Analyse
Fondamentale
Guide de Trading
Guide de trading Analyse Fondamentale - Ebook gratuit
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 77% de comptes
d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez
comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Les CFD nécessitent un bon
niveau de connaissance et d’expérience en matière financière et s’adressent à une clientèle avertie du risque inhérent. Les CFD proposés par XTB
sont des instruments financiers négociés de gré à gré, directement avec XTB. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital
investi.
Le Forex est le marché le plus négocié au monde avec un volume journalier de plus de 5
000 milliards de dollars par jour. Cela signifie que les cours des devises fluctuent
constamment les uns par rapport aux autres, créant ainsi de multiples opportunités de
trading pour les investisseurs.
Le trading sur Forex est l'acte de spéculer sur le mouvement des prix en achetant une
monnaie tout en en vendant une autre simultanément. Les valeurs de la devise
augmentent (s’apprécient) et baissent (déprécient) une contre l’autre à cause d’un certain
nombre de facteurs économiques, géopolitiques et techniques.
Le marché du Forex est ouvert 24h/24 et 5 jours par semaine (du lundi au vendredi). Il
suit le soleil autour de la terre, ouvrant le lundi matin à Wellington, en Nouvelle-Zélande,
avant de se diriger vers les marchés asiatiques de Tokyo et de Singapour. Ensuite, il se
déplace vers Londres avant de fermer le vendredi soir à New York.
Même lorsque le marché est fermé du vendredi au dimanche, il se passe toujours
quelque chose qui aura des répercussions sur diverses devises à l'ouverture le lundi.
Comme vous le savez, les traders essaient de prédire où la paire FX pourrait se diriger
avant d'ouvrir un ordre. Comment pourraient-ils le faire en fonction de facteurs
fondamentaux ? Dans notre ebook, retrouvez les clés d’un bon trading.
Guide de trading Analyse Fondamentale - Ebook gratuit
Facteurs
fondamentaux
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Une grande partie de l'analyse fondamentale prend en compte les données
macroéconomiques. Si certains indicateurs ont plus d'impact que d'autres, certaines
parutions peuvent surprendre les marchés - soit en dépassant les attentes, soit en étant
au-dessus ou en dessous des attentes - peuvent entraîner une volatilité considérable des
marchés. Chaque jour et à chaque heure, de nombreuses données macroéconomiques
sont publiées. Cependant, en tant que trader, vous devez savoir quelles données peuvent
influencer vos positions ouvertes et celles qui doivent être analysées.
Il existe de nombreux rapports macroéconomiques provenant du monde entier. Chaque
jour, vous entendez parler de certaines données publiées et de leur impact sur les
marchés financiers. Cela signifie que certaines parutions sont plus importantes que
d’autres. Par exemple, la création d’emplois non-agricoles aux États-Unis aura un impact
beaucoup plus important sur l'USD que les demandes d'allocations chômage
hebdomadaires. Si vous êtes un peu confus, ne vous inquiétez pas ! Avec notre
plateforme xStation5 et son calendrier macroéconomique intégré, vous pouvez suivre les
parutions de données quotidiennement. Mais pas seulement ! Vous pouvez également
jeter un coup d'œil sur les données de niveau II, qui ont un impact moindre sur le marché,
mais qui pourraient vous donner un indice sur les événements boursiers.
Calendrier - le point de départ
Regardons de plus près notre calendrier. Comme vous pouvez le voir, il y a beaucoup de
données qui peuvent être vérifiées, cela peut être un peu compliqué pour un investisseur
novice. Mais en tant que trader expérimenté, vous devez savoir au moins quels sont les
événements macroéconomiques importants pour les devises les plus populaires. Sinon,
revenez à la section débutant dans laquelle vous pouvez trouver une leçon sur le sujet.
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Source: xStation5
Une pléthore de données signifie que vous devez savoir ce qu'il faut rechercher. Trop
d'informations se termine généralement par une désinformation, vous devez donc
prioriser les parutions les plus importantes à analyser. Par exemple, le dollar américain
réagira au PIB, à la création d’emplois non-agricoles et à l'inflation. Evidemment, certaines
statistiques économiques ont moins d’impact sur les marchés. Toutefois, cela ne signifie
pas que ces publications doivent être ignorées. Bien qu’elles n’affectent pas l’évolution du
marché, elles peuvent donner une indication intéressante avant les rapports cruciaux.
Notre calendrier rend l’analyse encore plus simple car il montre si la parution à venir
devrait avoir un impact plus ou moins important sur un actif spécifique.
Prédire l'imprévisible
Les données économiques tendent à faire évoluer le marché. Bien sûr, il est impossible
de savoir par avance si elles seront positives ou négatives. Bien sûr, cela peut arriver de
temps en temps, mais le plus important est de savoir si le rapport est meilleur ou moins
bon que ce qu’attend le marché. Si c'est mieux, cela conduit généralement à une hausse
d’une devise spécifique. Si c’est négatif, alors le contraire. Concentrons-nous sur les
création d’emplois non-agricoles (NFP). Le rapport des NFP est crucial pour l'économie
américaine, donc tous les opérateurs sont focalisés sur ce rapport. Plus le nombre est
élevé, plus le dollar est fort. Donc, en tant qu’investisseur, vous voulez voir si une
interprétation des données est possible. Comment faire cela ? Tout d'abord, vous devez
regarder tous les rapports des États-Unis et souligner ceux qui montrent la condition du
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marché du travail. Dans cet exemple (tel qu'illustré sur la photo ci-dessous), ces rapports
seront les suivants: rapport d'emploi ADP, rapports sur les suppressions d'emplois, ISM
des services, ISM manufacturier.
● ADP - rapport similaire au NFP. Il montre l’évolution du marché de l'emploi, il est
donc considéré comme le meilleur indicateur avant le rapport du gouvernement
qui est habituellement publié deux jours plus tard.
● L’indice ISM des services (sous-indice pour l'emploi) - C'est probablement la
deuxième indication la plus intéressante avant le NFP. Le secteur des services est
le secteur le plus important de l'économie américaine, donc plus le chiffre est
élevé, plus les NFP devraient être élevé..
● Challenger Job-cut - Le rapport le moins important parmi ceux qui pourraient
servir de prédicteur avant les NFP. Il donne des informations sur le nombre de
licenciements annoncés. Plus il y a de licenciements, plus la situation sur le
marché du travail est faible.
● Les inscriptions hebdomadaires au chômage - mesure le nombre de personnes
ayant présenté une demande d'assurance chômage pour la première fois au cours
de la dernière semaine. Si les chiffres sont plus élevés, cela pourrait être un signe
inquiétant qui pourrait indiquer une hausse du chômage.
Il existe également d'autres rapports mineurs tels que le sous-indice ISM pour l'emploi
dans le secteur manufacturier, mais ils sont moins importants que ceux mentionnés
ci-dessus. Tous ces rapports peuvent être vérifiés dans notre calendrier intégré sur
xStation5, de sorte que vous n'avez pas besoin de fermer votre plateforme pour terminer
le processus de prévision des données principales.
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Source: xStation5
Maintenant que vous avez toutes les clés, voyons comment s’en servir. Regardez le
tableau ci-dessous. Il montre tous les rapports mineurs qui valent la peine d'être regardés
avant les NFP, les prévisions et les parutions précédentes.
Source: XTB
Comme vous pouvez le voir, dans notre exemple, ADP et l’ISM des services pour l'emploi
battent les attentes du marché. Qui plus est, les données de l'ADP suggèrent que le NFP
global pourrait être plus élevé que prévu, ce qui est de bon augure pour le NZD. Bien sûr,
le secteur manufacturier et les réclamations hebdomadaires suggèrent une direction
différente, mais ce secteur ne représente que 20% de l'économie américaine. Cela signifie
que l'emploi est principalement généré dans le secteur des services, de sorte qu'une
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évolution de ce dernier devrait l'emporter sur les données plus faibles du secteur
manufacturier. En conséquence, nous devrions nous attendre à un bon rapport NFP.
Cependant, gardez à l'esprit que le marché fait une analyse similaire, ce qui signifie que le
vrai consensus peut être supérieur à 160k. En effet, les prévisions des analystes sont
envoyées une semaine ou deux avant les principaux rapports, tandis que des données
mineures sont publiées dans la semaine précédant le NFP.
Une analyse similaire peut être faite avant le PIB, l'inflation ou même la variation des
stocks. L'augmentation des ventes au détail et de la production industrielle devrait être de
bon augure pour le PIB, tandis que l'augmentation de l'IPP et la hausse des prix des
produits de base devraient soutenir l'IPC. En ce qui concerne le pétrole, les données de
l'API sont généralement publiées le mardi après-midi et servent d'indice avant le rapport
le plus important du DOE sur les stocks de pétrole brut. L'idée est la même - nous
examinons les données de deuxième niveau qui décrivent une situation dans le même
secteur de l'économie et nous essayons de prédire la direction des chiffres les plus
importants.
Il n'est pas facile de prévoir les chiffres économiques. Qui plus est, même les
professionnels dont les prévisions sont basées sur des modèles compliqués ne peuvent
pas dire que leurs prédictions sont certaines. Cela signifie que votre analyse ne vous
donnera pas le nombre qui sera publié, mais cela pourrait vous donner un avantage car
vous pourriez avoir une idée de la direction des données. Cela vous aidera à déterminer si
votre investissement a un ratio gain / risque attrayant et si cela vaut la peine de prendre
le risque et d'ouvrir un trade.
Marché des taux d'intérêt
Le marché financier est un endroit compliqué avec beaucoup de connexions
inter-marchés. La situation sur les plus grandes bourses pourrait avoir un impact sur les
devises, mais les devises pourraient également avoir un impact sur les actions.
Cependant, il y a un segment spécifique du marché financier qui a un impact significatif
sur le Forex - Le marché des taux d'intérêt. Vous avez peut-être entendu dire que le
marché est en train de fixer quelque chose. Que les traders soient prêts à passer à la
banque centrale ou qu'une monnaie spécifique soit déjà en train de s'apprécier. Bien qu'il
soit possible que vous l'ayez entendu, vous vous dites que c'est important pour votre
trading. Découvrons pourquoi ?
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Qu'est-ce que le marché des taux d'intérêt ?
Le marché des taux d'intérêt, comme son nom l'indique, est le segment de marché sur
lequel les taux d'intérêt sont négociés. Pas nécessairement les taux eux-mêmes, mais les
obligations, les contrats à terme et les autres contrats qui sont la base des taux d'intérêt.
Les taux d'intérêt sont une partie importante de nos vies. Ils facilitent la formation de
capital et ont un effet profond sur tout, depuis les décisions d'investissement
individuelles jusqu'à la création d'emplois, la politique monétaire et les bénéfices des
entreprises.
Les taux d'intérêt du marché sont susceptibles d'augmenter lorsque les investisseurs
obligataires croient que l'inflation va progresser. Mais ce n'est pas la seule raison pour
laquelle les taux du marché pourraient augmenter. Une croissance économique plus
élevée générant un meilleur rendement pourrait également expliquer la hausse des
rendements. Enfin, une banque centrale belliciste qui durcit davantage sa politique que ce
que le marché attend peut être une raison de la hausse des taux. En conséquence, les
investisseurs obligataires voudront obtenir un taux de rendement plus élevé pour leur
investissement, ce qui signifie qu'ils exigent des taux d'intérêt plus élevés. D'autre part, les
taux d'intérêt du marché devraient diminuer en cas de ralentissement de l'activité
économique, de ralentissement de l'inflation ou d'une attitude plus conciliante de la
banque centrale (moins enclin à relever les taux). Le risque de défaut pourrait également
avoir un impact significatif sur les taux. Alors que dans notre analyse de la relation entre
le marché des taux d'intérêt et le forex, cette raison est moins importante, il vaut la peine
de mentionner.
Comment les taux affectent les devises ?
Nous savons maintenant ce qui pourrait influencer les taux et pourquoi ils pourraient
changer dans les deux sens. Le fait est que les taux du marché, et non les taux des
banques centrales, changent tous les jours. Les investisseurs digèrent les données à
venir et les flux de nouvelles et doivent évaluer leur position. Regardons le court exemple.
Imaginez une situation dans laquelle l'inflation aux États-Unis augmente fortement,
beaucoup plus vite que le marché et que la FED s'attendait. Les données montrent une
augmentation de 2,5% d'une année sur l'autre, alors que tout le monde s'attend à ce
qu'elle soit de 1,5%. Que devrait-il se passer ensuite ? Tout d'abord, les taux officiels du
FOMC ne changeront pas immédiatement après la parution, mais les taux du marché
devraient l'être. Les traders essaieront d'anticiper ce que la banque centrale pourrait faire
dans les mois à venir. Les rendements des obligations et des taux à court terme
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augmenteront, tout comme le dollar américain. Mais pourquoi exactement le dollar
devrait augmenter ? Les taux d'intérêt sont un coût d'une monnaie. Si vous voulez
emprunter des dollars, vous devez payer des intérêts basés sur les taux américains, pas
sur les taux européens ou britanniques. Après tout, le taux d'intérêt est un coût d'une
monnaie, donc plus il est élevé, plus la devise est élevée.
Il faut cependant se rappeler que cela dépend de la situation si la monnaie va augmenter.
Si les taux augmentent à cause d'une plus grande probabilité de faillite d'un pays
spécifique (les traders veulent un rendement plus élevé en investissant dans ses
obligations), sa devise devrait baisser. Revenons à notre exemple. L'inflation de 2,5%
devrait être positive pour l'USD, mais que se passerait-il si elle était de 250%? Cela devrait
également conduire à une hausse des taux du marché, mais la monnaie va chuter. Cette
hausse rapide des prix est un coup dur pour l'économie et a un impact négatif sur le
système financier. Cela conduit à une chute de la devise et entraînerait également une
baisse du dollar. Bien que de telles situations se produisent rarement, il vaut la peine de
se souvenir d'eux lors de l'analyse des taux.
Qu'attend le marché ?
Les banques centrales sont les acteurs les plus importants sur les marchés financiers.
Lorsque le Federal Open Market Committee (FOMC) fixe la cible du taux des fonds
fédéraux auquel les banques empruntent et prêtent, cela a un effet d'entraînement sur
l'ensemble de l'économie américaine, sans parler du dollar américain. En théorie, une
hausse des taux devrait être positive pour le dollar, mais une telle décision pourrait
également entraîner une ... baisse du dollar américain. Pourquoi ? En raison des attentes
du marché. Si le marché ne s'attendait pas à un tel mouvement, le billet vert gagnera du
terrain. Mais si elle était largement attendue, la devise pourrait chuter, car les traders
auraient déjà pris en compte cette hausse. Cela signifie que les taux augmenteraient bien
avant la réunion du FOMC, tout comme le dollar.
Les investisseurs tentent d'anticiper ce qui pourrait se passer lors des réunions des
banques centrales, ce qui se reflète dans les prix des instruments financiers. Regardez le
tableau ci-dessous. Il montre une probabilité de pourcentage d'une hausse des taux de la
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Réserve fédérale sur ses prochaines réunions.
Source: Bloomberg
Comme vous pouvez le voir, au moment de la rédaction du présent rapport, le marché
avait peu de chance d'obtenir une hausse des taux américains en juillet ou en septembre,
mais une possibilité de mouvement avant septembre 2018 était élevée. Cela signifie que
si le dollar doit gagner en raison du resserrement de la FED, le marché doit être convaincu
que plus qu'une hausse aura lieu au cours de la période d'analyse.
De plus, les attentes pourraient également se référer à une réunion spécifique. Regardons
le tableau ci-dessous. Il montre le consensus avant la décision de la Banque du Canada
(BoC) sur les taux d'intérêt. Comme vous pouvez le constater, la plupart des économistes
s'attendaient à une hausse des taux de la part de la BoC, mais d'autres non.
Source: Bloomberg
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La BoC a relevé les taux, ce qui a entraîné une hausse du dollar canadien. Parce que tous
les économistes ne l'attendaient pas, le mouvement de la banque centrale a aidé la
devise. Qui plus est, la Banque a également envoyé un message belliciste, qui a obligé les
traders à fixer le prix d'une nouvelle hausse des taux à l'avenir. Des taux plus élevés ont
fait grimper le dollar canadien, ce qui était une réaction typique à une augmentation du
taux de la banque centrale.
Mais ce n'est pas aussi simple que cela est montré dans notre exemple. Regardons
maintenant du côté de la Banque centrale européenne (BCE). En mars 2016, la Banque
centrale a dû prolonger ses mesures d'assouplissement à mesure que les perspectives
d'inflation se détérioraient. La banque centrale devait réduire ses taux et étendre son QE,
ce qui s'est effectivement produit. Cependant, l'euro est monté en flèche à la suite de la
décision, comme le montre le graphique ci-dessous. Pourquoi ? Tout le monde s'attendait
à des mesures d'assouplissement supplémentaires, de sorte que leur introduction n'a pas
été une grande surprise pour les marchés. Mais la banque centrale a fait quelque chose
que personne n'attendait. L’institution a déclaré que c'était la fin du cycle
d'assouplissement, du moins pour l'instant. Cela a conduit à une forte hausse des taux,
ce qui s'est traduit par un euro plus fort. Les traders essaient toujours d'être plus rapides
que le marché et d’aller plus vite que tout le monde, alors quand la BCE a signalé que
c'était la fin du cycle d'assouplissement, elle les a forcés à penser à un resserrement
potentiel dans le futur.
Source: xStation5
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Taux, devises, spreads et justes valeurs
Qui plus est, les taux d'intérêt pourraient indiquer si une devise spécifique est inférieure
ou surévaluée. Regardez l'USDJPY et sa comparaison avec les rendements sur 10 ans.
Parce que la Banque du Japon maintient ses taux à des niveaux extrêmement bas, mais
stables, les mouvements sur la paire dépendent principalement de l'évolution des taux
américains. Comme les taux japonais sont stables et que les taux américains
augmentent, le dollar devient relativement plus cher que le yen.
Source: Bloomberg
Mais il ne se réfère pas seulement sur l'USDJPY. Les mouvements des taux qui
conduisent à un rétrécissement ou à l'élargissement d'un écart entre eux pourraient
conduire à des mouvements importants sur le marché des changes. Comme une
monnaie devient moins chère que l'autre, les commerçants préféreront l'acheter pour le
plus faible. Regardez le tableau mentionné. Comme vous pouvez le voir, l'écart entre les
rendements américains et japonais est à 2.2297 et indique que la paire devrait être
inférieure à ce qu'elle est maintenant. On peut dire que la juste valeur telle qu'indiquée par
le marché des taux d'intérêt est à 112,00, ce qui est assez risqué pour les haussiers car
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l'USDJPY semblait un peu surévalué pour le moment. Cela donne une chance d'un
éventuel correctif à la baisse. Bien sûr, de temps en temps, les paires fx sont proches de
ou à leur juste valeur, ce qui est généralement une période de stabilisation et de volatilité
inférieure.
