note de
octobre 2017
Diffusée aux membres et partenaires d’AEC et de Digital Aquitaine, cette Note de veille mensuelle sur les mondes
numériques vous délivre un diptyque actualités territoriales – tendances globales à déguster très frais.
LES CRYPTO-MONNAIES : NOUVEL ELDORADO
POUR LA LEVÉE DE FONDS ?
Alors que l’Estonie veut lancer sa servir de valeur refuge mais aussi de Au final, selon Simon Polrot d’Ethe-
propre cryptomonnaie, que les cours moyens d’échange de biens et services. reum, la cryptomonnaie peut donc être
du Bitcoin et de l’Ether fluctuent for- Certains qualifient les crypto-monnaies définie comme une unité de compte
tement de jour en jour (le bitcoin ayant de monnaies « open source » car, au- numérique ayant les caractéristiques
même atteint la barre des 5.000 dollars jourd’hui, quiconque peut créer une proches d’un actif physique.
récemment), que certains mettent en monnaie en dehors du système ban-
doute leur résistance à des chocs exo- caire (comme les monnaies locales) et
gènes majeurs, il n’est pas un jour sans échanger grâce à elle. La première véri- ICO et tokens : la
que l’on parle de ces nouvelles formes table cryptomonnaie est le Bitcoin créé portée économique des
de monnaies alternatives qui ne sont en 2009 par un certain Satoshi Naka-
plus réservées à quelques spécialistes. moto. Si les cryptomonnaies échappent
crypto-monnaies
Si l’on parle autant de ces nouvelles au système bancaire, il n’en reste pas La cryptomonnaie est donc une mon-
monnaies, c’est qu’elles ont un impact moins qu’elles sont surveillées par les naie virtuelle qui permet toutes sortes
indéniable sur notre environnement autorités monétaires sur deux axes : d’échanges aussi bien sur internet que
économique. Si elles sont pour l’heure dans le monde physique. Ainsi, de plus
• L
e contrôle de la légalité des biens
surtout un moyen de spéculer à long en plus de commerçants acceptent les
ou des services achetés grâce aux
terme, elles restent méconnues du paiements en bitcoin et il existe même à
crypto-monnaies et ainsi éviter les
monde entrepreneurial, alors qu’elles Paris une maison du Bitcoin qui se défi-
achats illégaux (drogue, armes…) ;
peuvent devenir un véritable enjeu dans nit comme un véritable comptoir d’achat
les années à venir. • L
a surveillance de la conversion et de vente de cryptomonnaies. Il s’agit
en devises légales pour détecter le là d’une nouvelle catégorie d’actifs (dont
Nous faisons dans cette note le point
blanchiment d’argent d’origine cri- les caractéristiques sont très proches
sur le potentiel économique des cryp-
minelle. des actifs physiques) qui semblent ac-
to-monnaies pour les entreprises.
tuellement en train de bouleverser les
Aujourd’hui, il existe plus de 1.000
mondes économiques et financiers.
cryptomonnaies. Chacune est adossée
Définition et origines à un protocole blockchain particulier. Un des enjeux liés à la crypto-monnaie
A titre d’exemple, l’Ether est une cryp- est, pour les entreprises proposant des
Une cryptomonnaie est une monnaie
to-monnaie adossée à la blockchain services liés à la blockchain, de pou-
électronique qui n’existe que sur un ré-
Ethereum là où le bitcoin est associé à voir lancer des ICO – Initial Coin Offe-
seau informatique de pair-à-pair c’est-
la blockchain Bitcoin. Seuls 21 millions rings – que l’on peut définir comme une
à-dire sur un système décentralisé et
de bitcoins pourront être émis alors que méthode de levée de fonds, fonction-
distribué (de type blockchain1). Elle est
l’Ether pourra être émis sans limite. Au nant via l’émission d’actifs numériques
basée sur un principe de cryptographie
4 août 2017, 16,4 millions de bitcoins échangeables contre des crypto-mon-
lui permettant d’être infalsifiable et non
avaient été émis contre 93,7 millions naies durant la phase de démarrage
duplicable. Les crypto-monnaies font
d’Ether. d’un projet. Ces actifs numériques émis
partie des monnaies alternatives car
lors de la levée de fonds sont appelés
elles n’ont pas de cours légal2 mais elles
des tokens (ou jetons) et peuvent être
sont de réels actifs numériques pouvant
1 Voir le dossier « Blockchain, un disrupteur né ? »
2 Le Japon (en avril) et le Vietnam (dans les mois à venir) ont reconnu légalement les cryptomonnaies au même titre que les monnaies nationales.
Réalisé par En partenariat avec Avec le soutien de
échangés sur des plateformes d’échange Le potentiel des le moment de faire un achat, la conver-
par leurs propriétaires à tout moment crypto-monnaies pour sion se fera automatiquement. Gatcoin
contre de la cryptomonnaie. Mais ils est une crypto-monnaie se présentant
peuvent être conservés par leur proprié-
les entreprises sous la forme de tokens qui peuvent être
taire durant toute la phase de création Au-delà des polémiques liées aux opé- collectés comme des points fidélité (suite
de l’entreprise et du produit ou service rations d’envergure réalisées par des à des achats dans plus de 60.000 ebou-
pour lesquels ces jetons ont été émis. entreprises pas toujours très nettes et tiques) puis échangés ou revendus (sur
Leur valeur, in fine, dépendra du succès les risques de bulle liés aux spécula- un marché) à d’autres consommateurs.
ou non de l’entreprise. Ainsi, les tokens tions, les crypto-monnaies représentent L’idée est de faciliter l’émission et l’utili-
ne sont pas l’équivalent d’actions émises une véritable opportunité pour les en- sation de cartes de fidélité en créant une
par une entreprise lors d’une levée de treprises et les startups pure players crypto-monnaie virtuelle utilisable par
fonds par capitalisation mais plutôt un ou non. En effet, plusieurs arguments tous. Dans le même ordre d’idée, Burger
droit futur d’utilisation du produit ou militent en faveur de l’adoption par les King a également lancé un projet origi-
du service. Storj, par exemple, qui est entreprises de la crypto-monnaies pour nal impliquant une crypto-monnaie : le
une solution de stockage cloud décen- faciliter le paiement, pour fluidifier les WhopperCoin. Cette monnaie virtuelle
tralisée, a réalisé une ICO en proposant échanges mais aussi pour réduire l’em- sera remise à chaque consommateur
des tokens (les Storjcoins) permettant prise des banques traditionnelles sur pour les récompenser d’avoir acheté
d’acheter de l’espace de stockage sur le leurs échanges. D’ailleurs, des banques un Whopper. Les jetons pourront être
réseau Storj, et inversement, de louer sont en train de basculer une partie de utilisés plus tard pour acheter d’autres
l’espace libre d’un ordinateur sur le ré- leurs services vers les crypto-monnaies burgers, ou être échangés en ligne entre
seau Storj en échange de Storjcoins. afin de ne pas être en retard dans la révo- consommateurs. Au sein de l’entreprise
L’intérêt perçu par les entreprises qui se lution qui s’annoncent. Ainsi, la banque elle-même, les crypto-monnaies peuvent
lancent dans ces ICO est la rapidité avec d’investissement suisse, Falcon Private avoir un intérêt. Bitwage propose aux
laquelle ses levées sont réalisées : en Bank, propose depuis juillet 2017 à ses entreprises internationales un service
mai dernier, Brave, le navigateur Internet clients d’investir dans le Bitcoin. De son leur permettant de payer les freelances,
créé par Brendan Eich, le co-fondateur côté, Visa Inc. vient de lancer une plate- les prestataires et les travailleurs à dis-
de Mozilla, avait ainsi levé 35 millions forme de paiement interbancaire Visa tance directement en bitcoin réduisant
de dollars en seulement 30 secondes 3 ! B2B Connect. En matière de commerce ainsi les frais liés aux taux de change et
Les autorités financières se montrent de B2C, les solutions se multiplient pour accélérant les versements d’argent.
plus en plus réticentes à l’idée que des proposer aux commerçants d’offrir de
levées de fonds se passent en dehors nouveaux services à leurs clients. Bit- Mais le véritable enjeu pour les entre-
du système financier classique. Pour la Pay permet d’accepter les paiements prises reste les échanges B2B pour les-
SEC (Securities and Exchange Commis- en bitcoin et d’être immédiatement cré- quels les solutions de crypto-monnaies
sion), l’autorité de contrôle des marchés dités avec de l’argent plutôt que d’avoir sont peu développées. Pourtant l’usage
financiers américains, les ICO doivent à traiter eux-mêmes la monnaie numé- de crypto-monnaies pourrait permettre
faire l’objet de procédures à l’image de rique qui est très volatile. Du côté des de se passer des banques et ainsi de
ce qui se pratique lors des introductions consommateurs, ceux-ci ont aujourd’hui raccourcir les délais dans les échanges
boursières. La Chine, de son côté, vient la possibilité d’utiliser des cartes de dé- monétaires (l’encaissement des ventes
d’interdire tout simplement les ICO sur bit Bitcoin partout où Visa est acceptée. se ferait de manière instantanée) et de
son territoire. Du côté de l’investisseur, le eCoin, Xapo ou encore NanoCard faci- réduire l’ensemble des frais bancaires
danger véritable d’un ICO est la volatilité litent alors l’utilisation de crypto-mon- imputés à chaque partie. Le recours à
des crypto-monnaies. En effet, le cours naies dans les achats quotidiens 4 . L’ob- la crypto-monnaies permettrait égale-
de ces monnaies alternatives peuvent jectif assumé est d’éliminer le maximum ment de travailler et d’échanger avec des
chuter très fortement d’une journée sur d’intermédiaires dans les transactions entreprises dont le gouvernement pra-
l’autre entraînant un risque financier notamment les banques traditionnelles. tique le contrôle des changes extérieurs
important. Les startups Monaco et TenX rendent les et refuse que les entreprises nationales
achats en crypto-monnaies plus faciles possèdent d’autres monnaies. Il est donc
en proposant une carte de débit mul- aujourd’hui important pour les startups
ti-devises. Elles permettent donc à leurs et les entreprises de prendre en compte
utilisateurs de déposer différentes cryp- le potentiel économique que l’usage des
to-monnaies et d’y avoir accès avec une crypto-monnaies permettrait de dégager
seule et même carte. Ainsi, quand vient à terme.
3 Filecoin, Tezos et EOS sont les trois plus grosses ICO réalisées à ce jour.
4 Le bordelais VeraCash vient de lancer la VeraCarte une carte non bancaire adossée aux matières précieuses.
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