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Calculs de Rentabilité d'Investissement

Le document contient quatre applications sur la décision d'investissement. Il présente des calculs de flux de trésorerie, de taux de rentabilité interne, de valeur actuelle nette et de délai de récupération du capital investi.

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N.

Gardes Gestion Financière

TD1

La décision d’investissement

Application 1 le capital investi

Une entreprise a décidé d’acheter une machine dont le prix HT s’élève à 80000€. Les frais de
transport et d’installation sont évalués à 5000€ HT.
TTVA 19,6%. Pourcentage de tva récupérable : 80%.
Augmentation du BFR estimée à 7000€.
Calcul du montant du capital investi.

Application 2

Soit un projet d’investissement comportant des matériels pour 160 K€ HT, amortissables
linéairement sur 5 ans. La TVA est totalement récupérée. Les prévisions d’exploitation
relatives à ce projet sont les suivantes (en K€) :

Années 1 2 3 4 5
Chiffre d’affaires 210 240 267 216 189
Charges variables 100 120 130 110 94

Les charges fixes, hors amortissements, sont évaluées à 44 K€ et sont supposées rester à ce
niveau pendant les 5 années. L’impôt sur les bénéfices est de 331/3%.
N. Gardes Gestion Financière

Années 1 2 3 4 5

CA

C VAR

CF

Amort

RAI

Impôts

Résultat net

CF par le RN

CF par les
charges

Application 3

Soit un projet dont l’investissement initial est 100K€


Les CF1=30 CF2=40 CF3=50 CF4=20
Chercher le TRI

Application 4

De l’analyse d’un projet d’investissement P, on retient les informations suivantes :


Capital investi : 900 de matériels amortissables linéairement en 5 ans.
Durée de vie : 5ans
Valeur résiduelle nette d’impôts au terme des cinq ans : 10
N. Gardes Gestion Financière

Années 1 2à5
CAHT 900 1200
Charges d’exploitation 360 480
variables
Charges fixes hors 300 300
amortissements

a) Calculez les flux nets de liquidités attendus du projet (taux IS : 331/3)


b) Calculez la VAN, le TRI, et le délai de récupération du capital investi sachant que le
taux de rentabilité exigé minimum est de 8% . Conclure.
c) Présentez la courbe de la VAN en fonction du taux d’actualisation
d) Sachant que le BFR représente un mois de CAHT expliquez comment cette
information sera prise en compte dans les calculs et calculez la VAN à 8%

Années 1 2à4 5
CAHT
CV
CF
Amort
RAI
impôt
RN
Valeur résiduelle
CF
VAN=

TRI=
N. Gardes Gestion Financière

Délai de récupération du capital

1 2 3 4
CF
cumul

Prise en compte du BFR

Années 1 2 3 4 5
BFR
Var BFR

Années 0 1 2à4 5
CF
Récupération
BFR
Var BFR
flux

VAN=

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