Choix des investissements et des financements
Société Dolus
TABLE DES MATIERES
1. Enoncé. ............................................................................................................................................ 2
2. Travail à faire. ................................................................................................................................ 2
3. Document. ....................................................................................................................................... 2
4. Annexes. .......................................................................................................................................... 3
4.1. Annexe 1. .......................................................................................................................... 3
4.2. Annexe 2. .......................................................................................................................... 3
4.3. Annexe 3. .......................................................................................................................... 3
5. Correction. ...................................................................................................................................... 3
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1. Enoncé.
Les dirigeants de la Société DOLUS vous chargent d’examiner la rentabilité économique d’un
projet d’investissement.
A cette fin, ils mettent à votre disposition le document et les annexes suivants :
• Document : Caractéristiques du projet d'investissement.
• Annexe 1 : Tableaux de résultats prévisionnels du projet en K€.
• Annexe 2 : Tableau des flux nets de trésorerie générés par le projet en K€.
• Annexe 3 : Tableau de calcul de la rentabilité économique.
2. Travail à faire.
1°) Evaluer les Flux Nets de Trésorerie induits par l’investissement pour 4 exercices
2°) Mesurer la rentabilité économique de chacun à l’aide de :
o la Valeur Actuelle Nette au taux de 12 %,
o le Taux Interne de Rentabilité,
o Délai de Récupération du Capital Investi.
3°) Commenter les résultats obtenus.
3. Document.
Société DOLUS – Caractéristiques du projet d’investissement
1°) Quantités et prix de vente prévus chaque année :
Année 1 : 150 unités à 75 € l’une.
Année 2 : 160 unités à 78 € l’une.
Année 3 : 170 unités à 80 € l’une.
Année 4 : 180 unités à 82 € l’une.
2°) Charges variables unitaires :
Année 1 : 60 € l’une.
Année 2 : 62 € l’une.
Année 3 : 64 € l’une.
Année 4 : 66 € l’une.
3°) Charges fixes annuelles décaissées : 1400 K€.
4°) Dotations annuelles aux amortissements : 300 K€.
5°) Investissement réalisé en fin d’année 0 : 1200 K€.
6°) Valeur résiduelle nulle de l’équipement en fin d’année 4.
7°) Evolution du Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation :
a) Constitution en fin d’année 0 : 600 K€.
b) Augmentations annuelles : 15 K€, 25 K€, 602 K€.
c) Récupération totale : fin d’année 4.
8°) Taux d’impôt sur les bénéfices : 33,33 %.
9°) Taux d’actualisation : 12 %.
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4. Annexes.
4.1. Annexe 1.
4.2. Annexe 2.
4.3. Annexe 3.
5. Correction.
La correction est disponible sur demande
à l'adresse ci-après
en précisant le nom du cas concerné.
[email protected]
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