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DÉFENDEZ MIEUX VOTRE ARGENT

DES CONSEILS EFFICACES POUR RÉUSSIR

GLOSSAIRE

LE GRAND LIVRE
STRATÉGIE
DE LA

PATRIMONIALE

Par Michel TIROUFLET et Robert MONTEUX

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Comment réussir
avec votre argent et votre patrimoine
pour défendre tous vos intérêts

D
ans les périodes de changements il sion. Le plan adopté tranche volontairement
faut revoir certaines stratégies patri- avec celui de nombre d’ouvrages consacrés à
moniales. Voici nos conseils après la la gestion patrimoniale.
loi de finances pour 2012 et de nombreuses
réformes. Il a paru important aux rédacteurs de ce
Guide pratique de commencer par insister
Pour construire un patrimoine, le dévelop- sur la phase d’épargne volontaire et les
per et le conserver, il convient parfois de faire moyens fiscaux. Cela quel que soit son sta-
un effort d’épargne pour mieux préparer tut : salarié, dirigeant d’entreprise retraité ou
l’avenir. encore professionnel libéral. Car c’est bien
Il paraît essentiel de réfléchir à fixer ses objec- dès le début d’une activité professionnelle
tifs en fonction de l’évolution de la conjonc- qu’il faut viser à adopter la meilleure straté-
ture, de la fiscalité et de ses souhaits. gie patrimoniale pour faciliter sa vie de tous
les jours et sa retraite.
À tous les stades de la vie, il est donc indis-
pensable de consacrer une partie de ses reve- La plupart des règles à respecter ou à utili-
nus à tranquilliser son futur ainsi que celui de ser en matière patrimoniale sont recensées
ses proches. dans Le Grand Livre de la Stratégie Patrimo-
niale. De la même manière, on trouvera dans
Quels que soient les montants que l’on per- ce Guide de nombreuses subtilités juridiques
çoit chaque mois et ceux que, progressive - et fiscales en faisant la part entre les tenta-
ment, on investit de diverses façons, l’objec- tions à éviter et les pièges à maîtriser.
tif doit rester le même. Il faut s’impliquer
dans la gestion de son épargne et, plus géné- Ce Guide s’adresse à un large public de dif-
ralement, de son patrimoine. Dans cette pers- férentes tranches d’âge ou d’activité et ayant
pective, on doit prendre le temps d’analyser souvent des objectifs différents ou qui peu-
sa situation, c’est-à-dire ses objectifs et ses vent évoluer. Le lecteur pourra ainsi y trouver
contraintes. Il convient donc de mettre en des renseignements ou techniques qui lui
œuvre des opérations réalistes destinées à permettront d’améliorer, sinon d’optimiser,
assurer le maximum de sécurité mais per - sa situation patrimoniale. Beaucoup d’autres
mettre aussi la croissance de ses actifs finan- informations sont propres à satisfaire la curio-
ciers. Les évolutions fiscales mises à jour dans sité du lecteur dans le domaine patrimonial.
cet ouvrage sont à prendre en compte.
Depuis quelques années, bien gérer son
Ce Grand Livre de la Stratégie Patrimoniale épargne, et plus généralement ses place-
a été conçu pour donner à ses lecteurs les ments, devient de plus en plus difficile en rai-
moyens de disposer d’informations claires son d’une réglementation de plus en plus foi-
pour agir efficacement dans les grandes sonnante et comple xe. Les décisions
phases d’évolution de son patrimoine : sa patrimoniales les plus simples de la vie quo-
constitution, sa préservation et sa transmis- tidienne méritent donc aujourd’hui de pou-

XXII Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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voir s’appuyer sur ce Guide adapté aux der- s’agisse des piliers classiques comme la
nières nouveautés fiscales. Bourse, l’immobilier, l’assurance-vie ou les
On pourra constater dans les différents cha- produits pour placer les liquidités, comme
pitres que les opportunités de diversifications d’autres solutions plus spécifiques. Ce Guide
patrimoniales restent variées. Mais toutes passe en revue les principes de base qu’il faut
n’offrent pas le même degré de souplesse. Il examiner ou utiliser en priorité pour être effi-
importe donc d’être vigilant. cace. Il importe toujours de rechercher des
formes de sécurité tout en s’éfforçant d’être
Réussir sa stratégie patrimoniale impose, il le plus performant possible. Ce Guide n’hé-
est bon d’insister, que chacun prenne le site pas à poser des questions qui pourront
temps d’apprécier l’évolution de sa propre parfois paraître impertinentes. Mais la
situation, ses réels besoins et les moyens défense des intérêts du lecteur impose de par-
d’appliquer des solutions les mieux adaptées. ler vrai et de le mettre en garde si besoin est.
Préserver ses efforts d’épargne et défendre le En particulier dans le domaine de la fiscalité,
patrimoine dont on dispose impliquent il est précisé comment faire face au fisc dans
d’adopter à la fois des principes sécuritaires, des situations conflictuelles ou délicates
sans oublier des diversifications réfléchies à comme l’ISF, l’expatriation ou même la clas-
court et long terme. Car les bons choix s’ap- sique déclaration de revenus.
précient dans la durée.
Ce Guide donne aussi les moyens de faire
Il est logique de penser d’abord à soi et à ses valoir ses droits. Ils sont ici détaillés, à
très proches dans l’immédiat. Mais il l’égard des banques, assureurs, notaires, pro-
convient d’intégrer des visions d’avenir pour fessionnels de l’immobilier et des divers types
la transmission de ses actifs en fonction de de placements, comme des conseillers en ges-
ses désirs. Sont présentées et explicitées toute tion de votre argent.
une série de solutions au-delà des très clas-
siques. Prendre conscience toutefois de l’exi- Le patrimoine ne se résume pas, bien sûr,
gence de conseils de professionnels avisés aux placements et aux investissements mais
face à la comple xité du droit civil et des aussi à leur environnement. Le périmètre de
contraintes et opportunités fiscales est de ce Guide est don cinfiniment plus large
plus en plus souhaitable. D’ailleurs, c’est en puisqu’il englobe également tous les aspects
s’assurant qu’ils utilisent bien les voies fiscaux et de droit civil. C ’est pourquoi une
légales que les particuliers éviteront des partie de cet ouvrage est consacrée aux
contestations fiscales qui ne sont jamais bien- régimes matrimoniaux, aux statuts des cou-
venues. ples, aux testaments, à l’anticipation des
transmissions, aux relations avec le fisc et les
Le choix de vos placements concerne une différents intervenants liés au patrimoine et
partie importante de ce Guide pratique. Qu’il à votre argent.

Le grand livre de la stratégie patrimoniale XXIII

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Glossaire
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Glossaire

Abattement : déduction pratiquée réduisant l’assiette Acte authentique : acte établi par un officier public
d’un impôt (pour l’impôt sur le revenu, déduction faite habilité (notaire, officier d’état-civil ou huissier) et rédigé
sur des revenus catégoriels ou sur le revenu global). conformément aux formalités imposées par la loi et sus-
ceptible d’une exécution forcée. Il diffère de l’acte sous
Acceptation à concurrence de l’actif net : nouveau seing privé, signé entre les parties.
mode d’acceptation d’une succession depuis le 1er jan-
vier 2007. L’héritier acceptant à concurrence de la valeur Acte de notoriété : document qui établit une cir-
de l’actif a la possibilité de conserver tout ou partie des constance ou un fait matériel sur la base de déclara-
biens de la succession, à charge pour lui de rembourser tions et témoignages. En matière successorale, il sert à
les créanciers avec le prix des biens en fonction de la prouver la qualité d’héritier. Il ne constitue pas une
valeur fixée dans l’inventaire (voir ce mot). L’aliénation acceptation de la succession. Les héritiers désignés dans
des biens non conservés peut se faire de gré à gré, sans l’acte sont réputés, à l’égard des tiers détenteurs de la
autorisation préalable. La déclaration de conservation succession (établissements bancaires, par exemple),
ou l’opération d’aliénation doit être portée à la connais- avoir la libre disposition de ces biens et, s’il s’agit de
sance des créanciers (par publication), qui peuvent fonds, la libre disposition de ceux-ci dans la proportion
contester la valeur de conservation ou d’aliénation. indiquée à l’acte. Il fait foi jusqu’à l’établissement de la
S’ils démontrent une sous-évaluation, l’héritier est tenu preuve contraire.
du complément sur ses biens personnels. Le bénéficiaire
acceptant gère la succession. Il a la charge de payer les Acte de partage : la liquidation du régime matrimo-
créanciers (dans le mois suivant l’aliénation ou la décla- nial et celle de la succession sont réalisées par un acte
ration de conservation), en fonction des sûretés prises de partage établi par le notaire. Cet acte réalise la divi-
sur les biens vendus ou conservés, et de l’ordre de décla- sion proprement dite des biens.
ration des créances.
Acte de vente (immobilier) : contrat définitif par
Acceptation sous bénéfice d’inventaire : l’accep- lequel l’acquéreur devient propriétaire du bien. Il est
tation sous bénéfice d’inventaire était, jusqu’en 2006, rédigé exclusivement par un notaire.
une forme d’acceptation d’une succession, utilisée par
un héritier craignant que le paiement des dettes excède Acte grave : acte qui porte atteinte ou risque de por-
l’actif qui lui était dévolu. En cas de vente ultérieure des ter atteinte à la valeur d’un bien ou d’un patrimoine,
biens successoraux, le dispositif obligeait à recourir à la par exemple la vente d’un bien, l’apport en société d’un
vente judiciaire, par adjudication, ce qui compliquait immeuble ou d’un fonds de commerce, un emprunt, la
et ralentissait le règlement de la succession. constitution d’hypothèque.

Accident : événement soudain, imprévu, involontaire, Action : part du capital d’une entreprise. Ainsi, un
et extérieur à la victime ayant, pour elle, des consé- actionnaire est un copropriétaire de la société.
quences matérielles et/ou physiques.
Action au porteur : l’entreprise émettrice ne connaît
Accident du travail : accident survenu par le fait ou pas l’identité de l’actionnaire.
à l’occasion du travail ou sur le trajet du domicile au
travail ou du travail au domicile. Action en réduction : action qui réduit le montant
des libéralités du défunt afin de protéger les droits des
héritiers réservataires. Les biens sont en principe éva-
Acompte (immobilier)  : montant versé (environ lués selon leur valeur au jour du partage, d’après leur
10 % du bien) par l’acquéreur lors de la signature de la état lors de la donation. Les legs sont réduits en priorité,
promesse de vente et qui l’engage définitivement. Si la au prorata de leur valeur, proportionnellement entre
vente n’est pas menée à son terme ou si une condition eux, puis les donations sont réduites, de la plus récente
suspensive est prévue, le vendeur peut récupérer cette vers la plus ancienne.
somme.
Action en retranchement : action des enfants nés
Acquêt : bien acquis par les deux conjoints ensemble d’un précédent mariage de l’époux prédécédé, qui a
ou séparément pendant l’union. pour effet de limiter l’avantage matrimonial consenti

394 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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au second conjoint à la quotité disponible entre époux. ÂGE (Assemblée Générale Extraordinaire) : réu-
Cette action permet aux enfants de se protéger quand nion des actionnaires pour statuer sur les opérations
ils sont écartés de la succession de leur auteur par des n’entrant pas dans le champ de compétence de l’AGO
avantages matrimoniaux que celui-ci a conférés à son (voir ce mot), par exemple les opérations concernant le
second conjoint dont ils ne sont pas héritiers. capital ou la modification des statuts.

Action gratuite : la distribution d’actions gratuites a Agence de notation/de rating : voir « Notation ».
lieu soit lors d’une augmentation du capital social par AGIRC (Association Générale des Institutions de
incorporation des réserves, soit par le rachat des actions Retraite des Cadres) : elle fédère les caisses de retraite
avant leur redistribution. Dans les deux cas, la législation complémentaire des cadres du secteur privé de l’indus-
fixe un plafond d’émission à 10 % du capital social de trie, du commerce, des services et de l’agriculture. Tous
l’entreprise. les salariés cadres cotisent obligatoirement à une caisse
de retraite complémentaire affiliée à l’AGIRC. Cette
Action nominative : la société connaît l’identité du association, au travers de ses institutions affiliées, super-
porteur de l’action. Dans le nominatif administré, la vise l’application des règles de ce régime unique de
gestion du compte de titre est confiée à un intermé- retraite complémentaire.
diaire financier. Dans le cas du nominatif pur, c’est la
société qui prend en charge le service du titre (l’action- AGO (Assemblée Générale Ordinaire) : réunion
naire ne paye pas de droit de garde sur ses titres) et le annuelle des actionnaires qui a lieu dans les 6 mois de
porteur peut bénéficier d’un dividende majoré. la clôture des comptes. Elle prend des décisions de ges-
tion ordinaire comme l’approbation des comptes, la
À découvert : qualifie une opération de vente qui distribution de dividendes, la nomination et la révoca-
consiste dans un premier temps à emprunter un titre tion des membres du conseil d’administration.
coté contre le versement d’un intérêt, puis à le vendre et
enfin à attendre qu’il baisse pour le racheter et pouvoir Aliénation : opération juridique qui fait sortir un bien
ainsi le restituer au prêteur, ce qui génère un profit. ou un droit du patrimoine de celui qui en est l’actuel
propriétaire ou l’actuel titulaire.
Administrateur de biens : professionnel mandaté
par un propriétaire pour effectuer à sa place la gestion Allocation d’actifs : processus consistant à répartir les
du bien (recherche d’un locataire, négociation du bail, actifs constituant un patrimoine en fonction de critères
perception des loyers, etc.). précis. Ces critères sont généralement la nature (immo-
bilière ou mobilière), la durée (court terme, moyen terme,
Administré : voir « Au nominatif ». long terme), le risque et les devises essentiellement.

Adoption simple : adoption révocable qui laisse sub- Alternext : marché structuré et organisé par Euronext
sister des liens entre l’adopté et sa famille d’origine. (voir ce mot) regroupant des petites et moyennes entre-
prises de la Zone euro. Les formalités et obligations sont
Adoption plénière  : adoption irrévocable dans allégées en comparaison avec le marché réglementé
laquelle l’enfant adopté est totalement assimilé à un Eurolist (voir ce mot), tout en étant plus importantes
enfant légitime dans sa famille adoptive, notamment que sur le Marché libre (voir ce mot).
en matière de succession. L’enfant perd tout lien juri-
dique avec sa famille d’origine et un nouvel acte de nais- AMF (Autorité des Marchés Financiers) : orga-
sance est établi. nisme de tutelle de la Bourse de Paris qui assure la sécu-
rité de l’épargne et réglemente les marchés.
ADP (Action à Dividende Prioritaire)  : action
dépourvue de droit de vote, mais permettant d’obtenir
Amortissements réputés différés : amortissements
comptables immédiatement non déductibles dans cer-
un dividende supérieur.
taines opérations de type location meublée profession-
nelle. Ils s’accumulent d’année en année et deviennent
Affilié : personne admise au bénéfice d’un régime de fiscalement déductibles lorsque les revenus nets de
prévoyance ou de pensions de retraite. l’opération deviennent positifs.

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 395

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Glossaire

ANAH (Agence Nationale pour l’Amélioration de Arbitrer : voir « Arbitrage ».

l’Habitat) : institution qui distribue des aides aux pro-
priétaires occupants et aux propriétaires bailleurs pour ARRCO (Association des Régimes de Retraites
l’amélioration des logements. Complémentaires) : elle fédère les caisses de retraite
complémentaire et gère le régime de retraite complé-
Analyse fondamentale : se base sur les fonda- mentaire de l’ensemble des salariés du secteur privé de
mentaux de l’entreprise : ses chiffres clés, l’évolu- l’industrie, du commerce, des services et de l’agricul-
tion passée et à venir de ses résultats, pour fixer un ture, cadres compris.
objectif de cours.
Arrêt Lasteyrie : arrêt rendu par la Cour de justice des
Analyse technique : se base sur l’analyse graphique Communautés européennes (CJCE) le 11 mars 2004,
(sur l’évolution du cours de Bourse) pour fixer un objec- dans lequel elle a déclaré que l’imposition immédiate
tif de cours. des plus-values en cas d’expatriation étaient incompa-
tibles avec la liberté d’établissement prévue par le traité
Antichrèse : nantissement d’un bien immobilier dont sur l’Union européenne, même si ces plus-values pou-
le propriétaire cède la jouissance à un créancier pour vaient bénéficier d’un sursis de paiement. Ce dispositif
lui permettre de percevoir les revenus jusqu’à ce que la abrogé en 2005, réintroduit en 2011, sous une autre
dette soit payée. Les revenus encaissés compensent en forme. On parle de « d’exit tax ».
premier les intérêts, puis le capital restant dû.
Arrérage : montant versé périodiquement à un créan-
APL (Aide Personnalisée au Logement) : aide des- cier au titre d’une rente ou d’une pension.
tinée aux locataires ou aux accédants dans le but d’al-
léger les charges de loyer ou de remboursement d’em- Arrêt Baylet : le démembrement de propriété ne porte
prunt immobilier. plus sur chaque valeur mobilière composant le porte-
feuille, mais sur l’ensemble du portefeuille constituant
Appel de marge : flux financier débiteur ou créditeur une universalité. L’usufruitier peut gérer ce portefeuille,
pour un opérateur sur un marché à terme (voir ce mot). considéré comme une universalité, sous deux condi-
À la fin de chaque journée de Bourse, les positions des tions : le remploi et le maintien de la substance du por-
opérateurs sont fictivement liquidées au cours de com- tefeuille.
pensation. Cette liquidation (voir ce mot) fait apparaî-
tre une marge potentielle, débitrice ou créditrice, un Arrhes : somme versée par un acheteur à un vendeur
appel de marges. pour garantir son engagement lors de la conclusion d’un
contrat. Si l’acheteur renonce par la suite à son acqui-
Appelé  : désignation du second bénéficiaire d’une sition, il abandonne ses arrhes. Si c’est le vendeur, il est
donation graduelle (voir ce mot). tenu de reverser à l’acheteur le double du montant des
arrhes.
Apport personnel : sommes d’origine personnelle
que l’acquéreur consent à utiliser pour le financement Article 39 : contrat d’assurance-vie collectif, souscrit
de son acquisition. Certains emprunts sont considérés et alimenté par l’entreprise qui s’engage à verser à ses
comme un apport personnel (prêt à taux zéro, prêt salariés ou à une catégorie d’entre eux pendant leur
PEL…). retraite une rente viagère dont le montant est défini à
l’avance (généralement en pourcentage du ou des der-
Arbitrage (sens commun) : opération consistant à niers salaires). C’est un contrat dit « à prestations défi-
acheter et vendre des valeurs mobilières pour en acqué- nies ». Pour en bénéficier, il faut toujours être présent
rir d’autres. dans l’entreprise au moment du départ à la retraite.

Arbitrage (sens technique) : ensemble d’opérations Article 62 : catégorie de rémunération particulière,

visant à réaliser un bénéfice sans risque en profitant des qui concerne les gérants majoritaires de SARL, EURL,
seules imperfections susceptibles d’apparaître entre dif- de sociétés de personnes soumises à l’impôt sur les
férents marchés (différence de prix pour un même actif sociétés et les gérants de société en commandite par
par exemple). actions. La rémunération perçue est imposée dans la

396 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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catégorie dite de l’article 62 du code général des impôts Assurance des loyers impayés : voir « Garantie des
(CGI). Depuis le 1er  janvier 1997, l’imposition de la loyers impayés ».
rémunération « article 62 » est alignée sur les règles des
traitements et salaires. Les deux catégories fiscales conti- Assurance maladie obligatoire (Sécurité sociale) :
nuent d’exister, même si, à revenu imposable égal, elles régimes obligatoires de protection sociale couvrant tout
produisent le même impôt. Ce sont les cotisations ou partie des risques liés à la maladie, à la maternité et
sociales et la protection sociale qui diffèrent entre un aux accidents de la vie privée et professionnelle, les mala-
dirigeant salarié et un dirigeant percevant une rémuné- dies professionnelles et les invalidités.
ration « article 62 ».
Assurance-vie : contrat par lequel l’assureur s’engage
Article 83 : contrat d’assurance-vie collectif souscrit pendant une durée déterminée envers le souscripteur à
par l’employeur pour le compte de ses salariés, ou d’une lui verser ou à verser aux bénéficiaires qu’il aura dési-
partie d’entre eux, en vue du versement d’une rente via- gnés un capital ou une rente, soit en cas de décès, soit
gère à leur retraite. La dénomination « 83 » fait référence en cas de survie de l’assuré qu’il aura également désigné,
à l’article du CGI régissant la fiscalité du contrat. C’est en contrepartie du versement de primes (ou cotisa-
un contrat à cotisations définies : seul le taux de cotisa- tions). Les contrats d’assurance-vie sont soumis à un
tion est fixé et pas le niveau de la rente à la sortie. La régime fiscal spécifique (pour l’impôt sur le revenu et
cotisation peut être payée intégralement ou partielle- les droits de succession).
ment par l’employeur, selon les accords d’entreprise.
Assurance vieillesse : système d’assurance garantis-
Ascendant : parent dont quelqu’un est issu par la nais- sant, en contrepartie des cotisations versées durant la
sance et ce à tous les degrés successoraux. On distingue vie active, une fraction des revenus du travail durant la
les ascendants en ligne directe (père, mère, grands-pères, retraite et, en cas de décès de l’assuré, une pension de
grands-mères, arrière-grands-pères et arrière-grands- réversion à son conjoint survivant ou son conjoint
mères, etc.) et les personnes qui sont des collatéraux, divorcé non remarié.
c’est-à-dire des ascendants qui dans chaque lignée pater-
nelle ou maternelle ont un ascendant commun (oncles Attribution préférentielle : droit que la loi confère à
et tantes, grands-oncles et grands-tantes, etc.). une personne de se voir déclarer propriétaire exclusif
d’un bien ou d’un ensemble de biens indivis, à charge
Assistance : aide en nature ou en espèces fournie au par elle de désintéresser ceux qui avaient normalement
bénéficiaire d’un contrat d’assurance, lorsqu’il se trouve vocation à participer au partage. La somme par laquelle
en difficulté par suite d’un événement prévu au contrat. le titulaire de ce droit préférentiel dédommage les copar-
tageants se nomme une « soulte ».
Assistante maternelle agrée : son emploi ouvre droit Augmentation de capital : opération par laquelle
à un crédit d’impôt correspondant à 50 % de la dépense
une société augmente son capital social, par incorpo-
engagée dans la limite de 2 300 euros par enfant de
ration de réserves ou par émission d’actions nouvelles
moins de sept ans au 31 décembre de l’année, ainsi qu’à
en numéraire. Cette opération peut être dilutive et
une aide de la caisse d’allocations familiales. L’agrément
entraîner une baisse des dividendes.
est obligatoire et est délivré par le service de protection
maternelle et infantile de chaque département.
Au nominatif : qualifie un titre dont le nom du por-
teur du titre est enregistré dans les registres de la société
Assurance crédit : contrat (facultatif) souscrit afin de émettrice. S’il est au nominatif pur, la société émettrice
garantir au prêteur le remboursement du crédit en cas de
se charge de la garde des titres, de leur gestion et le ser-
chômage, de décès ou d’invalidité de l’emprunteur.
vice est gratuit. S’il est au nominatif administré, la ges-
tion effective des titres est confiée à un intermédiaire
Assurance emprunteur : assurance temporaire, limi- financier et le service est payant.
tée à la durée du crédit, garantissant le remboursement
de celui-ci en cas de décès. Le remboursement peut aussi Au porteur : qualifie un titre qui appartient à celui qui
être prévu en cas d’invalidité, d’incapacité, voire moins le possède. Le nom du porteur n’est connu que des inter-
souvent de perte d’emploi. Les garanties diffèrent en médiaires financiers en charge de la gestion des titres,
fonction du contrat. contrairement à un titre au nominatif (voir ce mot).

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 397

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Glossaire

Authentique : se dit d’un document rédigé par un offi- dre des participations minoritaires ou majoritaires dans
cier public, en particulier par un notaire. des entreprises, pour leur développement, afin de réali-
ser à terme une plus-value en cédant cette participation.
Avancement d’hoirie : voir « Donation en avance-
ment d’hoirie ». Bail commercial : contrat de location portant sur un
local dans lequel est exercée une activité commerciale,
Avantages matrimoniaux : clauses d’un contrat de industrielle ou artisanale. Le bailleur s’engage pour
mariage qui favorisent le conjoint survivant, comme par neuf ans au minimum, le locataire peut résilier tous les
exemple la clause d’attribution intégrale de la commu- trois ans, sauf durée supérieure convenue entre les parties.
nauté. Les actifs reçus au titre des avantages matrimo-
niaux ne sont pas taxés. Bail d’habitation : contrat de location portant sur un
local à usage d’habitation ou à usage mixte (commer-
Avant-contrat : contrat qui fixe les conditions d’une cial et habitation). Le bailleur s’engage pour au moins
vente. L’avant-contrat peut prendre la forme d’un com- trois ans, le locataire peut résilier à tout moment, à
promis ou d’une promesse unilatérale de vente. condition de respecter un préavis de trois mois.

Avenant : désigne un acte complémentaire (modifi- Benchmark : indicateur de référence pour comparer la
cations) à un contrat initial établi entre les différentes rentabilité d’un investissement. Les OPCVM se réfèrent
parties. souvent à un indice de référence dans leur orientation
de placement.
Avis d’opéré : bordereau transmis par l’intermédiaire
financier à son donneur d’ordre récapitulant et confir- Bénéfice net : profit réalisé par l’entreprise. En cas de
mant toutes les transactions exécutées à sa demande déficit, on parle de perte nette.
ou pour son compte au cours de la journée de Bourse.
Il comporte des indications sur la nature de l’ordre exé- Bénéfices industriels et commerciaux (BIC)  :
cuté, son montant, sa date et les conditions tarifaires bénéfices réalisés par des personnes physiques, des
appliquées notamment les frais de courtage et les entreprises individuelles ou des sociétés de personnes
impôts. soumises à l’impôt sur le revenu à l’occasion d’une acti-
vité industrielle, commerciale ou artisanale, exercée de
Avoir fiscal : supprimé à partir du 1er janvier 2005, il manière habituelle.
représentait la moitié de la somme payée par une société
à ses actionnaires ou porteurs de parts, correspondant Bénéficiaire (assurance-vie) : personne désignée par
à l’impôt sur les sociétés. L’avoir fiscal s’ajoutait au le souscripteur et qui reçoit le capital versé par l’assureur
revenu imposable de l’actionnaire et devait ensuite être au terme du contrat.
déduit de l’impôt dû. Il évitait une double imposition sur
les bénéfices que les entreprises distribuaient. Bénéficiaire (trust)  : personne qui, en vertu du
contrat de trust (voir ce mot), a vocation à en profiter.
Avis d’imposition : document sur lequel figurent les Bien démembré : bien faisant l’objet d’un démembre-
éléments servant de base au calcul de l’impôt, le mon- ment (voir ce mot).
tant des sommes à payer, les conditions de leur exigibi-
lité et la date de leur mise en recouvrement. Biens personnels  : biens de chaque époux dans le
régime matrimonial de la séparation de biens. Ils sont
Ayant droit : personne bénéficiant de prestations de composés des biens possédés avant le mariage, des biens
Sécurité sociale ou d’un régime de retraite, non pas à reçus par donation ou succession pendant l’union, des
titre personnel, mais en raison de ses liens juridiques salaires et revenus des biens personnels (loyers, divi-
avec l’assuré ou le retraité. dendes…), et des acquisitions réalisées grâce à ces revenus.

Banque d’affaires : banque qui a un rôle d’intermé- Biens propres : biens possédés par un époux avant son
diaire dans différentes opérations financières, telles que mariage dans un régime de communauté ou biens reçus
des augmentations de capital, des introductions, des par un époux par donation, succession ou acquis en rem-
opérations de fusion-acquisition… Elle peut aussi pren- ploi et n’entrant pas dans la communauté de biens.

398 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Bilan : une photographie à un instant donné (en géné- (ou une pension nette) ; diminué de la part des coti-
ral à la fin de l’exercice comptable) qui recense le total sations ou contributions à la charge de l’assuré.
des emplois et le total des ressources utilisés par l’en-
treprise. BSA (Bon de Souscription d’Actions) : voir « Bon de
souscription ».
Bilan social : toute entreprise disposant d’un comité
d’entreprise et employant au moins 300 salariés est CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) : indice cal-
tenue d’établir chaque année un bilan social. Ce docu- culé à partir d’un échantillon de 40 valeurs cotées sur la
ment rétrospectif doit en principe comporter des infor- Bourse de Paris et choisies en fonction de critères mul-
mations concernant notamment l’emploi, les rémuné- tiples (capitalisation, liquidité et diversification secto-
rations, les conditions d’hygiène et de sécurité, la rielle). Base 1 000 au 31/12/1987.
formation, les relations professionnelles ainsi que les
conditions de vie des salariés. CAC IT : indice composé de l’ensemble des valeurs du
secteur des TMT (Technologies, Médias, Télécommu-
Billets de trésorerie : titres de créance négociables nications). Base 1 000 au 30/12/1998.
émis par les entreprises sur le marché monétaire pour
une durée de dix jours à un an. On constate en pratique CAC 50 IT : indice regroupant 50 valeurs du CAC IT
une durée de vie moyenne plus courte, de un et trois choisies selon des critères de capitalisation et de liqui-
mois. Leur montant minimum est de 150 000 euros. dité. Base 1 000 au 30/12/1998.
C’est un instrument financier qui permet aux entreprises
de se financer entre elles à court terme sans avoir recours CAC MID 100 : indice composé des 100 premières
aux banques. capitalisations qui suivent les 60 valeurs des indices CAC
40 et CAC Next 20. Base 3 000 au 31/12/2002.
BMTN (Bon à Moyen Terme Négociable) : titre de
créance négociable, d’une durée initiale supérieure à un CAC Next 20 : indice composé des 20 valeurs les
an, émis généralement par les établissements de crédit plus représentatives (en termes de capitalisation flot-
(mais des entreprises peuvent aussi y avoir recours). Ils tante et de liquidité) après les 40 valeurs de l’indice
sont d’un montant unitaire de 150 000 euros. Pour les CAC 40. Si une valeur sort du CAC 40, elle est rem-
périodes plus courtes, ce sont des billets de trésorerie placée par une valeur du CAC Next 20. Base 3 000 au
(voir ce mot) qui sont émis. 31/12/2002.

BNPA (Bénéfice Net Par Action) : rapport du pro- CAC SMALL 90 : indice composé des 90 valeurs qui
fit de l’entreprise sur le nombre d’actions. suivent les 160 valeurs du CAC 40, CAC Next 20 et CAC
MID 100. Contrairement à ces indices, il n’est pas cal-
Bon de souscription : titre permettant de souscrire culé en continu, mais deux fois par jour, à l’ouverture et
pendant une période donnée, dans une proportion et à à la clôture. Base 3 000 au 31/12/2002.
un prix déterminés à l’avance, à un autre titre (action
obligation…). Cadastre : registre public et documents administratifs
(plan parcellaire, état de section et matrice cadastrale)
Bouclier fiscal : vise à limiter à 50 % de ses revenus la dressant l’état de la propriété bâtie et non bâtie de la
somme de certains impôts payés par un contribuable. commune.
Dispositif annoncé abrogé dès 2013.
Call : voir « Option d’achat ».
Brut (salaire brut, pension brute) : se dit du salaire
ou de la pension qui résultent de la grille de salaire ou
du calcul de la pension. Les prélèvements affectant ce
Capital constitutif de la rente  : capital à partir
duquel la rente sera versée.
salaire ou cette pension, cotisations sociales, CSG
(Contribution Sociale Généralisée), CRDS (Contribu- Capitalisation boursière : résultat de la multiplica-
tion pour le Remboursement de la Dette Sociale), sont tion du nombre d’actions et du cours de l’action d’une
calculés sur la base de la rémunération brute. Le salaire société.
(ou la pension) effectivement perçu est un salaire net

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 399

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Glossaire

Carnet d’ordres : recense l’ensemble des ordres de Chiffre d’affaires : total des ventes réalisées par une
Bourse relatifs à un titre financier. Le cours d’équilibre entreprise.
du titre est ensuite généré par la confrontation de l’of-
fre et la demande. Il est celui qui doit permettre un maxi- Clause alsacienne : clause inscrite dans le contrat de
mum de transactions. mariage ou dans l’acte ayant modifié le régime matri-
monial du couple. Elle permet que chaque époux puisse
Caution : engagement par lequel un tiers accepte de récupérer, en cas de divorce, ses apports de biens à la
garantir le paiement d’une dette d’une autre personne. communauté.

CDN (Certificat de Dépôt Négociable) : dépôt à Clause bénéficiaire : dans un contrat d’assurance-
terme représenté par un titre de créance négociable vie, la clause bénéficiaire est la disposition du contrat
dématérialisé, sous la forme d’un billet au porteur ou à par laquelle le souscripteur désigne les bénéficiaires
ordre émis par un établissement financier. Comme les dudit contrat en cas de décès de l’assuré. La clause
billets de trésorerie ou les BMTN (voir ces mots), son bénéficiaire est trop souvent rédigée sans le minimum
montant minimal est de 150 000 euros. Sa durée est d’attention que mérite son importance.
comprise entre un jour et un an. Son rendement est
proche de celui du marché monétaire. Il a l’avantage, Clause d’attribution intégrale : cette clause permet
par rapport au dépôt à terme (voir ce mot), de pouvoir au conjoint survivant de conserver toute la communauté
être vendu avant son terme, sans subir de pénalités, seu- conjugale, en pleine propriété.
lement si les taux ont augmenté, il sera vendu à un prix
inférieur. Clause d’attribution préférentielle d’un bien pro-
pre : cette clause permet au conjoint survivant de pré-
CEL (Compte Épargne Logement) : il permet à un lever sur la succession du défunt un bien propre moyen-
épargnant de se constituer un apport personnel, en vue nant le paiement d’une soulte.
d’une acquisition immobilière, tout en bénéficiant d’un
prêt à taux avantageux. Après une durée minimale Clause d’entrée en communauté : cette clause per-
d’épargne de 18 mois, il est possible de bénéficier d’un met de mettre au sein de la communauté un bien qui
prêt dont le montant dépendra des sommes épargnées. devrait normalement être possédé en propre, comme
Toute personne peut détenir à la fois un compte par exemple une donation ou un héritage.
épargne logement et un plan épargne logement (ou PEL,
voir ce mot). Les intérêts sont exonérés d’impôt sur le Clause d’exclusion de communauté : cette clause
revenu mais pas des prélèvements sociaux. Le solde permet de ne pas faire entrer un bien propre dans une
minimum est de 300 euros, le maximum est de 15 300 communauté.
euros.
Clause de prélèvement de biens communs
CFE (Centre des Formalités des Entreprises) : ser- moyennant indemnité  : cette clause permet au
vice public qui centralise les demandes d’immatricula- conjoint de prélever sur la communauté un bien moyen-
tion, de modification ou de cessation d’activité des entre- nant le paiement d’une soulte (que la communauté soit
prises. C’est un guichet unique, qui transmet ensuite les dissoute par le décès ou le divorce).
pièces aux différents organismes concernés : caisses de
protection sociale, centre des impôts, INSEE, etc. Clause de réserve d’usufruit : dans une donation,
cette clause permet de transmettre une partie de son
CGOS : Comité de Gestion des Œuvres Sociales des patrimoine de son vivant en conservant l’usage ou la
établissements hospitaliers publics qui gère le Complé- jouissance du bien donné (l’usufruit), mais en se sépa-
ment Retraite des Hospitaliers (CRH). rant irrévocablement de la nue-propriété.

Chambre de compensation : organisme assurant Clause d’inaliénabilité : dans une donation ou un legs,
l’enregistrement des transactions et garantissant aux cette clause interdit au bénéficiaire de donner ou vendre les
membres du marché, et sous certaines conditions aux biens reçus, voire aussi de les gager ou les hypothéquer. Pour
donneurs d’ordres de ces membres, la bonne fin des être valable, elle doit être limitée dans le temps et être
opérations et des engagements. justifiée par un intérêt sérieux et légitime.

400 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Clause d’obligation d’emploi : dans une donation que les revenus de leurs biens propres. Chaque époux
ou un legs, cette clause prévoit que les biens donnés conserve, à titre de biens propres, tous les biens possé-
soient utilisés par le donataire, selon le souhait du dona- dés avant le mariage, et ceux qu’il recevra à titre gratuit
teur ou sinon avec son aval. après le mariage par donation ou héritage.

CNAV (Caisse Nationale d’Assurance Vieillesse) : caisse Communauté universelle : régime matrimonial dans
de retraite de la Sécurité sociale. lequel tous les biens des époux, acquis ou hérités avant
ou après le mariage, font partie de la communauté.
COB (Commission des Opérations de Bourse)  : Les époux n’ont plus aucun bien personnel, à l’excep-
ancienne appellation de l’Autorité des marchés finan- tion des biens légués ou donnés à l’un des époux s’ils
ciers (voir AMF). sont exclus de la communauté. Échappent également
à ce régime tous les biens à caractère personnel (vête-
Code ISIN (International Securities Identification ments et linge), les instruments de travail nécessaires
Number) : code d’identification des titres cotés, utilisé à la profession de l’un des époux, sauf s’ils dépendent
depuis le 30 juin 2003. Ce code est constitué de 12 d’un fonds de commerce faisant partie de la commu-
caractères, les deux premiers correspondant au pays nauté. Il nécessite un contrat de mariage établi devant
dans lequel le titre a été émis (FR pour la France). un notaire.

Code SIVOCAM : ancien numéro d’identification des Complémentaire santé en entreprise : garanties
titres cotés en Bourse. Il a été remplacé par le code ISIN collectives destinées aux salariés et à leurs ayants droit
(voir ce mot). dans le cadre d’une entreprise. Le contrat peut être
facultatif, l’employeur le propose à ses salariés de sa
Coefficient de vétusté : abattement calculé en pour- propre initiative et ils ont le choix d’y souscrire ou non,
centage de la valeur du bien ; si c’est un bien meuble, ou obligatoire, dans ce cas il est négocié par les repré-
c’est la valeur du bien au jour du sinistre, si c’est un bien sentants de l’employeur et des salariés.
immeuble, c’est la valeur de reconstruction. Il est fonc-
tion de la durée moyenne de la vie du bien, de ses carac- Compromis de vente : voir « Promesse de vente ».
téristiques techniques, de son utilité, etc. La déprécia- Compte à terme : placement souscrit auprès d’une
tion est souvent rapide les premières années, puis elle se banque. La durée du placement peut être de un mois à
stabilise. plusieurs années. Le taux est convenu à la signature pour
toute la durée du placement. Le plus souvent, le mini-
Collatéral/collatéraux : parents n’appartenant pas à mum exigé est de 150 euros. Le remboursement et le
la ligne directe. En matière de succession, la loi distingue paiement des intérêts n’ont lieu qu’à l’échéance.
entre les collatéraux privilégiés (les frères et sœurs et Lorsque la durée excède un an, il est possible d’obtenir
leurs descendants) et les collatéraux ordinaires (oncles, un versement périodique des intérêts. En cas de déblo-
tantes, cousins, etc.). cage anticipé, des pénalités sont appliquées.

Commodat (ou prêt à usage) : prêt consenti par Compte de liquidation  : état dressé à la fin de
une personne à une autre (le commodataire). Ce prêt,
chaque « mois boursier », c’est-à-dire au 5e jour de
généralement d’un bien immobilier, est gratuit et limité
Bourse avant la fin du mois civil, pour comptabiliser les
dans le temps.
achats et les ventes réalisés. Il contient uniquement les
ordres de Bourse stipulés à règlement différé exécutés
Commodataire : personne à qui l’on prête par com- (voir « SRD »). Seuls les gains ou les pertes sont cré-
modat.
dités ou débités si les titres ont été revendus avant la
liquidation (voir ce mot).
Communauté réduite aux acquêts : régime matri-
monial qui s’applique aux époux mariés sans contrat Compte de résultat : document financier qui regroupe
de mariage depuis le 1er février 1966. Les biens com- la totalité des charges et des produits d’un exercice
muns englobent tous les biens acquis à titre onéreux comptable. En général, un exercice comptable débute
pendant le mariage, même financés par les gains de l’ac- le 1er janvier et s’achève le 31 décembre de la même
tivité professionnelle de l’un ou l’autre des époux, ainsi année.

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 401

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Glossaire

Comptes consolidés : regroupement des comptes, Consomptible : se dit d’un bien dont on ne peut se
dits « sociaux », de plusieurs sociétés appartenant au servir sans le détruire.
même groupe.
Constat : procès-verbal établi par un huissier et dans
Condition résolutoire : clause qui met fin à une obli- lequel il consigne des éléments de faits qu’il a lui-même
gation, un contrat lorsqu’elle se réalise. Par exemple observés.
dans une promesse de vente, si la condition se réalise,
la vente peut être résiliée (et donner droit à des dom- Constituant : personne (physique ou morale) qui crée
mages et intérêts). Elle s’oppose à une condition sus- un trust en procédant au transfert de ses droits de pro-
pensive qui ne rend le contrat définitif qu’une fois qu’elle priété sur des biens au profit des trustees (voir ce mot),
s’est réalisée. charge à eux de les administrer au profit de bénéficiaires
désignés (ou dans le but défini) par le constituant.
Condition suspensive d’obtention de prêt : clause
courante dans une promesse de vente (voir ce mot), Contenu flottant : volet spécifique d’un contrat d’as-
valable au minimum un mois à compter de la date de surance multirisques qui permet de garantir une frac-
signature de l’acte. Si l’acheteur n’obtient pas de prêt tion du capital global (mobiliers, objets d’arts, objets
dans le délai imparti, la promesse est nulle et non ave- précieux) dans l’une ou l’autre des résidences, si d’aven-
nue (elle n’a aucun effet, comme si elle n’avait jamais ture l’assuré avait déplacé des tableaux ou des meubles
existé) et toute somme versée d’avance par l’acquéreur dans l’une ou l’autre de ces résidences sans en avoir for-
doit lui être immédiatement et intégralement rembour- cément avisé l’assureur.
sée sans retenue ni indemnité. Voir aussi « Condition
résolutoire ». Contrat à bonus de fidélité : contrat d’assurance-
Conditions générales et particulières : documents vie dans lequel le capital et les produits sont différenciés.
mentionnant les conditions de l’assurance. Les dispo- Les gains réalisés (intérêts, plus-values…) sont logés
sitions générales décrivent les garanties et indiquent dans un compartiment distinct appelé bonus de fidélité.
les conditions de validité du contrat (elles sont com- Ce bonus appartient à la compagnie d’assurances pen-
munes à tous les souscripteurs ou adhérents d’un dant au moins huit ans, le souscripteur n’est alors pas
même contrat). Les dispositions particulières préva- propriétaire de ces gains, qui ne sont pas assujettis à
lent sur les premières, et précisent les caractéristiques l’ISF pendant la durée du bonus.
particulières de la garantie (nom des contractants,
assurés, bénéficiaires, durée d’engagement, garanties Contrat d’assurance-vie multisupports : contrat
choisies…). dans lequel le souscripteur peut affecter ses versements
à un ou plusieurs supports financiers de son choix.
Conseil de famille : organe collégial composé de qua-
tre à six membres désignés par le juge des tutelles, choi- Contrat de capitalisation : contrat par lequel un
sis parmi les parents, amis ou voisins de la personne individu confie à une institution financière (banque ou
protégée. Le conseil nomme le tuteur et participe ensuite compagnie d’assurances) des fonds, charge à cette ins-
à différents actes de la vie civile, apporte son conseil, titution de gérer ceux-ci. Le détenteur du contrat pos-
contrôle la gestion des biens, etc. sède donc une créance sur l’établissement financier
égale au montant des fonds gérés. Un contrat de capi-
Conseil de prud’hommes : tribunal composé de talisation est très semblable à un contrat d’assurance-
juges non professionnels élus, salariés et employeurs (en vie mais ne possède pas d’avantages en matière de suc-
nombré égal). Il est en charge du traitement des litiges cession (absence de clause bénéficiaire).
individuels du travail.
Contrat de groupe (ou contrat collectif) : contrat
Consolidation (stabilisation) : constat médical réa- unique à adhésion facultative ou obligatoire rassem-
lisé par les médecins conseils de la Sécurité sociale ou les blant un ensemble de personnes appelées à bénéficier
médecins contrôleurs des organismes complémentaires des prestations de retraite ou de prévoyance. Le plus
statuant qu’à un moment donné l’état médical de l’in- souvent, c’est la personne morale ou le chef d’entre-
téressé n’évolue plus. Ce constat fixe le taux d’invalidité prise qui souscrit le contrat d’assurance auprès d’un
et donc le montant de la rente qui sera versée. assureur en vue de l’adhésion de ses salariés.

402 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Contrat DSK : contrat d’assurance-vie créé en 1998 bénéfice des garanties de l’assurance complémentaire
pour encourager l’investissement en actions françaises. maladie et éventuellement des services proposés.
Ils doivent être investis pour au moins 50 % en actions
françaises dont 5 % en titres risqués. Les retraits après Co-souscription : adhésion conjointe de deux per-
huit ans sont exonérés de la taxe de 7,5 % mais pas des sonnes à un contrat d’assurance-vie.
prélèvements sociaux. Ils ne peuvent plus être souscrits.
Cour de justice des Communautés européennes :
Contrat NSK : contrat d’assurance-vie créé en 2005, institution qui veille au respect du droit de l’Union euro-
pour remplacer les contrats DSK (voir ce mot). Ils doivent péenne ; elle veille à l’application du droit communau-
être investis pour au moins 30 % en actions européennes, taire dans les États membres et à la primauté du droit
dont 10 % de titres risqués et 5 % de titres non cotés. Les communautaire sur le droit national.
retraits après 8 ans sont exonérés de la taxe de 7,5 % mais
pas des prélèvements sociaux. Coupon : intérêt versé périodiquement à un porteur
d’obligations. Parfois, dans le cas d’un coupon unique,
Contribuable : personne soumise au paiement des les intérêts ne sont versés qu’au moment du rembour-
contributions, impôts, droits ou taxes dont le recou- sement de l’obligation, après avoir été capitalisés.
vrement est autorisé par la loi.
Courtier (assurance) : intermédiaire dont l’activité
Convention de mandat de gestion : document qui consiste à mettre en relation des assurés, qui souhai-
détermine les pouvoirs confiés à un gérant d’actifs, ainsi tent souscrire des contrats d’assurance, et des assu-
que ses honoraires. reurs. Le courtier est un commerçant qui agit en qualité
de mandataire de l’assuré, choisit ses assureurs.
Convention de quasi-usufruit : convention dans
laquelle l’usufruitier et le nu-propriétaire organisent leurs Couverture : type d’opération réalisée à base de pro-
rapports juridiques. Le quasi-usufruitier est propriétaire duits dérivés (voir ce mot), grâce à laquelle le détenteur
des biens sur lesquels il exerce son quasi-usufruit, il peut d’actions s’assure d’un cours donné à une échéance
les vendre pour acheter d’autres biens. De son côté, le donnée. Couvrir une ligne d’actions revient donc, dans
nu-propriétaire n’est qu’un créancier chirographaire (sa la plupart des cas, à fixer, de façon plus ou moins stricte,
créance n’est assortie d’aucune sûreté réelle) qui exer- la valeur de cette ligne.
cera sa créance lorsque l’usufruit s’éteindra (c’est-à-dire
seulement sur la succession de l’usufruitier). Le plus sou- CRDS (Contribution au Remboursement de la Dette
vent, des obligations d’emploi sont stipulées dans une Sociale) : prélèvement social à ce jour de 0,50 % qui
convention et indiquent que l’usufruitier a certes la libre s’applique sur les revenus et les plus-values qui y sont
disposition des biens sur lesquels il exerce son quasi- assujettis.
usufruit, mais qu’il doit justifier en permanence de l’em-
ploi des sommes résultant de la vente des biens. Par- Crédirentier : titulaire d’une rente.
fois, la contrainte est plus forte, le quasi-usufruitier peut
réinvestir uniquement dans des biens désignés, tels que CSG : S’applique sur les revenus et les plus-values qui
des immeubles, certaines valeurs mobilières, etc. y sont assujettis (notamment 8,2 % sur les revenus du
patrimoine et 7,5 % sur les revenus d’activité.
Convention ou accord collectif : accord conclu entre
des employeurs ou une organisation patronale et un ou Curatelle : mesure judiciaire permettant à une per-
plusieurs syndicats de salariés afin de définir les condi- sonne d’être conseillée ou contrôlée dans les actes de la
tions d’emploi des travailleurs et leurs garanties sociales. vie civile par un curateur désigné par le juge des
tutelles. La curatelle peut être, selon l’état de la per-
COREM : complément retraite mutualiste géré par sonne, simple ou renforcée, et dans ce cas elle se rap-
l’Union mutualiste retraite (UMR), qui poursuit l’acti- proche d’une tutelle.
vité du régime CREF (Complément Retraite de la Fonc-
Curatelle renforcée : en plus des pouvoirs du curateur
tion Publique qui avait été lancé en 1949).
définis dans la curatelle simple (voir ce mot), le curateur
perçoit seul les revenus et assure lui-même à l’égard des
Cotisation : somme dont le paiement ouvre droit au tiers le règlement des dépenses.

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 403

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Glossaire

Curatelle simple : le majeur en curatelle simple peut Délai d’attente (ou délai de stage) : période qui
gérer et administrer ses biens, mais il doit être assisté suit l’adhésion ou la souscription à un contrat d’assu-
du curateur pour tous les actes de disposition (signature rance et pendant laquelle l’assuré ne bénéficie pas des
du curateur et du majeur protégé). Il ne peut recevoir prestations pour tout ou partie des risques.
des capitaux, ni en faire emploi. Le juge a la faculté
d’adapter ce régime à la situation du majeur en l’allé- Délai de carence, délai de franchise : période qui
geant ou en le renforçant. court à compter de la réalisation du sinistre et pendant
laquelle l’assuré remplit les conditions contractuelles
Dans la monnaie (in the money) : se dit d’une pour bénéficier des garanties sans être indemnisé. La
option d’achat lorsque la valeur de l’actif sous-jacent carence peut être absolue – dans ce cas, seuls les droits
est supérieure à son prix d’exercice ; se dit d’une option acquis après le délai de carence font l’objet d’une
de vente lorsque son prix d’exercice est supérieur à la indemnisation – ou relative – dans ce cas si, à l’issue du
valeur de l’actif sous-jacent. délai de carence, l’assuré remplit toujours les conditions
d’indemnisation, il est indemnisé en intégralité.
Date de settlement (anglais) : voir « Date d’exercice ».
Déport : dans une opération de report (voir ce mot),
Date d’exercice : période ou date à laquelle le déten- intérêt versé par le vendeur qui reporte sa position
teur d’une option (voir ce mot) peut l’exercer. jusqu’à la liquidation suivante, à l’acheteur du titre.

Déclaration de succession : déclaration fiscale expo- Dépôt de garantie : somme versée en garantie par
sant la dévolution de la succession et récapitulant pré- un locataire, appelée aussi caution par abus de langage.
cisément l’ensemble des biens et des dettes composant Il doit être restitué dans les deux mois suivant la resti-
la succession afin de déterminer le montant des droits tution des clés par le locataire.
dus à l’État.
Dépositaire : intermédiaire financier dont le rôle prin-
Déclaration of trust : document émanant des seuls cipal consiste à enregistrer en compte des titres ou des
trustees (voir ce mot) et signé par eux-mêmes sans que espèces, qu’ils soient matérialisés ou dématérialisés, et
le settlor (voir ce mot) le signe ou même que son nom à en conserver les documents de propriété.
y soit mentionné.
Deposit  ou initial margin (anglais)  : dépôt de
Décote : coefficient de minoration de la pension de garantie exigé pour réaliser des opérations sur les mar-
retraite appliquée lorsque la durée d’assurance est infé- chés dérivés. Il est rémunéré en fonction du taux du mar-
rieure à la durée requise pour le bénéfice du taux plein ché monétaire.
de pension ou pour atteindre 65 ou 67 ans (selon
l’année de naissance. Dans le régime général, l’assuré Dépréciation : perte de valeur qui s’applique à un bien
touche une pension réduite de 1,25 % par trimestre suite à son usure ou à sa vétusté, généralement évaluée
manquant (sans pouvoir descendre au-dessous de par un expert.
25 %). Dans les régimes complémentaires ARRCO et
AGIRC, c’est un coefficient d’abattement qui est appli- Démembrement : répartition de la propriété entre
qué suivant l’année de naissance entre 55/57 ans ou plusieurs détenteurs qui se partagent, éventuellement
60/62 ans, voire même 65/67 ans si le demandeur n’a de manière non proportionnelle, les droits et les obli-
pas les trimestres requis. gations. Plusieurs types de démembrements existent,
Défense recours : garantie relativement généralisée par exemple entre le droit de vote d’une part et le certi-
dans des contrats d’assurance. Elle couvre les dépenses ficat d’investissement (qui est une action sans droit de
lors d’un recours judiciaire, dans une limite mention- vote) de l’autre. Le type de démembrement qui intéresse
née dans les conditions générales ou particulières (voir au premier chef est celui par lequel on répartit d’un côté
ces mots). l’usufruit et de l’autre la nue-propriété (voir ces notions).

Déficit catégoriel : revenu catégoriel négatif. Il s’im- Dette ménagère : se dit d’une dette contractée pour
pute, sauf exceptions, sur les revenus des autres caté- l’entretien du ménage ou l’éducation des enfants. Les
gories. époux sont solidaires du paiement des dettes ména-

404 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

glossaire Guide-pat-partie 1 - copie_Mise en page 1 19/03/12 14:30 Page405

gères, sauf si la dépense est manifestement excessive au Division du nominal : opération consistant à diviser
regard du train de vie du ménage, à l’utilité ou à l’inu- le nominal d’un titre pour accroître sa liquidité, les
tilité de l’opération, et à la bonne ou mauvaise foi du volumes échangés étant plus importants
tiers ayant contracté avec l’époux.
DJ Euro Stoxx 50 : indice regroupant les 50 princi-
Dévolution légale : transfert de biens et de droits, pales valeurs de la Zone euro. Base 100 au 31/12/1991.
organisé par la loi en fonction des liens de parenté exis-
tant entre le défunt et les membres de la famille. Dommage : dégât causé à l’assuré ou à un tiers, ou à
un matériel (bien). Il peut être corporel (atteinte à l’in-
Dévolution successorale : attribution des biens ou tégrité physique d’une personne) ou immatériel (perte
des droits du défunt aux héritiers et aux légataires. de jouissance d’un droit par exemple).

DIA (Déclaration d’Intention d’Aliéner) : imprimé Don manuel : à l’origine acte de transmission d’un
destiné à tous les propriétaires, personne physique ou bien « de la main à la main », et de façon contempo-
morale, désirant vendre leurs biens immobiliers, pour raine, une donation d’espèces ou de valeurs mobilières
informer la commune de leur projet. Le défaut de décla- réalisée sous seing privé et non pas par acte notarié. Les
ration à la commune pour un bien soumis au droit de formulaires de déclaration de don manuel sont enre-
préemption peut entraîner la nullité de la vente. gistrés à la recette aux impôts du lieu de résidence de
celui qui reçoit ce don afin d’avoir date certaine.
Différé d’amortissement : possibilité de reporter le
remboursement du capital d’un crédit et de ne payer Donataire : personne qui reçoit une donation et qui
que les intérêts du prêt durant une période définie. l’accepte.

Dissolution du régime matrimonial  : fin du Donateur : personne qui consent une donation.
mariage, par divorce ou par décès.
Donation : acte par lequel le donateur transmet sans
Dispositifs fiscaux  : voir les lois de Robien, loi contrepartie irrévocablement ou révocablement (s’agis-
Scellier etc. sant d’une donation entre époux) un bien à un dona-
taire acceptant. Une donation est donc une mutation à
titre gratuit.
Disposition : mesure prise pour disposer d’un bien ou
d’un droit, cession à autrui de la propriété d’un bien ou
Donation au dernier vivant : acte, révocable à tout
d’un droit.
moment, par lequel un des deux époux consent à l’au-
tre dans l’hypothèse de son prédécès une part de sa suc-
Disposition testamentaire : s’emploie lorsqu’une cession prévue par le Code civil et fonction de divers
personne prend une mesure dans un testament pour paramètres, notamment le nombre d’enfants. Depuis
disposer de ses biens. la loi du 3 décembre 2001, la donation au dernier vivant
prend moins d’importance puisque ces nouvelles dis-
Diversification : fait de diversifier ses actifs, c’est-à- positions offrent automatiquement la quasi-totalité de
dire de répartir son patrimoine entre des actifs ne variant cette protection au conjoint survivant (sauf exception)..
pas tous de la même manière au gré de l’économie ou
des marchés. La concentration d’un patrimoine dans Donation avec charge : acte de donation stipulant
un ou peu d’actifs fait peser sur ce patrimoine un risque différentes conditions à la charge du donataire. Si le
plus important que s’il était réparti en de nombreux donataire accepte la donation, il accepte les conditions
actifs non corrélés. ; si les conditions ne sont pas réalisées, la donation est
susceptible d’être révoquée à la demande du donateur.
Dividende : part du bénéfice distribuée aux action- Un jugement doit alors intervenir pour l’annulation de
naires. la donation.

Dividende en action : dividende versé en titres de la Donation en avancement d’hoirie : donation faite
société et non en espèces. à un héritier réservataire (voir ce mot) par anticipation

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Glossaire

sur sa part successorale. Au moment de la succession du pense de services rendus au donateur par le donataire.
donateur, la donation s’imputera sur la part réserva-
taire et pour le reste sur la quotité disponible. Donation résiduelle : donation qui prévoit qu’une
seconde personne sera appelée à recevoir ce qui sub-
Donation entre époux : donation d’un bien propre sistera d’un don fait à un premier donataire, à la mort
par le donateur à son conjoint. L’opération doit être de celui-ci. Pour être valable, elle doit porter sur un bien
justifiée par le souci d’équilibrer le patrimoine des déterminé et identifiable.
époux. Il est à noter que la donation de biens entre
époux est irrévocable (pour celles réalisées après le Donation simple : donation faite à une ou plusieurs
1er janvier 2005). personnes (éventuellement des tiers à la famille du
donateur). Lors de la succession du donateur, la dona-
Donation graduelle : donation comportant l’obliga- tion est rapportée non pas à la valeur du jour de la
tion pour le donataire de conserver les biens ou les droits donation mais à celle du jour du décès. Cela peut poser
donnés et de les transmettre, à son décès, à un second des difficultés importantes.
gratifié, désigné dans l’acte de donation.
Donation Sarkozy : mesure temporaire d’exonération
Donation-partage : acte double qui comporte une des dons de sommes d’argent au profit d’enfants, de
donation et un partage. La donation-partage permet petits-enfants ou de neveux et nièces (dons effectués par
de régler de son vivant la transmission et le partage de des oncles et tantes n’ayant pas de descendants directs)
tout ou partie de ses biens. Dans une donation-par- du 1er juin 2004 au 31 décembre 2005. Le plafond des
tage, la valeur des biens donnés est figée. Ce sont donc dons exonérés était de 30 000 euros par bénéficiaire.
les montants de la donation qui seront rapportés à la
succession. Une donation ne peut être qualifiée de « Double démembrement : opération qui consiste à
partage » que si elle concerne l’ensemble des enfants démembrer des parts d’une société, qui détient elle-
du donateur. Elle peut être inégalitaire. même à son actif un bien démembré.

Dow Jones : indice de référence de la Bourse de New

Donation-partage conjonctive (ou conjointe) : York, le New York Stock Exchange (NYSE) – voir ce mot.
acte unique par lequel deux époux consentent une dona- Il se décline en une multiplicité d’indices, le plus usité
tion-partage. étant le « Dow Jones Industrial Average » (DJIA), com-
posé des 30 premières valeurs industrielles de cette
Donation-partage cumulative  : donation dans Bourse.
laquelle le survivant d’un couple procède dans un même
acte au partage amiable des biens de la succession de Droits à prêt : montant du prêt, qu’il est possible
l’époux décédé et au partage de ses biens. d’obtenir après une période d’épargne sur un compte ou
Donation-partage transgénérationnelle : dona- un plan épargne logement (voir ces mots). Il est fonc-
tion-partage de ses biens en faveur de plusieurs des- tion de l’épargne constituée et de la durée du prêt.
cendants de générations différentes, héritiers présomp-
tifs ou non. Un grand-parent peut gratifier directement Droits de garde : rémunération perçue par un inter-
son petit-enfant à condition que le parent renonce en médiaire financier (agent de change, banque) pour
tout ou partie à ses droits en faveur de l’enfant. assurer la garde et le service des titres (paiement des
revenus, suivi des opérations…) que ce dernier détient
Donation préciputaire : contrairement à la donation pour le compte de ses clients.
en avance d’hoirie (voir ce mot), la donation précipu-
taire est une donation faite à un héritier sur la quotité Droits de mutation : droits et taxes perçus par le
disponible. La donation préciputaire s’imputera donc notaire à l’occasion d’un transfert de propriété.
d’abord sur la quotité disponible et ensuite éventuelle-
ment sur la part réservataire du donataire (si celui-ci est Droit de partage : un acte de partage est soumis à un
héritier réservataire). droit d’enregistrement ou à une taxe de publicité fon-
cière sur l’actif net partagé. S’il n’y a que des immeu-
Donation rémunératoire : donation faite en récom- bles, il s’agit d’une taxe de publicité foncière qui est per-

406 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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çue lors de la formalité au bureau des hypothèques. S’il ble aux droits à la retraite de base. Si ces périodes sont
y a d’autres biens, le droit est un droit d’enregistrement égales au nombre requis, le taux plein (égal à 50 %)
perçu à la recette des impôts. est appliqué. Si la durée est insuffisante, une décote
réduit ce taux.
Droit de préemption urbain (DPU) : il permet à
une collectivité locale d’acheter, en priorité sur tout Effet cliquet : mécanisme qui permet de figer une per-
autre acquéreur, des biens mis en vente dans des zones formance, même si l’actif correspondant baisse ensuite.
préalablement définies. Il est présent par exemple dans les contrats d’assurance-
vie en euros où, grâce à l’effet de cliquet, les intérêts
Droit de retour légal (des frères et sœurs) : droit sont acquis quoi qu’il arrive.
de retour des frères et sœurs, sur les biens reçus des
parents du défunt par donations ou succession, quand Effet parachute : certains fonds à formule (voir ce
le défunt ne laisse ni descendant, ni père et mère. Ce mot) ne sont pas garantis, mais proposent de limiter la
droit ne peut être écarté par testament. perte en cas de baisse des marchés boursiers.

Droit de retour légal (des parents) : droit de retour Emploi direct (gré à gré) à domicile  : relation
aux parents des biens qu’ils ont pu donner à leur enfant directe entre le salarié intervenant à domicile et le béné-
prédécédé. Il s’applique lorsque le défunt ne laisse pas de ficiaire du service, qui est son employeur. Pour un sala-
descendants. Le père comme la mère peuvent demander rié qui effectue plus de 8  heures par semaine ou 4
le retour chacun à hauteur du quart des biens donnés. semaines consécutives dans l’année chez un même
employeur, ce dernier doit établir un contrat de travail.
Droits de souscription : à l’occasion d’une augmen-
tation de capital, l’actionnaire reçoit le droit de partici- Emprunt in fine : prêt au cours duquel le capital n’est
per en priorité à cette émission. Il peut être négociable. pas amorti, mais est remboursé en une fois à l’échéance.
Seuls les intérêts sont versés périodiquement.
Droits de vente : droits de mutation (voir ce mot)
applicable à une vente. Engagement national pour le logement (loi
ENL) : loi adoptée en juillet 2006, qui constitue le volet
Durée assimilée : dans le système de l’assurance vieil- législatif du pacte national pour le logement et renforce
lesse, elle correspond aux périodes d’interruption d’ac- le volet logement du plan de cohésion sociale. Elle se
tivité pour cause de maladie, maternité, invalidité, ser- répartit en quatre thématiques : aider les collectivités à
vice national, chômage involontaire. construire, augmenter l’offre de logements à loyers maî-
trisés, favoriser l’accession sociale à la propriété pour
Durée cotisée : correspond aux périodes d’activité les ménages modestes et renforcer l’accès de tous à un
ayant donné lieu à un versement de cotisations. Elle logement confortable.
inclut également les périodes d’adhésion à l’assurance
volontaire ainsi que les périodes rachetées. Entente préalable : accord préalable du médecin-
conseil de la Sécurité sociale, nécessaire pour le rem-
Durée d’assurance  : correspond à la somme des boursement de certains actes médicaux (kinésithéra-
périodes cotisées et assimilées à laquelle s’ajoutent les pie, prothèse dentaire…).
majorations de durée d’assurance accordées à ceux qui
ont eu des enfants (y compris adoptés). Chaque régime Entreprise ou association prestataire : structure
détermine ses droits à la retraite en fonction de la seule qui fournit et facture une prestation au bénéficiaire
durée d’assurance qu’il a lui même validée. du service. L’intervenant qui effectue le service est sala-
rié de la structure prestataire. Le particulier n’a donc
Durée validée : correspond aux périodes effectuées en pas à le déclarer.
France (et éventuellement à l’étranger) cotisées,
assimilées ou équivalentes, dès lors qu’elles ont été Entreprise ou association mandataire : structure
validées par l’un des régimes de base français. Ces chargée (mandatée) par le bénéficiaire du service de
périodes sont prises en compte, dans la limite de qua- procéder au recrutement du salarié intervenant et d’ef-
tre trimestres par an, pour déterminer le taux applica- fectuer la gestion administrative. Le bénéficiaire du

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 407

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Glossaire

service est l’employeur et, à ce titre, il est responsable Exclusion de garantie  : situation ou risque non
du paiement du salaire et des cotisations sociales. garanti par un contrat d’assurance. Elle doit impérati-
vement être mentionnée dans les dispositions générales
En valeur à neuf : assurance qui couvre, sauf cas par- ou spéciales de la police d’assurance. Elle peut être d’ori-
ticuliers à préciser, l’intégralité des dommages sans gine légale, dans le cas par exemple d’un sinistre inten-
application d’un coefficient de vétusté (voir ce mot). tionnel de l’assuré en vue de percevoir une indemnité, ou
propre à l’assureur, par exemple le vol d’éléments isolés
En valeur agréée : valeur du bien assuré, fixée d’un dans un véhicule ne sera pas couvert dans certains
commun accord entre l’assuré et l’assureur, en géné- contrats.
ral à la suite d’une expertise.
Exécuteur testamentaire : personne désignée par le
Espérance de vie : durée moyenne espérée de la vie défunt pour veiller au respect des dispositions testa-
à un âge donné. Elle est calculée à partir de la morta- mentaires prises. Il peut délivrer les legs, vendre certains
lité constatée à une date donnée ; en 2011, l’espérance biens.
de vie à la naissance est de 78,2 ans pour les hommes
et de 84,8 ans pour les femmes. Cette espérance de Exercice ou levée d’une stock-option : opération
vie peut concerner la durée restant à vivre à partir d’un qui consiste à faire jouer l’option et donc à acheter le
certain âge : avec les conditions de mortalité de 2011, titre sous-jacent au prix d’exercice, prix convenu lors
un homme de 60 ans peut espérer vivre encore 24,5 ans de l’octroi de l’option, pendant la période d’exercice
et une femme du même âge 27,3 ans en 2011 ; on parle convenue, au cours de laquelle le détenteur de l’op-
alors d’espérance de vie. tion a le droit de l’exercer. Cette période d’exercice
commence à la fin de la période d’indisponibilité, au
cours de laquelle le détenteur de l’option n’a pas le
Établissement d’un enfant commun : une dispo- droit de l’exercer. S’agissant de la France, cette période
sition spéciale s’applique en cas de donation d’un bien
commence au jour de l’octroi pour se terminer soit
propre à un enfant selon l’article 1438 du Code civil.
cinq ans plus tard pour les options consenties avant
Lorsqu’un bien est donné conjointement par les deux
le 27 avril 2000, soit 4 ans plus tard pour les options
époux, chacun des époux est supposé avoir donné la
consenties depuis cette date.
moitié du bien, même s’il s’agit d’un bien propre à l’un
d’eux. Le fisc admet alors le double abattement, un par
Exit tax : dispositif visant à taxer à l’impôt sur le revenu
parent, uniquement s’il s’agit d’une première installation
et aux prélèvements sociaux les plus-values latentes sur
de l’enfant, quand il se marie ou qu’il acquiert son auto-
les valeurs mobilières et droits sociaux constatés avant
nomie financière et professionnelle.
le changement de domicile des personnes physiques.
État des lieux : constat obligatoire dressé au début
et à la fin d’une location.
Expulsion : évacuation forcée d’un locataire ne s’ac-
quittant pas de ses loyers. Elle ne peut être réalisée
qu’après l’obtention d’un jugement du tribunal, vala-
Eurolist : marché réglementé unique des valeurs fran-
blement signifié par huissier, portant expulsion, soit du
çaises et étrangères cotées à Paris. Elles sont classées
locataire, soit du locataire et des personnes qu’il a intro-
par ordre alphabétique et par niveau de capitalisation
duites dans le logement, soit de l’occupant sans droit ni
sur trois compartiments – A, B et C. Il regroupe, depuis
titre. En raison du froid, il n’y a pas d’expulsions entre
janvier 2005, les entreprises anciennement cotées sur
le 1er novembre et le 15 mars.
les Premier, Deuxième et Nouveau Marchés.

Euronext  : Bourse multinationale regroupant les FCP (Fonds Commun de Placement) : catégorie
d’OPCVM (voir ce mot) qui émet des parts et n’a pas de
Bourses de Paris, Bruxelles, Lisbonne, Amsterdam et
personnalité juridique. Le porteur de parts est membre
Londres (uniquement les produits dérivés pour cette
d’une copropriété de valeurs mobilières, mais il n’a
Bourse).
aucun droit de vote. Il n’en est pas actionnaire (contrai-
rement à une SICAV). Le FCP est représenté et géré, par
Euro Stoxx 50 : indice boursier (créé en 1999) établi
une société de gestion spécialisée et il est agréé par l’Au-
à partir du cours des 50 valeurs européennes les plus
torité des marchés financiers (voir AMF).
représentatives des pays de la Zone euro.

408 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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FCPE (Fonds Commun de Placement d’Entre- personne seule. Deux autres réductions existent dont le
prise) : catégorie de FCP réservé aux salariés d’une taux est de 38 % pour les FIP Corse et Outre-mer,
entreprise ou d’un groupe d’entreprises et destiné à rece- plafonnées chacune à 9 120 euros pour un couple, 4
voir leur épargne salariale. 160 euros pour une personne seule.

FCPI (Fonds Commun de Placement dans l’In- FIP ISF : catégorie de FIP (voir ce mot) dans lequel le
novation) : catégorie de FCPR (voir ce mot) qui a voca- quota de jeunes entreprises est relevé de 10 % à 20 % et
tion à favoriser le renforcement des fonds propres des qui permet au souscripteur d’obtenir une réduction
PME françaises dites « innovantes », selon des critères d’impôt sur la fortune dans la limite de 20 000 euros.
fixés par le législateur. L’actif est principalement consti- La fraction du versement non prise en compte pour la
tué de sociétés à risques, cotées ou non cotées, et l’achat réduction de cet impôt peut être utilisée pour obtenir en
de parts en 2012donne droit à une réduction d’impôt plus une réduction d’impôt sur le revenu.
sur le revenu de 18 % plafonnée à 4 320 euros pour un
couple soumis à une imposition commune, ou 2 160 Fixing : procédure de cotation utilisée pour les valeurs
euros pour une personne seule. cotées sur le Nouveau Marché.

FCPI ISF : catégorie de FCPI (voir ce mot) qui permet Flottant : partie du capital mise à la disposition du
au souscripteur d’obtenir une reduction d’impôt sur la public. Plus le flottant est grand, plus la liquidité du
fortune en 2012 dans la limite de 18 000 euros. titre est grande.

FCPR (Fonds Commun de Placement à Risques) : Flotte automobile (assurance) : ensemble de véhi-
catégorie de FCP composée, pour 50 % au moins, de cules automobiles, faisant partie d’un même parc, assu-
valeurs mobilières non admises à la négociation sur un rés par un même contrat ou à des conditions de tarifs
marché réglementé français (entreprises non cotées ou et garanties semblables. On peut ainsi désigner l’en-
cotées sur Alternext et le Marché libre) ou étranger, ou semble des véhicules privés d’une famille ou d’une entre-
de parts de sociétés à responsabilité limitée. prise.

FIP (Fonds d’Investissement de Proximité) : caté- Fonds « à formule » : fonds dont l’objectif est d’of-
gorie de FCPR dont l’actif est constitué, pour 60 % au frir une performance conditionnelle définie en fonction
moins, de valeurs mobilières, parts de société à res- de l’évolution d’un indice, d’un panier d’indices ou de
ponsabilité limitée et avances en compte courant, dont valeurs ou d’une composante de ces indices ou valeurs.
au moins 20 % dans des nouvelles entreprises de moins L’OPCVM (voir ce mot) s’engage à atteindre, à une date
de 8 ans, émises par des sociétés ayant leur siège dans déterminée, un montant obtenu par l’application méca-
un État membre de la Communauté européenne (plus nique d’une formule de calcul prédéfinie, reposant sur
l’Islande et la Norvège) qui sont soumises à l’impôt sur des indicateurs de marchés financiers ou d’instruments
les sociétés dans les conditions de droit commun ou en financiers. Souvent (mais pas systématiquement), la
seraient passibles dans les mêmes conditions si l’activité performance promise à l’investisseur fait l’objet d’une
était exercée en France, et qui remplissent les principales garantie délivrée par un tiers (et non par la société de
conditions suivantes : exercer leur activité dans la zone gestion) et le capital investi fait l’objet d’une protection
géographique choisie par le fonds et limitée à 1, 2, 3 ou totale ou partielle.
4 régions limitrophes (ou DOM), et répondre aux cri-
tères de la définition européenne de la PME (avoir un Fonds alternatif (hedge fund)  : fonds d’investisse-
effectif inférieur à 250 personnes, un chiffre d’affaires ment qui réalise des opérations hautement spéculatives.
inférieur à 50 millions d’euros, et un total de bilan infé- L’objectif du fonds est d’obtenir une rentabilité élevée,
rieur à 43 millions d’euros, etc.). Par exception, peu- décorrélée de la performance des indices boursiers tra-
vent rentrer dans le quota de 60 % des sociétés cotées ditionnels, au moyen le plus souvent des produits déri-
de petite capitalisation boursière dans la limite de 20 % vés (voir ce mot), et en utilisant l’effet de levier (il engage
de l’actif du FIP. L’achat de parts en 2012 peut aussi un volume de capitaux inférieur à ses capitaux propres).
donner droit à une réduction d’impôt sur le revenu de Il pratique essentiellement des opérations d’arbitrage
18 % plafonné à 4 320 euros pour un couple soumis à (voir ce mot).
une imposition commune, ou 2 160 euros pour une

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 409

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Glossaire

Fonds de fonds (ou multigestion) : fonds diversifié Forfait hospitalier : somme restant la charge de l’as-
qui sélectionne les meilleurs gérants et investi dans leurs suré et correspondant aux prestations d’hôtellerie et de
fonds. Ce placement permet d’investir dans une multi- restauration fournies par un hôpital ou une clinique pri-
tude de fonds français ou étrangers afin de diversifier un vée (18 euros par jour au 01/01/2012).
portefeuille. Il a l’avantage de donner accès à des pla-
cements dont l’investissement minimal est trop élevé Frais d’acquisition  : frais inhérents à toute vente
pour les souscripteurs particuliers. Les frais, parfois éle- immobilière. Ces frais correspondent principalement
vés, sont le principal inconvénient de ces produits. Outre aux droits d’enregistrements dus à l’État, ainsi qu’à la
les frais de versements et de gestion directs du fonds, le rémunération et autres frais du notaire.
souscripteur paie aussi les frais de gestion indirects des
fonds dans lesquels le placement est investi, ce qui peut Frais de courtage : lors d’un achat ou une vente de
pénaliser sa performance à long terme par rapport à titres, l’intermédiaire prélève des frais. Ils sont le plus
des fonds normaux. souvent proportionnels au montant de l’ordre, environ
0,5 % pour des actions françaises, mais il est également
possible de choisir une facturation forfaitaire. Les ordres
Fonds à horizon : fonds destiné à être revendu à une
sur des titres cotés à l’étranger sont plus chers, et ceux
date donnée, indiquée dès la création du fonds. Il est
de petits montants (moins de 1 500 euros) subissent
généralement proposé dans un contrat d’assurance-vie.
souvent un forfait de frais minimal.
Il est fortement investi en actions à sa création, il se
diversifie peu à peu en obligations au cours de sa durée
de vie, puis en placements monétaires à l’approche de
Frais de dossier : frais d’étude et de mise en place
d’un crédit immobilier.
l’échéance, afin de sécuriser définitivement les gains et
le capital. Dans la pratique, l’échéance correspond à la
date à laquelle l’investisseur aura besoin de son capital
Franchise (assurance) : voir « Délai de carence ».
(achat immobilier, départ en retraite). L’inconvénient
de ce fonds est que sa composition est prédéterminée,
Franchise (emprunt) : exemption de remboursement du
capital (voir « Différé d’amortissement ») et du paiement
sans référence à l’évolution des marchés. Il peut ainsi
des intérêts. Comme le coût du crédit s’en trouve majoré, elle
être investi en actions lorsque celles-ci baissent, puis en
concerne le plus souvent des emprunteurs devant faire face
obligations, alors même que le marché des actions est
à de fortes charges (autre crédit à rembourser, loyer, etc.),
à nouveau orienté à la hausse.
temporairement, à la mise en place du crédit.
Gain d’attribution : profit généré par l’attribution
Fonds du trust (trust fund) : actifs détenus par un d’actions gratuites. Comme le prix de revient de ces
trust (voir ce mot).
actions gratuites lors de leur attribution est nul, le gain
correspond à la valeur des titres à la date d’acquisition.
Fonds en euros : fonds dans lequel l’épargne inves-
tie est garantie et dont la performance attribuée chaque
Gain de cession : différence entre le prix de cession et
année est définitivement acquise grâce à un effet « cli-
la valeur des actions à la date de leur acquisition.
quet » (voir ce mot).
Garantie biennale : responsabilité du constructeur
Fonds profilé : fonds composé d’un ensemble de titres et entrepreneur, pendant deux  ans au minimum à
qui permet au souscripteur de choisir entre un profil compter de la réception de travaux, du bon fonction-
prudent, équilibré ou dynamique. Dans la pratique, les nement des éléments d’équipement dissociables de l’ou-
fonds prudents investissent souvent au moins 70 % de vrage – du gros œuvre – (portes intérieures, revêtements,
leur portefeuille en obligations et autres titres de créance canalisations, etc.), et dont les dommages ne le rendent
peu risqués, et 20 % seulement en actions. Les FCP et pas impropre à sa destination (si c’est le cas, c’est la
SICAV équilibrés ont une gestion plus active. Ils sont garantie décennale qui s’applique).
investis pour moitié en actions et pour l’autre moitié en
obligations ou en produits monétaires. Enfin, les fonds Garantie de carence locative : garantie couvrant le
dynamiques placent au moins 60 % de leur capital en délai d’entrée du premier locataire depuis la remise des
actions, et vont jusqu’à 100 % lorsque les marchés sont clés. Elle prend la forme d’une indemnité en pourcentage
dans une tendance haussière. du loyer brut et est souvent apportée par le constructeur.

410 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Garantie décennale : responsabilité du constructeur, des actifs (actions, obligations, etc.) selon le profil qu’il
pendant dix ans à compter de la réception des travaux, a déterminé, du plus prudent au plus dynamique.
sur les malfaçons qui compromettent la solidité et
l’étanchéité d’un édifice ou qui le rendent « impropre à Girardin immobilier/industriel : voir « Loi Girardin »
sa destination », ou qui affectent un élément d’équipe-
ment non dissociable de la construction (élément dont Golden Parachute : versement d’un capital à un diri-
la dépose détériorerait l’ouvrage). geant pour compenser la disparition du revenu à la suite
de la perte du mandat du fait de la révocation forcée,
Garantie dégradation immobilière : garantit une du départ et/ou de la mise à la retraite.
indemnisation correspondant à des travaux de remise en
état, en cas de dégradation par un locataire (elle peut Goodwill (ou survaleur) : différence entre le prix d’ac-
comprendre aussi une indemnisation de la perte des quisition d’une entreprise et son actif net comptable.
loyers pendant les travaux).
GRL (Garantie des Risques Locatifs)  : caution
Garantie de livraison : responsabilité du constructeur publique qui a pour objectif de favoriser l’accès et le
et entrepreneur concernant les risques d’inexécution ou maintien dans leur logement locatif des ménages qui
de mauvaise exécution des travaux prévus au contrat, à font l’objet de discrimination en raison de leurs reve-
prix et délais convenus. Ils sont tenus de souscrire une nus. Elle indemnise les propriétaires bailleurs en cas
garantie de livraison (auprès d’un établissement de cré- d’impayés du locataire, intervenant à tout moment pen-
dit ou d’une entreprise d’assurance). Une attestation dant la durée du bail.
doit pouvoir être remise avant travaux.
Hedge funds : fonds d’arbitrage, de couverture. Voir
Garantie de parfait achèvement : responsabilité du « Fonds alternatif ».
constructeur pendant un an, à compter de la réception
de travaux, de réparer les dommages constatés lors de Héritier : au sens large, le mot désigne toute personne
la réception du bien ou notifiés par écrit durant ce délai. qui dispose d’un droit dans une succession. Au sens
Elle garantit à l’acheteur l’achèvement de la construction technique, il est réservé aux personnes énumérées par
ou le remboursement des sommes avancées. l’article 731 du code civil, en raison de ce que leur droit
est fondé sur l’appartenance familiale. La preuve de la
Garantie de revente : garantie variable donnant droit qualité d’héritier s’administre par tous moyens, mais en
à une indemnité couvrant la différence entre le prix particulier par la production d’un acte de notoriété.
d’achat et le prix de revente d’un bien immobilier, sous
réserve du respect de conditions limitatives en termes Héritier réservataire : descendant auquel le code civil
de délai et de motifs de vente. Les prix peuvent s’enten- donne le droit particulier de recevoir une part détermi-
dre frais annexes (frais de notaire, de négociation) inclus née du patrimoine de la personne décédée quelles
ou exclus. qu’aient pu être les volontés de cette dernière. L’héritier
réservataire a droit à sa part réservataire (voir ce mot).
Garantie des loyers impayés : garantit le rembour-
sement des loyers dus par un locataire défaillant. Honoraires conventionnés : tarif de consultation déter-
miné par accord entre les médecins et la Sécurité sociale.
Garantie de vacance locative : garantie couvrant le Le praticien qui le pratique est dit « du secteur 1 ».
délai entre deux locations. L’indemnité se calcule en
pourcentage du loyer brut. Honoraires libres : tarif de consultation librement
fixé par le praticien. Pour le praticien dit « du secteur 2 », la
Gestion à horizon : la répartition entre les classes Sécurité sociale rembourse ses honoraires sur la base
d’actifs se fait selon un schéma dépendant de l’âge du des tarifs de convention, le reste restant à la charge du
souscripteur, très risquée au début, puis de plus en plus patient. Pour les praticiens dits « du secteur 3 » ou «
sécuritaire lorsque le contrat arrive à son terme. hors convention », l’Assurance maladie ne rembourse
leurs honoraires qu’à hauteur d’environ 1 euro.
Gestion profilée : le souscripteur laisse aux experts
financiers le soin de choisir les valeurs et la répartition Hors d’air  : état d’avancement de la construction

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 411

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Glossaire

constaté après la pose des menuiseries extérieures travail ou d’activité limitée dans le temps, ou perma-
comme les portes et les fenêtres. nent lorsque cette perte est définitive. Elle s’exprime en
pourcentage et peut être partielle ou totale. Elle est éta-
Hors d’eau : état d’avancement de la construction blie par expertise médicale.
constaté après la pose de la toiture.
Indemnités journalières : prestations en espèces ver-
Hors de la monnaie (out of the money) : se dit sées par l’Assurance maladie et les organismes complé-
d’une option d’achat lorsque la valeur de l’actif sous- mentaires pendant les arrêts de travail, pour compen-
jacent est inférieure à son prix d’exercice et se dit d’une ser la perte de rémunération.
option de vente lorsque le prix d’exercice est inférieur à
la valeur de l’actif sous-jacent. Indexation du loyer : clause permettant l’augmenta-
tion du loyer chaque année à la date anniversaire du
Hors part : se dit d’une donation faite hors part suc- contrat. La révision du loyer se fait, pour les locations
cessorale, qui s’impute sur la quotité disponible (voir vides, sur la base de l’indice de référence des loyers (IRL)
ce mot). et, pour les locations meublées, sur la base de l’indice
prévu au contrat (indice du coût de la construction, ou
Huissier de justice : officier ministériel titulaire d’une indice moyen du coût de la construction, ou indice de
délégation de service public : délivrer les convocations référence des loyers).
en justice, signifier et exécuter les décisions des juges.
Professionnel libéral, il agit sous le contrôle du ministère Indexation : voir « Revalorisation ».
de la Justice.

Hypothèque : garantie constituée sur un bien immeu- Indice de référence des loyers : cet indice se subs-
ble affecté au paiement d’une obligation (rembourse- titue à l’indice du coût de la construction (voir ce mot)
ment d’une dette). Elle donne au créancier un droit de comme référence pour la révision des loyers en cours
préférence lui permettant de se faire payer par préfé- de bail dans le parc locatif privé.
rence aux autres créanciers sur le prix de vente du bien
et un droit de suite lui permettant d’en poursuivre la Indice du coût à la construction : cet indice per-
vente en quelque main que le bien se trouve. met de suivre l’évolution des prix des marchés de
construction des logements neufs. Il sert à indexer cer-
Immobilier locatif : investissement dont les princi- tains baux de location commerciaux, professionnels ou
paux avantages sont la perception de revenus indexés meublés.
(protection contre l’inflation), la perspective de plus- Indivisaire : une personne qui possède une part d’un
values à long terme, la possibilité d’utiliser le levier du bien indivis.
crédit pour se constituer un patrimoine, voire parfois
un régime fiscal de faveur. Indivision : situation juridique dans laquelle deux ou
plusieurs personnes sont propriétaires ensemble d’une
Immuabilité : en principe, les conventions matrimo- même chose. Elles sont titulaires en commun d’un droit
niales sont immuables, elles ne peuvent être changées. sur un même bien. Un bien indivis n’est ni divisé ni par-
Seulement, ce principe est relatif, car les époux peuvent tagé, mais possédé conjointement par plusieurs indivi-
modifier leur régime tous les deux ans. saires. L’indivision représente également l’état d’un bien
indivis dont on dit alors qu’il est « en indivision ».
Incapable : se dit d’une personne qui se trouve dans
une situation d’incapacité (voir ce mot). Indivision successorale : en matière successorale,
tant que le partage n’a pas eu lieu, les biens du défunt
Incapacité (légale) : état d’une personne privée par la appartiennent en commun aux héritiers.
loi de la jouissance ou de l’exercice de certains droits
(par exemple les mineurs et les majeurs protégés). Institution de prévoyance : organisme assureur, régi
par le code de la Sécurité sociale, sans but lucratif, géré
Incapacité (physique) : reconnaissance d’un état à parité entre les employeurs et les salariés (ce qui le dif-
temporaire lorsqu’il s’agit d’une perte de la capacité de férencie des sociétés d’assurances et des mutuelles), des-

412 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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tiné à couvrir, dans le cadre de l’entreprise, les salariés Krach : crise boursière. Les plus « célèbres » à ce jour sont
et anciens salariés. celles d’octobre 1929, et octobre 2008 d’octobre 1987,
à Wall Street, avec effet mondial.
INSEE : Institut National de la Statistique et des Études
Économiques. Légataire : bénéficiaire d’un legs (voir ce mot).

Interdiction de mise en communauté : clause insé- Legs  : disposition particulière d’un testament par
rée dans une donation ou un legs pour interdire à son laquelle une personne soit laisse tout ou partie de ses
bénéficiaire de faire entrer ce bien dans une commu- biens à une autre personne qui n’y avait pas normale-
nauté conjugale. ment droit, soit attribue à un de ses héritiers légaux une
part d’un montant excédant la part d’héritage que la
Intérêts intercalaires : intérêts calculés entre le déblo- loi lui réserve.
cage des fonds par le créancier et le début du rem-
boursement effectif du prêt. Legs de residuo : legs conféré à une personne à condi-
tion que, à son décès, elle transmette à son tour par
Intéressement : dispositif facultatif permettant d’as- testament, à une tierce personne désignée par le testa-
socier financièrement les salariés aux performances de teur, ce que le légataire aura conservé des biens qui lui
leur entreprise. Il est obtenu par le biais d’un accord et ont été légués.
doit être collectif, présenter un caractère aléatoire et
résulter d’un calcul lié aux résultats de l’entreprise. Legs particulier : legs qui porte sur un bien précis.
Introduction en Bourse : ouverture du capital d’une
société au public par l’offre de titres sur le marché. Legs à titre universel : legs qui a pour objet de trans-
férer une quotité de la succession du testateur.
Invalidité : reconnaissance d’un état de réduction per- Legs rémunératoire : legs destiné à récompenser des ser-
manente (partielle ou totale) de la capacité de travail vices pour lequel celui qui les a rendus aurait pu exiger
d’une personne, après consolidation (voir ce mot). Elle une rémunération.
peut différer entre l’Assurance maladie et les organismes
complémentaires. Legs universel : legs qui a pour objet de transférer la
totalité des biens laissés par un testateur.
Inventaire : dans une succession, l’inventaire est éta-
bli par un officier ministériel (notaire, huissier, com- Letter of wishes : voir « Lettre de vœux ».
missaire priseur), est soumis à une publicité et est
consultable par les créanciers pour avoir un aperçu de Lettre de vœux : document établi par le constituant
la valeur de l’actif. d’un trust destiné aux trustees (voir ces mots), dans
lequel il expose la manière dont il aimerait qu’ils exercent
Juge aux affaires familiales (JAF) : juge qui a rem- leur pouvoir discrétionnaire, sans pour autant qu’ils
placé le juge aux affaires matrimoniales. Son domaine soient contraints de suivre ses recommandations.
de compétence est large, des questions liées à l’auto-
rité parentale, au divorce et à la séparation de corps, Libéralité : acte juridique fait entre vifs ou dans une
aux pensions alimentaires, à la filiation, à l’adoption, disposition d’un testament par laquelle une personne
et, d’une manière générale, à tous les conflits familiaux. transfère gratuitement au profit d’une autre un droit
ou un bien dépendant de son patrimoine. La libéralité
Juge des tutelles  : magistrat compétent pour les peut être faite avec ou sans « charges ». Une charge
tutelles. Il siège au tribunal d’instance. consiste pour le bénéficiaire à s’engager à accomplir
une ou plusieurs prestations dès lors qu’il accepte la
Junk Bonds (obligations « pourries ») : obligations libéralité.
à haut rendement et à haut risque.
Liquidation (Bourse) : détermine la fin du mois bour-
Jurisprudence : ensemble des décisions de justice ren- sier et le commencement du mois boursier suivant. Elle
dues dans une matière du droit. Elles permettent de com- intervient chaque mois à la 6e séance boursière avant la
prendre comment les lois sont interprétées par les tribunaux. dernière Bourse du mois civil.

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 413

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Glossaire

Liquidation (retraite) : calcul des droits à la retraite. de réhabilitation inclus, et à bénéficier également d’une
La date de liquidation détermine le point de départ de déduction spécifique sur les revenus locatifs. Il concerne
la pension. On parle de liquidation de ses droits à la les logements acquis neufs, en l’état futur d’achèvement
retraite, ou bien de liquider sa retraite. ou ancien en cas de réhabilitation, entre le 1/09/2006
et le 31/12/2009. Principales conditions à respecter :
LMP (Loueur en Meublé Professionnel) : statut engagement de location pendant 9 ans, loyer et res-
reconnu aux contribuables, inscrits au registre du com- sources du locataire plafonnés.
merce, qui louent des appartements d’habitation meu-
blés et qui réalisent un chiffre d’affaires minimum (reve- Loi Carrez : réglementation obligeant le vendeur d’un
nus déclarés en bénéfices industriels et commerciaux). logement dans une copropriété à mentionner dans une
Ce statut comporte divers avantages fiscaux. À la diffé- promesse de vente la surface exacte du bien à 5 % près.
rence du loueur en meublé non professionnel, les éven- La surface prise en considération est la surface au sol
tuels déficits sont imputables sur le revenu global et non après déduction des surfaces occupées par les murs,
pas uniquement sur les revenus de location meublée cloisons, marches et cage d’escaliers, gaines, embra-
non professionnelle des années suivantes. sures de portes et de fenêtres. Il n’est pas tenu compte
des planchers des parties des locaux d’une hauteur sous
Loca-Pass (avance) : financement du dépôt de garan- plafond inférieur à 1,80 m. Les caves, greniers, garages
tie pour un logement. Cette avance gratuite est consen- ou parkings n’entrent pas dans ce calcul.
tie pour la durée de la location et versée au bailleur à
l’entrée dans le logement. Elle est remboursable en 36 Loi Demessine : réduction d’impôt accordée pour
mensualités maximum après un différé de paiement de l’achat d’un logement neuf ou vendu sur plan dans une
3 mois. résidence de tourisme en zones de revitalisation rurale
entre le 01/01/1999 et le 31/12/2006, sous réserve de
Loca-Pass (garantie) : garantie de paiement du loyer consentir un engagement de 9 ans minimum avec le
et des charges (caution), gratuite, valable pour 3 ans et gestionnaire de la résidence.
couvrant un nombre maximal de 9 mensualités de loyers
et charges (18 mois pour les baux signés avant février Loi de 48 (loi du 1er septembre 1948) : cette loi s’ap-
2012). Cette garantie est matérialisée par un acte de plique à certains locaux construits avant cette date et
cautionnement annexé au bail. situés dans certaines communes (en général de plus de
10 000 habitants ou limitrophes de ces communes).
Location meublée : location de logements avec la Le locataire d’un logement soumis à cette loi et qui
fourniture d’un mobilier suffisant à la vie quotidienne remplit ses obligations bénéficie d’une mesure de pro-
courante. À noter que la location meublée n’est pas tection qui est le droit au maintien dans les lieux. Il
réglementée (sauf réglementation minimum s’il s’agit peut, sauf à de rares exceptions, se maintenir dans le
de la résidence principale du locataire. logement sans limitation de durée. Le champ d’appli-
cation de cette loi se restreint progressivement (envi-
Location en meuble non professionnel : voir « LMP ». ron 200 000 logements en France sont encore concer-
nés).
Loi Besson : régime fiscal de faveur qui consiste à
déduire de ses revenus fonciers un amortissement cal- Loi de Robien : régime fiscal de faveur qui consiste à
culé sur le prix d’acquisition du bien neuf ou ancien (y déduire des revenus fonciers un amortissement, c’est-à-
compris les dépenses d’amélioration et d’agrandisse- dire une partie du prix initial d’acquisition du bien (frais
ment). Principales conditions à respecter : engagement inclus). Il concerne les investissements immobiliers dans
de location pendant 9 ans, loyer et ressources du loca- les locaux d’habitation situés en France, acquis neufs
taire plafonnés. Pour les acquisitions réalisées du ou en l’état futur d’achèvement (VEFA) et donnés en
01/01/1999 au 02/04/2003. location non meublée, de façon effective et continue
pendant neuf ans, à usage d’habitation principale du
Loi Borloo (loi Borloo populaire) : régime fiscal qui locataire. Ce dispositif s’est substitué au régime Besson
consiste à déduire de ses revenus fonciers un amortis- et s’est appliqué du 3/04/2003 au 31/08/2006, avant
sement, c’est-à-dire une partie du prix d’acquisition du d’être lui-même remplacé par la loi Borloo et le dispo-
bien, frais et montant des travaux de transformation ou sitif de Robien recentré (voir ces mots).

414 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Loi de Robien recentré : régime fiscal de faveur qui dire une partie du prix initial d’acquisition du bien. Elle
consiste à déduire des revenus fonciers un amortisse- concerne les logements neufs destinés à la location (et
ment, c’est-à-dire une partie du prix initial d’acquisition les logements réhabilités soumis à la TVA et les locaux
du bien (frais inclus). Il concerne les investissements transformés en habitation) acquis entre le 01/01/1996
immobiliers dans les locaux d’habitation situés en et le 31/12/1998.
France, acquis neufs ou en l’état futur d’achèvement
(VEFA), et donnés en location non meublée, de façon Loi Scellier : Ce dispositif de soutien à l’investisse-
effective et continue pendant neuf ans, à usage d’habi- ment locatif nu remplace les régimes loi Robien (dont
tation principale du locataire, ainsi que les logements les effets ont peu être critiqués) et loi Borloo. Il permet,
qui ne satisfont pas aux conditions de décence et qui depuis 2009, une réduction d’impôt, dont le taux et les
font l’objet de travaux de réhabilitation. Ce dispositif conditions varient selon la date de l’investissement. Pour
peut s’appliquer aux investissements réalisés entre le un investissement en 2012 le taux est de 13 % dans la
1/09/2006 et le 31/12/2009. limite de 300.000 euros, avec en plus des plafonds par
mètre carré selon la zone généographique (5000 E/m2
Loi Fillon  : loi du 21/08/2003 sur le régime des zone A bis et A, 4000E/m2 en zone B1, 2100 E/m2 en
retraites. Elle allonge la durée de cotisations et aligne zonne B2 et 2000 E/m en zone C). L’engagement de
les salariés du public sur ceux du privé. location est de 9 ans. Un dispositif dit « intermédiaire
ou « social » avec des plafonds de loyers plus réduit (de
Loi Girardin : Loi Girardin : réduction d’impôt accor- 20 %) offre, en plus, une déduction forfaitaire de 30 %
dée pour les investissements, en direct ou par voie de sur le loyer brut et une éventuelle prorogation du dis-
souscription, dans le secteur du logement, ou le secteur positif de 9 à 15 ans. En contrepartie du respect du pla-
industriel dans les départements et territoires d’outre- fond de revenus du locataire.
mer, entre le 22/07/2003 et le 31/12/2017. Ce dispo-
sitif, vivement critiqué par la cour des comptes, pourrait
être supprimé. Loi Scrivener : destinée à l’information et à la pro-
tection du consommateur dans les opérations de crédit.
Loi Malraux : régime fiscal de faveur pour des opéra- Elle réglemente principalement l’offre préalable et la
tions de restauration immobilière. La loi vise à la conser- publicité dans les crédits immobiliers et autres qu’im-
vation du patrimoine architectural et historique. L’in- mobiliers, et prévoit pour les premiers un délai de
vestisseur peut déduire global imposable le coût des réflexion (dix jours à compter de la remise de l’offre) et
travaux de restauration, si la demande de permis a été pour les seconds un délai de rétractation (sept jours à
déposée avant 2009. Sinon les travaux donnent droit à compter de la signature).
une réduction d’impôt.
Loi Tepa : La loi du 21 août 2007 en faveur du travail,
Loi MURCEF (Mesures Urgentes de Réformes à de l’emploi et du pouvoir d’achat, abrégée « loi TEPA ».
Caractère Économique et Financier) : destinée à Le principal objectif de la loi TEPA est d’augmenter la
l’amélioration des relations entre les banques et leur croissance économique en augmentant le capital pro-
clientèle, notamment par l’instauration d’un système ductif de l’économie et les heures travaillées (politique
de médiation bancaire. de l’offre), par le biais de l’allègement des charges
sociales sur les heures supplémentaires (réduction du
Loi Neiertz : destinée à la prévention et au règlement coût du travail) ainsi que l’encouragement de l’inves-
des difficultés liées au surendettement des particuliers. tissement dans les PME. Un autre objectif du TEPA est
de freiner le départ des capitaux et des grandes fortunes
Loi Paul : réduction d’impôt accordée pour l’acquisi- vers l’étranger en mettant en place un régime fiscal
tion à partir du 01/01/2001 d’un bien immobilier neuf moins dissuasif.
dans les départements et territoires d’outre-mer.
Lorsque les travaux ont commencé après le Mainlevée : acte authentique rédigé devant notaire qui
22/07/2003, c’est la loi Girardin qui s’applique. arrête les effets d’une saisie, d’une opposition ou d’une
hypothèque. Elle peut être automatique lorsque la loi
Loi Périssol : régime fiscal de faveur qui consiste à prévoit que l’inscription qui la rend opposable au tiers se
déduire des revenus fonciers un amortissement, c’est-à- périme (par exemple deux ans après le terme d’un prêt).

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 415

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Glossaire

Majoration pour les enfants : une majoration de la Mandat sous seing privé : permet à une personne de
pension de 10 % est accordée, dans le régime général et désigner pour le jour où elle ne pourra plus pourvoir
le régime agricole, à chaque parent ayant eu ou élevé seule à ses intérêts un ou plusieurs mandataires chargés
trois enfants durant neuf ans avant leur 16e anniver- de la représenter. Le mandat sous seing privé, à la dif-
saire (une majoration de trimestres est accordée aux férence du mandat authentique (voir ce mot), ne donne
mères à hauteur de quatre trimestres par enfant, au titre au mandataire que les pouvoirs d’un administrateur
de la maternité, et aussi aux parents à hauteur de qua- légal sous contrôle judiciaire et est limité aux actes
tre trimestres son éducation, soit à la mère, soit au père, conservatoires ou de gestion courante du patrimoine.
soit à partager entre eux). Dans le régime complémen-
taire pour 3 enfants et plus, la majoration est de 5 % à Marchés dérivés : marchés où sont échangés des déri-
l’Arrco de 8 % à 24 % à l’Agirc et, dans la Fonction vés de produits financiers existants (en France : le MATIF
publique, elle est de 10 % pour trois enfants et de 5 % et le MONEP).
par enfant au-delà.
Pour les points Arrco et Agirc acquis à partir de 2012, Marché libre : marché organisé et structuré par Euro-
la majoration est de 10 %, de plus la somme des majo- next, ou d’autres marchés concurrents également, non
rations pour enfants dans ces deux régimes en peut plus réglementé. Les entreprises cotées sur ces marchés, ont
dépasser 1000 euros pour les retraités nés à partir du 3 été introduites avec un minimum de formalités et n’ont
août 1951. pas les mêmes devoirs à remplir vis-à-vis des investis-
seurs.
Majorité : nombre de droits de vote nécessaires à l’ap-
probation d’une décision en assemblée. En AGO, la Marché réglementé : marché où les valeurs qui y sont
majorité est atteinte à la moitié + 1 voix des actions pré- négociées ont fait l’objet d’une procédure d’admission
sentées ou représentées. Pour l’AGE, le seuil est des deux et où leurs émetteurs sont soumis à des obligations de
tiers des voix présentées ou représentées. diffusion et de transparence d’information.

Maladie professionnelle : affection contractée dans Mention expresse : indication portée sur une décla-
le cadre professionnel et figurant sur des tableaux régle- ration d’impôt ou une lettre séparée jointe à une décla-
mentaires. Elle doit être la conséquence directe de l’ex- ration et qui mentionne un point qui a posé problème
position d’un travailleur à un risque physique, chimique au contribuable, ou bien un complément d’informa-
ou biologique, ou résulter des conditions dans lesquelles tion pour l’administration. Son intérêt réside dans le
il exerce son activité professionnelle. fait que l’intérêt de retard n’est pas applicable lorsque
le contribuable fait connaître, par une indication
Mandat (immobilier) : contrat par lequel une per- expresse portée sur la déclaration ou l’acte, ou dans une
sonne (le mandant) sollicite la représentation d’une note annexée, les motifs de droit ou de fait qui le
autre (le mandataire), pour accomplir en son nom des conduisent à ne pas mentionner en totalité ou en par-
actes juridiques. tie certains éléments d’imposition, ou à leur donner une
qualification qui entraînerait, si elle était fondée, une
Mandat authentique : permet à une personne de taxation atténuée, ou à faire état de déductions qui sont
désigner pour le jour où elle ne pourra plus pourvoir ultérieurement reconnues injustifiées.
seule à ses intérêts un ou plusieurs mandataires chargés
de la représenter. Le mandat authentique permet une Micro-foncier : régime d’imposition simplifié des reve-
protection juridique très étendue, il est exécuté sous le nus fonciers. Ce régime est réservé aux contribuables
contrôle du notaire et peut couvrir les actes de disposi- dont le revenu brut foncier annuel n’excède pas 15 000
tion du patrimoine. euros et qui ne donnent pas en location des biens béné-
ficiant de certains régimes spéciaux.
Mandat posthume : désignation par le défunt d’un
mandataire qui a pour mission d’administrer et de gérer Minorité de blocage : elle est d’un tiers des droits de
tout ou partie de son patrimoine successoral. Il est vote + 1 voix lors des AGE (voir ce mot).
notamment utilisé lorsque les héritiers ne sont pas en
mesure de faire eux-mêmes ces actes ou lorsqu’ils Minimum de vieillesse (aujourd’hui appelé ASPA)
requièrent des compétences spéciales. « Allocation de solidarité aux personnes âgées ») : pres-

416 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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tation versée à 65 ans (60 ans dans certains cas), sous Net à payer : salaire que le salarié perçoit après déduc-
conditions de ressources. Au 1er avril 2011, il s’élève tion des cotisations sociales retenues sur le salaire brut.
à 8 907,34 euros par an pour une personne seule et à
14 181,30 euros par an pour un couple. Nikkei  : indice regroupant les 225 valeurs les plus
importantes de la Bourse de Tokyo.
Mise en trust : consiste à se défaire de ses biens défi-
nitivement (trust irrévocable) ou pour une période déter- Notice d’information : voir « Prospectus ».
minée (révocable), et à les confier à un trustee (voir ce
mot), chargé de les administrer, de les transmettre ou Nouveau Marché : marché au comptant sur lequel
d’en distribuer les revenus. sont négociés les titres des PME innovantes et en forte
croissance.
Mono-contrat : contrat d’assurance qui permet de
garantir dans un contrat unique l’ensemble des biens Notation : évaluation de la solidité financière d’une
du souscripteur (résidences principales et secondaires, entreprise, réalisée par des agences spécialisées telles
logements des enfants, fusils de chasse, bijoux dans le que Standard and Poor’s, Fitch Ratings, Moody’s.
monde entier, etc.), ainsi que l’ensemble des consé-
quences pécuniaires de sa responsabilité civile. Nue-propriété : elle est égale à la différence entre la
pleine propriété et l’usufruit (voir ces mots). Pour sim-
Monument historique : immeubles classés parmi les plifier, on peut dire que le nu-propriétaire détient le prin-
monuments historiques ou inscrits à l’inventaire sup- cipal ou le capital d’un bien sans en percevoir les fruits
plémentaire des monuments historiques. Ils bénéficient et sans avoir le droit de l’utiliser. Au terme de l’usufruit
d’un régime fiscal de faveur pour les travaux de rénova- dans le cas d’un usufruit temporaire, ou à la mort de
tion ; les déficits fonciers sont imputables sur les reve- l’usufruitier dans le cas d’un usufruit viager, le plus fré-
nus globaux. quent, le nu-propriétaire devient plein propriétaire sans
imposition particulière.
Multipropriété : statut qui fait que l’acquéreur dis-
pose de la jouissance d’un bien pendant une période Nullité absolue : nullité d’ordre public, elle peut donc
déterminée de l’année. être invoquée par tout intéressé. Elle sanctionne l’ab-
sence, l’immoralité ou l’illicéité du consentement, de
Mutuelle : société à but non lucratif, régie par le code l’objet ou de la cause du contrat. Elle se prescrit au bout
de la mutualité. Les adhérents fixent les statuts, le mon- de trente ans.
tant des cotisations ainsi que la nature et le montant
des prestations reçues. Nullité relative : elle ne peut être invoquée que par le
cocontractant que la loi a voulu protéger. Elle sanc-
Mutuelle d’entreprise : voir « Complémentaire santé tionne les contrats dont le consentement a été vicié par
en entreprise ». dol, erreur, violence ou lésion. Elle se prescrit au bout de
cinq ans.
Nantissement : contrat juridique par lequel un créan- NYSE (New York Stock Exchange) : Bourse améri-
cier obtient de son débiteur l’affectation d’un bien de caine de Wall Street. Le NYSE est la première Bourse
celui-ci en garantie de son prêt. Par extension, le terme mondiale en termes de capitalisation.
désigne également le bien remis en nantissement.

NASDAQ (National Association of Securities OAT (Obligation Assimilable du Trésor) : titre

Dealers Automated Quotation) : marché régle- remis aux épargnants qui ont souscrit un emprunt à
menté regroupant les valeurs technologiques de la long terme (10 ou 30 ans) de l’État français. Comme
Bourse de New York. Il est le premier marché mondial une obligation classique, elle est rémunérée par un cou-
en termes de transactions et son indice est l’indice com- pon (un intérêt) et est remboursable à un terme
posite NASDAQ. convenu.

Net : voir « Brut ».

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 417

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Glossaire

Obligation  : titre de créance émis par une société OPA (Offre Publique d’Achat) : offre aux action-
publique ou privée, une collectivité ou un État. naires d’une société de racheter l’intégralité de leurs
actions à un certain prix. En général, une OPA permet
Obligation à zéro coupon : obligation qui ne rap- de prendre le contrôle d’une société en offrant aux
porte aucun intérêt périodique, mais qui est vendue à un actionnaires un prix supérieur au cours de Bourse. Une
prix inférieur à sa valeur nominale et est remboursée à OPA peut être hostile, contre l’avis de la société, ou ami-
sa valeur nominale à l’échéance. cale, avec son accord.

OBSA (Obligation avec Bons de Souscription OPCI (Organisme de Placement Collectif Immo-
d’Actions) : obligation assortie de bons de souscrip- bilier) : OPCVM (voir ce mot) investi en actifs immo-
tion d’actions qui donnent droit de souscrire des actions biliers. est plus diversifié et aussi plus liquide qu’une
nouvelles émises par la société émettrice de l’OBSA à SCPI (voir ce mot), car son actif compte 60 % d’actifs
un prix, à des conditions et délais fixés dans le contrat immobiliers au minimum ; et jusqu’à 30 % d’actifs
d’émission des OBSA. financiers (actions, obligations, etc.). Si l’OPCI est un
FPI (fonds de placement immobilier), les revenus et les
OBSO (Obligation avec Bons de Souscription plus-values seront imposés comme des revenus fonciers
d’Obligations) : obligation assortie de bons de sous- et des plus-values immobilières. Si l’OPCI est une SPPI-
cription d’obligations qui donnent droit de souscrire CAV (Société de Placement à Prépondérance Immobi-
des obligations nouvelles émises par la société émettrice lière à CApital Variable), ces mêmes revenus seront
de l’OBSO à un prix, à des conditions et délais fixés dans imposés selon la fiscalité des dividendes et plus-values
le contrat d’émission des OBSO. mobilières.

OC ou OCA (Obligation Convertible en Action) : OPCVM (Organisme de Placement Collectif en

obligation pour laquelle le détenteur peut demander sa Valeurs Mobilières) : ensemble des SICAV et FCP (voir
conversion en action, au lieu du remboursement en ces mots).
espèces. Le détenteur peut ainsi profiter de l’éventuelle
croissance de l’entreprise, qui elle peut offrir un taux OPE (Offre Publique d’Échange) : à la différence de
nominal de rémunération inférieur à celui d’une obli- l’OPA (voir ce mot), la société offre en paiement des
gation classique, et ne pas avoir à rembourser les fonds titres de la société qu’elle convoite, non pas par des
prêtés en cas de conversion. Lors de la conversion, la espèces, mais par des titres.
société crée des actions nouvelles qui correspondent à
une augmentation de capital. Opération de partage : opération à l’issue de laquelle
l’indivision prend fin et les indivisaires deviennent titu-
OCEANE (Obligation Convertible ou Échangeable laires de droits divis.
en Action Nouvelle ou Existante) : à la différence de
l’OC (voir ce mot), l’obligation peut aussi être échangée OPR (Offre Publique de Retrait) : offre proposée
contre une action déjà existante. Le choix revient à par un ou plusieurs actionnaires (détenant au moins
l’émetteur de fournir des actions existantes ou nouvelles. 95 % du capital) pour retirer l’entreprise de la cote. Elle
peut être obligatoire.
OEA (Obligation Échangeable en Action) : obli-
gation émise par une société et dont l’échange s’effec- Option à l’américaine  : permet à l’acheteur de
tue sur des actions d’une autre entreprise. demander l’exercice de l’option à tout moment.

Offre de prêt : document réglementé par le droit ban- Option à l’européenne : ne permet à l’acheteur de
caire et qui précise les obligations du prêteur et de l’em- demander l’exercice qu’à l’échéance.
prunteur (montant, taux, durée, assurance, modalités
de remboursement, obligations et interdictions réci- Option d’achat : droit d’acheter un actif (dit actif
proques). Le respect du formalisme est impératif (envoi sous-jacent), le plus souvent une action, à un prix donné
et retour par la Poste, délai de réflexion minimum de (le prix d’exercice) et à une date ultérieure donnée (la
10 jours et maximum de 30 jours). Une fois les condi- date d’exercice). Une stock-option est une forme parti-
tions acceptées, l’offre devient un contrat de prêt. culière d’option d’achat.

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Option de vente : droit de vendre un actif (dit actif OROC (Obligation à Réinvestissement Option-
sous-jacent), le plus souvent une action, à un prix nel des Coupons) : obligation pour laquelle le coupon
donné (le prix d’exercice) et à une date donnée (la date peut être réinvesti en obligation ou être reçu en espèces,
d’exercice). au choix de l’investisseur, obligation à réinvestissement
optionnel des coupons, lorsque le coupon peut aussi
ORA (Obligation Remboursable en Action) : obli- être reçu en espèces, au choix de l’investisseur.
gation remboursée uniquement en titres de propriété.
Comme aucun choix n’est possible, sa rémunération est OSCAR (Obligation Spéciale à Coupons A Réin-
supérieure à celle de l’OC. vestir) : obligation pour laquelle le coupon est perçu
sous la forme d’obligations de même nature.
Ordonnance de non-conciliation : ordonnance ren-
due par le juge aux affaires familiales, dans laquelle des PACS (PActe Civil de Solidarité) : contrat conclu
mesures provisoires sont établies pour poser les règles entre deux personnes physiques pour organiser leur vie
de vie des époux jusqu’au jugement définitif de leur commune. Ces deux personnes doivent être majeures,
divorce. de sexe différent ou de même sexe.

Ordre à cours limité : ordre de Bourse dans lequel Pacte d’actionnaires : acte organisant les rapports
l’investisseur fixe le cours auquel il veut acheter ou ven- entre différents groupes d’actionnaires d’une société. Il
dre le titre. L’ordre sera exécuté pour le moins partielle- instaure des règles concernant notamment les modifi-
ment si le cours du titre est « touché » pendant sa cations de la répartition du capital à l’occasion de ces-
période de validité. sions d’actions.

Ordre suiveur : ordre de Bourse dans lequel l’inves- Paiement différé : report du paiement des droits de
tisseur ne donne pas de prix. Son ordre s’ajuste en fonc- succession moyennant le versement d’intérêts, à condi-
tion de l’évolution des cours. Cela sur la base d’un por- tion d’hériter de la nue-propriété d’un bien. En cas de
centage fixé par l’investisseur pour réevaluer l’ordre selon transmission d’une entreprise, le paiement des droits
les mouvements des cours du titre. peut, sous certaines conditions, être différé pendant
5 ans puis fractionné sur une période de 10 ans.
Ordre à plage de déclenchement : ordre de Bourse
qui ne se déclenche que si le cours déterminé par l’in- Participation : système qui permet à un salarié de se
vestisseur est atteint. En plus d’une limite maximum à voir attribuer une partie des bénéfices réalisés par son
ne pas dépasser, il fixe une limite au-dessous de laquelle entreprise. Les entreprises employant au moins 50 sala-
l’ordre n’est plus exécuté. riés doivent obligatoirement signer un accord collectif
de participation (depuis 2001, il en est de même pour
Ordre à seuil de déclenchement : ordre de Bourse les entreprises constituant une unité économique et
dans lequel l’acheteur fixe un prix et l’ordre ne sera exé- sociale dont l’effectif habituel atteint 50 salariés, et qui
cuté que si le cours de Bourse franchit cette limite. À sont reconnues par une décision de justice ou un
l’inverse, pour un ordre de vente, il ne sera exécuté que accord collectif).
si le titre baisse en dessous de la limite indiquée. Si le
seuil est atteint, cet ordre reprend les mêmes caracté- Participation aux acquêts : régime établi par contrat
ristiques qu’un ordre au prix du marché (voir ce mot). de mariage, qui fonctionne pendant la durée du
mariage, comme si les époux étaient mariés sous le
Ordre au prix du marché : ordre de Bourse par lequel régime de la séparation de biens. À la dissolution du
l’investisseur ne donne pas de prix. L’achat ou la vente mariage, l’époux qui s’est le moins enrichi a droit à une
se fera au cours de Bourse en vigueur au moment de créance de participation égale à la moitié de la diffé-
l’arrivée de l’ordre sur le marché dans la limite des rence existante entre la valeur des deux patrimoines de
quantités disponibles. Si les quantités sont insuffi- chaque époux acquis pendant le mariage.
santes, la fraction de l’ordre non exécutée est traitée à
des niveaux de prix différents de la première exécution Parties communes : propriété indivise de tous les
partielle. copropriétaires qui sont membres du syndicat des
copropriétaires, ces parties sont réservées à l’usage de

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 419

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Glossaire

tous les copropriétaires (ou de leurs locataires) : esca- PEI (Plan d’Épargne Interentreprises)  : plan
liers, cours, jardins, voies d’accès, couloirs, ascenseurs, d’épargne mis en place entre plusieurs entreprises, géné-
etc. ralement au niveau local ou au niveau d’une branche
et n’ayant pas nécessairement entre elles des liens éco-
Partie privative : propriété exclusive de chaque copro- nomiques ou financiers.
priétaire.
Pension alimentaire : en cas de divorce ou de sépa-
Part réservataire : pourcentage d’une succession que ration, l’un des conjoints peut demander à l’autre le ver-
le code civil réserve à un héritier particulier dit héritier sement d’une pension alimentaire pour lui-même au
réservataire (voir ce mot). Cependant, rien n’empêche cours de la procédure devant le juge, ou après le divorce
un héritier réservataire de renoncer à la part qui lui est (seulement s’il a été prononcé pour rupture de la vie
réservée. commune et si ce conjoint n’a pas pris l’initiative du
divorce). Sinon il peut demander une prestation com-
PASS (Plafond Annuel de la Sécurité Sociale) : en pensatoire (voir ce mot). Un parent peut aussi être
2012, il est de 36 372 euros, soit un plafond mensuel amené à verser une pension alimentaire pour l’entretien
de 3 031 euros. de son enfant. Le versement d’une pension peut être
demandé aux ascendants, descendants, beaux-parents,
Patrimoine : ensemble des biens (meubles et immeu- gendre ou belle-fille.
bles), droits et obligations d’une personne.
PEP (Plan d’Épargne Populaire) : produit d’épargne
Pay Out Ratio (taux de distribution) : pourcen- qui peut prendre la forme d’une épargne financière ou
tage du bénéfice de l’exercice distribué aux actionnaires bancaire ou d’une assurance-vie. Il permet une sortie
sous forme de dividendes (dividende par action divisé sous forme de capital ou de rente. La durée d’un PEP est
par le bénéfice par action). de dix ans, mais le plan peut être prorogé ou renouvelé.
Il n’est plus possible d’ouvrir un nouveau PEP depuis le
Pension de réversion : prestation en espèces versée, 25 septembre 2003,
après le décès de l’assuré en activité ou en retraite, à
son conjoint survivant ou à son ou ses ex-conjoints PER (Price Earning Ratio) : rapport entre le cours
divorcés non remariés. Il s’agit d’un droit dérivé dont le d’une action sur le bénéfice par action. Il exprime le
montant est fonction du droit de l’assuré décédé. nombre de fois que l’on paye le bénéfice par action dans
son prix.
PEA (Plan d’Épargne en Actions) : portefeuille de
valeurs mobilières investi en actions françaises et euro- PERCO (Plan d’Épargne pour la Retraite Collec-
péennes et permettant, dans la limite réglementaire, tif) : plan d’épargne collectif et facultatif permettant
de bénéficier d’une exonération d’impôt sur le revenu aux salariés de se constituer une épargne avec l’aide de
sur l’ensemble des dividendes perçus et sur les plus- l’entreprise en vue de la retraite. L’épargne est accessi-
values réalisées, sous réserve de n’effectuer aucun retrait ble sous forme de rente (ou de capital si l’accord col-
dans les 5 ans qui suivent l’ouverture du compte. lectif le prévoit) à la retraite.

PEE (Plan d’Épargne Entreprise) : plan d’épargne PERCOI (Plan d’Épargne pour la Retraite Col-
collective et facultative proposé au salarié par l’entre- lectif Interentreprises) : PERCO mis en place entre
prise. Il permet au salarié de se constituer un porte- plusieurs entreprises, généralement au niveau local ou
feuille de valeurs mobilières, généralement avec au niveau d’une branche et n’ayant pas nécessairement
le concours de l’employeur, dans un cadre fiscal entre elles des liens économiques ou financiers.
favorable et en échange d’un blocage de cette épargne
pendant une période de 5 ans (sauf cas de déblocage PERE (Plan d’Épargne Retraite d’Entreprise) :
anticipé). contrat d’assurance-vie qui s’apparente à un article 83
(voir ce mot). Il permet de compléter les versements
PEG (Plan d’Épargne Groupe) : plan d’épargne mis obligatoires de l’employeur et ceux éventuels des sala-
en place au niveau d’un groupe d’entreprises ayant éta- riés par des versements de cotisations individuelles et
bli entre elles des liens financiers ou économiques. volontaires.

420 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Permis de construire : autorisation administrative dée avec accusé de réception (ou acte d’huissier), sauf
obligatoire délivrée en vue de la construction d’un édi- dispositions contraires. En fonction du contexte, il est
fice. Sa demande est faite en mairie. dit également congé ou délai congé.

PERP (Plan d’Épargne Retraite Populaire) : Préciput : dans le cadre d’un régime matrimonial, droit
contrat d’assurance-vie instauré par la loi Fillon en 2004 octroyé à un conjoint de prélever, préalablement à un
et destiné à recueillir l’épargne retraite pendant la vie partage, une somme d’argent et/ou certains biens sur
active, en contrepartie de la distribution d’un revenu la masse des biens à partager. Dans le cadre d’une
régulier une fois en retraite jusqu’au décès. En cas de donation, voir cette notion.
décès pendant la phase de constitution d’épargne, une
rente viagère peut être servie aux bénéficiaires désignés, Prélèvement libératoire : prélèvement forfaitaire qui
ou une rente temporaire si le bénéficiaire est un enfant libère définitivement de l’impôt sur le revenu les pro-
mineur. Le Perp bénéficie d’un avantage fiscal : les coti- duits auxquels il s’applique. Selon la nature des pro-
sations versées sont déductibles du revenu. duits concernés, le prélèvement est applicable soit d’of-
fice, soit sur option.
Plafond global de déduction des cotisations ver-
sées pour la constitution d’une retraite supplé- Prestation compensatoire : prestation qui peut être
mentaire (Perp, Préfon…) : 10 % des revenus d’ac- attribuée à un des époux par le jugement de divorce,
tivité professionnelle (traitements et salaires) du cotisant quel que soit le cas de divorce ou la répartition des torts,
retenus dans la limite de 8 fois le montant annuel du pour compenser la disparité que la rupture du mariage
plafond de la Sécurité sociale. Les revenus à prendre en crée dans les conditions de vie respectives des époux.
compte sont ceux perçus l’année précédant l’année de Elle a un caractère forfaitaire et prend la forme d’un
versement des cotisations, nets de cotisations sociales versement en capital ou, à titre exceptionnel, d’une rente
et de frais professionnels. viagère.

Pleine propriété : droit d’user et de disposer d’un bien Prestations en espèces : indemnités versées par la
d’une façon exclusive et absolue. Sécurité sociale, ou un organisme complémentaire, en
compensation de la perte de revenus liée à une inacti-
Pluripensionné : personne qui, au cours de sa car- vité (temporaire ou permanente).
rière, en raison de statuts professionnels différents, a
cotisé à plusieurs régimes de base (salarié, commerçant, Prestations en nature : remboursement des dépenses
profession libérale…). Une fois retraité, il aura des droits de santé (frais de médecine générale et spéciale, phar-
dans chacun de ces régimes d’affiliation. A contrario, un maceutiques, d’analyses de laboratoire, d’appareillage,
unipensionné ne dépend que d’un régime de base de rééducation, d’intervention chirurgicale, de trans-
(exemple : régime général pour un salarié du privé), mais port…) par la Sécurité sociale, ou un organisme com-
il pourra relever de plusieurs régimes complémentaires plémentaire.
(exemple : ARRCO + AGIRC).
Prêt à usage : voir « Commodat ».
Plus-value : différence positive entre le montant de la
cession d’un bien et le montant de son acquisition. Prêt amortissable  : prêt dont les échéances sont
constituées du remboursement du capital et du paie-
Plus-value d’acquisition : différence entre le cours ment des intérêts. Ainsi, à mesure que le rembourse-
de l’action au jour de la levée de l’option et le prix d’exer- ment du capital augmente, la part des intérêts diminue
cice de l’option (voir ces mots). dans les échéances, qui restent constantes.

Plus-value nette : plus-value nette de frais. Prêt in fine : prêt dont les échéances ne sont consti-
tuées que par le paiement des intérêts et dont le rem-
Point : voir régime par points. boursement du capital intervient dans son intégralité à
l’échéance. Ainsi, la part des intérêts payés est constante
Préavis : avis transmis à un tiers pour mettre fin à un dans le temps. Les créanciers exigent, la plupart du
contrat à une échéance donnée, par lettre recomman- temps, la constitution immédiate ou progressive d’une

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 421

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Glossaire

garantie à hauteur du prêt, par exemple par le nantis- prestations sociales, les minima sociaux, les revenus du
sement en faveur de la banque d’un contrat d’assu- patrimoine sont exclus). Elle est attribuée en septem-
rance-vie ou d’un portefeuille de valeurs mobilières. bre de chaque année aux personnes ayant exercé l’an-
née précédente une activité professionnelle salariée ou
Premium : voir « Prime ». non salariée, domiciliées en France et appartenant à un
foyer fiscal disposant de revenus ne dépassant pas cer-
Prêt-relais : prêt dont le remboursement du capital taines limites.
(voire plus rarement le paiement des intérêts) est dif-
féré, dans l’attente d’un apport personnel prévu qui per- Private equity : investissement dans des sociétés non
mettra de le rembourser par anticipation. Il peut s’agir cotées, dont le capital est fermé, contrairement à celles
du produit de la vente d’un autre bien, d’un règlement qui sont cotées et dont le capital est donc ouvert.
de succession, d’une indemnisation suite à un sinistre,
etc. Sa durée maximum dépasse rarement 24 mois. Privilège de prêteurs de deniers (PPD) : variante
de l’hypothèque (voir ce mot), à la différence qu’il ne
Prévoyance : opération par laquelle le contractant pré- peut garantir que le remboursement d’un prêt ayant
munit sa personne ou un tiers contre les risques sui- servi à financer un bien immobilier existant.
vants : décès, incapacité de travail, invalidité, maladie,
accident, maternité. Cette assurance peut être souscrite Prix d’émission : prix de souscription d’une action
à titre individuel ou collectif. ou d’une obligation nouvelle.

Prévoyance collective (ou de groupe) : assurance Prix d’exercice : prix auquel une option peut être exercée.
qui garantit des personnes, présentant des caractéris-
tiques communes, au moyen d’un contrat unique aux- Produits dérivés : aussi appelés produits optionnels,
quelles elles adhérent de manière individuelle. les produits dérivés comprennent les puts, les calls (voir
ces mots) et toutes leurs combinaisons.
Prévoyance d’entreprise : prévoyance collective (voir
ce mot) souscrite au sein d’une entreprise. Promesse (ou compromis) de vente  : avant-
contrat signé par le vendeur et l’acquéreur d’un bien
Prime (option) : prix auquel une option peut s’ache- immobilier, soit sous seing privé, soit devant un notaire.
ter ou se vendre. Il engage les deux parties, l’une à vendre, l’autre à ache-
ter, et il est d’usage que l’acquéreur verse un acompte
Prime de bilan : prime de fin d’année soumise aux (en général 10 % du prix de vente). Parmi les clauses
retenues pour cotisations sociales et à l’impôt sur le mentionnées, la plus courante est la condition suspen-
revenu. Elle n’est obligatoire que si elle est prévue par la sive d’obtention de prêt (voir ce mot).
convention collective, l’accord d’entreprise ou le contrat,
ou si elle résulte d’un usage dans l’entreprise. Promoteur  : personne physique ou morale qui
construit ou fait construire des immeubles. Il assume
Prime d’émission : différence entre le prix d’émission l’intégralité du programme, des études préliminaires à
de l’action ou de l’obligation nouvelle et la valeur nomi- la livraison.
nale de ces titres.
Propre : qualifie un bien ou un patrimoine qui appar-
Prime d’État : dans le cadre du plan d’épargne loge- tient à un époux marié sous le régime de la commu-
ment (voir ce mot), l’épargne est rémunérée par la nauté et qui ne tombe pas en communauté.
banque et bénéficie, en outre, d’une prime versée par
l’État plafonnée à 1 525 euros. Pour les PEL ouverts Prospectus : document établi par une société faisant
depuis le 1er mars 2011 : 1 000 euros ou 1 525 euros une opération financière et soumis au visa de l’AMF. Il
pour les logements performants énergétiquement. contient toutes les informations relatives à la société et
aux modalités de l’opération.
Prime pour l’emploi : aide au retour à l’emploi ou à
la poursuite d’une activité professionnelle, calculée sur Protection complémentaire maladie : protection,
les revenus d’activité (les revenus de remplacement, les volontaire ou non, par une souscription à un contrat

422 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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individuel (ou une adhésion à un contrat ou collectif), ou de pourcentage de capital nécessaires pour que
couvrant la personne ou sa famille. Elle prend en charge soient valables les décisions prises par une assemblée
tout ou partie des frais liés à la santé en complément ou ou un conseil.
en supplément des prestations de l’Assurance maladie
obligatoire. Quotité disponible : part de sa propre succession
dont il est possible de disposer comme on l’entend pour
Protector  : personne qui dispose d’un pouvoir de la léguer ou la donner à qui on l’entend. La quotité dis-
contrôle sur les trustees (voir ce mot) et dont la nomi- ponible est opposée à la réserve, qui constitue la portion
nation est facultative. Son rôle et l’étendue de son pou- de bien réservée en vertu de la loi aux héritiers réserva-
voir dépendent du contrat de trust. taires (voir ce mot). La quotité disponible se définit donc
comme la différence entre la succession totale et la
Pur : voir « Au nominatif ». somme des parts réservataires.

Purge des droits de préemption : une personne Quotité spéciale entre époux : part de succession
publique ou une personne privée peut avoir le droit pour un époux, plus large que la quotité disponible
d’acheter en priorité un bien immobilier mis en vente, ordinaire (voir ce mot). Lorsqu’un époux a réalisé une
en se substituant à l’acheteur. Le plus souvent, il s’agit donation dite « au dernier vivant » (voir ce mot),
du droit de préemption de la commune, ou du loca- l’époux survivant bénéficie d’une option à l’ouverture
taire qui occupe le logement. Le notaire doit vérifier de la succession. Le conjoint survivant peut choisir la
l’existence d’un droit de préemption et, le cas échéant, quotité disponible ordinaire, le quart de la succession
avertir son bénéficiaire de la vente projetée, pour qu’il en pleine propriété et trois quarts en usufruit, ou
puisse exercer son droit ou bien y renoncer. À l’expi- encore la totalité des biens en usufruit. De son choix
ration du délai de réponse, le silence gardé par le béné- découlera les droits des descendants protégés par la
ficiaire vaut renonciation à l’exercice de son droit et réserve héréditaire.
l’immeuble redevient libre. À l’inverse, s’il accepte l’of-
fre, la vente est considérée comme parfaite. C’est ce Rachat : opération permettant au souscripteur (dans
mécanisme que l’on appelle la purge des droits de le cas d’une assurance individuelle) ou à l’adhérent
préemption. (dans le cas d’une assurance collective) de se faire rem-
bourser tout ou partie de l’épargne disponible.
Purge des plus-values (latentes)  : se dit d’une
donation (voir ce mot), car le donataire reçoit les biens Radiation de l’inscription : 2 ans après l’extinction
comportant ces plus-values au prix de marché (retenu de la dette, l’inscription à la conservation des hypo-
dans l’acte) et non pas au prix que le donateur avait thèques d’une l’hypothèque ou d’un privilège de prê-
payé pour les acquérir. teur de deniers (voir ces mots) s’éteint d’elle-même. Si
le bien est revendu avant ce délai, l’acquéreur doit
Put : voir « Option de vente ». demander une mainlevée amiable de cette inscription
à son créancier. La radiation se fait auprès du conser-
Quasi-usufruit : droit de l’usufruitier de disposer des vateur des hypothèques par l’intermédiaire d’un notaire.
biens consomptibles (comme une somme d’argent ou
une bouteille de vin) dont il a l’usufruit comme un plein Rapport : restitution des biens, qui ont été donnés ou
propriétaire, charge à lui de consentir au nu-proprié- légués par un défunt, dans la masse successorale à par-
taire correspondant une créance sur la succession égale tager entre les héritiers. À de rares exceptions, les biens
à la valeur du bien sûr lequel porte le quasi-usufruit (ou sont rapportés en valeur et pas en nature.
ayant fait l’objet d’une convention de quasi-usufruit).
Rapport fiscal (ou rappel fiscal) : tout acte consta-
Quittance : justificatif adressé par un créancier, dans tant une transmission entre vifs à titre gratuit et toute
lequel il reconnaît avoir reçu des fonds de son débiteur déclaration de succession doivent mentionner s’il existe
(le plus souvent entre un propriétaire et un locataire ou ou non des donations antérieures consenties à un titre
un assureur et un assuré). et sous une forme quelconque par le donateur ou le
défunt aux donataires, héritiers ou légataires et le mon-
Quorum : nombre minimum de voix, de participants tant de ces donations, ainsi que, le cas échéant, les

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 423

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Glossaire

noms, qualités et résidences des officiers ministériels Régime par points : régime dans lequel les cotisa-
qui ont reçu les actes de donation, et la date de l’enre- tions donnent lieu chaque année à l’acquisition par l’as-
gistrement de ces actes. La perception des droits de suré d’un certain nombre de points ; pour cela, le mon-
mutation est effectuée en ajoutant à la valeur des biens tant de la cotisation versée est divisé par une grandeur
compris dans la donation ou la déclaration de succes- appelée « salaire de référence » ; le nombre de points est
sion celle des biens qui ont fait l’objet de donations ainsi proportionnel à la cotisation et donc au salaire.
antérieures, à l’exception de celles passées depuis plus Ce salaire de référence est révisé tous les ans en fonction
de dix ans, et, lorsqu’il y a lieu à application d’un tarif de l’évolution des prix ou des salaires. Au moment du
progressif, en considérant ceux de ces biens dont la départ en retraite, la pension est égale au produit du
transmission n’a pas encore été assujettie au droit de nombre de points par la valeur du point. La valeur du
mutation à titre gratuit comme inclus dans les tranches point peut être indexée sur les prix ou sur les salaires.
les plus élevées de l’actif imposable. Pour le calcul des Ainsi, la pension n’est pas calculée en fonction du nom-
abattements et réductions pour charges de famille, il bre d’années validées mais en fonction du nombre de
est tenu compte des abattements et des réductions points comptabilisés tout au long de la carrière.
effectués sur ces mêmes donations antérieures et
consenties par le donateur ou le défunt. Régime primaire : ensemble de règles d’ordre public
(voir ce mot) qui s’imposent (régime d’ordre public)
Rating : voir « Notation ». aux époux quel que soit le régime matrimonial (voir ce
mot) qu’ils ont choisi. Ce régime définit les pouvoirs,
RCS (Registre du Commerce et des Sociétés) : les droits et les obligations impératifs.
concerne les personnes morales (SARL, société ano-
nyme, entreprise unipersonnelle à responsabilité limi- Règlement de copropriété : contrat particulier qui
tée – EURL –, groupements d’intérêt économique) et les s’impose aux copropriétaires. Il est obligatoire, et doit
personnes physiques dont l’activité professionnelle déterminer au minimum la destination (l’usage) de l’im-
consiste en des actes de commerce. La demande d’ins- meuble (habitation, commerciale ou les deux), les par-
cription doit être déposée au CFE (Centre de Formalité ties communes et privatives, les règles relatives à l’ad-
des Entreprises). ministration des parties communes et l’état de
répartition des charges. S’il n’existe pas, ce sont des dis-
L’immatriculation au RCS est justifiée par la pré- positions légales (loi du 10/07/1965) qui s’appliquent.
sentation d’un document : l’extrait K pour les per-
sonnes physiques, l’extrait K bis pour les personnes Relevé de carrière : document retraçant la situation
morales. d’un assuré au regard de ses droits à la retraite. Il men-
tionne notamment les rémunérations ou revenus soumis
Redevable : personne qui doit s’acquitter d’un impôt, à cotisations, le nombre de trimestres cotisés ainsi que,
d’un droit ou d’une taxe. le cas échéant, celui des trimestres assimilés (maladie,
invalidité, accident du travail, chômage…) ou équiva-
Réduction des libéralités : réduction des dons et legs lents (période aide familiale, activité exercée à l’étran-
effectuée à la demande d’un héritier dont la réserve héré- ger…), qui peuvent être pris en compte sous certaines
ditaire (voir ce mot) a été amputée par ses libéralités. conditions. Il peut être obtenu à tout âge auprès de sa
ou ses caisses de retraite. Un relevé de carrière commun
Régimes alignés  : régime de base appliquant des à tous les régimes (le relevé de situation individuel) a
règles alignées sur celles du régime général (CNAV). Il été progressivement mis en place depuis fin 2007 et
s’agit de la CANCAVA pour les artisans, de l’ORGANIC généralisé en 2010. Il est adressé tous les 5 ans à partir
pour les commerçants, du régime des salariés agricoles de 35 ans.
géré par la MSA.
Remboursement anticipé : possibilité de rembour-
Régime complémentaire : régime de retraite qui vient ser une partie ou l’intégralité d’un prêt avant le terme
en complément du régime de base, notamment pour prévu. Elle peut impliquer des pénalités financières ne
les salariés du privé, ou pour les non-salariés. Il fonc- pouvant pas dépasser 3 % du capital restant dû avant
tionne le plus souvent en points. le remboursement.

424 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Remploi : remplacement d’une chose qui a été alié- vante une position d’achat ou de vente en SRD (voir ce
née. Il se fait en remplaçant un bien par un autre en mot).
déclarant que ce bien tient lieu de remploi pour celui
qui a été aliéné. Représentation : principe selon lequel la part de la
succession due à un héritier décédé revient de droit à
Rendement (action) : rapport du dividende sur le ses descendants. Elle s’exerce également en faveur des
cours de l’action. descendants d’un héritier ayant renoncé à la succession.

Rentabilité : rapport entre les sommes investies et le Réserve d’usufruit : clause d’un acte de vente ou de
revenu (brut ou net) dégagé. donation qui prévoit que le vendeur ou le donateur
conserve l’usufruit (voir ce mot) de tout ou partie des
Rente viagère : revenu dont l’on jouit sa vie entière. biens.
Ainsi, sans autre qualification, un usufruit est générale-
ment viager. Réserve héréditaire : limite à la libre transmission
d’un patrimoine par voie de donation ou testament qui
Rente viagère avec réversion (ou rente réversi- bénéficie aux descendants du défunt. C’est une limite
ble) : rente permettant, en cas de décès, de prévoir la d’ordre public (à laquelle aucune convention ne peut
réversion de la rente à son conjoint ou à toute autre déroger). Si le montant d’une donation ou d’un testa-
personne de son choix (dans les régimes de retraite ment dépasse le montant de la quotité disponible (voir
facultatifs), par le versement d’une rente. Si le retraité ce mot), la libéralité est réduite au bénéfice de la réserve
vient à décéder le premier, le bénéficiaire de la réversion héréditaire au moment de l’ouverture de la succession.
sera assuré de percevoir une rente dont le montant est Depuis la loi du 23 juin 2006, les enfants du donateur
déterminé par le taux de réversion pour lequel il a opté ont la possibilité de renoncer par avance à exercer une
(généralement entre 60 % et 100 %), choix exprimé lors action en réduction contre le donataire pour atteinte à
de la transformation en rente de l’épargne accumulée. leur part de réserve.

Rente viagère avec annuités garanties : alternative Résidence principale : logement où le contribuable
à la rente réversible, cette option garantit le versement réside habituellement et effectivement avec sa famille et
d’une rente sur une durée minimum librement fixée où se situe le centre de ses intérêts professionnels et
généralement entre 5 et 20 ans. En cas de décès pendant matériels.
la période d’annuités garanties, le bénéficiaire librement
désigné percevra 100 % de la rente durant la période Résiliation (location) : rupture du contrat de location
restant à courir. lorsque le locataire ne respecte pas ses obligations
(défaut de paiement des loyers, des charges, etc.).
Rente viagère par palier : permet d’adapter le mon-
tant de la rente sur une durée définie (en fonction de ses Responsabilité civile chasse : assurance obligatoire
besoins prévisionnels). Par exemple, il peut être possi- (sinon le permis de chasse n’est pas délivré) qui couvre,
ble d’augmenter le montant de la rente pendant les pre- pour une somme illimitée, le chasseur et ses chiens, à rai-
mières années de versement de la retraite, et de perce- son des dommages corporels occasionnés par tous
voir une rente moins élevée par la suite, ou de demander actes de chasse ou de destruction d’animaux nuisibles.
l’inverse.
Résultat courant : somme des résultats d’exploita-
Rente viagère avec garantie dépendance : en cas tion et du résultat financier.
de perte d’autonomie, cette option assure une majora-
tion de la rente. Résultat d’exploitation (ou opérationnel) : diffé-
rence entre les produits d’exploitation (chiffre d’affaires)
Report  : possibilité de proroger les engagements et les charges d’exploitation (achats, salaires, diverses
d’achat ou de vente sur un marché à terme, jusqu’à la charges et amortissements).
liquidation suivante (voir ce mot).
Résultat net : somme du résultat courant et du résul-
Reporter (une position) : proroger à l’échéance sui- tat exceptionnel, diminué des impôts. C’est également

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 425

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Glossaire

la part du résultat qui peut être distribuée sous la forme Retraite par répartition : système de retraite par
de dividendes aux actionnaires ou mise en réserve, afin lequel les cotisations des actifs sont immédiatement uti-
d’augmenter le capital de l’entreprise. lisées pour payer les pensions des retraités. Ce système
repose donc sur une forte solidarité entre générations.
Retraite complémentaire : revenu de remplacement Revalorisation : actualisation du montant d’une pres-
versé par un régime de retraite complémentaire. Cette tation ou de l’assiette d’une contribution en fonction de
prestation complète celle versée par le régime de base l’évolution des prix, des salaires ou de l’activité économique.
(voir « Retraite de base »). Les régimes de retraite com-
plémentaire diffèrent selon les branches d’activité et les Revenu de solidarité active : allocation qui remplace
catégories socioprofessionnelles. le RMI et l’allocation de parent isolé pour les personnes
privées d’emploi. Il apporte aussi une incitation finan-
Retraite de base : revenu de remplacement versé par cière aux personnes sans ressources qui reprennent un
la Sécurité sociale à une personne qui réunit les condi- emploi et complète les ressources de celles dont l’activité
tions pour partir à la retraite et liquider sa pension de professionnelle ne leur apporte que des revenus limités.
retraite. Le montant de la pension de retraite de base
(hors pensions de retraite complémentaire) est compris Revenus fonciers : revenus provenant des locations
entre un minimum (dit minimum contributif) et un immobilières de locaux nus.
maximum limité à 50 % du salaire annuel moyen (les
salaires annuels étant retenus dans la limite du plafond Revenu minimum d’insertion : allocation remplacé
de la Sécurité sociale de chaque année. Ce plafond fixe par le revenu de solidarité active (RSA, voir ce mot).
le seuil des revenus professionnels soumis au calcul des
cotisations sociales de retraite de base. Réversion : voir « Pension de réversion ».

Retraite supplémentaire : revenu de remplacement Réversion d’usufruit : clause d’un acte de vente ou de
qui s’ajoute à la retraite de base et complémentaire (voir donation par laquelle le vendeur ou le donateur qui s’est
ces mots). Il peut provenir d’une épargne collective ou réservé l’usufruit d’un bien prévoit que, à son décès, une
individuelle, réalisée dans le cadre d’une entreprise (par autre personne qu’il aura désignée bénéficiera à son
exemple dans un article 83) ou à titre privé (par exem- tour de l’usufruit. La pleine propriété ne sera consoli-
ple dans un PERP). dée sur la tête des nus-propriétaires qu’au décès de ce
second usufruitier. Juridiquement, il s’agit d’une dona-
Retour à meilleure fortune : signifie que le bénéfi- tion à terme de biens présents.
ciaire de l’aide sociale dispose, en raison d’un fait ou
d’un événement nouveau tel qu’une succession, de res- Risque systémique : dysfonctionnement grave para-
sources supplémentaires lui permettant de rembourser lysant l’ensemble du système financier, en raison des
les avances que le département lui a consenties. Si le engagements croisés existant entre les différents sec-
retour à meilleure fortune a pour origine une succession, teurs d’activités et qui provoque des faillites en chaîne.
la récupération ne pourra s’exercer que sur la part de
l’héritage revenant au bénéficiaire de l’aide sociale et elle ROE (Return On Equity) : rentabilité des fonds pro-
sera limitée au montant de cette part. Si la succession est pres, qui correspond au rapport entre le résultat net et
un immeuble en indivision, et si les co-indivisaires ne les capitaux propres après distribution de dividendes.
peuvent racheter la part du bénéficiaire de l’aide sociale,
le département pourra procéder à la vente du bien. Salaire annuel moyen : salaire servant de référence
pour le calcul de la pension dans le régime général. Il
Retraite par capitalisation : système de retraite dans est déterminé à partir des meilleurs salaires annuels reva-
lequel les actifs actuels épargnent pour leur propre lorisés perçus par l’assuré dans la limite du plafond
retraite. Les cotisations font l’objet de placements finan- annuel de la Sécurité sociale (actuellement les 25 meil-
ciers ou immobiliers, dont le rendement dépend essen- leurs.
tiellement de l’évolution des taux d’intérêt. Cette capi-
talisation peut être effectuée dans un cadre individuel ou Salaire utile : fraction du salaire qui intervient dans le
collectif, ce qui peut permettre de réintroduire une dose mode de calcul de la pension d’invalidité et des rentes
de solidarité. d’accident du travail.

426 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Sauvegarde de justice : mesure temporaire destinée forme de sociétés de capitaux.

à protéger immédiatement le patrimoine d’une per-
sonne qui risque de dilapider ses biens et de conclure des SELARL (Société d’Exercice Libéral à Responsa-
actes contraires à son intérêt. Elle peut être réalisée par bilité Limitée) : forme de SEL dont le fonctionnement
voie judiciaire ou par voie médicale. Elle n’emporte pas s’apparente à une SARL.
d’incapacité d’agir pour l’intéressé, qui conserve le droit
d’accomplir tous les actes de la vie civile, même vendre Séparation de biens : régime matrimonial établi par
ou donner ses biens ; le contrôle des actes ne s’effectue contrat dans lequel les époux conservent l’administra-
qu’a posteriori. tion, la jouissance et la libre disposition de leurs biens
personnels. À défaut de convention contraire, ils contri-
SBF 120 : indice regroupant les 40 valeurs du CAC 40 buent aux charges du mariage en fonction de leurs res-
(voir ce mot) et 80 autres valeurs (elles-mêmes regrou- sources.
pées dans le SBF 80) sélectionnées selon des critères de
volumes échangés, de nombre de transactions, de taux Settlement (anglais) : transfert de biens à titre gra-
de rotation et de capitalisation. tuit dans un trust (voir ce mot).

SBF 250 : indice regroupant les valeurs du CAC 40, Settlor (anglais) : voir « Constituant ».
CAC Next 20, CAC Mid 100 et CAC Small 90 (voir ces
mots). Base 1 000 au 31/12/1990. SICAV (Société d’Investissement à CApital Varia-
ble) : société dont le capital est fonction des entrées
SCI (Société Civile Immobilière) : société qui a pour des souscripteurs (les achats de parts) et des sorties des
objet la propriété d’un ou plusieurs biens immobiliers souscripteurs (les ventes de parts) ; elle a pour mission
destinés à la location (habitation, bureau, commerce), de gérer un portefeuille de valeurs mobilières.
ce qui lui confère son caractère de société civile. Elle
peut en réserver l’usage à un associé ou à des tiers et Situation hypothécaire du bien  : document qui
elle peut aussi, à titre exceptionnel, vendre les immeu- reprend la nature des sûretés inscrites (hypothèque
bles. Si la société a une activité régulière d’achat et de conventionnelle, légale, judiciaire, privilège de prêteur
vente d’immeuble, elle peut être requalifiée en société de deniers, privilège du vendeur), leur date de dépôt à
commerciale. la conservation des hypothèques, de publication, le
montant du principal, des accessoires, le taux d’intérêt,
SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) : la date d’exigibilité, la date d’effet de l’inscription, les
OPCVM immobilier qui acquiert et gère un patrimoine mentions en marge et la radiation des sûretés précé-
immobilier pour le compte des associés. Il existe des demment inscrites.
sociétés de rendement (qui distribuent des revenus) et
de sociétés de valorisation (qui capitalisent). SCPI Bes- SMIC (Salaire MInimum de Croissance) : corres-
son, Borloo, de Robien, de Robien recentré. pond à un salaire horaire en dessous duquel, légale-
ment, aucun salarié ne doit être payé. Certaines caté-
Malraux, Périssol , Scellier: voir « SCPI fiscales ». gories de travailleurs subissent un abattement sur le
SMIC. Au 1er  janvier 2012, il s’élève à 9,22 euros de
SCPI fiscales : SCPI ouvrant droit aux mêmes avan- l’heure. Son montant mensuel brut, sur la base légale de
tages qu’un investissement en direct, excepté pour la 35 heures hebdomadaires, est de 1 398,37 euros (soit
SCPI de Robien, pour laquelle les acquéreurs amortissent 1 096,94 euros nets mensuels).
leur investissement sur la base de 95 % et non de 100 %.
SNC (Société en Nom Collectif) : société dans
SEC (Securities & Exchange Commission) : équi- laquelle les associés sont commerçants (ils doivent avoir
valent américain de l’AMF (voir ce mot). la capacité requise pour faire du commerce) et sont res-
ponsables solidairement et indéfiniment des dettes. La
SEL (Société d’Exercice Libéral)  : société qui cession des parts ne peut être effectuée qu’avec l’accord
regroupe des membres de professions libérales régle- unanime des associés.
mentées ou dont le titre est protégé, souhaitant exercer
leur profession en commun et exercer leur activité sous Société d’acquêts : société (qui n’a de société que le

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 427

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Glossaire

nom) qui crée une « poche de communauté » à l’inté- Stock-options  : une stock-option est une option
rieur d’un régime matrimonial de séparation des biens. d’achat (voir ce mot) ou de souscription octroyée à
Les biens figurant dans cette société d’acquêts sont attri- titre gratuit et permettant d’acheter ou de souscrire
bués au conjoint survivant suivant la formule indiquée des actions du groupe employeur selon un plan parti-
dans le contrat de mariage. culier.

Société d’assurance : société régie par le code des Stock Picking : Le fait d’acheter directement sur le
assurances. Elle peut être une société anonyme (les marché par l’intermédiaire de son banquier des titres
actionnaires ne sont pas les assurés) ou une société d’as- vifs. L’investisseur sait ainsi ce qu’il possède contraire-
surances mutuelle à but non lucratif (les assurés, éga- ment à l’investissement par l’intermédiaire de fonds plus
lement sociétaires, participent aux décisions au travers ou moins opaques.
de l’assemblée générale).
Strike : prix d’exercice d’un bon de souscription, d’une
Société de Bourse : entreprise qui agit pour le compte option ou d’un warrant (voir ces mots).
de ses clients (particuliers, entreprises…) sur les mar-
chés financiers. Subrogé tuteur : personne nommée par le conseil de
famille, parmi ses membres, pour surveiller la gestion
Société de gestion agréée : société de gestion agréée du tuteur, et représenter la personne incapable si ses
par l’AMF (voir ce mot). Pour obtenir cet agrément, la intérêts sont en opposition avec ceux du tuteur. S’il
société doit respecter de nombreuses règles, notam- constate des fautes dans la gestion du tuteur, il doit en
ment en termes de bonne conduite, de commercialisa- informer le juge des tutelles.
tion, de traitement et d’exécution des ordres.
Substitution fidéicommissaire  : stipulation par
SOFICA-SOFIPECHE (Sociétés pour le FInance- laquelle le disposant impose au gratifié (voir ce mot)
ment de l’Industrie Cinématographique et Audio- de conserver, sa vie durant, les biens qui lui ont été don-
visuelle ou de la PECHE) : l’État aide au développe- nés ou légués, pour les transmettre, à son décès, à une
ment de ces secteurs d’activité en permettant aux autre personne désignée par le disposant lui-même.
souscripteurs d’actions de réduire leurs impôts d’une
partie de l’investissement en contrepartie d’une obliga- Succession  : transmission à une ou plusieurs per-
tion de conservation pendant 5 ans. sonnes vivantes du patrimoine laissé par une personne
décédée.
Sous-jacent : actif ou titre sur lequel reposent soit des
options, soit des bons de souscription, soit des contrats Surcote : majoration de la pension pour les personnes
à terme. ayant travaillé au-delà de la période nécessaire pour tou-
cher la pension de base à taux plein, au-delà de l’âge
Sous-location : contrat de bail établi par un locataire légal de la retraite qui évolue de 60 ans pour les assu-
avec l’accord du propriétaire pour laisser la jouissance rés nés avant le 1er juillet 1951. Jusqu’à 62 ans pour ceux
du bien qu’il loue à un tiers. nés à partir de 1955.

Split : voir « Division du nominal ». Surendettement : impossibilité manifeste pour un

débiteur de bonne foi de faire face à ses dettes non pro-
SRD (Service à Règlement Différé) : service fessionnelles, exigibles et à échoir.
(payant) permettant d’acheter ou de vendre des actions
« à crédit ». En cas d’achat, l’investisseur ne règle et n’est Système de règlement différé : voir SRD.
livré des actions qu’en fin de mois. En cas de vente, il ne
livre les titres et n’est payé que le dernier jour de Bourse Taux de liquidation : taux applicable au salaire annuel
du mois. Pour être éligibles au SRD, les valeurs doivent moyen pour le calcul de la pension de retraite de base.
disposer d’une capitalisation boursière minimum (1 mil- Ce taux varie de 25 % à 50 % et est appelé taux plein
liard d’euros) et d’un volume moyen des échanges quo- lorsqu’il est égal à 50 %.
tidiens minimum (1 million d’euros).

428 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Taux de remplacement : rapport entre le montant Tentative de conciliation : audience au cours de

de la pension et celui du dernier salaire d’activité au laquelle un juge recherche un accord sur le principe du
moment de la liquidation de la retraite. divorce des époux et ses conséquences. Au cours de
cette audience, le juge prend des mesures provisoires
Taux d’endettement : c’est le rapport entre les rem- nécessaires à la vie des époux et des enfants pendant la
boursements de dettes et les revenus d’un emprunteur. durée de la procédure de divorce. Il rend ensuite une
Il ne doit généralement pas excéder 33 %. ordonnance de non-conciliation qui permet de pour-
suivre la procédure du divorce.
Taux d’incapacité utile : voir « Salaire utile ».
Taux d’incapacité : taux d’incapacité (diminution du Testament : écrit par lequel une personne appelée «
potentiel physique ou psychique d’une personne) fixé testateur » décide de son vivant de ce qu’il adviendra
par la Sécurité sociale. de ses biens après son décès. Cet acte est révocable par
son auteur jusqu’à son décès.
Taux d’usure : taux maximum qu’un prêteur peut
demander selon le type de crédit consenti. Il excède d’un Testament authentique : acte dicté par le testateur
tiers le taux effectif moyen pratiqué au cours du tri- soit à un notaire en présence de deux témoins, soit à
mestre précédent par les établissements de crédit, pour deux notaires.
une opération de même nature.
Testament mystique : forme de testament peu utili-
Taux technique : pendant le service d’une rente, le sée. Le texte est dactylographié ou écrit à la main par le
capital constitutif de la rente diminue progressivement, testateur ou une autre personne, signé par le testateur,
mais il augmente aussi des produits financiers dégagés puis présenté clos et cacheté devant un notaire (en pré-
par le placement de ce capital. Le taux technique cor- sence de deux témoins), qui dresse un procès-verbal de
respond au taux des produits financiers futurs déjà anti- la remise.
cipés (et donc garantis) pour le placement du capital
constitutif de la rente. Plus le taux technique est élevé, Testament olographe : forme de testament la plus
plus le montant de la rente dans les premières années répandue. C’est celui qui est « écrit en entier, daté et
sera important, en contrepartie d’une revalorisation signé de la main du testateur ». Il est préférable de le
ultérieure modérée. A contrario, plus le taux technique déposer chez un notaire pour en garantir la conservation
est faible, plus la revalorisation de la rente sera impor- et son exécution.
tante par la suite.
Testament-partage : testament qui produit les effets
TCN (Titre de Créance Négociable) : titre émis au d’un partage. Les bénéficiaires ne peuvent renoncer à
gré de l’émetteur, négociable sur un marché réglementé se prévaloir du testament pour réclamer un nouveau
ou de gré à gré et qui représente un droit de créance partage de la succession.
pour une durée déterminée. Il existe plusieurs types de
TCN : les certificats de dépôt, les billets de trésorerie et Testateur : personne qui transmet un bien ou un droit
les bons à moyen terme négociables (voir ces mots), et par testament.
enfin les bons des institutions financières spécialisées.
Ticket modérateur : part des frais médicaux non prise
TEG (Taux Effectif Global) : taux obligatoirement en charge par la Sécurité sociale. Dans certains cas,
mentionné dans un contrat de crédit. Il prend en celle-ci rembourse la totalité des frais médicaux, on parle
compte tout ce qui est dû par l’emprunteur au titre du alors d’exonération du ticket modérateur ; c’est par
prêt. Le TEG calculé sur une base mensuelle est désor- exemple le cas des gros appareillages médicaux, des
mais remplacé par le TAEG (Taux Annuel Effectif Glo- soins donnés aux nouveau-nés ou aux personnes
bal), établi sur une base annuelle pour tous les crédits atteintes d’affection de longue durée.
à la consommation.
Tiers payant : mécanisme par lequel un tiers (Sécurité
Teneur de marché : agent négociateur ayant pour sociale ou mutuelle) paie directement le professionnel
fonction de maintenir la liquidité du marché et la conti- de santé. L’assuré n’a pas à faire l’avance de la part de
nuité des cotations. frais destinés à être remboursés.

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 429

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Glossaire

TNS (Travailleurs Non Salariés) : régime social qui Tunnel : produit structuré qui correspond aux opéra-
s’applique notamment aux entrepreneurs individuels tions simultanées d’achat d’une option de vente et de
(commerçant, artisan, profession libérale), aux asso- vente d’une option d’achat (pour un tunnel emprun-
ciés d’EURL et aux gérants majoritaires de SARL. teur), ou d’achat d’une option d’achat et de vente d’une
option de vente (pour un tunnel prêteur) à des prix
Tontine : en cas d’acquisition d’un bien en commun, d’exercice proches (voir ces mots). Dans les deux cas, les
cette stipulation permet d’attribuer au survivant la part options d’achat et de vente ont les mêmes caractéris-
de celui qui décède en premier. tiques (montant, durées, taux variable de référence).
Cet instrument permet de réduire ou d’annuler (avec
Trackers ou Exchange traded funds : fonds com- un tunnel à prime nulle) le coût de la couverture d’un
muns indiciels cotés, constitués de valeurs composant emprunt ou d’un placement en renonçant à profiter de
un indice. Le dividende versé par le fonds est calculé sur la baisse (ou de la hausse) du taux variable de référence
la base de celui des valeurs qui composent l’indice. en deçà (ou au-delà) d’un certain plancher (ou pla-
fond).
Transformation : action qui consiste à payer une dette
court terme avec des actifs long terme ou inversement. Tunnel à prime nulle : voir « Tunnel ».
Une opération de transformation fait courir un risque
à l’investisseur, comme par exemple lorsqu’il signe une Tutelle : régime de protection sous lequel peut être
promesse d’achat immobilier (dette court terme) qu’il placée une personne mineure ou majeure. Un enfant
paiera à l’aide d’un placement en actions (actif long mineur peut être placé sous tutelle légale, lorsque l’au-
terme). torité parentale ne peut plus s’exercer. Un tuteur est
nommé, en remplacement des parents, qui doit prendre
Trimestres cotisés : trimestres résultant du versement soin de la personne du mineur et assurer la gestion et la
des cotisations sur les revenus d’activité (ou d’un rachat conservation de son patrimoine éventuel. Un majeur
de cotisations). peut être placé sous tutelle s’il a besoin d’être repré-
senté de façon continue dans tous les actes de la vie
Trimestres validés : ce sont, outre les trimestres coti- civile, en raison d’une altération de ses facultés person-
sés, les trimestres pris en compte pour le calcul de la nelles.
retraite alors qu’aucune cotisation n’a été versée. Il s’agit
notamment des périodes de chômage ou, des majora- Tuteur : personne qui assure la représentation d’un
tions de durée d’assurance pour enfant. tiers protégé, pour la plupart des actes de la vie civile. Il
peut agir seul pour les actes d’administration courante
Trust : désigne les relations juridiques créées par une (travaux de réparation ou d’entretien, vente de meubles
personne, le constituant – par acte entre vifs ou à cause ordinaires, acceptation de legs ou de dons sans
de mort –, lorsque des biens ont été placés sous le charge…). Il doit obtenir l’accord du conseil de famille
contrôle d’un trustee (voir ce mot) dans l’intérêt d’un ou du juge des tutelles pour les actes graves mettant en
bénéficiaire ou dans un but déterminé. cause le patrimoine du protégé (vente d’immeubles ou
fonds de commerce, vente de valeurs mobilières ou de
Trust deed : contrat irrévocable obligeant les admi- meubles précieux, emprunts, renonciation à une suc-
nistrateurs des biens transmis par un constituant (voir cession, partage amiable d’une succession).
ce mot) à les gérer au profit de bénéficiaires qu’il a dési-
gnés. UNEDIC (Union Nationale interprofessionnelle
pour l’Emploi Dans l’industrie et le Commerce) :
Trustee : personne investie du pouvoir et chargée de institution nationale garante de l’application des dis-
l’obligation, dont elle doit rendre compte, d’administrer, positifs d’aide aux salariés privés d’emploi. Elle met en
de gérer ou de disposer des biens selon les termes du trust place les moyens de l’assurance chômage et en assure
(voir ce mot) et les règles particulières imposées au trus- la gestion financière. Elle supervise l’activité des Assedic
tee par la loi, choisie par le constituant (voir ce mot). et du Garp. Elle met en place la réglementation décidée
par les partenaires sociaux et veille à son application.
Trust fund : ensemble des actifs du trust.

430 Le grand livre de la stratégie patrimoniale

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Union d’économie sociale du logement : fédéra- Valeur mobilière : titre de propriété ou de créance,
tion nationale des organismes gestionnaires du 1 % loge- négociable et fongible.
ment, créée en 1997, pour moderniser le 1 % logement
et améliorer son efficacité, tout en renforçant le rôle des Valeur intrinsèque d’une stock-option : différence
partenaires sociaux. à un moment donné entre la valeur de marché du titre
sous-jacent et le prix d’exercice de l’option.
Usufruit : droit d’utiliser (usus) et de jouir des fruits
(fructus) d’un bien, immobilier ou mobilier, dont la Valeur-temps d’une stock-option : représente l’es-
nue-propriété est détenue par une autre personne. pérance de gain liée à la probabilité que, d’ici à
Ainsi, s’agissant d’une valeur mobilière, l’usufruitier en l’échéance, la valeur de marché du titre sous-jacent
percevra l’intérêt ou le dividende. S’agissant d’un bien dépasse le prix d’exercice. La somme de la valeur-temps
immobilier, l’usufruitier en percevra le revenu. et de la valeur intrinsèque est égale à la valeur de l’op-
L’usufruit peut être temporaire (quelques années par tion qu’il est possible aujourd’hui d’approcher mathé-
exemple) ou viager ; il s’éteint alors à la mort de son matiquement.
détenteur.
Valeur vénale : valeur marchande d’un bien.
Usufruit temporaire : droit pour son titulaire de se
servir d’un bien et d’en recevoir les revenus (loyers, reve- Valorisation des points ARRCO et AGIRC : la
nus dividendes…) pendant une période donnée. valeur des points est réévaluée le 1er avril de chaque
année. Au 1er avril 2011, la valeur des points ARRCO et
Usufruit viager : droit pour son titulaire de se servir AGIRC est respectivement de 1,2135 et 0,4233 euro.
d’un bien et d’en recevoir les revenus (loyers, revenus
dividendes…) jusqu’à son décès. Vétusté : diminution de la valeur d’un bien. Les coef-
ficients de vétusté peuvent être fixés par expert ou bien
Valeur agréée  : valeur déterminée d’un commun être prévus contractuellement.
accord entre l’assuré et l’assureur après une expertise
préalable du bien, objet de la garantie. Warrant : titre donnant le droit à son détenteur d’ac-
quérir ou de céder à un certain prix (le prix d’exercice)
Valeur à neuf : clause permettant l’estimation des et jusqu’à une certaine date un élément sous-jacent
biens assurés, au jour de la survenance du sinistre, sur (action, obligation, devise…), ou de percevoir un mon-
la base d’une valeur égale à celle de leur remplacement tant correspondant à la différence, si elle est positive,
ou de leur reconstruction, sans dépréciation pour entre le cours de l’élément sous-jacent à la date d’exer-
vétusté. cice du warrant, d’une part, et le cours d’exercice fixé
lors de l’émission, d’autre part, s’il s’agit d’un call war-
Valeur de remplacement : valeur estimée d’un bien rant. Contrairement aux options, les caractéristiques
à partir du coût d’un bien de la même année de fabri- (échéances, prix d’exercice, quotité) ne sont pas stan-
cation et dans le même état que le bien, au jour de la dardisées et sont choisies par l’émetteur ; la contrepar-
survenance du sinistre. tie est l’émetteur du warrant et non le teneur de marché
(voir ce mot), seuls des achats sont possibles et les cota-
tions s’arrêtent six jours avant l’échéance.

Le grand livre de la stratégie patrimoniale 431