TD no 7 de Macroéconomie

Croissance optimale, critère de Phelps

Convergence dans le modèle de Solow

Licence AES AGE,AGT,CAI, semestre 5

Faculté de Droit et des Sciences Économiques de Limoges

1. Exercice 1 : La croissance optimale : Critère

de phelps
Question 1 : Rappelez ce qu’est le critère de Phelps.
Réponse : Si l’on compare les états stationnaire dans le modèle de Solow, on
constate qu’il existe un taux d’épargne qui maximise la consommation par tête d’état
stationnaire. Le critère de Phelps ou règle d’or annonce que l’état stationnaire qui
maximise la croissance est tel que :

P mk ∗ = n + δ

Où si l’on préfère le taux d’intérêt doit être égal au taux de croissance de l’économie
DY ∗ /Y ∗ :
r∗ = P mk ∗ − δ = n

Question 2 : Déterminez quelles économies sont ou ne sont pas à la règle d’or :

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 E1 est telle que yt = 100k 0,4 , DLt /Lt = 0, 01, δ = 0, 09 Son capital par
tête est de 5214,69.

Réponse : Pour répondre à cette question, il existe deux voies :

— On peut calculer la P mk pour la valeur donnée de capital par tête. Si la P mk

est égale à n + δ alors l’économie est à la règle d’or.
On sait que :

P mkt = ∂yt /∂kt = 0, 4×100kt0,4−1 = 0, 4×100×5214, 69−0,6 = 0, 2353 ≈ 23, 5%

Or comme
n + δ = 0, 01 + 0, 09 = 0, 1 = 10%
On en déduit que l’économie n’est pas à la règle d’or.

— La seconde voie consiste à savoir qu’avec une fonction de production Cobb-

Douglas yt = Aktα , le taux d’épargne qui permet d’être à la règle d’or est
sor = α. De l’accumulation du capital par tête Dkt = syt − (n + δ)kt on en
déduit à l’état stationnaire que le ratio k ∗ /y ∗ = s/(n + δ). Ainsi quand on
affirme que l’économie est à l’état stationnaire elle a nécessairement un taux
d’épargne tel que :
k∗
s = (n + δ) ∗
y
Pour déterminer le taux d’épargne de l’économie il faut calculer y ∗ .

y ∗ = 1005214, 690,4 = 3068, 25

On en déduit que le taux d’épargne est :

5214, 69
s = (0, 01 + 0, 09) ≈ 0, 17 = 17%
3068, 25

On constate que le taux d’épargne d’état stationnaire est différent de 0,4 (α),
donc l’économie E1 n’est pas à la règle d’or.

E2 est telle que yt = 50k 0,2 , DLt /Lt = 0, 02, δ = 0, 09 Son capital par tête
est de 280,71.

2
 Réponse : On peut appliquer les deux méthodes présentées précédemment.

P mk ∗ = 0, 2 × 50 × 280, 710,2−1 = 11%

On remarque que :

P mk ∗ = 0, 11 = n + δ = 0, 02 + 0, 09 = 0, 11

Donc l’économie E2 est à la règle d’or. On pourrait vérifié par la méthode 2 que
j’ai proposé que l’on obtient bien s = 20%.

E3 est telle que yt = k 0,8 , DLt /Lt = 0, δ = 0, 05 Son capital par tête est
de 1048576.

Réponse : Là encore, on peut appliquer les deux méthodes présentées précé-
demment.
P mk ∗ = 0, 8 × ×10485760,8−1 = 5%
On remarque que :

P mk ∗ = 0, 05 = n + δ = 0 + 0, 05 = 0, 05

Donc l’économie E3 est à la règle d’or. On pourrait vérifié par la méthode 2 que
j’ai proposé que l’on obtient bien s = 80%.

Question 3 : Supposons une économie E4 avec les caractéristiques suivantes

P mkt = 0, 15,δ = 0, 1, x = 3% et n = 2%, est-elle à la règle d’or ?

Réponse :Pour répondre à cette question, il suffit d’appliquer le résultat selon

lequel à la règle d’or on a ror = DY ∗ /Y ∗ . Avec du progrès technique, on sait que
le taux de croissance de l’économie à l’état stationnaire est égal à n + x. On peut
réécrire que :
P mk or = n + x + δ
Ici P mk ∗ = 15% et n + x + δ = 2% + 3% + 10% = 15%. Donc P mk ∗ = pmk or .
L’économie E4 est bien à la règle d’or.

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 Question 4 : On suppose une fonction de production Cobb-Douglas par tête
y = Aktα . Si une économie a un taux d’épargne s > α que devrait faire un dictateur
bienveillant. Est-ce que toutes les générations apprécient cette décision ?

Réponse : On peut distinguer deux cas :

— Si l’économie est à l’état stationnaire avec s > α, on a vu en cours que le fait
de baisser le taux d’épargne à la valeur α permet à la génération présente de
consommer plus et aux générations futures d’avoir la consommation maximum
possible.
— Si l’économie est un dynamique transitoire on peut distinguer deux sous cas :
— Si k < k or on ne peut pas dire qu’une modification du taux taux d’épargne
puisse bénéficier à toutes les générations.
— En revanche si k > k or on peut dire qu’une baisse du taux taux d’épargne
va bénéficier à toutes les générations.

Exercice 2 : La convergence dans le modèle de So-

low
Supposons une économie E1 qui converge vers l’état stationnaire où le PIB par
tête sera de 36500 int.$. Supposons que cette économie n’est pas encore à l’état
stationnaire, elle est donc en dynamique transitoire. Son PIB actuel à la date t = 0
est de 25000 int. $. CLes paramètres de l’économie sont :s = 20%, n = 2$, δ = 6% et
la même fonction de production yt = Akt0,3 .
Question 1 : Dans le modèle de Solow à l’état stationnaire, déterminez le rapport
k /y ∗ . En déduire avec les données du problème le capital par tête d’état régulier.
∗

Enfin calculer le paramètre de technologie A.

Réponse : A l’état stationnaire, on sait que :

y∗ s
∗
=
k n+δ
Ainsi :
s 0, 2
k∗ = y∗ ⇒ k∗ = × 36500 = 91250
n+δ 0, 02 + 0, 06

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 La fonction de production est : yt = Akt0,3 . On en déduit donc la valeur du
paramètre de technologie :
y∗ 36500
A= ⇒ A= ≈ 1186
kt∗ 0,3 912500,3

Question 2 : Calculez le taux de croissance du capital par tête de l’économie à

la date 0.

Réponse : De l’équation d’accumulation du capital physique par tête Dkt =

syt − (n + δ)kt , on en déduit facilement que :
Dk0 y0
= s − (n + δ)
k0 k0
On connait n,δ, s et y0 . Il faut donc déterminer k0 . Comme on connait la fonction
de production de l’économie on doit résoudre y0 = Ak0α en k0 soit :
 1
0,3 25000 0,3
25000 = 1186k0 ⇒ k0 = ⇒ k0 = 25873
1186
Le taux de croissance du capital par tête est donc :
Dk0 25000
= 0, 2 − (0, 02 + 0, 06) = 11, 32%
k0 25873

Question 2 : Calculez le taux de croissance de la production par tête de l’éco-

nomie à la date 0.

Réponse : De la fonction de production, en prenant le Log puis en dérivant par

rapport au temps, il vient :
Dyt Dkt
= 0, 3 = 0, 3 × 11, 32% ≈ 3, 4%
yt kt

Nous allons maintenant faire les mêmes calcul mais à partir des approximations
linéaires que j’ai présenté en cours. Pour cela on se rappellera de deux résultats
importants :
— La vitesse de convergence est :

β = (1 − α)(n + δ)

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 — Le taux de croissance approximé du taux de croissance du capital par tête
est :
Dkt
≈ β(Ln(k ∗ ) − Ln(kt ))
kt

— La variation approximée du capital par tête est :

Dkt ≈ β(k ∗ − kt )

Question 1 : Calculez la vitesse de convergence. Quelle interprétation peut-on en

donner en général ?

réponse : On sait que la vitesse de convergence est β = (1 − α)(n + δ) soit dans

noter exercice :

β = (1 − 0, 3)(0, 02 + 0, 06) = 5, 6%

La vitesse de convergence indique l’écart comblé en une unité de temps (l’année)

en pourcentage de l’écart restant à combler.

Question 2 : Calculez à l’aide de l’approximation linéaire le taux de croissance

du capital par tête puis le taux de croissance du PIB par tête.

Réponse : Vérifions notre interprétation de la vitesse de convergence. Puisque :

Dk0
≈ β(Lnk ∗ − Lnk0 )
k0
On avait déterminé le capital d’état stationnaire k ∗ = 91250, On a le capital à la
date 0 (k0 = 25873) donc :

Dk0
≈ 0, 056(Ln(91250) − Ln(25873)) = 7, 05%
k0
Le taux de croissance de la production par tête est déterminé à partir de la fonction
de production :
yt = Aktα ⇒ ln(yt ) = ln(A) + αLn(kt )

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En dérivant par rapport au temps il vient :
Dyt Dkt
=α
yt kt

Dy0
= 0, 3 × 0, 0705 = 2, 12%
y0

Et donc avec l’approximation, si y0 = 25000, y1 = 25000×0, 0212 = 528, le PIB de

l’économie devrait augmenter de 528 $int.. Sans approximation le taux de croissance
est Dy0 /y0 = 3, 4%. Le PIB de l’économie devrait augmenter de 25000×0, 034 = 850$
int.. On remarque que ces taux de croissance approximés sont inférieurs aux ”vrais”
taux de croissance. Rappelez vous du graphique suivant pour comprendre pourquoi
c’est ainsi :

L’intérêt essentiel de la linéarisation est d’une part d’obtenir une vitesse de

convergence et d’autre part pour mener des éudes empiriques (test de convergence).