Ratio de remboursement des dettes : Ce taux mesure le rapport entre le niveau
d'endettement de l'entreprise et le montant de sa CAF. Il permet d’estimer en nombre d’années,
la capacité de la société à dégager des ressources en interne pour faire face à ses échéances. Un
multiple égal à 3 ou 4 signifie que 3 ou 4 années de résultat de l’entreprise (CAF) seront
nécessaires pour rembourser les dettes à long terme.
• R4 : Ratio de la marge opérationnelle : Mesure la rentabilité uniquement à partir de
l'activité de l'entreprise.
63
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• R5 : Délai crédit fournisseurs (jours) : c'est une mesure de la dette dans la totalité des
achats pour une entreprise et donne une idée sur l'utilisation des dettes financières
• R6 : Taux de variation de la VA : C’est un indicateur de croissance de l’activité liée
aux moyens matériels et humains.
• R7 : Délai découvert clients (jours) : ce ratio donne une idée sur la variation des actifs
nécessaires à l'activité de l'entreprise et permet de déduire la création de valeur pour
l'entreprise.
• R8 : Taux d'investissement physique : il s'agit de la valeur ajoutée revenant aux
investissements : c'est la partie de la valeur ajoutée utilisée pour financer les nouveaux
financements

La formule du score devient donc :

Z =-1,255*R1+2,003*R2-0.824*R3+5.221*R4-0.689*R5-
1.164*R6+0.706*R7+1.408*R8-0.85444

La BTE accorde plus d'importance au ratio R4 qui est la marge brute puisqu’il s'agit d'un
indicateur important permettant de mesurer le pouvoir de l'entreprise de créer de la valeur par
son activité d'exploitation en dehors de toutes politiques financières ou fiscales.
Tableau n°9: Classes de risque des entreprises selon le score obtenu
Score Catégorie
0.125<Z Entreprise saine : risque de crédit faible
-0.25<Z<0.125 Entreprise incertaine : présence d’un risque de crédit modéré
Z< -0.25 Entreprise risquée

Ce modèle prend en compte la valeur ajoutée qui est une mesure importante et qui donne une
idée sur la création de valeur pour l'entreprise. Les pondérations utilisées pour chaque ratio sont
très proches et la banque accorde de l'importance pour tous les ratios utilisés.

64
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

4.2.3.2 Comparaison par les ratios des entreprises AURES AUTO et ECONOMIC
AUTO :

Tableau n°10: Comparaison des résultats des ratios du modèle AFDCC des entreprises AURES
AUTO et ECONOMIC AUTO
Ratios Définition du ratio Valeurs des ratios Valeur des ratios
de pour l'entreprise pour l'entreprise
Gestion AURES AUTO ECONOMIC AUTO
R1 Part des frais financiers dans le REB
=Frais Financiers/Résultat
économique brut 0,3280298 0,06143106
R2 Couverture des capitaux investis
=Ressources stables/Capitaux investis 0,42244443 0,09064990
R3 Ratio de remboursement des
dettes=Capacité
d'autofinancement/Endettement
global 0,16971693 0,18638094
R4 Ratio de la marge
opérationnelle=Résultat économique
brut/Chiffre d'affaires HT 0,07074033 0,04520504
R5 Délai crédit fournisseurs=Dettes
Commerciale/Achats TTC (jours) 0,50888033 0,59501913
R6 Taux de variation de la VA (Valeur
ajoutée) 0,20853481 0,13312368
R7 Délai découvert clients= (Stocks en
cours - Avances clients + créances
d’exploitation) /production (jours) 1,20 0,19866299
R8 Taux d'investissement
physique=Investissements physiques
/VA 0 0.01

65
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• Pour l'entreprise AURES AUTO les charges financières sont élevées et représentent
32.8% du résultat économique brut. Ceci revient essentiellement au remboursement des dettes à
court terme ayant un taux d'intérêt élevé. Ces charges ont une incidence directe sur la rentabilité
de l'entreprise. Les frais financiers de l'entreprise ECONOMIC AUTO représentent seulement
6% du résultat économique brut grâce à un endettement faible qu'il soit à long, moyen ou court
terme. AURES AUTO devrait chercher à mettre en place une stratégie pour limiter les coûts
élevés engendré par les dettes, surtout par les dettes à court terme. Par contre, les frais
financiers d’ECONOMIC AUTO permettent à l'entreprise de s'endetter en plus et de faire des
nouveaux investissements pour améliorer sa rentabilité et sa performance.
• Les ressources stables d'AURES AUTO couvrent 42% des capitaux investis selon le
ratio R2 de couvertures des capitaux investis. En cas défaillance de l'entreprise elle n'a pas les
moyens d'honorer ses engagements et rembourser ses dettes relatives aux investissements
réalisés. La situation d'ECONOMIC AUTO est encore plus difficile vu que les ressources
stables ne couvrent que 10% des investissements de l'entreprise. La situation de l'entreprise la
rend défavorable pour l'octroi des nouveaux crédits à cause d'un niveau faible des ressources
stables contre un niveau d'investissement élevé. Le risque de défaillance est important et si les
deux entreprises ne réalisent pas leurs prévisions au niveau des ventes elles seront incapables
de rembourser leurs dettes relatives aux investissements.
• La capacité d'autofinancement ne représente que 17% de l'endettement globale pour
AURES AUTO selon le ratio R3 qui donne une indication de la capacité de l'entreprise de
rembourser ses dettes par la valeur crée dans une année. L'entreprise est donc incapable de
rembourser ses dettes par l’ensemble des ressources internes générées dans le cadre de son
activité. La situation d’ECONOMIC AUTO est similaire avec une capacité d'autofinancement
qui ne représente que 18.6% des dettes. Les ressources internes générées par les deux
entreprises ne couvrent pas 1/4 des dettes ce qui les rendent défavorables pour l'octroi des
nouveaux crédits.
• Concernant le ratio de la marge opérationnelle R4, le résultat d'exploitation d'AURES
AUTO ne constitue que 7% du chiffre d'affaire. Ceci est dû à l'importance des charges de
l'entreprise surtout les charges relatives aux achats et aux charges de personnel. De même pour
ECONOMIC AUTO avec un résultat d'exploitation qui représente 4% du chiffre d'affaires. La
situation est similaire pour les deux entreprises à cause d'une gestion non adéquate des charges

66
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

relatives à l'exploitation. La part restante du chiffre d'affaire après déduction des ces charges ne
peut pas couvrir ainsi les charges fiscales ou financières.
• Les dettes commerciales couvrent 50% des achats pour l'entreprise AURES AUTO
selon le ratio R5. L'entreprise finance son exploitation à moitié par l'endettement. Alors, que
pour ECONOMIC AUTO, 60% de ses achats sont couverts par des dettes. Les deux entreprises
utilisent donc les dettes pour financier l'activité de l'entreprise. Ceci revient essentiellement à la
nature d'activité qui est l'automobile.
• La variation de la valeur R6 donne une indication sur l'évolution de l'activité et les
ventes des entreprises. La valeur ajoutée d’AURES AUTO et ECONOMIC AUTO a augmenté
respectivement de 20% et 13% en 2018 par rapport à 2017. Ceci indique une augmentation au
niveau des ventes pour les entreprises ainsi qu'une maîtrise des achats. Par contre, ces indices
d'amélioration restent insuffisants à cause de l'importance des charges financières.
• Pour AURES AUTO le niveau des stocks et des créances clients est important et
représentent 120% de plus que la production réalisée. Ceci indique un problème de mévente à
cause du l'importance du stock. L'entreprise a aussi des problèmes au niveau des négociations
faites avec les clients vu l'importance des délais accordés pour les créances clients.
ECONOMIC AUTO, par contre, gère d'une manière plus efficiente son stock et ses créances
clients qui ne représentent que 20% de la production de l'entreprise.
• Selon le ratio R8, AURES AUTO n'a pas fait des nouveaux investissements en 2018 vu
qu'elle a des difficultés pour rembourser les dettes relatives à des investissements antérieurs.
ECONOMIC AUTO essaye aussi de limiter les niveaux investissement qui ne représentent que
1% de la valeur ajoutée puisqu’elle cherche encore à rembourser ses dettes à long ou moyen
terme.

Selon les résultats obtenus par les ratios du modèle AFDCC, la situation financière de deux
entreprises est similaire. Elles dont des difficultés dû à un niveau élevé d'endettement. On peut
déduire aussi qu'il s'agit d'un problème sectoriel vu que le secteur automobile a été gravement
touché par la dévaluation du Dinar ainsi qu’un problème fiscale suite aux nouveaux règlements
annoncés à la loi de finance 2018. Mais, l'amélioration au niveau de la valeur ajoutée indique
un potentiel de correction du problème d'endettement des entreprises.

67
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

4.2.3.3 Comparaison des scores AFDCC des entreprises AURES AUTO et ECONOMIC
AUTO :

Le score AFDCC de l'entreprise AURES AUTO est égale à:

Z = -1,255*R1+2,003*R2-0.824*R3+5.221*R4-0.689*R5-
1.164*R6+0.706*R7+1.408*R8-0.85444

=-1,255*0,3280298+2,003*0,42244443-
0.824*0,16971693+5.221*0,070740330.689*0,50888033-
1.164*0,20853481+0.706*1,20+1.408*0-0.85444

=0,062466001

Selon le modèle AFDCC 3, le score de l'entreprise est compris entre -0.25 et 0.125 : elle est
donc considérée comme une entreprise incertaine avec un risque modéré. La banque doit
prendre des mesures préventives pour réduire son risque de défaillance. Le risque revient
essentiellement à l'importance des charges financières et le niveau élevé des dettes à long et
moyen terme.

Pour l'entreprise ECONOMIC AUTO le score AFDCC est égale à :

Z= -1,255*R1+2,003*R2-0.824*R3+5.221*R4-0.689*R5-
1.164*R6+0.706*R7+1.408*R8-0.85444

= -1,255*0,06143106+2,003*0,09064990-0.824*0,18638094+5.221*0,04520504-
0.689*0,59501913-1.164*0,13312368+0.706*0,19866299+1.408*0.01-0.8544

= -0,951394668

Le score d’ECONOMIC AUTO est inférieur à -0.25. L'entreprise est considérée comme risquée
et la banque doit considérer sa capacité de remboursement et sa solvabilité avant d'accepter des
nouvelles demandes de crédit. Le risque est essentiellement engendré par le niveau élevé
d'endettement et son incapacité à générer un niveau élevé de bénéfices permettant de faire face
à ses engagements.

68
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Selon le score AFDCC, AURES AUTO est considérée comme moins risquée qu’ECONOMIC
AUTO. Par contre, il faut prendre d'autres considérations en analysant le risque. Le score
AFDCC ne prend en compte que les mesures quantitatives. La banque doit analyser aussi les
éléments qualitatifs qui peuvent influencer la capacité de remboursement futur de l'entreprise
comme l'attractivité du secteur ou les modalités de gouvernance de l'entreprise.

4.2.4 Modèle probabiliste de l'analyse discriminante linéaire :

4.2.4.1 Définition du modèle

Il s'agit d'une analyse multidimensionnelle de la défaillance anticipée en utilisant plusieurs

ratios. Fondamentalement, ce modèle permet la classification des entreprises dans deux groupes
définis : un groupe consacré aux entreprises défaillantes et un autre pour les entreprises non
défaillantes. Le modèle permet donc de faciliter la décision de crédit simplement en affectant
l'emprunteur à l'un des deux groupes. Cette analyse permet de construire un score selon une
fonction linéaire par la combinaison des plusieurs variables explicatives indépendantes. Le
score est obtenu par la formule :
Z= (∑ ai * Ri) + x
Avec :
ai : coefficients de pondération
Ri : ratios explicatifs
x : constante
Les ratios utilisés dans la conception de ce modèle sont :

69
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Tableau n°11: les ratios utilisés pour la conception du modèle d'analyse discriminante linéaire
Pondération
Aspect Ratio Intitulé Formule du Ratio
Ratios de Ratio d’autonomie Capitaux propres/ capitaux
structure R1 financière permanents 2,071
Ratio de trésorerie
R2 immédiate Disponibilité/ dettes à court terme -0,036
Ratio d’équilibre Capitaux permanents/ actif
R3 financier immobilisé net 0,070
Part des frais
Ratios financiers dans la
d’activité R4 valeur ajoutée Charges financières/valeur ajoutée 1,662
Ratio crédit (Dettes fournisseurs/ achats
fournisseurs en TTC+autres charges externes TTT)
R5 mois *12 0,706
Ratio crédit clients
R6 en mois (Créances clients/CA TTC) *12 -1,219
Ratio de Rentabilité Résultat net de l’exercice/ capitaux
rentabilité R7 financière propres 8,224
Constante -2,772

Ratios de structure :
• R1 : Ratio d'autonomie financière : Ce ratio donne une indication de la dépendance de
l'entreprise du système bancaire et des dettes pour la réalisation de ses activités.
• R2 : Le ratio de liquidité immédiate : donne des indications sur la capacité d'une
entreprise à honorer ses engagements à court terme sans recourir à ses actifs à court terme non
liquides.
• R3 : Ratio d’équilibre financier : mesure de couverture des investissements par les
ressources stables de l'entreprise. Ce ratio permet aussi de déduire le niveau des fonds de
roulement. Il s'agit d'un indicateur de la situation financière de l’entreprise
• Ratios d’activité :

70
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• R4 : Part des frais financiers dans la valeur ajoutée : mesure la partie de la valeur
ajoutée utilisée pour rembourser les charges financières pour l'entreprise. Le ratio donne donc
une indication sur l'importance des frais financiers dans les charges de l'entreprise et de la
politique d'endettement mise en place.
• R5 : Ratio crédit fournisseurs en mois : mesure le nombre moyen de mois qu’il faut à
l'entreprise pour rembourser ses fournisseurs et donne une indication de l’efficacité des
politiques de crédit et de recouvrement en vigueur dans l’entreprise. Ce ratio permet déterminer
le pouvoir de négociation et la solvabilité de l'entreprise envers ses fournisseurs.
• R6 : Ratio crédit clients en mois : mesure le nombre moyen de mois qu’il faut aux
clients pour payer leurs comptes et donne une indication de l’efficacité des politiques de crédit
et de recouvrement en vigueur dans l’entreprise. Le résultat permet le pouvoir de négociation et
des facilités de paiement accordé aux clients.

Ratio de rentabilité
• Rentabilité financière: ou "Return On Equity" mesure la rentabilité des capitaux propres
d'une entreprise. Il permet de savoir si l'entreprise arrive à générer de la rentabilité avec ses
fonds propres. Pour cela, la rentabilité financière compare le résultat d'exploitation (après
impôts) avec les capitaux propres de l'entreprise. L'indicateur ne tient pas compte de
l'endettement de l'entreprise. Le levier financier n'est donc pas inclus dans le calcul de la
rentabilité financière.

Le score est Z est calculé selon la formule :

Z =2.071*R1-0.036*R2+0.0070*R3+1.662*R4+0.706*R5-1.219*R6+8.224*R7-2.772

Tableau n°12: Classe de risque selon le score du modèle d'analyse discriminante obtenu
Diagnostic
Catégorie Score
Entreprise normale & saine Z≥0 (score positif)
Entreprise incertaine & défaillante Z<0 (score négatif)

Le diagnostic est expliqué par la nature du modèle qui a pour de classer les entreprises dans
deux groupes : un groupe des entreprises non défaillantes composées par les emprunteurs ayant

71
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

un score positif et un groupe des entreprises défaillantes composées par les emprunteurs
défaillantes ayant un score négatif. Pour ce modèle :
• Plus le score est élevé, plus le risque est faible.
• Plus le score est négatif, plus le risque est élevé.

Le modèle met de la valeur sur le résultat d'exploitation comme étant le résultat brut de
l'activité de l'entreprise en dehors de toutes politiques qu'elle soit de nature financière ou
fiscale. Mais, ce modèle n'accorde pas de l'importance au volet qualitatif. En effet, les ratios
utilisés sont de nature quantitative et il n'y a pas d'analyse stratégique ou organisationnelle de
l'entreprise.
Par ailleurs, les deux ratios R5 et R6 qui sont respectivement, le délai de règlement fournisseurs
et les délais de règlement des créances clients ont été accordé des pondérations très faibles alors
que ces deux ratios ont un poids important et permettent de juger la solvabilité de l'entreprise
envers ses fournisseurs et son pouvoir de négociations sur le marché.

72
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

4.2.4.2 Comparaison des ratios du modèle de deux entreprises AURES AUTO et

ECONOMIC AUTO :

Tableau n°13: Comparaison des résultats des ratios du modèle d'analyse discriminante des
entreprises AURES AUTO et ECONOMIC AUTO
Valeur des Ratios de Valeur des ratios de
l'entreprise AURES l'entreprise
Ratio Formule AUTO ECONOMIC AUTO
Ratio d’autonomie
financière=Capitaux propres/
R1 capitaux permanents 0,801 0,82367436
Ratio de trésorerie
immédiate=Disponibilité/ dettes à
R2 court terme 0,415 0,20016878
Ratio d’équilibre financier=Capitaux
R3 permanents/ actif immobilisé net 0,234 1,44801526
Part des frais financiers dans la valeur
ajoutée=Charges financières/valeur
R4 ajoutée 0,388 0,24119024
Ratio crédit fournisseurs en mois=
(Dettes fournisseurs/ achats
R5 TTC+autres charges externes) *12 6,994 6,57960185
Ratio crédit clients en mois =
R6 (Créances clients/CA TTC) *12 2,084 1,74297432
Rentabilité financière=Résultat net de
R7 l’exercice/ capitaux propres 0,169 0,11708345

• Les capitaux propres représentent respectivement 80% et 82% pour les deux entreprises
AURES AUTO et ECONOMIC AUTO. Ceci indique l'importance des ressources stables de
l'entreprise par rapport aux dettes à long et moyen terme. Les deux entreprises sont donc
considérées comme autonomes puisque les dettes à long et moyen terme ne représentent que
20% des capitaux permanents.
73
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• Pour le ratio R2, les disponibilités dans la trésorerie d’AURES AUTO représente 41,5%
des dettes à court terme. L'entreprise est donc capable de rembourser la moitié des concours
bancaires en utilisant seulement l'excédent de trésorerie. Par contre, les disponibilités ne
couvrent que 20% des dettes à court terme pour ECONOMIC AUTO. L'entreprise est incapable
de couvrir 1/4 des dettes à court terme par sa trésorerie. Ceci est dû à l'importance des dettes à
court terme et de l'incapacité de l'entreprise de générer assez de liquidité permettant de
rembourser ses crédits à court terme. Selon ce ratio, AURES AUTO est plus solvable à court
terme vu qu'elle dispose des disponibilités qui couvrent une partie la plus importante des dettes
à court terme.
• Les capitaux permanents ne couvrent que 23.4% des actifs immobilisés pour AURES
AUTO selon le ratio R3. Les ressources stables de l'entreprise ne couvrent pas les
investissements résultant à un fond de roulement négatif. Cette insuffisance en fonds de
roulement indique qu'elle n'a pas suffisamment de ressources financières pour supporter la
totalité de ses investissements. Pour ECONOMIC AUTO les capitaux propres couvrent les
actifs immobilisés résultant donc un fond de roulement positif. L'entreprise est donc capable de
couvrir la totalité de ses investissements par ses ressources financières.
• Selon la ration R4 les frais financiers représentent 40% de la valeur ajoutée. Une partie
importante du résultat de l'entreprise est utilisée pour rembourser les charges financières. Ceci
indique alors une mauvaise politique financière et une gestion non adéquate de ces charges qui
occupent presque la moitié du résultat brute. La situation est plus aisée pour ECONOMIC
AUTO vu que les charges financières ne représentent que 24% de la valeur ajoutée.
• Le délai de règlement fournisseur en mois, présenté en ratio R5, est de 7 mois pour
AURES AUTO et de 6 mois et 15 jours pour ECONOMIC AUTO. Ceci indique le pouvoir de
négociation important des deux entreprises avec les fournisseurs. Par contre, il peut aussi être
indicateur de leur incapacité à rembourser les dettes fournisseurs. L'importance de ce délai
revient essentiellement à la nature de l'activité et du secteur d'activité d'automobile pour lequel
les fournisseurs accordent un délai important vu la lenteur du processus de la vente.
• Le délai de paiement des clients est de 2mois et 1mois 22 jours respectivement pour
AURES AUTO et ECONOMIC AUTO. Ce délai est considéré faiblement marquant un fort
pouvoir de négociation pour les entreprises avec ses clients et de la solvabilité des clients.
Aussi la différence entre délai de règlement fournisseur et délai de paiement des clients montre
une stratégie commerciale adéquate utilisée par les deux entreprises.
74
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• Le dernier ratio R7 qui est la rentabilité financière est le ratio le plus important selon les
pondérations utilisées pour le fondement de ce modèle. Ce ratio a été accordé la pondération la
plus importante (8.224) montrant le poids de cette rentabilité pour ce score. Ce ratio permet
d'évaluer la capacité de l'entreprise de créer de la valeur et générer des profits pour ses
actionnaires. Il permet donc d'avoir une idée sur la santé financière dans sa globalité de
l'entreprise. La rentabilité de AURES AUTO est égale à 16.9%. Elle est donc créatrice de
valeur pour ses bailleurs de fonds. Cette rentabilité permet aussi d'attirer plus d'actionnaires qui
s'attendent de rentabiliser leurs investissements puisqu’elle est une entreprise saine et
performante. Cette rentabilité est supérieure à celle d'ECONOMIC AUTO qui est égale 11.7%.
ECONOMIC AUTO est considérée aussi comme entreprise rentable qui permet la création de
richesses pour les actionnaires grâce à la distribution de dividendes.

Les deux entreprises sont rentables mais pour des différents degrés. AURES AUTO est plus
saine et rentable pour les bailleurs de fonds.

4.2.4.3 Comparaison des scores obtenus par les deux entreprises selon le modèle
probabiliste de l'analyse discriminante

Pour l'entreprise AURES AUTO, le score est égal à :

S02 = 2.071*R1-0.036*R2+0.0070*R3+1.662*R4+0.706*R5-1.219*R6+8.224*R7-
2.772
= 3.32
Le score positif obtenu indique que l'entreprise est saine et que le risque de crédit est faible.
D'ailleurs, toute entreprise ayant un score supérieur à 3 est considéré comme sûr. Les résultats
de l'année 2018 montrent qu'il s'agit d'une entreprise ayant un fort potentiel et devrait être
solvable envers les créditeurs.
Pour l'entreprise ECONOMIC AUTO, le score est égal à :
S02 = 2.071*R1-0.036*R2+0.0070*R3+1.662*R4+0.706*R5-1.219*R6+8.224*R7-
2.772
= 2.92
Le score étant positif montre que l'entreprise AURES AUTO est aussi solvable et non risquée.
Les entreprises ayant un score entre 0 et 3 sont toujours considérées comme des emprunteurs à
faible risque. Selon le modèle probabiliste par analyse discriminante, AURES AUTO est moins
75
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

risquée que ECONOMIC AUTO même si les 2 entreprises sont considérées comme solvables
selon les résultats obtenus.

4.3 COMPARAISON DES SCORES OBTENUS PAR LES MODELES DE SCORING :

Le tableau suivant résume les scores obtenus par les 3 modèles pour les deux entreprises :
Tableau n°14: Comparaison du risque obtenu selon chaque modèle
AURES ECONOMIC Comparaison de risque
AUTO AUTO
Modèle de régression -12.7 8.66 AURES AUTO est non risquée par
logistique rapport à ECONOMIC AUTO qui est
fortement risquée
Modèle AFDCC 0,0624 -0,9514 AURES AUTO est considérée comme
incertaine
ECONOMIC est considérée comme
entreprise risquée
Modèle probabiliste de 3.32 2.92 Les deux entreprises sont non risquées
l'analyse discriminante mais l'entreprise AURES AUTO est
linéaire moins risquée qu'ECONOMIC AUTO

Les modèles aboutissent à des résultats différents et il n'y a pas de concordance des conclusions
pour chaque modèle. En effet, si on compare le modèle de régression logistique avec le modèle
d'analyse discriminante, le premier considère l'entreprise ECONOMIC AUTO comme étant très
risquée et insolvable et le deuxième la considère comme saine. Les différences au niveau des
résultats obtenus résident essentiellement dans l'utilisation des ratios et des pondérations
différents qui peuvent aboutir à des scores différents. Les ratios sont choisis selon le jugement
du développeur des modèles et ils couvrent plusieurs aspects d'une entreprise avec des poids
différents.
Les différences pour chaque modèle permettent aux banquiers de vérifier plusieurs aspects de
l'entreprise et d'avoir un jugement plus clair sur la santé de l'entreprise et sa capacité de
remboursement vu que les trois modèles utilisent des ratios qui couvrent des différents volets
de l'entreprise. En effet, Le premier modèle qui est le modèle de régression logistique est
76
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

focalisé sur l'endettement de l'entreprise envers le système bancaire et sa capacité de

remboursement alors que le deuxième modèle qui est le score AFDCC évalue la rentabilité de
l'exploitation de l'entreprise et sa capacité à créer de la valeur par l'activité principale de
l'entreprise. Par contre, le modèle d'analyse discriminante cherche à évaluer essentiellement la
rentabilité financière. Les pondérations des ratios de chaque modèle permettent de connaître sur
quel aspect le modèle se focalise. Le banquier chez la BTE est tenu de vérifier chaque score ce
que lui permet d'avoir une idée complète sur plusieurs aspects de l'entreprise permettant ainsi
un meilleur jugement concernant la décision.
Généralement, les modèles aboutissent à des résultats concordants permettant de confirmer les
résultats obtenus. Ils sont considérés comme complémentaires malgré la priorité accordée au
modèle de régression logistique considéré comme le plus important puisque la priorité de la
banque est la vérification de la solvabilité de l'entreprise et son aptitude à rembourser ses
dettes.

4.4 CRITIQUES CONCERNANT LE MODELE DE SCORING :

Les modèles de Scoring utilisés par la BTE n'intègrent pas des éléments qualitatifs de l'analyse
de risque de crédit. Le volet qualitatif chez la banque revient essentiellement à l'expérience des
banquiers et aux informations sur la qualité des managers de l'emprunteur ou le secteur
d'activité. Ces informations sont généralement non abondantes sur le marché financier et son
difficilement acquises. Ceci est l'un des problèmes majeurs concernant la sélection des crédits.
Il existe donc un problème de sélection adverse sur le marché financier Tunisien liée à
l'asymétrie de l'information. Les informations peuvent être cachées par les emprunteurs de la
banque qui n'a aucun accès à l'entreprise à part les états financiers. La BCT pousse la
réglementation pour avoir plus de transparence concernant les informations mais les
établissements de crédit manquent encore l'accès aux données qui concernent les ressources
humaines, les managers ou la culture des entreprises et qui sont des facteurs décisifs pour la
décision d'accord des crédits.
Le secteur d'activité est un autre élément qualitatif important que chaque banque doit consulter
avant la prise de décision pour les crédits. Par exemple, une entreprise peut être non risquée
mais le déclin du secteur d'activité au futur peut la rendre incapable de rembourser ses dettes.
77
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Les banquiers sont donc tenus de faire des analyses et estimations de l'évolution du secteur de
l'emprunteur ce qui peut être couteux et difficile en cas de l'indisponibilité des informations.
L'utilisation simultanée de plusieurs modèles de Scoring peut être bénéfique pour la banque vu
qu'elle donne une évaluation du risque selon plusieurs perspectives. Par contre, chaque modèle
peut aboutir à un score différent et on obtient des données contradictoires pouvant induire le
banquier à un risque plus élevé d'erreur. La banque doit chercher à réduire le nombre des
modèles utilisés ou à utiliser un score moyen établi en faisant la moyenne des 3 scores obtenus
par chaque modèle. Ceci peut faciliter le travail du banquier et permet une meilleure sélection
des crédits par la banque.
Suite aux développements technologiques récents, il est recommandé d'utiliser des modèles
plus récents et précis comme le réseau de neurones artificiels. Il a été prouvé que ce type de
modèle est plus efficace en matière de gestion de risque de crédit pour la banque. En effet, Les
RNA sont des outils flexibles et non paramétriques inspirés des systèmes biologiques
neuronaux. Ils sont constitués par des formules mathématiques simplifiés permettant de
calculer n’importe quelle fonction arithmétique ou logique. La particularité de ce modèle est sa
capacité d'apprentissage et d'évolution selon le contexte économique de la banque et de ses
clients permettant une estimation plus précise de risque et la capacité à utiliser le modèle même
avec des changements dans le tissu économique du pays. Même si ce type de modèle est cher et
difficile à développer, il est recommandé pour les établissements de crédits Tunisiennes surtout
avec l'environnement économique instable.

4.5 RECOMMANDATIONS POUR LE MODELE DE SCORING DE LA BTE :

Le modèle de Scoring de la Banque de Tunisie et des Emirats constitue un outil important et

essentiel pour l'évaluation du risque de crédit des potentiels emprunteurs. Il est composé de
plusieurs sous modèles qui cherchent à évaluer les différentes fonctions d'une entreprise et sa
capacité à rembourser les dettes bancaires. Par contre, ce modèle reste susceptible à des
améliorations pour assurer une meilleure couverture de risque et pour ne pas perdre la
compétitivité de la banque à cause d'une surévaluation du risque. Plusieurs autres outils peuvent
être utilisés comme compléments du score permettant la détection des défaillances des
emprunteurs et que le score se trouve incapable d'estimer. On peut citer parmi ses outils
l'histogramme des ratios normatifs ou le Polygone de sustentation.

78
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

L'utilisation de plusieurs modèles simultanément qui peuvent donner des résultats

contradictoires peuvent induire les preneurs de décision à l'erreur à cause de confus crés par les
différents résultats. La complexité du modèle peut influencer sur la prise de décision
concernant la qualité des emprunteurs.

4.5.1 Histogramme de ratios normatifs

4.5.1.1 Définition :

Le modèle de Scoring peut être visualisé graphiquement à l'aide d'un outil qui est
l'histogramme des ratios normatifs. IL s'agit d'une représentation graphique de chaque ratio sur
un axe gradué permettant d'évaluer le risque relatif à chaque ratio en le comparant avec la
norme. Si le ratio tend vers 0, le risque est considéré comme élevé et si le risque tend vers 2, le
risque est faible. L'histogramme permet donc de classer les ratios selon le risque encouru
relatif à chaque ratio. La disposition des ratios permet la visualisation globale des risques ainsi
représenter le risque relatif au score ce qui permet de et faciliter la comparaison des entreprises.
L'histogramme a beaucoup d'utilité pour les gestionnaires de risque de crédit dans une banque.
Si le banquier n'utilise que le score final résultant du modèle, les ratios ayant un poids élevé ont
tendances de couvrir ou cacher le risque encouru causé par la défaillance des ratios ayant des
pondérations faibles. Ce problème peut être résolu par l'histogramme des ratios normatifs
permettant une disposition claire de chaque ratio et facilitant ainsi la détection et l'analyse des
défaillances des entreprises.
L'histogramme a permis ainsi de mettre en valeur les points forts et les points faibles d'une
entreprise grâce aux ratios utilisés pour la création d'un modèle de Scoring. Il permet la
détection des défaillances que le score peut ne pas pouvoir détecter. Il peut aussi détecter les
points forts d'un emprunteur potentiel. Il peut donc avoir une incidence sur la prise de décision
des banques par le refus des crédits pour des emprunteurs qu'on a jugé sains si on utilise
seulement le score alors qu'on a révélé leurs défaillances grâce à l'histogramme des ratios
normatifs.

79
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

4.5.1.2 Comparaison des histogrammes des ratios du modèle d'analyse discriminante des
deux entreprises AURES AUTO et ECONOMIC AUTO:

En plaçant les valeurs des ratios sur un axe selon le risque par rapport aux normes, on obtient
les histogrammes suivants:
Figure n°7: Histogramme des ratios normatifs de l'entreprise AURES AUTO

Nous constatons que pour l'entreprise AURES AUTO est considérée comme une entreprise
saine et non risquée en se basant sur le score obtenu par le modèle d'analyse discriminante, que
le risque est modéré pour les ratios R3 d'équilibre financier et R4 qui concerne la part des frais
financiers dans la valeur ajoutée. Ceci revient, comme mentionné dans l'analyse comparative
par les ratios, à l'insuffisance du fond de roulement et l'importance des frais financiers relatifs

80
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

aux dettes de l'entreprise. Pour les autres ratios, le risque est faible résultant ainsi à un score
positif.

Figure n°8: Histogramme des ratios normatifs de l'entreprise ECONOMIC AUTO

Pour l'entreprise ECONOMIC AUTO, tous les ratios sont considérés selon l'histogramme
comme non risqués. Par contre, le score obtenu est inférieur à celui d'AURES AUTO à cause
de l'importance des ratios ayant les pondérations les plus élevés. L'histogramme a donc permis
de détecter la défaillance des ratios R3 et R4 d'AURES AUTO que le gestionnaire de risque ne
pouvait pas détecter s'il se base seulement sur le score.

81
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Cet outil , une fois intégré au processus d'analyse de risque, peut aider la Banque de Tunisie et
des Emirats à réduire le risque de crédit et à détecter la défaillance des emprunteurs potentiels
qu'on ne pouvait pas réveler en utilisant seulement les scores.

4.5.2 Polygone de sustentation :

4.5.2.1 Défintion:

Un autre outil peut être utilisé par la BTE et qui peut être complementaire au Scoring est le
Polygone de sustentation. C'est un instrument similaire à l'histogramme des ratios normatifs. Il
s'agit d'une représentation graphique par un polygone qui trace le risque relatif pour chaque
ratio selon un vecteur. En joingant ainsi les points de chaque vecteur on obtient une
représentation graphique qui donne une idée sur la santé financière de l'entreprise et le risque
encouru. Les ratios du modèle de Scoring sont donc représentés sur des axes gradués qui
illustrent la valeur du ratio rapportée à la norme. C'est un outil qui assure donc la visibilité de
lecture, d'analyse et d'interprétation par les gestionnaires du risque d'une banque. Il peut être
utilisé pour un grand nombre de ratios et le format de polygone dépend du nombre des ratios
utilisés pour le modèle de Scoring.
Le polygone facilite aussi les comparaisson entre les entreprises. La disposition obtenue par les
polygones assure une comparasion facile et rapide par les banquiers et les aident à la prise de
décision lorsqu'il s'agit d'un choix d'emprunteur. Il permet aussi de connaître les points forts et
faibles de l'entreprise selon les résultats obtenus par les ratios par rapport à la norme. Par contre
le score final obtenu par le modèle est incapable, parfois, de montrer les défaillances d'un
emprunteur et les risques relatifs pour les différentes fonctions d'une entreprise et se contente
de donner un score moyen de l'entreprise qui peut induire le preneur de décision à l'erreur si un
ou plusieurs ratios sains couvre une défaillance majeure expliquée par un autre ratio. Le
polygone permet donc de corriger ces problèmes grâce à la représentation graphique de chaque
ratio d'une manière claire et facile à lire et à interpréter.

82
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

4.5.2.2 Comparaison des polygones de sustentation des entreprises AURES AUTO et

ECONOMIC AUTO pour le modèle de Scoring AFDCC :

Pour montrer l'utilité des polygones de sustentation, nous allons comparer les 2 entreprises
AURES AUTO et ECONOMIC AUTO selon les résultats des ratios constituants le modèle de
Scoring AFDCC. Ce modèle est composé de 8 ratios et les résultats sont présentés par le
tableau n°10 . Le polygone de l'entreprise AURES AUTO est le suivant:

Figure n°9:Polygone de sustentation de l'entreprise AURES AUTO pour les ratios du modèle
AFDCC

Le graphique montre d'une manière claire la défaillance de l'entreprise pour les ratios R1, R3 et
R8. Il existe donc des problèmes dans l'entreprise aux niveaux :
83
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

• Des charges financières élevés qui constituent 32 % du résultat économique pour le

ratio R1 ;
• De l'incapacité de l'entreprise à rembourser des dettes par les résultats réalisés pour R3 ;
• De l'absence de l'investissement et de politique expansioniste de l'entreprise pour R8 ;
Le score obtenu par le modèle qui est égal à 0,06246 ne montre pas l'existence de ces
défaillances. Le diagnostic tiré par les scores est que l'entreprise est incertaine avec un risque
modéré sans expliquer la cause de cette incertitude. L'outil de polygone est complémentaire au
score permettant d’expliquer l’existence des risques pour l'entreprise AURES AUTO.

Pour l'entreprise ECONOMIC AUTO, le Polygone de sustentation est le suivant :

Figure n°10:Polygone de sustentation de l'entreprise ECONOMIC AUTO pour les ratios du
modèle AFDCC

84
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Les défaillances d'ECONOMIC AUTO résident dans les ratios R2, R4 et R8.
Il existe des problèmes pour l'entreprise au niveau de :
• Ressources stables de l'entreprise qui couvrent seulement 9% des capitaux investis pour
le ratio R2
• Marge opérationnelle faible et l'incapacité de l'entreprise de créer de la valeur par
l'activité principale pour le ratio R4
• Un taux faible d'investissement pour R8
La défaillance de ces ratios traduit le score négatif obtenu par le modèle qui est égale à -0,9514.
Le diagnostic relatif au score est que l'entreprise est risquée et qu'il faut éviter de lui accorder
des crédits. Le polygone montre les causes de la défaillance de ce score pour le gestionnaire de
risque facilitant sa prise de décision.
Les surfaces couvertes par les 2 polygones obtenus permettent la comparaison des 2
entreprises. Effectivement, la surface couverte pour l'entreprise AURES AUTO est largement
supérieure à celle de l'entreprise ECONOMIC AUTO ce qui indique que la deuxième entreprise
est plus risquée. La banque peut aussi intégrer dans cet outil une fonction permettant le calcul
de surface couverte par le polygone. L'existence de tels représentations permettent à une
interprétation initiale concernant lequel des emprunteurs est plus risqué. Par contre, cet outil ne
prend pas en considération la pondération des ratios. La banque est intéressée par des ratios et
fonctions de l'entreprise plus que d'autres. Généralement, il s'agit des ratios de rentabilité et de
solvabilité de l'emprunteur.

4.5.3 L'utilisation d'un score moyen

L'utilisation des 3 modèles simultanément peut rendre la prise de décision plus difficile à cause
des contradictions des résultats, des différentes probabilités et diagnostics pour chaque score.
La banque doit donc choisir de se baser sur un modèle plus que les autres ou bien d'utiliser un
score moyen qui utilise les résultats obtenus pour chaque modèle avec une pondération qui
dépend de la pertinence et de l'importance de chaque modèle.
La formule de score moyen devient :
Zm = x1Z1+x2Z2+x3Z3+...+xnZn
Avec :
xn : les pondérations de chaque modèle
85
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Z1 : les score de chaque modèle

Ce score permet d'aider les gestionnaires de risque à la prise de décision compte tenu des scores
obtenus. Il est donc complémentaire aux autres scores et il a pour rôle de faciliter l'analyse de la
santé financière des emprunteurs en simplifiant les résultats obtenus.
• Cas des entreprises AURES AUTO et ECONOMIC AUTO :
Les résultats de chaque modèle diffèrent pour les deux entreprises AURES AUTO et
ECONOMIC AUTO. Le score du modèle de régression logistique est égal à -12.7 pour AURES
AUTO qui montre que l'entreprise et saine et devrait être solvable, alors que le score AFDCC
est égal à 0,0624 indique que l'entreprise est incertaine. Le score obtenu du modèle d'analyse
discriminante égal à 3.32 nous permet de constater que la même entreprise est saine. Il existe
donc des résultats contradictoires provenant de la différence entre le modèle AFDCC et les 2
autres modèles.
La situation est similaire pour l'entreprise ECONOMIC AUTO pour laquelle le score du
modèle de régression logistique, égal à 8.66, montre qu'elle est risquée et défaillante. De même
pour le modèle AFDCC avec un score égal à -0,9514. Le score du modèle d'analyse
discriminante par contre étant égal 2.92 a permis de déduire que l'entreprise est saine. La
différence réside donc dans le diagnostic du modèle d'analyse discriminante par rapport aux
autres modèles.
Les banquiers de la BTE accorde généralement plus d'importance au modèle de régression
logistique et le considère comme le plus pertinent. La prise de décision dépend donc du score
résultant de l'utilisation de modèle de régression logistique vu que ce modèle couvre plusieurs
aspects permettant une meilleure analyse du risque. Le modèle d'analyse discriminante est
considéré comme complémentaire du premier modèle et constitue un outil de vérification de
santé financière de l'emprunteur. Le modèle AFDCC est considéré comme le moins important
car il a été créé par une association française qui est l'Association Française Des Crédit
Managers et conseils et qu'il peut avoir des décalages relatifs aux spécificités du marché
Tunisien par rapport au marché Français.
Selon l'importance accordé à chaque modèle, on peut créer un score moyen qui couvre les trois
modèles. Nous accordons donc la pondération la plus importante au modèle de régression
logistique, suivit par le modèle d'analyse discriminante et la pondération la plus faible est
accordée au score AFDCC.
A titre d'exemple le score peut être :

86
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

Zm = 0.5*Z1+ 0.3*Z2 +0.2*Z3

Avec :
Z1 : le score du modèle de régression logistique
Z2 : le score AFDCC
Z3 : le score du modèle d'analyse discriminante
L'établissement de ce score doit suivre aussi les mêmes étapes mentionnées pour
l'établissement d'un score et doit être suivie par des tests de pertinence et des back-tests
permettant d'avoir un score pertinent et ainsi d'aider les gestionnaires de risque pour la prise de
décisions concernant les demandes de crédit.

4.6 CONCLUSION :

Dans ce chapitre, on a présenté le modèle de Scoring utilisé par la BTE et on a comparé les
scores obtenus pour deux entreprises concurrentes selon leurs états financiers pour l'année
2018. Cette étude comparative nous a permis de comprendre l'importance du Scoring qui
permet de quantifier le risque de défaut des emprunteurs et d'évaluer leurs santés financières
afin de faciliter le tri des dossiers de crédits. La comparaison nécessite l'appartenance des
emprunteurs au même secteur et de l'intégration des éléments qualitatifs dans la prise de
décision. Selon cette étude, on a déduit que le Scoring est essentiel dans le processus de
sélection des emprunteurs puisqu’il s'agit d'un modèle complexe fondé sur des analyses
statistiques approfondies permettant d'avoir une estimation pertinente du risque encouru.
Par contre, le modèle peut être améliorer par l'intégration des variables qualitatives et
économiques permettant d'estimer le risque de défaut d'une manière plus globale en prenant en
compte les facteurs macroéconomiques. En outre, la banque peut utiliser d'autres outils
complémentaires au modèle de Scoring comme les polygones de sustentation qui facilitent le
diagnostic des entreprises par les gestionnaires du risque et la prise de décision concernant les
demandes de crédits.
La validité de score dépend aussi de la fiabilité des états financiers des entreprises que la
banque trouve des difficultés à vérifier surtout pour les petites et moyennes entreprises. D'où,
Les systèmes d'information des établissements de crédit doivent être assez performants pour
combler l'insuffisance de transparence sur le marché financier.

87
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

CONCLUSION GENERALE :

Les établissements bancaires sont de plus en plus vulnérables sur le marché financier à cause de
l'apparition des nouveaux produits qui procurent une rémunération plus élevée à celle offerte
par les banques, de la compétitivité qui existe dans ce secteur et du l'importance des risques
bancaires.

Chaque banque doit s'adapter aux nouvelles conditions du marché par une gestion adéquate
appropriée du risque de crédit qui essentielle pour la survie des banques. D'ailleurs, l'ensemble
des acteurs sur le marché financier ont contribué au développement d'un processus complet
permettant la détection au préalable de ce risque et l'estimation des pertes potentielles qui peut
engendrer. Parmi ces acteurs on a les régulateurs, qu’ils soient à l'échelle nationale ou
internationale, les autorités et les banques centrales qui continuent à assurer des conditions
favorables pour les établissements de crédit avec une nouvelle réglementation qui concerne la
transparence de l'information financière ou avec l'exigence des nouveaux normes prudentielles
pour s'assurer l'ajustement des fonds propres au montant des crédits par les banques. Le
développement technologique a aussi facilité l'estimation de risque de défaut avec l'utilisation
de l'intelligence artificielle dans les modèles d'estimation de risque permettant de prévoir la
réalisation de tous les scénarios possibles pour les emprunteurs et d'estimer le risque relatif à
chaque scénario. Par contre, ces conditions ne sont pas suffisantes pour gérer le risque de
crédit, mais ils doivent être accompagner d'une gestion préventif efficiente par la couverture par
des banques contre la réalisation de risque et par une gestion active des garanties. Il y a aussi la
possibilité de recours aux agences de notation qui sont des experts en matière d'estimation de
risque auxquels l'établissement de crédit peut sous-traiter la quantification du risque. Les
banques peuvent incorporer au processus de sélection de crédit un système de Scoring qui est,
malgré son coût engendré, essentiel à l'estimation du risque de défaillance des emprunteurs
puisqu’il permet d’estimer la probabilité de défaut des emprunteurs et de donner une analyse
selon cette estimation. Le Scoring permet de faciliter le choix d'emprunteurs et du taux d'intérêt
adéquat.

Malgré l'importance de la quantification du risque de défaut, une décision sur une demande de
crédit nécessite l'évaluation des éléments qualitatifs qui permettent de d'assurer de la capacité
de l'emprunteur à honorer ses engagements. Ces éléments pouvant être l'attractivité du secteur,
88
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

la qualité des dirigeants ou même la culture interne de l'entreprise constituent des éléments
décisifs pour le succès d'une entreprise. Mais, l'estimation de ces variables est difficile et
nécessite l'expertise des gestionnaires et de la transparence de l'information sur le marché.

Comment une banque peut-t-elle estimer les éléments qualitatifs des entreprises ?

Existe-t-il un processus de détermination de ces éléments ou est-ce qu'il dépend seulement de

l'expertise des banquiers ?

89
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

RÉFÉRENCES BIBLIOGRAPHIQUES

ALTMAN E.I, SAUNDERS A. (1998), Credit risk measurement: Developments over the last 20
years, p.1718-1739

BARTHEZ A, HOUTCIEFF D. (2010), Les sûretés personnelles, édition LGDJ, page 59-61

BESSIS, J. (2015) Risk management in banking fourth edition , édition WILEY, page 213-214

DE COUSSERGUES, S. (2007), gestion de la banque, Dunod, page 174-178

DE LA BRUSLERIE, H. (2010), analyse financière et risque de crédit, édition DUNOD, page

440-441

DE SERVIGNY, A. & RENAULT, O. (2004), Measuring and managing credit risk, page 73-107 (

DUMONTIER, P. , DUPRE, D. & CYRIL, M. (2008), gestion et contrôle des risques Bancaires
l’apport des IFRS et de Bâle II , Edition DUNOD, page 41-47.

FERRONIERE J, CHILLAZ E (1980), Les opérations de banque, édition DUNOD, page 191-21

GLYN A. HOLTON (2003), Value at Risk: Theory and Practice, éditon Academic Press;
edition, page 5-7

GOURIEROUX, C., & TIOMO, A. (2007), Risque de crédit: une approche avancée, édition
Economica, page 18-21, 49

HASSID, O. (2008), La gestion des risques , 2ème édition, les instruments de mesure de risque,
page 56-59

KHAROUBI, C. & THOMAS, P. (2016), L'analyse de risque de crédit : banque & marchés, 2ème
édition, La notation : le Rating, page 71-77

KHAROUBI, C. & THOMAS, P. (2016), L'analyse de risque de crédit : banque & marchés, 2ème
édition, La notation : le Rating, page 134-135

LAMARQUE E. (2011), Management de la Banque,édition Pearson,page 72-76

90
 GESTION DU RISQUE DE CREDIT : CAS DE LA BANQUE DE TUNISIE ET DES EMIRATS

MODRIK, K. (2016), L’évaluation du risque de crédit des PME françaises internationalisées.

Economies et finances, page 33-36

RONCALLI, T. (2004), La gestion des risques financiers, édition ECONOMICA, page 147

SAUNDERS, A . & ALLEN L. (1999), Credit Risk Measurement: New Approaches to Value at
Risk and Other Paradigms, édition WILEY, page 186-189

VERBOOMEN, A. & DE BEL, L. (2011), Bâle II et le risque de crédit : principes et régles de

calcul, édition Larcier, page 26-32

REFERENCES WEBOGRAPHIQUES

https://www.cairn.info/revue-economie-et-prevision-2009-3-page-133.htm# Le marché des

Credit Default Swap (CDS), Antoine Bouveret

http://wikimemoires.net/2011/05/definition-risque-bancaire-types-bancaires/ Définition du
risque bancaire et types des risques bancaires

https://www.persee.fr/doc/ecofi_0987-3368_1994_num_28_1_2508 Gestion des risques

bancaires et réglementation prudentielle, Nicolas Venard,1994

https://docplayer.fr/57433350-Bale-ii-et-le-risque-de-credit-les-regles-actuelles-et-leur-
evolution-sous-baie-iii-alain-verboomen-louis-de-bel.html BALE II ET LE RISQUE DE
CRÉDIT : Les règles actuelles et leur évolution sous Baie III , Alain Verboomen & Louis De
Bel, 2018

https://www.cairn.info/revue-humanisme-et-entreprise-2012-5-page-57.htm# L'analyse du
risque crédit dans les IMF françaises : une approche collective fondée sur la confiance, Ali
Dardour & Stéphane Ouvrard, 2015

https://www.financite.be/fr/reference/credit-scoring-une-approche-objective-dans-loctroi-de-
credit Credit scoring : une approche objective dans l'octroi de crédit

91