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Van Tri DR Final

La valeur actuelle nette (VAN) est une mesure de la rentabilité d'un investissement calculée en actualisant les flux de trésorerie. Le document présente le calcul de la VAN et du taux de rentabilité interne (TRI) d'un projet ainsi que son délai de récupération.

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La valeur actuelle nette (VAN) est une mesure de la rentabilité d'un investissement calculée en actualisant les flux de trésorerie. Le document présente le calcul de la VAN et du taux de rentabilité interne (TRI) d'un projet ainsi que son délai de récupération.

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Valeur Actuelle Nette VAN (NPV)

La valeur actuelle nette (VAN, en anglais : Net Present Value, NPV) est une mesure de la
rentabilit d'un investissement calcule comme la somme des flux de trsorerie engendrs
par cette opration, chacun tant actualis de faon rduire son importance dans cette
somme mesure de son loignement dans le temps.


=
( + %)
=

Avec Fk=Flux financier de lanne k, t%=10% le taux dactualisation.

Annes Flux financier Taux dactualisation Flux financier annuel actualis


2017 0 -26040 0,1 -26040
2018 1 4426 0,1 4023,636364
2019 2 4895 0,1 4045,454545
2020 3 2829 0,1 2125,469572
2021 4 3097 0,1 2115,292671
2022 5 39211 0,1 24346,946
2023 6 37899 0,1 21392,99748
2024 7 35063 0,1 17992,8631
2025 8 33638 0,1 15692,37526
VAN 65 695,03
*les valeurs en kMAD

Taux de Rentabilit Interne TRI


On cherche dans cette partie le taux dactualisation qui annule la VAN.

VAN=f(t%)
160000

140000

120000

100000

80000
VAN(kMAD)

60000 VAN=65 695,03 kMAD


40000

20000

0
0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00%
-20000

-40000
t(%)
On remarque daprs la courbe ci-dessus que la VAN sannule pour un t% compris entre
38.75% et 40%, dautre part on a VAN(38.75%)= 514,607731 kMAD et VAN(40%)=-
614,3611375 kMAD.

Zoom sur VAN=f(t%)


600

400

200

0
38.60% 38.80% 39.00% 39.20% 39.40% 39.60% 39.80% 40.00% 40.20%
-200

-400

-600

-800

Par interpolation linaire le taux dactualisation t% quannule la VAN est TRI=39.32%

Tableau rcapitulatif de La VAN et TRI

VAN TRI
65 695,03 kMAD 39.32% (VAN=0)

Dlai de rcupration
On cherche maintenant le Dlai ncessaire pour rcuprer linvestissement partir des flux
dexploitation actualiss.
Flux Taux Flux financier annuel
Annes Flux cumul actualis
financier dactualisation actualis
2017 0 -26040 0,1 -26040 -26040
2018 1 4426 0,1 4023,636364 -22016,36364
2019 2 4895 0,1 4045,454545 -17970,90909
2020 3 2829 0,1 2125,469572 -15845,43952
2021 4 3097 0,1 2115,292671 -13730,14685
2022 5 39211 0,1 24346,946 10616,79915
2023 6 37899 0,1 21392,99748 32009,79663
2024 7 35063 0,1 17992,8631 50002,65973
2025 8 33638 0,1 15692,37526 65695,03498
VAN 65 695,03
Flux financiers actualiss cumuls
80000

60000

Flux financiers cumuls


40000

20000

0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
-20000

-40000
Anne

Daprs les flux cumuls on constate qu' partir de la sixime anne, on a rcupr le
montant de linvestissement initial.
Le dlai de rcupration est :
.
DR= + .+. =5 ans +0.564= 5.564 ans

Soit un dlai de 5 ans et 6 mois et 23 jours.

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