FINANZAS
Docente: Jonathan
Seminario
UNIDAD III
VALUACIÓN DE ACTIVOS
FINANCIEROS
SEMANA 9
Los bonos y su valuación.
Revisión de caso práctico del Portal Bloomberg.
LOGRO DE SESIÓN
Al finalizar la sesión, el estudiante analiza los resultados
de una simulación de valuación de bonos, basándose en
la información de la SMV o de Blomberg de emisión de
bonos en los últimos 3 años de dos empresas
corporativas, demostrando capacidad de análisis con
los resultados que obtenga.
Revisamos saberes previos
¿Cómo completaría la compra de un automóvil, si sólo
dispone del 20% del valor comercial?
Si desea terminar la construcción de su vivienda, pero
ya no tiene ahorros, ¿de dónde obtendría dinero para
completar dicha construcción?
https://youtu.be/IRi6e0CTv74
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Bono corporativo
Un bono corporativo es un instrumento de deuda a
largo plazo que indica que una corporación ha solicitado
en préstamo cierta cantidad de dinero, y promete
reembolsarlo en el futuro en condiciones claramente
definidas. La mayoría de los bonos se emiten con un
plazo de 10 a 30 años, y con un valor a la par, o valor
nominal, de $1,000.
La tasa cupón de un bono representa un porcentaje del
valor a la par que se pagará anualmente como interés,
por lo general, en dos pagos semestrales iguales.
Los tenedores de bonos, que son los prestamistas,
reciben la promesa de pagos de intereses semestrales y,
Revisemos este video
Valoración de bonos
https://youtu.be/ZU15dZTbOnY
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Rendimiento de los
bonos
El rendimiento o tasa de retorno de un bono se usa con
frecuencia para evaluar el desempeño del bono durante
un periodo especificado, por lo general, un año. Como
existen varios modos de medir el rendimiento de un bono,
es importante conocer las medidas más utilizadas del
rendimiento. Los tres rendimientos más mencionados de
bonos son:
1. rendimiento actual
2. rendimiento al vencimiento (RAV)
3. rendimiento hasta el rescate anticipado (RRA).
Cada uno de estos rendimientos proporciona una medida
Calificaciones de los
bonos
Agencias independientes como Moody’s, Fitch y Standard
& Poor’s evalúan el riesgo de los bonos emitidos y
negociados públicamente. Estas agencias obtienen sus
calificaciones usando razones financieras y análisis de
flujos de efectivo para evaluar la probabilidad de pago del
interés y el principal del bono.
Calificaciones de
bonos
Interactuamos con Mentimeter
https://www.mentimeter.com/app/presentation/alv7nzmo
53u65mhtyvevvdmjkj6y4e7u/v5fpxoha5dy3
Información de bonos – portal
Blomberg
Información de bonos – portal
SMV
Valuación de un bono
El valor de un bono es el valor presente de los pagos
que contractualmente está obligado a pagar su
emisor, desde el momento actual hasta el vencimiento
del bono.
Tasa cupón y tasa del
inversionista
• Tasa cupón (tasa que paga el emisor del bono)
• Tasa esperada del inversionista (i)
Por lo tanto existen tres casos:
CASO I : Tasa del Inversionista = Tasa Cupón
CASO II : Tasa del Inversionista > Tasa Cupón
CASO III: Tasa del Inversionista < Tasa Cupón
CASO I: Tasa del Inversionista = Tasa
Cupón
Cuánto pagaría a lo más un inversionista por un bono que
paga una tasa cupón del 3% trimestral con un valor
nominal S/ 1,000.00 con un vencimiento de 5 años, si el
inversionista desea ganar 3% trimestral?
CASO II: Tasa del Inversionista > Tasa
Cupón
¿Cuánto pagaría a lo más un inversionista por un bono
que paga una tasa cupón del 3% trimestral con un
valor nominal S/ 1,000.00 con un vencimiento de 5 años,
si el inversionista desea ganar 4% trimestral?
CASO III: Tasa del Inversionista < Tasa
Cupón
¿Cuánto pagaría a lo más un inversionista por un bono que
paga una tasa cupón del 3% trimestral con un valor
nominal S/ 1,000.00 con un vencimiento de 5 años, si el
inversionista desea ganar 2% trimestral?
CASO III: Tasa del Inversionista < Tasa
Cupón
¿Cuánto pagaría a lo más un inversionista por un bono que
paga una tasa cupón del 3% trimestral con un valor
nominal S/ 1,000.00 con un vencimiento de 5 años, si el
inversionista desea ganar 2% trimestral?
Ejemplo de Valuación de Bonos
Ejemplo de Valuación de Bonos
Trabajo grupal
Con la información de reporte de SMV o de Bloomberg,
referido a emisión de bonos en los últimos 3 años; elegir
2 empresas corporativas que hayan emitido deuda y
realizar una simulación de valuación de sus bonos.
Comentar y analizar los resultados.
