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Socnasia RAPPORT ANNUEL 2013 Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg
Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Soc naf RAPPORT ANNUEL 2013
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Soc n RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Soc naf RAPPORT ANNUEL 20132013RAPPORT ANNUEL Socnaf 2012RAPPORT ANNUEL Socnasia Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnasia RAPPORT ANNUEL 2012
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Socn RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg
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2013RAPPORT ANNUEL Socnaf
Socnasia RAPPORT ANNUEL 2013 Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Soc naf RAPPORT ANNUEL 20132013RAPPORT ANNUEL Socnaf Soc n RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg 2013 Socnaf 2012 Socnasia 2013RAPPORT ANNUEL Socn 2013RAPPORT ANNUEL Socnasia
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Socn RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf RAPPORT ANNUEL 20132013RAPPORT ANNUEL Socnaf Socnasia RAPPORT ANNUEL 2013 Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg 2013 Socnaf 2013 Socn 2013RAPPORT ANNUEL Socnasia 2013RAPPORT ANNUEL Socn
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Socn RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg
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2013RAPPORT ANNUEL Socnaf
Socnasia RAPPORT ANNUEL 2013 Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Soc naf RAPPORT ANNUEL 20132013RAPPORT ANNUEL Socnaf Soc n RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg 2013 Socnaf 2012 Socnasia 2013RAPPORT ANNUEL Socn 2013RAPPORT ANNUEL Socnasia
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Portrait du Groupe 4
1. Prsentation du Groupe 4
2. Historique 4
3. Structure du Groupe 5
4. Renseignements sur les participations de Socnaf S.A. 6
March international du caoutchouc et des huiles vgtales 19
1. Caoutchouc 19
2. Huiles vgtales 21
Environnement et responsabilit sociale 24
Chires cls 25
1. Indicateurs dactivits 25
2. Chires cls du compte de rsultat consolid 26
3. Chires cls de ltat de la situation nancire consolide 26
Donnes boursires 27
Faits marquants de lexercice 27
Gouvernance dentreprise 28
1. Introduction 28
2. Conseil dAdministration 28
3. Les Comits du Conseil dAdministration 32
3.1. Comit dAudit 32
3.2. Comit de Nomination et de Rmunration 32
4. Rmunrations 32
5. Notication de lactionnariat 32
6. Calendrier nancier 33
7. Audit externe 33
8. Autres informations 33
Dclaration de conformit 34
Rapport de gestion consolid 35
Rapport daudit sur les tats nanciers consolids 38
Etats nanciers consolids 40
1. Etat de la situation nancire consolide 40
2. Compte de rsultat consolid 42
3. Etat du rsultat tendu consolid 43
4. Tableau des ux de trsorerie consolids 44
5. Tableau de variation des capitaux propres consolids 45
6. Annexe aux tats nanciers consolids 46
Note 1. Gnralits et mthodes comptables 46
Note 2. Filiales et entreprises associes 56
Note 3. Acquisitions dactivits 58
Note 4. Immobilisations incorporelles 59
Note 5. Immobilisations corporelles 60
Note 6. Actifs biologiques 61
Note 7. Participations dans des entreprises associes 63
Note 8. Titres disponibles la vente 64
Note 9. Impts dirs 65
Note 10. Autres actifs non-courants 66
Note 11. Stocks 66
Note 12. Crances commerciales (actif courant) 67
Note 13. Autres crances (actif courant) 67
Note 14. Actifs et passifs dimpts exigibles 68
Note 15. Trsorerie et quivalents de trsorerie 69
Note 16. Capital et prime dmission 70
Note 17. Rserve lgale 70
SOMMAIRE
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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3
SOMMAIRE
Note 18. Engagements de retraites 71
Note 19. Dettes nancires 74
Note 20. Provisions 76
Note 21. Autres dettes 77
Note 22. Instruments nanciers 77
Note 23. Frais de personnel et eectifs moyens de lexercice 79
Note 24. Dotations aux amortissements 79
Note 25. Autres produits nanciers 80
Note 26. Charges nancires 80
Note 27. Charge dimpts 81
Note 28. Rsultat net par action 83
Note 29. Dividendes et tantimes 83
Note 30. Informations relatives aux parties lies 83
Note 31. Engagements hors bilan 85
Note 32. Concessions de terrains agricoles 86
Note 33. Information sectorielle 87
Note 34. Gestion des risques 93
Note 35. Environnement politique et conomique 95
Note 36. Evnements postrieurs la date de clture 95
Note 37. Honoraires du Rviseur dEntreprises agr 95
Rapport de gestion social 96
Rapport daudit sur les comptes annuels 102
Etats nanciers sociaux 103
1. Bilan au 31 dcembre 2013 103
2. Compte de pertes et prots au 31 dcembre 2013 105
3. Annexe aux comptes sociaux de lexercice 2013 106
4
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
Socnaf
Portrait du Groupe Portrait du Groupe
1. Prsentation du Groupe
Socnaf S.A. est une socit luxembourgeoise, dont le sige
social est 4 avenue Guillaume, L-1650 Luxembourg. Elle a
t constitue le 22 octobre 1961 et est cote en Bourse de
Luxembourg.
Lactivit principale de Socnaf S.A. consiste en la gestion
dun portefeuille de participations essentiellement axes
sur lexploitation de prs de 109.000 hectares de plantations
tropicales de palmiers huile et dhvas situes en Afrique.
Socnaf S.A. emploie 15.283 personnes et ralise, en 2013, un
chire daaires consolid de 264 millions deuros.
2. Historique
22/10/1961 Constitution de la Compagnie Internationale de Cultures sous la forme dune holding luxembourgeoise.
31/12/1961 Intercultures investit dans deux plantations congolaises savoir la Compagnie Congolaise de lHva et Cultures
Equatoriales.
18/04/1966 Les titres Intercultures sont admis la cote de la Bourse de Luxembourg.
31/12/1974 Mesure de nationalisation des entreprises industrielles par lEtat zarois.
31/12/1976 Avancement des ngociations avec le Zare sortie des participations zaroises du portefeuille et crance Zare
comptabilise.
19/05/1995 Augmentation du capital social dIntercultures an de relancer lactivit de la Socit dans le domaine des
plantations tropicales.
30/06/1995 Acquisition de 65% de la Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB en Cte dIvoire via Bereby
Finances Ben une socit holding ivoirienne.
30/06/1997 Acquisition de 5% de Palmci, une socit ivoirienne produisant de lhuile de palme.
30/06/1998 Augmentation du capital social et investissement au Kenya dans 70,8% de Red Lands Roses Ltd, producteur de
roses et de Socnaf Company Ltd, producteur de caf.
De plus, Intercultures a acquis, via une liale luxembourgeoise (Induna Luxembourg) 54% dune plantation de
palmiers huile au Nigeria, Okomu Oil Palm Company Plc.
31/03/1999 Intercultures continue lexpansion de ses investissements en Afrique et plus particulirement au Liberia :
acquisition de 70% de Weala Rubber Company Ltd, propritaire dune usine caoutchouc et de 75% de Liberian
Agricultural Company LAC qui dispose dune concession dhvas.
31/03/2000 Acquisition de 89,64% de Socit des Palmeraies de la Ferme Suisse SPFS , une socit camerounaise active
dans le secteur de la production, la transformation et le ranage de lhuile de palme.
31/12/2000 Via une holding camerounaise Palmcam, Intercultures poursuit ses investissements au Cameroun dans
Socapalm, une socit active dans la production et la transformation dhuile de palme.
31/12/2001 Nouvelle augmentation du capital social qui a permis Intercultures daugmenter sa participation en Okomu
Oil Palm Company Plc et en Ben (maison mre de la SOGB).
31/12/2006 Restructuration des participations du Groupe Socnal, dont la distribution de titres Intercultures par Socnasia
S.A. (spin-o) et repositionnement des socits oprationnelles du Groupe.
31/12/2007 Intercultures a acquis 99,8% de Brabanta, une socit dveloppant une plantation dhuile de palme au Congo.
Dautre part, Intercultures a cd ses participations Weala Rubber Company Ltd (Liberia) et Palmci (Cte dIvoire).
31/12/2008 Constitution de Sud Como Caoutchouc SCC (Cte dIvoire) via la holding ivoirienne Ben.
Intercultures a cd 60% de Red Lands Roses (Kenya).
31/12/2009 Augmentation de capital de Brabanta (Congo).
Augmentation de la participation dans Salala Rubber Corporation SRC (Liberia).
17/03/2010 Cession de Socnaf Company Ltd (Kenya).
10/01/2011 Assemble Gnrale Extraordinaire qui entrine labandon du statut de holding 29 et changement de la
dnomination en Socnaf S.A.
01/07/2011 Division des actions par 10.
06/10/2011 Acquisition de 32,9% dactions Palmcam qui est ainsi intgralement dtenue par Socnaf S.A.
31/12/2012 Acquisition de 3,4% dactions Okomu.
Constitution de Plantations Socnaf Ghana Ltd PSG .
23/10/2013 Acquisition de 100% de STP Invest S.A., une socit belge propritaire de 88% dAgripalma Lda, attributaire
dune concession de 5.000 ha sur lile de So Tom.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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5
Portrait du Groupe
3. Structure du Groupe
SAC SAC SAC
Sierra Leone Sierra Leone Sierra Leone
LAC LAC LAC
Liberia Liberia Liberia
SRC SRC SRC
Liberia Liberia Liberia
PSG PSG PSG
Ghana Ghana Ghana
OKOMU OKOMU OKOMU
Nigeria Nigeria Nigeria
BRABANTA BRABANTA BRABANTA
Congo (RDC) Congo (RDC) Congo (RDC)
RED LANDS ROSES RED LANDS ROSES RED LANDS ROSES
Kenya Kenya Kenya
SCC SCC SCC
Cte dIvoire Cte dIvoire Cte dIvoire
SOGB SOGB SOGB
Cte dIvoire Cte dIvoire Cte dIvoire
SOCAPALM SOCAPALM SOCAPALM
Cameroun Cameroun Cameroun
SPFS SPFS SPFS
Cameroun Cameroun Cameroun
SOCFINDE SOCFINDE SOCFINDE SOCFINDE SOCFINDE SOCFINDE SOCFINDE
Luxembourg Luxembourg Luxembourg Luxembourg Luxembourg Luxembourg Luxembourg
TERRASIA TERRASIA TERRASIA
Luxembourg Luxembourg Luxembourg
INDUSERVICES INDUSERVICES INDUSERVICES
Luxembourg Luxembourg Luxembourg
MANAGEMENT MANAGEMENT MANAGEMENT
ASSOCIATES ASSOCIATES ASSOCIATES
Luxembourg Luxembourg Luxembourg
SOGESCOL FR SOGESCOL FR SOGESCOL FR
Suisse Suisse Suisse
SOCFINCO FR SOCFINCO FR SOCFINCO FR
Suisse Suisse Suisse
BEREBY-FINANCES BEREBY-FINANCES BEREBY-FINANCES BEREBY-FINANCES BEREBY-FINANCES BEREBY-FINANCES BEREBY-FINANCES
Cte dIvoire Cte dIvoire Cte dIvoire Cte dIvoire Cte dIvoire Cte dIvoire Cte dIvoire
Socits holding Socits holding Socits holding Socits holding Socits holding Socits holding Socits holding Socits oprationnelles Socits oprationnelles Socits oprationnelles
PALMCAM PALMCAM PALMCAM PALMCAM PALMCAM PALMCAM PALMCAM
Cameroun Cameroun Cameroun Cameroun Cameroun Cameroun Cameroun
Plantations Plantations Plantations
64%
20%
30%
50%
33%
20%
50%
20%
19%
35%
85%
100%
33%
67%
100%
66%
100%
5%
65%
73% 70%
SOCFINAF SOCFINAF SOCFINAF SOCFINAF SOCFINAF SOCFINAF SOCFINAF
15%
87%
SOCFIN SOCFIN SOCFIN SOCFIN SOCFIN SOCFIN SOCFIN
100%
100%
AGRIPALMA AGRIPALMA AGRIPALMA
So Tom So Tom So Tom
STP INVEST STP INVEST STP INVEST STP INVEST STP INVEST STP INVEST STP INVEST
Belgique Belgique Belgique Belgique Belgique Belgique Belgique
88%
100%
SOCFIN GREEN ENERGY SOCFIN GREEN ENERGY SOCFIN GREEN ENERGY
Suisse Suisse Suisse
50%
SOCFIN RESEARCH SOCFIN RESEARCH SOCFIN RESEARCH
Suisse Suisse Suisse
50%
SODIMEX SODIMEX SODIMEX
Belgique Belgique Belgique
50%
IMMOB. PEPINIERE IMMOB. PEPINIERE IMMOB. PEPINIERE
Belgique Belgique Belgique
50%
CENTRAGES CENTRAGES CENTRAGES
Belgique Belgique Belgique
SOCFINCO SOCFINCO SOCFINCO
Belgique Belgique Belgique
50%
50%
15%
6
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Portrait du Groupe
4. Renseignements sur les participations de Socnaf S.A.
PORTEFEUILLE Nombre de titres % direct
Sierra Leone
Socn Agricultural Company Ltd 34.000.000 85,00%
Liberia
Liberian Agricultural Company 25.000 100,00%
Salala Rubber Corporation 136 32,77%
Cte dIvoire
Bereby-Finances S.A. 739.995 87,06%
Ghana
Plantations Socnaf Ghana Ltd 250.000 100%
Nigeria
Okomu Oil Palm Company Plc 630.707.910 66,12%
Cameroun
Palmcam S.A. 1.840.540 100,00%
Rpublique Dmocratique du Congo
Brabanta S.P.R.L. 4.990 99,80%
Kenya
Red Lands Roses Ltd 250.000 5,00%
Belgique
Socnco S.A. 8.750 50,00%
Centrages S.A. 7.500 50,00%
Immobilire de la Ppinire S.A. 3.333 50,00%
Sodimex S.A. 70.000 50,00%
STP Invest S.A. 1.800 100,00%
Luxembourg
Socnde S.A. 50.000 20,00%
Terrasia S.A. 3.328 33,28%
Induservices S.A. 3.000 30,00%
Management Associates S.A. 2.000 20,00%
Suisse
Sogescol FR S.A. 2.650 50,00%
Socnco FR S.A. 650 50,00%
Socn Green Energy S.A. 60 50,00%
Socn Research S.A. 60 50,00%
Les pages qui suivent, contiennent la synthse de lactivit
et les commentaires succincts des donnes comptables
relatives aux deux derniers exercices clturs des principales
socits dans lesquelles Socnaf dtient une participation.
Sauf autre indication, les capitaux propres comprennent le
capital, les rserves au sens large et le rsultat report avant
rpartition bnciaire de lexercice sous revue.
Les donnes sociales sont mentionnes de prfrence aux
donnes consolides.
Les bilans sont prsents dans la monnaie fonctionnelle de
la Socit.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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7
Portrait du Groupe
SOCFIN AGRICULTURAL COMPANY SAC LTD
Capital : USD 7.941.068,49.
SAC est active au Sierra Leone dans la production dhuile de palme.
Principales donnes
Surfaces (ha) Surface plante
au 31/12/2013 Mature Immature Totale
Palmier - 7.112 7.112
Concessions : 17.812 ha
Personnel permanent au 31/12/2013 : 533
2013 2012
Cours de clture USD/EUR 1,38 1,32
Chires Cls (en milliers de USD)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 62.256 27.925
Autres actifs 5.234 3.280
Capitaux propres (*) 2.866 2.798
Dettes, provisions et tiers (*) 64.624 28.406
Rsultat de lexercice -5.075 -3.312
Participation de Socnaf S.A. (en %) 85,00 85,00
(*) Avant aectation.
8
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
Socnaf
Portrait du Groupe
LIBERIAN AGRICULTURAL COMPANY LAC
Capital : USD 31.105.561.
LAC est active au Liberia dans le secteur de la culture dhvas et de la transformation de caoutchouc industriel.
Principales donnes
Surfaces (ha) Surface plante
au 31/12/2013 Mature Immature Totale
Hva 9.837 3.862 13.699
Concessions : 121.407 ha
Personnel permanent au 31/12/2013 : 1.787
Production et vente Ralis Ralis
Au 31 dcembre 2013 2012
Production (tonnes)
Caoutchouc 15.473 14.976
Chire daaires (000 EUR) 27.318 34.661
Rsultat (000 EUR) 3.955 10.564
Prix de vente moyen (EUR/kg)
Caoutchouc 1,81 2,27
Cours moyen USD/EUR 1,33 1,29
Chires Cls (en milliers de USD)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 61.316 45.771
Autres actifs 13.160 23.534
Capitaux propres (*) 65.482 62.225
Dettes, provisions et tiers (*) 8.994 7.080
Rsultat de lexercice 5.257 13.647
Rsultat distribu 2.000 3.000
Participation de Socnaf S.A. (en %) 100 100
(*) Aprs aectation.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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9
Portrait du Groupe
SALALA RUBBER CORPORATION SRC
Capital : USD 24.709.328.
SRC est active au Liberia dans le secteur de la culture du caoutchouc.
Principales donnes
Surfaces (ha) Surface plante
au 31/12/2013 Mature Immature Totale
Hva 2.291 2.103 4.394
Concessions : 8.000 ha
Personnel permanent au 31/12/2013 : 757
Production et vente Ralis Ralis
Au 31 dcembre 2013 2012
Production (tonnes)
Caoutchouc 1.636 2.109
Chire daaires (000 EUR) 2.237 6.915
Rsultat (000 EUR) -3.695 -4.660
Prix de vente moyen (EUR/kg)
Caoutchouc cru 1,38 2,29
Cours moyen USD/EUR 1,33 1,29
Chires Cls (en milliers de USD)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 23.771 18.563
Autres actifs 3.287 4.702
Capitaux propres 3.611 4.035
Dettes, provisions et tiers 23.447 19.230
Rsultat de lexercice -4.912 -6.020
Participation de Socnaf S.A. (en %) 32,77 42,63
10
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Portrait du Groupe
BEREBY-FINANCES BEFIN S.A.
Capital : XAF 8.500.000.000.
Cette socit de portefeuille ivoirienne dtient 73,16% de la SOGB et 70,01% de la SCC.
SOGB S.A.
Capital : XAF 21.602.000.000.
SOGB est active en Cte dIvoire dans le secteur de la production et la transformation dhuile de palme et de caoutchouc.
Principales donnes
Surfaces (ha) Surface plante
au 31/12/2013 Mature Immature Totale
Hva 10.973 4.892 15.865
Palmier 6.027 1.168 7.195
23.060
Concessions : 34.424 ha
Personnel permanent au 31/12/2013 : 5.687
Production et vente Ralis Ralis
Au 31 dcembre 2013 2012
Production (tonnes)
Caoutchouc 43.286 37.142
Huile de palme 28.452 31.465
Chire daaires (000 EUR) 100.782 113.839
Rsultat (000 EUR)
Caoutchouc 6.071 15.407
Huile de palme 2.834 7.841
Total 8.905 23.248
Prix de vente moyen (EUR/kg)
Caoutchouc 1,78 2,30
Huile de palme 0,66 0,82
Cours XAF/EUR 655 655
Chires Cls (en millions de XAF)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 60.201 56.375
Autres actifs 23.392 25.247
Capitaux propres (*) 51.617 54.848
Dettes, provisions et tiers (*) 31.976 26.774
Rsultat de lexercice 5.841 15.250
Rsultat distribu 9.073 25.002
Participation indirecte de Socnaf S.A. (en %) 63,69 63,69
(*) Avant aectation.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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11
Portrait du Groupe
SUD COMO CAOUTCHOUC SCC
Capital : XAF 964.160.000.
SCC est active en Cte dIvoire dans le secteur de la transformation de caoutchouc industriel.
Principales donnes
Personnel permanent au 31/12/2013 : 259
Production et vente Ralis Ralis
Au 31 dcembre 2013 2012
Production (tonnes)
Caoutchouc 13.748 12.431
Chire daaires (000 EUR) 25.463 27.624
Rsultat (000 EUR) 829 208
Prix de vente moyen (EUR/kg) 1,83 2,28
Cours XAF/EUR 655 655
Chires Cls (en millions de XAF)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 2.819 2.800
Autres actifs 4.433 4.975
Capitaux propres (*) 1.842 1.298
Dettes, provisions et tiers (*) 5.410 6.477
Rsultat de lexercice 544 137
Participation indirecte de Socnaf S.A. (en %) 60,95 60,95
(*) Avant aectation.
12
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Portrait du Groupe
OKOMU OIL PALM COMPANY PLC
Capital : NGN 238.477.500.
Okomu est active au Nigeria (Edo State) dans le secteur de la production et la transformation dhuile de palme et de caoutchouc.
Principales donnes
Surfaces (ha) Surface plante
au 31/12/2013 Mature Immature Totale
Hva 5.139 2.433 7.572
Palmier 8.493 1.224 9.717
17.289
Concessions : 21.696 ha
Personnel permanent au 31/12/2013 : 698
Production et vente Ralis Ralis
Au 31 dcembre 2013 2012
Production (tonnes)
Caoutchouc 8.320 8.271
Huile de palme 27.319 26.804
Chire daaires (000 EUR) 42.884 50.458
Rsultat (000 EUR) 9.988 16.833
Prix de vente moyen (EUR/kg)
Caoutchouc 1,84 2,30
Huile de palme 0,95 1,12
Cours moyen NGN/EUR 207 201
Chires Cls (en milliers de NGN)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 11.009.784 8.435.586
Autres actifs 3.726.663 5.579.202
Capitaux propres (*) 9.037.205 10.312.331
Dettes, provisions et tiers (*) 5.699.242 3.702.457
Rsultat de lexercice 2.063.559 3.384.897
Rsultat distribu 3.338.685 2.384.775
Dividende unitaire brut (en NGN) 7,00 5,00
Participation de Socnaf S.A. (en %) 66,12 66,11
(*) Avant aectation.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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13
Portrait du Groupe
PALMCAM S.A.
Capital : XAF 18.405.490.000.
Cette holding camerounaise dtient 65,41% de Socapalm.
SOCAPALM S.A.
Capital : XAF 15.252.630.000.
Socapalm est active au Cameroun dans le secteur de la production et la transformation dhuile de palme et la culture dhvas.
Principales donnes
Surfaces (ha) Surface plante
au 31/12/2013 Mature Immature Totale
Palmier 28.590 4.373 32.963
Hva 904 1.023 1.927
34.890
Concessions : 58.063 ha
Personnel permanent au 31/12/2013 : 1.825
Production et vente Ralis Ralis
Au 31 dcembre 2013 2012
Production (tonnes)
Huile de palme 83.896 72.056
Caoutchouc 720 -
Chire daaires (000 EUR) 63.098 54.042
Rsultat (000 EUR) 7.880 5.545
Prix de vente moyen (EUR/kg)
Huile de palme 0,74 0,74
Caoutchouc 0,79 -
Cours XAF/EUR 655 655
Chires Cls (en millions de XAF)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 81.703 67.477
Autres actifs 13.399 13.180
Capitaux propres (*) 64.682 52.875
Dettes, provisions et tiers (*) 30.420 27.782
Rsultat de lexercice 5.169 3.637
Rsultat distribu 3.600 2.654
Participation indirecte de Socnaf S.A. (en %) 65,41 65,39
(*) Avant aectation.
14
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Portrait du Groupe
SOCIETE DES PALMERAIES DE LA FERME SUISSE SPFS S.A.
Capital : XAF 1.820.430.000.
SPFS est une liale de Socapalm hauteur de 100%. SPFS est une socit de ranage dhuile de palme.
Principales donnes
Personnel permanent au 31/12/2013 : 29
Production et vente Ralis Ralis
Au 31 dcembre 2013 2012
Production (tonnes)
Oline 6.643 4.371
Chire daaires (000 EUR) 11.484 8.347
Rsultat (000 EUR) 644 223
Prix de vente moyen (EUR/kg)
Huile rane conditionne 1,41 0,84
Huile rane en vrac 1,27 0,50
Cours XAF/EUR 655 655
Chires Cls (en millions de XAF)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 1.528 674
Autres actifs 4.635 3.078
Capitaux propres 3.188 1.984
Dettes, provisions et tiers 2.975 1.768
Rsultat de lexercice 423 146
Participation indirecte de Socnaf S.A. (en %) 65,41 65,39
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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15
Portrait du Groupe
AGRIPALMA Lda
Capital : STD 156.094.090.000.
Agripalma est une socit active dans la production dhuile de palme sur lile de So Tom.
Principales donnes
Surfaces (ha) Surface plante
au 31/12/2013 Mature Immature Totale
Palmier - 2.010 2.010
Concessions : 4.917 ha
Personnel permanent au 31/12/2013 : 802
2013
Cours de clture STD/EUR 24.500
Chires Cls (en millions de STD)
Au 31 dcembre 2013
Actifs immobiliss 300.957
Autres actifs 16.163
Capitaux propres 156.094
Dettes, provisions et tiers 161.026
Rsultat de lexercice 0
Participation indirecte de Socnaf S.A. (en %) 88,00
16
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Portrait du Groupe
BRABANTA S.P.R.L.
Capital : USD 37.000.000.
Brabanta est une socit congolaise (RDC) active dans la production dhuile de palme.
La socit poursuit la rhabilitation de cette vieille plantation. Le rythme des investissements est li aux modalits dapplication
du rcent code agricole.
Principales donnes
Surfaces (ha) Surface plante
au 31/12/2013 Mature Immature Totale
Palmier - 6.011 6.011
Concessions : 29.066 ha
Personnel permanent au 31/12/2013 : 1.452
2013 2012
Cours de clture USD/EUR 1,38 1,32
Chires Cls (en millions de USD)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 68.120 42.501
Autres actifs 12.224 6.976
Capitaux propres (*) 35.187 36.622
Dettes, provisions et tiers (*) 45.157 12.856
Rsultat de lexercice -1.435 0
Participation de Socnaf S.A. (en %) 99,80 99,80
(*) Avant aectation.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Portrait du Groupe
SOGESCOL FR S.A
Capital : CHF 5.300.000.
SOGESCOL FR est une socit suisse qui commercialise du caoutchouc et de lhuile de palme.
Lexercice se clture le 31 dcembre 2013 par un bnce de USD 8.204.399. Le Conseil dAdministration proposera lAssemble
Gnrale Ordinaire des actionnaires une distribution de bnce hauteur de USD 8.000.000.
2013 2012
Cours de clture USD/EUR 1,38 1,32
Chires Cls (en milliers de USD)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 922 846
Autres actifs 44.407 56.790
Capitaux propres (*) 17.120 17.445
Dettes, provisions et tiers (*) 28.209 40.191
Rsultat de lexercice 8.204 10.248
Rsultat distribu 8.530 9.000
Dividende unitaire brut (en USD) 1.609 1.698
Participation de Socnaf S.A. (en %) 50,00 50,00
(*) Avant aectation.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Portrait du Groupe
SOCFINCO FR S.A
Capital : CHF 1.300.000.
SOCFINCO FR est une socit suisse de services, dtudes et de management de plantations agro-industrielles. Les interventions
de Socnco FR couvrent le secteur agro-industriel du palmier huile et de lhva.
Lexercice cltur au 31 dcembre 2013 prsente un rsultat positif de EUR 5.893.321. Le Conseil dAdministration proposera
lAssemble Gnrale Ordinaire des actionnaires une distribution de bnce hauteur de EUR 6.000.000.
Chires Cls (en milliers deuros)
Au 31 dcembre 2013 2012
Actifs immobiliss 1.899 2.303
Autres actifs 12.990 14.953
Capitaux propres (*) 12.936 15.043
Dettes, provisions et tiers (*) 1.953 2.213
Ventes et prestations 24.701 25.875
Rsultat de lexercice 5.893 9.360
Rsultat distribu 8.000 0
Dividende unitaire brut (en EUR) 6.154 0
Participation de Socnaf S.A. (en %) 50,00 50,00
(*) Avant aectation.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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March international du caoutchouc et des huiles vgtales
1. Caoutchouc
SGX - NATURAL RUBBER - 5 years +
SGX - NATURAL RUBBER - 1 year +
100,00
200,00
300,00
400,00
500,00
700,00
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
2
0
1
4
Usc/Kg Usc/Kg
RSS3
TSR20
600,00
100,00
200,00
300,00
400,00
500,00
700,00
600,00
180,00
200,00
220,00
240,00
260,00
360,00
j
a
n
v
/
1
3
f

v
r
/
1
3
m
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r
s
/
1
3
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1
3
m
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1
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n
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1
3
j
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l
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1
3
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1
3
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p
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1
3
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1
3
d

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/
1
3
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n
v
/
1
4
f

v
r
/
1
4
m
a
r
s
/
1
4
Usc/Kg Usc/Kg
RSS3
TSR20
280,00
300,00
320,00
340,00
180,00
200,00
220,00
240,00
260,00
360,00
280,00
300,00
320,00
340,00
20
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
Socnaf
March international du caoutchouc et des huiles vgtales
Le march international en 2013
La moyenne des cours du caoutchouc naturel (TSR20 1
re

position sur SGX) en 2013 est de 2.517 USD/tonne FOB
Singapour, en baisse de plus de 20% par rapport la moyenne
annuelle des cours en 2012 qui tait de 3.156 USD/tonne.
Durant les deux premiers mois de lanne, les cours du TSR20
ont volu aux alentours des 3.000 USD/tonne soutenus
notamment par lapproche de lhivernage dans les principaux
pays producteurs. Dautres facteurs tels que le recul du Yen
par rapport au Dollar US, rendant les matires premires sur
TOCOM plus attractives, la progression des marchs et le
regain de conance sur la gestion de la crise de la dette en
Europe, ont inuenc positivement les cours.
A partir de n fvrier, les cours sont repartis fortement la
baisse suite lannonce faite par le gouvernement thalandais
de ne pas reconduire son programme de rachat de matires
premires aprs la n mars et dont le but tait de soutenir les
prix du caoutchouc naturel. Dans le mme temps et malgr
la priode dhivernage, limportance des niveaux de stocks
mondiaux et plus particulirement la hausse des stocks en
Chine ont cr des inquitudes sur le march poussant les
cours la baisse.
Dans un contexte dore plus abondante que la demande,
les cours du TSR20 ont continu de baisser pour atteindre
leur plus bas niveau de lanne vers la mi-juillet
2.159 USD/tonne. Malgr les niveaux record atteints sur les
dirents marchs nanciers, la baisse des cours presque
gnralise sur les matires premires semble avoir mieux
ret la situation relle de lconomie mondiale.
Les cours sont repartis la hausse au courant du mois daot
suite des signes damlioration de la conjoncture mondiale.
Des chires de production industrielle plus levs que prvu
en Chine, qui reprsente plus dun tiers de la consommation
mondiale de caoutchouc naturel, ont donn un certain
support aux prix du caoutchouc qui ont volu entre 2.200 et
2.500 USD/tonne durant les mois daot et septembre.
Durant tout le dernier trimestre et en labsence de toute
tendance nette du march, les cours se sont stabiliss aux
alentours des 2.300 USD/tonne et ont cltur au 31 dcembre
2.265 USD/tonne.
Perspectives du march international en 2014
Les cours du caoutchouc ont fortement baiss en ce dbut
danne. Le TSR20 1
re
position sur SGX a atteint au courant
du mois de fvrier son plus bas niveau depuis aot 2009
1.790 USD/tonne.
Au niveau des fondamentaux, la chute marque des cours est
la consquence de plusieurs facteurs :
1. Une ore abondante rsultant de lentre en production
des nouvelles plantations ralises partir des annes
2005 en Asie du Sud-Est ;
2. Des stocks de caoutchouc naturel en Chine qui seraient au
plus haut depuis 2004 ;
3. Un ralentissement de la croissance en Chine qui reprsente
plus de 35% de la consommation mondiale de caoutchouc
naturel.
Selon lInternational Rubber Study Group, la consommation
de caoutchouc naturel devrait se situer entre 11,7 et
11,9 millions de tonnes en 2014 contre 11,3 millions de
tonnes en 2013. Dans le mme temps, lIRSG prvoit une
hausse des productions en 2014 qui devraient atteindre entre
11,9 et 12,1 millions de tonnes contre 11,7 millions de tonnes
en 2013. La disponibilit de caoutchouc risque nouveau
dtre suprieure la demande (+/-200.000 tonnes).
La rduction de lore habituelle pendant la priode actuelle
dhivernage, pourrait tre aggrave par un ventuel eet El
Nio dans les zones de production.
Les cours du caoutchouc naturel resteront probablement
volatiles et sous pression en 2014 et dpendront de
nombreux facteurs dicilement matrisables.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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21
March international du caoutchouc et des huiles vgtales
2. Huiles vgtales
CIF ROTTERDAM - PALM OILS - 5 years +
CIF ROTTERDAM - PALM OILS - 1 year +
CPO
PKO
400,00
600,00
800,00
1.000,00
1.200,00
1.400,00
1.600,00
1.800,00
2.400,00
Usd/Mton Usd/Mton
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
2
0
1
4
2.000,00
2.200,00
400,00
600,00
800,00
1.000,00
1.200,00
1.400,00
1.600,00
1.800,00
2.400,00
2.000,00
2.200,00
CPO
PKO
700,00
800,00
900,00
1.000,00
1.100,00
1.200,00
1.300,00
1.400,00
1.500,00
700,00
800,00
900,00
1.000,00
1.100,00
1.200,00
1.300,00
1.400,00
1.500,00
Usd/Mton Usd/Mton
j
a
n
v
/
1
3
f

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r
/
1
3
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1
3
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1
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1
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1
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1
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1
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3
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1
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s
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1
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
March international du caoutchouc et des huiles vgtales
Production mondiale dhuile de palme en millions de tonnes
(source : Oil World)
2014(*) 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2000 1995
Indonsie 30,4 28,3 26,9 24,1 22,1 21,0 19,4 7,1 4,2
Malaisie 19,7 19,3 18,8 18,9 17,0 17,6 17,7 10,8 7,8
Autres 9,0 8,5 8,0 7,5 6,8 6,7 6,5 4,1 3,2
TOTAL 59,1 56,1 53,7 50,5 45,9 45,3 43,6 22,0 15,2
(*) Estimation.
Production des principales huiles en millions de tonnes
(source : Oil World)
oct13 sept14(*) 2013 2012 2011 2010 2009 2008
Palme 58,5 56,1 53,7 50,5 45,9 45,3 43,6
Soja 44,2 42,8 41,8 41,6 40,2 36,1 36,8
Colza 25,4 25,1 24,5 23,7 24,0 21,7 20,0
Tournesol 15,2 13,8 14,8 13,1 12,5 13,0 10,9
Coton 4,8 4,9 5,1 4,9 4,6 4,7 5,0
Arachide 4,2 4,0 4,0 4,1 4,2 4,2 4,2
Palmiste 6,5 6,2 5,9 5,6 5,2 5,2 5,0
Coprah 3,3 3,4 3,2 3,0 3,6 3,3 3,2
TOTAL 162,1 156,3 153,0 146,5 140,2 133,5 128,7
(*) Estimation.
Le march international en 2013
La moyenne des cours de lhuile de palme brute CIF Rotterdam
en 2013 est de 857 USD/tonne contre 999 USD/tonne en
2012, soit une baisse denviron 15%.
Les cours de lhuile de palme se sont repris en dbut danne
suite lentre dans un cycle de faible production en Asie du
Sud-Est entranant une baisse signicative des stocks. Aprs
avoir atteint un niveau record 2,63 millions de tonnes n
2012, les stocks dhuile de palme de Malaisie, indicateur de
rfrence du march, ont progressivement diminu pour
atteindre la n juin leur plus bas niveau depuis plus de 2 ans
1,65 millions de tonnes.
Ds lors et en dpit dun contexte macro-conomique
dicile qui a engendr de fortes baisses de prix sur la grande
majorit des matires premires et malgr des rendements
record de soja en Amrique du Sud et aux Etats-Unis, les cours
de lhuile de palme ont bien rsist tout au long de lanne.
Ces derniers ont galement bnci dun support des cours
du ptrole. En eet, en dessous dun certain niveau de prix
par rapport au ptrole, lhuile de palme redevient attractive
pour la production de biodiesel qui gnre davantage de
demande.
Au mois doctobre, les cours de lhuile de palme ports par des
niveaux de production infrieurs aux prvisions ont connu
une progression notable pour atteindre dbut novembre leur
plus haut niveau de lanne 940 USD/tonne CIF Rotterdam.
Fin 2013, les stocks de palme de Malaisie taient estims
1,99 millions de tonnes contre 2,63 millions de tonnes la
n 2012. Au 31 dcembre, les cours de lhuile de palme CIF
Rotterdam se situaient aux alentours des 900 USD/tonne.
Les cours de lhuile de palmiste ont connu une trs forte
hausse en novembre la suite du typhon qui a dvast les
Philippines, 1
er
producteur mondial dhuile de coprah.
Socnaf
|
RAPPORT ANNUEL 2013
|
23
March international du caoutchouc et des huiles vgtales
Perspectives du march international en 2014
Le cours de lhuile de palme CIF Rotterdam est pass de
900 USD/tonne dbut janvier prs de 1.000 USD/tonne au
courant du mois de mars, soit une hausse de plus de 10%.
Alors que les stocks dhuile de palme en Malaisie/Indonsie
achaient des niveaux relativement bas au 1
er
janvier, ces
deux pays connaissent depuis quelques semaines un temps
anormalement sec qui, sil persistait dans les prochaines
semaines, pourrait avoir des consquences nfastes sur les
productions moyen terme. Cette scheresse qui pourrait
annoncer le possible retour du phnomne climatique El
Nio, entranerait une dtrioration des rendements et une
rvision la baisse des prvisions de production pour lanne
2014.
Dans le mme temps, les rcoltes de soja quon annonait
exceptionnelles cette anne en Amrique du Sud ont dbut
dans des conditions climatiques peu favorables et pourraient
se rvler moins amples que prvu.
Au niveau de la consommation, les nouvelles mesures
en faveur de la production de biocarburant en Indonsie
(B-10 : ajout obligatoire de 10% de biodiesel dans le diesel
consomm en 2014) et en Malaisie gnrent dj une
importante demande locale en huile de palme. LIndonsie
qui devrait produire prs de 30 millions de tonnes en 2014
en deviendrait galement le plus gros consommateur avec
plus de 9 millions de tonnes consommes et dont une des
consquences directes serait une rduction des tonnages
disponibles lexport.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Environnement et responsabilit sociale
Un rapport dtaill distinct est mis la disposition des actionnaires sur notre site internet www.socn.com ou sur simple
demande au sige social de la Socit.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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1. Indicateurs dactivits
Supercies (en hectares) Hva Palmier
Au 31 dcembre 2013
Immatures (par anne de planting)
2013 2.808 8.541
2012 2.660 7.833
2011 1.949 2.983
2010 2.658 1.589
2009 2.012 953
2008 1.392
2007 496
2006 337
TOTAL 14.312 21.899
Jeunes (de 8 11 ans) 7.847 (de 4 7 ans) 9.023
Matures (de 12 22 ans) 5.999 (de 8 18 ans) 17.448
Vieux (plus de 22 ans) 15.298 (plus de 18 ans) 16.639
TOTAL 43.456 65.009
Supercies (en hectares) 2013 2012 2011 2010 2009
Palmier 65.009 56.698 51.097 48.172 43.981
Hva 43.456 42.615 40.986 41.457 39.820
TOTAL 108.465 99.313 92.083 89.629 83.801
Production (en tonnes) 2013 2012 2011 2010 2009
Huile de palme
Production propre 124.716 117.019 131.451 109.841 117.041
Achat aux tiers 14.977 13.315 16.765 15.928 14.460
Caoutchouc
Production propre 43.242 39.500 39.379 41.452 39.200
Achat aux tiers 44.638 36.996 39.800 39.056 36.242
Chiffres cls
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Chiffres cls
Chire daaires (en millions deuros) 2013 2012 2011 2010 2009
Palmier 114,2 113,2 124,0 96,3 94,0
Hva 145,6 173,3 237,7 184,8 81,5
Activits commerciales - - - 20,0 22,2
Autres 3,9 3,1 3,3 1,9 11,2
TOTAL 263,7 289,6 365,0 303,0 208,9
Personnel 2013 2012 2011 2010 2009
Eectifs moyens 15.283 13.880 11.409 10.908 12.180
2. Chiffres cls du compte de rsultat consolid
(en millions deuros) 2013 2012 2011 2010 2009
Chire daaires 264 290 365 303 209
Rsultat oprationnel avant variation sur actifs
biologiques
35 65 129 90 31
Rsultat oprationnel 30 156 243 149 24
Part du Groupe dans le rsultat 10 80 124 92 1
Cash-ow oprationnel 78 49 127 71 25
Cash-ow libre -37 -42 36 67 -9
Cash-ow libre = Flux de nancement aprs acquisitions et ventes dactifs.
3. Chiffres cls de ltat de la situation nancire consolide
(en millions deuros) 2013 2012 2011 2010 2009
Actifs biologiques 575 548 422 282 196
Autres actifs non-courants 252 200 166 137 128
Actifs courants 116 122 178 122 119
Capitaux propres totaux 618 626 541 412 320
Passifs non-courants 160 146 116 68 69
Passifs courants 165 98 111 61 73
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Donnes boursires
(en euros) 2013 2012 2011 2010
Rvis
2009
Nombre dactions 16.380.000 16.380.000 16.380.000 1.638.000 1.638.000
Capitaux propres consolids Part du Groupe 463.806.357 468.268.235 398.933.162 282.670.024 206.318.540
Bnce net consolid par action Part du
Groupe (*) 0,61 4,93 7,58 5,60 0,08
Dividende par action (*) 0,25 0,50 0,50 1,20 0,75
Cours de bourse
mini (*) 16,31 18,90 17,26 13,10 8,50
maxi (*) 21,99 24,38 24,50 25,00 14,50
clture (*) 17,49 19,90 19,00 23,00 13,20
Capitalisation boursire 286.486.200 325.962.000 311.220.000 376.740.000 216.216.000
Dividendes distribus/bnce net consolid 40,98% 10,14% 6,60% 21,42% -
Dividendes/capitalisation boursire 1,43% 2,51% 2,63% 5,22% 5,68%
Cours de bourse/bnce par action 28,67 4,05 2,51 4,11 -
(*) Aprs division des titres par 10.
En 2013 Acquisition dAgripalma Lda une plantation de palmiers huile situe So Tom et Principe.
Socnaf S.A. poursuit ses investissements de dveloppement dans, Socn Agricultural Company Ltd SAC
(Sierra Leone), Salala Rubber Corporation Ltd SRC (Liberia), Plantations Socnaf Ghana Ltd PSG (Ghana)
et Brabanta (RDC).
Faits marquants de lexercice
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
1. Introduction
Socnaf S.A. a choisi dapporter une importance toute
particulire aux dix principes de gouvernance dentreprise
de la Bourse de Luxembourg. Elle sengage respecter ces
principes et fournir les explications ncessaires la bonne
comprhension du fonctionnement de la Socit.
La gouvernance dentreprise est un ensemble de principes
et de rgles dont lobjectif principal est de contribuer la
cration de valeurs long terme. Elle permet notamment
au Conseil dAdministration de promouvoir les intrts de la
Socit et de ses actionnaires, tout en mettant en place des
systmes performants de contrle, de gestion des risques et
de conits dintrts.
2. Conseil dAdministration
Composition du Conseil dAdministration
Nom Fonction Premire
nomination
Echance du
mandat
M. Hubert Fabri Prsident AGO 1981 AGO 2016
M. Vincent Bollor Administrateur AGO 1993 AGO 2017
M. Philippe de Traux Administrateur AGO 1997 AGO 2015
Bollor Participations S.A. reprsente par
M. Cdric de Bailliencourt
Administrateur AGO 1997 AGO 2018
PF Representation Ltd reprsente par
M. Jean-Charles de Fauconval
Administrateur AGO 1998 AGO 2014
M. Luc Boedt Administrateur AGO 2007 AGO 2019
M. Fulgence Koy Administrateur AGO 2011 AGO 2017
M. Gbenga Oyebode Administrateur AGO 2011 AGO 2017
Le mandat de PF Representation Ltd, Administrateur sortant,
vient chance lissue de lAssemble Gnrale Ordinaire
du 28 mai 2014. Celle-ci ne souhaitant pas se reprsenter,
il sera propos de nommer la socit Administration and
Finance Corporation AFICO S.A. Elle sera reprsente par
Monsieur Jean-Charles de Fauconval.
Il sera galement propos la prochaine Assemble Gnrale
de porter le nombre des Administrateurs de 8 9 et de
nommer Administrateur Monsieur Franois Fabri.
Autres mandats exercs par les mandataires sociaux dans des socits cotes
Hubert Fabri
Prsident
Fonctions et mandats exercs dans des socits luxembourgeoises
Prsident et Administrateur du Conseil dAdministration de Socit Financire des Caoutchoucs Socn , Socnaf S.A. et
Socnasia S.A.
Gouvernance dentreprise
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Gouvernance dentreprise
Fonctions et mandats exercs dans des socits trangres
Prsident et Administrateur du Conseil dAdministration de Palmeraies de Mopoli ;
Vice-Prsident de Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB ;
Vice-Prsident et membre du Conseil de Surveillance de Compagnie du Cambodge ;
Administrateur de Bollor, Financire Moncey, Okomu Oil Palm Company, SAFA Cameroun, Socit Industrielle et Financire
de lArtois et Forestire Equatoriale ;
Reprsentant permanent de PF Representation Ltd au Conseil de Socit des Palmeraies du Cameroun Socapalm .
Vincent Bollor
Administrateur
Fonctions et mandats exercs dans des socits luxembourgeoises
Administrateur de Socit Financire des Caoutchoucs Socn , Socnaf S.A. et Socnasia S.A.
Fonctions et mandats exercs dans des socits trangres
Prsident-directeur gnral de Bollor ;
Prsident du Conseil dAdministration (direction dissocie) de Financire de lOdet et de Blue Solutions ;
Vice-Prsident de Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB ;
Vice-Prsident et Membre du Conseil de Surveillance de Vivendi ;
Administrateur de Bollor, Financire Moncey et Financire de lOdet ;
Reprsentant permanent de Bollor Participations aux Conseils dAdministration de la Socit Industrielle et Financire
de lArtois, SAFA Cameroun, Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB et Socit des Palmeraies du Cameroun
Socapalm ;
Reprsentant permanent de Bollor Participations au Conseil de Surveillance de la Compagnie du Cambodge.
Philippe de Traux
Administrateur
Fonctions et mandats exercs dans des socits luxembourgeoises
Administrateur et Secrtaire Gnral de Socit Financire des Caoutchoucs Socn , Socnaf S.A. et Socnasia S.A.
Fonctions et mandats exercs dans des socits trangres
Administrateur de Palmeraies de Mopoli, Okomu Oil Palm Company, Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB
et Socit des Palmeraies du Cameroun Socapalm ;
Reprsentant permanent de PF Representation Ltd au Conseil de la Socit Industrielle et Financire de lArtois.
Bollor Participations S.A.
Administrateur
Fonctions et mandats exercs dans des socits luxembourgeoises
Administrateur de Socit Financire des Caoutchoucs Socn , Socnaf S.A. et Socnasia S.A.
Fonctions et mandats exercs dans des socits trangres
Membre du Conseil de Surveillance de la Compagnie du Cambodge ;
Administrateur de Bollor, Compagnie des Tramways de Rouen, Financire de lOdet, Socit des Chemins de Fer et
Tramways du Var et du Gard, Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB , Socit Industrielle et Financire de
lArtois, SAFA Cameroun et Socit des Palmeraies du Cameroun Socapalm .
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Gouvernance dentreprise
PF Representation Ltd
Administrateur
Fonctions et mandats exercs dans des socits luxembourgeoises
Administrateur de Socit Financire des Caoutchoucs Socn , Socnaf S.A. et Socnasia S.A.
Fonctions et mandats exercs dans des socits trangres
Administrateur de Palmeraies de Mopoli, Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB , Socit Industrielle et
Financire de lArtois et Socit des Palmeraies du Cameroun Socapalm .
Luc Boedt
Administrateur
Fonctions et mandats exercs dans des socits luxembourgeoises
Administrateur de Socnaf S.A. et Socnasia S.A.
Reprsentant permanent de PF Representation Ltd au Conseil dAdministration de Socit Financire des Caoutchoucs
Socn .
Fonctions et mandats exercs dans des socits trangres
Prsident de SAFA Cameroun ;
Administrateur de Okomu Oil Palm Company et Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB ;
Reprsentant permanent de Palmcam au Conseil dAdministration de Socit des Palmeraies du Cameroun Socapalm .
Fulgence Koy
Administrateur
Fonctions et mandats exercs dans des socits luxembourgeoises
Administrateur de Socnaf S.A.
Fonctions et mandats exercs dans des socits trangres
Prsident de Socit des Caoutchoucs du Grand Bereby SOGB .
Gbenga Oyebode
Administrateur
Fonctions et mandats exercs dans des socits luxembourgeoises
Administrateur de Socnaf S.A.
Fonctions et mandats exercs dans des socits trangres
Prsident de Okomu Oil Palm Company et Access Bank Plc ;
Administrateur de MTN Nigeria Ltd.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Gouvernance dentreprise
Nominations des Administrateurs
Le Conseil dAdministration propose lAssemble Gnrale
des actionnaires la nomination des Administrateurs. Il spcie
le terme du mandat et vrie que lAdministrateur rponde
aux critres dindpendance.
En cas de vacance par dcs ou suite une dmission dun
ou plusieurs Administrateurs, les Administrateurs restants
procderont des cooptations titre provisoire. Ces
cooptations seront soumises lapprobation de lAssemble
Gnrale des actionnaires lors de sa prochaine runion.
LAdministrateur nomm en remplacement dun autre
terminera le mandat de son prdcesseur.
Rle et comptences du Conseil dAdministration
Le Conseil dAdministration est lorgane qui est responsable
de la gestion de la Socit et du contrle de la gestion
journalire. Il agit dans lintrt social de la Socit.
Le Conseil dAdministration veille disposer de toutes les
ressources nancires et humaines et veille mettre en place
toutes les structures ncessaires pour atteindre ses objectifs
et assurer la cration de valeur long terme.
Les statuts de la Socit confrent au Conseil dAdministration
le pouvoir daccomplir tous les actes ncessaires la
ralisation de lobjet social.
Rapport dactivit des runions du Conseil dAdministration
Nombre de runions annuelles
Au minimum deux pour les valuations de n et de
mi-exercice. Au cours de lexercice 2013, le Conseil
dAdministration sest runi 5 fois.
Points gnralement abords
Situations comptables priodiques ;
Mouvements de portefeuille ;
Inventaire et valuation du portefeuille ;
Evolution des participations signicatives ;
Rapport de gestion ;
Projets dinvestissement.
Taux moyen de prsence des Administrateurs
- 2013 : 76,19%
- 2012 : 80%
- 2011 : 80%
- 2010 : 96,83%
- 2009 : 100%
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Gouvernance dentreprise
3. Les Comits du Conseil dAdministration
3.1. Comit dAudit
Le Comit est compos de deux membres. Le mandat est
dune dure dun an et se terminera lors de la runion du
Conseil dAdministration statuant sur les comptes 2014. Les
membres sont rligibles.
Le Conseil dAdministration en sa sance du 26 mars 2014, a
renouvel les mandats de Messieurs Hubert Fabri et Vincent
Bollor en tant que membres du Comit dAudit.
Le Comit dAudit assistera le Conseil dAdministration dans sa
fonction de surveillance et se prononcera sur les sujets relatifs
aux informations nancires destines aux actionnaires et
aux tiers, au processus daudit, lanalyse des risques et leur
contrle.
Le Comit dAudit devrait se runir deux fois par an.
3.2. Comit de Nomination et de Rmunration
Les rmunrations de la direction oprationnelle de Socnaf
S.A. sont xes par les actionnaires de rfrence. Le Conseil
dAdministration ne juge pas ncessaire la constitution
dun Comit de Rmunration. De mme, pour des raisons
pragmatiques et en raison de la taille de la Socit, le Conseil
dAdministration a choisi de ne pas constituer de Comit de
Nomination.
4. Rmunrations
Le montant de la rmunration alloue aux membres du
Conseil dAdministration de Socnaf S.A. au titre de lexercice
2013 slve EUR 1.983.509 et pour lexercice 2012
EUR 1.870.477.
Les Administrateurs de Socnaf S.A. nont bnci daucun
autre paiement en actions, stock-options.
5. Notication de lactionnariat
Actionnaire Nombre de titres dtenus
= Nombre de droits de vote(*)
Pourcentage
dtenu
Date de la
notication
Socn
L-1650 Luxembourg 882.732 53,89 26/01/2007
(*) Les notications dposes avant le 1
er
juillet 2011, date eective de la division des actions par 10, se rapportent lancien
nombre dactions et lancien nombre de droits de vote, cest--dire 1.638.000.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Gouvernance dentreprise
6. Calendrier nancier
28 mai 2014 Assemble Gnrale Ordinaire 10h
11 juin 2014 Paiement du solde de dividende de lexercice 2013 (coupon n 36)
Fin aot 2014 Rsultats semestriels consolids au 30 juin 2014
Fin septembre 2014 Rsultats semestriels sociaux au 30 juin 2014
Mi-novembre 2014 Dclaration intermdiaire de la direction du 3
me
trimestre 2014
Fin mars 2015 Rsultats annuels sociaux au 31 dcembre 2014
Mi-avril 2015 Rsultats annuels consolids au 31 dcembre 2014
Mi-mai 2015 Dclaration intermdiaire de la direction du 1
er
trimestre 2015
27 mai 2015 Assemble Gnrale Ordinaire 10h.
Les rsultats de la Socit sont communiqus sur le site de la Bourse de Luxembourg www.bourse.lu dans la rubrique OAM
et sur le site de la Socit www.socn.com.
7. Audit externe
Rviseur dEntreprises agr
Compagnie Luxembourgeoise dExpertise et de Rvision
Comptable CLERC
1 rue Pletzer
L-8080 Bertrange.
En 2013, les honoraires daudit slvent EUR 41.829 TVAC.
Le mandat du Rviseur dEntreprises CLERC vient chance
cette anne. Il sera propos lAssemble Gnrale Ordinaire
du 28 mai 2014 de procder au renouvellement de ce
mandat.
8. Autres informations
En application de larticle 16 de la loi du 16 mai 2006 relative
aux abus de march, une liste dinitis a t dresse et est
tenue continuellement jour. Les personnes concernes ont
t informes de leur inscription sur cette liste.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Dclaration de conformit
M. Philippe de Traux, Administrateur et M. Daniel Haas,
Directeur Comptable, indiquent que, leur connaissance,
(a) les tats nanciers tablis conformment au corps de
normes comptables applicable donnent une image dle
et honnte des lments dactif et de passif, de la situation
nancire et des prots ou pertes de lmetteur et de
lensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et
(b) que le rapport de gestion prsente dlement lvolution
et les rsultats de la Socit, la situation de lmetteur et de
lensemble des entreprises comprises dans la consolidation
et une description des principaux risques et incertitudes
auxquels ils sont confronts.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Rapport de gestion consolid
Rapport de gestion sur les tats nanciers consolids
prsent par le Conseil dAdministration lAssemble Gnrale
Ordinaire des actionnaires du 28 mai 2014
Mesdames, Messieurs,
ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
Les tats nanciers consolids au 31 dcembre 2013
intgrent aux comptes annuels de Socnaf S.A. toutes les
liales et socits associes directes et indirectes, dont
le dtail est donn dans la note 2 de lannexe aux tats
nanciers consolids.
En 2013, Socnaf S.A. a acquis 100% de STP Invest S.A., une
socit belge propritaire de 88% dAgripalma Lda, attributaire
dune concession de prs de 5.000 ha sur lile de So Tom.
Socnaf S.A. a particip hauteur de 50% la constitution
de deux socits de droit suisse, Socn Green Energy S.A. et
Socn Reseach S.A.
Au 1
er
janvier 2013, les liales en liquidation (Gaummes) et
inactives (WAT) sont sorties du primtre de consolidation.
Limpact global de ces socits sur les comptes consolids
nest pas signicatif. Les participations dans ces liales
sont dornavant comptabilises sous la rubrique titres
disponibles la vente .
La norme IAS 19 rvise Avantages du personnel est
applicable compter du 1
er
janvier 2013. Les priodes
comparatives ont t retraites de manire rtrospective. Les
impacts de cette norme rvise sont dcrits la note 18.
Comme indiqu dans la note 1 de lannexe, relative aux
mthodes comptables, les tats nanciers consolids ont
t prpars conformment aux normes internationales
dinformation nancire ou IFRS telles quadoptes par
lUnion Europenne. Socnaf S.A. (le Groupe) a adopt le
rfrentiel IFRS pour la premire fois en 2005 et toutes les
normes applicables au 31 dcembre 2013 et concernant le
Groupe ont t mises en uvre.
Limpact principal des normes IFRS est gnr par lapplication
de la norme IAS 41 ayant trait lagriculture et plus prcisment
la valorisation la juste valeur des actifs biologiques. Des
explications plus compltes sur les modalits dapplication
de cette norme au sein du Groupe sont reprises la rubrique
1.11 de la note 1. Dautre part, comme indiqu la rubrique
1.23 de cette mme note, les dirences temporelles entre les
valeurs comptables des actifs et des passifs ventuellement
revaloriss par application des IFRS et leurs bases scales ont
donn lieu la constatation dimpts dirs en utilisant les
taux dimpts adopts par les liales concernes la date
de clture. Il est souligner que la variation de lvaluation
de lactif biologique (note 6), ainsi que les impts dirs y
relatifs sont comptabiliss en compte de rsultat et peuvent
de ce fait inuencer de manire signicative le rsultat
consolid du Groupe.
Rsultats consolids
Pour lexercice 2013, le rsultat consolid Part du Groupe
sinscrit 9,9 millions deuros contre 80,8 millions deuros en
2012. Il en rsulte un prot net par action Part du Groupe
de 0,61 euro contre 4,93 euros en 2012.
Le chire daaires slve 263,7 millions deuros en 2013
contre 289,6 millions deuros en 2012 (-25,9 millions deuros).
Cette variation du chire daaires rsulte notamment de la
baisse des prix (-47,3 millions deuros) et de la dprciation de
lUSD par rapport leuro des quantits vendues (-2 millions
deuros). Elle est toutefois attnue par la hausse des quantits
vendues (+26,2 millions deuros).
Le rsultat oprationnel sinscrit 29,7 millions deuros contre
157,1 millions deuros en 2012.
Il est inuenc par la baisse du chire daaires et par la
variation de la juste valeur des actifs biologiques. Cette
variation de la juste valeur de -5,8 millions deuros est due
notamment la baisse de la moyenne des marges sur
cinq ans (-15,5 millions deuros), la transformation physique
de lactif biologique (+49,5 millions deuros), la hausse des
taux dactualisation (-13,3 millions deuros), la hausse du
rendement (+6,8 millions deuros) et la prise en charge des
investissements de lanne (-33,3 millions deuros).
Conformment aux IFRS et en labsence de march liquide,
lvaluation la juste valeur des actifs biologiques fait appel
la mthode des cash-ows actualiss. Dans ce modle,
certaines hypothses sont bases sur des apprciations qui
induisent une grande volatilit de la juste valeur. Il en est
ainsi tant pour les prix de vente de la production agricole
sur les marchs locaux et internationaux que pour les taux
dactualisation.
36
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Rapport de gestion consolid
Le rsultat oprationnel avant variation de la juste valeur
des actifs biologiques slve 35,5 millions deuros contre
65,8 millions deuros au 31 dcembre 2012. Ce rsultat donne
une meilleure image du rsultat oprationnel rcurrent du
Groupe.
Les charges nancires stablissent 6,6 millions deuros
contre 4,6 millions deuros au 31 dcembre 2012. Elles
sont principalement composes dintrts dbiteurs pour
2,4 millions deuros (1,8 millions deuros en 2012) et de
pertes de change pour un montant de 2,5 millions deuros
(1,5 millions deuros en 2012).
Les autres produits nanciers sont stables 2,3 millions
deuros. Ils incluent des gains de change pour un montant
de 1,3 millions deuros contre 1,5 millions deuros au 31
dcembre 2012.
La charge dimpts est en baisse. Les impts sur le rsultat
slvent 12,3 millions deuros contre 15,2 millions deuros
en 2012.
Les impts dirs, quant eux, sont crditeurs de 1,5 millions
deuros alors quune charge de 27,7 millions deuros avait t
constate en 2012. Ce poste est notablement inuenc par
la valorisation la juste valeur des actifs biologiques et de la
production agricole.
Etat de la situation nancire consolide
Les actifs de Socnaf S.A. se composent :
dactifs non-courants hauteur de 827,5 millions deuros
contre 747,6 millions deuros au 31 dcembre 2012, soit une
augmentation de 79,9 millions deuros, principalement en
raison de la hausse de la juste valeur des actifs biologiques
(+27,6 millions deuros) et des immobilisations corporelles
(+52,4 millions deuros) ;
dactifs courants qui slvent 115,6 millions deuros
contre 122,2 millions deuros au 31 dcembre 2012.
Les capitaux propres Part du Groupe slvent
463,8 millions deuros contre 468,3 millions deuros en
2012. Cette diminution des fonds propres de lordre de
4,5 millions deuros provient, pour lessentiel, du rsultat de
lexercice (+9,9 millions deuros), de laectation des rsultats
(-4,9 millions deuros, solde 2012 et acompte 2013 inclus)
et de la variation de la rserve pour carts de conversion
(-6,3 millions deuros).
Sur base des capitaux propres consolids, il ressort une valeur
nette par action Part du Groupe , avant distribution du
solde de dividende, de 28,32 euros contre 28,59 euros un
an plus tt. Au 31 dcembre 2013, le cours de bourse slve
quant lui 17,49 euros.
Les passifs courants et non-courants sont en augmentation
325 millions deuros contre 244,2 millions deuros un an
plus tt. Lendettement est en hausse 110,4 millions deuros
en 2013 contre 67,1 millions deuros en 2012. Les passifs
dimpts dirs, principalement lis la valorisation de
lactif biologique, sinscrivent en lgre baisse 113,5 millions
deuros contre 114,3 millions deuros en 2012, tandis que
les passifs dimpts exigibles sont en baisse 18,2 millions
deuros contre 21,8 millions deuros en 2012. Enn, les autres
dettes incluent une avance dactionnaire court terme de
30 millions deuros.
Flux de trsorerie consolids
Au 31 dcembre 2013, la trsorerie nette slve
-50,8 millions deuros en baisse de 39,4 millions deuros sur
lexercice.
Le ux net de trsorerie gnr par les activits
oprationnelles sest lev 77,6 millions deuros durant
lexercice 2013 (48,8 millions deuros en 2012) et la capacit
dautonancement 64,6 millions deuros contre 94,8 millions
deuros lors de lexercice prcdent.
Les activits dinvestissement ont mobilis 115,1 millions
deuros net. Ces activits sont largement inuences par
les acquisitions dimmobilisations corporelles slevant
114,1 millions deuros (83,3 millions deuros en 2012).
Les activits de nancement ont quant elles mobilis
0,7 million deuros, dont 17,9 millions deuros de dividendes
(26,4 millions deuros en 2012). Le recours aux emprunts a
gnr un ux net de 17,1 millions deuros (contre 1,9 millions
deuros au 31 dcembre 2012).
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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37
Rapport de gestion consolid
PERSPECTIVES 2014
Les rsultats pour le prochain exercice dpendront dans
une large mesure de facteurs externes au management du
Groupe, savoir les conditions politico-conomiques dans
les pays o sont tablies les liales, lvolution du prix du
caoutchouc et de lhuile de palme et lvolution des cours du
dollar US par rapport leuro. De son ct, le Groupe poursuit
sa politique de maintien des prix de revient au plus bas et
damlioration de ses capacits de production.
ENVIRONNEMENT POLITIQUE ET ECONOMIQUE
La Socit dtient des participations dans des liales qui
oprent en Afrique. Etant donn linstabilit conomique
et politique dans les pays dAfrique concerns (Sierra
Leone, Liberia, Cte dIvoire, Ghana, Nigeria, Cameroun,
So Tom et Congo RDC), ces participations prsentent un
risque en termes dexposition aux uctuations politiques et
conomiques.
EVENEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DE CLOTURE
Aucun vnement important concernant la structure du Groupe nest signaler.
GOUVERNANCE DENTREPRISE
Le Conseil dAdministration implmente les rgles de
gouvernance dentreprise applicables au Grand-Duch de
Luxembourg dans la structure et les rapports nanciers du
Groupe.
Le Conseil dAdministration
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Rapport daudit sur les tats nanciers consolids
Aux Actionnaires de
Socnaf S.A.
4, Avenue Guillaume
L-1650 Luxembourg
RAPPORT DU REVISEUR DENTREPRISES AGREE
Rapport sur les tats nanciers consolids
Conformment au mandat donn par lAssemble Gnrale
des Actionnaires du 28 mai 2008, nous avons eectu
laudit des tats nanciers consolids de SOCFINAF S.A.,
comprenant ltat de la situation nancire consolide au
31 dcembre 2013 ainsi que le compte de rsultat consolid,
ltat du rsultat tendu consolid, le tableau des ux de
trsorerie consolids et le tableau de variation des capitaux
propres consolids pour lexercice clos cette date et
lannexe contenant un rsum des principales mthodes
comptables et dautres notes explicatives prsents dans ce
rapport annuel aux pages 40 95.
Responsabilit du Conseil dAdministration pour ltablissement
et la prsentation des tats nanciers consolids
Le Conseil dAdministration est responsable de ltablissement
et de la prsentation sincre de ces tats nanciers
consolids conformment aux Normes Internationales
dInformation Financire ( IFRS ) telles quadoptes par
lUnion Europenne ainsi que dun contrle interne quil juge
ncessaire pour permettre ltablissement dtats nanciers
consolids ne comportant pas danomalies signicatives, que
celles-ci proviennent de fraudes ou rsultent derreurs.
Responsabilit du rviseur dentreprises agr
Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats
nanciers consolids sur la base de notre audit. Nous avons
eectu notre audit selon les Normes Internationales dAudit
telles quadoptes pour le Luxembourg par la Commission
de Surveillance du Secteur Financier. Ces normes requirent
de notre part de nous conformer aux rgles dthique et de
planier et de raliser laudit en vue dobtenir une assurance
raisonnable que les tats nanciers consolids ne comportent
pas danomalies signicatives.
Un audit implique la mise en uvre de procdures en
vue de recueillir des lments probants concernant les
montants et les informations fournis dans les tats nanciers
consolids. Le choix des procdures relve du jugement du
rviseur dentreprises agr, de mme que lvaluation des
risques que les tats nanciers consolids comportent des
anomalies signicatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou rsultent derreurs. En procdant cette valuation, le
rviseur dentreprises agr prend en compte le contrle
interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et
la prsentation sincre des tats nanciers consolids an de
dnir des procdures daudit appropries en la circonstance,
et non dans le but dexprimer une opinion sur lecacit du
contrle interne de lentit.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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39
Rapport daudit sur les tats nanciers consolids
Un audit comporte galement lapprciation du caractre
appropri des mthodes comptables retenues et du
caractre raisonnable des estimations comptables faites par
le Conseil dAdministration, de mme que lapprciation de la
prsentation densemble des tats nanciers consolids.
Nous estimons que les lments probants recueillis sont
susants et appropris pour fonder notre opinion.
Opinion
A notre avis, les tats nanciers consolids donnent une image
dle de la situation nancire consolide de SOCFINAF S.A.
au 31 dcembre 2013, ainsi que de la performance nancire
et des ux de trsorerie consolids pour lexercice clos cette
date, conformment aux Normes IFRS telles quadoptes par
lUnion Europenne.
Observation
Sans pour autant mettre une rserve, nous attirons lattention
sur la note 34. Le primtre de consolidation comprend des
participations dont les socits oprationnelles sont situes
dans divers pays dAfrique et prsentent un risque en terme
dexposition aux uctuations politiques et conomiques.
Par ailleurs, nous attirons lattention sur les notes 1.11 et
1.27 concernant lvaluation des actifs biologiques. Du fait
de lincertitude inhrente la mthode dvaluation de ces
derniers la juste valeur en raison de la volatilit des prix et
en labsence de march liquide, la valeur comptable des actifs
biologiques et de la production agricole pourrait direr de
leur valeur de ralisation.
Rapport sur dautres obligations lgales et
rglementaires
Le rapport de gestion consolid prsent dans ce rapport
annuel aux pages 35 37, qui relve de la responsabilit du
Conseil dAdministration, est en concordance avec les tats
nanciers consolids.
Bertrange, le 26 Mars 2014
CLERC
Cabinet de rvision agr
Jean-Jacques Soisson
40
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
1. Etat de la situation nancire consolide
2013 2012 (*)
A C T I F S Note EUR EUR
Actifs non-courants
Immobilisations incorporelles 4 548.803 523.574
Immobilisations corporelles 5 220.133.069 167.707.297
Actifs biologiques 6 575.059.892 547.525.559
Participations dans des entreprises associes 7 25.238.213 28.097.917
Titres disponibles la vente 8 600.648 756.604
Avances long terme 2.248.649 1.905.390
Actifs dimpts dirs 9 3.302.943 1.127.795
Autres actifs non-courants 10 409.720 6.332
827.541.937 747.650.468
Actifs courants
Stocks 11 43.777.405 40.671.915
Crances commerciales 12 17.164.944 27.906.961
Autres crances 13 25.487.317 17.033.133
Actifs dimpts exigibles 14 9.955.469 5.245.267
Trsorerie et quivalents de trsorerie 15 19.240.980 31.300.549
115.626.115 122.157.825
TOTAL ACTIFS 943.168.052 869.808.293
(*) Les comparatifs 2012 ont t retraits suite lapplication dIAS 19 rvise (voir note 18).
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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41
Etats nanciers consolids
2013 2012 (*)
CAPI TAUX PROPRE S E T PAS S I F S Note EUR EUR
Capitaux propres attribuables aux propritaires de la socit mre
Capital souscrit 16 32.760.000 32.760.000
Prime dmission 16 63.866.666 63.866.666
Rserve lgale 17 3.276.000 3.276.000
Rserves consolides 361.572.545 288.607.021
Ecarts de conversion -7.601.435 -1.033.068
Rsultat de lexercice 9.932.581 80.791.616
463.806.357 468.268.235
Participations ne donnant pas le contrle 154.333.351 157.369.779
Capitaux propres totaux 618.139.708 625.638.014
Passifs non-courants
Passifs dimpts dirs 9 113.511.104 114.338.108
Provisions non-courantes relatives aux avantages du personnel 18 6.822.355 6.686.655
Dettes nancires plus dun an 19 33.465.383 22.459.392
Autres dettes 21 6.050.029 2.747.239
159.848.871 146.231.394
Passifs courants
Dettes nancires moins dun an 19 76.885.460 44.654.935
Dettes commerciales 29.269.975 21.615.478
Passifs dimpts exigibles 14 18.176.487 21.760.238
Provisions 20 57.477 238.863
Autres dettes 21 40.790.074 9.669.371
165.179.473 97.938.885
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 943.168.052 869.808.293
(*) Les comparatifs 2012 ont t retraits suite lapplication dIAS 19 rvise (voir note 18).
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
2. Compte de rsultat consolid
2013 2012
Note EUR EUR
Produits des activits ordinaires 33 263.679.862 289.583.988
Production immobilise 47.359.886 37.499.429
Variation de stocks de produits nis et des travaux en cours -2.130.698 1.065.245
Autres produits oprationnels 11.895.196 8.552.955
Matires premires et consommables utiliss -100.917.270 -111.998.956
Autres charges externes -96.257.036 -83.939.193
Frais de personnel 23 -47.924.785 -43.019.038
Dotations aux amortissements 24 -20.595.426 -17.461.946
Autres charges oprationnelles -19.640.790 -14.482.327
Rsultat oprationnel avant variation sur actifs biologiques 35.468.939 65.800.157
Variation de la juste valeur des actifs biologiques 6 -5.787.960 91.329.543
Rsultat oprationnel 29.680.979 157.129.700
Produits provenant de titres disponibles vente 0 526
Autres produits nanciers 25 2.261.038 2.319.297
Plus-values sur cessions dactifs 55.533 112.085
Moins-values sur cessions dactifs -879.899 -939.293
Charges nancires 26 -6.640.390 -4.594.137
Rsultat avant impts 24.477.261 154.028.178
Charge dimpts sur le rsultat 27 -12.347.007 -15.212.861
Charge dimpts dirs 27 1.476.400 -27.745.899
Quote-part du Groupe dans le rsultat des entreprises associes 7 7.082.479 10.057.146
Rsultat net de lexercice 20.689.133 121.126.564
Rsultat attribuable des participations ne donnant pas le contrle 10.756.552 40.334.948
Rsultat attribuable aux propritaires de la socit mre 9.932.581 80.791.616
Rsultat net par action non dilu 28 0,61 4,93
Nombre d'actions Socnaf S.A. 16.380.000 16.380.000

Rsultat net par action non dilu 0,61 4,93
Rsultat net par action dilu 0,61 4,93
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
3. Etat du rsultat tendu consolid
2013 2012
EUR EUR
Rsultat net de lexercice 20.689.133 121.126.564
Autres lments du rsultat tendu
Pertes et gains actuariels (note 18) 325.506 520.789
Impts sur les pertes et gains actuariels -108.348 -205.009
Sous-total des lments ne pouvant pas faire lobjet dun reclassement en rsultat 217.158 315.780
Variation de la juste valeur des titres disponibles la vente des entits contrles,
avant impts (note 8)
-88.831 -45.973
Impts sur la variation de la juste valeur des titres disponibles la vente des
entits contrles
8.205 20.582
Variation de lcart de conversion des entits contrles -7.758.773 -2.713.645
Quote-part des autres lments du rsultat tendu des entreprises associes -265.039 -952.486
Sous-total des lments pouvant faire lobjet dun reclassement en rsultat -8.104.438 -3.691.522
Total des autres lments du rsultat tendu -7.887.280 -3.375.742
Rsultat tendu 12.801.853 117.750.822
Rsultat tendu attribuable des participations ne donnant pas le contrle 9.509.945 39.581.156
Rsultat tendu attribuable aux propritaires de la socit mre 3.291.908 78.169.666
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
4. Tableau des ux de trsorerie consolids
2013 2012
Note EUR EUR
Activits oprationnelles
Rsultat net aprs impts attribuable aux propritaires de la socit mre 9.932.581 80.791.616
Rsultat attribuable des participations ne donnant pas le contrle 10.756.552 40.334.948
Part du Groupe dans le rsultat des entreprises associes 7 -7.082.479 -10.057.146
Dividendes des entreprises associes 7 8.291.213 7.807.194
Variation de la juste valeur des actifs biologiques 6 5.787.960 -91.329.543
Juste valeur de la production agricole 11 2.751.506 5.090.832
Autres retraitements sans incidence sur la trsorerie (IFRS et autres) 52.837 0
Dotations et reprises aux amortissements et provisions 22.426.684 18.344.016
Plus et moins-values sur cessions dactifs 824.366 827.208
Charge dimpts 27 10.870.607 42.958.760
Capacit dautonancement 64.611.827 94.767.885
Intrts pays - reus 2.251.175 1.070.428
Impts pays -12.347.007 -15.212.861
Variation de stocks -8.744.766 -2.267.473
Variation de crances commerciales et autres dbiteurs -2.362.745 7.756.272
Variation de dettes commerciales et autres crditeurs 33.944.261 -36.303.598
Comptes de rgularisation 291.373 -966.506
Variation du besoin en fonds de roulement 23.128.123 -31.781.305
Flux nets de trsorerie provenant des activits oprationnelles 77.644.118 48.844.147
Activits dinvestissement
Acquisitions/cessions dimmobilisations incorporelles 1.533.835 -404.267
Acquisitions/cessions dimmobilisations corporelles -114.097.616 -83.255.284
Acquisitions/cessions dimmobilisations nancires 1.215.450 -274.011
Acquisitions de liales sous dduction de la trsorerie 3 -3.765.496 -6.743.606
Flux nets de trsorerie provenant des activits dinvestissement -115.113.827 -90.677.168
Activits de nancement
Dividendes verss aux propritaires de la socit mre -4.914.000 -8.190.000
Dividendes verss des participations ne donnant pas le contrle -12.983.049 -18.243.298
Produits demprunts 20.646.897 8.298.474
Remboursements demprunts -1.171.008 -5.365.285
Intrts pays - reus -2.251.175 -1.070.428
Flux nets de trsorerie provenant des activits de nancement -672.335 -24.570.537
Incidence des carts de conversion -721.215 -139.009
Sorties de primtre -549.385 0
Variation nette de trsorerie -39.412.644 -66.542.567
Trsorerie au 1
er
janvier 15 -11.404.739 55.137.828
Trsorerie au 31 dcembre 15 -50.817.383 -11.404.739
Variation nette de trsorerie et quivalents de trsorerie -39.412.644 -66.542.567
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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45
Etats nanciers consolids
5. Tableau de variation des capitaux propres consolids
EUR
Capital
souscrit
Prime
dmission
Rserve
lgale
Ecarts de
conversion
Rserves
consolides
Capitaux
propres
attribuables
aux propri-
taires de la
socit mre
Partici-
pations ne
donnant pas
le contrle TOTAL
Situation au 1
er
janvier 2012
32.760.000 63.866.666 3.276.000 1.223.123 297.807.373 398.933.162 142.051.627 540.984.789
Changement de mthode comptable
(IAS19 Rvise)
-837.541 -837.541 -389.069 -1.226.610
Situation au 1
er
janvier 2012 Rvise
32.760.000 63.866.666 3.276.000 1.223.123 296.969.832 398.095.621 141.662.558 539.758.179
Rsultat de lexercice 80.791.616 80.791.616 40.334.948 121.126.564
Pertes et gains actuariels 218.571 218.571 97.209 315.780
Variation de la juste valeur des titres disponibles la vente
des entits contrles -9.282 -9.282 -16.109 -25.391
Ecarts de conversion des entits contrles -1.878.753 0 -1.878.753 -834.892 -2.713.645
Variation du rsultat tendu des entreprises
associes -377.438 -575.048 -952.486 0 -952.486
Rsultat tendu -2.256.191 80.425.857 78.169.666 39.581.156 117.750.822
Dividendes -3.276.000 -3.276.000 -18.772.878 -22.048.878
Acomptes sur dividendes -4.914.000 -4.914.000 0 -4.914.000
Autres variations 192.948 192.948 -5.101.057 -4.908.109
Transactions avec les actionnaires -7.997.052 -7.997.052 -23.873.935 -31.870.987
Situation au 31 dcembre 2012 32.760.000 63.866.666 3.276.000 -1.033.068 369.398.637 468.268.235 157.369.779 625.638.014
Situation au 31 dcembre 2012 32.760.000 63.866.666 3.276.000 -1.033.068 369.398.637 468.268.235 157.369.779 625.638.014
Rsultat de lexercice 9.932.581 9.932.581 10.756.552 20.689.133
Pertes et gains actuariels 55.691 55.691 161.467 217.158
Variation de la juste valeur des titres disponibles la vente
des entits contrles
-80.626 -80.626 0 -80.626
Ecarts de conversion des entits contrles -6.350.699 0 -6.350.699 -1.408.074 -7.758.773
Variation du rsultat tendu des entreprises
associes -217.668 -47.371 -265.039 0 -265.039
Rsultat tendu -6.568.367 9.860.275 3.291.908 9.509.945 12.801.853
Dividendes -3.276.000 -3.276.000 -13.135.746 -16.411.746
Acomptes sur dividendes -1.638.000 -1.638.000 0 -1.638.000
Autres variations -2.839.786 -2.839.786 589.373 -2.250.413
Transactions avec les actionnaires -7.753.786 -7.753.786 -12.546.373 -20.300.159
Situation au 31 dcembre 2013 32.760.000 63.866.666 3.276.000 -7.601.435 371.505.126 463.806.357 154.333.351 618.139.708
2013 2012
Dividendes et acomptes sur dividendes distribus sur la priode 4.914.000 8.190.000
Nombre dactions 16.380.000 16.380.000

Dividende par action distribu sur la priode 0,30 0,50
46
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
6. Annexe aux tats nanciers consolids
Note 1. Gnralits et mthodes comptables
1.1. Gnralits
Socnaf S.A. ( la Socit ) a t constitue le 22 octobre 1961.
Son objet social la qualie comme sopar depuis lAssemble
Gnrale Extraordinaire du 10 janvier 2011. Le sige social est
tabli 4 avenue Guillaume 1650 Luxembourg.
Lactivit principale de la Socit et de ses liales ( Groupe )
consiste en la gestion dun portefeuille de participations
essentiellement axes sur lexploitation de plantations
tropicales de palmiers huile et dhvas en Afrique.
Socnaf S.A. est contrle par Socit Financire des
Caoutchoucs, en abrg Socn qui est le plus grand
ensemble qui consolide. Le sige social de cette dernire
socit est galement situ 4 avenue Guillaume 1650
Luxembourg.
La Socit est cote la Bourse de Luxembourg et est inscrite
au registre du commerce sous le n B 6225.
1.2. Dclaration de conformit
Les tats nanciers consolids ont t prpars
conformment au rfrentiel IFRS (International Financial
Reporting Standards) tel quadopt dans lUnion Europenne.
En date du 26 mars 2014, le Conseil dAdministration a arrt
les tats nanciers consolids.
De nouveaux textes ou amendements tels quadopts par
lUnion Europenne et dapplication obligatoire au 1
er
janvier
2013 sont entrs en vigueur :
La rvision de la norme IAS 19 Avantages du personnel ,
applicable au 1
er
janvier 2013. Les amendements portent
sur la comptabilisation des rgimes prestations
dnies et notamment sur : labandon de la mthode du
corridor utilise prcdemment par le Groupe ; lobligation
de prsenter les restimations dans les autres lments
du rsultat tendu ; lamlioration des informations
fournir sur les caractristiques et les risques de ces rgimes.
Conformment aux dispositions transitoires de la norme, les
priodes comparatives ont t retraites an de prendre en
compte lapplication rtrospective de la norme. Les impacts
tant peu signicatifs, le Groupe ne prsente quun bilan
comparatif, comme le permet lamendement la norme
IAS 1 Prsentation des Etats nanciers . Les impacts de
lapplication dIAS 19 rvise sont dcrits la note 18.
Lamendement la norme IAS 1 Prsentation des postes
des autres lments du rsultat global , applicable
pour les exercices ouverts compter du 1
er
juillet 2012.
Cet amendement introduit notamment la ncessit de
distinguer au sein des autres lments du rsultat global
(lments constitutifs des capitaux propres) ceux qui
seront ultrieurement reclasss en rsultat net et ceux qui
ne peuvent tre recycls en rsultat net. Cet amendement
rarme en outre les rgles actuelles de prsentation de
ltat du rsultat global, soit dans un seul tat, soit dans
deux tats distincts conscutifs.
La norme IFRS 13 Evaluation la juste valeur , applicable
au 1
er
janvier 2013. Cette norme reprend un guide
dvaluation de la juste valeur comprenant les informations
fournir dans les notes des tats nanciers.
Lamendement IFRS 1 portant sur le traitement
comptable de certains prts gouvernementaux, lors de
la 1re application du rfrentiel IFRS, applicable au
1
er
janvier 2013. Le Groupe nest pas concern par cet
amendement.
Lamendement IFRS 7 Instruments nanciers :
informations fournir - compensations des actifs et passifs
nanciers , applicable au 1
er
janvier 2013. Des informations
additionnelles sont exiges sur lensemble des instruments
nanciers comptabiliss qui ont t compenss dans
le respect du paragraphe 42 dIAS 32. Une information
sur les instruments nanciers comptabiliss sujets des
accords de compensation excutoires et des contrats
similaires, mme sils ne sont pas compenss selon IAS 32,
est galement exige.
IFRIC 20 Frais de dcouverture engags pendant la phase
de production dune mine ciel ouvert , applicable au
1
er
janvier 2013. Le Groupe nest pas concern par cette
interprtation.
Socnaf S.A. a adopt le rfrentiel IFRS pour la premire
fois en 2005 et na pas anticip lapplication des normes
et interprtations eectives aprs le 31 dcembre 2013
et publies avant lautorisation de publication des tats
nanciers consolids :
La version rvise dIAS 27 qui sintitule dornavant Etats
nanciers individuels , applicable au 1
er
janvier 2013 (*).
La nouvelle version dIAS 27 se limite dornavant la
comptabilisation des participations dans des liales,
des entits contrles conjointement et des entreprises
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
associes dans les tats nanciers individuels. Les principes
noncs dans IAS 27 actuel pour les tats nanciers
individuels demeurent inchangs dans la version rvise
dIAS 27.
La version rvise dIAS 28 qui sintitule dornavant
Participations dans des entreprises associes et des
coentreprises , applicable au 1
er
janvier 2013 (*). IAS 28 est
modie pour tre conforme aux modications apportes
suite la publication dIFRS 10, IFRS 11 et IFRS 12. Elle
dnit la comptabilisation des participations dans les
entreprises associes et expose les exigences lors de
lapplication de la mthode de la mise en quivalence pour
la comptabilisation des participations dans les entreprises
associes et coentreprises.
La norme IFRS 10 Etats nanciers consolids , applicable
au 1
er
janvier 2013 (*). Cette nouvelle norme reprend les
principes concernant la consolidation, elle annule et
remplace la section sur les tats nanciers consolids
de la norme IAS 27 actuelle. Linterprtation SIC 12
Consolidation - entits ad hoc est galement supprime
et est intgre dans IFRS 10.
La norme IFRS 11 Partenariats , applicable au 1
er

janvier 2013 (*). La norme annule et remplace IAS 31
Participations dans des coentreprises et SIC 13 Entits
contrles conjointement - apports non montaires par
des coentrepreneurs .
La norme IFRS 12 Informations fournir sur les intrts
dtenus dans dautres entits , applicable au 1
er

janvier 2013 (*). Cette norme intgre les informations
fournir relatives aux participations dans des liales, aux
partenariats dans des entreprises associes et dans des
entits structures.
Les amendements sur les dispositions transitoires des
normes IFRS 10, 11 et 12, applicables au 1
er
janvier 2013 (*).
Ces amendements apportent des clarications aux
dispositions transitoires de la norme IFRS 10 et fournissent
des allgements sur les informations comparatives
prsenter.
Les amendements IAS 32 Instruments nanciers :
compensation des actifs et passifs nanciers , applicables
au 1
er
janvier 2014. Les amendements clarient dune
part, la signication de doit possder un droit juridique
excutoire de compensation des montants comptabiliss
(Application guidance - AG 38 modie) et dautre part,
que certains systmes de compensation globaux peuvent
tre considrs quivalents un rglement sur la base du
montant net.
Les amendements IAS 36 Dprciation des actifs :
informations sur la valeur recouvrable des actifs non
nanciers , applicables au 1
er
janvier 2014. Lobjectif de ces
amendements est de clarier le champ dapplication des
informations fournir sur la valeur recouvrable des actifs
non nanciers.
Les amendements dIAS 39 et dIFRS 9 : Instruments
nanciers : novation de drivs et maintien de la
comptabilit de couverture , applicables au 1
er
janvier
2014. Ces amendements permettent par exception
la poursuite de la comptabilit de couverture dans
la situation o un driv, qui a t dsign comme
instrument de couverture, fait lobjet dun transfert
par novation dune contrepartie vers une contrepartie
centrale en consquence de dispositions lgislatives ou
rglementaires.
Les amendements IFRS 10, IFRS 12 et IAS 27 Entits
dinvestissement , applicables au 1
er
janvier 2014. Une
entit dinvestissement est exempte de consolider ses
liales et comptabiliser ses placements la juste valeur par
le rsultat selon IFRS 9 Instruments nanciers . Le Groupe
ne fait pas partie de cette catgorie particulire dentreprise
et nest donc pas concern par ces amendements.
La norme IFRS 9 Instruments nanciers (phase 1 :
classication et valuation des actifs et passifs nanciers),
applicable au 1
er
janvier 2015. Cette norme porte sur la
classication et lvaluation des actifs nanciers, des passifs
nanciers, des dcomptabilisations et vise remplacer
IAS 39 Instruments nanciers : comptabilisation et
valuation .
La norme IAS 19 Rgimes prestations dnies :
cotisations des membres du personnel , applicable
au 1
er
janvier 2014. Cet amendement vise simplier la
comptabilisation des cotisations qui ne sont pas lies au
nombre dannes de services.
Linterprtation IFRIC 21 Taxes prleves par une autorit
publique , applicable au 1
er
janvier 2014 et relative la
comptabilisation des taxes prleves par une autorit
publique dans les tats nanciers de lentit qui paie ces
taxes.
Les amendements rsultant des processus damliorations
annuelles des IFRS pour les cycles 2009-2011, 2010-2012 et
2011-2013, applicables au 1
er
janvier 2014.
(*) Au niveau europen, ces textes doivent tre appliqus
simultanment au plus tard aux exercices ouverts compter
du 1
er
janvier 2014. Le Groupe na pas anticip lapplication
de ces normes.
Certaines normes ou amendements auront une incidence
sur les comptes consolids du Groupe, notamment IAS 36,
IFRS 9 et IFRS 12.
1.3. Prsentation des tats nanciers consolids
Les tats nanciers consolids sont prsents en euro.
Ils sont prpars sur base du cot historique lexception
notamment des actifs suivants :
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
les actifs biologiques (IAS 41), la production agricole
(IAS 2/IAS 41) ainsi que les titres disponibles la vente sont
comptabiliss leur juste valeur ;
les immobilisations corporelles acquises dans le cadre
dun regroupement dentreprises (IFRS 3) sont values
initialement leur juste valeur la date de lacquisition.
Les principes et les rgles comptables sont appliqus de
manire cohrente et permanente dans le Groupe. Les tats
nanciers consolids sont prpars pour lexercice comptable
se terminant au 31 dcembre 2013 et sont prsents avant
aectation du rsultat de la maison mre propose
lAssemble Gnrale des actionnaires.
1.4. Principes de consolidation
Les tats nanciers consolids incluent les tats nanciers de
la socit mre Socnaf S.A., ainsi que ceux des entreprises
contrles par la mre ( liales ) et ceux des entreprises
o Socnaf S.A. exerce une inuence notable ( entreprises
associes ), dont lensemble constitue le Groupe .
Toutes les socits incluses dans le primtre de
consolidation au 31 dcembre 2013 clturent leurs comptes
au 31 dcembre.
a) Filiales
Le contrle sentend comme le pouvoir de diriger les
politiques nancires et oprationnelles dune entreprise
an dobtenir des avantages de ses activits. Le contrle
est prsum lorsque le Groupe dtient directement ou
indirectement plus de la moiti des droits de vote. Les liales
sont consolides par la mthode de lintgration globale.
Le rsultat des liales acquises ou cdes au cours de
lexercice est inclus dans le compte de rsultat consolid,
respectivement, depuis la date dacquisition ou jusqu la
date de cession.
Le cas chant, des retraitements sont eectus sur les tats
nanciers des liales pour aligner les principes comptables
utiliss avec ceux des autres entreprises du primtre de
consolidation.
Tous les soldes et oprations intra-groupe sont limins lors
de la consolidation.
b) Participations dans des entreprises associes
Une entreprise associe est une entreprise sur laquelle
Socnaf S.A. exerce une inuence notable de par sa
participation aux dcisions nancires et oprationnelles de
cette entreprise, mais dont elle na pas le contrle. Linuence
notable est prsume lorsque le Groupe dtient, directement
ou indirectement par le biais de ses liales, entre 20% et 50%
des droits de vote. Les entreprises associes sont intgres
par la mthode de mise en quivalence. Selon cette mthode,
la participation du Groupe dans lentreprise associe est
initialement comptabilise au cot dans ltat de la situation
nancire, puis est ajuste par la suite pour comptabiliser
la quote-part du Groupe dans le rsultat net et les autres
lments du rsultat tendu de lentreprise associe.
La liste des liales et entreprises associes du Groupe est
prsente la note 2.
1.5. Changements de mthodes comptables, erreurs
et changements destimations
Un changement de mthode comptable nest appliqu que
sil rpond aux dispositions dune norme ou interprtation
ou permet une information plus able et plus pertinente. Les
changements de mthodes comptables sont comptabiliss
de manire rtrospective, sauf en cas de disposition transitoire
spcique la norme ou interprtation.
Une erreur, lorsquelle est dcouverte, est galement ajuste
de manire rtrospective.
Les incertitudes inhrentes lactivit ncessitent de recourir
des estimations dans le cadre de la prparation des tats
nanciers. Les estimations sont issues de jugements destins
donner une apprciation raisonnable des dernires
informations ables disponibles. Une estimation est rvise
pour reter les changements de circonstances, les nouvelles
informations disponibles et les eets lis lexprience.
1.6. Ecart dacquisition
Lcart dacquisition est la dirence entre la juste valeur,
la date dacquisition, des lments remis en change pour
prendre le contrle ; la valeur des intrts minoritaires ; la
juste valeur, la date dacquisition, des prises de participation
antrieures et la juste valeur des actifs, passifs et passifs
ventuels identiables de lentreprise acquise.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Lors de la cession dune liale ou dune entreprise associe, le
montant rsiduel de lcart dacquisition attribuable la liale
est inclus dans le calcul du rsultat de cession.
1.7. Ecart dacquisition ngatif
Lcart dacquisition ngatif reprsente lexcdent de la part
dintrt du Groupe dans la juste valeur des actifs et des
passifs identiables ainsi que des passifs ventuels dune
liale ou dune entreprise associe sur le cot dacquisition
la date dacquisition.
Dans la mesure o un cart dacquisition ngatif subsiste
aprs examen et r-estimation de la juste valeur des actifs et
passifs identiables ainsi que des passifs ventuels dune liale
ou dune entreprise associe, il est directement comptabilis
en produit dans le compte de rsultat.
1.8. Conversion des devises trangres
Dans les tats nanciers de Socnaf S.A. et de chaque liale
ou entreprise associe, les transactions en monnaie trangre
sont enregistres, lors de leur comptabilisation initiale, dans la
devise de rfrence de la socit concerne en appliquant le
taux de change en vigueur la date de transaction. A la clture,
les actifs et passifs montaires libells en devises trangres
sont convertis au cours du dernier jour de lexercice. Les prots
et pertes provenant de la ralisation ou de la conversion
dlments montaires libells en devises trangres sont
enregistrs dans le compte de rsultat de lexercice.
Pour couvrir son exposition certains risques de change,
le Groupe a recours des contrats de change terme. Ces
instruments nanciers ne remplissent pas les conditions pour
une comptabilit de couverture. Ils sont classs en autres
instruments (voir note 1.18.).
Lors de la consolidation, les actifs et les passifs des socits
dont la comptabilit est tenue dans une autre devise que
leuro, sont convertis en euro au cours de change en vigueur
la date de clture. Les revenus et les charges sont convertis en
euro au cours de change moyen de lanne. Les ventuelles
dirences de change sont classes en capitaux propres au
poste carts de conversion . En cas de cession, les carts de
conversion relatifs la socit concerne sont comptabiliss
au compte de rsultat de lexercice durant lequel la cession
a eu lieu.
Les carts dacquisition et les ajustements de juste valeur
provenant de lacquisition dune entit trangre sont
considrs comme des actifs et passifs de lentit trangre
et convertis au taux de clture.
Les taux de change suivants ont t utiliss pour la conversion
des tats nanciers consolids :
Taux de clture Taux moyen
1 euro est gal : 2013 2012 2013 2012
Franc CFA 655,957 655,957 655,957 655,957
Cedi ghanen 3,2481 - 2,7409 -
Naira nigrian 213,73 204,63 206,61 201,08
Dobra de So Tom 24.498 - 24.498 -
Dollar amricain 1,3791 1,3183 1,3291 1,2919
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Socnaf
Etats nanciers consolids
1.9. Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont reprises leur cot
dacquisition diminu des amortissements cumuls et des
ventuelles pertes de valeur.
Les amortissements sont pratiqus selon la mthode
linaire sur base dune estimation de la dure dutilit
de limmobilisation en question. Les immobilisations
incorporelles ne font pas lobjet de rvaluation. Lorsque
la valeur recouvrable dun actif est infrieure sa valeur
comptable, cette dernire est diminue an de reter cette
perte de valeur.
Les dures dutilit estimes sont les suivantes :
Concessions et brevets 3 5 ans
Autres immobilisations incorporelles 3 5 ans
La date de dpart des amortissements est la date de mise en
service du bien.
1.10. Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilises leur
cot dacquisition diminu des amortissements cumuls et
dventuelles pertes de valeur.
Les immobilisations corporelles en cours sont comptabilises
au cot diminu de toute perte de valeur identie.
Les amortissements sont pratiqus selon la mthode linaire
sur base dune estimation de la dure dutilit pour chaque
composant signicatif de limmobilisation en question.
Lorsque la valeur recouvrable dun actif est infrieure sa
valeur comptable, cette dernire est diminue an de reter
cette perte de valeur.
Les dures dutilit estimes sont les suivantes :
Constructions 20 50 ans
Installations techniques 3 20 ans
Mobilier, matriel roulant et autres 3 10 ans
La date de dpart des amortissements est la date de mise en
service du bien.
1.11. Actifs biologiques
Le Groupe possde des actifs biologiques en Afrique. Ces
actifs biologiques, principalement constitus de plantations
de palmiers huile et dhvas, sont valus selon les
principes dnis par lIAS 41 Agriculture . Il en va de mme
pour la production agricole au moment de la rcolte et
notamment pour les rgimes de palme, lhuile de palme et
le caoutchouc.
Actifs biologiques
Les actifs biologiques sont valus, lors de la comptabilisation
initiale ainsi qu chaque clture, leur juste valeur diminue
des cots estims au point de vente. Il nexiste pas de
march actif pour les actifs biologiques qui permettrait den
dterminer la juste valeur. De mme, compte tenu de la
particularit de chaque plantation (situation gographique,
environnement politique et social, conditions climatiques,
nature du sol, qualit du matriel vgtal), il nexiste pas
de transaction de rfrence qui permettrait une valuation
globale des actifs biologiques. Par consquent, an de
dterminer la juste valeur de ces actifs de manire able,
le Groupe a recours la valeur actualise des ux nets de
trsorerie attendus, actualiss un taux avant impts.
Dans un premier temps, le Groupe dtermine sparment
pour chaque catgorie dactif biologique au sein de chaque
entit, la production attendue de cet actif sur sa dure de vie
rsiduelle. Cette production attendue est estime sur base
des rendements rellement constats en cours dexercice en
fonction de la maturit de lactif biologique et des surfaces
en exploitation. La production est ensuite valorise sur base
dune moyenne de marges ralises par lentit en rapport
lactivit agricole. La juste valeur de lactif biologique est alors
obtenue par lactualisation de ces ux de trsorerie. Pour
lvaluation de la juste valeur des actifs biologiques au 31
dcembre 2013, le Groupe a considr les dernires donnes
historiques ables disponibles quant aux marges moyennes
rellement constates, savoir les exercices 2009 2013. La
moyenne des marges est considre comme constante sur
la dure de la projection nancire. En outre, il nest pas tenu
compte dun facteur dindexation.
Cette mthode est applique de manire homogne aux
plantations tout en tenant compte des particularits locales.
En eet, le modle dvaluation se base, tel que dcrit supra,
sur des donnes historiques de rendement et de marges
spciques chaque catgorie dactifs biologiques pour
chaque plantation. En outre, le taux dactualisation, lune des
donnes sensibles du modle, est adapt aux spcicits
locales. Il tient compte du taux de nancement long terme
applicable lentit, des risques de guerre et dexpropriation
lis au pays, ainsi que le cas chant dun risque produit.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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51
Etats nanciers consolids
Toutefois, en ce qui concerne ce dernier lment, le Groupe
estime quil ny a pas de risque agricole particulier li
lexploitation de plantations de palmiers huile et dhvas.
Pour cette valuation, les hypothses gnrales suivantes ont
t retenues : tous les actifs biologiques plants font lobjet
de lvaluation. Les actifs biologiques immatures, qui ne sont
pas en production, font lobjet dentretiens particuliers sur la
priode dimmaturit dont les cots sont pris en compte pour
lvaluation de la juste valeur. Le transfert dactifs biologiques
en production (maturit) a lieu au cours de la quatrime
anne aprs le planting des palmiers huile et au cours
de la septime anne aprs le planting des hvas. La
dure dexploitation dure entre 25 et 30 ans pour les deux
cultures. Pour chaque entit, cette dure peut tre adapte
en fonction des circonstances particulires. A la clture, la
projection nancire stend jusqu la n de lexploitation
thorique des actifs biologiques les plus jeunes.
La variation de la juste valeur est incluse dans le rsultat de la
priode au cours de laquelle elle se produit.
Production agricole
La production agricole est value la juste valeur diminue
des cots estims ncessaires pour raliser la vente. Le prix
dun produit standard sur un march mondial nest pas
susamment reprsentatif de la ralit conomique dans
laquelle les direntes entits du Groupe interviennent. Ce
prix ne peut tre retenu comme rfrence pour lvaluation.
Par consquent, chaque entit dtermine la juste valeur
de la production agricole en fonction des prix de march
rellement obtenus l o elle est intervenue au cours du
dernier exercice.
La variation de la juste valeur est incluse dans le rsultat de la
priode au cours de laquelle elle se produit.
1.12. Contrats de location
Les contrats de location sont classs en contrats de location
nancement lorsque les termes du contrat de location
transfrent au preneur la quasi-totalit des risques et
avantages inhrents la proprit. Tous les autres contrats
sont classs en location simple.
Les actifs dtenus en location nancement sont
comptabiliss en tant quactifs du Groupe au plus faible
de la valeur actualise des loyers minimaux et de leur juste
valeur la date de dpart du contrat de location. La dette
correspondante envers le bailleur est enregistre dans ltat
de la situation nancire pour le mme montant en tant
quobligation issue des contrats de location nancement.
Les charges nancires, qui reprsentent la dirence entre
les engagements totaux du contrat et la juste valeur du bien
acquis, sont rparties sur les direntes priodes couvertes
par le contrat de location de manire obtenir un taux
dintrt priodique constant sur le solde restant d au passif
au titre de chaque exercice comptable.
Les charges de loyer en vertu dun contrat de location simple
sont comptabilises en charges dans le compte de rsultat de
faon linaire pendant toute la dure du contrat en question.
1.13. Dprciation dactifs
Les carts dacquisition ne font pas lobjet damortissement,
mais dun test de dprciation ralis au moins annuellement
la date de la clture de lexercice.
En outre, chaque date de clture, le Groupe revoit les
valeurs comptables de ses immobilisations corporelles et
incorporelles an dapprcier sil existe un quelconque indice
montrant que ses actifs ont pu perdre de la valeur. Sil existe
un tel indice, la valeur recouvrable de lactif est estime an
de dterminer, sil y a lieu, le montant de la perte de valeur. La
valeur recouvrable est la valeur la plus leve entre la juste
valeur diminue des cots de la vente de lactif et la valeur
dutilit. Cette dernire correspond la valeur actualise des
ux de trsorerie futurs estims attendus de lutilisation dun
actif ou dune unit gnratrice de trsorerie. Lorsquil nest
pas possible destimer le montant recouvrable dun actif
isol, le Groupe dtermine la valeur recouvrable de lunit
gnratrice de trsorerie laquelle lactif appartient.
Si la valeur recouvrable dun actif (ou dune unit gnratrice
de trsorerie) est estime comme tant infrieure sa valeur
comptable, la valeur comptable de lactif (unit gnratrice
de trsorerie) est ramene sa valeur recouvrable. Les pertes
de valeur sont immdiatement comptabilises en charges
dans le compte de rsultat.
Lorsquune perte de valeur comptabilise lors dun
exercice antrieur nexiste plus ou doit tre diminue, la
valeur comptable de lactif (unit gnratrice de trsorerie)
est augmente hauteur de lestimation rvise de sa
valeur recouvrable. Cependant, cette valeur comptable
augmente ne doit pas excder la valeur comptable qui
aurait t dtermine si aucune perte de valeur navait t
comptabilise pour lactif (unit gnratrice de trsorerie)
au cours dexercices antrieurs. La reprise dune perte de
valeur est comptabilise immdiatement en produits dans le
compte de rsultat.
Une perte de valeur enregistre sur un cart dacquisition ne
peut faire lobjet dune reprise ultrieure.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
1.14. Participations dans des entreprises associes
Les participations dans des entreprises associes sont incluses
dans les tats nanciers consolids selon la mthode de la
mise en quivalence partir de la date de commencement
de linuence notable jusqu la date o cette inuence cesse.
1.15. Stocks
Les stocks sont inscrits au plus faible du cot et de leur valeur
nette de ralisation. Le cot comprend les cots directs de
matires et le cas chant, les cots directs de main duvre
ainsi que les frais gnraux directement attribuables. Lorsque
lidentication spcique nest pas possible, le cot est
dtermin sur base de la mthode du cot moyen pondr.
La valeur nette de ralisation reprsente le prix de vente
estim dans le cours normal des activits diminu des cots
estims pour lachvement et des cots estims ncessaires
pour raliser la vente (frais commerciaux essentiellement).
La dprciation ou la perte sur stocks pour les ramener la
valeur nette de ralisation est comptabilise en charges de
lexercice au cours duquel la dprciation ou la perte sest
produite.
Comme expliqu la note 1.11. Actifs biologiques, la
production agricole est value sa juste valeur diminue
des cots estims ncessaires pour raliser la vente.
1.16. Crances commerciales
Les crances commerciales sont values leur valeur
nominale diminue des rductions de valeur adquates
couvrant les montants considrs comme non recouvrables.
A la n de lexercice comptable, une estimation des crances
commerciales douteuses est eectue. Des provisions pour
crances douteuses sont enregistres durant lexercice au
cours duquel elles sont identies.
1.17. Trsorerie et quivalents de trsorerie
Cette rubrique comprend les liquidits, les dpts vue,
les dpts court terme de moins de 3 mois, ainsi que les
placements facilement convertibles en un montant connu
de trsorerie et qui sont soumis un risque ngligeable de
changement de valeur.
1.18. Instruments nanciers
Les actifs et passifs nanciers sont comptabiliss dans ltat
de la situation nancire consolide lorsque le Groupe
devient partie aux dispositions contractuelles de linstrument.
Instruments nanciers drivs
Les instruments nanciers drivs sont valus leur juste
valeur chaque date de clture.
Le traitement comptable dpend de la qualication de
linstrument concern :
Instruments de couverture :
Le changement de la juste valeur des instruments nanciers
drivs qui sont dsigns et ecaces en tant que couverture
sont comptabiliss directement dans les autres lments du
rsultat tendu. Les montants dirs en capitaux propres
sont comptabiliss dans le compte de rsultat de lexercice au
cours duquel lengagement ferme couvert ou la transaction
prvue couverte aecte le rsultat net.
Autres instruments :
Les changements de la juste valeur des instruments
nanciers drivs qui ne remplissent pas les conditions pour
une comptabilit de couverture sont comptabiliss dans le
compte de rsultat lorsquils surviennent.
Pour les exercices sous revue, seuls des instruments
mentionns au paragraphe prcdent Autres instruments
ont t utiliss par le Groupe.
Prts et emprunts
Les emprunts et dcouverts portant intrts sont enregistrs
pour les montants reus, nets des cots directs dmission.
Les charges nancires sont comptabilises selon la mthode
de la comptabilit dengagement et sont ajoutes la valeur
comptable de linstrument dans la mesure o elles ne sont
pas rgles dans lexercice au cours duquel elles surviennent.
La juste valeur de lendettement moins dun an est estime
proche de la valeur comptable.
Pour lendettement plus dun an, une minorit demprunts
ont t conclus taux variable ; ici aussi il a t estim que
la juste valeur de ces emprunts tait proche de leur valeur
comptable.
Les prts portant intrts sont enregistrs pour les montants
donns, nets des cots directs dmission. Les produits
nanciers sont ajouts la valeur comptable de linstrument
dans la mesure o ils ne sont pas reus dans lexercice au
cours duquel ils surviennent. Les intrts sont calculs selon
la mtho de du taux dintrt eectif.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Instruments de capitaux propres
Les instruments de capitaux propres sont comptabiliss pour
les montants reus, nets des cots directs engendrs par
lmission.
Titres disponibles la vente
Cette rubrique comprend les actions dtenues par le Groupe
dans des socits dans lesquelles il nexerce pas de contrle
ou dinuence notable ou dans des socits non consolides.
Lors de leur comptabilisation initiale, ces actifs sont
comptabiliss leur juste valeur, cest--dire gnralement
leur cot dacquisition.
Aux dates de clture, ces titres sont valus leur juste valeur
et les prots et pertes latents sont comptabiliss directement
dans les autres lments du rsultat tendu. Pour les actions
de socits cotes, la juste valeur est la valeur boursire la
date de clture (Niveau 1). Pour les titres non cots, la juste
valeur est dtermine sur base de lactif net rvalu (Niveau
3).
En cas de cession ou de dprciation durable, les variations
de juste valeur sur ces titres sont transfres en rsultat.
Autres actifs et passifs nanciers
Les autres actifs et passifs nanciers sont comptabiliss leur
cot dacquisition. La juste valeur des autres actifs et passifs
nanciers est estime proche de la valeur comptable.
Les crances sont values leur valeur nominale (cot
historique) diminue des rductions de valeur couvrant les
montants considrs comme non recouvrables ds lors que le
Groupe lestime ncessaire. La constitution de la dprciation
dactifs est comptabilise dans le compte de rsultat dans
la rubrique Autres charges/produits oprationnels . Il ny
a pas de politique Groupe au niveau consolid concernant
les corrections de valeur. Le Conseil dAdministration de
chaque liale value les crances de manire individuelle. Les
corrections de valeur sont dtermines en tenant compte
de la ralit conomique locale de chaque pays. Elles sont
revues lors de la rception de nouveaux vnements et au
minimum annuellement.
1.19. Provisions
Les provisions sont comptabilises lorsque le Groupe a une
obligation actuelle (juridique ou implicite) rsultant dun fait
gnrateur pass qui entranera probablement une sortie
davantages conomiques pouvant tre raisonnablement
estime.
Les provisions pour restructuration sont comptabilises
lorsque le Groupe a un plan formalis et dtaill pour la
restructuration qui a t noti aux parties aectes.
1.20. Engagements de retraite
Plans cotisations dnies
Ces plans dsignent les rgimes davantages postrieurs
lemploi en vertu desquels le Groupe verse, pour certaines
catgories de travailleurs salaris, des cotisations dont les
montants sont dnis des socits dassurances externes
au Groupe. Les versements eectus dans le cadre de ces
rgimes de retraite sont comptabiliss en compte de rsultat
dans lexercice au cours duquel ils sont ds.
Comme ces rgimes ne gnrent pas dengagement futur
pour le Groupe, ils ne donnent pas lieu la constitution de
provisions.
Plans prestations dnies
Ces plans dsignent les rgimes davantages postrieurs
lemploi qui garantissent certaines catgories de salaris,
des ressources complmentaires en contrepartie des services
quils ont rendus durant lexercice et les exercices antrieurs.
Cette garantie de ressources complmentaires constitue
pour le Groupe une prestation future pour laquelle un
engagement est calcul par des actuaires indpendants la
clture de chaque exercice.
Les hypothses actuarielles utilises pour dterminer les
engagements varient selon les conditions conomiques
prvalant dans le pays dans lequel le rgime est situ.
Le cot des engagements correspondants est dtermin
selon la mthode des units de crdit projetes, avec un calcul
des valeurs actualises la date de clture conformment
aux principes de lIAS 19.
La version rvise dIAS 19 impose que toutes les variations
du montant des engagements de pension prestations
dnies soient comptabilises ds quelles surviennent.
Les rvaluations des engagements de pension prestations
dnies dont notamment les gains et pertes actuariels
doivent tre immdiatement comptabilises en autres
lments du rsultat tendu.
Les cots des services rendus pendant la priode, les cots
des services passs (modication dun rgime) et les intrts
nets sont comptabiliss immdiatement en charge.
Le montant comptabilis dans ltat de la situation nancire
correspond la valeur actualise des engagements de
pension des rgimes prestations dnies ajuste des gains
et pertes actuariels diminue de la juste valeur des actifs du
plan.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
1.21. Comptabilisation des produits
Les ventes de biens sont comptabilises lors de la livraison
et du transfert du titre de proprit, cest--dire lorsquil
y a transfert lacheteur des risques et avantages lis la
proprit des biens.
Les produits dintrts sont comptabiliss au fur et mesure,
en fonction de lencours du principal et du taux dintrt
applicable.
Le produit des dividendes sur placements est comptabilis
lorsque les droits des actionnaires percevoir le paiement
sont tablis.
1.22. Cots demprunts
Les cots demprunts qui sont directement attribuables
lacquisition, la construction ou la production dun actif
quali, cest--dire qui demande une longue priode de
prparation, doivent tre incorpors dans le cot dun actif.
Toutefois, il y a une exception pour les cots demprunts qui
sont lis lacquisition, la construction ou la production dun
actif quali valu la juste valeur, notamment les actifs
biologiques. Les cots lis au planting ou replanting des
plantations (values la juste valeur) sont comptabiliss au
compte de rsultat.
Les autres cots demprunts sont enregistrs au compte de
rsultat de lexercice au cours duquel ils sont encourus.
1.23. Impts
Limpt courant est le montant des impts exigibles ou
rcuprables sur le bnce ou la perte dun exercice.
Les dirences temporelles entre les valeurs comptables des
actifs et des passifs et leurs bases scales donnent lieu la
constatation dun impt dir en utilisant les taux dimpts
dont lapplication est prvue lors du renversement des
dirences temporelles, tels quadopts la date de clture.
Des impts dirs sont comptabiliss pour toutes les
dirences temporelles sauf si limpt dir est gnr par
un cart dacquisition ou par la comptabilisation initiale dun
actif ou dun passif qui nest pas acquis via un regroupement
dentreprises et naecte ni le bnce comptable ni le
bnce imposable la date de transaction.
Un passif dimpt dir est comptabilis pour toutes les
dirences temporelles imposables lies des participations
dans les liales et entreprises associes, sauf si la date
laquelle sinversera la dirence temporelle peut tre
contrle et sil est probable quelle ne sinversera pas dans
un avenir prvisible.
Un actif dimpt dir est comptabilis pour le report en
avant de pertes scales et de crdits dimpts non utiliss
dans la mesure o il est probable que lon disposera de
bnces imposables futurs sur lesquels ces pertes scales et
crdits dimpts non utiliss pourront tre imputs.
Limpt dir est comptabilis dans le compte de rsultat
sauf sil concerne des lments qui ont t directement
comptabiliss, soit dans les capitaux propres, soit dans les
autres lments du rsultat tendu.
1.24. Actifs non-courants dtenus pour la vente et
activits abandonnes
Ces actifs comprennent les units gnratrices de trsorerie
qui ont t cdes ou qui sont dtenues en vue dtre cdes.
Les actifs et passifs dtenus pour la vente sont prsents
sparment des autres actifs et passifs de ltat de la situation
nancire et sont valus au plus faible de leur valeur nette
comptable et de leur juste valeur nette des frais de cessions.
Le rsultat des activits abandonnes est prsent sur une
ligne distincte du compte de rsultat.
1.25. Regroupements dentreprises
Les normes IFRS 3 et IAS 27 revoient les modalits de
comptabilisation des regroupements dentreprises et des
variations dintrts dans les liales aprs obtention du
contrle.
Ces normes permettent, lors de chaque regroupement,
dopter pour la comptabilisation dun goodwill complet
(correspondant aux intrts majoritaires et minoritaires) ou
bien dun goodwill partiel (bas sur le pourcentage dintrts
acquis).
Le traitement comptable de cet cart est dcrit aux points
1.6. et 1.7.
Les variations dintrts dans une liale nentranant pas
la perte de contrle sont comptabilises comme des
transactions de capitaux propres.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
1.26. Information sectorielle
IFRS 8 Secteurs oprationnels requiert que les secteurs
oprationnels soient identis sur base du reporting interne
analys par le principal dcideur oprationnel de lentit en
vue dvaluer les performances et de prendre des dcisions en
matire de ressources aecter aux secteurs. Lidentication
de ces secteurs oprationnels dcoule de linformation
analyse par la direction qui est base sur la rpartition
gographique des risques politiques et conomiques et sur
lanalyse des comptes sociaux individuels au cot historique.
1.27. Recours des estimations
Pour ltablissement des tats nanciers consolids selon
les normes IFRS, la direction du Groupe a d retenir des
hypothses bases sur ses meilleures estimations qui
aectent la valeur comptable des lments dactifs et de
passifs, les informations relatives aux lments dactifs et de
passifs ventuels, ainsi que la valeur comptable des produits
et charges enregistrs durant la priode. En fonction de
lvolution de ces hypothses ou des conditions conomiques
direntes, les montants qui gureront dans les futurs tats
nanciers consolids du Groupe pourraient direr des
estimations actuelles. Les mthodes comptables sensibles
au titre desquelles le Groupe a eu recours des estimations
concernent principalement lapplication des normes
IAS 19 et IAS 41. En eet, bien que cette dernire inclue
certaines recommandations pour llaboration dun modle
dvaluation la juste valeur, bas notamment sur des ux de
trsorerie futurs actualiss, cet exercice implique lutilisation
de certaines hypothses sensibles pour dterminer les ux
futurs de trsorerie et le taux dactualisation. Les principales
caractristiques du modle tabli par le Groupe et
hypothses retenues pour lapplication de celui-ci dans le
cadre de la norme IAS 41, sont dcrites la note 1.11.
Cette mthode est par nature plus volatile que lvaluation
au cot historique.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Note 2. Filiales et entreprises associes
% dintrt
du Groupe
% de
contrle du
Groupe
Mthode
de consoli-
dation (*)
% dintrt
du Groupe
% de
contrle du
Groupe
Mthode
de consoli-
dation (*)
2013 2013 2013 2012 2012 2012
AFRIQUE
Hva et palmier
SOGB S.A. 63,69 73,16 IG 63,69 73,16 IG
OKOMU OIL PALM COMPANY PLC 66,12 66,12 IG 66,11 66,11 IG
SOCAPALM S.A. 65,41 65,39 IG 65,39 65,39 IG
Hva
LIBERIAN AGRICULTURAL COMPANY LAC 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
SALALA RUBBER CORPORATION SRC 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
SUD COMO CAOUTCHOUC SCC 60,95 70,01 IG 60,95 70,01 IG
Palmier
SOCFIN AGRICULTURAL COMPANY SAC LTD 85,00 85,00 IG 85,00 85,00 IG
SOCIETE DES PALMERAIES DE LA FERME SUISSE SPFS 65,41 100,00 IG 65,39 100,00 IG
PLANTATIONS SOCFIN GHANA PSG 100,00 100,00 IG - - -
AGRIPALMA LDA 88,00 88,00 IG - - -
BRABANTA S.P.R.L. 99,80 99,80 IG 99,80 99,80 IG
Autres activits
BEREBY-FINANCES BEFIN S.A. 87,06 87,06 IG 87,06 87,06 IG
PALMCAM S.A. 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
EUROPE
Autres activits
CENTRAGES S.A. 50,00 50,00 MEE 50,00 50,00 MEE
GAUMMES S.A. - - NC 50,00 50,00 MEE
IMMOBILIERE DE LA PEPINIERE S.A. 50,00 50,00 MEE 50,00 50,00 MEE
INDUSERVICES S.A. 30,00 30,00 MEE 30,00 30,00 MEE
MANAGEMENT ASSOCIATES S.A. 20,00 20,00 MEE 20,00 20,00 MEE
SOCFIN GREEN ENERGY S.A. 50,00 50,00 MEE - - -
SOCFIN RESEARCH S.A. 50,00 50,00 MEE - - -
SOCFINCO S.A. 50,00 50,00 MEE 50,00 50,00 MEE
SOCFINCO FR S.A. 50,00 50,00 MEE 50,00 50,00 MEE
SOCFINDE S.A. 20,00 20,00 MEE 20,00 20,00 MEE
SODIMEX S.A. 50,00 50,00 MEE 50,00 50,00 MEE
SOGESCOL FR S.A. 50,00 50,00 MEE 50,00 50,00 MEE
STP INVEST S.A. 100,00 100,00 IG - - -
TERRASIA S.A. 33,28 33,28 MEE 33,28 33,28 MEE
WEST AFRICAN TRADING COMPANY WAT - - NC 100,00 100,00 IG
(*) Mthode de consolidation : IG : Intgration Globale - MEE : Mise En Equivalence - NC : Non Consolid.
Au 1
er
janvier 2013, les liales en liquidation (Gaummes) ou inactives (WAT) sont sorties du primtre de consolidation. Limpact global de ces socits
sur les comptes consolids nest pas signicatif. Les participations dans ces liales sont dornavant comptabilises sous la rubrique titres disponibles
la vente .
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Liste des liales et entreprises associes
* AGRIPALMA LDA est une socit implante sur lile de So
Tom spcialise dans la production dhuile de palme.
* BEREBY-FINANCES BEFIN S.A. est une socit holding de
droit ivoirien dtenant la socit de plantations en Cte
dIvoire, SOGB S.A. et la socit industrielle de droit ivoirien,
SCC.
* BRABANTA S.P.R.L. est une socit de droit congolais
spcialise dans la production dhuile de palme.
* CENTRAGES S.A. est une socit de droit belge prestataire
de services administratifs et comptables et propritaire de
trois tages de surface de bureaux situs Bruxelles.
* IMMOBILIERE DE LA PEPINIERE S.A. est une socit de droit
belge propritaire de trois tages de surface de bureaux
situs Bruxelles.
* INDUSERVICES S.A. est une socit de droit luxembourgeois
dont lobjet est de fournir tous services administratifs
toutes entreprises, organisations et socits, notamment
tous services de documentation, de tenue de livres et
registres, ainsi que toutes activits de reprsentation,
dtude, de consultation et dassistance.
* LIBERIAN AGRICULTURAL COMPANY LAC est une
socit de droit librien spcialise dans la production de
caoutchouc.
* MANAGEMENT ASSOCIATES S.A. est une socit de droit
luxembourgeois active dans le transport.
* OKOMU OIL PALM COMPANY PLC est une socit de
droit nigrian spcialise dans la production de produits
palmiers et de caoutchouc.
* PALMCAM S.A. est une socit holding camerounaise
dtenant une participation dans la plantation de palmiers
huile et dhvas au Cameroun, SOCAPALM S.A.
* PLANTATIONS SOCFIN GHANA PSG est une socit de
droit ghanen spcialise dans la production de produits
palmiers et de caoutchouc.
* SALALA RUBBER CORPORATION SRC est une socit
de droit librien spcialise dans lexploitation dune
plantation dhvas.
* SOCAPALM S.A. est active au Cameroun dans la production
dhuile de palme et la culture dhvas.
* SOCFIN AGRICULTURAL COMPANY SAC LTD est une
socit implante au Sierra Leone spcialise dans la
production dhuile de palme.
* SOCFIN CONSULTANT SERVICES SOCFINCO S.A. est
une socit tablie en Belgique prestataire de services
dassistance technique, agronomique et nancire.
* SOCFIN GREEN ENERGY S.A. est une socit suisse dtude
de ralisation et de maintenance dunits de production
dnergie.
* SOCFIN RESEARCH S.A. est une socit suisse de recherche
et dtude de projets agronomiques.
* SOCFINCO FR S.A. est une socit suisse de services,
dtudes et de management de plantations agro-
industrielles.
* SOCFINDE S.A. est une socit holding de nancement de
droit luxembourgeois.
* SOCIETE DES PALMERAIES DE LA FERME SUISSE SPFS
S.A. est active au Cameroun dans la production, la
transformation et la commercialisation de lhuile de palme.
* SODIMEX S.A. est une socit de droit belge active dans
le domaine de lachat et la vente de matriel destin aux
plantations tropicales.
* SOGB S.A. est une socit de droit ivoirien spcialise dans
la production de produits palmiers et de caoutchouc.
* SOGESCOL FR S.A. est une socit suisse active dans le
commerce de produits tropicaux.
* STP INVEST S.A. est une socit de droit belge dtenant
une participation dans Agripalma LDA.
* SUD COMO CAOUTCHOUC SCC est une socit de
droit ivoirien qui a comme activit le traitement et la
commercialisation de caoutchouc.
* TERRASIA S.A est une socit de droit luxembourgeois
propritaire de bureaux.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Note 3. Acquisitions dactivits
Socnaf S.A. a acquis le 23 octobre 2013 pour 3 millions
deuros 100% de la socit STP Invest S.A. dtenant elle-
mme 88% dans Agripalma Lda. Cette acquisition concourt
la diversication du risque politique des activits du Groupe
en Afrique.
Lors de lacquisition de STP Invest S.A., Socnaf S.A. sest
engage verser Agripalma Lda une facilit de trsorerie
et solder des dettes dAgripalma Lda envers un tiers pour
un montant total de 6,3 millions deuros. Les avances seront
probablement converties en capital.
Suite lvaluation la juste valeur des actifs biologiques de
cette dernire, Socnaf S.A. a constat un cart dacquisition
positif de 0,8 million deuros.
La socit est en phase dinvestissement. Lessentiel des
charges sont actives la clture de lexercice. Par consquent,
le chire daaire et le rsultat ne sont pas matriels.
2013 2012
EUR EUR
Actifs non-courants (*) 11.671.917 9.168.237
Actifs courants 668.377 2.825.695
Passifs non-courants -5.375 -4.510.722
Passifs courants -853.283 -1.698.114
Actif net acquis 11.481.636 5.785.096
Participations ne donnant pas le contrle (**) -1.374.268 0
Ecarts d'acquisition dbiteurs ports l'actif (note 4) 0 0
Ecarts d'acquisition ngatifs comptabiliss en rsultat (note 25) -788.500 0
Ecarts comptabiliss dans les fonds propres (variation de primtre) 736.003 958.510
Prix total pay 10.054.871 6.743.606
A payer lors du prochain exercice -1.614.375 0
Paiement au cours de l'exercice mais postrieur la date d'acquisition -4.675.000 0
Rgl en liquidits -3.765.496 -6.743.606
Sortie nette de liquidits sur acquisition
Paiement en liquidits pour lacquisition de nouvelles liales, dentits contrles
conjointement et dentreprises associes
-3.765.496 -6.743.606
Liquidits et soldes bancaires acquis 0 0
Acquisitions de liales, dentits contrles conjointement et dentreprises associes,
sous dduction de la trsorerie
-3.765.496 -6.743.606
(*) La juste valeur des actifs biologiques dAgripalma Lda la date dacquisition slve 10 millions deuros (note 6).
(**) Les participations ne donnant pas le contrle ont t values sur base de la quote-part dans lactif net acquis.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Note 4. Immobilisations incorporelles
EUR
Concessions et
brevets
Autres
immobilisations
incorporelles TOTAL
Valeur dacquisition au 1
er
janvier 2012 427.819 826.001 1.253.820
Acquisitions de lexercice 518.794 2.906 521.700
Sorties de lexercice -61.627 0 -61.627
Ecarts de conversion 0 91 91
Valeur dacquisition au 31 dcembre 2012 884.986 828.998 1.713.984
Amortissements au 1
er
janvier 2012 -406.871 -795.216 -1.202.087
Amortissements de lexercice -34.991 -14.868 -49.859
Reprises damortissements de lexercice 61.627 0 61.627
Ecarts de conversion 0 -91 -91
Amortissements au 31 dcembre 2012 -380.235 -810.175 -1.190.410
Valeur nette comptable au 31 dcembre 2012 504.751 18.823 523.574
Valeur dacquisition au 1
er
janvier 2013 884.986 828.998 1.713.984
Acquisitions de lexercice 105.605 447.489 553.094
Sorties de lexercice 0 -1.721.589 -1.721.589
Reclassements vers dautres postes 0 1.332.194 1.332.194
Changements de primtre 245 0 245
Ecarts de conversion 0 -4.914 -4.914
Valeur dacquisition au 31 dcembre 2013 990.836 882.178 1.873.014
Amortissements au 1
er
janvier 2013 -380.235 -810.175 -1.190.410
Amortissements de lexercice -128.942 -12.189 -141.131
Reprises damortissements de lexercice 0 2.578 2.578
Changements de primtre -163 0 -163
Ecarts de conversion 0 4.915 4.915
Amortissements au 31 dcembre 2013 -509.340 -814.871 -1.324.211
Valeur nette comptable au 31 dcembre 2013 481.496 67.307 548.803
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Note 5. Immobilisations corporelles
EUR
Terrains et
ppinires
Construc-
tions
Installations
techniques
Mobilier,
matriel
roulant et
autres
Immo.
corporelles
en cours
Avances et
acomptes TOTAL
Valeur dacquisition au 1
er
janvier 2012 7.327.703 89.276.762 53.282.173 110.289.520 25.473.470 7.125.600 292.775.228
Acquisitions de lexercice 7.951.322 6.424.018 3.277.204 13.166.580 13.966.785 8.932.653 53.718.562
Sorties de lexercice -409.747 -255.672 -1.447.613 -3.702.140 0 0 -5.815.172
Reclassements vers dautres postes -6.131.124 6.588.075 1.368.926 5.603.335 -2.350.278 -9.072.464 -3.993.530
Ecarts de conversion -94.829 -295.373 -82.774 -540.517 -266.939 0 -1.280.432
Valeur dacquisition au 31 dcembre 2012 8.643.325 101.737.810 56.397.916 124.816.778 36.823.038 6.985.789 335.404.656
Amortissements au 1
er
janvier 2012 -876.556 -49.827.262 -32.633.869 -72.582.124 0 0 -155.919.811
Amortissements de lexercice -28.595 -3.501.849 -4.371.523 -9.510.120 0 0 -17.412.087
Reprises damortissements de lexercice 157.474 255.672 1.448.616 3.499.464 0 0 5.361.226
Reclassements vers dautres postes 0 7.517 65.753 -149.048 0 0 -75.778
Ecarts de conversion 197 64.755 57.828 226.311 0 0 349.091
Amortissements au 31 dcembre 2012 -747.480 -53.001.167 -35.433.195 -78.515.517 0 0 -167.697.359
Valeur nette comptable au 31 dcembre 2012 7.895.845 48.736.643 20.964.721 46.301.261 36.823.038 6.985.789 167.707.297
Valeur dacquisition au 1
er
janvier 2013 8.643.325 101.737.810 56.397.916 124.816.778 36.823.038 6.985.789 335.404.656
Acquisitions de lexercice 4.667.176 9.262.303 2.765.890 13.784.749 44.926.225 954.135 76.360.478
Sorties de lexercice -637.433 -57.190 -805.982 -6.994.534 -7.520 0 -8.502.659
Reclassements vers dautres postes -3.575.900 10.285.286 464.696 16.091.397 -15.860.687 -5.947.215 1.457.577
Changements de primtre 764.611 601.561 0 601.841 0 0 1.968.013
Ecarts de conversion -392.535 -1.128.922 -857.933 -2.341.719 -2.825.777 0 -7.546.886
Autres 0 0 0 0 0 0 0
Valeur dacquisition au 31 dcembre 2013 9.469.244 120.700.848 57.964.587 145.958.512 63.055.279 1.992.709 399.141.179
Amortissements au 1
er
janvier 2013 -747.480 -53.001.167 -35.433.195 -78.515.517 0 0 -167.697.359
Amortissements de lexercice -28.402 -4.599.097 -3.765.407 -12.061.389 0 0 -20.454.295
Reprises damortissements de lexercice 0 57.190 805.982 7.065.055 0 0 7.928.227
Reclassements vers dautres postes 0 0 0 -10.289 0 0 -10.289
Changements de primtre 0 0 0 -320.307 0 0 -320.307
Ecarts de conversion 570 248.225 419.187 877.931 0 0 1.545.913
Amortissements au 31 dcembre 2013 -775.312 -57.294.849 -37.973.433 -82.964.516 0 0 -179.008.110
Valeur nette comptable au 31 dcembre 2013 8.693.932 63.405.999 19.991.154 62.993.996 63.055.279 1.992.709 220.133.069
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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61
Etats nanciers consolids
Note 6. Actifs biologiques
* Dtail des actifs biologiques comptabiliss dans ltat de la situation nancire
EUR
Juste valeur au 1
er
janvier 2012 422.341.922
Variation de la juste valeur 127.980.294
Autres mouvements sur actifs biologiques -56
Ecarts de conversion -2.796.601
Juste valeur au 31 dcembre 2012 547.525.559
Juste valeur au 1
er
janvier 2013 547.525.559
Variation de la juste valeur 27.537.614
Entres de primtre 9.988.199
Autres mouvements sur actifs biologiques -56
Ecarts de conversion -9.991.424
Juste valeur au 31 dcembre 2013 575.059.892
La juste valeur des actifs biologiques est dtermine sur base de critres internes (voir note 1.11.) qui ne sont pas observables
sur un march actif. La juste valeur est donc classe en niveau 3 au sens du paragraphe 87 dIFRS 13.
* Dtail des supercies en hectares
2013 2012
Palmiers
Immatures
21.899
14.799
En production
43.110
41.899
Total palmiers
65.009
56.698
Hvas
Immatures
14.312
14.421
En production
29.144
28.194
Total hvas
43.456
42.615
* Dtail de la production
2013 2012
Quantits produites (en tonnes)
Rgimes de palme 568.694 529.142
Caoutchouc 43.242 39.500
Juste valeur de la production (en euro)
Rgimes de palme 59.911.913 61.606.517
Caoutchouc 47.748.417 57.413.449
62
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
Socnaf
Etats nanciers consolids
* Marge ralise sur la production agricole (en euro par tonne)
2013 2012
Rgimes de palme 57,62 67,75
Caoutchouc 598,59 964,94
* Taux dactualisation
2013 2012
Sierra Leone 13,00% 13,00%
Liberia 10,80% 10,00%
Cte dIvoire 11,50% 11,50%
Nigeria 13,80% 13,10%
Cameroun 12,00% 11,50%
So Tom et Principe 13,00% -
Congo (RDC) 13,00% 13,00%
* Rapprochement de la juste valeur comptabilise dans ltat de la situation nancire et au compte de rsultat
- Etat de la situation nancire
2013 2012
EUR EUR
Juste valeur au 1
er
janvier 547.525.559 422.341.922
Variation de la juste valeur 27.537.614 127.980.294
Entres de primtre 9.988.199 0
Autres mouvements sur actifs biologiques -56 -56
Ecarts de conversion -9.991.424 -2.796.601
Situation au 31 dcembre 575.059.892 547.525.559
- Compte de rsultat
2013 2012
EUR EUR
Variation de la juste valeur 27.537.614 127.980.294
Dpenses dinvestissements en actifs biologiques immatures (*) -33.325.574 -36.650.751
Situation au 31 dcembre -5.787.960 91.329.543
(*) Les dpenses relatives aux actifs biologiques immatures sont prises en charge au cours de lexercice o elles sont encourues
(voir note 1.11.).
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
63
Etats nanciers consolids
Note 7. Participations dans des entreprises associes
2013 2012
EUR EUR
Valeur au 1
er
janvier 28.097.915 26.821.587
Sorties de primtre -21.921 0
Entres de primtre (*) 97.560 0
Quote-part du Groupe dans le rsultat des entreprises associes 7.082.479 10.057.146
Dividendes -8.291.213 -7.807.194
Variation de la juste valeur des titres disponibles la vente -47.371 -575.048
Autres mouvements -1.679.236 -398.574

Valeur au 31 dcembre 25.238.213 28.097.917
(*) Au 31 dcembre 2013, entre de Socn Green Energy S.A. et Socn Research S.A. dans le primtre de consolidation.

Valeur mise en
quivalence
Part du Groupe
dans le rsultat de
lexercice
Valeur mise en
quivalence
Part du Groupe
dans le rsultat de
lexercice
2013 2013 2012 2012
EUR EUR EUR EUR
Centrages S.A. 3.689.735 105.684 3.584.051 36.377
Gaummes S.A. 0 0 21.921 -238.789
Immobilire de la Ppinire S.A. 2.783.801 -71.266 2.855.269 -156.051
Induservices S.A. 64.986 3.452 61.534 3.928
Management Associates S.A. 541.865 -21.054 562.920 30.525
Socn Green Energy S.A. 43.064 -5.717 0 0
Socn Research S.A. -565 -49.345 0 0
Socnco S.A. 1.919.869 569.834 3.552.102 1.543.337
Socnco FR S.A. 6.520.620 2.947.146 7.578.851 4.680.674
Socnde S.A. 1.733.671 36.637 1.697.034 8.626
Sodimex S.A. 1.646.643 495.935 1.465.708 313.000
Sogescol FR S.A. 6.075.226 3.063.852 6.506.549 3.829.771
Terrasia S.A. 219.298 7.321 211.978 5.748

TOTAL 25.238.213 7.082.479 28.097.917 10.057.146
64
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Total de lactif
Produits des activits
ordinaires Total de lactif
Produits des activits
ordinaires
2013 2013 2012 2012
EUR EUR EUR EUR
Centrages S.A. 3.908.469 3.425.100 3.601.054 3.302.844
Gaummes S.A. 0 0 177.049 66.604
Immobilire de la Ppinire S.A. 6.018.009 728.288 6.471.168 597.867
Induservices S.A. 593.780 4.504.600 840.926 3.461.600
Management Associates S.A. 15.816.914 3.947.539 15.525.061 2.585.332
Socn Green Energy S.A. 90.162 0 0 0
Socn Research S.A. 143.310 0 0 0
Socnco S.A. 3.447.531 3.645.216 7.463.364 3.597.582
Socnco FR S.A. 14.889.148 24.701.036 17.256.221 25.875.479
Socnde S.A. 14.195.034 0 14.690.972 0
Sodimex S.A. 22.596.369 41.783.960 14.254.862 25.464.475
Sogescol FR S.A. 32.868.541 298.405.549 43.720.231 366.907.773
Terrasia S.A. 432.955 0 403.369 0

TOTAL 115.000.222 381.141.288 124.404.277 431.859.556
Note 8. Titres disponibles la vente
2013 2012
EUR EUR
Juste valeur au 1er janvier 756.604 581.286
Variation de la juste valeur (*) -88.831 -45.973
Entres de lexercice 47.532 0
Acquisitions de lexercice 0 221.291
Cessions de lexercice -114.657 0

Juste valeur au 31 dcembre 600.648 756.604
(*) La variation de la juste valeur des titres disponibles la vente est comptabilise dans les autres lments du rsultat tendu.
EUR Evaluation au cot (historique) Evaluation la juste valeur
2013 2012 2013 2012
Titres disponibles la vente 519.267 586.392 600.648 756.604
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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65
Etats nanciers consolids
Note 9. Impts diffrs
* Composants des actifs dimpts dirs
2013 2012
EUR EUR
Situation au 1
er
janvier 1.127.795 50.413
IAS 2/IAS 41 : Production agricole -668 687
IAS 19 : Engagements de retraites 11.818 -17.655
IAS 38 : Frais dtablissement 165.405 0
IFRS 3 : Evaluation dimmeubles la juste valeur 13.306 -177.958
IAS 41 : Actifs biologiques 2.091.921 1.324.340
Autres 0 -29.064
Ecarts de conversion -106.634 -22.968
Situation au 31 dcembre 3.302.943 1.127.795
* Composants des passifs dimpts dirs
2013 2012
EUR EUR
Situation au 1
er
janvier 114.338.108 86.223.888
IAS 2/IAS 41 : Production agricole -576.980 -1.549.272
IAS 19 : Engagements de retraites -6.559 -353.188
IAS 37 : Provisions pour risques et charges -103.123 -122.126
IAS 38 : Immobilisations incorporelles 130.249 613.011
IAS 39 : Titres disponibles la vente -8.205 33.484
IAS 41 : Actifs biologiques 1.276.661 29.913.207
IFRS 3 : Evaluation dimmeubles la juste valeur 0 -205.336
Autres 193.484 216.262
Ecarts de conversion -1.732.531 -431.822
Situation au 31 dcembre 113.511.104 114.338.108
* Actifs et passifs scaux ventuels
Certaines des liales possdent un stock de pertes scales
limites ou non dans le temps ou bncient dexonrations
relatives aux investissements eectus, limits ou non dans le
temps. En raison de linstabilit pouvant exister dans ces pays
quant lvolution de la lgislation scale ou quant son
application, ces latences scales actives nont pas fait lobjet
de comptabilisation au titre dimpt dir actif.
Socnaf S.A. dispose au 31 dcembre 2012 de pertes scales
rcuprables de 8,4 millions deuros et les liales du Cameroun
au 31 dcembre 2013 de 0,4 million deuros. Ces latences
scales actives nont pas fait lobjet de comptabilisation au
titre dimpt dir actif.
66
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Note 10. Autres actifs non-courants
2013 2012
EUR EUR
Autres crances 409.720 6.332
Note 11. Stocks
* Valeur comptable des stocks par catgorie
2013 2012
EUR EUR
Matires premires 16.336.253 15.074.124
Consommables 17.035.022 12.974.362
Produits en cours de fabrication 59.912 67.942
Produits nis 8.219.048 11.460.273
Acomptes verss et commandes en cours 2.657.200 1.617.632
Total brut au 31 dcembre avant rductions de valeur 44.307.435 41.194.333
Rductions de valeur sur stocks -530.030 -522.418
Total net au 31 dcembre 43.777.405 40.671.915
* Rconciliation des stocks
2013 2012
EUR EUR
Situation au 1
er
janvier 41.194.333 46.397.074
Variation de stocks 6.539.685 -42.626
Juste valeur de la production agricole -2.751.506 -5.090.832
Ecarts de conversion -675.077 -69.283
Total brut au 31 dcembre avant rductions de valeur 44.307.435 41.194.333
Rductions de valeur sur stocks -530.030 -522.418
Total net au 31 dcembre 43.777.405 40.671.915
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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67
Etats nanciers consolids
Note 12. Crances commerciales (actif courant)
2013 2012
EUR EUR
Crances commerciales 13.071.701 23.266.248
Avances et acomptes verss 4.093.243 4.640.713
Total net au 31 dcembre 17.164.944 27.906.961
Les corrections de valeur sur crances commerciales slvent 0,9 million deuros aux 31 dcembre 2013 et 2012.
Note 13. Autres crances (actif courant)
2013 2012
EUR EUR
Crances sociales 670.754 585.016
Autres crances 24.121.423 15.854.314
Comptes de rgularisation 695.140 593.803
Valeur au 31 dcembre 25.487.317 17.033.133
68
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Note 14. Actifs et passifs dimpts exigibles
* Composants des actifs dimpts exigibles
2013 2012
EUR EUR
Balance douverture au 1
er
janvier 5.245.267 3.129.043
Charge dimpts 5.977.739 2.352.585
Autres impts 5.412.562 305.392
Impts pays ou rcuprs -6.414.760 -493.418
Ecarts de conversion -265.339 -48.335
Actifs dimpts exigibles comptabiliss au 31 dcembre 9.955.469 5.245.267
* Composants des passifs dimpts exigibles
2013 2012
EUR EUR
Balance douverture au 1
er
janvier 21.760.238 30.505.577
Charge dimpts 14.122.719 18.678.249
Autres impts 22.548.940 10.926.022
Impts pays ou rcuprs -39.888.161 -38.263.885
Ecarts de conversion -367.249 -85.725
Passifs dimpts exigibles comptabiliss au 31 dcembre 18.176.487 21.760.238
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Note 15. Trsorerie et quivalents de trsorerie
* Rconciliation avec les valeurs de ltat de la situation nancire
2013 2012
EUR EUR
Comptes vue 18.522.770 28.857.119
Dpts terme moins de 3 mois 718.210 2.443.430
Total au 31 dcembre 19.240.980 31.300.549
* Rconciliation avec le tableau des ux de trsorerie
2013 2012
EUR EUR
Comptes vue 18.522.770 28.857.119
Dpts terme moins de 3 mois 718.210 2.443.430
Concours bancaires courants -70.058.363 -42.705.288
Total au 31 dcembre -50.817.383 -11.404.739
70
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Note 16. Capital et prime dmission
Le capital souscrit et entirement libr slve 32,8 millions
deuros au 31 dcembre 2013 ainsi quau 31 dcembre 2012.
Au capital souscrit, sajoute une prime dmission dune
valeur de 63,9 millions deuros.
Le capital est reprsent par 16.380.000 actions.
Actions ordinaires
2013 2012
Nombre dactions au 1
er
janvier et au 31 dcembre 16.380.000 16.380.000
Nombre dactions mises entirement libres, sans dsignation de valeur
nominale 16.380.000 16.380.000
Note 17. Rserve lgale
Selon la lgislation en vigueur, il doit tre fait annuellement
sur les bnces nets de la socit mre, aprs absorption
des pertes reportes ventuelles, un prlvement de 5%.
Ce prlvement aect la rserve lgale cesse dtre
obligatoire lorsque la rserve atteint 10% du capital social.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Note 18. Engagements de retraites
Rgime de pension prestations dnies et de maladies postrieures lemploi
Hormis les dispositions lgales de Scurit sociale applicables
localement, la plupart du personnel du Groupe en Afrique
bncie dun plan de retraite prestations dnies. Les
liales versent des indemnits qui sont payables en cas de
retraite et suivant les pays galement en cas de licenciement.
Les allocations verses sont exprimes en pourcentage du
salaire et sont bases sur le nombre dannes de service. Les
plans sont rgis sur base des conventions collectives locales
en vigueur dans chaque pays. Les prestations payables au
personnel ne sont pas nances par un actif spcique en
contrepartie de la provision.
2013 2012
EUR EUR
Actifs et passifs comptabiliss dans ltat de la situation nancire
Valeur actualise des obligations nances 6.822.355 6.686.655
Valeur actualise des obligations nances 6.822.355 6.686.655
Ecarts actuariels nets non comptabiliss 0 0
Services passs non encore comptabiliss 0 0
Montant net comptabilis dans ltat de la situation nancire pour les
rgimes prestations dnies
6.822.355 6.686.655
Composantes de la charge nette
Cots des services rendus 334.060 367.658
Cots nanciers 831.891 914.643
Ecarts actuariels reconnus dans lanne 0 0
Pr-retraites, rductions, liquidations 0 37.546
Cots des services passs 0 -625.680
Cot des rgimes prestations dnies 1.165.951 694.167
Mouvements sur les passifs/actifs nets comptabiliss dans ltat de la
situation nancire
Au 1
er
janvier 6.686.655 5.415.048
Changement de mthode comptable (IAS19 Rvise) 0 1.762.500
Cot selon le compte de rsultat 1.165.951 694.167
Entres de lexercice 0 2.437
Cotisations -460.619 -642.380
Ecarts actuariels de lanne reconnus dans les autres lments du rsultat
tendu -325.506 -520.789
Ecarts de conversion -244.126 -24.328
Au 31 dcembre 6.822.355 6.686.655
72
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Les provisions ont t calcules sur base de rapports
dvaluations actuarielles tablis en fvrier 2014.
La norme IAS 19 Avantages du personnel a t rvise.
Les amendements portent sur la comptabilisation des
rgimes prestations dnies et notamment sur labandon
de la mthode du corridor. Conformment aux dispositions
transitoires de la norme, les priodes comparatives ont
t retraites an de prendre en compte lapplication
rtrospective de la norme. Lapplication de la norme IAS 19
rvise Avantages du personnel a pour consquence
au 1
er
janvier 2012 et au 31 dcembre 2012 daugmenter
la provision relative aux avantages du personnel de
respectivement 1,8 et 0,5 millions deuros et de diminuer
les capitaux propres aprs impts de respectivement 1,2 et
0,4 millions deuros. Limpact sur le rsultat 2012 nest pas
signicatif (0,5 million deuros).
Retraitements des comparatifs 2012
Chires
publis
Impact IAS 19
Rvise
Chires
retraits
Etat de la situation nancire au 1
er
janvier 2012
ACTIFS
Actifs dimpts dirs 50.413 -6.495 43.918
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
Rserves consolides 173.668.782 -837.541 172.831.241
Participations ne donnant pas le contrle 142.051.627 -389.069 141.662.558
Passifs dimpts dirs 86.223.888 -542.385 85.681.503
Provisions non-courantes relatives aux avantages du personnel
5.415.048 1.762.500 7.177.548
Pertes et gains actuariels comptabiliss dans les autres lments du rsultat tendu
2013 2012
EUR EUR
Ajustements des passifs lis lexprience -649.754 451.134
Modications des hypothses nancires lies aux passifs comptabiliss 1.137.598 57.915
Modications des hypothses dmographiques lies aux passifs comptabiliss -162.338 11.740
Ecarts actuariels reconnus durant lexercice dans les autres lments du
rsultat tendu
325.506 520.789
Hypothses actuarielles dvaluation 2013 2012
AFRIQUE
Taux dactualisation moyen de 11,00 13,70% de 10,00 13,10%
Augmentations futures des salaires de 1,74 10,00% de 1 12,00%
Dure active rsiduelle moyenne des employs (en annes) 21,17 19,85
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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73
Etats nanciers consolids
Analyse de sensibilit de la valeur actualise des obligations des rgimes prestations dnies
Le tableau ci-dessous indique la valeur actualise des obligations lorsque les principales hypothses sont modies.
2013 2012
EUR EUR
Taux dactualisation
Augmentation de 0,5% 6.581.988 6.423.885
Diminution de 0,5% 7.056.288 6.945.216
Augmentations futures attendues des salaires
Augmentation de 0,5% 7.049.017 6.931.965
Diminution de 0,5% 6.587.247 6.434.325
Les analyses de sensibilit sont bases sur la mme mthode actuarielle que celle utilise pour dterminer la valeur des
obligations des rgimes prestations dnies.
Incidence du rgime de pension prestations dnies sur les ux de trsorerie futurs
2014 2013
Cotisations estimes pour le prochain exercice (en euros) 488.466 355.743
2013 2012
Dure moyenne pondre des obligations des rgimes prestations dnies
(en annes)
5,8 6,6
Rgime de pension cotisations dnies
2013 2012
EUR EUR
Charge comptabilise pour le rgime de pension cotisations dnies 375.656 442.924
74
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Note 19. Dettes nancires
2012
EUR Moins dun an Plus dun an TOTAL
Dettes auprs dtablissements nanciers 778.389 13.720.410 14.498.799
Concours bancaires courants 42.705.288 0 42.705.288
Autres emprunts 1.171.258 8.738.982 9.910.240
TOTAL 44.654.935 22.459.392 67.114.327
2013
EUR Moins dun an Plus dun an TOTAL
Dettes auprs dtablissements nanciers 6.283.264 24.536.655 30.819.919
Concours bancaires courants 70.058.363 0 70.058.363
Autres emprunts 543.833 8.928.728 9.472.561
TOTAL 76.885.460 33.465.383 110.350.843
Lessentiel de lendettement consolid est libell en euro ou
en franc CFA (XAF), dont la parit est lie leuro. Les taux
des emprunts conclus taux xe et lis leuro oscillent entre
4,00% et 9,00%.
Comme expliqu la note 34, la gestion des taux dintrt fait
lobjet dune attention permanente de la part de la direction.
* Analyse de lendettement long terme par taux
2012
EUR Taux xe Taux Taux variable Taux TOTAL
Dettes auprs d'tablissements nanciers
Cameroun 13.720.410 4,00% 6,00% 0 - 13.720.410
13.720.410 0 13.720.410
Autres emprunts
Liberia 3.555.718 7,00% 8,00% 0 - 3.555.718
Cameroun 5.183.264 6,00% 0 - 5.183.264
8.738.982 0 8.738.982
TOTAL 22.459.392 0 22.459.392
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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75
Etats nanciers consolids
2013
EUR Taux xe Taux Taux variable Taux TOTAL
Dettes auprs dtablissements nanciers
Cte divoire 9.146.940 7,00% 0 - 9.146.940
Nigeria 4.803.660 9,00% 0 - 4.803.660
Cameroun 10.586.054 4,00% 6,00% 0 - 10.586.054
24.536.654 0 24.536.654
Autres emprunts
Liberia 2.855.123 7,00% 8,00% 0 - 2.855.123
So Tom et Principe 1.500.135 9,00% 0 - 1.500.135
Cameroun 4.573.470 6,00% 0 - 4.573.470
8.928.728 0 8.928.728
TOTAL 33.465.382 0 33.465.382
* Analyse de lendettement long terme par devise
2012 EUR XAF NGN USD TOTAL EUR
Dettes auprs dtablissements nanciers 0 13.720.410 0 0 13.720.410
Autres emprunts 0 5.183.264 0 3.555.718 8.738.982
TOTAL 0 18.903.674 0 3.555.718 22.459.392
2013 EUR XAF NGN USD TOTAL EUR
Dettes auprs dtablissements nanciers 0 19.732.995 4.803.660 0 24.536.655
Autres emprunts 1.500.135 4.573.470 0 2.855.123 8.928.728
TOTAL 1.500.135 24.306.465 4.803.660 2.855.123 33.465.383
76
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
Socnaf
Etats nanciers consolids
* Analyse de lendettement long terme par chance
2012
EUR 2014 2015 2016 2017 2018 et au-del TOTAL
Dettes auprs dtablissements nanciers 3.134.356 4.092.210 4.396.064 2.097.780 0 13.720.410
Autres emprunts 5.752.181 568.915 568.915 568.915 1.280.056 8.738.982
TOTAL 8.886.537 4.661.125 4.964.979 2.666.695 1.280.056 22.459.392
2013
EUR 2015 2016 2017 2018 2019 et au-del TOTAL
Dettes auprs dtablissements nanciers 8.214.464 8.772.455 4.660.143 2.037.801 851.792 24.536.655
Autres emprunts 543.833 543.833 543.833 543.833 6.753.396 8.928.728
TOTAL 8.758.297 9.316.288 5.203.976 2.581.634 7.605.188 33.465.383
Note 20. Provisions
EUR
Provisions
pour impts
Provisions pour
autres charges
Provisions pour
pensions
Provisions pour
impts dires TOTAL
Valeur au 1
er
janvier 2012 0 114.611 0 0 114.611
Dotations de lanne 0 1.373.936 0 0 1.373.936
Reprises de lanne 0 -1.246.661 0 0 -1.246.661
Ecarts de conversion 0 -3.023 0 0 -3.023
Total net au 31 dcembre 2012 0 238.863 0 0 238.863
Valeur au 1
er
janvier 2013 0 238.863 0 0 238.863
Dotations de lanne 0 -162.218 0 0 -162.218
Reprises de lanne 0 -17.941 0 0 -17.941
Ecarts de conversion 0 -1.227 0 0 -1.227
Total net au 31 dcembre 2013 0 57.477 0 0 57.477
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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77
Etats nanciers consolids
Note 21. Autres dettes
2013 2012
EUR EUR
Dettes sociales 3.674.256 4.467.950
Autres dettes 41.674.287 6.813.998
Comptes de rgularisation 1.491.560 1.134.662

Total au 31 dcembre 46.840.103 12.416.610
Note 22. Instruments nanciers
2012
Prts et
emprunts
Titres
disponibles la
vente (*)
Autres
actifs et passifs
nanciers TOTAL
Prts et
emprunts
Autres
actifs et passifs
nanciers
EUR au cot la juste valeur au cot la juste valeur la juste valeur
Actifs
Titres disponibles la vente 0 756.604 0 756.604 0 0
Avances long terme 1.905.390 0 0 1.905.390 1.905.390 0
Autres actifs non-courants 0 0 6.332 6.332 0 6.332
Crances commerciales 0 0 27.906.961 27.906.961 0 27.906.961
Autres crances 0 0 17.033.133 17.033.133 0 17.033.133
Trsorerie et quivalents de trsorerie 0 0 31.300.549 31.300.549 0 31.300.549
Total actifs 1.905.390 756.604 76.246.975 78.908.969 1.905.390 76.246.975
Passifs
Dettes nancires plus dun an 22.459.392 0 0 22.459.392 22.459.392 0
Autres dettes (non-courants) 0 0 2.747.239 2.747.239 0 2.747.239
Dettes nancires moins dun an 0 0 44.654.935 44.654.935 0 44.654.935
Dettes commerciales (courants) 0 0 21.615.478 21.615.478 0 21.615.478
Autres dettes (courants) 0 0 9.669.371 9.669.371 0 9.669.371
Total passifs 22.459.392 0 78.687.023 101.146.415 22.459.392 78.687.023
2012 Juste valeur
EUR Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 TOTAL
Titres disponibles la vente 0 0 756.604 756.604
(*) Variations comptabilises dans les autres lments du rsultat tendu.
78
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
Socnaf
Etats nanciers consolids
2013
Prts et
emprunts
Titres
disponibles la
vente (*)
Autres
actifs et passifs
nanciers TOTAL
Prts et
emprunts
Autres
actifs et passifs
nanciers
EUR au cot la juste valeur au cot la juste valeur la juste valeur
Actifs
Titres disponibles la vente 0 600.648 0 600.648 0 0
Avances long terme 2.248.649 0 0 2.248.649 2.248.649 0
Autres actifs non-courants 0 0 409.720 409.720 0 409.720
Crances commerciales 0 0 17.164.944 17.164.944 0 17.164.944
Autres crances 0 0 25.487.317 25.487.317 0 25.487.317
Trsorerie et quivalents de trsorerie 0 0 19.240.980 19.240.980 0 19.240.980
Total actifs 2.248.649 600.648 62.302.961 65.152.258 2.248.649 62.302.961
Passifs
Dettes nancires plus dun an 33.465.383 0 0 33.465.383 33.465.383 0
Autres dettes (non-courants) 0 0 6.050.029 6.050.029 0 6.050.029
Dettes nancires moins dun an 0 0 76.885.460 76.885.460 0 76.885.460
Dettes commerciales (courants) 0 0 29.269.975 29.269.975 0 29.269.975
Autres dettes (courants) 0 0 40.790.074 40.790.074 0 40.790.074

Total passifs 33.465.383 0 152.995.538 186.460.921 33.465.383 152.995.538
2013 Juste valeur
EUR Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 TOTAL
Titres disponibles la vente 0 0 600.648 600.648
(*) Variations comptabilises dans les autres lments du rsultat tendu.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
79
Etats nanciers consolids
Note 23. Frais de personnel et effectifs moyens de lexercice
2013 2012
Frais de personnel EUR EUR
Rmunrations 44.530.217 39.580.870
Charges sociales et charges lies aux retraites 3.394.568 3.438.168
Total au 31 dcembre 47.924.785 43.019.038
Eectifs moyens de lexercice 2013 2012
Directeurs 73 61
Employs 3.370 2.772
Ouvriers (y compris saisonniers) 11.840 9.447

TOTAL 15.283 12.280
Note 24. Dotations aux amortissements
2013 2012
EUR EUR
Sur immobilisations incorporelles (note 4) 141.131 49.859
Sur immobilisations corporelles (note 5) 20.454.295 17.412.087

Total au 31 dcembre 20.595.426 17.461.946
80
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Note 25. Autres produits nanciers
2013 2012
EUR EUR
Sur actifs/passifs non-courants 850.283 449.462
Intrts sur autres participations 61.783 449.462
Ecarts dacquisition ngatifs 788.500 0
Sur actifs/passifs courants 1.410.755 1.869.835
Intrts provenant de crances et de la trsorerie 80.162 254.793
Gains de change 1.297.950 1.475.207
Autres 32.643 139.835
Total au 31 dcembre 2.261.038 2.319.297
Note 26. Charges nancires
2013 2012
EUR EUR
Sur actifs/passifs non-courants 2.098.024 1.061.046
Intrts et charges nancires 2.098.024 1.061.046
Sur actifs/passifs courants 4.542.366 3.533.091
Intrts et charges nancires 295.096 713.637
Pertes de change 2.579.135 1.546.455
Autres 1.668.135 1.272.999
Total au 31 dcembre 6.640.390 4.594.137
Socnaf
|
RAPPORT ANNUEL 2013
|
81
Etats nanciers consolids
Note 27. Charge dimpts
* Composants de la charge dimpts
2013 2012
EUR EUR
Charge dimpts exigibles 12.347.007 15.212.861
Charge dimpts dirs -1.476.400 27.745.899
Charge dimpts au 31 dcembre 10.870.607 42.958.760
* Composants de la charge dimpts dirs
2013 2012
EUR EUR
IAS 41 : Variation sur actifs biologiques -815.261 28.588.867
IAS 19 : Engagements de retraites -126.725 -1.840
IAS 38 : Immobilisations incorporelles -26.152 639.961
IAS 2/IAS 41 : Juste valeur de la production agricole -576.312 -1.549.960
IFRS 3 : Evaluation dimmeubles la juste valeur -13.306 -27.378
IAS 16 : Immobilisations corporelles -9.005 -26.950
IAS 37 : Provisions pour risques et charges -103.123 -122.126
Autres 193.484 245.325
Charge dimpts dirs au 31 dcembre -1.476.400 27.745.899
82
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
* Rconciliation de la charge dimpts sur le bnce
2013 2012
EUR EUR
Rsultat avant impts des activits poursuivies 24.477.261 154.028.178
Taux dimposition normal de la socit mre 29,22% 28,80%
Taux dimposition normal des liales De 0% 38,50 % De 0% 40 %
Impts au taux normal dimposition des liales 7.113.961 44.730.415
Impts non provisionns 2.069.271 1.164.894
Revenus dnitivement taxs 357.673 854.287
Mesures favorables linvestissement -5.688.639 -7.090.007
Rgimes scaux particuliers dans les pays trangers 1.531.677 442.982
Revenus non imposables 0 -806.090
Dpenses non dductibles 7.937.459 4.300.745
Dcits reports imputs -89.504 0
Dcits reporter 2.597.403 91.186
Autres avantages scaux -2.032.339 -1.503.895
Impact sur le changement du pourcentage dimposition -2.167.220 0
Ajustements divers -759.136 774.243
Charge dimpts au 31 dcembre 10.870.607 42.958.760
2013 2012
EUR EUR
Rsultat avant impts des activits poursuivies 24.477.261 154.028.178
Charge dimpts au 31 dcembre 10.870.607 42.958.760
Taux dimpts eectif 44,41% 27,89%
* Changement de taux des liales
- Brabanta
Le taux dimpt des socits au Congo (RDC) est pass de 40 35% au cours de lexercice 2013.
Socnaf
|
RAPPORT ANNUEL 2013
|
83
Etats nanciers consolids
Note 28. Rsultat net par action
Le rsultat net par action non dilu (donnes de base)
correspond au bnce net de lexercice attribuable aux
actionnaires ordinaires divis par le nombre moyen dactions
ordinaires en circulation au cours de lexercice. Il ny a pas
dactions ordinaires potentielles dilutives, le rsultat net par
action dilu est donc identique au rsultat net par action non
dilu.
2013 2012
EUR EUR
Rsultat net (en euro) 9.932.581 80.791.616
Nombre moyen dactions 16.380.000 16.380.000
Rsultat net par action non dilu (en euro) 0,61 4,93
Note 29. Dividendes et tantimes
Il sera propos lAssemble Gnrale des actionnaires du
28 mai 2014, le paiement dun dividende total de 0,25 euro
par action, contre 0,50 lexercice prcdent. Il est rappel
quun acompte sur le dividende de lexercice 2013 dun
montant de 0,10 euro a t vers en novembre 2013. Il
reste payer un solde de 0,15 euro pour un montant total
de 2,5 millions deuros. Les tantimes, quant eux, devraient
slever 0,5 million deuros.
Note 30. Informations relatives aux parties lies
* Rmunrations alloues aux administrateurs
2013 2012
EUR EUR
Avantages court terme 1.983.509 1.870.477
Avantages postrieurs lemploi 0 0
Autres avantages long terme 0 0
Indemnits de n de contrat de travail 0 0
Paiement fond sur les actions 0 0
84
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
Socnaf
Etats nanciers consolids
* Transactions relatives aux autres parties lies
Les transactions entre parties lies sont eectues des conditions de march.
2013
EUR
2012
EUR
Entreprises
associes
Autres parties
lies
Entreprises
associes
Autres parties
lies
Actifs non-courants
Avances long terme 230.000 0 30.000 0
230.000 0 30.000 0
Actifs courants
Crances commerciales 8.659.674 107.215 19.600.461 102.033
Autres crances 1.082.954 26.210 192.537 36.281
9.742.628 133.425 19.792.998 138.314
Passifs non-courants
Autres dettes 0 4.573.470 0 5.183.266
0 4.573.470 0 5.183.266
Passifs courants
Dettes commerciales 12.145.870 0 8.851.969 0
Autres dettes 146.204 30.154.120 549.986 7.272
12.292.074 30.154.120 9.401.955 7.272
TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES
Prestations de services et livraisons de biens eectues 145.701.444 659.669 173.477.391 244.759
Prestations de services et livraisons de biens reues 37.488.860 38.955 35.518.831 9.147
Produits nanciers 4.752 0 121.323 0
Charges nancires 254.106 184.842 146.657 184.971
Aucune transaction na t enregistre avec la maison mre (Socn) lexception du paiement dun dividende par Socnaf S.A.
pour un montant de EUR 3.105.422 en 2013 contre EUR 5.013.847 en 2012.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
|
85
Etats nanciers consolids
Note 31. Engagements hors bilan
En 2009, une liale de Socnaf S.A., Salala Rubber Corporation
(SRC) a obtenu un prt de USD 10.000.000 auprs de lIFC
dont les contrats stipulent que Socnaf S.A. doit nantir 123
des 136 titres quelle dtient dans la socit en faveur de cet
organisme. En 2012, Liberian Agricultural Company (LAC) a
achet Agrinal 99 actions de Salala Rubber Corporation
(SRC) qui sont galement nanties en faveur de lIFC dans le
cadre de ce prt.
En 2002, une liale de Socnaf S.A., SOGB S.A. a obtenu un
prt de 8 milliards de XAF (12,2 millions deuros) auprs de
la BIAO-CI, dont le contrat stipule que la SOGB S.A. aecte en
garantie hypothcaire, hauteur du prt consenti, des actifs
palmiers (usine et plantation) de la socit. Au 31 dcembre
2012, lemprunt est entirement rembours. La radiation de
la garantie hypothcaire a eu lieu en date du 16 dcembre
2013.
En 2008, une liale de Ben, la socit Sud Como Caoutchouc
(SCC) a obtenu un prt auprs de la BICICI et de la SIB dun
montant total de 1,4 milliards de XAF (2,1 millions deuros),
dont les contrats stipulent que Ben se porte caution de SCC
et sengage maintenir une participation dans le capital de
SOGB gale deux fois le solde restant d du prt accord
SCC et ce, tant que le prt ne sera pas rembours.
En 2003, une liale de Socnaf S.A., Okomu Oil Palm Company
Plc a obtenu des prts auprs de la Deutsche Investitions
und Entwiclungsgesellschaft mbH (DEG), dont les contrats
stipulent que Socnaf S.A. ne peut pas cder les titres Okomu
Oil Palm Company Plc quelle dtient. Au 31 dcembre 2013,
lemprunt est entirement rembours.
Palmcam S.A. a elle-mme nanti 846.145 actions dtenues
dans Socapalm S.A. en faveur de Proparco dont 601.185
actions en premier rang et 244.960 en deuxime rang. Au
31 dcembre 2012, lemprunt est entirement rembours.
Les formalits de mainleve et la procdure de radiation du
nantissement sont toujours en cours.
Socapalm S.A. a conclu un acte de dlgation dassurance au
prot de la BICEC dans le cadre dune convention de crdit
dun montant de 4 milliards de XAF (6 millions deuros). Au
31 dcembre 2012, le prt est entirement rembours. La
mainleve na cependant pas encore t donne par la BICEC.
En 2007, Socnaf S.A. a sign un contrat de cession de la
totalit de ses actions Red Lands Roses Ltd avec Altilands
(soit 80% du capital de Red Lands Roses). Le contrat stipule
que la vente se droulera en trois tapes. La premire tape
consistait en la vente de 70% du capital de Red Lands Roses.
Celle-ci a t ralise en 2008. La deuxime tape prvoyait
la vente de 5% du capital, elle a t ralise en 2013. Enn, le
solde de la participation, soit 5%, sera cd en 2014.
86
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Note 32. Concessions de terrains agricoles
Le Groupe nest pas propritaire de tous les terrains sur
lesquels sont plants les actifs biologiques. En gnral, ces
terrains font lobjet de concessions de longue, voire de trs
longue dure de la part de lautorit publique locale. Ces
concessions sont renouvelables.
Socit
Date du bail initial
ou de son renouvellement/
extension
Dure
du bail
initial
Supercie
concde
SOCFIN AGRICULTURAL COMPANY SAC LTD 2011/2012/2013 50 ans 17.812 ha (1)
LIBERIAN AGRICULTURAL COMPANY LAC 1959 77 ans 121.407 ha
SALALA RUBBER CORPORATION SRC 1960 70 ans 8.000 ha
SOGB S.A. 1995 99 ans 34.712 ha
PLANTATIONS SOCFINAF GHANA 23.500 ha
OKOMU OIL PALM COMPANY PLC 1986/1993/1999 99 ans 21.696 ha
SOCAPALM S.A. 2005 55 ans 58.063 ha (2)
AGRIPALMA LDA 2009 25 ans 4.917 ha (3)
BRABANTA S.P.R.L. 1992/2005/2007/2011/2013 25 ans 29.066 ha (4)
(1) Concessions renouvelables pour un terme de 25 ans.
(2) SOCAPALM S.A. possde galement en propre 3.500 ha.
(3) Concessions renouvelables tacitement pour des priodes de 25 ans.
(4) BRABANTA S.P.R.L. possde galement en propre 6,3 ha.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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87
Etats nanciers consolids
Note 33. Information sectorielle
Conformment IFRS 8, linformation analyse par la direction
est base sur la rpartition gographique des risques
politiques et conomiques. Par consquent, les secteurs
prsents sont les suivants : Europe, Sierra Leone, Liberia,
Cte dIvoire, Nigeria, Cameroun, So Tom et Principe et
Congo (RDC).
Les produits des secteurs oprationnels Cte dIvoire, Nigeria
et Cameroun proviennent des ventes dhuile de palme et de
caoutchouc, ceux du secteur Liberia uniquement des ventes
de caoutchouc et ceux du secteur Europe proviennent
des prestations de services administratifs, dassistance la
gestion des plantations et la commercialisation des produits
hors groupe. Le rsultat sectoriel du Groupe est le rsultat
oprationnel des activits.
Les chires prsents proviennent du reporting interne. Ils
ne tiennent compte daucun retraitement de consolidation
ni de retraitement IFRS et ne sont donc pas directement
comparables aux montants repris dans ltat de la situation
nancire et au compte de rsultat consolids.
* Rsultat sectoriel au 31 dcembre 2012
EUR
Produits des activits
ordinaires provenant
des clients externes
Produits des activits
ordinaires
inter secteurs Rsultat sectoriel
Europe 0 0 -3.398.254
Sierra Leone 0 0 216.741
Liberia 40.845.534 0 10.140.485
Cte dIvoire 141.429.700 0 32.129.897
Nigeria 50.458.089 0 20.810.697
Cameroun 56.763.438 0 8.833.908
Congo (RDC) 87.227 0 -24.264
Autres 0 0 -3.423.703

TOTAL 289.583.988 0 65.285.507

Elimination des produits des activits ordinaires intersecteurs 0
Variation de la juste valeur des actifs biologiques 91.329.543
Juste valeur de la production agricole -5.090.832
Autres retraitements IFRS 5.100.050
Elimination de consolidation (intra-groupe et autres) 505.432
Produits nanciers 2.431.908
Charges nancires -5.533.430
Quote-part du Groupe dans le rsultat des entreprises associes 10.057.146
Impts -42.958.760
Rsultat net de lexercice 121.126.564
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
* Rsultat sectoriel au 31 dcembre 2013
EUR
Produits des activits
ordinaires provenant
des clients externes
Produits des activits
ordinaires
inter secteurs Rsultat sectoriel
Europe 0 0 -5.284.928
Sierra Leone 0 0 -37.267
Liberia 27.317.333 0 2.265.505
Cte dIvoire 126.245.374 0 15.929.294
Nigeria 42.884.281 0 13.505.240
Cameroun 67.154.293 0 13.291.801
Congo (RDC) 78.581 0 -1.025.250
Autres 0 0 -1.703.938

TOTAL 263.679.862 0 36.940.457

Elimination des produits des activits ordinaires intersecteurs 0
Variation de la juste valeur des actifs biologiques -5.787.960
Juste valeur de la production agricole -2.751.506
Autres retraitements IFRS 4.563.682
Elimination de consolidation (intra-groupe et autres) -3.283.694
Produits nanciers 2.316.571
Charges nancires -7.520.289
Quote-part du Groupe dans le rsultat des entreprises associes 7.082.479
Impts -10.870.607
Rsultat net de lexercice 20.689.133
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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89
Etats nanciers consolids
* Total des actifs sectoriels
2013 2012
EUR EUR
Europe 207.431 3.401.750
Sierra Leone 47.954.734 26.784.932
Liberia 57.884.746 52.525.578
Cte dIvoire 129.316.400 128.493.107
Nigeria 63.967.594 66.285.649
Cameroun 143.795.722 117.024.946
Congo (RDC) 56.086.947 37.047.341
Autres 21.018.924 1.923.052
Total au 31 dcembre 520.232.498 433.486.355
IAS 41 : Actifs biologiques 374.279.862 380.000.082
IAS 2/IAS 41 : Production agricole 3.259.306 6.053.588
Autres retraitements IFRS -1.572.387 -2.178.026
Elimination de consolidation (intra-groupe et autres) -20.274.186 -1.726.144
Total des actifs sectoriels consolids 875.925.093 815.635.855
Les actifs sectoriels ne font pas partie du reporting interne,
ils sont prsents pour rpondre aux exigences de la norme
IFRS 8. Ils incluent les immobilisations, les actifs biologiques, les
crances commerciales, les stocks, la trsorerie et quivalents
de trsorerie. Ils ne tiennent compte daucun retraitement
de consolidation ni de retraitement IFRS et notamment la
rvaluation des actifs biologiques selon IAS 41.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
* Total des passifs sectoriels
2013 2012
EUR EUR
Europe 30.527.012 4.950.571
Sierra Leone 1.672.935 1.823.807
Liberia 7.189.881 4.434.529
Cte dIvoire 19.176.129 27.063.128
Nigeria 2.463.552 2.362.876
Cameroun 11.522.835 8.636.171
Congo (RDC) 4.049.265 603.025
Autres 3.539.211 252.896
Total au 31 dcembre 80.140.820 50.127.003
Autres retraitements IFRS 72.346 1.154.369
Elimination de consolidation (intra-groupe et autres) -10.153.117 -19.996.523
Total des passifs sectoriels consolids 70.060.049 31.284.849
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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91
Etats nanciers consolids
* Cots encourus pour lacquisition dactifs sectoriels durant lexercice 2012
EUR
Immobilisations
incorporelles
Immobilisations
corporelles
Actifs
biologiques TOTAL
Europe 0 113.990 0 113.990
Sierra Leone 0 12.466.990 11.416.718 23.883.708
Liberia 0 7.299.453 5.601.671 12.901.124
Cte dIvoire 518.794 9.973.552 5.517.286 16.009.632
Nigeria 0 7.366.297 2.645.083 10.011.380
Cameroun 2.906 13.120.850 6.094.667 19.218.423
Congo (RDC) 0 2.870.537 5.375.326 8.245.863
Autres 0 506.893 0 506.893
TOTAL 521.700 53.718.562 36.650.751 90.891.013
* Cots encourus pour lacquisition dactifs sectoriels durant lexercice 2013
EUR
Immobilisations
incorporelles
Immobilisations
corporelles
Actifs
biologiques TOTAL
Europe 0 0 0 0
Sierra Leone 4 16.064.155 4.822.007 20.886.166
Liberia 0 7.348.767 6.184.975 13.533.742
Cte dIvoire 106.001 7.706.804 4.993.995 12.806.800
Nigeria 0 13.434.836 3.969.984 17.404.820
Cameroun 447.089 11.428.298 8.321.455 20.196.842
Congo (RDC) 0 15.394.788 5.033.160 20.427.948
Autres 686 4.982.830 0 4.983.516
TOTAL 553.094 76.360.478 33.325.576 110.239.834
* Information par secteur dactivit
Produits des activits ordinaires provenant des clients externes
2013 2012
EUR EUR
Palmier 114.227.075 113.217.097
Hva 145.588.073 173.313.538
Autres 3.864.714 3.053.353
TOTAL 263.679.862 289.583.988
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
* Information par zones gographiques
Produits des activits ordinaires provenant des clients externes par origine et par implantation des clients
EUR 2012
Implantation
Origine Europe Liberia Cte divoire Nigeria Cameroun Congo
Autre(s) pays
africain(s) TOTAL
Liberia 40.725.468 120.065 0 0 0 0 0 40.845.533
Cte dIvoire 113.756.755 0 27.672.946 0 0 0 0 141.429.701
Nigeria 18.588.080 0 0 31.870.008 0 0 0 50.458.088
Cameroun 0 0 0 0 55.878.808 0 884.631 56.763.439
Congo (RDC) 0 0 0 0 0 87.227 0 87.227
TOTAL 173.070.303 120.065 27.672.946 31.870.008 55.878.808 87.227 884.631 289.583.988
EUR 2013
Implantation
Origine Europe Liberia Cte divoire Nigeria Cameroun Congo
Autre(s) pays
africain(s) TOTAL
Liberia 27.317.333 0 0 0 0 0 0 27.317.333
Cte dIvoire 102.627.156 0 23.090.701 0 0 0 527.517 126.245.374
Nigeria 15.679.618 0 0 27.204.663 0 0 0 42.884.281
Cameroun 0 0 0 0 66.342.597 0 811.696 67.154.293
Congo (RDC) 0 0 0 0 0 78.581 0 78.581
TOTAL 145.624.107 0 23.090.701 27.204.663 66.342.597 78.581 1.339.213 263.679.862
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Note 34. Gestion des risques
Gestion du capital
Le Groupe gre son capital et procde des ajustements en
fonction de lvolution des conditions conomiques et des
opportunits dinvestissement. Pour maintenir ou ajuster la
structure du capital, le Groupe pourrait mettre de nouvelles
actions, rembourser une partie du capital ou ajuster le
paiement de dividendes aux actionnaires. En 2011, Socnaf
S.A. a divis ses actions sans dsignation de valeur nominale
par 10. En dehors de cette opration, la structure du capital
na pas t modie au cours des trois dernires annes.
Risque nancier
Le risque nancier pour les socits du Groupe provient
essentiellement de lvolution du prix de vente des matires
premires agricoles, de celle des devises trangres et dans
une moindre mesure de lvolution des taux dintrts.
Risque de march
* Risque de prix des matires premires
Face ce risque, la principale politique des socits du
Groupe a toujours t de contrler ses cots de production
pour dgager des marges devant permettre la viabilit des
structures en cas de baisse importante des prix de vente
de ces matires premires, et inversement de dgager des
marges bnciaires importantes lors des retournements des
marchs la hausse.
Paralllement cette politique principale, il a galement t
mis en uvre des politiques secondaires qui permettent
damliorer les marges bnciaires ou de les consolider :
production de produits agricoles de qualit suprieure et
labelliss notamment pour le caoutchouc ;
vente terme de production agricole ;
utilisation de lexpertise du Groupe, reconnue par le
secteur, dans le domaine des transactions commerciales.
* Risque de devises trangres
Le risque de conversion provient de la consolidation des
comptes des socits du Groupe en euro.
Le risque de change, lui, est la consquence doprations en
devises parfois entreprises par les liales pour lexportation
de produits nis et le nancement par emprunt, ainsi que
lvolution de certaines devises de pays en dveloppement,
o sont situes les principales liales, par rapport leuro ou
au dollar amricain, qui est souvent la devise de rfrence sur
le march des matires premires agricoles.
En dehors des instruments courants de couverture de change
terme de devises pour les transactions oprationnelles qui
restent relativement limits, la principale politique du Groupe
est, compte tenu des investissements importants raliss dans
les plantations, de nancer ses projets de dveloppements
en devises locales dans la mesure du possible, du moins en
ce qui concerne les emprunts hors Groupe.
* Risque de taux dintrts
Pour le Groupe, ce risque comprend dune part, le risque de
variation des ux de trsorerie arent aux emprunts court
terme, donc souvent taux variable et dautre part, le niveau
relativement lev des taux dintrts de base sur les marchs
en dveloppement lorsquil sagit demprunter en devises
locales.
Le premier risque est mis sous contrle par une politique
active de surveillance de lvolution des marchs nanciers
locaux et parfois de consolidation de dettes court terme
vers le long terme, sil y a lieu. Le second risque quant lui
est pris en compte par une politique systmatique de mise
en comptition des banques locales et internationales avec
les bailleurs de fonds internationaux pouvant orir de relles
opportunits dinvestissement et de dveloppement des
taux attractifs.
Risque de crdit
Le risque de crdit provient dune ventuelle incapacit des
clients satisfaire leurs obligations contractuelles.
Pour grer ce risque, le Groupe sassure du paiement
au comptant des ventes locales ou de la garantie de la
recouvrabilit des crances par lobtention de lettres de
change avalises. Les ventes lexportation des plantations
sont centralises dans la structure commerciale du Groupe qui
applique soit une politique de paiement au comptant (cash
against documents) soit une politique de crdit commercial
dont les limites sont dnies par son Conseil dAdministration.
Risque de liquidit
Le risque de liquidit est dni comme tant le risque que le
Groupe ne puisse pas satisfaire ses obligations temps ou
un prix raisonnable. Ce risque est principalement localis
sur les plantations qui sont la fois la source principale
de la trsorerie et des besoins de nancement. Compte
tenu de lenvironnement conomique et technologique
spcique de chacune, le Groupe gre ce risque de manire
dcentralise. Toutefois, tant la trsorerie disponible que
la mise en place des nancements, sont supervises par la
direction du Groupe.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers consolids
Sensibilit aux risques
* Risque de change
Les ventes locales de 114,2 millions deuros en 2013 sont
ralises dans la monnaie locale. Les ventes export sont
ralises sur des marchs en dollar ou en euro. Dans le cas
o la monnaie de vente nest pas la devise fonctionnelle de
la socit et que cette devise est ou est lie une monnaie
forte, la conversion est assure au moment de la conclusion
du contrat.
Limpact sur le rsultat dune variation du taux EUR/USD de
5% en plus ou en moins sur les instruments nanciers en
devises slve 0,1 million deuros.
* Risque de taux dintrts
La rpartition emprunts taux xe et emprunts taux
variable est dcrite la note 19. Au 31 dcembre 2013, il ny a
plus demprunts taux variables.
* Risque de crdit
Les crances commerciales des clients globaux et des clients
locaux slvent respectivement 7,7 millions deuros et
9,5 millions deuros. Les crances sur les clients globaux sont
principalement des crances lies la vente de caoutchouc.
Lhuile de palme est vendue localement des acteurs locaux
(large panel de clients). La commercialisation du caoutchouc
est cone Sogescol FR (socit mise en quivalence). Celle-
ci intervient soit sur les marchs physiques soit directement
auprs de clients naux.
2013 2012
EUR EUR
Crances commerciales 18.036.194 28.872.967
Rductions de valeur -871.250 -966.006
Autres crances 25.487.319 17.033.133
Total net des crances 42.652.263 44.940.094
Montant non chu 32.485.836 34.182.805
Montant chu depuis moins de 6 mois 5.315.927 4.745.461
Montant chu depuis plus de 6 mois et moins dun an 4.178.642 4.369.789
Montant chu depuis plus dun an 671.858 1.642.039
Total net des crances 42.652.263 44.940.094
* Risque de liquidit
Le risque de liquidit est dcrit aux notes 15 et 19.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers consolids
Note 35. Environnement politique et conomique
La Socit dtient des participations dans des liales qui
oprent en Afrique.
Etant donn linstabilit conomique et politique dans les
pays dAfrique concerns (Sierra Leone, Liberia, Cte dIvoire,
Ghana, Nigeria, Cameroun, So Tom et Principe et RDC), ces
participations prsentent un risque en termes dexposition
aux uctuations politiques et conomiques.
Note 36. Evnements postrieurs la date de clture
Aucun vnement important concernant la structure du Groupe nest signaler.
Note 37. Honoraires du Rviseur dEntreprises agr
2013 2012
EUR EUR
Audit (TVAC) 41.829 78.893
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Rapport de gestion social
prsent par le Conseil dAdministration
lAssemble Gnrale Ordinaire des actionnaires du 28 mai 2014
Mesdames, Messieurs,
Nous avons lhonneur de vous prsenter notre rapport annuel et de soumettre votre approbation les comptes annuels de
notre Socit arrts au 31 dcembre 2013.
Activits
La Socit dtient des participations qui directement ou indirectement oprent en Afrique tropicale dans les secteurs de
production du caoutchouc et de lhuile de palme.
Rsultat de lexercice
Le compte de rsultat de lexercice, compar celui de lexercice antrieur, se prsente comme suit :
(en millions deuros) 2013 2012
PRODUITS
Produits de lactif immobilis 35,1 34,1
Produits des lments nanciers de lactif circulant 0,1 2,1
Total des produits 35,2 36,2
CHARGES
Autres charges externes 5,3 5,0
Corrections de valeur et ajustements de valeur 0,0 0,8
Intrts et autres charges nancires 0,5 0,2
Total des charges 5,8 6,0
BENEFICE DE LEXERCICE 29,4 30,2
Les revenus de lexercice sont constitus de dividendes pour
34,8 millions deuros, dont ceux reus de Ben (14,1 millions
deuros), dOkomu (10,9 millions deuros), de Socnco FR
(4 millions deuros), de Sogescol FR (3,3 millions deuros), de
LAC (1,5 millions deuros), de Socnco (0,7 million deuros)
et de Sodimex (0,3 million deuros). Les intrts sur crances
slvent 0,3 million deuros et les produits nanciers
0,1 million deuros.
Aprs dduction des frais gnraux pour 5,3 millions deuros
et des frais nanciers et corrections de valeur pour 0,5 million
deuros, le bnce de lexercice slve 29,4 millions deuros
contre 30,2 millions deuros au 31 dcembre 2012.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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97
Rapport de gestion social
Bilan
Au 31 dcembre 2013, le total du bilan de Socnaf S.A.
stablit 253,7 millions deuros contre 183,8 millions deuros
au 31 dcembre 2012.
Lactif de Socnaf S.A. se compose principalement
dimmobilisations nancires hauteur de 246,4 millions
deuros et dautres crances pour 7,1 millions deuros.
Les fonds propres slvent 180,8 millions deuros avant
aectation du rsultat mais aprs versement de lacompte
sur dividendes.
Portefeuille
Mouvements
Au cours de lexercice, Socnaf S.A. a acquis STP Invest S.A.,
une socit de droit belge dtenant 88% dAgripalma Lda,
propritaire dune concession de 5.000 ha sur lile de So Tom.
Dautre part, Socnaf S.A. a comptabilis une rduction de
capital de 1,5 millions deuros sur sa participation Socnco
S.A. Elle a galement souscrit la constitution de deux
socits suisses : Socn Green Energy S.A. (tude, ralisation
et maintenance dunits de production dnergie) et Socn
Research S.A. (recherche et tude de projets agronomiques).
Enn Socnaf S.A. a vendu 5% de sa participation dans Red
Lands Roses Ltd en ralisant une plus-value de 60.342 euros.
Evaluation
Les participations sont estimes une valeur globale de
371,1 millions deuros et prsentent une plus-value latente de
225,7 millions deuros par rapport leur valeur dacquisition
comptable ventuellement corrige.
Participations
Les principales participations directes et indirectes ont volu
comme suit durant les derniers mois :
SAC (Sierra Leone) 85%
La plantation des palmiers huile avance trs rapidement
(plus de 7.000 ha dj plants). Lhuilerie est en nalisation de
construction et sera prte rceptionner les rgimes en 2014.
LAC (Liberia) 100%
La baisse du prix de vente du caoutchouc aecte le rsultat.
Cependant, la production, le chire daaires et le rsultat
sont lgrement suprieurs aux prvisions budgtaires.
En 2013, LAC a entrepris des investissements dans la mise
en place dun schoir biomasse et la construction dun
barrage hydrolectrique. Cela permettra terme, de limiter la
dpendance de la socit envers les combustibles fossiles et
de bncier de cots de production plus stables.
SRC (Liberia) - 32,77%
Pendant lanne 2013, SRC a dune part, accentu le
renouvellement et lextension de son verger et dautre part,
optimis le contrle de ses cots de revient. La production
de caoutchouc, provenant du verger non rajeuni, est
intgralement vendue LAC pour usinage.
SoGB (Cte dIvoire)
Filiale 73,16% de Bereby-Finance (Ben) socit holding
ivoirienne dtenue elle-mme hauteur de 87,06% par
Socnaf S.A.
En 2013, la SoGB a fait face une diminution du prix de
vente du caoutchouc et de lhuile de palme suprieure
celle estime dans les budgets. Il sen suit une baisse du
chire daaires et du rsultat et ce malgr une hausse de la
production de caoutchouc. Le rsultat est galement impact
par la taxe lexportation instaure par le gouvernement
ivoirien. Lactivit palmier a subit un lger recul cette anne.
Nanmoins, la plantation nalise lagrandissement de son
huilerie, ce qui permettra ds 2014 damliorer lusinage des
rgimes en priode de forte production.
SCC (Cte dIvoire)
Filiale 70% de Bereby-Finance (Ben).
En 2013, la production de SCC est en hausse de plus de
10%. Le chire daaires subit la baisse du prix de vente
du caoutchouc. Toutefois, le rsultat reste soutenu et est
multipli par quatre sur un an.
PSG (Ghana) 100%
Les travaux de prparation de terrain et la mise en place
des direntes ppinires ont dbut. En 2014, 2.500 ha de
palmiers et 500 ha dhvas devraient tre plants.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Rapport de gestion social
Okomu (Nigeria) 66,12%
En 2013, les productions et les rendements se sont
montrs trs satisfaisants. Cependant, lexercice se clture
par un rsultat en forte diminution. La plantation investit
actuellement dans lextension de son huilerie an datteindre
une capacit de 60 T/h.
Socapalm (Cameroun)
Filiale 65,41% de Palmcam socit holding camerounaise
dtenue elle-mme hauteur de 100% par Socnaf S.A.
Lanne 2013 conrme le bien fond des investissements
massifs de Socapalm pour rajeunir son verger. La production
dhuile de palme est en nette croissance sur un an
(+16%). De mme, la production de caoutchouc, toujours
vendue Safacam pour usinage, montre des perspectives
encourageantes. Le prix de vente de lhuile de palme brute
tant toujours limit par le gouvernement camerounais, le
chire daaire suit lvolution de la production (+17%). Le
rsultat net ache une augmentation plus signicative plus
de 42% sur un an.
SPFS-Palm Or (Cameroun)
Filiale 100% de Socapalm.
Depuis plusieurs annes, la production doline ache une
belle croissance. En 2013, le chire daaires augmente de
plus de 37%. Cette tendance saccentue au niveau du rsultat
qui double sur un an.
Agripalma (So Tom et Principe) 88%
Cette concession de 5.000 ha a t acquise n 2013. Les
travaux dextension de mise en valeur de la plantation sont
en cours. Les conditions de sol et climatiques suprieures
inuent fortement sur la croissance des arbres, laissant
envisager pour le futur, les meilleurs rendements.
Brabanta (Rpublique du Congo) 99,80%
2013 fut une anne importante dans le dveloppement de
Brabanta. En eet, la plantation compte maintenant plus de
6.000 ha de palmiers plants, orant de belles perspectives de
production. En outre, les travaux de lhuilerie sont maintenant
fortement avancs et le dmarrage est prvu pour le premier
semestre 2014.
Affectation du rsultat
Le bnce de lexercice de EUR 29.443.847,78, augment du
report bnciaire antrieur de EUR 52.433.381,44 forment
un solde bnciaire de EUR 81.877.229,22 quil vous est
propos de rpartir de la faon suivante :
Rpartition bnciaire EUR
Report nouveau 77.327.229,22
du solde :
10% au Conseil dAdministration 455.000,00
90% aux 16.380.000 actions
soit EUR 0,25 par action
dont EUR 0,10 dj vers en novembre 2013 4.095.000,00
81.877.229,22
Pour rappel, le dividende de lexercice antrieur slevait EUR 0,50 par action.
Aprs cette rpartition du bnce, lensemble des rserves slvera EUR 81.429.781,14 et se prsentera comme suit :
Rserves EUR
Rserve lgale 3.276.000,00
Autres rserves 807.552,42
Rserve disponible 18.999,50
Report nouveau 77.327.229,22
81.429.781,14
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Rapport de gestion social
Si vous approuvez cette rpartition, le coupon n 36 de EUR 0,15 sera payable partir du 11 juin 2014 aux guichets des banques
suivantes :
au Grand-Duch de Luxembourg : chez ING Luxembourg S.A.
52, route dEsch
2965 Luxembourg
en Belgique : chez ING Belgique S.A.
24, avenue Marnix
1000 Bruxelles
Actions propres
La Socit na pas procd, au cours de lexercice 2013, des rachats dactions propres.
Recherche et dveloppement
Au cours de lexercice 2013, Socnaf S.A. na engag aucun frais en matire de recherche et dveloppement.
Instruments nanciers
Au cours de lexercice 2013, la Socit na pas eu recours des instruments nanciers.
Mentions requises prvues lArt. 11(1) points a) k) de la loi du 19 mai
2006 concernant les Offres Publiques dAcquisition
a) Le capital social souscrit de la Socit est x 32.760.000 euros reprsent par 16.380.000 actions sans dsignation de valeur
nominale, entirement libres. Chaque action donne droit une voix sans limitation ni restriction.
c) Le 26/01/2007, Socn a dclar dtenir une participation directe de 53,89% dans le capital de Socnaf S.A. Au 31/12/2013
toutefois, cette participation slve 63,60%.
h) Art. 13. des statuts : La socit est administre par un conseil compos de trois membres au moins, personnes physiques ou
morales.
Les administrateurs sont nomms pour une priode de six ans par lassemble gnrale des actionnaires. Ils sont rligibles.
Les administrateurs sont renouvels par voie de tirage au sort, de manire quun administrateur au moins soit sortant chaque
anne .
Art. 23. des statuts : En cas de dcs ou de dmission dun administrateur, il pourra tre pourvu provisoirement son remplacement
en observant ce sujet les formalits prvues par la loi. Dans ce cas lassemble gnrale lors de sa premire runion procde
llection dnitive .
Art. 32. des statuts : Les prsents statuts peuvent tre modis par dcision de lassemble gnrale spcialement convoque
cet eet, dans les formes et conditions prescrites par les articles 67-1 et 70 de la loi du dix aot mil neuf cent quinze sur les socits
commerciales, telle que modie .
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Rapport de gestion social
i) Les pouvoirs des membres du Conseil dAdministration sont dnis aux Art. 17 et suivants des statuts de la Socit. Ils
prvoient notamment que Le Conseil dAdministration est investi des pouvoirs les plus tendus pour ladministration de la Socit.
Tout ce qui nest pas expressment rserv lAssemble Gnrale par les statuts ou par la loi est de la comptence du Conseil .
En outre, les statuts prvoient lArt. 5 3 et 4 : Le capital autoris et le capital souscrit peuvent tre augments ou rduits par
dcision de lassemble gnrale extraordinaire des actionnaires statuant comme en matire de modication de statuts.
La socit peut, dans la mesure o, et aux conditions auxquelles la loi le permet, racheter ses propres actions .
Les autres points de lArt. 11(1) sont non applicables, savoir :
les restrictions au transfert de titres ;
la dtention de titre comprenant des droits de contrle spciaux ;
lexistence dun systme dactionnariat du personnel ;
la restriction aux droits de vote ;
les accords entre actionnaires pouvant entraner une restriction au transfert de titres ou aux droits de vote ;
les accords auxquels la Socit est partie et qui prennent eet sont modis ou prennent n en cas de changement de
contrle de la Socit suite une OPA ;
les indemnits prvues en cas de dmission ou de licenciement des membres du Conseil dAdministration ou du personnel
suite une OPA.
Valeur estime de laction (comptes sociaux)
La valeur estime de Socnaf S.A. au 31 dcembre 2013 avant aectation du rsultat de lexercice, mais tenant toutefois compte
du paiement de lacompte sur dividendes, slve 406,5 millions deuros, soit 24,81 euros par action contre 18,74 euros au
terme de lexercice prcdent. Cette valuation intgre les plus-values latentes du portefeuille.
Pour rappel, le cours de bourse de laction slevait 17,49 euros au terme de lexercice 2013 contre 19,90 euros un an plus tt.
Evnements importants survenus aprs la clture de lexercice
Aucun vnement post-clture important concernant la Socit nest signaler.
Principaux risques et incertitudes
Il faut aussi souligner que les investissements du Groupe en Afrique peuvent tre soumis des risques politico-conomiques.
Les dirigeants et les cadres sur place suivent lvolution de la situation au jour le jour.
Perspectives
Les perspectives dencaissement de dividendes 2014, suivant les propositions des conseils dadministration des liales
concernes, sont en baisse.
Dividendes prescrits
En vertu de lArticle 2277 du Code Civil, les dividendes non rclams dans un dlai de 5 ans compter de la date de leur mise en
paiement, sont prescrits. Ds lors au 30 juin 2013, la Socit a annul la provision relative au coupon n 17 et au 31 dcembre
celle relative au coupon n 18.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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101
Rapport de gestion social
Nominations statutaires
Le mandat de PF Representation Ltd, Administrateur sortant, vient chance cette anne. Celle-ci ne souhaitant pas se
reprsenter, il sera propos de nommer la socit Administration and Finance Corporation en abrg AFICO . Elle sera
reprsente par Monsieur Jean-Charles de Fauconval.
En outre, il est propos lAssemble Gnrale des actionnaires de porter le nombre des Administrateurs de 8 9 et de nommer
Administrateur Monsieur Franois Fabri.
Le mandat du Rviseur dEntreprises CLERC vient chance cette anne. Il est rligible et se reprsente vos surages.
Le Conseil dAdministration
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Rapport daudit sur les comptes annuels
Aux Actionnaires de
Socnaf S.A.
4, avenue Guillaume
L-1650 Luxembourg
RAPPORT DU REVISEUR DENTREPRISES AGREE
Rapport sur les comptes annuels
Conformment au mandat donn par lAssemble Gnrale
des Actionnaires du 28 mai 2008, nous avons eectu laudit
des comptes annuels de SOCFINAF S.A., comprenant le bilan
au 31 dcembre 2013 ainsi que le compte de pertes et prots
pour lexercice clos cette date et lannexe contenant un
rsum des principales mthodes comptables et dautres
notes explicatives prsents dans ce rapport annuel aux
pages 103 112.
Responsabilit du Conseil dAdministration pour les comptes
annuels
Le Conseil dAdministration est responsable de ltablissement
et de la prsentation sincre de ces comptes annuels,
conformment aux obligations lgales et rglementaires
relatives ltablissement et la prsentation des comptes
annuels en vigueur au Luxembourg ainsi que dun contrle
interne quil juge ncessaire pour permettre ltablissement
de comptes annuels ne comportant pas danomalies
signicatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou
rsultent derreurs.
Responsabilit du rviseur dentreprises agr
Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces
comptes annuels sur la base de notre audit. Nous avons
eectu notre audit selon les Normes Internationales dAudit
telles quadoptes pour le Luxembourg par la Commission
de Surveillance du Secteur Financier. Ces normes requirent
de notre part de nous conformer aux rgles dthique et de
planier et de raliser laudit en vue dobtenir une assurance
raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas
danomalies signicatives.
Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de
recueillir des lments probants concernant les montants et
les informations fournis dans les comptes annuels. Le choix
des procdures relve du jugement du rviseur dentreprises
agr, de mme que lvaluation des risques que les comptes
annuels comportent des anomalies signicatives, que celles-
ci proviennent de fraudes ou rsultent derreurs. En procdant
cette valuation, le rviseur dentreprises agr prend en
compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif
ltablissement et la prsentation sincre des comptes
annuels an de dnir des procdures daudit appropries en
la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur
lecacit du contrle interne de lentit.
Un audit comporte galement lapprciation du caractre
appropri des mthodes comptables retenues et du
caractre raisonnable des estimations comptables faites par
le Conseil dAdministration, de mme que lapprciation de la
prsentation densemble des comptes annuels.
Nous estimons que les lments probants recueillis sont
susants et appropris pour fonder notre opinion.
Opinion
A notre avis, les comptes annuels donnent une image dle
du patrimoine, de la situation nancire de SOCFINAF S.A.
au 31 dcembre 2013, ainsi que des rsultats pour lexercice
clos cette date, conformment aux obligations lgales et
rglementaires relatives ltablissement et la prsentation
des comptes annuels en vigueur au Luxembourg.
Observation
Sans pour autant mettre une rserve, nous attirons
lattention sur la note 9 de lannexe relative la situation
politique et conomique des pays dAfrique dans lesquels
SOCFINAF S.A. dtient des investissements dont le montant
slve EUR 128.510.070,86.
Rapport sur dautres obligations lgales et
rglementaires
Le rapport de gestion prsent dans ce rapport annuel aux
pages 96 101, qui relve de la responsabilit du Conseil
dAdministration, est en concordance avec les comptes
annuels.
Bertrange, le 26 mars 2014
CLERC
Cabinet de rvision agr
Jean-Jacques Soisson
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers sociaux
1. Bilan au 31 dcembre 2013
2013 2012
A C T I F Note EUR EUR
ACTIF IMMOBILISE
Immobilisations corporelles
Matriel roulant 61.407,50 86.817,50
Immobilisations nancires 3
Parts dans des entreprises lies 145.067.169,35 143.454.976,25
Crances sur des entreprises lies 100.983.151,71 32.230.107,82
Titres ayant le caractre dimmobilisations 335.948,22 450.605,83
246.447.676,78 176.222.507,40
ACTIF CIRCULANT
Crances
Crances sur des entreprises lies
dont la dure rsiduelle est infrieure ou gale un an 2.650.199,49 2.965.822,85
Autres crances
dont la dure rsiduelle est infrieure ou gale un an 4.417.362,62 4.423.427,98
7.067.562,11 7.389.250,83
Avoirs en banques, avoirs en compte
de chques postaux, chques et en caisse 145.220,33 150.644,33
COMPTES DE REGULARISATION 2.500,00 2.500,00
253.662.959,22 183.764.902,56
Lannexe fait partie intgrante des comptes annuels.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers sociaux
2013 2012
P A S S I F Note EUR EUR
CAPITAUX PROPRES 4
Capital souscrit 32.760.000,00 32.760.000,00
Primes dmission (et primes assimiles) 63.866.666,21 63.866.666,21
Rserves
Rserve lgale 3.276.000,00 3.276.000,00
Autres rserves 826.551,92 816.724,92
4.102.551,92 4.092.724,92
Rsultats reports 52.433.381,44 31.296.761,62
Rsultat de lexercice 29.443.847,78 30.236.619,82
Acomptes sur dividendes -1.820.000,00 -5.460.000,00
180.786.447,35 156.792.772,57
DETTES NON SUBORDONNEES
Dettes envers des entreprises lies
dont la dure rsiduelle est infrieure ou gale un an 42.298.054,28 26.742.213,75

Autres dettes
dont la dure rsiduelle est infrieure ou gale un an 30.578.457,59 229.916,24
72.876.511,87 26.972.129,99
253.662.959,22 183.764.902,56
Lannexe fait partie intgrante des comptes annuels.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers sociaux
2. Compte de pertes et prots au 31 dcembre 2013
2013 2012
C H A R G E S Note EUR EUR
Autres charges externes 5 5.319.834,97 4.933.520,70
Corrections de valeurs et ajustement de valeur
Sur immobilisations nancires et crances 0,00 766.786,10
Sur immobilisations corporelles 25.410,00 14.822,50
Intrts et autres charges nancires
Autres intrts et charges 454.144,93 231.667,11
Prot de lexercice 29.443.847,78 30.236.619,82
35.243.237,68 36.183.416,23
P R O D U I T S
Produits des immobilisations nancires
provenant dentreprises lies 6 35.182.857,11 34.131.721,38
Produits des lments nanciers de lactif circulant
Autres produits 60.380,57 2.051.694,85
35.243.237,68 36.183.416,23
Proposition de rpartition bnciaire
2013 2012
EUR EUR
Report nouveau 77.327.229,22 52.433.381,44
Du solde :
10% au Conseil dAdministration 455.000,00 910.000,00
90% aux 16.380.000 actions 4.095.000,00 8.190.000,00
81.877.229,22 61.533.381,44
Dividende par action EUR 0,25 EUR 0,50
Lannexe fait partie intgrante des comptes annuels.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers sociaux
3. Annexe aux comptes sociaux de lexercice 2013
Note 1. Gnralits
La Socit a t constitue le 22 octobre 1961 sous forme
dune socit anonyme et a adopt le statut de sopar le
10 janvier 2011.
La dure de la Socit est illimite et son sige social est
tabli Luxembourg. La Socit est inscrite au Registre de
Commerce et des Socits sous le numro B 6.225.
Lexercice social commence le 1
er
janvier pour se terminer le
31 dcembre.
Note 2. Principes, rgles et mthodes comptables
Principes gnraux
Les comptes annuels sont tablis conformment aux
dispositions lgales et rglementaires luxembourgeoises et
aux pratiques comptables gnralement admises.
Bien que la Socit soit intgre dans les comptes consolids
de la Socit Financire des Caoutchoucs, en abrg
SOCFIN , la Socit prpare des comptes consolids en
raison de sa cotation en Bourse de Luxembourg. Les comptes
consolids peuvent tre consults sur le site internet
www.socn.com.
Conversion des devises
La Socit tient sa comptabilit en euro (EUR); les comptes
annuels sont exprims dans cette devise.
Les transactions eectues dans une devise autre que la
devise du bilan sont converties dans la devise du bilan au
cours de change en vigueur la date de la transaction.
A la date de clture du bilan :
le prix dacquisition des titres de participation inclus dans
les immobilisations nancires, exprim dans une autre
devise que la devise du bilan, reste converti au cours de
change historique ;
les avoirs bancaires exprims dans une autre devise que la
devise du bilan, sont valus sur base du cours de change
en vigueur la date de clture du bilan ;
tous les autres postes de lactif, exprims dans une autre
devise que la devise du bilan, sont valus individuellement
au plus bas de leur valeur au cours de change historique
ou de leur valeur dtermine sur base du cours de change
en vigueur la date de clture du bilan ;
tous les postes de passif, exprims dans une autre devise
que la devise du bilan, sont valus individuellement au
plus haut de leur valeur au cours de change historique ou
de leur valeur dtermine sur base du cours de change en
vigueur la date de clture du bilan.
Les gains et pertes de change raliss sont comptabiliss
dans le compte de pertes et prots. A la date de clture,
par application du principe de prudence, seuls les carts de
conversion ngatifs sur les postes en devises sont ports au
rsultat.
Sil existe un lien conomique entre deux transactions, les
gains de change non-raliss sont comptabiliss hauteur
de la perte de change latente correspondante.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Etats nanciers sociaux
Evaluation des immobilisations nancires
Les participations et les titres ayant le caractre
dimmobilisation sont valus individuellement au plus bas
de leur prix dacquisition ou de leur valeur estime par le
Conseil dAdministration, sans compensation entre les plus-
values et les moins-values individuelles.
Le prix dacquisition inclut le prix dachat et les frais
accessoires.
Pour dterminer la valeur estime, le Conseil dAdministration
se base :
soit sur la valeur boursire ;
soit sur les tats nanciers des socits valuer ;
soit sur dautres informations et documents disponibles.
Crances
Les crances sont enregistres leur valeur nominale.
Elles font lobjet de corrections de valeur lorsque leur
recouvrement est compromis. Les corrections de valeur
ne sont pas maintenues si les raisons qui ont motiv leur
constitution ont cess dexister.
Valeurs mobilires
Les valeurs mobilires sont values au plus bas de leur cot
dacquisition, incluant les frais accessoires ou de leur valeur
de march. Une correction de valeur est enregistre lorsque
le prix du march est infrieur au prix dacquisition.
Dettes
Les dettes sont inscrites leur valeur nominale.
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers sociaux
Note 3. Immobilisations nancires


Parts dans des
entreprises lies
Crances sur des
entreprises lies
Titres ayant le
caractre dimmobilisations Total
2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
Prix dacquisition/
valeur nominale au
dbut de lexercice 147.255.656,43 144.871.332,31 32.230.107,82 8.364.914,07 450.605,83 229.315,21 179.936.370,08 153.465.561,59

Augmentations 3.107.167,82 2.388.568,30 68.753.043,89 23.865.193,75 0,00 221.290,62 71.860.211,71 26.475.052,67
Diminutions -1.500.000,00 -4.244,18 0,00 0,00 -114.657,61 0,00 -1.614.657,61 -4.244,18
Prix dacquisition/
valeur nominale
la n de lexercice 148.862.824,25 147.255.656,43 100.983.151,71 32.230.107,82 335.948,22 450.605,83 250.181.924,18 179.936.370,08

Corrections de
valeur au dbut de
lexercice -3.800.680,18 -3.041.947,84 0,00 0,00 0,00 0,00 -3.800.680,18 -3.041.947,84

Dotations 0,00 -766.786,10 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -766.786,10
Reprises 5.025,28 8.053,76 0,00 0,00 0,00 0,00 5.025,28 8.053,76
Corrections de
valeur la n de
lexercice -3.795.654,90 -3.800.680,18 0,00 0,00 0,00 0,00 -3.795.654,90 -3.800.680,18

Valeur nette
comptable la n de
lexercice 145.067.169,35 143.454.976,25 100.983.151,71 32.230.107,82 335.948,22 450.605,83 246.386.269,28 176.135.689,90
Les mouvements de lexercice sont expliqus principalement par :
lacquisition de 1.800 actions de la socit STP Invest S.A. pour un
montant de EUR 3.000.090,00 ;
la rduction de capital de la socit Socnco S.A. pour un montant de
EUR 1.500.000,00 ;
lacquisition de 60 actions de la socit Socn Green Energy S.A. pour
un montant de EUR 48.363,69 ;
lacquisition de 60 actions de la socit Socn Research S.A. pour un
montant de EUR 48.363,69 ;
lacquisition de 60.000 actions de la socit Okomu Oil Palm Company
Plc pour un montant de EUR 10.350,44 ainsi que lattribution de
315.353.956 actions bonus titre gratuit ;
la vente de 250.000 actions de la socit Red Lands Roses Ltd pour un
montant de EUR 114.657,61.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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109
Etats nanciers sociaux
Informations sur les entreprises dans lesquelles la Socit dtient au moins 20% du capital
Dnomination Pays % dtenu Valeur nette
comptable
EUR
Exercice
cltur au
Devises des
comptes
annuels
Fonds propres
en devises
(y inclus
rsultat net)
Rsultat net
en devises
Socn Agricultural Company Ltd Sierra Leone 85,00 5.617.146 31.12.2013 USD 2.866.399 -5.074.669
Liberian Agricultural Company Liberia 100,00 13.793.904 31.12.2013 USD 65.481.831 5.256.621
Salala Rubber Corporation Liberia 32,77 4.106.434 31.12.2013 USD 3.610.696 -4.911.511
Bereby-Finances S.A. BEFIN Cte dIvoire 87,06 13.604.405 31.12.2013 XAF 21.994.882.990 5.970.100.625
Okomu Oil Palm Company Plc Nigeria 66,12 20.715.218 31.12.2013 NGN 9.037.205.160 2.063.559.429
Palmcam S.A. Cameroun 100,00 42.591.080 31.12.2013 XAF 24.083.489.156 1.929.861.234
Brabanta S.P.R.L. Congo 99,80 27.745.936 31.12.2013 USD 35.186.669 -1.435.187
Induservices S.A. Luxembourg 30,00 30.000 31.12.2013 EUR 216.619 11.505
Management Associates S.A. Luxembourg 20,00 400.000 31.12.2013 EUR 2.424.926 -390.591
Socnde S.A. Luxembourg 20,00 801.000 31.12.2013 EUR 4.204.692 162.845
Terrasia S.A. Luxembourg 33,28 235.889 31.12.2013 EUR 418.339 21.997
Socnco FR S.A. Suisse 50,00 486.891 31.12.2013 EUR 12.936.481 5.893.321
Sogescol FR S.A. Suisse 50,00 1.985.019 31.12.2013 USD 17.120.105 8.204.399
Socn Green Energy S.A. Suisse 50,00 48.364 31.12.2013 EUR 87.723 -9.838
Socn Research S.A. Suisse 50,00 48.364 31.12.2013 EUR 80.733 -16.828
Centrages S.A. Belgique 50,00 4.074.577 31.12.2013 EUR 3.319.740 333.041
Gaummes S.A. Belgique 50,00 47.532 31.12.2013 EUR 70.482 26.640
Immobilire de la Ppinire S.A. Belgique 50,00 3.511.750 31.12.2013 EUR 3.581.893 -96.735
Socnco S.A. Belgique 50,00 1.680.763 31.12.2013 EUR 2.997.751 1.187.842
Sodimex S.A. Belgique 50,00 542.488 31.12.2013 EUR 3.381.674 1.125.691
STP Invest S.A. Belgique 100,00 3.000.090 31.12.2013 EUR 1.785.700 -2.594
West African Trading Company
Grande-
Bretagne
100,00 0 31.12.2013 USD -2.135.583 4.002
145.066.850
N.B. : Sur base de donnes nancires non audites.
110
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers sociaux
Note 4. Capitaux propres


Capital
souscrit
EUR
Prime
dmission
EUR
Rserve
lgale
EUR
Autres
rserves
EUR
Rsultats
reports
EUR
Rsultat de
lexercice
EUR
Acomptes sur
dividendes
EUR
Situation au 1
er
janvier 2012 32.760.000,00 63.866.666,21 3.276.000,00 807.552,42 23.557.664,72 16.839.096,90 -5.460.000,00
Aectation du rsultat de lexercice
2011 suivant dcision de lAssemble
Gnrale tenue en date 30 mai 2012 :
Rsultats reports 7.739.096,90 -7.739.096,90
Dividendes -3.276.000,00
Tantimes -364.000,00
Acomptes sur dividendes 2011 -5.460.000,00 5.460.000,00
Acomptes sur dividendes suivant
dcision du Conseil dAdministration
du 12 octobre 2012 -5.460.000,00
Extourne coupons prescrits 9.172,50
Rsultat de lexercice 30.236.619,82

Situation au 31 dcembre 2012 32.760.000,00 63.866.666,21 3.276.000,00 816.724,92 31.296.761,62 30.236.619,82 -5.460.000,00
Aectation du rsultat de lexercice
2012 suivant dcision de lAssemble
Gnrale tenue en date du 29 mai 2013 :
Rsultats reports 21.136.619,82 -21.136.619,82
Dividendes -3.276.000,00
Tantimes -364.000,00
Acomptes sur dividendes 2012 -5.460.000,00 5.460.000,00
Acomptes sur dividendes suivant
dcision du Conseil dAdministration
du 13 novembre 2013 -1.820.000,00
Extourne coupons prescrits 9.827,00
Rsultat de lexercice 29.443.847,78
Situation au 31 dcembre 2013 32.760.000,00 63.866.666,21 3.276.000,00 826.551,92 52.433.381,44 29.443.847,78 -1.820.000,00
Capital souscrit et prime dmission
Au 31 dcembre 2013, le capital souscrit et entirement libr est de
EUR 32.760.000,00, reprsent par 16.380.000 actions sans dsignation de
valeur nominale.
Des primes dmission ont t constitues lors des augmentations de
capital de 1998 et 2001 pour un montant de EUR 63.866.666,21.
Rserve lgale
Selon la lgislation en vigueur, il doit tre fait annuellement sur les
bnces nets, aprs absorption des pertes reportes ventuelles, un
prlvement de 5%, aect la rserve lgale. Ce prlvement cesse
dtre obligatoire lorsque la rserve atteint 10% du capital social.
Autres rserves
Les autres rserves ont t constitues en 2002 pour un montant de
EUR 807.552,42. Elles ont t augmentes au cours de cet exercice
dun montant de EUR 9.827,00 qui correspond lextourne de coupons
prescrits.
Socnaf
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RAPPORT ANNUEL 2013
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111
Etats nanciers sociaux
Note 5. Autres charges externes
2013 2012
EUR EUR
Impts trangers sur le rsultat 1.093.671,16 613.105,79
Impt sur la fortune 64.794,60 47.185,00
Frais gnraux 4.161.369,21 4.273.229,91
5.319.834,97 4.933.520,70
Note 6. Produits des immobilisations nancires
2013 2012
EUR EUR
Dividendes reus 34.828.475,25 33.884.100,36
Plus-value sur la ralisation dimmobilisations nancires 60.342,39 0,00
Intrts sur crances sur entreprises lies 294.039,47 247.621,02
35.182.857,11 34.131.721,38
112
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RAPPORT ANNUEL 2013
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Socnaf
Etats nanciers sociaux
Note 7. Rmunration du Conseil dAdministration
Au cours de lexercice 2013, les membres du Conseil dAdministration ont peru EUR 13.750,00 de jetons de prsence et
EUR 1.545.350,00 de tantimes.
Note 8. Engagements hors bilan
En 2003, une liale de Socnaf S.A., Okomu Oil Palm Company
Plc a obtenu des prts auprs de la Deutsche Investitions
und Entwiclungsgesellschaft mbH (DEG), dont les contrats
stipulent que Socnaf S.A. ne peut pas cder les titres Okomu
Oil Palm Company Plc quelle dtient. Au 31 dcembre 2013,
lemprunt est entirement rembours.
Note 9. Environnement politique et conomique
Lessentiel des participations sont dtenues directement ou
indirectement dans des socits qui oprent en Afrique, plus
particulirement dans les pays suivants :
Sierra Leone,
Liberia,
Cte dIvoire,
Ghana,
Nigeria,
Cameroun,
So Tom et Principe,
Congo (RDC).
Etant donn linstabilit politique qui existe dans ces pays
et leur fragilit conomique (dpendance vis--vis de laide
internationale, ination dans certains cas, situation de guerre
civile, ...), les titres dtenus par la Socit prsentent un
risque en termes dexposition aux uctuations politiques et
conomiques.
Note 10. Evnements importants survenus aprs la clture de lexercice
Aucun vnement post-clture important concernant la Socit nest signaler.
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Soc n RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Soc naf RAPPORT ANNUEL 20132013RAPPORT ANNUEL Socnaf 2012RAPPORT ANNUEL Socnasia Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnasia RAPPORT ANNUEL 2012
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Socnasia RAPPORT ANNUEL 2013 Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Soc naf RAPPORT ANNUEL 20132013RAPPORT ANNUEL Socnaf Soc n RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg 2013 Socnaf 2012 Socnasia 2013RAPPORT ANNUEL Socn 2013RAPPORT ANNUEL Socnasia
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Socn RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf RAPPORT ANNUEL 20132013RAPPORT ANNUEL Socnaf Socnasia RAPPORT ANNUEL 2013 Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg 2013 Socnaf 2013 Socn 2013RAPPORT ANNUEL Socnasia 2013RAPPORT ANNUEL Socn
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Socnasia RAPPORT ANNUEL 2013 Socnasia 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Socnaf 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg Soc naf RAPPORT ANNUEL 20132013RAPPORT ANNUEL Socnaf Soc n RAPPORT ANNUEL 2013 Socn 4 avenue Guillaume L-1650 Luxembourg 2013 Socnaf 2012 Socnasia 2013RAPPORT ANNUEL Socn 2013RAPPORT ANNUEL Socnasia
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