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REPUBLIQUE DE CÔTE D’IVOIRE

Union - Discipline – Travail
MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR ET DE LA RECHERCHE SCIENTIFIQUE
ISAMAT

INSTITUT SUPERIEUR AFRICAIN DE

MANAGEMENT ET DE TECHNOLOGIE

UP : Analyse et gestion financière

Niveau : Licence 1 FCGE

Chargé de cours : M. OHOUO Aboua Evrard Wilfried

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PREREQUIS :
- Maîtrise de la comptabilité générale,
- Maîtrise de la comptabilité analytique,
- Maîtrise de la comptabilité des sociétés.

OBJECTIF GENERAL :
Ce cours vise à outiller les apprenants à établir les bilans fonctionnel et financier, de les analyser
correctement dans le cadre de l’activité d’une entreprise.

COMPETENCES ACQUISES :
A l’issue de la formation, les apprenants seront capables de :
- établir et analyser le bilan fonctionnel d’une entreprise,
- établir et analyser le bilan financier,
- analyser les activités d’une entreprise à partir de soldes et de ratios.

PLAN DU COURS :

CHAPITRE 1 : Introduction à la finance d’entreprise Page 4 – page 7

1. La finance
2. Analyse financière
3. Gestion financière

CHAPITRE 2 : Présentation du bilan fonctionnel Page 8 – page 12

1. Définition du bilan fonctionnel
2. Structure du bilan fonctionnel
3. Les retraitements nécessaires pour établir le bilan fonctionnel
4. Présentation du bilan fonctionnel

CHAPITRE 3 : L’analyse du bilan fonctionnel Page 13 – page 22

1. Les agrégats du bilan fonctionnel
2. Les ratios

CHAPITRE 4 : L’analyse du bilan financier Page 23 – page 32

1. Définition
2. Utilité du bilan financier
3. Liquidité et solvabilité
4. La structure du bilan financier
5. Les retraitements
6. Présentation du bilan financier
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CHAPITRE 5 : Analyse du résultat Page 33 – page 40

1. Définition
2. Le compte de résultat
3. Les soldes intermédiaires de gestion
4. Les soldes financiers liés à l’activité de l’entreprise
5. Quelques ratios d’analyse de l’activité

REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES CONSEILLEES

1- COHEN (Elie), Gestion financière de l’entreprise et développement financier, éditions

EDICEF, Paris, 1991.
2- COHEN (Elie),Analyse financière, 2e édition, Éditions Economica, Paris, 1990.
3- FERRANDIER (Robert), KOEN (Vincent), Marchés des capitaux et techniques financières,
Éditions Economica, Paris, 1989.
4- GOLDSMITH (Raymond W), Financial structure and development, Yale University Press,
New Haven, 1969.
5- GURLEY (John G), SHAW (Edward S), 1974, La Monnaie dans une théorie des actifs
financiers, Éditions Cujas, Paris, 1974.
6- HENAULT (Georges), M'RABET (Rachid) éditeurs, L'entreprenariat en Afrique
francophone : Culture, financement et développement, Éditions UREF - John Libbey, Paris,
1990.
7- LELART (Michel), La tontine, pratique informelle d'épargne et de crédit dans les pays en
développement, Éditions UREF - John Libbey, Paris, 1990.
8- METÁIS (Joël), SZYMCZAK (Philippe), Les mutations du système financier français, Notes
et études documentaires, Éditions La Documentation française, Paris, 1986.
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Chapitre 01 : Introduction à la finance d’entreprise

Généralités
Les entreprises modernes évoluent dans un espace financier qui leur offre des instruments et des
possibilités d'action spécifiques, mais qui les soumet aussi à des contraintes drastiques. C'est ce qui
permet de définir l'objet de la gestion financière ou de la finance d'entreprise par référence aux
opportunités et aux contraintes suscitées par l'environnement financier. Qu’est-ce la finance ? A quoi
renvoient l’analyse financière et la gestion financière ?

1- La finance
1-1 Définition
La finance peut être définie comme une discipline qui étudie les méthodes permettant aux
particuliers, aux organisations (entreprises, banques, trésor public, caisses de retraite…) d’obtenir les
capitaux dont ils ont besoin et de placer le surplus de capitaux dont ils disposent.
La finance a plusieurs branches qui sont liées les unes aux autres. On peut citer entre autres, la
finance de marché, la finance personnelle, les finances publiques et la finance d’entreprise.

1-2 Les branches de la finance

 la finance de marché
Elle porte sur l’étude du fonctionnement des marchés sur lesquels on peut investir, faire des
placements ou obtenir des capitaux en prenant des risques. Un marché est un lieu géographique ou
virtuel où des biens sont échangés. Nous avons ici, le marché des matières premières, le marché des
capitaux et le marché des changes.
 le marché des matières premières
C’est le marché sur lequel les différentes matières premières sont achetées et vendues à terme. Pour
ce qui est du cacao, du café et le pétrole, ce sont les marchés de Londres et de New York. Quant au
marché de l’or, nous avons les marchés de Londres, de New York et de Paris.
 le marché des capitaux
Il s’agit du marché sur lequel se rencontrent les agents économiques ayant un excédent de capitaux et
ceux ayant des besoins de financement. Les marchés de capitaux comprennent le marché monétaire et
le marché financier.
 Le marché monétaire
C’est le marché sur lequel sont effectués les placements et les emprunts à court terme ou moyen
terme.
 Le marché financier
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Il s’agit du marché où sont effectués les placements et les acquisitions de capitaux à long terme. Il
comprend le marché primaire et le marché secondaire.
Le marché primaire est le marché sur lequel les agents économiques notamment États, entreprises,…
émettent des titres ou valeurs mobilières à savoir actions et obligations en vue de se procurer les
capitaux dont ils ont besoin.
Le marché secondaire, est le marché sur lequel s’échangent les titres émis précédemment sur le
marché primaire.
Les bourses sont des places financières qui abritent des marchés.
La bourse Régionale des valeurs Mobilières (BRVM) est la place financière qui abrite les marchés
des capitaux des pays de l’Union Économique et Monétaire Ouest africaine (UEMOA). Nous avons
plusieurs bourses dont celles de New York (NYSE : New York Stock Exchange ou Wall Street) et le
NASDAQ, Londres (London Stock Exchange), Tokyo avec Tokyo Stock Exchange.
- les marchés des changes sont des marchés où sont échangés les devises comme l’euro, le
dollar, le yen, la livre sterling,…

 La finance personnelle
Cette branche de la finance porte sur la gestion du patrimoine d’un individu.
 Les finances publiques
Elles désignent l’étude des règles et des opérations relatives aux deniers publics. Elles concernent le
financement et le budget de l’État, des collectivités publiques (mairies, conseils régionaux) et de
certaines institutions notamment les banques centrales.
 La finance d’entreprise
Il s’agit de la branche de la finance qui concerne les entreprises, elle comprend deux sous-branches
qui sont l’analyse financière et la gestion financière.
2- Analyse financière
L'analyse financière consiste en un examen approfondi des comptes d'une entreprise et de ses
perspectives à partir d’outils et de méthodes permettant de porter une appréciation sur sa situation
financière et ses performances. Elle vise plusieurs objectifs.

2-1 Objectifs
 Une évaluation de l'entreprise, destinée la plupart du temps à d'actuels ou de possibles futurs
actionnaires ;
 Une évaluation de sa seule solvabilité, afin de déterminer si l'entreprise analysée peut être une
contrepartie acceptable (fournisseur, banque, agence de notation) ;
 Un diagnostic interne servant de support à des choix stratégiques concernant les modes de
financement ultérieurs.
Le but de cette analyse est de fournir, à partir d'informations d'origines diverses mais surtout
d'informations comptables, une vision synthétique qui fait ressortir la réalité de la situation et qui doit
aider le dirigeant, l'investisseur et le prêteur dans leur prise de décision. Les aspects les plus souvent
étudiés sont la profitabilité, la solvabilité et la liquidité de l'activité.
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En vue d’atteindre ces précédents objectifs, plusieurs moyens sont utilisés.

2-2 Moyens
Les moyens internes sont les états financiers de l’entreprise établis à la fin des exercices antérieurs.
Ces états financiers sont le bilan, le compte de résultat, le TAFIRE (Tableau Financier des
Ressources et des Emplois), l’annexe et l’état complémentaire, les moyens externes concernent les
informations économiques (cours des matières premières, les cours boursiers), les informations
politiques, sociales,…
L’analyse financière revêt une importance capitale dans la gestion de l’entreprise. Ainsi, son utilité se
situe à plusieurs niveaux.

2-3 L’utilité
Pour les tiers concernés par la vie de l’entreprise, l’analyse financière est utile :
 pour les dirigeants d’entreprise, elle permet d’orienter leurs stratégies de gestion,
 pour les prêteurs, banques et établissements financiers, les résultats des études leur permettent
de se prononcer sur l’opportunité et les conditions des crédits à octroyer à l’entreprise,
 pour les actionnaires et autres investisseurs, l’analyse financière permet de les guider dans
leurs opérations d’achat et de vente de titres (actions, obligations),
 pour l’Etat, elle lui permet de prendre en compte la situation financière des entreprises dans
ses décisions économiques et fiscales notamment dans le cadre de la détermination du budget
et de la politique fiscale.
En outre, en fonction des résultats de l’analyse financière, d’autres tiers comme les fournisseurs, les
clients, les employés,…peuvent prendre des décisions.
Les résultats de l’analyse financière doivent être complétés par ceux de la gestion financière.

3- La gestion financière
3-1 Définition
La gestion financière est un ensemble de techniques d’organisation, de coordination et de contrôle
permettant d’apprécier la rentabilité des investissements et des capitaux. Elle vise de nombreux
objectifs.

3-2 Objectifs
Il y a des objectifs de long terme et de court terme.
Les objectifs de long terme sont :
 Permettre de choisir les investissements les plus rentables ;
 Permettre à l’entreprise d’accéder aux ressources financières les plus rentables pour le
financement durable de ses investissements.
Les objectifs de court terme sont :
 Gérer le cycle d’exploitation de l’entreprise par la prévision et la surveillance du niveau des
emplois circulants d’exploitation (stocks, créances clients) et des ressources circulantes
d’exploitation (dettes fournisseurs, dettes sociales),
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 Gérer la trésorerie de l’entreprise pour éviter les déficits et pour optimiser les placements à
court terme des excédents.
Pour mener à bien la gestion financière, plusieurs moyens sont utilisés.

3-3 Moyens
Contrairement à l’analyse financière basée sur l’étude des documents d’exercices passés, les études
en gestion financière sont effectuées à partir de documents prévisionnels tels que le bilan
prévisionnel, le compte de résultat prévisionnel, les prévisions d’investissement, de financement,...La
gestion financière est importante pour la gestion de l’entreprise.

3-4 Utilité
Pour les dirigeants d’entreprise et les bailleurs de fonds, la gestion financière constitue un guide dans
leurs différentes décisions concernant l’activité d’exploitation, les investissements et les moyens de
financement.
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Chapitre 02 : Présentation du bilan fonctionnel

Introduction
Le fonctionnement de l’entreprise est possible à partir de son patrimoine. Ce dernier comprend aussi
bien l’actif que le passif, autrement dit, ce que l’entreprise possède et ce qu’elle doit à des tiers. Ce
patrimoine de l’entreprise est contenu dans un document unique appelé le bilan dont le bilan
fonctionnel en est une variante.

1- Définition du bilan fonctionnel

Il s’agit d’un bilan dont les postes sont affectés selon les principales fonctions économiques de
l’entreprise. Ces fonctions sont entre autres, la fonction financement, la fonction investissement et la
fonction exploitation. Le bilan fonctionnel intéresse au premier chef, les chefs d’entreprise car il leur
permet d’examiner la qualité des politiques de gestion mises en place et de porter une appréciation
sur la situation financière de l’entreprise. Le bilan fonctionnel est établi dans une optique de
continuité d’exploitation.
Le bilan fonctionnel comprend deux grandes parties.

2- Structure du bilan fonctionnel

A l’image du bilan comptable, le bilan fonctionnel comprend deux grandes parties qui sont l’actif et
le passif.

2-1 L’actif
Il comprend trois grandes masses, les emplois stables, l’actif circulant et la trésorerie-actif.
 Les emplois stables
Cette masse comprend les immobilisations qui sont inscrites avec leurs montants bruts.
 L’actif circulant
Il comprend les stocks et les créances circulantes classés dans les rubriques : actif circulant HAO et
actif circulant d’exploitation.
- L’actif circulant HAO enregistre les stocks et les créances occasionnels, irréguliers.
- L’actif circulant d’exploitation enregistre les stocks et les créances courants, réguliers.
Ces postes sont inscrits au bilan fonctionnel avec leurs montants nets, c’est-à-dire montants bruts –
provisions pour dépréciation.
 La trésorerie-actif
Elle regroupe les titres de placement, les valeurs à encaisser et les disponibilités. Les postes y sont
inscrits pour leurs montants nets.
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2-2 Le passif
Au même titre que l’actif, le passif comprend aussi trois grandes masses : les ressources stables, le
passif circulant et la trésorerie-passif.
 Les ressources stables
C’est l’ensemble des ressources durables où on distingue, les capitaux propres et les ressources
financières.
- Les capitaux propres sont constitués de ressources qui ne sont pas en principe exigibles.
- Les dettes financières sont constituées des ressources qui doivent en principe être
remboursées sur le long terme.

 Le passif circulant
Il comprend les dettes circulantes qui sont classées dans les rubriques, passif circulant HAO et passif
circulant d’exploitation.
- Le passif circulant HAO regroupe les dettes circulantes occasionnelles, irrégulières.
- Le passif circulant d’exploitation regroupes les dettes circulantes courantes, régulières.
 La trésorerie –passif
Ce sont les découverts bancaires, les crédits de trésorerie et les crédits d’escompte.
NB : la masse emplois stables est liée à la fonction investissement et la masse ressources stables est
liée à la fonction financement. Les autres masses, actif circulant, trésorerie-actif et trésorerie –
passif concernent la fonction exploitation.
Le bilan fonctionnel est établi à partir du bilan comptable après des retraitements à effectuer sur
certains postes.

3- Les retraitements nécessaires pour établir le bilan fonctionnel

Postes de l’actif du bilan comptable Retraitements pour établir le bilan fonctionnel

Les immobilisations incorporelles (21) Postes à inscrire à l’actif dans les Emplois stables
Les immobilisations corporelles (22, 23, 24) avec leurs montants bruts.
Les immobilisations financières (25, 26, 27) Les cumuls d’amortissement et de provisions sont à
ajouter dans les Capitaux propres au Passif
Les stocks d’exploitation (3…sauf 318) Postes à inscrire à l’Actif circulant d’exploitation,
Les créances d’exploitation (4…sauf 485, 486, pour leurs montants nets.
488)
Les stocks occasionnels (318…)
Les créances sur cessions occasionnelles Postes à inscrire à l’Actif circulant HAO, pour
d’immobilisations (485) leurs monts nets.
Les autres créances HAO (488)
Titres de placement (50) Postes à inscrire dans la Trésorerie-actif, pour
Valeurs à encaisser (51) leurs montants nets.
Banque (52), chèques postaux (53), caisse (57)

Les Ecarts de Conversion-Actif (478) sont des Les ECA doivent être rattachés aux postes qu’ils
pertes probables de change. Elles naissent concernent. Quand ils portent sur des postes de
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lorsque l’entreprise effectue des opérations en l’actif, leur montant vient en augmentation de ces
monnaies étrangères. postes. Lorsqu’ils portent sur des postes du passif,
leur montant vient en déduction de ces postes.

Postes du passif du bilan comptable Retraitements pour établir le bilan

fonctionnel
Le capital (10)
Les réserves (11)
Le report à nouveau (12) Postes à inscrire au passif dans les Capitaux
Le résultat net de l’exercice (13) propres.
Les subventions d’investissement (14)
Les Provisions réglementées (15)
Les emprunts et dettes diverses (16, 18)
Les dettes de crédit-bail (17) Postes à inscrire au Passif dans les Dettes
Les provisions financières pour risques et financières
charges (19)
Dettes commerciales d’exploitation (sauf 481,
482)
Dettes fiscales (44) Postes à inscrire dans le Passif circulant
Dettes sociales (42,43) d’exploitation.
Autres dettes (45, 46, 47)
Risques provisionnés (499, 599)
Fournisseurs d’investissement (481, 482) Postes à inscrire dans le Passif circulant HAO
Crédits d’escompte (564, 565)
Crédits de trésorerie (561) Postes à inscrire dans la Trésorerie-passif.
Découverts (SC 52, 53, 54)
Les Écarts de Conversion-Passif (479) sont des Les ECP doivent être rattachés aux postent
gains probables de change. Ils naissent quand qu’ils concernent. Lorsqu’ils portent sur des
l’entreprise effectue des opérations en postes de l’Actif, leur montant vient en
monnaies étrangères. déduction de ces postes.
Lorsqu’ils portent sur des postes du Passif, leur
montant vient en augmentation de ces postes.

Lorsque tous les retraitements ont été effectués, il faut dresser le bilan fonctionnel.

4- Présentation du bilan fonctionnel

Le bilan fonctionnel peut être présenté de façon détaillée ou condensée.
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4-1 Bilan fonctionnel détaillé

Actif Montant Passif Montant

Immobilisations incorporelles Brut Capital, Réserves, Report à nouveau
Immobilisations corporelles Brut Résultat net de l’exercice
Immobilisations financières Brut Subventions d’investissement
- Ecarts de Conversion – Provisions réglementées
Passif + amortissements et provisions des
+ Ecarts de Conversion-Actif immobilisations
Capitaux propres

Emprunts, dettes de location/acquisition

Dettes financières diverses
- Ecarts de Conversion-Actif
+ Ecarts de Conversion –Passif
Provisions financières pour risques de
charges
Dettes financières

Emplois stables Brut Ressources stables

Stocks occasionnels Net Fournisseurs d’investissement
Créances /cessions occasionnelles Net Dettes /acquisitions de titres de place
Immobilisation Net Autres dettes HAO
Créances/cessions de titres - Ecarts de Conversion-Actif
- Ecarts de Conversion –Passif + Ecarts de Conversion –Passif
+ Ecarts de Conversion-Actif
Actif circulant HAO Net Passif circulant HAO
Stocks d’exploitation Net Dettes fournisseurs d’exploitation
Créances d’exploitation Net - Ecarts de Conversion-Actif
- Ecarts de Conversion – + Ecarts de Conversion –Passif
Passif Dettes sociales, dettes fiscales, autres dettes,
+ Ecarts de Conversion-Actif Risques provisionnés
Actif circulant d’exploitation Net Passif circulant d’exploitation
Actif circulant Net Passif circulant
Titres de placement Net Banque, crédit d’escompte
Valeurs à encaisser Net Banque, crédit de trésorerie
Banques, chèques postaux, caisse Net Banque, découverts
Trésorerie-actif Net Trésorerie- passif
Total actif Total passif

Au-delà du bilan détaillé, on peut dresser le bilan condensé

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4-2 Le bilan condensé

Actif Montant % Passif Montant %
Capitaux propres
Emplois stables Brut Dettes financières
Ressources stables
Actif circulant HAO Net Passif circulant HAO
Actif circulant d’exploitation Net Passif circulant
d’exploitation
Actif circulant Net Passif circulant
Trésorerie-actif Net Trésorerie- passif
Total actif 100% Total passif 100%

Conclusion
Le bilan fonctionnel reste un outil de gestion efficient aux mains des dirigeants d’entreprises
modernes. Il présente un outil qui dresse les postes selon les principales fonctions économiques de
l’entreprise. Lorsque le bilan fonctionnel a été élaboré, on doit procéder à son analyse.
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Chapitre 03 : L’analyse du bilan fonctionnel

Introduction
L’analyse du bilan fonctionnel consiste à poser un diagnostic sur la santé financière de l’entreprise en
vérifiant plusieurs critères dont l’équilibre financier.
L’équilibre financier minimum est vérifié si les ressources stables couvrent totalement les emplois
stables. L’analyse du bilan fonctionnel peut être menée à partir d’agrégats et de ratios.

1. Les agrégats du bilan fonctionnel

Ces agrégats sont le fonds de roulement, le besoin de financement global et la trésorerie nette.
 Le fonds de roulement (FDR ou FRNG)
Le fond de roulement représente une «marge de sécurité» relative au financement des emplois stables
par les ressources stables. Il doit être positif. Dans le cas contraire, cela signifie qu’une partie des
emplois stables est financée par des dettes d’exploitation, ce qui est dangereux à terme. La situation
financière est alors fragile.

EMPLOIS Les emplois stables sont financés

RESSOURCES par les ressources stables
STABLES
STABLES
FRNG{

On peut le calculer à partir du haut du bilan ou à partir du bas du bilan.

A partir du haut du bilan :
FDR= Ressources stables –Emplois stables
A partir du bas du bilan :
FDR = (Actif circulant + Trésorerie Actif) – (Passif circulant + Trésorerie Passif)

 Lorsque le FDR < 0, cela signifie que les ressources stables sont < aux emplois stables, ainsi
les ressources stables n’arrivent pas à couvrir totalement les emplois stables. Il n’y a donc pas
d’équilibre financier minimum.

On parle ici de dégagement en fond

FRNG{ de roulement. C’est le cas des
DETTES grandes surfaces dont les clients
ACTIF règlent comptant et qui payent leurs
CIRCULANT fournisseurs à terme (60 j maxi).
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 Lorsque le FDR = 0 ; les ressources stables sont = aux emplois stables. Les ressources stables
couvrent tout juste les emplois stables. Il y a alors un équilibre financier minimum mais il est
rare que le fonds de roulement soit exactement égal au besoin en fonds de roulement.
 Lorsque le FDR > 0 ; les ressources stables sont supérieurs aux emplois stables, ainsi, les
ressources stables couvrent totalement les emplois stables. Il y a un équilibre financier
minimum. Il y a aussi un excédent de ressources stables qui doit permettre à l’entreprise de
financer ses activités circulantes.

FRNG En général, l’actif circulant est

ACTIF supérieur aux dettes. L’entreprise a
CIRCULANT un besoin de financement de
DETTES
son exploitation

C’est une situation favorable pour l’entreprise mais le FDR seul ne suffit pas pour apprécier
l’équilibre financier. Il faut calculer aussi le besoin de financement global et la trésorerie nette.
 Le besoin de financement global (BFG)
Appelé aussi besoin en fonds de roulement (BFR), représente la ressource dont l’entreprise a besoin
pour financer ses activités circulantes. Il est calculé comme suit :
BFG ou BFR= Actif circulant – Passif circulant
 Lorsque le BFG > 0 ; l’actif circulant est supérieur au passif circulant, les activités circulantes
de l’entreprise nécessitent un financement.
 Lorsque le BFG = 0 ; l’actif circulant égal au passif circulant ; les activités circulantes de
l’entreprise ne nécessitent pas de financement.
 Lorsque le BFG < 0 ; l’actif circulant est inférieur au passif circulant. Les activités circulantes
de l’entreprise ne nécessitent pas de financement. Elles dégagent plutôt un excédent de
ressources stables. Cela peut être le cas de certaines grandes et moyennes surfaces (GMS).
NB : le BFG peut être scindé en besoin de financement d’exploitation (BFE) et en besoin de
financement HAO (BFHAO). Ainsi, le BFG = BFE + BFHAO, avec :
BFHAO = ACHAO – PCHAO et BFE = ACE – PCE

 La trésorerie nette
Elle est la différence entre le FDR et le BFG. Elle peut être aussi définie comme la différence entre la
trésorerie –actif et la trésorerie – passif.
Les formules de calculs sont les suivantes :
TN = FDR – BFG ou TN = Trésorerie – Actif – Trésorerie Passif

 Lorsque le FDR > BFG alors TN > 0. Dans ce cas, le FDR couvre totalement le BFG de
l’entreprise et dégage un excédent de trésorerie. Il y a donc un équilibre financier.
 Lorsque le FDR = BFG alors la TN = 0, ainsi, le FDR couvre tout juste le BFG de
l’entreprise. Il y a certes un équilibre financier, mais il s’agit d’une situation de prudence.
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 Lorsque le FDR < BFG alors la TN < 0. Dans ce cas, le FDR n’arrive pas à couvrir totalement
le BFG de l’entreprise. Il n’y a donc pas d’équilibre financier d’où l’existence d’un problème
de trésorerie. Du coup, les dirigeants d’entreprise doivent mettre en place des politiques de
gestion efficaces en vue de redresser la situation. Ces politiques doivent permettre :
o Une augmentation du FDR (augmentation des RS ou diminution des ES) ;
o Une diminution du BFG (diminution de l’AC ou augmentation du PC).
La situation idéale consiste à ce que le BFR soit le plus faible possible, parfois même négatif (par
exemple lorsque les clients paient comptant et quand l’entreprise paye ses fournisseurs à 60 jours) ;
on parle alors non plus de besoin en fond de roulement mais de dégagement.

2. Les ratios
Un ratio est un rapport entre deux valeurs ou éléments. Il s’agit d’un indicateur utilisé pour vérifier
des normes ou pour faire des comparaisons dans le temps par exemple sur plusieurs années et dans
l’espace, entre entreprises du même secteur d’activité.
Les ratios sont établis en fonction des entreprises et des objectifs visés. Deux catégories de ratios
existent au niveau du bilan fonctionnel à savoir les ratios de structure et les ratios d’activité.

2.1 Les ratios de structure

Ils permettent d’analyser la structure du bilan.

Nom Formule Explication

Il permet de vérifier la couverture des emplois
Ressources stables stables par les ressources stables. Il permet
Ratio de couverture emplois stables ainsi d’apprécier l’équilibre financier
des emplois stables minimum. Lorsqu’il est ≥ 1, cela signifie que
les ressources stables couvrent totalement les
emplois stables. Il y a donc un équilibre
financier minimum.
Ratio de couverture Ce ratio permet d’apprécier la couverture des
stable des capitaux Ressources stables
emplois stables et du BFE par les ressources
investis emplois stables + BFE stables. Il doit être ≥ 1.
Dettes financières +
Ratio d’endettement Il mesure l’importance des dettes par rapport
Trésorerie Passif aux capitaux propres de l’entreprise. Il doit
Capitaux propres être < 1.

Rentabilité Résultat de l'entreprise rapporté aux capitaux

Résultat
financière investis, permet de vérifier la rentabilité de
Capitaux propres l'investissement pour les actionnaires

Mesure la dépendance entre le BFRE et le

CA. Cette donnée peut se révéler fort utile
dans le domaine prévisionnel. En effet une
BFRE
prévision d'augmentation de CA (par suite
Poids du BFRE Chiffre d'affaires
d'un nouveau projet, l'exploitation d'un
(TTC)
nouveau marché par exemple) entraîne un
accroissement du BFRE et il est prudent
d'envisager préalablement son financement
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2.2 Les ratios d’activité ou de rotation

Ce sont des ratios qui permettent d’observer l’évolution des postes du cycle d’exploitation de
l’entreprise. Les ratios les plus représentatifs sont les suivants.
Nom Formule Explication
Taux ou vitesse de Coût d’achat des Il mesure le nombre de fois que le stock de
rotation des stocks de marchandises vendues marchandises est renouvelé au cours de l’année.
marchandises Stock moyen* Par exemple si ce ratio = 8 ; le stock de
marchandises est renouvelé 8 fois dans l’année.
Un taux élevé est un bon signe de la vitalité
*stock moyen = (stock commerciale.
initial + stock final) / 2

Durée moyenne de Mesure la vitesse de rotation des stocks de

Stock moyen x 360
stockage des marchandises.
marchandises Coût d’achat des
marchandises vendue
Durée d’écoulement Il mesure la durée moyenne de séjour des
du stock de marchandises en stock. Si ce ratio = 18 ; cela
360
marchandises montre que les marchandises restent 18 jours en
Taux de rotation M/ses
stock avant d’être vendues aux clients. Une faible
durée est un bon signe de la vitalité commerciale
de l’entreprise.
Taux ou vitesse de Il indique le nombre de fois que le stock de
Coût d’achat des MP
rotation des stocks de matières premières est renouvelé au cours de
consommées
MP l’année. Un taux élevé est un bon indicateur.
Stock moyen
Durée d’écoulement Il indique la durée moyenne de séjour des MP en
360
du stock de MP stock. Si ce ratio donne 12 ; les MP restent 12
Taux de rotation MP jours en stock avant d’être transformées. Une
faible valeur est un bon indicateur.
Taux ou vitesse de Il traduit le nombre de fois que le stock de
Coût de production
rotation des stocks de produits finis est renouvelé au cours de l’année.
des PF vendus
produits finis Un taux élevé est un bon indicateur de gestion.
Stock moyen
Durée d’écoulement Il indique la durée moyenne de séjour des PF en
du stock de PF stock. Si cette valeur donne 8 ; les PF restent en
360
moyenne 8 jours en stock avant d’être livrés aux
Taux de rotation PF
clients. Ainsi une durée réduite est un bon
indicateur de gestion.
Durée moyenne de Il indique la durée moyenne des crédits clients.
crédit clients Pour une durée de 22 jours ; les clients mettent en
((Clients + EAR +
moyenne 22 jours pour payer les montants dus à
EENE) x 360)
l’entreprise. Une durée courte est un bon
CA TTC
indicateur.
Durée moyenne de Il mesure la durée moyenne de crédit obtenue des
((Fournisseurs + EAP)
crédit fournisseurs fournisseurs. Une durée longue est un bon
x 360)
indicateur de négociation avec les fournisseurs.
Achats TTC
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Travaux dirigé N°1

La SARL FRIMO  fait la fabrication  et la commercialisation  des fenêtres et des baies vitrées en
aluminium. Elle est une  société française. L’exercice comptable coïncide avec l’année civile.
La gérante de la société souhaite connaître la situation financière de cette entreprise. En consultant
l’annexe 1 et 2, elle vous demande d’analyser cette situation à partir du bilan fonctionnel de
l’entreprise.

Travail à faire:
1. Établir le bilan fonctionnel en utilisant L’annexe A.
2. Calculez le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement global, la
trésorerie nette ; exprimez la relation existant entre les indicateurs calculés précédemment.
3. Calculez les ratios de couverture des immobilisations et d’indépendance financière de
L’entreprise.
4. Commentez la situation financière de L’entreprise.
5. FRIMO désire acheter une nouvelle machine pour ses ateliers d’un montant de 20 000 € HT
en demandant à sa banque un emprunt.
5.1. La banque acceptera t-elle de financer ce projet intégralement ? Justifiez votre réponse.
5.2. Quelles autres solutions réalistes sont envisageables pour disposer de cette machine ?

ANNEXE A : BILAN FONCTIONNEL DE LA SOCIÉTÉ FRIMO AU 31/12/2006

 18

Ressources stables
Ratio de couverture des immobilisations = = 1,7
Valeur des immobilisations brutes

Emprunts +concours bancaires

Ratio d’indépendance financière = = 0,52
Capitaux propres+amortissements et d é pr é ciations

Travaux dirigé N°2

Afin de réaliser l’analyse fonctionnelle du Bilan, certaines rubriques du bilan comptable doivent faire
l’objet de reclassements ou retraitements selon les informations complémentaires fournies en
annexes.
Dans cet exercice on va présenter le bilan fonctionnel d’une société pour cela vous disposez du bilan
de fin d’exercice de la société COMTE (Voir le Document 1 : Bilan actif et le Document 2 : Bilan
passif ci-après).
Renseignements complémentaires :
 Effets escomptés non échus : 2 430 €
 Amortissement des charges à répartir sur plusieurs exercices : 510 €
 Les charges et les produits constatés d’avance concernent l’exploitation

Travail à faire :

En utilisant l’annexe suivante : • Annexe : Bilan fonctionnel (à compléter).

 19

1°) Présenter le bilan fonctionnel de la société COMTE.

2°) Calculer :
– le Fonds de Roulement Net Global (F.R.N.G.) ;
– le Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation (B.F.R.E.) ;
– le Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation (B.F.R.H.E.) ;
– la Trésorerie Nette (T.N.). 3°) Commenter les résultats obtenus.
Document 1 : Bilan actif.
 20

Document 2 : Bilan passif.

 21

Travaux dirigé N°3:

La Société PETRUS vous communique les informations suivantes concernant ses stocks, créances
clients et dettes fournisseurs :
• Stock initial de marchandises : 50 000 € ;
• Stock final de marchandises : 90 000 € ;
• Coût d’achat des marchandises vendues : 700 000 € ;
• Stock initial de produits finis : 60 000 € ;
• Stock final de produits finis : 40 000 € ;
• Coût de production des produits finis vendus : 450 000 € ;
• Créances clients TTC au début de l’exercice : 120 000 € ;
• Créances clients TTC à la fin de l’exercice : 140 000 € ;
• Chiffre d’affaires TTC : 1 170 000 € ;
• Dettes fournisseurs d’ABS TTC au début de l’exercice : 100 000 € ;
• Dettes fournisseurs d’ABS TTC à la fin de l’exercice : 180 000 € ;
• Achats TTC : 1 120 000 €.
Travail à faire : Évaluer les durées moyennes des stocks, créances et dettes.
 22

Travaux dirigé N°4

Dans les documents comptables de l’entreprise KS, après retraitement, on note les informations
suivantes :
• Immobilisations incorporelles……………………..……………..……….156.000 F
• Immobilisations corporelles………………………………………………136.500 F
• Capitaux propres ……………………………………..………..………….156.000 F
• Actif circulant HAO………………………………….…………………….98.500 F
• Actif circulant d’exploitation………………..………..……………………59.900 F
• Passif circulant d’exploitation……………………..…..………………….165.000 F
• Dettes financières………………………….…………….………………..156.400 F
• Trésorerie-actif……...……………………..…………….………………..223.000 F
• Trésorerie-passif…………………………………………………….…….105.600 F
• Passif circulant HAO………………………………………….…….……...90.900 F
Travail à faire :
1. Donnez la différence qu’il y a entre l’analyse financière et la gestion financière.
2. Dressez le bilan fonctionnel de l’entreprise KS de façon détaillée et condensée.
3. Calculez les agrégats du bilan fonctionnel et interprétez-les.

Travaux dirigé N° 5
Vous travaillez au sein de la société IKOM. On vous remet le bilan comptable au 31/12/N.
AMORT. &
ACTIF BRUT NET
DEP.
ACTIF IMMOBILISE
Immobilisations incorporelles
Fond commercial 250 000 250 000
Avances et acomptes sur immo. incorp.
Total immo. incorporelles 250 000 250 000
Immobilisations corporelles
Terrains 98 800 15 000 83 800
Constructions 48 400 9 700 38 700
Install. techniques, mat. & out. Industriels 27 500 3 100 24 400
Autres immobilisations corporelles 32 600 13 200 19 400
Avances et acomptes sur immo. corp. 3 800 3 800
Total immo. corporelles 211 100 41 000 170 100
Immobilisations financières
Participations 32 800 32 800
Autres titres immobilisés 19 900 3 100 16 800
Prêts 9 500 9 500
Total immo financières 62 200 3 100 59 100
TOTAL ACTIF IMMOBILISE 523 300 44 100 479 200
ACTIF CIRCULANT
Stocks de mat. 1res et approv. 16 800 2 100 14 700
Stocks de produits finis 21 500 21 500
Avances et acomptes versés sur commandes 2 100 2 100
Clients et comptes rattachés 36 700 3 800 32 900
Autres créances 7 400 7 400
Valeurs mobilières de placement 10 200 9 600
Disponibilités 4 500 600 4 500
 23

TOTAL ACTIF CIRCULA NT 99 200 6 500 92 700

COMPTES DE REGULARISATIO N
Charges constatées d’avance 2 000 2 000
TOTAL COMPTES DE REGUL. 2 000 2 000
TOTAL ACTIF 624 500 50 600 573 900

PASSIF MONTANT
CAPITAUX PROPRES
Capital social 250 000,00
Réserves 30 400,00
Report à nouveau 1 800,00
Résultat (Bénéfice) 17 500,00
Subventions d'investissement 29 100,00
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 328 800,00
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Provisions pour risques 6 700,00
Provisions pour charges 4 500,00
TOT.PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 11 200,00
DETTES
Emprunts et dettes financières (1) 169 300,00
Dettes fiscales et sociales 4 000,00
Autres dettes Avances et acomptes reçus sur commandes 28 700,00
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 8 300,00
Dettes sur immobilisation et comptes rattachés 13 100,00
Autres dettes 9 200,00
TOTAL DES DETTES 232 600,00
COMPTES DE REGULARISATION
Produits constatés d'avance 1 300,00
TOTAL COMPTES DE REGUL. 1 300,00
TOTAL PASSIF 573 900,00

Chapitre 04 : L’analyse du bilan financier

Introduction
Le bilan retrace le patrimoine d’une entreprise. Ce patrimoine peut être apprécié en termes de
fonctions économique et en termes de liquidité et solvabilité. La liquidité et la solvabilité sont
analysées à partir du bilan financier.
1- Définition
Le bilan financier ou bilan liquidité ou bilan patrimonial est un bilan dont les éléments sont classés à
leur valeur réelle à l’actif suivant l’ordre de liquidité croissante et au passif suivant l’ordre
d’exigibilité croissante. Ce bilan est établi par l’entreprise dans une optique de cessation des activités.
2- Utilité du bilan financier
 24

L’étude du bilan financier est réalisée en vue d’évaluer la solvabilité et la liquidité d’une entreprise.
Elle vise à renseigner les prêteurs, pourvoyeurs de fonds sur l’aptitude qu’a l’entreprise à rembourser
ses dettes au moyen de ses actifs liquides.
On peut établir le bilan financier dans les cas suivants :
- L’évaluation des parts sociales,
- La liquidation d’entreprises,
- Les fusions, scissions et apports partiels.
Ces différentes évaluations mettent en exergue la liquidité et la solvabilité de l’entreprise.
3- Liquidité et solvabilité
3-1 La liquidité
Elle traduit la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes échues à partir des disponibilités tirées
de ses activités. Ce critère exige que les disponibilités de l’entreprise soient suffisantes pour faire
face aux remboursements des dettes échues.
3-2 La solvabilité
C’est la capacité de l’entreprise à rembourser l’ensemble de ses dettes en cas de cessation des
activités et liquidation. Ce critère exige que le prix de vente probable des actifs de l’entreprise soit
suffisant pour faire face aux remboursements de l’ensemble des dettes.
Différence entre analyse financière et autres analyses
L'analyse financière se fonde sur la comptabilité de l'entreprise et sur son business plan, en le
confrontant à l'environnement connu ou prévu, pour définir les forces et faiblesses financières.
4- La structure du bilan financier
A l’image du bilan comptable et du bilan fonctionnel, le bilan financier comprend deux grandes
parties : l’actif et le passif.
4-1 L’actif
Il comprend l’ensemble des biens appartenant à l’entreprise, classés pour leurs valeurs vénales dans
deux grandes masses qui sont : l’actif à plus d’un an et l’actif à moins d’un an.
 L’actif à plus d’un an ou valeurs immobilisées ou encore actif immobilisé net comprend, tous
les biens qui appartiennent à l’entreprise et qui seront utilisés plus d’un an ou qui ne peuvent
être transformés en disponibilité avant un an.
 L’actif à moins d’un an regroupe l’ensemble des biens de l’entreprise qui peuvent être
transformés en disponibilités avant un an et ceux qui le sont déjà.
Ces biens sont classés dans trois rubriques :
- Les valeurs d’exploitation qui sont les stocks à moins d’un an ;
- Les valeurs réalisables qui sont les créances à encaisser à moins d’un an ;
- Les disponibilités ou valeurs disponibles qui représentent les liquidités de l’entreprise.
4-2 Le passif
Il comprend les dettes de l’entreprise qui sont classées dans deux grandes masses qui les capitaux
permanents et les dettes à moins d’un an.
 Les capitaux permanents
Ils sont constitués des capitaux propres et des dettes à plus d’un an.
- Les capitaux propres
Il s’agit des ressources que l’entreprise doit aux associés. En cas de liquidation, les associés seront
remboursés en dernière position après toutes les dettes.
 25

- Les dettes à plus d’un an 

Ce sont les dettes qui doivent être remboursées sur une durée supérieure à un an.
 Dettes à moins d’un an
Il s’agit des dettes qui doivent être remboursées dans un délai ne dépassant pas un an.

Le bilan financier est établi à partir du bilan comptable après des retraitements sur certains postes.
5- Les retraitements
Postes de l’actif du bilan Retraitement à effectuer pur établir le bilan financier
comptable
Les immobilisations incorporelles Postes à inscrire à l’actif dans les valeurs immobilisées avec leurs
(21) valeurs réelles.
Les immobilisations corporelles (22, Les immobilisations incorporelles et corporelles à cesser à moins
23, 24) sauf les immobilisations d’un an sont inscrites dans les valeurs d’exploitation.
prises en location financement
Les immobilisations financières à céder ou encaisser à moins d’un
Les immobilisations financières (25, an et les intérêts courus sont inscrites dans les valeurs réalisables
26, 27 sauf intérêts courus sur prêts ou dans les disponibilités selon le degré de liquidité.
et la part à moins d’un an)

Les immobilisations prises en Elles ne doivent pas être retenues dans le bilan financier car
location financement n’appartenant pas à l’entreprise. Il ne faut pas les inscrire à l’actif.
Il faut supprimer l’emprunt équivalent de crédit-bail (17) du
passif.

Les stocks (3…) Ils sont normalement inscrits pour leur valeur réelle dans les
valeurs d’exploitation (stocks flottants).
La part qui sera utilisée de façon durable par l’entreprise (stocks
outils) doit être inscrite dans les valeurs immobilisées.

Créances (4…) sauf les effets de Elles sont inscrites pour leurs valeurs réelles dans les valeurs
commerce faciles à escompter réalisables si elles sont à moins d’un an.
La part à plus d’un an doit être inscrite dans les valeurs
immobilisées.
Effets de commerce faciles à Ils doivent être inscrits dans les disponibilités.
escompter selon le plafond
d’escompte que la banque accorde à
l’entreprise
Poste à inscrire dans les disponibilités si aucune information
n’est donnée. Selon les informations sur leur degré de
Les titres de placement (50) cessibilité, les titres de placement peuvent être inscrits dans les
valeurs réalisables ou dans les valeurs immobilisées.
Valeurs à encaisser A inscrire dans les disponibilités sauf informations contraires
par exemple, dépôt à terme de plus d’un an à inscrire dans les
Banque, chèques postaux, caisse valeurs immobilisées.
Les écarts de conversion-actif Ce des actifs fictifs que ne doivent pas être inscrits au bilan. Il
faut soustraire leur montant du passif :
- Des provisions financières pour risques et charges 19 (si
 26

les ECA sont liés à un poste de l’actif immobilisé ou des

ressources stables) ou
- Des risques provisionnés 499 (si les ECA sont liés à un
poste de l’actif circulant ou du passif circulant).
Lorsqu’ils ne sont pas couverts par une provision, les ECA
doivent être retranchés des capitaux propres.

Postes du passif du bilan Retraitements en vue d’établir le bilan financier

comptable
Le résultat net de l’exercice (13) Il doit être réparti.
Les dotations de réserves et le report à nouveau sont inscrits
dans les capitaux propres.
Les dividendes sont inscrits dans les dettes à moins d’un an sauf
information contraire.
Il faut calculer :
Subventions d’investissement (14) - Un impôt latent sur leurs montants (impôt latent =
Provisions réglementées (15) montant x taux d’impôt sur le résultat)
- Leurs montants nets d’impôt (montants nets d’impôt =
montant – impôt latent).
Il faut :
Inscrire leurs montants nets d’impôt dans les capitaux propres
au passif,
Inscrire l’impôt latent dans les dettes à moins d’un an au passif.
Les emprunts et dettes diverses (16,
18 sauf les intérêts courus non échus
sur emprunts (166, 176, 183) Postes à inscrire dans les dettes à plus d’un an.
Part des emprunts remboursables à
moins d’un an
Les intérêts courus non échus sur
emprunts (166, 183) Postes à inscrire dans les dettes à moins d’un an.
Part des emprunts remboursés à
moins d’un an.
Il faut distinguer les provisions ayant un objet ; qui couvrent
effectivement un risque ou une charge de celles qui sont sans
objet.
Pour les provisions ayant un objet :
- Lorsque les risques et charges sont à plus d’un an, il faut
Les provisions financières pour inscrire leurs montants dans les dettes à plus d’un an.
risques et charges (19) - Lorsque les risques sont à moins d’un an, il faut inscrire
Risques provisionnés (499, 599) leur montant dans les dettes à moins d’un an.
Pour les provisions sans objet :
Il faut calculer :
- Un impôt latent sur leurs montants (impôt latent =
montant x taux impôt sur le résultat)
- Leurs montants nets d’impôt (montants nets d’impôt =
montant – impôt latent).
Il faut :
- Inscrire leurs montants nets d’impôt dans les capitaux
propres au passif ;
- Inscrire l’impôt latent dans les dettes à moins d’un an au
passif.
Dettes commerciales (419, 40, 481)
Dettes fiscales (44) Postes à inscrire dans les dettes à moins d’un an. Néanmoins
 27

Dettes sociales (42, 43) lorsqu’ils comportent une part à plus d’un an, il faut inscrire
Autres dettes (45, 46, 47) cette part dans les dettes à plus d’un an.
Comptes courants bloqués (462) Postes à inscrire dans les capitaux propres
Crédits d’escompte (564) Postes à inscrire dans les dettes à moins d’un an.
Crédits de trésorerie (561)
Découverts (SC 52, 53 et 54)
Les écarts de conversion – passif Postes à inscrire dans les capitaux propres.
(479)

NB : les postes étant inscrits dans le bilan financier avec leurs valeurs réelles, il peut exister une plus-
value ou une moins –value due à la différence entre les valeurs réelles et les valeurs comptables
nettes.
Les plus-values ou les moins-values constatées sont inscrites au passif dans les capitaux propres.
6- Présentation du bilan financier
Le bilan financier peut être présenté de façon détaillée ou condensée.
L’actif se présente comme suit.

Actif Valeur nette

Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Immobilisations financières
+ stocks outils
+ part des créances circulantes à plus d’un an
+ titres de placement cessibles à plus d’un an
Valeurs immobilisées
Stocks (stocks flottants)
Valeurs d’exploitation
Créances HAO (cessions d’immobilisations)
Créances clients
Charges constatées d’avance
+ intérêts courus sur prêts
+ part des prêts à moins d’un an
+ titres immobilisés ou de participations cessibles à moins d’un an
+ titres de placement (cessibles sous quelques mois)
Valeurs réalisables
Titres de placement (cessibles à vue)
Valeurs à encaisser
Banque, chèques postaux, caisse
+ effets faciles à escompter
Disponibilités
Actif à moins d’un an
Total actif

Après l’actif, le passif se présente comme suit.

Passif Valeurs nettes
 28

Réserves
Report à nouveau
+ plus-value ou moins –value
+ subventions d’investissement (montant net d’impôt)
+ provisions réglementées (montant net d’impôt)
+ comptes courants bloqués
+ provisions financières pour risques et charges sans objet (montant net d’impôt)
+ écarts de conversion –passif
-.Ecarts de conversion –actif couverts par les provisions financières pour risques
et charges
Capitaux propres
Emprunts
-dettes de location financement
Provisions financières pour risques et charges à plus d’un an (justifiées)
-écarts de conversion –actif couverts par les provisions financières pour risques et
charges
Dettes à plus d’un an
Capitaux permanents
Dettes fournisseurs
Produits constatés d’avance
Dettes fiscales
Dettes sociales
Dividendes à payer
Risques provisionnés (justifiés)
-.Ecarts de conversion-actif couverts par les risques provisionnés
+ intérêts courus sur emprunts
+ part des emprunts à moins d’un an
+ impôts latents sur les provisions financières sans objet
+ impôts sur les subventions d’investissement
+ impôts latents sur les provisions réglementées
+ provisions financières pour risques et charges à moins d’un an (justifiées)
Banque, crédit d’escompte
Banque, crédit de trésorerie
Banque, découverts
Dettes à moins d’un an
Total passif

6-2 Bilan financier condensé

Actif Valeurs % Passif Valeurs %
réelles réelles
valeurs immobilisées Capitaux propres
Dettes à plus d’un an
Capitaux permanents
Valeurs d’exploitation
Valeurs réalisables
Disponibilités Dettes à moins d’un an
Actif à moins d’un an

Total actif 100% Total passif 100%

6-3 Analyse
 29

L’analyse du bilan financier peut être effectuée à partir du fonds de roulement et de ratios.
6-3-1 Le fonds de roulement financier
Appelé aussi fonds de roulement liquidité, il est l’excédent des capitaux permanents sur les valeurs
immobilières. Il est aussi défini comme l’excédent de l’actif à moins d’un an sur les dettes à moins
d’un an. Les formules de calcul sont :
Par le haut du bilan :
FRF= capitaux permanents – valeurs immobilisées
Par le bas du bilan :
FRF= actif à moins d’un an – dettes à moins d’un an
 Lorsque le FRF est > 0
- Cela signifie que les capitaux permanents sont > aux valeurs immobilisées. Dans ce cas, les
capitaux permanents couvrent totalement les valeurs immobilisées. Donc il y a un équilibre
financier minimum.
- Cela signifie aussi que l’actif à moins d’un an est > dettes à moins d’un an.
La transformation des actifs à moins d’un an en disponibilités permettra de rembourser les
dettes échues. Donc l’entreprise est liquide.
 Lorsque le FRF est = 0
- Cela signifie que les capitaux permanents = valeurs immobilisés. Dans ce cas les capitaux
permanents couvrent tout juste les valeurs immobilisées. Donc il y a un équilibre financier
minimum, mais c’est une situation de prudence.
- Cela signifie aussi que l’actif à moins d’un an est = dettes à moins d’un an.
- La transformation des actifs à moins d’un an en disponibilités permettra de rembourser tout
juste les dettes échues. Donc l’entreprise est liquide.

 Lorsque le FRF est < 0

- Cela signifie que les capitaux permanents sont < valeurs immobilisées. Dans ce cas, les
capitaux permanents ne couvrent pas totalement les valeurs immobilisées. Donc il n’y a pas
d’équilibre financier minimum.
- Cela signifie aussi que l’actif à moins d’un an est < dettes à moins d’un an.
- La transformation des actifs à moins d’un an en disponibilités ne permettra pas de rembourser
les dettes échues. Donc l’entreprise n’est pas liquide.
6-3-2 Les ratios
Il y a plusieurs ratios émanant du bilan financier.
Nom Formule Explication
Ratio de liquidité Actif à moins d’un an/dettes à Ce ratio permet de savoir si l’entreprise est
générale moins d’un capable de rembourser ses dettes à moins d’un
an à partir de ses actifs à moins d’un an. Il doit
être supérieur à 1.
Ratio de liquidité Valeurs réalisables + Ce ratio permet d’apprécier la capacité de
restreinte Disponibilités / Dettes à l’entreprise à rembourser ses dettes à moins
moins d’un an. d’un an à partir de ses valeurs réalisables et ses
disponibilités. Un ratio important est un bon
signe pour l’entreprise.
Ratio de liquidité Disponibilités / Dettes à Il permet d’apprécier la capacité de l’entreprise
immédiate moins d’un an à rembourser ses dettes à moins d’un an à partir
de ses disponibilités uniquement. Un ratio
élevé est un bon indicateur pour l’entreprise.
 30

Ratio de solvabilité Total actif / (Dettes à plus Il vérifie le critère de solvabilité. Il permet de
générale d’un an + dettes à moins d’un savoir si, dans une hypothèse de liquidation, le
an) prix de vente des actifs de l’entreprise peut
couvrir le remboursement de l’ensemble des
dettes de l’entreprise. Il doit être supérieur à 1.
Ratio d’autonomie Capitaux propres / Dettes à Il mesure le degré de dépendance de
financière plus d’un an + dettes à moins l’entreprise vis-à-vis des dettes en matière de
d’un an) financement de ses activités. Un ratio élevé est
un bon indicateur pour l’entreprise.

Travaux dirigé N°1 cas ING P2

L'entreprise OBY vous communique le document suivant :
· Document : Bilan comptable simplifié (en K€).
Travail à faire : en utilisant l’annexe suivante :
· Annexe : Bilan financier condensé (à compléter).
1°) Présenter le bilan financier condensé.
2°) Calculer le fonds de roulement financier (2 méthodes).
Document.

Annexe.
 31

Travaux dirigé N°2

Les informations complémentaires vous sont fournies concernant la société TARTANPION:
• Le fonds commercial est évalué à 700 000 F
• Les terrains sont évalués à 300 000 F
• Les constructions ont en réalité pour valeur 90 000 F
• La valeur de revente des installations techniques, matériel et outillage industriels est de 100 000 F et
celle des autres immobilisations corporelles de 10 000 F
• Les titres immobilisés sont composés de 100 actions de la SA RULLER de valeur nominale 200 F
mais d’une valeur de revente de 150 F
• Le stock outil est de 40 000 F pour les matières premières et de 70 000 F pour les produits finis
• Le client douteux (16 000 F, provision 8 000 F) ne versera probablement rien
• Les effets à recevoir sont facilement escomptables pour 60 000 F
• Les valeurs mobilières de placement sont revendables immédiatement
• Sur les 600 000 F empruntés auprès des établissements de crédit, 150 000 F sont à rembourser à
moins d’un an
• La provision pour risques est relative à un procès qui sera probablement perdu (issue dans 4 mois)
Travail à faire :
1. Qu’en est-il de l’entreprise en cas de l’arrêt de l’activité ?
2. Est-elle capable de payer ses dettes dans les mois à venir ?

Travaux dirigé N°3 cas ANFI02

Le directeur de la société « ALPHA », soucieux de la rentabilité de son entreprise, vous soumet pour
étude les documents comptables de l’exercice
Bilan comptable en N en KF
Actif Brut Amortissement Net Passif Montant
s
et
Provisions.
Immobilisations incorporelles 68.000 32.000 36.000 Capital 202.000
Immobilisations corporelles 282.000 82.000 200.000 Réserves 68.000
Immobilisations financières 40.000 15.000 25.000 Résultat 42.000
TOTAL 390.000 129.000 261.000 TOTAL 312.000
Stocks 75.000 25.000 50.000 Emprunts 74.000
Créances clients 25000 15.000 10.000 Fournisseurs et dettes 12.000
Banque 39.000 39.000 Autres dettes 3.000
Caisse 11.000 11.000 Concours bancaires 5.000
Charges constatées d’avance 30.000 30.000
 32

TOTAL 180.000 35.000 145.000 TOTAL

TOTAL GENERAL 570.000 164.000 406.000 TOTAL GENERAL 406.000

Renseignements complémentaires
• Le résultat de l’exercice sera pour moitié mis en réserve et le reste distribué
• Les emprunts à plus d’un an s’élèvent à 15 000 F
• Dans les immobilisations corporelles, il convient de surévaluer les terrains de 12 000 F
• Le stock-outil est de 14 000 F
• Une partie des immobilisations incorporelles 17 000 F représente des frais d’établissement
Travail à faire :
1. Présenter le bilan financier.
2. Calculer le fonds de roulement permanent.
3. Porter un jugement financier sur la situation de cette entreprise, grâce à quelques ratios choisis.

Travaux dirigé N°4 cas ANFI02.1

Soucieux de la rentabilité de son entreprise, Monsieur GAMMA, vous soumet pour étude ses
documents comptables de l’exercice 99.
Actif Brut Amortts et Net Passif Montant
Prov.
ACTIF IMMOBILISE CAPITAUX PROPRES
Immobilisations incorp.
frais d'établissement 5 200 3 120 2 080 Capital 280 000
Immobilisations corporelles Réserves 43 000
terrains 21 570 2 1570 Résultat net 26 710
constructions 64 000 9 600 54 400 Provisions pour charges 4 000
installations tech 186 000 57 600 128 400
autres immob. Corpo 82 600 54 750 27 850
Immobilisations financières
autres créances immob. 3 200 3 200
TOTAL IMMOB. 362 570 125 070 237 500 TOTAL CAPITAUX P 353 710
ACTIF CIRCULANT
Stocks Emprunts 64500
matières premières 84 613 84 613 dettes sur achats 67550
produits finis 5 372 5 372 dettes fiscales et sociales 1150
marchandises 49 128 843 48 285
Créances
Créances clients 93 400 2 717 90 683
Créances diverses 410 410
Valeurs mob de placement 4 030 782 3 248
Disponibilités 16 799 16 799
TOTAL ACTIF CIRCUL. 253 752 4 342 249 410 TOTAL 133 200
TOTAL GENERAL 616 322 129 412 486 910 TOTAL GENERAL 486 910

Renseignements complémentaires
• La valeur réelle des terrains est estimée à 42.000
• Les autres créances immobilisées sont des prêts à plus d’un an
• Le stock-outil s’élève à 22.000
• Les créances résultant des clients sont constituées pour ¼ de leur valeur brute
d’effets à recevoir escomptables
• Les emprunts sont pour les 9/10 des dettes à plus d’un an
• Le bénéfice réalisé sera mis en réserve sauf une fraction de 11.710 qui doit être
distribuée sous 2 mois
 33

• Les frais d’établissement sont des actifs fictifs

• Les valeurs mobilières de placement sont négociables facilement
• Les provisions pour risques et charges correspondent à des charges à plus d’un an, exception faite d’une
provision de 600 qui correspond à une charge de moins de 6 mois
Travail à faire :
1. Effectuer les reclassements et les redressements préliminaires.
2. Présenter le bilan financier condensé.
3. Porter un jugement sur la situation financière de cette entreprise.

Chapitre 05 : Analyse du résultat

Introduction
L’activité menée par l’entreprise vise à créer de la richesse pour les initiateurs et la société toute
entière. Cette richesse apparaît à travers le compte de résultat qui reste un compte précieux pour les
managers. Comment peut-on définir ce compte de résultat ? Quelles sont ses composantes ?
Comment le présente-t-on et quels sont les soldes intermédiaires de gestion ?
1- Définition
 34

Le résultat d’une entreprise est la différence entre le montant total des produits et le montant total des
charges. Lorsqu’il est positif, il y a bénéfice, dans le cas contraire, il y a perte. Il peut être aussi nul.
Ce résultat est déterminé à partir d’un compte appelé compte de résultat.
2- Le compte de résultat
2-1 Structure du compte de résultat
Le compte de résultat comprend deux principales parties à savoir : la colonne des charges et la
colonne des produits.
 La colonne des charges
Elle regroupe toutes les charges de l’entreprise classées dans des masses comme suit/
- Les charges d’exploitation qui sont liées au cycle d’exploitation de l’entreprise (ce sont les
comptes 60 à 65, 681 et 691) ;
- Les charges financières qui sont relatives aux opérations financières effectuées par
l’entreprise (ce sont les comptes 67, 687 et 697) ;
- Les charges hors activités ordinaires (HAO° qui sont des charges occasionnelles et
irrégulières (ce sont les compte 81, 83 et 85) ;
- La participation des travailleurs et l’impôt sur le résultat (ce sont les comptes 87 et 89).
NB : les charges d’exploitation et les charges financières constituent les charges des activités
ordinaires, ces sont des charges courantes et régulières.
 La colonne des produits
Elle regroupe tous les produits de l’entreprise classés aussi dans des masses comme suit.
- Les produits d’exploitation qui sont liés au cycle d’exploitation de l’entreprise (ce sont les
comptes 70 à 73, 75, 781, 791 et 798) ;
- Les produits financiers qui sont relatifs aux opérations financières effectuées par l’entreprise
(ce sont les comptes 77, 787 et 797) ;
- Les produits hors activités ordinaires (HAO) qui sont des produits occasionnels et irréguliers
(ce sont les comptes pairs de la classe 8 ; 82, 84, 86 et 88).
NB : les produits d’exploitation et les produits financiers constituent les produits des activités
ordinaires. Ce sont des produits courants et réguliers.

2-2 Présentation du compte de résultat normalisé

REF LIBELLES NOTE EXERCICE EXERCICE

CLOS AU CLOS AU
31/12/N 31/12/N-1
NET NET
TA Ventes de marchandises (A) + 21
RA Achats de marchandises - 22
RB Variations de stocks de marchandises +/- 6
XA MARGE COMMERCIALE (somme TA à RB)
TB Ventes de produits fabriqués (B) + 21
TC Tavaux, services vendus (C) + 21
TD Produits accessoires (D) + 21
XB CHIFFRE D’AFFAIRES (A+B+C+D)
TE Production stockée (ou déstockage) +/- 6
TF Production immobilisée + 21
TG Subventions d’exploitation 21
TH Autres produits + 21
TI Transferts de charges d’exploitation + 12
 35

RC Achats de matières et fournitures liées - 22

RD Variation de stocks de matières premières et fournitures liées +/- 6
RE Autres achats - 22
RF Variation de stocks d’autres approvisionnements +/- 6
RG Transports - 23
RH Services extérieurs - 24
RI Impôts et taxes - 25
RJ Autres charges - 26
XC VALEUR AJOUTEE (XB+RA+RB) + (somme TE à RJ)
RK Charges de personnel - 27
XD EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION (XC+RK) 28
TJ Reprises d’amortissements, provisions et dépréciations + 28
RL Dotations aux amortissements, aux provisions et dépréciations - 3c&28
XE RESULTAT D’EXPLOITATION (XD+TJ+RL)
TK Revenus financiers et assimilés + 29
TL Reprises de provisions et aux dépréciations financières + 28
TM Transferts de charges financières + 12
RM Frais financiers et charges assimilés - 29
RN Dotations aux provisions et aux dépréciations financières - 3c&28
XF RESULTAT FINANCIER (somme TK à RN)
XG RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES (XE+XF)
TN Produits des cessions d’immobilisations + 3D
TO Autres produits HAO + 30
RO Valeurs comptables des cessions d’immobilisations - 3D
RP Autres charges HAO - 30
XH RESULTAT HORS ACTIVITES ORDINAIRES (somme TN
à RP)
RQ Participation des travailleurs - 30
RS Impôts sur le résultat -
XI RESULTAT NET (XG+XH+RQ+RS)

3- Les soldes intermédiaires de gestion

3-1 Définition
Les soldes intermédiaires de gestion ou soldes significatifs ou encore soldes caractéristiques de
gestion sont des indicateurs qui permettent d’analyser l’activité d’une entreprise. Ce sont :
- La marge commerciale,
- La valeur ajoutée,
- L’excédent brut d’exploitation,
- Le résultat d’exploitation,
- Le résultat financier,
- Le résultat des activités ordinaires,
- Le résultat HAO,
- Le résultat net.

3-2 Formules de calcul

Les formules de calcul des SIG peuvent être déterminées à partir du compte de résultat.
 La marge commerciale
Elle représente la différence entre le montant des ventes de marchandises et le montant du coût
d’achat des marchandises. Elle est calculée dans les entreprises qui font des activités commerciales
(distribution, négoce).
 36

Charges Montants Produits Montants

Achats de marchandises (601) Ventes de marchandises
- Variation de stocks de marchandises (701)
(6031)
Total charges Total produits
MB/Marchandises = total produits – total charges
 La valeur ajoutée
Elle est le surplus de richesse créé par l’entreprise au cours de l’exercice. Elle permet la rémunération
des facteurs de production que sont les travailleurs par le salaire, les immobilisations par les dotations
aux amortissements, l’Etat par le paiement des impôts, les prêteurs par le paiement des intérêts….
Elle représente un élément important pour la mesure de la taille de l’entreprise.
Charges Montants Produits Montants
Achats de mat. Prem ; et fournit ; Marge commerciale
(602) Vtes de prodts fabriqués (702, 703, 704)
-variation de stocks de matières Travaux et services vendus (705, 706)
premières et fournitures (6032) Production stockée (73)
Transports (61) Production immobilisée (72)
Services extérieurs (62, 63) Autres produits (75)
Impôts et taxes (64)
Autres charges (65)
Total charges Total produits
VA = total produits – total charges ou VA = total des comptes 70 à 75 – total des comptes 60 à 65.
 L’excédent brut d’exploitation
C’est ce qui reste de la valeur ajoutée après déduction des salaires et autres frais de personnel.
Charges Montants Produits Montants
Charges de personnel (66) Valeur ajoutée
Total charges Total
EBE = total produits – total charges ou EBE = total cptes 70 à 75 – total des comptes 60 à 66.
 Le résultat d’exploitation
C’est le résultat de l’entreprise calculé en tenant compte uniquement de ses activités d’exploitation.

Charges Montants Produits Montants

Dotations aux amortissements et EBE
provisions d’exploitation (681, Reprises de provisions d’exploitation
691) (791, 798)
Transferts de charges d’exploit. (781)
Total charges Total produits
RE = total produits – total charges ou RE = total produits d’exploitation – total charges d’exploitation
 Le résultat financier
C’est la différence entre les produits financiers et les charges financières. Il permet d’apprécier la
politique financière de l’entreprise.
Charges Montants Produits Montants
Frais financiers (67 sauf 676) Revenus financiers (77 sauf 776)
Pertes de charges (676) Gains de change (776)
Dotations aux amortissements et Reprises de provisions financières
 37

provisions à caractère financier (687, (797)

697) Transferts de charges financières (787)
Total charges Total produits
RF = total produits – total charges ou RF = total produits financiers – total charges financières.
 Le résultat des activités ordinaires (RAO)
Il représente le résultat des activités courantes de l’entreprise. Résultat financier = résultat
d’exploitation = RAO ou RAO = total produits AO – total charges AO.
 Le résultat hors activités ordinaires (RHAO)
C’est le résultat des activités occasionnelles et irrégulières de l’entreprise.
Charges Montant Produits Montants
Valeurs compta. des cessions d’immobilisations Produits des cessions
(81) d’immobilisations (82)
Charges HAO (83) Produits HA0 (84, 88)
Dotations HAO (85) Reprises HAO (86)
Total charges Total produits
RHAO = total produits- total charges ou RHAO = total produits HAO – total charges HAO.
 Le résultat net
Il s’agit du résultat global de l’entreprise après prise en compte de tous les produits et de toutes les
charges.
Charges Montants Produits Montants
Participation des travailleurs (87) Résultat des activités
Impôts sur le résultat (89) ordinaires
Résultat HAO
Total charges Total produits
RN = total charges – total produits ou RN = total général produits – total général charges.
NB : quelle que soit la nature du stock (marchandises, matières premières, autres achats, produits
finis,…. Variation de stock = stock final – stock initial

4- Soldes financiers liés à l’activité de l’entreprise

Les soldes financiers liés à l’activité d’une entreprise sont la capacité d’autofinancement globale
(CAFG) et l’autofinancement (AF).
4-1 La capacité d’autofinancement globale
4-1-1 Définition
La CAFG est un solde financier qui présente la trésorerie potentielle créée par l’entreprise à partir de
ses activités. Elle peut être utilisée par l’entreprise pour financer ses investissements. Elle constitue
un indicateur de performance de l’entreprise.
4-1-2 Formules de calcul
Il existe deux méthodes de calcul de la CAFG, la méthode soustractive et la méthode additive.
- La méthode soustractive
Charges Montants Produits Montants
Frais financiers (67 sauf 676) EBE
Pertes de change (676) Transferts de charges d’exploitation (781)
Charges HAO (83) Revenus financiers (77 sauf 776)
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Participation (87) Gains de change (776)

Impôts sur le résultat (89) Transferts de charges financières (787)
Produits HAO (84,88 sauf 848)
Transferts de charges HAO (848)
Total (1) Total (2)
CAFG = total (2) – total (1).
- La méthode additive
Charges Montants Produits Montants
Reprises d’amortissements et de Résultat net
provisions (791, 797, 798, 86) Dotations aux amortissements et
Produits de cessions occasionnelles provisions (68, 69, 85)
d’immobilisations (82) Valeurs comptables des cessions
occasionnelles d’immobilisations
Total (1)
CAFG = total (2) – total (1).
NB : les cessions occasionnelles d’immobilisations ne sont pas prises en compte pour le calcul de la
CAFG. Il faut donc éliminer du résultat net les comptes 81 et 82.

4-2 L’autofinancement
4-2-1 Définition
L’autofinancement est un solde financier qui représente la trésorerie potentielle créée par l’entreprise
à partir de ses activités après distributions de dividendes.
4-2-2 Formule de calcul
Autofinancement = CAFG – distributions de dividendes
Il s’agit des dividendes de l’exercice N-1 mis en paiement dans l’exercice N et des comptes sur
dividendes de l’exercice N.

5- Quelques ratios d’analyse de l’activité

5-1 Les ratios de croissance
Ils permettent de mesure la variation des activités d’une entreprise. Ils peuvent être calculés à partir
de la valeur ajoutée et du chiffre d’affaires.

Nom Formule Explication

-un %>0 signifie que la VA de l’année N a augmenté par rapport
Taux de (VAn – VAn-1)x 100 à la VA de l’année N-1. Les activités de l’entreprise connaissent
variation de VAn-1 une croissance.
la valeur -un % = 0 signifie que la VA de l’année N = à la Va de l’année
ajoutée N-1 ; les activités de l’entreprise sont stagnantes.
-un %< 0 signifie que la VA de l’année N a diminué par rapport
à la VA de l’année N-1. L’activité a chuté.
Taux de -un % > 0 signifie que le CA de l’année N a augmenté par
variation du (CA HT n – CAHTn-1) x 100 rapport au CA de l’année N-1. L’activité de l’entreprise s’est
chiffre CAHTn-1 accrue.
d’affaires -un % = 0 signifie que le CA de l’année n = CA de l’année N-1 ;
les activités sont stagnantes.
 39

-un % < 0 signifie que le CA de l’année N a diminué par rapport

au CA de l’année N-1 ; les activités ont chuté.

5-2 La part de marché

Elle situe sur l’importance des activités de l’entreprise para rapport à celles de l’ensemble des
entreprises du même secteur d’activité.
Ainsi, la part de marché de l’entreprise A = CAHT de l’entreprise A x 100 / CAHT total des
entreprises du même secteur d’activité. Par exemple, si ce ratio est égal à 12%, cela signifie que
l’entreprise A représente 12% du CAHT total du secteur d’activité. L’entreprise A détient alors 12%
de part de marché.

Conclusion
Le résultat de l’entreprise est une donnée importance dans la mesure où elle situe sur la qualité de la
gestion de l’entreprise en termes de bénéfices ou de pertes. Il est un indicateur qui informe et oriente
les gestionnaires d’entreprise.

Travaux dirigé N° 1
A partir du compte de résultat ci après, compléter le tableau des SIG

CHARGES (hors taxes) Exercice N PRODUITS (hors taxes) Exercice N

Totaux Totaux
Charges d'exploitation Produits d'exploitation
Coût d'achat des marchandises vendues 2 600 Ventes de marchandises 3 600
Consommations en provenance des tiers 7 030 Production vendue 16 400
Impôts, taxes et versements assimilés 400 Production stockée 300
Charges de personnel 7 500 Reprises sur provisions et 100
amortissements
Dotations aux amortissements et aux 1 850 Transferts de charges 750
provisions
Charges financières 1 550 Produits financiers 200
Charges exceptionnelles 300 Produits exceptionnels 270
Impôts sur les bénéfices 130
Solde créditeur = bénéfice 260 Solde débiteur = perte
TOTAL 21 620 TOTAL 21 620

PRODUITS Montant CHARGE Montant S.I.G. Montant

 40

S
Ventes de marchandises Coût d’achat des Marge
marchandises vendues commerciale
Production vendue ou Déstockage de Production de
Production stockée production l’exercice
Production immobilisée
TOTAL TOTAL
Marge commerciale Consommation de
Production de l’exercice l’exercice en provenance Valeur ajoutée
des tiers
TOTAL TOTAL
Valeur ajoutée Impôts et taxes EBE
Subvention Charges de personnel ou Insuffisance
d’exploitation brute
d’exploitation
TOTAL TOTAL
EBE ou Insuffisance Résultat
Reprises sur charges et d’exploitation d’exploitation
transferts Dotations aux
Autres produits amortissements et
provisions
Autres charges
TOTAL TOTAL
Résultat d’exploitation ou Résultat d’exploitation Résultat courant
(Bénéfice) (Perte) avant impôt
Produits financiers Charges financières
TOTAL TOTAL
Produits exceptionnels Charges exceptionnelles Résultat
exceptionnel
Résultat courant avant Résultat courant avant Résultat de
impôt impôt l’exercice
Résultat exceptionnel Résultat exceptionnel
Participation des salariés
Impôt sur les bénéfices
TOTAL TOTAL
Produits des cessions Valeur comptable des Plus-values et
d’éléments d’actif éléments d’actif moins-values

Travaux dirigé N° 2
La société KSR spécialisée dans la production, la commercialisation et la négociation de machines-
outils, présente pour l’exercice N, les informations suivantes (issues de la balance après inventaire).

N° cpte Intitulé des comptes Solde débiteur Solde créditeur

601 Achats de marchandises 11.600
6019 Rabais, remises et ristournes obtenus 600
602 Achats de matières premières 212.400
6029 Rabais, remises et ristournes obtenus 10.400
6031 Variation de stock de marchandises 1.000
6032 Variation de stock de matières premières 24.000
608 Achats d’emballages 33.800
611 Transports sur achats 1.400
 41

622 Locations et charges locatives 59.000

631 Frais bancaires 2.000
64 Impôts et taxes 14.200
659 Charges provisionnées 15.860
661 Rémunérations directes versées au personnel 71.200
664 Charges sociales 32.400
671 Intérêts des emprunts 6.400
673 Escomptes accordés 1.760
681 Dotations aux amortissements d’exploitation 10.400
81 Valeurs comptables des cessions 3.000
d’immobilisations
701 Ventes de marchandises 11.600
702 Ventes de produits finis 450.800
707 Produits accessoires 16.000
736 Variations de stocks de produits finis 16.000
759 Reprises de charges provisionnées 11.540
d’exploitation
771 Intérêts de prêts 4.700
779 Reprises de charges provisionnées financières 340
781 Transferts de charges d’exploitation 2.000
82 Produits des cessions d’immobilisations 2.000
84 Produits HAO 160
Total 476.420 550.140
Travail à faire
1- Calculez les soldes intermédiaires de gestion
2- Etablissez le compte de résultat normalisé du référentiel comptable de l’OHADA
3- Calculez de deux manières la CAFG
4- Calculez et commentez le taux de variation du chiffre d’affaires sachant que le chiffre
d’affaires de N-1 est de 598.000.000 F. Impôt sur le résultat : 25%