TEMA 1: MACROECONOMÍA: Visión Global
En este tema aprenderemos:
• Las diferencias entre la Microeconomía y la Macroeconomía.
• Qué es un ciclo económico y por qué los gestores de la política
económica intentan disminuir la gravedad de los ciclos.
• Cómo el crecimiento económico a largo plazo determina el nivel de
vida de un país.
• El significado de la inflación y la deflación y por qué es preferible la
estabilidad de precios.
• La importancia de la macroeconomía de una economía abierta, y
cómo interaccionan las economías a través de los déficits y los
superavits comerciales.
1. Macroeconomía y Microeconomía.
Microeconomía y Macroeconomía.
La Microeconomía se centra en el estudio de cómo toman
decisiones las familias y empresas, y de cómo esas decisiones
afectan a los mercados individuales de bienes y servicios.
La Macroeconomía estudia el comportamiento agregado de la
economía, de cómo las decisiones de familias y empresas interactúan
y afectan a la economía en su conjunto.
Combatiendo la Depresión
• En 2008, la economía mundial experimentó una grave crisis
financiera (la Gran Recesión) que recordaba a los primeros días de la
Gran Depresión, 1929-1933.
• Pero lo peor no sucedió. En parte porque los responsables políticos
respondieron de manera muy diferente.
• Durante la Gran Depresión, se pensó que simplemente se debía
permitir que la depresión siguiese su curso.
• A comienzos de la década de 1930, las autoridades monetarias de
algunos países elevaron los tipos de interés frente a la crisis, y los
gobiernos redujeron el gasto y aumentaron los impuestos; acciones
que profundizaron la recesión.
Combatiendo la Depresión
• La Macroeconomía nació con el propósito de evitar que volviera a
producirse algo semejante a la Gran Depresión.
• ¡Y aprendimos! Tras la crisis de 2008, las tasas de interés se redujeron, y
el gasto público y reducciones de impuestos se utilizaron para intentar
mantener el gasto agregado.
2. Ciclo Económico.
El Ciclo Económico.
El ciclo económico es la alternancia a corto plazo entre caídas
(recesiones) y auges (expansiones) en la economía.
Las recesiones son periodos de caída económica cuando la
producción agregada y el empleo están disminuyendo.
Una depresión es una recesión muy profunda y prolongada.
Las expansiones, o recuperaciones, son periodos de recuperación
económica cuando la producción agregada y el empleo están
creciendo.
Empleo y
producción
Pico
Esta es una imagen estilizada
del ciclo económico. El eje
vertical mide el empleo o la
producción total en la
economía. Los períodos en que
estas dos variables se reducen
son las recesiones; Los períodos
en que se presentan son
expansiones. El punto en el que
la economía gira hacia abajo es Valle
un pico; el punto en el que gira
hacia arriba es un valle.
Un Ciclo Económico
pico
PIB real
pico
valle
2. Ciclo Económico.
La Definición de Recesiones y Expansiones.
En muchos países, los economistas adoptan la regla de que una
recesión comienza tras un periodo de 6 meses (2 trimestres) de
caída en la producción agregada.
Algunas veces esta definición es demasiado estricta y se dice que la
recesión es un periodo en el que la economía crece a una tasa
significativamente inferior a la tasa ‘normal’ (o tasa de crecimiento a
largo plazo).
2. Ciclo Económico.
El Ciclo Económico.
Hemos visto qué efecto tiene el ciclo económico sobre la producción
agregada, pero
• ¿Qué efecto tienen las recesiones y las expansiones sobre el
desempleo?
• ¿Qué puede hacer la política económica para controlarlo?
El crecimiento interrumpido, 1985-2020
(a) Empleo en el sector privado e índice de producción (b)Variación porcentual respecto al año
industriasl anterior
El panel (a) muestra dos cifras económicas importantes, el índice de producción
industrial y el empleo total en el sector privado. Las dos variables crecieron
mucho entre 1985 y 2020, pero no crecieron de modo continuo. En lugar de esto, las dos
experimentaron cuatro parones debidos a las recesiones, que están indicadas por las
áreas sombreadas de la figura.
El crecimiento interrumpido, 1985-2020
El panel (b) destaca estas caídas mostrando la tasa de variación interanual de la
producción industrial y del empleo; es decir, el porcentaje de crecimiento respecto
al año anterior. Las caídas simultáneas de las dos variables durante las cuatro recesiones
son claras.
TASA DE DESEMPLEO EN LOS ESTADOS UNIDOS, 1988-2020
Tasa
Desempleo
La tasa de desempleo, una medida de la escasez de puestos de trabajo,
aumenta fuertemente durante las recesiones y normalmente cae durante
las expansiones.
2. Ciclo Económico: Empleo y Desempleo.
Tasa de Desempleo y Ciclo Económico .
• En general, la tasa de desempleo crece durante las recesiones y cae
durante las expansiones.
• Se mueve en dirección opuesta a la producción agregada, que cae
durante las recesiones y crece durante las expansiones.
• Se dice que la tasa de paro tiene un comportamiento contracíclico.
2. Ciclo Económico: Empleo y Desempleo.
Definiciones Mercado de Trabajo Agregado.
Población en Edad Laboral: Población mayor de 16 años que puede
ocupar legalmente un puesto de trabajo. En España, los mayores de 16
años .
Población Activa: Población en edad laboral que ocupa o está
dispuesta a ocupar un puesto de trabajo.
Empleados: Población en edad laboral que ocupa un puesto de trabajo.
Desempleados: Población que no ocupa un puesto de trabajo pero que
lo está buscando “activamente”.
2. Ciclo Económico: Empleo y Desempleo.
Definiciones Mercado de Trabajo Agregado.
Trabajadores Desanimados: desempleados que ya no bus can trabajo,
porque no creen poder encontrarlo (han abandonado la población
activa).
Subempleo: Son personas que tienen ocupación durante una recesión
pero que reciben un salario inferior del que recibirían en una
expansión, a consecuencia de un menor número de horas trabajadas,
trabajos de baja remuneración o ambos.
2. Ciclo Económico: Empleo y Desempleo.
Definiciones Mercado de Trabajo Agregado.
Población Activa
Tasa de actividad =
Población en Edad Laboral
Desempleados
Tasa de desempleo =
Población Activa
2. Ciclo Económico: La Política de Estabilización.
Cómo Domar el Ciclo Económico.
• Aunque las recesiones son fenómenos temporales, producen un
considerable malestar entre los residentes de la economía.
• En consecuencia una de las misiones claves para la macroeconomía
es comprender porque se producen las recesiones y, si acaso,
qué se puede hacer para remediarlas.
2. Ciclo Económico: La Política de Estabilización.
Cómo ‘Domar’ el Ciclo Económico.
Los esfuerzos de la política económica para reducir la severidad de las
recesiones se denominan política de estabilización:
• Política Fiscal: control sobre el gasto público y los impuestos.
• Política Monetaria: control sobre los tipos de interés o la
cantidad de dinero en circulación.
2. Ciclo Económico: La Política de Estabilización.
¿Ha Tenido Éxito la Política Económica en Estabilizar la Economía?
La macroeconomía moderna surgió
en gran medida como respuesta a la
recesión de 1929-1933.
Según John Maynard Keynes y
Milton Friedman, los responsables
políticos deberían tratar de
"suavizar" el ciclo económico.
No han sido completamente
exitosos, pero ayudaron a que la
economía fuera más estable. .
2. Ciclo Económico: La Política de Estabilización.
Los ciclos económicos
de los [Link]., la zona
Euro, y Japón parecen
estar bien
sincronizados. Sin
embargo, la amplitud
del ciclo de la zona
euro es mayor que en
[Link]., y en Japón
mayor que en las otras
dos economías.
3. Crecimiento Económico.
Crecimiento Económico a Largo Plazo.
• El poder adquisitivo de los salarios ha ido aumentando desde, al
menos, comienzos del siglo XX. Esto se debe a que la producción
agregada ha crecido más rápidamente que la población.
• La medida de la producción agregada es el PIB (real). Al dividirlo por
el tamaño de la población se tiene el PIB (real) per cápita.
• El PIB per cápita es una medida de la renta media por habitante
y también, salvo por un factor de proporcionalidad, de la
productividad media de sus trabajadores.
Crecimiento del PIB Real per Cápita a Largo Plazo
España (1950 – 2019)
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
5 0 95 3 95 6 95 9 96 2 96 5 96 8 97 1 97 4 97 7 98 0 98 3 98 6 98 9 99 2 99 5 99 8 00 1 00 4 00 7 01 0 01 3 01 6 01 9
19 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2
El PIB real es una medida de la producción agregada de la economía. La figura muestra que el
PIB per cápita ha crecido de forma sostenida. En 2004 su valor fue 7 veces superior al de 1950.
(Valores en dólares de 2005). Fuente: Penn World Table. PWT 6.3.
Crecimiento del PIB Real per Cápita a Largo Plazo
Estados Unidos (1950 – 2019)
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
50 53 56 59 62 65 68 71 74 77 80 83 86 89 92 95 98 01 04 07 10 13 16 19
19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20
El PIB real es una medida de la producción agregada de la economía. La figura muestra que el
PIB per cápita ha crecido de forma sostenida. En 2004 su valor fue 3 veces superior al de 1950.
(Valores en dólares de 2005). Fuente: Penn World Table. PWT 6.3.
3. Crecimiento Económico.
Crecimiento Económico a Largo Plazo.
• El crecimiento a largo plazo (crecimiento secular) es la
tendencia sostenida al alza observada en la producción agregada por
persona (PIB per cápita) a lo largo de varias décadas.
• Un país sólo puede alcanzar un aumento permanente de su nivel
de vida a través del crecimiento a largo plazo.
• Esto hace de los determinantes del crecimiento a largo plazo una
preocupación central de la Macroeconomía.
Crecimiento, la visión a largo plazo
A largo plazo el crecimiento del PIB real per cápita ha diluido los altibajos
del ciclo económico. Excepto la recesión que dio lugar a la Gran
Depresión de 1929-1933, las recesiones son casi invisibles hasta 2007.
Los frutos del crecimiento económico a largo plazo en EEUU.
Porcentaje de hogares que tienen el producto
Los estadounidenses han sido capaces de disfrutar de muchos más
bienes materiales a lo largo del tiempo gracias al crecimiento
económico a largo plazo.
3. Crecimiento Económico.
Crecimiento Económico a Largo Plazo.
¿Es importante la diferencia entre crecer al 2,5% o crecer al 3,5%?
1 5 10 15 20 25 30
2,5 102,50 113,14 128,01 144,83 163,86 185,39 209,76
3,5 103,50 118,77 141,06 167,53 198,98 236,32 280,68
% 1,0 5,0 10,2 15,7 21,4 27,5 33,8
El cuadro muestra que, al cabo de 30 años, la economía que crezca al
3,5% será casi un 34% mayor que la que crezca al 2,5%.
4. Inflación y Deflación.
La Medida Agregada del Nivel General de Precios.
Una medida nominal (en Euros o Dólares etc.) es una medida que no
ha sido ajustada por cambios en los precios a lo largo del tiempo.
Una medida real es una medida que ha sido ajustada por los cambios en
los precios a lo largo del tiempo.
El cambio en los salarios reales es una mejor medida de los cambios
en el poder de compra de los trabajadores que los cambios en los
salarios nominales.
El nivel de precios agregado es el nivel de precios para el conjunto de la
economía.
4. Inflación y Deflación.
La Medida Agregada del Nivel General de Precios.
Las medidas del nivel global de precios más utilizadas son:
1. Deflactor implícito del PIB
2. Índice de Precios al Consumo (IPC)
3. Índice de Precios Industriales (IPRI) .
Índice de Precios al Consumo. España (1961 – 2006)
180,000
160,000
140,000
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
0,000
I 1961 I 1964 I 1967 I 1970 I 1973 I 1976 I 1979 I 1982 I 1985 I 1988 I 1991 I 1994 I 1997 I 2000 I 2003 I 2006
El IPC es una medida de los precios del conjunto de bienes y servicios que forman la cesta de
consumo del residente medio. El gráfico muestra que este no ha dejado de crecer a lo largo del
tiempo, sobre todo a partir de 1977, tras la primera crisis del petróleo.
INE. Índice de Precios al Consumo (1992 = 100)
4. Inflación y Deflación.
Hay inflación cuando el nivel de precios agregado crece.
Hay deflación cuando el nivel de precios agregado disminuye.
La tasa de inflación es el cambio porcentual anual del nivel de
precios agregado.
Hay estabilidad de precios en la economía cuando el nivel de precios
agregado cambia sólo lentamente.
Como la inflación y la deflación pueden causar problemas, la
estabilidad de precios es generalmente deseable. En realidad, la tasa de
inflación ha sido generalmente positiva por décadas aunque hoy día no
estamos muy lejos de la estabilidad de precios.
Tasa Anual de Inflación (IPC). España (1955 – 2022)
El gráfico muestra que la inflación fue alta y prolongada en los años setenta y ochenta. Desde
entonces la pertenencia a la Comunidad Europea primero y la pertenencia al euro después,
han moderado significativamente la tasa de inflación.
INE. IPC (series retrospectiva)
4. Inflación y Deflación.
Ejemplo: UNA MEDIDA (DE COMIDA) RÁPIDA DE LA INFLACIÓN
• El primer McDonald´s abrió en 1954. Ofrecía un servicio rápido (fue,
de hecho, el primer restaurante de comida rápida). Y era muy barato:
una hamburguesa costaba 0,15$, y con patatas fritas, 0,25$.
• En 2010 una hamburguesa en un McDonald´s típico, costaba unas
seis veces más, alrededor de 0,90$.
• ¿Son las hamburguesas más caras que en 1954?
• No, mientras los precios de las hamburguesas se han
multiplicado por 6, el IPC, la medida más usada del coste de la
vida, se ha multiplicado por 8,2 en el mismo período.
5. La Economía Abierta.
Economías Abiertas y Economías Cerradas.
Una economía cerrada es una economía que no comercia con
bienes, servicios o activos con otros países; una economía abierta
comercia en bienes, servicios y activos.
La economía española se ha vuelto cada vez más abierta, de manera
que la macroeconomía de economías abiertas se ha vuelto cada vez más
importante.
La Macroeconomía de Economías Abiertas consiste en el
estudio de aquellos aspectos de la Macroeconomía que se ven afectados
por los movimientos de bienes, servicios y activos a través de las
fronteras nacionales.
5. La Economía Abierta.
La Balanza Comercial
• Una de las principales preocupaciones de la macroeconomía abierta
es la Balanza Comercial, el saldo entre las exportaciones comerciales y
las importaciones comerciales.
• El saldo puede ser positivo y entonces hablamos de Superavit
comercial.
• El saldo puede ser negativo y entonces hablamos de Déficit comercial.
En 2019, los bienes que los
Estados Unidos compraron a
otros países valían
considerablemente más que los
bienes que vendíamos en el
extranjero. Alemania y China
estaban en la posición inversa.
Los déficit comerciales y los
superávits comerciales
reflejan las fuerzas
macroeconómicas,
especialmente las
diferencias en el gasto de
ahorro e inversión.
5. La Economía Abierta.
Flujos de Capitales.
• Los economistas también están interesados en los flujos de capitales,
los movimientos de activos financieros entre distintos países.
• Los flujos de capitales son importantes porque complementan el ahorro
nacional en la financiación de la inversión nacional, y afectan al saldo de
la balanza comercial.
Equilibrio Comercial en los Países Bálticos
• Después de la ruptura de la URSS en 1991, Estonia, Letonia y Lituania,
a menudo denominadas como los países bálticos, se apresuraron a
establecer instituciones democráticas y pasar a economías de
mercado.
• ¿Qué significó esto para su comercio internacional?
• A mediados de los 2000 los tres
países tenían altos déficits.
Luego, después de 2008, los tres
de repente pasaron a mostrar
superávits
Equilibrio Comercial en los Países Bálticos
• ¿Significa esto que estaban haciendo algo mal en 2005 o
2006, y que mejoraron a finales de la década?
• En realidad, fue todo lo contrario.
• Durante 2000-2007, los mercados financieros se mostraron muy
optimistas acerca de las perspectivas de los países bálticos,
invirtiendo en ellos, lo que les permitió altas tasas de inversión y
grandes déficits comerciales.
• Cuando el mundo se hundió en la crisis financiera, esta entrada de
fondos se secó, obligando a los países bálticos a entrar en el superávit
comercial. El ajuste fue difícil para ellos. Sus tasas de desempleo
subieron a los niveles de la era de la Depresión.
Comercio Internacional con la Pandemia
• Durante la crisis financiera en
2008, las exportaciones
españolas experimentaron
caídas del 30 %, y las
importaciones del 40%.
Posteriormente, se produjo un
periodo de recuperación a partir
de marzo de 2010.
• En el caso del COVID-19, los
periodos de caídas sostenidas
fueron de menor duración
(empezaron en marzo de 2020,
cesando en agosto para el caso
de las importaciones y en mayo para las exportaciones), pero de mayor intensidad ……
(alcanzándose una caída de ambos flujos del 40 % interanual).
• En abril de 2021 las exportaciones aumentaron un 73 % interanual y un 50 % en mayo,
mientras que las importaciones registraron crecimientos del 62 % y 56 % respectivamente.
Comercio Internacional con la Pandemia
• Los déficits comerciales mensuales pos-COVID oscilan en una banda significativamente
menor que antes del COVID y no han superado los 2.000 millones de euros hasta el
momento.
• Estos superávits parecen obedecer mucho más a las condiciones excepcionales del momento
que a una mejora estructural de la posición internacional de las empresas españolas.
