I- Lecture et lanalyse du bilan
a- Calcul du fond de roulement
Le FR compare les ressources durables (reprsentant le cycle de financement)
aux emplois stables (reprsentant le cycle dinvestissement).
FRNG = RS ES
2009 2010 2011
Financement 402.773.146,22 383.804.308,78 374.281.982,49
permanent
Actif immobilis 111.256.617,98 116.812.572,96 114.872.102,26
FR 291.516.528,3 266.991.735,8 259.409.880,2
Le fonds de roulement net global de l'entreprise FENIE BROSSETTE est positif
dans les 3 annes. Cela signifie que les immobilisations sont entirement
finances par les ressources et que le FRNG dgag va permettre le financement
de l'activit quotidienne.
b- Calcul du besoin en fond de roulement
Pour tre signifiant, le FRNG doit tre compar au BFR ; de mme pour en
dterminer le niveau satisfaisant.
BFR = actif circulant HT passif circulant HT
2009 2010 2011
Actif circulant 459.867.367,69 479.004.305,25 476.083.776,95
hors trsorerie
Passif circulant 183.027.444,14 225.125.558,78 200.003.525,07
hors trsorerie
BFR 276.839.923,5 253.878.746,5 276.080.251,9
L'entreprise FENIE BROSSETTE a un besoin en fonds de roulement dans les 3
annes de 276.839.923,5 en 2009, de 253.878.746,5 en 2010 et de
276.080.251,9 en 2011. L'activit de l'entreprise n'est pas totalement finance
par les ressources d'exploitation. Cependant, l'entreprise va utiliser le fonds de
roulement dgag afin de financer l'activit.
c- Calcul de la trsorerie
Son rle est primordial : toutes les oprations de lentreprise se
matrialisent par les flux dentre ou des flux de sortie de trsorerie.
La trsorerie exprime le surplus ou linsuffisance de marge de scurit
financire aprs le financement du besoin en fonds de roulement.
La trsorerie permet dtablir lquilibre entre le FRNG et le BFR.
TN = FRNG - BFR
TN = TA - TP
2009 2010 2011
Trsorerie 14.676.604,69 13.112.989,30 4.232.918,85
actif
Trsorerie 0 0 20 903 290,50
passif
TN 14.676.604,69 13.112.989,30 - 16.670.371,65
(FR BFR)
En 2009 et 2010 : Trsorerie positive : FRNG > BFR
Lquilibre financier est respect ; lentreprise possde des excdents de
trsorerie.
le FRNG est suffisant pour couvrir les besoins lis l'activit de
l'entreprise (BFR)
En 2011 : Trsorerie ngative : FRNG < BFR
Lquilibre financier nest pas respect.
Lentreprise recours aux crdits de trsorerie pour financer le
besoin en fonds de roulement.
Elle est dpendante des banques.
d- Ratios de rotation
2009 2010 2011
Ratio de rotation (163.475 .585, 43/ (269.059.914,26 / (245.610.986,64 /
crances clients = 599.148.798,22) 600.247.103,36) 498.855.511,44)
clients et comptes * 360 = 81.85 jrs * 360 =134.47 jrs * 360 = 147.7 jrs
rattachs/ CA
(TTC)
Ratio de rotation (109.980.980,57 / (157.616.034,46 / (139.248.363,64 /
des dettes frs = 149.738.327,65) 165.190.491,11) = 105.479.387,74) =
frs et comptes =220.35 jrs 286.24 jrs 296.4 jrs
rattachs / (achats
consomms
(TTC) + autres
charges externes
(TTC))
II- lanalyse du CPC
2009 2010 2011 Variation Variation
2010 2011
Rsultat 56652352.13 56513602.98 20293615.1 -0.25% -64.09%
dexploitation
Rsultat -884180.37 -1406488.05 -2691865.65 59.07% 91.39%
financier
Rsultat 55 768171,76 55 107 114,93 17601749.45 -1.185% -68.066%
courant
Rsultat non 63 872 183,43 832 360,63 1 112 763,51 -98.7% 33.69%
courant
Rsultat net 98 069 515,40 39 269 331,56 13 291 418,96 -59.96% -66.15%
III- Lanalyse de lESG
L'ESG, tablis partir des comptes du rsultat, constituent un outil
d'analyse de l'activit et de la rentabilit de l'entreprise. Le calcul des tats
de solde de gestion permet :
- d'apprcier la performance de l'entreprise et la cration des richesses
gnres par son activit ;
- de dcrire la rpartition de la richesse cre par l'entreprise entre les
salaris et les organismes sociaux, l'Etat, les apporteurs des capitaux et
l'entreprise elle-mme ;
- de comprendre la formation du rsultat net en le dcomposant.
Ainsi, le tableau suivant, nous prsente ces diffrentes grandeurs :
ELEMENTS 2009 2010 2011 Variation Variation
2010 2011
MARGE BRUTES 89 620 928,25 104 732 113,06 30 105 256,63 16,7% -71,3%
PRODUCTION DE 191 763 098,87 187 528 188,43 165 171 440,69 -2% -11,9%
LEXERCICE
CONSOMMATIONS DE 149 738 327,65 165 190 491,11 105 479 387,74 10,3% -36,4%
LEXERCICE
VALEUR AJOUTEE 131 645 699,47 127 069 810,38 89 797 309,58 -3,5% -29,3%
EXCEDENT BRUT 71 318 193,28 66 370 529,42 33 400 457,45 -6,9% -49,7%
DEXPLOITATION (EBE)
RESULTAT 56 652 352,13 56 513 602,98 20 293 615,10 -0.25% -64.09%
DEXPLOITATION
RESULTAT FINANCIER -884 180,37 -1 406 488,05 -2 691 865,65 59.07% 91.39%
RESULTAT COURANT 55 768 171,76 55 107 114,93 17 601 749,45 -1.185% -68.06%
RESULTAT NON 63 872 183,43 832 360,63 1 112 763,51 -98.7% 33.69%
COURANT
RESULTAT NET DE 98 069 515,40 39 269 331,56 13 291 418,96 -59.96% -66.15%
LEXERCICE
Chiffre d'affaires
Revue analytique 2009-2010
Le chiffre d'affaires 2010 en progression de 16,7% par rapport 2009 sous
l'effet principalement de la force de vente.
Revue analytique 2010-2011
Le chiffre d'affaires de FENIE BROSSETTE rgresse de 71,3% par rapport
l'anne prcdente, ceci peut tre li la conjoncture conomique.
Consommation
Revue analytique 2009-2010
La consommation de l'exercice 2010, en hausse de 10,3 %, redevable la
hausse des achats consomms de matires et fournitures lie une forte
remonte des prix d'achat de matires premires.
Revue analytique 2010-2011
La consommation de l'exercice 2011, en retrait de 36,4%, redevable la
baisse des achats consomms de matires et fournitures, lie la dtente
des prix d'achat de matires premires.
Excdent Brut d'Exploitation
Revue analytique 2009-2010
L'excdent brut d'exploitation s'est dgrad de 6,9%.
Revue analytique 2010-2011
L'excdent brut d'exploitation sest dtrior et a vu une chute de 49,7%
lie la baisse du chiffre daffaire et aux charges du personnels qui ont
toujours un poids sur la valeur ajoute.
Analyse de la capacit dautofinancement et de lautofinancement :
2009 2010 2011 Variation Variation
2010 2011
Capacit 42943945,91 49539233,19 22109 189,7 15,35% -55,37%
dautofinancement
Autofinancement 12725281,91 -8020126,81 524429,70 -163,02% 106,5%
RATIOS DE REPARTITION DE LA VALEUR AJOUTEE
Ratio (2010) = Charge de Personnel / Valeur Ajoute = 45,2%
Ratio (2010) = 47,25%
Ratio (2011) = 62,04%
On remarque que la part des charges du personnel ne cessent daugmenter pendant les trois
annes analyss mme si la socit essayer de diminuer ces charges de personnel denviron
10% en 2011, la socit doit revoir sa politique de rmunration.
RATIOS LIES A LAUTOFINANCEMENT :
Ratio de rpartition de la valeur ajoute :
Autofinancement / Valeur Ajoute
R 2009 = 9,6%
R2011 = 0,58%
La valeur Ajoute de lentreprise est absorb en totalit en 2010 ainsi quen 2011 ceci est
surtout li la distribution des dividendes qui dpasse la capacit dautofinancement en
2010 de 8MDH.
