1) Quel est l’intérêt de prendre un bien parmi ceux échangés comme numéraire ?

Le fait de prendre un bien parmi ceux échangés comme numéraire permet à la fois d’harmoniser les multiples
évaluations, et de réduire d’une manière très significative le nombre de prix à déterminer, ce qui est de nature
à favoriser les échanges.
2) Quel est l’intérêt de prendre un bien parmi les biens éligibles à l’échange comme instrument de paiement ?
Le fait de prendre un bien parmi les biens éligibles à l’échange comme instrument de paiement permet de
séparer l’opération d’achat de celle de la vente. C’est-à-dire qu’un individu n’est plus obligé d’être à la fois
acheteur et vendeur.
3) La monnaie peut perdre de la valeur mais peut-elle en gagner ?
Oui, la monnaie peut gagner de la valeur en cas de déflation.
4) Pourquoi vaut-il mieux posséder un terrain (un actif réel ou financier) que détenir de la monnaie, en tant
que réserve de valeur ?
La monnaie perde sa valeur en raison de l’inflation, alors qu'un terrain ne peut qu'en gagner. (La plupart des cas)
5) Les cartes bancaires prépayées délivrées par les banques marocaines correspondent-elles à une nouvelle
forme de monnaie ou à un nouveau moyen de paiement ?
Les cartes bancaires prépayées délivrées par les banques marocaines correspondent à une nouvelle forme de
monnaie.
6) Quels sont les facteurs à l’origine de l’évolution intra hebdomadaire de la monnaie fiduciaire ?
Pendant les week-ends, on constate une augmentation au niveau de la consommation des ménages.
7) Quels sont les facteurs à l’origine de l’évolution intra mensuelle de la monnaie fiduciaire ?
Les 10 derniers jours de chaque mois connaissent une augmentation de la monnaie fiduciaire à travers le
paiement des salaires, des pensions, …
8) Quels sont les facteurs à l’origine de l’évolution intra annuelle de la monnaie fiduciaire ?
La monnaie fiduciaire augmente pendant les vacances d’été, les fêtes de Aïd Al-Adha et Aïd Al-Fitr, Ramadan, …
9) Pourquoi la monnaie fiduciaire augmente-t-elle en valeur absolue d’une année à l’autre ?
La monnaie fiduciaire augmente en valeur absolue d’une année à l’autre en raison de l’accroissement de la
production nationale.
10) Pourquoi sur une longue période, la monnaie fiduciaire diminue-t-elle en valeur relative ?
La monnaie fiduciaire diminue sur une longue période en valeur relative en raison de l’inflation.
11) Proposer au moins 4 formes de placement qui sont toujours plus rémunératrices que la détention de
monnaie ?
Terrains – Obligations – Actions – Dépôts à terme

12) Quels sont les critères utilisés lors de la classification des OPCVM ?
Le placement doit être : à court terme – très liquide – facilement convertible en un montant connu de
trésorerie – soumis à un risque négligeable de changement de valeur.

13) Les moyens de paiement correspondent-ils à M1, M2 ou M3 ?

Les moyens de paiement (LCN – chèque et carte bancaire) ne correspondent pas aux agrégats de monnaie
M1, M2 et M3.

ECONOMIE MONETAIRE ET FINANCIERE II 1

14) Pourquoi est-il difficile de définir la monnaie ?
Il est difficile de la définir car il n'y a pas une seule définition stricte de la monnaie et qu'il est possible de la
considérer comme parfaite et complète
15) Quel est le principal point d'accord entre l’école de la circulation et celle de la banque ?
Les deux écoles sont d’accord sur la nécessité de limiter le droit d’émission des banques privées et de
préparer le monopole de la banque d’Angletette en matière d’émission des billets.

16) Quelles sont, aujourd’hui au Maroc, les institutions de dépôts ?

Bank Al-Maghrib – banques commerciales – les OPCVM monétaires

17) A partir de quel moment les banques (orfèvres londoniens) sont-elles commencées à émettre des billets qui
n'avaient pas leur contrepartie en métaux précieux ? Ce système d'émission était-il viable ?
Dans leurs activités d’émission de certificats de dépôt convertible en or ou en argent, les orfèvres se sont très
rapidement rendu compte que la part de ces certificats qui était convertible en métaux précieux est faible et
qu'il était possible démettre de nouveaux reçus parfaitement identiques aux précédents en contrepartie de
reconnaissances de dettes. Ce système était viable tant que les détenteurs de billets ne demandent pas tous
en même temps de convertir leurs billets en métaux précieux.

18) Pourquoi les titre OPCVM monétaires ne peuvent-ils pas être classés au niveau de l'agrégat de monnaie M1 ?
Les titres d’OPCVM monétaires ne peuvent pas être classés dans l’agrégat de monnaie M1 car la nature de cet
actif monétaire ne répond vraiment pas aux critères d’inclusion dans l’agrégat M1. Pour inclure ces titres au
niveau de l’agrégat M1 il faut qu’ils soient divisibles, mobilisables par chèque, qu’ils ne rapportent pas un
rendement et avec un coût de transaction nul, ces titres ne répondent pas à ces critères car ils sont
indivisibles, non transférables, ils ont un rendement et souvent avec un coût de transaction significatif.
19) Pourquoi les comptes d'épargne auprès des banques sont-ils classés au niveau M1 et non au niveau de
M2 – M1 ou de M3 – M2 ?
Par rapport à l’agrégat de monnaie M1, les comptes d’épargne auprès des banques sont moins liquides, non
transférables et rapportant un rendement, contrairement au contenu de M1 qui recense juste les actifs
transférables et rapportant aucun rendement. Par rapport à M3 – M2 qui correspond aux autres actifs
monétaires, les comptes d’épargne auprès des banques sont cette fois-ci plus liquides et ne présentent aucun
risque de perte en capital, contrairement aux autres actifs monétaires.

20) Pourquoi les certificats de dépôts ayant durée résiduelle inférieure ou égale à 2 ans ne peuvent-ils pas
être classés au niveau de l'agrégat de monnaie M1 ?
Les certificats de dépôt ayant une durée résiduelle inférieure ou égale à 2 ans sont moins liquides par rapport
à l’agrégat de monnaie M1 qui regroupe juste les moyens de paiement immédiats (actifs plus liquides). De
plus, ces certificats de dépôt qui sont non transférables, généreux des coûts de transaction significatifs,
contrairement aux actifs M1 qui sont eux transférables et ne génèrent aucun coût lors de transactions, ainsi,
ce type d’actif rapporte un rendement à la différence des actifs de l’agrégat de monnaie M1 qui ne rapportent
aucun rendement.
21) Pourquoi la banque centrale marocaine a-t-elle réformé en 2010 les instruments de mesure de la monnaie ?
La banque centrale marocaine a-t-elle réformé en 2010 les instruments de mesure de la monnaie pour deux
raisons : Pour qu’ils soient conformes aux prescriptions du Manuel des statistiques monétaires et financières
du FMI de 2000, mais aussi pour qu’ils reflètent au mieux la capacité de dépense globale ou potentielle du
secteur détenteur de la monnaie.

ECONOMIE MONETAIRE ET FINANCIERE II 2

22) A quoi servent les agrégats monétaires ? Les agrégats monétaires recensent les moyens de paiements et les
actifs financiers qui peuvent être rapidement et facilement transformés en moyens de paiement sans risque
important de perte en capital ?
Ils permettent de mesurer la capacité de dépense globale ou potentielle des agents non financiers.
23) Y a-t-il création de monnaie lorsqu’une banque émet des obligations ?
Non, il y a création de monnaie lorsqu’une banque achète un actif financier (obligations) et le monétise
(le transformer en monnaie).
24) Pourquoi toute opération de crédit n’est pas nécessairement créatrice de monnaie ?
Une opération de crédit n’est pas forcement créatrice de monnaie, car ces crédits peuvent être financés à
partir des dépôts déjà collectés.
25) Pourquoi la création monétaire par les banques à l’occasion d’escompte d’effets de commerce ou de
distribution de crédits n’est que provisoire ?
La création monétaire par les banques à l’occasion d’escompte d’effets de commerce ou de distribution de
crédits n’est que provisoire, car ces opérations ont un caractère temporaire, le crédit et l’effet de commerce
sont appelés à être remboursé. On parle de destruction de la monnaie.
26) La monnaie (scripturale) qui est créée par les banques fait partie de M1, de M2 ou de M3 ?
La monnaie scripturale créée par les banques fait partie de M1, de M2 et de M3.
27) Lorsque le système bancaire se limite à deux banques et une seule monnaie (la monnaie scripturale), quand
est-il possible de parler de croissance équilibrée du secteur bancaire ?
Lorsque le système bancaire se limite à deux banques et une seule monnaie (la monnaie scripturale), il est
possible de parler de croissance équilibrée du secteur bancaire à chaque fois que les fuites entre ces deux
banques se compensent parfaitement, c’est-à-dire : F Ba = F Bb
28) Pourquoi certains des facteurs de la liquidité bancaire sont-ils qualifiés d’autonomes ?
Certains des facteurs sont qualifiés d’autonomes car ils échappent au contrôle de la banque centrale.
29) La tendance des unités institutionnelles du secteur détenteur de la monnaie à utiliser de moins en moins de
monnaie fiduciaire agit-elle favorablement sur la liquidité bancaire ?
Oui, elle agit favorablement sur la liquidité bancaire. Lorsque le secteur détenteur de la monnaie utilise de
moins en moins de monnaie fiduciaire, les fuites sous forme de monnaie fiduciaire se trouve réduites, et donc
cela aura un impact positif sur la liquidité bancaire.
30) Dans la réalité. Le pouvoir de création monétaire d'une banque est-il illimité ?
Le pouvoir de création monétaire d’une banque est limité, cette limitation provient du fait que les fuites hors
circuit interbancaire sont en monnaie centrale, monnaie que seule la banque centrale a le monopole d’émission

31) Quelle est aujourd’hui, la principale rubrique au niveau des contreparties de la masse monétaire ?
La principale rubrique au niveau des contreparties de la masse monétaire est : créance sur l'économie
32) Quelle sont les principales rubriques au niveau du total des contreparties ?
Les principales rubriques au niveau du total des contreparties sont : les avoirs extérieurs nettes et créance
sur l’économie
33) Qu’est-ce qu’une contrepartie de la masse monétaire ?
Les sources de la création monétaire indiquent à quelles occasions la monnaie, au sens large du terme (M3), a
été créée. Ces sources sont appelées les contreparties de la masse monétaire permettent de mettre en
évidence les origines de la croissance de la masse monétaire et donc de la création de monnaie.

ECONOMIE MONETAIRE ET FINANCIERE II 3