Macroecono

Nombre del Docente: MSc. Arturo

míaCollazos Gestión 2025
Zabala
Santa Cruz - Bolivia
 Macroeconomía
Concepto de Economía

La Economía es una ciencia que estudia la manera en que los

hombres y la sociedad terminan por elegir el uso de unos recursos
escasos para producir, con dinero o sin él, diversos bienes y
servicios, y distribuirlos para su consumo, presente o futuro, entre
las personas y grupos que componen la sociedad y así satisfacer sus
necesidades.

Por su magnitud, la economía se ha dividido en micro y

macroeconomía.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
a) Microeconomía
Estudia el comportamiento del
consumidor en cuanto a que
comprar y como comprar; y de la
empresa privada en cuanto que
producir, como producir y para
quien producir. Es el estudio en
pequeña escala

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
b) Macroeconomía
Estudia el funcionamiento y los problemas
económicos como un todo y las relaciones
existentes entre variables agregadas; tales
como el ingreso o producto nacional, el
consumo, el ahorro, la inversión, el gasto
fiscal, los impuestos, balanza comercial, la
oferta monetaria, el interés, los precios,
sueldos y salarios, el empleo y la inversión.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Objetivos de la Macroeconomía

1. Crecimiento general de la Eco.

2. Pleno empleo de todos los factores de producción.
3. Eficiencia económica.
4. Estabilidad de los precios.
5. Distribución equitativa del ingreso
6. Comercio económico equilibrado.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

UNIDAD 5
El
Mercado
Monetario

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La Oferta Agregada
El modelo de oferta y demanda agregadas describe las
variaciones de la producción y del nivel de precios cuando
se tiene en cuenta el equilibrio del mercado de bienes, de
los mercados financieros y del mercado de trabajo

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La relación de oferta agregada muestra cómo afecta la
producción al nivel de precios. Se obtiene a partir del equilibro
del mercado de trabajo. Es una relación entre el nivel de
precios, el nivel esperado de precios y el nivel de
producción. Un aumento de la producción reduce el
desempleo; la reducción del desempleo eleva los salarios y, a
su vez, el nivel de precios. Un aumento del nivel esperado de
precios provoca un aumento del nivel efectivo de precios de la
misma cantidad.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Dado el nivel esperado de precios, un aumento de la
producción provoca una subida del nivel de precios. Si la
producción es igual al nivel natural de producción, el nivel de
precios es igual al nivel esperado de precios.

La relación de oferta agregada muestra cómo afecta la

producción al nivel de precios. Se obtiene a partir de la
conducta de los salarios y de los precios

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La relación OA tiene dos importantes propiedades.

La primera propiedad de la relación OA es que un aumento

de la producción provoca una subida del nivel de precios. Esta
subida es el resultado de cuatro pasos subyacentes:

1. Un aumento de la producción provoca un aumento del

empleo.
2. El aumento del empleoprovocauna disminución del
desempleo y,
por tanto, una disminución de la tasa de desempleo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
[Link] reducción de la tasa de desempleo provoca una subida
del salario nominal.
[Link] subida del salario nominal provoca una
subida de los precios fijados por las empresas y, por
tanto, una subida del nivel de precios.

La segunda propiedad de la relación OA es que una subida del

nivel esperado de precios provoca una subida del nivel efectivo de
precios de la misma cuantía. Por ejemplo, si el nivel esperado
de precios se duplica, el nivel de precios también se duplica.
Este efecto se produce a través de los salarios:

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
[Link] los que fijan los salarios esperan que el nivel de precios
sea más alto, fijan un salario nominal más alto.
[Link] subida del salario nominal provoca un incremento de los
costes, lo cual lleva a las empresas a fijar unos precios más
altos y eleva el nivel
de precios.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La relación entre el nivel de precios, P, y la producción, Y, dado
el valor del nivel esperado de precios, P e, se representa por
medio de la curva OA. Esta curva posee tres propiedades
que resultarán útiles en el análisis siguiente:

•La curva de oferta agregada tiene pendiente positiva.

En otras palabras, un aumento de la producción, Y, provoca
una subida del nivel de precios, P. Ya hemos visto antes el
porqué.
• La curva de oferta agregada pasa por el punto A, en el que Y
= Yn y P
= P e. En otras palabras, cuando la producción, Y, es igual a
su nivel natural, Yn, el nivel de precios, P, es igual al esperado,
P e. arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Recapitulemos:
• Partiendo de la determinación de los salarios y de la
determinación de los precios en el mercado de trabajo,
hemos obtenido la relación de oferta agregada.
• Esta relación implica que dado un nivel esperado de precios,
el nivel de precios es una función creciente del nivel
de producción. Se representa por medio de una curva
de pendiente positiva llamada curva de oferta agregada.
• Las subidas del nivel esperado de precios desplazan la
curva de oferta agregada en sentido ascendente; los
descensos del nivel esperado de precios la desplazan en
sentido descendente.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
LA DEMANDA AGREGADA

La relación de demanda agregada muestra cómo afecta el

nivel de precios a la producción. Se obtiene a partir de las
condiciones de equilibrio de los mercados de bienes y de los
mercados financieros.

La relación de demanda agregada recoge la influencia del

nivel de precios en la producción. Se obtiene a partir del
equilibrio del mercado de bienes y los mercados financieros.
Una subida del nivel de precios reduce la cantidad real de
dinero, elevando los tipos de interés y reduciendo la
producción
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Para que haya equilibrio en el mercado de bienes es necesario
que la producción sea igual a la demanda de bienes: la suma
del consumo, la inversión y el gasto público. Esta es la relación
IS

Utilizando las relaciones IS y LM, podemos hallar la relación

entre el nivel de precios y el nivel de producción que
implica el equilibrio del mercado de bienes y de los
mercados financieros.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La curva IS se ha trazado considerando dados los valores de G
y de T. Tiene pendiente negativa: una subida del tipo de
interés provoca una reducción de la producción. La curva LM
se ha trazado considerando dado el valor de M/P. Tiene
pendiente positiva: un aumento de la producción eleva la
demanda de dinero, por lo que debe subir el tipo de interés
para mantener la igualdad de la demanda de dinero y la
oferta monetaria (que no ha variado). El punto en el que el
mercado de bienes y los mercados financieros se encuentran
ambos en equilibrio es el punto de intersección de las curvas
IS y LM, el punto A.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Consideremos ahora los efectos de una subida del nivel de
precios de P
a P1.
Dada la cantidad nominal de dinero, M, la subida del nivel de
precios, P, reduce la cantidad real de dinero, M/P. Eso significa
que la curva LM se desplaza hacia arriba: dado el nivel de
producción, la reducción de la cantidad real de dinero
provoca una subida del tipo de interés. La economía se
mueve a lo largo de la curva IS y el equilibrio se traslada de A
a A1. El tipo de interés sube de i a i 1 y la producción disminuye
de Y a Y1. En resumen, la subida del nivel de precios
provoca una reducción de la producción.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Resumiendo, la
subidade precios
nivel del
provocadisminución
una de
cantidad real la
Esta
de contracción
dinero.
monetaria provoca una
subida del tipo de
interés, la cual provoca,
a su vez, una
disminución de la
demanda de bienes y
de la producción.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La relación negativa entre la producción y el nivel de
precios se representa por medio de la curva DA de
pendiente negativa en la Figura. Los puntos A y A´ de esa
figura corresponden a los puntos A y A´ de la Figura.
Una subida del nivel de precios de P a P´ provoca una
reducción de la producción de Y a Y´.
Esta curva se denomina curva de demanda agregada y la
relación negativa subyacente entre la producción y el nivel de
precios se llama relación de demanda agregada.
Cualquier otra variable distinta del nivel de precios que desplace la
curva IS o la LM también desplaza la relación de demanda agregada.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Interpretación de la oferta y demanda agregada

• El modelo de oferta agregada-demanda agregada es un modelo

que muestra lo que determina la oferta o la demanda total
de una economía, y de qué manera interactúan a un nivel
macroeconómico.
• La oferta agregada es la cantidad total de bienes y servicios
producidos
y vendidos por las empresas, esto es, el PIB real.
• La demanda agregada es el monto del gasto total de una
economía en
bienes y servicios producidos.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Equilibrio del modelo de oferta y demanda agregada
Observemos en primer lugar el punto donde la oferta
agregada es igual a la demanda agregada, es decir, el punto
de equilibrio. Podemos encontrar este punto en el diagrama
siguiente; es donde la curva de oferta agregada, OA, y la
curva de demanda agregada, DA, se intersecan, mostrando el
PIB real de equilibrio y el nivel de precios de equilibrio en la
economía.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Cuando la producción tiene un nivel de precios relativamente
bajo, las empresas tienen pocos incentivos para producir,
aunque los consumidores puedan estar dispuestos a comprar
una cantidad elevada. A medida que el nivel de precios de los
bienes y servicios producidos se incrementa, la oferta
agregada aumenta y la demanda agregada disminuye hasta
alcanzar el punto de equilibrio.

En este ejemplo, el punto de equilibrio se encuentra en el

punto E, a un nivel de precios de 90 y un nivel de producción
de 8,800 miles de millones de dólares.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La gráfica muestra una
curva de demanda
agregada con
pendiente
descendente que se
interseca con una
curva de oferta
agregada con
pendiente ascendente
en el punto (8,800, 90).

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Interpretación del modelo de OA – DA
Es momento de ver qué significa todo esto a nivel práctico.
La tabla siguiente nos proporciona información sobre la
oferta agregada, la demanda agregada y el nivel de precios
en un país imaginario.
¿Qué nos dice esta información acerca del estado de la
economía de ese país? ¿Dónde está el equilibrio del nivel de
precios y el nivel de producción, es decir, el equilibrio
macroeconómico a corto plazo? ¿El país imaginario está
arriesgando presiones inflacionarias o afrontando un
desempleo elevado? ¿Cómo podemos saberlo?

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Nivel de
precios Oferta agregada Demanda agregada
110 $600 $700
120 $640 $690
130 $680 $680
140 $720 $670
150 $740 $660
160 $760 $650
170 $770 $640

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Para entender mejor esta información, es necesario crear una
gráfica de OA-DA. Comenzaremos trazando las curvas de OA y
de DA a partir de los datos proporcionados.
Paso 1. Traza el eje x y el eje y. Marca el eje X como "PIB real"
y el eje Y como "Nivel de precios".
Paso 2. Utiliza los valores del nivel de precios y de la
demanda agregada que aparecen en la tabla para
trazar la DA.
Paso 3. Utiliza los valores del nivel de precios y de la oferta
agregada que aparecen en la tabla para trazar la OA.
Ahora debes tener un diagrama similar al que se
muestra a continuación.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

La figura muestra una

recta de demanda
agregada con pendiente
descendente que se
interseca con una curva
de oferta agregada
aproximadamente en
(680,
130) .

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Paso 4. Para encontrar el equilibrio, determina el punto donde
la DA y la OA se intersecan. En este caso, nuestro equilibrio
está en un nivel de precios de 130 y un PIB real de $680.
Paso 5. Formula tus conclusiones a partir de la
información proporcionada.

Si el equilibrio se produce en la parte inferior de la OA,

entonces la economía no está cerca del PIB potencial y
experimentará desempleo, pero tendrá un nivel de precios
estable. Si el equilibrio se produce en la parte superior de la
OA, entonces la economía está cerca del PIB potencial y
experimentará aumentos en el nivel de precios o presiones
inflacionarias, pero tendrá una tasa de desempleo baja.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
El Mercado de Trabajo
• La función de demanda de trabajo (solicitud de trabajo por parte
de las empresas) tiene pendiente negativa respecto al salario:
• Cuantos más bajos sean los salarios reales más trabajo
demandarán las empresas.
• Mientras que la oferta de trabajo tiene pendiente positiva
respecto al salario:
• Cuanto más elevados sean los sueldos, la oferta será baja.
• El equilibrio en el mercado de trabajo viene determinado por el
punto de cruce de las dos curvas anteriores:

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Dos de las principales
escuelas de
pensamiento
económico, la escuela
clásica y la escuela
keynesiana, discrepan
sobre cual es la
situación en la que se
encuentra
habitualmente este
mercado:

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Según la escuela clásica el mercado de trabajo está siempre en situación
de pleno empleo. Esto se debe a que los salarios son sensibles a la baja: si
hay desempleo los salarios tienden a bajar (los parados estarán dispuestos
a trabajar por menos dinero). Esta disminución de los sueldos lleva a las
empresas a contratar más mano de obra, haciendo que el paro
desaparezca.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Según los keynesianos, el mercado de trabajo no está siempre en
situación de pleno empleo, sino que puede existir paro. Esto se explica por
que los salarios a corto plazo son rígidos a la baja: aunque haya
desempleo los sindicatos no van a aceptar una bajada de sueldos lo que
impedirá que aumente la demanda de trabajo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Curva de Phillips

La curva de Phillips se formuló a partir de un estudio realizado en

Inglaterra en el siglo XIX en el que se encontró una correlación negativa
entre el aumento de los salarios y la tasa de desempleo.
Si subían los salarios disminuía el desempleo y si bajaban los salarios
aumentaba.

Dada la fuerte relación entre salarios y precios, esta curva se suele utilizar
representando la relación entre inflación y desempleo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La explicación reside en
que a medida que
aumenta la demanda
agregada, la tensión sobre
los precios es mayor y
comienzan a subir,
mientras que el paro
disminuye.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Esta curva parece plantear una disyuntiva a las autoridades económicas
del país: elegir entre una inflación baja con elevado desempleo o una
inflación más alta pero con menor desempleo.

En definitiva, al combatir la inflación (enfriando la economía) el desempleo

aumenta, mientras que si se quiere luchar contra el desempleo relanzando
la economía, habrá que aceptar un crecimiento de la inflación.

La relación que describe la curva de Phillips pierde validez en el largo

plazo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Supongamos que el gobierno toma medidas para impulsar la demanda y
combatir el desempleo. Esto provoca un movimiento a lo largo de la curva
de Phillips de "A" a "B".

Lentamente los salarios van recogiendo toda la subida de precios, lo que

hará que las empresas se vayan desprendiendo de la mano de obra
adicional que habían contratado. La curva de Phillips se desplaza a la
derecha hasta llegar al punto "C": al mismo nivel de desempleo que al
principio le corresponde ahora un nivel de precios más elevado.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
El Mercado Monetario
El mercado monetario de define como un conjunto de mercados al
por mayor donde se intercambian activos financieros de corto
plazo. Sus participantes son grandes instituciones e intermediarios
financieros especializados (por ejemplo bancos).
Existe toda una teoría sobre el comportamiento del dinero y sus
efectos en toda s las actividades o sectores económicos.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Teoría Cuantitativa del Dinero

Teoría que sostiene que entre la cantidad de

dinero en circulación y el nivel general de
precios existe una estrecha relación.

En su formulación más sencilla, la relación

entre cantidad de dinero y precios se puede
expresar
por medio de la denominada ecuación de cambio o
ecuación de Fisher (así denominada en honor
del economista americano Irving Fisher, que la
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Es una de las teorías más antiguas cuyos
antecedentes se encuentran en Roma. Se desarrolla
en forma más amplia en el siglo XVI, posteriormente
en el siglo XVIII es formulada por David Hume y
continuada por Irving Fischer quien la expresa en
forma de ecuación. Posteriormente la continúan los
discípulos de Alfred Marshall en la escuela de
Cambridge. En la actualidad se habla de una teoría
neocuantitativa formulada por Milton Friedman.
Existen dos formas de expresarla:

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Método de Transacciones:

MV = PT

M = Cantidad promedio de dinero disponible

en un determinado período.
V = Velocidad de circulación del dinero.
P = Promedio de precios de las mercancías y
servicios en el período.
T = Suma total de mercancías y servicios
que se transfieren en ese período.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Esta ecuación MV=PT que, bajo las hipótesis de
que la velocidad media de circulación de dinero
(V) se supone constante a corto plazo y de la
estabilidad en el volumen de las transacciones
(T), sostiene que las
variaciones en la oferta monetaria (M) causan
variaciones directamente proporcionales en los
precios (P).

Refleja, además, la identidad entre el valor

monetario de todas las mercancías objeto de
transacción y el gasto total expresado en términos
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
“En esta relación el hecho elemental es una
transacción. Un actor le transfiere bienes y servicios a
otro actor económico y recibe a cambio una
transferencia de dinero”.
Despejando de la ecuación:
P=
MV/T V
= PT/M
MV = Oferta de dinero

T = Demanda de dinero.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Método de Saldos Monetarios:

M = KTP
M= Oferta de Dinero
K= Período en el cual se mantiene el poder
adquisitivo en forma de dinero
T= Volumen del comercio durante 1
año P= Nivel de precios de las
mercancías.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La Ecuación de Marshall

Una formalización complementaria al trabajo de

Fisher fue desarrollada en Cambridge a principios del
siglo XX por los economistas Alfred Marshall y A. C.
Pigou, pero es al primero de ellos a quien se le
atribuyen los mayores desarrollos y a quien se asocia
la versión formalizada de la Teoría Cuantitativa del
Dinero.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
El trabajo de Marshall y Pigou, también conocido
como el enfoque de Cambridge, apunta más hacia la
construcción de una teoría de la demanda de dinero,
lo cual se constituye en la gran contribución de estos
teóricos al desarrollo de la teoría monetaria, pues las
conclusiones sobre el impacto de los cambios en la
oferta de dinero sobre los precios y el mecanismo de
transmisión de dichos efectos no son en nada
diferentes a las anteriores.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Los economistas de Cambridge parten de considerar
la existencia de un mercado de dinero o monetario,
donde la oferta (las disponibilidades de dinero) es
determinada de manera exógena por la autoridad
monetaria y la demanda (las necesidades de dinero)
depende de las decisiones de los individuos, es decir,
es una variable endógena.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Una expresión matemática de lo anterior es la
siguiente:

Md =
KxY´ Y
´= PxY
Md
=
Kx(PxY)
Donde:
Md: demanda de dinero arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Dada la confianza en la racionalidad de las personas y
la consecuente inexistencia de “ilusión monetaria”
entre ellas, a medida que aumentan los precios la
demanda de dinero también lo hace:
(^Md = k x (^P x Y)).
Por lo que dicha demanda en términos nominales
(Md) y reales (Md/P) guarda una relación “k”
constante con el ingreso.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Md/P = KxY

La proporción “k”, que permanece constante en la

ecuación de la demanda de dinero, es considerada
por el enfoque Cambridge como una variable estable
en el corto plazo, dado que depende de factores
igualmente estables como la tecnología bancaria que
afecta el desarrollo de los sistemas de pago de la
economía y la periodicidad de los mismos.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La demanda de dinero “Md” es
una proporción constante “k” del
Md nivel de ingreso nominal “PY”,
relación que es representada por
la pendiente de la curva Md. Los
Md=kPY aumentos de precios harán
desplazar hacia arriba dicha
curva, sin afectar para nada la
pendiente y, por consiguiente, la
relación entre la demanda de
Pendiente k
dinero y el ingreso.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
En el caso de la tecnología bancaria, se reconoce que
el desarrollo de sistemas novedosos de pago como,
por ejemplo, las tarjetas de crédito y las tarjetas
débito, reducen las necesidades de demandar dinero
como único medio para realizar transacciones y en
consecuencia esa proporción “k” tiende a ser menor.
Pero esas transformaciones se presentan de manera
lenta, por lo que puede esperarse que “k” sea
constante en el corto plazo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Aunque las dos formulaciones de la teoría
cuantitativa son formalmente equivalentes, la
versión de Cambridge representa un paso hacía las
teorías monetarias más modernas.
El enfoque de Cambridge se centraba en la teoría
cuantitativa como una teoría de la demanda de
dinero.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Agregados Monetarios y Dinero Bancario
Cuando se habla de dinero nos referimos normalmente a
las monedas y billetes de curso legal, pero hay otras
modalidades que tienen características similares: valor,
liquidez, medio de pago, etc.
El Banco Central cuando trata de controlar el nivel de
liquidez (cantidad de dinero) en el sistema analiza
distintos agregados monetarios en función de los
conceptos incluidos.
Los agregados más utilizados, clasificados de menor a
mayor amplitud, son:
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Efectivo en manos del público (Lm): monedas y
billetes de curso legal en manos del público.
M1: efectivo en manos del público + depósitos a la
vista en las entidades de crédito. A M1 se le
denomina también Oferta Monetaria.
M2: M1 + depósitos de ahorro en entidades de
créditos.
M3: M2 + depósitos a plazo y otros pasivos
bancarios.
M 4 Activos líquidos en manos del público (ALP): M3 +
otros componentes, entre los que destacan las Letras del
Tesoro, bonos, acciones, pagarés de empresas, etc.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Dinero bancario
Las entidades financieras (bancos, FFP y cooperativas)
reciben depósitos a la vista de sus clientes (que
denominamos dinero bancario). Estas entidades
utilizan estos depósitos para conceder créditos.
Por ejemplo: un banco recibe un depósito de 10.000
Bs., parte de este dinero lo dejará en Reserva Legal
para atender posibles retiradas de fondos,
supongamos 1.000 Bs. y el resto lo destinará a
conceder créditos Bs.9.000

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Parte del importe de estos créditos vuelve a las
entidades financieras en forma de nuevos
depósitos bancarios.
Por ejemplo: la empresa que ha recibido el crédito
de 9.000 Bs. lo utiliza para comprar una maquinaria.
El vendedor recibe el dinero de esta venta y lo
ingresa en su cuenta corriente.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
El banco con el que trabaja este vendedor tiene un
nuevo depósito de 9.000 Bs. y al igual que en el caso
anterior dejará una parte en Reserva (por ejemplo,
800 Bs.) y utilizará el resto (8.200 Bs.) en la concesión
de nuevos créditos.

Vemos que un depósito inicial de 10.000 Bs. ha

puesto en marcha un mecanismo que ha llevado a
que los depósitos sumen ya 19.000 Bs. (los 10.000
iniciales y los 9.000 que acabamos de ver). Y el
proceso se sigue repitiendo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
En definitiva, la operatoria de las entidades
financieras lleva a multiplicar el valor de los depósitos
(crean dinero bancario).
La banca comercial transforma los depósitos en una
cantidad mucho mayor de dinero bancario

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
¿Cuánto dinero bancario se puede crear?
Para contestar a esta pregunta comenzaremos por
definir el concepto de "encaje legal":

Las entidades financieras cuando reciben un depósito

tienen que dejar un porcentaje en caja para atender
retiradas de efectivo. Este porcentaje es precisamente
el "encaje legal" o "coeficiente de reservas".

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
El Banco Central determina dicho porcentaje, es
decir, la proporción de los depósitos del público que
las entidades financieras tienen que guardar en
forma de activos líquidos (efectivo en caja o reservas
en el Banco Central) para poder atender las retiradas
de efectivo.

El importe total de dinero bancario generado por las

entidades financieras viene determinado por el
"Multiplicador del dinero bancario":

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Multiplicador del dinero bancario =
1/Coeficiente de
reserva Continuando con el ejemplo:
Supongamos que en el caso que
venimos analizando el coeficiente de reservas es del
10%. Entonces el multiplicador del dinero bancario

𝑀
será:
1
1
= 0 10
=

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Por tanto, las entidades financieras podrían generar un volumen de
dinero bancario 10 veces superior al de los depósitos que manejan:
si el depósito inicial es de 10.000 Bs. el dinero bancario que se
podría generar es de 100.000 Bs.

Este sería el importe potencial máximo de dinero bancario que se

podría generar, lo que no quiere decir que efectivamente se genere:
puede que la banca no emplee todo el importe disponible en la
concesión de créditos, puede que los créditos concedidos no
retornen en su totalidad como depósitos a las entidades
financieras, etc.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Nos ocuparemos de ver la creación del dinero (M)
primario y secundario.

No es nomás producir dinero en cantidades, porque la

cantidad de dinero que circula en una economía tiene
influencia directa o indirecta sobre el resto de las
variables macroeconómicas, por ejemplo, la
producción, los precios, la tasa de interés, etc.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Base Monetaria: Oferta de fondos susceptibles de emplearse como
efectivo.
• Reservas Internacionales Netas (RIN): Se refiere a la cantidad de
oro y dólares que existen en el Banco Central, y se genera a
partir de las operaciones con el exterior (OEXT) lo que da lugar a
la creación o destrucción de dinero, es decir, compra divisas a los
exportadores y crea dinero nacional; vende divisas a los
importadores destruye dinero primario:

RIN: RIB +(-) OEXT

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
• Crédito Neto al Sector Público (CNSPUB)
La autoridad monetaria presta dinero al sector público, crea dinero
primario; cuando recibe dinero de este sector, destruye dinero
primario.
El préstamo es un activo; el depósito un pasivo, y la diferencia
CNSPUB).

• Crédito al Sector Bancario (CBAN)

Crea y destruye dinero primario como en el caso anterior.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
• Otras Operaciones Netas (OPN)
pueden darse otro tipo de operaciones, por ejemplo inversiones
financieras, y se procede como en los casos anteriores.
por lo tanto la base monetaria será:

B = RIN + CNSPUB + CNBAN + OPN

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Uso de la Base Monetaria
B=C+R
C = Billetes y monedas en poder del Público
R = Reservas bancarias. Cantidad de dinero que los bancos mantienen como reserva.
A su vez:
R = CB + DBC
CB = Caja de los bancos
DBC = Depósito de los bancos en el Banco Central.
Reemplazando:
B = C + CB + DBC
A su vez C se descompone:
C = Cf + Ce + Cg
Cf, Ce y Cg = Billetes y monedas en poder de las familias, empresas y
gobierno arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
• Equilibrio del Dinero

RIN + CNSPUB + CBAN +OPN = C + R

Origen Destino

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Oferta Monetaria

Hemos visto que al agregado M1 se le denomina también

Oferta Monetaria:
M1 = efectivo en manos del público + depósitos a la vista.

Los bancos centrales tratan de controlar la oferta

monetaria en el sistema ya que ésta junto con la demanda
de dinero determina el tipo de interés en el corto plazo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Y el tipo de interés influye en el volumen de la inversión, lo
que afecta al nivel de producción de equilibrio y por tanto
al nivel de empleo.

Los bancos centrales cuando tratan de influir sobre los

tipos de interés buscan conseguir la estabilidad de los
precios y del tipo de cambio, requisitos para un
crecimiento sostenido en el tiempo de la producción y del
empleo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Recapitulando, los bancos centrales puede actuar sobre
OM a través de:

La Base Monetaria, tal como vimos en la lección anterior,

lo determina el Banco Central, aunque su control no es
absoluto. (La base monetaria se puede ver afectada por
factores que el Banco Central no controla)

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
El Encaje Legal: si aumenta el encaje legal disminuye la OM
y si reduce el encaje legal aumenta la OM.

En definitiva, los bancos centrales tienen posibilidad de

actuar sobre la oferta monetaria pero no tienen un control
absoluto.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Demanda Monetaria
La gente quiere tener una parte de su dinero en efectivo
(demanda de dinero) por diversos motivos, entre los que
destacan:
• Para poder realizar transacciones, es decir para poder
pagar las compras que realizan.
• La cantidad demandada por este motivo depende
principalmente del nivel de renta: a mayor renta, mayor
consumo y por tanto mayor demanda de dinero (y a
menor renta lo contrario).

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Demanda como activo financiero: el dinero tiene un valor y
el público puede preferir mantener una parte de su riqueza
en forma de dinero, especialmente en momentos de
incertidumbre.
En lugar de tener el dinero en un banco que puede
quebrar, o en acciones que se pueden hundir, en periodos
de crisis la gente puede preferir tener el dinero en casa.
La demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta
una relación negativa con el tipo de interés:

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Si suben los tipos aumenta el coste de oportunidad de
tener el dinero líquido y no tenerlo depositado en un
banco donde produce intereses. Por ello, la gente tratará
de mantener en líquido el mínimo necesario.

Si por el contrario bajan los tipos este coste de

oportunidad se reduce, lo que hará que a la gente no le
importe mantener en efectivo una mayor proporción de
sus ahorros.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Esta relación inversa entre tipos de interés y demanda de
dinero se puede representar en una gráfica.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Variaciones en el tipo de interés provocan movimientos a
lo largo de la curva:
Mientras que variaciones en el nivel de renta provocan
desplazamientos de la curva:
Si aumenta la renta, aumentará el consumo, lo que llevará
a la gente a mantener más dinero en efectivo para pagar
las compras: la curva de demanda de dinero se desplaza
hacia la derecha (para un mismo tipo de interés se
demandará más dinero).

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Si baja la renta, disminuirá el consumo y, por tanto, la
necesidad de la gente de mantener dinero en efectivo: la
curva de demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Equilibrio en el Mercado Monetario
Vamos a suponer que en el corto plazo la oferta de dinero
es fija, es una cantidad determinada, por lo que la
representaremos como una línea vertical.

El equilibrio en este mercado viene determinado por el

punto de cruce de la demanda monetaria y de la oferta
monetaria. Este punto de equilibrio determina el tipo de
interés a corto plazo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

¿Qué ocurriría si el tipo de interés no fuera el de equilibrio?

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Supongamos que el tipo de interés es más alto que el de
equilibrio (i 1 > i 0). En este caso la demanda de dinero por
parte de los ciudadanos es menor que la oferta. La gente
quiere tener menos dinero líquido (en efectivo o en
cuentas a la vista con escasa remuneración) ya que el coste
de oportunidad es elevado, por lo que invertirá el exceso
de liquidez en productos con mayor remuneración.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La fuerte demanda de estos productos alternativos (depósitos a plazo, renta
fija, etc.) hará descender sus tipo de interés (las entidades emisoras de estos
productos no tendrán que ofrecer tipos altos para atraer el dinero, ya que éste
acudirá por sí mismo).

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Si el tipo de interés es más bajo que el de equilibrio (i 2 < i 0), los ciudadanos
tenderán a tener más dinero líquido ya que el coste de oportunidad es
comparativamente bajo. Las entidades emisoras de productos alternativos tendrán
que elevar los tipos de interés ofrecidos para poder colocar sus productos.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Curva LM

Hemos visto que la demanda de dinero depende en gran medida del

nivel de renta (o demanda de bienes):

Variaciones en el nivel de renta determinan desplazamientos de la

curva de demanda de dinero lo que implica un nuevo punto de
equilibrio y, por tanto, un nuevo tipo de interés (estamos considerando
que la oferta monetaria está fija en el corto plazo).

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

Por tanto, a cada nivel de renta le va a corresponder un tipo de interés

de equilibrio.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Si representamos en un gráfico los distintos pares de punto (nivel de
renta y tipo de interés correspondiente) obtendremos una curva con
pendiente positiva que se denomina "Curva LM".

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Política Monetaria
Vamos a tratar de ver cómo actúa el gobierno de un país sobre la
economía:

En primer lugar hay que señalar que el objetivo principal del Gobierno
cuando trata de actuar sobre la economía es mantener una tasa de
crecimiento estable en el largo plazo:

Históricamente se ha demostrado que lo más eficaz para una

economía es mantener un ritmo de crecimiento estable, mantenible
en el tiempo, sin que provoque fuertes desajustes.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Tan malo resulta que la economía crezca poco, a que lo haga de una
manera descontrolada, ya que esto origina serios desajustes (en primer
lugar, un fuerte repunte de la inflación), que son difíciles de corregir y
que suelen terminar con una recesión.

Las medidas que puede adoptar, como ya hemos visto, son diversas:
por el lado de la demanda (es decir, aquellas dirigidas a tratar de
desplazar la curva de demanda agregada) podemos señalar la política
monetaria:

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La política monetaria, que suele instrumentar el banco central,
incluye medidas que afectan a la Oferta Monetaria y que actúan en
primer lugar sobre el mercado de dinero (desplazamiento de la curva
LM).
Veamos con un ejemplo:

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Un aumento de la base monetaria determinará un incremento de la
oferta monetaria, lo que provocará en el mercado de dinero una bajada
de los tipos de interés.

La curva LM se desplazará hacia abajo: para un nivel determinado de

renta de equilibrio, el tipo de interés será menor.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
El punto de corte IS-LM se desplazará a la derecha: menor tipo de
interés y mayor renta (la bajada de los tipos ocasionará un aumento de
la inversión).

Dado el nivel actual de precios (Po), la renta de equilibrio será mayor, lo

que implica que la curva de demanda agregada se desplace a la
derecha.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

Esta política podría

ser adecuada
cuando el gobierno
quisiera revitalizar
una economía
estancada.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Por tanto, y a efectos de resumen:

Si la economía está creciendo a un ritmo excesivamente elevado, con

riesgo de que se dispare la inflación, el Gobierno adoptará políticas
fiscales o monetarias restrictivas:

• Aumento de los impuestos

• Reducción del gasto público
• Reducción de la base monetaria a través del Encaje Legal.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Si la economía está estancada, el Gobierno tratará de relanzarla con
políticas fiscales o monetarias expansivas:

• Disminución de los impuestos

• Aumento del gasto público
• Aumento de la base monetaria a través del Encaje Legal.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Relación IS-LM
Hemos visto en las lecciones anteriores que:

• La curva IS representa los distintos niveles de renta y tipo de interés

para los cuales el mercado de bienes y servicios está en equilibrio.
• A su vez la curva LM representa los distintos niveles de renta y tipo
de interés para los cuales el mercado de dinero está en equilibrio.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Sabemos ya (al menos eso espero) que el tipo de interés es el que
interrelaciona ambos mercados:

El tipo de interés se fija en el mercado monetario y afecta directamente

al volumen de inversión y por tanto a la demanda de bienes.

Si representamos ambas curvas el punto de corte determina la renta y

el tipo de interés para los cuales tanto el mercado de bienes y servicios
como el de dinero están en equilibrio.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

UNIDAD 6
Ciclos
Económicos

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Ciclos Económicos

En la actividad económica es fácil observar la existencia de períodos en

los que los negocios marchan a satisfacción de todos y se ofrecen
empleos nuevos, contrapuestos a otros períodos en los que muchas
empresas sufren pérdidas y se ven obligadas a cerrar o a reducir su
plantilla.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Si utilizásemos como indicador la tasa de crecimiento del
producto nacional bruto, por ejemplo, podríamos observar
períodos de algunos años en los que esa tasa es positiva y
superior, digamos, al 3% seguido por otros períodos en los que
la tasa de crecimiento es más baja e incluso llega a ser
negativa. Se suele distinguir en cada ciclo cuatro fases,
expansión, cima, recesión y fondo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Hay muchas razones que pueden explicar la existencia de
ciclos. Hay razones externas e internas al sistema económico.
Entre las razones externas describiremos las del ciclo político y
las del ciclo tecnológico. Entre las razones internas el más
conocido es el modelo del acelerador.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La teoría del ciclo político argumenta que la periodicidad de
las elecciones en los sistemas democráticos unida al poder de
los gobiernos para estimular la economía, provocan ciclos
económicos de duración ajustada a la de los períodos
legislativos. Antes de las elecciones, el gobierno aprobará
medidas expansivas, que promuevan la inversión y la creación
de empleos para que en el momento de acudir a las urnas, la
mayoría de los votantes esté satisfecho y apoye al partido en
el poder.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La teoría del ciclo tecnológico explica la existencia de los ciclos
largos de Kondratieff por existir momentos en los que la
conjunción de algunos descubrimientos científicos clave
permite la aparición de un grupo de nuevas tecnologías, lo que
estimula fuertemente la inversión, la demanda y el empleo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
El modelo del acelerador es una explicación de los ciclos
económicos basada en la teoría keynesiana del multiplicador.
La inversión fluctúa en mayor medida que el consumo debido
a que pequeños aumentos en el consumo provocan aumentos
en la inversión porcentualmente elevados. Pero para que la
inversión continúe siendo positiva no es suficiente con que el
consumo permanezca alto: debe continuar creciendo. Si el
consumo se estanca, la inversión disminuye.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Crecimiento Económico
El crecimiento económico considera aspectos cuantitativos
relacionados con el comportamiento de del PIB. Se dice que hay
crecimiento económico, cuando la tasa de crecimiento del PIB es mayor
que la tasa de crecimiento de la población demográfica.

Algunos autores relacionan también con la inflación, es decir, si el PIB

crece más que el porcentaje de la inflación, puede considerarse un
crecimiento de la economía.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Desarrollo Económico
El desarrollo económico considera aspectos cuantitativos relacionados
con el comportamiento de del PIB, y aspectos cualitativos relacionados
con el comportamiento de los indicadores de desarrollo humano (IDH).
El IDH es un indicador del desarrollo humano de los países y en su
cálculo ponderan los siguientes datos:

1. Tasa de Analfabetismo
2. Tasa de Natalidad
3. Tasa de Mortalidad
4. Esperanza de Vida
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Teorías del Desarrollo

El 20 de enero de 1949, durante su posesión como

presidente de Estados Unidos, Harry Truman plantea la
necesidad de implementar políticas de desarrollo para
que los países menos avanzados alcancen el standard
económico y cultural de occidente. Es así como el
“desarrollo “cobra relevancia y gracias a su enorme
capacidad de seducción, generada por la fuerza implícita
del término, se convierte en un dispositivo discursivo
capaz de modelar la realidad.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Las teorías del desarrollo son un reflejo de la
reorganización del mundo capitalista después de la
Segunda Guerra Mundial.
Exceptuando la Cepalina y la teoría Marxista de la
Dependencia, el objetivo de la mayoría de estas teorías
fue justificar y posibilitar el dominio de Estados Unidos
sobre los países del Tercer Mundo, entre los cuales se
encontraban aquellos que venían adelantando procesos
revolucionarios de descolonización o liberación nacional.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Desarrollo/Subdesarrollo

Una de las principales concepciones que puede ser

entendida o interpretada en los siguientes términos:

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Desarrollo = Riqueza / Subdesarrollo = Pobreza:

Esta concepción proviene de autores clásicos,

especialmente de Adam Smith, para quien el desarrollo
se mide en términos del crecimiento económico siendo la
principal causa de éste la división del trabajo. “Los
mayores adelantamientos en las facultades o principios
productivos del trabajo, y la destreza, pericia y acierto
con que éste se aplica y dirige en la sociedad, no parecen
efectos de otra causa que de la división del trabajo
mismo.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Desarrollo = Evolución: en las teorías de Darwin, un
darwinismo social que concibe el cambio como una
secuencia natural de mutación gradual, uniforme y
mecanicista.

Desarrollo = Progreso / Subdesarrollo = Atraso: asocia el

desarrollo al avance técnico, producción de tecnología,
creación de nuevos métodos, desarrollo científico y
modernización.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Desarrollo = Crecimiento /
Subdesarrollo = Estancamiento:
el núcleo central del desarrollo
lo constituye el crecimiento del
ingreso, la capacidad para
producir y la generación de
empleo.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Desarrollo/Modernización
Es un largo proceso histórico que tiene como punto de
partida las últimas décadas del siglo XVIII y principios del
XIX durante las revoluciones industrial y francesa. La
teoría de la modernización concibe el desarrollo en
términos dicotómicos: una sociedad tradicional,
organizada, en statu quo versus una sociedad moderna,
caótica, en desorden. Esta teoría tiene varios
representantes y varias definiciones enmarcadas dentro
de la dicotomía clásica de la modernización, así como en
el proceso de secularización y racionalización de las
estructuras sociales. arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Teoría funcionalista de la modernización:

Influenciada por el evolucionismo clásico, define la

modernización como un proceso continuo entre dos
categorías universales Tradición y Modernidad. Ubica a
la sociedad en una especie de pirámide jerárquica
ubicando en primer nivel la sociedad tradicional, en un
nivel superior la sociedad en transición y en el último o
como estado ideal la sociedad moderna.
.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Ciencia y Tecnología

Aunque se las suele confundir o al menos tratar por

igual el objetivo de las ciencias y el de las tecnologías
no es el mismo, y eso hace a la verdadera ciencia más
resistente a interferencias de poderes externos de lo
que pudiera parecer. Buena parte de los ataques a las
ciencias en realidad lo que están rechazando es alguna
determinada tecnología, o incluso decisiones que no son
técnicas sino políticas y económicas. Por eso quizá
convenga separar con claridad conceptos y campos de
actuación, para delimitar las responsabilidades..
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Las ciencias y las tecnologías se diferencian en su
objetivo final, que es clara y contundentemente
diferente. Las ciencias buscan comprender el universo y
su funcionamiento; dilucidar las reglas, los
procedimientos y sistemas que hacen que el cosmos
exista tal y como es. Son descriptivas en el sentido de
que contemplan los fenómenos existentes e intentan
explicar sus mecanismos; todas sus intervenciones
(experimentos) tienen por objeto ayudar al
entendimiento, y por tanto en condiciones ideales las
modificaciones que se introducen en el funcionamiento
natural están reguladas y son arturozzabala@[Link]
mínimas. El resultado final
 Macroeconomía
Las tecnologías, sin embargo, no describen el mundo,
sino que lo modifican para adaptarlo a las necesidades
humanas. Su objetivo no es entender el universo, sino
moldearlo para hacerlo mejor para nosotros; el
conocimiento que buscan y emplean tiene como objetivo
su aplicación en este empeño, no el conocimiento mismo.
Las tecnologías siempre son ‘para’ algo: crear vías de
comunicación u otras obras públicas, curar
enfermedades, extraer minerales, fabricar objetos. La
finalidad es utilitaria, y la razón de su existencia es en
última instancia mejorar la existencia de la Humanidad.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
La relación entre ambos campos es íntima, retorcida y a
veces mal entendida; la extensión de conceptos como
‘ciencia aplicada’ no hace más que complicarla todavía
más. Las tecnologías emplean el conocimiento del
universo generado por las ciencias para mejorar sus
técnicas, mientras que la ciencia precisa echar mano de
la tecnología más avanzada (y a veces impulsarla más
allá de sus límites) para poder llevar a cabo sus
experimentos.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Hay veces que la investigación científica en una
dirección concreta o en un campo específico es dirigida
y favorecida para ayudar a resolver una cuestión
tecnológica, como ocurre con la biología celular y la
cura del cáncer. Otras veces nuevas tecnologías
aparecen de pronto surgidas de avances científicos
relativamente recónditos o incluso inesperados, como
acaba de ocurrir con la ingeniería genética y el sistema
CRISPR-Cas.
Cuando se habla de ‘ciencia aplicada’ se mezclan
conceptos y se diseñan actividades que están a medio
camino entre ambas orillas. arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Pero se trata de empeños diferentes con objetivos
distintos, y mezclarlos conceptualmente tiene
consecuencias que pueden ser graves. Porque si en la
tecnología entra, por definición, la economía y por tanto
la política, en ciencia no es así. Un chiste de ingenieros
dice que a la pregunta ‘¿Esto se puede hacer?’ la
respuesta siempre es: ‘Depende del presupuesto’,
porque en cualquier ámbito tecnológico la clave para la
toma de decisiones es la rentabilidad y el acceso a los
recursos.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
1. Teoría del cambio científico tecnológico
2. Ciencia y Desarrollo

[Link]

Link entregado a los estudiantes a través de la plataforma sobre

crecimiento, desarrollo y sus determinantes:
[Link]
crecimiento-economico/

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía

UNIDAD 7
Economia de
4 sectores.
Comercio
Internacional

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Las relaciones económicas y financieras que caen
dentro el campo del Comercio Internacional y que se
registran en la Balanza de Pagos son
fundamentalmente:

1. Exportaciones e importaciones
de mercancías o productos
incluyendo servicios que
provienen de fletes, seguros,
etc.
2. Transacciones
financieras y arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
DEFINICIÓN: Comercio Internacional es una rama de la
economía que estudia las relaciones comerciales,
económicas y financieras de un país con el resto del
mundo y sus repercusiones en la balanza de pagos.

En su formación y desarrollo aprovecha y toma muchos

de los principios básicos y leyes de la Economía, en
particular aquellos que se refieren a la circulación de la
riqueza, formación de los mercados, leyes de la oferta y
demanda.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Características del Comercio Internacional:

1. Inamovilidad de los factores de

producción
2. Factor monetario
3. Factor tiempo
4. Régimen Aduanero y Consular
5. Regulaciones y Controles
Gubernamentales

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Fundamentos del Comercio Internacional
Los fundamentos sobre los que descansa el comercio
internacional, resulta de respondernos las siguientes
preguntas:

Por qué hay comercio internacional?

Por qué tienen que acudir unas naciones a otras en
demanda mutua de productos?
Qué justifica el intercambio internacional?

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
1. Diferencias Climatéricas y
Geográficas

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
2. Desarrollo Económico de los Países:
Diferente grado de desarrollo económico e industrial
que existe entre los países.

a) Países altamente industrializados: [Link].,

Inglaterra, Alemania, Rusia, Japón, etc.

b) Países subdesarrollados o emergentes: por lo

general vendedores de materias primas.

arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
2. Superioridad de productos
Por su buena calidad adquieren fama universal,
debido a condiciones naturales del país de origen o
a una habilidad especial de sus productores

3. Incremento de la producción nacional y expansión

económica:
Países desarrollados que logran consolidar su
mercado local, estimulan su comercio exterior o
buscan su expansión económica, lo que implica
mejorar su renta nacional.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
Balanza de Pagos

Es el registro detallado y sistemático de todas las

transacciones económicas y financieras realizadas por
los residentes de un país con los residentes de otros
países, durante un determinado período de tiempo que
abarca generalmente un año.

Registra las X e M de mercancías y productos en forma

de abonos y cargos con sus respectivas contrapartidas,
como una contabilidad por partida doble.
arturozzabala@[Link]
 Macroeconomía
INGRESOS EGRESOS

a) Cuenta Corriente

Exportaciones visibles 140 Importaciones visibles 190

Exportaciones invisibles 10 Importaciones 10

invisibles

b) Cuenta Capital

Préstamos Recibidos 45 Préstamos Otorgados

Movimientos
monetarios
compensatorios (oro 5
y US$)
200 200
arturozzabala@[Link]
 Saldo de la Balanza Comercial
(En Millones de Dólares Estadounidenses)

A noviembre 2023
Saldo comercial Promedios 1er Quinquenio
(Déficit US$ 410 MM Export: US$ 9.847
Import: US$ 9.630 Promedios 1er Quinquenio
14.000 Saldo: US$ 217 Export: US$ 9.874
Import: US$ 9.890
12.000 Saldo: US$ -16

En Millones de Dolares Americanos

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

-2.000
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021p 2022p 2023p
Exportaciones 12.899 8.737 7.126 8.223 9.015 8.828 6.953 11.165 13.604 10.798
Importaciones 10.674 9.843 8.564 9.374 10.002 9.824 6.955 9.618 11.870 11.496
Saldo de la B. Comercial 2.225 -1.106 -1.438 -1.151 -987 -996 -2 1.547 1.734 -698

Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCB

 Saldo de la Balanza Comercial
(En Millones de Dólares Estadounidenses)

ECONOMIA DE DOS SECTORES

Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCB

 Saldo de la Balanza Comercial
(En Millones de Dólares Estadounidenses)

ECONOMIA DE TRES SECTORES

Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCB