Derecho
Corporativo II-
Sesión 6-
Amaya Gutiérrez Echevarría
Contenido de la sesión
• GARANTÍAS REALES
GARANTÍAS
DE LOS • GARANTÍAS PERSONALES: AVAL
TÍTULOS Y FIANZA
VALORES • RESPONSABILIDADES
01
Tipos de garantías
en los Títulos
Valores
Garantías Garantías
Reales Personales
Bienes tangibles que El cumplimiento se
respaldan el asegura mediante la
cumplimiento de la responsabilidad de una
obligación. persona, como el aval
y la fianza.
02
Garantías Reales
Garantías Reales
● Hipoteca:
Se aplica sobre bienes inmuebles (casas,
terrenos, etc.) como respaldo del título
valor.
Ejemplo: Si una persona emite un pagaré
y garantiza su cumplimiento hipotecando
una propiedad, en caso de
incumplimiento, el acreedor puede
ejecutar la hipoteca y rematar la
propiedad.
Garantías Reales
● Garantía mobiliaria:
Abarca una amplia gama de bienes
muebles, como derechos sobre
cuentas por cobrar, vehículos,
inventarios, o maquinarias.
Ejemplo: Una empresa puede emitir
un título valor garantizado por una
garantía mobiliaria sobre sus activos,
como maquinaria o inventario, sin
necesidad de desplazar el bien.
Características de las Garantías Reales
● Ejecutabilidad: En caso de
incumplimiento del título valor, el
acreedor tiene el derecho de
ejecutar el bien dado en garantía,
según corresponda.
● Registro: Para que las garantías
reales sean oponibles a terceros,
deben inscribirse en los registros
correspondientes (Registro de
Propiedad Inmueble o muebles).
Características de las Garantías Reales
● Compatibilidad con la ley de
títulos valores: Aunque los
títulos valores suelen preferir
garantías personales debido a su
agilidad, nada impide que se
puedan respaldar con garantías
reales, sobre todo cuando se
trata de operaciones de gran
envergadura.
03
Garantías
Personales
Aval
•
una
Definición
Es una garantía personal en la que
persona, denominada
avalista, se compromete a cumplir
con la obligación del avalado en
caso de incumplimiento.
• El avalista asume la misma
responsabilidad que el deudor
principal (Avalado).
• Puede ser otorgado por cualquiera
de los que interviene en el TV o
por un tercero, con excepción del
obligado principal.
Función del Aval
• Garantiza el pago de títulos
valores como letras de
cambio, cheques o pagarés.
• Su presencia le brinda una
seguridad adicional al
acreedor.
Características
• Incondicional: No está sujeto a
condiciones.
• Solidario: El avalista responde
igual que el deudor principal.
• Independiente: La obligación
del avalista es autónoma
respecto del título valor.
Tipos de Aval
• Aval total: Cubre la totalidad de
la deuda.
• Aval parcial: Cubre solo una
parte del importe adeudado.
Requisitos
• “Debe constar en el anverso o
reverso del TV avalado o en hoja
adherida a él, observando en
este último caso las formalidades
que la presente Ley establece”.
• Se deberá colocar el nombre,
DNI, domicilio y firma del avalista
con la mención explícita de que
se trata de un aval.
• Si no se señala el monto avalado,
se presume que es por el importe
total del TV.
Responsabilidad del
Aval
• La responsabilidad del avalista
continúa incluso si la obligación
subyacente (causal) por la que se
emitió el título valor es nula o inválida.
• Por ejemplo, si se descubre que el
contrato que dio origen al tv es nulo, el
avalista aún sigue siendo responsable
de pagar el título valor, pues su
obligación es independiente de la
validez de la obligación original.
Responsabilidad del
Aval
• Excepción: Si la nulidad del título valor
es por un defecto de forma (por
ejemplo, no contiene los requisitos
mínimos para ser considerado un título
valor válido), el avalista no estará
obligado a pagar.
Limitaciones en las defensas del
Avalista
Art. 59.2: “El avalista
no puede oponer al
tenedor del titulo valor
los medios de defensa
personales de su
avalado”.
-Limitaciones
El avalistaen las defensas del Avalista
no puede usar las
defensas personales del deudor
principal (avalado) para liberarse de
la obligación.
- Así el avalado tenga razones
válidas para no pagar el título valor
(fraude, error, incumplimiento de
contrato), el avalista no puede
invocar esas defensas para evitar el
pago.
- La obligación del avalista es
autónoma y está separada de las
relaciones personales entre el
deudor y el acreedor.
Subrogación del
Aval
• Cuando el avalista paga la
obligación garantizada, adquiere
los derechos que tenía el
acreedor original sobre el deudor
(avalado).
• El avalista se subroga, es decir,
pasa a ocupar el lugar del
acreedor en cuanto a los
derechos que resultan del título
valor.
Extinción del
Aval
• El aval se extingue por las
mismas causas que el título
valor (ej. pago total).
• También puede extinguirse por
prescripción o caducidad.
Fianza
Definición
• Constituye una garantía personal en la
que una persona se compromete a
cumplir con una obligación ajena si el
deudor principal incumpliera.
• Fiador – Fiado.
• Queda sujeto a la acción cambiaria, en
el mismo modo, plazo y términos que
contra su afianzado.
Características
• Sin beneficio de excusión: El
fiador no puede exigir que el
acreedor persiga primero los
bienes del deudor principal antes
de reclamarle a él, a menos que
se haya pactado expresamente
en contrario.
Características
• Subordinación: La fianza es
una obligación accesoria a la
deuda principal garantizada por
el título valor. Si la obligación
principal del deudor se extingue
(por pago o cualquier otra
causa), la fianza también se
extingue. Esto marca una
diferencia con el aval, que es
independiente y autónomo.
Características
• Formalidad: debe constar en el
mismo título valor o en un
documento o registro anexo que
respalde la operación, como el
Registro de Valores para
anotaciones en cuenta.
• No es obligatorio que se indique
expresamente que la fianza es
solidaria, ya que la ley asume
este carácter por defecto.
Responsabilidad Solidaria del Fiador
Fianza solidaria por defecto:
Salvo pacto en contrario, la fianza
en un título valor es solidaria,
incluso si no está expresamente
indicado en el título o en el registro
correspondiente.
Esto significa que el acreedor puede
reclamar directamente al fiador sin
necesidad de agotar los recursos
contra el deudor principal.
Responsabilidad Solidaria del Fiador
Sin beneficio de excusión:
El fiador no puede exigir que el
acreedor primero intente cobrar del
deudor principal (avalado), lo cual
es conocido como el beneficio de
excusión.
Acción cambiaria: El fiador está
sujeto a la acción cambiaria en los
mismos términos, plazos y
condiciones que el deudor principal,
es decir, tiene la misma
responsabilidad frente al acreedor.
Defensa del Fiador
• A diferencia del avalista, el
fiador tiene el derecho de oponer
al tenedor del título valor los
medios de defensa
personales de su afianzado.
• Por ejemplo, si el deudor
principal tiene una razón válida
para no pagar (fraude, error,
incumplimiento de contrato), el
fiador puede invocar esas
mismas defensas para no pagar.
Diferencias
Aval Fianza
Garantía personal típica de los títulos Garantía personal aplicable a obligaciones
valores, como pagarés, letras de cambio, y en general, incluyendo contratos y títulos
cheques. valores.
Siempre es responsable solidario. Es solidaria por defecto, salvo pacto en
contrario.
Autónoma: La obligación del avalista es Accesoria: La obligación del fiador es
independiente y no depende de la validez de dependiente de la obligación principal del
la obligación principal (el título valor). deudor. Si la deuda principal se extingue,
también lo hace la fianza.
Se utiliza exclusivamente en títulos valores Se puede aplicar en cualquier tipo de
como letras de cambio, pagarés y cheques. obligación, no solo en títulos valores,
incluyendo contratos de crédito y
arrendamientos.
Diferencias
Aval Fianza
El acreedor puede ejecutar directamente El acreedor debe primero perseguir al deudor
contra el avalista sin necesidad de agotar los principal antes de poder dirigirse al fiador, a
recursos contra el deudor. menos que se trate de una fianza solidaria.
Debe constar en el mismo título valor y Puede constar en un documento separado o
expresarse con la palabra "por aval" o como parte del contrato, y no requiere
equivalente. necesariamente estar en el título valor.
El aval se extingue con el pago total del título La fianza se extingue cuando la obligación
valor o por la prescripción de la acción principal se cumple, por remisión de la
cambiaria. deuda, o por caducidad.
Garantiza el pago total o parcial del título Garantiza el cumplimiento de una obligación
valor emitido. contractual o financiera, de naturaleza más
amplia que un título valor.
Gracias!
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Referencias
Castillo Freyre, M. (2006). Derecho comercial. Editorial Grijley.
García, J. (2018). Derecho cambiario y los títulos valores: Una visión integral.
Editorial Jurídica Continental.
Izaguirre, R. (2015). Las garantías en los títulos valores en la legislación peruana.
Revista Peruana de Derecho Empresarial, 34(2), 45-68.
• Con los grupos que ya tienen
Tarea para desarrollar en clase
conformados, deberán elaborar
un mapa conceptual, en donde
expliquen las semejanzas entre
las garantías reales y las
garantías personales y, en qué
momento es mejor utilizar cada
una de ellas.
• Luego de ello, deberán exponer
su presentación en clase.
• Tiempo de elaboración: 60
minutos.
• Tiempo de exposición: 5
minutos.
