Master de Recherche en Sciences de Gestion

Diagnostic Financier Approfondi

ETUDE DE CAS : SOFIMED

Encadré par : MONSIEUR ABDELKRIM

KANDROUCH
Réalisé par : EL NAFIR CHAIMAE

Année Universitaire :2021/2022

PLAN :
 Introduction
I. Analyse de la structure financière de l’entreprise.

 Bilan fonctionnelle.

 Les ratios de structures.

II. Analyse des performances de l’entreprise.

 Tableau de formation des résultats.

 Capacité d’autofinancement.

III. Tableau de financement.

 Tableau de synthèse des masses du bilan.

 Tableau des emplois et ressources.

IV. Solution et recommandation.

V. Annexe

INTRODUCTION :

SOFIMED (SARL) :

Le diagnostic financier est base sur des informations comptables. c’est un outil d’analyse dynamique qui prend en

compte les performances passées d’une entreprise .il permet aussi de déterminer quelles mesures sont a prendre pour

optimiser son avenir

 Depuis sa création en 2000, SOFIMED s’est tout d’abord imposé comme fournisseur de produits techniques, de

solutions clés en main de haute qualité auprès des industriels, des intégrateurs de systèmes, et des installateurs, grâce à

une politique de croissance constante et une expertise en partenariat avec des fabricants leaders sur le marché du

transfert et du dosage des fluides, d’étanchéités mécaniques, de composants d’automatismes, de connectique

industrielle, de filtration industrielle, de compresseurs et de traitement d’air comprimé

En plus de la distribution, avec sa division Sofimed Process Construction « SPC », SOFIMED propose des solutions

de conception, d’installation, d’automatisation et de mise en service des projets clés en main dans l’industrie du pétrole,

du gaz, de l’énergie, de la chimie et de l’industrie en général. Qu’il s’agisse de fournir, un composant ou une solution

complètement intégrée, notre équipe peut apporter une réponse qui respecte la fonctionnalité, le temps et le budget.

Notre philosophie est de continuer à accroître notre offre de produits et services à nos clients. SOFIMED via ses filiales

est également présente sur d’autres pays de l’Afrique de l’Ouest.

I. Bilan fonctionnel : « Les retraitements ».

Le bilan fonctionnel est construit à partir du bilan comptable. Le bilan fonctionnel sert à analyser d’où vient
l’argent et comment il est utilisé. Cette présentation de bilan permet de classer les opérations par fonction (exploitation,
financement ou encore investissement).

MASSES DU BILAN EXERCICE 2018 EXERCICE 2017

Capitaux propres 22298130,79 16072337,15
Capitaux propres et assimilés 0 0
Immobilisation en non valeurs 0 0
Dettes de financement 145356,03 346677,94
Provisions durables pour R.C. 0 0
Amortissements A.I. hors N.V. 9333509,08 8348984,02
Amorti immo acquise en crédit-bail 189,68 0
Total ressources stables 31 777 185,58 24 767 999,11
Immobilisation incorporelles 33200 33200
Immobilisations corporelles 14083159,28 13283596,60
Immobilisations financières 1507022,57 1691253,90
Total emplois stables 15623381,85 15008050,5
F.R.F. 16 153 803,73 9 759 948,61
Stocks 16245197,30 17978234,10
Créances de l'actif circulant 43791118,02 39908623,77
 Total Emplois cycliques 60036315,32 57886857,87
Dettes du passif circulant 45735166,11 50859851,74
Provisions pour dépréciation de l'A.C 1 597 395,76 1597 395,76
Total ressources cycliques 47 332 561,87 52 457 247,5
B.F.R. 12 703 753,45 5 429 610,37
Autres débiteurs 0 0
Autres créanciers 188,88 188,88
B.F.R.H -188,88 -188,88
BFR Globale 12 703 564,57 5 429 421,49
Trésorerie-actif 3 450 050,28 4 330 527,12
Trésorerie-passif 0 0
T.N. 3 450 050,28 4 330 527,12

Analyse du bilan fonctionnel :

Tout d’abord on va apprécier la structure financière de bilan, à voir comment l’entreprise à mener sa politique
d’investissement et de financement et celle de son exploitation.
En remarque que le total des ressources stables a connu une augmentation de 7009186,47en (n)par apport a (n-1), ceci est
dû notamment au CP qui sont passer de 16072337,15 en (n-1) a 22298130,79 en (n). Suite à l’évolution de résultat nette
de l’exercice, par ailleurs les emplois stables en fait l’objet d’une augmentation du renforcement des immo corporelles.
Le fond de roulement fonctionnel c est améliorer de 6393855,12 ce qui signifie que l’augmentation des ressources stables
est supérieur a l’augmentation des emplois stables d’une part, est que l’entreprise dispose d’une capacité à couvrir ces
emplois à partir des ressources stables, d’une même nature tout on dégage un excédent (fond de roulement
fonctionnel>0)
Tout fois, cet excédent ne sera apprécié que s’il arrive à financer les besoins d’exploitation(BFRE)

L’analyse du cycle d’exploitation montre que les stocks sont passé de 17978234,10 à 16245197,30 ceci dit que
l’entreprise arrive à liquider sont stock, c’est un gain de l’argent immobilisé en stock.
Encours client les créances ont augmenté de3882494, 25 justifiant ainsi que l’entreprise accorde de plus en plus des
ventes à terme, alors que les dettes de passif ont connu une diminution ceci est dû essentiellement au crédit fournisseur.
En (n) l’entreprise a dégagé un BFR, il a connu une augmentation de 5429421,49en (n-1) a 127035645 du moment où
cette augmentation du BFRE est dû essentiellement au décalage du paiement.
La trésorerie actif est passé de 4330527,12en (n-1) a 3450050,28 en (n) c’est-à-dire que la société dispose de moins au
moins de liquidité, apparemment la situation de l’entreprise et équilibré.

On peut donc illustrer la situation de l’entreprise dans le schéma suivant,

BFR
FRF+ +

TN+

Calcul des ratios de la structure financière :

La capacité d’endettement :

Dettes de financières / Capitaux propres

=145356 ,03 / 22298130 ,79=6,5
Un ratio d’endettement fort est un signe de bonne santé financière pour l’entreprise. Elle se trouve dans une situation qui
lui permet de disposer d’une marge de manœuvre pour emprunter en cas de besoin.
Toutefois, un fort ratio d’endettement peut parfois véhiculer un signal positif vis-à-vis d’investisseurs. Il peut signifier
que l’entreprise investit suffisamment ou qu’elle ne prend assez de risques.
Ratio de fond de Roulement =

FRF / Actif Circulant (hors trésorerie)

= 16153803,73 / 60036315 ,32= 2 ,69
2,69 ratio de couvertures des besoins brutes or des ressources stables.

Les Ratios de couvertures des immobilisations

=Ressources stables / Valeur immobilisé brutes
= 31777185 ,58/ 6289871 ,97
=5,052119619
Le résultat est supérieur à 100% donc l’entreprise permet de dégager un FRF nécessaires.
Les ratios de couvertures de capitaux investit

=Ressources stables / capitaux investit

=31777185,58/ 22298130,79
=1, 425105354 Ce ratio permet de déterminer si les ressources permanentes suffisent –elles à financer non seulement les
immobilisations mais également les BFRE. En effet plus il est faible plus la structure financière est fragile.
(Capitaux investit = immobilisations + BFRE)
La structure de l’entreprise n’est pas fragile parce que le résultat de Ce ration est un peu après 100%.

Ratio d’autonomie financière =

Capitaux propres / ressources stables

= 33200581,98 / 31777185 ,58= 1,044793029
10 ,44 ce ratio mesure le risque qui pèse sur les créanciers de l’entreprise.
Ratio de liquidité général

= (Actif circulant + TA) / (passif Circulant+ TP)

= (60036315,32+3450050,28) / (47332750,75+0)
=1, 341277754
= 134,12 % ce ratio indique que l’entreprise possédé u Actif a court terme suffisant pour couvrir son passif à court terme.
La liquidité générale égale à 1,34 qui est supérieur à 1, cela signifie que l’Actif Circulant de l’entreprise permet de
financer au moins le passif Circulant.
II. Analyse des performances de l’Entreprise.

Cette analyse a pour objectif des prononcer sur la structure d’activités de l’entreprise, structure des produits et
charges et sur leur évolution.

L’analyse de l’activités effectue à partir du compte de résultat en calculant des indicateurs de performance.
 Tableau de formation des résultats.

Le tableau de formation des résultats se constitue d’un ensemble de solde successifs qui sont nommés les soldes
intermédiaires de gestion(SIG).

TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS EXERCICE 2018 EXERCICE 2017

Ventes de marchandises en l'état 60 957824,36 55 447 956,62
Achats revendus de marchandises 41 216 472,87 36 066 876,58
Marge brute sur ventes en l'état 19 741 351,49 19 381 080,04
Production de l'exercice 504 361,14 554 425,68
Ventes de biens et services produits 504 361,14 554 425,68
Variations de stocks de produits 0 0
Immo. Produites par l'Ese elle-même 0 0
Consommation de l'exercice 7 575 694,42 5 016 723,19
Achats consommés de mat. Et fournitures 3 954 979,24 1 163 999,11
Autres charges externes 3 620 715,18 3 852 724,08
Valeur ajoutée 12 670 018,21 14 918 782,53
Subventions d'exploitation 0 0
Impôts et taxes 388 999,99 413 398,66
Charges de personnel 7 167 310,42 6 983 035,13
Excédent brut d'exploitation 5 113 707,80 7 522 348,74
Insuffisance brute d'exploitation 0 0
Autres produits d'exploitation 0 0
Autres charges d'exploitation 0 0
Reprises d'exploitation ;transferts de charges 0 0
Dotations d'exploitation 984 525,86 2 703 841,46
Résultat d'exploitation 4 129 181,94 4 818 507,28
Résultat financier -22 460,55 -251 534,44
Résultat courant 4 106 721,39 4 566 972,84
Résultat non-courant 360 339,25 -1 269 743,46
Impôts sur les résultats 1 241 267 1 489 044
Résultat net de l'exercice 3 225 793,64 1 808 185,38
A- Marge brute sur ventes en l’état :
La marge brute sur ventes en l’état de 2017 s’élève à 19381080 ,04, par contre en 2018 il parait que cette
dernière a commencé une activité commerciale ce qui a engendré une marge brute de 19741351 ,49
B- Production de l’exercice :
On note que la production a diminué de 554425 ,68 en 2017 à 504361,14 en 2018, cette diminution est en principe
due
Aux ventes des biens et services produits
C- Consommation de l’exercice :
La consommation a augmenté de 5016723 ,19 en 2017 à 7575694 ,42 en 2018. On a une augmentation des achats
consommes de matières et fournitures qui ont absorbées l’augmentation des autres charges externes.

D- La valeur ajoutée :
Taux de variation de la valeur ajoutée :

(Valeur ajoutée 2018-valeur ajoutée 2017) / (valeur ajoutée 2017) =-1,50%

Le résultat obtenu du taux de variation de la valeur ajoutée entre les deux années est négatif

Taux d’intégration de l’entreprise

26,90% 25,12%

Le taux d’intégration mesure le nombre de phases réalisée par l’entreprise elle-même sans faire recours à la sous-
traitance. Dans notre cas il est passé de 26 ,90% en 2017 à 25 ,12%en 2018, cette diminution est justifiée par la
nullité des charges liée aux personnel extérieur de l’entreprise

Une fois créée, la valeur ajoutée est partagée entre différents bénéficiaires. Quelques parties prenantes
perçoivent une part de la richesse créée. Cette répartition est légitime car ces mêmes parties prenantes
ont contribué à la création de la richesse.
On peut déterminer la part de richesse qui revient à chacun des acteurs par les ratios suivants :

 𝑐ℎ𝑎𝑟𝑔𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑜𝑛𝑛𝑒𝑙+𝑝𝑒𝑟𝑠𝑜𝑛𝑛𝑒𝑙 𝑒𝑥𝑡é𝑟𝑖𝑒𝑢𝑟

Personne : 𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑎𝑗𝑜𝑢𝑡é𝑒

 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑡𝑠 𝑒𝑡 𝑡𝑎𝑥𝑒𝑠+𝑖𝑚𝑝𝑜𝑡𝑠 𝑠𝑢𝑟 𝑙𝑒 𝑏𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑒

Etat : 𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑎𝑗𝑜𝑢𝑡é𝑒

 𝐶ℎ𝑎𝑟𝑔𝑒𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖é𝑟𝑒𝑠
Préteurs : 𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑎𝑗𝑜𝑢𝑡é𝑒

 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑐𝑒𝑠
Associés : 𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑎𝑗𝑜𝑢𝑡é𝑒
  𝐴𝑢𝑡𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡
Entreprise : 𝑉𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑎𝑗𝑜𝑢𝑡é𝑒

Acteurs 2017 2018

Personne 46,80 % 56,56 %
Etat 1,2% 1,2%
Préteurs 2% 1 ,2%
Associés 0 0
Entreprise 28,2% 33,2%

L’analyse de cet ensemble de ratios montre que la richesse créée par l’Entreprise est
absorbée à raison de 56% par le personnel 1,2% par l’Etat, 1,2% par les bailleurs de fonds et 33,2%
par le refinancement de l’activité en 2017.

La part des personnels est très importante en 2017, mais elle augmente en 2018 à cause de la
renonciation du service rendu par les personnels extérieurs de la société. Le résultat dégagé par
l’activité en 2018 est positif et aussi le cas en 2017 ; ce qui justifie la légère augmentation de la part
de l’état entre les deux années. Concernant la distribution des dividendes, on remarque qu’elle est
absente pendant les deux exercices.

E- Excédent brut d’exploitation (EBE) :

En 2017 l’Entreprise a connu une insuffisance brute d’exploitation de 7 522 348,74. Cette lourde
insuffisance due à la marge commerciale de 19 381 080,04, les achats con somme de matières et
fourniture qui représente plus de la moitié des ventes des biens produits, et les charges de personnel
qui occupent 56,56% de la richesse crée.

En 2018 l’entreprise a pu sortir de la situation critique de 2017 par la réalisation d’un excédent brute
d’exploitation qui s’élève à 5 113 707,80%. Cela s’explique par un accroissement du chiffre
d’affaires dans une même proportion que celle du cout des charges personnelles et la légère
diminution des achats de matières et fournitures consommable.

On peut en conclure que l’entreprise a su maîtriser ses coûts d’exploitation. L’évolution très
positive de l’excédent brut d’exploitation affirme une progression de la performance de l’entreprise.
 Taux de marge :

 𝑅é𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑑′𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑖𝑡𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛
Taux d’exploitation : 𝐶𝐴 𝐻𝑇

Ratios 2017 2018

Taux de marge 1,34% 8,3%
Taux d’exploitation 8,6% 6,7%

F- Résultats

Le Résultat d’exploitation :
On a une amélioration de résultat d’exploitation entre 2017 et 2018, d’un résultat positif
En 2017 et 2018 ; cette évolution et en ligne avec l’évolution de l’activité.
Cette tendance est liée à la diminution de la production, l’augmentation de la marge commerciale et là
Consommation pendant l’exercice ce qui a génère un excédent brut d’exploitation qui s élevé a 5 113 707,8
toutefois cet excédent a chuté après la déduction des dotations d’exploitation qui sont principalement constituées des
dotations aux amortissements relatives à l’outil industriel et les biens en crédit-Bail

Le Résultat financière :

L’entreprise affiche un niveau négatif sur la période étudie. Il diminue de -251 534,44 de DH en 2017 à -
22 460,55de DH en 2018

Le résultat courant :
A passer d’un résultat de 4 566 972,84 en 2018 à 4 106 721,39 en 2018.
On remarque qu’il est en nette amélioration grâce a l’évolution de l’activité notamment la production, la marge
commerciale et l’excédent brut d’exploitation qui ont évolué plus proportionnellement que l’évolution des charges
d’exploitation et les charges financière tout en arrivant à un niveau d’absorbation de ces derniers et dégager un résultat
courant positif
Le résultat non courant :

Est déficitaire de -1 269 743,46en 2017. Cette négativité est due à l’augmentation des autres charges
non courantes, plus précisément des charges non courantes et aussi les amendes fiscales qui atteint
en 2018 le double de leurs valeurs en 2017.les produits non courants ont connu une légère
augmentation qui ne peut pas absorber toutes les charges non courantes.

Le résultat net :

A évoluée de 1 808 185,38 en 2017 à 3 225 793,64 en 2018, cette amélioration est en principe due
à l’amélioration de la production vendue et à la politique commerciale adoptée par la société en
2018, autrement dit l’évolution du résultat est essentiellement liée à l’augmentation du chiffre
d’affaires.
 Malgré l’augmentation des redevances crédit-bail, charges du personnel et les autres charges
externes, la croissance de l’activité a été bien maitrisé durant l’exercice 2018 et s’est traduite par
une évolution relativement significative du résultat net.

Certes que le résultat déclarer est faible par rapport à une entreprise industrielle mais ça reste un bon
signe d’amélioration de l’activité de la société puisqu’elle a subi un résultat comptable gravée nt
déficitaire.

Présentation du tableau de la capacité d’autofinancement :

La notion de la capacité d’autofinancement est l’indicateur synthétique de la performance réalisée durant un exercice.

La méthode additive :

CAPACITED'AUTOFINANCEMENT EXERCICE 2018

Résultat net de l'exercice: 3225 793,64
Bénéfice 3 225 793,64
Perte 0
Dotations d'exploitation 984 525,86
Dotations financières 0
Dotations non courantes 0
Reprises d'exploitation 0
Reprises financières 0
Reprises non courantes 0
Produits des cessions d'immobilisations 0
V.N.A des immobilisations cédées 0
CAPACITED'AUTOFINANCEMENT 4 210 319,50
DISTRIBUTIONDEBENEFICES 0
AUTOFINANCEMENT 4 210 319,50

La méthode soustractive :

C.A.F. méthode soustractive EXERCICE 2018

E.B.E 5113 707,80
Autres produits d'exploitation 0
Reprises d'exploitation et transferts de charges 0
Produits financiers 130 864,99
Produits non courants 405 420,73
Autres charges d’exploitation 0
Charges financières 153 325,54
Charges non courantes 45 081,48
Impôts sur résultats 1241267
CAPACITED'AUTOFINANCEMENT 4 210 319,50
DISTRIBUTIONDEBENEFICES 0
AUTOFINANCEMENT 4 210 319,50
 L’analyse de l’évolution de la capacité d’autofinancement :

On constate une forte amélioration de la capacité d’autofinancement en 2018, passant d’un déficit
au niveau de la capacité d’autofinancement qui s’établi à 4 210 319,50 en 2018 soit une
amélioration sensible qui est due à une forte évolution d’excèdent brut d’exploitation. Plusieurs
facteurs ont participé à l’amélioration de l’autofinancement de la société, en premier lieu on a
L’annulation des charges comptable qui sont en principe des charges non décaissable, c’est à dire
elles n’impliquent aucune sorti des flux monétaires, comme les dotations d’amortissement et la VNA
des immobilisations cédées. On a aussi la politique de la non distribution des dividendes adopté par
les associées même après la réalisation des gains en 2018, ce qui peut reflète que les actionnaires
ont des projets d’avenir afin d’accroitre les moyennes productives et par la suite continuer le
développement et la croissance de la société.

Ces indicateurs traduisent une bonne capacité de développement. Et vu que l’entreprise n’a pas
contracter des dettes financières à long terme, donc elle est indépendante financièrement face à ses
projets.

II. Tableau de financement

SYNTHESEDESMASSES

MASSES EXERCICE 2018 EXERCICE 2017 VARIATIONS(2018-2017)

Emplois Ressources
RESSOURCES STABLES 31 777185,58 24 767 999,11 - 7 009 186,47
EMPLOIS STABLES 15 623 381,85 15 008 050,5 615 331,35 -
F.R.F 16 153 803,73 9 759 948,61 - 6 393 855,12
EMPLOIS CYCL D EXPLOITATION 60 036 315,32 57886857,87 2149457,45 -
RESSOURCES CYCL D EXPLOITATION 47 332 750,75 52 457 436,38 5124685,63 -
B.F.R 12 703 564,57 5 429 421,49 7274143,08 -
T.N 3450050,28 4330527,12 880476,84

Commentaire :

Le tableau de synthés des mases fait apparaitre une augmentation de l’excèdent de trésorerie de 880476,84dh s’explique
par l’augmente combinée au fond de roulement et de la baisse du besoin de financement respectivement de 6393855,12dh
et 2149457,45dh

EMPLOIS-RESSOURCES
 EXERCISE 2018
Emplois Ressources
I-Rces Stables de l'exercice:
Autofinancement 4 210 319,50
CAF: 0
Dividendes: 0
Cession et réduction. D'immo.: 167 140,75
Cessions d'immob.incorp 0
Cessions d'immob.corp 167 140,75
Cessions d'immob.Fin. 0
Récup./créances immo. 0
Aug.Des capitaux propres et 3 000 000
assimiles
Aug.De capital, apports 3 000 000
Subventions d' investi. 0
Aug.Des dettes de financem. 0
Total ressources stables 7 377 460,25
II-Emplois stables de l'ex.:
Acquisition et aug. D'immob.: 983 794,01
Acquisition d'immob.incorp. 0
Acquisition d'immob.corp. 799 562,68
Acquisition d'immob.Fin. 184 231,33
Aug.De créances immob. 0
Remboursement de cap.Ppres. 0
Remboursement de dettes fin. 0
Emplois en non valeurs 0
Total emplois stables 983 794,01
III-Variation du B.F.R. 7 274143,08
IV-Variation de la trésorerie 880476,84
TOTAL GENERAL 8 257 937,09 8 257 937,09
Commentaire

L’examen du tableau synthèse des masses du bilan de l’entreprise permet de constater un accroissement du
fonds de roulement fonctionnel de 16 153 803,73en 2018, mais malgré cela, il reste toujours déficitaire.

On constate que tous les ressources de l’entreprise sont des ressources internes, et que 99.96% de ces ressources sont
génères par l’activité de l’entreprise, c’est- à-dire que l’entreprise compte sur ces capacités pour s’autofinancer.
On remarque que l’utilisation des ressources a été exclusive pour le capital productif, et notamment les immobilisations
corporelles, ce qui va renforcer l’intégration de l’entreprise dans le processus de production et puis sa valeur ajoutée.

L’entreprise doit sortir de la situation du déséquilibre tout en comptant sur ces capacités sans recourir à
l’endettement, ont vu que l’entreprise a pu couvrir presque la moitié de ses immobilisations à partir de ses ressources
interne, et plus précisément l’autofinancement.
Mais faut signaler que malgré cette performance, le manque d’intégration de l’entreprise impact la valeur ajoutée,
et que l’entreprise peut dégager plus de valeur ajouté si elle investit ses ressources dans le capital productif et
notamment le matériel et outillage
ANALYSE DE LA RENTABILITE ECONOMIQUE, FINANCIERE

BILAN FINANCIER

ACTIF TOTAL PASSIF TOTAL

Immob. Nettes 6 289 871,97 Capitaux propres 22 298 130,79
B.F.R. 12 703 564,57 Dettes financières 145 356,03
Disponibilités 3 450 050,28
22 443 486,82 22 443 486,82

Rentabilité économique :

La rentabilité économique mesure les résultats dégagés par les capitaux engagés pour assurer une
activité. Elle est calculée au moyen du ratio suivant :
Résultat d’exploitation /actif économique net= 0,18

La rentabilité économique est un bon indicateur pour mesurer l’efficacité d’une entreprise. A travers
ce taux, on relève que l’entreprise est capable de créer 18% de valeur ou de bénéfice en utilisant
l’ensemble de ses moyens.

Rentabilité financière :
Résultat net /capitaux propres=0,14

La rentabilité financière de la firme est positive. Cela est due aux capitaux propres de la société qui sont
grevé par des reports à nouveau gravement déficitaires. En d’autres termes les capitaux investis sont suffisants
pour générer des profits aux actionnaires.
Taux d’intérêt :

Taux d’intérêt = Charges d’intérêt / Dette Financières * 100

= 12,76%

Taux d’impôt :

Taux d’impôt = Impôt sur Résultat / Résultat Avant Impôt * 100

= 0%