Contrôle continu - Semestre 6 -

Université Ibn Zohr Marchés des Capitaux et

Durée : 1h00
École Nationale de Commerce et Instruments Financiers
Nombre de pages : 2
de Gestion d’Agadir Pr. K. EL BADRAOUI Documents autorisés : aucun

Nom :…………………………………….. Prénom :………………………………………
Numéro d’examen :…………………….. Numéro d’étudiant :………………………….
Année Universitaire : 2018-2019

QCM100 points : Bonne réponse +4 ; Pas de réponse 0 ; Mauvaise réponse -1

1. Le taux d’intérêt sans risque, la prime b. subprime

de risque du marché et le bêta sont c. SICAV action
respectivement de l’ordre de 3%, 8% et 1.25. d. SICAV monétaire
Selon le MEDAF, la rentabilité espérée de
l’action sera: 7. La société JET projette une
a. 9.25% distribution d’un dividende de 100 dans un an.
b. 10% Jusqu’en t=5 les dividendes devraient croître
c. 13% au taux de 15% par an. Ensuite, la croissance
d. 13.25% devrait s’élever à 2% par an. La rentabilité
attendue de l’action est estimée à 10%. Que
2. Une obligation remboursable au pair vaut l’action JET aujourd’hui ?
dont le taux d’intérêt et le taux de rendement a. 1250.00
actuariel sont de 5% et 6% respectivement sera b. 1790.43
cotée: c. 1882.43
a. au pair d. 2000.00
b. au dessus du pair
c. au dessous du pair 8. Dans le modèle DCF, les cash-flows
d. on ne peut pas savoir disponibles sont actualisés au:
a. coût des capitaux propres
3. Les zéro-coupons ont une duration de b. coût du capital
Macaulay: c. coût de la dette
a. égale à zéro d. aucune des 3 propositions
b. inférieure à leur maturité
c. égale à leur maturité 9. L’introduction en bourse la plus récente au
d. supérieure à leur maturité Maroc est celle de:
a. Mutandis
4. Le bénéfice par action pour cette année b. Immorente Invest
= 20 ; le payout = 40% ; le taux de croissance c. Total Maroc
= 5% ; le prix de l’action: 84. Quel est selon le d. Marsa Maroc
modèle de Gordon et Shapiro le taux de 10.Une entreprise présente les données
rentabilité exigée de cette action : suivantes à l’instant t : capitaux propres : 100 ;
a. 14.52 capitalisation boursière : 150 ; Dettes
b. 15% financières : 50 ; Cash : 10. EBE : 15. Quelle
c. 17% est sa VE (Valeur d’Entreprise) ?
d. 28.80% a. 140
5. Le taux d’intérêt sans risque est le b. 150
taux d’intérêt d’un actif sans risque : c. 190
a. de liquidité d. 200
b. spécifique 11.Reprenons l’exemple précédent et
c. systématique supposons que le multiple boursier
d. aucune des 3 propositions « EV/EBE » moyen des entreprises
6. Parmi les actifs suivants cochez celui comparables s’élève à 16. Quelle est la valeur
qui serait potentiellement le moins risqué: de marché des capitaux propres:
a. action a. 180
b. 200
1/2
 c. 250 19.La décote d’illiquidité appliquée lors des
d. aucune des 3 propositions introductions en bourse est généralement égale
à:
a. 5%
12.Chassez l’intrus: b. 10%
a. Moody’s c. 15%
b. Morgan Stanley d. 20%
c. Standard & Poor’s
d. Fitch 20.Le clean price d’une obligation c’est son
prix:
13.A partir des éléments suivants, quel est le a. coupon couru attaché
coût du capital de cette société: b. de remboursement
Ratio D/CP :1/3 ; coût de la dette net c. à l’émission
d’impôt :6% ; coût des CP :10% d. aucune des 3 propositions
a. 8.66%
b. 9% 21.Le risque rémunéré par le MEDAF est:
c. 10% a. le risque spécifique
d. aucune des 3 propositions b. le risque systématique
c. le risque systémique
14.La dérivée seconde du prix de l’obligation d. le risque de défaut
par rapport au taux d’intérêt correspond à sa:
a. duration 22.La BVC est un marché dirigé par:
b. duration modifiée a. les ordres
c. sensibilité b. les prix
d. convexité c. les market makers
d. aucune des 3 propositions
15.Le bêta d’une action est toujours:
a. supérieur à 1 ; 23.L’écart-type des rentabilités journalières de
b. inférieur à 1 ; l’action MEGA est estimé à 20%, celui de
c. compris entre 0 et 1 ; l’indice du marché à 15%. La corrélation entre
d. aucune des 3 propositions les deux rentabilités est estimée à 45%. Le beta
de MEGA ressort à :
16.Le bêta désendetté est affecté par: a. 0.60
a. la structure financière l’entreprise b. 0.75
b. la solvabilité de l’entreprise c. 1.10
c. la nature de l’activité de l’entreprise d. 1.15
d. aucune des 3 propositions
24.L’ « effet coupon » indique que, toute chose
17.Parmi les organismes suivants, lequel n’est étant égale par ailleurs, les obligations les plus
pas actionnaire de la BVC : sensibles aux variations du taux d’intérêt sont
a. CDG les obligations à :
b. AMMC a. coupon élevé
c. CFCA b. coupon faible
d. Banques c. rendement élevé
d. rendement faible
18.Par rapport à une obligation standard de
mêmes caractéristiques, une obligation 25.Une duration d’obligation élevée indique :
convertible aura un taux d’intérêt: a. une liquidité élevée
a. plus élevé b. un risque de défaut élevé
b. moins élevé c. un risque de marché élevé
c. identique d. aucune des 3 propositions
d. on ne peut pas savoir

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