Chapitre 2

Escompte commercial

1. L’effet de commerce: Instrument de crédit dans le commerce

𝑳𝒆𝒕𝒕𝒓𝒆 𝒅𝒆 𝒄𝒉𝒂𝒏𝒈𝒆 𝒐𝒖 𝑻𝒓𝒂𝒊𝒕𝒆 𝑩𝒊𝒍𝒍𝒆𝒕 à 𝒐𝒓𝒅𝒓𝒆

𝒓é𝒅𝒊𝒈é𝒆 𝒑𝒂𝒓 𝒍𝒆 𝒄𝒓é𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓 𝒓é𝒅𝒊𝒈é𝒆 𝒑𝒂𝒓 𝒍𝒆 𝒅é𝒃𝒊𝒕𝒆𝒖𝒓

= 𝒍𝒆 𝒇𝒐𝒖𝒓𝒏𝒊𝒔𝒔𝒆𝒖𝒓 = 𝒍𝒆 𝒕𝒊𝒓𝒆𝒖𝒓 = 𝒍𝒆 𝒄𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕 = 𝒍𝒆 𝒕𝒊𝒓é
 𝐄𝐟𝐟𝐞t de commerce
Valeur nominale = le montant inscrit sur l’effet
Date d’échéance = le jour convenu pour payer l’effet
Durée = le nombre de mois ou de jours entre date d’émission et date
d’échéance

Vend=Négocie l’EC
Le bénéficiaire de l’EC Sa Banque

L’opération s’appelle l’escompte

2. L’escompte commercial:
Le bénéficiaire
porte l’EC à l’escompte = remet l’EC à l’escompte

La Banque
 L’escompte commercial d’un EC

Opération bancaire

Paiement de la valeur escomptée VE au bénéficiaire contre sa valeur

nominale VN

j jours

VE E = VN-VE
te: taux d’escompte
VN=C

E: l’escompte est l’intérêt retenu sur la valeur nominale

𝑪 × 𝒕𝒆 × 𝒋
𝑬=
𝟑𝟔𝟎

j = Nombre de jours = 𝐝𝐮𝐫éé 𝐫é𝐞𝐥𝐥𝐞 + 𝐣𝐨𝐮𝐫𝐬 𝐝𝐞 𝐛𝐚𝐧𝐪𝐮𝐞𝐬

3. L’agio :
𝐀𝐠𝐢𝐨 = 𝐄𝐬𝐜𝐨𝐦𝐩𝐭𝐞 + 𝐂𝐨𝐦𝐦𝐢𝐬𝐬𝐢𝐨𝐧𝐬

𝐀𝐠𝐢𝐨(𝐓. 𝐓. 𝐂) = 𝐀𝐠𝐢𝐨 × (𝟏 + 𝐓. 𝐕. 𝐀) 𝐓. 𝐕. 𝐀 = 𝟏𝟎%

𝐂𝐨𝐦𝐦𝐢𝐬𝐬𝐢𝐨𝐧𝐬 (fixes) par bordereau d’escompte

𝐂𝐨𝐦𝐦𝐢𝐬𝐬𝐢𝐨𝐧𝐬 de manipulation 𝐂𝐨𝐦𝐦𝐢𝐬𝐬𝐢𝐨𝐧𝐬 de courrier

(d’acceptation)
 4. Valeur nette
𝐕𝐚𝐥𝐞𝐮𝐫 𝐧𝐞𝐭𝐭𝐞 = 𝐕𝐚𝐥𝐞𝐮𝐫 𝐧𝐨𝐦𝐢𝐧𝐚𝐥𝐞 − 𝐀𝐠𝐢𝐨 (𝐓. 𝐓. 𝐂)

Exemple: page 22

Un fournisseur négocie le 3 mai une traite d’un montant de 22500 dh dont

l’échéance est le 18 juillet de la même année. La banque escompte la traite à un taux
annuel de 12%.
1) Calculer le montant de l’escompte.
2) Calculer la valeur nette perçue par le fournisseur.
Exemple: page 24

Soit un effet de commerce d’un montant de 35500 dh échéant le 27 juillet 2006 et

escompté le 10 avril de la même année aux conditions suivantes:
Taux d’escompte=13%; commission de manipulation=2 dh par effet; TVA =10%;
tenir compte d’un jour de banque.
1) Calculer l’agio TTC;
2) Calculer la valeur nette perçue par le vendeur de l’effet de commerce.
5. Taux réel d’escompte (de l’opération elle-même)
Durée réelle 𝑽𝑵 × 𝒕𝒓 × 𝑫𝒖𝒓é𝒆 𝒓é𝒆𝒍𝒍𝒆
𝑨𝒈𝒊𝒐 𝑻𝑻𝑪 =
𝟑𝟔𝟎
𝑨𝒈𝒊𝒐 𝑻𝑻𝑪 × 𝟑𝟔𝟎
𝒕𝒓 =
𝑽𝑵 × 𝑫𝒖𝒓é𝒆 𝒓é𝒆𝒍𝒍𝒆
VE-Agios
tr: taux réel Intérêt = Agio (T.T.C)
(T.T.C)

6. Taux de revient (de l’entreprise)

𝑽𝒂𝒍𝒆𝒖𝒓 𝑵𝒆𝒕𝒕𝒆 × 𝒕𝒓𝒆 × 𝑫𝒖𝒓é𝒆 𝒓é𝒆𝒍𝒍𝒆
𝑨𝒈𝒊𝒐 𝑻𝑻𝑪 =
𝟑𝟔𝟎

𝑨𝒈𝒊𝒐 𝑻𝑻𝑪 × 𝟑𝟔𝟎

𝒕𝒓𝒆 =
𝑽𝒂𝒍𝒆𝒖𝒓 𝑵𝒆𝒕𝒕𝒆 × 𝑫𝒖𝒓é𝒆 𝒓é𝒆𝒍𝒍𝒆

7. Taux de placement (de la banque)

𝑽𝒂𝒍𝒆𝒖𝒓 𝑵𝒆𝒕𝒕𝒆 × 𝒕𝒑 × 𝑫𝒖𝒓é𝒆 𝒓é𝒆𝒍𝒍𝒆
𝑨𝒈𝒊𝒐 𝑯𝑻 − 𝒄𝒐𝒎𝒎𝒊𝒔𝒔𝒊𝒐𝒏𝒔 =
𝟑𝟔𝟎
(𝑨𝒈𝒊𝒐 𝑯𝑻 − 𝒄𝒐𝒎𝒎𝒊𝒔𝒔𝒊𝒐𝒏𝒔) × 𝟑𝟔𝟎
𝒕𝒑 =
𝑽𝒂𝒍𝒆𝒖𝒓 𝑵𝒆𝒕𝒕𝒆 × 𝑫𝒖𝒓é𝒆 𝒓é𝒆𝒍𝒍𝒆
Exemple: page 26

Reprendre l’exemple précédent (page 24).

1) Calculer le taux réel d’escompte.
2) Calculer le taux de revient.
3) Calculer le taux de placement.
 Chapitre 3
Les Intérêts Composés
On utilise les intérêts composés pour les opérations financières à
moyen terme et long terme
Définition:

Un investisseur place une somme d’argent C à intérêts composés pendant n périodes au taux
d’intérêt i d’une période, si à chaque début de période l’intérêt de cette période est
additionné au capital de début de période.

1. Le nombre n est une entier naturel: 𝑛 ∈ ℕ

n périodes p

⋯ ⋯

Capital placé en début de période 𝑪𝟎 𝑪𝟏 𝑪𝟐 𝑪𝒏−𝟏 𝑪𝒏

Intérêt reçu à la fin de période 𝑰𝟏 𝑰𝟐 𝑰𝒏−𝟏 𝑰𝒏

 Période 1 Période 2

𝑪𝟎 𝑰𝟏 𝑰𝟐 𝑰𝒏

𝑪𝟏 𝑪𝟐 𝑪𝒏
L’intérêt reçu à la fin de la période 1 pour un capital 𝐶0 au taux d’intérêt i est égal à:

𝐼1 = 𝐶0 × 𝑖

Le nouveau capital est: 𝐶1 = 𝐶0 +𝐶0 × 𝑖 = 𝐶0 1 + 𝑖

𝑪𝟏 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊
L’intérêt reçu à la fin de la période 2 pour un capital 𝐶1 au taux d’intérêt t est égal à:

𝐼2 = 𝐶1 × 𝑖 = 𝐶0 1 + 𝑖 × 𝑖

Le nouveau capital est: 𝐶2 = 𝐶1 +𝐼2 = 𝐶0 1 + 𝑖 + 𝐶0 1 + 𝑖 × 𝑖

𝐶2 = 𝐶0 1 + 𝑖 1 + 𝑖
2
𝐶2 = 𝐶0 1 + 𝑖
 A la période n, on obtient:

L’intérêt de la période n: 𝑰𝒏 = 𝑪 𝟎 𝟏 + 𝒊 𝒏−𝟏 ×𝒊

La valeur acquise de la période n: 𝑪𝒏 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊 𝒏

C’est le terme général d’une suite géométrique de raison 1 + 𝑖 et de terme initial 𝐶0 .

𝒏
La valeur acquise totale à intérêts composés est : 𝑪𝒏 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊

𝑛
L’intérêt total est : 𝐼 = 𝐶𝑛 − 𝐶0 = 𝐶0 1 + 𝑖 − 𝐶0

𝑰 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊 𝒏 −𝟏
La valeur acquise 1 + 𝑖 𝑛 pour 1 dirham peut être calculée par la calculatrice ou donnée
par la table financière n°1 .

Exemples: page 40,41

1) Soit un capital de 10000 dh placé à intérêts composés au taux annuel de 7 % pour une
durée de 3 ans. Calculer la valeur acquise.
2) Quelle est au bout de 7 semestres, la valeur acquise par un capital de 15000 dh placé à
intérêts composés au taux semestriel de 3,25 %?
2. Le nombre n est un nombre fractionnaire (rationnel): 𝑛 ∈ ℚ

La durée: n = k années + s semestres ou t trimestres ou m mois ou j jours

𝑝 𝑞=𝑠 2
n = k années + 𝑝 𝑞 année
𝑝 𝑞=𝑡 4
𝑝 𝑞 = 𝑚 12
𝑝 𝑞 = 𝑗 360

La méthode rationnelle: 𝑖 : taux d’intérêt annuel

𝑪𝟎 𝑪𝒌

Placement à intérêts composés k années Placement de 𝐶𝑘 à intérêts simples pendants

s semestres ou t trimestres ou m mois ou j jours
L’intérêt 𝐼1 du placement à intérêts composés de 𝐶0 pendants k années est:
𝑘
𝐼1 = 𝐶0 1 + 𝑖 −1

La valeur acquise du placement à intérêts composés de 𝐶0 pendants k années est:

𝑘
𝐶𝑘 = 𝐶0 1 + 𝑖

L’intérêt 𝐼2 du placement à intérêts simples de 𝐶𝑘 pendants s semestres est:

𝐶𝑘 × 𝑖 × 𝑠
𝐼2 =
2

L’intérêt 𝐼2 du placement à intérêts simples de 𝐶𝑘 pendants t trimestres est:

𝐶𝑘 × 𝑖 × 𝑡
𝐼2 =
4
L’intérêt 𝐼2 du placement à intérêts simples de 𝐶𝑘 pendants m mois est:
𝐶𝑘 × 𝑖 × 𝑚
𝐼2 =
12
L’intérêt 𝐼2 du placement à intérêts simples de 𝐶𝑘 pendants j jours est:
𝐶𝑘 × 𝑖 × 𝑗
𝐼2 =
360
 La valeur acquise totale 𝐶𝑘+𝑝 du placement est:
𝑞

𝐶𝑘+𝑝 = 𝐶𝑘 + 𝐼2 = 𝐶0 1 + 𝑖 𝑘 + 𝐼2
𝑞

𝐶𝑘 × 𝑖 × 𝑠 𝐶𝑘 × 𝑖 × 𝑡 𝐶𝑘 × 𝑖 × 𝑚 𝐶𝑘 × 𝑖 × 𝑗
𝐼2 = 𝐼2 = 𝐼2 = 𝐼2 =
2 4 12 360
s semestres t trimestres m mois j jours

𝑘 𝑝 𝑝 𝑞=𝑠 2
𝐶𝑘+𝑝 =𝐶0 1 + 𝑖 1+𝑖
𝑞 𝑞
𝑝 𝑞=𝑡 4
𝑝 𝑞 = 𝑚 12
Exemple: page 42 𝑝 𝑞 = 𝑗 360

Quelle est la valeur acquise au bout de 5 ans et 3 mois d’un capital de 12000 dh placé à
intérêts composés au taux annuel de 7,5 %? Utiliser la méthode rationnelle.
 La méthode commerciale :

La durée: n = k années + s semestres ou t trimestres ou j jours

𝑝
On exprime la durée en années: 𝑘 + 𝑞 années

𝑠 𝑡 𝑚 𝑗
𝑘+ années 𝑘+ années 𝑘+ années 𝑘+ années
2 4 12 360

La méthode commerciale consiste à généraliser la formule utilisée pour une durée entière.
La valeur acquise totale à intérêts composés est :

𝑝
𝑘+𝑞
𝐶𝑘+𝑝 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊
𝑞

𝑡
𝑠 𝑘+4
𝑘+2 𝐶𝑘+𝑝 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊
𝐶𝑘+𝑝 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊 𝑞
𝑞

𝑚 𝑗
𝑘+12 𝑘+360
𝐶𝑘+𝑝 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊 𝐶𝑘+𝑝 = 𝑪𝟎 𝟏 + 𝒊
𝑞 𝑞
Exemple: page 43
Quelle est la valeur acquise au bout de 5 ans et 3 mois d’un capital de 12000 dh placé à
intérêts composés au taux annuel de 7,5 %? Utiliser la méthode commerciale.

Remarque:
1. La VD de la méthode commerciale est inférieure à celle de la méthode fractionnaire.
2. La méthode commerciale est généralement est la plus utilisée sauf indication du
contraire.
 Taux d’intérêt proportionnels:

Soit 𝑖1 un taux d’intérêt d’une période 𝑝1 .

Soit 𝑖2 un taux d’intérêt d’une période 𝑝2 .

Définition: On dit que les taux d’intérêt 𝑖1 et 𝑖2 sont proportionnels s’ils procurent la même
valeur acquise pour un même capital C investi à intérêts simples pendant 𝑛1 périodes 𝑝1 et
pendant 𝑛2 périodes 𝑝2 , avec : 𝑛1 périodes 𝑝1 = 𝑛2 périodes 𝑝2 .

𝑉𝐷1 = 𝑉𝐷2

𝐶 + 𝐶 × 𝑖1 × 𝑛1 = 𝐶 + 𝐶 × 𝑖2 × 𝑛2

𝑖1 𝑛2
=
𝑖2 𝑛1
Relation de proportionnalité
Exemple: Soit un taux d’intérêt annuel 𝑖1 = 0,10 et soit 𝑖2 un taux d’intérêt semestriel
proportionnel à 𝑖1 . Cherchons 𝑖2 .

On pose: 𝑛1 = 1 𝑛2 = 2
𝑝1 = 1 année 𝑝2 = 1 semestre

On a alors: 𝑛1 périodes 𝑝1 = 𝑛2 périodes 𝑝2

1 année = 2 semestres

On a alors: 𝑖1 𝑛2 0,10 2
= =
𝑖2 𝑛1 𝑖2 1

0,10
𝑖2 = = 0,05
2

Exemple: Trouver les taux d’intérêts trimestriel, mensuel et journalier proportionnels à 𝑖1 .

 Taux d’intérêt équivalents:

Soit 𝑖1 un taux d’intérêt d’une période 𝑝1 .

Soit 𝑖2 un taux d’intérêt d’une période 𝑝2 .

Définition: On dit que les taux d’intérêt 𝑖1 et 𝑖2 sont équivalents s’ils procurent la même valeur
acquise pour un même capital C investi à intérêts composés pendant 𝑛1 périodes 𝑝1 et pendant
𝑛2 périodes 𝑝2 , avec : 𝑛1 périodes 𝑝1 = 𝑛2 périodes 𝑝2 .

𝑉𝐷1 = 𝑉𝐷2

𝐶 1 + 𝑖1 𝑛1 = 𝐶 1 + 𝑖2 𝑛2

𝑛1 𝑛2
1 + 𝑖1 = 1 + 𝑖2

𝑛2 𝑛1 𝑛1 𝑛2
𝑖1 = 1 + 𝑖2 −1 𝑖2 = 1 + 𝑖1 −1

Exemple: Page 46
Quels sont les taux semestriel, trimestriel, mensuel équivalent au taux d’intérêt annuel de
9%?