Support cours trésorerie

LA GESTION DE LA TRESORERIE

Une bonne gestion de la trésorerie consiste à assurer la solvabilité de l’entreprise

au moindre coût ; cela signifie que l’entreprise doit être en mesure d’honorer ses
échéances financières à tout moment, en maintenant une encaisse minimum. Par
ailleurs, elle appelle, ou au contraire à maximise le rendement les placements de
ses excédents de trésorerie éventuels. La gestion de la trésorerie repose par
conséquent sur le couple « sécurité / Rentabilité ».
Pour parer au risque d’inquidité ou d’insolvabilité (rupture du
service de caisse, cessation de paiement, etc.), l’entreprise doit
maintenir un certain niveau de trésorerie, car en pratique il est
très difficile d’assurer une parfaite synchronisation entre les
encaissements et les décaissements. Dans le même temps, elle
doit viser à réduire l’impact négatif de cette la rentabilité des
disponibilités oisives en leur assurant de bons placements
financières.

Les principaux motifs de détention d’une encaisse sont :

* La volonté d’assurer la réalisation des transactions dans de

bonnes conditions.

* Le besoin de sécurité financière de manière à faire face aux

aléas de la conjoncture qui se traduisent par des déséquilibres
entre les encaissements et les décaissements prévus.

* Les opérations spéculatives.

La mise en œuvre de la gestion de la trésorerie passe par

étapes et repose sur différents modèles de prévision.

11-1 La mise en œuvre de la gestion de la trésorerie

Le processus de gestion de la trésorerie passe par trois étapes :

 La prévision qui peut mettre en couvre plusieurs méthodes

 Les ajustements nécessaires
 Le contrôle de la trésorerie

1
Support cours trésorerie

11-1-1 Le processus de gestion de la trésorerie

La réalisation des objectifs d’une bonne gestion de la trésorerie solvabilité et

rentabilité suppose la conjugaison de deux types d’action.
* Des actions internes : la prévision des flux monétaires (encaissement,
décaissement) et le choix des moyens de couverture du déséquilibre éventuel
entre les entrées et les sorties de fonds, ainsi que le contrôle de la trésorerie.
* Des actions externes : elles visent essentiellement à assurer
les meilleures conditions de négociation des facilités bancaires.
Des conditions de règlement des clients et de paiement des
fournisseurs.

a) La prévision

La qualité des décisions à prendre en matière de gestion de la

trésorerie dépend en grande partie de la qualité des systèmes
d’information en place comptabilité générale, analytique,
budgets, etc. La qualité de la prévision est tributaire de la
formation de base sur laquelle elle est bâtie : lorsque la qualité
de la formation comptable ou des séries statistique élaborées
est faible, la prévision peut être établie avec un degré de
précision satisfaisant.

Il existe plusieurs méthodes de prévision dont la qualité et les

difficultés de mise en œuvre sont variables.

La première méthode est l’extrapolation proportionnelle,

généralement à partir du chiffre d’affaire.

Connaissant le rapport entre le chiffre d’affaire et le fond de

roulement, le besoin en fonds de roulement ou la trésorerie
pour une période donnée, on peut en déduire des prévisions
pour les périodes suivantes :

2
Support cours trésorerie

Application

CA to = 1 000 000; trésorerie (T to) = 180 000

T to 180 000

----- = ------------- = 18%

CA to 1 000 000

En retenant l’hypothèse de la proportionnalité, on peut prévoir la trésorerie pour

un chiffre d’affaires prévisionnelle de la période T1
CA d = 1500 000 Td = 270 000 DH, soit 1 500 000 x 18%

Cette méthode est simple, mais elle présente des lacunes : elle part de la relation
F.D.R = B.F.R+T ; elle suppose par conséquent une relation proportionnelle
entre le C.A et le B.F.R observé à un moment donné, à partir du bilan ne traduit
pas nécessairement l’exacte réalité des délais de rotation des stocks ou des
durées des crédits des clients et fournisseurs.
Seul un examen des échéanciers réels des encaissements et décaissement pour
avoir une bonne exploitation des flux prévisionnels.
Dans les petites entreprises qui ne peuvent souffrir le luxe d’un système
d’information lourde et onéreuse, ces méthodes simples de prévision peut être
utilisée avec prudence.
Une deuxième méthode de prévision proche de la précédente est extrapolation
linéaire à partir du C.A. A partir de données historiques et des méthodes
statistiques plus ou moins élaborée, on peut établir une relation proportionnelle
entre le C.A et le B.F.r ou la trésorerie du type y = ax+b ; il s’agira alors
d’identifier les paramètres a et b de la fonction d’ajustement, on pourra dès lors
prévoir le niveau du B.F.R ou de la trésorerie.

Application

3
Support cours trésorerie

La relation établie entre le CA et la trésorerie est représentée par la fonction y=

0,20x+50 000 pour un CA prévisionnel de 1 000 000 DH
Nous aurons : y= 0,20x 1000 000+ 50 000 = 250 000DH

On peut considérer que le paramètre b (ici 50 000) correspond

à stock-outil de trésorerie indépendant du C.A

Cette méthode fait l’objet des mêmes critiques que la

précédente. En autre, elle suppose que le B.F.R et la trésorerie
observée au bilan correspondent à des niveaux optimums.

Dans la pratique, les méthodes faibles de prévision les plus

employées sont le budget de trésorerie et les méthodes des
emploies-ressources. Elles feront l’objet d’une présentation
détaillée dans la section 2suivantes.

B) Les ajustements nécessaires

Une fois les prévisions établies, on pourra apprécier la

trésorerie prévisionnelle qui sera soit négative (décaissement
supérieur aux encaissement), soit positive(encaissement
supérieur aux encaissement)

L’entreprise devra alors prévoir les ajustements nécessaires

dans les deux cas.

Dans le premier cas-déficit de la trésorerie il convient

d’envisager les actions destinées à combler le déficit et à
rétablir l’équilibre : demande de concoures bancaires de
trésorerie en fonction de leurs coûts et de leur flexibilité,
réajustement des délais de règlement des clients et des délais
de paiement des fournisseurs, augmentation de la rotation des
stocks.

Dans la deuxième hypothèse, trésorerie plus ou moins

abondante (encaissements supérieur aux décaissements),
l’entreprises devra envisager soit le placement à cours terme

4
Support cours trésorerie

de ses disponibilité oisives ou encore le paiement anticipé de

ses dettes, soit la réalisation d’investissement de manière à
rentabiliser les fonds disponibles.

Dans les deux cas, il s’agit d’améliorer indirectement la

rentabilité de l’entreprise, soit en minimisant le coût des crédits
de trésorerie à solliciter, soit en optimisant l’utilisation de la
trésorerie excédentaire.

C) Le contrôle de la trésorerie
Le contrôle de la trésorerie a pour but de confronter les
prévisions des encaissement-décaissement, des concoures
bancaire nécessaire ou des placements financiers à effectuer
avec les réalisations.

5
Support cours trésorerie

Schéma des étapes de la gestion de la trésorerie

Flux réel, et engagements

financiers prévisionnels

Flux monétaires
(encaissements-décaissements)
Actions
d’ajustement
Ecarts prévisionnels entre éventuelle
Encaissements et décaissements

Recours aux concours bancaire de Ecarts prévisionnels entre

trésorerie Encaissements et décaissements
Actions sur les durées de rotation
(stocks, clients, fournisseurs)

Plan de trésorerie équilibré Contrôle

6
Support cours trésorerie

11.1.2. Le budget de trésorerie :

Le budget de trésorerie est le principe instrument de prévision

financière à court terme ; il permet d’établir pour des périodes
plus ou moins langues (année, mois, semaine, jour), les
prévisions des flux financières et d’envisager les ajustements
nécessaires pour combler les insuffisances ou pour placer les
excédents de trésorerie.

A) La méthode des encaissements –décaissements : le budget mensuel

Le budget de trésorerie à pour objet de décrire les encaissements et les
décaissements prévisionnel de manière à mettre en relief les écarts et à anticiper
les mesures à prendre pour réduire les écarts négatifs (déficit de trésorerie) ou
pour utiliser de façon optimale les excédents éventuels de trésorerie.
En l’absence de ce budget et en cas de difficultés de trésorerie,
l’entreprise aura bien du mal à imaginer les solutions
financières rapides pour y faire face.

Le budget est un moyen de prévision et de contrôle de la

trésorerie de l’entreprise il constitue le principal instrument de
prévision financière a court terme.
DEFINITION DE BUDGET DE TRESORERIE

Le budget de trésorerie est un état qui indique mois par mois ou même semaine
par semaine, les recettes (encaissements) et les dépenses (décaissements)
prévisionnelles de l’entreprise, ainsi que le moment de ses besoins en trésorerie
ou de l’encaisse disponible.
Dans le budget, une distinction est établie entre les recettes et
les dépenses d’exploitation (ventes de marchandises, de
produits finis, achats de matières premières, règlements des
salaires, etc…) et hors exploitation (cession d’immobilisation,
remboursement d’emprunts, etc...)

7
Support cours trésorerie

Schéma de constriction d’un budget de trésorerie

Solde de début de période

I

Opérations d’exploitation

Recettes

Sode1-
Dépenses
II

Opération hors exploitation

Recettes
Sode1-
III
Dépenses

Solde de fin de I- II- III

période

Les entreprises sont quotidiennement confrontées à des

problèmes de trésorerie, et l’urgence des besoins de liquidités
ne peut se satisfaire d’un traitement théorique et doctrinal,
aussi nous proposons d’illustrer les mécanismes du budget de
trésorerie à travers un cas.

8
Support cours trésorerie

EXEMPLE DE CONSTRUCTION D4UN TRESORERIE MENSUEL

L’entreprise « X » a un exercice comptable qui coïncide avec l’année civile, elle
veut établir un budget de trésorerie mensuel pour le premier semestre de
l’exercice 1 à cet effet, elle a réuni les document comptable et les information
suivant :

Actif Passif

Actif immobilisé 460 000 Capital social 300 000

Stock 120 000 Réserves 200 000

Client et compte 98 000(a) Dettes de financement 90 000(b)

rattachés
22 000(c) Fournisseurs et comptes rattachés 99 000(d)
Etat
5 000(e) Etat 30 000(f)
Autres débiteurs
15 000 Organismes sociaux 1 000(g)
Disponible
720 000 720 000

IS 30 000 – 19 000 = 11 000

a) Règlement en 19N+1 : fin janvier : 28 000

fin février : 35 000

fin mars : 35 000

b) Emprunt remboursable par trimestralités de 15 000 le

31/03et le 30/06 et le 31/12 de chaque année : taux d’intérêt
12%.

c) Il s’agit de la T.V.A sur achats, de décembre 19N, à déduire

sur la déclaration à établir au titre de janvier 19N+1 pour 6195
surelle de février 19N+1 pour 7823 et sur celle de mars 19N+1
pour 7982.
9
Support cours trésorerie

d) Les dettes vis-à-vis des fournisseurs seront réglées selon

l’échéancier suivant en 19N+1 :

31/01 : 49 000 99 000

28/02 : 50 000

e) Créance sur cession d’immobilisation réglable le 30/04

f) Ce compte comprend le reliquat de l’impôt sur les société de

19 000 et la T.V.A à payer au titre des opérations du moins de
décembre 19N

g) Cette sommes sera réglée en janvier 19N+1

INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

Les acomptes sur I.S à verser au titre de 19N+1

s’élèvent chacun à 14291

Prévision pour l’année 19N+1

Donnée Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04 Mois 05 Mois 06

Ventes en qualités 1 000 - 2 200 - 1 700

Prix unitaire H.T 200 200 200 800 200 200

200
Achats en quantités - 800 1 200 - 1 100
2 100
Prix unitaire H.T 130 130 130 130 130
130
Autres charges externes 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000
15 000
(T.V.A non déductible)

Salaires mensuels bruts 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000

15 000
Charges sociales et 23% 23% 23% 23% 23%
assurances 23%

10
 Support cours trésorerie

* Le taux de la T.V.A est de 20% sur les ventes, les achats et les
services ,

* Les condition de règlement des clients et le suivants

* 10% au comptant, 30% à 30jours fin de mois 30% à 60%, fin

de mois et 30% à 90, fin de mois

* les achats et les charges externes sont payés à 60 jours fin de

mois

* les salaires sont payés à la fin du mois concerné et les

charges sociales correspondantes le mois suivant.

* Le stock au 30/06 est égale à 65 000

* Le taux d’imposition est de 35%

* Les amortissement annuels s’élèvent à 80 000

Eléments du corrigé
Encaissement prévisionnel sur ventes
Montant Encaissement Créances Total
Mois T.T.C du bilan
Comptant A 30 j A 60 j A 90 j
10% 30% 30%
30%

Janvier 240 000 24 000 - - - 28 000 52 000

Février - - 72 000 - - 35 000 107 000

Mars 528 000 52 8000 - 72 000 - 35 000 159 800

Avril 192 000 19 200 158 400 - 72 000 - 249 600

Mai - - 57 600 158 400 - - 216 000

Juin 408 000 40 800 - 57 600 158 400 - 256 800

122 400 122 400 57 600 180 000

122 400 122 400

122 400

Reliquat au 30- 06- 19N+1 424 800

11
Support cours trésorerie

Règlement sur achats

Mois Montants Règlement à Dettes du Total
T.T.C 60 j fin de bilan
mois

A nouveau 99 000 -

Janvier - - 49 000 49 000

Février 124 800 - 50 000 50 000

Mars 187 200 - - -

Avril 327 600 124 800 - 124 800

Mai - 187 200 - 187 200

Juin 171 600 327 600 - 327 600

Reliquat au 30- 06- 19N+1 171 6000

Autres charges externes

Mois Mois Mois Mois Mois Mois Total Solde
Données 01 02 03 04 05 06
Charges Décaiss-

ement

Charges 15000 15000 15000 15000 15000 15000 90 000 60 000 30

000
Décaissemen 15000 15000 15000 15000
t

12
Support cours trésorerie

T.V.A à paye
Données Mois Mois Mois Mois Mois Mois Reliquat
01 02 03 04 05 06 T.V.A

T.V.A. collectée 40 88 32 000 68

000 000 000
T.V.A déductible :

Sur achats et services -7 -20

-6 823 -7 800 -31
Sur frais financier 195 982 200
-Crédit de T.V.A

T.V.A à payer -7 72 195 -20 16 000

33 823 31 800
T.V.A déductible 11 805 811 83
000 200
Sur achats et services
158
Sur intérêts 16 000
83
Reliquat au 30/06 358

a)T.V.A déductible sur achats et services : 22 000( bilan) + 135

200(achats et services) – T.V.A déduite sur les déclaration de
janvier à juin (74 000) = 83200.

b) T.V.A sur intérêts des emprunts :

90000 x 0,12 x 3/12x 7%= 189 (1er trimestre)

75000 x0,12 x3/12x 7%= 158 (2ème trimestre)

contrôle

TVA déductible au bilan +TVA sur opérations de la période

TVAdéduite =solde au 30/06

22000 + (135200+ 189+158) –74189 –83358

Achats +Frais financiers.

13
 Support cours trésorerie

Budget de trésorerie

Données Mois Mois Mois Mois Mois 05 Mois Total

01 02 03 04 06 contrôle

Solde de départ 15 15
000 000+

Recettes d’exploitation

Encaissement sur ventes

107 159 249 216 256
52 000 800 600 000 800 104120
Dépenses d’exploitation 000 0+

Règlement des achats et

services
50 15 000 124 187 327
Règlement des salaires
49 000 800 200 600 738600
000 3 450 –
Règlement des charges sociales
15 15 000 15 000 15
Frais financiers 15 000 000 90 000 –
000 3 450 3 450
TVA à payer 3 450 3 450 18 250 –
1 000
impôt sur les sociétés
72 195 31 811
33 294 148 811
Autres charges externes
11 15 000 –
000 33 14
805 15 000 15 000 294 47 588 –
Recettes hors exploitation
5 000 15 60 000-
Encaissement cession
000
d’immobilisation 5000+

17 889
Dépenses hors exploitation
+75
Echéances d’emprunt
167 +24 - 36 35 297-
Ecart 155 461 17
+4 +70 77 346-
912 + 95 +5860 408
Ecart cumulé -9 000 745
067 6 -
-4 255 13595
2

-77
346

14
Support cours trésorerie

15
 Support cours trésorerie

Budget de trésorerie (suite)

Données Mois Mois Mois Mois Mois Mois Total

01 02 03 04 05 06 contrôl
e

Règlements des salaires 15000 15000 15000 15000 15000 15000 90000-

Règlements des charges

sociales
1000 3450 3450 3450 3450 3450 18250-
Frais financiers

TVA à payer
11000 33805 72195 31811 148811
Impôts sur les sociétés -
33294( 14294
Autres charges externes a) 47588-
15000 15000 15000
15000 60000-

RECETTES HORS
EXPLOITATION

Encaissement cession
d’immobilisation

5000
DEPENSES HORS 5000+
EXPLOITATION

Echéances d’emprunt

Ecart
17408
Ecart cumulé 17889( © 35297-
-9000 +4 745 b) +24 -36461
155 - 77346-
-4 255 +75 +58 13595
167 -95 606 2
067
-70 912 -77346

a) reliquat IS 19N. 19 000 + 1er acompte IS 19N+1

16
Support cours trésorerie

b) échéance trimestrielle 15000 + intérêts TTC : 2889 (90

000*0.12*3/12*1.07)

c) échéance trimestrielle:15000 + intérêts TTC : 2408 (75

000*0.12*3/12*1.07)

le budget prévisionnel fait apparaître une insuffisance de 9 200

au 31/01/19N+1 ; la trésorerie redevient positive pour ensuite
accuser un déficit (-23 291 à partir de juin 19N+1) ; les
dirigeants peuvent de la sorte anticiper des solutions adéquates
pour combler les besoins (crédits de trésorerie, etc.).

Comptes de résultats prévisionnel au 30/06

Ventes 1 140 000

Achats revendues (a) 731 000

Autres charges externes 90 000

Salaires et charges sociales (b) 110 700

Frais financiers 4 950

Amortissements (d) 40 000

Résultats avant impôt 163 350

a) Achats 676 000 + variation du stock (120 000- 65 000)
b) (15 000*6* 1.23) = 110 700
c) 90 000* 12% * 3/12+75 000*12% *3/12 = 4 950
d) 80 000/2 = 40 000
Bilan au 30/06
Actif Passif

17
Support cours trésorerie

Actif immobilisé 420 000 (a) Capital social 300 000

Stock 65 000 Réserves 200 000

Clients et comptes 424 800 (b) Résultat avant impôt 163 350
rattachés
11 946 © Dettes de financement 60 000(d)
Etat
Fournisseurs et comptes rattachés 201 600 (e)

Organismes sociaux 3 450 (f)

Etat 16 000 (g)

Trésorerie-passif 77 346 (h)

1 021 746 1 021 746

a) 460 000 – amortissements 40 000 = 420 000

b) voir sous budget des encaissements surventes
c) voir sous budget TVA et IS (83 358+2 acomptes IS /14 294
*2)
d) 90 000 - amortissement de 2 trimestralités de 15 000
e) voir sous budget des règlements sur achats et autres
charges externes (171 600+ 30 000)
f) organismes sociaux sur les salires du mois de juin à régler
en juillet 19N+1 (15 000* 23%)
g) TVA à payer : voir sous budget TVA (16000)
h) Voir budget de trésorerie

B) les budgets flexibles : la prise en compte de l’incertitude

Le budget de trésorerie représente des prévisions

d’encaissements et de décaissements prévisionnels qui
conduisent à envisager des solutions destinées à l’équilibre,
pour assurer une gestion optimale de la trésorerie (recours
aux concours financiers les moins onéreux et plus sûrs ou au
contraire placement rentable des excédents ).

18
Support cours trésorerie

Le budget de trésorerie constitue l’aboutissements d’autres

budgets (ventes, achats autres charges, ressources et
dépenses hors exploitation ,etc..). or, des facteurs aussi bien
endogènes (variation de la productivité, etc..). peuvent venir
perturber les prévisions établies. Si l’entreprise peut agir sur
les premiers, par contre, les seconds échappent à son
contrôle.

Aussi, pour parer à ces aléas, il est possible d’adopter la

méthode des budgets flexibles ; elle consiste à établir des
budgets variables en fonction de plusieurs hypothèses, en
général au nombre de trois : optimiste (niveau fort),
moyenne (niveau vraisemblable) ou pessimiste (niveau bas).

Ainsi par exemple, pour un niveau donné considéré comme

vraisemblable, on peut construire deux autres budgets : l’un,
optimiste, dans lequel les prévisions sont supérieurs de 15%
par exemple, et l’autre, pessimiste, dans lequel elles sont
inférieures de 15%.

Cette méthode permet d’introduire une certaine souplesse

dans les prévisions budgétaires et par conséquent anticipe
plusieurs solutions possibles.

D’autres méthodes prennent en comptes l’incertitude en

faisant appel au calcul de probabilité.

Bien que séduisante sur le plan intellectuel, elle sont

difficiles à mettre en pratique.

C) le budget de trésorerie par la méthode des emplois-

ressources

19
Support cours trésorerie

Nous avons eu l’occasion de vérifier la relation :

. = Trésorerie

Rappelons que :

F. D.R. = financement permanent – Actif immobilisé

B.F.R = Actif circulant hors trésorerie – passif circulant hors

trésorerie

Le budget de trésorerie par la méthode des emplois-

ressources consiste à établir des situation mensuelles
prévisionnelles, à déterminer le fonds de roulement, le besoin
en fonds de roulement et, par différence, la trésorerie nette
prévisionnelle correspondante. Lorsqu’il existe des éléments
hors exploitation, on peut déterminer séparément le F. D.R. et
le B.F.R. et la trésorerie d’exploitation.

La sommation de la trésorerie d’exploitation et hors

exploitation donnera la trésorerie nette.

Illustrons cette méthode à l’aide d’un exemple, par

comparaison avec la méthode des encaissement –
décaissement.

Pour l’entreprise « ALPHA », nous disposons des renseignements suivantes :

Bilan au 31-12-19N

Actif Passif

Actif immobilise net 200 000 Capitaux propres 190 000

Stock de marchandises 95 000 Dettes de financement 80 000

Clients et comptes 105 000 Fournisseurs et 120 000

rattachés comptes rattachés
19 200 20 500
Etat- TVA déductible Etat
3 500 6 500
Autres débiteurs Organismes sociaux
27 300 33 000

20
Support cours trésorerie

Banque 450 000 Autre créanciers 450 000

Encaissements- décaissements relatifs aux éléments du bilan :

a) 1/3 en janvier et 1/3 en mars

b) janvier (5600), février (4600), mars (8800)

c) Mars (1 000)
d) Emprunt remboursable par annuités constante le 31/12 de
chaque année

e) janvier (35000) ; février (30 000) ; mars (55 000).

f) TVA à payer au titre des opérations de décembre 19N (10

500) ; reliquat I.S. 19N : 10 000

g) janvier (6500)

h) février (15 000) ; mars (15 000)

Prévision (19N+1) :

ventes

Données Janvier Février Mars

H.T 200 000 180 000 250 000

T.V.A 40 000 36 000 50 000

Achats

Données Janvier Février Mars

H.T 130 000 160 000 150 000

T.V.A 26 000 32 000 30 000

Autres charges externes

Données Janvier Février Mars

21
Support cours trésorerie

H.T 8 000 14 000 9 000

T.V.A 1 600 2 800 1 800

 Février: acquisition d’une machine H.T. 40 000
T.V.A 8 000

 Salaires mensuels 20 000 DH ; charges sociales 28%

 Modalités de paiement
Clients 30% au comptant,

70% 30 jours fin de mois

Fournisseurs 50% au comptant

50% 30 jours fin de mois

Autres charges externes au comptant

Fournisseurs d’immobilisation 50% à 30 jours fin de

mois

 les salaires sont payés dans le mois et les charges sociales

correspondantes le mois suivant.
 La marge brut commerciale = 50%
Précisions d’ordre fiscal :

 les amortissements annuel déductibles sont estimés à 36

000
 le taux de l’I.S est de 35%
 pour la T.V.A, l’entreprise est soumise au régime des débits
et le taux est de 20%
 L’I.S au titre de l’exercice 19N s’élève à 120 000.

LA METHODE DES ENCAISSEMENTS - DECAISSEMENTS : BUDGET

TRESORERIE MENSUEL

BUDGET DES ENCAISSMENTS SUR LES VENTES

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.

22
Support cours trésorerie

72 000 168 000 - - 240 000

- 64 800 151 200 - 218 000
- - 90 000 210 000 300 000
72 000 232 800 241 200 210 000 756 000

BUDGET DES DECAISSMENTS SUR LES ACHATS

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.
76 000 78 000 - - 156 000
- 96 000 96 000 - 192 000
- - 90 000 90 000 180 000
78 000 174 000 186 000 90 000 528 000

BUDGET DES AUTRES CHARGES EXTERNES

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.
9 600 - - - 9 600
- 16 800 - - 16 800
- - 10 800 - 10 800

BUDGET DE LA T.V.A à payer (a)

Données Janvier Février Mars Bilan au 31/03/19N+1
T.V.A TVA à payer
déductible
TVA collecter 40 000 36 000 50 000 47 800(b)
TVA Déductible 5 600 23 400 44 600
Solde au 31/12/19N 5 600 4 800 8 800
Sur achats 13 000 29 000
Sur charges externes 1 600 2 800
Sur immobilisation 4 000 4 000
TVA à payer 10 500 34 400 12 600 5 400
Pour les modalités, voir chapitre fiscale

TVA déductible, solde du mois + TVA déductible sur

opérations du mois – TVA déduite sur déclaration fiscale =
solde TVA déductible :

Janvier 19 200 + 25 600 – 5600 = 41 200

Février 41 200 + 42 800 – 23 400 = 60 600

Mars 60 600 + 31 800 – 44 600 = 47 800

23
Support cours trésorerie

Budget de trésorerie
Données Total Janvier Février Mars Bilan du
TTC 31/03/19
N+1

I ENCAISSEMENTS 864 500 107 267 800 277 200

000
Sur ventes
-
Janvier 240 000 168 000 - -
72 000
Février 216 000 64 800 151 200 -
-
Mars 300 000 - 90 000 210 000
-
Sur éléments du bilan

Clients au 31/12 105 000 35 000 35 000 -

35 000
Autres débiteurs 3500 - 1 000 2 500
-

II DECAISSEMENTS 952 400 159 319 800 369 000

600
Achats

Janvier 156 000 78 000 - -

78 000
Février 192 000 96 000 96 000 -
-
Mars 180 000 - 90 000 90 000
-
Fournisseurs au 31/12 120 000 30 000 55 000 -
35 000
Autres charges externes 37 200 16 800 10 800 -
9 600
Rémunérations dues 60 000 20 000 20 000 -
20 000
Charges sociales 16 800 5 600 5 600 5 600
-
Organismes sociaux au 31/12 6 500 - - -
6 500
Etat TVA à payer 62 900 34 400 12 600 5 400
10 500
Etat reliquat IS 40 40 000 -
000© -
Autres créanciers au 31/12 15 000 15 000 3 000
33 000 -
Fournisseurs d’immobilisation 24 000 24 000 -
48 000 -

III SOLDES DE TRESORERIE -52 000 -52 000 -91 800

24
Support cours trésorerie

SOLDE CUMULE -25 300 -77 300 -169 100 -169 100

© reliquat IS 31/12. 10000 +1er acompte IS 19N+1

(120000/4)

Compte de résultat prévisionnel au 31/03/19N+1

Ventes 630 000

Achats revendues (a) -315 000

Autres charges externes -31 000

Charges de personnel -76 800

Amortissements (b) -9 000

Résultats avant impôt 198 200

a) PR des ventes = 63000*(100-50)%=315000

Stock final = stock initial + achats – PR des ventes 220000

Variation du stock = 95000 – 220 000 = -125000

Achats ± variation de stock = achats revendus

Achats – 125000 = 315000 achats = 440000

b) 36 000 * 3 mois

-------------------- = 9000

12 mois

Bilan prévisionnel au 31/03/19N+1

Actif Passif

Actif immobilisé 231000 (a) Capitaux propres 190 000

Stock de marchandises 220000 Résultat avant impôts 198 200

25
Support cours trésorerie

Clients et comptes 210000 Dettes de financement 80 000

rattachés
77800 Fournisseurs et comptes 90 000
Etat (b) rattachés
2500 5 400
Autres débiteurs Etat TVA à payer
5 600
Organismes sociaux
3 000
Autres créanciers
169 100
Trésorerie passif
741 300 741 300

a) 20000 + 40000 – 9000 = 231 000

a nouveau + acquisition – amortissement

b) TVA déductible (47 800) + 1er acompte sur IS (30 000)

LA METHODE DES EMPLOIS – RESSOURCES

Compte de résultat prévisionnels mensuels

Données Janvier Février Mars

Ventes 200 000 180 000 250 000

Achats revendues (a) 100 000 90 000 125 000

Autres charges externes 8 000 14 000 9 000

Charges de personnel 25 600 25 600 52 600

Amortissements 3 000 3 000 3 000

Résultats avant impôt 63 400 47 400 87 400

Variation de stock
Données Janvier Février Mars

Stock initial 95 000 125 000 195 000

26
Support cours trésorerie

+ Achat 130 000 150 000 150 000

- PR des ventes (ventes*50%) -100 000 -90 000 -125 000

= Stock final 125 000 195 000 220 000

Budget de trésorerie : méthode des emplois- ressources

Données Décembre Janvier Février Mars
19N

F.D.R 70 000 136 400 146 800 237 200

I
Capitaux permanents (a) 270 000 333 400 380 800 468 200

Actif immobilisé (b) 200 000 197 000 234 000 231 000

II BFR (AC-PC) 42 700 161 700 224 100 406 300

Actif circulant (hors trésorerie) 222 700 407 700 445 300 510 300

Stock 95 000 125 000 195 000 220 000

Clients et comptes rattachés 105 000 238 000 186 200 210 000
©
19 200 41 200 60 600 77 800
Etat (d)
3 500 3 500 3 500 2 500
Autres débiteurs
180 000 246 000 221 200 104 000
Passif circulant (hors 163 000
trésorerie) 120 000 151 000 90 000
44 400
Fournisseurs et comptes 20 500 226 000 5 400
rattachés 5 600
6 500 5 600 5 600
Etat (e) 33 000
33 000 180 000 13 000
Organismes sociaux -
- 24 000 -
Autres créanciers

Fournisseurs d’immobilisations

III TRESORERIE NETTE ( I -II) 27 300 -25 300 -52 000 -169 100

Variation de trésorerie -52 600 -52 000 -91 800

Variation cumulée -52 600 -104 600 -196 400

(a) le résultat avant impôts à été intégré aux capitaux

permanents, on que les acomptes sur IS versés compensent
l’IS dû sur ce résultat

27
Support cours trésorerie

(b) actif immobilisé net de la période précédente + acquisitions

– sorties- amortissements

(c) soldes sur créances de la période précédente + créances sur

opérations de la période (voir budget des encaissements)

(d) TVA déductible + acomptes sur IS

(e) TVA à payer + éventuellement reliquat de l’exercice 19N

Le budget de trésorerie établi sur la base de la méthode des

flux (emplois-ressources) est une représentation très parlante
de la provision financière à court terme, car elle réunit à la fois
les éléments de budget de trésorerie prévisionnelle, des
comptes de résultats et des bilans prévisionnels.

Il met en relief les différents éléments qui agissent sur la

variation du FDR, du BFR et donc de la trésorerie.

Il est également possible d’étudier la variation prévisionnelle de

la trésorerie du tableau suivant construit sur la base :

* du compte de résultat prévisionnel au 31/03/19N+1

* de la comparaison entre les bilan au 31/12/19N et au

31/03/19N+1
Résultat net + 198200

Dotation aux amortissements + 9000

Capacité d’autofinancement 207200

Distribution de dividendes 0

Autofinancement 207200

Remboursement d’emprunt 0

Investissements -40000

Variation du fonds de roulement 167200

28
Support cours trésorerie

ACTIF CIRCULANT (hors trésorerie)

Variation du stock +125 000

Variation du compte clients +105 000

Variation du compte Etat (actif) +58 600

Variation du compte débiteurs divers -1 000

PASSIF CIRCULANT (hors trésorerie)

Variation du compte fournisseurs -(-30000)

Variation du compte Etat (passif) -(-15100)

Variation du compte organismes sociaux -(-900)

Variation du compte autres créanciers -(-30000)

Variation du besoin en fonds de roulement +363600

III VARIATION DE LA TRESORERIE (I – II) -196 400

Annexe fiscale

Mécanismes de calcul et de paiement de la TVA

Les entreprises dont le CA annuel dépasse 1 000 000 DH sont

soumises au régime de la déclaration mensuelle, les autres sont
soumises au régime de la déclaration trimestrielle.

Détermination de la TVA à payer

La TVA à payer au titre d’une période = TVA collectée au titre

de la période – TVA déductible au titre (de la même période).

La TVA à payer au titre de biens et services est déductibles

avec un décalage d’un mois. La TVA sur immobilisations est
29
Support cours trésorerie

déductible le mois même au cours duquel le fait générateur de

la déductibilité a pris naissance.

*Le fait générateur

il existe deux régimes : le régime des débits (la livraison qui

coïncide généralement avec la facturation) et le régime des
encaissements.

La TVA collectée (surventes)

Pour le régime des débits, le fait générateur de la TVA (date

d’exigibilité) est représenté par la facturation. Toutefois les
acomptes reçues sont imposables, même en l’absence de
livraison ou de facturation.

Pour le régime des encaissements, la date d’exigibilité coïncide

avec l’encaissement total ou partiel du montant de la vente (la
TVA est due sur l’encaissement effectif).

La TVA déductible

Quel que soit le régime, le fait générateur est représenté par la

date de paiement.

* Le calcul de la TVA à payer

TVA à payer au titre du mois N = (TVA collectée sur ventes du mois N) – (TVA déductible
sur achats de biens et services du mois N-1) – (TVA déductibles sur achat
d’immobilisations du mois N).

* le paiement de la TVA

la TVA due au titre d’une période doit être payée avant la fin du mois suivant cette
période.

30
Support cours trésorerie

APPLICATION

Une entreprise est soumise au Régime des débits en matière de TVA ; elle a
réalisé les opérations suivantes (taux de TVA 20%)
Mois de janvier 19N.

Achats de matières premières réglés par chèque : 50000 ; TVA

= 10 000

Achats de services réglés par chèque : 10 000 ; TVA = 2 000

Ces achats sont réglés au cours du mois.

Mois de Février

Ventes HT = 100 000 ; TVA = 20 000

Achats de matires réglés par chèque (comptant) HT = 30 000 ;

TVA. 6000

Achat d’une machine réglée en espèces HT = 7 000 ; TVA. 1400

TVA à payer avant le 31/03/19N au titre des opérations de

Février 19N :

TVA collectée 20 000

TVA déductible -10 000

- 2 000

- 1 400

TVA à payer 6 600

31
Support cours trésorerie

Quelques rapport sur l’impôt sur les sociétés et sur les modalités de son
paiement . Les entreprises industrielles et commerciales exploitées sous forme
sociétaire sont soumises à l’impôt sur les sociétés (IS) sur leurs bénéfices ; le
taux en vigueur est de 35%.
Les sociétés soumises à l’I.S doivent verser au plus tard les
31/03, 30/06, 30/09 et 31/12 de chaque exercice quatre
acomptes égaux à 25% chacun de l’IS de l’exercice précèdent.
Pour les entreprises dont l’exercice coïncide avec l’année civile,
la régularisation de l’IS intervient au moment de la déclaration
des résultats (au plus tard le 31/03). Si le Montant de l’IS est
supérieur aux quatre acomptes versés, la société doit verser le
complément, dans la cas contraire (excédent des acomptes sur
l’IS) elle imputera ou les quatre acompte(s) suivant(s) sur cet
excédent.

APPLICATION
Soit l’entreprise « X » qui clôture ses comptes le 31/12. pour
l’exercice N.

IS N= 130 000

Acomptes versés en N : 25 000*4 (donc IS N-1 = 100 000)

Régularisation IS N : (130 000 – 4 * 25 000) = 30 000 à verser

avant le 31/03/19N+1

1er acompte à verser avant le 31/03/19N+1 au titre de l’exercice

N+1 : 130 000/4 = 32 500

(versement des 2ème, 3ème et 4ème acomptes avant les 30/06,

30/09 et 31/12, soit 32 500 chacun).

11.1.3 La trésorerie au jour et la trésorerie « zéro »

Dans le budget de trésorerie, les prévisions sont établies en

termes de flus de fonds (hebdomadaires, mensuels, trimestriels
et annuels). Le financier est confronté quotidiennement à des

32
Support cours trésorerie

décisions relatives à l’arbitrage entre les différents moyen de

paiement (espèces, virement, effets, etc.) et entre l’affectation
des emplois et des ressources aux différents banques qui
gèrent les comptes de l’entrepris. de ce fait, l’information dont
dispose le financier doit être très détaillée.

L’objectif de la trésorerie au jour le jour est de minimiser le coût

des ressources financiers à court (crédits de trésorerie) et
d’optimiser éventuellement la rentabilité des disponibilités
oisives. Les contraintes que doit subir le financier sont
nombreuses : flux de fond aléatoires, variété des conditions
bancaires en matière des coûts de financement et de
rémunération des dépôts, etc.

Pour atteindre cet objectif, le financier devrait tendre vers une

« trésorerie zéro ».

En effet, traditionnellement, certain considèrent qu’une bonne

solvabilité doit se traduite par une bonne liquidité réduite, c’est
à dire par ce ratio :

Trésorerie

------------------ 1

Dettes à court terme

Ce principe n’est pas sain puisqu’il va à l’encontre des exigences de rentabilité :

une trésorerie pléthorique signifie u marque à gagner pour l’entreprise, puisque
les fonds disponibles pourraient être soit placés à court terme et rapporter des
produits financiers, soit investis dans des projets rentables. Par contre, un grand
déficit de trésorerie signifie des charges financiers importantes qui grèvent la
rentabilité et constitue un danger pour l’autonomie financière de l’entreprise.

33
Support cours trésorerie

Une manière d’améliorer le rythme des encaissements et de

baisser le coût du recours aux crédits de trésorerie consiste à
réduire le fonds de transit.

Les règlements par chèques des clients résidant dans les

différentes villes du Royaume entraînent pour l’entreprise deux
types de retards :

Le premier est relatif au délai d’acheminement du chèque du

client vers l’entreprise qui, s’il est effectué par courrier, peut
exiger quelques jours ;

Le second concerne le délai nécessaire à son paiement par la

chambre de compensation qui est de plusieurs jours (jusqu’à
quinze pour les chèques hors place).

Pour réduire ces délais, l’entreprise peut mandater un

représentant pour récupérer les chèques et les faire présenter à
la compensation sur place dans les villes éloignées. Les fonds
ainsi déposés sur un compte sont disponibles rapidement pour
l’entreprise, qui peut par ailleurs en demander le virement à
son compte bancaire du siège social.

Par ailleurs, la gestion de trésorerie au jour nécessite

d’effectuer des provisions en termes de « jours de valeur » pris
en considération par la banque, qui sont différents des dates
d’enregistrement des opérations ; ainsi par exemple, un chèque
sur place remis à la banque pour compensation le 1/01 aura à la
date de valeur du 3/01 (soit J+2).

11. 2 Les différents crédits à court terme

Les crédits à court terme concernent le financement du cycle

d’exploitation. On les classe généralement en deux catégories :
les crédits de mobilisation des créances et les crédits de
trésorerie. Il en existe une multitude, leurs coûts sont variables
34
Support cours trésorerie

et souvent élevés. Nous passerons en revus les principaux

crédits à court terme.

A) Les crédits de mobilisation

L’entreprise qui vend à crédit à ses clients reçoit en pratique

des lettres de change (traites) ou billets à ordre qui
matérialisent des créances à échéance.

L’ESCOMPTE COMMERCIAL

Si l’entreprise ressent des besoins de trésorerie, elle peut sous

réserve de l’autorisation accordée par la banque, mobiliser
auprès de celle-ci les titres de créances à échéance, qu’elle
détient sur ses clients : on dit qu’elle escompte les effets.

Par la technique de l’escompte, l’entreprise remet l’effet non

échu au banquier et de cette manière lui transfert la créance.
En échange, ce dernier met à sa disposition une somme
d’argent correspondant au nominal de l’effet, sous déduction de
frais et d’un intérêt calculé sur la durée allant jusqu’à
l’échéance. Cette somme correspond en quelque sorte à la
valeur actuelle de la créance.

Le crédit d’escompte accordé à l’entreprise est généralement

assorti d’un plafond représentant le montant total des effets
que l’entreprise peut escompter.

Pour le banquier, ce type de crédit est relativement peu risqué :

l’effet correspondant à une opération commerciale dont le
dénouement à l’échéance (règlement par le tiré : le
client)permettra de rembourser l’avance d’argent accordée par
le banquier. De plus, le droit cambiaire protége le bénéficiaire
de l’effet. Pour l’entreprise, c’est une technique de crédit
relativement souple. L’obtention du crédit d’escompte peut être
facile lorsque la réputation et la solvabilité des « tirés » sont
établies.

35
Support cours trésorerie

Les entreprise qui ont la possibilité d’obtenir de leur client le

règlement au comptant, moyennant un escompte de règlement
(de x%) doivent comparer le coût de ce dernier avec l’escompte
des effets de commerce auprès du banquier.

Application

Supposant que les clients d’une entreprise peuvent régler les

factures par effets 75 jours ou au comptant, sous déduction
d’un escompte de règlement de 2% et que le taux d’intérêt
applicable à l’escompte commerciale est de 11.5%

Pour un effet d’un montant de 100 000 DH quelle est la solution

la plus avantageuse ?

Escompte de règlement : 100 00 *2% = 2 000 ; Net= 98 000

L’entreprise renonce à 2 000 pour disposer d’une somme de 98

000 pendant 75 jours ; taux d’intérêt correspondant :

2 000 360j

X = 9.80%

98 000 75j

comparé au taux de 11.5% appliqué parla banque, l’entreprise

n’aurait donc pas intérêt à préférer le règlement par effet
escomptables

LE FINANCEMENT DES OPERATIONS D’EXPLOITATION

Les entreprises exportatrices ont des besoins spécifiques de

financement de leurs opérations avec l’étranger :

36
Support cours trésorerie

 Prospection des marchés

 Opérations de fabrication des biens destinés à
l’exportation : approvisionnement en matières premières,
frais de fabrication, stockage, exportation, et cet souvent,
délais de règlement plus ou moins longs des clients.
Les besoins de financement engendrés par les opérations
physique de production et d’exportation peuvent faire l’objet
d’un découvert ou d’une avance sur marchandises.

LES BILLETS DE TRESORERIE

C’est un moyen relativement souple et simple de financement

partiel d’un besoin en fonds de roulement. Pour les besoins à
court terme, l’entreprise par l’intermédiaire d’une banque peut
effectuer des prêts auprès de particuliers ou d’autres
entreprises qui possèdent des excédents de liquidités.

Ce sont les entreprises emprunteuse qui émettent les billets de

trésorerie par l’intermédiaire d’une banque, qui s’engage à
honorer le billet à l’échéance (au moins 80%)au cas où
l’entreprise émettrice serait défaillante.

L’AFFACTURAGE OU FACTORING

Cette technique met en présence l’entreprise et le factor. Celui-

ci achète à l’entreprise ses créances commerciales pour leur
montant sous déduction d’une commission qui représente la
rémunération des ses services.

Le factor se substitue à l’entreprise pour le gestion des comptes

« clients ».

Comme l’entreprise se décharge du risque d’insolvabilité, il est

normal que cette forme de crédit soit plus coûteuse que les
solutions traditionnelles.
37
Support cours trésorerie

B) Les crédits de trésorerie

Les crédits de trésorerie ou crédits à court terme sont bien

adaptés pour le financement des besoins d’exploitation
ponctuel et occasionnels.

L’entreprise ne supporte les intérêts que pendant les courtes

durées d’utilisation des crédits à court terme. Tandis que le
déblocage d’un crédit moyen en long terme ferait supporter à
l’entreprise des intérêts, quand bien même elle n’utiliserait pas
effectivement ces crédits.

Les principales formes de crédits de trésorerie sont la facilité de

caisse et le découvert.

LA FACILITE DE CAISSE

La facilité de caisse est un crédit à très court terme destinée à

combler les décalages très brefs entre encaissement et
décaissement : il s’agira par exemple de facilités accordées
enfin de mois pour payer les salaires. Dans tous les cas,
l’utilisation de ces crédits doit être de courte durée(quelque
jours).

L’entreprise comme le banquier doivent veiller à ce que la

facilité de caisse ne se transforme pas en crédit de trésorerie
permanent et qu’elle soit appelée à financer un déficit
structurel de trésorerie.

LE DECOUVERT OU AVANCE EN COMPTE COURANT

Le découvert a pour fonction principale d’assurer les besoins de
trésorerie à court terme : c’est par exemple le cas d’une
entreprise qui souhaite profiter d’une bonne opportunité pour
acheter des stocks. Ce brusque besoin de trésorerie sera
compensé assez rapidement par des rentrées de fonds plus
38
Support cours trésorerie

importantes ou par l’absence ou la réduction des sorties de

fonds habituelles pendant la période suivante.

En pratique, une entreprise qui bénéficie d’un découvert est

autorisé à prélever sur son compte des sommes au-delà des
valeurs qu’elles y a déposées.

LE CREDIT – RELAIS OU CREDIT DE SOUDURE

Lorsqu’une entreprise attend des recettes importantes (cession d’un élément de

l’actif augmentation de capital, emprunt, etc) elle peut solliciter auprès de sa
banque un crédit-relais qui lui permet de fiancer ses besoins (investissement,
etc..) en attendant ces rentrées.

LE FINANCEMENT DES VALEURS D’EXPLOITATION (STOCK)

Les entreprises peuvent également financer leur stock en sollicitant des crédits
bancaires à court terme. En garantie, les banques peuvent exiger un
nantissement sur les stocks avec ou sans dépossession. Ces crédits de trésorerie
prennent des formes multiples :
 Les crédits de campagne
Ils sont destinés à assurer le financement des besoins des entreprises dont
l’activité est saisonnière (exemple : approvisionnement en produits agricoles des
conserveries pendant les courtes périodes de récolte).

 Les avances sur marchandises

Elle correspondant à des avances de trésorerie destinées au financement partiel
des stock importants constitués par les entreprises.
Les stocks peuvent être nantis au profit du banquier. Ils sont déposés soit dans
un établissement spécialisé (magasins généraux par exemple), soit dans les
locaux même de l’entreprise.

 Les avances sur warrants

Les stocks financés par la banque peuvent également être déposés dans les
magasins généraux, établissement réglementés par dahir. Ces établissements
sont responsables des marchandises déposées et reçoivent une rémunération de
leurs services de garde.
Il est remis au déposant un récépissé à ordre qui confère le droit de propriété et
un warrant à ordre qui autorise le nantissement des marchandises entreposées.
Ces deux documents sont susceptibles d’être endossées.
382

39
Support cours trésorerie

en particulier, au moment de l’obtention de l’avance sur marchandises, le

propriétaire endosse au profit du banquier le warrant à titre de marchandises
(gage).
Il existe plusieurs formes d’avances sur marchandises adaptées à différents
secteurs d’activités (céréalistes, conserveurs, etc…)

LE CREDIT DOCUMENTAIRE

Le développement des échanges internationaux, l’éloignement des opérateurs

économiques (importateurs, exportateurs) imposent à ceux-ci l’observation de
règles de prudence destinées à assurer la bonne fin des opérations commerciales.
L’expéditeur doit produire des documents relatifs à la marchandise exportée :
 La facture commerciale en plusieurs exemplaires.
 Les pièces relatives à l’expédition (essentiellement le connaissement, la
lettre de voiture ou lettre de transport aérien, etc…)
 Les documents attestant les caractéristiques des marchandises exportées
(certificat d’origine, note de poids et de colisage, etc).
Pour définir le crédit documentaire, on peut adopter les termes retenus par la
chambre de commerce internationale (C.C.I) :
 Les crédits documentaires qualifient tout arrangement, quelle qu’en soit la
dénomination ou la description, en vertu duquel une banque (émettrice)
agissant à la demande et sur instructions d’un client (donneur d’ordre) .
 Est tenue d’effectuer un paiement à un tiers (bénéficiaire) ou à son ordre,
ou de payer ou accepter des effet de commerce (traites) tirés par le
bénéficiaire.
Ou
 D’autoriser une autre banque à effectuer ledit paiement ou à payer,
accepter ou négocier les effets de commerce contre remise de documents
stipulés, pour autant que les conditions du crédit soient respectées.
Le crédit documentaire garantit à l’importateur, que les documents relatifs à
l’expédition sont bien arrivés et sont conformes aux conditions qu’il a fixées à
l’exportateur que le prix convenu sera réglé.
Cela étant, l’importateur n’est pas pour autant sur que la marchandise est tout à
fait conforme à ce qu’il commandé.
La banque de l’importateur qui s’est engagé à payer le fournisseurs peut soit
bloquer le montant correspondant à la facture dan le compte du client, soit lui
accorder un crédit total ou partiel (en ne provisionnant pas le montant du crédit
documentaire ou en provisionnant une partie seulement)

C) Les cautions ou crédits par signature

40
Support cours trésorerie

La délivrance d’une caution bancaire ne se traduit pas par une avance de fond, la
banque se contente de prêter sa signature. C’est essentiellement la cas des
cautions administratives exigées à l’occasion de la passation et de l’exécution
des marchés publics, et des cautions en douane exigées lors de l’importation
temporaire de biens en suspension des droits de douane.

LES CAUTIONS ADMINISTRATIVES

Elles sont au nombre de trois :

 La caution provisoire
Elle est exigés de tout soumissionnaire à un marché public ; elle est destinée à
garantir son engagement moral d’exécuter le marché au cas où il serait déclaré
adjudicataire.
 La caution définitive
En cas d’adjudication du marché, la caution définitive remplace la caution
provisoire, elle est destinée à garantir la bonne fin des travaux attestée par la
réception définitive donnée par l’administration, le montant de cette caution est
généralement égal à 33% du marché.
 La caution pour retenue de garantie
Elle est destinée à garantir la bonne exécution des travaux et à prémunir
l’administration contre des vices ou des défauts éventuels.

LES CAUTIONS EN DOUANE

Ce sont des cautions délivrées par la banque pour le compte de l’entreprise
importatrice ou exportatrice au profit de l’administration des douanes et
destinées, soit à différer le paiement des droits et taxes douaniers, soit à
suspendre leur sort à la réalisation d’une condition suspensive (mise à la
consommation, réexportation des biens importés à titre temporaire, etc..)
Certaines cautions concernant les opérations d’importation, d’autres les
opérations d’exportation, certaines ont pour résultat de différer le paiement des
droits, d’autres d’éviter la paiement des droits ; les principales sont les
suivantes :
 Les cautions qui différent le paiement des droits
- Le crédit d’enlèvement
pour faciliter le trafic des marchandises dans les ports, l’administration des
douanes peut délivrer le « bon à enlever » après vérification des biens importés,
mais avant la liquidation des droits.
Le bénéfice de ce régime est soumis à une demande accompagnée d’une caution
bancaire garantissant le paiement des droits et taxes dans un délai de 15 à 30
jours maximum après la date d’enlèvement des marchandises.
- L’obligation cautionnée

41
Support cours trésorerie

Le paiement des droits et taxes par obligation cautionnée à l’entreprise de

différer leur paiement de 30,60 ou 120jours avec une majoration à un taux fixé
par décret du ministère des finances.
L’obligation cautionnée se matérialise par u billet à ordre, souscrit par
l’importateur et avalisé par la banque.
- l’acquit à caution ou caution de transit
des marchandises qui entrent par exemple sur le territoire national à Tanger,
alors que le bureau de dédouanement prévu est Casablanca, peuvent circuler
entre les deux villes « sous douane » à condition de respecter des règles strictes
fixées par l’administration.
Cette possibilité est soumise à la production par l’importateur d’une caution de
transit ou acquit à caution.
- Les cautions à l’entrepôt (entrepôt de stockage)
Ce régime permet à l’entreprise d’importer et de stocker en suspension des
droits et taxes douaniers, et pour une durée déterminer, des marchandises non
destinées à être mises à la consommation immédiatement.
L’entrepôt peut être public ou privé autorisé par l’administration des douanes.
 Les cautions qui permettent les deux régimes suivants :
- L’admission temporaire
ce régime autorise les entreprises exportatrices à importer, en suspension des
droits de douane, des matières ou marchandises destinées à être transformées ou
à recevoir un complément de transformation avant d’être réexportées.
Le montant des droits et taxes fait l’objet de la délivrance d’une caution
bancaire, dont la mainlevée n’est donnée par l’administration des douanes
qu’après réexportation des marchandises en question.
- L’importation temporaire
Ce régime s’applique aux biens importés au Maroc et devant y séjourner
pendant un certain temps, sans subir aucune transformation, avant d’être
réexportés.
A titre d’exemple, il concerne : des biens (matériels, articles) destiné aux foires,
exposition et congrès, des emballages destinés à recevoir des produits à exporter,
des véhicules assurant le trafic routier international, etc.

LE SORT DES CAUTION

Lorsque les conditions fixées par l’administration sont remplis,
l’entreprise obtient la mainlevée des cautions. Dans le cas
contraire, l’entreprise et la caution (banque) seront tenues de
payer, selon les situations, les droits et taxes objets de la
caution, ainsi que des pénalités et majoration de retard souvent
importantes.

42
Support cours trésorerie

Outre les cautions signalées, il est existe d’autres moins

utilisées.

11.3 Les conditions bancaires et leur négociation

avec l’ouverture de l’économie nationale et la libéralisation progressive des

échanges, les autorités monétaires ont progressivement laissé une part
d’initiative au marché dans la fixation des taux d’intérêt.
Les banques font supporter aux entreprises, en plus du taux
nominal, des frais et des commissions divers et appliquent aux
opérations bancaires des dates de valeur différentes des dates
réelles. De ce fait, le taux nominal du crédit traduit rarement le
taux réel supporté par l’entreprise.

11.3.1 Les taux, les commissions, les frais et les dates

de valeur

le taux d’intérêt pour les crédits de trésorerie usuels (découvert, facilité de

caisse) est situé au niveau de 11.5% à ce taux est généralement ajouté une
commission de découvert comme l’illustre l’exemple ci-après :

Taux 11.5%
Commission de découvert 0.5%

11.0%

selon les cas, d’autre frais peuvent venir s’ajouter aux intérêt
ainsi calculés.

En réalité, nous verrons plus loin que les taux réel supporté par
l’entreprise est différent du taux nominal en raison du jeu des
jours de valeur.

Selon leur taille et l’importance des mouvements de leurs

comptes bancaires, les entreprises peuvent négocier en baisse
les taux d’intérêt appliqués par la banque et/ou un
aménagement des dates de valeur.

43
Support cours trésorerie

Les dates de valeur appliquées aux opérations bancaires

(versement d’espèces, retraits par chèque, etc) sont différentes
des dates d’enregistrement comptable de ces opérations.

Ainsi par exemple, des espèces versées le jour « J » (date de l’opération) auront
la date de valeur « J+1 »(soit lendemain ».

Nature de l’opération Date Observation

de
valeu
r
Versement espèces J+1 Jours ouvrables

Retrait d’espèce J-1 Jours ouvrables

Versement de cheque

Sur caisse J Jour de l’opération

Sur place 1+2 Jours ouvrables

Hors place (HP)

Déplace bancable (A) J+12 Jours calendaires

Déplace place non bancable J+15 Jours calendaires

Etranger J+20 Jours calendaires

Remise de cheque HP a
l’escompte
J+10 Jours calendaires
Place bancable
J+12 Jours calendaires
Place non bancable
Virement bancaire

Sur place J Jour de l’opération

Hors place J Pour le compte

débité
J+1
Pour le compte

44
Support cours trésorerie

crédité
Retrait en espèces (chèque ou J-1 Jours ouvrables
virements)
Remise d’effets a
l’encaissement
J+5 Jours calendaires
Sur place

Hors place
J+12 Jours calendaires
Place bancable
J+15 Jours calendaires
Place non bancable

a) Existence d’une chambre de compensation

source : BANK AL MAGHRIB. Décision réglementaire n°16

11.3.2 Le coût réel des crédits

le coût de crédit résulte de la conjugaison de l’application du taux d’intérêt

nominal et du décompte des jours de valeur.

A) Le découvert bancaire
Pour comprendre le mécanisme des jours de valeurs, nous en donnons ci-après
un exemple :

45
Support cours trésorerie

LE CALCUL DES AGIOS

Mouvement du compte bancaire de l’entreprise « X »

Déb Créd Solde Jour Nombres
Date de it it s
valeur
Débite Crédite
Jour Moi A Débite Crédite urs urs
s s ur ur
31 01 300 8 2400

08 02 N 400 100 300 26 2600

N
06 03 150 250 9 2250
N
15 03 400 150 3 450
N
18 03 200 50 13 650
N
31 03 N 5500 3750

Cette date diffère de la date de l’enregistrement symétrique dans la comptabilité

de l’entreprise.
Les intérêts, auxquels seront ajoutées les commissions s’élèvent à :
Nombre débiteurs* Taux d’intérêt
5500* 11.5%
--------------- = 1.7 569 DH
360 jours

LE CALCUL DU COUT REEL DU DECOUVERT

Dans l’exemple précédent, le calcul des agios a été effectué en appliquant le

taux nominal et en se basant sur les jours de valeurs. En réalité, en plus de sa
rémunération normale (taux + commission), le banquier réalise un profit sur la
différence de temps qui s’écoule entre la date de l’opération (J) et la date de
valeur (J+1).

46
Support cours trésorerie

Supposons que la banque accorde à l’entreprise X un découvert

le 1er Janvier au taux de 11.5% pour combler le découvert,
l’entreprise verse des chèques sur place le 20 Janvier ; la
banque calculera les intérêts sur 22 jours alors que compte
tenu du versement, l’entreprise n’aura bénéficié du découvert
que pendant 20 jours. Le taux réel sera donc non pas 11.5%
mais :

22 jours

11.5% X ------------ = 12.65%

20 jours

si on prend le cas d’une entreprise, dont le C.A qui s’élève à

250 000 00 DH est matérialisé par des chèques hors place
(J+12) et dont le taux de découvert est de 14%, le surcoût dû
aux jours de valeurs s’établit à :

250 000 00 * 0.14 * 12/360 J = 1 166 667 DH ; ce qui n’est pas

négligeable.

B) le coût réel de l’escompte

La date de valeur pour l’escompte coïncide avec le jour de

l’opération.

Prenons l’exemple d’un entreprise qui détient un effet de 200

000 DH à l’échéance du 31 Mars ; le 1er Février, l’entreprise fait
escompter l’effet par son banquier qui crédite le compte
bancaire le jour même. Si l’entreprise avait remis l’effet a
l’encaissement, la date de valeur aurait été le 05 Avril (J+5).

47
Support cours trésorerie

Dans le 1er cas, la durée du crédit d’escompte est de 59 jours ;

dans le 2nd cas (encaissement) la durée d’immobilisation de la
créance est de 64 jours (59 + 5).

Si le taux nominal est de 11.5% le taux réel de l’escompte

ressortira à 11.5% * 59/64 = 10.60% est sera donc avantageux
par rapport au taux nominal.

AUTO- EVALUATION

1. quelle est l’importance de la trésorerie dans la vie de

l’entreprise ?

2. quel est le moyen de prévoir et d’anticiper les problèmes de

trésorerie ?

3. que est ce qu’un budget flexible ?

4. quel sont les éléments qui expliquent la différence le taux

nominal est le taux réel des crédits de trésorerie ?

5. quel est l’impact des jours de valeur sur le coût des crédits
de trésorerie ?

CAS

1*

Une entreprise réalise un C.A annuelle HT de 6 000 000 DH le

taux de TVA est de 20%, 10% des clients paient au comptant ;
les 90% restent règlent par effet à 90 jours de date à date. Quel
est le montant de crédit d’escompte auquel l’entreprise peut
faire appel ?

Corrigé

48
Support cours trésorerie

C.A HT = 6 000 000 DH, TVA 20%, CA TTC = 7 200 000 DH

Montant moyen des créances sur les clients

7 200 000 * 90/100 * 90j/360j = 1 620 000 DH

montant maximum susceptible d’une mobilisation auprès de la

banque : 1 620 000 DH

2*

Une entreprise à un découvert bancaire du 1 er Janvier au 18

Janvier, date à la quelle elle verse pour le combler des chèques
sur place remis par ses clients : le taux appliqué par la banque
est de 12%. Quel est le taux réel supporter par l’entreprise ?

Corrigé

Pour le versement des chèques, la date de la valeur est égale à

J+2 ; l’entreprise est censée être en découvert pendant 18 jours
(du 01/01 au 18/01), plus 2 jours (d »calage de la date de valeur
pour la remise des chèques) ; soit au total 20 jours de
découvert.

Par conséquent, le taux réel du découvert est de :

Taux réel = 12% * 20/18 = 13.33%

Une entreprise remet à l’escompte les deux effets suivants le

28 Mars 19N :

* effet de 166 440 DH : échéance 5 Mai 19N

* effet de 250 000 DH : échéance 25 Mai 19N

taux de l’escompte 11.5%, TVA 7%, frais de manipulation 1 DH

par effet.

Calculer les intérêts précomptes par la banque.

Corrigé

49
Support cours trésorerie

Effet de 166 440 DH : durée de 39 jours (28/03 au 05/05)

Intérêt 166 440 * 11.5% * 39/360 = 2 073.56 DH

Frais de manipulation : 1 DH

Effet de 250 000 DH : durée 59j (28/03 au 25/05)

Intérêt 250 000 * 11.5% * 59/360 = 4 711.80

Frais de manipulation 1 DH

Agios ( 2 073.56 + 4 711.80) 6 785.36 DH

Frais de manipulation 2.00 DH

Frais de manipulation 6 787.36 DH

HT 475.12 DH

TVA 7% 7 262.48 DH

4*

pour établir le budget de trésorerie des six premiers mois de

l’exercice 19N+1, le responsable financier de la SA „MALTA“
dispose des documents est renseignements suivants:

Bilan au 31/12/19N
Actif Montant Passif Montan
net t

Immobilisations corporelles 250 000 Capital social 308 000

Immobilisations financières 7 500 Réserve légal 15 000

Stocks de marchandises 487 500 Autres réserves 122 000

Clients et comptes rattachés 169 750(a) Dettes de financement 210 000

Etat (TVA déductibles) 36 750(b) Fournisseurs et comptes 232 500

rattachés
Autres débiteurs 25 000© 39
Etat 000(e)
Comptes de régularisation de 8 500
l’actif 26 750

50
Support cours trésorerie

Banque 15 000 Autres créanciers (f)

1 000 000 Comptes de régularisation du 46 750

passif
1 000
000

(a) : 30% seront payés Janvier 19N+1 , 30% en février et

40% en Mars
(b) : correspond aux achats et frais de Décembre 19N,
déductible par parts égales Février, Mars et Avril
(c) : 20 000 seront payés en Février et le reste en Mars
(d) : seront réglés en Janvier (1/3), Février (1/3), Mars
(1/3)
(e) : TVA à régler fin Janvier 17 000 reliquat de l’impôt
sur les sociétés a payer le 31/03/19N+1 : 22 000 le
montant de l’IS au titre de l’exercice 19N s’est élevé à 82
000.
(f) : seront régler ainsi : 8 000 en janvier, 10 000 en Mars et
le reste en Juillet 19N+1.

L’entreprise est soumise au régime des débits en matière de

TVA ; le taux de l’impôt sur les sociétés est de 35%

Les provisions établies sont les suivants :

Ventes HT (TVA 20%)

Donné Janvier Février Mars Avril Mai Juin

es
HT 120000 140000 155000. 170000 110000 180000

TVA 24000 28000 31000 34000 22000 36000

Achats
Donné Janvier Février Mars Avril Mai Juin
es
HT 60000 75000 82000 80000 90000 62000

51
Support cours trésorerie

12000 18000

TVA 15000 16400 16000 12400

Modalités :

* de règlement des clients : 30% au comptant, 10% à 30j et

60% 90j (fin de mois)

* de paiement des fournisseurs : 50% à 60j et 50j à 90j (fin de

mois)

les frais de personnel sont estimés à 35 000 DH/ mois et sont

réglés à la fin du mois.

Les charges sociales correspondantes représentes 28% des

salires et sont réglés le mois suivant

L’amortissement annuelle des immobilisations est estimés à

54000 DH. Les autres charges externes sont évalués à :

Janvier Février Mars Avril Mai Juin

17 850 16 660 21 420 23 800 26 180 15 470
Elle sont payées au comptant
Un associé fera en Janvier un apport en compte courant de 50
000. L’acquisition d’une machine est prévue pour Avril ; elle
sera payée en Mai ; pris HT= 40 000 ; TVA= 8 000

La marge sur coût d’achat représente 40% des ventes.

Il vous est demandé d’établir le budget de trésorerie mensuelle

pour les six premiers mois de 19N+1. établir le compte de
résultat et le bilan prévisionnel au 31/06/19N+1.

52
Support cours trésorerie

Corrigé
Encaissement prévisionnel sur les ventes
Mois Montan Encaissement Créance Total
t TTC du bilan
Comptant A 30j 10% A 90j
30% 60%

Janvier 144 000 43 200 - - 50 925 94 125

Février 168 000 50 400 14 400 - 50 925 115 725

Mars 186 000 55 800 16 800 - 67900 140 500

Avril 204 000 61 200 18 600 86 400 166 200

Mai 132 000 39 600 20 400 100 800 160 800

Juin 216 000 64 800 13 200 111 600 189 600

Avril 122 400

Mai 79 200

Juin 151 200

Reliquat au 30-06-19N+1 352 800

Décaissement prévisionnelle sur les achats

Mois Montant Encaissement Créance Total
TTC du bilan
Comptant 30% A 30j 10%

Janvier 72 000 - - 77 500 77 500

Février 90 000 - - 77 500 77 500

Mars 98 400 36 000 - 77 500 113 500

Avril 95 000 45 000 36 000 - 81 000

Mai 108 000 49 200 45 000 - 94 200

Juin 74 400 48 000 49 200 - 97 200

53
Support cours trésorerie

45 000

108 000

Reliquat au 30-06-19N+1 74 400

230 400

Décaissement relatif à l’impôt sur les sociétés

Données Janvi Févri Mars Avril Mai Juin
er er
Régularisation IS- 22000(
19N a)

1er acomptes IS. 20500(

20500(
19N+1 b)
b)
2èmeacomptes IS.
20500
19N+1
42500
(a) : reliquat de l’IS 19N figurant au passif
(b) : 25 de l’IS de 19N

Décaissement relatif à la TVA

Janvier Février Mars Avril Mai Juin Reliquat TVA

déducti A payer
ble

TVA collectée 34 000

TVA déductible 28 000 28 000 31 000 12 000 36 000

Figurant a l’actif

Sur achats 12 250

(a)
Sur 12 250 12 250
immobilisations (a) (a) 6
000(b) 13 15
TVA à payer 500(b) 700(b)

8000
17 000 18 54 20 300
© 24 000 15 750 750(d) 15 500 (d) 600(e) (f)
(d) (d) 750(d)

54
 Support cours trésorerie

(a) figurant à actif (TVA)

(b) TVA sur achats décaissés (36000 * 0.16667 = 6000) ;
81000 * 0.16667 = 13500 ; 94200 * 0.16667 = 15700
(c)A payer au titre de décembre 19N
(d) A payer au titre des opérations du mois précèdent
(e) TVA bilan (36750) + TVA sur achats de biens services
et immobilisations (97800) – TVA déduite sur déclaration
de Janvier à Juin (79950) = 54600
(f) A payer avant le 31/07/19N+1 au titre des opérations du
mois de Juin.

Sommaire

La gestion de trésorerie

I. Concepts de base

A. Définitions

B. Les objectifs de la gestion de trésorerie

II. Les approches de la trésorerie

A. L'approche par le bilan

B. L'approche par les flux

II. Le trésorier : missions & qualités requises

A. Missions

B. Qualités requises

II. Les fonctions de gestion de la trésorerie

A. La gestion quotidienne de la trésorerie

B. La prévision de trésorerie

C. Le suivi & le contrôle des prévisions de trésorerie

D. La négociation bancaire

II. La trésorerie Zéro & la trésorerie au jour le jour

III. La gestion de trésorerie en dates de valeur

A. La date de valeur

B. Les objectifs de la gestion de la trésorerie en dates de valeur

II. Le budget de trésorerie

Résumé de l'exposé

55
Support cours trésorerie

La gestion de trésorerie consiste à prévoir et à gérer les flux de

l'entreprise, à anticiper et à prévenir les risques financiers, à
négocier et à contrôler les opérations bancaires, à placer les
excédents et, surtout, à assurer la liquidité et la solvabilité de
l'entreprise. La gestion de la trésorerie est amenée à répondre à
certains objectifs dont les principaux sont de gérer, contrôler et
sécuriser l'ensemble des flux financiers de l'entreprise ;
d'assurer la solvabilité de l'entreprise au moindre coût,
d'arbitrer entre les différents produits de financement et de
placement, de gérer les risques financiers et les risques de
change et d'optimiser et gérer la relation banque/entreprise. La
gestion de trésorerie s’articule autour de trois principales
attributions : - La gestion courante de trésorerie : gestion des
encaissements & décaissement, suivi des situations de
trésorerie quotidiennes, hebdomadaires et mensuelles ; - La
gestion financière de trésorerie : consiste à chercher les
moyens de financement du cycle d'exploitation de l’entreprise
afin de maintenir un certain équilibre de la trésorerie, à
rechercher les meilleures opportunités de placement des
excédents de trésorerie et à gérer les opérations de change ; -
La gestion prévisionnelle de trésorerie : consiste à anticiper les
différents flux financiers pour couvrir les besoins de trésorerie
et à recherche à l’avance les meilleures opportunités de
placement pour les excédents prévisionnels.
*

LA GESTION DE LA TRESORERIE

Une bonne gestion de la trésorerie consiste à assurer la solvabilité de l’entreprise

au moindre coût ; cela signifie que l’entreprise doit être en mesure d’honorer ses
échéances financières à tout moment, en maintenant une encaisse minimum. Par
ailleurs, elle appelle, ou au contraire à maximise le rendement les placements de
ses excédents de trésorerie éventuels. La gestion de la trésorerie repose par
conséquent sur le couple « sécurité / Rentabilité ».
Pour parer au risque d’inquidité ou d’insolvabilité (rupture du
service de caisse, cessation de paiement, etc.), l’entreprise doit
maintenir un certain niveau de trésorerie, car en pratique il est
très difficile d’assurer une parfaite synchronisation entre les
encaissements et les décaissements. Dans le même temps, elle
doit viser à réduire l’impact négatif de cette la rentabilité des

56
Support cours trésorerie

disponibilités oisives en leur assurant de bons placements

financières.

Les principaux motifs de détention d’une encaisse sont :

* La volonté d’assurer la réalisation des transactions dans de

bonnes conditions.

* Le besoin de sécurité financière de manière à faire face aux

aléas de la conjoncture qui se traduisent par des déséquilibres
entre les encaissements et les décaissements prévus.

* Les opérations spéculatives.

La mise en œuvre de la gestion de la trésorerie passe par

étapes et repose sur différents modèles de prévision.

11-1 La mise en œuvre de la gestion de la trésorerie

Le processus de gestion de la trésorerie passe par trois étapes :

 La prévision qui peut mettre en couvre plusieurs méthodes

 Les ajustements nécessaires
 Le contrôle de la trésorerie

11-1-1 Le processus de gestion de la trésorerie

La réalisation des objectifs d’une bonne gestion de la trésorerie solvabilité et

rentabilité suppose la conjugaison de deux types d’action.
* Des actions internes : la prévision des flux monétaires (encaissement,
décaissement) et le choix des moyens de couverture du déséquilibre éventuel
entre les entrées et les sorties de fonds, ainsi que le contrôle de la trésorerie.
* Des actions externes : elles visent essentiellement à assurer
les meilleurs conditions de négociation des facilités bancaires.
Des conditions de règlement des clients et de paiement des
fournisseurs.

a) La prévision

57
Support cours trésorerie

La qualité des décisions à prendre en matières de gestion de la

trésorerie dépend en grande partie de la qualité des systèmes
d’information en place comptabilité générale, analytique,
budgets, etc. La qualité de la prévision est tributaire de la
formation de base sur laquelle elle est bâtie : lorsque la qualité
de la formation comptable ou des séries statistique élaborées
est faible, la prévision peut être établie avec un degré de
précision satisfaisant.

Il existe plusieurs méthodes de prévision dont la qualité et les

difficultés de mise en oeuvre sont variables.

La première méthodes est l’extrapolation proportionnelle,

généralement à partir du chiffre d’affaire.

Connaissant le rapport entre le chiffre d’affaire et le fond de

roulement, le besoin en fonds de roulement ou la trésorerie
pour une période donnée, on peut en déduire des prévision
pour les périodes suivantes :

Application

CA to = 1 000 000 ; trésorerie (T to) = 180 000

T to 180 000

----- = ------------- = 18%

CA to 1 000 000

En retenant l’hypothèse de la proportionnalité, on peut prévoir la trésorerie pour

un chiffre d’affaires prévisionnelle de la période T1

58
Support cours trésorerie

CA d = 1500 000 Td = 270 000 DH, soit 1 500 000 x 18%

Cette méthode est simple, mais elle présente des lacunes : elle part de la relation
F.D.R = B.F.R+T ; elle suppose par conséquent une relation proportionnelle
entre le C.A et le B.F.R observé à un moment donné, à partir du bilan ne traduit
pas nécessairement l’exacte réalité des délais de rotation des stocks ou des
durées des crédits des clients et fournisseurs.
Seul un examen des échéanciers réels des encaissements et décaissement pour
avoir une bonne exploitation des flux prévisionnels.
Dans les petites entreprises qui ne peuvent souffrir le luxe d’un système
d’information lourde et onéreuse, ces méthodes simples de prévision peut être
utilisée avec prudence.
Une deuxième méthode de prévision proche de la précédente est extrapolation
linéaire à partir du C.A.Apartirde données historiques et des méthodes
statistiques plus ou moins élaborée, on peut établir une relation proportionnelle
entre le C.A et le B.F.r ou la trésorerie du type y = ax+b ; il s’agira alors
d’identifier les paramètres a et b de la fonction d’ajustement, on pourra dès lors
prévoir le niveau du B.F.R ou de la trésorerie.

Application
La relation établie entre le CA et la trésorerie est représentée par la fonction y=
0,20x+50 000 pour un CA prévisionnel de 1 000 000 DH
Nous aurons : y= 0,20x 1000 000+ 50 000 = 250 000DH

On peut considérer que le paramètre b (ici 50 000) correspond

à stock-outil de trésorerie indépendant du C.A

Cette méthode fait l’objet des même critiques que la

précédente. En autre, elle suppose que le B.F.R et la trésorerie
observés au bilan correspondent à des niveaux optimums.

59
Support cours trésorerie

Dans la pratique, les méthodes faible de prévision les plus

employées sont le budget de trésorerie et les méthodes des
emploies-ressources. Elles feront l’objet d’une présentation
détaillée dans la section 2suivantes.

B)Les ajustements nécessaires

Une fois les prévisions établies, on pourra apprécier la

trésorerie prévisionnelle qui sera soit négative(décaissement
supérieur aux encaissement),soit positive(encaissement
supérieur aux encaissement)

L’entreprise devra alors prévoir les ajustements nécessaires

dans les deux cas.

Dans le premier cas-déficie de la trésorerie il convient

d’envisager les actions destinées à combler le déficit et à
rétablir l’équilibre : demande de concoures bancaires de
trésorerie en fonction de leurs coûts et de leur flexibilité,
réajustement des délais de règlement des clients et des délais
de paiement des fournisseurs, augmentation de la rotation des
stocks.

Dans la deuxième hypothèse, trésorerie plus ou moins

abondante (encaissements supérieur aux décaissements),
l’entreprises devra envisager soit le placement à cours terme
de ses disponibilité oisives ou encore le paiement anticipé de
ses dettes, soit la réalisation d’investissement de manière à
rentabiliser les fonds disponibles.

Dans les deux cas, il s’agit d’améliorer indirectement la

rentabilité de l’entreprise, soit en minimisant le coût des crédits
de trésorerie à solliciter, soit en optimisant l’utilisation de la
trésorerie excédentaire.

C) Le contrôle de la trésorerie
Le contrôle de la trésorerie a pour but de confronter les
prévisions des encaissement-décaissement, des concoures

60
Support cours trésorerie

bancaire nécessaire ou des placement financier à effectuer

avec les réalisations.

61
Support cours trésorerie

Schéma des étapes de la gestion de la trésorerie

Flux réel, et engagements

financiers prévisionnels

Flux monétaires
(encaissements-décaissements)
Actions
d’ajustement
Ecarts prévisionnels entre éventuelle
Encaissements et décaissements

Recours aux concours bancaire de Ecarts prévisionnels entre

trésorerie Encaissements et décaissements
Actions sur les durées de rotation
(stocks, clients, fournisseurs)

Plan de trésorerie équilibré Contrôle

62
Support cours trésorerie

11.1.2. Le budget de trésorerie :

Le budget de trésorerie est le principe instrument de prévision

financière à court terme ; il permet d’établir pour des périodes
plus ou moins langues (année, mois, semaine, jour), les
prévisions des flux financières et d’envisager les ajustements
nécessaires pour combler les insuffisances ou pour placer les
excédents de trésorerie.

A) La méthode des encaissements –décaissements : le budget mensuel

Le budget de trésorerie à pour objet de décrire les encaissements et les
décaissements prévisionnel de manière à mettre en relief les écarts et à anticiper
les mesures à prendre pour réduire les écarts négatifs (déficit de trésorerie) ou
pour utiliser de façon optimale les excédents éventuels de trésorerie.
En l’absence de ce budget et en cas de difficultés de trésorerie,
l’entreprise aura bien du mal à imaginer les solutions
financières rapides pour y faire face.

Le budget est un moyen de prévision et de contrôle de la

trésorerie de l’entreprise il constitue le principal instrument de
prévision financière a court terme.
DEFINITION DE BUDGET DE TRESORERIE

Le budget de trésorerie est un état qui indique mois par mois ou même semaine
par semaine, les recettes (encaissements) et les dépenses (décaissements)
prévisionnelles de l’entreprise, ainsi que le moment de ses besoins en trésorerie
ou de l’encaisse disponible.
Dans le budget, une distinction est établie entre les recettes et
les dépenses d’exploitation (ventes de marchandises, de
produits finis, achats de matières premières, règlements des
salaires, etc…) et hors exploitation (cession d’immobilisation,
remboursement d’emprunts, etc...)
Schéma de constriction d’un budget de trésorerie

Solde de début de période

63
Support cours trésorerie

Opérations d’exploitation

Recettes

Sode1-
Dépenses
II

Opération hors exploitation

Recettes
Sode1-
III
Dépenses

Solde de fin de I- II- III

période

Les entreprises sont quotidiennement confrontées à des

problèmes de trésorerie, et l’urgence des besoins de liquidités
ne peut se satisfaire d’un traitement théorique et doctrinal,
aussi nous proposons d’illustrer les mécanismes du budget de
trésorerie à travers un cas.

EXEMPLE DE CONSTRUCTION D4UN TRESORERIE MENSUEL

L’entreprise « X » a un exercice comptable qui coïncide avec l’année civile, elle
veut établir un budget de trésorerie mensuel pour le premier semestre de
l’exercice 1 à cet effet, elle a réuni les document comptable et les information
suivant :

64
Support cours trésorerie

Actif Passif

Actif immobilisé 460 000 Capital social 300 000

Stock 120 000 Réserves 200 000

Client et compte 98 000(a) Dettes de financement 90 000(b)

rattachés
22 000(c) Fournisseurs et comptes rattachés 99 000(d)
Etat
5 000(e) Etat 30 000(f)
Autres débiteurs
15 000 Organismes sociaux 1 000(g)
Disponible
720 000 720 000

IS 30 000 – 19 000 = 11 000

a) Règlement en 19N+1 : fin janvier : 28 000

fin février : 35 000

fin mars : 35 000

b) Emprunt remboursable par trimestralités de 15 000 le

31/03et le 30/06 et le 31/12 de chaque année : taux d’intérêt
12%.

c) Il s’agit de la T.V.A sur achats, de décembre 19N, à déduire

sur la déclaration à établir au titre de janvier 19N+1 pour 6195
surelle de février 19N+1 pour 7823 et sur celle de mars 19N+1
pour 7982.

d) Les dettes vis-à-vis des fournisseurs seront réglées selon

l’échéancier suivant en 19N+1 :

31/01 : 49 000 99 000

28/02 : 50 000

65
Support cours trésorerie

e) Créance sur cession d’immobilisation réglable le 30/04

f) Ce compte comprend le reliquat de l’impôt sur les société de

19 000 et la T.V.A à payer au titre des opérations du moins de
décembre 19N

g) Cette sommes sera réglée en janvier 19N+1

INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

Les acomptes sur I.S à verser au titre de 19N+1

s’élèvent chacun à 14291

Prévision pour l’année 19N+1

Donnée Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04 Mois 05 Mois 06

Ventes en qualités 1 000 - 2 200 - 1 700

Prix unitaire H.T 200 200 200 800 200 200

200
Achats en quantités - 800 1 200 - 1 100
2 100
Prix unitaire H.T 130 130 130 130 130
130
Autres charges externes 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000
15 000
(T.V.A non déductible)

Salaires mensuels bruts 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000

15 000
Charges sociales et 23% 23% 23% 23% 23%
assurances 23%

* Le taux de la T.V.A est de 20% sur les ventes, les achats et les
services , il est de 7% sur les intérêt, l’entreprise sur le régime
des débits.

* Les condition de règlement des clients et le suivants

* 10% au comptant, 30% à 30jours fin de mois 30% à 60%, fin

de mois et 30% à 90, fin de mois

66
 Support cours trésorerie

* les achats et les charges externes sont payés à 60 jours fin de

mois

* les salaires sont payés à la fin du mois concerné et les

charges sociales correspondantes le mois suivant.

* Le stock au 30/06 est égale à 65 000

* Le taux d’imposition est de 35%

* Les amortissement annuels s’élèvent à 80 000

Eléments du corrigé
Encaissement prévisionnel sur ventes
Montant Encaissement Créances Total
Mois T.T.C du bilan
Comptant A 30 j A 60 j A 90 j
10% 30% 30%
30%

Janvier 240 000 24 000 - - - 28 000 52 000

Février - - 72 000 - - 35 000 107 000

Mars 528 000 52 8000 - 72 000 - 35 000 159 800

Avril 192 000 19 200 158 400 - 72 000 - 249 600

Mai - - 57 600 158 400 - - 216 000

Juin 408 000 40 800 - 57 600 158 400 - 256 800

122 400 122 400 57 600 180 000

122 400 122 400

122 400

Reliquat au 30- 06- 19N+1 424 800

Règlement sur achats

Mois Montants Règlement à Dettes du Total
T.T.C 60 j fin de bilan
mois

A nouveau 99 000 -

67
Support cours trésorerie

Janvier - - 49 000 49 000

Février 124 800 - 50 000 50 000

Mars 187 200 - - -

Avril 327 600 124 800 - 124 800

Mai - 187 200 - 187 200

Juin 171 600 327 600 - 327 600

Reliquat au 30- 06- 19N+1 171 6000

Autres charges externes

Mois Mois Mois Mois Mois Mois Total Solde
Données 01 02 03 04 05 06
Charges Décaiss-

ement

Charges 15000 15000 15000 15000 15000 15000 90 000 60 000 30

000
Décaissemen 15000 15000 15000 15000
t

68
Support cours trésorerie

T.V.A à paye
Données Mois Mois Mois Mois Mois Mois Reliquat
01 02 03 04 05 06 T.V.A

T.V.A. collectée 40 88 32 000 68

000 000 000
T.V.A déductible :

Sur achats et services -7 -20

-6 823 -7 800 -31
Sur frais financier 195 982 200
-Crédit de T.V.A

T.V.A à payer -7 72 195 -20 16 000

33 823 31 800
T.V.A déductible 11 805 811 83
000 200
Sur achats et services
158
Sur intérêts 16 000
83
Reliquat au 30/06 358

a)T.V.A déductible sur achats et services : 22 000( bilan) + 135

200(achats et services) – T.V.A déduite sur les déclaration de
janvier à juin (74 000) = 83200.

b) T.V.A sur intérêts des emprunts :

90000 x 0,12 x 3/12x 7%= 189 (1er trimestre)

75000 x0,12 x3/12x 7%= 158 (2ème trimestre)

contrôle

TVA déductible au bilan +TVA sur opérations de la période

TVAdéduite =solde au 30/06

22000 + (135200+ 189+158) –74189 –83358

Achats +Frais financiers.

69
 Support cours trésorerie

Budget de trésorerie

Données Mois Mois Mois Mois Mois 05 Mois Total

01 02 03 04 06 contrôle

Solde de départ 15 15
000 000+

Recettes d’exploitation

Encaissement sur ventes

107 159 249 216 256
52 000 800 600 000 800 104120
Dépenses d’exploitation 000 0+

Règlement des achats et

services
50 15 000 124 187 327
Règlement des salaires
49 000 800 200 600 738600
000 3 450 –
Règlement des charges sociales
15 15 000 15 000 15
Frais financiers 15 000 000 90 000 –
000 3 450 3 450
TVA à payer 3 450 3 450 18 250 –
1 000
impôt sur les sociétés
72 195 31 811
33 294 148 811
Autres charges externes
11 15 000 –
000 33 14
805 15 000 15 000 294 47 588 –
Recettes hors exploitation
5 000 15 60 000-
Encaissement cession
000
d’immobilisation 5000+

17 889
Dépenses hors exploitation
+75
Echéances d’emprunt
167 +24 - 36 35 297-
Ecart 155 461 17
+4 +70 77 346-
912 + 95 +5860 408
Ecart cumulé -9 000 745
067 6 -
-4 255 13595
2

-77
346

70
Support cours trésorerie

71
 Support cours trésorerie

Budget de trésorerie (suite)

Données Mois Mois Mois Mois Mois Mois Total

01 02 03 04 05 06 contrôl
e

Règlements des salaires 15000 15000 15000 15000 15000 15000 90000-

Règlements des charges

sociales
1000 3450 3450 3450 3450 3450 18250-
Frais financiers

TVA à payer
11000 33805 72195 31811 148811
Impôts sur les sociétés -
33294( 14294
Autres charges externes a) 47588-
15000 15000 15000
15000 60000-

RECETTES HORS
EXPLOITATION

Encaissement cession
d’immobilisation

5000
DEPENSES HORS 5000+
EXPLOITATION

Echéances d’emprunt

Ecart
17408
Ecart cumulé 17889( © 35297-
-9000 +4 745 b) +24 -36461
155 - 77346-
-4 255 +75 +58 13595
167 -95 606 2
067
-70 912 -77346

a) reliquat IS 19N. 19 000 + 1er acompte IS 19N+1

72
Support cours trésorerie

b) échéance trimestrielle 15000 + intérêts TTC : 2889 (90

000*0.12*3/12*1.07)

c) échéance trimestrielle:15000 + intérêts TTC : 2408 (75

000*0.12*3/12*1.07)

le budget prévisionnel fait apparaître une insuffisance de 9 200

au 31/01/19N+1 ; la trésorerie redevient positive pour ensuite
accuser un déficit (-23 291 à partir de juin 19N+1) ; les
dirigeants peuvent de la sorte anticiper des solutions adéquates
pour combler les besoins (crédits de trésorerie, etc.).

Comptes de résultats prévisionnel au 30/06

Ventes 1 140 000

Achats revendues (a) 731 000

Autres charges externes 90 000

Salaires et charges sociales (b) 110 700

Frais financiers 4 950

Amortissements (d) 40 000

Résultats avant impôt 163 350

e) Achats 676 000 + variation du stock (120 000- 65 000)
f) (15 000*6* 1.23) = 110 700
g) 90 000* 12% * 3/12+75 000*12% *3/12 = 4 950
h) 80 000/2 = 40 000
Bilan au 30/06
Actif Passif

73
Support cours trésorerie

Actif immobilisé 420 000 (a) Capital social 300 000

Stock 65 000 Réserves 200 000

Clients et comptes 424 800 (b) Résultat avant impôt 163 350
rattachés
11 946 © Dettes de financement 60 000(d)
Etat
Fournisseurs et comptes rattachés 201 600 (e)

Organismes sociaux 3 450 (f)

Etat 16 000 (g)

Trésorerie-passif 77 346 (h)

1 021 746 1 021 746

i) 460 000 – amortissements 40 000 = 420 000

j) voir sous budget des encaissements surventes
k) voir sous budget TVA et IS (83 358+2 acomptes IS /14 294
*2)
l) 90 000 - amortissement de 2 trimestralités de 15 000
m) voir sous
budget des règlements sur achats et autres charges
externes (171 600+ 30 000)
n) organismes sociaux sur les salires du mois de juin à régler
en juillet 19N+1 (15 000* 23%)
o) TVA à payer : voir sous budget TVA (16000)
p) Voir budget de trésorerie

B) les budgets flexibles : la prise en compte de l’incertitude

Le budget de trésorerie représente des prévisions

d’encaissements et de décaissements prévisionnels qui
conduisent à envisager des solutions destinées à l’équilibre,
pour assurer une gestion optimale de la trésorerie (recours
aux concours financiers les moins onéreux et plus sûrs ou au
contraire placement rentable des excédents ).

74
Support cours trésorerie

Le budget de trésorerie constitue l’aboutissements d’autres

budgets (ventes, achats autres charges, ressources et
dépenses hors exploitation ,etc..). or, des facteurs aussi bien
endogènes (variation de la productivité, etc..). peuvent venir
perturber les prévisions établies. Si l’entreprise peut agir sur
les premiers, par contre, les seconds échappent à son
contrôle.

Aussi, pour parer à ces aléas, il est possible d’adopter la

méthode des budgets flexibles ; elle consiste à établir des
budgets variables en fonction de plusieurs hypothèses, en
général au nombre de trois : optimiste (niveau fort),
moyenne (niveau vraisemblable) ou pessimiste (niveau bas).

Ainsi par exemple, pour un niveau donné considéré comme

vraisemblable, on peut construire deux autres budgets : l’un,
optimiste, dans lequel les prévisions sont supérieurs de 15%
par exemple, et l’autre, pessimiste, dans lequel elles sont
inférieures de 15%.

Cette méthode permet d’introduire une certaine souplesse

dans les prévisions budgétaires et par conséquent anticipe
plusieurs solutions possibles.

D’autres méthodes prennent en comptes l’incertitude en

faisant appel au calcul de probabilité.

Bien que séduisante sur le plan intellectuel, elle sont

difficiles à mettre en pratique.

C) le budget de trésorerie par la méthode des emplois-

ressources

75
Support cours trésorerie

Nous avons eu l’occasion de vérifier la relation :

. = Trésorerie

Rappelons que :

F. D.R. = financement permanent – Actif immobilisé

B.F.R = Actif circulant hors trésorerie – passif circulant hors

trésorerie

Le budget de trésorerie par la méthode des emplois-

ressources consiste à établir des situation mensuelles
prévisionnelles, à déterminer le fonds de roulement, le besoin
en fonds de roulement et, par différence, la trésorerie nette
prévisionnelle correspondante. Lorsqu’il existe des éléments
hors exploitation, on peut déterminer séparément le F. D.R. et
le B.F.R. et la trésorerie d’exploitation.

La sommation de la trésorerie d’exploitation et hors

exploitation donnera la trésorerie nette.

Illustrons cette méthode à l’aide d’un exemple, par

comparaison avec la méthode des encaissement –
décaissement.

Pour l’entreprise « ALPHA », nous disposons des renseignements suivantes :

Bilan au 31-12-19N

Actif Passif

Actif immobilise net 200 000 Capitaux propres 190 000

Stock de marchandises 95 000 Dettes de financement 80 000

Clients et comptes 105 000 Fournisseurs et 120 000

rattachés comptes rattachés
19 200 20 500
Etat- TVA déductible Etat
3 500 6 500
Autres débiteurs Organismes sociaux
27 300 33 000

76
Support cours trésorerie

Banque 450 000 Autre créanciers 450 000

Encaissements- décaissements relatifs aux éléments du bilan :

a) 1/3 en janvier et 1/3 en mars

b) janvier (5600), février (4600), mars (8800)

c) Mars (1 000)
d) Emprunt remboursable par annuités constante le 31/12 de
chaque année

e) janvier (35000) ; février (30 000) ; mars (55 000).

f) TVA à payer au titre des opérations de décembre 19N (10

500) ; reliquat I.S. 19N : 10 000

g) janvier (6500)

h) février (15 000) ; mars (15 000)

Prévision (19N+1) :

ventes

Données Janvier Février Mars

H.T 200 000 180 000 250 000

T.V.A 40 000 36 000 50 000

Achats

Données Janvier Février Mars

H.T 130 000 160 000 150 000

T.V.A 26 000 32 000 30 000

Autres charges externes

Données Janvier Février Mars

77
Support cours trésorerie

H.T 8 000 14 000 9 000

T.V.A 1 600 2 800 1 800

 Février: acquisition d’une machine H.T. 40 000
T.V.A 8 000

 Salaires mensuels 20 000 DH ; charges sociales 28%

 Modalités de paiement
Clients 30% au comptant,

70% 30 jours fin de mois

Fournisseurs 50% au comptant

50% 30 jours fin de mois

Autres charges externes au comptant

Fournisseurs d’immobilisation 50% à 30 jours fin de

mois

 les salaires sont payés dans le mois et les charges sociales

correspondantes le mois suivant.
 La marge brut commerciale = 50%
Précisions d’ordre fiscal :

 les amortissements annuel déductibles sont estimés à 36

000
 le taux de l’I.S est de 35%
 pour la T.V.A, l’entreprise est soumise au régime des débits
et le taux est de 20%
 L’I.S au titre de l’exercice 19N s’élève à 120 000.

LA METHODE DES ENCAISSEMENTS - DECAISSEMENTS : BUDGET

TRESORERIE MENSUEL

BUDGET DES ENCAISSMENTS SUR LES VENTES

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.

78
Support cours trésorerie

72 000 168 000 - - 240 000

- 64 800 151 200 - 218 000
- - 90 000 210 000 300 000
72 000 232 800 241 200 210 000 756 000

BUDGET DES DECAISSMENTS SUR LES ACHATS

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.
76 000 78 000 - - 156 000
- 96 000 96 000 - 192 000
- - 90 000 90 000 180 000
78 000 174 000 186 000 90 000 528 000

BUDGET DES AUTRES CHARGES EXTERNES

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.
9 600 - - - 9 600
- 16 800 - - 16 800
- - 10 800 - 10 800

BUDGET DE LA T.V.A à payer (a)

Données Janvier Février Mars Bilan au 31/03/19N+1
T.V.A TVA à payer
déductible
TVA collecter 40 000 36 000 50 000 47 800(b)
TVA Déductible 5 600 23 400 44 600
Solde au 31/12/19N 5 600 4 800 8 800
Sur achats 13 000 29 000
Sur charges externes 1 600 2 800
Sur immobilisation 4 000 4 000
TVA à payer 10 500 34 400 12 600 5 400
Pour les modalités, voir chapitre fiscale

TVA déductible, solde du mois + TVA déductible sur

opérations du mois – TVA déduite sur déclaration fiscale =
solde TVA déductible :

Janvier 19 200 + 25 600 – 5600 = 41 200

Février 41 200 + 42 800 – 23 400 = 60 600

Mars 60 600 + 31 800 – 44 600 = 47 800

79
Support cours trésorerie

Budget de trésorerie
Données Total Janvier Février Mars Bilan du
TTC 31/03/19
N+1

I ENCAISSEMENTS 864 500 107 267 800 277 200

000
Sur ventes
-
Janvier 240 000 168 000 - -
72 000
Février 216 000 64 800 151 200 -
-
Mars 300 000 - 90 000 210 000
-
Sur éléments du bilan

Clients au 31/12 105 000 35 000 35 000 -

35 000
Autres débiteurs 3500 - 1 000 2 500
-

II DECAISSEMENTS 952 400 159 319 800 369 000

600
Achats

Janvier 156 000 78 000 - -

78 000
Février 192 000 96 000 96 000 -
-
Mars 180 000 - 90 000 90 000
-
Fournisseurs au 31/12 120 000 30 000 55 000 -
35 000
Autres charges externes 37 200 16 800 10 800 -
9 600
Rémunérations dues 60 000 20 000 20 000 -
20 000
Charges sociales 16 800 5 600 5 600 5 600
-
Organismes sociaux au 31/12 6 500 - - -
6 500
Etat TVA à payer 62 900 34 400 12 600 5 400
10 500
Etat reliquat IS 40 40 000 -
000© -
Autres créanciers au 31/12 15 000 15 000 3 000
33 000 -
Fournisseurs d’immobilisation 24 000 24 000 -
48 000 -

III SOLDES DE TRESORERIE -52 000 -52 000 -91 800

80
Support cours trésorerie

SOLDE CUMULE -25 300 -77 300 -169 100 -169 100

© reliquat IS 31/12. 10000 +1er acompte IS 19N+1

(120000/4)

Compte de résultat prévisionnel au 31/03/19N+1

Ventes 630 000

Achats revendues (a) -315 000

Autres charges externes -31 000

Charges de personnel -76 800

Amortissements (b) -9 000

Résultats avant impôt 198 200

a) PR des ventes = 63000*(100-50)%=315000

Stock final = stock initial + achats – PR des ventes 220000

Variation du stock = 95000 – 220 000 = -125000

Achats ± variation de stock = achats revendus

Achats – 125000 = 315000 achats = 440000

b) 36 000 * 3 mois

-------------------- = 9000

12 mois

Bilan prévisionnel au 31/03/19N+1

Actif Passif

Actif immobilisé 231000 (a) Capitaux propres 190 000

Stock de marchandises 220000 Résultat avant impôts 198 200

81
Support cours trésorerie

Clients et comptes 210000 Dettes de financement 80 000

rattachés
77800 Fournisseurs et comptes 90 000
Etat (b) rattachés
2500 5 400
Autres débiteurs Etat TVA à payer
5 600
Organismes sociaux
3 000
Autres créanciers
169 100
Trésorerie passif
741 300 741 300

a) 20000 + 40000 – 9000 = 231 000

a nouveau + acquisition – amortissement

b) TVA déductible (47 800) + 1er acompte sur IS (30 000)

LA METHODE DES EMPLOIS – RESSOURCES

Compte de résultat prévisionnels mensuels

Données Janvier Février Mars

Ventes 200 000 180 000 250 000

Achats revendues (a) 100 000 90 000 125 000

Autres charges externes 8 000 14 000 9 000

Charges de personnel 25 600 25 600 52 600

Amortissements 3 000 3 000 3 000

Résultats avant impôt 63 400 47 400 87 400

Variation de stock
Données Janvier Février Mars

Stock initial 95 000 125 000 195 000

82
Support cours trésorerie

+ Achat 130 000 150 000 150 000

- PR des ventes (ventes*50%) -100 000 -90 000 -125 000

= Stock final 125 000 195 000 220 000

Budget de trésorerie : méthode des emplois- ressources

Données Décembre Janvier Février Mars
19N

F.D.R 70 000 136 400 146 800 237 200

I
Capitaux permanents (a) 270 000 333 400 380 800 468 200

Actif immobilisé (b) 200 000 197 000 234 000 231 000

II BFR (AC-PC) 42 700 161 700 224 100 406 300

Actif circulant (hors trésorerie) 222 700 407 700 445 300 510 300

Stock 95 000 125 000 195 000 220 000

Clients et comptes rattachés 105 000 238 000 186 200 210 000
©
19 200 41 200 60 600 77 800
Etat (d)
3 500 3 500 3 500 2 500
Autres débiteurs
180 000 246 000 221 200 104 000
Passif circulant (hors 163 000
trésorerie) 120 000 151 000 90 000
44 400
Fournisseurs et comptes 20 500 226 000 5 400
rattachés 5 600
6 500 5 600 5 600
Etat (e) 33 000
33 000 180 000 13 000
Organismes sociaux -
- 24 000 -
Autres créanciers

Fournisseurs d’immobilisations

III TRESORERIE NETTE ( I -II) 27 300 -25 300 -52 000 -169 100

Variation de trésorerie -52 600 -52 000 -91 800

Variation cumulée -52 600 -104 600 -196 400

(a) le résultat avant impôts à été intégré aux capitaux

permanents, on que les acomptes sur IS versés compensent
l’IS dû sur ce résultat

83
Support cours trésorerie

(b) actif immobilisé net de la période précédente + acquisitions

– sorties- amortissements

(c) soldes sur créances de la période précédente + créances sur

opérations de la période (voir budget des encaissements)

(d) TVA déductible + acomptes sur IS

(e) TVA à payer + éventuellement reliquat de l’exercice 19N

Le budget de trésorerie établi sur la base de la méthode des

flux (emplois-ressources) est une représentation très parlante
de la provision financière à court terme, car elle réunit à la fois
les éléments de budget de trésorerie prévisionnelle, des
comptes de résultats et des bilans prévisionnels.

Il met en relief les différents éléments qui agissent sur la

variation du FDR, du BFR et donc de la trésorerie.

Il est également possible d’étudier la variation prévisionnelle de

la trésorerie du tableau suivant construit sur la base :

* du compte de résultat prévisionnel au 31/03/19N+1

* de la comparaison entre les bilan au 31/12/19N et au

31/03/19N+1
Résultat net + 198200

Dotation aux amortissements + 9000

Capacité d’autofinancement 207200

Distribution de dividendes 0

Autofinancement 207200

Remboursement d’emprunt 0

Investissements -40000

Variation du fonds de roulement 167200

84
Support cours trésorerie

ACTIF CIRCULANT (hors trésorerie)

Variation du stock +125 000

Variation du compte clients +105 000

Variation du compte Etat (actif) +58 600

Variation du compte débiteurs divers -1 000

PASSIF CIRCULANT (hors trésorerie)

Variation du compte fournisseurs -(-30000)

Variation du compte Etat (passif) -(-15100)

Variation du compte organismes sociaux -(-900)

Variation du compte autres créanciers -(-30000)

Variation du besoin en fonds de roulement +363600

III VARIATION DE LA TRESORERIE (I – II) -196 400

Annexe fiscale

Mécanismes de calcul et de paiement de la TVA

Les entreprises dont le CA annuel dépasse 1 000 000 DH sont

soumises au régime de la déclaration mensuelle, les autres sont
soumises au régime de la déclaration trimestrielle.

Détermination de la TVA à payer

La TVA à payer au titre d’une période = TVA collectée au titre

de la période – TVA déductible au titre (de la même période).

La TVA à payer au titre de biens et services est déductibles

avec un décalage d’un mois. La TVA sur immobilisations est
85
Support cours trésorerie

déductible le mois même au cours duquel le fait générateur de

la déductibilité a pris naissance.

*Le fait générateur

il existe deux régimes : le régime des débits (la livraison qui

coïncide généralement avec la facturation) et le régime des
encaissements.

La TVA collectée (surventes)

Pour le régime des débits, le fait générateur de la TVA (date

d’exigibilité) est représenté par la facturation. Toutefois les
acomptes reçues sont imposables, même en l’absence de
livraison ou de facturation.

Pour le régime des encaissements, la date d’exigibilité coïncide

avec l’encaissement total ou partiel du montant de la vente (la
TVA est due sur l’encaissement effectif).

La TVA déductible

Quel que soit le régime, le fait générateur est représenté par la

date de paiement.

* Le calcul de la TVA à payer

TVA à payer au titre du mois N = (TVA collectée sur ventes du mois N) – (TVA déductible
sur achats de biens et services du mois N-1) – (TVA déductibles sur achat
d’immobilisations du mois N).

* le paiement de la TVA

la TVA due au titre d’une période doit être payée avant la fin du mois suivant cette
période.

86
Support cours trésorerie

APPLICATION

Une entreprise est soumise au Régime des débits en matière de TVA ; elle a
réalisé les opérations suivantes (taux de TVA 20%)
Mois de janvier 19N.

Achats de matières premières réglés par chèque : 50000 ; TVA

= 10 000

Achats de services réglés par chèque : 10 000 ; TVA = 2 000

Ces achats sont réglés au cours du mois.

Mois de Février

Ventes HT = 100 000 ; TVA = 20 000

Achats de matires réglés par chèque (comptant) HT = 30 000 ;

TVA. 6000

Achat d’une machine réglée en espèces HT = 7 000 ; TVA. 1400

TVA à payer avant le 31/03/19N au titre des opérations de

Février 19N :

TVA collectée 20 000

TVA déductible -10 000

- 2 000

- 1 400

TVA à payer 6 600

87
Support cours trésorerie

Quelques rapport sur l’impôt sur les sociétés et sur les modalités de son
paiement . Les entreprises industrielles et commerciales exploitées sous forme
sociétaire sont soumises à l’impôt sur les sociétés (IS) sur leurs bénéfices ; le
taux en vigueur est de 35%.
Les sociétés soumises à l’I.S doivent verser au plus tard les
31/03, 30/06, 30/09 et 31/12 de chaque exercice quatre
acomptes égaux à 25% chacun de l’IS de l’exercice précèdent.
Pour les entreprises dont l’exercice coïncide avec l’année civile,
la régularisation de l’IS intervient au moment de la déclaration
des résultats (au plus tard le 31/03). Si le Montant de l’IS est
supérieur aux quatre acomptes versés, la société doit verser le
complément, dans la cas contraire (excédent des acomptes sur
l’IS) elle imputera ou les quatre acompte(s) suivant(s) sur cet
excédent.

APPLICATION
Soit l’entreprise « X » qui clôture ses comptes le 31/12. pour
l’exercice N.

IS N= 130 000

Acomptes versés en N : 25 000*4 (donc IS N-1 = 100 000)

Régularisation IS N : (130 000 – 4 * 25 000) = 30 000 à verser

avant le 31/03/19N+1

1er acompte à verser avant le 31/03/19N+1 au titre de l’exercice

N+1 : 130 000/4 = 32 500

(versement des 2ème, 3ème et 4ème acomptes avant les 30/06,

30/09 et 31/12, soit 32 500 chacun).

11.1.3 La trésorerie au jour et la trésorerie « zéro »

Dans le budget de trésorerie, les prévisions sont établies en

termes de flus de fonds (hebdomadaires, mensuels, trimestriels
et annuels). Le financier est confronté quotidiennement à des

88
Support cours trésorerie

décisions relatives à l’arbitrage entre les différents moyen de

paiement (espèces, virement, effets, etc.) et entre l’affectation
des emplois et des ressources aux différents banques qui
gèrent les comptes de l’entrepris. de ce fait, l’information dont
dispose le financier doit être très détaillée.

L’objectif de la trésorerie au jour le jour est de minimiser le coût

des ressources financiers à court (crédits de trésorerie) et
d’optimiser éventuellement la rentabilité des disponibilités
oisives. Les contraintes que doit subir le financier sont
nombreuses : flux de fond aléatoires, variété des conditions
bancaires en matière des coûts de financement et de
rémunération des dépôts, etc.

Pour atteindre cet objectif, le financier devrait tendre vers une

« trésorerie zéro ».

En effet, traditionnellement, certain considèrent qu’une bonne

solvabilité doit se traduite par une bonne liquidité réduite, c’est
à dire par ce ratio :

Trésorerie

------------------ 1

Dettes à court terme

Ce principe n’est pas sain puisqu’il va à l’encontre des exigences de rentabilité :

une trésorerie pléthorique signifie u marque à gagner pour l’entreprise, puisque
les fonds disponibles pourraient être soit placés à court terme et rapporter des
produits financiers, soit investis dans des projets rentables. Par contre, un grand
déficit de trésorerie signifie des charges financiers importantes qui grèvent la
rentabilité et constitue un danger pour l’autonomie financière de l’entreprise.

89
Support cours trésorerie

Une manière d’améliorer le rythme des encaissements et de

baisser le coût du recours aux crédits de trésorerie consiste à
réduire le fonds de transit.

Les règlements par chèques des clients résidant dans les

différentes villes du Royaume entraînent pour l’entreprise deux
types de retards :

Le premier est relatif au délai d’acheminement du chèque du

client vers l’entreprise qui, s’il est effectué par courrier, peut
exiger quelques jours ;

Le second concerne le délai nécessaire à son paiement par la

chambre de compensation qui est de plusieurs jours (jusqu’à
quinze pour les chèques hors place).

Pour réduire ces délais, l’entreprise peut mandater un

représentant pour récupérer les chèques et les faire présenter à
la compensation sur place dans les villes éloignées. Les fonds
ainsi déposés sur un compte sont disponibles rapidement pour
l’entreprise, qui peut par ailleurs en demander le virement à
son compte bancaire du siège social.

Par ailleurs, la gestion de trésorerie au jour nécessite

d’effectuer des provisions en termes de « jours de valeur » pris
en considération par la banque, qui sont différents des dates
d’enregistrement des opérations ; ainsi par exemple, un chèque
sur place remis à la banque pour compensation le 1/01 aura à la
date de valeur du 3/01 (soit J+2).

11. 2 Les différents crédits à court terme

Les crédits à court terme concernent le financement du cycle

d’exploitation. On les classe généralement en deux catégories :
les crédits de mobilisation des créances et les crédits de
trésorerie. Il en existe une multitude, leurs coûts sont variables
90
Support cours trésorerie

et souvent élevés. Nous passerons en revus les principaux

crédits à court terme.

A) Les crédits de mobilisation

L’entreprise qui vend à crédit à ses clients reçoit en pratique

des lettres de change (traites) ou billets à ordre qui
matérialisent des créances à échéance.

L’ESCOMPTE COMMERCIAL

Si l’entreprise ressent des besoins de trésorerie, elle peut sous

réserve de l’autorisation accordée par la banque, mobiliser
auprès de celle-ci les titres de créances à échéance, qu’elle
détient sur ses clients : on dit qu’elle escompte les effets.

Par la technique de l’escompte, l’entreprise remet l’effet non

échu au banquier et de cette manière lui transfert la créance.
En échange, ce dernier met à sa disposition une somme
d’argent correspondant au nominal de l’effet, sous déduction de
frais et d’un intérêt calculé sur la durée allant jusqu’à
l’échéance. Cette somme correspond en quelque sorte à la
valeur actuelle de la créance.

Le crédit d’escompte accordé à l’entreprise est généralement

assorti d’un plafond représentant le montant total des effets
que l’entreprise peut escompter.

Pour le banquier, ce type de crédit est relativement peu risqué :

l’effet correspondant à une opération commerciale dont le
dénouement à l’échéance (règlement par le tiré : le
client)permettra de rembourser l’avance d’argent accordée par
le banquier. De plus, le droit cambiaire protége le bénéficiaire
de l’effet. Pour l’entreprise, c’est une technique de crédit
relativement souple. L’obtention du crédit d’escompte peut être
facile lorsque la réputation et la solvabilité des « tirés » sont
établies.

91
Support cours trésorerie

Les entreprise qui ont la possibilité d’obtenir de leur client le

règlement au comptant, moyennant un escompte de règlement
(de x%) doivent comparer le coût de ce dernier avec l’escompte
des effets de commerce auprès du banquier.

Application

Supposant que les clients d’une entreprise peuvent régler les

factures par effets 75 jours ou au comptant, sous déduction
d’un escompte de règlement de 2% et que le taux d’intérêt
applicable à l’escompte commerciale est de 11.5%

Pour un effet d’un montant de 100 000 DH quelle est la solution

la plus avantageuse ?

Escompte de règlement : 100 00 *2% = 2 000 ; Net= 98 000

L’entreprise renonce à 2 000 pour disposer d’une somme de 98

000 pendant 75 jours ; taux d’intérêt correspondant :

2 000 360j

X = 9.80%

98 000 75j

comparé au taux de 11.5% appliqué parla banque, l’entreprise

n’aurait donc pas intérêt à préférer le règlement par effet
escomptables

LE FINANCEMENT DES OPERATIONS D’EXPLOITATION

Les entreprises exportatrices ont des besoins spécifiques de

financement de leurs opérations avec l’étranger :

92
Support cours trésorerie

 Prospection des marchés

 Opérations de fabrication des biens destinés à
l’exportation : approvisionnement en matières premières,
frais de fabrication, stockage, exportation, et cet souvent,
délais de règlement plus ou moins longs des clients.
Les besoins de financement engendrés par les opérations
physique de production et d’exportation peuvent faire l’objet
d’un découvert ou d’une avance sur marchandises.

LES BILLETS DE TRESORERIE

C’est un moyen relativement souple et simple de financement

partiel d’un besoin en fonds de roulement. Pour les besoins à
court terme, l’entreprise par l’intermédiaire d’une banque peut
effectuer des prêts auprès de particuliers ou d’autres
entreprises qui possèdent des excédents de liquidités.

Ce sont les entreprises emprunteuse qui émettent les billets de

trésorerie par l’intermédiaire d’une banque, qui s’engage à
honorer le billet à l’échéance (au moins 80%)au cas où
l’entreprise émettrice serait défaillante.

L’AFFACTURAGE OU FACTORING

Cette technique met en présence l’entreprise et le factor. Celui-

ci achète à l’entreprise ses créances commerciales pour leur
montant sous déduction d’une commission qui représente la
rémunération des ses services.

Le factor se substitue à l’entreprise pour le gestion des comptes

« clients ».

Comme l’entreprise se décharge du risque d’insolvabilité, il est

normal que cette forme de crédit soit plus coûteuse que les
solutions traditionnelles.
93
Support cours trésorerie

B) Les crédits de trésorerie

Les crédits de trésorerie ou crédits à court terme sont bien

adaptés pour le financement des besoins d’exploitation
ponctuel et occasionnels.

L’entreprise ne supporte les intérêts que pendant les courtes

durées d’utilisation des crédits à court terme. Tandis que le
déblocage d’un crédit moyen en long terme ferait supporter à
l’entreprise des intérêts, quand bien même elle n’utiliserait pas
effectivement ces crédits.

Les principales formes de crédits de trésorerie sont la facilité de

caisse et le découvert.

LA FACILITE DE CAISSE

La facilité de caisse est un crédit à très court terme destinée à

combler les décalages très brefs entre encaissement et
décaissement : il s’agira par exemple de facilités accordées
enfin de mois pour payer les salaires. Dans tous les cas,
l’utilisation de ces crédits doit être de courte durée(quelque
jours).

L’entreprise comme le banquier doivent veiller à ce que la

facilité de caisse ne se transforme pas en crédit de trésorerie
permanent et qu’elle soit appelée à financer un déficit
structurel de trésorerie.

LE DECOUVERT OU AVANCE EN COMPTE COURANT

Le découvert a pour fonction principale d’assurer les besoins de
trésorerie à court terme : c’est par exemple le cas d’une
entreprise qui souhaite profiter d’une bonne opportunité pour
acheter des stocks. Ce brusque besoin de trésorerie sera
compensé assez rapidement par des rentrées de fonds plus
94
Support cours trésorerie

importantes ou par l’absence ou la réduction des sorties de

fonds habituelles pendant la période suivante.

En pratique, une entreprise qui bénéficie d’un découvert est

autorisé à prélever sur son compte des sommes au-delà des
valeurs qu’elles y a déposées.

LE CREDIT – RELAIS OU CREDIT DE SOUDURE

Lorsqu’une entreprise attend des recettes importantes (cession d’un élément de

l’actif augmentation de capital, emprunt, etc) elle peut solliciter auprès de sa
banque un crédit-relais qui lui permet de fiancer ses besoins (investissement,
etc..) en attendant ces rentrées.

LE FINANCEMENT DES VALEURS D’EXPLOITATION (STOCK)

Les entreprises peuvent également financer leur stock en sollicitant des crédits
bancaires à court terme. En garantie, les banques peuvent exiger un
nantissement sur les stocks avec ou sans dépossession. Ces crédits de trésorerie
prennent des formes multiples :
 Les crédits de campagne
Ils sont destinés à assurer le financement des besoins des entreprises dont
l’activité est saisonnière (exemple : approvisionnement en produits agricoles des
conserveries pendant les courtes périodes de récolte).

 Les avances sur marchandises

Elle correspondant à des avances de trésorerie destinées au financement partiel
des stock importants constitués par les entreprises.
Les stocks peuvent être nantis au profit du banquier. Ils sont déposés soit dans
un établissement spécialisé (magasins généraux par exemple), soit dans les
locaux même de l’entreprise.

 Les avances sur warrants

Les stocks financés par la banque peuvent également être déposés dans les
magasins généraux, établissement réglementés par dahir. Ces établissements
sont responsables des marchandises déposées et reçoivent une rémunération de
leurs services de garde.
Il est remis au déposant un récépissé à ordre qui confère le droit de propriété et
un warrant à ordre qui autorise le nantissement des marchandises entreposées.
Ces deux documents sont susceptibles d’être endossées.
382

95
Support cours trésorerie

en particulier, au moment de l’obtention de l’avance sur marchandises, le

propriétaire endosse au profit du banquier le warrant à titre de marchandises
(gage).
Il existe plusieurs formes d’avances sur marchandises adaptées à différents
secteurs d’activités (céréalistes, conserveurs, etc…)

LE CREDIT DOCUMENTAIRE

Le développement des échanges internationaux, l’éloignement des opérateurs

économiques (importateurs, exportateurs) imposent à ceux-ci l’observation de
règles de prudence destinées à assurer la bonne fin des opérations commerciales.
L’expéditeur doit produire des documents relatifs à la marchandise exportée :
 La facture commerciale en plusieurs exemplaires.
 Les pièces relatives à l’expédition (essentiellement le connaissement, la
lettre de voiture ou lettre de transport aérien, etc…)
 Les documents attestant les caractéristiques des marchandises exportées
(certificat d’origine, note de poids et de colisage, etc).
Pour définir le crédit documentaire, on peut adopter les termes retenus par la
chambre de commerce internationale (C.C.I) :
 Les crédits documentaires qualifient tout arrangement, quelle qu’en soit la
dénomination ou la description, en vertu duquel une banque (émettrice)
agissant à la demande et sur instructions d’un client (donneur d’ordre) .
 Est tenue d’effectuer un paiement à un tiers (bénéficiaire) ou à son ordre,
ou de payer ou accepter des effet de commerce (traites) tirés par le
bénéficiaire.
Ou
 D’autoriser une autre banque à effectuer ledit paiement ou à payer,
accepter ou négocier les effets de commerce contre remise de documents
stipulés, pour autant que les conditions du crédit soient respectées.
Le crédit documentaire garantit à l’importateur, que les documents relatifs à
l’expédition sont bien arrivés et sont conformes aux conditions qu’il a fixées à
l’exportateur que le prix convenu sera réglé.
Cela étant, l’importateur n’est pas pour autant sur que la marchandise est tout à
fait conforme à ce qu’il commandé.
La banque de l’importateur qui s’est engagé à payer le fournisseurs peut soit
bloquer le montant correspondant à la facture dan le compte du client, soit lui
accorder un crédit total ou partiel (en ne provisionnant pas le montant du crédit
documentaire ou en provisionnant une partie seulement)

C) Les cautions ou crédits par signature

96
Support cours trésorerie

La délivrance d’une caution bancaire ne se traduit pas par une avance de fond, la
banque se contente de prêter sa signature. C’est essentiellement la cas des
cautions administratives exigées à l’occasion de la passation et de l’exécution
des marchés publics, et des cautions en douane exigées lors de l’importation
temporaire de biens en suspension des droits de douane.

LES CAUTIONS ADMINISTRATIVES

Elles sont au nombre de trois :

 La caution provisoire
Elle est exigés de tout soumissionnaire à un marché public ; elle est destinée à
garantir son engagement moral d’exécuter le marché au cas où il serait déclaré
adjudicataire.
 La caution définitive
En cas d’adjudication du marché, la caution définitive remplace la caution
provisoire, elle est destinée à garantir la bonne fin des travaux attestée par la
réception définitive donnée par l’administration, le montant de cette caution est
généralement égal à 33% du marché.
 La caution pour retenue de garantie
Elle est destinée à garantir la bonne exécution des travaux et à prémunir
l’administration contre des vices ou des défauts éventuels.

LES CAUTIONS EN DOUANE

Ce sont des cautions délivrées par la banque pour le compte de l’entreprise
importatrice ou exportatrice au profit de l’administration des douanes et
destinées, soit à différer le paiement des droits et taxes douaniers, soit à
suspendre leur sort à la réalisation d’une condition suspensive (mise à la
consommation, réexportation des biens importés à titre temporaire, etc..)
Certaines cautions concernant les opérations d’importation, d’autres les
opérations d’exportation, certaines ont pour résultat de différer le paiement des
droits, d’autres d’éviter la paiement des droits ; les principales sont les
suivantes :
 Les cautions qui différent le paiement des droits
- Le crédit d’enlèvement
pour faciliter le trafic des marchandises dans les ports, l’administration des
douanes peut délivrer le « bon à enlever » après vérification des biens importés,
mais avant la liquidation des droits.
Le bénéfice de ce régime est soumis à une demande accompagnée d’une caution
bancaire garantissant le paiement des droits et taxes dans un délai de 15 à 30
jours maximum après la date d’enlèvement des marchandises.
- L’obligation cautionnée

97
Support cours trésorerie

Le paiement des droits et taxes par obligation cautionnée à l’entreprise de

différer leur paiement de 30,60 ou 120jours avec une majoration à un taux fixé
par décret du ministère des finances.
L’obligation cautionnée se matérialise par u billet à ordre, souscrit par
l’importateur et avalisé par la banque.
- l’acquit à caution ou caution de transit
des marchandises qui entrent par exemple sur le territoire national à Tanger,
alors que le bureau de dédouanement prévu est Casablanca, peuvent circuler
entre les deux villes « sous douane » à condition de respecter des règles strictes
fixées par l’administration.
Cette possibilité est soumise à la production par l’importateur d’une caution de
transit ou acquit à caution.
- Les cautions à l’entrepôt (entrepôt de stockage)
Ce régime permet à l’entreprise d’importer et de stocker en suspension des
droits et taxes douaniers, et pour une durée déterminer, des marchandises non
destinées à être mises à la consommation immédiatement.
L’entrepôt peut être public ou privé autorisé par l’administration des douanes.
 Les cautions qui permettent les deux régimes suivants :
- L’admission temporaire
ce régime autorise les entreprises exportatrices à importer, en suspension des
droits de douane, des matières ou marchandises destinées à être transformées ou
à recevoir un complément de transformation avant d’être réexportées.
Le montant des droits et taxes fait l’objet de la délivrance d’une caution
bancaire, dont la mainlevée n’est donnée par l’administration des douanes
qu’après réexportation des marchandises en question.
- L’importation temporaire
Ce régime s’applique aux biens importés au Maroc et devant y séjourner
pendant un certain temps, sans subir aucune transformation, avant d’être
réexportés.
A titre d’exemple, il concerne : des biens (matériels, articles) destiné aux foires,
exposition et congrès, des emballages destinés à recevoir des produits à exporter,
des véhicules assurant le trafic routier international, etc.

LE SORT DES CAUTION

Lorsque les conditions fixées par l’administration sont remplis,
l’entreprise obtient la mainlevée des cautions. Dans le cas
contraire, l’entreprise et la caution (banque) seront tenues de
payer, selon les situations, les droits et taxes objets de la
caution, ainsi que des pénalités et majoration de retard souvent
importantes.

98
Support cours trésorerie

Outre les cautions signalées, il est existe d’autres moins

utilisées.

11.3 Les conditions bancaires et leur négociation

avec l’ouverture de l’économie nationale et la libéralisation progressive des

échanges, les autorités monétaires ont progressivement laissé une part
d’initiative au marché dans la fixation des taux d’intérêt.
Les banques font supporter aux entreprises, en plus du taux
nominal, des frais et des commissions divers et appliquent aux
opérations bancaires des dates de valeur différentes des dates
réelles. De ce fait, le taux nominal du crédit traduit rarement le
taux réel supporté par l’entreprise.

11.3.1 Les taux, les commissions, les frais et les dates

de valeur

le taux d’intérêt pour les crédits de trésorerie usuels (découvert, facilité de

caisse) est situé au niveau de 11.5% à ce taux est généralement ajouté une
commission de découvert comme l’illustre l’exemple ci-après :

Taux 11.5%
Commission de découvert 0.5%

11.0%

selon les cas, d’autre frais peuvent venir s’ajouter aux intérêt
ainsi calculés.

En réalité, nous verrons plus loin que les taux réel supporté par
l’entreprise est différent du taux nominal en raison du jeu des
jours de valeur.

Selon leur taille et l’importance des mouvements de leurs

comptes bancaires, les entreprises peuvent négocier en baisse
les taux d’intérêt appliqués par la banque et/ou un
aménagement des dates de valeur.

99
Support cours trésorerie

Les dates de valeur appliquées aux opérations bancaires

(versement d’espèces, retraits par chèque, etc) sont différentes
des dates d’enregistrement comptable de ces opérations.

Ainsi par exemple, des espèces versées le jour « J » (date de l’opération) auront
la date de valeur « J+1 »(soit lendemain ».

Nature de l’opération Date Observation

de
valeu
r
Versement espèces J+1 Jours ouvrables

Retrait d’espèce J-1 Jours ouvrables

Versement de cheque

Sur caisse J Jour de l’opération

Sur place 1+2 Jours ouvrables

Hors place (HP)

Déplace bancable (A) J+12 Jours calendaires

Déplace place non bancable J+15 Jours calendaires

Etranger J+20 Jours calendaires

Remise de cheque HP a
l’escompte
J+10 Jours calendaires
Place bancable
J+12 Jours calendaires
Place non bancable
Virement bancaire

Sur place J Jour de l’opération

Hors place J Pour le compte

débité
J+1
Pour le compte

100
Support cours trésorerie

crédité
Retrait en espèces (chèque ou J-1 Jours ouvrables
virements)
Remise d’effets a
l’encaissement
J+5 Jours calendaires
Sur place

Hors place
J+12 Jours calendaires
Place bancable
J+15 Jours calendaires
Place non bancable

a) Existence d’une chambre de compensation

source : BANK AL MAGHRIB. Décision réglementaire n°16

11.3.2 Le coût réel des crédits

le coût de crédit résulte de la conjugaison de l’application du taux d’intérêt

nominal et du décompte des jours de valeur.

B) Le découvert bancaire
Pour comprendre le mécanisme des jours de valeurs, nous en donnons ci-après
un exemple :

101
Support cours trésorerie

LE CALCUL DES AGIOS

Mouvement du compte bancaire de l’entreprise « X »

Déb Créd Solde Jour Nombres
Date de it it s
valeur
Débite Crédite
Jour Moi A Débite Crédite urs urs
s s ur ur
31 01 300 8 2400

08 02 N 400 100 300 26 2600

N
06 03 150 250 9 2250
N
15 03 400 150 3 450
N
18 03 200 50 13 650
N
31 03 N 5500 3750

Cette date diffère de la date de l’enregistrement symétrique dans la comptabilité

de l’entreprise.
Les intérêts, auxquels seront ajoutées les commissions s’élèvent à :
Nombre débiteurs* Taux d’intérêt
5500* 11.5%
--------------- = 1.7 569 DH
360 jours

LE CALCUL DU COUT REEL DU DECOUVERT

Dans l’exemple précédent, le calcul des agios a été effectué en appliquant le

taux nominal et en se basant sur les jours de valeurs. En réalité, en plus de sa
rémunération normale (taux + commission), le banquier réalise un profit sur la
différence de temps qui s’écoule entre la date de l’opération (J) et la date de
valeur (J+1).

102
Support cours trésorerie

Supposons que la banque accorde à l’entreprise X un découvert

le 1er Janvier au taux de 11.5% pour combler le découvert,
l’entreprise verse des chèques sur place le 20 Janvier ; la
banque calculera les intérêts sur 22 jours alors que compte
tenu du versement, l’entreprise n’aura bénéficié du découvert
que pendant 20 jours. Le taux réel sera donc non pas 11.5%
mais :

22 jours

11.5% X ------------ = 12.65%

20 jours

si on prend le cas d’une entreprise, dont le C.A qui s’élève à

250 000 00 DH est matérialisé par des chèques hors place
(J+12) et dont le taux de découvert est de 14%, le surcoût dû
aux jours de valeurs s’établit à :

250 000 00 * 0.14 * 12/360 J = 1 166 667 DH ; ce qui n’est pas

négligeable.

B) le coût réel de l’escompte

La date de valeur pour l’escompte coïncide avec le jour de

l’opération.

Prenons l’exemple d’un entreprise qui détient un effet de 200

000 DH à l’échéance du 31 Mars ; le 1er Février, l’entreprise fait
escompter l’effet par son banquier qui crédite le compte
bancaire le jour même. Si l’entreprise avait remis l’effet a
l’encaissement, la date de valeur aurait été le 05 Avril (J+5).

103
Support cours trésorerie

Dans le 1er cas, la durée du crédit d’escompte est de 59 jours ;

dans le 2nd cas (encaissement) la durée d’immobilisation de la
créance est de 64 jours (59 + 5).

Si le taux nominal est de 11.5% le taux réel de l’escompte

ressortira à 11.5% * 59/64 = 10.60% est sera donc avantageux
par rapport au taux nominal.

AUTO- EVALUATION

1. quelle est l’importance de la trésorerie dans la vie de

l’entreprise ?

2. quel est le moyen de prévoir et d’anticiper les problèmes de

trésorerie ?

3. que est ce qu’un budget flexible ?

4. quel sont les éléments qui expliquent la différence le taux

nominal est le taux réel des crédits de trésorerie ?

5. quel est l’impact des jours de valeur sur le coût des crédits
de trésorerie ?

CAS

1*

Une entreprise réalise un C.A annuelle HT de 6 000 000 DH le

taux de TVA est de 20%, 10% des clients paient au comptant ;
les 90% restent règlent par effet à 90 jours de date à date. Quel
est le montant de crédit d’escompte auquel l’entreprise peut
faire appel ?

Corrigé

104
Support cours trésorerie

C.A HT = 6 000 000 DH, TVA 20%, CA TTC = 7 200 000 DH

Montant moyen des créances sur les clients

7 200 000 * 90/100 * 90j/360j = 1 620 000 DH

montant maximum susceptible d’une mobilisation auprès de la

banque : 1 620 000 DH

2*

Une entreprise à un découvert bancaire du 1 er Janvier au 18

Janvier, date à la quelle elle verse pour le combler des chèques
sur place remis par ses clients : le taux appliqué par la banque
est de 12%. Quel est le taux réel supporter par l’entreprise ?

Corrigé

Pour le versement des chèques, la date de la valeur est égale à

J+2 ; l’entreprise est censée être en découvert pendant 18 jours
(du 01/01 au 18/01), plus 2 jours (d »calage de la date de valeur
pour la remise des chèques) ; soit au total 20 jours de
découvert.

Par conséquent, le taux réel du découvert est de :

Taux réel = 12% * 20/18 = 13.33%

Une entreprise remet à l’escompte les deux effets suivants le

28 Mars 19N :

* effet de 166 440 DH : échéance 5 Mai 19N

* effet de 250 000 DH : échéance 25 Mai 19N

taux de l’escompte 11.5%, TVA 7%, frais de manipulation 1 DH

par effet.

Calculer les intérêts précomptes par la banque.

Corrigé

105
Support cours trésorerie

Effet de 166 440 DH : durée de 39 jours (28/03 au 05/05)

Intérêt 166 440 * 11.5% * 39/360 = 2 073.56 DH

Frais de manipulation : 1 DH

Effet de 250 000 DH : durée 59j (28/03 au 25/05)

Intérêt 250 000 * 11.5% * 59/360 = 4 711.80

Frais de manipulation 1 DH

Agios ( 2 073.56 + 4 711.80) 6 785.36 DH

Frais de manipulation 2.00 DH

Frais de manipulation 6 787.36 DH

HT 475.12 DH

TVA 7% 7 262.48 DH

4*

pour établir le budget de trésorerie des six premiers mois de

l’exercice 19N+1, le responsable financier de la SA „MALTA“
dispose des documents est renseignements suivants:

Bilan au 31/12/19N
Actif Montant Passif Montan
net t

Immobilisations corporelles 250 000 Capital social 308 000

Immobilisations financières 7 500 Réserve légal 15 000

Stocks de marchandises 487 500 Autres réserves 122 000

Clients et comptes rattachés 169 750(a) Dettes de financement 210 000

Etat (TVA déductibles) 36 750(b) Fournisseurs et comptes 232 500

rattachés
Autres débiteurs 25 000© 39
Etat 000(e)
Comptes de régularisation de 8 500
l’actif 26 750

106
Support cours trésorerie

Banque 15 000 Autres créanciers (f)

1 000 000 Comptes de régularisation du 46 750

passif
1 000
000

(g) : 30% seront payés Janvier 19N+1 , 30% en février et

40% en Mars
(h) : correspond aux achats et frais de Décembre 19N,
déductible par parts égales Février, Mars et Avril
(i) : 20 000 seront payés en Février et le reste en Mars
(j) : seront réglés en Janvier (1/3), Février (1/3), Mars (1/3)
(k) : TVA à régler fin Janvier 17 000 reliquat de l’impôt sur les
sociétés a payer le 31/03/19N+1 : 22 000 le montant de
l’IS au titre de l’exercice 19N s’est élevé à 82 000.
(l) : seront régler ainsi : 8 000 en janvier, 10 000 en Mars et
le reste en Juillet 19N+1.

L’entreprise est soumise au régime des débits en matière de

TVA ; le taux de l’impôt sur les sociétés est de 35%

Les provisions établies sont les suivants :

Ventes HT (TVA 20%)

Donné Janvier Février Mars Avril Mai Juin

es
HT 120000 140000 155000. 170000 110000 180000

TVA 24000 28000 31000 34000 22000 36000

Achats
Donné Janvier Février Mars Avril Mai Juin
es
HT 60000 75000 82000 80000 90000 62000

107
Support cours trésorerie

TVA 12000 15000 16400 16000 18000 12400

Modalités :

* de règlement des clients : 30% au comptant, 10% à 30j et

60% 90j (fin de mois)

* de paiement des fournisseurs : 50% à 60j et 50j à 90j (fin de

mois)

les frais de personnel sont estimés à 35 000 DH/ mois et sont

réglés à la fin du mois.

Les charges sociales correspondantes représentes 28% des

salires et sont réglés le mois suivant

L’amortissement annuelle des immobilisations est estimés à

54000 DH. Les autres charges externes sont évalués à :

Janvier Février Mars Avril Mai Juin

17 850 16 660 21 420 23 800 26 180 15 470
Elle sont payées au comptant
Un associé fera en Janvier un apport en compte courant de 50
000. L’acquisition d’une machine est prévue pour Avril ; elle
sera payée en Mai ; pris HT= 40 000 ; TVA= 8 000

La marge sur coût d’achat représente 40% des ventes.

Il vous est demandé d’établir le budget de trésorerie mensuelle

pour les six premiers mois de 19N+1. établir le compte de
résultat et le bilan prévisionnel au 31/06/19N+1.

108
Support cours trésorerie

Corrigé
Encaissement prévisionnel sur les ventes
Mois Montan Encaissement Créance Total
t TTC du bilan
Comptant A 30j 10% A 90j
30% 60%

Janvier 144 000 43 200 - - 50 925 94 125

Février 168 000 50 400 14 400 - 50 925 115 725

Mars 186 000 55 800 16 800 - 67900 140 500

Avril 204 000 61 200 18 600 86 400 166 200

Mai 132 000 39 600 20 400 100 800 160 800

Juin 216 000 64 800 13 200 111 600 189 600

Avril 122 400

Mai 79 200

Juin 151 200

Reliquat au 30-06-19N+1 352 800

Décaissement prévisionnelle sur les achats

Mois Montant Encaissement Créance Total
TTC du bilan
Comptant 30% A 30j 10%

Janvier 72 000 - - 77 500 77 500

Février 90 000 - - 77 500 77 500

Mars 98 400 36 000 - 77 500 113 500

Avril 95 000 45 000 36 000 - 81 000

Mai 108 000 49 200 45 000 - 94 200

Juin 74 400 48 000 49 200 - 97 200

109
Support cours trésorerie

45 000

108 000

Reliquat au 30-06-19N+1 74 400

230 400

Décaissement relatif à l’impôt sur les sociétés

Données Janvi Févri Mars Avril Mai Juin
er er
Régularisation IS- 22000(
19N a)

1er acomptes IS. 20500(

20500(
19N+1 b)
b)
2èmeacomptes IS.
20500
19N+1
42500
(c) : reliquat de l’IS 19N figurant au passif
(d) : 25 de l’IS de 19N

Décaissement relatif à la TVA

Janvier Février Mars Avril Mai Juin Reliquat TVA

déducti A payer
ble

TVA collectée 34 000

TVA déductible 28 000 28 000 31 000 12 000 36 000

Figurant a l’actif

Sur achats 12 250

(a)
Sur 12 250 12 250
immobilisations (a) (a) 6
000(b) 13 15
TVA à payer 500(b) 700(b)

8000
17 000 18 54 20 300
© 24 000 15 750 750(d) 15 500 (d) 600(e) (f)
(d) (d) 750(d)

110
Support cours trésorerie

(g) figurant à actif (TVA)

(h) TVA sur achats décaissés (36000 * 0.16667 = 6000) ;
81000 * 0.16667 = 13500 ; 94200 * 0.16667 = 15700
(i) A payer au titre de décembre 19N
(j) A payer au titre des opérations du mois précèdent
(k) TVA bilan (36750) + TVA sur achats de biens services
et immobilisations (97800) – TVA déduite sur déclaration
de Janvier à Juin (79950) = 54600
(l) A payer avant le 31/07/19N+1 au titre des opérations du
mois de Juin.
Une bonne gestion de la trésorerie consiste à assurer la solvabilité de l’entreprise
au moindre coût ; cela signifie que l’entreprise doit être en mesure d’honorer ses
échéances financières à tout moment, en maintenant une encaisse minimum. Par
ailleurs, elle appelle, ou au contraire à maximise le rendement les placements de
ses excédents de trésorerie éventuels. La gestion de la trésorerie repose par
conséquent sur le couple « sécurité / Rentabilité ».
Pour parer au risque d’inquidité ou d’insolvabilité (rupture du
service de caisse, cessation de paiement, etc.), l’entreprise doit
maintenir un certain niveau de trésorerie, car en pratique il est
très difficile d’assurer une parfaite synchronisation entre les
encaissements et les décaissements. Dans le même temps, elle
doit viser à réduire l’impact négatif de cette la rentabilité des
disponibilités oisives en leur assurant de bons placements
financières.

Les principaux motifs de détention d’une encaisse sont :

* La volonté d’assurer la réalisation des transactions dans de

bonnes conditions.

* Le besoin de sécurité financière de manière à faire face aux

aléas de la conjoncture qui se traduisent par des déséquilibres
entre les encaissements et les décaissements prévus.

* Les opérations spéculatives.

La mise en œuvre de la gestion de la trésorerie passe par

étapes et repose sur différents modèles de prévision.

11-1 La mise en œuvre de la gestion de la trésorerie

111
Support cours trésorerie

Le processus de gestion de la trésorerie passe par trois étapes :

 La prévision qui peut mettre en couvre plusieurs méthodes

 Les ajustements nécessaires
 Le contrôle de la trésorerie

11-1-1 Le processus de gestion de la trésorerie

La réalisation des objectifs d’une bonne gestion de la trésorerie solvabilité et

rentabilité suppose la conjugaison de deux types d’action.
* Des actions internes : la prévision des flux monétaires (encaissement,
décaissement) et le choix des moyens de couverture du déséquilibre éventuel
entre les entrées et les sorties de fonds, ainsi que le contrôle de la trésorerie.
* Des actions externes : elles visent essentiellement à assurer
les meilleurs conditions de négociation des facilités bancaires.
Des conditions de règlement des clients et de paiement des
fournisseurs.

a) La prévision

La qualité des décisions à prendre en matières de gestion de la

trésorerie dépend en grande partie de la qualité des systèmes
d’information en place comptabilité générale, analytique,
budgets, etc. La qualité de la prévision est tributaire de la
formation de base sur laquelle elle est bâtie : lorsque la qualité
de la formation comptable ou des séries statistique élaborées
est faible, la prévision peut être établie avec un degré de
précision satisfaisant.

Il existe plusieurs méthodes de prévision dont la qualité et les

difficultés de mise en oeuvre sont variables.

La première méthodes est l’extrapolation proportionnelle,

généralement à partir du chiffre d’affaire.

112
Support cours trésorerie

Connaissant le rapport entre le chiffre d’affaire et le fond de

roulement, le besoin en fonds de roulement ou la trésorerie
pour une période donnée, on peut en déduire des prévision
pour les périodes suivantes :

Application

CA to = 1 000 000 ; trésorerie (T to) = 180 000

T to 180 000

----- = ------------- = 18%

CA to 1 000 000

En retenant l’hypothèse de la proportionnalité, on peut prévoir la trésorerie pour

un chiffre d’affaires prévisionnelle de la période T1
CA d = 1500 000 Td = 270 000 DH, soit 1 500 000 x 18%

Cette méthode est simple, mais elle présente des lacunes : elle part de la relation
F.D.R = B.F.R+T ; elle suppose par conséquent une relation proportionnelle
entre le C.A et le B.F.R observé à un moment donné, à partir du bilan ne traduit
pas nécessairement l’exacte réalité des délais de rotation des stocks ou des
durées des crédits des clients et fournisseurs.
Seul un examen des échéanciers réels des encaissements et décaissement pour
avoir une bonne exploitation des flux prévisionnels.
Dans les petites entreprises qui ne peuvent souffrir le luxe d’un système
d’information lourde et onéreuse, ces méthodes simples de prévision peut être
utilisée avec prudence.
Une deuxième méthode de prévision proche de la précédente est extrapolation
linéaire à partir du C.A.Apartirde données historiques et des méthodes

113
Support cours trésorerie

statistiques plus ou moins élaborée, on peut établir une relation proportionnelle

entre le C.A et le B.F.r ou la trésorerie du type y = ax+b ; il s’agira alors
d’identifier les paramètres a et b de la fonction d’ajustement, on pourra dès lors
prévoir le niveau du B.F.R ou de la trésorerie.

Application
La relation établie entre le CA et la trésorerie est représentée par la fonction y=
0,20x+50 000 pour un CA prévisionnel de 1 000 000 DH
Nous aurons : y= 0,20x 1000 000+ 50 000 = 250 000DH

On peut considérer que le paramètre b (ici 50 000) correspond

à stock-outil de trésorerie indépendant du C.A

Cette méthode fait l’objet des même critiques que la

précédente. En autre, elle suppose que le B.F.R et la trésorerie
observés au bilan correspondent à des niveaux optimums.

Dans la pratique, les méthodes faible de prévision les plus

employées sont le budget de trésorerie et les méthodes des
emploies-ressources. Elles feront l’objet d’une présentation
détaillée dans la section 2suivantes.

B)Les ajustements nécessaires

Une fois les prévisions établies, on pourra apprécier la

trésorerie prévisionnelle qui sera soit négative(décaissement
supérieur aux encaissement),soit positive(encaissement
supérieur aux encaissement)

L’entreprise devra alors prévoir les ajustements nécessaires

dans les deux cas.

Dans le premier cas-déficie de la trésorerie il convient

d’envisager les actions destinées à combler le déficit et à
rétablir l’équilibre : demande de concoures bancaires de
trésorerie en fonction de leurs coûts et de leur flexibilité,
réajustement des délais de règlement des clients et des délais
114
Support cours trésorerie

de paiement des fournisseurs, augmentation de la rotation des

stocks.

Dans la deuxième hypothèse, trésorerie plus ou moins

abondante (encaissements supérieur aux décaissements),
l’entreprises devra envisager soit le placement à cours terme
de ses disponibilité oisives ou encore le paiement anticipé de
ses dettes, soit la réalisation d’investissement de manière à
rentabiliser les fonds disponibles.

Dans les deux cas, il s’agit d’améliorer indirectement la

rentabilité de l’entreprise, soit en minimisant le coût des crédits
de trésorerie à solliciter, soit en optimisant l’utilisation de la
trésorerie excédentaire.

C) Le contrôle de la trésorerie
Le contrôle de la trésorerie a pour but de confronter les
prévisions des encaissement-décaissement, des concoures
bancaire nécessaire ou des placement financier à effectuer
avec les réalisations.

115
Support cours trésorerie

Schéma des étapes de la gestion de la trésorerie

Flux réel, et engagements

financiers prévisionnels

Flux monétaires
(encaissements-décaissements)
Actions
d’ajustement
Ecarts prévisionnels entre éventuelle
Encaissements et décaissements

Recours aux concours bancaire de Ecarts prévisionnels entre

trésorerie Encaissements et décaissements
Actions sur les durées de rotation
(stocks, clients, fournisseurs)

Plan de trésorerie équilibré Contrôle

116
Support cours trésorerie

11.1.2. Le budget de trésorerie :

Le budget de trésorerie est le principe instrument de prévision

financière à court terme ; il permet d’établir pour des périodes
plus ou moins langues (année, mois, semaine, jour), les
prévisions des flux financières et d’envisager les ajustements
nécessaires pour combler les insuffisances ou pour placer les
excédents de trésorerie.

A) La méthode des encaissements –décaissements : le budget mensuel

Le budget de trésorerie à pour objet de décrire les encaissements et les
décaissements prévisionnel de manière à mettre en relief les écarts et à anticiper
les mesures à prendre pour réduire les écarts négatifs (déficit de trésorerie) ou
pour utiliser de façon optimale les excédents éventuels de trésorerie.
En l’absence de ce budget et en cas de difficultés de trésorerie,
l’entreprise aura bien du mal à imaginer les solutions
financières rapides pour y faire face.

Le budget est un moyen de prévision et de contrôle de la

trésorerie de l’entreprise il constitue le principal instrument de
prévision financière a court terme.
DEFINITION DE BUDGET DE TRESORERIE

Le budget de trésorerie est un état qui indique mois par mois ou même semaine
par semaine, les recettes (encaissements) et les dépenses (décaissements)
prévisionnelles de l’entreprise, ainsi que le moment de ses besoins en trésorerie
ou de l’encaisse disponible.
Dans le budget, une distinction est établie entre les recettes et
les dépenses d’exploitation (ventes de marchandises, de
produits finis, achats de matières premières, règlements des
salaires, etc…) et hors exploitation (cession d’immobilisation,
remboursement d’emprunts, etc...)
Schéma de constriction d’un budget de trésorerie

Solde de début de période

117
Support cours trésorerie

Opérations d’exploitation

Recettes

Sode1-
Dépenses
II

Opération hors exploitation

Recettes
Sode1-
III
Dépenses

Solde de fin de I- II- III

période

Les entreprises sont quotidiennement confrontées à des

problèmes de trésorerie, et l’urgence des besoins de liquidités
ne peut se satisfaire d’un traitement théorique et doctrinal,
aussi nous proposons d’illustrer les mécanismes du budget de
trésorerie à travers un cas.

EXEMPLE DE CONSTRUCTION D4UN TRESORERIE MENSUEL

L’entreprise « X » a un exercice comptable qui coïncide avec l’année civile, elle
veut établir un budget de trésorerie mensuel pour le premier semestre de
l’exercice 1 à cet effet, elle a réuni les document comptable et les information
suivant :

118
Support cours trésorerie

Actif Passif

Actif immobilisé 460 000 Capital social 300 000

Stock 120 000 Réserves 200 000

Client et compte 98 000(a) Dettes de financement 90 000(b)

rattachés
22 000(c) Fournisseurs et comptes rattachés 99 000(d)
Etat
5 000(e) Etat 30 000(f)
Autres débiteurs
15 000 Organismes sociaux 1 000(g)
Disponible
720 000 720 000

IS 30 000 – 19 000 = 11 000

a) Règlement en 19N+1 : fin janvier : 28 000

fin février : 35 000

fin mars : 35 000

b) Emprunt remboursable par trimestralités de 15 000 le

31/03et le 30/06 et le 31/12 de chaque année : taux d’intérêt
12%.

c) Il s’agit de la T.V.A sur achats, de décembre 19N, à déduire

sur la déclaration à établir au titre de janvier 19N+1 pour 6195
surelle de février 19N+1 pour 7823 et sur celle de mars 19N+1
pour 7982.

d) Les dettes vis-à-vis des fournisseurs seront réglées selon

l’échéancier suivant en 19N+1 :

31/01 : 49 000 99 000

28/02 : 50 000

119
Support cours trésorerie

e) Créance sur cession d’immobilisation réglable le 30/04

f) Ce compte comprend le reliquat de l’impôt sur les société de

19 000 et la T.V.A à payer au titre des opérations du moins de
décembre 19N

g) Cette sommes sera réglée en janvier 19N+1

INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

Les acomptes sur I.S à verser au titre de 19N+1

s’élèvent chacun à 14291

Prévision pour l’année 19N+1

Donnée Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04 Mois 05 Mois 06

Ventes en qualités 1 000 - 2 200 - 1 700

Prix unitaire H.T 200 200 200 800 200 200

200
Achats en quantités - 800 1 200 - 1 100
2 100
Prix unitaire H.T 130 130 130 130 130
130
Autres charges externes 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000
15 000
(T.V.A non déductible)

Salaires mensuels bruts 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000

15 000
Charges sociales et 23% 23% 23% 23% 23%
assurances 23%

* Le taux de la T.V.A est de 20% sur les ventes, les achats et les
services , il est de 7% sur les intérêt, l’entreprise sur le régime
des débits.

* Les condition de règlement des clients et le suivants

* 10% au comptant, 30% à 30jours fin de mois 30% à 60%, fin

de mois et 30% à 90, fin de mois

120
 Support cours trésorerie

* les achats et les charges externes sont payés à 60 jours fin de

mois

* les salaires sont payés à la fin du mois concerné et les

charges sociales correspondantes le mois suivant.

* Le stock au 30/06 est égale à 65 000

* Le taux d’imposition est de 35%

* Les amortissement annuels s’élèvent à 80 000

Eléments du corrigé
Encaissement prévisionnel sur ventes
Montant Encaissement Créances Total
Mois T.T.C du bilan
Comptant A 30 j A 60 j A 90 j
10% 30% 30%
30%

Janvier 240 000 24 000 - - - 28 000 52 000

Février - - 72 000 - - 35 000 107 000

Mars 528 000 52 8000 - 72 000 - 35 000 159 800

Avril 192 000 19 200 158 400 - 72 000 - 249 600

Mai - - 57 600 158 400 - - 216 000

Juin 408 000 40 800 - 57 600 158 400 - 256 800

122 400 122 400 57 600 180 000

122 400 122 400

122 400

Reliquat au 30- 06- 19N+1 424 800

Règlement sur achats

Mois Montants Règlement à Dettes du Total
T.T.C 60 j fin de bilan
mois

A nouveau 99 000 -

121
Support cours trésorerie

Janvier - - 49 000 49 000

Février 124 800 - 50 000 50 000

Mars 187 200 - - -

Avril 327 600 124 800 - 124 800

Mai - 187 200 - 187 200

Juin 171 600 327 600 - 327 600

Reliquat au 30- 06- 19N+1 171 6000

Autres charges externes

Mois Mois Mois Mois Mois Mois Total Solde
Données 01 02 03 04 05 06
Charges Décaiss-

ement

Charges 15000 15000 15000 15000 15000 15000 90 000 60 000 30

000
Décaissemen 15000 15000 15000 15000
t

122
Support cours trésorerie

T.V.A à paye
Données Mois Mois Mois Mois Mois Mois Reliquat
01 02 03 04 05 06 T.V.A

T.V.A. collectée 40 88 32 000 68

000 000 000
T.V.A déductible :

Sur achats et services -7 -20

-6 823 -7 800 -31
Sur frais financier 195 982 200
-Crédit de T.V.A

T.V.A à payer -7 72 195 -20 16 000

33 823 31 800
T.V.A déductible 11 805 811 83
000 200
Sur achats et services
158
Sur intérêts 16 000
83
Reliquat au 30/06 358

a)T.V.A déductible sur achats et services : 22 000( bilan) + 135

200(achats et services) – T.V.A déduite sur les déclaration de
janvier à juin (74 000) = 83200.

b) T.V.A sur intérêts des emprunts :

90000 x 0,12 x 3/12x 7%= 189 (1er trimestre)

75000 x0,12 x3/12x 7%= 158 (2ème trimestre)

contrôle

TVA déductible au bilan +TVA sur opérations de la période

TVAdéduite =solde au 30/06

22000 + (135200+ 189+158) –74189 –83358

Achats +Frais financiers.

123
 Support cours trésorerie

Budget de trésorerie

Données Mois Mois Mois Mois Mois 05 Mois Total

01 02 03 04 06 contrôle

Solde de départ 15 15
000 000+

Recettes d’exploitation

Encaissement sur ventes

107 159 249 216 256
52 000 800 600 000 800 104120
Dépenses d’exploitation 000 0+

Règlement des achats et

services
50 15 000 124 187 327
Règlement des salaires
49 000 800 200 600 738600
000 3 450 –
Règlement des charges sociales
15 15 000 15 000 15
Frais financiers 15 000 000 90 000 –
000 3 450 3 450
TVA à payer 3 450 3 450 18 250 –
1 000
impôt sur les sociétés
72 195 31 811
33 294 148 811
Autres charges externes
11 15 000 –
000 33 14
805 15 000 15 000 294 47 588 –
Recettes hors exploitation
5 000 15 60 000-
Encaissement cession
000
d’immobilisation 5000+

17 889
Dépenses hors exploitation
+75
Echéances d’emprunt
167 +24 - 36 35 297-
Ecart 155 461 17
+4 +70 77 346-
912 + 95 +5860 408
Ecart cumulé -9 000 745
067 6 -
-4 255 13595
2

-77
346

124
Support cours trésorerie

125
 Support cours trésorerie

Budget de trésorerie (suite)

Données Mois Mois Mois Mois Mois Mois Total

01 02 03 04 05 06 contrôl
e

Règlements des salaires 15000 15000 15000 15000 15000 15000 90000-

Règlements des charges

sociales
1000 3450 3450 3450 3450 3450 18250-
Frais financiers

TVA à payer
11000 33805 72195 31811 148811
Impôts sur les sociétés -
33294( 14294
Autres charges externes a) 47588-
15000 15000 15000
15000 60000-

RECETTES HORS
EXPLOITATION

Encaissement cession
d’immobilisation

5000
DEPENSES HORS 5000+
EXPLOITATION

Echéances d’emprunt

Ecart
17408
Ecart cumulé 17889( © 35297-
-9000 +4 745 b) +24 -36461
155 - 77346-
-4 255 +75 +58 13595
167 -95 606 2
067
-70 912 -77346

a) reliquat IS 19N. 19 000 + 1er acompte IS 19N+1

126
Support cours trésorerie

b) échéance trimestrielle 15000 + intérêts TTC : 2889 (90

000*0.12*3/12*1.07)

c) échéance trimestrielle:15000 + intérêts TTC : 2408 (75

000*0.12*3/12*1.07)

le budget prévisionnel fait apparaître une insuffisance de 9 200

au 31/01/19N+1 ; la trésorerie redevient positive pour ensuite
accuser un déficit (-23 291 à partir de juin 19N+1) ; les
dirigeants peuvent de la sorte anticiper des solutions adéquates
pour combler les besoins (crédits de trésorerie, etc.).

Comptes de résultats prévisionnel au 30/06

Ventes 1 140 000

Achats revendues (a) 731 000

Autres charges externes 90 000

Salaires et charges sociales (b) 110 700

Frais financiers 4 950

Amortissements (d) 40 000

Résultats avant impôt 163 350

i) Achats 676 000 + variation du stock (120 000- 65 000)
j) (15 000*6* 1.23) = 110 700
k) 90 000* 12% * 3/12+75 000*12% *3/12 = 4 950
l) 80 000/2 = 40 000
Bilan au 30/06
Actif Passif

127
Support cours trésorerie

Actif immobilisé 420 000 (a) Capital social 300 000

Stock 65 000 Réserves 200 000

Clients et comptes 424 800 (b) Résultat avant impôt 163 350
rattachés
11 946 © Dettes de financement 60 000(d)
Etat
Fournisseurs et comptes rattachés 201 600 (e)

Organismes sociaux 3 450 (f)

Etat 16 000 (g)

Trésorerie-passif 77 346 (h)

1 021 746 1 021 746

q) 460 000 – amortissements 40 000 = 420 000

r) voir sous budget des encaissements surventes
s) voir sous budget TVA et IS (83 358+2 acomptes IS /14 294
*2)
t) 90 000 - amortissement de 2 trimestralités de 15 000
u) voir sous budget des règlements sur achats et autres
charges externes (171 600+ 30 000)
v) organismes sociaux sur les salires du mois de juin à régler
en juillet 19N+1 (15 000* 23%)
w)TVA à payer : voir sous budget TVA (16000)
x) Voir budget de trésorerie

B) les budgets flexibles : la prise en compte de l’incertitude

Le budget de trésorerie représente des prévisions

d’encaissements et de décaissements prévisionnels qui
conduisent à envisager des solutions destinées à l’équilibre,
pour assurer une gestion optimale de la trésorerie (recours
aux concours financiers les moins onéreux et plus sûrs ou au
contraire placement rentable des excédents ).

128
Support cours trésorerie

Le budget de trésorerie constitue l’aboutissements d’autres

budgets (ventes, achats autres charges, ressources et
dépenses hors exploitation ,etc..). or, des facteurs aussi bien
endogènes (variation de la productivité, etc..). peuvent venir
perturber les prévisions établies. Si l’entreprise peut agir sur
les premiers, par contre, les seconds échappent à son
contrôle.

Aussi, pour parer à ces aléas, il est possible d’adopter la

méthode des budgets flexibles ; elle consiste à établir des
budgets variables en fonction de plusieurs hypothèses, en
général au nombre de trois : optimiste (niveau fort),
moyenne (niveau vraisemblable) ou pessimiste (niveau bas).

Ainsi par exemple, pour un niveau donné considéré comme

vraisemblable, on peut construire deux autres budgets : l’un,
optimiste, dans lequel les prévisions sont supérieurs de 15%
par exemple, et l’autre, pessimiste, dans lequel elles sont
inférieures de 15%.

Cette méthode permet d’introduire une certaine souplesse

dans les prévisions budgétaires et par conséquent anticipe
plusieurs solutions possibles.

D’autres méthodes prennent en comptes l’incertitude en

faisant appel au calcul de probabilité.

Bien que séduisante sur le plan intellectuel, elle sont

difficiles à mettre en pratique.

C) le budget de trésorerie par la méthode des emplois-

ressources

129
Support cours trésorerie

Nous avons eu l’occasion de vérifier la relation :

. = Trésorerie

Rappelons que :

F. D.R. = financement permanent – Actif immobilisé

B.F.R = Actif circulant hors trésorerie – passif circulant hors

trésorerie

Le budget de trésorerie par la méthode des emplois-

ressources consiste à établir des situation mensuelles
prévisionnelles, à déterminer le fonds de roulement, le besoin
en fonds de roulement et, par différence, la trésorerie nette
prévisionnelle correspondante. Lorsqu’il existe des éléments
hors exploitation, on peut déterminer séparément le F. D.R. et
le B.F.R. et la trésorerie d’exploitation.

La sommation de la trésorerie d’exploitation et hors

exploitation donnera la trésorerie nette.

Illustrons cette méthode à l’aide d’un exemple, par

comparaison avec la méthode des encaissement –
décaissement.

Pour l’entreprise « ALPHA », nous disposons des renseignements suivantes :

Bilan au 31-12-19N

Actif Passif

Actif immobilise net 200 000 Capitaux propres 190 000

Stock de marchandises 95 000 Dettes de financement 80 000

Clients et comptes 105 000 Fournisseurs et 120 000

rattachés comptes rattachés
19 200 20 500
Etat- TVA déductible Etat
3 500 6 500
Autres débiteurs Organismes sociaux
27 300 33 000

130
Support cours trésorerie

Banque 450 000 Autre créanciers 450 000

Encaissements- décaissements relatifs aux éléments du bilan :

a) 1/3 en janvier et 1/3 en mars

b) janvier (5600), février (4600), mars (8800)

c) Mars (1 000)
d) Emprunt remboursable par annuités constante le 31/12 de
chaque année

e) janvier (35000) ; février (30 000) ; mars (55 000).

f) TVA à payer au titre des opérations de décembre 19N (10

500) ; reliquat I.S. 19N : 10 000

g) janvier (6500)

h) février (15 000) ; mars (15 000)

Prévision (19N+1) :

ventes

Données Janvier Février Mars

H.T 200 000 180 000 250 000

T.V.A 40 000 36 000 50 000

Achats

Données Janvier Février Mars

H.T 130 000 160 000 150 000

T.V.A 26 000 32 000 30 000

Autres charges externes

Données Janvier Février Mars

131
Support cours trésorerie

H.T 8 000 14 000 9 000

T.V.A 1 600 2 800 1 800

 Février: acquisition d’une machine H.T. 40 000
T.V.A 8 000

 Salaires mensuels 20 000 DH ; charges sociales 28%

 Modalités de paiement
Clients 30% au comptant,

70% 30 jours fin de mois

Fournisseurs 50% au comptant

50% 30 jours fin de mois

Autres charges externes au comptant

Fournisseurs d’immobilisation 50% à 30 jours fin de

mois

 les salaires sont payés dans le mois et les charges sociales

correspondantes le mois suivant.
 La marge brut commerciale = 50%
Précisions d’ordre fiscal :

 les amortissements annuel déductibles sont estimés à 36

000
 le taux de l’I.S est de 35%
 pour la T.V.A, l’entreprise est soumise au régime des débits
et le taux est de 20%
 L’I.S au titre de l’exercice 19N s’élève à 120 000.

LA METHODE DES ENCAISSEMENTS - DECAISSEMENTS : BUDGET

TRESORERIE MENSUEL

BUDGET DES ENCAISSMENTS SUR LES VENTES

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.

132
Support cours trésorerie

72 000 168 000 - - 240 000

- 64 800 151 200 - 218 000
- - 90 000 210 000 300 000
72 000 232 800 241 200 210 000 756 000

BUDGET DES DECAISSMENTS SUR LES ACHATS

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.
76 000 78 000 - - 156 000
- 96 000 96 000 - 192 000
- - 90 000 90 000 180 000
78 000 174 000 186 000 90 000 528 000

BUDGET DES AUTRES CHARGES EXTERNES

Janvier Février Mars Solde bilans au 31/03/19N +1 Total T.T.C.
9 600 - - - 9 600
- 16 800 - - 16 800
- - 10 800 - 10 800

BUDGET DE LA T.V.A à payer (a)

Données Janvier Février Mars Bilan au 31/03/19N+1
T.V.A TVA à payer
déductible
TVA collecter 40 000 36 000 50 000 47 800(b)
TVA Déductible 5 600 23 400 44 600
Solde au 31/12/19N 5 600 4 800 8 800
Sur achats 13 000 29 000
Sur charges externes 1 600 2 800
Sur immobilisation 4 000 4 000
TVA à payer 10 500 34 400 12 600 5 400
Pour les modalités, voir chapitre fiscale

TVA déductible, solde du mois + TVA déductible sur

opérations du mois – TVA déduite sur déclaration fiscale =
solde TVA déductible :

Janvier 19 200 + 25 600 – 5600 = 41 200

Février 41 200 + 42 800 – 23 400 = 60 600

Mars 60 600 + 31 800 – 44 600 = 47 800

133
Support cours trésorerie

Budget de trésorerie
Données Total Janvier Février Mars Bilan du
TTC 31/03/19
N+1

I ENCAISSEMENTS 864 500 107 267 800 277 200

000
Sur ventes
-
Janvier 240 000 168 000 - -
72 000
Février 216 000 64 800 151 200 -
-
Mars 300 000 - 90 000 210 000
-
Sur éléments du bilan

Clients au 31/12 105 000 35 000 35 000 -

35 000
Autres débiteurs 3500 - 1 000 2 500
-

II DECAISSEMENTS 952 400 159 319 800 369 000

600
Achats

Janvier 156 000 78 000 - -

78 000
Février 192 000 96 000 96 000 -
-
Mars 180 000 - 90 000 90 000
-
Fournisseurs au 31/12 120 000 30 000 55 000 -
35 000
Autres charges externes 37 200 16 800 10 800 -
9 600
Rémunérations dues 60 000 20 000 20 000 -
20 000
Charges sociales 16 800 5 600 5 600 5 600
-
Organismes sociaux au 31/12 6 500 - - -
6 500
Etat TVA à payer 62 900 34 400 12 600 5 400
10 500
Etat reliquat IS 40 40 000 -
000© -
Autres créanciers au 31/12 15 000 15 000 3 000
33 000 -
Fournisseurs d’immobilisation 24 000 24 000 -
48 000 -

III SOLDES DE TRESORERIE -52 000 -52 000 -91 800

134
Support cours trésorerie

SOLDE CUMULE -25 300 -77 300 -169 100 -169 100

© reliquat IS 31/12. 10000 +1er acompte IS 19N+1

(120000/4)

Compte de résultat prévisionnel au 31/03/19N+1

Ventes 630 000

Achats revendues (a) -315 000

Autres charges externes -31 000

Charges de personnel -76 800

Amortissements (b) -9 000

Résultats avant impôt 198 200

a) PR des ventes = 63000*(100-50)%=315000

Stock final = stock initial + achats – PR des ventes 220000

Variation du stock = 95000 – 220 000 = -125000

Achats ± variation de stock = achats revendus

Achats – 125000 = 315000 achats = 440000

b) 36 000 * 3 mois

-------------------- = 9000

12 mois

Bilan prévisionnel au 31/03/19N+1

Actif Passif

Actif immobilisé 231000 (a) Capitaux propres 190 000

Stock de marchandises 220000 Résultat avant impôts 198 200

135
Support cours trésorerie

Clients et comptes 210000 Dettes de financement 80 000

rattachés
77800 Fournisseurs et comptes 90 000
Etat (b) rattachés
2500 5 400
Autres débiteurs Etat TVA à payer
5 600
Organismes sociaux
3 000
Autres créanciers
169 100
Trésorerie passif
741 300 741 300

a) 20000 + 40000 – 9000 = 231 000

a nouveau + acquisition – amortissement

b) TVA déductible (47 800) + 1er acompte sur IS (30 000)

LA METHODE DES EMPLOIS – RESSOURCES

Compte de résultat prévisionnels mensuels

Données Janvier Février Mars

Ventes 200 000 180 000 250 000

Achats revendues (a) 100 000 90 000 125 000

Autres charges externes 8 000 14 000 9 000

Charges de personnel 25 600 25 600 52 600

Amortissements 3 000 3 000 3 000

Résultats avant impôt 63 400 47 400 87 400

Variation de stock
Données Janvier Février Mars

Stock initial 95 000 125 000 195 000

136
Support cours trésorerie

+ Achat 130 000 150 000 150 000

- PR des ventes (ventes*50%) -100 000 -90 000 -125 000

= Stock final 125 000 195 000 220 000

Budget de trésorerie : méthode des emplois- ressources

Données Décembre Janvier Février Mars
19N

F.D.R 70 000 136 400 146 800 237 200

I
Capitaux permanents (a) 270 000 333 400 380 800 468 200

Actif immobilisé (b) 200 000 197 000 234 000 231 000

II BFR (AC-PC) 42 700 161 700 224 100 406 300

Actif circulant (hors trésorerie) 222 700 407 700 445 300 510 300

Stock 95 000 125 000 195 000 220 000

Clients et comptes rattachés 105 000 238 000 186 200 210 000
©
19 200 41 200 60 600 77 800
Etat (d)
3 500 3 500 3 500 2 500
Autres débiteurs
180 000 246 000 221 200 104 000
Passif circulant (hors 163 000
trésorerie) 120 000 151 000 90 000
44 400
Fournisseurs et comptes 20 500 226 000 5 400
rattachés 5 600
6 500 5 600 5 600
Etat (e) 33 000
33 000 180 000 13 000
Organismes sociaux -
- 24 000 -
Autres créanciers

Fournisseurs d’immobilisations

III TRESORERIE NETTE ( I -II) 27 300 -25 300 -52 000 -169 100

Variation de trésorerie -52 600 -52 000 -91 800

Variation cumulée -52 600 -104 600 -196 400

(a) le résultat avant impôts à été intégré aux capitaux

permanents, on que les acomptes sur IS versés compensent
l’IS dû sur ce résultat

137
Support cours trésorerie

(b) actif immobilisé net de la période précédente + acquisitions

– sorties- amortissements

(c) soldes sur créances de la période précédente + créances sur

opérations de la période (voir budget des encaissements)

(d) TVA déductible + acomptes sur IS

(e) TVA à payer + éventuellement reliquat de l’exercice 19N

Le budget de trésorerie établi sur la base de la méthode des

flux (emplois-ressources) est une représentation très parlante
de la provision financière à court terme, car elle réunit à la fois
les éléments de budget de trésorerie prévisionnelle, des
comptes de résultats et des bilans prévisionnels.

Il met en relief les différents éléments qui agissent sur la

variation du FDR, du BFR et donc de la trésorerie.

Il est également possible d’étudier la variation prévisionnelle de

la trésorerie du tableau suivant construit sur la base :

* du compte de résultat prévisionnel au 31/03/19N+1

* de la comparaison entre les bilan au 31/12/19N et au

31/03/19N+1
Résultat net + 198200

Dotation aux amortissements + 9000

Capacité d’autofinancement 207200

Distribution de dividendes 0

Autofinancement 207200

Remboursement d’emprunt 0

Investissements -40000

Variation du fonds de roulement 167200

138
Support cours trésorerie

ACTIF CIRCULANT (hors trésorerie)

Variation du stock +125 000

Variation du compte clients +105 000

Variation du compte Etat (actif) +58 600

Variation du compte débiteurs divers -1 000

PASSIF CIRCULANT (hors trésorerie)

Variation du compte fournisseurs -(-30000)

Variation du compte Etat (passif) -(-15100)

Variation du compte organismes sociaux -(-900)

Variation du compte autres créanciers -(-30000)

Variation du besoin en fonds de roulement +363600

III VARIATION DE LA TRESORERIE (I – II) -196 400

Annexe fiscale

Mécanismes de calcul et de paiement de la TVA

Les entreprises dont le CA annuel dépasse 1 000 000 DH sont

soumises au régime de la déclaration mensuelle, les autres sont
soumises au régime de la déclaration trimestrielle.

Détermination de la TVA à payer

La TVA à payer au titre d’une période = TVA collectée au titre

de la période – TVA déductible au titre (de la même période).

La TVA à payer au titre de biens et services est déductibles

avec un décalage d’un mois. La TVA sur immobilisations est
139
Support cours trésorerie

déductible le mois même au cours duquel le fait générateur de

la déductibilité a pris naissance.

*Le fait générateur

il existe deux régimes : le régime des débits (la livraison qui

coïncide généralement avec la facturation) et le régime des
encaissements.

La TVA collectée (surventes)

Pour le régime des débits, le fait générateur de la TVA (date

d’exigibilité) est représenté par la facturation. Toutefois les
acomptes reçues sont imposables, même en l’absence de
livraison ou de facturation.

Pour le régime des encaissements, la date d’exigibilité coïncide

avec l’encaissement total ou partiel du montant de la vente (la
TVA est due sur l’encaissement effectif).

La TVA déductible

Quel que soit le régime, le fait générateur est représenté par la

date de paiement.

* Le calcul de la TVA à payer

TVA à payer au titre du mois N = (TVA collectée sur ventes du mois N) – (TVA déductible
sur achats de biens et services du mois N-1) – (TVA déductibles sur achat
d’immobilisations du mois N).

* le paiement de la TVA

la TVA due au titre d’une période doit être payée avant la fin du mois suivant cette
période.

140
Support cours trésorerie

APPLICATION

Une entreprise est soumise au Régime des débits en matière de TVA ; elle a
réalisé les opérations suivantes (taux de TVA 20%)
Mois de janvier 19N.

Achats de matières premières réglés par chèque : 50000 ; TVA

= 10 000

Achats de services réglés par chèque : 10 000 ; TVA = 2 000

Ces achats sont réglés au cours du mois.

Mois de Février

Ventes HT = 100 000 ; TVA = 20 000

Achats de matires réglés par chèque (comptant) HT = 30 000 ;

TVA. 6000

Achat d’une machine réglée en espèces HT = 7 000 ; TVA. 1400

TVA à payer avant le 31/03/19N au titre des opérations de

Février 19N :

TVA collectée 20 000

TVA déductible -10 000

- 2 000

- 1 400

TVA à payer 6 600

141
Support cours trésorerie

Quelques rapport sur l’impôt sur les sociétés et sur les modalités de son
paiement . Les entreprises industrielles et commerciales exploitées sous forme
sociétaire sont soumises à l’impôt sur les sociétés (IS) sur leurs bénéfices ; le
taux en vigueur est de 35%.
Les sociétés soumises à l’I.S doivent verser au plus tard les
31/03, 30/06, 30/09 et 31/12 de chaque exercice quatre
acomptes égaux à 25% chacun de l’IS de l’exercice précèdent.
Pour les entreprises dont l’exercice coïncide avec l’année civile,
la régularisation de l’IS intervient au moment de la déclaration
des résultats (au plus tard le 31/03). Si le Montant de l’IS est
supérieur aux quatre acomptes versés, la société doit verser le
complément, dans la cas contraire (excédent des acomptes sur
l’IS) elle imputera ou les quatre acompte(s) suivant(s) sur cet
excédent.

APPLICATION
Soit l’entreprise « X » qui clôture ses comptes le 31/12. pour
l’exercice N.

IS N= 130 000

Acomptes versés en N : 25 000*4 (donc IS N-1 = 100 000)

Régularisation IS N : (130 000 – 4 * 25 000) = 30 000 à verser

avant le 31/03/19N+1

1er acompte à verser avant le 31/03/19N+1 au titre de l’exercice

N+1 : 130 000/4 = 32 500

(versement des 2ème, 3ème et 4ème acomptes avant les 30/06,

30/09 et 31/12, soit 32 500 chacun).

11.1.3 La trésorerie au jour et la trésorerie « zéro »

Dans le budget de trésorerie, les prévisions sont établies en

termes de flus de fonds (hebdomadaires, mensuels, trimestriels
et annuels). Le financier est confronté quotidiennement à des

142
Support cours trésorerie

décisions relatives à l’arbitrage entre les différents moyen de

paiement (espèces, virement, effets, etc.) et entre l’affectation
des emplois et des ressources aux différents banques qui
gèrent les comptes de l’entrepris. de ce fait, l’information dont
dispose le financier doit être très détaillée.

L’objectif de la trésorerie au jour le jour est de minimiser le coût

des ressources financiers à court (crédits de trésorerie) et
d’optimiser éventuellement la rentabilité des disponibilités
oisives. Les contraintes que doit subir le financier sont
nombreuses : flux de fond aléatoires, variété des conditions
bancaires en matière des coûts de financement et de
rémunération des dépôts, etc.

Pour atteindre cet objectif, le financier devrait tendre vers une

« trésorerie zéro ».

En effet, traditionnellement, certain considèrent qu’une bonne

solvabilité doit se traduite par une bonne liquidité réduite, c’est
à dire par ce ratio :

Trésorerie

------------------ 1

Dettes à court terme

Ce principe n’est pas sain puisqu’il va à l’encontre des exigences de rentabilité :

une trésorerie pléthorique signifie u marque à gagner pour l’entreprise, puisque
les fonds disponibles pourraient être soit placés à court terme et rapporter des
produits financiers, soit investis dans des projets rentables. Par contre, un grand
déficit de trésorerie signifie des charges financiers importantes qui grèvent la
rentabilité et constitue un danger pour l’autonomie financière de l’entreprise.

143
Support cours trésorerie

Une manière d’améliorer le rythme des encaissements et de

baisser le coût du recours aux crédits de trésorerie consiste à
réduire le fonds de transit.

Les règlements par chèques des clients résidant dans les

différentes villes du Royaume entraînent pour l’entreprise deux
types de retards :

Le premier est relatif au délai d’acheminement du chèque du

client vers l’entreprise qui, s’il est effectué par courrier, peut
exiger quelques jours ;

Le second concerne le délai nécessaire à son paiement par la

chambre de compensation qui est de plusieurs jours (jusqu’à
quinze pour les chèques hors place).

Pour réduire ces délais, l’entreprise peut mandater un

représentant pour récupérer les chèques et les faire présenter à
la compensation sur place dans les villes éloignées. Les fonds
ainsi déposés sur un compte sont disponibles rapidement pour
l’entreprise, qui peut par ailleurs en demander le virement à
son compte bancaire du siège social.

Par ailleurs, la gestion de trésorerie au jour nécessite

d’effectuer des provisions en termes de « jours de valeur » pris
en considération par la banque, qui sont différents des dates
d’enregistrement des opérations ; ainsi par exemple, un chèque
sur place remis à la banque pour compensation le 1/01 aura à la
date de valeur du 3/01 (soit J+2).

11. 2 Les différents crédits à court terme

Les crédits à court terme concernent le financement du cycle

d’exploitation. On les classe généralement en deux catégories :
les crédits de mobilisation des créances et les crédits de
trésorerie. Il en existe une multitude, leurs coûts sont variables
144
Support cours trésorerie

et souvent élevés. Nous passerons en revus les principaux

crédits à court terme.

A) Les crédits de mobilisation

L’entreprise qui vend à crédit à ses clients reçoit en pratique

des lettres de change (traites) ou billets à ordre qui
matérialisent des créances à échéance.

L’ESCOMPTE COMMERCIAL

Si l’entreprise ressent des besoins de trésorerie, elle peut sous

réserve de l’autorisation accordée par la banque, mobiliser
auprès de celle-ci les titres de créances à échéance, qu’elle
détient sur ses clients : on dit qu’elle escompte les effets.

Par la technique de l’escompte, l’entreprise remet l’effet non

échu au banquier et de cette manière lui transfert la créance.
En échange, ce dernier met à sa disposition une somme
d’argent correspondant au nominal de l’effet, sous déduction de
frais et d’un intérêt calculé sur la durée allant jusqu’à
l’échéance. Cette somme correspond en quelque sorte à la
valeur actuelle de la créance.

Le crédit d’escompte accordé à l’entreprise est généralement

assorti d’un plafond représentant le montant total des effets
que l’entreprise peut escompter.

Pour le banquier, ce type de crédit est relativement peu risqué :

l’effet correspondant à une opération commerciale dont le
dénouement à l’échéance (règlement par le tiré : le
client)permettra de rembourser l’avance d’argent accordée par
le banquier. De plus, le droit cambiaire protége le bénéficiaire
de l’effet. Pour l’entreprise, c’est une technique de crédit
relativement souple. L’obtention du crédit d’escompte peut être
facile lorsque la réputation et la solvabilité des « tirés » sont
établies.

145
Support cours trésorerie

Les entreprise qui ont la possibilité d’obtenir de leur client le

règlement au comptant, moyennant un escompte de règlement
(de x%) doivent comparer le coût de ce dernier avec l’escompte
des effets de commerce auprès du banquier.

Application

Supposant que les clients d’une entreprise peuvent régler les

factures par effets 75 jours ou au comptant, sous déduction
d’un escompte de règlement de 2% et que le taux d’intérêt
applicable à l’escompte commerciale est de 11.5%

Pour un effet d’un montant de 100 000 DH quelle est la solution

la plus avantageuse ?

Escompte de règlement : 100 00 *2% = 2 000 ; Net= 98 000

L’entreprise renonce à 2 000 pour disposer d’une somme de 98

000 pendant 75 jours ; taux d’intérêt correspondant :

2 000 360j

X = 9.80%

98 000 75j

comparé au taux de 11.5% appliqué parla banque, l’entreprise

n’aurait donc pas intérêt à préférer le règlement par effet
escomptables

LE FINANCEMENT DES OPERATIONS D’EXPLOITATION

Les entreprises exportatrices ont des besoins spécifiques de

financement de leurs opérations avec l’étranger :

146
Support cours trésorerie

 Prospection des marchés

 Opérations de fabrication des biens destinés à
l’exportation : approvisionnement en matières premières,
frais de fabrication, stockage, exportation, et cet souvent,
délais de règlement plus ou moins longs des clients.
Les besoins de financement engendrés par les opérations
physique de production et d’exportation peuvent faire l’objet
d’un découvert ou d’une avance sur marchandises.

LES BILLETS DE TRESORERIE

C’est un moyen relativement souple et simple de financement

partiel d’un besoin en fonds de roulement. Pour les besoins à
court terme, l’entreprise par l’intermédiaire d’une banque peut
effectuer des prêts auprès de particuliers ou d’autres
entreprises qui possèdent des excédents de liquidités.

Ce sont les entreprises emprunteuse qui émettent les billets de

trésorerie par l’intermédiaire d’une banque, qui s’engage à
honorer le billet à l’échéance (au moins 80%)au cas où
l’entreprise émettrice serait défaillante.

L’AFFACTURAGE OU FACTORING

Cette technique met en présence l’entreprise et le factor. Celui-

ci achète à l’entreprise ses créances commerciales pour leur
montant sous déduction d’une commission qui représente la
rémunération des ses services.

Le factor se substitue à l’entreprise pour le gestion des comptes

« clients ».

Comme l’entreprise se décharge du risque d’insolvabilité, il est

normal que cette forme de crédit soit plus coûteuse que les
solutions traditionnelles.
147
Support cours trésorerie

B) Les crédits de trésorerie

Les crédits de trésorerie ou crédits à court terme sont bien

adaptés pour le financement des besoins d’exploitation
ponctuel et occasionnels.

L’entreprise ne supporte les intérêts que pendant les courtes

durées d’utilisation des crédits à court terme. Tandis que le
déblocage d’un crédit moyen en long terme ferait supporter à
l’entreprise des intérêts, quand bien même elle n’utiliserait pas
effectivement ces crédits.

Les principales formes de crédits de trésorerie sont la facilité de

caisse et le découvert.

LA FACILITE DE CAISSE

La facilité de caisse est un crédit à très court terme destinée à

combler les décalages très brefs entre encaissement et
décaissement : il s’agira par exemple de facilités accordées
enfin de mois pour payer les salaires. Dans tous les cas,
l’utilisation de ces crédits doit être de courte durée(quelque
jours).

L’entreprise comme le banquier doivent veiller à ce que la

facilité de caisse ne se transforme pas en crédit de trésorerie
permanent et qu’elle soit appelée à financer un déficit
structurel de trésorerie.

LE DECOUVERT OU AVANCE EN COMPTE COURANT

Le découvert a pour fonction principale d’assurer les besoins de
trésorerie à court terme : c’est par exemple le cas d’une
entreprise qui souhaite profiter d’une bonne opportunité pour
acheter des stocks. Ce brusque besoin de trésorerie sera
compensé assez rapidement par des rentrées de fonds plus
148
Support cours trésorerie

importantes ou par l’absence ou la réduction des sorties de

fonds habituelles pendant la période suivante.

En pratique, une entreprise qui bénéficie d’un découvert est

autorisé à prélever sur son compte des sommes au-delà des
valeurs qu’elles y a déposées.

LE CREDIT – RELAIS OU CREDIT DE SOUDURE

Lorsqu’une entreprise attend des recettes importantes (cession d’un élément de

l’actif augmentation de capital, emprunt, etc) elle peut solliciter auprès de sa
banque un crédit-relais qui lui permet de fiancer ses besoins (investissement,
etc..) en attendant ces rentrées.

LE FINANCEMENT DES VALEURS D’EXPLOITATION (STOCK)

Les entreprises peuvent également financer leur stock en sollicitant des crédits
bancaires à court terme. En garantie, les banques peuvent exiger un
nantissement sur les stocks avec ou sans dépossession. Ces crédits de trésorerie
prennent des formes multiples :
 Les crédits de campagne
Ils sont destinés à assurer le financement des besoins des entreprises dont
l’activité est saisonnière (exemple : approvisionnement en produits agricoles des
conserveries pendant les courtes périodes de récolte).

 Les avances sur marchandises

Elle correspondant à des avances de trésorerie destinées au financement partiel
des stock importants constitués par les entreprises.
Les stocks peuvent être nantis au profit du banquier. Ils sont déposés soit dans
un établissement spécialisé (magasins généraux par exemple), soit dans les
locaux même de l’entreprise.

 Les avances sur warrants

Les stocks financés par la banque peuvent également être déposés dans les
magasins généraux, établissement réglementés par dahir. Ces établissements
sont responsables des marchandises déposées et reçoivent une rémunération de
leurs services de garde.
Il est remis au déposant un récépissé à ordre qui confère le droit de propriété et
un warrant à ordre qui autorise le nantissement des marchandises entreposées.
Ces deux documents sont susceptibles d’être endossées.
382

149
Support cours trésorerie

en particulier, au moment de l’obtention de l’avance sur marchandises, le

propriétaire endosse au profit du banquier le warrant à titre de marchandises
(gage).
Il existe plusieurs formes d’avances sur marchandises adaptées à différents
secteurs d’activités (céréalistes, conserveurs, etc…)

LE CREDIT DOCUMENTAIRE

Le développement des échanges internationaux, l’éloignement des opérateurs

économiques (importateurs, exportateurs) imposent à ceux-ci l’observation de
règles de prudence destinées à assurer la bonne fin des opérations commerciales.
L’expéditeur doit produire des documents relatifs à la marchandise exportée :
 La facture commerciale en plusieurs exemplaires.
 Les pièces relatives à l’expédition (essentiellement le connaissement, la
lettre de voiture ou lettre de transport aérien, etc…)
 Les documents attestant les caractéristiques des marchandises exportées
(certificat d’origine, note de poids et de colisage, etc).
Pour définir le crédit documentaire, on peut adopter les termes retenus par la
chambre de commerce internationale (C.C.I) :
 Les crédits documentaires qualifient tout arrangement, quelle qu’en soit la
dénomination ou la description, en vertu duquel une banque (émettrice)
agissant à la demande et sur instructions d’un client (donneur d’ordre) .
 Est tenue d’effectuer un paiement à un tiers (bénéficiaire) ou à son ordre,
ou de payer ou accepter des effet de commerce (traites) tirés par le
bénéficiaire.
Ou
 D’autoriser une autre banque à effectuer ledit paiement ou à payer,
accepter ou négocier les effets de commerce contre remise de documents
stipulés, pour autant que les conditions du crédit soient respectées.
Le crédit documentaire garantit à l’importateur, que les documents relatifs à
l’expédition sont bien arrivés et sont conformes aux conditions qu’il a fixées à
l’exportateur que le prix convenu sera réglé.
Cela étant, l’importateur n’est pas pour autant sur que la marchandise est tout à
fait conforme à ce qu’il commandé.
La banque de l’importateur qui s’est engagé à payer le fournisseurs peut soit
bloquer le montant correspondant à la facture dan le compte du client, soit lui
accorder un crédit total ou partiel (en ne provisionnant pas le montant du crédit
documentaire ou en provisionnant une partie seulement)

C) Les cautions ou crédits par signature

150
Support cours trésorerie

La délivrance d’une caution bancaire ne se traduit pas par une avance de fond, la
banque se contente de prêter sa signature. C’est essentiellement la cas des
cautions administratives exigées à l’occasion de la passation et de l’exécution
des marchés publics, et des cautions en douane exigées lors de l’importation
temporaire de biens en suspension des droits de douane.

LES CAUTIONS ADMINISTRATIVES

Elles sont au nombre de trois :

 La caution provisoire
Elle est exigés de tout soumissionnaire à un marché public ; elle est destinée à
garantir son engagement moral d’exécuter le marché au cas où il serait déclaré
adjudicataire.
 La caution définitive
En cas d’adjudication du marché, la caution définitive remplace la caution
provisoire, elle est destinée à garantir la bonne fin des travaux attestée par la
réception définitive donnée par l’administration, le montant de cette caution est
généralement égal à 33% du marché.
 La caution pour retenue de garantie
Elle est destinée à garantir la bonne exécution des travaux et à prémunir
l’administration contre des vices ou des défauts éventuels.

LES CAUTIONS EN DOUANE

Ce sont des cautions délivrées par la banque pour le compte de l’entreprise
importatrice ou exportatrice au profit de l’administration des douanes et
destinées, soit à différer le paiement des droits et taxes douaniers, soit à
suspendre leur sort à la réalisation d’une condition suspensive (mise à la
consommation, réexportation des biens importés à titre temporaire, etc..)
Certaines cautions concernant les opérations d’importation, d’autres les
opérations d’exportation, certaines ont pour résultat de différer le paiement des
droits, d’autres d’éviter la paiement des droits ; les principales sont les
suivantes :
 Les cautions qui différent le paiement des droits
- Le crédit d’enlèvement
pour faciliter le trafic des marchandises dans les ports, l’administration des
douanes peut délivrer le « bon à enlever » après vérification des biens importés,
mais avant la liquidation des droits.
Le bénéfice de ce régime est soumis à une demande accompagnée d’une caution
bancaire garantissant le paiement des droits et taxes dans un délai de 15 à 30
jours maximum après la date d’enlèvement des marchandises.
- L’obligation cautionnée

151
Support cours trésorerie

Le paiement des droits et taxes par obligation cautionnée à l’entreprise de

différer leur paiement de 30,60 ou 120jours avec une majoration à un taux fixé
par décret du ministère des finances.
L’obligation cautionnée se matérialise par u billet à ordre, souscrit par
l’importateur et avalisé par la banque.
- l’acquit à caution ou caution de transit
des marchandises qui entrent par exemple sur le territoire national à Tanger,
alors que le bureau de dédouanement prévu est Casablanca, peuvent circuler
entre les deux villes « sous douane » à condition de respecter des règles strictes
fixées par l’administration.
Cette possibilité est soumise à la production par l’importateur d’une caution de
transit ou acquit à caution.
- Les cautions à l’entrepôt (entrepôt de stockage)
Ce régime permet à l’entreprise d’importer et de stocker en suspension des
droits et taxes douaniers, et pour une durée déterminer, des marchandises non
destinées à être mises à la consommation immédiatement.
L’entrepôt peut être public ou privé autorisé par l’administration des douanes.
 Les cautions qui permettent les deux régimes suivants :
- L’admission temporaire
ce régime autorise les entreprises exportatrices à importer, en suspension des
droits de douane, des matières ou marchandises destinées à être transformées ou
à recevoir un complément de transformation avant d’être réexportées.
Le montant des droits et taxes fait l’objet de la délivrance d’une caution
bancaire, dont la mainlevée n’est donnée par l’administration des douanes
qu’après réexportation des marchandises en question.
- L’importation temporaire
Ce régime s’applique aux biens importés au Maroc et devant y séjourner
pendant un certain temps, sans subir aucune transformation, avant d’être
réexportés.
A titre d’exemple, il concerne : des biens (matériels, articles) destiné aux foires,
exposition et congrès, des emballages destinés à recevoir des produits à exporter,
des véhicules assurant le trafic routier international, etc.

LE SORT DES CAUTION

Lorsque les conditions fixées par l’administration sont remplis,
l’entreprise obtient la mainlevée des cautions. Dans le cas
contraire, l’entreprise et la caution (banque) seront tenues de
payer, selon les situations, les droits et taxes objets de la
caution, ainsi que des pénalités et majoration de retard souvent
importantes.

152
Support cours trésorerie

Outre les cautions signalées, il est existe d’autres moins

utilisées.

11.3 Les conditions bancaires et leur négociation

avec l’ouverture de l’économie nationale et la libéralisation progressive des

échanges, les autorités monétaires ont progressivement laissé une part
d’initiative au marché dans la fixation des taux d’intérêt.
Les banques font supporter aux entreprises, en plus du taux
nominal, des frais et des commissions divers et appliquent aux
opérations bancaires des dates de valeur différentes des dates
réelles. De ce fait, le taux nominal du crédit traduit rarement le
taux réel supporté par l’entreprise.

11.3.1 Les taux, les commissions, les frais et les dates

de valeur

le taux d’intérêt pour les crédits de trésorerie usuels (découvert, facilité de

caisse) est situé au niveau de 11.5% à ce taux est généralement ajouté une
commission de découvert comme l’illustre l’exemple ci-après :

Taux 11.5%
Commission de découvert 0.5%

11.0%

selon les cas, d’autre frais peuvent venir s’ajouter aux intérêt
ainsi calculés.

En réalité, nous verrons plus loin que les taux réel supporté par
l’entreprise est différent du taux nominal en raison du jeu des
jours de valeur.

Selon leur taille et l’importance des mouvements de leurs

comptes bancaires, les entreprises peuvent négocier en baisse
les taux d’intérêt appliqués par la banque et/ou un
aménagement des dates de valeur.

153
Support cours trésorerie

Les dates de valeur appliquées aux opérations bancaires

(versement d’espèces, retraits par chèque, etc) sont différentes
des dates d’enregistrement comptable de ces opérations.

Ainsi par exemple, des espèces versées le jour « J » (date de l’opération) auront
la date de valeur « J+1 »(soit lendemain ».

Nature de l’opération Date Observation

de
valeu
r
Versement espèces J+1 Jours ouvrables

Retrait d’espèce J-1 Jours ouvrables

Versement de cheque

Sur caisse J Jour de l’opération

Sur place 1+2 Jours ouvrables

Hors place (HP)

Déplace bancable (A) J+12 Jours calendaires

Déplace place non bancable J+15 Jours calendaires

Etranger J+20 Jours calendaires

Remise de cheque HP a
l’escompte
J+10 Jours calendaires
Place bancable
J+12 Jours calendaires
Place non bancable
Virement bancaire

Sur place J Jour de l’opération

Hors place J Pour le compte

débité
J+1
Pour le compte

154
Support cours trésorerie

crédité
Retrait en espèces (chèque ou J-1 Jours ouvrables
virements)
Remise d’effets a
l’encaissement
J+5 Jours calendaires
Sur place

Hors place
J+12 Jours calendaires
Place bancable
J+15 Jours calendaires
Place non bancable

a) Existence d’une chambre de compensation

source : BANK AL MAGHRIB. Décision réglementaire n°16

11.3.2 Le coût réel des crédits

le coût de crédit résulte de la conjugaison de l’application du taux d’intérêt

nominal et du décompte des jours de valeur.

C) Le découvert bancaire
Pour comprendre le mécanisme des jours de valeurs, nous en donnons ci-après
un exemple :

155
Support cours trésorerie

LE CALCUL DES AGIOS

Mouvement du compte bancaire de l’entreprise « X »

Déb Créd Solde Jour Nombres
Date de it it s
valeur
Débite Crédite
Jour Moi A Débite Crédite urs urs
s s ur ur
31 01 300 8 2400

08 02 N 400 100 300 26 2600

N
06 03 150 250 9 2250
N
15 03 400 150 3 450
N
18 03 200 50 13 650
N
31 03 N 5500 3750

Cette date diffère de la date de l’enregistrement symétrique dans la comptabilité

de l’entreprise.
Les intérêts, auxquels seront ajoutées les commissions s’élèvent à :
Nombre débiteurs* Taux d’intérêt
5500* 11.5%
--------------- = 1.7 569 DH
360 jours

LE CALCUL DU COUT REEL DU DECOUVERT

Dans l’exemple précédent, le calcul des agios a été effectué en appliquant le

taux nominal et en se basant sur les jours de valeurs. En réalité, en plus de sa
rémunération normale (taux + commission), le banquier réalise un profit sur la
différence de temps qui s’écoule entre la date de l’opération (J) et la date de
valeur (J+1).

156
Support cours trésorerie

Supposons que la banque accorde à l’entreprise X un découvert

le 1er Janvier au taux de 11.5% pour combler le découvert,
l’entreprise verse des chèques sur place le 20 Janvier ; la
banque calculera les intérêts sur 22 jours alors que compte
tenu du versement, l’entreprise n’aura bénéficié du découvert
que pendant 20 jours. Le taux réel sera donc non pas 11.5%
mais :

22 jours

11.5% X ------------ = 12.65%

20 jours

si on prend le cas d’une entreprise, dont le C.A qui s’élève à

250 000 00 DH est matérialisé par des chèques hors place
(J+12) et dont le taux de découvert est de 14%, le surcoût dû
aux jours de valeurs s’établit à :

250 000 00 * 0.14 * 12/360 J = 1 166 667 DH ; ce qui n’est pas

négligeable.

B) le coût réel de l’escompte

La date de valeur pour l’escompte coïncide avec le jour de

l’opération.

Prenons l’exemple d’un entreprise qui détient un effet de 200

000 DH à l’échéance du 31 Mars ; le 1er Février, l’entreprise fait
escompter l’effet par son banquier qui crédite le compte
bancaire le jour même. Si l’entreprise avait remis l’effet a
l’encaissement, la date de valeur aurait été le 05 Avril (J+5).

157
Support cours trésorerie

Dans le 1er cas, la durée du crédit d’escompte est de 59 jours ;

dans le 2nd cas (encaissement) la durée d’immobilisation de la
créance est de 64 jours (59 + 5).

Si le taux nominal est de 11.5% le taux réel de l’escompte

ressortira à 11.5% * 59/64 = 10.60% est sera donc avantageux
par rapport au taux nominal.

AUTO- EVALUATION

1. quelle est l’importance de la trésorerie dans la vie de

l’entreprise ?

2. quel est le moyen de prévoir et d’anticiper les problèmes de

trésorerie ?

3. que est ce qu’un budget flexible ?

4. quel sont les éléments qui expliquent la différence le taux

nominal est le taux réel des crédits de trésorerie ?

5. quel est l’impact des jours de valeur sur le coût des crédits
de trésorerie ?

CAS

1*

Une entreprise réalise un C.A annuelle HT de 6 000 000 DH le

taux de TVA est de 20%, 10% des clients paient au comptant ;
les 90% restent règlent par effet à 90 jours de date à date. Quel
est le montant de crédit d’escompte auquel l’entreprise peut
faire appel ?

Corrigé

158
Support cours trésorerie

C.A HT = 6 000 000 DH, TVA 20%, CA TTC = 7 200 000 DH

Montant moyen des créances sur les clients

7 200 000 * 90/100 * 90j/360j = 1 620 000 DH

montant maximum susceptible d’une mobilisation auprès de la

banque : 1 620 000 DH

2*

Une entreprise à un découvert bancaire du 1 er Janvier au 18

Janvier, date à la quelle elle verse pour le combler des chèques
sur place remis par ses clients : le taux appliqué par la banque
est de 12%. Quel est le taux réel supporter par l’entreprise ?

Corrigé

Pour le versement des chèques, la date de la valeur est égale à

J+2 ; l’entreprise est censée être en découvert pendant 18 jours
(du 01/01 au 18/01), plus 2 jours (d »calage de la date de valeur
pour la remise des chèques) ; soit au total 20 jours de
découvert.

Par conséquent, le taux réel du découvert est de :

Taux réel = 12% * 20/18 = 13.33%

Une entreprise remet à l’escompte les deux effets suivants le

28 Mars 19N :

* effet de 166 440 DH : échéance 5 Mai 19N

* effet de 250 000 DH : échéance 25 Mai 19N

taux de l’escompte 11.5%, TVA 7%, frais de manipulation 1 DH

par effet.

Calculer les intérêts précomptes par la banque.

Corrigé

159
Support cours trésorerie

Effet de 166 440 DH : durée de 39 jours (28/03 au 05/05)

Intérêt 166 440 * 11.5% * 39/360 = 2 073.56 DH

Frais de manipulation : 1 DH

Effet de 250 000 DH : durée 59j (28/03 au 25/05)

Intérêt 250 000 * 11.5% * 59/360 = 4 711.80

Frais de manipulation 1 DH

Agios ( 2 073.56 + 4 711.80) 6 785.36 DH

Frais de manipulation 2.00 DH

Frais de manipulation 6 787.36 DH

HT 475.12 DH

TVA 7% 7 262.48 DH

4*

pour établir le budget de trésorerie des six premiers mois de

l’exercice 19N+1, le responsable financier de la SA „MALTA“
dispose des documents est renseignements suivants:

Bilan au 31/12/19N
Actif Montant Passif Montan
net t

Immobilisations corporelles 250 000 Capital social 308 000

Immobilisations financières 7 500 Réserve légal 15 000

Stocks de marchandises 487 500 Autres réserves 122 000

Clients et comptes rattachés 169 750(a) Dettes de financement 210 000

Etat (TVA déductibles) 36 750(b) Fournisseurs et comptes 232 500

rattachés
Autres débiteurs 25 000© 39
Etat 000(e)
Comptes de régularisation de 8 500
l’actif 26 750

160
Support cours trésorerie

Banque 15 000 Autres créanciers (f)

1 000 000 Comptes de régularisation du 46 750

passif
1 000
000

(m) : 30% seront payés Janvier 19N+1 , 30% en février et

40% en Mars
(n) : correspond aux achats et frais de Décembre 19N,
déductible par parts égales Février, Mars et Avril
(o) : 20 000 seront payés en Février et le reste en Mars
(p) : seront réglés en Janvier (1/3), Février (1/3), Mars
(1/3)
(q) : TVA à régler fin Janvier 17 000 reliquat de l’impôt
sur les sociétés a payer le 31/03/19N+1 : 22 000 le
montant de l’IS au titre de l’exercice 19N s’est élevé à 82
000.
(r) : seront régler ainsi : 8 000 en janvier, 10 000 en Mars et
le reste en Juillet 19N+1.

L’entreprise est soumise au régime des débits en matière de

TVA ; le taux de l’impôt sur les sociétés est de 35%

Les provisions établies sont les suivants :

Ventes HT (TVA 20%)

Donné Janvier Février Mars Avril Mai Juin

es
HT 120000 140000 155000. 170000 110000 180000

TVA 24000 28000 31000 34000 22000 36000

Achats
Donné Janvier Février Mars Avril Mai Juin
es
HT 60000 75000 82000 80000 90000 62000

161
Support cours trésorerie

12000 18000

TVA 15000 16400 16000 12400

Modalités :

* de règlement des clients : 30% au comptant, 10% à 30j et

60% 90j (fin de mois)

* de paiement des fournisseurs : 50% à 60j et 50j à 90j (fin de

mois)

les frais de personnel sont estimés à 35 000 DH/ mois et sont

réglés à la fin du mois.

Les charges sociales correspondantes représentes 28% des

salires et sont réglés le mois suivant

L’amortissement annuelle des immobilisations est estimés à

54000 DH. Les autres charges externes sont évalués à :

Janvier Février Mars Avril Mai Juin

17 850 16 660 21 420 23 800 26 180 15 470
Elle sont payées au comptant
Un associé fera en Janvier un apport en compte courant de 50
000. L’acquisition d’une machine est prévue pour Avril ; elle
sera payée en Mai ; pris HT= 40 000 ; TVA= 8 000

La marge sur coût d’achat représente 40% des ventes.

Il vous est demandé d’établir le budget de trésorerie mensuelle

pour les six premiers mois de 19N+1. établir le compte de
résultat et le bilan prévisionnel au 31/06/19N+1.

162
Support cours trésorerie

Corrigé
Encaissement prévisionnel sur les ventes
Mois Montan Encaissement Créance Total
t TTC du bilan
Comptant A 30j 10% A 90j
30% 60%

Janvier 144 000 43 200 - - 50 925 94 125

Février 168 000 50 400 14 400 - 50 925 115 725

Mars 186 000 55 800 16 800 - 67900 140 500

Avril 204 000 61 200 18 600 86 400 166 200

Mai 132 000 39 600 20 400 100 800 160 800

Juin 216 000 64 800 13 200 111 600 189 600

Avril 122 400

Mai 79 200

Juin 151 200

Reliquat au 30-06-19N+1 352 800

Décaissement prévisionnelle sur les achats

Mois Montant Encaissement Créance Total
TTC du bilan
Comptant 30% A 30j 10%

Janvier 72 000 - - 77 500 77 500

Février 90 000 - - 77 500 77 500

Mars 98 400 36 000 - 77 500 113 500

Avril 95 000 45 000 36 000 - 81 000

Mai 108 000 49 200 45 000 - 94 200

Juin 74 400 48 000 49 200 - 97 200

163
Support cours trésorerie

45 000

108 000

Reliquat au 30-06-19N+1 74 400

230 400

Décaissement relatif à l’impôt sur les sociétés

Données Janvi Févri Mars Avril Mai Juin
er er
Régularisation IS- 22000(
19N a)

1er acomptes IS. 20500(

20500(
19N+1 b)
b)
2èmeacomptes IS.
20500
19N+1
42500
(e) : reliquat de l’IS 19N figurant au passif
(f) : 25 de l’IS de 19N

Décaissement relatif à la TVA

Janvier Février Mars Avril Mai Juin Reliquat TVA

déducti A payer
ble

TVA collectée 34 000

TVA déductible 28 000 28 000 31 000 12 000 36 000

Figurant a l’actif

Sur achats 12 250

(a)
Sur 12 250 12 250
immobilisations (a) (a) 6
000(b) 13 15
TVA à payer 500(b) 700(b)

8000
17 000 18 54 20 300
© 24 000 15 750 750(d) 15 500 (d) 600(e) (f)
(d) (d) 750(d)

164
Support cours trésorerie

(m) figurant à actif (TVA)

(n) TVA sur achats décaissés (36000 * 0.16667 = 6000) ;
81000 * 0.16667 = 13500 ; 94200 * 0.16667 = 15700
(o) A payer au titre de décembre 19N
(p) A payer au titre des opérations du mois précèdent
(q) TVA bilan (36750) + TVA sur achats de biens services
et immobilisations (97800) – TVA déduite sur déclaration
de Janvier à Juin (79950) = 54600
(r) A payer avant le 31/07/19N+1 au titre des opérations du
mois de Juin.

165