VISIONARY, S. A.

Portafolio
Visionary, S. A. es una empresa familiar, la cual
inicialmente estaba presidida por el jefe de familia Sr.
Jorge Sandoval, la actividad económica de la empresa
era el mercado de bienes raíces la cual el Sr. Sandoval
había dirigido de una forma rentable por más de 30
años.

Sin embargo, una enfermedad que afectó al Sr.

Sandoval causó su muerte, dejando a la empresa en el
limbo de la dirección, por lo cual la familia decidió
hacer una sesión extraordinaria de Junta Directiva,
para elegir al próximo presidente de Visionary, la cual
de forma unánime resolvió nombrar al hijo mayor del
Sr. Jorge Sandoval, Pete Sandoval como nuevo
presidente de dicha empresa familiar.

A este último le parecia que las bienes raíces ya no

eran tan rentables, por lo que quería invertir en
acciones.
 Principales Bolsas de Estados Unidos
Fundació Compañía
Bolsa n s Se compone por:
New York Stock S&P 500 Index, Dow Jones
1792 2800
Exchange (NYSE) Industrials 30 Stock
National
Association of
Securities Dealers Nasdaq100 y el Nasdaq
1971 5000
Automated Composite Índex
Quotation
(NASDAQ)
Fusionada con NYSE
Euronext y Supervisada
American Stock 10% del
1908 por la Financial Industry
Exchange (AMEX) total
Regulatory Authority
(FINRA).
 Principales Índices Mundiales
Índice Descripción
Es el principal índice bursátil de referencia de la bolsa española
IBEX 35
elaborado por Bolsas y Mercados Españoles (BME)
El Promedio Industrial Dow Jones también conocido como Dow
Jones Industrial Average (DJIA) es el más importante de todos y
Dow Jones
refleja el comportamiento del precio de la acción de las 30
compañías industriales
índice bursátil que recopila las 500 empresas más grandes de
S&P 500
Estados Unidos.
Es la segunda bolsa de valores automatizada y electrónica más
Nasdaq grande de los Estados Unidos, siendo la primera la Bolsa de Nueva
York, con más de 3800 compañías y corporaciones.
Índice bursátil compuesto por 2000 compañías estadounidenses de
Russell 2000 baja capitalización. En la bolsa de valores no solo cotizan las
empresas más grandes.
Portafolio de inversiones

Se llama portafolio de inversión o cartera de

inversión, en este marco, a una combinación de
activos. La persona decide invertir simultáneamente
en diferentes activos, por lo general tanto de renta
variable como de renta fija, y así crea su portafolio.

Modelo de portafolio de inversión según

Markowitz
El modelo de Markowitz es un modelo cuyo objetivo
consiste en encontrar la cartera de inversión óptima
para cada inversor en términos de rentabilidad y
riesgo. Esto, realizando una adecuada elección de los
activos que componen dicha cartera.
 Radiografía general de las empresas a evaluar
Matriz de Empresas
Empresa Símbolo bursátil Industria Fundación País Tipo
Estados
1. Microsoft NASDAQ: MSFT Tecnología 1975 Conglomerado
Unidos
Estados
2. Apple NASDAQ: AAPL Tecnología 1976 Capital abierto
Unidos
Comercio Estados
3. Amazon NASDAQ: AMZN 1994 En bolsa/Privado
electrónico Unidos
Estados
4. Alphabet NASDAQ: GOOG Tecnología 2015 Conglomerado
Unidos
Servicio de red
Medios Estados
5. Facebook NASDAQ: FB 2004 social y data
Sociales Unidos
collection system
6. Berkshire Estados De cotización
NYSE: BRKA Inversiones 1839
Hathaway Unidos pública
Servicios Estados
7. Visa NYSE: V 1970 Capital abierto
financieros Unidos
8. JP Morgan Estados
NYSE: JPM Banca 1799 Capital abierto
Chase Unidos
9. Johnson & Estados
NYSE: JNJ Farmacéutica 1886 Capital abierto
Johnson Unidos
Minorista Estados
10. Walmart NYSE: WMT 1962 Capital abierto
comercial Unidos
 Principales Indicadores trabajados

Indicador Descripción
El coeficiente beta (β) de una acción mide el grado de
Beta variabilidad de la rentabilidad de una acción respecto a
la rentabilidad promedio del "mercado"

Tasa de rendimiento mínimo aceptable es la tasa que

representa una medida de rentabilidad, la mínima que
Trema
se le exigirá al proyecto de tal manera que permita
cubrir la totalidad de la inversión inicial.

Mide numéricamente la relación Rentabilidad /

Índice
Volatilidad Histórica (desviación standard) de un Fondo
Sharpe
de Inversión
Mide el diferencial de rentabilidad que la cartera o
Índice fondo obtiene sobre el activo libre de riesgo por unidad
Treynor de riesgo, considerando el riesgo por el coeficiente
Beta
Se analizó el rendimiento diario que estas empresas presentaron durante
el periodo del 1 de enero de 2015 al 31 de diciembre de 2019, esto para
determinar las siguientes variables:
COMPANY AMZN MSFT AAPL GOOG FB BRK-B V JPM JNJ WMT
AMZN 0.00000340 0.00000169 0.00000142 0.00000179 0.00000186 0.00000073 0.00000131 0.00000086 0.00000053 0.00000043
MSFT 0.00000169 0.00000216 0.00000132 0.00000146 0.00000134 0.00000083 0.00000127 0.00000094 0.00000059 0.00000050
AAPL 0.00000142 0.00000132 0.00000245 0.00000123 0.00000128 0.00000077 0.00000107 0.00000089 0.00000048 0.00000045
GOOG 0.00000179 0.00000146 0.00000123 0.00000229 0.00000161 0.00000073 0.00000114 0.00000083 0.00000051 0.00000040
FB 0.00000186 0.00000134 0.00000128 0.00000161 0.00000316 0.00000064 0.00000115 0.00000079 0.00000046 0.00000035
BRK-B 0.00000073 0.00000083 0.00000077 0.00000073 0.00000064 0.00000109 0.00000075 0.00000103 0.00000053 0.00000048
V 0.00000131 0.00000127 0.00000107 0.00000114 0.00000115 0.00000075 0.00000165 0.00000087 0.00000051 0.00000046
JPM 0.00000086 0.00000094 0.00000089 0.00000083 0.00000079 0.00000103 0.00000087 0.00000175 0.00000053 0.00000044
JNJ 0.00000053 0.00000059 0.00000048 0.00000051 0.00000046 0.00000053 0.00000051 0.00000053 0.00000105 0.00000039
WMT 0.00000043 0.00000050 0.00000045 0.00000040 0.00000035 0.00000048 0.00000046 0.00000044 0.00000039 0.00000152

MATRIZ DE MARKOWITZ
Compañí Ponderac
a ión
AMZN 10%
MSFT 10%
AAPL 10% Descripción Valor
GOOG 10% RENTABILIDAD DEL
0.0853%
PORTAFOLIO
FB 10%
VARIANZA DEL PORTAFOLIO 0.0100%
BRK-B 10%
VOLATILIDAD PORTAFOLIO 0.9990%
V 10% BETA PORTAFOLIO 1.0871
JPM 10% INDICE SHARPE PORTAFOLIO 0.0792
JNJ 10%
WMT 10%
TOTAL 100%
 AMZN MSFT AAPL GOOG FB BRK-B V JPM JNJ WMT

AMZN 0.000340 0.000169 0.000142

0.000179 0.000186 0.000073 0.000131 0.000086 0.000053 0.000043

MSFT 0.000169 0.000216 0.000132

0.000146 0.000134 0.000083 0.000127 0.000094 0.000059 0.000050

AAPL 0.000142 0.000132 0.000245

0.000123 0.000128 0.000077 0.000107 0.000089 0.000048 0.000045

GOOG 0.000179 0.000146 0.000123

0.000229 0.000161 0.000073 0.000114 0.000083 0.000051 0.000040

MATRIZ DE FB 0.000186 0.000134 0.000128

VARIANZAS Y 0.000161 0.000316 0.000064 0.000115 0.000079 0.000046 0.000035
COVARIANZAS
BRK-B 0.000073 0.000083 0.000077
0.000073 0.000064 0.000109 0.000075 0.000103 0.000053 0.000048

V 0.000131 0.000127 0.000107

0.000114 0.000115 0.000075 0.000165 0.000087 0.000051 0.000046

JPM 0.000086 0.000094 0.000089

0.000083 0.000079 0.000103 0.000087 0.000175 0.000053 0.000044

JNJ 0.000053 0.000059 0.000048

0.000051 0.000046 0.000053 0.000051 0.000053 0.000105 0.000039

WMT 0.000043 0.000050 0.000045

0.000040 0.000035 0.000048 0.000046 0.000044 0.000039 0.000152

MATRIZ DE MARKOWITZ
Portafolio minima
varianza
Compañí Actua
Solver
a l DESCRIPCIÓN VALOR
AMZN 10% 0% RENDIMIENTO DEL 0.0499
MSFT 10% 0% PORTAFOLIO %
AAPL 10% 2% VARIANZA DEL 0.0068
GOOG 10% 2% PORTAFOLIO %
FB 10% 4% 0.8265
BRK-B 10% 24% VOLATILIDAD PORTAFOLIO
%
V 10% 6% BETA PORTAFOLIO 0.8220
JPM 10% 1% INDICE SHARPE
JNJ 10% 37% 0.0604
PORTAFOLIO
WMT 10% 24%
TOTAL 100% 100%
 AMZN MSFT AAPL GOOG FB BRK-B V JPM JNJ WMT

AMZN
0.000340 0.000169 0.000142 0.000179 0.000186 0.000073 0.000131 0.000086 0.000053 0.000043

MSFT
0.000169 0.000216 0.000132 0.000146 0.000134 0.000083 0.000127 0.000094 0.000059 0.000050

AAPL
0.000142 0.000132 0.000245 0.000123 0.000128 0.000077 0.000107 0.000089 0.000048 0.000045

GOOG
0.000179 0.000146 0.000123 0.000229 0.000161 0.000073 0.000114 0.000083 0.000051 0.000040

MATRIZ DE VARIANZAS Y FB 0.000186 0.000134 0.000128 0.000161 0.000316 0.000064 0.000115 0.000079 0.000046 0.000035
COVARIANZAS
BRK-B
0.000073 0.000083 0.000077 0.000073 0.000064 0.000109 0.000075 0.000103 0.000053 0.000048

V
0.000131 0.000127 0.000107 0.000114 0.000115 0.000075 0.000165 0.000087 0.000051 0.000046

JPM
0.000086 0.000094 0.000089 0.000083 0.000079 0.000103 0.000087 0.000175 0.000053 0.000044

JNJ
0.000053 0.000059 0.000048 0.000051 0.000046 0.000053 0.000051 0.000053 0.000105 0.000039

WMT
0.000043 0.000050 0.000045 0.000040 0.000035 0.000048 0.000046 0.000044 0.000039 0.000152

MATRIZ DE MARKOWITZ
Portafolio maximo
rendimiento
CompañíActua Solve
a l r DESCRIPCIÓN VALOR
AMZN 10% 100% RENDIMIENTO DEL PORTAFOLIO 0.1593%
MSFT 10% 0% VARIANZA DEL PORTAFOLIO 0.0340%
AAPL 10% 0% VOLATILIDAD PORTAFOLIO 1.8426%
GOOG 10% 0% 1.3191029
BETA PORTAFOLIO
FB 10% 0% 87
BRK-B 10% 0% INDICE SHARPE PORTAFOLIO 0.0865
V 10% 0%
JPM 10% 0%
JNJ 10% 0%
WMT 10% 0%
TOTAL 100% 100%
Frontera eficiente

Portafolios Riesgo Port Rent. Port

Portafolio 1 0.8265% 0.0499%
Portafolio 2 0.9394% 0.0858%
Portafolio 3 1.0523% 0.1004%
Portafolio 4 1.1652% 0.1123%
Portafolio 5 1.2781% 0.1228%
Portafolio 6 1.3910% 0.1321%
Portafolio 7 1.5039% 0.1401%
Portafolio 8 1.6168% 0.1473%
Portafolio 9 1.7297% 0.1538%
Portafolio 10 1.8426% 0.1593%
Frontera eficiente
 AMZN MSFT AAPL GOOG FB BRK-B V JPM JNJ WMT
0.000339 0.000186 0.00008
AMZN 0.0001693 0.0001420 0.0001786 0.0000725 0.0001310 0.0000526 0.0000432
5 5 56
0.000169 0.000134 0.00009
MSFT 0.0002157 0.0001318 0.0001464 0.0000829 0.0001271 0.0000593 0.0000503
3 5 44
0.000142 0.000128 0.00008
AAPL 0.0001318 0.0002448 0.0001234 0.0000772 0.0001071 0.0000483 0.0000451
0 0 93
0.000178 0.000161 0.00008
GOOG 0.0001464 0.0001234 0.0002287 0.0000727 0.0001136 0.0000512 0.0000398
6 1 27
MATRIZ DE VARIANZAS Y FB 0.000186 0.000316 0.00007
0.0001345 0.0001280 0.0001611 0.0000640 0.0001150 0.0000464 0.0000347
COVARIANZAS 5 0 88
0.000072 0.000064 0.00010
BRK-B 0.0000829 0.0000772 0.0000727 0.0001092 0.0000748 0.0000528 0.0000477
5 0 29
0.000131 0.000115 0.00008
V 0.0001271 0.0001071 0.0001136 0.0000748 0.0001653 0.0000510 0.0000457
0 0 71
0.000085 0.000078 0.00017
JPM 0.0000944 0.0000893 0.0000827 0.0001029 0.0000871 0.0000525 0.0000443
6 8 50
0.000052 0.000046 0.00005
JNJ 0.0000593 0.0000483 0.0000512 0.0000528 0.0000510 0.0001055 0.0000392
6 4 25
0.000043 0.000034 0.00004
WMT 0.0000503 0.0000451 0.0000398 0.0000477 0.0000457 0.0000392 0.0001522
2 7 43

MATRIZ DE MARKOWITZ
Portafolio tangente
Compañ DESCRIPCIÓN VALOR
Actual Solver
ía RENDIMIENTO DEL 0.1148
AMZN 10% 37% PORTAFOLIO %
MSFT 10% 16% VARIANZA DEL 0.0142
AAPL 10% 4% PORTAFOLIO %
GOOG 10% 0% 1.1903
FB 10% 0% VOLATILIDAD PORTAFOLIO
%
BRK-B 10% 0% BETA PORTAFOLIO 1.1982
V 10% 13% INDICE SHARPE
JPM 10% 21% 0.0964
PORTAFOLIO
JNJ 10% 1%
WMT 10% 9%
TOTAL 100% 100%
Portafolio tangente Ponderaci
Ponderació Ries. Ret.
Indice Sharpe del portafolio 0.096428354 Portafolios ón libre de
n en riesgo Port. Port.
riesgo
Portafolio 1 100.00% 0.00% 0.0000% 0.0062%
Riesgo de
Retorno port. Portafolio 2 80.00% 20.00% 0.2381% 0.0279%
Port.
Tasa libre de
0.0000% 0.0062% Portafolio 3 60.00% 40.00% 0.4761% 0.0496%
riesgo
Portafolio
1.1903% 0.1148% Portafolio 4 40.00% 60.00% 0.7142% 0.0713%
tangente
Portafolio 5 20.00% 80.00% 0.9522% 0.0931%

Portafolio 6 0.00% 100.00% 1.1903% 0.1148%

Portafolio 7 -20.00% 120.00% 1.4283% 0.1365%

Portafolio 8 -40.00% 140.00% 1.6664% 0.1582%

Portafolio 9 -60.00% 160.00% 1.9044% 0.1799%

Portafolio
-80.00% 180.00% 2.1425% 0.2017%
10
 CONCLUSIONES

Según el análisis y la teoría de Markowitz, de acuerdo a la mínima

varianza (volatilidad), el mejor portafolio con el menor riesgo
posible y garantizando el máximo rendimiento lo representan 8
empresas, dominando en primer lugar JP Morgan Chase con un
37% de participación, seguidamente Walmart y Berkshire
Hathaway con un 24%.

La teoría de frontera eficiente solo puede aplicarse o construirse

cuando hay una diversificación de empresas ya que el riesgo se
dispersa en el portafolio que la componen.

Según el análisis para maximizar el índice Sharpe, lar empresas

en las cuales seria seguro invertir obteniendo un mínimo riesgo y
máximo rendimiento son las empresas Amazon con un 37%,
Microsoft con un 16%; Apple con un 4%; Visa con 13%; JP
Morgan Chase 21%; Johnson & Johnson con 1% y Walmart con
6%.
 RECOMENDACIONES

Para tomar la decisión de cuál es la mejor opción para invertir en

un portafolio va a depender del tipo de inversionista, todo ello
porque dependerá del riesgo que esté dispuesto a tomar; pero
tomando en consideración que se puede minimizar el riesgo y a la
misma vez maximizar el rendimiento, interpretando de mejor
manera la maximización del índice Sharpe, el inversionista tiene
una herramienta de vital importancia para la toma de decisiones.