UNIVERSITE IBN TOFAIL
ECOLE NATIONALE DE COMMERCE ET DE GESTION DE
KENITRA
Salle de march
Les OPCVM
Travail ralis par : Oussama Jibari
Encadr par : Pr. Bouasabah Simohamed
Les OPCVM
Un organisme de placement collectif de valeurs mobilires (OPCVM) est un
fond compos de plusieurs supports (actions, obligations, titres de
crance, et liquidits), dtenus collectivement (sous forme de parts ou
dactions) par des investisseurs particuliers ou institutionnels, gr par
une socit de gestion et pouvant tre plac au sein dun compte titre
dun PEA ou dune assurance vie.
1- Les formes des OPCVM
Deux formes dOPCVM sont disponibles sur le march : la SICAV et le FCP.
La SICAV (socit dinvestissement capital variables) : enveloppe des
valeurs mobilires mettant des parts. Avec ce placement, linvestisseur
devient actionnaire de la SICAV ce que lui permet dtre convi aux
assembls gnrales.
Le FCP (fond commun de placement) : cest un portefeuille de valeurs
mobilires mutualises. Linvestisseur devient porteur de parts sans pour
autant avoir la possibilit de contrler la gestion
2- Le fonctionnement des OPCVM
Un OPCVM est cr par les fondateurs composs par la socit de gestion
et le dpositaire pour le FCP et les actionnaires pour la SICAV et doit
disposer dun dpositaire unique.
Les parts (FCP) ou actions (SICAV) sont commercialises par le rseau de
commercialisation ou par la socit de gestion si elle en fait partie.
Les parts de FCP et actions de SICAV sont disponibles auprs des rseaux
de distribution
dsigns pour lOPCVM et prciss dans ses documents dinformations.
La Socit de Gestion est charge de la gestion administrative, comptable
et financire de
lOPCVM.
Le dpositaire est responsable de la garde des actifs et de la gestion du
passif de lOPCVM.
Aussi, il assume le contrle de la rgularit des dcisions de gestion prises
pour le compte de
lOPCVM et la responsabilit de la bonne conservation des actifs (titres,
espces) de lOPCVM.
3- Les types des OPCVM
Les OPCVM se prsentent sous diffrentes dclinaisons quon note comme
suit :
- OPCVM montaire : composs de titres courts terme.
LOPCVM montaire est principalement compos de valeurs de court
terme. On y trouve notamment des titres de crances ngociables (TCN),
des bons de trsor (BT), des certificats de dpt (CD) ainsi que des
obligations court terme. Ce sont des supports qui font de font de
lOPCVM un peu stable mais non rmunrateur.
OPCVM montaires : proposent des dures dinvestissements
infrieures deux ans.
OPVCM court terme : affichent une maturit infrieure 397
jours.
- OPCVM obligataires : il sagit dun investissement en obligations,
des titres de crances mis par lEtat, des collectivits locales, des
entreprises privs ou publiques. Certains fonds se spcialisent sur un
seul type dobligation qui peut varier en fonction des taux de
lemprunt.
- OPCVM actions : ce sont des OPCVM constitus majoritairement
des actions. Leur dpendance des places financires les positionne
comme des OPCVM risqus en contre partie dun rendement lev.
- OPCVM de fonds alternatifs : ils ont pour objectif de raliser des
investissements les moins corrls possibles lvolution gnrale
des marchs. Ils se dclinent en deux types :
OPCVM contractuels : chaque OPCVM dispose des rgles
diffrentes dinvestissements.
OPCVM ARIA (agr aux rgles dinvestissements allges) : ils
bnficient des rgles de gestion allges qui leurs permettent de
droger aux ratios dinvestissements.
- OPCVM formule : ces placements sengagent procurer une
performance sur une dure dtermine en fonction de lvolution
dun ou de plusieurs indices boursiers.
- OPCVM diversifis : ces fonds jouent la mixit en se positionnant
autant sur les obligations que sur les actions.
4- Les avantages des OPCVM
Les OPCVM la diffrence des autres valeurs mobilires offrent les
avantages suivants :
- Les produits de gestion collective sont composs de diffrents types
de produits, ce qui mne un portefeuille diversifi ;
- Un cadre lgal et rglementaire solide ;
- Des rgles prudentielles dinvestissement permettant de rduire les
risques ;
- Des frais de souscription, de gestion et de rachat facilement
identifiables et donc
comparables.
