Administración Financiera.
Costo Financiero.
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Objetivo general
Al finalizar la presente sesión, con la instrucción y
la información correspondiente, el participante será
capaz de Determinar los costos financieros de la
empresa de un financiamiento que permita tomar
decisiones acertadas para una gestión empresarial
efectiva.
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Costo Financiero.
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2x59V0
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Valor del Dinero en el Tiempo.
Valor presente y futuro del dinero.
El valor presente:
de una inversión es cuando calculamos
el valor actual que tendrá una
determinada cantidad que recibiremos o
pagaremos en un futuro, en el periodo
acordado.
El valor futuro :
es el valor alcanzado por un determinado
capital al final del período determinado.
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Concepto de interés
El interés es la renta que hay que pagar
por el uso del dinero prestado.
También se puede decir que el interés es
el rendimiento que se tiene al invertir en
forma productiva el dinero.
Otra definición es el precio por el uso del
dinero.
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Tipos de interés.
Simple
Es aquel que se paga al final de cada
periodo y por consiguiente el capital
prestado o invertido no varía y por la
misma razón la cantidad recibida por
interés siempre va a ser la misma, es
decir, no hay capitalización de los
intereses.
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Tipos de interés.
Compuesto
Es aquel en el cual el capital cambia al
final de cada periodo, debido a que los
intereses se adicionan al capital para
formar un nuevo capital denominado
monto y sobre este monto volver a
calcular intereses, es decir, hay
capitalización de los intereses
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Elementos de cálculo financiero.
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Formula del cálculo del interés simple.
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Tasa Nominal.
La tasa nominal suele expresarse en base anual.
Los contratos, de todas formas, pueden especificar que el
interés se calculará varias veces durante el año (ya sea de
manera mensual, trimestral o semestral, entre otras).
El año, por lo tanto, puede dividirse en doce meses, cuatro
trimestres o dos semestres.
Si la tasa de interés es del 2% por trimestre, es posible
hablar de una tasa nominal anual del 8% (ya que el año
tiene cuatro trimestres).
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Ejercicio
TNA = 12%
ANUAL TNA 1 12%
SEMESTRE TNS 2 6%
TRIMESTRE TNT 4 3%
BIMESTRE TNB 6 2%
MENSUAL TNM 12 1%
DIARIO TND 360 0.0333%
Tasa Efectiva
La tasa de interés efectiva: se tiene en cuenta tanto el capital
inicial como los intereses que se van produciendo en cada
período.
Se trata de un tipo de capitalización compuesta, dado que el
interés generado en forma periódica se suma al capital.
En base a esta Suma se calculan los intereses del siguiente
período.
Fórmula para convertir TNA a TEA
Fórmula para convertir TNA a TEA
ANUAL TEA 1
SEMESTRE TES 2 en un año
TRIMESTRE TET 4 en un año
BIMESTRE TEB 6 en un año
MENSUAL TEM 12 en un año
DIARIO TED 360 en un año
Fórmula para convertir TE mayor a menor
Fórmula para convertir TE mayor a menor
Fórmula para convertir TE menor a mayor
Fórmula para convertir TE menor a mayor
Factores Financieros
• Estos factores son seis: FSC, FSA, FAS, FRC, FCS y FDFA.
• 1º Factor simple de capitalización (FSC)
• 2º Factor simple de actualización (FSA)
• 3º Factor de actualización de la serie (FAS)
• 4º Factor de recuperación del capital (FRC)
• 5º Factor de capitalización de la serie (FCS)
• 6º Factor de depósito del fondo de amortización (FDFA)
21
Formulas Básicas con Interés Compuesto
• Factor Simple de Capitalización (FSC)
Cálculo del valor futuro e interés compuesto cuando se
conoce el valor actual
• Factor Simple de Actualización (FSA).
Cálculo del valor actual a interés compuesto cuando se
conoce el valor futuro
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Valor Futuro y Factor Simple de Capitalización
Formula:
VF = valor futuro o valor final
VA = valor actual o valor presente
n = número de periodos de capitalización
FSC = Factor Simple de Capitalización
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Valor Actual y Factor Simple de Actualización
Formula:
VF = valor futuro o valor final
VA = valor actual o valor presente
n = número de periodos de capitalización
FSA = Factor Simple de Actualización
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4) Calcularel interés producido por un capital de S/. 18,000.00 a una tasa efectiva
anual del 20% en un período de 4 años.
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4) Calcularel interés producido por un capital de S/. 18,000.00 a una tasa efectiva
anual del 20% en un período de 4 años.
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4) Calcularel interés producido por un capital de S/. 18,000.00 a una tasa efectiva
anual del 20% en un período de 4 años.
27
4)Calcular el interés producido por un capital de S/. 18,000.00 a una tasa efectiva
anual del 20% en un período de 4 años.
28
4) Calcularel interés producido por un capital de S/. 18,000.00 a una tasa efectiva
anual del 20% en un período de 4 años.
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• Un Empresa vendió al crédito acepto letras de cambio: Una
letra por un monto de S/. 2,800 que vencerá dentro de 45 días
y tiene otra letra por un monto de S/. 3,600 que vencerá en 28
días. Si la empresa requiere efectivo para cumplir sus
obligaciones. Decide descontar ambas letras hoy día:
• Considerar una tasa de descuento del 0.5 % diario.
• ¿Cuál es el valor financiero de cada letra?.
• ¿Cuánto efectivo obtendrá la empresa?
• ¿Cuál es el costo financiero de cada letra?
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• Respuestas:
• Valor financiero de las letras
VA = VF / (1+i)^n
VA = 2800/ (1+0.005)^45
VA = 3600/ (1+0.005)^28
– Letra a S/ 2,237.10
– Letra b S/ 3,130.78
31
• La empresa obtendrá un efectivo de S/5,367.88
• Los costos financieros de cada letra son:
–Letra a S/ 562.90
–Letra b S/ 469.22
32
Anualidad
Una anualidad es una sucesión de pagos, depósitos o retiros,
generalmente iguales, que se realizan en períodos regulares de
tiempo, con interés compuesto.
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Formulas Básicas con Interés Compuesto
• El Factor de Capitalización de la Serie (FCS)
Cálculo del valor futuro cuando se conoce la anualidad
(depósito)
• Factor de Depósito al Fondo de amortización
(FDFA) o Cálculo de la anualidad (depósito) cuando se
conoce el valor futuro requerido
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Valor Futuro de una anualidad y Factor Capitalización
de la serie.
35
Renta de una anualidad vencida en
función del valor futuro
36
5)La empresa MINOLTA SAC deposita $ 800 mensuales en una cuenta del banco
Sabadell con el propósito de formar un fondo al cabo de 15 meses. Determine el
importe del fondo a formar si el banco aplica el 1.5% TEM.
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5) Laempresa MINOLTA SAC deposita $ 800 mensuales en una cuenta del banco
Sabadell con el propósito de formar un fondo al cabo de 15 meses. Determine el
importe del fondo a formar si el banco aplica el 1.5% TEM.
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5) Laempresa MINOLTA SAC deposita $ 800 mensuales en una cuenta del banco
Sabadell con el propósito de formar un fondo al cabo de 15 meses. Determine el
importe del fondo a formar si el banco aplica el 1.5% TEM.
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5) Laempresa MINOLTA SAC deposita $ 800 mensuales en una cuenta del banco
Sabadell con el propósito de formar un fondo al cabo de 15 meses. Determine el
importe del fondo a formar si el banco aplica el 1.5% TEM.
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6) Si la empresa ALELUYA SAC desea formar un fondo de contingencia de $ 50,000 y
lo desea hacer con depósitos mensuales iguales en el banco Santander, el que aplica
un 1.2% TEM. Determine el importe de la cuota necesaria si el fondo se requiere para
dentro de un año.
41
6) Sila empresa ALELUYA SAC desea formar un fondo de contingencia de $ 50,000 y
lo desea hacer con depósitos mensuales iguales en el banco Santander, el que aplica
un 1.2% TEM. Determine el importe de la cuota necesaria si el fondo se requiere para
dentro de un año.
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6) Sila empresa ALELUYA SAC desea formar un fondo de contingencia de $ 50,000 y
lo desea hacer con depósitos mensuales iguales en el banco Santander, el que aplica
un 1.2% TEM. Determine el importe de la cuota necesaria si el fondo se requiere para
dentro de un año.
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Formulas Básicas con Interés
Compuesto
• Factor de Actualización de una Serie (FAS) o Calculo del
valor actual de una serie de anualidades (pagos)
• Factor de Recuperación del Capital (FRC) o Calculo de
la anualidad (pago) cuando se conoce el valor actual
monto del capital
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valor actual de una serie de anualidades
y Factor de Actualización de una Serie.
45
Calculo de la anualidad cuando se conoce el valor
actual y Factor de Recuperación del Capital
46
7) Calcule el importe a depositar hoy en un banco que paga una TEM del 3%, el cual
permitirá retirar durante 5 meses (a fin de cada mes) una renta de S/. 900
47
7) Calcule el importe a depositar hoy en un banco que paga una TEM del 3%, el cual
permitirá retirar durante 5 meses (a fin de cada mes) una renta de S/. 900
48
7) Calcule el importe a depositar hoy en un banco que paga una TEM del 3%, el cual
permitirá retirar durante 5 meses (a fin de cada mes) una renta de S/. 900
49
7) Calcule el importe a depositar hoy en un banco que paga una TEM del 3%, el cual
permitirá retirar durante 5 meses (a fin de cada mes) una renta de S/. 900
50
8) Una persona obtuvo un crédito de consumo de S/. 5,000 a 18 meses, para pagarlo
en cuotas iguales, con una tasa efectiva mensual del 1.65% Calcule la cuota.
51
8) Una persona obtuvo un crédito de consumo de S/. 5,000 a 18 meses, para pagarlo
en cuotas iguales, con una tasa efectiva mensual del 1.65% Calcule la cuota .
52
8) Una persona obtuvo un crédito de consumo de S/. 5,000 a 18 meses, para pagarlo
en cuotas iguales, con una tasa efectiva mensual del 1.65% Calcule la cuota.
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SISTEMAS DE AMORTIZACION
• Se denomina Sistema de Amortización a la forma de
determinar la cuota de capital a desembolsar en cada
período.
• Cabe mencionar que para el cálculo de los pagos o diseño del
cuadro de amortizaciones se considera el principal y la tasa
pactada en la operación,
• es decir que no deben de considerarse las retenciones o
comisiones flat si existiesen, éstas sólo deben de incluirse en
el cálculo del costo del crédito
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SISTEMAS DE AMORTIZACION
• Los “servicios de la deuda” o los “pagos” son los desembolsos
destinados a cancelar la deuda.
• La descomposición de los “pagos” en cuotas de interés y
capital se llama programa de amortización: P = C + I
• P: pago o servicio de la deuda
• C: capital
• I: cuota de interés
• Existen 2 sistemas de amortización: el de amortizaciones
iguales y el de pagos iguales.
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SISTEMA DE AMORTIZACION CONSTANTE
• En este sistema las cuotas de capital o amortizaciones son constantes o iguales,
así éstas se calculan dividiendo el principal entre el número de períodos de pago.
Está poco difundido.
• Como característica de este sistema, se puede mencionar que, dado que los saldos
disminuyen, las cuotas de interés también deben de disminuir y por lo tanto el pago.
• Precisamente por este motivo también se le conoce a este método como el de
pagos decrecientes.
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EJEMPLO DE SISTEMA AMORTIZACION CONSTANTE
• Elabore el programa de pagos (sistema de amortización constante) de un
préstamo de US$ 9000 a 8 meses al 2% mensual, si los pagos son mensuales
Mes Cuota Interés Amortización Saldo Capital
0 9,000.0
1 1,305.0 180.0 1,125.0 7,875.0
2 1,282.5 157.5 1,125.0 6,750.0
3 1,260.0 135.0 1,125.0 5,625.0
4 1,237.5 112.5 1,125.0 4,500.0
5 1,215.0 90.0 1,125.0 3,375.0
6 1,192.5 67.5 1,125.0 2,250.0
7 1,170.0 45.0 1,125.0 1,125.0
8 1,147.5 22.5 1,125.0 0.0
57
SISTEMA DE PAGOS UNIFORMES O SISTEMA
FRANCES
• Está basado en la teoría de rentas, pues los pagos se calculan como si fuesen los
términos de una “renta”.
• La equivalencia se plantea entre los pagos y el principal, utilizando la tasa pactada
en la operación.
• En este sistema las cuotas de capital “crecen” en progresión geométrica, siendo la
razón (1+i), donde “i” es la tasa pactada,
• así las cuotas de interés “deben decrecer” en forma exponencial, de modo tal que al
sumarlas el pago resulte constante.
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EJEMPLO DE SISTEMA DE PAGOS UNIFORMES
Elabore el programa de pagos (sistema francés) de un
préstamo de US$ 9000 a 8 meses al 2% mensual, si los
pagos son mensuales
Capital = $ 9,000
i = 2% mensual 2/100 = 0.02
n = 8 meses
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EJEMPLO DE SISTEMA DE PAGOS UNIFORMES
60
EJEMPLO DE SISTEMA DE PAGOS UNIFORMES
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EJEMPLO DE SISTEMA DE PAGOS UNIFORMES
Elabore el programa de pagos (sistema francés) de un préstamo de US$
9000 a 8 meses al 2% mensual, si los pagos son mensuales
Mes Cuota Interés Amortización Saldo Capital
0 9,000.00
1 1,228.6 180.00 1,048.60 7,951.40
2 1,228.6 159.03 1,069.57 6,881.83
3 1,228.6 137.64 1,090.96 5,790.87
4 1,228.6 115.82 1,112.78 4,678.09
5 1,228.6 93.56 1,135.04 3,543.05
6 1,228.6 70.86 1,157.74 2,385.31
7 1,228.6 47.71 1,180.89 1,204.42
8 1,228.6 24.18 1,204.42 0.00
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Conclusión
El interés es la renta que hay que pagar por el uso del dinero prestado.
La tasa de interés efectiva: Se trata de un tipo de capitalización
compuesta, dado que el interés generado en forma periódica se suma al
capital.
Una anualidad es una sucesión de pagos, depósitos o retiros iguales, que
se realizan en períodos regulares de tiempo, con interés compuesto.
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