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VI SEMESTRE
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
MODULO FORMATIVO: SEMINARIO DE COMPLEMENTACION PRÁCTICA III
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VI SEMESTRE
OBJETIVO DE LA SESIÓN
El aprendiz a través del desarrollo de la sesión y con las informaciones brindadas por el instructor estará en
condiciones de calcular, analizar e interpretar las ratios de liquidez tomando en consideración las variables
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utilizadas y calculando a su vez la razón de liquidez, la prueba ácida, la razón de caja sin margen de error.
VIDEOS RELACIONADOS PARA LA SESION
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https://www.youtube.com/watch?v=NU2l8H94a6s
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LA INFLACION
La inflación afecta directamente
a las inversiones en un país
porque altera el poder
adquisitivo del dinero, los
costos de financiamiento, la
rentabilidad esperada y la
percepción de riesgo
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LA INFLACION GENERA
1. Pérdida del poder adquisitivo
Si la inflación es alta, el valor real de las ganancias
disminuye.
Una inversión que genera un 8% de rentabilidad anual en
un contexto de 10% de inflación en realidad pierde 2% en
términos reales.
2. Aumento de la incertidumbre
La inflación genera inestabilidad en los precios, lo que
dificulta proyectar costos, ingresos y flujos de caja.
Los inversionistas pueden retrasar o cancelar proyectos por
falta de previsibilidad.
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LA INFLACION GENERA
3. Impacto en las tasas de interés
Los bancos centrales suelen subir las tasas de interés para controlar la inflación.
Esto encarece el crédito y hace menos atractivas las inversiones productivas, pero
vuelve más atractivas las inversiones financieras de renta fija (bonos, depósitos).
4. Cambio en las preferencias de inversión
En contextos inflacionarios, los inversionistas buscan activos de refugio como oro,
bienes raíces, divisas fuertes o acciones de sectores resistentes (energía,
alimentos).
Se reducen las inversiones de largo plazo en industrias vulnerables a la subida de
costos.
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LA INFLACION GENERA
5. Efecto sobre la inversión extranjera
La inflación elevada desalienta la inversión extranjera,
porque aumenta el riesgo país y reduce la confianza en
la estabilidad económica.
Además, la inflación muchas veces está ligada a la
depreciación de la moneda, lo que genera pérdidas
adicionales a los inversionistas externos.
6. Redistribución de ganancias
Los deudores se benefician (pagan deudas con dinero
devaluado).
Los acreedores y ahorristas pierden si la tasa de interés
no compensa la inflación.
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LA INFLACION
Fórmula que relaciona la tasa de interés nominal,
la tasa de interés real y la inflación esperada.
Se conoce como Ecuación de Fisher:
Donde:
= tasa nominal (interés sin descontar inflación)
= tasa real (rentabilidad ajustada a inflación)
= tasa de inflación
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LA INFLACION
Si despejamos :
Un inversionista recibe un interés nominal del 12% anual en un
país con inflación de 8%.
Aunque la tasa nominal es 12%, la rentabilidad real es 3.7%
después de inflación.
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LA INFLACION
Conclusión:
La inflación erosiona la
rentabilidad real, incrementa el
riesgo y cambia la dirección de las
inversiones hacia activos más
seguros o especulativos. Un país
con inflación controlada suele
atraer más inversión estable y
productiva.
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PRUEBA ÁCIDA
Si la cifra es mayor que 1, significa que esta empresa puede atender todas sus
obligaciones a menos de un año con los activos más líquidos del activo corriente.
Cuando el test ácido es menor que uno, nos indica que el pasivo circulante es
excesivo y que convendría que la empresa vendiera pronto parte de sus existencias
para poder hacer frente a sus deudas a corto plazo sin complicaciones.
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RATIO CORRIENTE
RATIO DE PRUEBA DEFENSIVA
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ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Comprar con el promedio de la industria. Un valor bajo indica bajo movimiento del inventario que puede
ocasionar problemas de efectivo.
Costo de ventas: Hace referencia a las ventas de la empresa pero a precio de costo.
Un valor bajo indica bajo movimiento del inventario que puede ocasionar problemas de efectivo.
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ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Comprar con el promedio de la industria. Un valor bajo indica bajo movimiento del inventario que puede
ocasionar problemas de efectivo.
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁 𝐷𝐸 𝐼𝑁𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑅𝐼𝑂𝑆=
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
Costo de ventas (CV): lo que costó producir o comprar lo vendido
Inventario promedio = (Inventario inicial + Inventario final) ÷ 2.
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ROTACIÓN DE INVENTARIOS - EJEMPLO
Inventario inicial: 50,000 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Inventario final: 70,000 𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁 𝐷𝐸 𝐼𝑁𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑅𝐼𝑂𝑆=
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
Costo de ventas anual: 300,000
Desarrollo:
La empresa rota su inventario 5 veces al año.
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ROTACIÓN DE INVENTARIOS - EJEMPLO
Inventario inicial: 50,000 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Inventario final: 70,000 𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁 𝐷𝐸 𝐼𝑁𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑅𝐼𝑂𝑆=
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
Costo de ventas anual: 300,000
Desarrollo:
La empresa rota su inventario 5 veces al año.
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ROTACIÓN DE INVENTARIOS - EJEMPLO
La empresa rota su inventario 5 veces al año.
El inventario tarda en promedio 73 días en venderse.
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ROTACIÓN DE INVENTARIOS – INTERPRETACION
Interpretación:
• Una rotación alta significa ventas más rápidas y
menor acumulación de stock (eficiencia).
• Una rotación baja indica lentitud en ventas o
exceso de inventario inmovilizado.
• En este ejemplo, 5 rotaciones por año significa
que la empresa renueva su inventario
aproximadamente cada 2 meses y medio.
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ROTACIÓN DE INVENTARIOS
La rotación de inventarios, también llamada “tasa de rotación”, es un indicador de
índole operativo y financiero, que permite conocer en promedio cuántas veces la
empresa vende y repone sus existencias durante un período de tiempo determinado
(generalmente un año).
El método de primeras entradas, primeras salidas (FIFO) es la regla de rotación de
existencias más utilizada . Implica vender los productos que llegan primero a tu tienda.
En otras palabras, colocarás los productos un poco más antiguos en la parte delantera
de la estantería y los productos más nuevos en la parte trasera.
Si la rotación de inventario de la empresa es alta, significa que se venden rápidamente
los productos y se reemplaza su inventario en un tiempo adecuado. Si la rotación de
inventario es baja, puede indicar que hay problemas en la gestión de inventarios, como
exceso de stock o problemas de obsolescencia.
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ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
Un valor bajo puede indicar que el proveedor no utiliza sus activos fijos eficientemente.
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DÍAS DE VENTAS AL CRÉDITO
Un valor aceptable está entre 45 y 50 si la empresa vende al crédito por 30 días (caso más común)
Un valor muy alto genera problemas de flujo de efectivo y un valor muy bajo puede indicar que las políticas de
crédito son muy restrictivas.
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MARGEN NETO DE RENTABILIDAD
Indica la rentabilidad en relación a las ventas del período.
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RETORNO SOBRE ACTIVOS : ROA
Indica la rentabilidad de la empresa en relación a todo lo que posee.
1.ROA alto: Indica que la empresa está utilizando sus activos de manera eficiente para
generar ganancias.
2.ROA bajo: Puede señalar que la empresa no está gestionando sus activos de manera
efectiva o que tiene inversiones significativas en activos que aún no están generando
retornos.
En términos generales, se contempla que siempre que el porcentaje del ROA supere el
5% es un indicador aceptable para la empresa. Cuanto mayor sea el porcentaje
obtenido, significa que la gestión de estos activos es productiva y eficiente
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RETORNO SOBRE PATRIMONIO
El retorno sobre el capital (Return on Equity o ROE), por su parte, mide la rentabilidad de una empresa en
relación con el patrimonio de sus accionistas. Esencialmente, el ROE indica cuán eficientemente una empresa
está utilizando el dinero de los accionistas para generar ganancias
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ANALISIS DE SENSIBILIDAD
El análisis de sensibilidad es una técnica que se utiliza para evaluar cómo cambian los resultados de un
proyecto, una inversión o un modelo financiero cuando se modifican las variables clave que lo afectan.
En otras palabras, sirve para medir el impacto de la incertidumbre y ver qué tan sensible es el resultado (por
ejemplo, la rentabilidad, el VAN o la TIR) frente a cambios en factores como costos, precios de venta,
volúmenes de producción, tasa de interés, inflación, etc.
Objetivo principal
• Identificar cuáles son las variables más críticas o riesgosas.
• Evaluar la robustez de los resultados ante escenarios diferentes.
• Apoyar la toma de decisiones y la planeación de estrategias de mitigación de riesgos.
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ANALISIS DE SENSIBILIDAD – EJEMPLO 1
1. Cálculo del VAN (Valor Actual Neto)
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ANALISIS DE SENSIBILIDAD – EJEMPLO 1
2. Cálculo del VAN (Valor Actual Neto)
Para diferentes escenarios.
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ANALISIS DE SENSIBILIDAD – EJEMPLO 1
Conclusión
• El proyecto es sensible a cambios en ingresos: una caída del 10% ya lo
hace no rentable.
• También es sensible a aumentos de costos: con un +30% ya no conviene.
• La TIR (16.37%) indica que hay un margen de seguridad, pero no muy
amplio.
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ANALISIS DE SENSIBILIDAD – EJEMPLO 2
Inversión inicial: 20,000
Precio por unidad: 50
Costo variable por unidad: 30
Costos fijos anuales: 2,000
Unidades (base): 1,000
Vida del proyecto: 4 años
Tasa de descuento base: 12%
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ANALISIS DE SENSIBILIDAD – EJEMPLO 2
Flujo anual base:
Ingresos = 50 × 1,000 = 50,000
Costos variables = 30 × 1,000 = 30,000
Flujo neto anual = 50,000 − 30,000 − 2,000 = 18,000
Valor presente de los 4 años (factor de anualidad a 12%): 3.037346
PV (4 años) = 18,000 × 3.037346 = 54,672.29
VAN base = 54,672.29 − 20,000 = 34,672.29
TIR aproximada (resolviendo VAN = 0 para esos flujos): ≈ 81.75% (muy alta
porque los flujos son grandes respecto a la inversión).
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BALANCED SCORECARD BSC
Balanced Scorecard (BSC)
El Balanced Scorecard (Cuadro de Mando Integral) es una herramienta de
gestión estratégica desarrollada por Kaplan y Norton (1992).
Sirve para traducir la estrategia de la organización en objetivos medibles y
controlables, organizados en cuatro perspectivas:
• Financiera → cómo la empresa genera valor para los accionistas.
Ej: rentabilidad, ROI, VAN, crecimiento de ingresos.
• Clientes → nivel de satisfacción, fidelidad y captación de clientes.
Ej: satisfacción del cliente, cuota de mercado, tasa de retención.
• Procesos internos → eficiencia y calidad de los procesos clave.
Ej: tiempos de entrega, defectos por unidad, costos operativos.
• Aprendizaje y crecimiento → desarrollo del talento y capacidades de
innovación.
Ej: capacitación de empleados, clima organizacional, innovación de
productos.
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BALANCED SCORECARD BSC
La lógica del BSC es que
mejorar aprendizaje y
procesos internos lleva
a mejores resultados
en clientes, lo que a su
vez impacta en lo
financiero.
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