Distorsiones económicas
Mg Rita Osnayo
Distorsiones Económicas
Concepto
• La distorsión Económica es una alteración de la estabilidad económica
por la mala aplicación de políticas económicas tanto de política fiscal o
monetarias o por la aplicación de los llamados modelos populistas.
Principales distorsiones
• La recesión económica
• La deflación económica
• La inflación
• La Hiperinflación
• La estanflación
• La devaluación severa del tipo de cambio
• La apreciación de la moneda
• La depresión económica
• El estancamiento o estagnación
La Recesión
• Es la disminución de las actividades económicas se caracteriza por un
retroceso de la Demanda Agregada
• Es una fase del ciclo económico caracterizado por la disminución de
las actividades, el empleo y la producción, cae la inversión y hay una
tendencia hacia la deflación.
• En períodos recesivos como se producen cierre de negocios y de
industrias la mano de obra disminuye su consumo y las expectativas
de una mayor demanda se contraen lo que impide la recuperación de
las actividades económicas
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Deflación
• Es la baja sostenida de los precios equivalente a una inflación
negativa.
• Se produce cuando la masa monetaria crece a un ritmo menor que la
oferta total de bienes y servicios. Solo se produce cuando
enfrentamos una recesión intensa.
• La demanda disminuye y la cantidad de dinero resulta insuficiente en
proporción a la oferta de bienes y servicios que ya está en el mercado
por lo que los precios tienden a bajar.
Inflación
• Se presenta por un alza sostenida de los precios en la economía.
• La inflación puede ser por exceso de demanda o por costos.
Inflación por Demanda
• La mayor capacidad de consumo que supera a la capacidad de
producción de la economía determina el alza de los precios y la
especulación.
En mayo de 2010 la inflación anual
retornó al rango meta
INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓN
(Variación porcentual últimos 12 meses)
8 Nov. 08:
6,7%
7 Ago 04:
4,6%
6
5
4
Máximo
3 Rango
meta de
2 inflación
1 Mínimo
0 Abr 07:
May 10:
-0,1%
-1 1,0%
-2
Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10
Fuente: BCRP, Reporte de Inflación, Junio 2010.
Inflación por Costos
• La subida en el precio de un insumo importante de la
economía determina que los precios de los bienes y
servicios se disparen (como el alza del combustible o
del gas).
Evolución del precio del petróleo
Fuente: BCRP
Hiperinflación
• Cuando el alza sostenida de los precios alcanza una variación anual
superior al 1,000%.
Zimbabwe 2008-09
Alemania, 20’s
• https://www.youtube.com/watch?v=TM_BRUPdUF8
Fuente: Series históricas BCR
Efectos de la inflación
• Pérdida de poder adquisitivo
• Disminución de salarios reales
• Incremento de la pobreza
• Distorsiones financieras
• Mayor incertidumbre
• Prácticas especulativas
hiperinflación
• Cuando el alza sostenida de los precios alcanza una variación anual superior al 1000 por
ciento.
• Hiperinflaciones en el mundo:
• Alemania en los 20’s
• Hungría en los 50’s
• Perú en 1989
• Zimbauwe en el 2008
Estanflación =Stagflation
• Cuando en la economía se presenta una inflación y una recesión que
hacen insostenible la economía.
• Es una distorsión que se caracteriza por un proceso inflacionario mas
un estancamiento que se estimulan por déficits fiscales incapaces de
reactivar el aparato productivo
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La gran depresión de 1929
Depresión Económica
• Cuando la recesión es severa y continuada que se caracteriza por una
débil actividad de los sectores económicos por falta de inversión o
poca capacidad de consumo de la población.
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Estancamiento = Stagnation
• Es una situación en que la economía de un país no crece o lo
hace en una medida muy limitada inferior o igual al
crecimiento de la población.
• Se produce cuando el ahorro y la inversión son muy
reducidos e incapaces de generar nuevas actividades
productivas y apenas suficientes para cubrir los costos de
reposición.
• Es propio de sociedades atrasadas con escaso desarrollo tecnológico y
mano de obra de baja calificación o también por factores políticos
como la expropiación de empresas y de recursos y la inestabilidad
política aguda.
Devaluación de la moneda
• Se presenta cuando sube el tipo de cambio es decir que
necesitamos más dinero propio para adquirir una unidad de
una moneda más dura como el dólar.
El tipo de cambio sube si :
La demanda de divisas aumenta por :
• Aumenta las remesas de utilidades al exterior de las corporaciones.
• Aumentan las importaciones
• Sube la tasa de interés.
• La oferta de divisas disminuye por :
• Menor inversión y salida de capitales.
• Caída de precios internacionales de materias primas.
La revaluación de la moneda
•Es cuando el tipo de cambio disminuye ,es decir
necesitamos menos dinero propio para adquirir una
unidad monetaria como el dólar.
El tipo de cambio baja si:
• La oferta de dólares aumenta por :
• Mayor inversión que ingresa al país.
• Mayores exportaciones.
• Mayor ingreso de utilidades de corporaciones nacionales que operan
en el extranjero.
• La demanda de dólares disminuye por :
• Menores utilidades de empresas remesadas al exterior.
• Menores importaciones de productos.
La Enfermedad holandesa
• Se presenta cuando una economía experimenta consecuencias negativas por un crecimiento
inesperado del ingreso de sus divisas.
• Está asociado a la explotación de recursos naturales. Los cuales son descubiertos, explotados
y exportados lo que en el corto plazo puede significar grandes ingresos para el país.
Estos ingresos tienen un efecto negativo en los demás sectores productivos diferentes a la
explotación del recurso natural causante del problema.
• Cuando en un país ingresan una mayor cantidad de divisas por la mayor explotación del
recurso natural entonces la moneda nacional se aprecia porque el tipo de cambio cae lo que
disminuye la competitividad de la industria nacional.
• La apreciación de la moneda, causa estragos en la industria
de un país, si no se toman las medidas necesarias y arruina a
los exportadores y convierte al país en un monoexportador
de un recurso.
La enfermedad noruega
• Se presenta cuando alzas de impuestos personales y directos llevan al
país a una menor recaudación fiscal y propician una mayor evasión y
elusión de impuestos.
• Se denomina así porque Noruega en la década del 80 aplicó un sistema
económico denominado Economía social de mercado,conocido como la Economía
del Bienestar.
• En ella, el Estado administra los sectores sociales como la educación pública y la
salud pública de calidad.
• Para poder ofrecer servicios de calidad y gratuitos para la
población tienen que fijar altos impuestos (70 %) lo que
desalienta la actividad económica y disminuye la recaudación
fiscal.
Burbuja
• Es el crecimiento explosivo y no sostenible en el precio de un
activo durante un período corto de tiempo.
• Se dice que es una alza explosiva porque la trayectoria no
puede ser explicada en su totalidad por razones
fundamentales.
• Se dice que es no sostenible porque luego del crecimiento
desmedido sigue una disminución casi en la misma magnitud.
• Predominan aspectos psicológicos del comportamiento de los
inversionistas ,primero excesivo optimismo y motivaciones
especulativas y luego un pesimismo.
• La burbuja está asociada a la creencia o expectativa del inversionista
que podrá revender el activo a un precio mayor en el futuro.
Algunas interrogantes
• 1-¿Cuánto debe subir el precio de un activo y con qué rapidez para calificar cómo burbuja ?
• Los precios de los activos pueden tener variaciones bruscas sin que ello configure una
burbuja.
• Kindleberger define que una burbuja es un movimiento alcista en el precio por un período
que fluctúa entre 15 y 40 meses para luego estallar.
• 2-¿Cuándo el aumento del precio de un activo corresponde a una burbuja y cuándo no ?
• Cuando el alza del activo constituye una desviación de su valor fundamental.
• ¿Cuál es el valor fundamental de un activo ?
• El valor fundamental está medido como el valor presente del flujo esperado de rendimiento
del activo, descontado a una tasa que refleje las preferencias del inversionista .
• La burbuja responde a subidas de precios por expectativas es decir sicológico.
• 3- ¿Qué origina una burbuja ?
• La compra de activos que condicionan el alza del precio del activo, pero impulsados no para
usarlos sino para revenderlo y conseguir precios más altos en el mercado.
• 4- ¿ Puede desinflarse una burbuja sin desencadenar una crisis financiera ?
• Una burbuja no es igual a una crisis financiera. Un boom en el precio de una activo implica
huir del dinero e ir sobre el activo.
• Un crisis financiera alude a lo contrario es decir huir del activo e ir sobre el dinero u otro
activo más seguro.
5- ¿ Qué política seguir ?
La posición ortodoxa sugiere :
1- La política monetaria no es una herramienta de política apropiada porque la burbuja en
el precio del activo no responde a pequeños cambios en la tasa de interés.
Una elevación drástica de la tasa de interés puede desinflar la burbuja pero causa más
costos que beneficios a la economía en términos del nivel y de la volatilidad del producto
futuro.
• La postura moderada convencional o estándar sugiere :
• 1- Enfrentar la burbuja
• 2- Aplicar preventivamente correcto manejo de la política monetaria es decir elevar la tasa de
interés para evitar a la burbuja.
• 3- Supervisión y regulación del sistema financiero
• La visión alternativa a la ortodoxa conocida como “learning against the wind “ argumenta:
• 1-La Fed o bancos Centrales deben responder directamente al boom en el precio del activo es
decir pinchar la burbuja.
• 2- Actuar y no esperar es decir una elevación agresiva de la tasa de interés que desaliente a
los inversionistas.
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Preguntas
• 1- La baja sostenida de los precios son….
• A.una depresión
• B.una deflación
• C.una devaluación
• 2- Una devaluación se considera cuando el tipo de cambio
• A. baja
• B. sube
• C. aumentan la exportaciones
• 3- El estancamiento se considera a una economía en…
• A. desastre natural
• B.guerra
• C.pobreza de recursos
• 4- la estanflación es la mixtura de..
• A. inflación y recesión
• B. inflación y devaluación
• C. depresión y estancamiento
• 5- El país que ha sufrido una depresión continuada en los 2000’s es…
• A.japón
• B.Corea del sur
• C. Tailandia
