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Análisis del ROA y Sistema Dupont

El documento describe tres indicadores financieros (ROA, ROE y sistema Dupont) y cómo se calculan. ROA mide la rentabilidad sobre los activos totales, ROE mide la rentabilidad sobre los fondos propios, y el sistema Dupont combina ambos indicadores y otros factores como margen neto, rotación de activos y apalancamiento financiero para medir la eficiencia y rentabilidad de una empresa. Además, incluye un ejemplo de cómo aplicar la fórmula Dupont usando datos financieros de una empresa.

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Análisis del ROA y Sistema Dupont

El documento describe tres indicadores financieros (ROA, ROE y sistema Dupont) y cómo se calculan. ROA mide la rentabilidad sobre los activos totales, ROE mide la rentabilidad sobre los fondos propios, y el sistema Dupont combina ambos indicadores y otros factores como margen neto, rotación de activos y apalancamiento financiero para medir la eficiencia y rentabilidad de una empresa. Además, incluye un ejemplo de cómo aplicar la fórmula Dupont usando datos financieros de una empresa.

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ROA-ROE-Sistema

Dupont
ROA
ROA (“Return on Assets”) o rentabilidad económica es un indicador que mide la rentabilidad
del total de activos de la empresa.

De forma general, se considera que para que una empresa sea valorada de forma positiva en
cuanto a su rentabilidad, la cifra obtenida de su ROA debe de superar aproximadamente el 5%.

Se calcula como el cociente entre la utilidad neta y el activo total.


ROE

El ROE (“Return on Equity”) o rentabilidad financiera es un indicador que mide el


rendimiento del capital invertido por los accionistas.
Concretamente, mide la rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos
propios.
Su fórmula es la siguiente:
Sistema Dupont

El sistema Dupont es un ratio financiero de gran utilidad para el análisis del


desempeño económico y laboral de una empresa, ya que combina los principales
indicadores financieros con el propósito de determinar el nivel de eficiencia de la
empresa.

Este sistema combina el Estado de Resultados y el Balance de la empresa en dos


medidas de rentabilidad: Rendimiento sobre los Activos (ROA) y Rendimiento sobre
el Patrimonio (ROE).
Podemos reunir los elementos del sistema Dupont en tres variables:

 Margen neto de utilidad (utilidad neta/ventas)


 Rotación de los activos totales de la empresa (ventas/activo total)
 Multiplicador de apalancamiento financiero (activo/patrimonio)
Ejemplo:

 Activos: Bs.100,000.-
 Pasivos: Bs.28,000.-
 Patrimonio: Bs.30,000.-
 Ventas: Bs.250,000.-
 Costos de ventas: Bs.50,000.-
 Gastos: Bs.25,000.-
 Utilidad: Bs.150,000.-
Aplicando la fórmula obtenemos:

 Margen neto de utilidad: Utilidad neta/Ventas= 150,000/250,000= 0.6


 2. Rotación de activos totales: Ventas / Activo fijo total = 250,000/ 100,000= 2.5
 3. Multiplicador de apalancamiento financiero: Activos / Patrimonio = 100,000/ 30,000 = 3.33

DUPONT= 0.6 x 2.5 x 3.33 = 4.99

Tenemos una rentabilidad de la empresa del 4.99%, donde se puede observar que el rendimiento más importante
viene del apalancamiento financiero, lo que nos indica que la empresa recurrió en una importante medida a
agentes externos para financiarse. Al ser los otros dos cálculos más bajos, se observa que la empresa debería
mejorar sus operaciones laborales y la rotación de sus activos, para aumentar sus márgenes y poder aumentar el
Dupont.
Ejercicio
Aplicando la formula nos queda
 (Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333
 (Ventas/Activo total)
300.000.000/100.000.000 = 3
 (Multiplicador del Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)
100.000.000/70.000.000 = 1.43
 Donde
13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.

Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT nos da una rentabilidad del 57%,
de donde se puede concluir que el rendimiento más importante fue debido a la eficiencia en la
operación de activos, tal como se puede ver en el cálculo independiente del segundo factor de la
formula DUPONT.

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