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MEDAF Correction

Le document présente des informations sur le MEDAF pour quatre actions. Il contient les rendements historiques du marché, les bêtas des actions, et calcule le rendement attendu de chaque action avec le MEDAF.

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Sujet Cas MEDAF

Titres COV (Titre, Marché)


AiR France 0.5
Accor 0.3
Cap GEMINI 0.4
Danone 0.7

Variance du marché
0.4

Moyenne des rendements mensuels du CAC 40


0.6356%
0.006356

Taux d'intérêt sans risque


Taux des oblgations d'Etat
4%
0.04

Question 1
Le rendement historique annuel de l'indice de marché. Arrondir à deux chiffres après la virgule
Rendement annuel c'est la moyenne des rendements mensuels
Moyenne géométrique
Rendement annuel = (1+rendement mensuel)^12 - 1
0.0789956230821263
7.90%

Question 2
Espérance de rendement du marché à utiliser dans le modèle du MEDAF (E(Rm))
Espérance c'est un moyenne
Le rendement de marché, c'est le rendement historique
7.90%

Question 3
En déduire la prime de risque (E(RM) - Rf)

E(RM) 7.90%
Rf 4.00%
Prime de risque 3.90%

Question 4
Déterminez les betas des titres
Beta = covariance/variance du marché
Titres COV (Titre, Marché) Variance du marché (covariance marché/marché)
AiR France 0.5 0.4
Accor 0.3 0.4
Cap GEMINI 0.4 0.4
Danone 0.7 0.4

Question 5
Question MEDAF
Esperance de rendement des titres calculée à l'aide du MEDAF
MEDAF
Rentabilité d'une action (rentabilité exigée par un actionnaires) = Taux sans risque + beta * (prime de risque)

Titres COV (Titre, Marché) Variance du marché Beta


AiR France 0.5 0.4 1.25
Accor 0.3 0.4 0.75
Cap GEMINI 0.4 0.4 1
Danone 0.7 0.4 1.75

Pirme de risque (7,9% - 4%)


près la virgule
marché/marché) Beta
1.25
0.75
1
1.75

eta * (prime de risque)

Taux sans risque Prime de risque Rentabilité de l'action


0.04 0.039 8.88%
0.04 0.039 6.93%
0.04 0.039 7.90%
0.04 0.039 10.83%

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