Une technique financière qui permet à une
om : Bouabid Oumaima
N
entreprise, banque ou institution financière
Definition de convertir des actifs illiquides, tels que des
prêts hypothécaires en titres
Num d’inscription : 3351
négociables sur le marché
Groupe A
a titrisation est apparue dans les années 1970
L
Où ? aux États-Unis
Comment ?
ppelé le Cédant, l’établissement qui veut se
a
départir d’un ensemble de créances
L’initiateur
dans leur totalité ou en partie dans le cadre
d’une opération de titrisation.
ne banque d’affaire/d’investissement, ou un
u
L’arrangeur spécialiste de
titrisation.
FCC le fond commun de créances ou SPV (
special purpose vehicule) Une copropriété qui
ociété ad-
S
n’a généralement pas de personnalité morale
hoc
et qui a pour objet exclusif l’acquisition des
créances d’un ou de plusieurs initiateurs.
lle a un rôle de mandataire et
E
’établissement
L
d’administrateur. Elle gère le fonds et
gestionnaire
représente les intérêts des investisseurs.
Les acteurs hargé de la garde des actifs du
C
fonds de titrisation
’établissement
L
, du bordereau de cession et de tout
dépositaire
document assurant la validité des
actifs.
on role principal est l’évaluation du risque
S
’agence
L lié au montage du
de notation fonds de créances et celui des titres cédés/
émis
euvent être des institutions financières,
P
des fonds d’investissement, des
L’investisseur
assurances, des entreprises publiques, des
particuliers.
La titrisation ’autorité de
L
a mission diffère d’un pays à l’autre mais
S
elle est présente pour
Marché surveiller et autoriser ce type de
transaction.
2019
2021
2015
2013
Fonds de titrisation dédié à
l’acquisition de crédits à la consommation remier Fonds de
P
la 3ème opération de détenus par la Banque Centrale Populaire et Titrisation synthétique au Maroc, arrangé et
2002 2008 1 ier opération de titrisation titrisation de créances commerciales des les Banques Populaires Régionales géré par Maghreb Titrisation.
initiée par l'ONEE d'un montant de 1 MMDH clients grands comptes de l'ONEE 2017
a deuxième
L
'émission du premier fonds de titrisation à
L ’émission du troisième fonds de titrisation à
L remier FPCT d’actifs
P ième FPCT d’actifs
2 onds de titrisation dédié à l'acquisition de
F opération de titrisation de créances
l’initiative de CIH pour un montant de 500 l’initiative du même établissement bancaire immobiliers au Maroc cédés par le Crédit immobiliers cédés par le Crédit Agricole du ème opération de titrisation
5 créances commerciales nées commerciales nées détenues par GPC "Gharb
millions de dirhams pour un montant de 1,5 milliard de dirhams Agricole du Maroc Maroc pour l’ONEE. détenues par GPC "Gharb Papier et Carton" Papier et Carton"
Historique
e même établissement bancaire a lancé son
L Le Groupe Banque Populaire a ème Fonds de titrisation dédié
2 la 4ème opération de titrisation Le Ministère de la deuxième opération de onds de titrisation dédié à
F
deuxième fonds de lancé en sa première opération de titrisation aux créances commerciales initié par l’ONEE initiée par l’ONEE pour satisfaire ses besoins l’Economie et des Finances a procédé à la 1ère titrisation d'actifs immobiliers cédés par l’acquisition de créances commerciales nées et
titrisation de créances hypothécaires pour un créances hypothécaires qui porte sur un en financement émission des certificats de Sukuk Label ’Vie futures détenues par l’ONEE- Branche
montant de 1 milliard de dirhams. montant de 1 milliard de dirhams souverainsus-sujet 1 Electricité sur ses clients grands comptes
ème opération de titrisation
4
initiée par le CIH Bank d'un montant de 1,2
MMDH 2016 2020
2003 2012 2018 2022
2014
Nouvelle source de financement.
Pour l'initiateur Réduction des coûts de financement.
Transfert des risques.
Avantages
ossibilité d’investir dans des produits à rating
P
élevé.
Pour l'investisseur
vantages et
A
Investissement en titres bénéficiant de
inconvénients diverses garanties.
La taille minimale des entreprises.
la réduction de la qualité des actifs des
Inconvénients
initiateurs.
es coûts engagés par une opération de
L
titrisation.
