Initiation générale aux

marchés financiers

Module 3 : Méthodes ; stratégies de trading et

perfectionnement

Leçon 1 : Identifier les niveaux importants

Leçon 2 : Introduction à la gestion du risque

Leçon 3 : Quelle unité de temps choisir ; comment trader

avec plusieurs unités de temps.

Leçon 4 : Introduction à l’analyse fondamentale du Forex

Leçon 5: Scalping-day trading-swing trading

Leçon 6 : Tenir un journal de trading

Leçon 7 : Psychologie du trader Forex

-0-
Leçon 1 : Identifier les niveaux importants

Il est certes très important de savoir étudier des tendances et

obtenir des signaux de trading, mais il peut être également
primordial de savoir positionner ses objectifs.
Pour cela, il peut être très utile de pouvoir « baliser » vos
graphiques avec des seuils potentiellement importants, qui
sont autant de points de retournement ou de friction (pause)
possibles.
Identifier les niveaux importants est en effet le préalable
indispensable au positionnement des objectifs, et c’est donc
une compétence dont un trader digne de ce nom ne peut se
passer.
Il existe diverses techniques pour repérer les niveaux
importants, et vous connaissez d’ailleurs déjà les deux
premières : Les supports et les résistances et les moyennes
mobiles.
Comme nous l’avons vu, ces outils peuvent entre autres
servir à définir des objectifs, mais nous allons résumer ici les
principes déjà vus, que nous compléterons par deux outils
également très utiles pour repérer les seuils importants : Les
retracements de Fibonacci et les points pivots.
Les supports et les résistances

-1-
Puisque les supports et les résistances ont tendance à arrêter
ou ralentir des mouvements, ils peuvent selon toute logique
être de bons outils pour positionner ses objectifs.
-Si on suit une position acheteuse et qu’une résistance se
trouve sur notre chemin, il peut être judicieux de placer sa
limite (son objectif) juste avant la résistance.
-A l’inverse, si on suit une position vendeuse et qu’un
support se trouve en ligne de mire, on pourra placer l’objectif
juste avant ce support, pour éviter d’entamer les gains en cas
de rebond depuis le support.
Les moyennes mobiles
Tout comme les supports et les résistances, les moyennes
mobiles peuvent constituer des « points de friction », et
peuvent donc par conséquent être aussi utilisées pour
positionner des objectifs.
-Lorsque l’on suit une position et qu’une moyenne mobile
importante se trouve sur notre chemin, il peut être judicieux
de placer sa limite (son objectif) juste avant la moyenne
mobile.
Les retracements de Fibonacci
Les retracements de Fibonacci découlent de la suite de
Fibonacci, célèbre suite numérique élaborée par un
mathématicien italien du 13 -ème siècle.
Souvent appliquée dans les sciences et notamment dans la
biologie, des techniques de trading se basant sur cette suite
ont également été élaborées.

-2-
Peu importe les sous-jacent mathématiques de cette
méthode, l’important est que beaucoup de traders l’utilisent,
et que les niveaux qu’elle permet de repérer seront par
conséquent significatifs pour beaucoup de monde.
Concrètement, il s’agit de « découper » une tendance
terminée, afin d’en déduire des niveaux importants pour la
tendance qui suit la tendance terminée.
Dans la pratique, vous n’avez presque rien à faire, si ce n’est
glisser votre souris du point le plus haut au point le plus bas
si vous retracez une tendance baissière, et du bas vers le
haut si vous retracez une tendance haussière.

Comme on peut le constater sur cet exemple, les niveaux de

Fibonacci correspondent souvent à des points de
retournement, et servent parfois de supports ou de
résistances. Cela ne fonctionne pas à tous les coups, ni avec
une extrême précision mais on pourra confirmer les niveaux

-3-
repérés avec les supports ou résistances, ou avec les points
pivots, technique que nous allons étudier ci-dessous.
Les points pivots
La technique des points pivots permet de repérer 9 niveaux
importants (1 point pivot, et 4 supports et 4 résistances)
automatiquement calculés par les plateformes de trading.
Encore une fois, nous ferons l’impasse sur le calcul, qui n’a
aucun intérêt, pour se concentrer sur l’utilisation en trading.
Parmi les 9 niveaux calculés, le plus important est le Point
Pivot (celui du milieu).
La règle d’utilisation est très simple :
Globalement, si les cours évoluent au-dessus du point pivot,
on considérera que la tendance est positive. A l’inverse, si les
cours évoluent au-dessous du point pivot, on analysera la
tendance comme baissière.
Si on mise sur une baisse, on pourra donc se servir des
niveaux inférieurs au point pivot central comme objectifs.
A l’inverse, dans le cadre d’une opération d’achat, on pourra
viser les niveaux supérieurs au point pivot central comme
objectifs.
Les derniers pics et creux majeurs
Les derniers pics et creux majeurs sont également à
considérer comme des seuils importants. Il peut s’agir des
derniers pics et creux d’une tendance, des bornes d’une
canal (seuils graphiques), ou des cours maximum atteints sur
une période donnée (seuils numéraires), par exemple :

-4-
*Plus haut / Plus bas sur 52 semaines (1 an)
*Plus haut / Plus bas annuels, mensuels, hebdomadaires,
journaliers
Les seuils psychologiques
Les seuils psychologiques sont les seuils importants et
potentiels objectifs les plus faciles à repérer. Il s’agit
essentiellement des seuils ronds, et à ce niveau, il y a une
règle immuable : Plus il y a de « zéros », plus le seuil est
psychologique !
Plus il y a de « zéros », mieux c’est !
Le seuil rond par excellence est donc la parité, qu’une devise
a une valeur également à la devise face à laquelle elle est
cotée, c’est à dire que le cours est égal à 1,0000.
En dehors des parités, il y a les seuils psychologiques à « trois
zéros », 0,8000, 0,9000, 1,2000, 1,3000, 1,4000 sont
quelques exemples. Comme vous l’aurez compris, on
retrouve donc ces seuils psychologiques majeurs tous les
1000 pips.
Il y a ensuite les seuils psychologiques à « deux zéros », tous
les 100 pips donc, et on peut descendre plus bas, avec les
cours terminant à 20, 50 et 80, qui sont également souvent
des seuils psychologiques utiles à court terme
Méthode de positionnement des objectifs
Vous avez donc à votre disposition différents outils pour
repérer des seuils importants grâce à diverses techniques et

-5-
principes. Comme souvent dans le trading forex, la suite du
travail consiste donc à trouver des confirmations.
En effet, si plusieurs techniques différentes pointent vers le
même seuil important (ou à peu près), l’importance de ce
seuil en sera renforcée.
L’idéal est donc de prendre le temps de repérer TOUS les
seuils importants sur vos graphiques, pour au final ne garder
que les plus confirmés.
Et pour positionner vos objectifs, il suffira ensuite de de «
piocher » votre stop et votre limite parmi les seuils
importants de vos graphiques, en prenant garde de tenir
compte des notions de gestion du risque !

-6-
Leçon 2 : Introduction a la gestion du risque

Nous attaquons ici la première leçon de ce que nous

appelons « le travail du trader », c’est à dire tout ce qui ne
concerne pas à proprement parler l’analyse… Si vous vous
demandez ce que le trading peut bien demander comme
compétence à part l’analyse, vous êtes donc au bon endroit.
Qu’est-ce que la gestion du risque ?
La gestion du risque, également appelée money
management, désigne un ensemble de règles et de principes
qui vous permettront de maximiser l’efficacité de vos
opérations, et d’éviter de prendre trop de risques, ou tout du
moins des risques non maitrisés.
Pour certaines personnes, ces principes sembleront évidents.
Cependant, il faut garder en tête que lorsqu’on investit
réellement son argent, on ne réfléchit plus aussi lucidement.
On est gagné par le stress, la peur, et l’espoir, ce qui peut
parfois « polluer » notre capacité à prendre des décisions
rationnelles et efficaces.
C’est donc là que la que la gestion du risque intervient.
En effet, en se fixant à l’avance des règles strictes, on
parvient à s’affranchir des difficultés causées par les
émotions telles que la peur ou l’espoir, deux de vos plus
grands ennemis lorsqu’il s’agit de trader sur le Forex.

-7-
La gestion du risque étant un concept quelque peu fourre-
tout, nous allons vous inculquer ici les notions les plus
indispensables, celles dont vous aurez directement besoin au
début de votre carrière de trader
La gestion de votre capital
Première règle : ne pas utiliser une part trop importante de
votre capital
Ici, la notion de marge disponible est primordiale. Pour
rappel, la marge disponible est le montant sur lequel vous
pouvez intervenir, en tenant compte de l’effet de levier. Par
exemple, si vous avez effectué un dépôt de 1000 dollars sur
votre compte et que vous utilisez un effet de levier de 100,
votre marge disponible est de 100 000 dollars.
Cependant, il ne faut jamais utiliser une part trop importante
de votre marge disponible, il faut se méfier de l’effet de
levier autorisé.
Par exemple, dans le cas précédent, si vous prenez une
grosse position au regard de votre capital, par exemple sur
50000 unités, chaque variation de 1 pip représentera 5
dollars.
Ainsi, avec une évolution de 100 pips dans le sens inverse de
votre prise de position, vous perdez déjà 500 dollars, soit la
moitié de votre capital.
Et une fois arrivé à 200 pips perdus, votre capital s’est
envolé, et vous subissez ce qu’on appelle un « appel de
marge », ce qui signifie que le broker coupe

-8-
automatiquement votre position et que votre compte est à
zéro…
Il n’y a pas de règles précises pour savoir quelle proportion
de sa marge disponible on doit utiliser, mais dans le cas
présent (dépôt de 1000 dollars, effet de levier de 100), il
semble judicieux de se limiter à des positions de 10000
unités, où la valeur du pip est de 1 dollar sur EUR/USD.
En utilisant prudemment votre capital, vous serez ainsi
capable de faire face en cas d’une évolution passagère
inverse à votre position. Vous pourrez ainsi tenir la position
le temps que la tendance vous redevienne favorable (si vous
avez de bonnes raisons de penser que votre prise de position
est toujours judicieuse et que vous avez simplement fait une
erreur de timing).
Pour conclure, il ne faut donc pas être trop gourmand.
Certes, plus la prise de position est grosse, plus les gains sont
rapides et élevés, mais il ne faut pas oublier que cela marche
également avec les pertes !
Encaissez patiemment des gains sur des positions
raisonnables, faites grossir votre capital, puis ensuite
augmentez la taille de vos positions, c’est le meilleur chemin
à suivre pour être sûr de durer dans le trading.
La gestion du risque des positions avec les stops et les
limites
Nous avons précédemment appris à gérer notre capital,
apprenons désormais à gérer nos positions. Dans ce

-9-
domaine, les notions de Stops et de Limites sont
primordiales. Commençons par les définitions :
Stop : On appelle stop la limite de perte latente maximale
qu’on se fixe. C’est le seuil à partir duquel nous considérons
que nous avons eu tort dans notre prise de position, et que
notre analyse est fausse.
C’est à dire que nous coupons nos positions dès que le stop
est atteint. Par exemple, vous achetez de l’EUR/USD à 1,3060
: Si votre stop est à 10 pips, vous le fixerez donc à 1,3050, et
couperez votre position à ce cours.
Limite : Une limite est l’opposé d’un stop. C’est donc
l’objectif de gain que l’on se fixe. C’est le seuil à partir duquel
nous considérons qu’il est plus sage d’encaisser ses gains que
de tenir la position. Concrètement, avec une limite à 10 pips,
si vous achetez de l’EUR/USD à 1,3060, vous vendrez à
1,3070.
Les stops et les limites peuvent être définis « oralement » ou
automatiquement, ce que nous recommandons.
Vous pouvez en effet passer automatiquement les ordres des
stops et limites sur vos plateformes, pour que les positions
soient automatiquement fermées si elles ont atteint le stop
ou la limite.
L’utilité des stops et des limites
L’intérêt est évident dans le cas des stops : Éviter de se laisser
prendre au jeu du « c’est bon, ça va remonter », car en
agissant ainsi, vous trainerez longtemps des positions

- 10 -
perdantes, qui entamerons votre marge et donc votre
capacité d’investissement.
Notre avis est que si les cours partent dans le mauvais sens,
mieux vaut l’accepter et passer à autre chose. Les choses
bougent très vite sur le Forex, et il vaut mieux accepter
d’avoir eu tort que d’attendre que les cours remontent et de
laisser passer des opportunités.
Pour les limites, il s’agira d’éviter d’être « trop gourmand »
en attendant trop longtemps avant de prendre ses gains sur
une position gagnante. Beaucoup de traders agissant ainsi
ont été surpris par la vitesse à laquelle les cours
redescendent après un pic…
Un vieil adage boursier dit que les arbres ne montent jamais
jusqu’au ciel, et il vaut mieux prendre ses bénéfices trop tôt
que d’attendre trop et de faire face à un retournement brutal
qui anéantira vos gains.
Nous vous conseillons vivement de placer vos ordres stops et
limites à déclenchement automatique juste après votre prise
de position, et de ne plus y toucher. Une fois la position
prise, on n’est plus aussi lucide, et on peut être tenté de ne
pas respecter les règles que l’on s’est fixé, ce qui est
généralement une mauvaise idée.
Par ailleurs, avec des stops et des limites automatiques, vous
n’aurez pas à surveiller la position de près, ce qui est plus
confortable.
Comment choisir les stops et les limites ?

- 11 -
Premièrement, il faut savoir que plus on investit à court
terme, plus nos stops et limites devront êtres serrés. Ensuite,
tout dépend de votre stratégie, tout dépend des risques que
vous voulez prendre…
Cependant, il faudra veiller à ce que vos limites soient
toujours plus larges que vos stops.
Il faut que vos positions gagnantes vous rapportent plus que
ce que vous font perdre vos positions perdantes.
Mais ce principe seul ne suffit pas à bien positionner ses
stops et ses limites. En effet, la gestion du risque intervient
dans le choix des niveaux sur lesquels on positionnera ses
stops et ses limites, mais l’analyse intervient également.

Conclusion
Pour conclure, la gestion du risque vise à vous aider à pallier
aux erreurs psychologiques, aux erreurs que peuvent vous
amener à faire vos émotions. Mais pour cela, il est également
indispensable de bien se connaître, de bien connaître les
biais psychologiques auxquels sont souvent soumis les
traders.

- 12 -
Leçon 3 : Quelle unité de temps choisir ; comment trader
avec plusieurs unités de temps.

Une question que l’on est immanquablement appelé à se

poser lorsque l’on débute le trading forex est : Sur quelle
unité de temps trader ?
Comme nous l’avons vu précédemment, il existe plusieurs
“unités de temps” : Un graphique d’unité de temps 5 minutes
sera composé de bougies représentant des périodes de 5
minutes, et un graphique journalier sera composé de bougies
représentant chacune une journée de variation.
Ni trop, ni trop peu… Quelles unités de temps de préférence
pour les débutants ?
En tant que débutant, il est souvent tentant de foncer vers
les unités de temps les plus courtes, 1 minutes et 5 minutes,
parce qu’on y a l’impression que “cela bouge beaucoup” et
que l’on peut gagner de l’argent rapidement.
Cependant, c’est une erreur de se diriger vers les unités de
temps les plus courtes en tant que débutant. En effet, plus
l’unité de temps est courte, et plus les signaux à analyser
sont nombreux et rapides, et il convient d’avoir une certaine
expérience pour pouvoir faire le tri à temps et décider d’une
position en toute connaissance de cause !

- 13 -
A l’inverse, les unités de temps trop longues ne sont pas non
plus adaptées aux débutants, car les signaux et les
opportunités y sont moins fréquents, et ce n’est pas avec 1
trade par semaine que l’on acquiert efficacement de
l’expérience !
Selon nous, les débutant devraient au début se concentrer
sur les unités de temps 15 minutes et 1h.
Ensuite, avec l’expérience, tout est question de préférences
Une fois une certaine expérience acquise, on peut s’exercer
sur les unités de temps les plus courtes comme les plus
longues, et vos préférences naturelles vous orienteront sans
doute davantage vers un côté qu’un autre.
Quelles sont les principales échelles de temps utilisées par
les traders forex ?
Toutes les échelles de temps ne sont pas égales au niveau de
leur popularité, et il existe des unités de temps plus
communes que d’autres, auxquelles il sera préférable de se
conformer :
Graphique 1 minutes
Graphique 5 minutes
Graphique 15 minutes
Graphique 1 heure
Graphique 4 heures
Graphique 1 journée
Comment trader en utilisant plusieurs unités de temps?

- 14 -
Bien que vous deviez choisir votre “unité de temps favorite”,
ce n’est pas le seul graphique que vous aurez à utiliser dans
le cadre de votre trading. En effet, il est possible, et même
conseillé de se reposer sur plusieurs unités de temps pour la
même décision de trading.
L’idée est d’utiliser une “unité de temps de positionnement”
(la plus courte des 2), et une “unité de temps de définition de
la tendance” (la plus longue des deux).
L’unité de temps de positionnement
L’unité de temps de positionnement, la plus courte des 2 à
utiliser, servira à se positionner précisément sur le marché.
C’est sur cette unité de temps que l’on poussera plus en
avant l’étude des signaux des indicateurs techniques et des
prix, avec de trouver l’exact bon moment auquel se
positionner.
L’unité de temps de définition de la tendance
L’unité de temps de définition de la tendance permet de
“prendre du recul”, afin de vérifier qu’elle est le sens de la
tendance générale, ou à quel moment on se trouve dans une
tendance (accélération ? Correction intermédiaire ?). Bien
sûr, dans l’idéal, vos deux graphiques “vous disent la même
chose”.
Quels sont les “couples” d’unités de temps à choisir ?
Il faudra tout d’abord choisir deux unités de temps assez
éloignés pour que les deux graphiques ne “racontent pas la
même histoire”. Il faut en effet pouvoir prendre un certain
recul pour répondre à la question suivante : Dans quel

- 15 -
mouvement de plus grande ampleur se situe le mouvement
que le vois actuellement sur mon graphique de
positionnement ?
Nous vous recommandons donc les couples suivants :
1 minute et 15 minutes
5 minutes et 15 minutes
5 minutes et 1 heure
15 minutes et 1 heure
15 minutes et 4 heures
1 heure et 4 heures
1 heure et journalier
4 heures et journalier
Utiliser plus de 2 unités de temps ?
Certains conseillent de trader avec 3 unités de temps, et bien
que nous pensions que 2 suffisent, il est possible que vous
vous sentiez plus à l’aise en utilisant 3 unités de temps dans
vos décisions de de trader. Cependant, il s’agit d’une limite à
ne pas dépasser.
En effet, multiplier les unités de temps ouvre la boite de
Pandore, en vous incitant en cas de position malheureuse à
rechercher une unité de temps qui justifiera le maintien de
votre position.
Par ailleurs, s’il ne faut pas utiliser des unités de temps trop
proches, il ne faut pas non plus utiliser des unités de temps
trop éloignées. En effet, quel intérêt de consulter le
graphique journalier pour une décision de trading prise à très
court terme sur un graphique 1 minute ?

- 16 -
Or, multiplier les unités de temps vous conduira forcément à
utiliser des unités de temps très éloignées, si vous vous
cantonnez aux unités de temps les plus utilisées présentées
plus haut, comme nous le conseillons.
Quel nombre de bougies afficher sur les graphiques ?
Il est utile de connaître les principales unités de temps à
utiliser, mais il y a un autre paramètre fondamental dans
l’affichage des graphiques que vous allez utiliser pour
prendre vos décisions de trading : Quel nombre de bougies
afficher sur le graphique ?
En effet, ici aussi la règle du “ni trop ni trop peu” s’applique :
Trop de bougies polluera l’analyse, avec des données
anciennes et inutiles, tandis que trop peu de bougies ne
permettront pas d’avoir assez d’informations pour prendre
une décision de trading correct.
Pour savoir quoi faire, il faut tout d’abord savoir que chaque
unité de temps à une “mémoire” différente : Plus l’unité de
temps est longue, plus les observations que l’on peut y faire
sont valables longtemps, ce qui est logique.
Et le meilleur moyen d’évaluer la “mémoire” d’une unité de
temps est de s’intéresser aux supports et aux résistances
majeurs : Sur les graphiques journaliers, des supports et
résistances peuvent rester valables des mois, tandis que sur
un graphique 5 minute, il pourra n’être valable qu’une demi-
journée.
Quelle est la mémoire des différentes unités de temps ?

- 17 -
Vous retrouverez ci-dessous la durée de la “mémoire” des
unités de temps, selon nos observations :
Graphique journalier : 1 an
Graphique horaire : 2 à 3 semaines
Graphique 15 minutes : 3 à 5 jours
Graphique 5 minutes et 1 minute : 24 heures maximum

- 18 -
Leçon 4 : Introduction a l’analyse fondamentale du Forex

L’essentiel de cette formation s’est pour l’instant concentré

sur l’analyse technique et graphique. Il existe cependant
une toute autre approche dans l’analyse du Forex :
L’analyse fondamentale.
Et même si cette facette de l’analyse est bien moins
facilement applicable au trading, il convient toutefois d’avoir
des bases.
Concrètement, l’analyse fondamentale s’attache à étudier
les fondamentaux économiques du forex, c’est à dire la
situation économique des différents pays de la planète.
Pour cela, on se base sur plusieurs facteurs : Essentiellement
les taux d’intérêt des banques centrales, et les statistiques
économiques.
Théoriquement, si une économie se porte bien, les
investisseurs devraient être incités à investir sur sa devise, ce
qui fait augmenter son cours.

Influence des taux des banques centrales (les taux

directeurs)
Les taux d’intérêt des banques centrales sont les fondements
de l’économie mondiale. Ce sont en effet sur le taux des

- 19 -
banques centrales qu’on se base pour calculer le taux des
emprunts des particuliers et des entreprises, ce qui a une
grande influence sur l’économie.
Les taux d’intérêt ont deux influences inverses sur le forex :
L’une à court terme, l’autre à long terme
Influence à long terme
Si les taux d’intérêt sont bas, le crédit est peu cher. Les
entreprises sont donc incitées à investir, et les ménages sont
incités à dépenser, d’autant plus que si les taux sont bas,
épargner devient moins intéressant. Cette situation est
généralement génératrice de croissance, et c’est pour cela
que les banques centrales baissent leurs taux pendant les
crises.
Si les taux d’intérêt sont élevés, le crédit est plus cher et
moins accessible. Il est donc moins rentable d’investir pour
les entreprises, et la consommation des ménages est bridée.
Par ailleurs, la forte rémunération de l’épargne les incitent
alors à l’épargne plutôt qu’à la dépense. Cette situation a en
général tendance à brider la croissance et la hausse des prix.
C’est donc pour cela que les banques centrales augmentent
leurs taux face aux risques d’inflation.
Les taux d’intérêt ont donc une influence sur les économies,
et donc sur le forex.
Influence à court terme
Mais les taux d’intérêt ont également une influence plus
directe sur le forex. En effet, lorsque le taux d’une banque

- 20 -
centrale est élevé, sa devise devient plus attractive puisque
les dépôts dans cette devise sont mieux rémunérés.
A l’inverse, des taux bas entrainent une rémunération basse
des dépôts, et fait que détenir la devise est moins
intéressant.
Dans ce contexte, une baisse des taux de la BCE par exemple
aura un impact baissier sur l’EUR/USD au moment de
l’annonce, de même pour une hausse du taux de la Fed.
A l’inverse, une hausse des taux de la BCE aura un impact de
court terme haussier sur l’EUR/USD, de même qu’une baisse
des taux de la Fed.
Il faut également noter que dans la mesure où les devises
sont cotées par paires, il faut s’intéresser au différentiel de
taux entre les deux devises, celle bénéficiant du meilleur
taux ayant un avantage comparatif.
Des taux plus élevés aux Etats-Unis qu’en Europe devraient
donc avoir une influence négative sur la paire EUR/USD,
tandis que des taux européens plus élevés profiteraient à
l’Euro et donc entraineraient une hausse de la paire
EUR/USD.
Les taux d’intérêt sont donc les piliers économiques du
forex, les bases de l’économie mondiale.
Cependant, les taux ne sont pas modifiés souvent, et les
opérateurs se reposent donc également sur d’autres données
pour analyser et prévoir l’évolution des devises. C’est ce que
nous allons voir ci-dessous.

- 21 -
Influence des statistiques économiques
De très nombreuses statistiques économiques sont publiées
tous les jours : Taux de chômage, PIB, indices manufacturiers,
commandes à l’industrie, moral des consommateurs, etc.,
etc…
Il s’agit donc de mesurer tous les facteurs ayant une
influence sur l’économie. Normalement, si une statistique est
satisfaisante, elle devrait profiter à la devise correspondante.
Il faut également noter que certaines statistiques sont plus
influentes que d’autres. Par exemple, les statistiques
hebdomadaires sont moins importantes que les statistiques
mensuelles qui elles-mêmes sont moins importantes que les
statistiques trimestrielles.
Pour savoir si une statistique est influente ou pas, n’oubliez
pas de consulter notre calendrier économique forex. Nous
attirons également votre attention sur le fait que les
publications de statistiques sont souvent l’occasion de
mouvements violents. Il faudra donc rester prudent face à
ces chiffres.
La notion de consensus
La notion de consensus est primordiale lorsque l’on tente de
prévoir l’influence d’une statistique sur une devise. En effet,
plusieurs agences effectuent des sondages avant les
publications de statistiques, pour savoir ce que les
économistes et les traders anticipent.
Ainsi, une statistique très mauvaise ou très bonne n’aura que
peu d’influence si le consensus l’avait anticipé.

- 22 -
A l’inverse, une statistique qui peut paraître satisfaisante
pourra avoir un impact négatif si le marché avait espéré
encore mieux !
Comment prendre en compte l’analyse fondamentale en
tant que trader forex débutant ?
On comprend donc rapidement qu’il peut être difficile de se
baser sur l’analyse fondamentale pour prendre des décisions
de trading de court terme… Cependant, quelques conseils
sont à déduire de ces notions.
Ce qu’il faut retenir absolument : Les statistiques et les taux
d’intérêt peuvent être très influents sur le forex. Il convient
donc de rester prudent lors de leur publication.
Deux solutions
• Soit soigneusement éviter de prendre position avant
une publication de statistique, ce qui est selon nous
plus sage !
• Soit tenter de profiter de l’influence de la statistique, ce
qui est selon nous très risqué !

- 23 -
Leçon 5: Scalping-day trading-swing trading

Il existe différentes manières d’aborder le trading,

notamment en fonction des différents horizons de temps.
Par ailleurs, le temps que vous souhaiterez accorder au
trading conditionnera en grande partie le type de trader
que vous représenterez.
Le scalping
Le scalping consiste à spéculer sur de petites variations des
cours des devises, généralement de 3 à 10 pips, parfois 20 ou
30 quand la volatilité est très forte. Les « scalpeurs » ne
prennent pas en compte l’analyse fondamentale, mais
peuvent prendre des positions consécutives à des réactions
violentes des devises face à des publications de statistiques
ou à des déclarations influentes.
La stratégie du scalpeur se base donc essentiellement sur
l’analyse technique du forex, généralement sur des
graphiques de 1 à 5 minutes. Le nombre d’ordres passés
dans la journée est très élevé, et l’effet de levier important,
pour que les objectifs réduits en termes de pips débouchent
sur des gains en capital importants.
Le scalping est considéré comme le type de trading le plus
risqué sur le marché des devises, et demande beaucoup de
réactivité et d’attention pour couper les pertes rapidement,
et est par conséquent plutôt réservé aux traders
expérimentés.

- 24 -
Le suivi intense et de chaque instant que demande le scalping
nécessite d’avoir les yeux rivés sur l’écran tout au long des
prises de position, ce qui peut se révéler très stressant.
Toutefois, cette technique peut être adaptée à ceux qui
veulent trader quelques heures par jour, et terminer leur
séance de trading sans positions ouvertes.
Résumé
Graphiques a utiliser : 1M, 5M, 15M
Nombre de positions : de 10 à 50 par jour
Objectifs de gains : de 3 à 20 pips
Le Day trading
Le Day trading consiste à conserver ses positions de 15
minutes à 1 journée, parfois 2 jours. Les Day traders se
basent eux aussi essentiellement sur l’analyse technique,
mais prennent en compte l’analyse fondamentale et
l’actualité dans leurs décisions.
Les days traders étudient des graphiques de 15M à 4H, et
leurs objectifs de gains tournent autour de 50 pips en
général. Les days traders sont moins obligés de suivre
intensément leurs positions que les scalpeurs, et utilisent
généralement des stops et des limites, ce qui leur permet de
passer leurs ordres, puis de passer à autre chose, en laissant
la sortie de positions être dictée par les stops et les limites.
C’est le type de trading le plus répandu parmi les traders
indépendants, et c’est le type de trading par lequel devraient
commencer les débutants.

- 25 -
Résumé
Graphiques a utiliser : 15M, 1H, 4H
Nombre de position : 3 à 5 par jour
Objectifs de gains : de 50 à 100 pips
Le Swing Trading
Dans le trading de position, on cherche à conserver les
positions de plusieurs jours à quelques semaines. Si l’analyse
technique intervient comme toujours dans le processus de
décision, le trader de position accorde une grande
importance à l’analyse fondamentale, à l’actualité et à la
psychologie de marché, ainsi qu’à « l’ambiance du moment
».
Les graphiques étudiés sont généralement des graphiques
journaliers, bien que des graphiques horaires puissent être
utilisés pour parfaire les entrées en position, et les
graphiques hebdomadaires pour prendre du recul sur la
tendance de fond. Les objectifs de gains sont ici très élevés,
et se comptent en centaines de pips.
Ce type de trading est à déconseiller aux débutants. Tout
d’abord, il peut être difficile de bien appréhender le contexte
fondamental et la psychologie des investisseurs quand on n’a
pas d’expérience. Ensuite, le peu de positions qu’implique ce
type de trading induit une acquisition de l’expérience plus
lente (moins on prend de positions, moins on acquiert
d’expérience, c’est mathématique).
Résumé

- 26 -
Graphiques étudiés : 1H, 1D, 1W
Nombre de positions : 1 à 10 par mois
Objectifs de gains : de 100 à 1000 pips
Pour conclure, on notera que le premier contact d’un
débutant avec le trading devrait se faire via le day trading.
Le scalping, bien que risqué et nécessitant une grande
résistance au stress, peu également convenir aux débutants
si toutefois les positions prises restent modestes.
En effet, le premier but du débutant est d’acquérir de
l’expérience, et plus on passe d’ordres, plus vite on acquiert
de l’expérience. Par ailleurs, le suivi constant des positions
qu’implique le scalping permet de s’imprégner des réactions
de marché, ce qui aide également grandement à l’acquisition
de l’expérience.
Enfin, le trading de position, qui demande peu de temps pour
des gains élevés, semble peu adapté au forex. En effet, le
marché des devises est un marché sur lequel tout évolue très
vite, et penser pouvoir conserver des positions plusieurs
semaines demande de s’appuyer sur une dose d’incertitude
considérable.
Il n’est par ailleurs pas indispensable de « choisir son camp
», vous pouvez très bien avoir en même temps des positions
de Day trading, et « scalper » le marché de temps en temps,
tout en prenant un « pari » sur le long terme avec le trading
de position.

- 27 -
Leçon 6 : Tenir un journal de trading

On le répète souvent, tenir un journal de trading est un

exercice indispensable pour tout trader, débutant ou
expérimenté. Tenir un journal permet en effet de repérer ses
forces et ses faiblesses, et surtout, d’évaluer
scientifiquement la validité de votre stratégie de trading,
pour pouvoir la modifier et l’améliorer.
Comment construire un journal de trading en pratique ?
Dans le mesure où les journaux de trading servent à évaluer
et améliorer les stratégies de trading, le premier prérequis
est d’avoir établi une stratégie précise, et de
scrupuleusement s’y tenir.
Vous devez avoir définit les signaux et facteurs qui régissent
vos ouvertures et fermetures de positions. Généralement, on
peut considérer qu’une stratégie de trading comporte 3
volets : Les signaux d’entrée en position, les éléments de
choix des stops et limites (gestion du risque) et les signaux
d’invalidation.
Une fois la stratégie de trading définie, il faut ensuite
l’appliquer scrupuleusement à chaque opération, et en tenir
l’historique dans le journal de trading, qui se présente le plus
fréquemment sous la forme d’un tableur regroupant le plus
d’informations possibles pour chaque opération : Date/heure
d’entrée et de sortie, sens, devise, signaux d’entrée, signaux
de sortie, etc.

- 28 -
Comment tirer des informations utiles de votre journal de
trading ?
Le but premier d’un journal de trading est de repérer des
« schémas », gagnants ou perdants. En d’autres termes, des
situations dans lesquelles vous gagnez la majorité des trades,
et des situations dans lesquelles la majorité se révèlent
perdants.
Les conclusions que l’on peut tirer de ces observations
peuvent être très simples Par exemple, vous pouvez
constater que certaines heures ou certains jours ne
conviennent pas à votre stratégie, ou que la stratégie
fonctionne moins bien pour certaines paires que pour
d’autres.
Les conclusions peuvent être aussi plus techniques, et
concerner les signaux et confirmations que vous utilisez.
L’idée générale est d’accentuer sur ce qui marche, et de
supprimer ce qui ne fonctionne pas, ou pas assez bien.
La persévérance et la discipline sont essentiels pour que le
journal de trading soit valide
En effet, si vous n’appliquez pas scrupuleusement la même
méthode à chaque trade, vous ne pourrez pas évaluer votre
stratégie de trading. Vous devez « standardiser » et découper
vos décisions de trading étape par étape pour pouvoir agir
exactement de la même manière à chaque trade, et ainsi
pouvoir précisément repérer ce qui fonctionne et ce qui ne
fonctionne pas.

- 29 -
Il faut donc également « laisser le temps au temps », et
attendre un certain volume de trades avant d’évaluer une
stratégie et de penser à la modifier.
Nous estimons de notre côté que 25 à 30 trades au minimum
sont nécessaires pour pouvoir évaluer une stratégie de
trading, et commencer à lui apporter des améliorations.
L’avantage d’aborder le trading de façon scientifique
Lorsque l’on suit une stratégie de trading précise et
méthodique évaluée par un journal de trading, on dispose
d’une feuille de route qui nous indique quoi faire à chaque
étape, et également d’une méthode pour surveiller la
performance de cette méthode. Le « flou artistique » n’existe
donc plus dans ce cas. Plus votre raisonnement et vos
décisions seront « scientifiques » et reposeront sur des
facteurs précis et concrets, moins les émotions influenceront
votre trading.
Mais qu’est-ce qu’un raisonnement scientifique ?
On peut raisonner comme un scientifique sans avoir aucune
expérience en science : Le raisonnement scientifique est un
raisonnement empirique, fondé sur l’observation. On définit
une méthode précise (théorisation), on l’applique
scrupuleusement (expérimentation), on en surveille les
résultats (analyse), et on en tire des conclusions
(amélioration de la méthode), pour ensuite appliquer
scrupuleusement ces modifications, expérimenter de
nouveau, et évaluer les nouveaux résultats. On expérimente,

- 30 -
on observe, on améliore, on expérimente de nouveau, et
ainsi de suite.

- 31 -
Leçon 7 : Psychologie du trader Forex

Vous en avez certainement déjà entendu parler si vous avez

pu écouter des traders expérimentés : La psychologie est la
gestion des émotions est une des plus grandes difficultés que
peut rencontrer un trader.
En investissant son propre argent et en prenant des risques,
on fait immanquablement intervenir beaucoup d’émotions :
L’avidité, l’espoir, la peur, voire même la panique !

Quand on commence à trader en conditions réelles, on se

rend vite compte que ce sont ces émotions qui sont la source
des plus grandes pertes et des plus mauvaises opérations.
La plupart du temps, vos émotions vous conduiront en effet
à prendre la mauvaise décision.
Plutôt que de vous détailler les erreurs que peuvent
engendrer les émotions, nous avons décidé de nous appuyer
sur les propos d’un célèbre trader, Jesse Livermore, qui
opérait au début du 20 -ème siècle, en vous présentant et en
vous expliquant des extraits de sa biographie, Mémoires d’un
spéculateur.
« En fait, j’ai toujours gagné de l’argent lorsque j’étais
certain d’avoir raison avant même de prendre position. Ce
qui me perdait c’était de vouloir prendre sans cesse de
nouvelles positions »

- 32 -
« C’est le besoin d’agir sans cesse et sans raison valable qui
est la cause de tant de pertes à Wall Street, même chez les
professionnels »
« Personne ne peut disposer de raisons valables pour
acheter ou vendre tous les jours »
Ici, le trader met en lumière un biais courant chez beaucoup
de traders : Ne pas être capable de rester à l’écart du
marché. Si on a toutes les bonnes raisons de prendre une
position, on y va. Sinon, on s’abstient, tout simplement…
Parce qu’il est impensable que des opportunités réellement
profitables se présentent tous les jours, à moins d’avoir
vraiment l’œil sur tous les marchés et toutes les paires de
devises…
Parfois, le marché est très indécis, et attend des évènements
importants avant de se décider, et dans ce cas, les variations
peuvent être irrationnelles, et il faut dans ces cas savoir
s’abstenir pour préserver son capital, et ses nerfs !
« Celui qui a raison a toujours deux alliés à ses côtés : les
conditions de base et tous ceux qui ont tort »
Avec cette phrase, Livermore résume les raisons pour
lesquelles certains « vents de panique » sur les marchés
peuvent être extrêmement profitables pour certains…
Par « conditions de base », l’auteur entend « fondamentaux
», c’est à dire les bilans et résultats pour les entreprises par
exemple.

- 33 -
Ainsi, si un vent de panique fait chuter le cours d’une action
en dessous de sa « valeur réelle » (valeur réelle de la société
/ nombre d’actions), cela crée de grosses opportunités pour
ceux qui ont su rester de marbre, et se fier à des éléments
tangibles au lieu de céder à la panique.
Car une fois la panique passée, tous les « moutons »
voudront racheter aussi vite qu’ils ont voulu vendre (et donc
faire rapidement monter les cours), mais pour eux, il sera
trop tard.
C’est la même chose pour les devises, parfois, certaines
paires montent ou chutent de façon irrationnelle, et ceux qui
ont su faire confiance aux fondamentaux s’en sortent
remarquablement bien.
« Sans confiance dans son propre jugement, personne ne
peut aller bien loin. »
Là, on rejoint ce qu’on disait juste avant : Pour ne pas céder
aux paniques injustifiées, il faut avoir confiance en soi et en
son jugement, et avoir des certitudes assez fortes pour ne
pas être perturbé par les avis contraires. Il peut cependant
être difficile de se faire confiance, une fois la position prise,
et les meilleurs outils pour pallier à ce problème sont les
stops et les limites.
« La seule chose qu’on ait à faire quand on réalise qu’on se
trompe, c’est d’avoir raison en cessant d’avoir tort. »
Un trader peut parfois être orgueilleux, et l’orgueil sur les
marchés accentue les pertes…

- 34 -
Si on réalise que l’on s’est trompé, mieux vaut couper les
positions et passer à autre chose. Savoir admettre que l’on
s’est trompé dans le trading peut permettre d’éviter de
lourdes pertes, et ouvre la voie à de gros gains.
« C’est le fait d’avoir tort, pas le fait de perdre, qui nuit le
plus à votre portefeuille et à votre âme. »
Jesse Livermore explique ici que ce n’est pas grave d’accuser
des pertes, l’important étant de ne pas les laisser enfler.
On peut avoir tort, mais comme il disait dans la citation
précédente, on a raison dès qu’on sait qu’on a eu tort…
L’important n’est donc pas de gagner à chaque fois, mais
d’avoir assez souvent raison pour que le bilan soit positif. Le
trader met également ici en lumière le défaut de beaucoup
de traders dont on parlait précédemment : l’orgueil.
« J’ai fait exactement ce qu’il ne fallait pas faire. Je perdais
sur le coton et j’ai conservé ma position. Je gagnais sur le
blé et j’ai vendu ma position »
« Il faut toujours vendre la position qui est perdante et
garder celle qui est gagnante »
Avec ces deux citations, Livermore souligne l’erreur la plus
commune dans le trading : Vendre trop tôt une position
gagnante, et conserver trop longtemps une position
perdante.
Un trader qui garde trop longtemps une position perdante ne
veut pas admettre qu’il a eu tort, il se dit que le vent va
tourner en se basant uniquement sur l’espoir.

- 35 -
Un trader qui coupe trop tôt une position gagnante manque
de confiance en lui, et s’étonne presque d’avoir eu raison.
Alors il coupe, en se disant que ce qu’il a gagné c’est déjà
bien, pour ensuite se rendre compte qu’il avait vraiment
raison et qu’il aurait pu gagner trois fois plus, quand ce n’est
pas dix fois plus.
« De toutes les erreurs de la spéculation, il n’y en a pas de
plus grave que d’essayer de moyenner une position
perdante. »
On rejoint encore une fois le principe selon lequel il faut
rapidement admettre qu’on a eu tort quand c’est le cas.
L’auteur met donc en lumière une erreur courante :
augmenter la taille d’une position perdante afin de faire
baisser mathématiquement son prix d’achat moyen, dans
l’espoir d’une remontée future.
Cela peut être judicieux dans certains cas, mais il faut être
certain d’avoir raison quand la majorité a tort…
Cependant, d’une manière générale, il vaut mieux couper tôt,
et passer à autre chose, surtout quand on trade à court
terme.
« Aucune personne raisonnable ne peut se plaindre de
payer pour ses erreurs »
Les erreurs forgent l’expérience, c’est ce que Livermore
semble vouloir dire ici. Une erreur serait en effet moins
marquante si elle n’occasionnait pas une perte financière…

- 36 -
On peut aussi penser que l’auteur paraphrase simplement
l’expression populaire « on ne peut s’en prendre qu’à soi-
même », ce qui est particulièrement pertinent quand on
parle d’erreur de trading…
« Tout ce qui se produit sur les marchés aujourd’hui s’est
déjà produit dans le passé et se produira dans l’avenir »
Par cette phrase, l’auteur met en lumière le postulat de base
de l’analyse technique « originelle » : Ce qui s’est produit
dans le passé se reproduira à l’avenir.
C’est le principe sous-jacent de toute la doctrine de l’analyse
technique : Par exemple, une résistance est fondée sur le fait
que si les cours ont échoué à franchir un seuil plusieurs fois, il
y a de fortes probabilités pour que la situation perdure.
« Dans la pratique, on doit se méfier de beaucoup de chose,
et surtout de soi-même, c’est à dire de la nature humaine »
L’ennemi numéro 1 du trader est sa psychologie, ses
émotions. L’avidité, la peur ou encore l’espoir, peuvent en
effet pousser les investisseurs à prendre des décisions
irrationnelles.
« Une grande partie des désastres réalisés par des hommes
brillants peuvent être directement attribués à la prétention,
une maladie très couteuse partout et pour tout le monde,
particulièrement pour un spéculateur »
Comme nous l’avons déjà souligné, un défaut qui peut faire
perdre beaucoup d’argent est l’orgueil. Rien n’est plus
pénalisant que de ne pas admettre qu’on a pris une mauvaise
décision, de se croire forcément plus fort que le marché.

- 37 -
Il faut faire preuve d’humilité et savoir rapidement admettre
qu’on a tort pour réussir en trading…
« Il n’existe personne à Wall Street qui n’a pas perdu de
l’argent en essayant de faire payer par la bourse qui une
voiture, qui un bijou, un bateau ou un tableau »
« Que fait un homme quand il se met en tête de faire payer
par la bourse une nécessité pressante ? Et bien il ne fait
qu’espérer : il parie »
« Bien sûr, il m’arrivait de me laisser gagner par l’excitation
du jeu, et je perdais alors tout jugement »
L’avidité, que l’auteur évoque directement avec ces phrases
est également un défaut qui peut être préjudiciable…
Lorsque l’on est pressé, on prend le risque de faire des
erreurs, ou de prendre des positions avec une conviction
douteuse, tout simplement parce qu’on veut se donner le
maximum de chances de gagner vite.
Et tout ce qu’on arrive a faire au final en agissant ainsi, c’est
perdre de l’argent au moins aussi rapidement qu’on espérait
en gagner…
« Vous trouverez beaucoup de gens, réputés intelligents,
qui sont haussiers simplement parce qu’ils ont des actions »
Jesse Livermore pointe ici un biais courant chez certains
investisseurs, qui essaient de se rassurer en se persuadant
que le marché va aller dans le bon sens. Il est en effet bien
plus confortable psychologiquement de penser que ça va
monter quand on a acheté…

- 38 -
Mais encore une fois, on ne fait rien de bon en agissant ainsi,
on reste aveugle et sourd aux évolutions du marché, et
lorsque l’erreur devient impossible à occulter, il est trop tard
et on a déjà beaucoup perdu…
« S’emporter contre le marché parce qu’il ne réagit pas
comme vous vous y attendiez, ou parce qu’il évolue
irrationnellement contre vous, n’a pas plus de sens que de
reprocher à vos poumons une pneumonie »
L’auteur rappelle ici un principe qui lui est cher : « On ne peut
s’en prendre qu’à soi-même » quand on a eu tort…
« Lorsque vous avez compris ce qu’il faut faire pour ne pas
perdre d’argent, vous commencez à comprendre ce qu’il
faut faire pour en gagner »
Lorsqu’on arrive à limiter ses pertes, lorsqu’on sait
abandonner vite de mauvaises positions et ne pas prendre de
positions à tout prix, on a parcouru 90% du chemin qui mène
à la réussite en trading. Ensuite, tout est question
d’optimisation et de gestion du risque.
« Se retrouver sur la paille est une excellente école »
De la même manière qu’un boxeur apprendra bien plus vite à
monter sa garde s’il prend des coups, un trader apprendra
bien plus de ses erreurs si celles-ci font mal au portefeuille…
A propos des interventions virtuelles sur le marché, et citant
un duelliste devant se battre le lendemain et prétendant
pouvoir atteindre le pied d’un verre à vin à vingt mètres : «
Pouvez-vous atteindre le pied d’un verre à vin, si ce même
verre à vin vous met en joue ? »

- 39 -
Ici, on parle d’une situation que beaucoup ont connu sur le
Forex. En effet, la plupart des brokers proposent des «
comptes de démonstration », qui permettent de trader de
l’argent virtuel en situation de marché réelle.
Et beaucoup de traders très profitables en démo deviennent
des machines à perdre de l’argent en passant au réel…
Tout simplement parce que de l’argent est en jeu, et que les
émotions interviennent.
Si vous vous reconnaissez dans certaines des erreurs citées
ci dessus, bravo ! Vous êtes un trader tout à fait normal !
Seul un surhomme pourrait en effet éluder totalement ses
émotions face aux risques de pertes. Cependant, rien que le
fait de connaître ces erreurs répandues peut vous permettre
de les éviter.
Mais il existe des outils pour se prémunir de certaines erreurs
psychologiques, comme les stops et les limites que nous
avons déjà vu.

- 40 -
- 41 -