UNIVERSITE HASSAN II

ECOLE SUPERIEURE DE TECHNOLOGIE

FILIERE GESTION DES ENTREPRISES ET DES ADMINISTRATIONS

SEMESTRE 1

SYSTEMES ET STRUCTURES ECONOMIQUES

Pr. Khalid ROUGGANI 2020-2021

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 Chap 6

L’INFLATION

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 Sommaire

Section 1- Définitions, terminologie et importance du phénomène

Section 2- Calcul et mesures de l’inflation

Section 3- Causes et types de l’inflation

Section 4- Conséquences de l’inflation

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 Section 1

Définitions, terminologie
et importance du phénomène

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I – Définitions

L'inflation est une hausse généralisée et persistante du niveau général

du prix moyen des biens et des services.

La stabilité des prix décrit la situation où la hausse des prix est très
faible ou nulle, n’influant donc pas les décisions des agents
économiques.

L’inflation qui, dans sa forme moderne, est un phénomène assez récent

(il date de l’entre-deux guerres), est généralement mesurée par l’Indice
des prix à la consommation (IPC).

L'inflation traduit une dépréciation de la monnaie. Lorsqu'elle se

produit la masse monétaire nationale a augmenté plus vite que la
production nationale mesurée par le P.I.B.

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I – Définitions

La déflation est le contraire de l'inflation. C'est donc un phénomène

permanent (on dit aussi auto-entretenu) et généralisé de baisse des prix.

Comme le phénomène historiquement (du moins dans la période

contemporaine) le plus fréquent est bien l'inflation, on parle parfois
d'une inflation négative (par exemple : inflation de -0,1%).

La désinflation, quant à elle, est une baisse du taux d'inflation et non

du niveau des prix.

Par exemple, si pendant des années l'inflation s'est située à 10% en

moyenne et que l'inflation des années suivantes baisse à 7%, puis 5%,
puis 2%, on parlera de phénomène désinflatoire. Poussé plus loin, on
passe à la déflation.

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II – Importance du phénomène de l’inflation

L'inflation est un indicateur important pour l'économie car se

répercutant sur les anticipations des agents économiques. Elle est reliée
directement :

Au « coût de la vie », et donc au bien-être matériel de la population,

avec toutes les conséquences que cela peut avoir sur les dimensions
sociales et même politiques des pays qui connaissent des taux
d’inflation importants ;

A la croissance économique, notamment à travers la création d’un

climat d’affaires marqué par l’incertitude et l’imprévisibilité, ennemis
de tout investissement porteur de la croissance économique;

L'inflation et le risque d'inflation sont deux éléments qui entrent

pleinement dans certaines décisions des consommateurs, des dirigeants
d'entreprise et des gouvernements en matière de dépense et
d'investissement: la possibilité de l'inflation représente un risque pour
les agents économiques.
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II – Importance du phénomène de l’inflation

En pratique, l'arbitrage entre les différents effets de l'inflation conduit

la plupart des économistes à estimer qu'un taux d'inflation stable
proche des 3% est un signe de bon fonctionnement d'une économie
développée. On parle alors d'inflation « contenue » ou « rampante ».

Lorsque l'inflation dépasse 3% par an, on parle souvent d'inflation

« galopante » et lorsqu'elle dépasse 10%, d'« hyperinflation ».

Hyperinflation: En Allemagne de 1923, l'inflation a atteint 686% par

mois : un dollar qui valait 18.000 marks en janvier en valait 4.200
milliards en novembre.

Inflation galopante: Lors du 1er choc pétrolier en 1973-74, le

quadruplement des prix du pétrole (inflation importée) avait induit en
France une hausse des prix d'environ 4,6%.

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 Section 2

Calcul et mesures de l’inflation

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I – Mesure de l’inflation
Les indicateurs de l'inflation sont des nombres qui mesurent la hausse
des prix intervenue pendant une certaine période (année ou trimestre)
pour certains prix (par exemple ceux payés par les consommateurs, ou
ceux des produits importés, etc.) On les appelle indices des prix.

La mesure de l'inflation la plus fréquemment utilisée est l'indice des

prix à la consommation (IPC), appelé également, mais à tort, indice du
coût de la vie (ICV).
Celui-ci reflète les changements que subit le prix d'un panier
représentatif de biens et de services achetés et consommés par les
consommateurs (aliments, logement, transports, meubles, vêtements,
loisirs et autres biens et services).

On appelle taux d'inflation la variation en pourcentage de cet indice

sur une période donnée : si le prix moyen du « panier » passe de 100 à
102, l'inflation est de (102-100)/100 = 2/100 = 2%.

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II – Mesure de l’inflation au Maroc
Au Maroc, l’ICV calculé contient 500 produits avec 900 variétés, avec
une nette domination des produits alimentaires qui représenteront 40%
du panier.

Toutes les 16 régions du pays sont couvertes en plus du fait que la

pondération des produits a été réalisée sur la base de l’enquête de
consommation 2000-2001.

Au Maroc toujours, comme la majorité des pays développés, on calcul,

à travers la Banque Centrale, un indice d’inflation sous-jacente, qui
reprend les mêmes données du calcul de l’ICV mais en excluant les
fortes fluctuations et les chocs exogènes.

Il exclut les prix soumis à l'intervention de l'État (certains produits de

première nécessité) et les produits à prix volatils (produits pétroliers,
produits frais, produits laitiers, viandes,...) qui subissent des
mouvements très variables dus à des facteurs climatiques ou à des
tensions sur les marchés mondiaux.
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III – Controverses liées à la composition du panier de mesure

S'il y a accord à peu près général sur le principe de calcul de l’inflation,

il y a des controverses permanentes sur la mise en œuvre et sur la
valeur des indices :

Les biens évoluent qualitativement: En réalité, les articles sont souvent

remplacés par de nouveaux articles de meilleure qualité, au même prix
ou à peu près, ce qui entraîne un changement des habitudes d'achat des
consommateurs vers la montée en gamme.

Certains biens changent d'appréciation: exemple du tabac, composante

importante du panier à certaines époques, et qui a été sorti lorsqu'on a
commencé à prendre en compte ses dangers et à augmenter fortement
son prix.

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III – Controverses liées à la composition du panier de mesure

Les habitudes de consommation changent dans le temps: apparition de

fruits exotiques, des vélos, des automobiles, des ordinateurs, du gaz et
disparition des chapeaux, des chevaux et attelages, du charbon de
chauffage.

Les habitudes de consommations sont hétérogènes dans l’espace: avec

l’exemple du tabac, encore une fois : pour un non-fumeur, la valeur
moyenne de l'argent ne tient pas compte du prix de ce produit.

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 Section 3

Causes et types de l’inflation

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I – Inflation monétaire

L'inflation monétaire est une croissance de la masse monétaire

supérieure à celle de la production réelle.

Il s'agit de l'explication la plus ancienne et la plus souvent donnée

postulant l’existence des erreurs des organismes chargés de fournir à
l’économie ses moyens de payement (banques commerciales ou banque
centrale qui font des excès dans l’octroi de crédit).

L'excès de liquidités entraîne une hausse des prix, puis une baisse de la
valeur de la monnaie nationale par rapport aux monnaies étrangères.

Pour combattre l'inflation monétaire, la création de monnaie doit

rester faible et suivre strictement la croissance de la production: En
théorie, le niveau général des prix résulte de l’équilibre entre la masse
de la production (offre globale) et la masse monétaire (demande
globale).

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II – Inflation par les coûts

Le coût d'un produit essentiel augmente de façon notable, ce qui a des

répercussions sur les coûts des autres produits ou services (par
exemple, la hausse du cours du pétrole).

L'augmentation des coûts peut provenir de hausses des salaires et

charges excessives par rapport à la croissance de la productivité ; d'une
hausse du coût des matières premières ou des services achetés par une
entreprise ; d'une hausse du coût du crédit…

Si les salaires et charges d'une entreprise augmentent tellement que

l'accroissement de la productivité ne suffit pas à en compenser l'effet, le
coût de la production augmente et l'entreprise doit augmenter ses prix
pour compenser ses coûts en hausse. Si beaucoup d'entreprises en font
autant, il peut en résulter une hausse des prix due aux coûts.

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III – Inflation par la demande
Il s’agit de la rigidité de la production de certains secteurs. La
demande d'un produit ou d'un service essentiel excède l'offre, et les
producteurs augmentent leur prix car ils ne peuvent ou ne veulent
augmenter la production.

En effet, durant les périodes de croissance économique vigoureuse, les

gens achètent plus de produits et de services. La demande dépasse
souvent l'offre. Les biens offerts ne suffisent pas à satisfaire l'appétit
des acheteurs.

Le déséquilibre entre l'offre et la demande entraîne une hausse

généralisée des prix à la consommation lorsque l'offre ne peut assurer
la demande, on parle d’une offre inélastique à l’évolution de la
demande. Dans cette conception, l'apparition de l'inflation n'est plus
liée à la seule politique de l'état.

En effet, la cause ne provient plus d'un dysfonctionnement du système

monétaire mais du système économique tout entier.
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IV – Inflation importée

Avec l'augmentation des échanges internationaux, il est apparu au

début des années 1970 que les pays ne pouvaient maîtriser à eux seuls
les processus inflationnistes. En effet, plusieurs facteurs échappent au
contrôle des gouvernements.

L'inflation importée est le résultat de l'augmentation des prix de

produits importés comme le pétrole. Plus généralement, lorsqu'un pays
importe beaucoup de produits, subit une hausse des coûts et se met à
faire payer ses produits exportés plus cher.

Cette inflation importée fait monter les prix intérieurs, ce qui détériore
la compétitivité des produits à l'exportation et donc détériore la
balance des paiements.

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V – Structure monopolistique

Un cas particulier important est la hausse des prix de vente aux

consommateurs sans hausse des prix de revient, qui se produit lorsque
la concurrence est insuffisante ou que le fournisseur d'un produit ou
service très utilisé a une situation de monopole ou de quasi-monopole
sur le marché.

La concurrence entre fournisseurs est donc la meilleure protection

possible pour les consommateurs, parce qu'elle les oblige à faire ce qu'il
faut pour ne pas augmenter leurs prix, pour ne pas perdre des parts de
marché.

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VI – Autres causes

L’inflation peut résulter également de certaines causes

accidentelles liées par exemple à la guerre avec l’insuffisance de l’offre
étant donné que la production est tournée principalement vers
l’armement.

L'indexation : Des accords ou des règles de toutes sortes lient les prix
de différents biens et services, avec délais (le temps de publier l'indice
correspondant, par exemple).

Panique monétaire : La monnaie utilisée est aujourd'hui

essentiellement du papier ou du métal sans autre usage, et donc sans
autre valeur que celle attachée à la confiance des utilisateurs. Si, pour
une raison quelconque, ces utilisateurs se persuadent que la monnaie
va perdre de sa valeur, on assistera parallèlement à une chute sur le
marché des changes et à une forte inflation, qui validera l'anticipation
inflationniste et la renforcera.

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 Section 4

Conséquences de l’inflation

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I – Inflation et transfert de richesses

1. Émetteurs et détenteurs de monnaie

L'inflation pouvant être vue comme une perte de valeur de la monnaie,

elle a des conséquences négatives pour les agents détenant de la
monnaie sous la forme de revenus fixes.

Lorsqu'elle n'est pas anticipée, l'inflation diminue les revenus du

travail comme ceux des retraités, des personnes défavorisées ou encore
des investissements à revenus fixes comme les emprunts d’Etat.

L'inflation décourage l'épargne, pourtant nécessaire aux

investissements, à la constitution d'un capital de retraite et à
l'assurance contre des aléas divers : décès, chômage, maladie, etc.; et
par conséquent, elle stimule la consommation, puisque avec une somme
d'argent donnée c'est tout de suite qu'on peut obtenir le maximum, pas
demain lorsqu'elle vaudra moins.

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I – Inflation et transfert de richesses
2. Débiteurs et créditeurs

Lorsqu'un créditeur (ex. une banque) et un débiteur (ex. un ménage)

sont liés par un taux d'intérêt fixe, l'inflation favorise le débiteur au
détriment du créditeur.

Considérons un ménage qui emprunte à sa banque une somme S au

taux d'intérêt de 8%, remboursable l'année suivante. Si l'inflation est
nulle, la banque touche l'année suivante S (1 + 0,08), directement
comparable à la somme S prêtée.

Avec une inflation de 3%, la banque touche toujours S (1 + 0,08), mais

cette somme achète l'année du remboursement moins que ce qu'elle
aurait acheté l'année du prêt. Plus précisément, elle correspond à (1 +
0,08) (1 – 0,03) S = (1 + 0,05) S de l'année du prêt. En termes réels, le
débiteur rembourse donc d'autant moins que l'inflation est forte.

D’où : taux d’intérêt réel = taux d’intérêt nominal – taux d’inflation

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II – Inflation et allocation des ressources
1. Inflation, incertitude et croissance économique

Une forte inflation est synonyme d’incertitude et d’instabilité dans

l’avenir aussi bien pour les investisseurs que pour les consommateurs,
les dits instabilité et incertitude sont les ennemis de tout investissement
qui est censé être le créateur de la richesse et de la croissance
économique.

Sur un autre registre, il faut noter que l'inflation accroît l’injustice

sociale, en diminuant le pouvoir d’achat des titulaires de revenus fixes
(les retraités, par exemple) et en augmentant les profits des industriels
et commerçants ; de ce fait, elle avive les antagonismes sociaux.

De ce fait la paix sociale inexistante constitue une entrave à tout effort

d’investissement et donc de croissance économique.

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II – Inflation et allocation des ressources

2. Inflation, concurrence et croissance économique

En période d'inflation importante, une entreprise peu concurrentielle

peut s'en sortir avec des hausses de prix fréquentes ; habitués et
résignés aux hausses de prix, ses clients les acceptent le plus souvent.

Ils les acceptent d'autant mieux qu'elles sont accompagnées de

modifications insignifiantes (mais annoncées comme améliorations
significatives !) des produits. En somme, une inflation importante
masque la concurrence et en diminue l'efficacité, au détriment des
consommateurs.

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