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Travail À Faire 2021-2022

Le document contient quatre sujets portant sur l'évaluation financière d'entreprises. Le premier sujet concerne le calcul du prix d'une action de l'entreprise KMG. Le deuxième sujet porte sur l'estimation de la valeur des actions de l'entreprise Alpha à partir de deux multiples. Le troisième sujet concerne le calcul de la valeur d'une action de l'entreprise CPK. Le quatrième sujet demande de décrire ce qu'est l'évaluation financière d'une entreprise.

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Travail À Faire 2021-2022

Le document contient quatre sujets portant sur l'évaluation financière d'entreprises. Le premier sujet concerne le calcul du prix d'une action de l'entreprise KMG. Le deuxième sujet porte sur l'estimation de la valeur des actions de l'entreprise Alpha à partir de deux multiples. Le troisième sujet concerne le calcul de la valeur d'une action de l'entreprise CPK. Le quatrième sujet demande de décrire ce qu'est l'évaluation financière d'une entreprise.

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FSJES Mohammedia

Master : Ingénierie Comptable, Fiscale et Financière


Année universitaire : 2021/2022
Pr. BOUMAHDI L.

ÉVALUATION DES ENTREPRISES

Sujet 1
KMG a 217 millions d’actions en circulation et anticipe que son bénéfice dans un an
sera de 860 millions DHS. KMG prévoit de réserver aux actionnaires 50% du bénéfice :
30% sous la forme de dividendes et 20% en rachetant des actions. Le bénéfice de KMG
est supposé croître au taux de 7,5% par an. Le coût des capitaux propres est de 10%.
Quel est le prix de l’action KMG ?

Sujet 2

Le bénéfice par action de Alpha est de 2,30 euros et son EBE est de 30,7 millions d’euros. Le
nombre d’actions en circulation est de 5,4 millions et la dette s’élève à 125 millions d’euros.
L’entreprise Matte est comparable à Alpha, mais elle n’a pas de dette. Matte à un PER de 13,3
et un ratio valeur de l’actif économique sur EBE de 7,4.
1- Quelle est, d’après les deux multiples, la valeur des actions de Alpha ?
2- Quel multiple fournit l’estimation la plus fiable ?

Sujet 3 :

CPK est une entreprise spécialisée dans la vente de chaussures de sport. Le chiffre d’affaires
est de 518 millions d’euros en 2017. Le taux de croissance du CA sera de 9% en 2018, puis ce
taux baissera d’un point par an jusqu’à atteindre en 2023 le taux de croissance du secteur, 4%.
Le résultat d’exploitation est égal à 9% du chiffre d’affaires. L’augmentation du CA devrait se
traduire par une augmentation du BFR égale à 10% de la variation du CA. Les investissements
sont égaux aux amortissements. L’entreprise a 100 millions d’euros de trésorerie et une dette
de 3 millions d’euros ; il y a 21 millions d’actions en circulation. Le taux d’imposition est de
30% et le coût moyen pondéré du capital est de 11%.
FSJES Mohammedia
Master : Ingénierie Comptable, Fiscale et Financière
Année universitaire : 2021/2022
Pr. BOUMAHDI L.

1- Quelle est la valeur d’une action CPK début 2018 ?


2- CPK prévoit que son résultat d’exploitation sera égal à 9% de son chiffre d’affaires. En fait,
il est possible que l’entreprise parvienne à réduire ses charges d’exploitation, augmentant de ce
fait son résultat d’exploitation à 10% du chiffre d’affaires.
- Dans cette situation, quel sera le prix d’une action ?

Sujet 4 :

Décrire (en une page max) en quoi consiste l’évaluation financière d’une entreprise.

Bon courage

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