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SWAP Exercices

Le document décrit deux exercices impliquant des swaps de taux d'intérêt entre deux compagnies (A et B) cherchant à emprunter de l'argent à des conditions différentes. Le premier exercice implique des dollars américains et le deuxième des dollars américains et des yens japonais.

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Le document décrit deux exercices impliquant des swaps de taux d'intérêt entre deux compagnies (A et B) cherchant à emprunter de l'argent à des conditions différentes. Le premier exercice implique des dollars américains et le deuxième des dollars américains et des yens japonais.

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Exercice 1

Les compagnies A et B font face aux taux d’emprunt suivants :


Compagnie Taux fixe Taux flottant
A 12.0% LIBOR + 0.1%
B 13.4% LIBOR + 0.6%

Les compagnies ont besoin d’emprunter 20 M$ et la compagnie A désire emprunter à un


taux flottant alors que la compagnie B désire un taux fixe. Construisez un Swap qui
donne un profit net à la banque intermédiaire de 0.1% par année et qui sera équitable
pour les deux compagnies.

Exercice 2
La compagnie A désire emprunter des $ à un taux fixe et la compagnie B désire
emprunter des ¥ à un taux fixe. Supposez que les montants à emprunter sont sensiblement
les mêmes au taux de change courant. Les deux compagnies ont la possibilité
d’emprunter aux taux suivants :

Compagnie ¥ $
A 5.0% 9.6%
B 6.5% 10.0%

Construisez un Swap qui procurera un profit de 50 points de base (0.5%) pour la banque
intermédiaire et qui soit également avantageux pour les deux compagnies.
Quelle est la meilleure option pour la multinationale?

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